Правильные инвестиции, которые точно сработают

Правильные инвестиции, которые точно сработают

Основой долгосрочного процветания являются правильные инвестиции и грамотное сбережение денег. Но что такое правильная инвестиция? Правильная – значит любая, которая возвращает больше, чем в неё вложено. Например, если купили акции по цене $1000, а продали по $2000.

Но правильными бывают не только финансовые инвестиции. Если вы приобретаете с помощью платного онлайн-курса важный навык, который экономит время, деньги и морально-психологические ресурсы – это тоже разумное вложение. Когда вы тратите средства на покупку собственной квартиры или дома, чтобы не арендовать – это отличное инвестирование на долгосрочную перспективу. В этом случае даже покупка в ипотеку может быть грамотным вложением.

Если вы хотите выгодно инвестировать, начните с уточнения собственных целей. Любая инвестиция, которая приближает к ним, будет правильной. Вот четыре варианта, которые практически никогда не бывают плохим вложением.

 

1. Финансовая подушка безопасности

Нельзя с абсолютной гарантией предсказывать события и предугадывать чрезвычайные происшествия. Можно точно сказать, что любой человек хотя бы раз в жизни сталкивался с непредвиденными обстоятельствами. Иногда они скромны – например, срочное лечение зуба, а порой катастрофичны – например, потеря места работы. Поэтому создание личного чрезвычайного фонда — гарантия благополучия и отсутствия долгов.

Большинство финансовых консультантов советует собирать финансовую подушку безопасности из суммы, которая в 3-6 раз больше ваших ежемесячных расходов. Это позволит при любых обстоятельствах сосредоточиться на решение проблем и исправить ситуацию.

Не обязательно хранить деньги в наличных и наблюдать, как они постепенно обесцениваются. Сделайте банковский вклад с хорошими процентами и возможностью снятия. Так, предусмотрительность и рациональность помогут заработать.

 

2. Инвестиции в себя

Самосовершенствование – это всегда правильные инвестиции. Независимо от того, говорим мы об изучении академических или технических навыков, или о том, как научиться готовить, ремонтировать технику или собирать мебель. Это сэкономит время, деньги и силы.

Наибольший возврат инвестиций даёт «прокачка» способностей, связанных с профессиональной деятельностью. Во-первых, это делает нас конкурентнее и наделяет возможность требовать лучшей зарплаты. Во-вторых, высокая квалификация снижает шансы быть вытесненным с рынка труда из-за повсеместной автоматизации и внедрения информационных систем. Делайте себя незаменимыми. Это окупится.

 

3. Инвестиции в семью

Если у вас есть семья, необходимо думать о том, чтобы она была защищена от непредвиденных обстоятельств. Страхование жизни, страхование от инвалидности, страхование дома – всё это даёт гарантию, что в случае происшествий в семье её члены не окажутся в катастрофичном положении.

У банков есть программы ИСЖ — расширенная услуга, позволяющая потенциально приумножить средства, и застраховать жизнь.

Страховщик во время действия заключённого договора инвестирует ваши деньги в акции, облигации и другие биржевые активы. Кроме того, жизнь инвестора страхуется на весь срок действия полиса. Подробнее о том, что такое ИСЖ и как оно работает мы написали здесь.

 

4. Диверсификация инвестиционного портфеля

Если вы инвестируете в классические инструменты фондового рынка, то не будет лишним заняться вопросом диверсификации. Один из первых принципов разумного инвестирования, который нужно усвоить, говорит, что нельзя складывать все яйца в одну корзину. Включайте в портфель акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и индексные фонды. Всё, что может сделать его стабильнее, а активы независимыми друг от друга.

Изучите портфель. Возможно, его баланс смещён в пользу одного типа активов. Рассмотрите другие классы финансовых инструментов: от государственных или корпоративных облигаций до акций публичных компаний (в том числе с зарубежных бирж) или драгоценных металлов. Цель диверсификации – снизить риски, связанные с возможными провалами отдельных классов или отраслей.

---

Читайте: Акции каких партнёров Google стоит рассмотреть для покупки

---

Источник

Правильные инвестиции: 7 путей вложения средств

Приумножением собственных средств (если, конечно, они есть) озабочено большинство здравомыслящих людей. Прошли времена, когда хранение купюр под матрацем считалось мудростью. Сейчас уважение вызывает человек, который умеет так распорядиться своими деньгами, чтобы увеличить состояние. Как это сделать? Путей гораздо больше, чем многие представляют.

Инвестиции в банк

Речь идет о депозитах. Это самый простой, а потому и популярный способ заставить деньги работать. Правда, эффективность инвестиций в подобном случае оставляет желать лучшего. По сравнению с инфляцией процентные ставки, предлагаемые банками, не дают получить более-менее ощутимый доход.

Т.е. такие частные инвестиции призваны сберечь капитал, но никак не приумножить его.

Инвестиции в недвижимость

Также достаточно популярный метод. Знающие люди на скачках цен зарабатывают очень большие деньги. Почему многие этот вид инвестиций даже не рассматривают? Основная причина кроется в том, что необходимо делать крупные вложения. Так ли это?

Да. Хотя, некоторые находят выход из ситуации. Например, семья продает свою квартиру и покупает одновременно другую, более дешевую. Далее вкладывает в недвижимость некоторую сумму, делая ремонт. И через полгода продает.

Если грамотно пройти этот путь, то на одной подобной операции можно заработать несколько тысяч долларов. Потом все заново. Покупка-продажа-покупка. И получается, что на бумаге объемы инвестиции достаточно крупные, а на деле оказывается, что вложения минимальны.

Еще один метод из этой же серии. Сдавать купленную квартиру. С одной стороны – тоже вариант. С другой – уж очень долго будут окупаться такие формы инвестиций. А вот сделать то же самое, но сдавать недвижимость юридическим лицам под офисы – уже гораздо интересней. Статистика свидетельствует, что арендная стоимость офисного квадратного метра имеет тенденцию к постоянному повышению.

Главной преградой инвестиций в недвижимость является нестабильность рынка. Сейчас даже самые опытные риелторы опасаются озвучивать долгосрочные перспективы.

Инвестиции в строительство

Родной «брат» недвижимости. Ни для кого не секрет, что купить площадь в строящемся доме (тем более в начале процесса) гораздо выгодней, чем после сдачи объекта в эксплуатацию.

Этим пользуются инвесторы, располагающие внушительными суммами. Еще на этапе проектировки они выкупают сотни квадратных метров, чтобы впоследствии, увеличив цену в десятки раз, получить баснословную прибыль. Не так давно эти виды инвестиций пользовались громадным успехом.

В настоящее время в виду нестабильности рынка инвестиций строительство назвать популярными сложно.

Инвестиции в ПИФы

От стандартных видов инвестиций переходим к настоящим играм. ПИФ – это паевой инвестиционный фонд. Он может иметь различные направления деятельности, но самым популярным является работа на рынке цен
ных бумаг. Как и в случае с недвижимостью, обычный человек эти финансовые инвестиции в расчет не принимает. Но уже не по причине солидного начального капитала. Просто фондовые рынки требуют от игроков не только умений и способностей, но и знаний. И достаточно часто необходимо не просто курсы какие-то пройти, а иметь профилирующее образование. Такое положение вещей отпугивает многих потенциальных инвесторов. И напрасно, т.к. выход существует. Сейчас рынок инвестиций полон специальными компаниями, в которых собраны профессиональные игроки, обладающие необходимыми знаниями и навыками. И создаются ПИФы, находящиеся под покровительством инвестиционной компании. Вкладывая деньги, инвестор покупает пай. Чем он больше, тем крупнее будет прибыль. Соответственно, чем лучше деятельность ПИФа, тем дороже стоит пай. Конечно, размер прибыли, которую можно получить от операций с ценными бумагами, не сравнить с банковским депозитом, например. Правда, и риск больше.

Ни один ПИФ не дает 100%-ых гарантий успеха.

Поэтому необходимо тщательно выбирать компанию. Ее опыт на рынке не должен быть меньше 10 лет. Кроме того, следует обратить внимание на рейтинг ПИФа и вообще проанализировать его статистику.

Инвестиции в ПАММ-счета

Меняем реальную жизнь на виртуальную. Говорить, что инвестиции в Интернете приобрели сейчас сумасшедшую популярность – это не сказать ничего. Кто же не знает знаменитый рынок Форекс? Многие кинулись в игру, словно в омут с головой, но оказалось, что виртуальный мир подчас даже суровей реального. Здесь также требуются знания. Что такое ПАММ-счет? Это своеобразный аналог ПИФа. Деньги инвесторов аккумулируются, а распоряжается ими управляющий – профессиональный трейдер. Он может выступать как сам по себе, так и являться сотрудником инвестиционной компании.

Безусловно, к выбору, как и в случае с ПИФами, нужно подойти скрупулезно. Особое внимание следует уделить личности и профессионализму управляющего. Т.к. в этом деле все зависит от него.

Инвестиции в проекты

Этот вид еще называют инвестициями в интеллектуальную собственность. Удачный пример такой формы инвестиций приводит в своей книге Роберт Кийосаки – известный американский бизнесмен. В какой-то период жизни он обратился к своему врачу с желанием сбросить вес. Доктор сказал, что скоро на рынке появится отличный препарат, но нужно подождать месяца 3, т.к. проект еще не закончен. Кийосаки ждать не хотел, поэтому инвестировал в проект 12000 USD, купив долю.

В результате он получил не только средство для похудания, но и неплохую прибыль после того, как препарат стал популярен.

Пример наглядно показывает, что инвестиции в бизнес выглядят неплохим решением. Кстати, это можно осуществлять и в Сети, вкладывая деньги в развитие перспективных сайтов.

Инвестиции в драгоценные металлы

Во времена финансовой нестабильности этот путь представляется наиболее стабильным. На инвестиции в золото, платину, палладий давно обратили внимание грамотные инвесторы. В последнее время лидерство перехватило серебро. Исследователи утверждают, что в Земле осталось этого металла чрезвычайно мало, а потребность в нем человека, наоборот, растет. Но в эту бочку меда при желании можно добавить ложку дегтя. Такие вложения – это инвестиции долгосрочные.

Однако хочется заметить, что ничего не делать – гораздо хуже. А если главной причиной отказа в инвестировании является отсутствие средств, то надо помнить, что Уоррен Баффет начинал с 15 долларов!

Другие статьи на нашем сайте

Простые инвестиции — СберБанк

*«Простые инвестиции» — услуга по доверительному управлению денежными средствами, предоставляемая ООО «УК «ФинЭкс Плюс». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14002-001000 от 29.11.2016г. Основной государственный регистрационный номер 1075024006144. ПАО Сбербанк (Генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11.08.2015 г.) выступает агентом ООО «УК «ФинЭкс Плюс». Получить подробную информацию и ознакомиться с правилами доверительного управления можно по тел.: 8 800 234-18-04 и по адресу: 123317, г. Москва, Пресненская набережная, д.8, стр.1, помещение-IN, комната 7, МФК «Город Столиц», Северный блок. Информация раскрывается на сайте www.finxplus.ru.

ООО «УК «ФинЭкс Плюс» обращает внимание, что инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. ООО «УК «ФинЭкс Плюс» не гарантирует доходность от инвестиций в доверительное управление. Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

**Заключить договор доверительного управления онлайн возможно через информационно-телекоммуникационную сеть «Интернет» на сайте prosto-invest.ru при наличии подтвержденной учетной записи на официальном портале госуслуг РФ www.gosuslugi.ru. Услуга предоставляется гражданам РФ, достигшими 18 лет, не являющимися государственными служащими или должностными лицами, указанными в ст. 7.3. Федерального закона от 07.08.2001г. № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма», и/или супругами(-ой), и/или родственниками таких должностных лиц, не относятся к лицам, на которых распространяется законодательство США о налогообложении иностранных счетов, не действуют и не намереваются действовать к выгоде другого лица, не имеют бенефициарного владельца, действуют лично (от своего имени), без представителя.

***Налоговый вычет в соответствии со ст. 219.1 Налогового кодекса Российской Федерации. В случае вывода денежные средств с ИИС до истечения срока (инвестиционного горизонта) трех лет клиент теряет право на налоговые льготы.

как правильно выбрать и вложить деньги

В последние десятилетия фондовая биржа или рынок ценных бумаг постоянно развивается. Самым популярным финансовым инструментом, который на нем торгуется являются акции крупнейших мировых компаний. Многие начинающие и опытные инвесторы вкладывают свой капитал именно в них. Таким образом, на сегодняшний день инвестиции в акции являются одним из самых востребованных способов вложения денег в России и в мире.

Доходы фондового инвестирования

В настоящее время принято различать два способа, которые позволяют получить прибыль на вложениях в акции компаний. К ним относятся:

• получение дивидендов;
• спекулятивная торговля.

Дивиденды – это часть прибыли акционерного общества, которая по решению совета директоров распределяется между акционерами компании.

Происходит такое распределение после завершения отчетного года и подведения итогов деятельности акционерного общества. Фактический размер получаемых дивидендов будет зависеть от результатов работы компании, а также от вида акций, купленных инвестором.

Такое инвестирование в акции следует считать долгосрочным. Оно традиционно считается наиболее надежным вариантом подобных капиталовложений. К тому в данном случае речь идет про пассивный доход акционера.

В то же самое время решение инвестора вложить деньги в акции посредством создания инвестиционного портфеля и заработка на дивидендах не ограждает его полностью от риски. Ведь в ситуации когда компания по итогам отчетного периода не получает прибыли, то выплаты держателям акций могут не производиться вовсе.

Кроме того, следует всегда помнить, что приоритетным правом на получение дохода обладают владельцы привилегированных акций. Они практически всегда получают свой доход, который определен заранее. Держатели обычных акций могут получить выплаты только после них.

Спекулятивная торговля представляет собой покупку акций выбранной компании, которая имеет своей целью ее последующую перепродажу по более высокой цене. В такой ситуации прибыль инвестора просто составит разницу в стоимости покупки и продажи ценной бумаги.

Подобные вложения, с одной стороны, являются более рискованными, с другой стороны, потенциально они могут быть куда прибыльнее. Такие инвестиции в акции также принято называть активными.

На первый взгляд может показаться, что инвестировать деньги на фондовом рынке лучше именно так. Однако не стоит забывать про серьезные риски. Ведь акции совсем необязательно будут прибавлять в цене. Они также могут дешеветь.

Для успешной спекулятивной торговли акциями инвестору необходимо обладать серьезным опытом и умением анализировать текущую рыночную конъюнктуру. Но даже это не может гарантировать успех. Любой человек может допустить ошибку в оценке ситуации.

Как можно инвестировать

Инвестирование с нуля всегда вызывает у человека множество вопросов. И это абсолютно нормально. Прежде чем разбираться, какие акции выгодно покупать в 2017–2018 годах, следует понять, как это в принципе можно сделать. В настоящее время инвестор может выбрать один из 5 вариантов:

• купить на фондовой бирже;
• приобрести самостоятельно;
• вложить деньги в ПИФ;
• работать посредством доверительного управления;
• инвестировать в опционы и фьючерсы.

Действовать на фондовой бирже инвестор может только через брокеров. Фактически брокер является посредником между фондовым рынком и клиентом. На его сайте необходимо открыть специальный клиентский счет, посредством которого инвестор сможет самостоятельно через торговую платформу осуществлять сделки по покупке или продаже акций. Необходимо помнить, что услуги брокеров всегда являются платными.

Инвесторы, желающие приобрести акции, совсем необязательно делают это через фондовую биржу. Всегда есть возможность совершить прямую сделку с компанией эмитентом. Однако это гораздо более хлопотный путь. Ведь здесь нужно не просто выбрать акции для инвестирования, но также оформить договор купли-продажи и пройти процедуру регистрации в компании-регистраторе, которая производит учет всех акционеров.

ПИФ расшифровывается как паевой инвестиционный фонд. Инвестор может приобрести его пай. За счет подобных капиталовложений формируется капитал фонда. На его основе составляет инвестиционный портфель, в который могут входить акции отечественных и зарубежных акционерных обществ. Руководство таким фондом осуществляет управляющая компания. Именно она отбирает наиболее перспективные акции и покупает их для портфеля. Прибыль ПИФа соразмерно делится между всеми пайщиками.

При доверительном управлении инвестор перепоручает управление своими денежными средствами третьему лицу. Как правило, в этой роли выступают опытные биржевые трейдеры или брокеры. За оказываемые услуги, они получают комиссионные согласно подписанному договору.

Торговля фьючерсами и опционами представляет собой самую рискованную разновидность инвестиций в акции. Как несложно догадаться, доходность подобных вложений также может быть крайне высокой. Фьючерсы и опционы представляют собой контракты на приобретение акций в будущем по заранее определенной инвестиционной стоимости. Такими финансовыми инструментами обычно оперируют спекулянты. Их специфика состоит в том, что фьючерсы и опционы позволяют собственному владельцу не только на росте цены на акции, но также и при ее падении.

Как правильно выбирать брокера

Чаще всего инвестиции в акции совершаются именно на фондовой бирже. Однако здесь перед инвестором встает вопрос о поиске надежного брокера, который предоставит условия для совершения торговых операций.

Прежде всего следует обращать внимание на разнообразные рейтинги брокерских компаний. С их помощью можно сравнить существующих на фондовом рынке России брокеров.

Существует множество критериев, которые позволяют инвестору произвести оценку брокерской компании. Прежде всего речь следует вести:

• о торговом обороте брокера;
• стоимости оказываемых услуг;
• простоте и быстроте оформления отношений;
• личном кабинете трейдера;
• обучающих программах;
• наличии демонстрационного счета;
• предоставляемой аналитике;
• достаточном количестве инвестиционных инструментов.

Инвестор, который совершает торговые операции на фондовой, товарной или валютной бирже, называется трейдером.

При начале работы с брокером большое значение также имеет минимально возможный размер начального депозита. Другими словами, это та сумма, которая позволяет выйти на фондовый рынок, чтобы начать покупать и продавать акции.

Кроме того, нужно обращать внимание на физическую доступность брокерской компании, простоту пополнения трейдерского счета, надежность и скорость вывода денежных средств из системы.

Примеры крупных брокеров:

• Финам;
• Открытие;
• КИТ Финанс.

Где и как покупать акции

Открыв счет в выбранной брокерской компании, инвестор получает доступ на фондовый рынок. При этом он может с легкостью совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг на биржах всех крупнейших стран мира.

Технически это происходит посредством специализированных торговых платформ или площадок. Например, это может быть MetaTrader4 или QUIK. Для их нормальной работы нужно стабильное интернет-соединение.

Дальше нужно просто выбрать акции для инвестирования и оставить заявку на их приобретение. Купленная ценная бумага имеет виртуальный вид. Не стоит ждать, что вам по почте пришлют бумажный оригинал.

Когда сделка по покупке акций состоялась, то в депозитарии появляются 2 записи. Первая будет касаться того, что данный инвестор стал акционером выбранной компании. Вторая будет касаться ваше брокерской компании.

Самые выгодные акции

Существует несколько подходов, которые позволяют выбрать лучшие ценные бумаги на момент инвестирования.

1. Можно прислушиваться к мнению видных экспертов и аналитиков.
2. Можно воспользоваться фундаментальным анализом.
3. Можно воспользоваться техническим анализом.

Каждая из названных методик требует отдельного серьезного разговора и внимательного изучения. Многие трейдеры используют сразу все перечисленные способы.

Встречаются инвесторы, которые на полном серьезе утверждают, что выбирают акции для покупки, опираясь исключительно на чутье или интуицию. Однако мы не рекомендуем пользоваться такими спорными методами.

В то же самое время для инвесторов-новичков, существует максимально надежное готовое решение, которое позволяет начать зарабатывать на акциях и при этом не подвергаться чрезмерным рискам. Для этого следует инвестировать деньги в голубые фишки или акции самых крупных российских и заграничных компаний. Ничего надежнее на фондовом рынке просто не существует. В качестве примера можно привести акции Газпрома или Сбербанка.

Существующие преимущества и недостатки

Как и все другие инвестиции, вложение в акции компаний имеют не только свои плюсы, но и минусы. Понятно, что будущий инвестор должен знать про их существование.

Главные плюсы:

• высокая потенциальная прибыль;
• инвестировать с нуля можно даже с незначительным капиталом.

Основные минусы:

• наличие высоких рисков;
• брокер берет комиссию с каждой произведенной операции.

Судя по тому, что миллионы людей во всем мире в том или ином ключе торгуют на фондовом рынке акциями компаний, мы можем предположить, что преимущества все-таки перевешивают недостатки.

Школа инвестиций

20 сентября, понедельник

18:00 – 21:00

Введение в венчурный рынок

Максим Чеботарев, руководитель сообщества инвесторов

Новая реальность: теория, практика, тренды:

• История рынка венчурного капитала в России и мировая практика.
• Основные стратегии заработка на рынке венчурного капитала.
• Стратегия создания и управления инвестиционным портфелем.
• Основные риски и проблемы для инвестора.

Перерыв

Влад Тропко, управляющий директор фонда Digital Horizon

Путешествие в Европу: венчурная экосистема

21 сентября, вторник

18:00 – 21:00

Оценка технологической компании

Никита Булгаков, BDM One Two Trip, Cats.vc

Оценка стоимости технологических компаний на разных стадиях:

• Подходы к определению стадии компании.
• Методики оценки, DCF.
• Определение ключевых метрик технологических компаний и работа с ними.

22 сентября, среда

18:00 – 21:00

Акселератор и работа с портфельными компаниями

Илья Королёв, управляющий портфелем ФРИИ (VR/AR, LegalTech, Marketing Tech)

Как оценивать pre-seed/seed стартапы по pitch deck и не только

Перерыв

Дмитрий Калаев, директор «Акселератора ФРИИ»

Акселератор: стимулирование роста при работе с компаниями ранних стадий:

• Основные принципы работы акселератора ФРИИ.

23 сентября, четверг

18:00 – 21:00

Юридическая практика

Елена Крылова, директор департамента сопровождения инвестиционных сделок ФРИИ

Юридические аспекты инвестиционных сделок:

• Способы инвестирования.
• Проведение проверок (due diligence) и основные выявляемые риски.
• Основные условия входа, структурирование сделок.
• Выбор юрисдикции и формы ведения бизнеса.

24 сентября, пятница

18:00 – 20:00

Практический интенсив по работе с портфельными компаниями

Investments Insights. Открытый разговор с практиками рынка венчурного капитала: SmartHub, Cabra VC, TMT Investment.

Вручение дипломов.

К началу программы ↑

✅ ООО «ПРАВИЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ», 🏙 Магнитогорск (OГРН 1187456015042, ИНН 7455032432, КПП 745501001) — 📄 реквизиты, 📞 контакты, ⭐ рейтинг

Последствия пандемии

В полной версии сервиса доступна вся информация по компаниям, которых коснулись последствия пандемии коронавируса: данные об ограничениях работы и о программе помощи от государства тем отраслям, которые испытывают падение спроса

Получить доступ

Краткая справка

ООО «ПРАВИЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ» было зарегистрировано 04 апреля 2018 (существует 3 года) под ИНН 7455032432 и ОГРН 1187456015042. Юридический адрес 455008, Челябинская область, город Магнитогорск, Зеленый Лог улица, дом 33, корпус 1, квартира 122. Руководитель ИКСАНОВ ИНСАФ ГАЯНОВИЧ. Основной вид деятельности ООО «ПРАВИЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ»: 25.11 Производство строительных металлических конструкций, изделий и их частей. Телефон, адрес электронной почты, адрес официального сайта и другие контактные данные ООО «ПРАВИЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ» отсутствуют в ЕГРЮЛ.

Информация на сайте предоставлена из официальных открытых государственных источников.

Контакты ООО «ПРАВИЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ»

Основной адрес

455008, Россия, Челябинская область, город Магнитогорск, Зеленый Лог улица, дом 33, корпус 1, квартира 122

Зарегистрирован 04 апреля 2018

Перейти ко всем адресам

Телефоны

+7 (963)… показать

Электронная почта

—

Почему в Казахстане не работают правильные инвестиционные инструменты

Фото: pamm-capital.com

Казахстан все ещё относится к странам с низкой торговой активностью на фондовом рынке. Население не доверяет рынку ценных бумаг, но с парадоксально навязчивым рвением вкладывается в сомнительные операции на рынках Forex и HYIP (high-yield investment program) схем, которые с самого начала продуманы именно с целью обмана.

В чем причины принятия таких непродуманных «инвестиционных» решений со стороны розничного инвестора, почему у нас не работают и не пользуются спросом правильные инвестиционные инструменты?

Приведу в пример текущую доходность страны. Суверенный рейтинг Казахстана был недавно подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз «Стабильный». Это говорит о том, что риск дефолта считается наименее реализуемым сценарием в среднесрочном горизонте. Инфляция по итогам 2017 составила 7,1% годовых, на 2018 инфляционный коридор заявлен в диапазоне 5–7%, что говорит о потенциальном снижении процентных ставок в среднесрочной перспективе. Суверенные облигации РК торгуются на уровне 3–4% годовых в долларах.

Базовая ставка НБ РК заявлена в размере 9,5% годовых, ставка по депозитам БВУ держится в районе 11% годовых. Соответственно, напрашивается вывод о том, что депозитная доходность в БВУ, как в долларах, так и в тенге, становится совершенно непривлекательной и не предоставляет инвестору возможности получать доходность выше, чем два-три года назад.

На сегодня альтернативную доходность могут предоставить только рынок облигаций (долговые ценные бумаги) и рынок акций (долевые ценные бумаги).

Валютная доходность по долларовым депозитам уже сейчас на уровне 1% годовых, тогда как валютная доходность евробондов (облигаций) тех же самых банков, соответственно того же кредитного качества эмитента, дает до 9%. Таким образом, неся практически тот же риск, инвестор может повысить доходность в разы. Проводником по покупке данного класса актива всегда рад служить брокер – профессиональный участник рынка ценных бумаг и лицензиат.

При условии повышения альтернативной доходности можно разбавить свой портфель акциями компании-эмитента. Желательно сразу предусмотреть основные параметры: надёжность, ликвидность, финансовая отчётность, подтверждённая профессиональной организацией-­аудитором, структура менеджмента и принципы корпоративного управления тоже немаловажны.

И только после этого можно достаточно осторожно приступать к фьючерсным и опционным контрактам, уже не говоря о сомнительной перспективе инвестирования в форексные сделки, где практически всегда проигравшей стороной становится неискушённый розничный инвестор. Важно постоянно искать первоисточник и работать с консервативными профессиональными участниками фондового рынка.

Вопрос доверия – это не абстракция, и меня правда интересует: почему в самом начале пути мы доверяем первому встречному и почему ленимся инвестировать время и получить максимально достоверную информацию из разных источников? Ведь именно сейчас это становится очень ценным — учиться постоянно.

12 лучших инвестиционных инструментов, которые стоит увидеть прямо сейчас [2021]

5. Криптовалюта

---

Как выяснили многие миллениалы в конце 2017 года, криптовалютных рынков переполнены волатильностью. Сначала с биткойнами, а теперь с «альткойнами». Однако инвестирование в криптовалюту имеет прибыльный потенциал, и многие инвесторы думают, что криптовалюта представляет собой будущее.

Несомненно, вы, вероятно, слышали истории людей, которые сделали значительных прибылей на криптовалютных рынках.Хотя я не рекомендую вкладывать все свои деньги в этот тип инвестиционного инструмента (или даже значительную сумму), вы можете подумать о:

Вложение в криптовалюту любым из этих способов может стать отличным дополнением к вашему портфелю из-за потенциальной доходности выше среднего. Я кратко рассмотрю каждый вариант ниже.

