Инвестиции финансирование проектов: основные формы привлечения инвестиций – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

Контактные данные

Контактные данные

Контактные данные

Правительство-заемщик реализует проект развития за счет средств Всемирного банка. При технической помощи и поддержке со стороны команды Банка реализующий государственный орган готовит спецификации для проекта и осуществляет все необходимые закупки товаров, работ и услуг, а также любые меры по смягчению воздействия на окружающую среду и социальную сферу, изложенные в согласованных планах.Специалисты по финансовому менеджменту и закупкам, входящие в проектную группу Банка, обеспечивают наличие адекватных фидуциарных средств контроля за использованием средств проекта. Все компоненты на этом этапе готовы, но задержки проекта и непредвиденные события иногда могут привести к реструктуризации целей проекта.

В процессе реализации государственное агентство-исполнитель регулярно отчитывается о деятельности по проекту. Правительство и Банк также дважды в год объединяют усилия для подготовки обзора хода реализации проекта, отчета о статусе реализации и результатах проекта .

Прогресс, результаты и влияние проекта на бенефициаров контролируются правительством и Банком на протяжении всего этапа реализации для получения данных для оценки и измерения конечной эффективности операции и проекта с точки зрения результатов.

Завершение проекта

Когда проект завершен и закрыт в конце периода выдачи кредита, процесс, который может занять от 1 до 10 лет, Всемирный банк и правительство заемщика документируют достигнутые результаты; возникшие проблемы; извлеченные уроки; и знания, полученные при выполнении проекта.Операционная группа Всемирного банка собирает эту информацию и данные в Отчете о завершении и результатах реализации , используя информацию, полученную от государственного агентства-исполнителя, софинансирующих организаций и других партнеров / заинтересованных сторон. Отчет описывает и оценивает окончательные результаты проекта. Затем окончательные результаты сравниваются с ожидаемыми. Информация, полученная в ходе этого упражнения, также часто используется для определения того, какие дополнительные меры правительства и улучшения потенциала необходимы для сохранения выгод, полученных от проекта. Кроме того, группа оценки оценивает, насколько хорошо вся операция соответствовала операционной политике Банка, и учитывает использование ресурсов Банка. Знания, полученные в результате этого процесса измерения результатов, предназначены для использования в аналогичных проектах в будущем.

Группа независимой оценки Банка оценивает эффективность примерно одного проекта из четырех (около 70 проектов в год), сравнивая результаты с первоначальными целями, устойчивость результатов и влияние на институциональное развитие.Время от времени IEG также выпускает отчеты об оценке воздействия для оценки экономической ценности проектов и долгосрочного воздействия на людей и окружающую среду с учетом явных противоречий.

Все проектные и тендерные документы доступны общественности.

Финансирование проекта инвестиционным фондом

ESFC — международная финансовая и инжиниринговая компания, специализирующаяся на инновациях и развитии бизнеса через инвестиционные фонды.

Мы поддерживаем компании и проекты на всех этапах жизненного цикла, помогая превратить инновационные решения в успешные бизнес-предприятия.

Предоставляя полный спектр финансовых услуг вместе с испанскими и международными партнерами, мы концентрируем финансовые ресурсы на проектах с высоким потенциалом роста.

Мы также ориентируемся на сотрудничество между бизнесом и наукой, помогая преодолевать проблемы вывода на рынок инновационных продуктов и услуг.

Мы активно финансируем инвестиционные проекты в следующих отраслях:

• Энергетика, в том числе возобновляемые источники энергии.
• Нефтегазовый сектор, включая отрасль сжиженного природного газа.
• Удаление и переработка отходов, а также технологии WtE.
• Установки очистки и опреснения сточных вод.
• Добыча и переработка полезных ископаемых.
• Логистика и инфраструктура.
• Сельское хозяйство.
• Промышленность.

Инвестируя в ваш бизнес, мы стремимся оказать положительное влияние на окружающую среду, общество и экономику конкретного региона. Вот почему в наш портфель входят экологически чистые объекты, такие как солнечные электростанции, ветряные электростанции, очистные сооружения и водоочистные сооружения.

Инвестируя в каждый проект, наши специалисты оценивают предлагаемую технологию, профессиональный уровень команды, конкурентные преимущества, объем инвестиций, рыночную ситуацию и перспективы.

Мы тесно сотрудничаем с многочисленными банками и инвестиционными фондами в Испании и других странах ЕС, а также привлекаем частных инвесторов со всего мира.

Планируете ли вы крупный проект в Европе, на Ближнем Востоке, в Восточной Азии, Африке или Латинской Америке?
Заинтересованы в дешевых источниках финансирования?

Свяжитесь с нами и расскажите нашим специалистам о своем бизнес-проекте. Наряду с проектным финансированием мы также оказываем инженерно-технические услуги для успешной реализации проекта.

Роль инвестиционных фондов в финансировании проектов

Эти средства предоставляются через специализированные модели в рамках операционных программ, называемых финансовыми инструментами. Средства, предлагаемые через финансовые инструменты, должны быть возвращены, что является важным отличием от гранта.

Финансирование проектов с помощью этих финансовых инструментов в глобальном контексте обеспечивает более эффективное использование ресурсов по сравнению с грантами, поскольку предоставленные средства подлежат возврату, повторному использованию и мобилизации дополнительного софинансирования.

Инвестиционные фонды нацелены на компании, желающие разделить риски и выгоды.

Это идеальные инструменты для предприятий, которые не могут получить достаточное банковское финансирование.

Паевые инвестиционные фонды — это вариант, с помощью которого молодые компании могут финансировать крупный проект для будущих денежных потоков.

Эти фонды представляют собой своего рода финансовых посредников, которые направляют ресурсы крупных инвесторов компаниям, неспособным финансировать свои проекты из традиционных источников, таких как банковские кредиты.

Чтобы получить финансирование из этого источника, бизнесу также потребуется хорошо структурированный и обоснованный бизнес-план. Молодым компаниям может потребоваться поддержка инкубатора или бизнес-акселератора, чтобы эффективно представить свой проект фондам прямых инвестиций, ориентированным на венчурный капитал.

Иная ситуация с существующими компаниями, имеющими долгую историю деятельности.

Финансовые эксперты ESFC проведут комплексные исследования деятельности и оценят перспективы конкретного проекта, предложив свои профессиональные заключения крупнейшим европейским инвесторам.

Текущие требования и правила банковского финансирования кредитных организаций часто ограничивают финансирование проектов, которые обещают хорошую доходность, но имеют определенный риск. Некоторые компании с сильной инновационной направленностью не могут соответствовать строгим требованиям банковского кредитования, хотя у них есть оригинальная и многообещающая идея.

Молодые компании, особенно те, которые полагаются на инновационные технологии или рабочие процессы, не могут получить банковское финансирование из-за риска, независимо от того, насколько ценна их идея.

Некоторые проекты, такие как инновационные солнечные электростанции, тепловые электростанции, работающие на биомассе, или геотермальные электростанции, требуют особого подхода к финансированию.

Между тем, возобновляемые источники энергии, переработка отходов, очистка воды и энергоэффективность теперь входят в список национальных приоритетов во многих странах мира. Эти области способствуют общему техническому прогрессу экономики, открывая новые рынки, обеспечивая качественный рост и экономию природных ресурсов.

Международная компания ESFC предлагает финансирование проектов через инвестиционные фонды в Испании и других странах мира, обеспечивая надежный источник средств для ваших стратегических планов.

С точки зрения компаний-получателей финансирование проекта инвестиционным фондом обеспечивает получение средств на выгодных условиях ( более низкие процентные ставки, более низкое обеспечение, длительный период финансирования, благоприятный уровень риска ) по сравнению с банком кредитование.

Крупнейшие инвестиционные фонды мира

В настоящее время инвестиционные фонды считаются отличной экономической стратегией, позволяющей инвесторам зарабатывать деньги в краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной перспективе, и эта ситуация будет зависеть от типа выбранного инвестиционного фонда.

Для потенциальных клиентов это уникальная возможность финансировать крупные инновационные проекты в любой точке мира.

Может показаться невероятным, но в 2019 году пять крупнейших инвестиционных фондов мира сосредоточили в своих руках около 20 триллионов долларов. Это сопоставимо с ВВП Соединенных Штатов Америки или в 15 раз больше ВВП Испании.

Согласно недавнему исследованию, BlackRock оказался крупнейшим инвестиционным фондом в 2019 году с активами под управлением на сумму 6,96 триллиона долларов США. Фактически, BlackRock — крупнейший в мире управляющий активами.

Второе и третье места в рейтинге занимают Vanguard Group и State Street Global Advisors, управляющие активами в размере 5,5 трлн долларов и 2,8 трлн соответственно.

Замыкают пятерку инвестиционные фонды с многолетней историей JP Morgan Chase ($ 2.78 трлн) и Fidelity Investments (2,5 трлн долларов).

В настоящее время американские и европейские финансовые компании продолжают оставаться мировыми лидерами в области проектного финансирования, концентрируя в своих руках более 80 триллионов долларов США средств инвесторов.

Профессиональное управление активами и взвешенная финансовая политика делают инвестиционные фонды лидерами доверия как среди инвесторов, так и среди клиентов, реализующих крупные проекты с многомиллиардными инвестициями.

Основные преимущества инвестиционных фондов для бизнеса

Эти ресурсы управляются профессионально с использованием научно обоснованных методов управления активами и минимизации рисков.

Преимущество инвестиционных фондов для бизнеса заключается в простоте привлечения финансирования даже в тех случаях, когда получение банковских кредитов проблематично. Это удобный вариант для компаний, которые генерируют перспективные идеи и нуждаются в значительных средствах для будущих денежных потоков.

Это также лучший выбор для тех, кто готов разделить риск и вознаграждение, независимо от результатов проекта.Если компания рассчитывает финансировать свои планы роста за счет инвестиционных фондов, она должна быть готова разделить дивиденды или прибыль. Например, фонды прямых инвестиций проводят в компании от 5 до 15 лет, делают ее прибыльной, а затем продают свою долю другому инвестору.

