Спроси VC: почему стартапу сложно привлечь инвестиции
Forbes представляет постоянную рубрику «Спроси VC», в рамках которой автор одноименного проекта и профессиональный венчурный инвестор Денис Калышкин делится рекомендациями с предпринимателями и рассказывает о тонкостях работы венчурной индустрии.
Ко мне периодически обращаются стартапы с просьбой дать обратную связь по их презентации для инвестора. Обычно просят взглянуть «одним глазом». К сожалению, чтобы дать вдумчивый ответ, мне нужно потратить минимум два часа времени. Чтобы как-то вам помочь, я решил сделать небольшой чек-лист, чтобы вы самостоятельно могли проверить себя. Не забывайте, что презентация для инвестора — это лишь срез вашего стартапа. Возможно, вам надо менять не презентацию, а сам бизнес.
Основные пункты для проверки:
Реклама на Forbes
- У вас недостаточно большой TAM (total addressable market). Обычно инвесторы хотят видеть размер рынка больше $1 млрд.
- Ваш стартап нацелен сугубо на рынок России или СНГ. К сожалению, сейчас осталось не так много бизнес-ангелов и венчурных инвесторов, которые хотят инвестировать в локальные истории. Если это ваш случай, сосредоточьтесь на начинающих инвесторах, либо инвесторах с локальными связями. Они, скорее всего, охотнее дадут вам денег.
- Вы планируете выходить на международный рынок, но еще ничего для этого не сделали. Обычно при прочих равных инвесторы не очень хотят брать на себя риск выхода на новый рынок, но это не строгое правило. Если у вас очень сильная команда или вы получили приглашение в топ акселератор, то инвесторы готовы взять этот риск, особенно бизнес-ангелы.
- Если вы строите ваш бизнес сугубо для российского рынка, то обычно есть менее 10 потенциальных покупателей вашей компании, при этом оценка при продаже будет невысокой. Поскольку покупателей немного, они будут сильно выбирать кого приобрести из игроков в нише. Если будет куплен ваш конкурент, то ваши шансы на продажу сильно падают. Это очень нервирует инвесторов. Ну и не забывайте ответить себе на вопрос, за что ваш бизнес купят и почему не дешевле будет переманить ваших ключевых сотрудников или создать клон с нуля.
- Вы оперируете на рынке с высокой конкуренцией. Особенно тяжелая ситуация, если ваши конкуренты уже привлекли большие раунды финансирования пару лет назад и держат большую долю рынка. Этот риск можно снизить за счет ухода в нишу, более сильной команды, впечатляющих финансовых результатов.
- В вашем секторе низкие барьеры на вход, то есть ваш продукт можно быстро клонировать. Как только вы покажете, что ваша бизнес-модель работает, то появится множество желающих повторить ваш успех. В итоге вырастут затраты на рекламу, и продавать станет сложнее. Тут можно привести пример сервисов каршеринга. В какой-то момент возникло очень много провайдеров.
- Вы не можете дать внятный ответ, почему именно сейчас настало время для вашего стартапа. Очень часто, глядя на техническое решение стартапа, очевидно, что оно могло быть запущено пять лет назад. Непонятно, почему этого не произошло. Обычно должны были поменяться бизнес-драйверы и рыночная ситуация. Вам в первую очередь для себя нужно их найти. Возможно, что вы уже опоздали к празднику.
- У вас не слишком сильная команда. При прочих равных предпочтение отдается более опытным предпринимателям, которые ранее привлекали деньги, руководили компаниями, являются отраслевыми экспертами. Чем менее опытная команда, тем большую выручку вам нужно показать.
- Вы очень мудрено рассказываете про свой продукт. Как технарь, я по себе знаю соблазн ввернуть специфические термины или жаргон при объяснении решения. Старайтесь как можно проще описать свой продукт.
- Ваш продукт тяжело продается. Длинные циклы продаж (шесть месяцев-год), клиентам сложно донести ценность (внедрение вашего решения у них не в приоритете), большой отток клиентов, клиенты легко переключаются на альтернативы.
- У вас нет выручки, или она незначительна. Периодически в презентации вообще отсутствует какая-либо финансовая информация. Обычно в таких случаях предполагают, что выручки нет. Нет смысла скрывать этот факт. Инвестор все равно докопается до правды, но вы оба потеряете впустую время.
- Слишком скромные или слишком амбициозные планы по росту выручки. Неадекватный план по выходу на рынок.
- Нереалистично высокая для вашей стадии оценка компании и размер раунда. Чаще всего стартапы хотят привлечь размер инвестиций, который они не в состоянии переварить. Обычно на этой стадии им лучше порезать свой бюджет и привлечь инвестиции от бизнес-ангелов.
- Нереалистичные сроки привлечения следующего раунда финансирования. Например, привлекаемых денег вам хватит на три-шесть месяцев. С учетом того, что в среднем привлечение раунда финансирования занимает 6 месяцев, это означает, что следующий раунд инвестиций будет делаться тоже текущими инвесторами. Фактически, вы предлагаете им инвестицию в два транша, но не определились с размером и условиями второго транша.
- Ваш продукт/бизнес-модель слишком инновационные не только для рынка России. В этом случае вам будет сложно привлечь под нее инвестиции даже на Восточном побережье США. Я сознательно поставил этот пункт на последнее место, потому что всегда возникает соблазн успокоить себя, что просто инвесторы ничего не понимают. Этот пункт обычно относится к DeepTech стартапам.
Привлечение инвестиций — не самый приятный, но и не самый сложный процесс. Гораздо сложнее потом оправдывать ваши обещания инвесторам, которые вы давали во время привлечения инвестиций. Успехов вам в реализации ваших планов!
Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора
Инвестиции и бизнес на Северном Кипре
Наша компания зарегистрирована и постоянно находится на Северном Кипре, что дает нам возможность оперативно быть в курсе всех событий, новостей и инвестиционных возможностей.
Мы анализируем потребности острова и находимся в постоянном рабочем контакте с государственными органами, отвечающими за развитие Северного Кипра, поддержку и привлечение инвестиций.
Кипр находится на пересечении трех континентов, что делает его уникальной площадкой для ведения бизнеса. Рынки недвижимости и туристических услуг Северного Кипра активно развиваются и по-прежнему имеют огромный потенциал. Увеличение населения и количества отдыхающих, безусловно, вызывает необходимость повышения стандартов и качества уже имеющихся на рынке услуг и дальнейшее развитие необходимой инфраструктуры острова. Данный аспект открывает множество незаполненных ниш и инвестиционных возможностей. Одними из перспективных крупных направлений являются развитие туристической индустрии, образование, инфраструктуры для обеспечения электроснабжения, строительство заводов и промышленных объектов, переработка отходов и прочие, реализацию которых поддерживает непосредственно правительство Северного Кипра.
Помимо прочего, инвестиционный климат Северного Кипра предлагает следующие возможности и преимущества:
- Удобное географическое расположение, близость к Европейскому Союзу, Турции, Ближнему Востоку и Африке;
- Ведение бизнеса в благоприятной налоговой системе, в том числе низкий корпоративный налог, налог на недвижимость и пр.;
- Возможность упрощенного получения ВНЖ и гражданства;
- Возможность сохранения анонимности инвестора и его нахождения на острове;
- Гарантии сохранности инвестиций со стороны государства;
- Англосаксонская правовая система;
- Безвизовый режим;
- Конфиденциальность происхождения средств.