→ Инвестиции в криптовалюту

Для тех, кто хочет покупать криптовалюту, вы можете использовать такие приложения, как eToro . В то время как Robinhood предлагает некоторые основные варианты криптовалюты, эта альтернатива Robinhood предлагает более чем избранный набор криптовалют на выбор.

Когда дело доходит до криптовалюты, вы обычно зарабатываете больше, чем раньше инвестируете. Просто посмотрите на любую 5-летнюю диаграмму и посмотрите, насколько эффективно большинство существующих криптовалют с таким долгим послужным списком.

Лично у меня более высокий уровень избегания риска, и я бы рассматривал возможность инвестирования только в более стабильные, устоявшиеся криптовалюты, такие как Биткойн (BTC) или Ethereum (ETH).

Однако eToro предлагает гораздо больше типов криптовалют (15 на момент публикации), поставляется с симулятором бумажной торговли за 100 000 долларов и не имеет скрытых комиссий.Откройте свою учетную запись и внесите депозит, чтобы начать изучение криптовалютного инвестирования сегодня.

eToro | Бесплатные криптовалютные сделки и многое другое

• Зарегистрируйтесь и откройте виртуальный счет на 100 000 долларов бесплатно
• Торгуйте бесплатно, включая 17 самых популярных криптовалют
• Начните автоматически воспроизводить сделки популярных инвесторов в режиме реального времени
• eToro USA LLC — зарегистрированная фирма по оказанию денежных услуг с FinCEN

Бесплатные торги Копировать торговлю

→ Кредитование криптовалютных активов

Если у вас уже есть криптовалюты, потому что вы думаете, что они будут расти в долгосрочной перспективе, вы можете подумать о получении некоторого дохода от своих активов.Рассмотрите возможность использования такой услуги, как BlockFi , чтобы облегчить предоставление вашей криптовалюты в кредит по привлекательным процентным ставкам.

Процентный счет BlockFi позволяет использовать свою криптовалюту и зарабатывать ежемесячные проценты взамен. Ваш депозит в криптовалюте может выплачиваться вам в виде актива, который вы вносите в BlockFi.

пользователей BlockFi, у которых есть учетная запись BlockFi, зарабатывают сложные проценты в криптовалюте, что со временем значительно увеличивает их баланс в биткойнах, эфире, лайткойнах, долларах США (USDC) и долларах Близнецов (GUSD).

Узнайте больше об этой возможности и рассмотрите возможность открытия учетной записи, чтобы ваши криптовалютные депозиты приносили проценты.

BlockFi | Крипто сберегательный счет

• BlockFi позволяет держателям криптовалюты зарабатывать проценты на свои криптоактивы
• Предлагает привлекательные процентные ставки, BlockFi может монетизировать криптовалюту для получения пассивного дохода
• Поддерживается крупными инвесторами частного капитала
• Получите 25 долларов США при депозите 500 долларов США

Получите бонус в размере 25 долларов США

Переходя по этой ссылке и используя этот продукт или услугу, мы получаем комиссию без каких-либо дополнительных затрат для вас.

→ Финансирование инвестиций, связанных с криптовалютой

Лично я инвестирую в криптовалюту только через MyConstant для инвестирования в обеспеченные доходные ноты, которые используют криптовалюту в качестве залога.

Эти связанные с криптовалютой ссуды предлагают доходность выше рыночной для их учетной записи с мгновенным доступом (4% годовых) и ставки от 6% до 9% по ссудам, обеспеченным криптовалютой. Я вложил в их ссуды более 5000 долларов и на сегодняшний день получил большую прибыль.Ниже приведен снимок моего портфолио с сервисом.

В 2019 году уровень дефолта службы составлял 6%, но инвесторы получили все свои основные заработанные проценты, потому что MyConstant продал залог для покрытия дефолтов. По состоянию на 01.06.2020 у MyConstant не было просроченных кредитов или связанных с ними возмещений от заемщиков.

Их средняя доходность по кредиту в 2019 году составила 8,5%, а ставки устанавливались фиксированным методом, а не позволяли пользователям устанавливать ставки самостоятельно.

Я подумываю о внесении еще одного депозита на счет для финансирования дополнительных ссуд, учитывая значительно заниженные процентные ставки на других моих процентных счетах.

Добавив сюда больше денег, я могу повысить общую среднюю процентную ставку по своим депозитам на многих счетах.

Имейте в виду, однако, что прошлые результаты не могут быть предиктором будущих результатов. Деньги, вложенные в ссуды, или деньги, хранящиеся на счете Instant Access MyConstant (4% годовых), обеспечиваются страховкой FDIC.

Однако обеспеченный характер кредитов платформы действительно снижает риск по сравнению с другими услугами однорангового кредитования.

Узнайте больше об этой услуге в нашем обзоре MyConstant .

Наш выбор для крипто-кредитования

MyConstant | Обеспеченное P2P-кредитование

• MyConstant — альтернативная инвестиционная платформа
• Предлагая обеспеченные кредиты, обеспеченные ликвидным залогом (в частности, криптовалютой), платформа предлагает годовую доходность не менее 4%. более высокая доходность, чем на сберегательном счете
• Откройте счет и сделайте депозит, чтобы получить 15-дневный пробный депозит в размере 4000 долларов США , который позволяет вам сохранить заработанные 4% процентов (бонус ~ 7 долларов США)
• Депозит 1000 долларов США + и получите бонус $ 15

Выучить больше Наш обзор

6.Депозитные сертификаты (CD)

---

Депозитные сертификаты (CD) — это сберегательные счета с федеральным страхованием, на которые предоставляется фиксированная процентная ставка на заранее определенный период времени. Компакт-диски застрахованы в Соединенных Штатах на сумму до 250 000 долларов и являются одним из самых безопасных инструментов для краткосрочного инвестирования.

Процентная ставка обычно выше, чем вы заработали бы с такой же суммой денег на высокодоходном сберегательном счете , и чем дольше вы ссужаете свои деньги, тем больше вы зарабатываете.

Этот инвестиционный инструмент лучше всего подходит для денег, которые, как вы знаете, вам понадобятся в определенный день в будущем, например, для свадьбы или первоначального взноса за дом. Они не предназначены для краткосрочных вложений, и если вы снимете деньги до истечения срока, вам грозит штраф.

Компакт-диски

не имеют такой высокой доходности, как другие варианты, но вы точно знаете, сколько вы заработаете. Вы можете открыть депозитные сертификаты в большинстве банков.

Компакт-диски ЦИТ Банка | Зарабатывать больше

• CIT Bank — это онлайн-банк, который предлагает конкурентоспособные процентные ставки по своим многочисленным продуктам.
• Зарабатывайте до 15 раз больше, чем средняя национальная процентная ставка, храня свои наличные деньги и другие сбережения в одном из банковских продуктов CIT Bank.

Проверить цены

7. Счета денежного рынка

---

Счета денежного рынка, также называемые сберегательными счетами денежного рынка или депозитными счетами денежного рынка, аналогичны сберегательным счетам в Интернете. Однако обычно не разрешается снимать деньги более шести раз в месяц.

Иногда от вас также требуется иметь на счете более существенную минимальную сумму, чем требуется для сберегательных счетов. В обмен на отсутствие гибкости эти счета предлагают более высокие процентные ставки, чем сберегательные счета.

Не путайте счета денежного рынка с паевыми инвестиционными фондами денежного рынка или фондами денежного рынка, поскольку они разные. Фонды денежного рынка не застрахованы FDIC или NCUA, в отличие от сберегательных счетов или счетов денежного рынка.

8. Недвижимость

---

У инвестиций в недвижимость несколько преимуществ .Эти подорожающие активы хеджируют против инфляции, имеют несколько налоговых преимуществ и могут обеспечить предсказуемый денежный поток. Одним из распространенных инструментов инвестирования в недвижимость является инвестиционный фонд недвижимости (REIT) .

REIT — это компании, которые владеют и обычно управляют доходной недвижимостью. Они могут владеть разнообразной коммерческой недвижимостью, от многоквартирных домов до больниц, гостиниц и т. Д.

Преимущество REIT заключается в том, что они, как правило, не коррелируют с акциями, то есть, когда одна часть вашего портфеля падает, они могут расти.Вы зарабатываете деньги на выплате дивидендов и можете продать свои акции с целью получения прибыли, когда их стоимость возрастет.

Еще один способ заработать на недвижимости — инвестировать через краудфандинговую компанию, такую ​​как DiversyFund . Имея как минимум 500 долларов США, DiversyFund поможет вам инвестировать в разнообразный портфель проектов в сфере недвижимости, состоящего из нескольких семей.

В то время как любой тип инвестиций сопряжен с риском, DiversyFund придерживается консервативного подхода, чтобы иметь возможность противостоять длительным периодам экономических трудностей.

В то время как традиционные инвестиционные компании обычно не раскрывают отчеты о проделанной работе, DiversyFund гордится своей прозрачностью. В ленте новостей вашего приложения вы можете видеть обновления о ходе строительства, оповещения о завершении проекта, отчеты о занятости и многое другое.

Инвестиции в недвижимость больше не предназначены только для очень богатых, это главный финансовый инструмент для инвесторов практически с любым уровнем дохода.

Однако, если вас больше привлекают возможности инвестирования в коммерческую недвижимость и вы можете считаться аккредитованным инвестором, вы можете рассмотреть услугу под названием EquityMultiple .

Эта услуга позволяет вам инвестировать в определенные объекты недвижимости в отличие от более широкого портфельного подхода, используемого в DiversyFund. Хотя это может нести более высокий уровень риска из-за концентрации ваших инвестиций в одном активе, чем во многих, это также может привести к большей потенциальной прибыли.

Как указывалось ранее, EquityMultiple обслуживает аккредитованных инвесторов или тех, кто имеет совокупную чистую стоимость более 1000000 долларов и зарабатывает более 200000 долларов в год в каждый из двух последних лет с разумным ожиданием получения такого уровня дохода в текущий год.

9. Счет медицинских сбережений (HSA)

---

Если вы в настоящее время пользуетесь планом медицинского страхования с высокой франшизой , сберегательный счет является чрезвычайно ценным инвестиционным инструментом.

Он дает тройное налоговое преимущество, потому что взносы не облагаются налогом, полученные декларации не облагаются налогом, и вы не облагаетесь налогом при снятии средств на квалифицированные медицинские расходы.

Однако, если вы снимаете средства и используете их для чего-то не связанного с медицинскими целями до 65 лет, вам придется заплатить штраф в размере 20%.

Вы старше 65 лет, вы можете снимать деньги по любой причине и не платить штраф. Вы никогда не будете вынуждены принимать распределения и неиспользованные деньги в свой HSA каждый год на неопределенный срок.

Чтобы иметь право на открытие HSA, помимо участия в плане медицинского страхования с высокой франшизой, вы не можете получать Medicare или претендовать на иждивенцев по чьей-либо налоговой декларации. Спросите у своей страховой компании, предлагают ли они сберегательные счета для здоровья.

Один из самых популярных вариантов — Lively .Эта услуга помогает людям подготовиться к будущим финансовым потребностям, откладывая средства на сберегательный счет для здоровья.

Lively не взимает комиссию с отдельных лиц и семей, предлагает безопасные взносы и легкие переводы между счетами, предоставляет застрахованные FDIC вклады, когда они хранятся на их сберегательных счетах Lively, и при необходимости предоставляет поддержку.

Живой | Начать экономить в HSA

• Сократите свой налоговый счет и сэкономьте деньги на медицинские нужды, открыв сберегательный счет для здоровья в Lively.
• Lively завоевал признание таких компаний, как Investor’s Business Daily, и является одним из 50 лучших финтех-стартапов Forbes.

Откройте свой HSA сегодня

10. Изобразительное искусство

---

Мировые продажи произведений искусства достигают десятков миллиардов долларов ежегодно. Согласно прошлогодним отчетам Art Basel и UBS Global Art Market Report , продажи произведений искусства постоянно увеличиваются, особенно на онлайн-рынках.

Отчет также показал, что в некоторых частях мира миллениалы составляют значительную часть коллекционеров изобразительного искусства.

В то время как изобразительное искусство раньше было инвестицией, предназначенной исключительно для очень богатых людей, оно стало более доступным для людей, которым инвестировать меньше. Люди, которые не могут позволить себе покупать высококлассные произведения искусства, теперь могут покупать акции изобразительного искусства через Masterworks .

Минимальные вложения составляют всего 1000 долларов для частичного владения произведениями, созданными Клодом Моне, Бэнкси и другими известными авторами.

Вместо того, чтобы проводить бесконечные исследования самостоятельно, эксперты Masterworks тщательно выбирают искусство, исходя из уровня риска и потенциальной оценки ценности. Картины выставлены в их галереях до тех пор, пока они не будут проданы, что сделает их доступными для публики.

После продажи картины, в которую вы вложили деньги, вы получаете свою долю выручки.

Однако на продажу произведений искусства могут уйти годы, так что это должно служить лишь долгосрочным вложением в ваше портфолио.Изобразительное искусство может быть сопряжено со значительным риском и поэтому не должно представлять собой основную инвестицию в вашем портфеле.

Инвестирование в изобразительное искусство не дает никаких гарантий, что вы получите большую прибыль. Однако это может стать отличным дополнением к всестороннему инвестиционному портфелю, особенно если вы увлечены искусством.

11. Вино изысканное

---

Если вам нравится вино, вложение в хорошее вино может быть для вас удовлетворительным вложением.Поскольку вино не имеет большой связи с фондовым рынком, оно может хорошо работать в качестве альтернативного варианта инвестиций для диверсификации вашего портфеля.

За последние 40 лет вино превзошло S&P 500 и уступило лишь пять из этих лет. Хотя хорошее вино может быть прибыльным, его также бывает сложно купить и перепродать самостоятельно. Легко купить вино с ложной рекламой, а также сложно обеспечить оптимальное хранение вина.

Приложение Vinovest упрощает инвестирование в вино.Они удостоверяют подлинность вина, хранят его в оптимальных условиях, бережно доставляют покупателям и приобретают страховку на каждую бутылку.

Все, что вам нужно сделать, это открыть счет, выбрать свой стиль инвестирования (в зависимости от уровня риска), пополнить свой счет и посмотреть, как работает ваш портфель. Вы можете продать свое вино или решить, чтобы они отправили его вам бесплатно, чтобы вы могли насладиться им сами.

Сервис предлагает различные периоды автоматического внесения депозита, чтобы выделить фиксированную сумму ваших денег в ваш винный портфель, чтобы увидеть, как он со временем будет расти.

Вино — ликвидный актив (как в финансовом, так и в буквальном смысле). Минимальный баланс для начала работы на Vinovest составляет 1000 долларов. Вы также платите 2,85% годовых за хранение, оплату труда, страховку, корректировку портфеля и гарантию подлинности.

Если ваш баланс составляет 50 000 долларов или больше, вы можете снизить годовую комиссию до 2,5%.

Чтобы узнать больше, прочитайте наш обзор Vinovest .

12.Пенсионные счета

---

Пенсионные счета всегда являются одними из лучших типов инвестиционных инструментов, и чем раньше вы откроете эти счета, тем лучше. К наиболее популярным типам пенсионных счетов относятся:

• Традиционный 401 (k). Обычно предлагается сотрудникам, работающим в крупных коммерческих компаниях. В частности, они обычно предлагают совпадения взносов (до определенного процента).
• 403 (б) планы. 401 (k) эквивалент, используемый в некоммерческих, освобожденных от налогов предприятий.
• 457 планов. Версия планов 401 (k), используемых государственными служащими. У некоторых есть дополнительные льготы.
• Традиционный ИРА. Индивидуальный пенсионный счет, который может открыть любой, имеющий заработанный доход, и вычесть взносы из своего налогооблагаемого дохода.
• Рот ИРА . Индивидуальный пенсионный счет, позволяющий платить налоги авансом.
• Roth 401 (к), 403 (б), 457 планов. Практически то же самое, что и их аналоги, не принадлежащие Roth, за исключением того, что вы платите налоги авансом, а не при распределении.

Некоторые пенсионные счета, такие как планы 401 (k), 403 (b) и 457, не подлежат налогообложению. Это означает, что вы не платите налоги на эти средства, пока не снимете деньги при выходе на пенсию. На других пенсионных счетах, таких как IRA Roth, вы платите налоги в год, когда вносите взносы. Любые заработанные проценты или прирост капитала не облагаются налогом.

Вы не платите налоги при выходе на пенсию при снятии средств со счетов Roth. У вас могут быть оба типа инвестиционных счетов , если вы не превышаете годовые лимиты взносов.

Если вы можете позволить себе делать взносы на несколько пенсионных счетов, особенно в раннем взрослом возрасте, позже они могут превратиться в значительные сбережения.

Когда лучше всего инвестировать в паевые инвестиционные фонды?

Когда дело доходит до инвестирования в паевые инвестиционные фонды, сейчас неподходящее время как таковое. Вы должны инвестировать в паевые инвестиционные фонды, когда захотите. Любой день — лучшее время для инвестирования в паевые инвестиционные фонды. Помните, что вам нужно инвестировать в соответствии с вашими финансовыми целями и толерантностью к риску.В этой статье мы рассмотрели следующее:

Что такое паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды — это профессионально управляемые инвестиции, которые объединяют инвестиции нескольких физических лиц и институциональных инвесторов с аналогичными инвестиционными целями. Объединенные инвестиции инвестируются в приобретение основных средств. Профессионалов, управляющих паевыми фондами, называют управляющими фондами. Это приносит пользу инвесторам, поскольку они получают преимущество в виде масштаба, а также прибыли при более низких затратах. Более того, паевые инвестиционные фонды инвестируют в различные инструменты и, следовательно, предлагают инвесторам диверсификацию.Инвестиции в паевые инвестиционные фонды растут за последнее десятилетие. Индия переходит от традиционных вариантов инвестирования к паевым инвестиционным фондам для достижения своих финансовых целей. Однако некоторые инвесторы не уверены, когда вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды.

Когда лучше всего инвестировать в паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды приобрели огромную популярность среди инвесторов благодаря своей гибкости. Растет популярность инвестировать в паевые инвестиционные фонды из-за наличия нескольких категорий фондов, которые подходят инвесторам с любым профилем риска.Сегодня инвесторов интересует не только правильный фонд для инвестирования, но и подходящее время для инвестирования в паевые инвестиционные фонды. Нет никаких правил, согласно которым инвесторы государственных паевых инвестиционных фондов должны зарабатывать физических лиц. Даже студенты могут инвестировать в паевые инвестиционные фонды. Нет лучшего времени для инвестирования в паевые инвестиционные фонды. Физические лица могут вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды, когда и когда пожелают. Но всегда лучше ловить средства по более низкой чистой стоимости активов, чем по более высокой цене. Это не только увеличит вашу прибыль, но и приведет к большему накоплению богатства.Ниже приведены три сценария, которые подходят для инвестиций в паевые инвестиционные фонды: a. Рынки достигли дна б. Доходность облигаций самая высокая c. Развитие в секторах недвижимости резко упало. Любое или все вышеперечисленное представляет собой идеальный сценарий, но на самом деле этот момент никогда не наступает, и вы не уверены, соответствует ли текущий сценарий приведенным выше. Определить такой график практически невозможно. Следовательно, вы не должны ждать и должны продолжать инвестировать в паевые инвестиционные фонды всякий раз, когда вы чувствуете, что должны это делать.

Как лучше всего инвестировать в паевые инвестиционные фонды

Каждый день количество инвесторов, вкладывающих средства в паевые инвестиционные фонды, увеличивается. Все, от студентов до работающих и пенсионеров, начали инвестировать в паевые инвестиционные фонды, чтобы помочь преодолеть денежный барьер, который является проблемой для достижения своих личных и карьерных целей. В модели SIP вы покупаете больше единиц с более низкой NAV и меньшее количество единиц с более высокой NAV, когда рынок растет. Следовательно, средняя стоимость единицы продукции снижается с течением времени; это широко известно как усреднение стоимости в рупиях.Для долгосрочного инвестора SIP представляют собой удобный инструмент управления рисками.

Какие факторы определяют лучшее время для инвестирования в паевые инвестиционные фонды

Теперь мы знаем, что вместо того, чтобы ждать идеального времени для инвестирования, лучше начать сегодня и убедиться, что вы следуете основам, чтобы получить хорошую прибыль. Однако есть второй шаг в этом процессе — поиск подходящих средств, и это зависит от нескольких факторов, в том числе и от ваших личных целей. Это:

• Аппетит к риску: Сумма и продолжительность инвестиций инвестора зависят от его или ее профиля риска.PPF и FD не связаны с риском, но приносят минимальную или медленную прибыль. Инвестиции с высокой доходностью обычно связаны с высоким риском.
• Позиционирование на рынке: Инвесторы, не склонные к риску, должны рассмотреть возможность инвестирования после корректировки рынка, поскольку после падения рынки пытаются возместить понесенные убытки. Инвесторы, которые готовы столкнуться с высоким риском, могут инвестировать в любое время, поскольку они испытают все рыночные циклы и коррекции, получая при этом высокую доходность.
• Рентабельность инвестиций: Инвестор, готовый пойти на высокий риск ради получения высокой прибыли, в идеале может рассмотреть возможность инвестирования в акционерный капитал.Если у инвесторов есть значительный корпус, бездействующий на их сберегательных счетах, они могут инвестировать в паевые инвестиционные фонды единовременно. Если они готовы инвестировать фиксированную сумму через регулярные промежутки времени, они могут инвестировать в SIP. Для обоих из них инвестор должен будет оставаться вложенным в течение как минимум 3-5 лет, чтобы получить высокую прибыль.
• Экономия на налогах В соответствии с разделом 80C: Раздел 80C Закона о подоходном налоге 1961 года предоставляет налогоплательщикам налоговые вычеты в размере до 1,5 лакха в год. При правильном использовании этого положения фонды предоставляют варианты экономии налогов в соответствии со схемой ELSS, которая предусматривает трехлетний период фиксации, который является самым коротким среди всех вариантов инвестирования согласно Разделу 80C.
• Долгосрочный или краткосрочный горизонт: Любой инвестор, оценивая свой профиль риска и финансовые цели, должен помнить о горизонте инвестирования, прежде чем вкладывать средства в конкретный фонд. Инвестиционные горизонты могут быть долгосрочными или краткосрочными, в зависимости от потенциальной доходности риска. Долгосрочные инвестиции приносят более высокую доходность по сравнению с краткосрочными инвестициями, так как риск велик. В то время как краткосрочные инвестиции несут в себе низкий риск и философию низкой доходности.В краткосрочной перспективе можно инвестировать в ликвидные или сверхкороткие фонды. В случае долгосрочных вложений инвестор может инвестировать единовременно или SIP. В заключение, есть много причин, по которым инвестирование в паевые инвестиционные фонды является разумным инвестиционным решением. При правильном консультировании, выборе и руководстве по выбору, эффективности и возврату средств можно инвестировать независимо от времени инвестирования.

Часто задаваемые вопросы

Какие паевые инвестиционные фонды лучше всего инвестировать в Индии?

Вы можете выбрать лучший паевой инвестиционный фонд в зависимости от ваших инвестиционных целей и толерантности к риску.Вы можете проверить послужной список паевого инвестиционного фонда и менеджера фонда, прежде чем вкладывать средства в паевой инвестиционный фонд. Однако вы можете инвестировать в паевой инвестиционный фонд только в том случае, если вас устраивает инвестиционный стиль управляющего фондом.

Вы должны проверить коэффициент расходов, прежде чем вкладывать деньги в паевой инвестиционный фонд. Вы можете найти лучшие паевые инвестиционные фонды с более низким коэффициентом расходов. Однако вы должны проверить другие важные параметры, прежде чем вкладывать средства в паевой инвестиционный фонд. Вы обнаружите, что лучшие паевые инвестиционные фонды имеют более низкий коэффициент оборачиваемости портфеля.Вы можете избегать паевых инвестиционных фондов, в которых управляющий фондом много раз перемешивает портфель.

Вы можете выбрать лучшие паевые инвестиционные фонды в зависимости от вашего инвестиционного горизонта. Вы можете инвестировать в фонды акций только в том случае, если ваш инвестиционный горизонт составляет три года или более. Вы можете инвестировать в заемные средства на более короткий период времени — менее трех лет. Инвестируйте в сбалансированные или гибридные фонды, только если у вас есть инвестиционный горизонт от трех до пяти лет.

Вы можете измерить эффективность паевых инвестиционных фондов по сравнению с контрольным индексом, чтобы выбрать лучшие паевые инвестиционные фонды.Например, вы можете проверить эффективность фонда с большой капитализацией по сравнению с Nifty 50. Сравните эффективность взаимного фонда с его аналогами, а также посмотрите на стабильность результатов. Лучшие паевые инвестиционные фонды имеют постоянную репутацию превосходящих конкурентов и контрольного индекса в течение пяти и более лет.

Вы должны выбрать лучший паевой инвестиционный фонд с крупными активами под управлением (AUM). Фондовый дом может выдержать внезапное давление на выкуп, если у него под управлением крупные активы.

Как найти наиболее эффективные паевые инвестиционные фонды в Индии?

Самый эффективный фонд акций:
Паевой инвестиционный фонд может быть лучшим в своей категории, если он в течение некоторого времени постоянно превосходит контрольный индекс. Самый эффективный фонд акций имеет более низкий коэффициент расходов по сравнению с аналогами. Вы можете обнаружить, что наиболее эффективные паевые инвестиционные фонды преуспевают в рыночных циклах.

Вы должны проверить альфа долевого фонда, чтобы определить наиболее эффективный паевой инвестиционный фонд.Он показывает превышение доходности фонда акций над контрольным индексом. Вы можете выбрать фонд акций с более высокой альфой по сравнению с аналогами.

Вы должны взглянуть на бета-версию фонда акций. Это дает вам представление о волатильности фонда по сравнению с эталонным индексом. Фонд акций с бета-коэффициентом меньше единицы менее волатилен по сравнению с фондом с бета-коэффициентом больше единицы.

Посмотрите на стандартное отклонение, которое дает вам представление о волатильности фонда акций.Вы можете обнаружить, что фонд акций с более высоким стандартным отклонением более рискован по сравнению с фондом с более низким стандартным отклонением. Вы можете выбрать наиболее эффективный фонд акций на основе доходности с поправкой на риск. Проверьте коэффициент Шарпа для акционерного фонда и выберите схему паевого инвестиционного фонда с более высоким коэффициентом Шарпа, что означает более высокую доходность с поправкой на риск.

Самый эффективный долговый фонд:
Вы можете рассмотреть возможность выбора лучших долговых фондов на основе кредитного качества облигаций в портфеле.Рейтинговые агентства будут присваивать кредитный рейтинг эмитентам облигаций на основе их способности выплатить основную сумму и проценты. Вы должны инвестировать в долговые фонды с облигациями с рейтингом AAA в портфеле.

Это более безопасное вложение по сравнению с облигациями с более низким рейтингом, которые могут предлагать более высокую процентную ставку. Однако они могут не выплачивать как основную сумму долга, так и проценты.

Вы можете выбрать наиболее эффективный заемный фонд на основе коэффициента расходов. Вы не должны выбирать заемный фонд с высоким коэффициентом расходов.Лучшие долговые фонды имеют отличную репутацию в течение трех-пяти лет. Вы можете выбрать лучший заемный фонд, средний срок погашения которого соответствует вашему инвестиционному горизонту.

