Что не включается с состав инвестиции в денежные активы: Что не включается с состав инвестиции в денежные активы:

Инвестиции

Содержание

Страница не найдена

А Армавир Амурск Ангарск

Б Бикин Благовещенск Белогорск Биробиджан

В Владивосток

Ванино Вяземский Волгоград Волжский Вологда Воронеж

Д Де-Кастри

Е

Екатеринбург

И Иркутск

К Казань Краснодар Красноярск Комсомольск-на-Амуре

Калининград Киров

М Москва

Н Нефтекамск Новороссийск Находка

Николаевск-на-Амуре Нижний Новгород Новосибирск Нижний Тагил

О Октябрьский Омск

П

Петрозаводск Переяславка Пермь

Р Ростов-на-Дону Рязань

С Санкт-Петербург Стерлитамак

Сегежа Сыктывкар Сочи Ставрополь Советская Гавань Солнечный Соловьевск Самара
Саратов

Т Туймазы Тында Томск Тюмень

У Уфа Ухта

Уссурийск

Х Хабаровск Хор

Ч Чегдомын Челябинск Чита

Ю Южно-Сахалинск

Диверсификация: как обезопасить инвестиции в портфеле :: Новости :: РБК Инвестиции

Диверсификация поможет уменьшить потери, когда некоторые бумаги падают, и получить выгоду от разных инструментов.

Рассказываем, что это и как ее можно использовать. А эксперты составили для нас примеры портфелей

Фото: Andrey Burmakin / Shutterstock

В этой статье вы узнаете:

  1. Что такое диверсификация

  2. Стратегии диверсификации

  3. Примеры портфеля

  4. Ключевые советы

Что такое диверсификация

Диверсификация   — это широкое понятие. Например, оно может означать расширение ассортимента выпускаемой продукции и услуг, освоение компанией новых для себя отраслей, чтобы повысить эффективность производства и получить выгоду. В этом тексте мы поговорим про диверсификацию в инвестициях.

Диверсификация инвестиций — это распределение средств в портфеле между разными группами активов (акциями, облигациями и другими инструментами), чтобы снизить риски.

Инвестиционный портфель — это набор активов, который собрали таким образом, чтобы доход от них соответствовал целям инвестора. В него могут входить любые активы, которые приносят доход. Это не только инструменты фондового рынка — акции, облигации, паи биржевых фондов, опционы, фьючерсы. Можно включить в портфель драгоценные металлы, валюты разных стран, банковские вклады и недвижимость.

Суть диверсификации в инвестициях

Современная портфельная теория — это метод выбора активов, цель которого — получить максимальный доход с минимальным риском. У ее истоков стоит американский экономист, лауреат Нобелевской премии Гарри Марковиц. В 1952 году он выпустил статью под названием «Выбор портфеля».

Чтобы получить более высокую доходность, нужно выбирать инвестиции  с большим риском. Их стоимость может как резко вырасти, так и сильно упасть. Однако вы можете и не хотеть вкладывать деньги в подобные бумаги. Все зависит от того, насколько вы готовы рисковать.

Согласно современной портфельной теории, управлять риском можно с помощью диверсификации. Если объединить высокорискованные типы активов с другими, то получится сбалансированный портфель. Общий риск будет ниже, чем у отдельных инструментов. Например, вместо того, чтобы покупать только акции, можно объединить их с облигациями  .

Теория предполагает, что нужно подбирать активы, которые мало или вообще не коррелируют между собой, то есть в одной и той же ситуации ведут себя по-разному. Допустим, цена одних бумаг увеличивается вместе с ростом цен на нефть, а других — наоборот, падает. Так инвестор может защитить себя от волатильности  на рынке и значительных потерь, потому что прибыль по одной бумаге будет компенсировать убыток по другой.

Ребелансировка портфеля поможет сохранять уровень риска в долгосрочной перспективе. Например, изначально по стоимости акции занимали в вашем портфеле 70%, а облигации — 30%. Но некоторые акции выросли в цене, и теперь они занимают 80%, а долговые бумаги — 20%. Чтобы вернуть портфель к первоначальному состоянию, нужно его ребаласировать. Например, продать часть акций, которые выросли в цене, и реинвестировать полученные средства, либо докупить облигации.

Что делать, если рынок падает: 5 шагов, которые спасут ваши деньги

Плюсы и минусы диверсификации

Плюсы:

  • Снижение общего уровня риска, то есть вероятности того, что вы потеряете значительную сумму денег. Диверсификация снижает специфический риск, связанный с конкретной компанией. Если одни акции в портфеле падают, то другие могут расти и уменьшать потери;

  • Возможность инвестировать часть средств в потенциально доходные, но рискованные активы, в которые вы бы не стали вкладывать все средства. В диверсифицированном портфеле они не повысят общий уровень риска;

  • Защита от волатильности на рынке, то есть когда цены на бумаги сильно меняются, скачут то вверх, то вниз;

  • В долгосрочной перспективе диверсифицированный портфель может помочь повысить общую доходность.

Минусы:

  • Диверсификация не защищает от системных рисков, то есть тех, которые влияют на все ценные бумаги  . Это риск краха всей финансовой системы. Например, когда один банк не смог выполнить свои обязательства и объявил дефолт, и вслед за ним пошел каскад других дефолтов  ;

  • Чем больше активов в портфеле, тем сложнее им управлять. Для этого понадобится много времени;

  • Чем больше вы покупаете и продаете различных активов, тем больше комиссий вы платите. Чрезмерная диверсификация также может уменьшить доходность. Например, если в вашем портфеле 10 акций, которые активно растут, а другие 40 — либо падают, либо не показывают нужных результатов;

  • Защищая от рисков и убытков, диверсификация ограничивает возможности заработать в краткосрочной перспективе. Например, вы вложили в акции пяти компаний по ₽20 тыс., всего — ₽100 тыс. Бумаги одной компании выросли на 50%, и первоначальная сумма вложений увеличилась с ₽20 тыс. до ₽30 тыс. В итоге вы заработали на разнице ₽10 тыс., но если бы вложили все средства в эти акции, то получили бы прибыль в ₽50 тыс.

Фото: Spencer Platt / Getty Images

Стратегии диверсификации для инвесторов

Разбить по активам

Диверсифицировать ваш портфель по активам нужно для того, чтобы в периоды стагнации  или падения экономики ваш портфель не проседал слишком сильно. Акции, облигации, депозиты, фонды — это основные инструменты, которые подойдут тем, кто знаком с фондовым рынком относительно недавно. В них вы сможете разобраться достаточно быстро, чтобы заработать, а не потерять деньги.

Также можно отметить контракты на поставку товаров, то есть фьючерсы. Однако это уже более рискованный и непредсказуемый инструмент, который подойдет более опытным инвесторам. Если вы не понимаете, как работает инструмент — лучше в него не инвестировать.

Акции — это самая доходная часть портфеля. Доход с акций получают двумя путями — в виде дивидендов и за счет роста цены. Акции будут расти, когда растет экономика, особенно после мирового финансового кризиса. Когда весь рынок падает, можно купить много хороших компаний по сниженной цене. Но нужно быть внимательным и уверенным в бизнесе компании, прежде чем покупать ее бумаги.

«Тут главное — избегать соблазна покупать за бесценок акции третьего эшелона, котировки которых снизились в цене в несколько раз, но при этом долговая нагрузка с каждым годом растет, финансовая стабильность вызывает большие вопросы, а что такое дивиденды  , акционеры даже и не знают. Жадность в этом деле до хорошего не доведет. Март 2020 года — яркое тому доказательство», — предупреждает автор телеграм-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов.

Фонды (ETF) — это доходность и умеренный риск. Если вам не хочется или нет времени разбираться с бизнесом каждой конкретной компании, то можете вложиться в фонды или индекс. В ETF входят сразу несколько компаний из одной отрасли. И когда вы покупаете долю в фонде, вы как бы покупаете сразу несколько компаний. В отличие от фонда, кусочек индекса купить не получится. Потому что индекс только следит за поведением бумаг. Но можно купить ETF, в который входят компании из индекса.

Облигации и депозиты — это защитная часть портфеля. Когда все акции просели из-за пандемии коронавируса многие инвесторы начали продавать свои облигации, чтобы купить акции. С одной стороны — это имеет смысл, потому во время таких потрясений на акциях можно заработать больше. С другой стороны, совсем избавляться от облигаций не стоит, ведь на рынке может случиться «второе дно» или начаться стагнация.

Двойное дно: почему покупать акции при падении не всегда хорошая идея

В такое время как раз подойдут облигации. Они будут приносить стабильный доход. В этом случае также можно использовать депозиты. Однако у них зачастую доходность ниже облигаций. Оба эти инструмента — консервативные и не принесут таких больших доходностей, как акции. Но зато они помогут защитить ваш портфель от сильной волатильности.