Иностранные инвесторы пользуются различными льготами и поддержкой со стороны государства. Перечень льгот индивидуален в каждом случае, но среди прочих, может включать:
- Предоставление земельных участков под реализацию крупных промышленных проектов на условиях долгосрочной аренды;
- Кредитование на выгодных условиях;
- Наем иностранных специалистов;
- Привлечение денежных средств и их репатриация без ограничений;
- Беспошлинный ввоз необходимого оборудования и транспортных средств;
- И иные.
Изучив Ваши пожелания и возможности мы проработаем и предложим различные варианты:
- организации и ведения бизнеса на Северном Кипре;
- реализации ваших бизнес идей и помощь в адаптации их для Северного Кипра;
- инвестирования в перспективные проекты, учитывая потребности Северного Кипра в целом или конкретного региона;
- участие в государственных программах развития Северного Кипра;
- открытия оффшорных и трастовых компаний, а также организации юридического, секретарского и бухгалтерского сопровождения;
- получения государственной поддержки, преференций и льгот;
- помощь и консультации в приобретении готового бизнеса;
- инвестиции в жилую и коммерческую недвижимость и пр.
Наши специалисты окажут Вам необходимую консультационную поддержку по всем вопросам инвестиционного климата на Северном Кипре, существующих и перспективных возможностях для прибыльного вложения средств и инвестирования. Мы также проведем разработку бизнес-плана проекта, необходимые маркетинговые исследования и сбор информации об интересующем вас секторе экономики.
Благоприятное развитие острова и его инфраструктуры является одной из миссий и целей нашей компании. Мы глубоко вдохновлены нашей работой и видением перспектив Северного Кипра.
«Инвестиции и бизнес. Как стать миллионером?»
Опубликовано: 11.04.2019
В рамках Международной научно-практической конференции «Развитие системы непрерывного образования в условиях Индустрии 4.0» кафедрой финансов, денежного обращения и кредита УрГЭУ была проведена Проектная лаборатория «Инвестиции и бизнес. Как стать миллионером?»
Послушать ознакомительную лекцию и принять участие в деловой игре в Уральский государственный экономический университет пришли учащиеся Верхнепышминского механико-технологического техникума «Юность».
В ходе занятия студенты узнали, что такое инвестиции и кто такие инвесторы; получили представление о том, какие цели преследуют инвесторы, какие инвестиционные инструменты следует использовать и как зарабатывать на инвестиционном рынке. Модератор мероприятия, канд. экон. наук, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита УрГЭУ Юлия Куваева представила учащимся техникума классификацию инвестиций, подчеркнув, что они различаются между собой по следующим признакам: в зависимости от объектов вложений, риска, сроков, а также характера участия инвестора в инвестиционном процессе (прямые, косвенные).
В рамках работы Проектной лаборатории ребята приняли участие в деловой игре. На практике в игровой форме они познакомились с возможным набором инвестиционных инструментов, доступном как на зарубежном, так и на российском рынках инвестиций. Студенты техникума разделились на группы, каждая из которых в соответствии с интересами стратегического, портфельного и венчурного инвесторов распределяла объекты для инвестирования.
В завершение игры команды обсудили ситуационные задачи и обосновали свое решение при выборе актива с целью вложения в него временно свободных денежных средств.
Олег Кирпичников, студент Верхнепышминского механико-технологического техникума «Юность» (специальность «Техническое обслуживание и ремонт автомобильного транспорта»): «Сегодня я узнал, как начать свой бизнес, как правильно совершать инвестиции, а также с какими рисками связана инвестиционная деятельность. По окончании техникума планирую получить высшее образование в УрГЭУ. Думаю, что буду поступать в Институт финансов и права».
В рамках Международной научно-практической конференции «Развитие системы непрерывного образования в условиях Индустрии 4.0» кафедрой финансов, денежного обращения и кредита УрГЭУ была проведена Проектная лаборатория «Инвестиции и бизнес. Как стать миллионером?»
Фотогалерея:
Пресс-служба УрГЭУ
Просмотров: 1253
Поделиться:Ангельские инвестиции
Последнее время на российском рынке все большую популярность набирают инвестиции бизнес-ангелов — частных лиц, которые готовы вложить до $50 тыс. в понравившийся им стартап.
Неслучайно на Кубанском форуме развернется дискуссия о том, как вовлечь бизнес-ангелов в инвестиционный процесс.
Необычные инвесторы
Бизнес-ангел существенно отличается от всех других типов венчурных инвесторов.
«В первую очередь это физическое лицо, чаще всего в прошлом успешный предприниматель, продавший свой бизнес, или топ-менеджер крупной корпорации, готовый вложить около $50 тыс. в перспективный проект, при этом для него это далеко не последние деньги. Особенностью российских бизнес-ангелов является то, что они не готовы вкладывать большие средства и предпочитают объединяться в синдикаты по четыре-пять инвесторов, чтобы вложить в проект до $200 тыс.», объясняет директор инвестиционной службы «Сколково», создатель «Клуба бизнес-ангелов Сколково» Екатерина Дьяченко.
При этом, по ее словам, чаще всего бизнес-ангел инвестирует средства в стартап, реализующийся в его регионе: московские инвесторы вкладываются в столичные проекты, а петербургские — в стартапы северной столицы.
Модель работы любого бизнес-ангела предполагает приобретение доли в акционерном капитале в соответствии с размером инвестиций. Для этого, во-первых, необходимо заключить соглашение об осуществлении прав акционеров того предприятия, в которое они входят. Во-вторых, бизнес-ангелам необходимо структурировать собственные вложения в проект, чтобы они в любой момент либо могли быть возвращены, если бизнес пошел или найден покупатель бизнеса, либо быть капитализированы. По словам управляющего партнера «Альянс/Тесситоре, Кузнецов и Петрова» Олега Кузнецова, несмотря на то, что понятие бизнес-ангела в общем восприятии ассоциируется прежде всего с IT-технологиями или иного рода инновационными проектами, далеко не всегда ангелы работают именно в этом направлении. «Как ни странно, но, по моим наблюдениям, подтверждаемым и моими коллегами из других фирм в ходе частных бесед, наибольшие вложения делаются бизнес-ангелами во вполне классические сферы деятельности: от производства продуктов или строительных предприятий, до вложений в инфраструктурные проекты»,— рассказывает эксперт. В частности, это вложения в небольшую нефтедобывающую компанию и вложения в создание порта для перевалки нефти с арктических месторождений.
По словам Олега Кузнецова, если отбросить романтизм названия, то при ближайшем рассмотрении под определение бизнес-ангела подпадает любой, кто захочет купить долю в предприятии и предоставить в связи с этим необходимое финансирование без залога и поручительств — в общем все то, что захотел бы получить обычный кредитор, нацеленный на получение прежде всего регулярного дохода в виде процента на инвестиции и возврат тела инвестиций. Причем «предприятие» понимается довольно условно. Иногда инвестор, квалифицируемый как бизнес-ангел, появляется даже тогда, когда предприятия, оформленного в юридическое лицо, еще и нет, а есть только команда с идеей или видимость проекта. Важно, что в обмен на долю человек инвестировал именно деньги, а не советы или информацию в качестве консультанта, при этом чтобы ему досталась именно миноритарная доля, а не контрольный пакет. Иначе он будет не бизнес-ангелом, а владельцем бизнеса, предпринимателем. По словам Екатерины Дьяченко, бизнес-ангел тратит на такой проект обычно около двух часов в неделю и помогает в том числе советами по организации бизнеса и поиску потенциальных партнеров.