Наиболее эффективный гибридный фонд:
Вы можете выбрать наиболее эффективный гибридный фонд с хорошей репутацией в течение трех-пяти лет. Выберите гибридный фонд, который в течение некоторого времени превосходил эталонный индекс и конкуренты.

Вы можете проверить послужной список фонда и стиль инвестирования управляющего фондом, прежде чем выбрать наиболее эффективный гибридный фонд. Выберите фондовый дом с огромными активами под управлением, который может выдержать внезапное давление крупных инвесторов.

Выберите наиболее эффективный гибридный фонд с низким коэффициентом расходов. Высокий коэффициент расходов может съесть прибыль от фонда. Наиболее эффективные гибридные фонды должны соответствовать вашим инвестиционным целям и устойчивости к риску.Взгляните на портфель консервативных гибридных фондов. Это дает вам представление о кредитном качестве облигаций в портфеле.

Как лучше всего покупать паевые инвестиционные фонды в Индии?

Вы можете покупать паевые инвестиционные фонды через cleartax invest. Выполните следующие действия, чтобы инвестировать в паевые инвестиционные фонды.

• Вы должны войти в cleartax invest
• Затем вы выберите паевой инвестиционный фонд из списка фондовых домов
• Выберите схему паевого инвестиционного фонда, основанную на ваших инвестиционных целях и толерантности к риску, и нажмите «Инвестировать сейчас»
• Вы должны выбрать сумма, которую вы планируете инвестировать в схему паевых инвестиционных фондов и в режиме единовременного или ежемесячного SIP.
• Вы должны заполнить необходимые данные, такие как имя, адрес электронной почты, номер мобильного телефона, и завершить транзакцию.

Завершите процедуру KYC (Знай своего клиента) перед инвестированием в схему паевых инвестиционных фондов. Вы должны посетить веб-сайт KRA (KYC Registration Agency) и создать свою учетную запись. Вам нужно будет заполнить регистрационную форму KYC, указав такие данные, как ваше имя, адрес электронной почты, номер мобильного телефона и т. Д.

Загрузите копии удостоверяющего личность документа, удостоверяющего личность, например PAN-карту, и подтверждение адреса, например паспорт, водительские права или удостоверение личности избирателя, вместе с фотографией паспортного размера в Регистрационном агентстве KYC.Вы можете заполнить IPV (личную проверку) с помощью видеозвонка, чтобы сверить свои документы с оригиналами, а также с вашей подписью.

Инвестировать в прямые паевые инвестиционные фонды

Экономия налогов до 46800 рупий, комиссия 0%

Как инвестировать в паевые инвестиционные фонды

Если вы следите за нами какое-то время, вы знаете, что мы всегда говорим об инвестировании в паевые инвестиционные фонды для накопления на пенсию.

В них есть что любить! Но, возможно, после самостоятельного исследования паевых инвестиционных фондов вы будете немного ошеломлены всеми деталями и чувствуете себя потерянным в жаргоне. С фронтальной загрузкой, с торцевой загрузкой, с перегрузкой. . . неудивительно, что вы смущаетесь! Как вы должны построить сплошное яйцо-гнездо, если не можете понять, какие варианты у вас есть?

Послушайте, лучшее место, чтобы получить полное объяснение ваших вариантов инвестирования, — это финансовый консультант или специалист по инвестициям.Но хотя ваш консультант может дать вам хороший совет, вы в конечном итоге тот, кто решает, когда дело доходит до выхода на пенсию и понимает, во что вы инвестируете. Пришло время взять на себя ответственность!

Что такое паевые инвестиционные фонды?

Прежде всего, давайте определим, что такое паевой инвестиционный фонд. Проще говоря, паевой инвестиционный фонд создается, когда группа инвесторов объединяет свои деньги, чтобы инвестировать во что-то.

Без долгов и готовы инвестировать? Найдите профессионала, который поможет вам выработать стратегию.

Паевые инвестиционные фонды управляются командой профессионалов в области инвестиций, и эта команда выбирает набор инвестиций для включения в паевой инвестиционный фонд в зависимости от конкретной цели фонда. Если фонд используется, например, для покупки акций роста, то он будет называться «взаимным фондом акций роста». Видеть? Это не так уж сложно понять!

Основным преимуществом паевых инвестиционных фондов является то, что они позволяют инвесторам вкладывать средства одновременно в множество различных компаний. Если у вас есть пенсионный сберегательный счет с льготным налогообложением, например план 401 (k) на рабочем месте или Roth IRA, это самый простой способ начать инвестировать в паевые инвестиционные фонды.

Как сделать деньги из паевых инвестиционных фондов?

Когда паевые инвестиционные фонды увеличиваются в цене, прибыль делится с инвесторами. Затем это распределение можно реинвестировать, чтобы купить больше акций. Эти акции приносят больше прибыли, которую можно снова и снова инвестировать. Выигрывают все!

Я хочу, чтобы вы слышали нас громко и ясно — наиболее важным фактором в зарабатывании денег на паевых инвестиционных фондах является последовательное инвестирование в течение длительного периода времени.Правильно, то, как долго вы сохраните свои вложенные деньги, даже более важно, чем то, в какие фонды вы решите инвестировать!

Будут ли взлеты и падения на фондовом рынке? Конечно! Но исторически сложилось так, что большинство людей зарабатывают деньги в долгосрочной перспективе, если проявляют терпение. Взгляните, например, на S&P 500. S&P 500 отслеживает динамику акций 500 крупнейших и наиболее стабильных компаний США, и его среднегодовая доходность составляет 11–12% с 1928 по 2020 год. ¹

Вот почему вы хотите использовать стратегию «купи и держи» при инвестировании в паевые инвестиционные фонды. Не пытайтесь рассчитать рынок, покупая и продавая на основе тенденций. Выбирайте инвестиции с долгой историей доходности выше среднего и придерживайтесь их надолго. Помните, что пенсионные накопления — это марафон, а не спринт!

Как мне инвестировать в паевые инвестиционные фонды?

А теперь пора приступить к делу! Если вы готовы начать инвестировать в паевые инвестиционные фонды, просто выполните следующие простые шаги, и все будет хорошо:

1.Вложите 15% своего дохода.

Создание богатства требует упорного труда и дисциплины. Если вы хотите инвестировать в свое будущее, вам необходимо последовательно планировать инвестирование независимо от того, что делает рынок.

Мы рекомендуем инвестировать 15% вашего валового дохода на пенсию. После того, как вы выплатите все долги (за исключением вашего дома) и создадите солидный фонд на случай чрезвычайных ситуаций, вы сможете выделить 15% на свое будущее. Поначалу это может показаться жертвой, но оно того стоит. Как только вы приобретете привычку постоянно инвестировать, вы поймете, что даже не упустите эти деньги!

Нет коротких путей к накоплению богатства, но есть стратегии, которые помогут вашим деньгам пойти дальше.Например, инвестирование в паевые инвестиционные фонды в счета с льготным налогообложением через ваше рабочее место, например 401 (k), — отличный способ начать. И даже лучше, если ваша компания будет соответствовать вашим взносам. Это бесплатные деньги, народ!

Если у вас есть традиционный 401 (k), работающий со спичкой, инвестируйте как минимум достаточно, чтобы получить совпадение. Затем вы можете открыть Roth IRA. С Roth IRA деньги, которые вы вкладываете в паевые инвестиционные фонды, идут дальше, потому что вы используете доллары после уплаты налогов, а это означает, что вам не придется платить налоги с этих денег, когда вы снимаете их при выходе на пенсию.Это все твое!

Единственным недостатком Roth IRA является то, что он имеет более низкие пределы взносов, чем 401 (k). ² Можно максимально увеличить свой IRA Roth, не достигнув цели в 15%. Это нормально! Просто вернитесь к своему 401 (k) и вложите туда оставшиеся 15%.

У вас есть Roth 401 (k) с хорошими опциями паевых инвестиционных фондов? Вы можете инвестировать все свои 15% в этот счет, если вам нравятся ваши варианты инвестирования. Бум, готово!

2. Диверсифицируйте свой инвестиционный портфель.

Всякий раз, когда кто-то говорит с вами об инвестировании, слово диверсификация , вероятно, часто встречается. Всякая диверсификация означает, что вы распределяете свои деньги по разным видам инвестиций, что снижает общий риск, если конкретный рынок пойдет на убыль.

Вот почему мы рекомендуем равномерно распределять ваши инвестиции между четырьмя типами паевых инвестиционных фондов: рост и доход, рост, агрессивный рост и международный. Поддержание сбалансированности вашего портфеля помогает минимизировать риски, связанные с взлетами и падениями фондового рынка.Вы же не хотите ставить свою пенсию на одну лошадь!

Ниже приведены четыре категории паевых инвестиционных фондов, о которых мы говорим, и причины, по которым мы их рекомендуем:

• Рост и доход: Эти фонды создают прочную основу для вашего портфеля. Их можно охарактеризовать как большие, скучные американские компании, которые существуют уже давно и предлагают товары и услуги, которыми люди пользуются независимо от экономики. При росте и доходе обязательно ищите фонды с историей стабильного роста, которые также выплачивают дивиденды.Вы можете найти их в категории крупных фондов или крупных фондов . Их также можно назвать голубых фишек , дивидендов или доходов от капитала фондов.

• Рост: В этой категории представлены средние и крупные компании США, которые переживают рост. В отличие от фондов роста и доходов, они с большей вероятностью будут приходить в движение вместе с экономикой. Например, вы можете найти компанию, которая производит новейшие гаджеты или предметы роскоши, в составе вашего фонда роста.Общие ярлыки для этой категории включают фондов со средней капитализацией , акций или фондов роста .
  
• Агрессивный рост: Думайте об этой категории как о безумном ребенке вашего портфолио. Когда эти фонды закончатся, они увеличатся с до . А когда они упали, они упали на на . Фонды агрессивного роста обычно инвестируют в более мелкие компании. Но размер — не единственное соображение. География тоже может сыграть роль. Агрессивный рост иногда может означать крупные компании, базирующиеся на развивающихся рынках.
  
• International: Международные фонды прекрасны, потому что они распределяют ваш риск за пределы территории США и инвестируют в крупные неамериканские компании, которые вы знаете и любите, такие как Trader Joe’s, Firestone и Gerber. Вы можете увидеть, что они называются иностранными или зарубежными фондами. Только не путайте их с фондами world или global , которые объединяют американские и иностранные акции.

3. Работа с инвестиционным профессионалом.

Есть причина, по которой большинство миллионеров, с которыми мы беседовали в рамках Национального исследования миллионеров, сказали, что они работали с финансовым консультантом или специалистом по инвестициям, чтобы достичь своего состояния. ³

Хороший специалист по инвестициям может сделать две очень важные вещи. Во-первых, они могут помочь вам выбрать, какие паевые инвестиционные фонды включить в ваш пенсионный портфель. Четко сформулируйте свои цели заранее, чтобы вы и ваш профессионал были на одной странице, прежде чем принимать какие-либо решения!

И, во-вторых, они могут помочь вам разобраться в жаргоне и жаргоне инвестиционного мира.Если мы говорили это однажды, мы говорили это сотни раз: никогда не вкладывайтесь в то, чего вы не понимаете. Никто не заботится о вашем будущем так, как вы, поэтому в ваших интересах взять на себя ответственность за обучение в собственном паевом инвестиционном фонде.

Не забудьте не торопиться и опросить нескольких профессионалов SmartVestor, прежде чем принимать решение. Наем подходящего финансового консультанта может иметь решающее значение!

Что делать, если вы хорошо разбираетесь в инвестировании и любите самостоятельно изучать варианты? Вам все еще нужен советник? Да! Думайте о своем советнике как о тренере, но вы — хозяин.В конце концов, в конечном итоге все зависит от вас.

4. Не гонитесь за возвращением.

Может возникнуть соблазн получить туннельное видение и сосредоточиться только на фондах или секторах, которые принесли звездную прибыль в последние годы. Просто помните, никто не может рассчитать время на рынке.

Прежде чем вкладывать средства в фонд, сделайте шаг назад и обдумайте общую картину. Как это было за последние пять лет? А как насчет последних 10 или 20 лет? Выбирайте паевые инвестиционные фонды, которые выдерживают испытание временем и продолжают приносить высокие долгосрочные доходы.

5. Освоите инвестиционный жаргон.

Послушайте, вам не нужно быть экспертом в инвестиционном жаргоне, чтобы выбрать правильный паевой инвестиционный фонд. Но поможет базовое понимание некоторых наиболее распространенных терминов. Вот небольшая шпаргалка для начала:

• Распределение активов: Практика распределения (диверсификации) ваших инвестиций между различными типами инвестиций с целью минимизации инвестиционного риска при максимальном увеличении инвестиционного роста.
  
• Стоимость: Убедитесь, что вы понимаете структуру комиссионных, которую ваш финансовый консультант использует для получения оплаты. Также обратите внимание на коэффициент расходов фонда. Коэффициент выше 1% считается дорогим.
  
• Large-, Medium- и Small-Cap: Cap означает , капитализация , что означает деньги. Однако для большинства инвесторов это относится к размеру и стоимости компании. Компании с большой капитализацией несут меньший риск, но вы будете меньше зарабатывать.Компании со средней капитализацией являются умеренно рискованными, а компании с малой капитализацией являются наиболее рискованными, но имеют самые большие выплаты.
  
• Результативность (норма доходности): Опять же, вам нужна история высокой доходности для любого фонда, в который вы решите инвестировать. Сосредоточьтесь на долгосрочной доходности — 10 лет или дольше, если возможно. Вам не нужна конкретная норма прибыли, но вам нужен фонд, который постоянно превосходит большинство фондов в своей категории.
  
• Портфель: Это просто то, как выглядят ваши вложения, если сложить их все вместе.
  
• Сектора: Под секторами понимаются типы предприятий, в которые фонд инвестирует, например, финансовые услуги или здравоохранение. Сбалансированное распределение между секторами означает, что фонд хорошо диверсифицирован.
  
• Коэффициент оборачиваемости: Оборот относится к тому, как часто инвестиции покупаются и продаются внутри фонда. Низкий коэффициент текучести, составляющий 50% или меньше, показывает, что команда менеджеров уверена в своих инвестициях и не пытается рассчитывать рынок для большей прибыли.

Знакомство с этими условиями поможет вам почувствовать себя немного комфортнее при принятии инвестиционных решений вместе со своим профессиональным инвестором.

Поговорите с финансовым консультантом

Вы всегда должны знать, как вкладываются ваши деньги и какую роль они играют в достижении ваших долгосрочных целей. В конце концов, мы говорим о вашем будущем.

Следите за тем, как работают ваши фонды, и регулярно меняйте баланс своего портфеля.Со временем определенные паевые инвестиционные фонды могут начать занимать все больше и больше места в вашем инвестиционном портфеле, что может подвергнуть вас риску.

Если это звучит как много информации, чтобы покопаться и сравнить, вы правы! Хорошая новость в том, что вам не нужно делать это в одиночку. Вы можете работать со SmartVestor Pro, который понимает ваши цели и может помочь вам сделать инвестиционный выбор для вашего будущего.

Найдите своего Smartvestor Pro!

Фонды с установленной датой

— Найдите подходящую цель для вас

Как лучше всего откладывать и инвестировать до выхода на пенсию — это вопрос, который следует тщательно рассмотреть.Один из наиболее популярных вариантов инвестирования — это фонды с установленной датой, иногда называемые фондами жизненного цикла. Согласно одному отчету крупного поставщика пенсионных планов, средства с установленными сроками предлагаются почти в 90% планов с установленными взносами, спонсируемых работодателем, таких как планы 401 (k).

Зачем нужны средства с установленной датой?

Фонды с установленной датой предназначены для управления инвестиционным риском. Вы выбираете фонд с целевым годом, который ближе всего к году, в котором вы ожидаете выхода на пенсию, скажем, «Фонд 2050 года».«По мере того, как вы приближаетесь к целевой дате выхода на пенсию», фонд постепенно снижает риск, изменяя инвестиции внутри фонда. Тем не менее, фонды с установленной датой не являются безрисковыми, даже если целевой срок был достигнут.

Опрос инвесторов по фондам с установленной датой, спонсируемый Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), показал, что многие респонденты имели неправильное представление об этих фондах и связанных с ними рисках. Например, большинство опрошенных инвесторов не понимали, что фонды с установленными сроками не обеспечивают гарантированный доход.Многие инвесторы также не осознавали, что фонды с одинаковым звучанием могут на самом деле иметь разные инвестиции и профили риска.

Как и все инвестиции, фонды с установленной датой могут потерять деньги, если акции и облигации, принадлежащие фонду, упадут в цене. И даже несмотря на то, что фонды с одинаковыми целевыми датами могут выглядеть одинаково, у них могут быть очень разные инвестиционные стратегии и распределение активов, которые могут повлиять на их рискованность и ценность в любой момент времени, в том числе когда и после выхода на пенсию.

Как работают фонды с установленной датой

Фонды с установленной датой обычно имеют структуру паевого инвестиционного фонда. Конкретные инвестиции паевого инвестиционного фонда определяются его целями, которые раскрываются в проспекте фонда. Большинство фондов с установленной датой структурированы как так называемые «фонды фондов», что означает, что они инвестируют в другие паевые инвестиционные фонды, а не в отдельные ценные бумаги. Например, фонд с установленной датой может быть инвестирован в паевой инвестиционный фонд, фонд облигаций и фонд денежного рынка.Хотя многие фонды с установленными сроками используют этот подход, другие инвестируют напрямую в отдельные акции и облигации. Кроме того, некоторые фонды с установленной датой находятся в пассивном управлении, что означает, что они стремятся воспроизвести результаты своих контрольных показателей — различных акций, облигаций и других индексов — вместо того, чтобы стремиться превзойти их.

Заинтересованные инвесторы могут обнаружить, что фонды с установленной датой представляют собой простой способ держать диверсифицированный инвестиционный портфель, который со временем меняет баланс и становится менее ориентированным на потенциальный рост и более сосредоточенным на получении дохода.Например, если целевой срок находится далеко от текущего момента, фонд с целевой датой изначально будет в большей степени ориентирован на инвестиции в акции, то есть более ориентированный на рост. По мере приближения целевой даты инвестиционная структура становится более взвешенной в сторону инвестиций с фиксированным доходом или эквивалента денежных средств, включая облигации и казначейские ценные бумаги, которые направлены на сохранение капитала и / или дохода.

Постепенный переход фонда с установленной датой к более консервативным инвестициям называется «скользящей дорогой».«Путь скольжения фонда обычно предназначен для снижения инвестиционного риска с течением времени, но скользящие пути к установленным срокам могут значительно варьироваться от фонда к фонду. Важно отметить, что, хотя акции исторически обеспечивали более высокую доходность, чем облигации и денежные вложения (хотя и по более высокой цене). уровень риска), не всегда бывает так, что акции превосходят облигации или облигации имеют меньший риск, чем акции. И акции, и облигации сопряжены с риском, и их доходность и уровни риска могут варьироваться в зависимости от преобладающих рыночных и экономических условий и способа использования которые они используют.Таким образом, даже несмотря на то, что фонды с установленной датой обычно разрабатываются так, чтобы становиться более консервативными по мере приближения целевой даты, инвестиционный риск существует на протяжении всего срока существования фонда и его трудно предвидеть.

«До» или «До» целевой даты

Фонд с установленной датой может быть предназначен для того, чтобы довести вас до пенсии или до выхода на пенсию. Как правило, фонд с целевой датой выхода на пенсию достигает своего наиболее консервативного распределения активов на дату его названия. После этой даты распределение фонда обычно не меняется на протяжении всего срока выхода на пенсию.

Фонд с установленной датой, предназначенный для того, чтобы увести инвестора «до выхода на пенсию», продолжает перебалансировать и, как правило, достигает своего наиболее консервативного распределения активов после установленной даты. Несмотря на то, что эти фонды продолжают снижать подверженность акциям на протяжении всего периода выхода на пенсию, они могут не достичь своей наиболее консервативной точки до тех пор, пока инвестор не достигнет возраста 65 лет.

По достижении установленных сроков некоторые фонды с установленными сроками сливаются в разные фонды, которые обычно ориентированы на получение дохода.Если ваш целевой фонд объединен с другим фондом, прочтите проспект нового фонда, чтобы определить, соответствует ли он вашим инвестиционным целям и толерантности к риску.

Что следует знать о средствах с установленной датой

Если вы думаете об инвестировании в фонд с установленной датой или уже инвестируете в него, вам следует помнить о некоторых важных вещах:

• Фонды с установленным сроком не застрахованы от убытков. Фонды с установленной датой содержат разное количество акций и облигаций.Со временем стоимость этих инвестиций будет колебаться и может уменьшаться в стоимости, в результате чего ваши вложения в целевой фонд также теряют ценность. Однако фонды с установленными сроками обычно предназначены для диверсифицированных инвестиций. В этом отношении они могут быть менее рискованными, чем инвестирование в отдельные акции или облигации, акции вашего работодателя или фонды некоторых концентрированных секторов (например, технологического, производственного или международного секторов).
• Фонды с аналогичными целевыми сроками могут переходить к более консервативным инвестициям по-разному и в разное время. Фонды с установленной датой обычно стремятся стать более консервативными с течением времени, но начальное и конечное распределение активов фонда и скорость, с которой фонды становятся более консервативными — скользящая траектория — могут сильно различаться от фонда к фонду. Вот почему вам нужно обратить внимание на глиссаду и убедиться, что она вам удобна и вы готовы принять на себя риски, связанные с ее следованием. Помните, что не существует единственной правильной или идеальной скользящей дорожки, и что на риск и эффективность вашего целевого фонда, скорее всего, повлияет скользящая дорожка, запланированная для фонда.
• Объединение средств с установленной датой и другими инвестициями влияет на ваше общее распределение активов. Фонды с установленной датой предназначены для самостоятельных вложений. В действительности, некоторые инвесторы комбинируют средства с установленными сроками финансирования с другими вариантами фондов, предлагаемыми их планом, или другими инвестициями, выходящими за рамки их плана. Какие бы инвестиции вы ни выбрали, найдите время, чтобы понять, как вкладываются ваши деньги. В частности, выясните, какой процент ваших общих инвестиций приходится на акции, облигации или наличные деньги, и периодически вычисляйте это распределение, чтобы быть уверенным в том, что вам комфортно с вашими распределениями.Имейте в виду, что, объединяя фонд с установленной датой с другими инвестициями, вы можете подвергнуться большему риску.
• Достижение установленной даты не означает, что вы накопили достаточно для достижения своей цели. Некоторые инвесторы предполагают, что когда они достигнут установленной даты в фонде, у них будет достаточно денег для выхода на пенсию, но это ложное предположение. Достигнуты ли ваши цели по пенсионным сбережениям, будет зависеть от многих факторов, включая сумму вкладов, которые вы вкладываете в фонд, рыночные показатели фонда и другие доступные вам источники пенсионного дохода.

Советы по выбору целевого фонда

Фонды с установленными сроками были разработаны для решения важной задачи — помощи людям инвестировать в хорошо диверсифицированные портфели, которые со временем меняют баланс для выхода на пенсию или других долгосрочных целей. Вот несколько советов, которые помогут вам убедиться, что выбранный вами фонд с целевой датой является и остается подходящим для вас.

• Тщательно выбирайте желаемую дату. Для инвестирования в фонд с установленной датой инвесторы обычно выбирают фонд, название которого ближе всего к дате, с которой они планируют выйти на пенсию.Инвестор, которому исполнилось 30 лет и который желает выйти на пенсию в возрасте 65 лет, может выбрать фонд с целевой датой с датой, близкой к 35 годам в будущем. Точно так же 50-летний инвестор, планирующий выйти на пенсию в возрасте 70 лет, может выбрать фонд с датой примерно на 20 лет в будущем. Выбирая фонд с целевой датой, позаботьтесь о том, чтобы выбрать дату, которая наиболее соответствует вашей стратегии пенсионных вложений.
• Оцените, на какой риск вы готовы пойти. Сравнивая фонды с аналогичными целевыми датами, изучите их инвестиционные стратегии, чтобы выбрать ту, которая лучше всего соответствует вашей терпимости к риску.Имейте в виду, что ваши обстоятельства могут измениться по ходу дела, поэтому вам следует периодически отслеживать эффективность фонда, чтобы убедиться, что он соответствует вашим инвестиционным целям.
• Определите, примет ли вас фонд до выхода на пенсию или до выхода на пенсию. Прочтите проспект фонда, чтобы понять, что на самом деле означает контрольная дата, и чтобы не удивляться тому, как распределение активов фонда меняется с течением времени.
• Наблюдайте за движением вашего целевого фонда. Периодически проверяйте инвестиции вашего фонда с установленной датой, чтобы убедиться, что менеджер по инвестициям не изменил способ, которым фонд перераспределяет активы с течением времени.Если скользящая траектория изменилась, убедитесь, что вам все еще комфортно, что она соответствует вашей стратегии пенсионных инвестиций и общему уровню риска, который вы принимаете.
• Обратите внимание, если регистрация выполняется автоматически. Если ваш работодатель автоматически зачислил вас в фонд с установленными взносами в свой пенсионный план с установленными взносами, найдите время, чтобы разобраться в этом фонде. В зависимости от ваших обстоятельств вы можете обнаружить, что другой вариант плана может лучше соответствовать вашим потребностям в пенсионных накоплениях.
• Поддерживайте сбалансированность «смешанных» инвестиций. Если вы инвестируете в фонд с установленной датой в дополнение к другим фондам и инвестициям, убедитесь, что вам комфортно с общим распределением активов. И будьте готовы периодически изменять баланс своего портфеля в соответствии с вашими потребностями.
• Проверить комиссии и расходы. Сравните различные сборы и расходы фонда с установленной датой, используя Fund Analyzer FINRA. Помните, что они влияют на долгосрочную эффективность ваших инвестиций.

Узнайте о вашем целевом фонде. Это может предотвратить сюрпризы в будущем и, следовательно, лучше подготовить вас к выходу на пенсию.

Руководство для начинающих по размещению, диверсификации и ребалансировке активов

Даже если вы новичок в инвестировании, вы, возможно, уже знаете некоторые из самых фундаментальных принципов разумного инвестирования. Как вы их узнали? Через обычный, реальный жизненный опыт, не имеющий ничего общего с фондовым рынком.

Например, вы когда-нибудь замечали, что уличные торговцы часто продают, казалось бы, не связанные друг с другом товары — например, зонтики и солнцезащитные очки? Поначалу это может показаться странным.В конце концов, когда человек купит оба предмета одновременно? Наверное, никогда — и в том-то и дело. Уличные торговцы знают, что когда идет дождь, продавать зонтики легче, но труднее продавать солнцезащитные очки. А когда солнечно, все наоборот. Продавая оба товара, другими словами, диверсифицируя продуктовую линейку, поставщик может снизить риск потери денег в любой день.

Если это имеет смысл, у вас отличный старт в понимании распределения активов и диверсификации.В данной публикации эти темы будут рассмотрены более полно, а также будет обсуждаться важность периодической перебалансировки.

Давайте начнем с распределения активов.

Распределение активов 101

Распределение активов включает разделение инвестиционного портфеля между различными категориями активов, такими как акции, облигации и денежные средства. Процесс определения того, какой набор активов держать в вашем портфеле, очень личный. Распределение активов, которое лучше всего подходит для вас в любой момент вашей жизни, будет во многом зависеть от вашего временного горизонта и вашей способности терпеть риски.