Облигации не совсем однородны, в том числе по своим защитным свойствам. Они бывают государственные, корпоративные и муниципальные. Государственные выпускает Министерство финансов (ОФЗ), муниципальные — регионы, корпоративные — компании. Самые надежные из всех — ОФЗ, потому что банкротство целой страны менее вероятно, чем отдельных регионов или компаний.

Частный инвестор, автор блога FinOsnova и соавтор налогового проекта NDFL.guru Александра Янковская считает, что каждому инвестору необходимо иметь облигации: «Облигации обязательно должны быть в портфеле. И не высокорисковые, а крепкие корпоративные облигации, ОФЗ или гособлигации США. Перед тем, как покупать акции условного «Газпрома» познакомьтесь с его предложением по облигациям».

Какую долю облигаций в портфеле вам нужно иметь можно посчитать разными способами. В первую очередь это зависит от того, насколько вы готовы к риску. Если хотите свести его к минимуму, то лучше иметь около 50% облигаций в вашем портфеле. Также можно исходить из возраста. Например, если вам 30 лет, то в портфеле должно быть 30% облигаций, если вам 50 лет, соответственно 50% облигаций. Какой способ выбрать — решать вам.

Разбить по секторам

Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Почему это важно, опять же хорошо показывает нынешний кризис. Когда одни акции падают, другие наоборот растут. Это создаст баланс в вашем портфеле и позволит потерять как можно меньше доходности или не потерять ее вовсе.

Из-за пандемии, карантина и закрытых границ очень сильно пострадали нефтегазовые компании и авиаотрасль. А вот акции агропромышленных предприятий, нефтехимии и ретейла наоборот выросли. Представьте, что в январе 2020 года в вашем портфеле были одни авиа- и нефтяные компании. 50% «Аэрофлот» и 50% «Роснефти». В таком случае в марте ваш портфель бы рухнул и сильно пострадал, даже несмотря на дивидендные выплаты по акциям этих компаний. Кроме того, некоторые компании временно отказались от выплаты дивидендов из-за финансовых трудностей.

Дивидендный портфель: удобрения «ФосАгро» спасают во время пандемии

И на иностранном, и на российском фондовом рынке можно выделить следующие основные отрасли в экономике: нефть и газ, телекоммуникации, нефтехимия, электроэнергетика, IT-сектор, металлургия, фармацевтика, финансы и банки, добыча полезных ископаемых, ретейл, строительный сектор, транспорт. Последнюю отрасль можно разбить на автопроизводителей, авиакомпании и морские перевозки.

Не обязательно вкладываться сразу во все отрасли. Выберите те, которые вам нравятся больше всего. Либо те отрасли, в которых вы лучше всего разбираетесь и понимаете, как работает бизнес компаний. Также можно посмотреть на макроэкономические показатели в отдельно взятой стране или в мире. Когда вы уже определились с инструментами, в которые планируете вкладываться, начните искать бумаги в разных секторах.

Юрий Козлов советует постепенно собирать портфель из разных секторов. «Я рекомендую в каждой отрасли найти для себя наиболее перспективные с инвестиционной точки зрения акции компаний, и постепенно наполнять портфель этими бумагами. Выбирать лучше от от одного до трех лучших представителей из каждого сектора», — говорит он.

Как вы будете выбирать и проводить сравнительный анализ среди конкретных компаний — решать вам. «Кому-то пригодятся финансовые мультипликаторы  , для кого-то подойдет метод дисконтированных денежных потоков, консервативно настроенные долгосрочные инвесторы и вовсе могут ограничиться прогнозом будущих дивидендов», — подводит инвестор.

Фото: Spencer Platt / Getty Images

Разбить по валютам

Следующее правило, о котором не стоит забывать при диверсификации портфеля, — это распределение ваших активов по разным валютам. Например, многие брокеры не позволяют сразу купить акции США за доллары. Сначала вам потребуется купить сами доллары, а потом уже покупать на них бумаги.

«С каждой получки откладывайте 1/10, чтобы купить доллары или евро в любой момент, — советует Александра Янковская.  — Так вы не пропустите месяцы, когда курс наиболее выгоден». Благодаря тому, что вы всегда будете покупать понемногу, ваш средний курс окажется выгодным. А значит, и покупка иностранных бумаг в будущем.

Есть еще один важный момент, когда мы говорим про валюту. Он касается российских компаний. Если они есть в вашем портфеле, обратите внимание, в какой валюте компании рассчитываются с поставщиками, платят по долгам, получают выручку и на каком рынке реализуют свою продукцию. Например, кризис и падения рубля легче переносят компании-экспортеры, которые получают выручку в долларах, чем те, которые почти 90% своей продукции реализуют на российском рынке.

Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2022 году

«Долларовая диверсификация лишней, как известно, не бывает», — говорит Юрий Козлов. Это относится также и к личным накоплениям. Если вы храните все деньги в рублях, а рубль вдруг резко падает, то часть ваших средств обесценится.

Вне зависимости, какими инструментами вы решили пользоваться, пусть хотя бы часть из них по возможности будет разбита по разным валютам. Если у вас один депозит, то можно разделить его на два — один в рублях, один в долларах. Если вы предпочитаете акции — то пусть часть из них будут иностранными и купленными на валюту.

Разбить по странам

Тут мы как раз переходим к моменту страновой диверсификации. «Если вы начинающий инвестор, то на первых порах можно и нужно сконцентрироваться только на отечественном фондовым рынке. А когда ваш счет достаточно вырастет, вы самостоятельно придете к осознанию, что зарубежные рынки тоже достойны внимания», — предостерегает инвестор.

Но если вы инвестируете в инструменты только одной страны, то политические и экономические риски для ваших бумаг увеличиваются. Особенно, если вы настраиваетесь на долгосрочные инвестиции. Обратите внимание на международный инвестиционный рейтинг стран, прозрачность информации по инструментам и насколько развиты и надежны финансовые институты. Если бы у вас было, допустим, $50 млрд, стали бы вы вкладывать все деньги только в Россию?

Однако, слишком глобальная диверсификация может усложнить управление портфелем. Диверсификация не предполагает того, что вам обязательно нужно купить как можно больше разных инструментов, вложиться в десятки стран и компаний. Важнее то, что вы будете понимать, куда инвестируете деньги.

Так или иначе, любая диверсификация будет полезна вашему портфелю. «Делая ставку на разных и лучших лошадей в этой инвестиционной скачке, вы автоматически увеличиваете свои шансы на итоговую победу», — подводит итог Козлов.

Фото: Giulia Marchi / Bloomberg

Примеры диверсификации

Активы в успешном портфеле должны быть распределены так, чтобы он мог «выдержать любую экономическую бурю и обеспечить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе», считает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Никита Покровский. Он составил для нас пример диверсифицированного портфля — упрощенную копию всесезонного портфеля знаменитого инвестора Рэя Далио:

  1. 30% портфеля следует инвестировать в акции США. Тут можно сделать выбор самому, скажем из 20 акций, которые на ваш взгляд могут быть интересны в ближайшие 1-2 года. Или просто купить ETF на широкий рынок вроде ETF  VTI;

  2. 40% от портфеля вложить в долгосрочные облигации США со сроком погашения более 20 лет. Для покупки долгосрочных облигаций можно приобрести, например, ETF iShares 20+ Year Treasury Bond;

  3. 15% — в среднесрочные облигации с погашением через 7-10 лет. Несмотря на то, что ключевая ставка  Банка России в ближайшее время будет расти, в случае сильных снижений на рынке данная часть портфеля должна будет уравновешивать падение широкого рынка акций. ETF IEF iShares подойдет для приобретения среднесрочных облигаций;

  4. Чтобы добавить в портфель долю товарных рынков можно приобрети ETF SPDR Gold Trust для покупки золота (7,5% от портфеля) и PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) или ETF iShares Global Materials для приобретения сырьевых товаров (7,5% от портфеля).
     

Легендарный инвестор Уоррен Баффет  изобрел инвестиционную стратегию «90/10» для инвестирования пенсионных сбережений своей жены. Портфель с такой стратегией состоит на 90% из ETF с низкой комиссией и на 10% — из краткосрочных государственных облигаций. Аналитик «Финама» Юлия Афанасьева составила для «РБК Инвестиции» пример такого портфеля, но немного изменила его структуру, которая может быть интересна более опытным инвесторам.

«Суть подхода проста: мы имеем полностью обеспеченную позицию по фьючерсам и деньги, не заблокированные гарантийным обеспечением (ГО), выкладываем в облигации с высоким уровнем надежности», — отметила аналитик.

Начать такую стратегию можно с небольших сумм. Например, долгосрочную ставку на рост индекса Мосбиржи можно сделать, имея на счете менее ₽40 тыс., полагает Афанасьева.

  1. Фьючерсы на индексы или сырье. Их можно купить сроком погашения на 2-3 года вперед и не заботиться об экспирации. Кроме того, фьючерсы, если их перекладывать чаще, чем раз в 2-3 года, обойдутся дешевле ETF примерно в пять раз.