Основные преимущества инвестиционных фондов перед другими финансовыми инструментами для потенциальных инвесторов и клиентов заключаются в следующем.

Таблица: Преимущества инвестиционных фондов.

Преимущества для инвесторов	Преимущества для клиентов
Профессиональный финансовый менеджмент .Мелкие инвесторы плохо знакомы с ситуацией на фондовом рынке, с управлением активами и т. Д. Управляющие компании могут обеспечить высокую доходность инвесторам любого уровня.	Дешевый источник финансирования . Средства, предоставляемые инвестиционным фондом, обычно предоставляются по более низкой процентной ставке, чем банковские ссуды и другие источники финансирования.
Диверсификация вложений в инструменты фондового рынка .Инвестиционные фонды значительно упрощают управление инвестиционными рисками за счет диверсификации вложений.	Удобство приема средств . Многие инвестиционные фонды, особенно специализирующиеся на стартапах (инновационных компаниях), предъявляют минимальные требования к клиентам, в отличие от коммерческих банков.
Обеспечение высокой ликвидности . Как правило, ценные бумаги инвестиционных фондов имеют более высокую ликвидность, чем первичные ценные бумаги.	Низкий залог . Инвестиционные фонды, заинтересованные в инновационной бизнес-идее, обычно не требуют дорогостоящих активов в качестве обеспечения финансовых обязательств клиента.
Комфорт . Частный инвестор поручает обслуживание активов профессиональному управляющему, что экономит много времени. Ценные бумаги инвестиционных фондов легко покупать и продавать как напрямую через управляющего, так и через посредников, которые предоставляют широкий спектр услуг.	Долгосрочное финансирование . Срок финансирования проектов за счет инвестиционных фондов иногда может превышать 15-20 лет, что создает более благоприятные условия для крупных капиталоемких проектов.

С другой стороны, клиенты могут получить доступный источник средств из инвестиционного фонда для крупных проектов с минимальными требованиями к заявителю.

Вы можете убедиться в преимуществах проектного финансирования с ESFC, связавшись с нашей командой в любое время.

Наши услуги:

• Подготовка технико-экономического обоснования проекта.
• Создание и управление SPV.
• Финансирование проектов / инвестиционное кредитование.
• Финансовый консалтинг / моделирование.
• Кредитные гарантии.
• Привлечение финансирования.
• Инженерный дизайн.
• Промышленная инженерия.
• Энергетика.
• Строительство и модернизация.
• Эксплуатация объектов.
• Управление безопасностью.

Введение в проектное финансирование, инвестиционный банкинг

Проектное финансирование — одна из самых популярных, но наименее понятых групп в инвестиционном банкинге. Иногда PF представляет собой отдельную группу продуктов, а иногда PF находится под зонтиком корпоративного банковского обслуживания (поскольку существует значительный компонент кредитования).С проектным финансированием может быть тесно связано подразделение по консультированию по инфраструктуре (в рамках инвестиционного банкинга / покрытия) и команда DCM по инфраструктуре инвестиционного банкинга.

Проектное финансирование является основным продуктом для банков, имеющих хороший доступ к средствам с низкой стоимостью (например, для банков с очень большой депозитной базой, таких как крупные японские банки), и для банков с хорошими профессионалами в области структурирования. Низкая стоимость средств также должна быть долгосрочными деньгами, то есть дешевыми деньгами, пока активно финансирование проекта.Государственные банки, естественно, являются крупными игроками в проектном финансировании, поскольку их правительства уполномочили их предоставлять финансирование для важных проектов с социальными преимуществами, таких как железные дороги и трубопроводы.

Таким образом, лидерами рейтинговых таблиц в области проектного финансирования не обязательно являются банки, о которых вы могли бы подозревать — вместо Goldman Sachs и Morgan Stanley, ведущих рейтинговые таблицы, известные частные фирмы PF будут включать:

• Французские банки (SocGen, BNP Paribas, Credit Agricole, Natixis) — Европа — это сильная юрисдикция в области проектного финансирования с хорошо спланированной инженерной культурой — также упор делается на проекты в области энергетики от атомной до возобновляемой энергии
• Японские банки (Mitsubishi UFJ, Mizuho, ​​Sumitomo Mitsui Banking Corporation) — японские банки пользуются преимуществами общества, основанного на сбережениях, с большой продолжительностью жизни и отсутствием возможностей для размещения капитала внутри страны
• JP Morgan — крупнейший частный универсальный банк
• Австралийские банки (Macquarie, National Australia Bank) — имейте в виду, что Австралия является мировым лидером в моделях государственно-частного партнерства или P3s с акцентом на перевод расходов на инфраструктуру на частный капитал, обеспечивая при этом приемлемую доходность капитала
• РБК Capital Markets

Проектное финансирование — это место, где требуется бухгалтерский баланс. Включение государственных игроков делает список гораздо более надежным — Государственный банк Индии, Банк развития Китая, Банк Китая и ICBC. В частности, для стран с более крупными инфраструктурными амбициями косвенная поддержка со стороны государства может поступать через кредитование проектного финансирования.

Китай уникален тем, что он активно участвует в создании инфраструктуры развивающихся стран, чтобы расширить свой глобальный охват и смягчить мировую торговлю в будущем через свою инициативу «Один пояс, один путь». Одним из каналов для этого является проектное финансирование со стороны государственных банков.

Обзор проектного финансирования

Когда инвесторы думают о проектном финансировании, с чем они его связывают? Крупные инфраструктурные проекты, производство электроэнергии, гигантские проекты по производству сжиженного природного газа, трубопроводы, аэропорты, природные ресурсы — проекты, в которых выполняются крупные строительные работы, прежде чем они приведут к долгосрочным предсказуемым денежным потокам, которые могут удовлетворить все заинтересованные стороны.

На данный момент крупные примеры заказов на 2019 год включают нефтеперерабатывающий завод в Раджастане в Индии, Minera Los Pelambres в Чили и Jera Power Yokosuka в Японии.

Должны ли эти проекты финансироваться проектом? Нет, компания может легко решить финансировать крупные проекты из собственных средств и, при необходимости, собрать для этого средства. Долг по проектному финансированию дороже облигаций инвестиционного уровня, если компания решает финансировать его за счет собственных казначейских операций, однако риск намного выше. Доходность капитала также значительно выше. Любые проблемы с проектом, который финансируется более широкой компанией, перетекут на нее.

Таким образом, даже для крупнейших компаний, таких как крупнейшие нефтегазовые компании, а также крупные независимые производители электроэнергии в США, широко используется проектное финансирование.Для достаточно крупных инструментов проектного финансирования будет много инвесторов в акционерный капитал, поскольку корпорации стремятся распределить риск. Для проектов, которые приносят большую пользу обществу (чистая энергия, инфраструктура или все, что создает рабочие места), прибыль может быть увеличена за счет государственных стимулов в виде субсидий или налоговых льгот.

«Финансирование проекта» названо правильно — долг не подлежит регрессу к акционерам и имеет право требования только к проекту, который финансируется. Естественно, он также будет иметь приоритет над всем остальным.

Проектное финансирование обычно не требует такой большой проверки капитала, как того требует то, что не финансируется проектом. Это связано с тем, что проект тщательно спланирован и структурирован с учетом обслуживания долга. Когда профессионалы по проектному финансированию обсуждают условия, ключевую роль играют покрытие обслуживания долга и коэффициенты покрытия обслуживания долга. В каком-то смысле проектное финансирование обслуживает потребности кредиторов в такой же степени, как и собственный капитал.

Банки и другие кредиторы должны убедиться, что им платят за проектное финансирование. Денежные потоки от завершенного проекта после того, как он находится в коммерческой эксплуатации, должны обслуживать проценты и основную сумму, и в случае провала проекта его необходимо восстановить — в идеале продать новому долевому инвестору на стадии, когда проект уже был снижен (так, например, (если что-то пойдет не так, проект достаточно продвинулся, чтобы его можно было продать с более высоким коэффициентом будущей прибыли, поскольку потоки денежных средств более вероятны)

Займы и облигации проектного финансирования

Подобно обычному корпоративному долгу, ПФ включает как ссуды, так и облигации.Страны с более развитыми рынками капитала могут включать облигации в структуру капитала — облигации с обратным обращением с привлекательной доходностью имеют достаточно большую базу инвесторов. Страны, которые не слишком сильно полагаются на ссуды для проектного финансирования от банков с большими балансами.

Напомним, что для стран и юрисдикций, в которых отсутствуют развитые рынки заемного капитала, обычно используется банковский долг, который является прибыльным бизнесом для кредиторов. Таким образом, можно ожидать, что проектное финансирование в Пакистане финансируется за счет займов, а разработки в США могут иметь комбинацию займов и облигаций.

Банковский долг более гибкий и намного полезнее при строительстве. После того, как проект будет запущен в коммерческую эксплуатацию и денежные потоки будут снижены, более подходящим вариантом может стать срочная задолженность через облигации.

Бюро DCM по проектному финансированию, которые были букраннерами, включают:

• JP Morgan
• РБК Capital Markets
• Mizuho
• TD Securities
• Сантандер
• Citi
• Jefferies
• Swiss Re
• Allianz
• DNB
• Commerzbank
• Морган Стэнли
• Уэллс Фарго
• Королевский банк Шотландии
• HSBC

Кредиторы проектного финансирования, которые были букраннерами / ведущими организаторами, включают:

• HSBC
Митсубиси
• UFJ
• Банк Китая
• Suntrust
• Зарубежная китайская банковская корпорация
• Китайский строительный банк
• ANZ Банк
• Deustche Bank
• Барклайс

Финансирование проектов ЕБРР

Инвестиции в проекты лежат в основе нашей деятельности.

ЕБРР предлагает широкий спектр финансовых инструментов и проявляет гибкий подход к структурированию своих финансовых продуктов.

Основные формы прямого финансирования, которые может предложить ЕБРР, — это ссуды, акционерный капитал и гарантии.