Горизонт времени

Ваш временной горизонт — это ожидаемое количество месяцев, лет или десятилетий, которое вы будете инвестировать для достижения определенной финансовой цели. Инвестор с более длительным временным горизонтом может чувствовать себя более комфортно, принимая более рискованные или более волатильные инвестиции, потому что он или она может переждать медленные экономические циклы и неизбежные взлеты и падения наших рынков. Напротив, инвестор, копящий на образование подростка в колледже, скорее всего, пойдет на меньший риск, потому что у него или нее более короткий временной горизонт.

Допуск к риску

Толерантность к риску — это ваша способность и готовность потерять часть или все свои первоначальные инвестиции в обмен на большую потенциальную прибыль. Агрессивный инвестор или инвестор с высокой толерантностью к риску с большей вероятностью рискнет потерять деньги, чтобы получить лучшие результаты. Консервативный инвестор или инвестор с низким уровнем риска склонен отдавать предпочтение инвестициям, которые сохранят его или ее первоначальные вложения. Говоря словами известной поговорки, консервативные инвесторы держат «птицу в руке», а агрессивные инвесторы ищут «двоих в кустах».”

Риск против вознаграждения

Когда дело доходит до инвестирования, риск и прибыль неразрывно связаны. Вы, наверное, слышали фразу «без боли — без выгоды» — эти слова близко описывают взаимосвязь между риском и вознаграждением. Не позволяйте никому говорить вам иначе. Все инвестиции связаны с определенной степенью риска. Если вы собираетесь покупать ценные бумаги, такие как акции, облигации или паевые инвестиционные фонды, перед инвестированием важно понять, что вы можете потерять часть или все свои деньги.

Вознаграждение за риск — это потенциал для большей прибыли от инвестиций. Если у вас есть финансовая цель с длительным временным горизонтом, вы, вероятно, заработаете больше денег, осторожно инвестируя в категории активов с большим риском, такие как акции или облигации, вместо того, чтобы ограничивать свои инвестиции активами с меньшим риском, такими как эквиваленты денежных средств. С другой стороны, вложение исключительно в денежные вложения может быть подходящим для краткосрочных финансовых целей.

Выбор инвестиций

Хотя SEC не может рекомендовать какой-либо конкретный инвестиционный продукт, вы должны знать, что существует широкий спектр инвестиционных продуктов, включая акции и паевые инвестиционные фонды, корпоративные и муниципальные облигации, паевые инвестиционные фонды облигаций, фонды жизненного цикла, биржевые фонды, фонды денежного рынка. , и ты.S. Казначейские ценные бумаги.

Для многих финансовых целей хорошей стратегией может быть инвестирование в акции, облигации и наличные деньги. Давайте подробнее рассмотрим характеристики трех основных категорий активов.

Акции

Акции исторически имели самый высокий риск и самую высокую доходность среди трех основных категорий активов. Как категория активов, акции представляют собой «тяжелую атаку» портфеля, предлагая наибольший потенциал для роста. Акции бьют хоум-раны, но также и вылетают.Волатильность акций делает их очень рискованным вложением в краткосрочной перспективе. Например, акции крупных компаний как группа теряют в среднем примерно один раз в три года. И иногда потери бывают весьма драматичными. Но инвесторы, которые были готовы выдерживать неустойчивую доходность акций в течение длительных периодов времени, обычно были вознаграждены сильной положительной доходностью.

Облигации

Облигации

обычно менее волатильны, чем акции, но предлагают более скромную доходность.В результате инвестор, приближающийся к финансовой цели, может увеличить свои запасы облигаций по сравнению со своими запасами акций, поскольку сниженный риск владения большим количеством облигаций будет привлекательным для инвестора, несмотря на их более низкий потенциал роста. Вы должны иметь в виду, что определенные категории облигаций предлагают высокую доходность, как и акции. Но эти облигации, известные как высокодоходные или бросовые, также несут в себе более высокий риск.

Наличные

Денежные средства и их эквиваленты — такие как сберегательные вклады, депозитные сертификаты, казначейские векселя, депозитные счета денежного рынка и фонды денежного рынка — являются наиболее безопасными инвестициями, но предлагают самую низкую доходность из трех основных категорий активов.Шансы потерять деньги при вложении в эту категорию активов, как правило, крайне низки. Федеральное правительство гарантирует многие инвестиции в эквиваленте денежных средств. Инвестиционные убытки в негарантированных денежных эквивалентах случаются, но нечасто. Основное беспокойство инвесторов, вкладывающих средства в эквиваленты денежных средств, вызывает инфляционный риск. Это риск того, что инфляция опередит и со временем снизит доходность инвестиций.

Акции, облигации и денежные средства являются наиболее распространенными категориями активов. Это категории активов, которые вы, вероятно, выберете при инвестировании в программу пенсионных сбережений или план сбережений в колледже.Но существуют и другие категории активов, включая недвижимость, драгоценные металлы и другие товары, а также частный капитал, и некоторые инвесторы могут включать эти категории активов в свой портфель. Инвестиции в эти категории активов обычно сопряжены с рисками, зависящими от категории. Прежде чем делать какие-либо инвестиции, вы должны понимать риски, связанные с вложением, и убедиться, что риски подходят для вас.

Почему так важно распределение активов

Включая в портфель категории активов с доходностью инвестиций, которые изменяются вверх и вниз при различных рыночных условиях, инвестор может защитить себя от значительных потерь.Исторически сложилось так, что доходность трех основных категорий активов не менялась одновременно вверх и вниз. Рыночные условия, из-за которых одна категория активов преуспевает, часто приводят к средней или низкой доходности другой категории активов. Инвестируя более чем в одну категорию активов, вы снизите риск потери денег, и общая доходность вашего портфеля будет более плавной. Если инвестиционная доходность одной категории активов упадет, вы сможете противодействовать своим убыткам в этой категории активов за счет более высокой доходности инвестиций в другую категорию активов.

Магия диверсификации

Практика распределения денег между разными инвестициями для снижения риска известна как диверсификация. Выбрав правильную группу инвестиций, вы сможете ограничить свои потери и уменьшить колебания доходности инвестиций, не жертвуя слишком большой потенциальной прибылью.

Кроме того, распределение активов важно, потому что оно оказывает большое влияние на то, достигнете ли вы своей финансовой цели. Если вы не включаете в свой портфель достаточно рисков, ваши инвестиции могут не принести достаточно большой доход для достижения вашей цели.Например, если вы откладываете деньги для долгосрочной цели, такой как выход на пенсию или обучение в колледже, большинство финансовых экспертов сходятся во мнении, что вам, вероятно, потребуется включить в свой портфель хотя бы несколько акций или паевых инвестиционных фондов. С другой стороны, если вы включите слишком большой риск в свой портфель, денег для вашей цели может не хватить, когда они вам понадобятся. Например, портфель, в котором много акций или паевых инвестиционных фондов, не подходит для краткосрочных целей, таких как сбережения на летние каникулы семьи.

С чего начать

Определение подходящей модели распределения активов для достижения финансовой цели — сложная задача. По сути, вы пытаетесь выбрать набор активов, который имеет наибольшую вероятность достижения вашей цели при таком уровне риска, с которым вы можете жить. По мере того, как вы приближаетесь к достижению своей цели, вам нужно будет иметь возможность корректировать сочетание ресурсов.

Если вы понимаете свой временной горизонт и толерантность к риску — и имеете некоторый опыт инвестирования — вы можете чувствовать себя комфортно при создании собственной модели распределения активов.В книгах по инвестированию часто обсуждаются общие «практические правила», и различные онлайн-ресурсы могут помочь вам с выбором. Например, хотя SEC не может одобрить какую-либо конкретную формулу или методологию, Система пенсионного обеспечения государственных служащих Айовы (www.ipers.org) предлагает онлайн-калькулятор распределения активов. В конце концов, вы будете делать очень личный выбор. Не существует единой модели распределения активов, подходящей для каждой финансовой цели. Вам нужно будет использовать тот, который вам подходит.

Некоторые финансовые эксперты считают, что определение распределения ваших активов является наиболее важным решением, которое вы примете в отношении своих инвестиций, и что оно даже более важно, чем отдельные инвестиции, которые вы покупаете. Имея это в виду, вы можете подумать о том, чтобы попросить финансового профессионала помочь вам определить ваше первоначальное распределение активов и предложить корректировки на будущее. Но прежде чем нанять кого-либо, кто поможет вам с этими чрезвычайно важными решениями, обязательно тщательно проверьте его или ее полномочия и дисциплинарную историю.

Связь между распределением активов и диверсификацией

Диверсификация — это стратегия, которую можно аккуратно описать вечной поговоркой: «Не кладите все яйца в одну корзину». Стратегия включает в себя распределение ваших денег между различными инвестициями в надежде, что если одна инвестиция потеряет деньги, другие инвестиции с лихвой компенсируют эти убытки.

Многие инвесторы используют распределение активов как способ диверсифицировать свои инвестиции по категориям активов.Но другие инвесторы сознательно этого не делают. Например, инвестирование полностью в акции, в случае двадцатипятилетнего инвестирования для выхода на пенсию, или вложение полностью в денежные эквиваленты, в случае семейных сбережений для первоначального взноса за дом, может быть разумным распределением активов. стратегии при определенных обстоятельствах. Но ни одна из стратегий не пытается снизить риск за счет владения активами разных типов. Таким образом, выбор модели распределения активов не обязательно приведет к диверсификации вашего портфеля.Будет ли ваш портфель диверсифицирован, будет зависеть от того, как вы распределяете деньги в своем портфеле между различными типами инвестиций.

Диверсификация 101

Диверсифицированный портфель должен быть диверсифицирован на двух уровнях: между категориями активов и внутри категорий активов. Таким образом, помимо распределения ваших инвестиций между акциями, облигациями, эквивалентами денежных средств и, возможно, другими категориями активов, вам также необходимо распределить свои инвестиции внутри каждой категории активов. Ключевым моментом является определение инвестиций в сегменты каждой категории активов, которые могут по-разному работать в разных рыночных условиях.

Одним из способов диверсификации ваших инвестиций в рамках категории активов является выявление и инвестирование в широкий спектр компаний и отраслей промышленности. Но часть вашего инвестиционного портфеля не будет диверсифицирована, например, если вы инвестируете только в четыре или пять отдельных акций. Чтобы действительно диверсифицировать, вам понадобится как минимум дюжина тщательно отобранных отдельных акций.

Поскольку достижение диверсификации может быть очень сложной задачей, некоторым инвесторам может быть проще диверсифицировать в рамках каждой категории активов за счет владения паевыми фондами, а не за счет индивидуальных инвестиций из каждой категории активов.Паевой инвестиционный фонд — это компания, которая объединяет деньги многих инвесторов и вкладывает деньги в акции, облигации и другие финансовые инструменты. Паевые инвестиционные фонды позволяют инвесторам легко владеть небольшой частью многих инвестиций. Например, общий индексный фонд фондового рынка владеет акциями тысяч компаний. Это большая диверсификация для одной инвестиции!

Однако имейте в виду, что инвестиции в паевые инвестиционные фонды не обязательно обеспечивают мгновенную диверсификацию, особенно если фонд фокусируется только на одном конкретном секторе промышленности.Если вы инвестируете в узконаправленные паевые инвестиционные фонды, вам может потребоваться инвестировать более чем в один паевой инвестиционный фонд, чтобы получить желаемую диверсификацию. В рамках категорий активов это может означать рассмотрение, например, фондов акций крупных компаний, а также некоторых небольших компаний и международных фондов акций. Между категориями активов это может означать рассмотрение фондов акций, фондов облигаций и фондов денежного рынка. Конечно, по мере того, как вы добавляете больше инвестиций в свой портфель, вы, вероятно, будете платить дополнительные сборы и расходы, что, в свою очередь, снизит доходность ваших инвестиций.Поэтому вам нужно будет учитывать эти затраты при выборе наилучшего способа диверсификации своего портфеля.

Варианты универсальных покупок — фонды жизненного цикла Для размещения инвесторов, которые предпочитают использовать одну инвестицию для сбережений для определенной инвестиционной цели, например для выхода на пенсию, некоторые компании взаимных фондов предлагают продукт, известный как «фонд жизненного цикла». Фонд жизненного цикла — это диверсифицированный паевой инвестиционный фонд, который автоматически переходит к более консервативному сочетанию инвестиций по мере приближения определенного года в будущем, известного как его «плановая дата».«Инвестор фонда жизненного цикла выбирает фонд с правильной целевой датой, исходя из его или ее конкретной инвестиционной цели. Затем менеджеры фонда принимают все решения о распределении активов, диверсификации и ребалансировке. Определить фонд жизненного цикла легко, потому что его название, скорее всего, будет относиться к его целевой дате. Например, вы можете увидеть фонды жизненного цикла с такими названиями, как «Портфель 2015», «Пенсионный фонд 2030» или «Цель 2045».

Изменение распределения активов

Самая распространенная причина изменения распределения активов — изменение временного горизонта.Другими словами, по мере приближения к своей инвестиционной цели вам, вероятно, придется изменить распределение активов. Например, большинство людей, инвестирующих для выхода на пенсию, держат меньше акций и больше облигаций и их эквивалентов по мере приближения к пенсионному возрасту. Вам также может потребоваться изменить распределение активов, если изменится ваша терпимость к риску, финансовое положение или сама финансовая цель.

Но опытные инвесторы обычно не меняют распределение своих активов на основе относительной эффективности категорий активов — например, увеличивая долю акций в своем портфеле, когда фондовый рынок является горячим.Вместо этого они «перебалансируют» свои портфели.

Ребалансировка 101

Ребалансировка возвращает ваш портфель к исходной структуре распределения активов. Это необходимо, потому что со временем некоторые из ваших инвестиций могут не соответствовать вашим инвестиционным целям. Вы обнаружите, что некоторые из ваших инвестиций будут расти быстрее, чем другие. Путем ребалансировки вы убедитесь, что в вашем портфеле не слишком много внимания уделяется одной или нескольким категориям активов, и вернете свой портфель к комфортному уровню риска.

Например, предположим, вы определили, что инвестиции в акции должны составлять 60% вашего портфеля. Но после недавнего роста фондового рынка инвестиции в акции составляют 80% вашего портфеля. Вам нужно будет либо продать часть своих вложений в акции, либо купить вложения из недооцененной категории активов, чтобы восстановить исходную структуру распределения активов.

При ребалансировке вам также необходимо будет просмотреть инвестиции в каждой категории распределения активов.Если какие-либо из этих инвестиций не соответствуют вашим инвестиционным целям, вам нужно будет внести изменения, чтобы вернуть их к исходному распределению в категории активов.

Существует три основных способа ребалансировки вашего портфеля:

1. Вы можете продать инвестиции из категорий активов с избыточным весом и использовать выручку для покупки инвестиций в категории активов с недостаточным весом.
2. Вы можете приобрести новые инвестиции для недооцененных категорий активов.
3. Если вы делаете постоянные взносы в портфель, вы можете изменить свои взносы так, чтобы больше инвестиций направлялось в недооцененные категории активов до тех пор, пока ваш портфель не станет сбалансированным.

Прежде чем вы перебалансируете свой портфель, вы должны подумать, повлечет ли метод ребалансировки, который вы решите использовать, транзакционные сборы или налоговые последствия. Ваш финансовый специалист или налоговый консультант может помочь вам определить способы минимизации этих потенциальных затрат.

Придерживайтесь своего плана: Покупать дешево, продавать дорого. Перемещение денег из категории активов, когда она хорошо работает, в пользу категории активов, которая работает плохо, может быть нелегко, но это может быть разумным шагом. Урезая текущих «победителей» и добавляя больше текущих так называемых «проигравших», ребалансировка вынуждает вас покупать дешево и продавать дорого.

Когда следует учитывать ребалансировку

Вы можете перебалансировать свой портфель на основе календаря или ваших инвестиций.Многие финансовые эксперты рекомендуют инвесторам перебалансировать свои портфели через регулярные промежутки времени, например, каждые шесть или двенадцать месяцев. Преимущество этого метода в том, что календарь является напоминанием о том, когда вам следует подумать о перебалансировке.

Другие рекомендуют выполнять ребалансировку только тогда, когда относительный вес класса активов увеличивается или уменьшается более чем на определенный процент, который вы определили заранее. Преимущество этого метода заключается в том, что ваши вложения сообщают вам, когда проводить ребалансировку.В любом случае, перебалансировка работает лучше всего, если выполняется относительно нечасто.

Где найти дополнительную информацию

Для получения дополнительной информации о разумном инвестировании и избежании дорогостоящих ошибок посетите раздел «Информация для инвесторов» на веб-сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам. Вы также можете узнать больше о нескольких инвестиционных темах, включая распределение активов, диверсификацию и ребалансировку в контексте сбережений для выхода на пенсию, посетив веб-сайт Smart 401 (k) Investing FINRA, а также веб-сайт Управления безопасности пособий сотрудникам Министерства труда.

Вы можете узнать больше о своей толерантности к риску, заполнив бесплатные онлайн-анкеты, доступные на многочисленных веб-сайтах, поддерживаемых инвестиционными изданиями, компаниями паевых инвестиционных фондов и другими финансовыми профессионалами. Некоторые веб-сайты даже оценивают распределение активов на основе ответов на анкеты. Хотя предлагаемое распределение активов может быть полезной отправной точкой для определения соответствующего распределения для конкретной цели, инвесторы должны иметь в виду, что результаты могут быть смещены в сторону финансовых продуктов или услуг, продаваемых компаниями или отдельными лицами, обслуживающими веб-сайты.

Как только вы начнете инвестировать, у вас обычно будет доступ к онлайн-ресурсам, которые помогут вам управлять своим портфелем. Например, веб-сайты многих компаний паевых инвестиционных фондов дают клиентам возможность проводить «портфельный анализ» своих инвестиций. Результаты анализа портфеля могут помочь вам проанализировать распределение ваших активов, определить, диверсифицированы ли ваши инвестиции, и решить, нужно ли вам перебалансировать свой портфель.

* * *

Вопросы или жалобы?

Мы хотим услышать от вас, если у вас возникнут проблемы с финансовым специалистом или у вас возникнет жалоба в отношении паевого инвестиционного фонда или публичной компании.Отправьте нам свою жалобу через наш онлайн-центр жалоб.

Вы также можете связаться с нами по обычной почте:

Комиссия по ценным бумагам и биржам
Офис по обучению и поддержке инвесторов
100 F Street, NE
Вашингтон, округ Колумбия 20549-0213

---

Управление по обучению и защите инвесторов предоставило эту информацию инвесторам в качестве услуги. Это не юридическая интерпретация и не заявление политики SEC. Если у вас есть вопросы относительно значения или применения того или иного закона или правила, проконсультируйтесь с юристом, специализирующимся на законодательстве о ценных бумагах.

Руководство по диверсификации | Fidelity

Основные выводы

• Диверсификация помогает управлять рисками.
• Вы можете избежать дорогостоящих ошибок, приняв уровень риска, с которым можете жить.
• Ребалансировка — ключ к поддержанию уровня риска с течением времени.

Легко найти людей с инвестиционными идеями — говорящие головы по телевизору или «подсказку» от соседа.Но эти идеи не заменяют реальную инвестиционную стратегию, которая может помочь вам в достижении ваших целей, какие бы сюрпризы ни преподносил рынок.

Мы считаем, что у вас должен быть диверсифицированный набор акций, облигаций и других инвестиций, а также следует диверсифицировать свой портфель в рамках этих различных типов инвестиций. Определение и поддержание вашего стратегического распределения активов являются одними из наиболее важных составляющих вашего долгосрочного инвестиционного успеха.

Тогда регулярно проверяйте свое портфолио.По крайней мере, вы должны проверять распределение своих активов один раз в год или каждый раз, когда ваши финансовые обстоятельства значительно меняются — например, если вы потеряете работу или получите большой бонус. Ваша проверка — хорошее время, чтобы определить, нужно ли вам перебалансировать структуру активов или пересмотреть некоторые из ваших конкретных инвестиций.

Зачем диверсифицировать?

Цель диверсификации не обязательно состоит в повышении производительности — она ​​не гарантирует прибыли или гарантии от убытков.Однако диверсификация может повысить доходность при любом выбранном вами уровне риска.

Чтобы создать диверсифицированный портфель, вам следует искать вложения — акции, облигации, наличные деньги или другие, — доходность которых исторически не менялась в том же направлении и в той же степени. Таким образом, даже если часть вашего портфеля сокращается, остальная часть вашего портфеля, скорее всего, будет расти или, по крайней мере, не так сильно сокращаться.

Еще одним важным аспектом построения хорошо диверсифицированного портфеля является попытка оставаться диверсифицированной в рамках каждого типа инвестиций.

Остерегайтесь чрезмерной концентрации в отдельных инвестициях в пределах ваших индивидуальных складских запасов. Например, вы можете не желать, чтобы одна акция составляла более 5% вашего портфеля акций. Fidelity также считает разумным диверсифицировать акции по рыночной капитализации (малая, средняя и большая капитализация), секторам и географическому положению. Опять же, не все капиталы, секторы и регионы процветали одновременно или в одинаковой степени, поэтому вы можете снизить риск портфеля, распределяя свои активы по разным частям фондового рынка.Вы также можете рассмотреть возможность сочетания стилей, таких как рост и ценность.

Когда дело доходит до инвестиций в облигации, учитывайте различные сроки погашения, кредитные качества и продолжительность, которые измеряют чувствительность к изменениям процентных ставок.

Диверсификация доказала свою ценность в долгосрочной перспективе

Во время медвежьего рынка 2008–2009 годов многие различные типы инвестиций теряли в цене одновременно, но диверсификация все же помогла сдержать общие потери портфеля.

Рассмотрим эффективность 3 гипотетических портфелей: диверсифицированный портфель из 70% акций, 25% облигаций и 5% краткосрочных инвестиций; портфель акций ; и портфель полностью наличными . Как видно из приведенной ниже таблицы, ¹ диверсифицированный портфель потерял меньше, чем портфель, полностью состоящий из акций, во время спада, и, хотя в последующем восстановлении он отставал, он легко опережал денежные средства и захватил большую часть прибыли рынка. Диверсифицированный подход помогает управлять рисками, сохраняя при этом возможность роста рынка.

Диверсификация помогла ограничить убытки и получить прибыль в период финансового кризиса и восстановления.

Источник: Strategic Advisers, Inc.Гипотетическая стоимость активов, хранящихся на необлагаемых налогом счетах, в размере 100 000 долларов США в полностью кассовом портфеле; диверсифицированный портфель роста, состоящий из 49% акций США, 21% международных акций, 25% облигаций и 5% краткосрочных инвестиций; и портфель акций, состоящий из 70% акций США и 30% международных акций. Гипотетическая иллюстрация этой диаграммы использует исторические ежемесячные показатели с января 2008 года по февраль 2014 года от Morningstar / Ibbotson Associates; акции представлены индексами S&P 500 и MSCI EAFE, облигации представлены индексом государственных казначейских облигаций Barclays США, а краткосрочные инвестиции представлены 30-дневными казначейскими векселями США.Диаграмма предназначена только для иллюстративных целей и не указывает на какие-либо инвестиции. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Почему так важно иметь уровень риска, с которым можно жить? Стоимость диверсифицированного портфеля обычно проявляется со временем.К сожалению, многие инвесторы изо всех сил пытаются полностью реализовать преимущества своей инвестиционной стратегии, потому что на оживленных рынках люди склонны преследовать результаты и покупать инвестиции с более высоким риском; а во время рыночного спада они, как правило, склоняются к вариантам инвестирования с меньшим риском; поведение, которое может привести к упущенным возможностям. Степень неудовлетворительной работы индивидуальных инвесторов часто была наихудшей во время медвежьих рынков.

«Дисциплинированный инвестор не всегда легко, но со временем он продемонстрировал способность генерировать богатство, в то время как определение времени выхода на рынок оказалось дорогостоящим занятием для многих инвесторов», — отмечает Энн Дауд, CFP ^® , вице-президент. президент Fidelity Investments.«Наличие плана, который включает соответствующее распределение активов и регулярную ребалансировку, может помочь инвесторам преодолеть эту проблему».

Создание диверсифицированного портфеля

Для начала вам необходимо убедиться, что ваш набор активов (например, акции, облигации и краткосрочные инвестиции) соответствует вашим временным рамкам инвестирования, финансовым потребностям и не боится волатильности.В приведенных ниже примерах активов сочетаются различные суммы акций, облигаций и краткосрочных инвестиций, чтобы проиллюстрировать различные уровни риска и потенциальной доходности.

Выберите удобную для вас величину риска

Источник данных: Fidelity Investments и Morningstar Inc, 2021 (1926-2020). Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Доходность включает реинвестирование дивидендов и прочей прибыли. Эта диаграмма предназначена только для иллюстративных целей. Невозможно напрямую инвестировать в индекс. Сроки для лучшей и худшей прибыли основаны на календарном году. Для получения информации об индексах, используемых для построения этой таблицы, см. Источник данных в примечаниях ниже. Цель целевых сочетаний активов — показать, как можно создавать целевые сочетания активов с различными характеристиками риска и доходности, чтобы помочь достичь целей инвестора.Вам следует выбирать собственные инвестиции, исходя из ваших конкретных целей и ситуации. Обязательно периодически пересматривайте свои решения, чтобы убедиться, что они по-прежнему соответствуют вашим целям.

Диверсификация — не разовая задача

После того, как у вас есть целевой микс, вам нужно поддерживать его в соответствии с периодическими проверками и перебалансировкой.Если вы не выполните ребалансировку, хороший рост акций может привести к тому, что ваш портфель окажется с уровнем риска, несовместимым с вашей целью и стратегией.

Что делать, если не выполнять ребалансировку? Гипотетический портфель показывает, что произошло бы, если бы вы не перебалансировали портфель с 2000 на 2020 год: распределение акций значительно выросло бы.

Как структура инвестиций может измениться со временем

Гипотетическая иллюстрация этой диаграммы использует исторические ежемесячные показатели с декабря 2000 г. по декабрь 2020 г. от Morningstar / Ibbotson Associates; акции представлены индексами S&P 500 и MSCI EAFE, облигации представлены индексом государственных казначейских облигаций Barclays США, а краткосрочные инвестиции представлены 30-дневными казначейскими векселями США.Диаграмма предназначена только для иллюстративных целей и не указывает на какие-либо инвестиции. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

В результате возросший вес акций означал, что портфель имел больший потенциальный риск в конце 2020 года. Почему? Потому что, хотя прошлые результаты не гарантируют будущих результатов, у акций исторически были более сильные колебания цен, чем у облигаций или денежных средств.Это означает, что когда портфель смещается в сторону акций, у него есть потенциал для больших взлетов и падений. ²

Ребалансировка — это не просто упражнение по снижению волатильности. Цель состоит в том, чтобы изменить структуру вашего актива, чтобы вернуть его к подходящему для вас уровню риска. Иногда это означает снижение риска за счет увеличения доли портфеля в более консервативных вариантах, но в других случаях это означает добавление большего риска, чтобы вернуться к вашему целевому миксу.

Трехэтапный подход

Инвестирование — это непрерывный процесс, требующий регулярного внимания и корректировок. Вот 3 шага, которые вы можете предпринять, чтобы ваши инвестиции работали на вас:

1. Составьте индивидуальный инвестиционный план

Если вы еще этого не сделали, определите свои цели и временные рамки, а также оцените свои возможности и терпимость к риску.

2. Инвестируйте с соответствующим уровнем риска.

Выберите сочетание акций, облигаций и краткосрочных инвестиций, которое вы считаете подходящим для ваших инвестиционных целей, и не забудьте учесть вознаграждение за акции, которое вы можете получить через своего работодателя. (Центр планирования и руководства Fidelity может помочь.)