  2. Облигации. 15-25% суммы у вас заблокируется на ГО при покупке фьючерса, а остальные деньги можно вложить в облигации. Афанасьева считает, что первоначально лучше использовать маржинальные облигации с постоянным или фиксированным доходом, которые помогут пересидеть падение рынка.

Однако если вы не разбираетесь в этих инструментах, лучше подобрать другие активы.

По мнению Георгия Ващенко, начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс», идеально, чтобы доля одного инструмента в портфеле не превышала 15%. Всего их может быть 6-8.

Нет необходимости покупать десятки и сотни бумаг, входящих в индекс. Достаточно купить паи паевого инвестиционного фонда (ПИФа) или ETF на соответствующий индекс. На Московской бирже уже больше 70 различных ETF на акции, облигации, инструменты денежного рынка и золото, отметил эксперт. «Стоит поглядывать на статистику активно управляемых фондов, чтобы не связываться с наихудшими», — посоветовал он.

Конкретные параметры портфеля зависят от возможностей и планов инвестора, отметил старший аналитик «Альфа-Капитала» Максим Бирюков. Основные факторы — доли валютных доходов и расходов, планы крупных приобретений, горизонт инвестирования.

«Кроме того, стоит понимать, что наилучшие результаты процесс инвестирования дает при регулярном пополнении портфеля. Причем со временем соотношение инструментов следует менять в зависимости от режима рынка», — считает эксперт.

По его мнению, пример портфеля с умеренным риском выглядит так:

  1. 70-80% акции — через отраслевые фонды;

  2. 20-30% облигации — ОФЗ или надежные корпоративные заемщики.

Фото: Steve Pope / Getty Images

Диверсификация портфеля: ключевые советы

  1. Выбирайте для своего портфеля разные активы — акции, облигации, депозиты, фонды и другие. Это нужно для того, чтобы в периоды стагнации или падения экономики ваш портфель не проседал слишком сильно;

  2. Подберите инструменты в разных секторах экономики. Не обязательно вкладываться во все отрасли, которые только существуют. Подумайте, какие из них вам больше всего интересны, в каких вы больше всего разбираетесь, посмотрите на макроэкономические показатели в отдельно взятой стране или в мире;

  3. Выберите от одной до трех лучших компаний из каждого сектора. Решите, как будете их анализировать и сравнивать — по мультипликаторам, дивидендам или другим критериям;

  4. Распределите активы по разным валютам. Чтобы не получилось так, что рубль упал и ваши сбережения обесценились. Откладывайте 1/10 зарплаты, чтобы периодически покупать валюту. Если вы будете приобретать ее понемногу, то средний курс будет выгодным. А значит, и покупка иностранных бумаг в будущем;

  5. Если вы новичок в инвестициях, то лучше пока что сконцентрироваться на отечественном фондовом рынке. Потом можно перейти к бумагам других стран. Это поможет снизить политические и экономические риски;

  6. При выборе иностранных бумаг обращайте внимание на международный инвестиционный рейтинг стран, прозрачность информации по инструментам и насколько развиты и надежны финансовые институты;

  7. Не выделяйте одному инструменту слишком большую долю портфеля;

  8. Чрезмерная, слишком глобальная диверсификация может усложнить управление портфелем. Кроме того, чем больше покупок и продаж, тем больше комиссий вы заплатите;

  9. Инвестиции принесут наилучшие результаты при регулярном пополнении портфеля. Не забывайте про его ребалансировку.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

На Уолл-стрит паника из-за инфляции. Как инвестору защитить свой портфель

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Период с очень низким или отсутствующим ростом в экономике. Основной признак стагнации – замедление темпов роста ВВП в пределах 0-3%. Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Что не включается с состав инвестиции в денежные активы Приобретение акций и других ценных бумаг

2. В отчете о движении денежных средств выплата процентов кредиторам может быть квалифицирована как отток денежных средств на
 (*ответ к тесту*) Операционную (производственную) деятельность
 (*ответ к тесту*) Инвестиционную деятельность
 (*ответ к тесту*) Заемную деятельность
3. Акция — это
 Ценная бумага, владелец которой не имеет право на владение собственностью компании, но получает ежегодный процент
 (*ответ к тесту*) Ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца на управление акционерным обществом
 Право на приобретение в будущем каких-либо активов
4. Стадия строительства — это
 Выбор площадки и получение акта на использование земли
 Инвестиционный меморандум
 (*ответ к тесту*) Строительные, монтажные и пуско-наладочные работы в соответствии с графиком работ
5. Что не включается с состав инвестиции в денежные активы
 Приобретение акций и других ценных бумаг
 (*ответ к тесту*) Приобретение прав на участие в делах других фирм и долговых прав
 Приобретение оборотных средств
 Портфельные инвестиции
6. Оценка инвестиционной привлекательности действующей компании
 (*ответ к тесту*) Анализ жизненного цикла и выявление той стадии, на которой находится фирма
 Определяется нормой прибыли на капитал и допустимой степенью риска
 Мониторинг показателей конъюнктуры инвестиционного рынка
7. Инвестиционная фаза
 (*ответ к тесту*) Проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы
 Спектр консультационных и проектных работ по управлению проектом
8. Что не относится к экономическому окружению инвестиционного проекта
 (*ответ к тесту*) Сведения о системе налогообложения
 (*ответ к тесту*) Стоимость проекта
 Инвестиционные льготы
 Изменение объемного курса валюты
 Прогноз инфляции и изменения цен на выпускаемую продукцию и на потребляемые ресурсы

Денежные активы — обзор

Новый мир цифровых активов

В этой книге цифровые активы представлены в развивающемся мире цифровых сетей. В то время как цифровые сети теперь являются частью нашего повседневного опыта, цифровые активы гораздо меньше и в значительной степени ускользают от внимания. На самом общем уровне это цифровые вещи со стоимостью, произведенные в цифровом виде и реализованные в цифровом потреблении. Если мы примем это определение цифровых активов, эта книга будет о том, как ценности реализуются в сетях потребителей и производителей цифровых объектов.

Такое потребление может происходить в рыночных условиях. Обычно это обсуждается в рамках концепции монетизации активов (Austerberry, 2012). Монетизация — важная часть реализации цифровых активов, но здесь она нас интересует меньше. Другой способ потребления цифровых активов происходит на каждом этапе жизненного цикла актива. Существует много определений этого цифрового жизненного цикла объектов, но в основном они сходятся как минимум на создании, управлении, обнаружении и (повторном) использовании в качестве основных компонентов жизни любого цифрового объекта. Это «основные этапы, через которые контент проходит от создания до обеспечения постоянного сохранения, управления и доступа с течением времени» (LeFurgy, 2012).

Сегодня ценность цифровых активов определяется не только непосредственным потреблением или монетизацией, но и тем, как цифровые активы переназначаются в этом жизненном цикле в сетях. Это совершенно другой способ перепрофилирования их использования, чем предполагалось в теории традиционных источников управления цифровыми активами (DAM). Austerberry (2012), один из основных источников по теории управления цифровыми активами, предлагает следующий взгляд на значение стоимости цифровых активов:

Что дает стоимость активов? Если его можно перепродать, то ценность очевидна.Однако он также может представлять собой денежный актив, если его можно экономически эффективно перепрофилировать, а затем включить в новый материал.

(Austerberry, 2012: 5)

В эту идею необходимо внести поправки, как только мы примем во внимание, что потребление цифровых активов не является линейным и следует более сложному жизненному циклу, который является динамичным и развивается в глобальных сетях. Эта глава начнется с традиционного определения цифровых активов, но также покажет, почему этого определения больше недостаточно.Мы исследуем, как цифровые активы интегрируются в цифровые сети в их жизненном цикле, как они перемещаются с места на место и из системы в систему, и как они проходят через руки «специализированных сообществ» и, таким образом, являются одной из основ. блоки чего-то, что мы называем экосистемой цифровых активов, определение которой мы дадим позже в этой главе.

В области управления цифровыми активами цифровой актив часто рассматривается как обогащенный цифровой файл. Остерберри (2012) начинает свою вводную книгу Digital Asset Management с обсуждения того, как цифровые файлы становятся доминирующей формой контента на предприятии.«Создатели контента и издатели обращаются к управлению цифровыми активами (DAM) для повышения производительности и обеспечения разумного управления в файловой производственной среде» (Austerberry, 2012: 1). Файлы обогащаются метаданными, чтобы, например, описать идентичность объекта.

В соответствии с этим стандартным определением цифровые активы в первую очередь считаются файлами и имеют ценность сами по себе, как Jacobsen et al. (2005) также указывают:

Первое определение (актив = файл + права) более широко используется в контексте активов, которые сами по себе имеют определенную ценность.Например, подумайте о файле MP3 с песней вашей любимой группы. С точки зрения бизнеса он бесполезен, если у вас нет права что-то с ним делать… продолжайте утверждать, что, во-вторых, цифровые активы — это цифровые файлы, дополненные метаданными. Они считают, что это второе определение цифровых активов дополняет первое, поскольку метаданные цифровых активов используются для описания не только содержимого файла, но и связанных с ним прав.