Кредиты

Ссуды разрабатываются с учетом конкретных требований проекта. Кредитный риск может быть полностью взят на себя ЕБРР или частично синдицирован на рынок.

Узнать больше

Они могут осуществляться в различных формах.Когда ЕБРР приобретает долю в капитале, он ожидает надлежащего дохода от своих инвестиций и будет иметь только миноритарную позицию.

Узнать больше

Мы также предоставляем гарантии, чтобы помочь заемщикам получить доступ к финансированию через нашу Программу содействия торговле.

Узнать больше

Поиск проекта

Изучите информацию и документы о проектах ЕБРР.

Узнать больше

Инвестиции ЕБРР 1991-2019

Переходная ставка LIBOR

Узнайте информацию о переходе LIBOR и предлагаемой ЕБРР ставке замещения LIBOR.

Узнать больше

Помощь через финансовых посредников

Одна из ключевых целей ЕБРР — поддержка развития микро-, малых и средних предприятий (МСП), которые имеют решающее значение для развития экономики частного сектора.Для этого мы можем предоставить МСП доступ к акционерному и кредитному финансированию через ряд посредников во всех странах, где мы работаем.

Эти посредники включают банки, в которых ЕБРР имеет долю в капитале или с которыми он подписал ссуду, а также инвестиционные или венчурные фонды, в которые ЕБРР вложил средства.

ЕБРР может также предоставлять прямое финансирование и поддержку МСП через ряд займов и долевых инструментов.

Финансовая и операционная аренда для малых предприятий охватывает ряд товаров, таких как коммерческие автомобили, оборудование и машины.

Свяжитесь с местными партнерскими финансовыми учреждениями, чтобы узнать о финансах и проверить конкретные требования.

Контактные данные партнерских финансовых организаций

Проекты могут рассматриваться для получения помощи ЕБРР, если они:

• находятся в стране, где работает ЕБРР
• имеют хорошие перспективы быть прибыльными
• иметь значительные взносы в акционерный капитал в денежной или натуральной форме от спонсора проекта
• принесет пользу местной экономике
• соответствовать экологическим стандартам ЕБРР, а также стандартам принимающей страны

ЕБРР адаптирует решения к потребностям клиентов и проектов, а также к конкретной ситуации в стране, регионе и секторе. Он назначает специальную команду специалистов с опытом в области проектного финансирования, региона и сектора, права и окружающей среды.

• ЕБРР финансирует до 35% от общей стоимости проекта для нового проекта или 35% от долгосрочной капитализации созданной компании
• Требуется дополнительное финансирование со стороны спонсоров и других софинансирующих организаций. ЕБРР может выявить дополнительные ресурсы в рамках своей программы синдицированных кредитов
.
• Типичные проекты частного сектора основаны на не менее одной трети инвестиций в акционерный капитал
• От спонсоров требуются значительные взносы в акционерный капитал.Спонсоры должны иметь контрольный пакет акций или адекватный операционный контроль. Принимаются взносы в натуральном выражении

Мы не финансируем проекты в этих отраслях

• Деятельность, связанная с обороной
• Табачная промышленность
• Вещества запрещенные международным правом
• Автономные игорные заведения.

Кроме того, мы не можем финансировать определенные продукты или процессы из-за их вредного воздействия на окружающую среду или из-за невозможности адекватного смягчения неблагоприятного воздействия.

Узнайте, соответствует ли предлагаемый вами проект основным критериям, которые мы требуем от потенциальных клиентов.

Проектное финансирование | Поставщик решений по проектному финансированию

Проектное финансирование

Проектное финансирование — это процесс финансирования определенной экономической единицы, создаваемой спонсорами, в которой кредиторы разделяют большую часть бизнес-рисков предприятия, а финансирование получается строго для самого проекта. Финансирование проектов создает ценность за счет снижения затрат на финансирование, поддержания финансовой гибкости спонсоров, увеличения коэффициентов левериджа, избежания риска заражения, снижения корпоративных налогов, улучшения управления рисками и снижения затрат, связанных с несовершенством рынка. Тем не менее, операции по проектному финансированию являются сложными мероприятиями, они требуют более высоких затрат по займам по сравнению с традиционным финансированием, а переговоры по финансовым и операционным соглашениям отнимают много времени.

Проектное финансирование как процесс финансирования «конкретной экономической единицы, в которой кредитор удовлетворен тем, что первоначально рассматривает денежные потоки и прибыль этой экономической единицы как источник средств, из которых будет выплачиваться ссуда, и активов». хозяйственная единица как обеспечение кредита ».Таким образом, финансирование не зависит от надежности и кредитоспособности спонсоров и даже не зависит от стоимости активов, которые спонсоры предоставляют финансистам.

Определения проектного финансирования подчеркивают идею о том, что кредиторы не имеют претензий на какие-либо другие активы, кроме самого проекта. Таким образом, кредиторы должны быть полностью уверены в том, что проект полностью способен покрыть свои долговые и долевые обязательства только за счет своих экономических достоинств. Успех сделки по финансированию проекта тесно связан со структурированием финансирования проекта за счет минимального обращения к спонсору с одновременным предоставлением достаточной кредитной поддержки через гарантии или обязательства спонсора или третьей стороны, чтобы кредиторы могли быть удовлетворенным кредитным риском2.Наконец, распределение конкретных проектных рисков между сторонами, которые лучше всего могут ими управлять, является одним из ключевых сравнительных преимуществ проектного финансирования.

Есть пять отличительных особенностей транзакции PF. Во-первых, должником является проектная компания (транспортное средство специального назначения — SPV), которая финансово и юридически независима от спонсоров, то есть проектные компании являются самостоятельными организациями. Во-вторых, финансисты имеют ограниченные возможности или не имеют возможности обратиться к спонсорам — степень, объем и качество их участия ограничены.В-третьих, риски проекта распределяются между теми сторонами, которые лучше всего могут ими управлять. В-четвертых, денежный поток, генерируемый проектом, должен быть достаточным для покрытия операционных денежных потоков и обслуживания долга с точки зрения выплаты процентов и погашения долга. Наконец, спонсоры предоставляют обеспечение финансистам в качестве обеспечения притока денежных средств и активов, связанных с управлением проектом.

Обычно называемое «забалансовым» финансированием, проектное финансирование часто используется для отделения кредитного риска проекта от кредитного риска его спонсоров, чтобы кредиторы, инвесторы и другие стороны оценивали проект строго по существу. .Он предполагает создание совершенно новой автомобильной компании с ограниченным сроком службы для каждого нового инвестиционного проекта. Проектные компании являются юридически независимыми организациями с очень высокой долей владения и имеют более высокий уровень левериджа.

Ядром проектного финансирования является анализ проектных рисков, а именно риска строительства, операционного риска, рыночного риска, регуляторного риска, страхового риска и валютного риска. Существуют риски, связанные с этапом до завершения, такие как риск планирования деятельности, технологический риск, строительный риск или риск завершения.Затем существуют риски, связанные с фазой после завершения, такие как риск предложения, операционный риск и риск спроса. Кроме того, существуют риски, связанные с обеими фазами, такие как риск процентной ставки, валютный риск, риск инфляции, экологический риск, регуляторный риск, политический риск, страновой риск, правовой риск и кредитный риск или риск контрагента. Эти риски распределяются по контракту между сторонами, которые лучше всего могут ими управлять. Процесс управления рисками обычно основан на следующих взаимосвязанных этапах:

• идентификация риска;
• анализ рисков;
• передача и распределение рисков;
• управление остаточным риском;

Этот процесс имеет решающее значение для операций по финансированию проектов, и они должны быть идентифицированы и распределены, чтобы создать эффективный инструмент стимулирования для вовлеченных сторон.

Управление проектами

Фраза «управление проектом» — это простое описание сложной деятельности. Прежде чем вы сможете даже спланировать проект, вы должны получить его одобрение от заинтересованных сторон и спонсоров. Итак, вы вроде как продавец. Затем вы должны спланировать это, составить график, составить бюджет — все в рамках того, что было одобрено. Затем вам нужно собрать команду для выполнения этих задач, и вы должны отслеживать ее прогресс и сообщать об этом руководителям проекта.Будет полезно, если вы сможете разбить все эти компоненты на десяток ключевых принципов управления проектами. Будет полезно, если вы сможете разбить все эти компоненты на несколько ключевых принципов управления проектами.

Ключевые принципы управления проектами

1. Принцип успеха

Еще до того, как вы начнете управлять проектом, вы должны посвятить себя его успеху. Ваша цель как руководителя проекта — успешное завершение проекта.

Речь идет не только о соблюдении графика и бюджета.Многие проекты приходили вовремя и с деньгами, но цель так и не была достигнута полностью. Это провал проекта.

2. Принцип менеджера проекта

Проекты считаются неудачными, если ими не руководит руководитель проекта. Менеджер проекта составляет план достижения целей проекта и управляет командой, собранной для выполнения этих задач.

Вы, как руководитель проекта, несете ответственность за привлечение спонсоров, коммуникацию, управление рисками, составление бюджета, планирование, весь комплект и весь набор.

Следовательно, вам необходим набор навыков, включающий технические знания, управленческий опыт, навыки межличностного общения и многое другое. Самое важное, что нужно помнить, — никогда не расслабляться, всегда учиться.

3. Принцип обязательств

Привержены ли вы проекту? Тебе бы лучше быть! Но то же самое должно быть и с любым другим человеком, вовлеченным в проект.

У вас должны быть спонсор и команда, иначе у вас нет жизнеспособного проекта.Это обязательство важно еще до того, как проект будет спланирован, не говоря уже о его выполнении.

Под приверженностью мы понимаем соглашение о целях и задачах проекта, объеме, качестве и графике. Как только они у вас появятся, вы готовы к работе.

4. Принцип структуры

Это первое, о чем вам нужно подумать при управлении проектом. Структура будет базироваться на трех столпах: цели вашего проекта, ресурсах и времени.

Вы должны знать причину проекта, которая может показаться очевидной, но этот вопрос определяет проект и приводит к его структуре.