Акции исторически имели более высокий потенциал роста, но большую волатильность.Поэтому, если у вас есть время пережить взлеты и падения рынка, вы можете подумать о том, чтобы инвестировать большую часть своего портфеля в акции.

С другой стороны, если вам понадобятся деньги всего через несколько лет или если перспектива потерять деньги заставляет вас слишком нервничать, подумайте о более высоком распределении на обычно менее волатильные инвестиции, такие как облигации и краткосрочные инвестиции. Поступая таким образом, вы, конечно, торгуете потенциалом более высокой доходности на потенциал более низкой волатильности.

После того, как вы выбрали набор активов, исследуйте и выберите подходящие инвестиции.

3. Управляйте своим планом

Мы предлагаем вам — самостоятельно или в партнерстве с вашим финансовым консультантом — проводить регулярное обслуживание вашего портфеля. Это означает:

• Monitor — Периодически оценивайте свои инвестиции на предмет изменений в стратегии, относительной производительности и рисках.
• Перебалансировка — Пересмотрите структуру ваших инвестиций, чтобы поддерживать комфортный для вас уровень риска и исправить дрейф, который может произойти в результате работы рынка. Есть много разных способов восстановить баланс; например, вы можете подумать о ребалансировке, если какая-либо часть вашего набора активов отклонится от вашей цели более чем на 10 процентных пунктов.
• Обновить — Не реже одного раза в год или всякий раз, когда ваши финансовые обстоятельства или цели меняются, пересматривайте свой план, чтобы убедиться, что он по-прежнему имеет смысл.

Итог

Достижение долгосрочных целей требует баланса риска и вознаграждения. Выбор правильного сочетания инвестиций, а затем периодическая ребалансировка и мониторинг вашего выбора могут иметь большое значение для вашего результата.

Следующие шаги для рассмотрения

Давайте работать вместе

Мы можем помочь вам составить план для любого рынка.

Проанализируйте свой портфель

Найдите инвестиционные идеи, соответствующие вашим целям.

Оставайтесь на пути

Посмотрите видео о том, как контролировать свои инвестиции.

[PDF] ГЛАВА 1 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОСТАНОВКА ВОПРОСОВ ВЕРНО / Неверно

Скачать ГЛАВУ 1 ИНВЕСТИЦИИ, УСТАНАВЛИВАЮЩИЕ ИСТИННЫЕ / Неверные вопросы…

ГЛАВА 1 ИНВЕСТИЦИОННАЯ УСТАНОВКА ИСТИННЫХ / НЕВЕРНЫХ ВОПРОСОВ (t)

1

Обменный курс между определенными будущими долларами и определенными текущими долларами известен как чистая процентная ставка.

(t)

2

Инвестиции — это текущие обязательства в долларах с течением времени для получения будущих платежей, чтобы компенсировать инвестору время, необходимое для выделения средств, ожидаемый уровень инфляции и неопределенность будущих платежей.

(f)

3

Доллар, полученный сегодня, стоит меньше, чем тот же доллар, полученный в будущем.

(f)

4

Ожидаемая доходность = (1 + номинальная безрисковая ставка) (1 + уровень инфляции) (1 + премия за риск) — 1

(f)

5

Три компонента требуемая норма прибыли — это номинальная процентная ставка, надбавка за инфляцию и надбавка за риск.

(t)

6

Риск — это неуверенность в том, что инвестиции принесут ожидаемую доходность.

(f)

7

Менеджер с пассивной стратегией распределения активов попытается увеличить распределение активов, которые, по его мнению, будут превосходить другие классы в следующем периоде.

(t)

8

Люди инвестируют, имея в виду одну или несколько из следующих трех основных потребностей: доход, сохранение капитала, прирост капитала.

(t)

9

По мере увеличения уровня риска инвестору потребуется ожидаемая доходность, которая компенсирует этот дополнительный риск.

(f)

10

Внутренне эффективный рынок — это рынок, на котором акции торгуются по низким ценам.

(t)

11

Требуемая норма прибыли — это минимальная норма прибыли, которая побудит инвестора инвестировать.

(t)

12

Участники первичных рынков капитала, которые собирают средства и направляют их заемщикам, называются финансовыми посредниками.

(t)

13

Менеджер с активной философией выбора ценных бумаг попытается определить ценные бумаги, которые будут хорошо себя чувствовать в предстоящий период.

305

НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ ВЫБОРА (d)

1

Инвестиции — это текущие обязательства по выделению ресурсов на период времени в ожидании того, что инвестор получит в будущем компенсацию за а) время, в течение которого ресурсы выделены; b) ожидаемый уровень инфляции; c) время, на которое выделены ресурсы, и ожидаемый уровень инфляции; d) ожидаемый уровень инфляции, время, в течение которого ресурсы выделены, и неопределенность будущих платежей.д) а) и б)

(б)

2

Следующее не является основанием для инвестирования: а) б) в) г) д)

(а)

3

для обеспечения выхода на пенсию. для финансирования более высоких уровней текущего потребления. для финансирования более высоких уровней будущего потребления. для финансирования образовательных потребностей детей. накопить на первоначальный взнос на дом.

Утверждение «риск определяет ожидаемую доходность» относится к понятию, что а) инвестор будет требовать более высокую норму прибыли, чем выше воспринимаемая рискованность актива.б) инвестору потребуется более низкая норма прибыли, чем выше воспринимаемая рискованность актива. в) рынки чрезмерно реагируют на новости. г) рынки недооценивают новости. д) ничего из вышеперечисленного.

(a)

4

Основные компромиссы в инвестиционном процессе: а) между ожидаемой нормой доходности для данного инвестиционного инструмента и степенью его риска. б) между пониманием характера конкретной инвестиции и возможностью ее приобрести. c) между высокой доходностью, доступной по отдельным инструментам, и d) диверсификацией инструментов в портфель.д) между желаемым уровнем инвестиций и наличием ресурсов, необходимых для их осуществления.

(e)

5

Ожидаемая доходность является функцией а) реальной безрисковой ставки плюс дисперсия инвестиций. б) Основная ставка и уровень инфляции.

306

c) Премия за риск плюс уровень инфляции. г) номинальная безрисковая ставка за вычетом уровня инфляции. д) номинальная безрисковая ставка и премия за риск. (c)

6

Внешне эффективный рынок — это рынок, на котором a) b) c) d) e)

(d)

7

Инвестор должен диверсифицировать свои инвестиционные холдинги по a) b) c) d) e)

(a)

8

9

10

11

Денежными средствами, акциями и облигациями Косвенно, в реальных активах и финансовых активах.В опционах, фьючерсах и производных финансовых инструментах. Напрямую, косвенно и через производные. Акциями напрямую и через деривативы.

Прямое вложение происходит, когда инвестор a) b) c) d) e)

(d)

Транзакционные издержки торговли низкие. Торговля акциями высокоэффективных компаний. Новая информация быстро отражается в ценах на активы. Нет острой реакции на новости. Цены на акции низкие.

Инвестор может инвестировать в финансовые активы, инвестируя: a) b) c) d) e)

(a)

Различные классы активов.Разные отрасли. Разные страны. Все вышеперечисленное. Ни один из вышеперечисленных.

Внутренне эффективный рынок — это рынок, на котором a) b) c) d) e)

(d)

Операционные издержки торговли низкие. Торговля акциями высокоэффективных компаний. Новая информация быстро отражается в ценах на активы. Нет острой реакции на новости. Ни один из вышеперечисленных.

Покупает акции или облигации. Покупает акции или опционы и фьючерсы. Покупает акции, облигации или паевые инвестиционные фонды Вкладывает средства в банк или покупает паевые инвестиционные фонды Вкладывает средства в банк или покупает деривативы.

Косвенное инвестирование происходит, когда инвестор a) b) c) d)

покупает акции или облигации. Покупает акции или опционы и фьючерсы. Покупает акции, облигации или паевые инвестиционные фонды Вкладывает средства в банк или покупает паевые инвестиционные фонды 307

e) Вкладывает средства в банк или покупает деривативы. (c)

12

Управляющий портфелем с активной философией принятия решений о распределении активов будет управлять портфелем следующим образом: a) b) c) d) e)

(b)

13

Управляющий портфелем с активной ценной бумагой Философия принятия решения о выборе будет управлять портфелем следующим образом: a) b) c) d) e)

(d)

14

15

Отслеживание хорошо известного рыночного индекса. рыночные сроки Поддержание заранее определенного распределения с периодической ребалансировкой Ни один из вышеперечисленных

Управляющий портфелем с философией выбора пассивной безопасности будет управлять портфелем следующим образом: Сбор акций с использованием подхода «сверху вниз» или «снизу вверх» Использование рыночного времени Поддержание заранее определенного распределения с периодической перебалансировкой Ничего из вышеперечисленного

Управляющий портфелем с философией принятия решений о пассивном размещении управляйте портфелем: a) b) c) d) e)

(a)

Отслеживание хорошо известного рыночного индекса. выше

Отслеживание хорошо известного рыночного индекса Выбор акций с использованием подхода «сверху вниз» или «снизу вверх» Использование времени рынка Сохранение заранее определенного распределения с периодической перебалансировкой Ни одна из вышеперечисленных

ПРОБЛЕМЫ МНОЖЕСТВЕННОГО ВЫБОРА (d)

1

Если номинальная ставка риска составляет 5% в год, премия за риск составляет 6% в год, а ожидаемый уровень инфляции в следующем году составляет 3%, инвестиции в размере 1000 долларов США сегодня стоят _____ через год после сегодняшнего дня.a) b) c) d) e)

(c)

2

Если номинальная безрисковая ставка составляет 8%, ожидаемый уровень инфляции составляет 2,5%, а премия за риск составляет 5%, требуемая ставка доходности составляет a) b) c) d) e)

(a)

3

1000 долларов США 1081,50 долларов США 1091,80 долларов США 1113 долларов США 1146,39 долларов США

10,5% 7,5% 13,4% 16,24% 10,7%

Предположим, что номинальная безрисковая процентная ставка составляет 6%, ожидаемый уровень инфляции — 2%, премия за риск — 3%, а требуемая норма доходности — 9.18%. Какова будет стоимость по истечении 25 лет вложенных сегодня 100 долларов при требуемой норме прибыли? a) b) c) d) e)

898,62 долл. США 343,51 долл. США 1474,28 долл. США 704,13 долл. США 918

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ТРЕХ ПРОБЛЕМ Примите во внимание следующую информацию. Средняя годовая доходность по счету с отсроченным налогом за 10-летний период составляет 9%. Средняя годовая доходность налогооблагаемого счета за тот же 10-летний период составляет 13%. Ставка налога составляет 35%, а сумма инвестиций на начало 10-летнего периода составляет 2500 долларов США.(b)

4

Стоимость отложенных инвестиций до налогообложения при условии, что все сбережения будут удалены в конце 10 лет: a) b) c) d) e)

4414,17 долларов США 5918,41 долларов США 2943,42 долларов США 8663,71 долларов США 4987,26 долларов США

309

(c)

5

Стоимость отложенных по налогу инвестиций после уплаты налогов, предполагая, что все сбережения будут удалены в конце 10 лет, равна a) b) c) d) e)

(e)

6

Стоимость налогооблагаемых инвестиций, если предположить, что все сбережения будут сняты в конце 10 лет, равна a) b) c) d) e)

(c)

7

4987 долларов.26 5918,41 долларов 3846,97 долларов 2943,42 Ничего из вышеперечисленного

8663,71 долларов 6943,42 долларов 3846,97 долларов 5918,41 долларов 5626,46

Рассмотрим инвестиционный портфель, состоящий из трех классов активов. Распределение и доходность для каждого класса активов следующие: Класс активов 1 2 3

Годовая доходность в процентах 10% -10% 35% 35% 55% -5%

Годовая доходность портфеля равна a) b) c) d ) e) (d)

8

15,5% -10,0% 8,5% -7,75% 7,75%

Рассмотрим инвестиционный портфель, состоящий из четырех классов активов.Распределение и доходность для каждого класса активов следующие: Класс активов 1 2 3 4

Годовая доходность в процентах 10% -10% 25% 15% 35% 10% 30% 5%

Годовая доходность портфеля составляет a) 15,5 % b) 10,0% 310

c) 5,0% d) 7,75% e) Ни один из вышеперечисленных ОТВЕТОВ НА ПРОБЛЕМЫ ГЛАВА 1 1

1000 (1,05) (1,06) = 1113

2

(1,08) (1,05) — 1 = 11,34%

3

1,0

(100) = 898,62

4

1,0910 (2500) = 5918.41

5

5918,41 (1 — 0,35) = 3846,97

6

0,13 (1 — 0,35) = 0,0845 1,084510 (2500) = 5626,46

7

(0,1) (- 0,1) + (0,35) ( 0,35) + (0,55) (- 0,05)] = 0,085

8

[(0,1) (- 0,1) + (0,25) (0,15) + (0,35) (0,10) + (0,30) (0,05)] = 0,0775

311

ГЛАВА 2 ВОЗВРАЩЕНИЕ И ОСНОВЫ РИСКОВ ИСТИННЫЕ / НЕВЕРНЫЕ ВОПРОСЫ (f)

1

Инвестор должен ожидать получения более высокой прибыли от принятия более низких рисков

(f)

2

Источники инвестиций прибыль — дивиденды и проценты.

(f)

3

Доходность периода владения (HPR) равна относительной доходности, указанной в процентах.

(t)

4

Среднее геометрическое — это корень n-й степени из произведения годовых доходов за период владения за N лет минус один.

(f)

5

Среднее геометрическое для ряда доходностей всегда больше, чем среднее арифметическое, и разница увеличивается с волатильностью ряда.

(t)

6

Когда нормы прибыли одинаковы для всех лет, среднее геометрическое и среднее арифметическое будут одинаковыми.

(f)

7

Коэффициент вариации — это ожидаемая доходность, деленная на стандартное отклонение доходности.

(f)

8

Исторически вернувшиеся родственники используются для измерения риска для ряда исторических ставок доходности.

(t)

9

Расширение спрэда процентных ставок указывает на бегство к качеству.

(f)

10

Премия за риск зависит от волатильности продаж, финансового рычага и инфляции.НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ НА ВЫБОР

(b)

1

Относительный доход рассчитывается как a) b) c) d) e)

(b)

2

(1 — HPR) (1 + HPR) ( 1 — HPR) n (1 + HPR) n (1 — (Доход + изменение цены))

Если нормы доходности по ценной бумаге имеют высокое стандартное отклонение, тогда a) Среднее арифметическое будет равно среднему геометрическому

312

b ) Разница между средним арифметическим и средним геометрическим будет большой. c) Разница между средним арифметическим и средним геометрическим будет небольшой.г) Среднее геометрическое превышает среднее арифметическое. д) Ничего из вышеперечисленного. (d)

3

Коэффициент вариации является мерой a) b) c) d) e)

(c)

4

На реальную безрисковую ставку влияют следующие факторы: б) в) г) д)

(в)

5

6

7

Спад в экономике. Статическая экономика. Изменение ожидаемого уровня инфляции. Изменение реальной процентной ставки. Изменение неприятия риска.

На номинальную безрисковую ставку влияют следующие факторы: a) b) c) d) e)

(a)

Инфляционные ожидания и условия на рынке капитала. Бизнес-риск и финансовый риск. Инвестиционные возможности и предпочтение времени потребления. Все вышеперечисленное. Ни один из вышеперечисленных.

Если в доходности ГКО отмечается значительное изменение, это изменение, скорее всего, связано с: a) b) c) d) e)

(a)

Центральной тенденцией. Абсолютная изменчивость.Абсолютная дисперсия. Относительная изменчивость. Относительная отдача.

Инфляционные ожидания и состояние рынка капитала. Бизнес-риск и финансовый риск. Инвестиционные возможности и предпочтение времени потребления. Все вышеперечисленное. Ни один из вышеперечисленных.

Примером систематического риска может служить следующее: a) Изменения процентных ставок. б) Управленческие решения. 313

в) Стабильность продаж. г) Размер заемного финансирования. д) Ликвидность. (b)

8

Если U.S. фирмы увеличивают свои отношения долга к общему капиталу, это, скорее всего, приведет к требуемой доходности для: a) увеличения и изменения наклона линии рынка капитала (CML). б) Увеличить и вызвать движение вверх вдоль линии рынка капитала (CML). c) оставаться неизменным и вызывать параллельный сдвиг линии рынка капитала (CML). г) Уменьшение и изменение наклона линии рынка капитала (CML). д) Уменьшаются и вызывают движение вниз по линии рынка капитала (CML).

(d)

9

Увеличение наклона линии рынка капитала (CML) вызвано a) b) c) d) e)

(d)

10

Изменения в бизнес-риске .Изменения финансового риска. Изменения риска ликвидности. Изменения систематического риска. Изменения бессистемного риска.

Параллельное изменение линии рынка капитала (CML) вызвано изменениями следующих факторов: a) b) c) d) e)

Ожидаемый реальный рост экономики. Условия на рынке капитала. Ожидаемый уровень инфляции. Все вышеперечисленное. Ни один из вышеперечисленных. ПРОБЛЕМЫ МНОЖЕСТВЕННОГО ВЫБОРА

(a)

1

HPR по ценной бумаге составляет 6,5%. Если период владения составляет 1 месяц, годовая HPR равна a) b) c) d) e)

(c)

314

2

113% 78% 65% 6.5% 1.129%

HPR по ценной бумаге составляет 3%. Если период владения составляет 4 недели в месяц, годовая HPR составляет

a) b) c) d) e) (d)

3

В начале года инвестор приобрел 100 обыкновенных акций у ABC Corporation. по 10 долларов за акцию. В течение года фирма выплатила дивиденды в размере 1 доллар на акцию. В конце года инвестор продал 100 акций по цене 11 долларов за штуку. Что такое HPR? а) б) в) г) д)

(г)

4

5

1.20% 5.50% 12.00% 20.00% 30.00%

Предположим, вы инвестируете 1000 долларов в течение 15 лет на счет, на котором выплачивается процентная ставка 7% в год с ежегодным начислением сложных процентов. Рассчитайте долю общей стоимости счета, которая может быть отнесена к процентным доходам по истечении 15 лет. a) b) c) d) e)

(b)

39,15% 78,87% 46,87% 158,25% 52,25%

100% 38,06% 36,24% 25,70% 0%

С учетом следующих доходов и возвращения родственников за за последние четыре года вычислите среднеарифметическое (AM) и среднее геометрическое (GM) нормы прибыли.Период t1 t2 t3 t4 a) b) c) d) e)

Возврат 0,05 -0,10 0,11 -0,02

Относительный доход 1,05 0,90 1,11 0,98

AM = 4,000%, GM = 1,010% AM = 1,000%, GM = 0,692% AM = 0,692%, GM = 4,000% AM = 1,000%, GM = 1,0692% AM = 4,000%, GM = 0,0692%

315

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ТРЕХ ПРОБЛЕМ Предположим, вы инвестируете 5000 долларов США на 30 лет на счете с процентной ставкой 8,5% в год с ежегодным начислением сложных процентов. (c)

6

Общая стоимость ваших инвестиций по истечении 30 лет составляет? a) b) c) d) e)

(b)

7

Сумма полученных простых процентов составляет? a) b) c) d) e)

(d)

8

9

67 750 долл. США 52 791 долл. США 57 791 долл. США 40 041 долл. США 60 000 долл. США

Рассмотрим акции с ожидаемой доходностью 10% и стандартным отклонением 14%.Предполагая, что будущая доходность будет напоминать прошлую доходность, инвестор может ожидать, что 95% фактической будущей доходности будет лежать в диапазоне a) b) c) d) e)

316

67 750 долларов США 52 791 долларов США 57 791 доллара США 40 041 долларов США 60 000

Сумма начисленных процентов -проценты есть? a) b) c) d) e)

(e)

67 750 долл. США 52 791 долл. США 57 791 долл. США 40 041 долл. США 60 000 долл. США

-10% и 24% 10% и 14% -32% и 52% -4% и 24% -18% и 38%

ГЛАВА 2 ОТВЕТЫ НА ПРОБЛЕМЫ 1

(1 + 0,065) 1 / (1/12) = 2.129. HPR = 2,129 — 1 = 1,129 или 113%

2

(1 + 0,03) 1 / (4/52) = 1,4687. HPR = 1,4687 — 1 = 0,4687 или 46,87%

3

HPR =

4

1000 (1,07) 15 = 2759,03

100  100 200   0,20 или 20% 1000 1000

Первоначальный основной кумулятивный простой проценты Совокупный процентный доход

= 1000 = 1050 = 709,03

709,03 / 2759,03 = 0,257 или 25,7% 5

AM = [(0,05) + (-,10) + (0,11) + (-. 02)] / 4 =.04/4 = 0,01 = 1% GM = [(1,05) (. 90) (1,11) (. 98)] 1/4 — 1 = 1,00692 — 1 = 0,00692 = 0,692%

6

Стоимость счета в конце 30 лет = 5000 (1,085) 30 = 57 791,26 доллара США

7

Первоначальная основная сумма Кумулятивного простого процента Общий процент Накопленный процентный доход

= 5000 = 30 x 0,085 x 5000 = 12750,00 долларов США = 57 791,26 — 5000 = 52 791,26 доллара США = 52 791,26 — 12750 = 40 041,26 долларов США

8

Общая сумма процентов Накопленная процентная ставка

= 57 791.26 — 5000 = 52 791,26 доллара США = 52 791,26 — 12750 = 40 041,26 доллара США

9

95% прибыли будет находиться в диапазоне от 10% +/- 2 x 14. То есть от –18% до 38%

317

ГЛАВА 3 ВЫБОР ИНВЕСТИЦИЙ НА МИРОВОМ РЫНКЕ ВЕРНЫЙ / НЕВЕРНЫЙ ВОПРОСЫ

(f)

1

Рынки акций и облигаций США выросли по сравнению с их относительным размером мирового рынка акций и облигаций.

(t)

2

Диверсификация с использованием иностранных ценных бумаг может помочь снизить риск портфеля.

(f)

3

Общая внутренняя доходность по немецким облигациям — это доход, который получил бы американский инвестор, владеющий немецкими облигациями.

(t)

4

Если эффект обменного курса для японских облигаций отрицательный, это означает, что внутренняя норма доходности будет выше, чем доходность в долларах США.

(t)

5

Инвесторы, которые ограничиваются рынком акций США, получили доходность ниже, чем во многих других странах.

(f)

6

При диверсификации очень важно, чтобы корреляция между нормами прибыли для разных стран была высокой и очень стабильной во времени.

(t)

7

Муниципальные облигации не облагаются налогом.

(f)

8

Еврооблигация — это международная облигация, номинированная в валюте, отличной от валюты США.

(f)

9

Доходность фондов денежного рынка часто ниже, чем доходность, доступная физическим лицам, инвестирующим в CD, из-за связанных с этим комиссий.

(f)

10

Доходные облигации считаются такими же безопасными, как и долговые обязательства, поскольку по ним выплачиваются более высокие процентные ставки.

(t)

11

Варранты — это опционы, выпущенные в связи с продажей ценных бумаг с фиксированным доходом.

(f)

12

Опцион колл выпускается фирмой вместе с конвертируемой облигацией.

(f)

13

Для британского инвестора, инвестирующего в акции в США, ослабление доллара повысит доходность в фунтах стерлингов.

(t)

14

Для инвестора из США, инвестирующего в акции в Великобритании, ослабление доллара повысит доходность в долларовом выражении.

318

НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ ВЫБОРА

(d)

1

Если вы планируете инвестировать в немецкие акции как средство снижения риска своего портфеля, вам следует изучить следующие исходные факторы: a) b) c) d) e)

(c)

2

Корреляция доходностей между U.Облигации S. и других стран отличаются из-за различий в a) b) c) d) e)

(c)

3

4

5

Облигация. Ордер. Договор. Свидетельство о правах. Доверительный акт.

Корреляция между акциями США и государственными облигациями США была a) b) c) d) e)

(c)

Культура. Политические системы. Модели международной торговли. Язык. Ни один из вышеперечисленных.

Юридический документ, устанавливающий обязательства эмитента облигации, называется a) b) c) d) e)

(b)

Средняя норма доходности портфеля при объединении U.С. и немецкие акции. Стандартное отклонение немецких акций. Стандартное отклонение акций Германии по сравнению со стандартным отклонением акций США. Корреляция между доходностью акций Германии и США. Коэффициент вариации (CV) нормы доходности для акций Германии по сравнению с CV нормы доходности для акций США.

Сильно положительно. Слабо положительно. Сильный отрицательный. Слабо отрицательно. Неопределенный.

Инвесторам из США следует подумать о создании глобальных инвестиционных портфелей, потому что a) b) c) d)

Зарубежные рынки обычно превосходят U.С. рынки. Заморские рынки менее рискованны. Зарубежные рынки предлагают снижение рисков за счет диверсификации. Инвесторы выиграют от более сильного доллара 319

e) (d)

6

Чтобы диверсифицировать риск, инвестор должен иметь вложения, которые коррелируют с другими инвестициями в портфеле, а именно: a) b) c) d) д)

(а)

7

б) в) г) д) 8

9

диверсификация по странам. диверсификация по отраслям.диверсификация по отраслям и странам. диверсификация в отраслях США. диверсификация по классам активов США.

Обеспеченные ипотечные обязательства (ОКУ) компенсируют некоторые проблемы, связанные с традиционной передачей ипотечных кредитов, поскольку a) b) c) d) e)

320

Страны развивают более тесные торгово-экономические связи. Страны становятся все более сегментированными. Меньше препятствий для путешествий. Инвесторы из США покупают больше иностранных ценных бумаг. Корреляция между рынками облигаций разных стран растет.

Глобальные портфельные менеджеры могут диверсифицировать больший риск с помощью a) b) c) d) e)

(a)

низкий положительный ноль отрицательный любой из вышеперечисленных ни один из вышеперечисленных

Корреляции между фондовыми рынками в разных странах не проводились. возрастает со временем, потому что a)

(c)

Ничего из вышеперечисленного.

Они чрезмерно собраны. У них переменные ставки. Обеспечено автокредитованием. Это инструменты с большим дисконтом. Обеспечено долгом по кредитной карте.

ПРОБЛЕМЫ НЕСКОЛЬКОГО ВЫБОРА

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ПЯТИ ПРОБЛЕМ Security U.S. государственные казначейские векселя Долгосрочные государственные облигации Долгосрочные корпоративные облигации Обыкновенные акции Обыкновенные акции с малой капитализацией (c)

1

Что такое премия к погашению? a) b) c) d) e)

(b)

2

3

4

5

1,66% 12,56% 4,92% 8,80% 10,46%

Что такое премия за риск для акций малых фирм? а) б) в) г) д)

(в)

3,76% 1,05% 2,71% 3,25% 4,71%

Что такое премия за риск для обыкновенных акций? а) б) в) г) д)

б)

3.76% 1,05% 2,71% 3,25% 4,70%

Какая премия по умолчанию? a) b) c) d) e)

(e)

Годовая процентная доходность 2,04% 4,75% 5,8% 12,50% 14,60%

1,32% 2,10% 2,50% 3,50% 4,90%

При годовом уровне инфляции в течение периода составляла 4 процента, какова была реальная норма доходности по долгосрочным корпоративным облигациям? 321

a) b) c) d) e) (d)

6

1,16% 1,85% 1,73% 3,50% 4,90%

Вы пытаетесь выбрать корпоративную облигацию с номинальной стоимостью с купонной ставкой 6 .25% годовых и муниципальные облигации с номинальной стоимостью, годовая ставка купона которых составляет 4,75%. Предполагая, что все остальные факторы одинаковы, и вы попадаете в категорию 28%, какую облигацию вам следует выбрать и почему? a) b) c) d) e)

Корпоративная облигация, поскольку доходность после уплаты налогов составляет 6,25%. Корпоративная облигация, потому что доходность после уплаты налогов составляет 4,5%. Муниципальная облигация, поскольку эквивалентная налогооблагаемая доходность составляет 6,3%. Муниципальная облигация, поскольку эквивалентная налогооблагаемая доходность составляет 6,6%. Вам будет безразлично между ними, потому что доходность после уплаты налогов одинакова.