Оба определения в этих вводных книгах по управлению цифровыми активами объединяют технические и концептуальные элементы. Цифровой файл становится активом только потому, что он обогащен дополнительной информацией, позволяющей его использовать. Это имеет значение и так далее. Это сочетание элементов и нас интересует, но мы не согласны с Jacobsen et al. (2005) о технических аспектах цифровых активов. На протяжении всей этой книги мы познакомим вас со многими цифровыми активами, которые представляют собой гораздо больше, чем просто файлы, если только не считать файлами все, что хранится в компьютере.Хотя в этом есть доля правды, это определение стало бы слишком общим. Мы предпочитаем говорить о цифровых объектах, а не о файлах. К сожалению, Якобсен и соавт. также не следуют их второму выводу о том, что в определении цифровых активов есть концептуальные элементы. Цифровые активы — это не просто файлы/объекты, а только те, которые созданы для потребления другими, к которым прикреплены правильные права и правильные метаданные для поиска и доступа к ним. Метаданные не имеют цели сами по себе, а только в (будущем) потреблении другими, как Gartner et al.(2008) продемонстрировать.

Якобсен и др. (2005) дают рабочее определение для своих целей, которое заключается в исследовании жизненного цикла цифровых активов в системе управления цифровыми активами (DAM). Основные компоненты систем DAM включают репозиторий для управления цифровыми активами и их хранения, каталог на основе метаданных с поисковой системой для извлечения активов и, наконец, более продвинутые функции, такие как управление правами и механизмы рабочих процессов для организации выполнения задач (Артур, 2005). При такой настройке системы DAM предназначены для управления неструктурированной информацией, которая, скорее всего, не имеет предопределенной модели данных.Эту информацию необходимо обогащать таким образом, чтобы она подходила для потребления определенными, часто довольно специфическими сообществами. Его наиболее распространенной формой являются документы всех видов, как мультимедийные, так и обычные текстовые, где метаданные являются неотъемлемой частью этого обогащения. Поскольку неструктурированная информация является преобладающей формой данных в мире, системы DAM в их различных формах стали неотъемлемой частью глобальной цифровой жизни. Восемьдесят процентов бизнес-информации неструктурированы (Grimes, 2011), и этот процент только растет с интеграцией все большего количества бизнес-кейсов в цифровой мир.

Наконец, нужно учитывать, что обе вводные книги DAM, обсуждаемые здесь, были опубликованы в середине 2000-х годов. Общим вариантом использования управления цифровыми активами было наведение порядка в цифровых файлах в организации, часто с использованием стратегии централизации (Arthur, 2005). Общий пример использования организаций в таких книгах, как Внедрение системы управления цифровыми активами , — это фото- и анимационные компании, которые хотели бы организовать свои мультимедийные активы. Окупаемость инвестиций управления цифровыми активами в систематизацию цифровых активов заключается в согласованности в рамках всей организации, более быстром и контролируемом доступе ко всем ее файлам, надежном резервном копировании и т. д.Эта книга пойдет дальше и исследует, как цифровые активы появляются во всей сети деятельности организации в интрасети и Интернете, и как они не являются просто частью более крупного продукта, такого как графические активы для цифровой анимации.

Системы DAM превратились из бэк-офисных систем в компоненты фронт-офисных сред создания стоимости (Austerberry, 2012). Во многих отношениях цифровые активы на самом деле являются объектами, которые объединяют организацию в различных цифровых средах, как мы обсудим в последующих примерах, когда будем рассматривать данные как объекты границ организации.Это особенно верно в отношении одной из основных отраслей будущего: цифровых медиа. Эта книга в меньшей степени посвящена важности цифровых активов для индивидуального бизнеса. Для нас цифровые активы интересны как часть более крупной трансформации, в конце которой мы увидим появление новой экономики, в основе которой лежат цифровые активы и которая будет основываться на тесном сотрудничестве людей с вычислительными машинами для производства, обогащения и потребления. эти цифровые активы.

Подзаголовок нашей книги — переосмысление толпы и облаков — указывает на важность, которую мы придаем этому сотрудничеству для будущего управления цифровыми активами и цифровой экономики в целом. Зрелые предприятия двадцать первого века добьются успеха, если им удастся интегрировать людей и вычислительные машины в свои производственные рабочие процессы. Это относится не только к более узкой цифровой экономике, но и к другим частям бизнеса, поскольку программное обеспечение становится доминирующей инфраструктурой для всех предприятий (Austerberry, 2012). Цифровые активы, как определено выше, являются отличным примером для этого общего развития, поскольку они зависят от осмысленного потребления. Что касается цифровых активов, мы знаем, что в обозримом будущем машины не смогут придавать надежное значение сложным мультимедийным объектам, которые доминируют на рынке цифровых активов.Компьютеры, в частности, борются с творческим потенциалом, необходимым для создания ценных цифровых объектов, таких как анимационные фильмы, или для их повторного использования в новых контекстах (Levy and Murnane, 2012).

Компьютеры, с другой стороны, легко обрабатывают большие объемы информации и цифровых активов, которые являются результатом глобальной цифровой среды. Мы обсудим новое разделение труда, в котором участвуют люди и вычислительные агенты, и проанализируем, как это разделение может быть продуктивным в управлении цифровыми активами, а также где кроются потенциальные опасности и подводные камни.Для нас идея цифровых экосистем олицетворяет новую концепцию того, как приспособить творческую интеграцию деятельности человека и компьютера. Исследования в области управления цифровыми активами — это также исследования процессов, которые объединяют вычисления и поведение человека в отношении цифрового контента. В этой книге мы также увидим, что эта проблема не уникальна для управления цифровыми активами, но может быть обнаружена во многих областях, которые будут формировать экономику и общество двадцать первого века, таких как большая наука или электронное правительство.

В основе этого преобразования в сторону цифровой экономики и общества лежат концепции толп и облаков, на которых построена эта книга. Толпы и облака используются для управления и анализа огромных объемов данных, которые недостаточно описываются как «большие данные». В следующем разделе мы проанализируем текущие разработки в области краудсорсинга и облачных вычислений. Мы рассматриваем толпы с точки зрения информационных систем, где они являются частью инфраструктуры, облегчающей обработку и анализ цифрового контента.Это мнение лучше всего отражено в представлении Amazon о своей платформе Amazon Web Services на рис. 2.1 (стр. 14), где краудсорсинговый сервис Amazon Mechanical Turk — это просто еще одно приложение, которое работает в их облачной инфраструктуре на том же уровне, что и параллельная обработка или обмен сообщениями. Сервисы. О толпах и облаках нужно думать вместе, и Amazon стала пионером в этом подходе.

Рисунок 2.1. Инфраструктура AWS на основе Kalakota (2012)

Толпы являются предметом обширной социологической литературы, часто основанной на работах французского социального психолога Ле Бона.В своей книге 1895 года «Толпа: исследование народного разума » (Ле Бон, 1897) он, как известно, предположил, что толпа примитивна и интеллектуально уступает личности. Только если она направлена, из этого может выйти что-то хорошее. В конце девятнадцатого и начале двадцатого века Ле Бон был не одинок в своей подозрительности к толпе. Ницше хотел, чтобы его Заратустра освободился от стадного мышления (Nietzsche, 2005). Сегодня толпы боятся меньше, чем тогда, хотя они по-прежнему считаются опасными, если их не контролировать.

Краудсорсинг предлагает противоположную точку зрения. Как мы увидим, в своих цифровых формах толпы в первую очередь рассматриваются как разоблачающие коллективный разум. Более того, они коллективно разумны именно потому, что они неорганизованы и рассредоточены. Поэтому в них сокрыто новое знание, и толпы дают ответы там, где другие средства бессильны. Концептуальные соседние «сообщества» толпы не могли выполнять эту роль, поскольку они обычно описывают гораздо более тесно связанные социальные сущности с общим пониманием.Это толпы с определенной целью. Таким образом, для современника Ле Бона Фердинанда Тонниса (1955) толпы отличаются от обществ, где люди собираются вместе, руководствуясь своими личными интересами.

По мере того, как история современной толпы быстро становится цифровой, ее преимущества по сравнению с сообществами и изолированными индивидуумами становятся очевидными для ее наблюдателей. Качества, которые когда-то возмущали Лебона и Ницше, теперь считаются необходимыми для цифрового прогресса.

Разнородные и нестабильные, [толпы] возникают в результате беспорядочного смешения… социальных классов, возрастных групп, рас, национальностей и полов… Они уже не могут восприниматься как пассивные субъекты истории… Res publica,

(Schnapp and Tiews, 2006: x)

«Мудрость толпы» воспевается в экономическом анализе Суровецки (2005) и используется для обогащения цифровых миров (Киттур и Краут, 2008).Именно хаос в толпе, ее рассредоточенность, вместилище локальных скрытых знаний, ее диапазон точек зрения и, может быть, даже ее эмоциональный заряд, к которому стремятся подключиться цифровые экосистемы. Как мы увидим, только так толпы могут быть эффективным дополнением облачной обработки.