«В России много денег и много сырых инноваций, но нет капитала, много венчурных инвесторов и фондов прямых инвестиций с мировыми стандартами, но единицы бизнес-ангелов — частных инвесторов, помогающих начинающим предпринимателям и вкладывающих в стартап суммы в размере от $5 тыс. до $200 тыс. Для сравнения: бизнес-ангелы в Кремниевой долине эволюционируют уже более 50 лет из юристов и успешных экс-предпринимателей, поэтому преуспели в выслеживании стоящих стартапов и прекрасно откапывают финансовые клады вроде Google или Facebook»,— говорит создатель iLiftTV Манана Самусева. По ее словам, не каждый бизнес-ангел способен разобраться в любой высокотехнологичной идее, он может понимать в IT, но не в биотехнологиях и энергоэффективности, не способен анализировать рынки и интегрировать стартап в существующие бизнесы и корпорации. По опыту iLiftTV в России в основном seed-инвесторы и бизнес-ангелы требуются для маркетинга и начала активных продаж, при расширении компании или выходе на новые рынки. «В общении со стартапами и бизнес-ангелами на примере iLiftTV мы заметили, что по сравнению с Европой и Азией русские бизнес-ангелы больше участвуют в оперативном управлении компанией, сидят в совете директоров и им интересны стартапы в тех сферах, которые им более всего знакомы, а также там, где привычный офлайн- и хард-бизнес переходит в инновацию. Ангел — это не столько деньги, сколько опыт, связи, продажи и маркетинг, видение перспективы»,— говорит Манана Самусева. При этом бизнес-ангел из экс-предпринимателей в России имеет 10-12 стартапов на попечении, а также ведет собственный бизнес. Средний возраст seed-инвесторов и состоявшихся предпринимателей в России составляет 45 лет. Если в Америке официально частных инвесторов 350 тыс. человек и они осуществляют более 80% инвестиций на pre-seed и seed-стадиях, то в России всего несколько тысяч, но только около сотни действительно достигают результатов. При этом высокие риски приносят ангелам прибыльность в среднем около 50%.
Удачные примеры
Поиском потенциальных инвесторов занимается «Клуб бизнес-ангелов Сколково», который периодически проводит выездные заседания в различных городах России, включая Новосибирск, Екатеринбург, Красноярск и т. д.
«Все больше посевных фондов смотрят на стартапы Сколково и пытаются поддерживать их на ранней стадии, три года назад об этом можно было только мечтать», говорит эксперт.
По данным Екатерины Дьяченко, около 80% компаний—участников «Сколково» в настоящее время испытывают необходимость во внешних инвестициях и находятся на ранней посевной стадии. При этом в основном они возлагают надежды на бизнес-ангелов, так как инвестиционные фонды предпочитают работать только с теми стартапами, которые начали продажи продукта. В этой ситуации бизнес-ангелы могли бы сыграть очень важную роль. К настоящему моменту в портфеле «Клуба бизнес-ангелов Сколково» около 70-80 таких безусловно привлекательных проектов, готовых для «ангельского» инвестирования. Ангельский клуб работает по двум направлениям. Во-первых, он занимается организацией встреч между инвесторами и технологическими предпринимателями, на которых потенциальные инвесторы могут познакомиться с проектами и их создателями. В частности, 23 июля состоялась первая встреча клуба в Москве, по результатам которой две компании привлекли финансирование. До конца года предполагается провести еще четыре встречи в Москве и шесть встреч в инновационных регионах. Второе направление работы — это онлайн-платформа клуба на портале sk.ru, где потенциальные бизнес-ангелы могут общаться онлайн, просматривать, рейтинговать и обсуждать инвестиционные возможности: площадка является закрытой, и ей могут пользоваться только участники клуба.
«Как начинающий бизнес-ангел я полна романтики и оптимистичных настроений, что лично мне, в недавнем прошлом топ-менеджеру нефтегазовой компании, совсем не свойственно. На первой же встрече «Клуба бизнес-ангелов Сколково» мое внимание привлек проект создания командных игрушек для детей «Тойтемик Инвеншнс». У этой компании есть миссия — отвлечь подрастающее поколение от красочного насилия компьютерных игр, создать стратегию на ковре с простым управлением единым пульт-пойнтером по типу компьютерной мыши. Меня захватила возможность участвовать в создании чего-то реального, очень впечатлила демонстрация прототипа»,— вспоминает Ольга Малышкина, в прошлом топ-менеджер «Роснефти» и ТНК-BP. По ее словам, ей также симпатична группа разработчиков этого продукта во главе с Евгением Сметаниным. «Я верю, что мы научимся действовать так, как наши игрушки, то есть командой, и через полгода выведем на рынок этот принципиально новый продукт»,— добавляет эксперт.
На российском рынке уже есть успешные примеры ангельских инвестиций. Так, в их числе Манана Самусева называет вложения экс-директора Microsoft и Adobe Павла Черкашина в Kuznech и Tvigle. Активным бизнес-ангелом также является глава московского департамента науки, промышленной политики и предпринимательства Алексей Комиссаров: на его счету инвестиции, как минимум, в десять стартапов. В свою очередь, сооснователь Helix Ventures Евгений Зайцев был вовлечен в инвестиции в 24 биофармацевтических компаниях. За его плечами такие громкие успехи венчурного бизнеса, как BiPar Sciences (поглощена SanofiAventis), Enteric MedicalTechnologies (поглощена Boston Scientific), Fusion Medical Technologies (поглощена Baxter International) и другие. Основатель бренда «Коркунов» Андрей Коркунов инвестировал свои средства в создание мобильной платформы Apps4All, а бывший вице-президент Mail.ru Игорь Мацанюк является инвестором стартапов Game Insight, Planner 5D, Narr8, My-Apps, Dish.fm. В свою очередь, директор Knight Frank Стас Тихонов вкладывает средства в компанию Budist. «Можно привести в пример один интересный случай, когда образовательный стартап «Лингвалео» спасли бизнес-ангелы Егор Руди и Игорь Рябенький, предоставив $200 тыс. в качестве инвестиций. В нашей практике подобные примеры большая редкость. В нашей стране мало желающих рисковать своими личными деньгами»,— говорит аналитик инвестиционной компании «Грандис Капитал» Ксения Аношина. В качестве примера суперуспешных проектов, запущенных при помощи бизнес-ангелов, участники рынка называют Displair ($1 млн от группы российских бизнес-ангелов) и CentroBit Agora ($200 тыс. посевных инвестиций). «У нас стартап-акселератор в Питере, мы работаем уже полтора года. За это время мы профинансировали 16 компаний, и 7 из них уже получили последующие раунды инвестиций. Из них одна получила деньги от группы бизнес-ангелов»,— добавляет управляющий стартап-акселератора iDealMachine Сергей Фрадков.