Следующий шаг — понять, сколько времени потребуется для достижения этой цели, поэтому вам понадобится временная шкала, разбитая на этапы, отмечающие основные этапы проекта.

Вам также понадобится диаграмма Ганта. Диаграмма Ганта предлагает электронную таблицу слева и временную шкалу, заполненную этими данными, справа. Там задачи — это моменты времени, начиная с начальных данных и заканчивая их крайним сроком. Эта диаграмма позволяет легко систематизировать ваши проекты и задачи в них.

Расширяя структуру, задачи, которые последовательно зависят друг от друга, могут быть связаны, чтобы не оставлять команды без дела из-за задержки работы. Более крупный проект также можно разбить по этапам, чтобы четко обозначить основные этапы проекта.

5. Принцип определения

У вас есть структура, но вы должны перейти к фазе определения, чтобы полностью понять проект. Этот принцип часто игнорируется в ущерб проекту.

Однако легче сказать, чем сделать, поскольку многие люди высказывают разные мнения о том, что представляет собой проект.Ваша задача как менеджера проекта — дать понять, о чем идет речь в проекте, что может быть проблематичным при наличии большого количества заинтересованных сторон.

Определение проекта — это не разовое мероприятие, а то, что необходимо повторно посещать на протяжении всего проекта. Вы должны убедиться, что у всех, особенно у вашей команды, есть четкое определение, чтобы они могли продуктивно работать.

6. Принцип прозрачности

Под прозрачностью мы подразумеваем, что вы должны сообщать о ходе реализации проекта своим спонсорам и заинтересованным сторонам.Вы ничего не можете скрыть от них или, по крайней мере, делаете это на свой страх и риск, потому что это неизбежно вернется, чтобы преследовать вас.

Конечно, вашим спонсорам и заинтересованным сторонам не нужно, чтобы вы топили их в мелочах о проекте. Они хотят видеть общие сведения о прогрессе, бюджете и графике.

Сохраните данные для своей команды. Да, вы должны быть прозрачными со своей командой. Им тоже нужны отчеты, но вы хотите, чтобы эти отчеты можно было настраивать для создания эффективных отчетов, которые охватывают целевую аудиторию, для которой они предназначены.

7. Принцип коммуникации

Хотя отчет перед различными участниками проекта является ключевым, между вами и спонсором проекта должен быть основной канал связи. Это единственный способ обеспечить правильную реализацию проектных решений.

Не имея единственного способа донести то, что спонсор хочет до менеджера проекта, вы не сможете эффективно управлять проектом. Даже если спонсоров несколько, они должны говорить единым голосом, иначе проект может погрузиться в хаос.

Вы обязаны установить эту линию связи, найти нужного человека с нужными навыками, опытом, авторитетом и приверженностью в команде руководителей для выполнения этой важной задачи.

8. Принцип прогресса

Чтобы продвигаться по проекту, проект должен иметь четко определенные роли, политики и процедуры. Это означает, что каждый должен знать, за что он несет ответственность и кому он отвечает. Для работы любого проекта требуется делегирование полномочий.

Это также означает, что вы должны продумать, как вы собираетесь управлять объемом работ, поддерживать качество проекта, определять его график и стоимость и т.д. подвергая проект риску.

9. Принцип жизненного цикла

Жизненный цикл проекта — это его фазы, от планирования до запуска, от мониторинга до закрытия. Каждый этап проекта зависит от его планирования и последующего выполнения.

Вехи определяют начало и конец этих жизненных циклов проекта.Вы можете думать о них как о указателях на пути к месту назначения вашего проекта.

10. Принцип культуры

Чтобы проект работал, у вас должна быть культура, которая поддерживает потребности всех участников. Это может прозвучать как шутка — в конце концов, это работа, — но вы не хотите, чтобы что-либо мешало эффективной производительности вашей команды.

Благоприятная рабочая среда означает, что команда проекта будет работать лучше. Как руководитель проекта вы должны понимать эту динамику и получать ее от руководства на всех уровнях.В данном случае стиль важен, поэтому убедитесь, что стиль управления подходит для проекта.

11. Принцип риска

Риск — это часть жизни и, безусловно, часть любого проекта. Что вы должны сделать, так это еще до начала проекта выяснить, каковы потенциальные риски, связанные с предстоящей работой. Выявление их, конечно, не является точной наукой, но вы можете использовать исторические данные и знания, полученные от вас, вашей команды и спонсоров, чтобы выяснить, в чем заключается риск. Использование шаблона реестра рисков помогает собрать всю эту информацию.

Недостаточно просто знать, что риск может возрасти в тот или иной момент проекта, вы также должны разработать план решения проблемы до того, как она превратится в проблему. Это означает наделение каждого риска определенным членом команды, который несет ответственность за его отслеживание, выявление и работу по его разрешению.

Естественно, вы не собираетесь предвидеть все риски, надеюсь, вы хотя бы определили самые большие. Вот почему вы должны внимательно следить за любыми отклонениями.Обучите свою команду быть вашими глазами и ушами на фронте проекта. Чем раньше вы определите риск, ожидаемый или нет, тем быстрее вы сможете его устранить и продолжить реализацию проекта.

12. Принцип подотчетности

По мере продвижения проекта вам понадобится метрика для измерения успеха. Вот как вы можете привлечь к ответственности свою команду и себя. Следовательно, вы хотите иметь способы измерить различные аспекты вашего проекта и определить, соответствуют ли представленные фактические цифры запланированным вами.

Самое замечательное в подотчетности в проекте заключается в том, что она дает вам возможность идентифицировать тех членов команды, которые являются лучшими исполнителями. Затем они могут быть вознаграждены. Всем нравится признание. В то время как отстающим можно дать обучение или руководство, которое им необходимо, чтобы они стали более эффективными в своей работе.

Определение объема проекта

Первым и важным шагом управления проектом является определение объема (целей и задач). Это основной процесс планирования проекта.Поэтому вся работа, необходимая для производства продукта, определена и подробно описана. Команда проекта может понять, что нужно сделать; оптимизируются усилия по планированию, выбирается метод управления проектом и разрабатывается импульс проекта.

Подразделы структурированы, и создается прозрачность в отношении цели и временного общего проекта. В результате создается основа для разделения работы в проекте. Определение объема сосредоточено на «продукте» или «графиках работы».Первый элемент — это структурный план, ориентированный на продукт, или ведомость материалов. Второй — структурный план, ориентированный на развитие. Оба плана могут выполняться параллельно или совместно в некоторых проектах и ​​представляют собой комбинацию двух направлений. Определение объема обычно является первым шагом в процессе планирования проекта и создает основу для всего процесса панорамирования. Планирование проекта, вероятно, может быть неудачным, если процесс определения объема не выполняется.

Основы управления проектами заключаются в следующем: проект — это временное мероприятие с определенным началом и концом (обычно ограниченное по времени, а часто и финансовым или конечным), которое организация предпринимает для достижения уникальных целей и задач, как правило. чтобы вызвать полезные изменения или повысить ценность.

Основная задача управления проектом — достичь всех целей и задач проекта, соблюдая при этом заранее определенные ограничения. Основными ограничениями являются объем, время, качество и бюджет. Второстепенная и более амбициозная задача — оптимизировать распределение необходимых ресурсов и интегрировать их для достижения заранее определенных целей.

Для успешного проекта следующие принципы управления проектом являются необходимыми активами при определении пути к завершению.Эти принципы управления проектами могут быть применены к любому уровню или ветви проекта, который подпадает под другую зону ответственности в общей проектной организации:

1. Структура проекта
2. Фаза определения
3. Четкие цели
4. Прозрачность о статусе проекта
5. Признание риска
6. Управление нарушениями проекта
7. Ответственность руководителя проекта
8. Успех проекта

Структура проекта

Управление проектом обычно вращается вокруг трех параметров — качества, ресурсов и времени. Структуру проекта обычно можно успешно создать, учитывая:

a) Цель проекта

Ответ на вопрос «Что должно быть сделано» обычно является хорошей отправной точкой при постановке цели проекта. Этот вопрос приводит к структурному плану проекта. Этот план состоит из рабочих пакетов, которые представляют собой закрытые рабочие единицы, которые могут быть назначены кадровому ресурсу. Эти рабочие пакеты и их особые отношения представляют структуру проекта.

b) График и заказ проекта

Блок-схема — это мощный инструмент для визуализации начальной, конечной точки и порядка пакетов ork на одной диаграмме.

c) Вехи проекта

Вехи определяют определенные фазы вашего проекта и соответствующие затраты и результаты. Вехи представляют собой решающие шаги в ходе реализации проекта. Они устанавливаются после определенного количества рабочих пакетов, которые принадлежат друг другу. Эта серия рабочих пакетов приводит к достижению промежуточной цели.

Этап определения

На этапе определения многие проекты не работают. Это может произойти, когда нет четкого определения, или когда определение запутано из-за участия слишком большого количества заинтересованных сторон. Успешное определение должно включать всю команду на каждом этапе, чтобы облегчить принятие и приверженность проекту.

Четкие цели

Менеджер проекта несет ответственность за достижение всех целей проекта.Эти цели всегда должны определяться с использованием парадигмы SMART (конкретные, измеримые, амбициозные, реалистичные, привязанные ко времени). Имея туманные цели, руководитель проекта может ежедневно сталкиваться с рутинной работой по поддержанию всего в порядке. Четкое определение целей еще до начала проекта будет работать в ваших интересах.

Прозрачность о статусе проекта

Блок-схемы, структурный план и план этапов — полезные инструменты, которые помогут вам не сбиться с пути. Как руководитель проекта, вы должны иметь возможность представить краткий отчет о статусе проекта своему руководителю или заинтересованным сторонам на каждом этапе проекта.На таких встречах вы должны иметь возможность сделать обзор затрат, сроков и достигнутых вех.