Архитектура Amazon придерживается той же точки зрения и поэтому интегрирует рассредоточенные местные толпы турок в свои облачные сервисы. В то время как толпы и облака все еще более или менее разделены с точки зрения Amazon, исследования уже достигли гораздо более глубокой интеграции.Франклин и др. (2011) используют Amazon Mechanical Turk для улучшения обработки крупномасштабных баз данных с помощью знаний толпы и, таким образом, создают CrowdDB, потому что «на некоторые запросы не могут ответить только машины» (Franklin et al., 2011: 61). Они реализуют «операторы запросов, ориентированные на человека, для запроса, интеграции и очистки данных из краудсорсинга», которые позволяют взаимодействию с толпой выглядеть как любая другая работа с базой данных. Таким образом они создают облако данных, способное вырваться из собственного закрытого мира.Базы данных могут доставлять на запросы только то, что в них хранится. Толпы с радостью переходят к другим источникам информации, если не находят ответа в первом. Следующее преимущество толпы заключается в том, что она может находить связи между элементами данных, которые ускользают от стерильности формальных моделей, лежащих в основе баз данных. Толпы могут создавать ассоциации и другие виды «субъективных сравнений». Проблемы при создании CrowdDB включают в себя «качество ответов», а также производительность, которая зависит от усталости работников толпы или времени дня, поскольку толпа может быть занята в другом месте.Чем больше данных и чем больше в них неизвестных, тем лучше работает CrowdDB.

Калькулятор собственного капитала: найдите свой собственный капитал

Что такое собственный капитал?

Чистая стоимость активов за вычетом обязательств. Или вы можете думать о собственном капитале как обо всем, что у вас есть, за вычетом всего, что вы должны. Найдите свой собственный капитал с помощью нашего калькулятора собственного капитала.

Как рассчитать собственный капитал?

Расчет собственного капитала требует от вас инвентаризации того, что у вас есть, а также вашего непогашенного долга. И когда мы говорим «владеть», мы подразумеваем активы, за которые вы все еще можете платить, например, автомобиль или дом.

Например, если у вас есть ипотечный кредит на дом рыночной стоимостью 200 000 долларов США, а остаток по вашему кредиту составляет 150 000 долларов США, вы можете добавить 50 000 долларов США к своему собственному капиталу.

По сути, формула такова:

АКТИВЫ — ОБЯЗАТЕЛЬСТВА = ЧИСТАЯ СТОИМОСТЬ

И, кстати, ваш доход не включается в расчет чистой стоимости. Человек может принести домой большую зарплату, но иметь низкий собственный капитал, если он тратит большую часть своих денег.С другой стороны, даже люди со скромными доходами могут накопить значительное состояние и солидный капитал, если они покупают активы, дорожающие в цене, и проявляют осмотрительность в сбережениях.

Включаете ли вы 401(k) в расчет собственного капитала?

Все ваши пенсионные счета учитываются как активы при расчете вашего собственного капитала. Это включает в себя 401 (k) s, IRA и налогооблагаемые сберегательные счета.

Что такое активы и пассивы?

Если вы не уверены, что такое активы и пассивы, вот несколько советов:

Активы. Активы включают наличные деньги, например, на ваших текущих, сберегательных и пенсионных счетах, а также такие предметы, как автомобили, имущество и инвестиции, которые вы можно продать за наличные.Их часто называют ликвидными активами.

Некоторые основные средства также могут учитываться при расчете чистой стоимости, при условии, что вы можете или готовы продать их в случае необходимости. Например, ваш дом будет учитываться в вашем собственном капитале, если вы готовы использовать его для кредитной линии собственного капитала или продать его в случае необходимости.

«Некоторые основные средства также могут учитываться при расчете вашего собственного капитала».

Обязательства: Любые деньги, которые вы должны другому физическому или юридическому лицу, подпадают под эту категорию. Это включает в себя возобновляемые потребительские долги, такие как остатки по кредитным картам, а также остатки личных, автомобильных, ссуд до зарплаты и титульных ссуд. Если вы используете свой дом в качестве актива, его ипотека также считается обязательством.

Хотите, чтобы мы сделали это для вас?

Получите приложение, чтобы в любое время увидеть свой собственный капитал с первого взгляда.

Калькулятор собственного капитала

Сравнение вашего собственного капитала

Федеральная резервная система публикует свой Обзор потребительских финансов каждые три года — последний отчет был выпущен в сентябре 2020 года с данными опроса, проведенного в 2019 году.Вот как собственный капитал складывается в зависимости от дохода, возраста, размера семьи и образования, а также как он изменился с 2016 года. стоимость американских семей по расе или этнической принадлежности Non-Pispanic

Чистая стоимость У.

S. семей по образованию

Отслеживайте свои деньги с помощью NerdWallet. Пропустите банковские приложения и просматривайте все свои счета в одном месте. Создайте мою бесплатную учетную запись.

PT Юанта Секуритас Индонезия | Что такое инвестиции?

Инвестиция – это актив или объект, приобретенный с целью получения дохода или прироста стоимости. В экономическом смысле инвестиции — это покупка товаров, которые не потребляются сегодня, но используются в будущем для создания богатства. В финансах инвестиция — это денежный актив, приобретаемый с расчетом на то, что этот актив принесет доход в будущем или впоследствии будет продан по более высокой цене с целью получения прибыли.

Что такое инвестиции?
РАЗБИВКА Инвестиции

Термин «инвестиции» может относиться к любому механизму, используемому для получения будущих доходов. В финансовом смысле это включает в себя покупку облигаций, акций или недвижимости. Кроме того, построенное здание или другой объект, используемый для производства товаров, может рассматриваться как инвестиция. Производство товаров, необходимых для производства других товаров, также может рассматриваться как инвестирование.
Действия в надежде на получение доходов в будущем также можно рассматривать как инвестиции.Например, при выборе дополнительного образования цель часто состоит в том, чтобы расширить знания и улучшить навыки в надежде в конечном итоге увеличить доход.

Инвестиции и экономический рост
Экономический рост можно стимулировать за счет надежных инвестиций на уровне бизнеса. Когда компания строит или приобретает новое производственное оборудование, чтобы увеличить общий объем производства товаров на объекте, увеличение производства может привести к росту валового внутреннего продукта (ВВП) страны.Это позволяет экономике расти за счет увеличения производства на основе предыдущих инвестиций в оборудование.

Инвестиционно-банковская деятельность
Инвестиционный банк предоставляет различные услуги, призванные помочь физическому или юридическому лицу увеличить связанное с ним богатство. Сюда не входят традиционные потребительские банковские услуги. Вместо этого учреждение фокусируется на инвестиционных инструментах, таких как торговля и управление активами. Варианты финансирования также могут быть предоставлены для оказания помощи в этих услугах.

Инвестиции и спекуляции
Спекуляция — это отдельная деятельность от инвестирования. Инвестирование включает в себя покупку активов с намерением удерживать их в течение длительного времени, в то время как спекуляция включает в себя попытку извлечь выгоду из неэффективности рынка для получения краткосрочной прибыли. Владение, как правило, не является целью спекулянтов, в то время как инвесторы часто стремятся увеличить количество активов в своих портфелях с течением времени.

Хотя спекулянты часто принимают обоснованные решения, спекуляции обычно нельзя отнести к категории
традиционное инвестирование.Спекуляции обычно считаются более рискованными, чем традиционные инвестиции, хотя это может варьироваться в зависимости от типа вовлеченных инвестиций.

Forex Social Trading — копировать торговую систему
Воспользуйтесь опытом успешных трейдеров или поделитесь своим успехом с другими через нашу систему социальной торговли на рынке Форекс. В зависимости от ваших целей, выберите ту роль, которая вам действительно подходит, и достигайте поставленных целей!

Активы FAFSA | CollegeData

Ресурсы / Pay Your Way

Распространяйте знания.Поделиться:

Родители, а также учащиеся должны сообщать о чистой стоимости своих активов при подаче заявления на получение федеральной помощи студентам. Вот как колледжи оценивают активы, указанные в FAFSA, и как они учитывают их в вашей финансовой помощи.

Активы учащихся и родителей учитываются по-разному

Активы учащегося окажут гораздо большее влияние на право семьи на получение финансовой помощи, чем активы родителей. Актив — это, по сути, любые деньги, которые у вас есть в наличии, или что-то, что может принести финансовую выгоду в будущем, например недвижимость или акции.