Перспективы развития
В целом российский рынок показывает весьма впечатляющую динамику и, по оценкам Dow Jones, входит в пятерку крупнейших инвестиционных венчурных рынков Европы. Если в 2009 году объем венчурных инвестиций в России составлял, по оценкам РВК, $18 млн, то в 2012-м он уже достиг $300 млн. По данным статистики, в нашей стране насчитывается от 100 тыс. до 137 тыс. долларовых миллионеров. Однако для развития института бизнес-ангелов в России, по мнению Ольги Малышкиной, в первую очередь нужны площадки для встреч разработчиков с инвесторами, такие, как «Сколково». «Во-вторых, и с этим мне пришлось столкнуться не понаслышке, в России мало механизмов защиты прав инвесторов в целом и инвесторов в высокотехнологичные стартапы в частности. Например, нет практики применения вестинга, акционерных соглашений с повышенными правами миноритариев. Мне пришлось быстро вспомнить о том, что я нефтегазовый менеджер, и практически с нуля изобрести юридическую конструкцию, которая бы устроила все стороны сделки»,— говорит эксперт. По словам аналитика «Инвесткафе» Даниила Маркелова, на сегодняшний день рынок венчурных инвестиций начальной стадии в России занимает одно из последних мест по объему. «Позиция аутсайдера обусловлена недостатком понимания среди населения. Зачастую даже стартаперы не понимают, кто такие бизнес-ангелы и в чем заключается принцип их работы. Тем не менее действующие игроки этого достаточно нового для России рынка достаточно активно инвестируют и получают неплохую прибыль»,— говорит эксперт. Как и в остальном мире, по его словам, наш рынок подчиняется правилу «3-3-3-1» (из 10 проектов 3 убыточные, 3 безубыточные, 3 среднедоходные и 1 сверхдоходный), в результате чего доход намного выше издержек.
Алексей Лоссан
Инвестиции с интеллектом: как эффективно использовать ИИ в бизнесе
Тренды Дмитрий Черноус Фото: Franki Chamaki / UnsplashМногие компании и исследовательские организации анализируют эффект от внедрения технологий искусственного интеллекта (ИИ) и их влияние на бизнес. Большинство участников рынка согласны, что применение ИИ в ключевых процессах может повысить эффективность, сократить затраты от рутинных операций и повысить доходность. Однако практический опыт настраивает скорее на сдержанный оптимизм. Судя по исследованию MIT Sloan и BCG Gamma (подразделение Boston Consulting Group, занимающееся разработками в сфере ИИ), пока только треть компаний видит реальное позитивное влияние ИИ на их бизнес прямо сейчас. И менее 40% компаний, инвестировавших в соответствующие проекты и продукты, получили от них прямую или косвенную прибыль. При этом есть и по-настоящему успешные проекты. Например, в 2019 году ИИ помог Сбербанку заработать дополнительные $700 млн. Как конвертировать оптимизм и вложенные в ИИ средства в прибыльные проекты?
Пандемия COVID-19 изменила экономическую ситуацию в мире, вопросы обоснованности использования конкретных инструментов стоят теперь намного острее. Важно не столько получить прибыль от внедрения ИИ в моменте, сколько пережить экономический спад и выйти из него, имея преимущество перед конкурентами. Именно технологии, которые умеют обрабатывать данные и предлагать data-driven insights, могут помочь бизнесу сохранить эффективность, когда компании вынуждены взвешенно относиться к затратам и искать решения с быстрым возвратом инвестиций.
Семь раз отмерь, один раз отрежь
Около трети компаний, опрошенных аналитиками McKinsey, оценивают объем инвестиций в цифровые проекты в первый год в размере $500 тыс. При этом почти половина (45%) руководителей не знают, с чего начинать разработку стратегии цифровизации, а неэффективные бизнес-процессы, на которые в первую очередь стоило бы обратить внимание, ежегодно приносят более $200 млрд убытков. Учитывая, что 63% респондентов Gartner называют непрозрачность своих бизнес-процессов основным барьером для внедрения высоких технологий и ИИ, данные McKinsey о том, что лишь 15% проектов цифровой трансформации можно считать успешными, не выглядят чем-то удивительным. Что нужно для того, чтобы войти в эти 15%?
Может показаться очевидным, но первое, о чем стоит говорить — ответственный выбор процесса и технологии под проект. На пике популярности всего, что связано с ИИ, заметно усилился так называемый «технологический туризм». Заявляемая универсальность ИИ, привлекательная условная дешевизна и возможность «один раз научить» породили бесчисленное количество пилотных проектов разной степени проработки. Они имеют неясные задачи, зачастую не соответствующие стратегическим целям компаний, сомнительные критерии успешности и результаты, не позволяющие оценить эффективность будущего решения.
Ответственный выбор — это, в первую очередь, понимание стратегической ценности и критериев эффективности. Выбирая участок для автоматизации, важно тщательно проанализировать характеристики и составляющие бизнес-процессов.
Возьмем для примера логистику — здесь много сложных процессов, описываемых большим количеством данных, отрасль испытывает особое давление в условиях кризиса. Применение ИИ в логистике сосредоточено на прогнозировании спроса и предложения, управлении рисками в цепочках поставок и т. д. Например, Alibaba выбрала для ИИ-проекта выполнение онлайн-заказа — компании было важно прогнозировать время доставки и постепенно сократить его, выработать метрики производительности для курьеров. В основе решения лежит нейронная сеть, учитывающая количество посылок, которые необходимо доставить в единицу времени, их вес и размер, географию заказов. Кроме того, сеть анализирует данные о процессе — последовательность доставки, регулярность маршрутов и даже такие сложные сценарии, как совместное использование автомобиля. В итоге использование грузового транспорта сократилось на 10%, и на 30% уменьшился его пробег.
Тщательный выбор задачи дает хороший результат, особенно если данные доступны, и их относительно легко подготовить для обработки с помощью технологий ИИ.
Правильно выбрать цель
ИИ активно применяют в логистике, поскольку компании собрали большое количество хорошо интерпретируемых данных, и уже есть готовые алгоритмы машинного обучения. Но что делать бизнесам с большим объемом операционных данных, которые не могут выделить приоритетный процесс для автоматизации и не имеют специалистов по анализу данных?
Подсказка кроется в самых данных — их можно использовать не только для оптимизации отдельного процесса, но и для того, чтобы получить детализированную картину всех процессов в компании, а затем выбрать участок для автоматизации.
Данные и аналитические инструменты для их интерпретации предлагают объективные критерии для такого выбора. Так, цифровые следы бизнес-процессов, записанные в информационных системах, выгодно отличаются от того, как представляют себе реальную практику менеджеры. Недавно эксперт компании KPMG в России поделился кейсом. Руководитель крупного бизнеса рассказывал, что все его службы согласуют договоры параллельно в единой системе и тратят на это не более недели. Однако анализ данных из этой системы показал: параллельно согласуются только 12% договоров, остальные же 88% — последовательно, служба за службой, и среднее время составляет более 30 дней.
Количественные показатели, полученные с помощью интеллектуальных технологий, беспристрастны. Во время кризиса это особенно важно, когда компания должна определить точку приложения усилий.
Анализ цифровых следов с помощью инструментов Process Mining позволяет сделать обоснованный выбор. Некоторые системы Process Mining используют методы ИИ для прогнозирования исходов незавершенных процессов на основе исторических данных — это дает дополнительную информацию для расстановки приоритетов и поиска неочевидных способов увеличения выгоды. Например, можно определить, что оптимизация одного процесса, заметно перегруженного, со множеством известных узких мест, будет стоить дороже, но принесет меньше конечной выгоды, чем внедрение нового продукта в менее сложный, менее очевидный, но более массовый сценарий.