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ ОТВЕТА НА СЛЕДУЮЩИЕ ПЯТЬ ПРОБЛЕМ

Компания

Тикер

Купон

Gen Elec

GE

4.75

(b)

7 99,544

4,808

62

10

4,75 $ 47,50 $ 4,808 $ 48,08 $ 62

$ 62 9,954 $ 48,08 $ 99,544 $ 995,44

Какова ориентировочная доходность казначейских ценных бумаг? а) 4.188% b) 5.428%

322

EST Spread

Какую цену вы бы заплатили в долларах, чтобы купить эту облигацию? a) b) c) d) e)

(a)

Последняя доходность

Какую сумму годового купона в долларах получат инвесторы? a) b) c) d) e)

(e)

Срок погашения 15.09.2011 4

Последняя цена

Расчетная стоимость в долл. (тыс.) 158736

c) 5,371% d) 4,132% e) 4,753 % (c)

10

Какова текущая доходность этой облигации? a) b) c) d) e)

(c)

11

Какова доходность прироста капитала / убытков по этой облигации? а) б) в) г) д)

(г)

12

13

14

10.83% -28,33% 5,71% -5,71% 10,0%

Рассмотрим инвестора из Германии, который покупает акции США 1 января 2002 года. Год спустя, 1 января 2003 года, он продает немецкие акции. Общий доход в местной валюте -5%. Обменный курс на 1 января 2002 года составляет 1,05 доллара за евро. Обменный курс на 1 января 2003 года составляет 0,90 доллара США за евро. Рассчитайте доходность в евро. a) b) c) d) e)

(b)

-0,038% 0,456% 0,038% -0,456% Ничего из вышеперечисленного

Рассмотрим инвестора из США, который покупает немецкие акции 1 января 2002 г.Год спустя, 1 января 2003 г., он продает немецкие акции. Общий доход в местной валюте составляет 10%. Обменный курс на 1 января 2002 года составляет 1,05 доллара за евро. Обменный курс на 1 января 2003 года составляет 0,90 доллара США за евро. Рассчитайте доходность в долларовом эквиваленте. a) b) c) d) e)

(a)

4,18% 5,88% 4,77% 8,125% 4,063%

10,83% -28,33% 5,71% -5,71% 5,0%

Инвестор из США имеет инвестиции в безопасность в Великобритании Стоимость обмена

323

за год снизилась с 1 доллара.От 85 до 2 долларов за фунт. В этот же период доходность инвестора в долларовом выражении рассчитана на уровне 10%. Рассчитайте доходность ценных бумаг Великобритании в местной валюте (т. Е. В фунтах стерлингов). a) b) c) d) e) (c)

15

8,11% 1,75% -1,35% -7,5% 10,81%

Предположим, что обменный курс составляет 1,85 доллара за фунт в начале года и 2 доллара за фунт в конце года. Для инвестора из Великобритании с инвестициями в ценные бумаги в США изменение обменного курса: a) b) c) d) e)

8.11% 15% -7,5% -8,11% -15%

СЛЕДУЮЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ ПРИМЕНЯЕТСЯ К СЛЕДУЮЩИМ ДВУМ ПРОБЛЕМАМ Срок погашения казначейских векселей до 12 мая 05 181

(c)

16

17

Chg —

Спросите Yld?

9997,75 долл. США 9997,76 долл. США 9887,37 долл. США 10002,25 долл. США 10002,24

Используйте предоставленную информацию для расчета доходности предложения (также известной как инвестиционная ставка или ставка эквивалента облигации. A) b) c) d) e)

324

Запрошено 2,24

Используйте информацию, приведенную выше, для расчета цены продажи этого казначейского векселя.a) b) c) d) e)

(a)

Заявка 2,25

2,30% 2,25% 2,24% 3,75% 4,49%

ГЛАВА 3 ОТВЕТЫ НА ПРОБЛЕМЫ

1

Премия по погашению = 4,75 — 2,04 = 2,71%

2

Премия по умолчанию = 5,8 — 4,75 = 1,05%

3

Премия по обыкновенным акциям = 12,50 — 2,04 = 10,46%.

4

Премия для малых фирм = 14,60 — 12,50 = 2,10%.

5

Реальная доходность корпоративных облигаций L-T = (1 + 0,058) / (1 + 0,04) — 1 = 0.0173 или 1,73%.

6

Муниципальная облигация имеет эквивалентную налогооблагаемую доходность 0,475 / (1–0,28) = 0,066. Это выше, чем доходность по облигациям 0,0625.

7

Годовой купон в долларах = (1000) (0,0475) = 47,50 долларов.

8

Цена = 995,44 $. Или 99,544% от номинала 1000 долларов США.

9

Расчетная доходность 10-летних казначейских облигаций = 4,808% — 0,62% = 4,188%.

10

Текущая доходность = 47,50 / 995,44 = 0,0477 или 4,77%.

11

Доходность от прироста капитала = 4.808% — 4,77% = 0,038%.

12

Доходность в долларах = (1 + 0,10) (0,90 / 1,05) — 1 = -0,0571 или -5,71%

13

Доходность в евро = (1 — 0,05) (1,1111 / 0,9524) — 1 = 0,1083 или 10,83 %%.

14

Изменение обменного курса = (2 / 1,85) -1 = 0,08108 или 8,11% Возврат в местной валюте = (1 + 0,10) / (1 + 0,08108) — 1 = 0,0175 или 1,75%

15

Первый пересчет обменные курсы: 1 / 1,85 = 0,5405 фунта за доллар и 1 / 2,0 = 0,50 фунта за доллар. Изменение обменного курса = (0.50 / 0,5405) — 1 = -0,075 или -7,5%

16

Цена продажи = 10 000 — (0,0224 x 10 000 x 181) / 360 = 9887,37 доллара США

17

Доходность предложения = ((10000 — 9887,37) / 9887,37 ) x (365/181) = 0,02296 или 2,3%

325

ГЛАВА 5 РЕШЕНИЕ О РАСПРЕДЕЛЕНИИ АКТИВОВ ВЕРНЫЙ / НЕВЕРНЫЙ ВОПРОС

(t)

1

Эксперты предполагают, что страхование жизни должно быть в семь-десять раз больше, чем у человека. годовая заработная плата.

(t)

2

Этап дарения аналогичен этапу расходования средств и может совпадать с ним.

(t)

3

Долгосрочные высокоприоритетные цели включают некоторую форму финансовой независимости.

(f)

4

Эффективность инвестиций управляющего портфелем малого фонда капитализации следует сравнивать с показателями индекса акций S&P 500.

(f)

5

Толерантность к риску зависит исключительно от психологического состояния человека.

(f)

6

Подходящей инвестиционной целью для типичного 25-летнего инвестора является стратегия с низким уровнем риска, такая как сохранение капитала или текущего дохода.

(f)

7

Предельная ставка налога определяется как общая сумма налоговых выплат лица, деленная на их общий доход.

(t)

8

Возврат инвестиций по инвестициям IRA, включая любой доход, откладывается до тех пор, пока средства не будут сняты со счета.

(f)

9

Потребности в ликвидности, временные рамки, налоговые проблемы и устойчивость к рискам — все это ограничивает инвестиции.

(t)

10

Средняя налоговая ставка определяется как общая сумма налоговых выплат лица, деленная на их общий доход.

НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ ВЫБОРА

(a)

1

Распределение активов определяется как процесс принятия решения о том, как распределить богатство инвестора между a) b) c) d) e)

326

Классы активов, сектора , и страны. Классы активов, сектора и недвижимость. Классы активов, сектора и деривативы. Классы активов. Секторов.

(a)

2

Что из следующего не является фазой жизненного цикла? a) b) c) d) e)

(e)

3

Что из следующего не является этапом в процессе управления портфелем? a) b) c) d) e)

(e)

4

5

Разработайте заявление о политике Изучите текущие финансовые и экономические условия. Составьте портфель. Отслеживайте потребности инвестора и рыночные условия. не реже одного раза в год

Пример стратегии управления рисками, которая включает «передачу риска»: а) б) в) г) д)

(в)

Фаза открытия Фаза накопления Фаза консолидации Фаза расходов Фаза дарения

Поддержание большие денежные резервы.Покупка товаров. Вложения в основном в облигации. Инвестирование в основном в акции. Покупка производных ценных бумаг.

Лицо, находящееся на этапе консолидации инвестиционного жизненного цикла, а) вышло бы на пенсию и будет стремиться сохранить реальную стоимость своих инвестиций. б) Иметь достаточный доход, чтобы покрыть расходы, а излишки имущества будут использоваться на благотворительность и семью. в) Прошла середина своей карьеры и имеет избыточный заработок, который можно вложить в умеренно рискованные инвестиции.г) Быть на ранней или средней стадии своей карьеры, иметь небольшой собственный капитал и длительный временной горизонт для инвестиций. д) Ничего из вышеперечисленного.

(d)

6

Какое из следующих утверждений верно? a) b) c) d)

Акции представляют собой несоответствующие инвестиции в счет отложенных налогов. Единственный способ сохранить покупательную способность с течением времени — это инвестировать в облигации. После поправки на налоги долгосрочные облигации стабильно превосходят акции. Инвестиции в обыкновенные акции позволяют инвестору сохранять реальную стоимость с течением времени.e) Ни один из вышеперечисленных

327

(c)

7

В Великобритании доля участия в портфелях пенсионных фондов составляет около 78%. Такой высокий уровень распределения по акциям можно объяснить следующими причинами: a) b) c) d) e)

(e)

8

Исследования показали, что разброс распределения активов в доходности фондов по всем фондам, и конкретный фонд превышает время. а) б) в) г) д)

(а)

9

10

11

90 и 100.100 и 40. 90 и 40. 40 и 100. 40 и 90.

риск и риск доходности временной горизонт доходности потребности в ликвидности

Инвесторы могут управлять рисками, с которыми сталкивается их богатство, используя следующее: a) b) c) d) e)

(d)

Решение

объясняет% изменения доходности для

В заявлении об инвестиционной политике цели инвестора выражаются в терминах a) b) c) d) e)

(d )

Щедрые государственные пенсии. Высокий средний возраст населения.Исторически высокая инфляция. Неликвидный фондовый рынок. Правительственные постановления.

избежание риска риск предвидение риска передача риска все вышеперечисленное нет ничего из вышеперечисленного

Лицо, находящееся на стадии накопления в инвестиционном жизненном цикле, а) вышло бы на пенсию и будет стремиться сохранить реальную стоимость своих инвестиций. б) Иметь достаточный доход, чтобы покрыть расходы, а излишки имущества будут использоваться на благотворительность и семью. в) Прошла середина своей карьеры и имеет избыточный заработок, который можно вложить в умеренно рискованные инвестиции.г) Быть на ранней или средней стадии своей карьеры, иметь небольшой собственный капитал и длительный временной горизонт для инвестиций.

328

e) Ничего из вышеперечисленного.

329

ПРОБЛЕМЫ НЕСКОЛЬКОГО ВЫБОРА

(d)

1

Номинальная ставка доходности для ценной бумаги составляет 12,5% в год. Если соответствующая ставка налога составляет 35%, а уровень инфляции составляет 3,75% в год, рассчитайте реальную норму прибыли после налогообложения для обеспечения. а) б) в) г) д)

8,75% 5,69% 8.43% 3.06% 2.95%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ 4 ПРОБЛЕМ В рамках планирования выхода на пенсию вы сравниваете обычную IRA с IRA Рота. Обычный взнос IRA не подлежит налогообложению. В обоих случаях сумма взноса составляет 2000 долларов. Ваш временной горизонт составляет 25 лет, и вы ожидаете зарабатывать 9,5% в год на обоих типах счетов IRA. Ваша текущая налоговая ставка составляет 20%, но вы ожидаете, что ваша налоговая ставка при выходе на пенсию будет 15%. (b)

2

Рассчитайте налоговую экономию, полученную регулярной IRA на момент инвестирования.a) b) c) d) e)

(c)

3

Рассчитайте будущую стоимость налоговой экономии по истечении 25 лет. a) b) c) d) e)

(c)

4

2 900,51 долл. США 3 867,35 долл. США 2496,70 долл. США 1248,35 долл. США 4369,23 долл. США

Рассчитайте общую будущую стоимость после налогообложения в конце 25 лет регулярного взноса в IRA и налогов экономия. a) b) c) d) e)

330

300 долларов 400 долларов 700 долларов 100 долларов 200

19 336,73 долларов 21 833,43 долларов 18 932,92 16 840 долларов.03 16 436,23 долл. США

(a)

5

Рассчитайте общую будущую стоимость после уплаты налогов в конце 25 лет вклада IRA Рота. a) b) c) d) e)

(e)

6

В настоящее время в вашем портфеле размещены активы, состоящие из 15% денежных средств, 35% облигаций и 50% акций. Доходность денежных средств за последние годы составила 3,5%, облигаций 5,75% и акций –8,5%. Доходность вашего портфеля за прошлый год составила a) b) c) d) e)

(a)

7

8

9

233 976 долларов 220 515 долларов 250 515 долларов 500 673 долларов 213 321

Предположим, вы инвестируете 1000 долларов в конец каждого квартала в течение следующих 15 лет в паевом фонде.Годовая процентная ставка, которую вы ожидаете заработать на этом счете, составляет 8,75%. Сумма на счете в конце 15 лет a) b) c) d) e)

(d)

-5,04% 5,47% 0,25% 5,91% -1,71%

Будущая стоимость 25 000 долларов, вложенных сегодня, по истечении 20 лет при условии, что процентная ставка составляет 11,5% в год с полугодовым начислением сложных процентов: a) b) c) d) e)

(b)

19 336,73 долларов США 21 833,43 долларов США 18 932,92 долл. США 16 840,03 долл. США 16 436,23 долл. США

75 28 790 долл. США 121 749 долл. США 60 000 долл. США

Предполагая, что предельная налоговая ставка инвестора составляет 28%, и он рассматривает возможность инвестирования в муниципальные облигации с доходностью 7%.Какая эквивалентная налогооблагаемая доходность? a) 5,04% b) 5,47% c) 8,96% 331

d) 9,72% e) 9.80%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ДВУХ ПРОБЛЕМ Предположим, что вы только что вышли на пенсию, имея сбережения в размере 1 000 000 долларов США на инвестиционном счете. Вы рассчитываете зарабатывать 10% в год на своих инвестициях. Вы планируете снимать 25% годовых в начале каждого года с начислением процентов на оставшийся баланс в конце года.

(d)

10

Рассчитайте сумму, снимаемую в начале второго года.a) b) c) d) e)

(d)

11

Рассчитайте остаток на инвестиционном счете в конце второго года (до вывода средств) a) b) c) d) e)

(b)

12

13

750 000 долл. США 618 750 долл. США 825 000 долл. США 680 625 долл. США 510 468 долл. США

Кто-то с 15-процентной налоговой категорией может заработать 8% от своих инвестиций на не облагаемом налогом счете IRA. Какова будет стоимость инвестиций в размере 10 000 долларов США через 5 лет (при условии ежегодного начисления сложных процентов)? a) b) c) d) e)

(c)

148 739 долл. США 250 000 долл. США 170 156 долл. США 206 250 долл. США 186 320 долл. США

6 805 долл. США 14 693 долл. США 15 528 долл. США 20 114 долл. США 50 000 долл. США

Предположим, вы вкладываете деньги в налогооблагаемый счет с доходом 8% в год.Какой будет стоимость инвестиций в размере 10 000 долларов после уплаты налогов через 5 лет, если вы попадете в группу 15% налогообложения (при условии ежегодного начисления сложных процентов)? a) 10 680 долларов b) 11 765 долларов США

332

c) 13 895 долларов США d) 14 693 долларов США e) 15 528 долларов США. )] — 1) (1-.35) = 0,0548 или 5,48%

2.

Экономия налогов на обычных IRA = (2000) (0,2) = 400.

3.

FV экономии на налогах = 400 ( 1 + 0.076) 25 = 2496,70 доллара 0,095 (1 — 0,2) = 0,076

4.

FV до налогообложения регулярного взноса в IRA = 2000 (1 + 0,095) 25 = 19 336,73 доллара после налогообложения FV обычного IRA = 19 336,73 доллара (1 — 0,15) = 16 436,22 долл. США FV налоговой экономии = 400 (1 + 0,076) 25 = 2496,70 долл. США Итого после налогообложения = 18 932,92 долл. США

5.

FV после налогообложения взноса Roth IRA = 2000 (1 + 0,095) 25 = 19 336,73 долл. США

6.

Портфель return = (.15) (. 035) + (. 35) (. 0575) + (. 5) (-. 085) = -0,0171 или –1,71%

7.

FV = 25000 (1 + 0,057540) = 233 976 долларов США

8.

 (1 0,021875 60)  1  = 121 749 долларов FV = 1000. 02 1875 

9.

Эквивалент налогооблагаемый доход = 0,07 / (1 — 0,28) = 0,07 / 0,72 = 9,72%

333

10. Процентная ставка Ставка вывода средств Год

Основная сумма

10% 25% отток

Остаток

0

1 000 000,00 долларов США

250 000,00 долларов США

750 000,00 долларов США

1

825 000 долларов США.00

206 250,00 долларов США

618 750,00 долларов США

2

680 625,00 долларов США

170 156,25 долларов США

510 468,75 долларов США

Первоначальное снятие средств составляет 1 000 000 долларов США (0,25%) = 250 000 долларов США. В конце года это будет 750 000 (1,1) = 825 000 долларов США. Вывод средств в начале второго года составляет = 825 000 (0,25) = 206 250 долларов США 11.

Остаток на конец первого года = 825 000 — 206 250 = 618 750 долларов Это приносит доход в размере 10%, а в конце 2-го года будет стоить = 618 750 (1.1) = 680 625 долларов США

12.

10 000 долларов США (1 + 0,08) 5 = 14 693 доллара США

13.

Прибыль после уплаты налогов = доходность до налогообложения (1 — Ставка налога) = 0,08 (1 — 0,15) = 0,068 или 6,8% 10 000 долларов США (1 + 0,068) 5 = 13 895 долларов США

334

ГЛАВА 5 ПРИЛОЖЕНИЕ НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ ВЫБОРА

(a)

1

Многие пожертвования не облагаются налогом. a) Верно b) Неверно

(b)

2

Денежные потоки компаний по страхованию, не относящимся к жизни, например, по страхованию имущества и от несчастных случаев, аналогичны денежным потокам компаний по страхованию жизни.a) Верно b) Неверно

(b)

3

Состав портфелей институциональных инвесторов по всему миру примерно одинаков. a) Верно b) Неверно

(e)

4

В пенсионном плане с установленными взносами: a) план не обещает выплачивать пенсионеру определенный поток доходов после выхода на пенсию. б) план действительно обещает выплачивать пенсионеру определенный поток доходов после выхода на пенсию. c) пенсионный доход работника не является обязанностью фирмы.г) компания несет риск выплаты пенсий пенсионерам в будущем. e) Варианты a и c

(d)

5

Банки обычно имеют краткосрочные инвестиционные горизонты, потому что a) b) c) d) e)

им очень нужна ликвидность. они предлагают краткосрочные депозитные счета. они требуются федеральными законами и законами штата. Варианты a и b Все из вышеперечисленных

335

ГЛАВА 6 ОРГАНИЗАЦИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ ИСТИННЫЕ / НЕВЕРНЫЕ ВОПРОСЫ

(t)

1

Для непрерывного рынка с непрерывной ценой необходима глубина покупателей и продавцов.

(f)

2

Рынок, на котором цены быстро адаптируются к новой информации, считается внутренне эффективным.

(f)

3

Информационная эффективность — это очень низкая стоимость получения информации.

(f)

4

Первичный рынок — это место, где существующие выпуски торгуются между текущими и потенциальными владельцами.

(t)

5

Облигация общего обязательства (GO) обеспечена полной налоговой властью муниципалитета.

(t)

6

Согласованные, конкурентные заявки и максимальные усилия — это три формы андеррайтинговых соглашений.

(t)

7

Вторичные рынки важны, потому что они обеспечивают ликвидность физическим лицам, которые приобрели выпуски на первичном рынке.

(f)

8

На рынке колл сделки происходят в любое время, пока рынок открыт.

(t)

9

Внебиржевой рынок США является крупнейшим сегментом США.S. вторичный рынок по количеству размещенных выпусков.

(f)

10

Третий рынок описывает прямую торговлю ценными бумагами между сторонами без посредничества брокера.

(f)

11

Четвертый рынок в основном используется индивидуальными инвесторами, поскольку он намного дешевле, чем использование брокера.

(t)

12

Короткий продавец может торговать только при повышении (или нулевом повышении) и должен выплатить любые дивиденды кредитору по акциям.

(t)

13

Увеличение институционального развития привело к увеличению количества и размера блочных сделок.

(t)

14

Super DOT — это электронная система маршрутизации ордеров, с помощью которой фирмы-члены могут передавать рыночные и лимитные ордера непосредственно на пункты, где торгуются ценные бумаги.

(t)

15

В Соединенных Штатах общие запасы указываются в десятичных дробях, а не в дробях.

336

(f)

16

Десятичная дробь увеличила размер спреда и вызвала увеличение транзакционных издержек.НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ НА ВЫБОР

(b)

1

Центральная книга лимитных заявок (CLOB) относится к системе, в которой a) b) c) d) e)

(b)

2

На рынке колл-заказов , торговля отдельными акциями a) b) c) d) e)

(e)

3

Все лимитные ордера сопоставляются электронным способом. Все лимитные заявки видны только специалисту. Все лимитные ордера видны маркет-мейкерам и специалистам. Заказы направляются через Super Dot. Ни один из вышеперечисленных.

Происходит в любое время, когда рынок открыт. Происходит в определенное время. Проходит в день открытия и закрытия торгового дня. Все вышеперечисленное. Ни один из вышеперечисленных.

Чистый аукционный рынок — это рынок, на котором а) дилеры обеспечивают ликвидность, покупая и продавая акции для себя. б) Дилеры конкурируют друг с другом, чтобы предложить самую высокую цену предложения и самую низкую цену предложения. c) Покупатели сообщают продавцам цены предложения. г) Продавцы предоставляют покупателям цены продажи. e) Покупатели и продавцы отправляют цены покупки и продажи в центральный пункт для согласования.

(a)

4

По согласованной заявке андеррайтер выполняет следующие услуги a) b) c) d) e)

(d)

5

Происхождение, несущее риски , и распространение. Возникновение и риск. Рискованность и распространение. Возникновение и распространение. Рискованность и распространение.

Муниципальные облигации продаются с использованием следующих методов: a) Конкурсное предложение 337

b) c) d) e)

(d)

6

Когда рынок является внешне эффективным, это означает, что a) b) c) d) e)

(b)

7

8

Доступна своевременная и точная информация. Рынок ликвиден. Транзакционные издержки низкие. Цены быстро адаптируются к новой информации. Количество покупателей и продавцов одинаковое

. Когда рынок является внутренне эффективным, это означает, что a) b) c) d) e)

(b)

Договорная продажа Частное размещение Все вышеперечисленное Ничего из вышеперечисленного

На рынке существует непрерывность цены.На рынке минимальные транзакционные издержки. Рынок имеет хорошую глубину. На рынке больше покупателей, чем продавцов. На рынке больше продавцов, чем покупателей.

Изменение системы котирования цен акций с дробных на десятичные дроби привело к а) увеличению размера спреда, увеличить транзакционные издержки и увеличить количество транзакций. б) Уменьшите размер спреда, уменьшите транзакционные издержки и увеличьте количество транзакций. c) Уменьшите размер спреда, уменьшите транзакционные издержки и уменьшите количество транзакций.г) Уменьшите размер спреда, увеличьте транзакционные издержки и увеличьте количество транзакций. e) Уменьшить размер спреда, уменьшить транзакционные издержки и уменьшить количество транзакций.

(d)

9

Что из следующего не является характеристикой «хорошего» рынка? a) b) c) d) e)

(b)

338

10

Конкурентоспособность Непрерывность цен Низкие транзакционные издержки Мало покупателей и продавцов Информационная эффективность

«Хороший» рынок — это рынок

a) На котором высока вероятность инсайдерской торговли.б) Где цены отражают новую информацию о факторах спроса и предложения. c) Когда трудно получить точную информацию о стоимости и объеме прошлых транзакций. г) который является неликвидным и имеет высокие транзакционные издержки. д) Все вышеперечисленное. (e)

11

Что из следующего является (являются) функцией андеррайтинга? a) b) c) d) e)

(d)

12

При предложении максимальных усилий инвестиционный банкир выполняет все следующие роли: a) b) c) d) e)

( в)

13

Происхождение.Рискованность и возникновение. Распространение и происхождение. Несение и распределение рисков. Возникновение, риск и распространение.

Проектирует и планирует проблему безопасности. Приобретает полную эмиссию по конкурентной цене. Принимает на себя ответственность за перепродажу выпуска. Выступает в качестве брокера по продаже максимально возможного количества ценных бумаг по оговоренной цене. Все вышесказанное верно.

Основное различие между первичным и вторичным рынками заключается в следующем: a) выручка от продаж на первичном рынке поступает текущему владельцу ценной бумаги; выручка от вторичного рынка поступает первоначальному владельцу.б) Первичные рынки предполагают прямые сделки в рамках региональных бирж. в) на первичном рынке продаются только новые ценные бумаги; на вторичном рынке продаются только ценные бумаги в обращении. г) первичные рынки работают исключительно с облигациями; вторичные рынки торгуют преимущественно обыкновенными акциями. д) Нет разницы между первичным и вторичным рынками

(a)

14

Андеррайтинговая функция «происхождения» включает а) б) в) г) д)

(в)

15

Дизайн и планирование проблемы безопасности.Получение всего выпуска по конкурсной заявке. Принятие на себя ответственности за перепродажу выпуска. Выступает в роли брокера для продажи как можно большего количества ценных бумаг по оговоренной цене. Все вышесказанное верно.

Андеррайтинговая функция «несения риска» включает 339

a) b) c) d) e) (a)

16

Разработка и планирование выпуска ценных бумаг. Продажа выпуска ценных бумаг через синдикат продаж. Принятие на себя ответственности за перепродажу выпуска. Выступает в роли брокера для продажи как можно большего количества ценных бумаг по оговоренной цене.Все вышесказанное верно.

Дилерский рынок — это рынок, на котором а) дилеры конкурируют и обеспечивают ликвидность, покупая и продавая акции ценной бумаги для себя. б) Один дилер устанавливает цены спроса и предложения, по которым будут торговать ценные бумаги. c) Покупатели сообщают продавцам цены предложения. г) Продавцы предоставляют покупателям цены продажи. e) Покупатели и продавцы отправляют цены покупки и продажи в центральный пункт для согласования.