  • Имущество студента важнее. Колледжи, как правило, ожидают, что семьи будут использовать до 20 процентов активов, принадлежащих учащемуся-иждивенцу, для оплаты обучения в колледже. Это верно даже в том случае, если активы студента финансируются за счет денег других людей. С другой стороны, опекунский сберегательный план 529 колледжа, принадлежащий учащемуся, в котором учащийся является одновременно владельцем счета и бенефициаром, считается родительским активом, если учащийся является ребенком-иждивенцем.
  • Имущество родителей имеет меньшее значение. Колледжи будут ожидать, что родители будут использовать до 5,64% своих «незащищенных» активов для обучения в колледже.
  • Защищенные активы.  Часть активов родителей, называемых защищенными активами, вообще не учитываются. Сумма защиты зависит от количества родителей и возраста старшего родителя. Максимальный размер пособия по защите активов на 2022-2023 год предоставления финансовой помощи составляет 5900 долларов США.

Что считается активом?

Для целей FAFSA активом по существу являются любые деньги, которые легко доступны и включают, но не ограничиваются:

  • Квалифицированные образовательные льготы или образовательные сберегательные счета, такие как сберегательные счета Коверделла, 529 сберегательных планов колледжа и сумма возмещения 529 предоплаченных планов обучения.

  • Единый закон о подарках несовершеннолетним   (UGMA) и Единый закон о переводах несовершеннолетним (UTMA), владельцами которых являются ваши родители, а не хранителем

  • Акции, опционы на акции, облигации и депозитные сертификаты

Для целей FAFSA активы , а не включают:

  • Основное место жительства вашей семьи

  • Страхование жизни

  • ABLE (Достижение лучшего жизненного опыта) счета

  • Аннуитеты

  • Пенсионные планы (т. g., 401(k) планы, пенсионные фонды, необразовательные IRA, планы Keogh и другие подобные планы)

Многие частные колледжи используют информацию из дополнительного приложения помощи (профиль CSS) для выделения помощи из собственных ресурсов. Эти колледжи могут учитывать больше активов, таких как собственный капитал и активы, принадлежащие разведенным родителям, братьям и сестрам.

Некоторые активы не учитываются, но все же влияют на финансовую помощь

  • Пенсионные счета. FAFSA не спрашивает о стоимости пенсионных счетов, таких как традиционные IRA и Roth IRA, планы 401(k) и пенсии.Но необлагаемые налогом взносы и снятие средств с этих счетов должны быть указаны в FAFSA как доход.

  • Активы, принадлежащие другим лицам. Вы не должны сообщать в FAFSA об активах, предназначенных для колледжа, которые принадлежат третьему лицу (например, вашим бабушкам и дедушкам). Однако после того, как деньги будут переданы вам или потрачены от вашего имени, вы должны указать их как не облагаемый налогом студенческий доход в заявлениях на получение помощи в следующем году. Доход учащегося имеет больший вес, чем доход родителей в формуле федеральной финансовой помощи, поэтому любые денежные подарки, которые вы получаете, могут повлиять на размер помощи, на которую вы имеете право.

  • Некоторым учащимся или семьям не нужно сообщать об имуществе. Если родители учащегося-иждивенца или независимый учащийся и их супруг(а) имеют совокупный доход не более 49 999 долларов США и отвечают дополнительным критериям, их активы не будут учитываться в формуле FAFSA.

Передача активов, хранящихся на имя ребенка

Поскольку активы, принадлежащие учащемуся, оказывают большее влияние на право на получение финансовой помощи (актив учащегося увеличивает EFC на 20 процентов от стоимости актива, а не на 5.64% имущества родителя), некоторые семьи передают имущество, принадлежащее ребенку, родителю. Однако перемещение инвестиций, активов и доходов может оказаться минным полем с существенными последствиями для финансовой помощи и налогов. Обязательно проконсультируйтесь с финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо решения.

МСБУ 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции»

ноябрь 1987 г. Exposure Draft E31 Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции
июль 1989 г. МСБУ 29 Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции
1 января 1990 г. Дата вступления в силу МСФО (IAS) 29 (1989)
1994 МСБУ 29 был переформатирован
22 мая 2008 г. МСФО (IAS) 29 с поправками «Ежегодные усовершенствования МСФО», 2007 г.
1 января 2009 г. Дата вступления в силу поправок к МСБУ 29 от мая 2008 г.
  • МСБУ 21 заменил SIC-19 Валюта отчетности – оценка и представление финансовой отчетности в соответствии с МСБУ 21 и МСБУ 29
  • МСБУ 21 заменил SIC-30 Валюта отчетности – перевод из валюты измерения в валюту представления
  • КИМСФО 7 «Применение подхода к пересчету в соответствии с МСФО (IAS) 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции»

Целью МСФО (IAS) 29 является установление конкретных стандартов для компаний, отчитывающихся в валюте гиперинфляционной экономики, чтобы предоставляемая финансовая информация была значимой.

Основной принцип МСФО (IAS) 29 заключается в том, что финансовая отчетность предприятия, отчитывающегося в валюте гиперинфляционной экономики, должна указываться в единицах измерения, действующих на отчетную дату. Сравнительные данные за предыдущий период (периоды) должны быть пересчитаны в те же текущие единицы измерения. [МСФО 29.8]

Пересчет производится путем применения общего индекса цен. Такие статьи, как денежные статьи, которые уже указаны в единице измерения на отчетную дату, не пересчитываются.Прочие статьи пересчитываются на основе изменения общего индекса цен между датой приобретения или возникновения этих статей и датой составления баланса.

Прибыль или убыток по чистой денежной позиции включаются в чистую прибыль. Это должно быть раскрыто отдельно. [МСФО 29.9]

Пересчитанная стоимость немонетарной статьи уменьшается в соответствии с соответствующими МСФО, когда она превышает возмещаемую стоимость. [МСФО 29.19]

Стандарт не устанавливает абсолютный уровень, при котором считается, что гиперинфляция возникает, но допускает суждение о том, когда возникает необходимость в пересмотре финансовой отчетности. Характеристики экономической среды страны, указывающие на наличие гиперинфляции, включают: [IAS 29.3]

  • население в целом предпочитает хранить свои богатства в неденежных активах или в относительно стабильной иностранной валюте. Суммы в местной валюте немедленно инвестируются для поддержания покупательной способности;
  • население в целом рассматривает денежные суммы не в местной валюте, а в относительно стабильной иностранной валюте. Цены могут быть указаны в этой валюте;
  • продажи и покупки в кредит осуществляются по ценам, которые компенсируют ожидаемую потерю покупательной способности в течение кредитного периода, даже если этот период короткий;
  • процентные ставки, заработная плата и цены связаны с индексом цен; и
  • совокупный уровень инфляции за три года приближается или превышает 100%.

МСФО (IAS) 29 описывает характеристики, которые могут указывать на то, что экономика является гиперинфляционной. Тем не менее, он приходит к выводу, что необходимость переформулирования финансовой отчетности является вопросом суждения.

Когда экономика перестает быть гиперинфляционной и организация прекращает подготовку и представление финансовой отчетности в соответствии с МСФО (IAS) 29, она должна рассматривать суммы, выраженные в единицах измерения, текущих на конец предыдущего отчетного периода, в качестве основы для балансовой отчетности. сумм в своей последующей финансовой отчетности.[МСФО 29.38]

  • Прибыль или убыток по денежным статьям [IAS 29.9]
  • Тот факт, что финансовая отчетность и другие данные за предыдущий период были пересчитаны с учетом изменений общей покупательной способности валюты отчетности [IAS 29.39]
  • Основана ли финансовая отчетность на методе исторической или текущей стоимости [IAS 29.39]
  • Идентичность и уровень индекса цен на отчетную дату и изменения в течение текущего и предыдущего отчетного периода [МСФО 29.39]

МСФО (IAS) 29 определяет и дает общее руководство по оценке того, является ли экономика конкретной юрисдикции гиперинфляционной. Но IASB не определяет конкретные юрисдикции.

Однако есть два надежных источника информации такого рода:

Целевая группа по международной практике (IPTF) Центра качества аудита отслеживает статус стран с «высокой инфляцией». Хотя он отслеживает статус стран с высокой инфляцией для целей применения ОПБУ США, его критерии для выявления таких стран аналогичны критериям для выявления «гиперинфляционных экономик» в соответствии с МСБУ 29.Время от времени IPTF публикует отчеты о своих обсуждениях с персоналом SEC рекомендаций IPTF о том, какие страны следует считать странами с высокой инфляцией и какие страны находятся в «списке наблюдения» Целевой группы по инфляции. Последний доступный список СМПС датирован 18 мая 2021 года. Полный список, включая точные цифры, подробные пояснения по расчету цифр и наблюдения Целевой группы, доступен на веб-сайте CAQ.