Вот пример из международной практики компании ABBYY. Крупная сеть клиник в США столкнулась с проблемой кассового разрыва: фактическая прибыль от оказания услуг была меньше, чем сумма по выставленным счетам, компания недополучала около $500 тыс. выручки в месяц. Организация проанализировала бизнес-процессы с применением интеллектуальных технологий. Оказалось, что сотрудники регистратуры не контролировали в полной мере оплату услуг: только за один месяц было более 7 тыс. случаев, когда счет не был выставлен. Бизнес-процесс пересмотрели, добавили напоминание о счете в скрипты сотрудников и внедрили сервис мониторинга работы ресепшена. Кроме того, сотрудники вручную вносили клиентские данные в систему, что также приводило к ошибкам. Клиника решила автоматизировать обработку этих документов.
Другой пример интеллектуального анализа бизнес-процессов — глобальная телекоммуникационная компания Vodafone. При помощи платформы Process Mining корпорация смогла устранить проблемы в системе закупок оборудования в 20 странах мира. Бизнес поставил задачу снизить затраты на процесс, и, в частности, выяснить, почему задерживается организация конкурсных процедур, оформление и отправка документов поставщикам. Изучая цифровые следы в ERP и электронном документообороте, компания обнаружила, что более четверти процедур не укладывались в сроки и требовали повторной подготовки документов. Часть информации (например, налоговые коды) сотрудники вводили вручную и не только тратили на это много времени, но и многократно ошибались. Другая причина задержек — разный подход региональных подразделений к организации закупок, например, неупорядоченные списки поставщиков и разрозненные категории товаров. Первую проблему удалось решить при помощи платформы RPA (Robotic Process Automation — технология автоматизации бизнес-процессов при помощи роботов, имитирующих работу реального пользователя). Программные роботы стали обрабатывать типовые документы и извлекать данные из них при помощи алгоритмов машинного зрения. Вторую проблему решили с помощью нормализации базы поставщиков и централизованного управления категориями товаров. После этого число закупок, удовлетворяющих KPI, выросло до 85%, а стоимость обработки заказа снизилась с $3,22 до $2,85. В масштабах компании экономия превысила несколько сотен тысяч долларов в год.
Этот кейс затрагивает важные аспекты выбора проекта — наличие системы KPI, которую можно применить к модифицированному процессу и наглядно оценить успех, а также относительная простота внедрения, характерная для платформ RPA. Все это помогает делать значимые преобразования, когда существующая ИТ-стратегия уже неактуальна, а на создание новой нет времени.
Шаг за шагом
В сложные периоды многим компаниям приходится пересматривать бизнес-модели, переориентироваться на другие группы клиентов, модифицировать продукты. Выигрывают те, кто может внедрить новую бизнес-модель быстро, без чувствительных изменений для работы всей компании, и готовы к постоянным технологическим преобразованиям. Выполнение микропроектов с небольшими финансовыми и организационными издержками приносит выгоду в краткосрочной перспективе и позволяет оперативно реагировать на изменения рынка.
В предыдущих примерах Alibaba и Vodafone прицельно работали с отдельными процессами, а глобальный производитель упаковочных материалов, бумаги и лесоматериалов Stora Enso использовал Process Mining для подготовки к цифровой трансформации всего бизнеса.
У Stora Enso более 26 тыс. сотрудников в 30 странах, включая Россию. Общая проблема всех подразделений — непрозрачность процессов и большое количество вариаций, в частности, на производственной линии. Компания использовала несколько разных ERP-систем в зависимости от локации, из-за чего было невозможно централизованно собирать данные о деятельности предприятий в режиме реального времени. Разные корпоративные источники не были интегрированы между собой и не позволяли получать достоверную информацию. Process Mining использовали, в первую очередь, для повышения прозрачности процессов и их реструктуризации. Сначала консолидировали ERP-системы, затем начали менять процессы корпоративных закупок (Purchase-to-Pay) и процесс от получения заказа до оплаты (Order-to-cash). Три месяца аналитики компании собирали данные, а затем определили, где можно внедрить RPA, чтобы быстрее и качественнее выполнять рутинные операции. Преобразования запускали постепенно, так как каждое изменение затрагивало ключевой участок бизнеса, требовало глубокого погружения в детали. Непрерывное внедрение инноваций, выстроенное с помощью анализа данных о процессах, позволили компании работать и трансформироваться одновременно.
Приведенные в статье примеры показывают, какие шаги предприняли компании, чтобы получить максимальный эффект от внедрения ИИ.
1. Прежде чем начать проект, компании анализируют все составляющие процесса, который будут автоматизировать с помощью ИИ, определяя возможность точечных изменений.
2. Расставляют приоритеты: автоматизация одного процесса принесет миллион экономии, а другого — сотни миллионов. Избегают лоскутной автоматизации, когда разные департаменты решают похожие задачи разными инструментами.
3. Лидеры обогащают понимание процесса данными из информационных систем (data-driven insights). Глубинный анализ бизнес-процессов стоит воспринимать как совокупную обработку данных о том, как выполняются бизнес-процессы в компании, их метаданных, и самих данных, с которыми работают эти процессы. Именно это позволяет использовать в полном объёме так называемый «цифровой интеллект».
4. Руководители прогнозируют, какой будет результат от проекта, чтобы обосновать расходы и изменения бизнес-модели в постоянно изменяющихся условиях.
5. Лидеры внедряют инновации не однократно, а непрерывно, создавая и поддерживая культуру постепенных преобразований.
Об авторе. Дмитрий Черноус, заместитель директора по консалтингу компании ABBYY Россия
Австралия, квитанции о бизнес-инвестициях в третьем квартале, перспективы удивительно устойчивы
Регистр
- Капитальные затраты -2,2% кв/кв в 3 кв. против прогноза -2,0 %
- Планы расходов на 2021/22 г. превзошли ожидания и составили 138,6 млрд австралийских долларов
- ВВП в 3 кв.
СИДНЕЙ, 25 ноя (Рейтер) — Инвестиции в австралийский бизнес сократились в третьем квартале, поскольку многие фирмы закрылись из-за пандемии, хотя планы будущих расходов оказались на удивление устойчивыми, и теперь, когда большинство ограничений снято, ожидается быстрое восстановление.
Данные Австралийского статистического бюро, опубликованные в четверг, показали, что капитальные расходы в третьем квартале реально сократились на 2,2% до 32,7 млрд австралийских долларов (23,57 млрд долларов), что соответствует рыночным прогнозам падения на 2,0%.
Планы расходов на год до конца июня 2022 года были повышены до 138,6 млрд австралийских долларов, что превышает оценки большинства аналитиков и свидетельствует о том, что деловая уверенность хорошо перенесла сбои.
Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com
Зарегистрируйтесь
«Предполагается, что расходы в этом финансовом году будут более чем на 10% выше, чем в 2021 финансовом году, что с комфортом превысит уровни, наблюдавшиеся за три года до пандемии», сказала Сара Хантер, главный экономист BIS Oxford Economics.
«Строительство, оптовая торговля и транспорт, почта и складирование лидировали, отражая необходимость расширения мощностей для надлежащего обслуживания существенного перехода к розничной торговле через Интернет».
В третьем квартале большая часть оттока инвестиций пришлась на машины и оборудование, при этом секторы розничной торговли и образования особенно сильно пострадали от блокировок.
Ожидается, что данные по валовому внутреннему продукту (ВВП), которые должны быть опубликованы на следующей неделе, покажут резкое сокращение, учитывая ограничения потребления в Сиднее и Мельбурне в течение квартала.