Признание рисков

Менеджер проекта обязан регулярно оценивать риски. Вы должны входить в каждый проект с осознанием того, что все проекты сопряжены с различными рисками. Это нормально. Всегда помните, что ваш проект — это уникальное начинание со строгими целями в отношении затрат, назначений и производительности. Чем раньше вы определите эти риски, тем скорее сможете устранить негативные явления.

Управление нарушениями проекта

Маловероятно, что у вас достаточно личных способностей для выявления каждого отдельного риска, который может возникнуть. Вместо этого постарайтесь выявить большие риски и разработать конкретные стратегии, чтобы их избежать. Даже если вы не провидец, вам следует полагаться на свои навыки, знания и инстинкты, чтобы быстро и продуктивно реагировать, когда что-то идет не так.

Ответственность менеджера проекта

Менеджер проекта вместе с командой разрабатывает план проекта и руководит выполнением командой задач проекта.Менеджер проекта также отвечает за обеспечение принятия и утверждения результатов от спонсора проекта и заинтересованных сторон. Менеджер проекта отвечает за коммуникацию, включая отчетность о статусе, управление рисками и эскалацию проблем, которые не могут быть решены в команде, и в целом обеспечивает выполнение проекта в рамках бюджета, по графику и в рамках.

Руководители всех проектов должны обладать следующими атрибутами наряду с другими обязанностями, связанными с проектом:

1. Знание технологий в отношении продуктов проекта
2. Понимание концепций менеджмента
3. Навыки межличностного общения для четкого общения, которые помогают добиваться результатов
4. Способность видеть проект как открытую систему и понимать внешние и внутренние взаимодействия

Успех проекта

Успех проекта — это многомерная конструкция, которая может означать разные вещи для разных людей. Его лучше всего выразить в начале проекта в виде ключевых и измеримых критериев, по которым можно судить об относительном успехе или неудаче проекта. Например, некоторые обычно используемые критерии успеха включают:

1. Достижение ключевых целей проекта, таких как бизнес-цели спонсирующей организации, владельца или пользователя
2. Выявление удовлетворенности процессом управления проектом, т. Е. Результат завершен, в соответствии со стандартами, вовремя и в рамках бюджета
3. Отражает общее принятие и удовлетворение результатами проекта со стороны заказчика проекта и большей части сообщества проекта в какой-то момент в будущем.

Структурирование финансирования проекта

Структурирование финансирования проекта — это структура, в которой принимаются решения о структуре собственности, структуре проекта, структуре рисков и финансовой структуре, которые объединяются в правовую структуру проекта, которая, в свою очередь, формирует основу. для финансирования проекта в порядке регресса. Структура собственности — это то, как организована компания специального назначения (SPC); то есть как корпорация, совместное предприятие без образования юридического лица, товарищество с ограниченной ответственностью и т. д.С другой стороны, структура проекта относится к соглашениям, определяющим обязанности и передачу прав и / или владения SPC, таким как строительство, эксплуатация и передача права собственности (BOT), построение, владение, эксплуатация и передача (BOOT), построение , аренда и передача (BLT) и т. д.

Структура риска — это приоритезация и снижение рисков после завершения процесса идентификации, оценки и распределения. Юридическая структура проекта — это сеть договоров и соглашений, заключенных для обеспечения возможности финансирования.Финансовая структура относится к сочетанию финансирования, используемого для финансирования проекта, которое включает в себя акционерный капитал, краткосрочные и долгосрочные ссуды, облигации, торговые кредиты и т. Д., А также денежные потоки для поставщиков капитала и кредиторов.

Процесс управления рисками в управлении проектами

Риск является частью вашего планирования. Когда вы начинаете процесс планирования проекта, первое, о чем вы думаете: что может пойти не так? Это звучит негативно, но это не так. Это профилактическое действие.Потому что проблемы неизбежно возникнут, и вам нужна стратегия смягчения, чтобы знать, как управлять рисками в вашем проекте.

Но как вы работаете над разрешением неизвестного? Это звучит как философский парадокс, но это не так. Это очень практично. Есть много способов получить представление о потенциальных рисках, чтобы вы могли идентифицировать и отслеживать риски в своем проекте.

Что такое управление рисками в проектах?

Управление рисками проекта — это процесс выявления, анализа и последующего реагирования на любой риск, возникающий в течение жизненного цикла проекта, чтобы помочь проекту не сбиться с пути и достичь своей цели. Управление рисками — это не только реагирование; это должно быть частью процесса планирования, чтобы выяснить риск, который может произойти в проекте, и как контролировать этот риск, если он действительно возникает.

Риск — это все, что потенциально может повлиять на сроки, производительность или бюджет вашего проекта. Риски — это потенциальные возможности, и в контексте управления проектами, если они становятся реальностью, они классифицируются как «проблемы», которые необходимо решать. Таким образом, управление рисками — это процесс выявления, категоризации, определения приоритетов и планирования рисков до того, как они станут проблемами.

Управление рисками может означать разные вещи для разных типов проектов. В крупномасштабных проектах стратегии управления рисками могут включать обширное подробное планирование для каждого риска, чтобы гарантировать наличие стратегий смягчения в случае возникновения проблем. Для небольших проектов управление рисками может означать простой, упорядоченный по приоритетам список рисков с высоким, средним и низким приоритетом.

Как управлять рисками

Очень важно начать с четкого и точного определения того, что было поручено выполнить вашему проекту.Другими словами, напишите очень подробный устав проекта с указанием видения, целей, объема и результатов вашего проекта. Таким образом, риски можно идентифицировать на каждом этапе проекта. Тогда вы захотите вовлечь свою команду в выявление любых рисков на раннем этапе.

Вы не можете бояться привлечь больше, чем просто свою команду, для выявления и определения приоритетов рисков. Многие менеджеры проектов просто отправляют электронное письмо своей проектной группе и просят членов своей проектной команды прислать им то, что, по их мнению, может пойти не так в проекте с точки зрения риска для проекта.Но что вам следует сделать, так это собрать всю команду проекта вместе. , некоторые представители ваших клиентов в проекте и, возможно, некоторые другие поставщики, которые могут интегрироваться с вашим проектом.Соберите их всех вместе и проведите сеанс определения рисков.

И если вы не работаете в организации с четкой стратегией управления рисками, открыто поговорите о рисках со своим начальником или спонсором проекта. Вы хотите, чтобы они знали, какие риски таятся в тени проекта. Никогда не храните эту информацию при себе. В противном случае вы просто избежите проблемы, которая обязательно возникнет позже.

И для каждого риска, который вы определяете, вы захотите включить его в свой шаблон отслеживания рисков и начать расставлять приоритеты для уровня риска.Затем создайте план управления рисками, чтобы зафиксировать отрицательные и положительные воздействия на проект и какие действия вы будете использовать для их устранения. Вам нужно назначить регулярные встречи для отслеживания рисков, пока ваш проект находится в стадии реализации. Также хорошо поддерживать постоянное общение со своей командой на протяжении всего проекта. Прозрачность имеет решающее значение, поэтому каждый знает, на что следует обращать внимание во время самого проекта.

Конечно, не все риски отрицательны. Положительные риски могут быть благом для вашего проекта и, вероятно, будут управляться иначе, чем ваш типичный отрицательный риск.

Что такое положительный риск?

Не все риски одинаковы. Как уже упоминалось, риск может быть как положительным, так и отрицательным, хотя большинство людей считает, что риски по своей природе являются последними. Если отрицательный риск подразумевает что-то нежелательное, что может нанести непоправимый ущерб проекту, положительные риски — это возможности, которые могут положительно повлиять на проект.

Отрицательные риски являются частью вашего плана управления рисками, так же как и положительные риски, но разница заключается в подходе.Вы управляете известными негативными рисками и учитываете их, чтобы нейтрализовать их влияние, но можно также управлять и позитивными рисками, чтобы в полной мере использовать их.

Есть много примеров положительных рисков в проектах: вы можете завершить проект раньше; вы можете привлечь больше клиентов, чем вы рассчитали; Вы можете себе представить, как задержка доставки может открыть потенциальное окно для улучшения маркетинговых возможностей и т. д. Однако важно отметить, что эти определения не высечены на камне.Положительный риск может быстро превратиться в отрицательный, и наоборот, поэтому вы должны обязательно спланировать все возможные ситуации вместе со своей командой.

Как реагировать на положительный риск

Как и все остальное в проекте, вам нужно выработать стратегию и иметь механизмы, позволяющие получить вознаграждение, которое может быть связано с положительным риском. Вот три отличных совета:

• Первое, что вам нужно знать, — это то, чем вы можете воспользоваться. Это означает поиск способов повышения вероятности возникновения такого риска.
• Затем вы можете разделить риск. Иногда вы одни не способны в полной мере использовать риск, и, вовлекая других, вы увеличиваете возможность получения наиболее положительного результата от риска.
• Наконец, может быть вообще нечего делать, и это именно то, что вам следует делать. Ничего такого. Вы также можете применить это к негативному риску, потому что иногда бездействие — лучшее, что вы можете сделать, когда сталкиваетесь с конкретным риском в контексте вашего проекта.

Мы все привыкли думать о рисках как о негативе. Но риск — это способ обезопасить себя, подготовившись к возможности неудачи или опасности. Если вы подготовились к риску, понимаете, что он может послужить и сорвать ваш проект, тогда риск может помочь вам расширить пространство и увидеть вещи, которые раньше могли быть невидимыми.

Управление рисками в рамках всей организации

Может ли ваша организация улучшить свою работу, внедрив управление рисками в свою повседневную жизнь? Ответ: да! Как руководитель проекта вы можете помочь своей организации развить более сильную культуру управления рисками, используя организационные знания, полученные в ходе предыдущих проектов.

Встраивание протокола управления рисками в культуру вашей организации путем создания последовательного набора стандартных инструментов и шаблонов с обучением может сократить накладные расходы с течением времени. Таким образом, каждый раз, когда вы начинаете новый проект, вам не придется изобретать велосипед. У вас будет преимущество и уже есть путь к более эффективному и быстрому устранению конкретных рисков вашего индивидуального проекта.