(e)

17

Термин «третий рынок» описывает рынок, на котором дилеры и брокеры: a) b) c) d) e)

(e)

18

Подавляющее большинство торгов региональные фондовые биржи находятся в a) b) c) d) e)

(e)

19

20

Акции, котирующиеся на NYSE.Акции котируются на Nasdaq. Акции, котирующиеся на двойной бирже. Акции с не включенными в листинг торговыми привилегиями (UTP). Акции, котирующиеся на двойных торгах, и акции UTP.

Член Нью-Йоркской фондовой биржи, который действует в качестве дилера по назначенным акциям, известен как a) b) c) d) e)

(c)

Торговля акциями, котирующимися на региональных фондовых биржах. Торговля акциями через электронные сети связи. Торгуйте акциями, котирующимися на Лондонской фондовой бирже. Торговля акциями через электронные кросс-системы. Торгуйте акциями, зарегистрированными на бирже, вне бирж.

Зарегистрированный трейдер. Комиссионный брокер. Зарегистрированный дилер. Напольный дилер. Специалист.

Биржевые брокеры на NYSE a) Используйте свое членство для покупки и продажи за свой собственный счет.

340

б) Являются сотрудниками фирмы-члена и покупают и продают для клиентов фирмы. c) Выступать в качестве брокеров для других участников. г) обрабатывать лимитные и другие специальные заказы, размещенные другими брокерами на площадке. д) Поддерживать справедливый и упорядоченный рынок. (a)

21

Размещенный ордер с указанием цены покупки или продажи: aa) b) c) d) e)

(c)

22

Когда инвестор берет в долг часть инвестиционных затрат, это известно как a) b) c) d) e)

(e)

23

Лимитный ордер.Короткая распродажа. Рыночный порядок. Ценовой заказ. Остановить убыток.

Короткая продажа. Приказ «выполнить или убить». Маржинальная сделка. Лимитный ордер. Кредитный ордер.

Что из нижеперечисленного не является функцией специалиста? a) Действовать в качестве брокера, который обрабатывает лимитные ордера или специальные ордера, размещенные у брокеров-членов b) Покупать и продавать ценные бумаги для стабилизации рынка c) Действовать в качестве дилера назначенных акций для поддержания справедливого и упорядоченного рынка d) Поддерживать минимум 1 миллион долларов или стоимость 15000 акций каждой назначенной акции, в зависимости от того, что больше e) Спекулируя только для себя, они не привлекают трейдеров для общественности или других брокеров

(c)

24

Если ваш брокер требуется поддерживающая маржа в размере 25%, это означает, что а) Вы можете занять до 25% от суммы покупки акций.б) Вы можете занять до 75% от стоимости покупки акций. c) Отношение стоимости вашего капитала к общей стоимости позиции не может быть ниже 25%. г) Отношение стоимости вашего капитала к общей стоимости позиции не может быть ниже 75%. д) Ничего из вышеперечисленного.

341

342

ПРОБЛЕМЫ НЕСКОЛЬКОГО ВЫБОРА

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ТРЕХ ПРОБЛЕМ Предположим, вы внесли 100 000 долларов США на маржинальный счет. Требование маржи составляет 50 процентов, а комиссии игнорируются.Акции Sisco Corp в настоящее время продаются по 80 долларов за акцию: (b)

1

Какую стоимость акций вы можете приобрести? a) b) c) d) e)

(c)

2

Какова ваша прибыль, если цена Sisco Corp вырастет до 90 долларов? a) b) c) d) e)

(c)

3

4

5

51,25 долл. США 43,25 долл. США 53,33 долл. США 45,33 долл. США 83,33 долл. США

Рассчитайте процентную ставку доходности, если акции Sisco Corp упадут до 65 долл. США. a) b) c) d) e)

(b)

50 000 долл. США 12 500 долл. США 25 000 долл. США 100 000 долл. США 120 000 долл. США

Если поддерживаемая маржа составляет 25 процентов, до какой цены может упасть Sisco Corp до получения требования о внесении залога? a) b) c) d) e)

(d)

$ 100,000 $ 200,000 $ 175,000 $ 150,000 $ 300,000

-15.00% -25,00% -23,07% -37,50% -30,50%

Предположим, вы покупаете круглую партию акций с 55-процентной маржой, когда они продаются по 35 долларов за акцию. Брокер взимает 10% годовых, а комиссионные составляют 3% от общей стоимости акций как при покупке, так и при продаже. Если в конце года вы получите дивиденды в размере 0,90 доллара на акцию и продадите акции за 32, какова ваша норма прибыли на инвестиции? 343

a) b) c) d) e)

-29.38% -28.00% -26.23% -25.00% -35.00%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ДВУХ ПРОБЛЕМ Вы решили продать 100 акций одной акции короткая, когда она продается на годовом максимуме в 22 доллара.25. Ваш брокер сообщает вам, что ваша маржа составляет 55%, а комиссия за продажу составляет 55 долларов. Пока у вас короткие позиции, Tuna Boat выплачивает дивиденды в размере 0,75 доллара на акцию. В конце года вы покупаете акции для покрытия своей короткой продажи по цене 18,38 доллара США, и с вас взимается комиссия в размере 45 долларов США и процентная ставка 9% по заемным средствам. (a)

6

Какова ваша долларовая рентабельность инвестиций? а) б) в) г) д)

(г)

7

$ 121,89 $ 315.05 425,50 долларов США 637,73 долларов США 950,45 долларов США

Какова ваша норма прибыли на инвестиции? a) b) c) d) e)

0,87% 3,87% 5,08% 9,53% 11,87%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ПЯТЬ ПРОБЛЕМ Вы решили продать 200 акций XCorp по цене 75 долларов. Ваш маржинальный депозит составляет 65%. Комиссия при продаже составляет 1,25%. В течение года по акциям выплачивается дивиденд в размере 1,75 доллара на акцию. Процентная ставка по маржинальному долгу составляет 5,25% годовых. (d)

8

Рассчитайте свои первоначальные инвестиции a) b) c) d) e)

344

15000 долларов США 5250 долларов США.75 9 750,25 долларов США 9 937,50 долларов США 15 187,50 долларов США

(a)

9

В конце года вы закрываете свою короткую позицию, приобретая акции XCorp по цене 45 долларов США за акцию. Комиссия составляет 1,25%. Подсчитайте свою долларовую прибыль. a) b) c) d) e)

(c)

10

Если в конце года вы закроете свою короткую позицию, купив долю XCorp по 45 долларов за акцию с комиссией 1,25%, что ваша норма рентабельности инвестиций? а) б) в) г) д)

б)

11

12

-55.92% 10.31% 51.06% 23.1% -33.05%

Предположим, в конце года XCorp продает по 90 долларов за акцию, и вы закрываете свою короткую позицию по этой цене. Какова ваша долларовая прибыль от инвестиций? (Предположим, что комиссия за покупку составляет 1,25%) a) b) c) d) e)

(a)

5074,38 долл. США — 4038,13 долл. США 5250,00 долл. США — 5074,38 долл. США 4038,13 долл. США

5 074,38 долл. США — 4038,13 долл. США 5250,00 долл. США — 5074,38 долл. США позиция по цене 90 долларов за акцию. Какова ваша норма прибыли от инвестиций? (Предположим, что 1.25% комиссионных от покупки) a) b) c) d) e)

-40,64% -25,53% 5,21% 72,7% –71,2%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ПЯТИ ПРОБЛЕМ Акции РоссКорп продаются за 45 долларов за акцию. Брокерские комиссии составляют 2% при покупке и 2% при продаже. Процентная ставка по маржинальному долгу составляет 6,25% годовых. Поддерживающая маржа составляет 30%. (e)

13

В конце года акции RossCorp продаются по цене 55 долларов за акцию, и компания выплатила дивиденды в размере 0 долларов.85 за акцию. Если предположить, что

345

вы оплатили полную стоимость покупки, какова ваша норма прибыли, если вы продадите акции RossCorp? a) b) c) d) e) (b)

14

В конце года акции RossCorp продаются по цене 35 долларов за акцию, и компания выплатила дивиденды в размере 0,85 доллара на акцию. Если предположить, что вы оплатили полную стоимость покупки, какова ваша норма прибыли, если вы продадите акции RossCorp? а) б) в) г) д)

(в)

15

16

17

33.05% -33,05% -23,51% -25,35% -40,64%

Предположим, вы приобрели 150 акций RossCorp, сделав маржинальный депозит в размере 75%. По какой цене вы получите маржинальное требование? а) б) в) г)

346

-23,51% 29,35% 23,51% 5,21% 10,06%

В конце года акции РоссКорп продаются по цене 35 долларов за акцию, и компания выплатила дивиденды в размере 0,85 доллара за штуку. доля. Если предположить, что вы взяли взаймы 25% от стоимости покупки, какова ваша норма прибыли? а) б) в) г) д)

(г)

-33.05% -23,42% 23,42% 33,05% –25,35%

В конце года акции РоссКорп продаются по цене 55 долларов за акцию, и компания выплатила дивиденды в размере 0,85 доллара на акцию. Если предположить, что вы взяли взаймы 25% от стоимости покупки, какова ваша норма прибыли? a) b) c) d) e)

(b)

18.08% 23.51% 22.32% 14.96% 19.28%

$ 29.39 $ 26.48 $ 50.39 $ 16.07

e) $ 50.10.

Если X — общая сумма инвестиций, ваша доля будет составлять 50 процентов.Таким образом, 0,50x = 100 000 долларов США и X = 100 000 долларов США / 0,50 = 200 000 долларов США. Поскольку каждая акция стоит 80 долларов, вы можете приобрести (200000 долларов) / 80 долларов = 2500 акций

2.

Прибыль = (90 — 80) (2500) = 25000 долларов

3.

Маржа = (Рыночная стоимость — Дебетовый баланс ) / Рыночная стоимость, где рыночная стоимость = цена x количество акций = цена x 2500 дебетовый остаток = начальная стоимость кредита = (0,5) (80 долларов) (2500) = 100000 долларов 0,25 = ((Цена x 2500) — 100000 долларов) / (Цена x 2500) Цена = 53,33 $

4.

Доходность = (65 — 80) / (0.5 x 80) = -0,375 или -37,5%

5.

Начальные инвестиции = (0,55 x 3500 долларов США) + (0,03 x 3500 долларов США) = Начальная стоимость акций 2030 долларов США = прибыль 3500 долларов США = Конечное богатство — Начальная стоимость акций — Транзакционные издержки — Конечное богатство по процентам = Конечная рыночная стоимость + Дивиденды = 3200 долларов + 90 долларов = 3290 долларов Транзакционные издержки = 0,03 x 3500 + 0,03 x 3200 = 105,00 долларов + 96 = 201 доллар Процентная ставка = 0,10 x (0,45 x 3500 долларов США) = 157,50 долларов США. Прибыль = 3290 долларов — 3500 долларов — 201 — 157,50 долларов = — 568,50 долларов Норма прибыли = прибыль / начальные инвестиции = — 568 долларов.50/2030 долларов США = -28%

347

Для задач 6 и 7 Начальные инвестиции = (0,55 x 2225 долларов США) + 55 = 1278,75 долларов США Стоимость = 18,38 долларов США x 100 = 1838 долларов США (без транзакционных издержек) Прибыль = Общая прибыль — Стоимость — Транзакция Затраты — Общий доход от процентов = Начальная рыночная стоимость — Дивиденды = 2225 долларов — 75 долларов = 2150 долларов Транзакционные издержки = 55 долларов + 45 долларов = 100 долларов США Проценты = 0,09 x (0,45 x 2225 долларов США) = 90,11 долларов США. 90,11 долларов США = 121,89 долларов США

7.

Норма прибыли = 121 долларов США.89 / $ 1278,75 = 9,53%

8.

Начальные инвестиции = (0,65) (200) (75) + (0,0125) (200) (75) = 9937,50 долларов США

9.

10. 11.

Прибыль в долларах = 200 (75 — 45 — 1,75) — (200) (75) (0,0125) — (200) (45) (0,0125) — (200) (75) (0,35) (0,0525) = 5074,38 доллара США

Норма прибыли = 5074,38 / 9937,50 = 0,5106 или 51,06% Прибыль в долларах = 200 (75 — 90 — 1,75) — (200) (75) (0,0125) — (200) (90) (0,0125) — (200) (0,35) (75) ( 0,0525) = — 4038,13 долларов США

12.

Норма прибыли = -4038.13 / 9937,50 = -0,4063 или -40,63%

13.

Норма прибыли = [55-45 + 0,85 — 1,10 — 0,90] / [45 + 0,90] = 19,28%

14.

Норма прибыли = [35 — 45 + 0,85 -0,70 -0,90] / [45 + 0,90] = -23,42%

348

15.

Норма прибыли = [55-45 + 0,85 -1,10-0,90- (1-0,75 ) (45) (. 0625)] / [(0,75) (45) + 0,90] = 23,51%

16.

Норма прибыли = [35-45 + 0,85-0,70-0,90- (1-0,75) (45) (. 0625)] / [(0,75) (45) +0,90] = -33,05%

17.

0.30 = [(150) (P) — (0,25) (150) (45)] / [(150) (P)] P = 16,07 долл. США

ГЛАВА 7 349

СЕРИЯ ИНДИКАТОРОВ РЫНКА БЕЗОПАСНОСТИ ИСТИННЫЙ / НЕВЕРНЫЙ ВОПРОСЫ

(t)

1

Совокупный рыночный индекс может использоваться в качестве ориентира для оценки эффективности профессиональных управляющих деньгами.

(f)

2

Индекс, взвешенный по цене, представляет собой среднее геометрическое текущих цен выбранных ценных бумаг.

(f)

3

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) является средневзвешенным значением.

(f)

4

DJIA подвергся критике, потому что, когда акции в индексе делятся, появляется больше акций в обращении, и важность акций в индексе возрастает.

(t)

5

Индексы рынка ценных бумаг использовались для создания индексных фондов и фондов биржевой торговли.

(f)

6

В взвешенном по стоимости индексе акции с самой высокой ценой имеют наибольший вес.

(t)

7

Индекс, взвешенный по стоимости, содержит автоматическую корректировку дробления акций.

(f)

8

Фондовый индекс S&P 500 является примером равновзвешенного индекса.

(t)

9

Индекс, построенный с использованием акций роста малой капитализации, будет называться индексом стиля.

(t)

10

Низкая корреляция между США и Великобританией, США и Японией подтверждает преимущества глобальной диверсификации.

(t)

11

Корреляция между сериями облигаций США с инвестиционным рейтингом была очень высокой, поскольку на все нормы доходности облигаций с инвестиционным рейтингом с течением времени влияют общие макроэкономические переменные.

350

НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ ВЫБОРА

(c)

1

Что из следующего не является использованием серии индикаторов рынка ценных бумаг? a) b) c) d) e)

(c)

2

Правильно отобранная выборка для использования при построении ряда рыночных индикаторов будет учитывать источник, размер и a) b) c) d) e) выборки

(a)

3

4

5

Делитель увеличится / уменьшится, индекс останется прежним.Индекс будет увеличиваться / уменьшаться, делитель остается прежним. Индекс и делитель останутся прежними. Индекс и делитель будут отражать изменения (немедленно). Предоставлено недостаточно информации.

Пример ряда взвешенных по стоимости индикаторов фондового рынка: a) b) c) d) e)

(d)

Стоимость. Средняя бета. Ширина. Изменчивость. Дивидендная запись.

Какое влияние оказывает замещение или дробление акций на ряды, взвешенные по цене, такие как DJIA? a) b) c) d) e)

(d)

Для использования в качестве эталона производительности отдельного портфеля. Для разработки индексного портфеля. Для определения несистематического риска. Для определения факторов, влияющих на совокупные колебания цен на ценные бумаги. Для определения систематического риска.

Dow. Промышленный индекс Джонса.Nikkei-Dow Jones Average. Индекс строки стоимости. Индекс американской фондовой биржи. Индекс Lehman Brothers.

Какой из следующих индексов включает наиболее полный список акций? a) b) c) d) e)

Композитный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи Standard and Poor’s 500 Composite Index Индекс рыночной стоимости американской фондовой биржи Nasdaq Composite Dow Jones Industrial Average

351

(c)

6

Составное среднее значение линии стоимости основано на процентных изменениях цен, которые были рассчитаны с использованием a) b) c) d) e)

(e)

7

Среднее арифметическое.Гармоническое среднее. Среднее геометрическое. Ожидаемое среднее. Среднее логарифмическое.

Какие из перечисленных факторов затрудняют создание и поддержание индекса облигаций? а) Сфера облигаций шире, чем акции. б) Сфера облигаций постоянно меняется из-за новых выпусков, сроков погашения облигаций, востребования и фондов погашения облигаций. c) Могут возникнуть трудности с правильным установлением цены на выпуск облигаций. г) Варианты а и в. e) Варианты a, b и c.

(a)

8

Низкая корреляция между фондовым индексом S&P 500 и MSCI EAFE предполагает a) b) c) d) e)

(d)

9

Инвесторам следует диверсифицировать инвестиционные портфели.Инвесторы должны вкладывать средства только в акции США. Что инвесторы должны вкладывать деньги только в Европу. Инвесторы должны инвестировать только в Азию. Ничего такого.

Корреляция между облигациями США инвестиционного уровня a) Низкая из-за характеристик капитала высокодоходных облигаций. б) Низкая, потому что доходность облигаций инвестиционного уровня определяется систематическими переменными процентной ставки. c) Высокая из-за характеристик капитала высокодоходных облигаций. г) Высокая, потому что доходность облигаций инвестиционного уровня определяется систематическими переменными процентной ставки.д) Ничего из вышеперечисленного.

(a)

10

Корреляция между облигациями инвестиционного уровня и высокодоходными облигациями США а) низкая из-за характеристик капитала высокодоходных облигаций. б) Низкая, потому что доходность облигаций инвестиционного уровня определяется систематическими переменными процентной ставки. c) Высокая из-за характеристик капитала высокодоходных облигаций. г) Высокая, потому что доходность облигаций инвестиционного уровня определяется систематическими переменными процентной ставки. д) Ничего из вышеперечисленного.

352

ПРОБЛЕМЫ НЕСКОЛЬКОГО ВЫБОРА

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ 12 ПРОБЛЕМ

Акция WXYZ

31 декабря 03 31 декабря 0331 декабря 04 31 декабря 04 Цена 75 акций Цена акций 50,00 $ 30000 $ 150,00 5000 $ 65,00 15000 25,00 $ 20000 35,00 $ 20000 40,00 $ 25000 50,00 $ 25000

31 декабря 2003 г. в конце торгов акции W и X имели сплиты 3 к 1. (c)

1

Рассчитайте ряд взвешенных цен на 31 декабря 2003 г. до разделения.a) b) c) d) e)

(a)

2

Рассчитайте ряд взвешенных цен на 31 декабря 2003 г. после разделения. a) b) c) d) e)

(e)

3

4

72,5 100,0 119,25 121,25 103,57

Рассчитайте ряд взвешенных цен на 31 декабря 2004 г. a) b) c) d) e )

(a)

103,57 100,0 72,5 121,25 119,25

121,25 119,25 100,0 72,5 103,57

Рассчитайте процентную доходность во взвешенном по цене ряду за период с 31 декабря 2003 г. по 31 декабря 2004 г.a) b) c) d) e)

42,86% 20,00% 21,76% 33,33% 40,00% 353

(d)

5

Рассчитайте индекс, взвешенный по стоимости на 31 декабря 2003 г., до разделения. Предположим, что базовое значение индекса равно 100. Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

(c)

6

Рассчитайте взвешенный индекс для 31 декабря 2003 г. после раскалывается. Предположим, что базовое значение индекса равно 100. Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

(e)

7

8

9

12.68% 47,50% 21,76% 33,33% 40,00%

Рассчитайте невзвешенный индекс на 31 декабря 2003 г. до разделения. Предположим, что базовое значение индекса равно 100. Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

354

121,25 100,0 81,69 72,5 147,5

Рассчитайте процентную доходность взвешенного по стоимости индекса для период с 31 декабря 2003 г. по 31 декабря 2004 г. a) b) c) d) e)

(a)

72,5 81,69 100,0 147,5 121,25

Рассчитайте индекс, взвешенный по стоимости для 31 декабря 2004 г.Предположим, что базовое значение индекса равно 100. Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

(b)

147,5 81,69 72,5 100,0 121,25

100,0 200,0 150,0 120,0 175,0

(c )

10

Рассчитайте невзвешенный индекс на 31 декабря 2003 г. после дробления. Предположим, что базовое значение индекса равно 100. Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

(a)

11

Рассчитайте невзвешенный индекс (среднее геометрическое) для 31 декабря 2004 г. • Предположим, что базовое значение индекса равно 100.Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

(a)

12

110,0 200,0 100,0 120,0 150,0

146,05 121,25 151,25 148,75 100,25

Рассчитайте процентную доходность в невзвешенной индекс (среднее геометрическое) за период с 31 декабря 2003 г. по 31 декабря 2004 г. Предположим, что базовое значение индекса равно 100. Базовым годом является 31 декабря 2003 г. a) b) c) d) e)

46,05% 21,25 % 51.25% 48.75% 100.25%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ ТРЕХ СЛЕДУЮЩИХ ПРОБЛЕМ Вам предоставляется следующая информация о ценах на выборку акций:

Акции ABC (b)

Количество акций 1,000,000 10,000,000 25,000,000 13

PriceT 50 30 20

PriceT + 1 60 35 25

Используя метод взвешенных по цене рядов, каково процентное изменение ряда за период от T до T + 1.a) 1,20% 355

b) c) d) e) (d)

14

Используя метод взвешенных по стоимости рядов, каково процентное изменение ряда за период от T до T + 1. a ) b) c) d) e)

(c)

20,00% 21,76% 33,33% 40,00%

15

1,22% 20,00% 20,55% 21,76% 33,33%

Построить невзвешенный ряд (среднее арифметическое), предполагая В каждую акцию инвестируется 1000 долларов. Каково процентное изменение богатства этого портфеля? а) б) в) г) д)

1.21% 20.00% 20.56% 21.76% 33.33%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ТРЕХ ПРОБЛЕМ Цена КОМПАНИЯ День 1 День 2 День 3 День 4

Акции A 12 10 8 9

B 23 22 26 25

* Split в конце дня 2 (c)

16

17

B 350 350 350 350

C 250 250 250 ** 750

** Разделение в конце дня 3

13,000 19,000 29,000 87,000 100,000

Рассчитать Промышленный индекс Доу-Джонса на день 4. a) 11,2389

356

A 500 500 * 1000 1000

Рассчитайте промышленный индекс Доу-Джонса на день 1.a) b) c) d) e)

(c)

C 52 55 51 19

b) c) d) e) (e)

18

21,3343 31,2389 41,6890 Ничего из вышеперечисленного

Рассчитать индекс Standard & Poor’s для дня 3, если базовым периодом является день 1 с начальным значением индекса 100. a) b) c) d) e)

90,351 91,035 95,234 101,628 110,351

ГЛАВА 7 ОТВЕТЫ НА НЕСКОЛЬКО ПРОБЛЕМ ВЫБОРА

1

ЦЕНОВАЯ ВЕСОВАЯ СЕРИЯ ДЕКАБРЬ 2003 = (75 + 150 + 25 + 40) / 4 = 72,5 2

СЕРИЯ ПОСЛЕ РАЗДЕЛЕНИЯ = 72.5 = (25 + 50 + 25 + 40) / X

Новый делитель, X = 1,931 3

ЦЕНОВАЯ СЕРИЯ ДЕКАБРЬ 2004 г. = (50 + 65 + 35 + 50) / 1,931 = 103,57

4

Возврат на серии = (103,57 — 72,5) / 72,5 = 42,86%

5

Серия, взвешенная по стоимости, декабрь 2003 г. =  750000  750000  500000  1000000    x100  100  750000  750000  500000  1000000 

6

Разделение постов с взвешиванием по стоимости = 100. На разделение не влияет.

7

Серия, взвешенная по стоимости, декабрь 2004 г. =

 1500000  975000  700000  1250000    x100  147.5  750000  750000  500000  1000000  8 9

ПОСКОЛЬКУ БАЗОВАЯ СТОИМОСТЬ 100 И ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ИНДЕКСА составляет 147,5, процентная доходность составляет 47,5%. Значение индекса в декабре 2003 г. составляет 100

357

10

После разделения значение индекса составляет 100

11

Индекс в декабре 2004 г. = (2 + 1,3 + 1,40 + 1,25) 1/4 (100) = 146,05

12

Доходность индекса составляет 46,05%

13

Учитывая три ряда ценных бумаг и изменение цены от периода T до T + 1, процентное изменение во взвешенном по цене ряду будет ABC Sum Divisor Average

Period 50 тенге 30 20 100 долларов 3 33.33

Период T + 1 60 долларов США 35 25 120 долларов США 3 40,00

Изменение в процентах = (40,00 — 33,33) / 33,33 = 20,00% 14

Период T Цена акций / акция A $ 50 B 30 C 20 Итого

Количество акций 1,000,000 10 000 000 25 000 000

Рыночная стоимость 50 000 000 долл. США 300 000 000 500 000 000 долл. США 850 000 000 долл. США

Период T + 1 Цена акций / акция A 60 долл. США 35 C 25 Итого

Кол-во акций 1000000 10 000 000 25 000 000

Рыночная стоимость 60 000 000 350 000 000 625 000 000 долл. США 1035 000

0

— 850) / 850 = 21.76% 15

Период T Цена акции / акция A $ 50 B 30 C 20 Общий период T + 1 Цена акции / акция A $ 60 B 35 C 25

358

Кол-во акций Рыночная стоимость 20,00 $ 1,000,00 33,33 1,000,00 50,00 1,000,00 $ 3,000,00 Количество акций 20,00 33,33 50,00

Рыночная стоимость 1200,00 долларов США 1166,55 1,250,00

Итого

3616,55 долларов США

Изменение в процентах = (3,616,55 — 3,000) / 3,000 = 20,56%

16

+ Индекс 1 дня = 52 /3.0000 = 29.000

17

Индекс 2-го дня = (10 + 22 + 55) / 3.0000 = 29,000 Скорректированный индекс дня 2 = (5 + 22 + 55) / X = 29,000 X = 2,8276 (новый делитель) Индекс дня 3 = (8 + 26 + 51) / 2,8276 = 30,0608 Скорректированный индекс дня 3 = (8 + 26 + 17) / Y = 30,0608 Y = 1,6966 (новый делитель) Индекс 4 дня = (9 + 25 + 19) / 1,6966 = 31,2389

18

База = (12 долларов x 500) + (23 доллара x 350) + (52 доллара x 250) = 27 050 долларов США День 3 (8 x 1000) + (26 x 350 долларов США) + (51 x 250 долларов США) = 29 850 долларов США Индекс = (29 850 долларов США / 27 050 долларов США) x 100 = 110,351

ГЛАВА 8

359

ВВЕДЕНИЕ В ПОРТФЕЛЬ УПРАВЛЕНИЕ ИСТИННЫМИ / НЕВЕРНЫМИ ВОПРОСАМИ

(t)

1

Риск определяется как неопределенность будущих результатов.

(t)

2

Основное предположение модели Марковица состоит в том, что инвесторы принимают решения исключительно на основе ожидаемой доходности и риска.

(t)

3

Разница между доходностью облигаций AAA и BAA свидетельствует о том, что инвесторы не склонны к риску.

(t)

4

Стандартизация ковариации по индивидуальному стандартному отклонению дает коэффициент корреляции.

(t)

5

Ковариация — это мера степени, в которой две переменные (например,g., нормы прибыли) меняются со временем вместе по отношению к их среднему значению.