Тем не менее, 86% взрослого населения полностью вакцинировано, большинство ограничений снято, а расходы быстро увеличились, поскольку розничные продавцы рассчитывают на небывалую Черную пятницу продаж на этой неделе.
Отдельные данные по заработной плате, опубликованные в четверг, показали, что занятость резко выросла за последние две недели октября, завершив сильный месяц для штатов Новый Южный Уэльс и Виктория.
Этот рост числа рабочих мест еще не привел к значительному ускорению роста заработной платы, который замедлился в годовом исчислении 2. 2% в третьем квартале, что значительно меньше инфляции потребительских цен на уровне 3%.
Это слишком медленно для Резервного банка Австралии (РБА), который хочет увидеть рост заработной платы более чем на 3%, прежде чем нажать на курок повышения ставок, что, как он сомневается, произойдет не раньше 2023 года.
Инвесторы делают ставку на то, что банк отстает от кривой инфляции и фактически должен будет поднять процентную ставку на 0,1% к июню следующего года, хотя бы для того, чтобы не отставать от других центральных банков.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) в среду повысил ставку второй месяц подряд и отметил дальнейшее повышение до 1.5% к середине 2022 года. читать дальше
(1 доллар = 1,3881 австралийского доллара)
Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com
Зарегистрируйтесь
Репортаж Уэйна Коула; Под редакцией Химани Саркара и Сэма Холмса
Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.
Отслеживание волатильности фондового рынка: макроэкономические новости и перспективы: деловые инвестиции и настроения (EMVMACROBUS) | ФРЕД
Источник: Бейкер, Скотт Р.
Источник: Блум, Ник
Источник: Дэвис, Стивен Дж.
Выпуск: Неопределенность экономической политики
Единицы: Индекс без сезонной поправки
Частота: Ежемесячно
Примечания:
Трекер волатильности фондового рынка движется вместе с VIX и реализованной волатильностью доходности S&P 500.
Для получения дополнительной информации см. Бейкер, Скотт, Николас Блум и Стивен Дэвис (2019), «Policy News and Stack Market Volatility»
Рекомендуемая ссылка:
Бейкер, Скотт Р., Блум, Ник и Дэвис, Стивен Дж., Отслеживание волатильности фондового рынка: макроэкономические новости и перспективы: деловые инвестиции и настроения [EMVMACROBUS], получено от FRED, Федеральный резервный банк Сент-Луиса; https://fred.stlouisfed.org/series/EMVMACROBUS, 24 января 2022 г.
Инвестиционный фонд для бизнеса аборигенов | Альберта.
caВажные даты
Прием заявок на 2021-22 ABIF закрыт.
Обзор
Инвестиционный фонд для бизнеса аборигенов (ABIF) может частично или полностью финансировать капитальные затраты на проекты экономического развития коренных общин. Подобные проекты улучшают социальные и экономические результаты для коренных народов и их сообществ.
Чтобы получить финансирование, проекты должны быть близки к запуску или началу работ в течение финансового года, следующего за финансированием.
Кандидаты должны продемонстрировать долгосрочные эффекты, которые:
- увеличить количество предприятий, принадлежащих коренным общинам
- расширение возможностей трудоустройства для коренных народов
- создание или увеличение местных потоков доходов для общин коренных народов
- укрепление экономики общин коренных народов
Служба по связям с коренными народами принимает решения о финансировании на основе результатов конкурсного рассмотрения. Сильное приложение имеет следующие элементы:
- продемонстрировала поддержку проекта сообществом, включая официальную резолюцию и другую вспомогательную документацию
- потенциал для создания чистой экономической выгоды, такой как рабочие места и доход сообщества
- продемонстрировал управленческие способности и деловую экспертизу по проекту
- продемонстрировал баланс собственного капитала, коммерческого финансирования и грантового финансирования
- долгосрочная жизнеспособность предлагаемой возможности для бизнеса
- потенциал проекта для создания дополнительных бизнес-возможностей
Финансирование
ABIF предоставляет от 150 000 до 500 000 долларов США для поддержки проекта экономического развития коренных общин.Это может быть до 100% приемлемых расходов по проекту. Грант ABIF может суммироваться с другими государственными и отраслевыми источниками финансирования.
Подходящие кандидаты
Право на участие Заявители ABIF являются коренными общинами в Альберте или юридическими лицами, принадлежащими коренным общинам, расположенным в Альберте:
- сообщества должны владеть и контролировать 51% или более предлагаемого бизнеса или совместного предприятия
- юридические лица должны иметь хорошую репутацию
- заявители должны соответствовать условиям любого предыдущего финансирования по связям с коренными народами
Сообщество коренных народов может подать только одну заявку в ABIF в любой год финансирования.
Приемлемые расходы
Целью программы ABIF является инвестирование в элементы капитала бизнес-инициатив.
Капитальные затраты связаны с получением, строительством или улучшением значительных основных средств, таких как здания, оборудование и другие материальные активы. Они должны быть полезными или приносить пользу в течение более чем одного финансового года.
Неприемлемые расходы
Следующие расходы не подлежат финансированию ABIF:
- проекты, которые приводят к пассивным потокам доходов от бизнеса
- эти источники, получаемые время от времени и часто без материального или активного участия (например, проекты, приносящие доход от аренды, роялти, дивидендов и прироста капитала)
- деловая репутация
- платежи за услуги, которые обычно предоставляются бесплатно, например гонорары за общественные работы
- расходы на эксплуатацию, ремонт и техническое обслуживание
- расходы на инфраструктуру, финансируемые или имеющие право на финансирование из других государственных источников (например, дороги, железные дороги и коммунальные услуги)
- услуги по обучению и экономическому развитию
- расходы, не связанные с экономическим развитием
- расходы, не связанные с утвержденным проектом
- затраты уже израсходованы на проект
Как подать заявку
Шаг 1.
Ознакомьтесь с рекомендациямиСм. Руководство по применению ABIF, чтобы ознакомиться с условиями программы.
Шаг 2. Заполните пакет приложений
В комплект поставки входят:
- Форма заявки на получение гранта ABIF (PDF, 115 КБ) — внимательно изучите заявку и заполните ее, четко указав бизнес и объем работ, включая подробную разбивку:
- предполагаемые затраты или источники финансирования
- разумные сроки выполнения проектной деятельности
- вехи проекта
- подробный бизнес-план текущей деятельности
- план проекта, если требуется строительство
- Комплексный бизнес-план. Это основная часть приложения. Подробную информацию о содержимом, которое необходимо включить, см. в Руководстве по применению ABIF.
- Поддержка сообщества. Все кандидаты должны продемонстрировать организационную поддержку своего проекта.
- Сопроводительная документация , которая показывает партнерские отношения.
Шаг 3. Отправьте пакет приложений
Кандидаты должны отправить одну электронную копию всего пакета заявки по адресу [email protected] до закрытия набора.
После подачи заявки
Гранты будут предоставлены тем проектам, которые успешно пройдут процесс конкурсной оценки на основе следующих факторов: польза для сообщества, управленческий риск, отраслевой риск и финансовый риск для каждой заявки.
Оценка проходит в 2 этапа:
- Межведомственная комиссия в составе до 3 членов будет независимо рассматривать каждое заявление.
- Группа направит на углубленную оценку проекты, набравшие наибольшее количество баллов, которые отвечают всем требованиям и демонстрируют потенциал финансовой жизнеспособности.
