Российская специфика и подходы к оценке – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

6(192) — 2014

Вопросы экономики

УДК 658.15; 338.467.6

инвестиции на Арт-рЬшКЕ: российская специфика и ПОДХОДЫ

К ОЦЕНКЕ

Н. А. ПАШКУС,

доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой маркетинга и стратегического планирования Е-mail: [email protected] Российский государственный педагогический университет им. А. И. Герцена

М. В. ПАШКУС,

магистрант кафедры экономической теории и экономической политики Е-mail: margarethpashkus@yahoo.

com Санкт-Петербургский государственный университет

Статья посвящена проблемам анализа и оценки потенциальной привлекательности инвестиций на арт-рынке. В работе изучаются основные подходы к реализации инвестиций на арт-рынке и анализируются его индексы как объекта капиталовложений. Предложена матричная методика оценки инвестиционной привлекательности арт-объектов, позволяющая снизить инвестиционные риски.

Ключевые слова: арт-рынок, инвестиции, арт-индекс, индекс Мозеса — Мэя, модель GE/McKinsey.

Введение. Рынок произведений искусства отличается рядом уникальных свойств, делающих оценку инвестиционной привлекательности арт-объектов достаточно сложной. В настоящее время арт-рынок недостаточно изучен, а из-за высокой специфики неощутимых активов методики оценки инвестиционной привлекательности арт-объектов достаточно слабо разработаны.

При этом арт-ры-нок потенциально высокодоходен, хотя доходность инвестиций в арт-объекты может быть спонтанной,

так как высоки инвестиционные риски. Так, исследование арт-индексов (например, индекса Мозеса -Мэя) показывает, что доходность вложений в произведения искусства сравнима с доходностью «голубых фишек», а периодически и обгоняет ее [13]. Тем самым исследование российского арт-рынка и разработка методического аппарата анализа инвестиционной привлекательности арт-объектов на нем способствовали бы его дальнейшему развитию и снижению инвестиционных рисков для потенциальных инвесторов.

Арт-рынок и инвестиции в арт-объекты. Рынок предметов искусства — это своеобразная иерархическая структура, состоящая из нескольких подуровней. Арт-рынок — это система, которая включает взаимосвязанных участников, совершающих или помогающих осуществлять операции купли-продажи предметов искусства или антиквариата.

Субъекты данной структуры передают или принимают на себя право собственности на конкретные предметы и объекты, представленные

на рынке, несут связанные с ними риски и осуществляют в них инвестиции в целях вложения капитала или получения прибыли. Такого рода рынки, тесно связанные с культурой и общечеловеческими ценностями, имеют свои уникальные особенности, что сказывается и на специфике вложений [9].

Рынок искусства всегда считался одним из самых прибыльных и непредсказуемых. Только один небольшой, но дорогостоящий (примерно 120 млрд долл.) сегмент арт-рынка может подвергаться более-менее точному прогнозированию и моделированию, в то время как развитие других его частей невозможно предсказать, основываясь исключительно на рациональных методах [8, с. 10]. Поэтому арт-рынок представляется высокорисковым, а доходы на нем зачастую бывают спонтанными. В то же время разумные инвестиции на арт-рынке могут обеспечить высокий доход и создать условия для успешного размещения капитала.

Инвестирование в рынок произведений искусства — это достаточно сложный процесс. Существует три основных (базовых) стратегии инвестиций в произведения искусства. Во-первых, это инвестиции в искусство как обычные инвестиции (инвестирование в арт-акции). Основным критерием на данном сегменте инвестиций является уверенность инвестора в возможном росте капитала (значительного повышения цены произведения искусства в долгосрочном периоде). Однако сегмент арт-акций совсем мал, его рыночная капитализация составляет всего 3-4 млрд долл. и его доминирующая часть (более 80 %) представлена компанией Sotheby’s. Только три компании арт-акций (Sotheby’s, ArtNet и Artprice) держат активную позицию по своим акциям [1]. Для России можно также рассчитать индекс ARTIMX, однако, так как этот индекс охватывает только русскоговорящие страны, его нельзя отнести к основным мировым индексам.

Во-вторых, инвестиции в сферу искусства как коллекционирование. Капиталы размещаются в различных кластерах арт-рынка, капиталовложения делаются не в целях максимизации прибыли на инвестируемый капитал, а для получения удовольствия. Коллекционеры — главный тип потребителей арт-продукта, люди, которые не просто потребляют, но и формируют этот рынок [5, с. 184].

В-третьих, портфельные инвестиции, когда арт-индексы рассматриваются аналогично фондовым индексам. Этот вид инвестиций ориентрован на создание портфелей произведений искусства и/или

создание портфеля компаний арт-рынка. Сюда же относятся и разнообразные фонды совместных инвестиций в произведения искусства.

В-четвертых, это инвестиции в произведения искусства, их создателей или организации арт-рынка для их дальнейшего коммерческого использования. Это направление инвестиций в настоящее время быстро развивается, и прогнозируется существенный прирост данного сегмента арт-инвестиций, как и дальнейший рост рынка потребительского искусства.

По оценкам агентства Skate’s Art Market Research, к 2016 г. отрасль потребления искусства, по меньшей мере, удвоится, составив не менее 25 % мирового арт-рынка (не все сделки потребления искусства включают покупку работ), и будет самым быстрорастущим сегментом мировой арт-индустрии [10].

Этот вид арт-инвестиций предполагает, что произведения искусства приобретаются не столько как самостоятельный объект капиталовложений, сколько как определенный символ, ведущий образ бренда, в качестве которого может выступать новый модный проект, модный дизайн, группа потребительских товаров или компания, их производящая. Тем самым инвестор зарабатывает не на самом произведении искусства, а на его связи с брендом и его коммерческом эффекте.

Также этот вид арт-инвестиций может предполагать осуществление слияния между арт-рынком и индустрией моды. В результате такого слияния покупатели среднего класса обеспечат большую долю объема торгов на арт-рынке, где до сих пор сделки главным образом осуществлялись с очень состоятельными частными лицами. По данным агентства Skate’s, основным двигателем этих изменений станут дома моды, которые способны выйти на арт-рынок и уже в настоящее время съедают значительную часть бизнеса арт-дилеров [10].

Данное направление арт-инвестиций включает вложения домов моды и иных субъектов индустрии моды в художников и создателей произведений искусства, в результате чего возникают проекты сотрудничества с модными брендами. Эти проекты направлены на продвижение нового модного бренда или новой продуктовой линии компании, работающей в сфере индустрии моды. Например, знаменитый японский художник Такаши Мураками создал коллекционную версию популярных часов G-Shock от Casio. Такие арт-инвестиции окупаются за счет роста продаж потребительских товаров инвестора.

6(192) — 2014

Вопросы экономики

Все виды арт-инвестиций представляются перспективными и потенциально высокодоходными. Однако все они обладают достаточно высокими рисками, так как изменение тенденций на арт-рынке связано с целым рядом трудноуловимых обстоятельств и зачастую совершенно нерациональных причин. Все это заставляет арт-инвесторов проводить серьезный анализ потенциальных преимуществ и рисков объектов арт-рынка, делая ставку на неощутимые активы.

В России арт-рынок только начал развиваться как отдельный сектор экономики. Однако российские инвесторы уже давно начали охватывать данный рынок за границей. Следовательно, развитие российского арт-рынка позволило бы снизить отток российских капиталов и привлечь в Россию иностранные капиталы. В то же время потенциальные инвесторы российского арт-рынка опасаются его высоких рисков и не всегда способны осуществить рациональный отбор объектов инвестирования. Высокая информационная асимметрия, проблема нежелательного отбора на рынке культурных ценностей, проблемы оценки неощутимых активов и специфика оценки арт-объектов усложняют положения потенциального инвестора [2, 3, 11]. Таким образом, проблема оценки инвестиционной привлекательности арт-объектов чрезвычайно важна для эффективного развития арт-рынка1. Для этого, в частности, вводятся специализированные арт-индексы как индикаторы доходности искусства. Арт-индекс — это агрегированный показатель, помогающий оценить доходность того или иного предмета искусства во времени. Спецификой построения арт-индексов (всемирно известные Mei-Mosses All Art Index, Gabrius Art Index, Artprice, ArtNet, ArtSales Index и т. д.) является статистика средних цен за определенный период времени. Наиболее известными являются следующие индексы:

— Mei-Moses All Art Index, построен на данных статистики прежде всего американского арт-рынка. В настоящее время он учитывает свыше 13 тыс. сделок;

— Skate’s Top 1 000. Международный индекс компании Skate’s Art Market Research, основан на

1 Инвестиционная привлекательность арт-объектов зачастую зависит от того, какие стратегии могут быть положены в основу программы продвижения (зачастую для создания стратегии продвижения арт-объектов необходимо применение оригинальных концепций, например латерального маркетинга [12]), и от того, насколько раскручен бренд, связанный с данным арт-объектом [9].

рейтинге 1 000 самых дорогих произведений искусства в мире. Индекс Skate’s Index of Repeat Sales включает повторные продажи работ в Топ-1 000 Skate;

— индекс ArtNet составляется компанией ArtNet AG на основе анализа баз данных (Fine Art and Design Price Database, Decorative Art Price Database) цен примерно 4 млн продаж произведений искусства на аукционах более чем 500 международных аукционных домов с 1985 г.;

— Artprice Global Index разработан компанией Artprice. com, которая обладает самой крупной базой данных по произведениям искусства, включающей сведения о 290 тыс. арт-объектов и около 25 млн данных о результатах торгов аукционных домов, уровней цен и индексов на произведения более 400 тыс. мастеров;

— Art Sales Index компании Art Sales Index Ltd, которая создала базу данных, включающую более 2,9 млн данных с аукционов для предметов изобразительного искусства (начиная с 1957 г. ) и цены на произведения более 225 тыс. художников;

— Zurich-AMR Art and Antiques Index — индексы цен на предметы искусства и антиквариата. Данный индекс разработан британской компанией Art Market Research совместно с швейцарской финансовой компанией Zurich Financial Services.

Российские арт-индексы представлены индексами семейства ARTIMX:

— российский индекс ARTInvestment Market indeX (ARTIMX) — это интегральный показатель, характеризующий относительную величину цены условно усредненного произведения искусства на определенный момент времени [4]. Индекс рассчитывается на основе данных о продажах произведений искусства на основных мировых аукционах и охватывает около 3 млн лотов на более чем 12 тыс. аукционах2;

— ARTIMXp — индекс отражающий доходность произведений искусства, скорректированную с учетом инфляции на текущий момент времени;

— ARTIMXba — индекс покупательской активности (усредненная величина текущего соотношения проданных и выставленных на

2 При составлении индексов по русскому арт-рынку ARTIMX-RUS исключаются работы, отмеченные достаточно высокими индикаторами инвестиционного риска, к которым относятся спрос, соотношение цена/качество и атрибуция работы [1].

продажу лотов на основных мировых аукционах, выраженная в процентах), а также индекса ARTIMX по основным направлениям (ARTIMX Painting, ARTIMX Graphics, ARTIMX Old masters, ARTIMX Impressionism & Modern Art и ARTIMX Contemporary Art). Однако анализ арт-индексов не всегда позволяет принять правильное решение о приоритете инвестиций на арт-рынке. В силу того, что большинство арт-объектов обладают высокими инвестиционными рисками, для потенциальных инвесторов была бы очень ценной такая методика оценки арт-объектов, которая позволила бы выявить их рыночную позицию и анализировать привлекательность долгосрочных инвестиций.

Методика оценки инвестиционной привлекательности арт-объектов. Такая методика могла бы быть разработана на основе двух известных инструментов качественного стратегического анализа, позволяющих учесть специфику арт-рынка и возможности аппарата принятия управленческих решений. Один из таких инструментов основывается на модели GE/McKinsey. Эта модель широко применяется для позиционирования бизнеса, в том числе она может применяться и для рыночного позиционирования арт-объектов или организаций, работающих на арт-рынке. Матрица McKinsey -это матрица 3 х 3, которую можно использовать для отображения и сравнительного анализа стратегических позиций арт-объектов или организаций, работающих в сфере искусства (см. рисунок). В данном случае речь идет об очень специфическом рынке, который требует модификации известных систем показателей.

При построении интегральных оценок.учиты-ваются не только показатели так называемых объективных материальных факторов, такие как прибыль, объем продаж, эффективность инвестиций и др., но и показатели субъективных факторов, такие как привлекательность рынка (по спросу), влияние на рынок имиджевых факторов, изменчивость доли рынка, оценка качества менеджмента и т. д.

Модель GE/McKinsey производит ранжирование всех арт-объек-тов, потенциально привлекательных для инвестиций, и позволяет выделить кандидатов на потенциально

Y А

высокие будущие инвестиционные прибыли в заданной стратегической перспективе. В матрице по оси Y оцениваются те параметры конкретного арт-объекта (привлекательность арт-рынка по данному направлению), которые практически неподконтрольны потенциальному инвестору (т. е. фактически значение данных факторов зависит от внешней среды объекта). По оси X — те факторы, которые поддаются непосредственному изменению за счет создания или развития определенных привлекательных свойств арт-объектов или их эффективного продвижения, и зависят от арт-дилера или самого создателя (оценка конкурентного статуса арт-объекта или организации сферы искусства).

Оценка конкурентного статуса произведения искусства может проводиться по следующей группе критериев:

1) относительная доля рынка продавца произведения искусства;

2) разброс прибыли относительно основных конкурентов продавца произведения искусства;

3) способность конкурировать по ценам и воспринимаемой ценности произведения искусства;

4) уровень информационной обеспеченности потенциальных потребителей произведений искусства;

5) уровень развития маркетинговых коммуникаций и знания продавцом потенциальной целевой аудитории;

6) потенциальные возможности коммерческого использования произведения искусства;

7) уровень рисков, ассоциируемых с произведением искусства.

Оценка рыночной привлекательности произведения искусства может осуществляться по следующей группе критериев:

Промежу-точный№ 1

Победитель №2

J

Промежуточный № 2

Победитель № 1

J

Победитель № 3

J

Промежуточный № 3

100%

+ X

Матрица McKinsey

7х»

5

6(192) — 2014

Вопросы экономики

1) размер сегмента арт-рынка произведения искусства и темпы его роста;

2) особенности конкуренции на сегменте арт-рынка произведения искусства;

3) прибыльность сегмента арт-рынка произведения искусства;

4) привлекательность коммерческого использования произведения искусства данного автора или направления;

5) мода на произведения искусства данного автора или направления;

6) уровень рыночных рисков произведения искусства данного автора или направления, включая риск обесценивания.

Предложенные критерии используются в модели для построения интегральных характеристик арт-объекта и могут быть оценены экспертным путем как напрямую, так и на основе специальных экспертно-иерархических процедур, позволяющих повысить качество оценивания. Наиболее целесообразным представляется использовать методику анализа иерархий [6, с. 211-212], которая не только обеспечивает возможность получения интегральных характеристик конкурентного статуса и рыночной привлекательности арт-объектов, но и позволяет провести проверку качества экспертной процедуры и получаемых экспертных оценок по каждому частному критерию арт-объекта.

Анализируемые арт-объекты будут отображаться на координатной сетке матрицы в виде точек, попадающих в определенную стратегическую область матрицы, что позволяет разработать относительно них определенную инвестиционную стратегию, основанную на их ключевых стратегических преимуществах, выявленных в соответствии с матрицей.