Такие вещи, как записи и история вашей организации, представляют собой архив знаний, которые могут помочь вам извлечь уроки из этого опыта при приближении к риску в новом проекте.Кроме того, адаптация отношения и ценностей вашей организации к большей осведомленности о рисках означает, что ваша организация может лучше понять природу неопределенности как ключевой проблемы бизнеса. С улучшением управления приходит лучшее планирование, стратегия, политика и решения.

Есть много преимуществ, которые можно получить от внедрения управления рисками в повседневную практику вашей организации. Они соединяются друг с другом, оказывая все большее влияние на общее состояние и производительность вашей организации.

Шесть шагов в процессе управления рисками

Итак, как вы справляетесь с такой, казалось бы, неуловимой задачей, как управление рисками проекта? Так же, как вы все делаете при управлении проектом. Вы составляете план управления рисками. Все дело в процессе.

Процесс может сделать неуправляемое управляемым. Вы можете превратить то, что кажется недостатком, в преимущество, если выполните эти шесть шагов.

Определите риск

Вы не сможете устранить риск, если не знаете, что это такое.Есть много способов определить риск. Выполняя этот шаг, вы захотите собрать данные в реестре рисков.

Один из способов — это мозговой штурм или даже брейнрайтинг, который представляет собой более структурированный способ заставить группу взглянуть на проблему.

Как отмечалось ранее, вы можете задействовать свои ресурсы. Это может быть ваша команда, коллеги или заинтересованные стороны. Найдите людей с соответствующим опытом и назначьте собеседование, чтобы собрать информацию, которая понадобится вам как для выявления, так и для решения.Не помешает поговорить с тем человеком в вашей организации, который всегда наполовину пуст. Их мрачная перспектива может быть на удивление полезной, чтобы увидеть риски, которые могут не быть очевидными для всех остальных.

Смотрите вперед и назад. То есть представьте, что проект в процессе. Подумайте о многих вещах, которые могут пойти не так. Обратите внимание на них. Сделайте то же самое с историческими данными по прошлым проектам. Теперь ваш список потенциальных рисков расширился.

При выявлении риска вы должны убедиться, что ваш реестр рисков не заполняется рисками, которые действительно являются выбросами, а не рисками вообще.Убедитесь, что риски связаны с причиной проблемы. По сути, углубитесь в основную причину, чтобы увидеть, будет ли риск иметь такое влияние на ваш проект, которое необходимо идентифицировать.

Пытаясь минимизировать риск, полезно доверять своей интуиции. Это может указать вам на маловероятные сценарии, которые, как вы полагаете, не могут произойти. Помните, не будьте слишком самоуверенны. Используйте процесс, чтобы отсеять риски от не-рисков.

Анализируйте риск

Хорошо, у вас есть много потенциальных рисков, перечисленных в вашем реестре рисков, но что вы собираетесь с ними делать? Следующим шагом является определение вероятности возникновения каждого из этих рисков. Эта информация также должна быть внесена в ваш реестр рисков.

Когда вы оцениваете риск проекта, вы можете в конечном итоге и проактивно устранять многие воздействия, такие как избежание потенциальных судебных разбирательств, решение нормативных вопросов, соблюдение нового законодательства, снижение вашей подверженности и минимизация воздействия.

Анализировать риск сложно. Информации, которую вы можете собрать, никогда не бывает. Конечно, многие из этих данных являются сложными, но в большинстве отраслей есть передовые методы, которые могут помочь вам в анализе.Вы можете быть удивлены, обнаружив, что у вашей компании уже есть структура для этого процесса.

Итак, как вы анализируете риски в своем проекте? Разумеется, посредством качественного и количественного анализа рисков. Что это обозначает? Это означает, что вы определяете фактор риска по тому, как он влияет на ваш проект по множеству показателей.

Эти правила, которые вы применяете, определяют то, как риск влияет на ваши ресурсы деятельности, продолжительность и оценки затрат. Еще один аспект вашего проекта, о котором следует подумать, — это то, как риск повлияет на ваш график и бюджет.Затем есть качество проекта и закупки. Эти моменты необходимо учитывать, чтобы понять полное влияние риска на ваш проект.

Определите приоритетность риска

Не все риски одинаковы. Вам необходимо оценить риск, чтобы знать, какие ресурсы вы собираетесь собрать для его устранения, когда и если он возникнет. Некоторые риски будут приемлемыми. Вы бы остановили проект и, возможно, даже не смогли бы завершить его, не определив сначала риски.

Наличие большого списка рисков может быть пугающим. Но вы можете справиться с этим, просто классифицируя риски как высокие, средние или низкие. Теперь есть линия горизонта, и вы можете увидеть риск в контексте. С этой точки зрения вы можете начать планировать, как и когда вы устраните эти риски.

Некоторые риски потребуют немедленного внимания. Это риски, которые могут сорвать ваш проект. Неудача — это не вариант. Другие риски важны, но, возможно, не угрожают успеху вашего проекта.Вы можете действовать соответственно.

Кроме того, существуют риски, которые практически не влияют на общий график и бюджет проекта. Некоторые из этих низкоприоритетных рисков могут быть важны, но их недостаточно, чтобы тратить время на это. Их можно в некоторой степени игнорировать, потому что иногда нужно просто отпустить вещи.

Назначьте собственника на риск

Вся ваша тяжелая работа по выявлению и оценке рисков будет напрасной, если вы не назначите кого-то для наблюдения за риском. Фактически, это то, что вы должны делать при перечислении рисков.Кто несет ответственность за этот риск, определяет его, когда и если он должен произойти, а затем ведет работу по его устранению?

Это решение зависит от вас. Может быть, есть член команды, который более квалифицирован или опытен в рисках. Затем этот человек должен возглавить обвинение, чтобы решить эту проблему. Или это может быть просто произвольный выбор. Конечно, лучше поручить задачу правильному человеку, но не менее важно убедиться, что за каждый риск отвечает человек.

Подумайте об этом. Если вы не поручаете каждому риску человека, которому поручено следить за ним, а затем решать его, когда и если он возникнет, вы подвергаете себя большему риску. Одно дело идентифицировать риск, но если вы не управляете им, вы не защищаете проект.

Ответьте на риск

Теперь резина отправляется в путь. Вы обнаружили риск. Все, что вы запланировали, будет замешано. Для начала нужно знать, положительный это риск или отрицательный.Вы могли бы использовать это для улучшения проекта?

Для каждого выявленного серьезного риска вы создаете план по его снижению. Вы разрабатываете стратегию, какой-нибудь профилактический или чрезвычайный план. Затем вы действуете на риск, расставляя приоритеты. Вы общаетесь с владельцем риска и вместе решаете, какой из созданных вами планов реализовать для устранения риска.

Мониторинг риска

Нельзя просто противодействовать риску, не отслеживая прогресс этой инициативы. Вот тут-то и появляется мониторинг. Кто несет ответственность за риск, будет нести ответственность за отслеживание его продвижения к разрешению. Но вам нужно будет оставаться в курсе, чтобы иметь точную картину общего прогресса проекта, чтобы выявлять и отслеживать новые риски.

Вам нужно организовать серию встреч для управления рисками. Убедитесь, что вы уже определились со средствами связи для этого. Лучше всего иметь разные каналы для общения.

У вас могут быть личные встречи, но некоторые обновления лучше всего доставлять по электронной почте, тексту или с помощью программного инструмента для управления проектами.Возможно, они даже смогут автоматизировать некоторые из них, сосредоточившись на работе, а не на делах.

Что бы вы ни выбрали, помните: всегда будьте прозрачны. Лучше всего, если все участники проекта будут знать, что происходит, чтобы они знали, на что обращать внимание, и помогали управлять процессом.

Финансирование проектов — обзор

Структуры проектного финансирования различаются в разных отраслях промышленности и от сделки к сделке: не существует такого понятия, как «стандартное» проектное финансирование, поскольку каждая сделка имеет свои уникальные характеристики. Но есть общие принципы, лежащие в основе подхода к проектному финансированию. Вот некоторые типичные характеристики проектного финансирования:

Рекрутинг, работа, зарплаты, часы и многое другое

Проект Финансы может быть просто самой продолжительной и наиболее востребованной темой, которую мы до сих пор не рассмотрели даже после 5+ лет написания о различных типах финансовых фирм.

Но сегодня все закончится.

Существует масса путаницы в отношении того, что вы на самом деле делаете в проектном финансировании, чем оно отличается от частного капитала / финансирования с использованием заемных средств / рынков долгового капитала / государственных финансов и каковы возможности продвижения по службе.

Итак, мы собираемся обсудить все эти вопросы один за другим в этом интервью с читателем, который перешел в Project Finance из M&A:

Projecting Your Way Into Project Finance

Q: Итак, как? Вы начали заниматься проектным финансированием?

A: Я начинал в сфере слияний и поглощений и проработал там почти 2 года, прежде чем решил изучить другие области финансов.

В тот момент я проводил собеседование по поводу роли покупателя, и ко мне подошел рекрутер с ролью проектного финансирования.

Изначально меня больше интересовали вопросы корпоративного развития и прямых инвестиций, но я все равно решил проверить это и посмотреть, понравится ли мне это.

Меня всегда интересовали долговые продукты, и меня заинтриговало то, что я узнал во время интервью о повседневной деятельности сотрудников, занимающихся финансированием проектов.

Я прошел через несколько раундов собеседований и с тех пор живу здесь.

Моя история необычна, потому что большинство людей делают НЕ переходят от M&A к PF — гораздо чаще переходят от чего-то вроде финансирования с использованием заемных средств.

Q: Хорошо, отлично. Итак, чем вы занимаетесь в проектном финансировании?

И чем он отличается от инвестиционного банкинга, инвестирования в инфраструктуру, государственных финансов и всего остального, в названии которого есть «инфраструктура», «проект» или «финансы»?

A: В проектном финансировании вы консультируете клиентов и / или предоставляете ссуды для погашения долга, используемого для инвестиций в инфраструктуру.

Есть 2 основных рабочих потока: консультационные и кредитные .