Персонал проинформирует каждого заявителя о решении о финансировании. Кандидаты могут попросить провести подведение итогов для подробного рассмотрения результатов процесса оценки.
Отчетность
Успешные кандидаты должны предоставить проверенные финансовые отчеты и краткое описание. Сводка может включать следующие сведения и многое другое:
- значение проекта
- релевантная статистика емкости
- общие итоги, проблемы, успехи
- извлеченных уроков
Правительство Альберты оставляет за собой право связаться с заявителями для оценки эффективности проекта, включая обсуждение передового опыта и прогресса.
Успешные получатели грантов 2020-21
Информацию об успешных получателях грантов в 2020–2021 годах см. в документе ниже.
Контакт
Сотрудники готовы обсудить возможности экономического и делового развития с представителями коренных народов.
Часы работы: с 8:15 до 16:30 (открыт с понедельника по пятницу, закрыт в праздничные дни)
Электронная почта: [email protected]Texas McCombs Investment Advisors | AIM | Центры
Инвестиционные портфели
Деловой мир полон инвестиционных возможностей, но только консультанты по инвестициям Texas McCombs обладают опытом преподавателей McCombs и возможностью поощрять нынешних студентов, расширяя наследие нашей школы. Texas McCombs Investment Advisors управляет двумя портфелями.
Портфель Longhorn
Портфель пожертвований
Портфель Longhorn инвестирует в внутренние ценные бумаги и управляется отдельно для UTIMCO. Менеджеры портфелей придерживаются инвестиционной философии «сверху вниз» при выборе акций. В основе нисходящего подхода лежит экономический прогноз, который составляется управляющим фондом в роли экономиста фонда MBA. Исходя из этого экономического прогноза, внутренний экономист и пять менеджеров по управлению рисками нацеливаются на каждый отдельный сектор, который является частью эталонного индекса портфеля акций (S&P 500), и формируют рекомендацию, которая должна быть одобрена всеми менеджерами портфеля, относительно того, является ли конкретный сектор заслуживающие позиции с избыточным, недостаточным или рыночным весом в портфеле акций.Портфельные менеджеры всех четырех отраслевых групп должны принимать решения о покупке и продаже с учетом распределения этих целевых секторов и с целью соответствия целевым весам, определенным экономистом фонда MBA и менеджерами по рискам фонда MBA.
Портфель пожертвований управляет пожертвованиями для Инвестиционного центра AIM, Фонда бизнес-школ (BSF), а также различными стипендиями и пожертвованиями для Школы бизнеса МакКомбса. Он имеет целью долгосрочный рост и сохранение реальной покупательной способности активов в долгосрочной перспективе, обеспечивая при этом относительно предсказуемый и растущий поток ежегодных распределений в поддержку Школы бизнеса МакКомбса.Портфель пожертвований представляет собой хорошо диверсифицированный портфель распределения активов, включающий внутренние и международные акции и внутренние ценные бумаги с фиксированным доходом.Консультативный комитет
Консультативный комитет консультирует студентов и преподавателей по их инвестиционной политике. Консультативный комитет проводит два официальных заседания каждый год, одно весной и одно осенью.
Директора Фонда, советники и управляющие студенческим портфелем помогают фонду на безвозмездной основе. Плата за управление не взимается с инвесторов Фондом. Однако операционные и административные расходы, связанные с Фондом, несут инвесторы Фонда.
Консультативный совет
Клеменс Сиалм (председатель)
Профессор
Техасский университет в ОстинеКелли Камм
Вице-президент
Техасский университет в ОстинеРоберт Паррино
Профессор
Техасский университет в ОстинеДжон С.Басс
Управляющий директор
J.P. Morgan Securities LLCСьюзан А. Чен
Управляющий директор
UTIMCOОфицеры и персонал
Клеменс Сиалм
Генеральный директор
Техасский университет в ОстинеКелли Камм
Вице-президент
Техасский университет в ОстинеДайан Робертс
Бухгалтер
Техасский университет в ОстинеХуана Хардвик
Секретарь
Техасский университет в ОстинеКонсультанты по инвестициям
Чад Баумлер, CFA
Менеджер портфеля
Nuance InvestmentsСтивен П. Мур
Мур КапиталБет Робисон, CFA
Партнер
Wallace Capital ManagementБрэд Уорден
Портфельный менеджер
Ivy InvestmentsСоветники
Брент Р. Адамс Управляющий директор Кайл Капитал, ООО Дуглас К. Алдер Вице-президент Файез Сарофим и Ко. Мэтью Альтенау, CFA Директор Файез Сарофим и Ко Джеймс Ф. Аренс, II, CFA Директор по инвестициям Трастовая компания Оклахомы Брайан Т. Барс Президент Bares Capital Management, Inc. Шеннон Берри, CFA Инвестиционный аналитик Американ Сенчури Инвестментс Джон К. Бас Управляющий директор ООО «Дж. П. Морган Секьюритиз» Том Бастиан Управляющий директор, старший портфельный менеджер Инвеско Инвестмент Лтд. Эшли Баум Старший менеджер по инвестициям Пенсионная система учителей Техаса Майкл Брейкбилл, CFA Директор по инвестициям Консолидированная пенсионная система штата Теннесси Кеннет М.Берк-младший, CFA Директор по инвестициям Берк Уэлтс Менеджмент Вал Бурлаку Инвестиционный аналитик Инвестиции Перо Прентисс Берт Управляющий директор Дж. П. Морган Ричард Кэмпбелл Старший менеджер по инвестициям Пенсионная система учителей Техаса Г.Стейли Кейтс, CFA Заместитель председателя Юго-восточное управление активами Уильям Чарльтон, доктор философии, CFA Глобальный руководитель отдела анализа и исследования данных частных рынков Мерсер Сьюзен А. Чен Управляющий директор УТИМКО Марк Коффелт, CFA Президент и ИТ-директор Эмпирические советники, Inc. Тим Коллинз Партнер GoldenTree Asset Management, LP Гэри Т. Крам Президент Фонд CFP Дэвид ДеСтефано Старший директор Пенсионная система учителей Техаса Пэт Дорси, CFA Заместитель председателя и директор по исследованиям и стратегии Управление активами Дорси Брэд Эйксманн, CFA Директор по инвестициям и старший управляющий портфелем ООО «Чилтон Кэпитал Менеджмент» Бен Фишер, CFA Инвестиционная группа NFJ Дж. Филип Фергюсон, эсквайр. Salient Partners, Ascendant Advisors и Silver Ventures К. Т. Фитцпатрик, CFA Генеральный директор, ИТ-директор Партнеры Vulcan Value Роберт Гонтт Партнер-основатель Капитал Крик Партнерс Бен Гиле, CFA Управляющий партнер Редуктор Капитал Стюарт Глейхенхаус Старший управляющий директор ФТИ Консалтинг Брайан Гурли Партнер, начальник отдела стратегии Идеалспот Роберт Х.