Модель GE/McKinsey выделяет три типа стратегических позиций, каждая из которых включает три группы стратегических объектов [7, с. 65-69]. Согласно модели первому типу объектов устанавливается высокий приоритет для инвестирования, второму типу — средний, а третьему — низкий (их, как правило, не инвестируют). Для победителя № 1 предполагаются сохранение и усиление позиции (приоритетное инвестирование). Для победителя № 2 предполагается выявление сильных и слабых сторон и осуществление за счет сильных сторон целевого инвестирования с максимумом прибыли. Победителю № 3 арт-дилер должен определить конкретные перспективные сегменты

рынка и проводить целевое инвестирование в них, осуществляя мероприятия по сохранению и усилению конкурентного статуса.

Категория промежуточных объектов очень привлекательна для инвестора, но риски по этим объектам достаточно высоки. Высокий риск этих объектов арт-рынка связан с тем, что долго находиться в промежуточной позиции они не могут, и, если не удастся продвинуть их в лидирующую категорию, то скоро их рыночный потенциал упадет до уровня проигравших. Наиболее ценной статьей для инвестиций является объект промежуточный № 1, который способен продемонстрировать высокий потенциал роста. Объекты, позиционируемые таким образом, пока малоизвестны на рынке, т. е. их рыночная стоимость невысока, в то же время они способны обеспечить высокий прирост доходов инвесторов по капиталовложениям, осуществленным в них.

Объект промежуточный № 2 чуть менее привлекателен, так как потенциал этих объектов и их устойчивость на рынке ниже, а риск также высок, как и для объектов, относящихся к позиции промежуточный № 1. Более того, даже если этот объект удастся продвинуть на рынке и рыночная стоимость повысится, он, скорее всего, не будет лидировать (популярен) на рынке долго. Прирост доходов по этим инвестициям будет неустойчив. Объект промежуточный № 3 наиболее рискованный, но в некотором смысле более привлекателен для краткосрочных инвестиций, чем промежуточный № 2, и на определенном непродолжительном интервале времени даже привлекательнее промежуточного № 1. Эта позиция присуща арт-объектам, рыночная привлекательность которых может быть искусственно выведена на очень высокий уровень, что позволит в краткосрочном периоде получить высокие доходы по капиталовложениям. В то же время, так как ажиотаж вокруг этих арт-объектов создается искусственно, через непродолжительный период времени интерес к ним ослабевает, и рынок этих объектов перестает существовать. Чаще всего к этой категории относятся работы молодых представителей нового направления в искусстве, которое, скорее всего, не имеет шансов на долгую жизнь. Кроме того, практически невозможно предсказать момент, когда произойдет «захлопывание» рынка.

Заключение. При правильном позиционировании арт-объектов можно оценить их инвестиционную привлекательность и принять эффективные

решения относительно инвестиций на арт-рынке. Эта процедура позволит потенциальным инвесторам снизить свои риски и осуществлять инвестиции на основе более качественного анализа потенциальных объектов капиталовложений, фигурирующих на арт-рынке.

Список литературы

1. Арт-инвестиции и арт-бэнкинг. URL: http://www. finanal. ru/010/art-investitsii-i-art-benking?page=0,2.

2. Булина А. О. Информационная асимметрия на рынке культурных ценностей // Маркетинг МВА. Маркетинговое управление предприятием. 2013. Т. 7. Вып. 2. С. 57-69.

3. Булина А. О. Последствия неблагоприятного отбора на рынке культурных ценностей // Маркетинг МВА. Маркетинговое управление предприятием. 2013. Т. 6. Вып. 1. С. 5-16.

4. Дорогое, вечное. URL: http://www. finmedia. ru/edmenu. php?mid=5&sid=3&subid=368.

5. Матвиенко С. Продвижение арт-продукта // Современные проблемы российской и зарубежной экономики: сб. науч. работ молодых исследователей / под общ. ред. Н. М. Старобинской. СПб: КультИн-формПресс, 2011. С. 180-185.

6. Пашкус В. Ю., Пашкус Н. А. Алгоритмизация матричных инструментов стратегического анализа и подходы к их применению в некоммерческом

секторе экономики // Стратегический менеджмент. 2011. № 3. С. 200-218.

7. Пашкус Н. А. Эффективность инновационных реформ образования в России: теоретические подходы и методики оценки. Saarbrbcken: LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co, 2011. С. 65-69.

8. Руководство по инвестированию на рынке предметов искусства / С. Скатерщиков, В. Кориневс-кий, О. Яковненко, К. Пихлер, Т. Цимке, Н. Хансен. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

9. Рыбаков Ф. Ф. Культура и рыночные отношения // Российский экономический журнал. 1992. № 12. С. 68-74.

10. Скатерщиков С. Шесть трендов арт-рынка. URL: http://pbwm. ru/outlook-2013/shest-trendov-art-rynka.

11. Челован А. Е. Художественный анализ как фактор формирования цены произведений искусства // Современные проблемы российской и зарубежной экономики: сбор. науч. работ молодых исследователей / под общ. ред. Н. М. Старобинской. СПб: КультИнформПресс, 2011. C. 185-191.

12. Чеснокова М. С. Новые маркетинговые технологии: латеральный маркетинг // Маркетинг MBA. Маркетинговое управление предприятием. 2013. Т. 7. Вып. 1. С. 249-262.

13. Mei J., MosesM. Art as an Investment and the Underperformance of Masterpieces // Forthcoming in American Economic Review. USA, 2002. 23 р.

Инвестиции в искусство: как арт-рынок поменялся из-за COVID-19 :: Новости :: РБК Инвестиции

В период пандемии коронавируса многие галереи перешли в онлайн или вообще закрылись, зато продажи в интернете выросли. Рассказываем, что еще изменилось на арт-рынке в период карантина

Фото: Spencer Platt / Getty Images

Вкладывать деньги можно не только в акции, облигации  и фонды. Во время пандемии среди инвесторов стал популярен рынок искусства. Например, в США подскочил интерес к покупке долей в картинах, раритетных машинах и даже скаковых лошадях. А в России арт-бизнес ушел в онлайн, где нашел новую платежеспособную аудиторию.

12 сентября РБК организовал и провел дискуссию «Онлайн и без посредников: как пандемия изменила арт-рынок» на ярмарке современного искусства Cosmoscow. В ее рамках эксперты рассказали, как ситуация с COVID-19 отразилась на продажах, аудитории и ценах на предметы искусства.

Галереи перешли в онлайн

По словам сооснователя арт-платформы Cube.Moscow Елены Белоноговой, во время пандемии в ее проекте сменилось примерно 30% галерей. Cube.Moscow — это набор выставочных пространств в отеле Ritz-Carlton в Москве. Кто-то из них ушел в онлайн, а кто-то и вовсе закрылся. Сама платформа также временно закрывалась — с 18 марта по 13 сентября.

Среди галерей Cube.Moscow есть те, кто давно работает на рынке, но есть и новички. «Собственно, смена произошла как раз среди тех, кто либо совсем недавно начал работать и себя попробовал в формате выставочного пространства, либо сменил формат с антиквариата на современное искусство», — сказала Белоногова.

На рынке есть индекс Анджелины Джоли. А еще — хорошего вина и еврофутбола

Несмотря на ситуацию с коронавирусом, начали открываться и новые онлайн-проекты. Например, платформа по продаже современного искусства и коллекционного дизайна TEO.

«Мы как раз во время пандемии выступили с инициативой поддержки галерей, и как раз наша платформа открылась в конце мая. И за лето мы поняли, что онлайн пользуется все большей и большей популярностью», — отметила управляющий партнер площадки Анна Андронова.

По ее словам, ранее на онлайн-галереи реагировали «странно», так как люди не могли увидеть произведение вживую. Сейчас же ситуация изменилась. Кроме того, TEO предоставляет услугу «примерки», когда картину отправляют заказчику, чтобы он ее изучил. Также клиентам доступна бесплатная консультация.

По словам Андроновой, офлайн-галереи до сих пор более популярны, но онлайн-галереи стали технологией, за которой будущее. Людям хочется видеть произведения искусства как в интернете, так и вживую. Андронова рассказала, ссылаясь на отчет ярмарки Art Basel, что за время пандемии продажи у галерей сократились на 36%, а онлайн-выручка выросла на 40%.

Оборот TEO с июня составил около ₽3–4 млн, сообщила она «РБК Инвестициям». По ее словам, 21 сентября платформа запустит сайт на английском языке и будет выходить на международный рынок, начнет продвигать российских художников и галереи за рубежом.

Фото: Tim P. Whitby /Getty Images

Недорогие картины стали популярны

Белоногова отметила, что в онлайн-покупках предметов искусства есть четкое правило — нужно тратить комфортную сумму денег, для каждого она своя. «В большей степени до $1 тыс. работы в онлайне продаются очень хорошо. На самом деле работы до $1 тыс. составили около 50% общего рынка искусства прошлого года», — сказала она. Также в онлайне хорошо продаются работы и авторы, не вызывающие сомнений, — дорогие предметы искусства, представленные известными продавцами (дилерами и галереями).

Андронова сообщила «РБК Инвестициям», что в TEO больше всего популярны работы, которые стоят ₽100–400 тыс. Кроме того, в пандемию получило известность сообщество в Facebook под названием «Шар и Крест» — оно появилось в начале апреля. В нем художники сами назначают цены и продают работы, но их стоимость не должна превышать ₽20 тыс. — такое правило паблика.

«Эта ценовая планка сделана для того, чтобы уменьшить риск человека абсолютно несведущего, непонимающего. Он может совершенно беспроигрышно рискнуть какой-то небольшой суммой денег», — сказал «РБК Инвестициям» создатель группы, коллекционер Максим Боксер. Он отметил, что некоторые картины могут стоить и ₽5 тыс., и ₽1 тыс., и ₽500.

Разница цен на площадках зависит от нескольких факторов — имени художника, его биографии, истории самой картины, а также оценок критиков, говорит Андронова.

По словам Боксера, в пандемию в его группе продавалось по 250 работ в день. Оборот первое время составлял около ₽20 млн в месяц. Сейчас же число покупаемых картин уменьшилось примерно до 50 в день. Некоторые покупатели специально приобретали работы, написанные именно в период карантина, отметил он.

«На самом деле любой исторический период потрясений является пищей для шедевров. То есть в каждый такой период появляются шедевры. И они уже появились», — высказала мнение Белоногова.

Художник Лахлан Громек позирует со своими работами (Фото: Ryan Pierse / Getty Images)

Миллениалы — новые покупатели произведений искусства

По словам Белоноговой, на спрос влияет и то, что на мировой рынок искусства пришли новые коллекционеры. Сейчас ими стали миллениалы, выросшие в эпоху цифровых технологий. Им нужен моментальный доступ к информации, в том числе к ценам на произведения искусства. Если у них после посещения сайта остались вопросы, то, скорее всего, они не перезвонят, а перейдут на другой ресурс, отметила сооснователь арт-платформы Cube.Moscow.

«И, собственно, вот это наличие цены без ее какого-либо обсуждения, без необходимости задать вопрос, чтобы узнать эту цену, повышает уровень продаж примерно в шесть раз», — сказала она.

В середине 2018 года Bank of America выпустил исследование, в котором говорилось, что две наиболее быстрорастущие категории коллекционеров — это женщины и миллениалы. Белоногова подтверждает такую тенденцию. По ее словам, среди миллениалов очень много состоятельных людей. А женщины тратят на искусство больше, чем мужчины.

---

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Альтернативные инвестиции — Арт-Банкинг

Где купить произведения искусства? Обойтись или нет без арт-диллеров?

Уравновешивает ли выгода от вложений затраты и риски? Можно ли потерять миллионы?

Сколько необходимо иметь свободных денежных средсти и есть ли ограничения на максимальную величину вложений?

Что предпочесть: активные стратегии инвестирования или коллекционирование?

Кому подходит этот вид альтернативных инвестиций…

Инвестиции в искусство в наши дни являются одним из распространенных способов вложений денег для их сохранения и роста.
Когда-то давно он мог считаться экстравагантной причудой богатых людей, потерявших счет своим капиталам. Сегодня это почти стандартная услуга на инвестиционном рынке, которую оказывают многие финансовые компании, банки и даже (опосредствованно) инвест-фонды. Такой тип инвестирования имеет свое название — Арт-Банкинг.

Из-за определенной сложности процедуры и меньших объемов сделок (по сравнению с другими типами вложений средст), а также необходимости последующих затрат на хранение приобретенных ценностей, Art Banking относят к категории альтернативных инвестиций. Тем не менее, при соответствующей поддержке профессионалов, покупка произведений искусства часто становится очень выгодным видом вложения.

Выгоды, затраты и риски

Прибыль от вложений в искусство может быть, действительно, большой. В качестве примера часто приводят американца Энди Уорхола — несколько десятилетий назад обыкновенного «современного художника», продававшего свои картины за небольшие суммы. Теперь они стоят миллионы долларов.

Согласно индексу «Mei Moses Fine Art Index», отслеживающему повторные продажи произведений искусства, в последние десятилетия среднегодовая доходность этих оказалась выше, чем в среднем по фондовому рынку. В среднем, стоимость произведения искусства увеличивается в год на 10-12%.

Однако, здесь тоже существуют риски, что вложения не окупятся. Во-первых, может произойти ошибка с выбором объектов вложения (неверный совет могут дать даже профессионалы). Горизонт окупаемости может оказаться слишком длинным. Могут сменится модные тенденции на этом рынке, и просядут в цене все произведения в определенной художественной нише или секторе. Если выбор произведения или художника делался самостоятельно, то вероятность финансовых потерь возрастает многократно, поскольку изменение цен на работы современных мастеров очень сложно предсказуемы…

Существенными по сравнению со стоимостью произведения могут оказаться затраты на его хранение и на предварительные консультации со специалистами.

Сколько необходимо денег

Раньше инвестирование такого рода считалось уделом очень богатых людей. Впоследствии, в значительной степени в связи со смещением большого числа сделок в сектор современного искусства, входной порог в арт-бизнес стал составлять от 5-10 тысяч долларов. Сейчас, когда этот рынок стал гораздо шире и все большее число квалифицированных посредников и организаций предоставляют услуги арт-банкинга, можно говорить о входном пороге в 3 и менее тыс. долларов.

Максимальная величина вложений

Оказывается, верхние пределы здесь тоже существуют. Конечно, в том случае, если иметь в виду активное и эффективное инвестирование. Называется сумма в 100 млн. долларов — при больших вложениях уже будет сложно отслеживать все изменения цен, тенденций, совершать своевременные покупки и продажи.

Можно ли потерять миллионы?

Среди самых неудачных инвестиционных сделок в истории арт-банкинга можно назвать некоторые покупки произведений из самой дорогой ценовой категории российским миллиардером Дмитрием Рыболовлевым, активно инвертирующим в искусство. Так, три картины — «Дом» Гогена, «Область Арнхейм» Магритта и «Флейтист и обнаженная женщина» Пикассо, были проданы им весной 2017 года на аукционе Christie’s соответственно за $25 млн., $12,7 млн. и $5,7 млн. Покупал же он эти картины соответственно за $85 млн., $43,5 млн. и $35 млн. Таким образом убыток составил около 120 миллионов долларов, — вопреки «фактору времени», обычно увиливающего стоимость произведений (срок владения составлял до 10 лет).

По информации Bloomberg ранее, Рыболовлев уже потерял более 100 миллионов долларов при покупке-продаже картин Гогена «Отахи одна», Густава Климта «Водяные змеи II» и скульптуры Родена «Вечная весна».

В случае российского инвестора столь неудачные сделки можно объяснить неудачным выбором арт-дилера — швейцарца Ива Бувье, которому впоследствии было предъявлено обвинение в мошенничестве при посредничестве в покупках Рыболовлева.

Арт дилеры — кто они?

Особенностью альтернативных инвестиций этого типа является то, что консультантами при выборе картин или скульптур, антиквариата, нумизматики или раритетов должны выступать специалисты сразу двух областей профессионального знания — из области искусства и из области финансов. Иногда так и бывает — потенциального покупателя консультируют сразу два специалиста. Но чаще происходит по-другому: смежную специальность в необходимой мере осваивает финансист; или консультантом выступает человек мира искусства, имеющий соответствующий опыт, — например, владелец или сотрудник художественной галереи (галерист). Появилось название для таких профессий: арт-консультант, арт-дилер.

Активные стратегии VS коллекционирование

Порой произведения искусства покупаются просто из интереса, увлеченности, каких-то особых побуждений. Цель повыгодней купить, поскорее продать и побольше заработать не всегда является определяющей. Так, например, поступают коллекционеры, не ставя перед собой фиксированные сроки владения произведением.

Особняком здесь будут стоять коллекции, которые собираются специально, чтобы увеличить суммарную стоимость составляющих ее произведений. (Это одна из возможных стратегий арт-инвестиций).

Как вложить деньги в искусство и антиквариат

Вариантов всего несколько:

— Обратится в финансовую организацию, предоставляющую услуги арт-банкинга. Сейчас таких немало и становится все больше. Многие солидные банки уже пробуют освоить эту стезю. К примеру,  псчмм предлагает свои решения ( для VIP-клиентов).
Подобные услуги могут предоставить ВТБ, Альфа-банк, Райффайзен, Сбербанк России…
Менее крупные финансовые компании возьмутся за сделки меньших объемов.

Существенной чертой покупки произведений при услугах фин организаций может являться предоставление кредита под залог приобретенных ценностей.

— Вторая возможность — воспользоваться помощью и советами галеристов. Продажи произведений сегодня — это одна из главных целей, которые преследуют устроители большинства выставок. При том, что они являются специалистами в своем деле и имеют положительный опыт, это очень неплохой вариант.
Сюда же следует отнести возможность обращения к независимым консультантам и арт-дилерам. В обоих случаях, желательно ознакомится с отзывами о предыдущих сделках с их участием.

— Третий вариант — обратится непосредственно к художнику или скульптору. Он самый рискованный. Как бы не был популярен художник сегодня, или какого бы высокого мнения покупатель о нем не имел (даже обладая идеальным художественным вкусом) — предугадать сколько будут стоит его произведения через 3, 8 или 15 лет для непрофессионала очень сложно.

Где купить?

Местом совершения сделок обычно являются аукционы, проводимые аукционными домами или сами галереи, где выставляются произведения (если речь идет о современном искусстве).

Кто выбирает инвестиции в арт

Те, кто желает максимально обезопасить свой капитал и прибегает к диверсификации инвестиционного портфеля. В данном случае искусство выступает как «реальный актив», идентичный золоту или недвижимости. Его рассматривают как «безопасное прибежище», «тихую гавань». Эти инвесторы обычно не ставят цель как можно скорей получить доход. Горизонт их инвестирования может составлять десятилетия.

Другой тип инвесторов, наоборот, относится к арт-инвестициям как возможности извлечь максимальную прибыль за относительно небольшой период времени. Таких существенно меньше, поскольку подобные задачи в высшей степени нетривиальны.

Инвестиции в арт рынок: с чего начать

Искусство всегда было предметом споров, на протяжении многих поколений. Оно столь же скоротечно, как и мода. Более того, искусство в современном мире, плотно связано с модными течениями и веяниями. Поэтому, инвестиции в арт-рынок, являются одними из самых рискованных и ненадежных, но в случае успеха, они способны вознести вас на первые страницы Форбс.
Современный арт-рынок многообразен до бесконечности, и для того, чтобы в него инвестировать, необходимо обладать чуткой интуицией и хорошей подкованностью в деле искусств, или невероятным везением. Везение в искусстве – весьма частое событие, и до сих пор, нет четкой формулы, которая бы определила, будет ли продаваться очередной шедевр, или отправится украшать актовый зал провинциального Дома Культуры.

Если вы все же задались целью, инвестировать в арт-рынок, то важно определиться с бюджетом и методами работы.

Вариант первый:

Невероятно много свободных денежных средств и хорошие связи. Вариант маловероятный, но все же… В этом случае, все просто: выбираем список знаменитых художников, и планомерно выкупаем на аукционах их работы. Средств вы потратите невероятно много, но ваши потомки, это безусловно оценят, продавая купленное вами, полотно втридорога. Известно, что работы художников эпохи Возрождения – одни из самых дорогостоящих. В цене они только растут, и перепродав полотно через некоторое время, вы получите неплохие дивиденды.

Вариант второй:

Свободных денег не так много, зато познания в области искусства – колоссальные. Этот вариант более распространен, а потому интересен. Кстати, познания не обязательно должны быть вашими – всегда можно нанять хорошего искусствоведа. Шаг первый и последний: штудируем списки утерянных полотен, и собственно, их ищем. Способ в духе приключенческого романа, но и он имеет право на существование. Многие картины, которые сейчас покоятся в музеях, были найдены в заброшенных деревнях, в коровниках и сундуках. Их владельцы даже и не подозревали. Что держат у себя в доме великие произведения искусства.

Вариант третий:

Самый рациональный. Свободные деньги исчисляются парой миллионов в российской валюте, но есть желание приумножить их, и совершенно не хочется отправляться на поиски клада. Тогда, этот вариант подойдет лучше всего. Изучите спрос на искусство в своем регионе. Если вы проживаете за тысячи километров от столицы, то и не стоит, на первых этапах, ориентироваться на московские запросы. Затем, после выявления пары-тройки наиболее популярных веяний искусства вашего региона, найдите хороших исполнителей. Вовсе не обязательно, что вам сразу же попадется современное воплощение Сальвадора Дали, или на худой конец, Пабло Пикассо.

На первых этапах важно качество (впрочем, и на последующих, о нем забывать не стоит) и желание. Выкупите несколько работ у своих протеже, и закажите новые, более актуального, по вашему мнению, направления. Пока художники создают свои шедевры, реализуйте уже имеющиеся работы.

Обратите внимание, что: Подойдите к искусству с коммерческой точки зрения, ведь вы инвестор, а не благотворительная организация помощи голодным гениям.

Ведущую роль в инвестициях в арт-рынок, является новшество. Это именно тот случай, когда необходимо, заново изобретать велосипед, а не кататься на старом. Не старайтесь сразу же переплюнуть известные бренды. От этого вы только понесете немалые убытки. Нелишним будет взять в команду, хорошего маркетолога, который поможет заинтересовать общественность новым течением.

Реклама, это то, что плохо сочетается с искусством, но помогает его продавать. Арт-рынок весьма капризен, поэтому приготовьтесь к временным перепадам спроса. Для этой сферы, это нормально. Начинать инвестиции в арт-рынок, всегда крайне сложно, и сопряжено с большими рисками.

Не вкладывайте последние сбережения в сомнительные проекты.

Отдайте предпочтение нескольким, возможно даже, противоположным по своим направлениям. Один из десяти проектов, непременно будет успешен. Инвестируйте с осторожностью, и не покупайтесь на громкие заявления авторов, что их произведения «взорвут» арт-рынок. Подобные заверения, обычно ничего не стоят. Доверяйте своему чутью, и конечно же, спросу. Только в этом случае, инвестиции в искусство будут оправданы.
Если вам не по душе тонкие материи искусства, то обратите внимание, на более надежный и проверенный способ инвестирования своих денежных средств. Драгоценные металлы, всегда занимали особое место в экономике стран, и являются достойным объектом для инвестирования.

Просто о сложном: Art Investment. Продолжение

В продолжение первого материала мы рассмотрим основные характеристики предметов искусства в качестве актива и перечислим мотивации инвестора

Первую часть материала вы можете найти здесь

Предметы искусства с инвестиционной точки зрения такой же материальный актив, как драгоценные металлы, недвижимость, акции и другие ценные бумаги. В середине 1980-х «язык искусства» начали переводить на понятный инвестору финансовый язык. С 2000-х годов, после появления доступных статистических баз данных и инвестиционной аналитики, искусство начали использовать в качестве осмысленного финансового инструмента.

Итак, что мы знаем сегодня о предмете искусства как об инвестиционном объекте.

1. Искусство как актив: основные характеристики

• Уникальность

Каждый предмет искусства — уникален. Даже тиражные работы имеют уникальный номер и ограниченную серию. В свою очередь, уникальность имеет как положительные (добавочная стоимость), так и отрицательные (необходимость оценки каждого предмета) стороны.

• Высокая мобильность

В отличие от недвижимости, предметы искусства в большинстве случаев мобильны (за исключением, например, инсталляций, смонтированных на зданиях, или интерьерной росписи и т.п.). Это влечет за собой два преимущества: портативность (возможность следования за владельцем при соблюдении законодательных процедур) и трансграничность (способность быть проданными на рынках разных стран). Фактически мобильность превращает предметы искусства в конвертируемую валюту.

• Низкая ликвидность

Предмет искусства — это не акции: его невозможно продать в день принятия решения, о чем следует помнить всегда. При этом уровень ликвидности не зависит от художественной ценности и материальной стоимости актива: порой продажа особенно ценных предметов требует более длительного времени (подготовка к аукционным торгам, юридическое оформление сделки, наличие схожих работ в свободной продаже и пр.).

• География стоимости

Один и тот же предмет искусства может иметь разную стоимость оценки (и итоговую стоимость продажи) на аукционах даже одного дома — скажем, в Нью-Йорке и Гонконге. Иногда работа с высокой художественной ценностью выводится на торги в регионе, где за нее заведомо заплатят меньше, для популяризации автора или вовлечения местных коллекционеров в новый сегмент рынка искусства.

2. Искусство как актив: основная терминология

• Комиссии и сборы

При покупке и продаже предметов искусства в большинстве случаев имеют место комиссии аукционных домов и частных дилеров. В зависимости от стоимости предмета искусства и условий сделки они варьируются от 3 до 50 процентов. В идеале аналитиками просчитывается даже лучшая страна для приобретения работ, учитывая курсы валют и налоговые режимы ввоза-вывоза.

• CAGR (среднегодовой темп роста)

Показатель, который высчитывается исходя из статистики повторных продаж предметов искусства при смене владельца. Фиксируется сразу несколькими международными аналитиками в отдельных нишах: например, Artnet TOP-100 Artists (сто самых продаваемых художников) показывает 8 % CAGR с 2010 по 2018 год, Mei & Moses All Art Index (весь рынок в целом) имеет цифру 7,3 %. Арт-фонды показывают в среднем 15 % CAGR, наиболее успешные из фондов (с агрессивным стилем управления и доступом к инсайдерской информации) — до 50 %.

• ROI (доход на инвестиции)

Рассчитывается исходя из значения CAGR минус отрицательный денежный поток в виде расходов на содержание и комиссий при продаже (которые составляют в среднем 1–3 % в год за управление и 3–50% единоразовой комиссии продавца за весь срок владения).

• Волатильность (рисковое отклонение)

Deloitte Art & Finance определяет среднюю волатильность рынка искусства инвестиционного качества на уровне 25 %. Если говорить грубо, это означает, что при аналитическом подходе к выбору приобретаемых активов возможность допустить ошибку (получить отрицательную прибыль при перепродаже) составляет один шанс к четырем успешным. Отдельные исследования показывают, что предметы искусства, приобретенные без предварительной аналитики, имеют волатильность на уровне 50 % (например, старые мастера из-за риска подделок и современное искусство из-за недобросовестных действий при развитии карьеры художника — подставных аукционов и пр.).

3. Искусство как актив: основные недостатки

• Низкая ликвидность

Инвесторы, для которых приоритетом является скорость оборота актива, ставят низкую ликвидность искусства на первое место среди его недостатков. Кстати сказать, в мире действуют несколько ликвидационных компаний (не путать с залоговыми компаниями и банками, предоставляющими кредиты, — о них поговорим в свое время), готовых обменять предмет искусства оценочной стоимостью до $100 млн на наличные деньги в течение 72 часов. При этом владелец получает всего 10–15 % от стоимости своего предмета.

• Отсутствие информации по 100 % сделок

Из прошлого материала мы помним, что статистику для финансовой аналитики инвестору дают базы данных аукционных продаж. Однако это лишь половина рынка (до 48 %, аукционные дома), тогда как другая сторона — приватный рынок (до 52 %, галереи и дилеры) — не публикует данные своих транзакций. Долгое время это оставалось нерешенной проблемой, пока в 2010 году ирландский экономист Клэр Макэндрю не выпустила книгу Fine Art and High Financе, в которой предложила систему обсчета рынка приватных продаж. Если вкратце, экономист обнаружила корреляцию (зависимость) между двумя сторонами рынка и определила ее коэффициент. Основанная Макэндрю компания Art Economics проводит опрос 6,5 тысячи фигурантов приватного рынка, на которых приходится более 90 % всех продаж сектора. Далее применяется специальный статистический мультипликатор, который экстраполирует данные на остальную часть рынка. Сегодня этой системой пользуется Art Basel для ежегодного отчета о рынке искусства, а Макэндрю возглавляет ее аналитический отдел. Важно понимать: полученные данные показывают объем приватного рынка искусства, без конкретики по ценам отдельных предметов. Соответственно, в распоряжении инвестора остается единственный источник — аукционный рынок с его 48 % глобального рынка искусства.

• «Фактор провенанса»

Несмотря на то, что провенанс — это история бытования (смены владельцев, экспонирования) работы, под данную статью подпадают все опасности, связанные с документацией или отсутствием таковой. В первую очередь сюда относится вероятность приобрести поддельный предмет искусства. Работа может иметь нехорошую историю при смене владельцев: от банальной кражи до реквизиции коллекций во время нацистской оккупации Европы. В обоих случаях искусство подлежит реституции (возврату прежнему законному владельцу), что необходимо исключить на этапе аналитики, перепроверив не только историю работы по документам, но и историю самих документов. Завершают краткий перечень отсутствие документов на ввоз в страну приобретения (что влечет проблему с вывозом) и необходимость делать дополнительные отчисления некоторым художникам при перепродаже их работ (право следования согласно Бернской конвенции 1886 года).

• Высокая стоимость содержания

Как упоминалось в нашем материале о менеджменте коллекций, управление собранием влечет издержки 1–3 % в год от стоимости всей коллекции. На первый взгляд это немного, но когда инвестор выбирает долгосрочную стратегию — то сложенные цифры заставляют его задуматься.

4. Искусство как актив: основные достоинства

• Доступность прогнозирования

Имеющиеся в распоряжении инвестора статистика, инструменты ее анализа и квалифицированные специалисты сегодня могут рассчитать доходность инвестиций аналогично другим привычным для инвесторов активам.

• Устойчивость в кризисный период

Рынок искусства показывает хорошую устойчивость во время экономических кризисов: во-первых, оборот продаж искусства проседает меньше, чем средний оборот других товаров, во-вторых, арт-рынок реагирует на кризисы с «опозданием» в среднем на сезон (6–12 месяцев). Это связано с тем, что с началом кризиса многие владельцы стремятся продать свои активы, а другие — со свободным капиталом — пользуются возможностью приобрести их на спаде. Главное, что нужно запомнить: в целом искусство не дешевеет во время кризиса — падает покупательная способность коллекционеров. У тех же, кто готов продать свою коллекцию дешевле, просто не выдерживают нервы. На возобновление экономического роста рынок искусства тоже реагирует с опозданием на сезон. Это связано с тем, что искусство не является предметом первой необходимости в первые пост-кризисные годы.

• Умеренные показатели риска

Волатильность на уровне 25 % — это среднее между драгоценными металлами (14–16 %) и недвижимостью (32–35 %). Для многих инвесторов это является серьезным преимуществом.

• Возможность влиять на капитализацию

Когда инвестор становится миноритарным акционером публичной компании, например, Tesla, то он не может в одиночку влиять на ее деятельность и рост стоимости акций. Приобретая предмет искусства, он становится его единоличным владельцем — что открывает совершенно другие инструменты. Именно через менеджмент коллекций, насчитывающий около 50 действий по монетизации искусства, владелец может влиять на рост стоимости своего актива, в зависимости от обстоятельств на меняющихся рынках.

5. Искусство как актив: основные мотивации

Рынок выделяет три мотивации при покупке искусства (сводные данные отчетов Deloitte Art & Finance 2014, 2017 и Artsy Online Art Collector Report 2019):

• Эмоциональная инвестиция

Достаточно широкий разлет: от «влюбился, спать не мог, приобрел» до «подбирал, чтобы гармонировало с цветом стен и мебелью». Объединяет их одно: в основе решения о покупке лежала эмоция. Таковых покупателей в последние 10 лет на рынке было около 60 %.

• Финансовая инвестиция

«Купить дешевле — продать дороже»: эта экономическая формула лежала в основе приобретений в среднем 25 % работ. Далее инструменты варьировались: оптимизация налогообложения, размещение в хеджевых арт-фондах, спекуляция и др.

• Социальная инвестиция

«Ты — мне, я — тебе»: искусство, которое приобретается для выхода обладателя на новый социальный уровень или поддержки собственного бизнеса. Тому, кто показывает наличие собственных денег, охотно несут деньги чужие. В эту же категорию отнесем и подарки: поддержка дружбы или близких отношений тоже социальная инвестиция. Впрочем в численном выражении это самая небольшая категория: 15 %.

Следует еще раз повторить: приведенные цифры показывают лишь основной мотив, влияющий на покупку. Мотивов инвесторов в искусство в «чистом виде» сегодня практически не существует: все одновременно держат в голове три указанных фактора. В следующем, заключительном материале об инвестициях в искусство мы расскажем о типологии инвесторов, их стратегиях и основных ошибках.

Денис Белькевич, AI

Внимание! Все материалы сайта и базы данных аукционных результатов ARTinvestment.RU, включая иллюстрированные справочные сведение о проданных на аукционах произведениях, предназначены для использования исключительно в информационных, научных, учебных и культурных целях в соответствии со ст. 1274 ГК РФ. Использование в коммерческих целях или с нарушением правил, установленных ГК РФ, не допускается. ARTinvestment.RU не отвечает за содержание материалов, представленных третьими лицами. В случае нарушения прав третьих лиц, администрация сайта оставляет за собой право удалить их с сайта и из базы данных на основании обращения уполномоченного органа.

плюсы и минусы – ARTandYou.

ru

Арт-рынок, или торговля произведениями искусства — это отрасль экономики, инвестиционная привлекательность, которой, как и любой другой экономической области, определяется финансовыми показателями. В данной связи, произведение искусства рассматривается как экономическая категория, где художник – эмитент, торги – эмиссия, произведение искусства – акция. Инвестиции в искусство – это не совсем тоже самое, что коллекционирование, так как они подразумевают не просто стремление сохранить свой капитал, но и приумножить его.

Аргументы в пользу рассмотрения произведений искусства в качестве инвестиций:

Высокая капитализация. По разным оценкам годовой оборот арт-рынка колеблется от 25 до 30 млрд. долларов. Статистика цен на произведения вторичного рынка перепродажи топовых художников, согласно количественным исследованиям авторитетных баз данных, со второй половины ХХ века по начала 2000-х показывает рост более чем на 400%.  В самом деле, искусство – пожалуй, самый высоко растущий в цене материальный актив.  Основным аргументом в пользу инвестиций на арт-рынок является то, что произведение искусства в отличие от любого другого товара при потреблении не теряет свою потребительскую стоимость с веками. Будучи созданным в единственном экземпляре (если абстрагироваться от объектов тиражируемых) выступает весьма выгодным инвестиционным инструментом. Материальная стоимость произведений искусства брендовых художников может оставаться неизменной и даже в значительной мере возрастать. Большую роль здесь играет их уникальность, а также естественная убыль. Это делает искусство одной из самых привлекательных с точки зрения доходности инвестиций. Как любят повторять слова Марка Твена эксперты рынка искусств: «Покупайте землю, ее больше не производят».

Низкая зависимость от других финансовых и биржевых показателей. Такой вид инвестиций надежно спасает от инфляции. Корреляция искусства с другими финансовыми активами согласно исследованиям очень низкая, что делает данный актив наиболее привлекательным для диверсификации инвестиционного портфеля. Диверсификация активов и минимизация рисков подразумевает поиск различных активов для эффективного распределения находившегося в собственности владельца капитала. Традиционно – это финансовые активы и ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы. Тем не менее, если проанализировать род деятельности списка самых активных коллекционеров искусства в мире:

1. Х. и Б. Арно, Париж, предметы роскоши
2. Д. и Л. Блэк, Нью-Йорк, банковские инвестиции
3. Э. и Э. Брод, Лос-Анджелес, финансовые услуги
4. С. Коэн, Коннектикут, хэдж-фонды
5. Д. Линдеман, Нью-Йорк, инвестиции
6. В. и К. Логан, Колорадо, банковские инвестиции
7. Д. Льюис, Лондон, финансовые услуги
8. Ф. Пино, Париж, предметы роскоши
9. Ч. Саатчи, Лондон, реклама
10.  А. Сендер, Нью-Йорк, финансовые услуги
11. Э. и С. Уинн, Невада, казино
12. Х. и Ч. Шваб, Калифорния, биржевые операции

Становится очевидно, что большинство из них по роду своей деятельности прекрасно разбираясь в инвестициях и финансовых рынках, рассматривают инвестиции в  предметы искусства одним из эффективных способов  диверсификации своих инвестиционных портфелей.

Даже во время рецессий и войн, искусство, как актив остается одним из наиболее надежных. Безусловно, в такие моменты общие объемы арт-рынка снижаются, ввиду того, что снижается покупательская способность. Но надежность остается прежней. Д. Меем и М. Мозесом, профессорами Нью-Йоркского Университета, были проанализированы цены повторных продаж и эстимейтов на произведения искусства с 1875 – 2000 годы.  В этот период вошли 4 войны и 27 рецессий. Согласно данному исследованию, политическая и финансовая нестабильность способствовали росту интереса к произведениям искусства, а также росту цен на них.  Так после краха фондового рынка в октябре 1987 г. индексу Dow Jones Industrial Average потребовалось около 15 месяцев, чтобы вернуться к докризисному уровню. В этот период инвесторы выводили капиталы с фондового рынка, и часть освободившихся средств вкладывали в шедевры мирового искусства. В ноябре 1987 г. «Ирисы» Ван Гога были проданы по рекордной для того времени цене — $53,9 млн. Год спустя с аукционов Sotheby’s и Christie’s в Нью-Йорке в течение семи дней ушли полотна импрессионистов и современных художников на беспрецедентную сумму $433 млн.

Согласно исследованию Мозеса и Мея инвестиции в искусство представляются даже более защищенными, чем биржевые ценные бумаги:

Табл.1 Суммарная статистика реального дохода (США)[1]

 

Зарабатываем на гениях. Инвестиции в искусство

На своей персональной выставке в Нью-Йорке в 1962 г. Энди Уорхол продал картину «Лимонная Мэрилин» неизвестному коллекционеру за $250. Спустя 45 лет на аукционе Christie’s этот коллекционер получил за полотно $28 млн. Как часто инвестиции в искусство оказываются столь же удачными?

Безумно дорогой кролик

Самая дорогая работа от ныне живущего художника — скульптура Джеффа Кунса «Кролик». Она была продана в мае 2019 г. на аукционе Christie’s за $91,1 млн.

Фото с сайта artinvestment.ru

Кто потратил невероятную сумму на блестящего кролика, неизвестно. Многие коллекционеры предпочитают оставаться анонимными. Хотя есть люди, которые рассматривают инвестиции в искусство как вложения в статус и личный бренд. Другие покупают предметы искусства «для души», а некоторые — чтобы передать потомкам.

Цифры и факты

Искусство — тоже рынок. Общую величину активов частных лиц, связанных с предметами искусства и коллекционирования, в 2018 г. Deloitte оценивал в $1,74 триллиона. В 2019 г. была тенденция на снижение, кризисный 2020 г. пошатнул положение еще больше, но Bank of America прогнозирует быстрое восстановление.

Источник: Art Basel and UBS Global Art Market Report 2020 and Bank of America Art Services (Projections), June 2020.

Выгодная инвестиция: картина Питера Дойга «Топь» была куплена на Sotheby’s в 2002 г. за $55 000. В мае 2015 г. она была продана владельцем на Christie’s за $26 млн.

Иллюстрация с сайта christies.com

Какими способами можно измерить, оценить и спрогнозировать доходность искусства? Как и вдохновение, результаты труда художников и их денежное выражение не поддаются строгим статистическим учетам и прогнозам. Попытки измерить алгеброй гармонию, тем не менее, существуют — например, несколько индексов рынка искусства.

Один из самых известных — индекс Мея-Мозеса, права на который в 2016 г. выкупил аукционный дом Sotheby’s. Индекс отслеживает повторные продажи предметов искусства на аукционах и позволяет оценить доходность инвестиций на рынке искусства — как видно из графика, в целом эта доходность имеет восходящий тренд до 2018 г. Увы, более поздние данные Sotheby’s не публиковал.

Источник: sothebys.com

Индекс рыночной определенности AMCI (Art Market Confidence), разработанный французской компанией Artprice, собирает данные аукционов и также учитывает ожидания игроков рынка.

Источник: artprice.com

Еще один пример — семейство индексов арт-рынка ARTIMX от российской компании ARTinvestment. Это ценовые индексы российского и мирового рынка искусства, учитывающие продажи работ на аукционах. 

Источник: artinvestment.ru

Русское искусство, как видно из графика, переживает не лучшие времена.

Но есть удачные исключения. Пример инвестиционно привлекательного русского художника — Никола де Сталь. Точнее было бы назвать его художником русского происхождения. В 2013 г. году его картину «Стоящая обнаженная» купили за $6 млн на французском аукционе ArtCurial, а в 2018 г. продали на Christie’s за $12 млн.

Иллюстрация с сайта christies.com

По сравнению с индексами фондового рынка, индексы рынка искусства кажутся гораздо более эфемерными. Профессионалы продолжают спорить, насколько эти индексы полезны.

Читайте также: Шотландский виски для ребенка: 3 истории необычных инвестиций

«Голубые фишки» и тренды на рынке искусства

На арт-рынке есть свои «голубые фишки» — например, кроме известных каждому школьнику Уорхола и Пикассо, сейчас профессионалы ценят картины японской художницы Яёи Кусама и американца Жана-Мишеля Баскии.

Яёи Кусама, фото с сайта interior. ru

В целом, со стороны покупателя на мировом арт-рынке вкусы диктуют инвесторы из Азии. Стремительный рост числа миллионеров в этом регионе привел к тому, что азиатские рынки искусства стали превосходить по объемам европейские.

Китайцы любят современное искусство, отдавая предпочтение импрессионистам, а также своим соотечественникам. Не случайно в топ-10 художников, учитывающем объем продаж их произведений за год, много китайских имен.

Источник: данные Artnet 2020

Стоимость полотен топовых художников такова, что круг потенциальных покупателей ограничен очень богатыми людьми. Если вы не принадлежите к их числу, единственно возможный путь — пытаться предположить, кто из малоизвестных художников станет звездой в следующие годы.

Как правильно инвестировать в искусство

Яркий пример удачливого инвестора-коллекционера — житель Нью-Йорка Роберт Скалл. Он владел фирмой такси и увлекался коллекционированием произведений искусства. В 1973 г. его коллекция была выставлена на аукционе Sotheby’s. Одна из картин Роберта Раушенберга, которую Скалл купил за $900 в 1958 г., была продана за $85000. Выручка за всю коллекцию составила $2,2 млн.

Очевидцы говорили, что сам Раушенберг после аукциона чуть не подрался со Скаллом. Художник обвинил коллекционера в том, что тот нажился на его труде. Общественное мнение тоже было неоднозначным.

Однако за минувшие годы этические споры об инвестициях в искусство стали возникать все реже. Ведь по-настоящему большая прибыль от рискованных вложений случается все-таки нечасто. Некоторые эксперты полагают, что только 0,5% от продаваемых картин когда-либо продаются повторно. Далеко не всегда это связано с тем, что владелец не хочет расставаться с полюбившимся полотном — многие произведения искусства просто не находят покупателей.

Инвестору, решившему вложить средства в искусство, нужно учитывать, как минимум, следующее:

— Рассчитывайте на средне- и долгосрочные инвестиции. 88% современного искусства и 80% импрессионизма и модерна растут в цене, когда владелец держит их более 10 лет, свидетельствует отчет Deloitte.

— Готовьтесь, что вам придется оплачивать услуги профессиональных консультантов, арт-брокеров, искусствоведов, юристов.

— Еще одна статья расходов — комиссионные сборы аукционных домов, они могут составлять до 25%.

— Важно обеспечить правильные условия хранения для коллекции. Неподходящие параметры температуры, влажности, освещенности с годами испортят картину, фарфоровую вазу вы сами можете разбить при неосторожности и т.д.

— Обязательно застрахуйте коллекцию. Даже в хорошо оборудованной картинной галерее может случиться пожар, прорыв отопления и прочие неприятные происшествия. Да и кражи ценных предметов искусства нередки.

— Совет от Тайлера Галлахера, основателя компании Regal Assets, занимающейся альтернативными инвестициями, в статье для Forbes: «Налаживайте профессиональные связи, посещайте выставки и аукционы. Если это не приносит вам удовольствия — выбирайте другие виды инвестиций».

Посмотрите на самую дорогую аукционную работу, проданную в I полугодии 2020 г. Этот триптих Фрэнсиса Бэкона ушел с молотка на Sotheby’s за $84,6 млн.

Иллюстрация с сайта francis-bacon.com

Вдохновляет на риск? Возможно, вам стоит присмотреться к вложениям в искусство. Но помните: профессионалы считают, что доля альтернативных инвестиций не должна превышать 10% портфеля.

Нерациональные траты и непрогнозируемые доходы — не ваша стихия? Посещайте художественные выставки лишь для чистого удовольствия. Более прогнозируемый доход принесут инвестиции на фондовом рынке.

БКС Мир инвестиций

Изобразительное искусство может быть прекрасным вложением

Рынок изобразительного искусства продолжает расти. Кажется, что каждый день устанавливается новый рекорд аукциона по «самой высокой цене, когда-либо уплаченной [введите здесь имя художника]». Что это значит для картины, которую вы купили в тон своему дивану несколько лет назад? Он может вырасти в цене или быть таким же продаваемым, как проект вашего ребенка, наполненный макаронами.

Ключевые выводы

• Высококачественные копии оригинальных работ известны как жикле, где редкость произведения искусства придает ему ценность — многие эксперты считают жикле уловками.
• Еще есть гравюры и плакаты, которые обычно легко отличить от оригинала художника невооруженным глазом.
• Тем не менее, многие люди, покупающие картины, не продают их позже, и этот факт может исказить образцы ценообразования на искусство.
• Вашим лучшим шансом на приличную выплату будет аукционный дом изобразительного искусства, который обычно взимает около 5-25% от вашей продажной цены за продажу вашего произведения на аукционе — где сайты, посвященные самоделкам, обычно собирают меньше денег.
• Искусство — это долгосрочная инвестиция, и хотя рынок искусства может быть стабильным или показывать большую отдачу от инвестиций во время бума, это один из активов, стоимость которого может легко резко упасть в периоды спада.

Так как же сказать? Что ж, как и в случае с любыми инвестициями, вам нужно провести исследование и выйти за пределы своей зоны комфорта. Рынок искусства непостоянен, и нет никаких гарантий прибыльности, но немного потрудившись и предусмотрительно, вы можете наполнить свой дом изображениями, которые могут оказаться достойными активами в будущем.Обратите внимание на эти советы по выбору изобразительного искусства и отличению Микеланджело от макарон.

Оригинальные идеи: картины и жикле

Вы заходите в галерею и влюбляетесь в картину за 5000 долларов, но вы не можете оправдать цену. Галерист показывает вам подборку работ того же художника за скромные 500 долларов, объясняя, что это жикле. Жикле — это машинная печать, репродукция, напечатанная на тонкой бумаге или холсте, цвет и четкость которой не уступают оригиналу.Но это все еще копия.

Редкость произведения искусства — это то, что придает ему ценность, поэтому оригинал всегда будет стоить больше, чем его репродукция. Несмотря на то, что на giclée может быть написано в превосходной степени, например, «музейное качество» или «архивный», а продавец может потребовать сертификат подлинности, он никогда не будет таким же ценным, как оригинал. Некоторые художники и оценщики даже считают жикле уловкой для начинающих художников и коллекционеров-новичков.

Тем не менее, нельзя отрицать, что жикле делает изобразительное искусство доступным для многих энтузиастов искусства, и хотя сертификат не придает особой ценности репродукции, свежая подпись и особенно remarque (оригинальный рисунок, сделанный художником на полях) жикле) может поднять будущую стоимость.

Вы можете слышать истории о жикле, которые с гордостью выставляются в таких благородных учреждениях, как Британский музей и Метрополитен-музей, но экспонаты, хранящиеся в этих коллекциях, представляют собой отпечатки цифровых изображений ирисов ограниченного тиража или цифровые манипуляции, такие как «Гнездо и деревья». Кики Смит из Met. Это не репродукции оригинальных картин.

Однако музеи продают жикле-версии шедевров для получения дохода. Эти жикле, хоть и радуют глаз и душу, не принесут вам никакого дохода в будущем.

Делая лупу-де-лупу: гравюры и плакаты

В середине 19 века Currier & Ives принесла искусство в дома Америки с помощью своих серийных репродукций. В первой половине 20-го века четверть американских домов была украшена гравюрами художника Максфилда Пэрриша (иллюстрацией этой статьи является «Эктази», один из самых популярных его произведений).

Эти изображения являются предшественниками плакатов, которые сегодня продаются в торговых центрах и музейных магазинах. Плакаты, как и жикле, открывают вам доступ к шедеврам, но плакат — это не то же самое, что репродукция изобразительного искусства, которая может быть в виде вручную вытянутой шелкографии, литографии или блочной печати.

Часто печать художника можно отличить от плаката невооруженным глазом, хотя в некоторых случаях вам может понадобиться лупа или увеличительное стекло. В процессе офсетной печати на бумаге остается крошечная матрица из точек: представьте себе комикс или картину Роя Лихтенштейна с преувеличенными цветными точками.

Ценность изобразительного искусства определяется несколькими факторами — размером издания (то есть количеством отпечатков, сделанных художником на одной работе), значимостью работы, состоянием отпечатка, а также тем, подписан ли он и пронумерован ли он. художник.

На рынке принтов это редкость, которая придает ценность. Небольшой тираж ограниченного тиража более ценен, чем серийное изображение. Даже более ранний оттиск отпечатка — скажем, № 10 из 100 (а не № 80 из 100) — может означать лучшую ценность.

Круизные аукционы круизного искусства

Аукцион круизного искусства — это именно то, что звучит: это морской круиз, в котором выставляются и продаются произведения искусства. Круизный аукцион с репродукциями известных брендов, рисунками и картинами, разрекламированными сертификатами подлинности, может показаться благом для начинающего инвестора в искусство. Произведения искусства меняются каждый день по мере распродажи лотов, а письменные оценки предполагают, что произведения предлагаются за небольшую часть их стоимости. Вы можете почувствовать себя так, как будто попали в плавучий инвестиционный рай.

Произведения искусства на этих аукционах могут быть подлинными, но это не обязательно является хорошей инвестицией. Круизные аукционы работают по принципу, согласно которому покупатели считают подлинность высокой ценностью. К сожалению, подлинность не гарантирует редкость произведения или его важность в мире искусства.Главное правило покупки произведений искусства нельзя повторять слишком часто: редкое искусство — это ценное искусство.

Но как узнать, является ли ваша находка на аукционе редким товаром? Проведите свое исследование. Посетите интернет-кафе на своем корабле, прежде чем бросить пластик. Вы можете погуглить художника и конкретное произведение искусства, чтобы получить некоторую историю, и проверить такие сайты, как artfacts. net или eBay, чтобы получить репрезентативный образец для определения цены.

Продам инвестиции в искусство

Многие люди, покупающие картины, не продают их позже, и этот факт может исказить образцы ценообразования на искусство.Когда картина выставляется на аукцион, это часто происходит потому, что ее владелец думает, что картина будет привлекательной. Аукционные цены отражают более 40% перепродажи произведений искусства, и по оценкам некоторых экспертов, только 0,5% купленных картин когда-либо перепродаются.

Если у вас на стене висит настоящая находка, и вы готовы с ней расстаться, вашим лучшим шансом на приличную выплату будет аукционный дом изобразительного искусства, который обычно взимает около 5-25% от вашей продажной цены. для аукциона вашего произведения.Интернет-аукционы «сделай сам» обычно разыгрывают гораздо меньше монет.

Тем не менее, искусство — это долгосрочные инвестиции, и хотя рынок искусства может быть стабильным или даже показывать гигантскую отдачу от инвестиций во время бума, это один из активов, стоимость которого может легко резко упасть в периоды спада.

Последние советы по инвестированию в искусство

Галеристы скажут вам, что покупка произведений искусства — это эмоциональное решение, но не поддавайтесь этой линии, если вы думаете об этом как об инвестициях.Исследуйте всех живых художников, которые привлекают ваше внимание. Узнайте об их образовании, их заказах и их экспонатах.

Регулярно посещайте музеи, галереи и художественные учреждения в вашем районе, чтобы вы могли узнать потенциальных движущих сил и потрясений в вашем регионе. Если вы рассматриваете произведение известного художника, получите оценку. Ищите качество и не покупайте ничего в плохом состоянии. Приложив немного усилий, вы можете подружиться со следующим Ротко или найти потерянный шедевр стоимостью в миллион.

Как инвестировать в искусство

Искусство может не только украсить жилое пространство. Рынок искусства стал одним из самых горячих новых инвестиционных увлечений за последние годы. Коллекционеры живописи и скульптуры часто покупают произведения, чтобы пополнить свой инвестиционный портфель.

Но действительно ли вложения в искусство приносят вам прибыль? Или этот новый класс активов в основном является ажиотажем?

Как работают инвестиции в искусство?

Как акции и облигации, искусство может расти в цене.Если подающий надежды художник сделает успешную карьеру, денежная стоимость его работ резко возрастет. Согласно годовому отчету Art Basel, объем продаж на мировом рынке искусства в 2018 году превысил 67 миллиардов долларов.

Искусство — это долгосрочное вложение

Прибыль от искусства не появится в одночасье. Эксперты рекомендуют вложения в искусство для терпеливых инвесторов с временным окном 10 или более лет , так что думайте о долгосрочной перспективе.

Многие инвесторы в искусство включают картины в свои планы недвижимости в качестве активов, которые они передают своим потомкам.

Рынок искусства следует своим правилам

Одно из главных преимуществ искусства как актива заключается в том, что его стоимость не растет и не падает вместе с фондовым рынком. Даже если ваши акции не работают хорошо, ваши вложения в искусство могут быть отличными — хорошая новость для опытного инвестора, который хочет диверсифицировать портфель и минимизировать риски. И в идеале, хотя и не всегда, искусство со временем будет расти в цене.

Искусство рискованно

Каждое произведение искусства уникально, и на рынке искусства бывают взлеты и падения, как и на любом другом рынке.

Поскольку невозможно определить истинную стоимость произведения искусства — многое зависит от репутации художника и от экономики в целом, — вы должны спокойно пойти на некоторый риск.

Как инвестировать в искусство

Начните с определения того, сколько денег вы готовы потратить. Это должна быть сумма, с которой вы можете позволить себе расстаться в случае, если произведение искусства обесценится. Не забудьте учесть возможные затраты на хранение и обслуживание.

Тогда узнайте как можно больше о мире искусства.Посетите местные галереи и посмотрите, что они могут предложить; пообщайтесь с кураторами, которые обычно будут рады ответить на любые ваши вопросы.

Если вы живете в городе или недалеко от него, вы, вероятно, близки к открытию галерей и арт-ярмаркам, где начинающие художники, как правило, демонстрируют свои работы.

Просмотрите сайты, такие как Artnet, и онлайн-аукционные дома, такие как Sotheby’s, чтобы получить представление о том, как работает рынок.

Как только произведение или художник привлекает ваше внимание, вы можете сузить область поиска, чтобы узнать, сколько стоит конкретное произведение.Приложение Magnus предоставляет потенциальным инвесторам актуальную информацию о ценах — сделайте снимок произведения искусства, и они расскажут вам подробности. Ваш следующий шаг — получить произведение искусства на оценку профессионального оценщика для определения его качества.

Вы можете купить произведение искусства самостоятельно — часто более дорогостоящий вариант — или купить доли произведения искусства на онлайн-рынке.

Поскольку сейчас информационная эпоха, множество высококачественных произведений искусства продается в Интернете. Но прежде чем покупать через Интернет, убедитесь, что вы совершаете покупку в законной галерее, у дилера или инвестиционной компании.

Шедевры

Masterworks — отличный вариант, особенно для начинающих инвесторов в искусство, потому что они делают большую часть работы за вас. Masterworks покупает картины и продает акции инвесторам, информируя вас о ходе инвестиций.

В Masterworks вы фактически не владеете и не храните произведения искусства. Вместо этого вы и несколько других инвесторов приобретаете акции дорогостоящих произведений, проверенных экспертами на подлинность. Masterworks не имеет конкретных минимальных сумм инвестиций; минимальные суммы варьируются в зависимости от конкретных инвестиционных предложений, доступных на момент инвестирования.

Подобные торговые площадки включают Maecenas (где вы можете купить доли картин) и Saatchi Art (где вы можете просматривать и покупать прямо в Интернете).

Что нужно знать перед инвестированием в искусство

Это должна быть лишь небольшая часть вашего портфолио

Для большинства людей искусство будет лишь небольшой частью всестороннего инвестиционного портфеля. Вы можете получить прибыль, но маловероятно, что вы получите огромную прибыль только от искусства.

Думайте об этом как об инвестициях в недвижимость; дополнительно, не обязательно.Не полагайтесь на вложения в искусство для получения стабильного дохода. И не забывайте, что вы будете платить налоги с любой прибыли, поскольку IRS считает искусство предметом коллекционирования.

Арт неликвид

Важно помнить, что искусство — неликвидный актив. Это означает, что сложно сразу конвертировать в наличные .

Ликвидные активы, такие как акции, облигации и сберегательные счета, могут легче приносить наличные. Неликвидные активы, такие как недвижимость и искусство, продаются гораздо дольше, даже если они имеют большую денежную ценность.

Несмотря на то, что ваше искусство можно продать, большинство инвесторов этого не делают. Аукционный дом, ваш лучший выбор для продажи, часто взимает огромные сборы. Поскольку цены на произведения искусства постоянно колеблются, нет никаких гарантий, что продажа принесет вам прибыль.

Когда лучше инвестировать в искусство?

Вот некоторые признаки того, что вознаграждение может перевесить риск.

Наслаждайтесь искусством

Большинство инвесторов в искусство начинают как коллекционеры. Если вам нравится ходить в галереи и вы уже ищете что-нибудь, что можно добавить в свой дом, превратите эту признательность в свой актив! Но если вы не любите искусство само по себе, другие варианты инвестирования будут вам лучше.

Не нужно быть коллекционером, чтобы начать инвестировать в искусство. Вы можете ограничить свои вложения всего одной или двумя частями. Но знание мира искусства или работа с кем-то, кто обладает этими знаниями, является ключевым моментом, если вы хотите выбрать победителей.

Заработок был бы отличным, но вы не рассчитываете на него

Лучший подход к инвестициям в искусство? Рассмотрим в первую очередь эстетическое удовольствие, а во вторую — финансовые выгоды.

Приветствуем любую прибыль, но не планируйте свое финансовое будущее вокруг получения этой прибыли.Например, любые деньги, предназначенные для выхода на пенсию, должны идти в другие активы. Фактически, одно исследование Стэнфордского университета говорит, что искусство вряд ли улучшит какое-либо портфолио. Итог: не вкладывайте в искусство ничего, что вы не можете позволить себе потерять.

Вы хотите исследовать

Тем не менее, инвесторы в искусство могут выбирать вещи, имеющие большую долгосрочную ценность. Но входите информированно, как если бы вы инвестировали в фондовый рынок.

Начните с поиска художника работы, которую вы рассматриваете.Задайте следующие вопросы:

• Включены ли их произведения в какие-нибудь музеи или известные коллекции?
• Получили ли они награды или другое признание за свою работу?

Хотя многообещающие художники могут быть захватывающими, их репутация может длиться, а может и недолго. А это скажется на стоимости их штуки.

Вы можете позволить себе обслуживание

Арт-инвесторы получают возможность контролировать свои активы, что может быть бонусом. Но вы несете ответственность за поддержание работ в первозданном виде, что означает мониторинг таких факторов, как влажность и солнечный свет.

Если вы показываете иллюстрацию, убедитесь, что она сохраняет исходное качество. Если вы положите его на хранение, вы тоже заплатите за это. Добавьте расходы на страхование и цену сертификата подлинности, и ваш счет за техническое обслуживание увеличится.

На что обращать внимание при покупке арт

Мир искусства широк, поэтому, чтобы сузить область поиска, выберите интересующий вас жанр или период времени. Затем найдите эксперта, который поможет вам поискать.

Мы рекомендуем работать с арт-консультантом или инвестиционной компанией, специализирующейся на искусстве (некоторые варианты мы перечислили ниже.)

Наличие кого-нибудь в вашем углу помогает, когда приходит время определить справедливую рыночную стоимость произведения искусства, гарантируя, что вы окупите свои деньги.

После того, как вы определились с областью внимания, знайте, какую вещь вы покупаете.

• Оригиналы или уникальные произведения искусства имеют самую высокую цену, но имеют наибольшую потенциальную выгоду.
• Отпечатки или копии более доступны, но с меньшей вероятностью принесут прибыль. Печать самого лучшего качества известна как жикле (жи-клай).Он похож на оригинал, чем другие гравюры, но также стоит дороже. Как правило, более редкие отпечатки имеют большую ценность. Один отпечаток из небольшого количества ограниченных выпусков будет иметь большую ценность, чем отпечаток с множеством копий, плавающих вокруг.
• Репродукции — это серийные копии без ограниченного тиража. Это самый доступный вариант, но он и стоит меньше всего. Вы, вероятно, не увидите никакой выгоды от воспроизведения.

Как бы то ни было, ищите качество и хорошее состояние.Особенно в случае дорогостоящих инвестиций стоит потратить дополнительные деньги на оценку.

Где искать арт

Галереи, музеи, аукционные дома

Музеи и галереи, конечно, отличные варианты. Заранее исследуйте любые галереи, чтобы узнать как можно больше.

Аукционные дома, где вы можете делать ставки на искусство, представляют собой более напряженную среду, но вы можете выиграть шедевр, если вам повезет. Имейте в виду, что аукционные дома часто взимают премию с покупателя в дополнение к установленной цене.

Является ли изобразительное искусство хорошей инвестицией?

В конце концов, этот вопрос действительно зависит от ваших личных инвестиционных целей.

Если вам нужна гарантированная прибыль на вложенные деньги или если у вас мало денег, с которыми можно работать, вам, вероятно, безопаснее отказаться от художественных домов и придерживаться ликвидных активов. Новым инвесторам также следует дать своему портфелю достаточно времени, чтобы созреть, прежде чем совершить рывок.

Но для опытных, уверенных в себе инвесторов, которые увлечены искусством и у которых есть дополнительные средства для покрытия расходов, вложение в картину или скульптуру может быть захватывающим способом диверсификации портфеля.

Сводка

С прицелом на искусство и готовностью немного рискнуть, новый или опытный инвестор может найти вложения в искусство невероятно выгодными. Хотя искусство должно быть только частью вашего общего портфолио, оно может хорошо дополнить другие вложения.

Подробнее

Имеет ли финансовый смысл инвестирование в искусство?

Диверсифицированный портфель необходим для создания долгосрочного богатства. Диверсификация позволяет сбалансировать риски, так что, если один сегмент вашего портфеля отстает, финансовый удар будет минимизирован в максимально возможной степени.Акции, облигации и паевые инвестиционные фонды могут предлагать разнообразие, но важно выходить за рамки этих классов активов и искать потенциально прибыльные альтернативы.

Например, растет популярность инвестирования в искусство. Пятьдесят пять процентов управляющих активами сообщили, что их клиенты просят помощи с инвестициями в искусство и предметы коллекционирования. Взаимодействие с другими людьми

Если вы планируете инвестировать в искусство, чтобы расширить кругозор своего портфолио, в первую очередь нужно знать несколько важных вещей.

Определение вашей ниши в качестве арт-инвестора

Инвестирование в искусство отличается от покупки акций или паев паевого инвестиционного фонда; есть несколько начальных вопросов, которые следует задать себе, прежде чем решиться.

Во-первых, подумайте, в какой вид искусства вы хотели бы инвестировать. Например, вас привлекают современные художники или вас больше привлекают старые мастера? Вы хотите инвестировать в известных художников или надеетесь открыть для себя следующего Джексона Поллока или Пикассо? Есть ли какой-то конкретный географический регион или стиль, который вам нравится?

Затем подумайте, какие виды искусства вам интересны. Будете ли вы инвестировать исключительно в масляные или акриловые картины или готовы исследовать другие виды искусства, такие как скульптура, выдувание стекла или фотография? Вас интересуют менее традиционные методы, такие как перформанс или граффити?

Вам необязательно иметь степень в области изобразительного искусства или истории искусства, чтобы стать инвестором в искусство, но, как минимум, вы должны иметь представление об основных средах, стилях и художественных эпохах.Посещение местных галерей или онлайн-выставок — хороший способ познакомиться как с современным, так и с классическим искусством и художниками.

Финансовая сторона арт-инвестирования

Помимо ваших личных предпочтений, инвестирование в искусство также требует от вас думать о финансовых аспектах владения произведениями искусства. Здесь необходимо учесть несколько вещей, начиная с того, сколько вы можете позволить себе инвестировать.

На рынке элитного искусства отдельные произведения можно легко продать на аукционе за миллионы долларов.По данным Artprice, ведущего интернет-ресурса, посвященного рынку искусства, в сфере современного искусства наблюдается рост продаж произведений искусства. Их отчет показывает, что в 2018-2019 годах 3% этих современных изделий были проданы на сумму более 100000 долларов, а половина из них — менее 1000 долларов каждая.

Если это нереально для вашего инвестиционного бюджета, вам может потребоваться рассмотреть более дешевые альтернативы, такие как покупка произведений искусства в местных галереях или студиях, инвестирование в студенческое искусство или покупка произведений искусства на художественных ярмарках.Эти возможности предлагают доступ как начинающим художникам, так и признанным художникам по ценам, которые могут быть более подходящими для бюджета начинающего инвестора в искусство.

Паевой инвестиционный фонд искусства — еще один вариант инвестирования в искусство с более низким входным барьером. «Arthena.com», например, — это компания, занимающаяся количественными инвестициями в арт-активы, которая позволяет инвесторам приобретать акции арт-фондов всего за 10 000 долларов. Хотя вы не владеете отдельными произведениями искусства, эти фонды предлагают диверсификацию и потенциал возврата.

С точки зрения окупаемости искусство, как и любые другие инвестиции, сопряжено с определенным риском. Согласно Deloitte, самые большие риски для мирового рынка искусства связаны с политической и экономической неопределенностью. Нестабильность в этих областях может повлиять на ценообразование и торговлю произведениями искусства. Но искусство имеет низкую корреляцию с более традиционными инвестициями, такими как акции, а это означает, что оно может оставаться стабильным или расти в цене в случае падения рынка.

В среднем, современное искусство приносит доход 7.6 процентов инвесторам ежегодно, согласно Artprice. Исторически сложилось так, что индекс Standard & Poor’s 500 обеспечивает среднюю годовую доходность в размере 10 процентов. Вы должны учитывать то, как эта более высокая доходность соотносится с риском. Акции нестабильны, и бычий рынок может быстро превратиться в медвежий, если глобальные экономические условия быстро изменятся. Искусство может предложить больше защиты от факторов, которые напрямую влияют на курс акций.

Проведите исследование

Инвестиции в искусство — это не то, что вы должны делать по прихоти.Вместо этого найдите время, чтобы узнать рынок и что вы можете ожидать от инвестиций в искусство. Artprice — хорошее место для начала исследования цен в целом. Если вас интересуют конкретно аукционы, ценная база данных Artnet — служба поиска по подписке — является еще одним ценным ресурсом.

Помните, что если вы инвестируете в отдельные произведения искусства, не ограничивайтесь покупной ценой. Дополнительные расходы, которые вам, возможно, придется учитывать, включают затраты на оформление, налог с продаж, аукционные сборы и расходы на хранение.Также разумно инвестировать в профессиональную оценку перед покупкой, и, конечно же, для ценных произведений искусства вам понадобится соответствующая страховка, чтобы защитить свои вложения.

В случае художественного фонда вам нужно будет посмотреть на различные сборы, которые взимает фонд. Проверьте соотношение расходов, чтобы получить представление о том, сколько вы будете ежегодно платить за управленческие и административные расходы. Затем сравните это с показателями фонда, чтобы определить, оправданы ли комиссии. Чем больше цифр вы заранее примете во внимание, тем больше шансов, что инвестиции в искусство окажутся успешными.

Инвестиции в изобразительное искусство сложнее, чем кажется

Является ли искусство хорошей инвестицией? Недавние мегааукционы в Нью-Йорке показали, что искусство часто превосходит другие классы активов, такие как недвижимость, в то время как Wall Street Journal заявил, что искусство принесло доход в 10,6% в 2018 году на основе индекса Art 100 Research Research Market Research. , опережая все остальные категории. Тогда можно было бы подумать, что многие сообразительные инвесторы должны вкладывать средства в этот роскошный класс активов.

Большинство экспертов по рынку искусства посоветуют коллекционерам «покупать то, что вы любите», а не спекулировать на получении прибыли от приобретений, но тем не менее подразумевают, что существенное повышение стоимости наравне с традиционными классами активов является отличительной чертой рынка искусства в послевоенный период. период.

Каждый сезон каждый крупный аукционный дом имеет по крайней мере одно или два выдающихся поместья, объединенных в течение нескольких десятилетий, которые достигают значительной оценки в некоторых частях своего эстетического выбора — например, Mayers of Chicago, случайно купившая Buffalo II ( 1964) от Лео Кастелли в 1964 году за 16900 долларов, который был продан в прошлом месяце за 88 долларов.8 миллионов вместе с комиссионными, что, кажется, подтверждает неизбежность огромного роста стоимости активов. Однако, учитывая, что на вечерних распродажах в Нью-Йорке и Лондоне всего дюжина или около того имений, кажется, имеют успех в любой конкретный год, что это может означать для тысяч других коллекционеров произведений искусства того же поколения, которые почему-то не проявили себя? для вечеринки?

Темная материя

На искусстве можно заработать, но более конкретный вопрос заключается в том, является ли это привлекательным классом активов для среднего инвестора с типичным горизонтом 5–10 лет, аналогичным другим альтернативным инвестициям.Таким образом, одна из главных проблем при оценке достоинств искусства как инвестиции — иметь прозрачную картину его истинной годовой нормы прибыли и его относительной корреляции с другими классами активов при продвижении диверсифицированного портфеля.

Большинство установленных критериев для демонстрации этой доходности по понятным причинам сосредоточены на наблюдаемых ценовых тенденциях на аукционах как на единственном надежно доступном наборе данных. Однако эта фиксация на доступных данных о продажах имеет тенденцию затушевывать часто невидимый фон, на котором эти данные возникают.

Как и сама Вселенная, одним из главных препятствий для понимания истинной экономики арт-рынка является огромное влияние «темной материи» на цены активов. Эта темная материя состоит из огромного количества произведений искусства, которые не поступили, не могут или не появятся на рынке, но, тем не менее, оказывают невидимое гравитационное воздействие на цены на активы, которые мы действительно можем наблюдать. Эти резервуары нетранзакционных работ служат для того, чтобы искусственно поддерживать дефицит и обострять спрос, и оба поддерживают заниженные цены на ту очень тонкую полоску работ, которые действительно поступают на рынок, и искажают видимость окупаемости инвестиций для данной категории в целом.Короче говоря, эта невидимая темная материя так же важна, как и несколько звездных лотов, попадающих в заголовки газет каждый сезон аукционов.

Большая часть этой темной материи поступает в виде музейных экспонатов, которые, по сути, служат первичными черными дырами, изолирующими шедевры с рынка за счет пожертвований и музейных приобретений, но по большей части они никогда больше не будут проданы. Недавний лозунг о том, что Salvator Mundi (около 1500 г.) является «последней» картиной в частных руках, подразумевает, что менее 20 признанных экземпляров из государственных коллекций никогда не вернутся на рынок, и соответственно увеличивает цену.Действительно, колоссальный рост музейных коллекций, который рассеял ряды шедевров, доступных со времен Второй мировой войны, способствовал появлению дефицита и огромному влиянию инфляции на цены на эти редкие активы. Приобретение музейных принадлежностей также сопровождается мощным эффектом благотворительности для поместья, облагаемого высокими налогами. Можно быть совершенно уверенным, что недавние покупатели «Портрет художника (Пул с двумя фигурами) (1972)» и « Кролик (1986)», оба из которых стоили 80 миллионов долларов, не покупают их за инвестиции или планируют продать их за 160 миллионов долларов через 5 или 10 лет.За инвестиционным горизонтом стоит мощный благотворительный движитель, который взвинчивает цены на активы для трофейных произведений искусства на рынке. Если вы зарабатываете миллиарды на приросте капитала или другом доходе, вам может быть удобно приобрести произведение искусства на 80 миллионов долларов, если последующее пожертвование этой работы вашему некоммерческому фонду снизит другие налоговые обязательства на вашем балансе. Этот гамбит является движущей силой большинства дорогостоящих покупок, которые мы видим на аукционах, работ, которые, скорее всего, никогда больше не вернутся на рынок.Большинство крупных современных коллекционеров, тратящих на этом редком уровне, не планируют перепродавать и, конечно же, не покупают для инвестиций в традиционном смысле, а скорее направляют часть своего богатства на активы, которые позволяют им пользоваться уговорами частный музей или крупный благотворительный подарок, сопровождаемый огромным списанием налогов, которое помогает удержать этот эффект инфляции.

Вторая область, где обитает темная материя, находится в хранилищах непроданных материалов первичного рынка дилеров, а также в избранной группе маркет-мейкеров, которые владеют большими позициями в работах данного художника.В обоих случаях эти организации часто являются активными участниками торгов и сторонними гарантами, которые поддерживают цены в выбранном ими секторе, чтобы обеспечить стабильные ориентиры для непроданных запасов. Если бы эти большие резервуары материала временно не исчезли с рынка, цены упали бы, поскольку предложение быстро превысило бы спрос.

Оба этих резервуара темной материи — трофейные работы, предназначенные для входа в музеи или благотворительных пожертвований и нераспроданного инвентаря — служат для удержания цен на плаву и поддержания искусственного дефицита произведений, которые редко продаются на рынке каждый сезон.Одна тревожная неуверенность в установлении будущего роста заключается в том, что если какой-либо из этих резервуаров будет нарушен — если отказываться от доступа внезапно станут более широко распространенными, изменится налоговое законодательство или будут ликвидированы значительные частные запасы, — тогда этот искусственный дефицит быстро исчезнет.

Другой и менее понятный резервуар этой темной материи, но, возможно, наиболее значимый, — это огромное количество частных коллекций, приобретенных либо на аукционе, либо на первичном рынке, которые упорно остаются в тени или стоят меньше, чем их совокупное приобретение. и расходы на ликвидацию.

Некоторых это может шокировать, но после многих лет оценки коллекций, собранных за последние 30 лет, я бы консервативно оценил, что подавляющее большинство будет реализовывать на меньше , чем они стоили бы, если бы они были ликвидированы, учитывая огромные транзакционные издержки, связанные с покупкой и продажей произведений искусства.

Значительная часть прошлых приобретений обычно не поступает на рынок, и эта огромная безвозвратная потеря похожа на невидимую путеводную звезду по очевидной годовой норме доходности произведений искусства, которая часто рассчитывается только на основе фактических повторных продаж.Работы, поступающие на перепродажу, в основном состоят из победителей, добившихся значительного роста цен, что делает их плохим показателем истинного роста стоимости активов для данной категории.

Этот огромный резервуар неэффективных активов, разбросанных по многочисленным частным балансовым отчетам и, следовательно, трудноразличимых, обычно не выходит на рынок, чтобы продемонстрировать свое разрушающееся состояние обесценивания, за исключением частичных случаев в результате возможной смерти, развода или принуждения. Этот огромный скрытый тайник темной материи является невидимой путеводной звездой, значительно снижающей истинную годовую норму прибыли для произведений искусства в целом.

Ошибка отбора образцов

Мы можем мельком увидеть эту неуловимую третью форму темной материи и ее влияние на цены в новаторской статье по экономике искусства, подготовленной профессором Университета Южной Калифорнии Артуром Кортевегом и двумя европейскими коллегами, Романом Кройсслом и Патриком Фервеймереном, которые демонстрирует потенциальную предвзятость отбора образцов некоторых индексов искусства, таких как Mei Moses (теперь принадлежащая Sotheby’s), которые используют повторные продажи для расчета годовой прибыли для различных сегментов рынка искусства.Гипотеза статьи состоит в том, что произведения искусства, цены на которые значительно выросли, с большей вероятностью выйдут на рынок и приведут к более высокой наблюдаемой доходности по сравнению с населением в целом, что приведет к смещению выборки, которое необходимо соответствующим образом скорректировать, что приведет к гораздо менее оптимистичному инвестиционному профилю. Чтобы продемонстрировать этот эффект, Korteweg et al. намеревались построить свой собственный набор данных о повторных продажах, взятых из индекса продаж произведений искусства Блуэна, и определить 2,3 миллиона картин, проданных в период с 1960 по 2010 год для их выборочной совокупности.Выявляя все идентифицируемые повторные продажи и исключая неопределенные совпадения, бай-ины и другие выбросы, они обнаруживают 32 928 картин, которые в общей сложности имеют 69 103 повторных продаж (некоторые — более одного раза).

Особенно примечательно то, что менее двух процентов этого населения (32 928 картин из 2,3 миллиона, проданных на аукционах в период с 1960 по 2010 год) явно продали более одного раза за этот 50-летний период. Что случилось с остальными 98 процентами? Многие из них остались в частных владениях и были подарены музеям, а многие могли быть проданы в частном порядке, но даже с учетом этих оговорок, менее двух процентов — это очень малая вероятность повторного появления на аукционе через полвека, особенно в течение определенного периода. который анекдотично рассматривался как один из самых длительных бычьих рынков в истории искусства.Одним из следствий работы Кортевега является то, что по крайней мере некоторые из этих картин не были повторно предложены, потому что они понесли бы убытки и томились бы как неэффективные активы по сравнению с когортой, у которой были повторные продажи. Это приводит к фундаментальному недостатку индексов искусства, которые не учитывают эту систематическую ошибку отбора.

Создавая альтернативную модель, которая учитывает эту предвзятость, статья обнаружила, что среднегодовая норма прибыли для картин в их выборке снижается с 8.7% до 6,3%, а соответствующий коэффициент Шарпа (мера риска по сравнению с доходностью) падает с устойчивых 2,7% до скудных 1,1%. Они пришли к выводу, что в хорошо сбалансированном инвестиционном портфеле с учетом этого предвзятого отношения к выборке по сравнению с другими классами активов, такими как акции и облигации, ровно 0 процентов своих активов распределяет на картины как категорию. Хотя у картин может быть умеренная годовая скорректированная доходность в 6,3 процента между ценами на молот , согласно этой модели, огромные дополнительные транзакционные издержки еще больше размывают эту картину до такой степени, что искусство как средство инвестирования может показаться противоречивым в терминах.

Правило восьмидесяти процентов

Скептики в области инвестиций в искусство часто подчеркивают непрозрачность цен и недостаточную ликвидность базового актива, а также сложность выбора победителей среди других факторов, которые ухудшают перспективы искусства как инвестиционного инструмента. Однако существует и гораздо более простая структурная проблема: огромные транзакционные издержки входа и выхода из позиции через аукционные рынки.

Большинство участников рынка знают, что приобретение работ на аукционе часто является наиболее рентабельной мерой, поскольку розничные цены у дилеров обычно привязаны со значительной премией к тому, что называется справедливой рыночной стоимостью на аукционе (обычно измеряется как цена молотка плюс покупательская премия).Простой расчет покажет, что совокупные транзакционные издержки входа на этот рынок и выхода из него являются существенным препятствием для любого предполагаемого повышения курса, что многие инвесторы могут просто упустить из виду при расчете годовой прибыли.

Допустим, вы житель Нью-Йорка, у которого есть 10 000 долларов для инвестирования на аукционном рынке. Чтобы оставаться в рамках этого бюджета, вам, вероятно, придется ограничить максимальную ставку примерно 7000 долларов США, чтобы покрыть премию покупателя (25% в большинстве домов: 1750 долларов США), налог с продаж в Нью-Йорке (8.875%: 621 доллар), а также отгрузка и обработка (629 долларов в качестве аргумента, чтобы округлить итоговую сумму). Таким образом, ваше распределение в размере 10 000 долларов уже обременено обесцениванием на 30% в самом начале инвестиций, что значительно влияет на его будущие перспективы.

Не считая расходов на страхование, консервацию или другие расходы на транспортировку, через пять лет вы решаете продать ту же работу и получаете неожиданный доход в виде 80% прибыли, или 12 600 долларов от первоначальной цены молотка в 7000 долларов.Если вы не договорились об особых условиях, вы, как правило, должны аукционному дому 10% комиссионных с продавца (то есть минус 1260 долларов), 1,5% страхового сбора (минус 189 долларов), плату за фото (минус 200 долларов), а также повторную доставку и обработку (минус 629 долларов). ) на общую сумму 10 322 доллара США. Хорошая новость заключается в том, что вы получили скромную прибыль в размере 322 долларов США, но вы все равно можете задолжать 31,8% налога на прирост капитала на предметы коллекционирования с этой части (около 102,40 долларов США), что дает чистую прибыль в размере около 219 долларов США и сдачу.

Приведенный выше сценарий предполагает стандартные ставки и сборы по налогу с продаж, которые могут применяться не во всех случаях, но в качестве ориентира он показывает, что большинству участников рынка необходимо иметь как минимум 80% базовое повышение, просто чтобы окупиться при входе в инвестицию и выходе из нее. на аукционных рынках.

Многие отдельные работы и целые рыночные категории достигли или превзошли эту оценку за короткие периоды времени, но общий ориентир исследования Кортевега — годовая доходность около 6,3%. Это говорит о том, что многие предполагаемые инвестиции, при отсутствии средств, позволяющих избежать этих транзакционных издержек, приносят значительные убытки. Мы находим существенное подтверждение этому предположению в чрезвычайно низких показателях рекурсии для картин в 50-летней выборке Кортевега. Большинство людей не продают искусство, если они собираются потерять при этом деньги, и поэтому оно остается в подвешенном состоянии, пока их медленная оценка не может в конечном итоге превысить их базовую стоимость, или они не будут вынуждены продавать.Таким образом, призрак этого огромного поля темной материи вырисовывается за очевидным повышением наблюдаемых цен.

Руководство для начинающих по инвестициям в искусство

Большинство людей знакомы с традиционными вариантами инвестирования, такими как акции, облигации и недвижимость. Однако некоторые инвесторы могут искать способы диверсифицировать свой портфель. Один из способов сделать это — вложить деньги в то, что иногда называют альтернативными инвестициями. Один из видов альтернативных инвестиций известен как предметы коллекционирования и включает в себя такие предметы, как старинные музыкальные инструменты, украшения и классические предметы первого издания.Один из распространенных видов коллекционирования — это произведения искусства. Эти предметы иногда дорожают, но подходят ли они для вашего портфолио? Вот что вам нужно знать.

Рассмотрите возможность работы с финансовым консультантом по вопросу подходящих альтернативных инвестиций для вашего портфеля.

Искусство может действовать как любое другое вложение, где со временем приобретает ценность. Кроме того, он состоит не только из известных вам имен. Многие инвесторы в искусство коллекционируют работы новых или подающих надежды художников, надеясь, что их стоимость возрастет.По данным Statista, несмотря на недавнее падение в 2020 году из-за COVID-19, мировой рынок искусства составил более 50 миллиардов долларов в 2020 году и более 64 миллиардов долларов в 2019 году.

Как инвестировать в искусство

Инвестиции в искусство сопряжены с определенными рисками. Если у вас нет стратегии, вы рискуете потерять значительную сумму денег из-за подделок, копий или мелочей. Итак, важно не торопиться. Вот несколько советов по инвестированию в произведения искусства:

• Установите реалистичный бюджет — Согласно Artnet, в 2020 году, возможно, наблюдалось падение аукционных продаж изобразительного искусства, но спрос на более дешевые произведения оставался неизменным.«Аукционные дома… встречают покупателей там, где они есть», — сообщал сайт в апреле 2020 года. Это показывает, что меньший бюджет все еще имеет смысл. Таким образом, вам не нужно придумывать большой диапазон расходов. Найдите минимум и максимум, который вы готовы потратить, и покупайте только в рамках этого диапазона вашего бюджета.
• Проведите свое исследование — Инвестирование в искусство — это не та область, в которой вы выиграете от «слепых». Потратьте необходимое количество времени, прежде чем делать покупки или отправиться на аукцион для исследования.В Интернете есть много информации, будь то видео, журналы, базы данных или блоги. Вы также можете посетить местные музеи, галереи или художественные выставки в свободное время. В целом, вы должны найти тот вид искусства, который вас интересует и соответствует вашим финансовым целям. Это требует от вас накопления знаний о различных художественных движениях, стилях, средах и многом другом.
• Избегайте тенденций — Если вы никогда раньше не задумывались об искусстве, может показаться, что все одно и то же.Однако мир искусства состоит из большего количества стилей и направлений, чем вы, вероятно, представляли. Итак, хотя некоторые могут предпочесть определенную художественную школу, вы — нет. Не следите за тенденциями покупок, не принимая во внимание свои предпочтения. Могут быть и другие варианты инвестирования, которые вам больше подходят.
• Магазин сравнения — Когда вам нравится определенный музыкант, вы ищете других с похожим звуком. Тот же метод применяется, когда вы исследуете, какие художники работают на вас.Если одно произведение выделяется, посмотрите на другие работы художника. Если этот художник, скульптор и т. Д. Участвовал в каком-либо движении, поищите подходящих ему людей. Благодаря Интернету легко составить представление о произведении искусства. Тем не менее, попробуйте лично увидеть работу или узнать размеры, прежде чем совершать покупку.
• Инстинкт необходим — Ваша подготовка и исследования могут вылететь в окно, если вы попадете под давление. Галеристы и арт-консультанты могут попытаться склонить вас к определенным шагам.Или мнение других может просто заставить вас усомниться в себе. Однако придерживайтесь своей первоначальной реакции. Спросите подробности о том, что вас больше всего интересует, и не торопитесь.

На что обращать внимание при покупке инвестиций в искусство

Еще раз, если вы не знакомы с миром искусства заранее, он может быть ошеломляющим. Существует множество комбинаций стилей и сред. Итак, сузьте область поиска настолько, насколько это возможно. Найдите эпоху или направление, которое вас больше всего интересует.Некоторые виды искусства, с которыми вы можете столкнуться, включают:

• Оригиналы — Как следует из названия, это оригинал. Их редкость определяет их высокую цену, но обычно они имеют наибольшую стоимость при перепродаже.
• Отпечатки — Это копии оригиналов. Они по-прежнему считаются искусством и сохраняют свою ценность, но по гораздо более доступной цене. Однако это также снижает их выигрыш. Их редкость (и, следовательно, ценность) возрастает в зависимости от используемых методов, будь то ограниченная партия или подписали ли художники.Отпечатки — хорошая отправная точка для некоторых коллекционеров; однако важно знать, повысится ли ценность отпечатка или нет.
• Gicle és — Это более качественная печать. В результате их цена выше, чем у обычных отпечатков, и их часто классифицируют как «музейного качества». Когда вы покупаете его у дилера, скорее всего, он будет иметь сертификат подлинности.
• Репродукция — Это тоже копии оригинальной работы. Однако, в отличие от принтов, они не выпускаются ограниченным тиражом.Это самый доступный вариант, но не имеет особой инвестиционной ценности.

Также рекомендуется, особенно если вы новичок, работать с консультантом по искусству или специалистом по инвестициям, специализирующимся в области искусства. Хотя вы можете потратить время на исследования, вложения в искусство требуют большого количества ноу-хау, и иметь кого-то с нужными знаниями очень ценно. Они могут не только помочь с идентификацией, но и помочь вам определить подходящую цену для работы.

Понимание рисков, связанных с инвестициями в искусство

Как и любой другой вид инвестиций, искусство сопряжено с финансовыми рисками.Один из основных рисков — невозможность своевременно продать товар. Другими словами, искусство очень неликвидно. Другой риск заключается в том, что искусство может скорее обесцениться, чем повыситься. Например, нет гарантии, что какой-либо художник останется популярным или создаст работы с неизменной ценностью. В свое время не ценили даже самых известных художников.

Итак, вы можете заинтересоваться начинающим художником. Вам нравится работа человека, и кажется, что люди начинают замечать его талант.Однако в течение следующего года его место занял кто-то. В целом, трудно предсказать, кто останется в сообществе постоянно, а кто исчезнет.

Иногда этот риск можно снизить, если у вас есть солидная история искусства или фундамент для оценки. Но существует несколько рынков, и более низкая цена на одном из них не означает, что его автоматически украдут. В зависимости от того, на каком рынке вы инвестируете, вы увидите работы с разной ценой. Важно знать, какова сравнительная ценность материала или эпохи, смотрите ли вы на офорты, гравюры, фотографии, картины и т. Д.

Есть также сопутствующие расходы на обеспечение безопасности труда. Вы можете подумать, что можете купить картину маслом, а затем повесить ее у себя дома. Но произведения искусства часто требуют определенного климата, чтобы не повредить их. Это может быть даже более важным, если вы будете долго ждать увеличения стоимости. Итак, вам нужно продумать место для хранения предмета, что может стоить очень дорого. Кроме того, если вам нужно куда-то отправить его, застрахуйте его. А когда придет, снова застрахуйте.

В целом, очень важно иметь правильные знания.В противном случае вы можете потратить больше, чем хотите, без ожидания возврата в конце.

Является ли искусство хорошей инвестицией?

Art — это долгосрочное вложение. Многие инвесторы в искусство даже включают искусство в свой план недвижимости. Это означает, что существует вероятность получения высокой прибыли после того, как работа накапливается в стоимости. Кроме того, рынок искусства не следует тем же образцам, что и фондовый рынок. Следовательно, даже если ваши ETF или акции работают плохо, ценность ваших инвестиций в искусство может оставаться высокой или даже увеличиваться.Однако отчасти эта ценность зависит от редкости работы, а с этим связан и риск. Многие факторы могут изменить ценность вашей работы. Некоторых инвесторов может не устраивать такой риск, тогда как другие могут рассматривать его как возможность диверсифицировать свой портфель. Будет ли это удачным вложением, зависит от инвестора и обстоятельств.

Подходит ли вам инвестирование в искусство?

Инвестиции в искусство находятся в уникальном положении, когда вы торгуете физическими предметами.Вы можете увидеть и насладиться работами, на которые вы сделали ставку. Фактически, многие инвесторы в искусство начинают свой путь как коллекционеры или частые посетители галереи. Итак, вполне возможно, что инвестирование в искусство может быть для вас правильным, если вы достаточно любите эту сферу. Лучше, если вы действительно любите произведения искусства, потому что они обычно не приносят прибыли. Время от времени вы можете найти удачу, но имейте в виду: чем выше возможный доход, тем дороже будет покупка. Одно изделие можно продать за миллионы долларов.

Если вы не готовы тратить эту сумму и долго ждать получения прибыли при перепродаже, возможно, вам придется обратить внимание на художников меньшего размера.Однако это означает, что изделие менее ценно.

Итак, риск высок, временной горизонт велик, и для того, чтобы оставаться на вершине рынка, требуются последовательные исследования. Если вы можете справиться с этим, а также с сопутствующими расходами на обслуживание и консультации, вложения в искусство могут вам помочь.

На вынос

Инвестиции в искусство, такие как вложения в другие предметы коллекционирования, такие как классические автомобили, старинные часы и бутылки сверхдорогого вина, не всегда окупаются.Тем не менее, это не единственное вложение, которое вы хотите в свой портфель. Распределите свои активы так, чтобы ваше общее портфолио могло компенсировать риски, связанные с вашими инвестициями в искусство. Диверсификация сводит к минимуму угрозу потерь в случае разворота рынков и защищает вашу финансовую стабильность.

Советы инвестору

• Для инвестиций в искусство необходимо знать свое финансовое положение. Без твердого понимания своей терпимости к риску и долгосрочных целей вы рискуете потерпеть неудачу в будущем.Здесь финансовый советник может оказаться неоценимым. Найти его не должно быть сложно. Используйте калькулятор инвестиций SmartAsset, чтобы закрепить свои предпочтения и цели. Если вы готовы, начните прямо сейчас.
• Есть риски, когда дело доходит до инвестирования в искусство, и не только оно. Многие альтернативные варианты инвестирования могут не работать в вашей конкретной ситуации. Однако это не должно останавливать вас от изучения возможных вариантов. Финансовый консультант может помочь вам определить, какие продукты подходят вашему финансовому плану, и разработать стратегию, которой вы будете следовать.Бесплатный инструмент SmartAsset позволяет легко найти подходящего финансового консультанта. Всего несколько вопросов и пять минут вашего времени — и вы окажетесь в паре с местными консультантами, готовыми помочь. Если вы хотите достичь своих финансовых целей, начните прямо сейчас.

Фото: © iStock.com / SeventyFour, © iStock.com / Zbynek Pospisil, © iStock.com / KuznetsovDmitry

Эшли Килрой Эшли Чорпеннинг — опытный финансовый писатель, в настоящее время работающий экспертом по инвестициям и страхованию в SmartAsset.Помимо того, что она пишет статьи в SmartAsset, она пишет для индивидуальных предпринимателей, а также для компаний из списка Fortune 500. Эшли — выпускник финансового факультета Университета Цинциннати. Когда она не помогает людям разобраться в их финансах, вы можете найти Эшли Кейдж ныряющим с отличными белыми или на сафари в Южной Африке.

рисков для инвестиций в искусство: разумно ли инвестировать в искусство? | by Art Acacia | УРОВЕНЬ

Изображение Джонатана Петерсона через Unsplash

С большими лозунгами, показывающими сумасшедшие рекорды продаж произведений искусства, кажется, что каждый должен просто инвестировать в искусство.Но, хотя некоторым инвесторам в искусство удается получить высокую прибыль от своих покупок, инвестирование в искусство на самом деле является делом с высоким риском. Инвестиции в искусство несут в себе широкий спектр рисков и расходов, о которых многие люди не подозревают, выходя на рынок. В этом сообщении блога мы расскажем вам о некоторых вещах, о которых вам нужно знать, чтобы окупить свои вложения в искусство.

Изображение Скотта Уэбба с Unsplash

Искусство входит и выходит из стиля

Рынок искусства непостоянен. Он отмечен разными циклами и тенденциями, которые часто трудно предсказать.Художники, пользующиеся большим спросом в данный момент, могут быстро потерять свою привлекательность, а стоимость их работ может быстро упасть. Даже у выдающихся художников со временем наблюдается значительный сдвиг в цене. Например, в период с 2008 по 2018 год работы Дэмиена Херста значительно упали в цене. Чтобы минимизировать риски, обязательно проведите небольшое исследование рынка искусства или наймите советника по искусству. Но имейте в виду, что никто не знает всех и каждая покупка несет в себе риски, которые невозможно предсказать.

Цена хранения произведений искусства

Ожидание повышения цен на искусство может занять годы, даже десятилетия. А пока вам нужно хранить свои работы в надежном месте и следить за тем, чтобы их состояние оставалось неизменным. Влажность, солнечный свет, пыль, жара, холод — это лишь некоторые из факторов окружающей среды, которые могут повредить произведение искусства и снизить его ценность.

Вот почему многие коллекционеры предпочитают хранить свои ценные произведения искусства в свободных портах и ​​других специализированных хранилищах, где они будут храниться в идеальных условиях.Тем не менее, эти учреждения могут взимать изрядную сумму за сохранение ваших работ в целости и сохранности. Многие коллекционеры ежемесячно платят более 1000 долларов за хранение своих произведений искусства в профессиональных хранилищах с климат-контролем.

А пока нет возможности заработать на своем искусстве. В отличие от акций и акций, которые могут приносить вам регулярный доход, на произведение искусства нет дивидендов. Продажа произведений искусства — единственный способ вернуть свои деньги и получить прибыль от вложений.Если произведение искусства не продается или продается по цене ниже, чем было куплено, вы понесете финансовые убытки.

Изображение Ребекки Фриман через Unsplash

Страхование

Тот факт, что ваши произведения искусства хранятся в специализированном хранилище, не означает, что они полностью защищены от повреждений, несчастных случаев и краж. Вот почему необходимо застраховать свои инвестиции. Цена страховки произведений искусства зависит от многих факторов — типа искусства, цены на произведение искусства, размера коллекции, типа хранилища, в котором оно хранится… В среднем страхование стоит около 1 доллара на 1000 долларов покрытой стоимости.Это означает, что вам придется платить ежегодную страховку в размере 100 долларов за коллекцию произведений искусства на сумму 100000 долларов.

Стоимость доставки

Если вы когда-нибудь решите перенести свое искусство, скажем, из хранилища, в свой дом, вам также придется отложить немного денег на это. Стоимость доставки зависит от размера и веса произведения искусства, а также расстояния доставки. Он может варьироваться от 1,25 до 4 долларов за 100 долларов США. Страхование доставки обычно добавляется к стоимости. Важно отметить, что необычно большие, тяжелые или громоздкие предметы требуют более высоких затрат на транспортировку, поскольку требуют особого ухода.

Затраты на консервацию

Затраты на консервацию тоже стоит задуматься. Консерваторы могут взимать всего несколько сотен долларов только за консультации. Остальные расходы зависят от типа услуг и используемых материалов. Таким образом, очистка масляной картины может стоить от 100 до 250 долларов в час, в то время как восстановление повреждений на более крупной картине может легко стоить около 15000 долларов.

Изображение JC Dela Cuesta через Unsplash

Продажа произведений искусства

Когда приходит время продавать произведения искусства и наконец получить прибыль, коллекционер сталкивается с совершенно новыми расходами.Искусство продать непросто. Требуется время, чтобы найти лучший канал и момент для его продажи. Продажа произведений искусства через галерею может занять годы, поскольку дилер пытается найти подходящего покупателя для произведения искусства. Расходы на продвижение произведения искусства будут покрываться за счет комиссии дилера, которая составляет от 20% до 30% от продажной цены, но продавцу, возможно, придется оплатить расходы на восстановление или переформатирование произведения искусства, если это необходимо.

Продажа произведений искусства на аукционе имеет свой набор затрат. Для участия в аукционе продавец должен будет заплатить продавцу комиссию, которая обычно составляет от 5% до 10% от стоимости произведения искусства.Иногда вам придется заплатить комиссию, даже если ваш лот остается непроданным.

Возможно, вам также придется заплатить дополнительные сборы за доставку произведений искусства на аукцион, рекламные сборы, страховые сборы и другие сборы. Иногда просто фотографирование и добавление лота в каталог аукциона может стоить до 500 долларов. Когда все эти расходы устранены, обычно у отправителя очень небольшая прибыль, даже если цена молотка кажется высокой.

А если работа не продается, становится еще хуже.Неспособность продать вещь на аукционе может навсегда снизить ее стоимость, поскольку теперь имеется публичная запись об отсутствии интереса к лоту. Согласно исследованию Оксфорда, изделия, которые не удалось продать на одном аукционе, в конечном итоге принесли на 30% меньше инвестиций, чем их аналоги.

Сделать состояние на торговле произведениями искусства сложнее, чем кажется. После комиссионных, хранения, налогов, страховки и других расходов обычно очень небольшая прибыль от проданных единиц. Но если все сделано правильно, инвестиции в искусство приносят от 10% до 15% прибыли за период от 7 до 10 лет.Не говоря уже об удовольствии владеть оригинальным, уникальным финансовым активом.

Как покупать произведения искусства: разумный способ инвестировать

Что нужно знать

Все, кто застрял дома, устали смотреть на одно и то же.

Оказывается, во время пандемии онлайн-продажи произведений искусства резко выросли. В этом году по 31 июля аукционный дом Sotheby’s продал предметов изобразительного искусства и декора на сумму 285 миллионов долларов, что в три раза больше, чем за весь 2019 год. За это время было продано 13 000 лотов по сравнению с 4 000 за тот же период годом ранее.Интернет-портал для торговцев предметами искусства и мебели 1stdibs сообщает, что в период с 1 марта по 31 августа он способствовал продаже ошеломляющих 8000 произведений искусства, что на 65% больше по сравнению с прошлым годом.

Надеюсь, этим новым коллекционерам понравится то, что они купили. То, насколько далеко уходят их деньги, зависит от вкуса, финансовых приоритетов и личных предпочтений. Если они попытаются перепродать свои новые приобретения, они скоро обнаружат, что красота в глазах смотрящего, а ценность в руках кого-то другого.

Почему это важно

Если стоимость произведения искусства когда-либо повышается, это обычно происходит через небольшое количество традиционных, удивительно предсказуемых каналов: торговцы произведениями искусства, которые убеждают своих богатых клиентов тратить больше; аукционные дома, которые побуждают богатых коллекционеров делать более высокие ставки; богатые коллекционеры сами покупают и продают искусство друг другу; и, наконец, через экосистему кураторов, ученых, критиков и законодателей вкусов, которые вносят свой вклад, каким бы эллиптическим способом он ни был, в восприятие ценности.

Остальным остается покупать произведения искусства, которые почти наверняка потеряют ценность — и никогда не вернут ее обратно, — как только мы повесим их на стену.

Другими словами, не беспокойтесь о покупке искусства в качестве инвестиции, потому что в целом это плохой вариант. Тем не менее, есть подходы к покупке произведений искусства. Вы можете рассматривать приобретение, как стул или лампу, что-то, что нужно использовать и наслаждаться, но не перепродавать. Или вы можете подойти к этому как к финансовому решению, предварительно осознав, что даже самые продуманные планы все еще не гарантируют возврата инвестиций.

В любом случае вы можете использовать следующее в качестве руководства. И помни! Если вы не хотите жить с этим, покупать его не стоит ни за какие деньги.

1. Существуют сотни арт-рынков

То, что одно произведение стоит меньше, чем другое, не означает, что это выгодная сделка. Может случиться так, что одна работа подвержена совершенно другим рыночным силам, чем другая. Например, спрос на вазы эпохи династии Мин отличается от рынка скульптуры середины века, а способы создания стоимости на рынке старых мастеров отличаются от французского импрессионизма.Поэтому, прежде чем вы посмотрите на объект и решите, что это «сделка», убедитесь, что вы основываете это предположение на продажах других похожих объектов.

Как правило, новые коллекционеры склонны тяготеть к картинам по той простой причине, что они являются наиболее очевидным и доступным выбором. Но не стоит упускать из виду и отличные фотографии, гравюры, акварели и офорты. Точно так же галереи, как правило, сосредоточены на произведениях искусства 20-го и 21-го веков. Реальность такова, что вы можете выбирать из 7000-летней истории искусства.

2. На всякий случай поверьте посредникам

Художественные галереи получают скидку около 50% с каждой продажи. Поэтому разумно задаться вопросом, можно ли сэкономить, покупая напрямую у художника. Но вы должны помнить, что когда галерея добавляет художника в свою «конюшню», она часто берет на себя обязательство сотрудничать с этим художником, вкладывая ее деньги в создание произведений искусства, вкладывая значительные средства в продвижение своих выставок и даже помогая платить за показ ее работ. в музеях. Художник, в свою очередь, часто посещает эту галерею по тем же причинам.Если у нее хорошие отношения со своими дилерами, она, вероятно, не захочет продавать за спиной своего дилера.

Хорошая новость заключается в том, что если дилер имеет устоявшуюся репутацию и заинтересован в художнике, которого он продает — а еще лучше, имеет подтвержденный опыт покупки и перепродажи работ после того, как она продала их в первый раз, — вероятность гораздо выше. вы также сможете перепродавать свое собственное искусство. Маленькие галереи, такие как Джеймс Фуэнтес в Нижнем Ист-Сайде Нью-Йорка, галереи среднего размера, такие как Галерея Hyundai в Сеуле, мегамеждународные галереи, такие как Хаузер и Вирт, — все, по крайней мере теоретически, являются местами, куда вы можете пойти как для покупки, так и для продажи произведений искусства. .В общем, дилеры являются послами и защитниками произведений искусства, и когда дело доходит до поддержания (или увеличения!) Ценности, вам часто понадобится их влияние, чтобы это произошло.

3. Подумайте о затратах на рабочую силу

Когда вы покупаете свежеприготовленное произведение искусства, скорее всего, оно было создано человеком, который делает все возможное, чтобы жить за счет доходов от своего искусства. В результате стоимость качества жизни этого создателя (не говоря уже о стоимости материалов) включается в цену, поэтому даже картины на стенах кафе могут иметь ценники в тысячу долларов.

Легкий способ обойти это? Купите картину, которая была куплена и продана ранее, устраняя хотя бы часть наценки. Посмотрите на более мелкие аукционные дома, которые вы можете найти на таких сайтах, как Invaluable.com и LiveAuctioneers.com; вы по-прежнему будете платить покупателю премию, но само искусство часто будет сравнительно дешевым.

4. Ищите слепые пятна

На рынке искусства есть предубеждения, не имеющие ничего общего с чисто художественными достоинствами. Картины фламандского художника эпохи барокко Питера Пауля Рубенса можно продать за десятки миллионов; его рисунки часто продаются за небольшую часть этой суммы.Бронзовая скульптура швейцарского художника 20 века Альберто Джакометти была продана более чем за 140 миллионов долларов, тогда как его картины продаются гораздо дешевле. В прошлом году портрет его брата Диего, для сравнения, был продан за 1,6 миллиона долларов. Болван перемена!

Важно помнить, что эти предубеждения не высечены на камне и часто меняются так же быстро, как мода. Так что, если ранние работы художника сейчас продаются дороже, лучше подумайте о более поздних работах; В более широком смысле, если определенный художественный период внезапно становится нежелательным (я писал, что викторианские картины вышли из моды три года назад, и это до сих пор так), есть большая вероятность, что они могут вернуться в моду через несколько лет.

Кроме того, то, что что-то очень старое, не означает, что оно недоступно. Этрусская фигура льва возрастом 2600 лет была продана за 10 000 британских фунтов (12 700 долларов США) на аукционе Sotheby’s в прошлом году. На той же распродаже 2300-летнее золотое ожерелье (жесткое ожерелье) было продано за 11 250 фунтов, что примерно на 1000 долларов меньше, чем новое цепное ожерелье Maker’s из 18-каратного золота в магазине Tiffany’s. Золотая статуэтка, возраст которой тысячи лет, иногда стоит меньше, чем если бы ее переплавили и продали в виде слитка.

5. Искусство никогда не бывает с гарантией

Даже инсайдеры из мира искусства наносят удар так же часто, как и золото. Ни один артист, каким бы ни был его кайф, не является верным. Нет, если их работы находятся в гостиной престижного коллекционера, если они хранятся во всех лучших музейных собраниях, или если есть стопка ярких отзывов.

Слышали ли вы о Роберте Ярбере, работы которого покойный критик New York Times Джон Рассел назвал «несомненно неотразимыми» и чьи произведения находятся в постоянной коллекции Музея Уитни? Сможете ли вы предсказать, что Фернандо Ботеро — второй самый успешный из ныне живущих художников на аукционе 1993 года — скоро будет затмен Джеффом Кунсом? Или что рынок Джеффа Кунса впоследствии тоже остановится?

6.Тогда есть долевое инвестирование в искусство

Недавно появился новый способ покупки произведений искусства в форме «долевого инвестирования».