В первом случае банк или группа проектного финансирования действует в качестве консультанта для клиента.

Таким образом, клиент привлечет банк на более ранней стадии сделки и проконсультируется с банком по поводу оптимальной структуры для достижения своих целей финансирования.

С точки зрения клиента, идеальной ситуацией была бы максимальная долговая нагрузка, максимальные сроки погашения долга, быстрое финансовое закрытие и низкая цена долга.

Каждый источник или структура заемного финансирования приводит к компромиссу между этими критериями, и все сводится к расстановке приоритетов, какие элементы наиболее важны для клиента.

Работа на этом этапе включает в себя интенсивное моделирование, выполнение различных сценариев и разработку маркетинговых материалов, таких как информационный меморандум.

После того, как структура сделки определена, вы сможете выйти на банковский рынок и работать с другими банками, чтобы привлечь необходимое финансирование для проекта.

Это подводит нас ко второму потоку работы в проектном финансировании — кредитование .

В этой роли вы выступаете в качестве кредитора для сделок по инвестициям в инфраструктуру. В большинстве случаев это начинается, когда вы получаете «информационный пакет» от консультационного банка.

Если ваш банк выступает в качестве консультанта клиента, чаще всего от вас «требуется» участвовать или даже возглавить кредитование, что означает, что ваш банк будет стремиться стать крупнейшим кредитором в сделке.Это продвигает сделку и посылает положительные сигналы на рынок.

И затем ваша работа в качестве консультанта — собрать других, более мелких кредиторов — и отправить им информационные пакеты, оценить их интерес и убедить всех внести достаточно средств для продвижения сделки.

Кредитная роль — это та же роль, которую крупные банки играют при выкупе с использованием заемных средств при привлечении заемных средств для частных инвестиционных компаний, за исключением того, что мы работаем с инвестициями в инфраструктуру , активов вместо обычных компаний.

«Клиенты» (любые фирмы, инвестирующие в инфраструктуру) обычно приходят к нам на более поздних этапах сделки, просят нас посмотреть цифры, а затем предлагают пакет долговых обязательств для финансирования сделки.

Итак, фонд инфраструктуры может сказать:

«Эй, мы собираемся построить эту электростанцию ​​за 1 миллиард долларов. Вот как выглядит ее финансовый профиль, вот основные контракты и потоки доходов, а также проведенное нами исследование рынка. Какой вид кредита вы можете предложить? »

В целом, роль кредитора все еще больше похожа на роль покупателя, чем на работу в инвестиционном банке на стороне продавца, потому что вы инвестируете свои собственные средства.

В то время как вам необходимо управлять клиентами и консультативным банком на коммерческом фронте, вам также необходимо потратить много времени на создание бизнес-обоснования и представление сделки внутреннему кредитному комитету вашего банка (точно так же, как вы бы представляли сделки с инвестиционным комитетом в фонде прямых инвестиций).

Основное отличие состоит в том, что как кредитор мы уделяем большое внимание риску снижения стоимости сделок , поскольку ключевыми целями являются сохранение капитала и покрытие обслуживания долга.

Q: Хорошо, спасибо, что написали книгу, чтобы ответить на этот вопрос.

Итак, как бы вы суммировали различия по сравнению с другими упомянутыми мною полями?

A: Основные отличия:

• Инвестиционный банкинг: В отличие от IB, мы инвестируем собственные деньги, и мы выигрываем или проигрываем в зависимости от того, как работают инвестиции в инфраструктуру.
• Инвестиции в инфраструктуру: Они фокусируются на акционерном капитале финансирование инвестиций, а мы фокусируемся на долговом финансировании. Инвестирование в инфраструктуру: проектное финансирование :: Частный капитал: кредиторы крупных банков (нет, это не идеальная аналогия, но в этом основное отличие).
• Государственные финансы: Мы работаем только с активами, финансируемыми из частных источников, поэтому мы не привлекаем капитал для федеральных / государственных / местных органов власти.
• Рынки заемного и долгового капитала: Мы инвестируем только в сделки с инфраструктурными активами, а не в приобретение целых компаний; мы также не предоставляем финансирование для повседневного корпоративного использования (т.е. как в DCM).

Кроме того, «проектное финансирование» обычно привлекается клиентами через транспортных средства специального назначения с ограниченным обращением к клиенту или без него — это означает, что если сделка окажется неудачной, мы сможем только получить право собственности на активы в автомобиле специального назначения.

Это сильно отличается от корпоративного долга , который дает вам права на саму операционную компанию (т. Е. Вы имеете первое требование на активы компании, а не инвесторы в акционерный капитал).

Вот почему необходима тщательная техническая / юридическая / финансовая экспертиза, и почему так важно сбалансировать максимизацию долга и управление рисками.

Что-нибудь еще?

Работы по проектному финансированию: складские активы, основной долг и SPV

Q: Отлично. Итак, продолжим тему: как вы относитесь к сделкам?

Какие ключевые факторы и показатели следует учитывать?

A: Проектное финансирование на 100% сосредоточено на долге .

С чисто точки зрения кредитования, IRR по долевому капиталу не важны для нас, и нас больше всего волнуют ограничения по долгу и риск потери сделки.

Сказав, что в роли консультанта мы всегда помним о внимании клиентов к IRR проекта — и в рамках ограничений по долгу мы стремимся к решениям, которые приносят пользу кредиторам, а также потенциально повышают IRR клиентов.

Первый вопрос, который мы всегда задаем: Если этот проект рухнет, за сколько мы сможем его продать? Можем ли мы вернуть наши средства? Если да, то сколько?

Например, предположим, что это актив на 200 миллионов долларов, и мы ссужаем 150 миллионов долларов на его покупку.

Мы могли бы оценить, сколько мы могли бы получить за активы, которые будут проданы в будущие годы, а затем посмотреть, сможем ли мы частично или полностью вернуть эти первоначальные инвестиции в размере 150 миллионов долларов.

Для многих из этих активов существует ценовой риск (спотовые ставки могут снизиться) и объемный риск (клиенты могут уйти).

Но если это что-то вроде электростанции со всеми государственными контрактами, оба этих риска снижаются и могут быть почти незначительными в зависимости от структуры контракта.

Однако с таким активом, как складской терминал, существует рыночный риск .

Например, если клиенты, заключившие контракт на ежегодной основе, , а не , продлевают свои контракты, а инвестиционный фонд удерживает актив в течение 5-10 лет, это может привести к периодам перерыва, когда емкость хранилищ не сокращается, но выплаты по долгу срок погашения — или если мощность будет сокращена по более низким ставкам, коэффициенты обслуживания долга могут быть искажены.

Таким образом, мы тратим много времени на изучение этих деталей и оценку качества клиентов, контрактов, динамики базового рынка, средней продолжительности контрактов и т. Д., А также оценки того, насколько велик риск в истинно обратном сценарии .

Поскольку мы в основном ссужаем ссуды с преимущественным правом погашения, мы никогда не собираемся «убивать» эти проекты — процентные ставки относительно низкие и нет встроенных опционов на акции, поэтому большая часть аналитической работы предназначена для более точной оценки обратные риски.

Кроме того, описанные выше неблагоприятные сценарии редко связаны со списанием актива.

Часто в контракты встроены платежи за прекращение контракта клиентам или варианты покупки активов клиентами вашего клиента, и вам нужно будет пройти через различные контракты, чтобы полностью понять и смоделировать эти сценарии.

В: Переходя к более подробным деталям, каков обычный день вашей жизни?

A: Время определенно лучше, чем в M&A; 60 часов в неделю — это среднее значение здесь, хотя оно колеблется в зависимости от активности сделки.

Обычно я начинаю читать электронные письма еще до того, как приду на работу, чтобы понять, как пройдет мой день.

Основное различие здесь (хотя это широкое обобщение) состоит в том, что каждый рабочий поток требует больше времени для завершения.

Например, предположим, что вы оцениваете объект хранения со 100 контрактами.

Если вы работаете в банковской сфере и вашему MD необходимо увидеть результаты анализа как можно скорее, вы можете просто предположить в модели простые процентные темпы роста.

Здесь мы фактически смоделируем выручку по каждому контракту отдельно на многие годы вперед, что может занять очень много времени.

Таким образом, при реальной сделке практически невозможно создать «быструю и грязную модель» — для их завершения требуется больше времени из-за уровня детализации.

В перерывах между этой технической работой я буду помогать с комплексной проверкой, проверять условия долга и входящие сделки, а также поговорю с другими банками, если мы будем выступать в качестве консультанта по сделке.

Я также провожу время, анализируя политику правительства и такие вопросы, как налоговые льготы для проектов — иногда правительства способствуют инвестированию в инфраструктуру с помощью налоговых льгот или гарантирования долга. Так что эти факторы также важно понимать.

Если есть достаточное количество текущих сделок, я поровну разделю свое время между этими тремя задачами (моделирование, координация с другими кредиторами и исследование рынка).

Проектное финансирование… Процесс финансирования

Q: Понятно. Можете ли вы рассказать нам, что происходит в типичном процессе сделки в проектном финансировании?

A: Конечно. Я расскажу об этом в предположении, что вы действуете как консультант :

Шаг 1: Мы получаем «информационный пакет» от фонда инвестиций в инфраструктуру, включая финансовую модель, рыночную информацию и т. Д. на, и они спрашивают нас, хотим ли мы участвовать.

После понимания сделки мы попытаемся оценить аппетит нашего кредитного комитета к этой сделке.

Мы сравниваем сделку с предыдущими сделками, заключенными нашей группой со всех сторон — финансовая надежность, знакомство с клиентами, опыт работы клиента в работе и управлении такими проектами, местонахождение проекта и динамика рынка и т. Д.

Мы также уделяем много времени изучению структуры безопасности сделки и, в частности, того, как используются автомобилей специального назначения (SPV) .

Целью SPV является разделение материнской компании и остального актива, а также назначение различных элементов разным сторонам.

Например, клиентские контракты могут принадлежать материнской компании даже в случае банкротства актива, поэтому мы, как кредиторы, можем только претендовать на право собственности на этот актив.