Грэм Директор РХГ Холдингс, ООО Дуг Грант, CFA Исполнительный директор и аналитик по акциям ООО «Стерлинг Кэпитал Менеджмент» Бритт Харрис Генеральный директор/ИТ-директор УТИМКО Кэролайн Хансард Энергетика и природные ресурсы Пенсионная система учителей Техаса Крейг Хестер, CFA, CIC Директор Лютер Кинг Кэпитал Менеджмент Джеймс Хилл, CFA, CAIA Директор по инвестициям Техасский христианский университет Брэндон Холколмб Вице-президент Голдман, Сакс и Ко. ООО Роберт Холт Управляющий партнер Holt Capital Partners, L.P. Лорен Хонза Менеджер портфеля Пенсионная система для сотрудников Техаса Дж. Лютер Кинг-младший Президент Лютер Кинг Кэпитал Менеджмент Мейсон Д. Кинг Директор и вице-президент по исследованию общественного капитала Лютер Кинг Кэпитал Менеджмент Крис Кранц, CFA Менеджер портфеля Американ Сенчури Инвестментс Эд Леви Исполнительный вице-президент Группа управления Черчилль Уильям МакАдамс Президент WJM Capital Management, Inc. Мередит Макдэниел, CFA Аналитик/менеджер портфеля Терри Макдэниел и Ко. Инвестиционный советник Марк Э. Макминс, CFA Генеральный директор Брасада Кэпитал Менеджмент Джон Д. Макстей Управляющий партнер Джон Макстей и партнеры Анмол Мехра Аналитик по акциям/менеджер портфеля Управление и исследования Fidelity Рассел Моллен, CFA Nine Ten Capital Management, LLC Ши Б.Моренц Главный исполнительный директор Группа Моренц Роберт С. Мюллер, CFA Рэй Никсон-младший Председатель Никсон Капитал Лаура Роуз Партнер Партнеры DW Райан Рубсам Управляющий директор УТИМКО Гил Скотт, CFA Глобальный директор по исследованиям Уодделл и Рид Шашин Шах Основатель и управляющий портфелем Think Investments LP Тушар Шах, CFA Партнер Консультативный коричневый цвет Майкл Ширн Президент Временная стоимость денег, л. стр. Алекс С. Смит, CFA Старший советник Консультативный коричневый цвет Кен Спруэлл Столица небесного пруда Алан Тарвер Старший вице-президент, старший портфельный менеджер Финансовая группа Арджент Ральф Б. Томас Пенсионер Файез Сарофим и Ко. Джон М. Торнтон, CFA Старший портфельный менеджер Стивенс Инвестмент Менеджмент Групп, ООО Лукас Томицки Президент ООО «ЛРТ Кэпитал Менеджмент» Том Талл, CFA ИТ-директор Пенсионная система для сотрудников Техаса Майкл Тернер Президент, Хьюстон Маркет Взаимный банк Омаха Келли Зеш Вейр, CFA Менеджер портфеля Консультативный коричневый цвет Факультетские советники
Майкл Клемент Профессор Техасский университет в Остине Кит С. Браун, CFA Профессор Техасский университет в Остине Джонатан Кон доц. Профессор, директор — ФАП Техасский университет в Остине Джон Гриффин Профессор Техасский университет в Остине Грег Холлман старшийПреподаватель Техасский университет в Остине Джей Хартцелл Президент Техасский университет в Остине Трэвис Джонсон доц. профессор Техасский университет в Остине Келли Камм Старший преподаватель Техасский университет в Остине Сэнфорд Дж.Лидс, эсквайр Заслуженный старший преподаватель Техасский университет в Остине Роберт Паррино Профессор Техасский университет в Остине Эхуд И. Ронн Профессор Техасский университет в Остине Ян Шнайдер Клинический ассистент.профессор Техасский университет в Остине Лаура Т. Старкс Профессор Техасский университет в Остине Ксавьер Штейнберг Преподаватель Техасский университет в Остине Шеридан Титман Профессор Техасский университет в Остине История
Компания MBA Investment Fund LLC была основана в 1994 году Китом Брауном и Джорджем Гау при поддержке многих лидеров индустрии управления активами. Это была первая официально учрежденная частная инвестиционная компания, которой управляли студенты. Он был создан для того, чтобы студенты MBA в Школе бизнеса МакКомбса Техасского университета в Остине могли получить реальный опыт управления инвестиционными портфелями и развития отношений с клиентами.
На момент закрытия первичного предложения Фонда 8 декабря 1994 г. 37 инвесторов вложили в Фонд 1,6 миллиона долларов. Фонд роста был основан в декабре 1994 года, а Фонд стоимости — в декабре 1999 года.Дополнительные предложения имели место в 1990-х и начале 2000-х годов. Благотворительный фонд был создан в мае 2001 года для управления активами Инвестиционного центра AIM и другими фондами, пожертвованными Школе бизнеса МакКомбса. Активы под управлением Инвестиционного фонда MBA выросли до 33,1 млн долларов США на конец ноября 2019 года.
В 2020 году Фонд перешел на внутреннюю модель, согласно которой студенты больше не управляют деньгами инвесторов за пределами Техасского университета. В то же время UTIMCO согласилась инвестировать 7 долларов.5 миллионов в портфеле Texas McCombs Longhorn. В дополнение к своим инвестициям, UTIMCO также будет укреплять свое активное сотрудничество с нашими студенческими менеджерами. Например, студенты Фонда будут регулярно встречаться с руководством UTIMCO, чтобы просматривать портфели, обсуждать результаты и высказывать свое мнение о рыночных условиях. UTIMCO также будет способствовать проведению встреч с ведущими внешними инвестиционными менеджерами страны. UTIMCO оказывает аналогичную поддержку Texas A&M, что позволит обеим школам принять участие в дружеском соревновании.Чтобы отразить изменение в структуре инвесторов, нам пришлось создать новое юридическое лицо, которое теперь называется «Texas McCombs Investment Advisers, LLC». Первоначально компания будет управлять портфелем Longhorn на сумму 7,5 млн долларов и портфелем Endowment на 7,0 млн долларов.Почему инвестиции домохозяйств опережают деловые инвестиции в бизнес-цикле? на JSTOR
АбстрактныйИнвестиции домохозяйств опережают инвестиции в основной капитал нежилого бизнеса в США. С. деловой цикл. Поскольку теория реального делового цикла не смогла объяснить это наблюдение, она представляет собой серьезный вызов точке зрения, согласно которой преходящие нарушения производительности являются основным источником совокупных колебаний. В этой статье теория РБК согласуется с динамикой инвестиций, расширяя традиционную модель домашнего производства, чтобы сделать домашний капитал дополнительным к деловому капиталу и труду в рыночном производстве. Также представлены эмпирические данные, свидетельствующие о том, что капитал домохозяйств является дополнительным вкладом в рыночное производство.
Информация о журналеТекущие выпуски теперь доступны на веб-сайте Chicago Journals. Прочитайте последний выпуск. Один из старейших и самых престижных журналов по экономике, Журнал политической экономии (JPE) представляет важные и важные исследования в области экономической теории и практики. Журнал публикует тщательно отобранные и широко цитируемые аналитические, интерпретационные и эмпирические исследования в ряде областей, включая теорию денежного обращения, налогово-бюджетную политику, трудовые отношения. экономика, развитие, микроэкономическая и макроэкономическая теория, международная торговля и финансы, промышленная организация и социальная экономика.
Информация об издателеС момента своего основания в 1890 году в качестве одного из трех основных подразделений Чикагского университета издательство University of Chicago Press взяло на себя обязательство распространять научные знания самого высокого уровня и публиковать серьезные работы, которые способствуют образованию, способствуют общественному пониманию. и обогатить культурную жизнь. Сегодня Отдел журналов издает более 70 журналов и периодических изданий в твердом переплете по широкому кругу академических дисциплин, включая социальные науки, гуманитарные науки, образование, биологические и медицинские науки, а также физические науки.
.
Добавить комментарий