Кроме того, Международный валютный фонд (МВФ) публикует прогнозы инфляции. Применяя индикаторы, изложенные в МСФО (IAS) 29, следующие страны следует считать странами с гиперинфляцией для целей применения МСФО (IAS) 29 и для пересчета иностранных операций в соответствии с МСФО (IAS) 21 «Влияние изменений валютных курсов» в финансовой отчетности за год, закончившийся 31 декабря 2021 года:

  • Аргентина
  • Исламская Республика Иран
  • Ливан
  • Южный Судан
  • Судан
  • Суринам
  • Сирийская Арабская Республика
  • Венесуэла
  • Йемен
  • Зимбабве

Активы и обязательства Банка Канады: Еженедельно (ранее B2)

Примечания

Источник: Банк Канады

Банк Канады (Банк) начал свою деятельность в марте 1935 года в соответствии с положениями Закона о Банке Канады от 1934 года.Данные для ряда на конец месяца ( Активы и обязательства Банка Канады: на конец месяца (ранее B1) ) доступны с начала операций и для ряда среды ( Активы и обязательства Банка Канады: Еженедельно (ранее B2 ) ), с 1954 года. Отчет об активах и пассивах, представленный в таблицах, в целом соответствует форме, представленной в Законе о Банке Канады. В соответствии с Законом о банках 1991 года в июле 1994 года установленное законом требование к зарегистрированным банкам о наличии резервов в отношении некоторых их депозитных обязательств было сведено к нулю. Должности членов Payments Canada в Банке Канады (формально B3) представляет информацию, соответствующую новой структуре реализации денежно-кредитной политики в период после создания Системы перевода крупных сумм 4 февраля 1999 года.

Финансовая отчетность Банка и сопроводительные примечания подготовлены в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) и представлены в канадских долларах. Банк перешел на отчетность по МСФО с 1 января 2011 года.

Дополнительную информацию об активах и обязательствах Банка, включая основные принципы учетной политики, можно найти в примечаниях к финансовой отчетности, которые включены в Годовые отчеты и Квартальные финансовые отчеты.

Прямые и гарантированные правительством Канады ценные бумаги , принадлежащие Банку, приобретаются на открытом рынке у инвестиционных дилеров и зарегистрированных банков или непосредственно у Генерального управляющего по Канаде. До 10 ноября 1999 г. в эту категорию включалось количество ценных бумаг, удерживаемых по договорам купли-продажи (PRA).

Провинциальные ценные бумаги денежного рынка состоят из активов, приобретенных в рамках Провинциальной программы покупки денежного рынка, механизма покупки активов, который приобретает провинциальные ценные бумаги денежного рынка через первичный рынок эмиссии.

Провинциальные облигации состоят из пакетов акций, приобретенных в рамках Программы покупки провинциальных облигаций, механизма покупки активов, который приобретает провинциальные облигации в процессе торгов на вторичном рынке.

Банковские акцепты состоят из активов, приобретенных в рамках механизма покупки банковских акцептов, механизма покупки активов, который приобретает банковские акцепты на вторичном рынке.

Коммерческие бумаги состоят из активов, приобретенных в рамках Программы покупки коммерческих бумаг, механизма покупки активов, который приобретает коммерческие бумаги на первичном и вторичном рынке.

Корпоративные облигации состоят из пакетов акций, приобретенных в рамках Программы покупки корпоративных облигаций, механизма покупки активов, посредством которого корпоративные облигации приобретаются в ходе торгов на вторичном рынке.

Авансы состоят из однодневных и долгосрочных авансов, выданных членам Payments Canada.До 1 декабря 1980 г. они производились только для зарегистрированных банков и сберегательных банков Квебека.

Ценные бумаги, приобретенные по договорам перепродажи (PRA), состоят из операций обратного выкупа (РЕПО) овернайт и операций срочного РЕПО, в рамках которых Банк приобретает ценные бумаги у определенных контрагентов с соглашением об их обратной продаже по заранее установленной цене в согласованную дату сделки .

Все прочие активы состоят из вложений в акции Банка международных расчетов, товарно-материальных запасов банкнот (материалы для производства, включая полимерную подложку, чернила и фольгу), основных средств, нематериальных активов, любых чистых доходов с установленными выплатами актив, связанный с пенсионным планом Банка Канады, и все другие нефинансовые активы, включая предоплаченные расходы.В эту категорию также входят другие счета, авансы правительству Канады и инвестиции в ИБР. В период с 10 ноября 1999 г. по 27 декабря 2006 г. эта категория включает ценные бумаги, удерживаемые по договорам купли-продажи (PRA). До 10 ноября 1999 г. PRA включались в прямые и гарантированные правительством Канады ценные бумаги . Начиная с 3 октября 2007 г., PRA включаются в Ценные бумаги, приобретенные по договорам перепродажи . До 16 июля 1986 года в эту категорию входят чеки других банков, отправления правительства Канады в пути (нетто) и начисленные проценты по инвестициям.

Векселя в обращении включают векселя, находящиеся во владении зарегистрированных банков и населения. Общая сумма включает небольшое количество банкнот, выпущенных правительствами и банками до того, как Банк Канады стал единственным эмитентом банкнот, находящихся в обращении в Канаде, и взял на себя ответственность за эти ранние ноты от их первоначальных эмитентов.

Депозиты в канадских долларах состоят из депозитов правительства Канады, членов Payments Canada и других финансовых учреждений и включают невостребованные остатки, переведенные в Банк в соответствии с применимым законодательством.Банк выплачивает проценты по депозитам для правительства Канады, членов Payments Canada и некоторых других финансовых учреждений по краткосрочным рыночным ставкам.

Депозиты правительства Канады состоят из операционных остатков, а также остатков, предназначенных для пруденциального плана управления ликвидностью. Поступления и выплаты, сделанные Банком Канады при выполнении своих функций фискального агентства для правительства, обрабатываются через этот счет. Генеральный получатель в Канаде также имеет депозитные счета у участников Системы перевода крупных сумм (LVTS) и прямых клиринговых агентов Payments Canada.

Депозит членов Payments Canada состоит из остатков на расчетных счетах членов Payments Canada, которые являются прямыми участниками LVTS.

Прочие депозиты состоят из депозитов других финансовых учреждений, других организаций и невостребованных остатков, переведенных в Банк в соответствии с применимым законодательством. Невостребованные остатки представляют собой находящиеся в частной собственности остатки, переданные зарегистрированными и сберегательными банками, поскольку они не были востребованы в течение 10 лет.Прочие суммы депозитов включены в статью Все прочие обязательства и капитал за все периоды до 25 марта 2020 года.

Ценные бумаги, проданные по соглашениям РЕПО состоит из операций обратного РЕПО (РЕПО) овернайт, в ходе которых Банк продает ценные бумаги определенным контрагентам с соглашением об их обратном выкупе по заранее установленной цене в согласованную дату сделки. Начиная с 27 июля 2020 года в эту категорию входят суммы, относящиеся к программе операций репо с ценными бумагами.

Производные инструменты

– Соглашения о возмещении убытков с правительством Канады были заключены для устранения рыночных колебаний, вызванных операциями Банка в рамках Программы покупки облигаций правительства Канады, Программы покупки провинциальных облигаций и Программы покупки корпоративных облигаций. Убытки, возникшие в результате продажи активов в рамках этих программ, будут возмещены правительством Канады, а прибыль будет переведена. Эти прибыли и убытки рассчитываются как разница между справедливой стоимостью этих инструментов и их амортизированной стоимостью.

Все прочие обязательства и капитал состоят из чистых обязательств с установленными выплатами как по пенсионным планам, так и по другим планам вознаграждений работникам, обязательств по аренде, чистого дохода, подлежащего уплате Генеральному управляющему по Канаде, и всех прочих обязательств. и общая сумма оплаченного капитала (5 миллионов долларов), обязательного резерва (25 миллионов долларов), специального резерва и резерва переоценки инвестиций. На 31 декабря 1955 г. установленный законом резерв достиг максимума, разрешенного Законом о Банке Канады, в пять раз превышающего оплаченный капитал.С тех пор весь чистый доход перечислялся Генеральному управляющему Канады. В соответствии с поправкой к разделу 27.1 Закона о Банке Канады в 2007 году был создан специальный резерв для компенсации возможных нереализованных убытков от оценки в связи с изменениями справедливой стоимости инвестиционного портфеля Банка. В то время была установлена ​​первоначальная сумма в размере 100 миллионов долларов, а предел резерва ограничен 400 миллионами долларов. Начиная с 1 января 2010 года, на основании соглашения с Министром финансов, Банк будет вычитать из своих денежных переводов сумму, равную нереализованным убыткам по активам, имеющимся в наличии для продажи.До 25 марта 2020 года в эту категорию входят прочих месторождений.

Что такое альтернативные инвестиции? | HBS Online

Опытные инвесторы знают ценность диверсификации своего портфеля. На постоянно развивающемся рынке очень важно распределить риск между различными типами инвестиций, чтобы, если один понесет удар, другие могли компенсировать убытки.

Например, те, кто пытается подготовиться к рецессии, хотели бы бороться с волатильностью фондового рынка, уравновешивая свой портфель сочетанием инвестиций, таких как облигации, фонды акций и денежные средства.Однако, чтобы эффективно максимизировать стоимость вашего портфеля, крайне важно понимать альтернативные инвестиции.