(f)

6

Для портфеля из двух акций, содержащего Акции i и j, коэффициент корреляции доходностей (ri, j) равен квадратному корню из ковариации (covi, j).

(f)

7

Для уменьшения стандартного отклонения портфеля необходимо увеличить относительный вес активов с низкой волатильностью (малое стандартное отклонение доходности).

(t)

8

Увеличение корреляции между активами в портфеле приводит к увеличению стандартного отклонения портфеля.

(f)

9

Основное предположение теории портфеля состоит в том, что инвестор хотел бы максимизировать риск при заданном уровне доходности.

(t)

10

Большинство инвесторов имеют диверсифицированный портфель, чтобы снизить риск портфеля.

(ж) 11 прочие.

360

Большинство активов одного типа имеют отрицательную ковариацию доходности для каждого из них

НЕСКОЛЬКО ВОПРОСОВ ВЫБОРА

(a)

1

Оптимальный портфель определяется в точке соприкосновения между эффективной границей и ) b) c) d) e)

(d)

2

Кривые полезности индивидуального инвестора определяют компромиссы, которые он готов пойти между a) b) c) d) e)

(c)

3

4

приближается к горизонтальной прямой.выгибается. наклоняется. приближается к вертикальной прямой. ни один из вышеперечисленных.

Управляющий портфелем рассматривает возможность добавления еще одной ценной бумаги в свой портфель. Корреляции 5 доступных альтернатив перечислены ниже. Какая ценная бумага обеспечила бы самый высокий уровень диверсификации рисков a) b) c) d) e)

(b)

активов с высоким и низким уровнем риска. активы с высокой и низкой доходностью. ковариация и корреляция. возврат и риск. эффективные портфели.

По мере уменьшения коэффициента корреляции между двумя активами форма границы эффективности a) b) c) d) e)

(d)

максимально возможная кривая полезности.минимально возможная кривая полезности. кривая полезности среднего диапазона. самая крутая кривая полезности. самая плоская кривая полезности.

5

0,0 0,25 -0,25 -0,75 1,0 Положительная ковариация между двумя переменными показывает, что

a) b) c) d)

две переменные движутся в разных направлениях. две переменные движутся в одном направлении. две переменные — низкий риск. две переменные — высокий риск. 361

e) две переменные не подвержены риску. (c)

6

Положительная взаимосвязь между ожидаемой доходностью и ожидаемым риском согласуется с a) b) c) d) e)

(d)

7

Какую информацию вы должны ввести в компьютерную программу в для получения портфелей, составляющих эффективную границу a) b) c) d) e)

(d)

8

инвесторов, ищущих риски.инвесторы избегают риска. инвесторы не склонны к риску. все вышеперечисленное. ни один из вышеперечисленных.

Ожидаемая доходность, ковариации и корреляции. Стандартные отклонения, дисперсии и ковариации. Ожидаемая доходность, стандартные отклонения и отклонения. Ожидаемая доходность, отклонения и корреляции. Ковариации, корреляции и дисперсии.

Модель Марковица основана на нескольких предположениях относительно поведения инвесторов. Что из следующего является предположением модели Марковица? а) Инвесторы рассматривают инвестиционную альтернативу как представленную совместным распределением вероятностей ожидаемой прибыли в течение некоторого периода владения.б) Инвесторы минимизируют ожидаемую полезность за один период. c) Инвесторы оценивают риск портфеля на основе своих функций полезности. г) Инвесторы принимают решения исключительно на основе ожидаемой доходности и риска. д) Ничего из вышеперечисленного.

(a)

9

По мере увеличения коэффициента корреляции между двумя активами форма эффективной границы a) b) c) d) e)

(d)

10

Вероятность неблагоприятного исход: a) b) c) d)

362

приближается к горизонтальной прямой.выгибается. наклоняется. приближается к вертикальной прямой. ни один из вышеперечисленных.

Статистика. Дисперсия. Случайный. Риск.

определение:

e) полувариантность. (c)

11

Что из следующего является мерой риска? a) b) c) d) e)

(b)

12

Применительно к теории портфеля, полувариантность связана с a) b) c) d) e)

(a)

13

14

Корень квадратный из отклонений от среднего.Отклонения ниже среднего. Отклонения выше среднего. Все отклонения (выше и ниже среднего). Суммирование квадратов отклонений от среднего.

При низкой, нулевой или отрицательной корреляции можно получить портфели, которые имеют a) b) c) d) e)

(d)

Диапазон стандартных отклонений Ожидаемая доходность Стандартное отклонение Корреляция ковариации

Риск ниже, чем у отдельные ценные бумаги в портфеле. Более низкий риск, чем индивидуальная ценная бумага наивысшего риска в портфеле.Более высокий риск, чем у отдельных ценных бумаг, составляющих портфель. Более высокий риск, чем индивидуальная ценная бумага наивысшего риска в портфеле. Ни один из вышеперечисленных.

Какое из следующих утверждений коэффициент корреляции неверно? а) Диапазон значений от -1 до +1. б) Значение +1 означает, что доходность двух акций движется вместе совершенно линейно. c) Значение -1 означает, что отдача движется в совершенно противоположном направлении. г) Нулевое значение означает, что доходность равна нулю.e) Ничего из вышеперечисленного (то есть все утверждения верны)

(a)

15

В портфеле из двух акций, если коэффициент корреляции между двумя акциями должен со временем уменьшаться, все остальное остается постоянным, риск портфеля а) б) в) г) д)

Уменьшить. Остаются неизменными. Увеличивать. Колебайтесь в положительную и отрицательную сторону. Будьте отрицательным значением.

363

(d)

16

Учитывая следующие корреляции между парами акций, портфель, построенный из какой пары, будет иметь наименьшее стандартное отклонение? Correl (A, B) = 0, Correl (C, D) = 1, Correl (E, F) = 0.75, Correl (G, H) = -0,75, Correl (I, J) = -0,50. a) b) c) d) e)

(c)

17

Для данного портфеля акций огибающая кривая, содержащая набор наилучших возможных комбинаций, известна как a) b) c) d) e)

(d)

18

19

Ожидаемый доход от ценных бумаг. Стандартные отклонения ожидаемой доходности. Соотношение ожидаемой доходности. Все вышеперечисленное. Ни один из вышеперечисленных.

Портфель считается эффективным, если: a) b) c) d) e)

364

Эффективный портфель.Кривая полезности. Эффективная граница. Последний рубеж. Модель ценообразования основных средств.

Ошибка оценки относится к потенциальным ошибкам, возникающим при оценке a) b) c) d) e)

(a)

Пара A, B Пара C, D Пара E, F Пара G, H Пара I, J

Ни один другой портфель не предлагает более высокую ожидаемую доходность с таким же риском. Ни один другой портфель не предлагает более низкий риск и более низкую ожидаемую доходность. Нет портфеля с более высокой доходностью. Нет портфеля с меньшим риском. Ни одна из вышеперечисленных

ПРОБЛЕМЫ НЕСКОЛЬКОГО ВЫБОРА (d) 1 Рассмотрим две ценные бумаги, A и B.Ценные бумаги A и B имеют коэффициент корреляции 0,65. Ценная бумага A имеет стандартное отклонение 12, а ценная бумага B имеет стандартное отклонение 25. Вычислите ковариацию между этими двумя ценными бумагами.

a) b) c) d) e) (a)

2

300 461,54 261,54 195 200

Рассчитайте ожидаемую доходность для портфеля из трех активов со следующими

Asset ABC a) b) c) d ) e) (c)

3

Exp. Ret. 0,0675 0,1235 0,1425

Рассчитайте ожидаемую доходность портфеля с учетом следующих весов и ожидаемой доходности ценных бумаг.

а) б) в) г) д) 4

Масса 0,25 0,35 0,40

11,71% 11,12% 15,70% 14,25% 6,75%.

Вес .20 .25 .30 .25

(d)

Станд. Dev 0,12 0,1675 0,1835

Ожидаемая доходность 0,06 0,08 .10 .12

.085 .090 .092 .097 Ни один из вышеперечисленных

стандартное отклонение для акции A составляет 0,15, а для акции B — 0,20. Ковариация доходности этих акций составляет 0,01. Коэффициент корреляции между этими двумя акциями: а) -0.125 b) 0,195 c) -0,285 365

d) 0,333 e) 0,405 ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ДВУХ ПРОБЛЕМ Дано: E (R1) = .10 E (SD1) = .03 W1 = .30 (d)

5

6

W2 = 0,70

Рассчитайте ожидаемую доходность двух портфелей акций. a) b) c) d) e)

(c)

E (R2) = 0,15 E (SD2) = 0,05

.105 .115 .125 .135 Ничего из вышеперечисленного

Рассчитайте ожидаемое стандартное отклонение портфеля двух акций при корреляции 0.40. a) b) c) d) e)

.0016 .0160 .0395 .1558 .3950

. ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ЧЕТЫРЕХ ПРОБЛЕМ Учитывая следующую информацию о двух акциях: E (R1) = 0,12 E (SD1) = 0,08 (a)

7

Рассчитайте ожидаемую доходность портфеля из двух акций, когда w1 = 0,75. a) b) c) d) e)

(d)

366

8

E (R2) = 0,16 E (SD2) = 0,15

0,13 0,136 0,14 0,125 0,16

Рассчитайте ожидаемое стандартное отклонение портфель из двух акций при w1 = 0.75, а ковариация между акциями 1 и 2 составляет -0,009.

a) b) c) d) e) (b)

9

Рассчитайте ожидаемую доходность портфеля из двух акций при w1 = 0,60. a) b) c) d) e)

(c)

10

0,1025 0,0705 0,0906 0,0404 0,0623

0,13 0,136 0,14 0,125 0,16

Рассчитайте ожидаемое стандартное отклонение для портфеля из двух акций, когда w1 = 0,60 и ковариация между акциями 1 и 2 составляет 0,8. а) б) в) г) д)

0.1025 0,0705 0,0906 0,0404 0,0623 ГЛАВА 8 ОТВЕТЫ НА НЕСКОЛЬКО ЗАДАЧ ВЫБОРА

1.

Cov (A, B) = (0,65) (12) (25) = 195 2.

E (R) = (0,25) (0,0675) ) + (0,35) (0,1235) + (0,40) (0,1425) = 0,1171 или 11,71%

3.

E (R) = (0,20) (0,06) + (0,25) (0,08) + (0,30) (0,10 ) + (0,25) (0,12) = 0,092 или 9,2%

4.

Корреляция = (0,01) (0,15 x 0,20) = 0,3333

5.

E (R) = (0,3 x 0,10) + (0,7 x 0,15) = 0,135

6.

SD = [(.3) 2 (0,03) 2+ (.7) 2 (.05) 2+ 2 (.3) (. 7) (. 03) (. 05) (. 4)] 1/2 = 0,03947

7 . 8.

E (R) = (0,75 x 0,12) + (0,25 x 0,16) = 0,13 SD = [(0,75) 2 (0,04) 2+ (0,25) 2 (0,06) 2+ 2 (0,75) (. 25) (-. 0009)] 1/2 = 0,0404

9. 10.

E (R) = (0,60 x 0,12) + (0,40 x 0,16) = 0,136 SD = [(.6) 2 (.04) 2+ (.4) 2 (.06) 2+ 2 (.6) (. 4) (. 8)] 1/2 = 0,0906

367

ГЛАВА 9 ВВЕДЕНИЕ В МОДЕЛИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ АКТИВОВ ВЕРНЫЙ / НЕВЕРНЫЙ ВОПРОС

(t)

1

Одно из предположений теории рынка капитала состоит в том, что инвесторы могут брать взаймы или давать займы по безрисковой ставке.

(f)

2

Теория рынка капитала предполагает, что покупка или продажа активов не влечет за собой налогов, но влечет за собой значительные транзакционные издержки.

(t)

3

Рискованный актив — это актив с неопределенной будущей доходностью, а неопределенность (или риск) измеряется дисперсией или стандартным отклонением доходности.

(t)

4

Стандартное отклонение портфеля, в котором безрисковый актив сочетается с рисковыми активами, представляет собой линейную пропорцию стандартного отклонения портфеля рискованных активов.

(t)

5

Линия рынка капитала (CML) — это линия от точки пересечения, которая представляет касательную безрисковой ставки к исходной эффективной границе.

(t)

6

Рыночный портфель состоит из всех рискованных активов.

(f)

7

Все портфели на CML совершенно отрицательно коррелированы, что означает, что все портфели на CML совершенно отрицательно коррелированы с полностью диверсифицированным рыночным портфелем, поскольку он находится на CML.

(t)

8

Диверсификация снижает бессистемный риск портфеля.

(f)

9

Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) — это метод определения ожидаемого риска по активу.

(t)

10

Бета — это стандартизированная мера систематического риска.

(t)

11

Многофакторные модели риска и доходности можно в целом сгруппировать в модели, использующие макроэкономические факторы, и модели, использующие микроэкономические факторы.

(f)

12

Теория арбитражного ценообразования (APT) определяет точное количество факторов риска и их идентичность

368

МНОЖЕСТВЕННЫЙ ВЫБОР ВОПРОСОВ

(d)

1

Что из следующего не является предположение теории рынка капитала? а) б) в) г) д)

(д)

2

Рыночный портфель состоит из всех а) б) в) г) д)

(в)

3

4

Новый Акции Йоркской фондовой биржи.Международные акции и облигации. Акции и облигации. Акции и облигации США и других стран. Рискованные активы.

Теоремы разделения разделяют решения по а) б) в) г) д)

(г)

Все инвесторы являются эффективными инвесторами Марковица. У всех инвесторов однородные ожидания. При покупке или продаже активов отсутствуют налоги или транзакционные издержки. Безрисковых активов нет. У всех инвесторов один и тот же временной горизонт.

из решений на

.

Кредитование, заимствование Риск, доходность Инвестирование, финансирование Рисковые активы, безрисковые активы Покупка акций, покупка облигаций

При выявлении недооцененных и переоцененных активов какое из следующих утверждений является ложным? a) Актив оценивается должным образом, если его расчетная норма доходности равна требуемой норме доходности.б) Актив считается переоцененным, если его расчетная норма доходности ниже требуемой нормы доходности. c) Актив считается недооцененным, если его расчетная норма доходности превышает требуемую норму доходности. г) Актив считается переоцененным, если его требуемая норма доходности ниже расчетной нормы доходности. e) Ни одно из вышеперечисленных утверждений (то есть все истинные утверждения)

(b)

5

его его

Используя линию рынка ценных бумаг, инвестор, владеющий акциями с бета (-2), не ожидайте возврата акций на рынке, который, как ожидалось, снизится на 10 процентов.a) Повышение или падение на неопределенную величину b) Повышение на 20,0% 369

c) Понижение на 20,0% d) Повышение на 10,2% e) Понижение на 10,2% (d)

6

Линия рынка капитала (CML) относится к эффективности, сформированной путем создания портфелей, которые a) b) c) d) e)

(e)

7

Инвестировать исключительно в рыночный портфель M. Ссужать безрисковый актив и инвестировать в рыночный портфель. Берите в долг под безрисковый актив и инвестируйте в рыночный портфель. Ссужайте и занимайте по безрисковой ставке и инвестируйте в рыночный портфель.Короткая продажа рыночного портфеля.

По мере увеличения количества акций в портфеле a) Ожидаемая доходность портфеля увеличивается из-за систематического уменьшения. б) Ожидаемая доходность портфеля увеличивается из-за бессистемного уменьшения. c) Стандартное отклонение портфеля увеличивается из-за систематического увеличения. г) Стандартное отклонение портфеля уменьшается из-за систематического увеличения. д) Стандартное отклонение портфеля уменьшается из-за бессистемного уменьшения.

(a)

8

9

10

риск риск

Риск и требуемая доходность актива. Систематический риск и требуемая доходность актива. Риск и доходность диверсифицированного портфеля активов. Несистематический риск и требуемая доходность актива. Систематический риск и требуемая доходность диверсифицированного портфеля активов.

Риск доверия. Риск погашения. Ожидаемый риск инфляции. Риск звонка. Разница в доходности между запасами малой и большой капитализации.

В многофакторной модели доверительный риск представляет собой а) непредвиденные изменения в уровне общей деловой активности.

370

риск

В макроэкономической модели факторов риска одним из многих подходящих факторов будет следующий фактор: a) b) c) d) e)

(d)

риск

Рынок ценных бумаг Линия (SML) представляет собой соотношение между a) b) c) d) e)

(a)

риском

b) непредвиденными изменениями желаемого инвесторами времени для получения выплат.c) непредвиденные изменения краткосрочных и долгосрочных темпов инфляции. г) непредвиденные изменения в готовности инвесторов брать на себя инвестиционный риск. д) Ничего из вышеперечисленного. (b)

11

В многофакторной модели риск временного горизонта представляет собой a) b) c) d)

Непредвиденные изменения в уровне деловой активности в целом. Непредвиденные изменения желаемого инвесторами времени для получения выплат. Непредвиденные изменения краткосрочных и долгосрочных темпов инфляции. Непредвиденные изменения в готовности инвесторов брать на себя инвестиционный риск.д) Ничего из вышеперечисленного.

(e)

12

В модели факторов риска, основанной на микроэкономике, следующий фактор будет одним из многих подходящих факторов: a) b) c) d) e)

Риск доверия. Риск погашения. Ожидаемый риск инфляции. Риск звонка. Разница в доходности между запасами малой и большой капитализации. ПРОБЛЕМЫ НЕСКОЛЬКОГО ВЫБОРА

(b)

1

Рассмотрим актив, бета которого составляет 1,5. Доходность безрискового актива — 6.5%, а ожидаемая доходность фондового индекса — 15%. Ориентировочная доходность актива — 20%. Рассчитайте альфа для актива. a) b) c) d) e)

(b)

2

19,25% 0,75% –0,75% 9,75% 9,0%

В таблице ниже представлены чувствительность к факторному риску и премии за факторный риск для трехфакторной модели для конкретный актив, где фактор 1 — MP — темп роста промышленного производства США, фактор 2 — UI — разница между фактической и ожидаемой инфляцией, а фактор 3 — UPR — непредвиденное изменение кредитного спреда по облигациям.Фактор риска

Чувствительность фактора (β)

Премия за риск (λ) 371

MP UI UPR

1,76 -0,8 0,87

0,0259 -0,0432 0,0149

Рассчитайте ожидаемую избыточную доходность для актива. a) b) c) d) e) (a)

3

Разница в доходности рискованного актива составляет 25%. Дисперсия члена ошибки Var (e) составляет 8%. Какая часть общего риска актива, измеренная по дисперсии, является несистематической? а) б) в) г) д)

(в)

4

5

5.2% 8,0% 3,2% 4,0% 1,2% Инвестор желает создать портфель, заняв 35% своего первоначального состояния и вложив все деньги в фондовый индекс. Доходность безрискового актива составляет 4,0%, а ожидаемая доходность фондового индекса — 15%. Рассчитайте ожидаемую доходность портфеля.

a) b) c) d) e)

372

32% 8% 68% 25% 75% Инвестор желает построить портфель, состоящий из 40% доли в фондовый индекс и 60% доли в безрисковый актив.Доходность безрискового актива составляет 2%, а ожидаемая доходность фондового индекса — 10%. Стандартное отклонение доходности фондового индекса 8%. Рассчитайте ожидаемое стандартное отклонение портфеля.

a) b) c) d) e) (b)

12.32% 9.32% 4.56% 6.32% 8.02%

18.25% 18.85% 9.50% 15.00% 11.15%

(d)

6

An инвестор желает создать портфель, состоящий из 70% отнесения к фондовому индексу и 30% отнесения к безрисковому активу.Доходность безрискового актива составляет 4,5%, а ожидаемая доходность фондового индекса — 12%. Рассчитайте ожидаемую доходность портфеля. a) b) c) d) e)

(d)

7

Акция имеет бета-коэффициент 1,1. Безрисковая ставка составляет 2,5%, а доходность на рынке — 12%. Ориентировочная доходность акций составляет 14%. Согласно CAPM вы должны a) b) c) d) e)

(b)

8

9

10

1,0 0,0 -1,0 0,5 -0,5 Ожидаемая доходность акций, рассчитанная с помощью CAPM , составляет 10.5%. Рыночная доходность составляет 9,5%, а бета-версия акции — 1,50. Рассчитайте подразумеваемую безрисковую ставку.

a) b) c) d) e) (d)

Продать, потому что требуемая доходность составляет 9,95%. Продавать, потому что требуемая доходность составляет 16,5%. Купить, потому что требуется возврат 11,5%. Покупайте, потому что требуется возврат 12,95%. Коротко, потому что недооценен. Рассмотрим рискованный актив со стандартным отклонением доходности 15. Рассчитайте корреляцию между рискованным активом и безрисковым активом.

а) б) в) г) д) (а)

8.25% 16,50% 17,50% 9,75% 14,38%

7,50% 13,91% 17,50% 21,88% 14,38% Ожидаемая доходность акции, рассчитанная с использованием CAPM, составляет 25%. Безрисковая ставка составляет 7,5%, а бета-версия акции — 0,80. Рассчитайте предполагаемую доходность на рынке.

a) 7,50% b) 13,91% c) 17,50% 373

d) 21,88% e) 14,38% (c)

11

Ожидаемая доходность акций Zbrite, рассчитанная с использованием CAPM, составляет 15,5%. Безрисковая ставка составляет 3,5%, а бета-версия акции — 1,2. Рассчитайте предполагаемую премию за рыночный риск.a) b) c) d) e)

(d)

12

5,5% 6,5% 10,0% 15,5% 12,0% Рассчитайте ожидаемую доходность для Express Inc., которая имеет бета 0,69 при безрисковой ставке составляет 09, и вы ожидаете, что рыночная доходность составит 0,14.

a) b) c) d) e)

0,05% 13,91% 10,92% 12,45% 14,25%

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ТРЕХ ПРОБЛЕМ Вы ожидаете, что безрисковая ставка (RFR) составит 5 процентов и рыночная доходность составит 9 процентов. У вас также есть следующая информация о трех акциях.

АКЦИЯ XYZ (b)

13

БЕТА 1,50 0,50 2,00

ТЕКУЩАЯ ЦЕНА $ 22 $ 40 $ 45 $

ОЖИДАЕМАЯ ЦЕНА $ 23 $ 43 $ 49 $

ОЖИДАЕМЫЕ ДИВИДЕНДЫ $ 0,75000 $ 1,506 9000 $ 9000 ожидаемые (требуемые) нормы прибыли для трех акций (в порядке X, Y, Z)?

а) б) в) г) д)

374

14

16,50%, 5,50%, 22,00% 11,00%, 7,00%, 13,00% 7,95%, 11,25%, 11,11% 6,20%, 2,20%, 8,20%, 15,00%, 3,50%, 7.30%

Каковы предполагаемые нормы прибыли для трех акций (в порядке X, Y, Z)?

a) b) c) d) e)

(e) 15

7,95%, 11,25%, 11,11% 6,20%, 2,20%, 8,20% 16,50%, 5,50%, 22,00% 11,00%, 7,00%, 13.00% 15.00%, 3.50%, 7.30%

Какова ваша инвестиционная стратегия в отношении трех акций?

a) b) c) d) e)

Купите акцию Y, она недооценена. Покупайте акции X и Z, они недооценены. Продайте акции X и Z, они переоценены. Продать акцию Y, она переоценена.Варианты a и c

ИСПОЛЬЗУЙТЕ СЛЕДУЮЩУЮ ИНФОРМАЦИЮ ДЛЯ СЛЕДУЮЩИХ ЧЕТЫРЕХ ПРОБЛЕМ Год 1 2 3 4 5 6

(a)

16

17

18

0,4255 0,5929 5,6825 9,4163 0,3333 Коэффициент корреляции GBC Индекс рынка.

a) b) c) d) e) (b)

Доходность для рынка 12 13 17-15-8 9

Рассчитайте бета-версию для компании GBC, используя историческую доходность, представленную выше. a) b) c) d) e)

(e)

Возврат для GBC 25 10 5-13 11-20

0.4255 0,5929 5,6825 9,4163 0,3333

Вычислить точку пересечения характеристической линии

375

a) b) c) d) e) (d)

19

0,4255 1,013 1,4385 0,5875 0,5219

Уравнение характеристической линии равно a) b) c) d) e)

RGBC + 1,013 = 0,4255 (RMarket) RGBC = 1,013 — 0,4255 (RMarket) RMarket = 1,013 + 0,4255 (RGBC) RGBC = 1,013 + 0,4255 (RMarket) RMarket = 1,013 — 0,4255 (RMarket) ГЛАВА 9

ОТВЕТЫ НА ПРОБЛЕМЫ 1

6.5 + 1,5 (15 — 6,5) = 19,25% альфа = 20 –19,25 = 0,75%

2

В таблице ниже приведены соответствующие расчеты Чувствительность фактора риска (β) MP 1,76 UI -0,8 UPR 0,87 Ожидаемая доходность

Риск Премия (λ) 0,0259 -0,0432 0,0149

(β) x (λ) 0,0456 0,0346 0,013 0,1232

3

8% / 25% = 0,32. = 32% бессистемно.

4

0,4 (0,08) = 0,032 или 3,2%

5

-0,35 (4) + 1,35 (15) = 18,85%

6

E (R) = 0.3 (4,5) + 0,7 (12) = 9,75%

7

E (R) = 2,5 + 1,1 (12 — 2,5) = 12,95%. Купить недооцененные акции.

8

Корреляция между рискованным активом и безрисковым активом всегда равна нулю.

9

10,5 = X + 1,5 (9,5 — X). Х = 7,5%.

376

10

25 = 7,5 + 0,8 (X). Х = 14,38%. Рентабельность рынка = 14,38 + 7,5 = 21,88%

11

15,5 = 3,5 + 1,2 (X). Х = 10%.

12

k = 0,09 +.69 (.14 — .09) = .1245 = 12.45%

Для проблем 13-15 ЗАПАС

ТРЕБУЕТСЯ

ОЦЕНКА

ОЦЕНКА

X

.05 + 1,50 (.09 — .05) = 11%

(23-22 + 0,75) / 22 = 7,95%

Переоценка

Да

0,05 + 0,50 (0,09 -,05) = 7%

(43-40 + 1,50) / 40 = 11,25%

Заниженная

Z

0,05 + 2,00 (0,09 — 0,05) = 13%

(49-45 + 1,00) / 45 = 11,11%

Завышенная

Для проблем 16-19 Таблица ниже показывает соответствующие расчеты.

16

(1)

(2)

(3)

Год 1 2 3 4 5 6 Общая средняя дисперсия Станд. Dev. Ковариационная корреляция Beta

GBC 25 10 5-13 11-20 18 3.0000

Рынок 12 13 17-15-8 9 28 4.67

(4) GBC (RE (R)) 2484.00 49.00 4.00 256.00 64.00 529.00 1386.00

(5) Рынок (RE (R)) 2 53,73 69,39 152,03 386,91 160,53 18,75 841,33

277,20 16,65

168,27 12,97

(6) GBC RE (R) 22,00 7,00 2.00-16,00 8,00 -23,00

(7) Market RE (R) 7,33 8,33 12,33 -19,67 -12,67 4,33

(8) (6) x (7) 161,26 58,31 24,66 314,72 -101,36 -99,59 358,00

71,60 0,33 0,4255

Бета для компьютера GBC вычисляется следующим образом: Бета = Cov (GBC, Market) / VarianceMarket Beta = 18,40 / 82 = 0,2244

17

Коэффициент корреляции можно вычислить следующим образом:

377

Корреляция = Cov (GBC, Маркет) / (SDGBC x SDMarket) = 71,6 / (16,65 x 12.