Хотя SPV могут «снизить риск» с точки зрения клиента, с нашей точки зрения, они всего лишь перераспределили риск на нас.

Итак, нам необходимо досконально оценить влияние предлагаемых конструкций. Многие SPV также связаны с налогами, поэтому нам необходимо учитывать влияние налога на денежные потоки в наших собственных моделях.

Все это осуществляется через диалоги с клиентами — например, если структура безопасности слишком слабая для аппетита большинства банков, мы бы подчеркнули такие особенности для клиента.

В: Мы находимся только на Шаге 1.

Это уже звучит как довольно большая работа.

A: Да, становится лучше. Итак, предположим, что мы просмотрели исходную информацию и решили, что хотим заключить сделку — вот что происходит дальше:

Шаг 2: На этом этапе мы строим нашу собственную модель для той же сделки, и начинаем. обращение к другим командам и группам проектного финансирования, чтобы узнать, кто еще может принять участие.

Чем больше групп, тем сложнее процесс, потому что каждая требует немного разных терминов.

Итак, мы стараемся оптимизировать то, что хочет клиент, и сокращаем исходный пул банков до чего-то более управляемого.

Шаг 3: Затем мы вычисляем соответствующую сумму долга для использования и условия долга.

По большинству сделок мы ссужаем в основном старшего долга с процентной ставкой от 2% до 10%, хотя это зависит от региона, типа активов и экономических условий.

Иногда используются несколько траншей долга, и каждый из них имеет свое назначение.

Например, предположим, что у хранилища есть как международных покупателя, , так и внутренних покупателя, с разными условиями контракта для каждого типа покупателя.

Если есть также внутренние и международные кредиторы, мы могли бы создать 2 разных транша долга: международных и внутренних .

И затем мы гарантируем, что денежные потоки от международных клиентов оплачивают международный транш долга, и то же самое для внутренней стороны.

Это еще одна причина, по которой моделирование становится более сложным в проектном финансировании — вы не видите один и тот же механизм различных потоков доходов, поддерживающих разные долговые транши в (большинстве) сделок с частным капиталом.

В: Я заинтригован. Продолжайте, пожалуйста.

A: Вы делаете ставку.

Шаг 4: После того, как мы построили нашу собственную модель и сузили список других кредиторов, которые хотят участвовать, мы тратим много времени на согласование с ними условий долга.

Даже если задействовано всего 5-6 других групп, это всегда занимает много времени, потому что каждый хочет чего-то другого, а с одними банками сложнее, чем с другими.

С другой стороны, положительным моментом здесь является то, что происходит много интересных разговоров, потому что банки рассматривают вопросы проекта с разных точек зрения, и иногда возникают новые проблемы.

Шаг 5: Затем, как только мы окончательно определим условия долга, каждый банк или фирма PF возвращается в свой кредитный комитет, чтобы получить одобрение сделки.

Этот период длится несколько недель, и клиент ждет, пока все банки получат внутреннее разрешение на финансирование сделки.

Шаг 6: Наконец, как только мы получим ответ от всех, мы вернемся к акционеру (ам) в сделке и начнем процесс составления кредитных документов. К этому моменту клиент заранее согласился с условиями долга; изменить эти условия на данном этапе очень и очень сложно.

Технически мы уже нашли и выделили ключевые термины, необходимые для защиты нас в «обратных случаях» в Шаге 5…

Но некоторые детали могут быть учтены уже не , а — и, таким образом, довольно много переговоров все еще происходит между банком и клиентом на этом этапе.

Когда вся документация завершена, мы возвращаемся в кредитный комитет, чтобы получить окончательное одобрение сделки.

Q: Вы все время упоминали «условия долга», но что именно они включают помимо процентных ставок?

A: Основными из них являются срок (срок кредита) и срок погашения .

Например, это ссуда сроком на 5 лет? Кредит на 10 лет?

Это 10% погашения основного долга в год или 70% в течение 10 лет, а затем 30% при выходе?

Продолжительность контракта для существующих клиентов часто влияет на это — например, если это электростанция с 10-летними контрактами, кредиторы могут потребовать 9-летнюю ссуду, чтобы обеспечить себе «буфер» на случай катастрофы. через 10 год и весь кредит не может быть возвращен.

Эти условия также различаются для проектов с нуля и с нуля — для проектов с нуля погашение долга должно быть отложено до тех пор, пока не будет генерироваться денежный поток, и долг будет списан с течением времени вместо 100% аванса (т. Е. Как в приобретение существующего актива или компании).

Проектная культура и иерархия?

Q: Хорошо, у меня голова болит от всех этих технических разговоров.

Давайте перейдем к тому, о чем все действительно хотят знать: сколько денег вы зарабатываете.

Или, может быть, культура групп проектного финансирования.

A: Да, культура сильно зависит от типа банка (или другой фирмы), в котором вы работаете.

Наиболее активными банками в проектном финансировании с точки зрения кредитования, как правило, являются японских и французских , а также местные банки (в зависимости от вашего региона).

Многие европейские банки фактически отказались от своих подразделений по проектному финансированию и полностью ушли из бизнеса, поэтому в наши дни менее традиционные фирмы создают свои группы по финансированию проектов.

Между этими двумя группами есть разница, но есть большая культурная разница между инвестиционным банкингом и проектным финансированием: в целом вы увидите меньше людей типа А и сумасшедших трудоголиков, чем в традиционной группе IB.

Люди здесь склонны думать о долгосрочной перспективе и не так сосредоточены на точных цифрах бонусов в этом году и / или стремятся к последней и наиболее важной возможности выхода.

Иерархия во многом такая же, как и в карьере в инвестиционном банке: аналитик, младший сотрудник, вице-президент, директор и управляющий директор, но в меньшей степени это культура «вверх или вниз».

Повышение по службе обычно происходит, пока вы остаетесь рядом, но это может быть более медленным процессом, если вы не действуете очень хорошо.

Стабильность — одно из главных достоинств проектного финансирования: вы отказываетесь от оплаты, но у вас улучшаются часы работы, и вы с меньшей вероятностью будете уволены из-за быстрой поездки в конференц-зал.

В: Кстати, о зарплате. Платеж. Что скажешь?

A: Это определенно скидка по сравнению с платой IB в размере .

Пожалуйста, не цитируйте меня по этому поводу, но вот для примера отчет о зарплатах в Азии.

Они сообщают о заработной плате MD от 3 миллионов гонконгских долларов до 6 миллионов гонконгских долларов (примерно, от 400 до 800 тысяч долларов США) в финансировании с использованием заемных средств, но только от 2 миллионов гонконгских долларов (260 тысяч долларов США) до 2,3 миллиона гонконгских долларов (300 тысяч долларов США) в Project. Финансы.

Цифры аналитиков и ассоциированных специалистов не так уж сильно расходятся, но все же есть 20-40% скидка по сравнению с кредитным финансированием, если вы посмотрите на данные аналитиков и ассоциированных специалистов в Сингапуре и Гонконге.

Конечно, вы все равно будете зарабатывать больше, чем средний выпускник университета или бизнес-школы, но вам следует НЕ рассчитывать на зарплату, равную зарплате в инвестиционном банке или в частном капитале.

Q: Вы упомянули ранее, что командам проектного финансирования нравятся люди с сильным кредитным опытом.

Куда вы видели коллег после работы в PF?

A: Финансовые группы, использующие в основном заемные средства, в банках или группы корпоративных разработчиков (в основном клиенты).Некоторые также присоединятся к кредитным фондам на стороне покупателя или перейдут на соответствующие должности кредиторов.

Попадание в традиционные отраслевые группы инвестиционного банкинга, группы слияний и поглощений или частный капитал менее распространено, хотя я видел, как пара друзей занимала такие должности.

В: Итак, итоги: проектное финансирование для вас, если…

A: Если вам нравится работать над сделками, особенно с их кредитной стороной, но вы хотите улучшить баланс между работой и личной жизнью чем вы получаете в IB / PE, и вы готовы согласиться на более низкую оплату в обмен на это.

Также помогает сильный интерес к государственной политике и активам инфраструктуры.

Прогнозируемые ресурсы

Q: Какие ресурсы рекомендуются для читателей, которые хотят работать в Project Finance?

A: Я поспрашивал, но моя фирма не позволяет нам делиться нашими внутренними учебными ресурсами.

ПРИМЕЧАНИЕ ОТ БРАЙАНА: К счастью, я в любом случае использовал свои способности ниндзя, чтобы обеспечить вам образец модели финансирования проектов — нажмите здесь, чтобы проверить это.

Нет, это не совсем «легкий материал для чтения», но он дает вам представление о том, чего ожидать в этом секторе с технической точки зрения.

В: Отлично, спасибо.

И мы как бы пропустили это в начале, но каков был процесс набора персонала для проектного финансирования?

A: Это очень похоже на рекрутинг в частном акционерном / инвестиционном банкинге, с несколькими раундами собеседований, где вы встречаетесь со всеми, а затем в конце проходит тест моделирования.

Им действительно нравятся люди с кредитным опытом (LevFin, DCM и, возможно, даже мезонинные фонды), хотя они открыты для кандидатов из других слоев общества.

Вопросы — все, что вы ожидаете: «Почему проектное финансирование?» «Расскажите мне о своем опыте заключения сделок». «Как вы оцениваете инвестиции?»

Тест на моделирование, который я получил, был довольно простым: они просто попросили меня построить DCF для объекта инфраструктуры, а затем оценить, какой размер долга может взять на себя проект.

Свободные денежные потоки в моей модели составили около 100 миллионов долларов в течение срока реализации проекта, поэтому я сделал предположение и сказал: «80 миллионов долларов долга — 80% коэффициент левериджа кажется подходящим».

Это было на самом деле неправильным и чрезмерно агрессивным: актив, который я смоделировал, обычно имеет коэффициент кредитного плеча, близкий к 60% , но это не было препятствием для сделки, и я все равно выиграл предложение, поскольку моя модель была механически правильной .