Ниже приводится определение того, что такое альтернативные инвестиции, чем они отличаются от традиционных инвестиций, и примеры альтернативных инвестиций.

Что такое альтернативные инвестиции?

Альтернативная инвестиция — это финансовый актив, который не является акциями, облигациями или денежными средствами. Эти типы инвестиций, как правило, неликвидны — это означает, что их нельзя легко продать или конвертировать в наличные деньги — и часто не регулируются США.S. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) или другие регулирующие органы. Альтернативные инвестиции также иногда называют альтернативными активами .

Раньше альтернативные инвестиции ограничивались состоятельными и институциональными инвесторами, но сейчас они становятся все более популярными. Розничные или индивидуальные инвесторы все чаще получают возможность включать эти типы активов в свои портфели, чтобы снизить общий риск и максимизировать ценность в долгосрочной перспективе.

Это стало одной из быстрорастущих областей в финансах: ожидается, что индустрия альтернативных инвестиций вырастет на 59 процентов к 2023 году, достигнув 14 триллионов долларов активов под управлением, по данным исследовательской компании Preqin.Одна из причин устойчивого роста заключается в том, что инвесторы ищут больше классов активов с более низкой корреляцией — измерением того, как две ценные бумаги движутся по отношению друг к другу. Чем ниже корреляция, тем меньше вероятность того, что они будут одинаково реагировать во время экономического спада или подъема.

Бесплатная электронная книга: руководство для менеджера по финансам и бухгалтерскому учету

Получите доступ к бесплатной электронной книге уже сегодня.

СКАЧАТЬ СЕЙЧАС

Разница между альтернативными и традиционными инвестициями

Традиционные инвестиции — это инвестиции, которые можно покупать, продавать и продавать на открытом рынке.Акции, облигации и денежные средства или их эквиваленты считаются традиционными инвестициями. Поскольку традиционные инвестиции торгуются публично, их можно довольно легко конвертировать в наличные деньги, и они считаются высоколиквидными. Они также регулируются различными регулирующими органами, такими как SEC, Совет Федеральной резервной системы (FRB), Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) и Управление по финансовому поведению (FCA).

Альтернативные инвестиции, с другой стороны, не обращаются на бирже. Это делает их менее ликвидными, чем традиционные инвестиции, и их труднее быстро конвертировать в наличные деньги.Они могут быть исключительно сложными и, как правило, не строго регламентированы. Поскольку они не регулируются строго, эти типы инвестиций часто менее прозрачны, поэтому для инвесторов невероятно важно проявлять должную осмотрительность при оценке инвестиций.

Альтернативные инвестиции считаются более рискованными, чем традиционные инвестиции, но дают больше возможностей для вознаграждения. Из-за своей неликвидности альтернативные инвестиции обычно имеют более длительные сроки инвестирования, чем традиционные инвестиции.

Типы альтернативных инвестиций

Поскольку термин «альтернативные инвестиции» настолько широк, многие виды инвестиций могут подпадать под его определение. Некоторые из наиболее распространенных типов альтернативных инвестиций включают в себя:

  • Частный капитал : Капитал в частной компании
  • Частный долг : Долговые инвестиции, не находящиеся в собственности банка или не обращающиеся на открытом рынке
  • Хедж-фонды : Инвестиционные фонды, которые в основном торгуют неликвидными активами
  • Недвижимость : Включая землю, здания и другие строения
  • Товары : Недвижимые материальные активы, такие как сельскохозяйственная продукция, нефть и драгоценные металлы
  • Предметы коллекционирования : ряд физических предметов, таких как произведения искусства, автомобили и вино
    • .
  • Структурированные продукты : Альтернативные активы с фиксированным доходом
  • Венчурный капитал : Инвестиции в частные стартапы
  • Проблемный долг : Долг, приобретенный у обанкротившейся компании в надежде на то, что эта компания повернется
  • Производные инструменты : Финансовые активы, производные от другого актива
  • Интеллектуальная собственность : нематериальные активы, которые могут включать что угодно, от патентов до творческих работ, таких как каталоги фильмов или музыки

Примеры альтернативных инвестиций

Список альтернативных инвестиций длинный, но вот четыре самых популярных примера из приведенных выше, которые инвестор может захотеть добавить в свой портфель.

1. Частный капитал

Частный капитал — это капитал или право собственности, не котирующиеся на публичной бирже. Частные инвестиционные компании собирают средства от неинституциональных и институциональных инвесторов и используют эти деньги для покупки бизнеса с целью последующей его продажи для получения прибыли.

В зависимости от того, на каком этапе находится компания, инвестиции в частный капитал могут принимать различные формы, например:

  • Венчурный капитал : Финансирование, используемое для помощи многообещающим стартапам и предприятиям на ранней стадии развития и достижения долгосрочного успеха
  • Капитал роста : Инвестиции, которые позволяют зрелым компаниям создавать новые линейки продуктов, расширяться в другие регионы или реструктурировать организацию
  • Выкуп : Капитал, используемый для покупки другой компании или одного из ее подразделений

Связанные : Финансовая терминология: 20 финансовых терминов, которые нужно знать

2.

Частный долг

Когда компания хочет расширить свой бизнес, у нее может не быть денег или активов для расширения. Вместо этого он может взять 90 192 частных долгов 90 193 или получить ссуду из частного долгового фонда в качестве альтернативы банковскому кредитованию.

Фирмы, предлагающие частный долг, обычно зарабатывают деньги на выплате процентов по предоставленному кредиту, а также на погашении самого кредита. Частный долг неликвиден и не может быть продан, но может уравновесить инвестиции фирмы с фиксированным доходом.


3. Хедж-фонды

Хедж-фонд представляет собой объединенную инвестиционную структуру, которая использует различные стратегии для получения альфа или активного возврата инвестиций. Хедж-фонды предназначены исключительно для состоятельных частных лиц и институциональных инвесторов и работают с гораздо меньшим регулирующим надзором со стороны SEC. Большинство хедж-фондов инвестируют в традиционные ценные бумаги, такие как акции, облигации и товары.

Обычная стратегия хедж-фонда – это длинная/короткая позиция по акциям , при которой инвесторы занимают длинную позицию или покупают акции, стоимость которых, по их мнению, вырастет, и занимают короткую позицию или продают акции, которые, как ожидается, упадут.Цель состоит в том, чтобы свести к минимуму сумму, которую инвестор может потерять, в то же время получая прибыль от прибыли от длинной позиции и снижения цены от короткой позиции.

4. Недвижимость

Недвижимость является крупнейшим в мире классом активов и обычно используется в качестве альтернативы, когда люди покупают недвижимость, такую ​​как офисные здания или жилые квартиры, в качестве инвестиции.

Недвижимость имеет сходные характеристики с облигациями в том смысле, что арендодатели получают текущий денежный поток от арендаторов и собственный капитал, поскольку их цель состоит в том, чтобы со временем увеличить стоимость своей собственности.Тем не менее, дополнительным преимуществом недвижимости является то, что рынок менее изменчив, чем акции и облигации.

Инвесторы, которые не хотят быть арендодателями, могут вложить свои деньги в инвестиционный фонд недвижимости (REIT). Менеджер REIT будет вкладывать свои деньги в различные объекты недвижимости, а затем управлять и собирать арендную плату за эти объекты. Инвесторы будут получать годовую прибыль в виде 90 192 дивидендов 90 193 или доли в прибыли от собственности.

Почему Альтернативные Инвестиции?

Есть несколько причин, по которым вам следует использовать альтернативные инвестиции.

Во-первых, альтернативные активы имеют низкую корреляцию с традиционными инвестициями, такими как те, которыми торгуют на фондовом рынке. Из-за этой низкой корреляции альтернативные инвестиции часто работают лучше, чем традиционные инвестиции во время рыночного спада. Это означает, что включение альтернативных инвестиций в портфель может быть эффективным средством увеличения диверсификации и снижения риска.

Хотя альтернативы более сложны и часто имеют профили высокого риска, они также могут генерировать более высокую прибыль, чем традиционные типы инвестиций — по сообщениям, иногда в диапазоне от 50 до 100 процентов. Чтобы учесть этот повышенный потенциал риска, альтернативные инвестиции обычно имеют более длительный инвестиционный горизонт, чем более традиционные инвестиции.

Наконец, существует более широкий спектр альтернативных инвестиционных возможностей, таких как перечисленные выше, которые предоставляют вам более разнообразные варианты, чем традиционные акции, облигации и наличные деньги.


Диверсификация вашего портфеля с помощью альтернативных инвестиций

Пришло время начать исследовать индустрию альтернативных инвестиций.Зная, как говорить на языке альтернативных инвестиций и оценивать возможности, вы можете максимизировать стоимость своего портфеля и выделиться в одной из самых быстрорастущих областей финансов.

Хотите узнать больше об альтернативных инвестициях? Изучите наш пятинедельный онлайн-курс «Альтернативные инвестиции» и приобретите навыки, уверенность и стратегии для оценки потенциальных инвестиционных возможностей.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *