Online калькулятор оценки бизнеса | Бизнес Конструктор

Стоимость вашего труда как владельца бизнеса прямо пропорциональна стоимости самого бизнеса. Многие бизнесмены сами того не понимая создают компании и холдинги всего лишь для того, чтобы со временем их дорого продать и позволить себе всё то о чём мечтали с самого детства. Но к сожалению так же сеть и те, которые не могут продать, то что создавали холили и лелеяли и старятся заботясь о созданном когда то «дитяти», которое в итоге ни стоит ни копейки так как без хозяина ни на что не способно и выпивает из них все жизненные соки обрекая на жизнь ради кого то без удовольствий.

Уважаемый гость!
ВАЖНОЕ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ!
Для того, чтобы Ваш труд не оказался напрасным, вся введённая Вами информация сохранилась и была обработана в Б-К, для начала вам необходимо создать свой кабинет, в котором сохраняются все расчеты, результаты Ваших работ и итоговые документы для печати

Произвести экспресс расчет стоимости бизнеса.

С помощью данного калькулятора Вы сможете провести экспресс-оценку бизнеса.

Всего за пару минут вы получите оценку стоимости бизнеса с помощью калькулятора. Для этого просто заполните необходимые поля (только цифрами!) или выберите подходящий в вашем случае пункт из выпадающего списка.

Внимание! Итоговый результат оценки бизнеса отражается в той валюте, в которой подавались исходные данные для расчета.

---

---

Срочность

Очень срочноВ течении полгодаНе срочно

---

Уважаемый гость!
ВАЖНОЕ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ!
Для того, чтобы Ваш труд не оказался напрасным, вся введённая Вами информация сохранилась и была обработана в Б-К, для начала вам необходимо создать свой кабинет, в котором сохраняются все расчеты, результаты Ваших работ и итоговые документы для печати

 

Поделиться в соц. сетях:

Экспресс-оценка стоимости бизнеса | СБИС Помощь

Экспресс-оценка стоимости бизнеса

СБИС позволяет оценить рыночную и балансовую стоимость организации, а также помогает понять, насколько интересен бизнес с точки зрения вложений. Например, если вы хотите оценить стоимость предприятия перед покупкой, продажей или началом инвестирования.

Просмотреть оценку стоимости бизнеса контрагента

1. Откройте карточку компании.
2. Перейдите на вкладку «Опубликованные сведения» в раздел «Стоимость бизнеса».

Оценить стоимость бизнеса своей компании можно в разделе «Отчетность/Аналитика».

Методы расчета рыночной стоимость компании

СБИС позволяет рассчитать стоимость компании, оценить ее положение относительно конкурентов и спрогнозировать будущие доходы. Для расчета рыночной стоимости организации используются пять методик:

• метод рынка капитала — основывается на использовании цен акций компаний-аналогов;
• метод регрессионого анализа — основан на расчете соответствия между стоимостью на бирже и показателями прибыли и стоимости имущества для компании одной отрасли;
• метод чистых активов — отражает стоимость имущества компании за вычетом ее долгов;
• стоимость компании на бирже — оценка рыночной стоимости компании в соответствии с данными биржи;
• метод дисконтирования денежных потоков — оценивает возможность компании приносить доход в среднесрочной перспективе.

Чтобы получить подробную информацию по используемым алгоритмам расчета, нажмите на название методики.

Как увеличить прибыль

СБИС оценивает потенциал роста компании в зависимости от суммы инвестированных средств и дает прогноз на случай вложений. Измените объем инвестиций на панели настроек, система покажет как может увеличиться выручка и прибыль компании.

Оценить положение компании относительно конкурентов

СБИС ищет конкурентов компании по встроенным алгоритмам и сортирует по стоимости бизнеса. Владельцы компаний увидят здесь ближайших конкурентов, инвесторы — альтернативные направления вложения средств.

Рядом с заголовком раздела указана дата построения списка конкурентов. Список обновляется по кнопке .

Чтобы получить более подробную информацию по конкуренту, нажмите название компании.

В случае если вы хотите получить последние данные по стоимости вашей компании и улучшить положение среди конкурентов, воспользуйтесь функцией публикации свежей бухгалтерской отчетности.

Оценка стоимости бизнеса: работающая модель

Чтобы привлечь инвестиции, необходимо понимать, какую долю компании вы готовы отдать за ту или иную сумму денег. Этот шаг возможен только если вы просчитаете стоимость вашего бизнеса. Управляющий партнер Quadrate 28 Finance Алена Мысько в колонке для MC Today подготовила инструкцию, которая поможет оценить стоимость вашего стартапа.

---

Алена Мысько, Quadrate 28 Finance

Можно провести параллель: когда вы собираетесь продать квартиру или другую недвижимость, вы предложите покупателю определенную цену. Это не будет цифра с потолка. Вы учтете рыночную цену аналогичной недвижимости, первоначальную сумму покупки, все потраченные деньги на ремонт, мебель и прочие улучшения.

Когда покупатель спросит о стоимости, вы точно не ответите: «Столько, сколько дадите». У вас возникнет торг, вы сойдетесь на приемлемой друг для друга цене.

Аналогичная ситуация и с бизнесом: необходимо понимать хотя бы приблизительную цену вашего актива. И уже от этого отталкиваться в переговорах с инвестором. Есть два самых популярных подхода к оценке компании:

• Оценка на примере аналогичного бизнеса, но с учетом мультипликаторов

Это наиболее реалистичный метод оценки. Но, к сожалению, в украинской бизнес-среде найти открытую информацию о новосозданной компании почти невозможно.

Обычно вся информация по сделкам и их объемам скрыта от внешнего мира. Поэтому в Украине этот метод используют, когда владеют инсайдерской информацией.

В качестве альтернативы можно поискать наиболее похожий западный бизнес на Crunchbase и взять его оценку за отправную точку. Конечную сумму нужно корректировать в зависимости от этапа развития компании и рисков вашего стартапа.

• Дисконтирование денежных потоков

Другими словами – это прогнозирование будущего дохода бизнеса. В Украине этот метод используют чаще всего. Дисконтирование не подойдет компаниям, которые не ожидают в ближайшие годы получить много денег и прибыли. Например, вы разрабатываете сложный технологический продукт, и это займет больше трех лет.

Но мы разберем на конкретном примере упрощенный вариант оценки стартапа по этому методу.

Шаг «0». Создание карты развития

Я всегда начинаю расчеты именно с этого пункта, чтобы в прогнозе ничего не упустить из виду. Тут важно выбрать ключевые точки, которые потянут за собой денежные затраты либо поступления.
Этот этап помогает структурировать развитие компании перед тем как приступить к расчетам.

Пример расчетов на шесть месяцев. Средний период для прогнозирования составляет от 12 до 60 месяцев.

Шаг 1. Прогноз прихода денежных средств

Для прогноза продаж необходимо заложить в план два пункта:

• количество проданных товаров или услуг. Начинайте с минимального количества с постепенным возрастанием на 10-20%, беря во внимание маркетинг-кампанию и объемы производства
• среднюю цену за товар – ту, за которую вы готовы продавать не в минус

Если вы укажете денежные поступление не от основной деятельности, то их можно отнести к прочим поступлениям.

Совет: Чтобы спрогнозировать продажи более реалистично, можно учесть риск провала стартапа. Например, если вероятность провала (failure risk) – 50%, то сокращаем ожидаемые доходы наполовину.

Тут можно найти информацию о вероятности провала стартапа, в зависимости от сферы деятельности.

Шаг 2. Прогноз оттока денежных средств

Несколько основных категорий:

Прямые затраты на изготовление продукта (сырье, логистика) – их прогноз лучше сразу закладывать в виде процента от продаж продукта. Если вы продаете услуги, то в прямые затраты можно включать зарплаты сотрудников, которые работают только с клиентами и прямо предоставляют им эти услуги.

Все остальные затраты – аренда помещений, зарплаты, административные затраты (интернет, канцелярия) лучше продумать сразу и указать хотя бы приблизительные суммы.

Но если все-таки вы что-то забыли (а скорее всего, так и будет), то запланируйте 10% бюджета на непредвиденные затраты.

Шаг 3. Капитальные затраты

Сюда относим все затраты на основной фонд компании: покупка программного обеспечения, покупка техники и оборудования, оформление патента и т.д.

Шаг 4. Чистый денежный поток

Это уже финальный показатель, который мы используем для расчета стоимости компании. Он показывает объем заработанных денег (со знаком плюс либо минус) на протяжении года.

Чистый денежный поток = общие денежные поступления – общий отток денежных средств – капитальные затраты

Для дальнейшего анализа лучше собрать чистые денежные потоки по годам (на 3-5 лет).

Шаг 5. Дисконтирование и расчет стоимости компании

Самое главное правило в финансах: «Один доллар сегодня не равняется одному доллару завтра». Ведь за этот период этот доллар можно положить на депозит и заработать процент. Или же наоборот, инвестировать его с определенным риском и прогореть.

И чтобы понять стоимость стартапа на сегодняшний день, необходимо продисконтировать (привести в теперешнюю стоимость) прогнозируемые или будущие денежные потоки.

Для дисконтирования используют процент стоимости капитала компании. Другими словами, нужно учесть процент кредитов в капитале бизнеса или стоимость собственных инвестиций и их долю в капитале.

Для полноценного расчета ставки дисконтирования необходимо потратить немало времени и усилий, но для упрощенной модели мы используем в нашем стартапе ставку 20-30%.

В нашем случае берем чистые денежные потоки за пять лет и ставку дисконтирования 20%.

С учетом нашей ставки, рассчитываем фактор дисконтирования по следующей формуле (где 0,2 – это наша ставка, а степень 2 – это год с момента запуска):

Потом мы просто умножаем чистый денежный поток на фактор дисконтирования и получаем необходимые дисконтированные денежные потоки.

Сумма этих потоков за пять лет и будет стоимостью компании.

Конечно, подход к профессиональной оценке компании намного серьезней, чем я изложила. Учитывают много разных факторов и рисков, расчеты составляют десятки вкладок в Excel.

Но упрощенный вариант поможет понять, как самостоятельно рассчитать стоимость даже небольшого бизнеса. Данная модель немного структурирует ваши расчеты «на коленках».

Недавно мы рассказывали историю 18-летнего Никиты Смотрова, который запустил первый бизнес в 10-м классе, а сейчас делает успешный проект «Дом юриста». Советуем прочесть.

ПОДПИСАТЬСЯ НА TELEGRAM-КАНАЛ

Оценка стоимости компаний: как определить реальную стоимость бизнеса. Повышение квалификации

Пользовательское соглашение

1. Я (Клиент), настоящим выражаю свое согласие на обработку моих персональных данных, полученных от меня в ходе отправления заявки на получение информационно-консультационных услуг/приема на обучение по образовательным программам.

2. Я подтверждаю, что указанный мною номер мобильного телефона, является моим личным номером телефона, выделенным мне оператором сотовой связи, и готов нести ответственность за негативные последствия, вызванные указанием мной номера мобильного телефона, принадлежащего другому лицу.

В Группу компаний входят:
1. ООО «МБШ», юридический адрес: 119334, г. Москва, Ленинский проспект, д. 38 А.
2. АНО ДПО «МОСКОВСКАЯ БИЗНЕС ШКОЛА», юридический адрес: 119334, Москва, Ленинский проспект, д. 38 А.

3. В рамках настоящего соглашения под «персональными данными» понимаются:
Персональные данные, которые Клиент предоставляет о себе осознанно и самостоятельно при оформлении Заявки на обучение/получение информационно консультационных услуг на страницах Сайта Группы компаний http://mbschool.ru/seminars
(а именно: фамилия, имя, отчество (если есть), год рождения, уровень образования Клиента, выбранная программа обучения, город проживания, номер мобильного телефона, адрес электронной почты).

4. Клиент — физическое лицо (лицо, являющееся законным представителем физического лица, не достигшего 18 лет, в соответствии с законодательством РФ), заполнившее Заявку на обучение/на получение информационно-консультационных услуг на Сайта Группы компаний, выразившее таким образом своё намерение воспользоваться образовательными/информационно-консультационными услугами Группы компаний.

5. Группа компаний в общем случае не проверяет достоверность персональных данных, предоставляемых Клиентом, и не осуществляет контроль за его дееспособностью. Однако Группа компаний исходит из того, что Клиент предоставляет достоверную и достаточную персональную информацию по вопросам, предлагаемым в форме регистрации (форма Заявки), и поддерживает эту информацию в актуальном состоянии.

6. Группа компаний собирает и хранит только те персональные данные, которые необходимы для проведения приема на обучение/получения информационно-консультационных услуг у Группы компаний и организации оказания образовательных/информационно-консультационных услуг (исполнения соглашений и договоров с Клиентом).

7. Собираемая информация позволяет отправлять на адрес электронной почты и номер мобильного телефона, указанные Клиентом, информацию в виде электронных писем и СМС-сообщений по каналам связи (СМС-рассылка) в целях проведения приема для оказания Группой компаний услуг, организации образовательного процесса, отправки важных уведомлений, таких как изменение положений, условий и политики Группы компаний. Так же такая информация необходима для оперативного информирования Клиента обо всех изменениях условий оказания информационно-консультационных услуг и организации образовательного и процесса приема на обучение в Группу компаний, информирования Клиента о предстоящих акциях, ближайших событиях и других мероприятиях Группы компаний, путем направления ему рассылок и информационных сообщений, а также в целях идентификации стороны в рамках соглашений и договоров с Группой компаний, связи с Клиентом, в том числе направления уведомлений, запросов и информации, касающихся оказания услуг, а также обработки запросов и заявок от Клиента.

8. При работе с персональными данными Клиента Группа компаний руководствуется Федеральным законом РФ № 152-ФЗ от 27 июля 2006г. «О персональных данных».

9. Я проинформирован, что в любое время могу отказаться от получения на адрес электронной почты информации путем направления электронного письма на адрес: [email protected]. Также отказаться от получения информации на адрес электронной почты возможно в любое время, кликнув по ссылке «Отписаться» внизу письма.

10. Я проинформирован, что в любое время могу отказаться от получения на указанный мной номер мобильного телефона СМС-рассылки, путем направления электронного письма на адрес: [email protected]

11. Группа компаний принимает необходимые и достаточные организационные и технические меры для защиты персональных данных Клиента от неправомерного или случайного доступа, уничтожения, изменения, блокирования, копирования, распространения, а также от иных неправомерных действий с ней третьих лиц.

12. К настоящему соглашению и отношениям между Клиентом и Группой компаний, возникающим в связи с применением соглашения, подлежит применению право Российской Федерации.

13. Настоящим соглашением подтверждаю, что я старше 18 лет и принимаю условия, обозначенные текстом настоящего соглашения, а также даю свое полное добровольное согласие на обработку своих персональных данных.

14. Настоящее соглашение, регулирующее отношения Клиента и Группы компаний действует на протяжении всего периода предоставления Услуг и доступа Клиента к персонализированным сервисам Сайта Группы компаний.

ООО «МБШ» юридический адрес: 119334, Москва, Ленинский проспект, д. 38 А, этаж 2, пом. ХХХIII, ком. 11.

Адрес электронной почты: [email protected]
Тел: 8 800 333 86 68, 7 (495) 646-75-17

Дата последнего обновления: 28.11.2019 г.

Как посчитать справедливую стоимость компании по модели DCF

Оценка справедливой стоимости акций или их внутренней стоимости — непростая задача, однако любому инвестору полезно уметь это делать, чтобы определить целесообразность инвестиций. Финансовые мультипликаторы, такие как Debt/Equity, P/E и прочие дают возможность оценить общую стоимость акций по сравнению с другими компаниями на рынке.

Но что делать, если нужно определить абсолютную стоимость компании? Для решения этой задачи вам поможет финансовое моделирование, и, в частности, популярная модель дисконтированных денежных потоков (Discounted Cash Flow, DCF).

Предупреждаем: эта статья может потребовать достаточно много времени для прочтения и осмысления. Если у вас сейчас есть всего лишь 2-3 минуты свободного времени, то этого будет недостаточно. В таком случае просто перенесите ссылку в избранное и прочитайте материал позже.

Свободный денежный поток (FCF) используется для расчета экономической эффективности вложения, поэтому в процессе принятия решения инвесторы и кредиторы уделяют основное внимание именно этому показателю. Размер свободного денежного потока определяет, какого размера дивидендные выплаты получат держатели ценных бумаг, сможет ли компания своевременно исполнять долговые обязательства, направлять деньги на выкуп акций.

У компании может быть положительная чистая прибыль, но отрицательный денежный поток, что подрывает эффективность бизнеса, то есть, по сути, компания не приносит денег. Таким образом, показатель FCF зачастую является более полезным и информативным, чем чистая прибыль компании.

Модель DCF как раз помогает оценить текущую стоимость проекта, компании или актива исходя из принципа, что эта стоимость основана на способности генерировать денежные потоки. Для этого cash flow дисконтируют, то есть размер будущих денежных потоков приводят к их справедливой величине в настоящем с использованием ставки дисконтирования, которая является ничем иным как требуемой доходностью или ценой капитала.

Стоит отметить, что оценка может быть произведена как с точки зрения стоимости всей фирмы, с учетом как собственного, так и заемного капитала, и с учетом стоимости только собственного капитала. В первом случае используется денежный поток фирмы (FCFF), а во втором — денежный поток на собственный капитал (FCFE). В финансовом моделировании, в частности в DCF модели, чаще всего используется FCFF, а именно UFCF (Unlevered Free Cash Flow) или свободный денежный поток компании до вычета финансовых обязательств.

В связи с этим, в качестве ставки дисконтирования мы возьмем показатель WACC (Weighted Average Cost of Capital) — средневзвешенная стоимость капитала. WACC компании учитывает и стоимость акционерного капитала фирмы, и стоимость её долговых обязательств. То, как оценить эти два показателя, а также их долю в структуре капитала компании, мы разберем в практической части.

Стоит также учитывать то, что ставка дисконтирования может меняться во времени. Однако для целей нашего анализа мы возьмем постоянный WACC.

Для расчета справедливой стоимости акций мы будем применять двухпериодную модель DCF, которая включает в себя промежуточные денежные потоки в прогнозном периоде и денежные потоки в постпрогнозный период, в котором предполагается, что компания вышла на постоянные темпы роста. Во втором случае рассчитывается терминальная стоимость компании (Terminal Value, TV). Этот показатель очень важен, так как он представляет собой существенную долю общей стоимости оцениваемой компании, в чем мы потом убедимся.

Итак, мы разобрали основные понятия, связанные с моделью DCF. Перейдем к практической части.

Для получения оценки DCF требуются следующие шаги:

1. Расчет текущей стоимости предприятия.

2. Расчет ставки дисконтирования.

3. Прогнозирование FCF (UFCF) и дисконтирование.

4. Вычисление терминальной стоимости (TV).

5. Расчет справедливой стоимости предприятия (EV).

6. Расчет справедливой стоимости акции.

7. Построение таблицы чувствительности и проверка результатов.

Для анализа мы возьмем российскую публичную компанию Северсталь, финансовая отчетность которой представлена в долларах по стандарту МСФО.

Для расчета свободного денежного потока понадобится три отчета: отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Для анализа будем использовать пятилетний временной горизонт.

Расчет текущей стоимости предприятия

Стоимость предприятия (Enterprise Value, EV) — это, по сути, сумма рыночной стоимости капитала (рыночная капитализация), неконтролирующей доли (Minority interest, Non-controlling Interest) и рыночной стоимости долга компании, за вычетом любых денежных средств и их эквивалентов.

Рыночная капитализация компании рассчитывается путем умножения цены акций (Price) на количество акций, находящихся в обращении (Shares outstanding). Чистый долг (Net Debt) — это общий долг (именно финансовый долг: долгосрочная задолженность, долг, подлежащий выплате в течение года, финансовый лизинг) за вычетом денежных средств и эквивалентов.

В итоге мы получили следующее:

Для удобства представления будем выделять харды, то есть вводимые нами данные, синим, а формулы — черным. Данные по неконтролирующим долям, долгу и денежным средствам ищем в балансе.

Расчет ставки дисконтирования

Следующим этапом мы рассчитаем ставку дисконтирования WACC.

Рассмотрим формирование элементов для WACC.

Доля собственного и заемного капитала

Расчет доли собственного капитала довольно прост. Формула выглядит следующим образом: Market Cap/(Market Cap+Total Debt). По нашим расчетам, получилось, что доля акционерного капитала составила 85,7%. Таким образом, доля заемного составляет 100%-85,7%=14,3%.

Стоимость акционерного капитала

Для расчета требуемой доходности инвестирования в акционерный капитал будет использоваться модели ценообразования финансовых активов (Capital Asset Pricing Model — CAPM).

Cost of Equity (CAPM): Rf+ Beta* (Rm — Rf) + Country premium = Rf+ Beta*ERP + Country premium

Начнем с безрисковой ставки. В качестве нее была взята ставка по 5-летним гособлигациям США.

Премию за риск инвестирования в акционерный капитал (Equity risk premium, ERP) можно рассчитать самому, если есть ожидания по доходности российского рынка. Но мы возьмем данные по ERP Duff&Phelps, ведущей независимой фирмы в сфере финансового консалтинга и инвестиционно-банковской деятельности, оценками которой пользуются многие аналитики. По сути, ERP это премия за риск, которую получает инвестор, вкладывающий средства в акции, а не безрисковый актив. ERP составляет 5%.

В качестве бета-коэффициента использовались значения отраслевых бета-коэффициентов по развивающимся рынкам капитала Асвата Дамодарана, известного профессора финансового дела в Stern School Business при Нью-Йоркском университете. Таким образом, безрычаговая бета равна 0,90.

Для учета специфики анализируемой компании стоит произвести корректировку отраслевого бета-коэффициента на значение финансового рычага. Для этого мы используем формулу Хамады:

Таким образом, получаем, что рычаговая бета равна 1,02.

Рассчитываем стоимость акционерного капитала: Cost of Equity=2,7%+1,02*5%+2,88%=10,8%.

Стоимость заемного капитала

Есть несколько способов расчета стоимости заемного капитала. Самый верный способ заключается в том, чтобы взять каждый кредит, который есть у компании (в том числе выпущенные бонды), и просуммировать доходности к погашению каждого бонда и проценты по кредиту, взвешивая доли в общем долге.

Мы же в нашем примере не будем углубляться в структуру долга Северстали, а пойдем по простому пути: возьмем размер процентных платежей и поделим на общий долг компании. Получаем, что стоимость заемного капитала составляет Interest Expenses/Total Debt=151/2093=7,2%

Тогда средневзвешенная стоимость капитала, то есть WACC, равна 10,1%, при том, что налоговую ставку мы возьмем равной налоговому платежу за 2017 год, поделенному на доналоговую прибыль (EBT) — 23,2%.

Прогнозирование денежных потоков

Формула свободных денежных потоков выглядит следующим образом:

UFCF = EBIT (Прибыль до уплаты процентов и налогов) -Taxes (Налоги) + Depreciation & Amortization (Амортизация) — Capital Expenditures (Капитальные расходы) +/- Change in non-cash working capital (Изменение оборотного капитала)

Будем действовать поэтапно. Сначала нам нужно спрогнозировать выручку, для чего есть несколько подходов, которые в широком смысле подразделяются на две основные категории: основанные на темпах роста и на драйверах.

Прогноз на основе темпов роста проще и имеет смысл для стабильного и более зрелого бизнеса. Он построен на предположении об устойчивом развитии компании в будущем. Для многих DCF моделей этого будет достаточно.

Второй способ подразумевает прогнозирование всех финансовых показателей, необходимых для расчета свободного денежного потока, таких как цена, объем, доля на рынке, количество клиентов, внешние факторы и прочие. Этот способ является более подробным и сложным, однако и более правильным. Частью такого прогноза часто становится регрессионный анализ для определения взаимосвязи между базовыми драйверами и ростом выручки.

Северсталь — это зрелый бизнес, поэтому для целей нашего анализа мы упрости задачу и выберем первый метод. К тому же второй подход является индивидуальным. Для каждой компании нужно выбирать свои ключевые факторы влияния на финансовые результаты, так что формализовать его под один стандарт не получится.

Рассчитаем темпы роста выручки с 2010 года, маржу валовой прибыли и EBITDA. Далее берем среднее по этим значениям.

Прогнозируем выручку исходя из того, что она будет меняться со средним темпом (1,4%). К слову, согласно прогнозу Reuters, в 2018 и 2019 годах выручка компании будет снижаться на 1% и 2% соответственно, и лишь потом ожидаются положительные темпы роста. Таким образом, в нашей модели немного более оптимистичные прогнозы.

Показатели EBITDA и валовая прибыль мы будем рассчитывать, опираясь на среднюю маржу. Получаем следующее:

В расчете FCF нам требуется показатель EBIT, который рассчитывается, как:

EBIT = EBITDA — Depreciation&Amortization

Прогноз по EBITDA у нас уже есть, осталось спрогнозировать амортизацию. Средний показатель амортизация/выручка за последние 7 лет составил 5,7%, исходя из этого находим ожидаемую амортизацию. В конце рассчитываем EBIT.

Налоги считаем исходя из доналоговой прибыли: Taxes = Tax Rate*EBT = Tax Rate*(EBIT — Interest Expense). Процентные расходы в прогнозный период мы возьмем постоянными, на уровне 2017 года ($151 млн) — это упрощение, к которому не всегда стоит прибегать, так как долговой профиль эмитентов бывает разным.

Налоговую ставку мы уже ранее указывали. Посчитаем налоги:

Капитальные расходы или CapEx находим в отчете о движении денежных средств. Прогнозируем, исходя из средней доли в выручке.

Между тем, Северсталь уже подтвердила план капзатрат на 2018-2019 годы на уровне более $800 млн и $700 млн соответственно, что выше объема инвестиций в последние годы ввиду строительства доменной печи и коксовой батареи. В 2018 и 2019 годах мы возьмем CapEx равным этим значениям. Таким образом, показатель FCF может быть под давлением. Менеджмент же рассматривает возможность выплат более 100% от свободного денежного потока, что сгладит негатив от роста капзатрат для акционеров.

Изменение оборотного капитала (Net working capital, NWC) рассчитывается по следующей формуле:

Change NWC = Change (Inventory + Accounts Receivable + Prepaid Expenses + Other Current Assets — Accounts Payable — Accrued Expenses — Other Current Liabilities)

Другими словами, увеличение запасов и дебиторской задолженности уменьшает денежный поток, а увеличение кредиторской задолженности, наоборот, увеличивает.

Нужно сделать исторический анализ активов и обязательств. Когда считаем значения по оборотному капиталу, мы берем либо выручку, либо себестоимость. Поэтому для начала нам потребуется зафиксировать нашу выручку (Revenue) и себестоимость (Cost of Goods Sold, COGS).

Рассчитываем, какой процент от выручки приходится на дебиторскую задолженности (Accounts Receivable), запасы (Inventory), расходы будущих периодов (Prepaid expenses) и прочие текущие активы (Other current assets), так как эти показатели формируют выручку. Например, когда продаем запасы, они уменьшаются и это влияет на выручку.

Теперь переходим к операционным обязательствам: кредиторская задолженность (Accounts Payable), накопленные обязательства (Accrued Expenses) и прочие текущие обязательства (Other current liabilities). При этом кредиторскую задолженность и накопленные обязательства мы привязываем к себестоимости.

Прогнозируем операционные активы и обязательства исходя из средних показателей, которые мы получили.

Далее рассчитываем изменение операционных активов и операционных обязательств в историческом и прогнозном периодах. Исходя из этого по формуле, представленной выше, рассчитываем изменение оборотного капитала.

Рассчитываем UFCF по формуле.

Справедливая стоимость компании

Далее нам нужно определить стоимость компании в прогнозный период, то есть продисконтировать полученные денежные потоки. В Excel есть простая функция для этого: ЧПС. Наша приведенная стоимость составила $4 052,7 млн.

Теперь определим терминальную стоимость компании, то есть ее стоимость в постпрогнозный период. Как мы уже отметили, она является очень важной частью анализа, так как составляет более 50% справедливой стоимости предприятия. Существует два основных способа оценки терминальной стоимости. Либо используется модель Гордона, либо метод мультипликаторов. Мы возьмем второй способ, используя EV/EBITDA (EBITDA за последний год), который для Северстали равен 6,3x. 5. Терминальная стоимость компании составила $8 578,5 млн (более 60% справедливой стоимости предприятия).

Итого, так как стоимость предприятия рассчитывается суммированием стоимости в прогнозном периоде и терминальной стоимости, получаем, что наша компания должна стоить $12631 млн ($4 052,7+$8 578,5).

Очистив от чистого долга и неконтролирующих долей, мы получим справедливую стоимость акционерного капитала — $11 566 млн. Разделив на количество акций, получаем справедливую стоимость акции в размере $13,8. То есть, согласно построенной модели, цена бумаг Северстали в моменте завышена на 13%.

Однако мы знаем, что наша стоимость будет меняться в зависимости от ставки дисконтирования и мультипликатора EV/EBITDA. Полезно построить таблицы чувствительности, и посмотреть то, как будет меняться стоимость компании в зависимости от уменьшения или увеличения этих параметров.

Исходя из этих данных мы видим, что при росте мультипликатора и уменьшении стоимости капитала, потенциальная просадка становится меньше. Но все же, согласно нашей модели, акции Северстали не выглядят привлекательными для покупки по текущим уровням. Однако стоит учесть, что мы строили упрощенную модель и не учитывали драйверы роста, например, роста цен на продукцию, дивидендную доходность, существенно превышающую среднерыночный уровень, внешние факторы и прочее. Для представления же общей картины по оценке компании, эта модель хорошо подходит.

Итак, разберем плюсы и минусы модели дисконтированных денежных потоков.

Основными достоинствами модели являются:

— Дает подробный анализ компании

— Не требует сопоставления с другими компаниями отрасли

— Определяет «внутреннюю» сторону бизнеса, которая связана с денежными потоками, важными для инвестора

— Гибкая модель, позволяет строить прогнозные сценарии и анализировать чувствительность к изменению параметров

Среди недостатков можно отметить:

— Требуется большое количество допущений и прогнозов на оценочных суждениях

— Довольно сложная для построения и оценки параметров, например, ставки дисконтирования

— Высокий уровень детализации расчетов может привести к чрезмерной уверенности инвестора и потенциальной потери прибыли

Таким образом, модель дисконтированных денежных потоков, хоть довольно сложна и опирается на оценочные суждения и прогнозы, но все же чрезвычайно полезна для инвестора. Она помогает глубже погрузиться в бизнес, понять различные детали и аспекты в деятельности компании, а также может дать представление о внутренней стоимости компании с опорой на то, сколько денежного потока она может сгенерировать в будущем, а значит, принести прибыли инвесторам.

Если возникает вопрос о том, откуда тот или иной инвестдом взял долгосрочный таргет (цель) по цене какой-либо акции, то DCF модель — это как раз один из элементов оценки бизнеса. Аналитики проделывают примерно такую же работу, которая описана в этой статье, но чаще всего с еще более глубоким анализом и выставлением различных весов отдельным ключевым факторам для эмитента в рамках финансового моделирования.

В данном материале мы лишь описали наглядный пример подхода к определению фундаментальной стоимости актива по одной из популярных моделей. В действительности же необходимо учитывать не только оценку компании по DCF, но и ряд других корпоративных событий, оценивая степень их влияния на будущую стоимость ценных бумаг.

открыть счет

БКС Брокер

Оценка бизнеса. Порядок определения стоимости бизнеса. | ГЕРМЕС

В статье вы узнаете, как и для чего проводится оценка бизнеса, какие нужны документы, и на что необходимо обратить внимание при оценке стоимости бизнеса. Оценочная компания «Гермес», в основе деятельности которой лежит многолетний опыт профессионалов и высочайшая квалификация персонала предлагает свои услуги по оценке бизнеса, которые могут вам потребоваться в случае:

• купли-продажи бизнеса, либо его доли;
• расчета страховой стоимости вашего бизнеса;
• инвестиционного проектирования;
• ликвидации, либо реорганизации фирмы;
• кредитования — для определения стоимости обеспечения по залогу.

Подтверждением высокого качества и точности проводимой оценки бизнеса является аккредитация в достаточно крупных банках России. Оценка бизнеса проводится намного проще, когда акции её с большой ликвидностью обращаются на рынке. Однако данный способ доступен лишь небольшому количеству предприятий РФ. Профессиональные оценщики помогут рассчитать стоимость бизнеса, принадлежащего Вам.

Оценка бизнеса проводится, как в случае купли-продажи, либо расчета стоимости его залога, так и при определении эффективности управленческих решений. Потребность в оценке стоимости предприятия обычно возникает в связи с возможностью увеличить его стоимость.

Что такое стоимость бизнеса?

Стоимость бизнеса – это, прежде всего, наиболее объективный показатель функционирования компании. Собственно говоря, оценка бизнеса – это технологический, организационный и финансовый анализ перспектив и текущей деятельности организации.

Пр оценке фирмы учитывают многие факторы. При этом следует отметить, что в зависимости от организации, главные критерии оценки могут существенно отличаться. Если это промышленные объекты (фабрики и заводы), то основным является стоимость того комплекса имущества, которое им принадлежит. Если компания относится к торговой сфере или к сфере услуг, то это генерируемый ими доход.

Развитие рынка слияний и поглощений M&A привело к значительному росту числа сделок купли-продажи, как самих компаний, так и их различных частей. Все это вынуждает оценщиков учитывать тот факт, что стоимость фирмы не может значительно отличаться от аналогичной суммы при продаже подобной компании.

Как проводится оценка бизнеса?

Для начала определяется цель оценки. При этом могут быть 2 варианта:

1. Для совершения каких-либо правовых действий вам требуется официально составленное заключение, в виде оценочного отчета о реальной стоимости компании. Отчет подготавливают независимые оценщики, имеющие на этот вид деятельности соответствующие лицензии.
2. Предприятие оценивают на предмет определения его реальной стоимости. Официальный отчет об оценке, согласно его рыночной стоимости, вам в этом случае не нужен (согласно требований ФЗ №135).

Принципиальное отличие этих вариантов заключается в окончательном результате, а не в качестве проводимой оценщиком работы. Услуги по оценке — это один из видов деятельности, подлежащих лицензированию, что предъявляет к ней строго определенные законодательством требования. Их соблюдение увеличивает стоимость услуг оценки бизнеса.

В том случае, если оформление результатов происходит в виде Заключения, вместо официального оценочного Отчета, то после переговоров с клиентом необходимо разработать и согласовать конкретное задание на проведение оценки. Согласно с ним, оценщик выполнит лишь те процедуры, которые вами будут указаны, вместо полного, обязательного с законодательной точки зрения пакета услуг.

Провести оценку бизнеса — значит определить стоимость компании в плане комплекса его имущества, которое обеспечит владельцу получение прибыли.

Процесс оценки бизнеса подразумевает расчет стоимости следующих активов:

• недвижимости и вложений финансов;
• машин, оборудования и запасов на складах;
• его нематериальных активов.

Отдельно происходит расчет эффективности работы и дохода компании, как прошлые и настоящие, так и будущие, а также развитие на перспективу, и наличия конкурентов на рынке. Данный комплексный анализ позволяет провести сравнение с аналогичными предприятиями и реально оценить бизнес, как тот производственный комплекс, который сможет приносить в дальнейшем прибыль.

Порядок проведения оценки стоимости бизнеса

Оценка бизнеса не является обычной услугой, что и объясняет отсутствие конкретного прайс-листа на её проведение. В среднем эта процедура занимает от 2 до 3-х недель. Более конкретно условия определяются в процессе предварительных переговоров и находят свое отражение в договоре.

Для расчета стоимости услуг, связанных с оценкой предприятия, необходимо знать:

• Вид деятельности компании;
• активы, имеющиеся у предприятия;
• с какой целью проводится оценка.

Документы, необходимые для проведения оценки бизнеса:

1. Копии следующих учредительных документов – Учредительный договор и Устав, регистрационное Свидетельство.
2. Акционерное общество должно предоставить выписку из акционерного реестра с указанием общего числа акций и их видов, номинальную стоимость, процентное распределение с учетом физических и юридических лиц.
3. Копии эмиссионных проспектов, отчеты по итогам выпуска, для акционерных компаний, ценных бумаг.
4. Виды выполняемой компанией деятельности и её организационная структура.
5. Когда проводится оценка стоимости бизнеса,  вам потребуются копии арендных договоров на всю недвижимость, либо свидетельств, подтверждающих права собственности на него.
6. Бухгалтерская отчетность за прошедшие 3 или даже 5 лет (либо возможное количество периодов, которые предшествовали текущему): баланс; отчет по прибыли и убыткам.
7. Аудиторское заключение на дату проведения последней проверки.
8. Ведомость по основным фондам предприятия.
9. Данные по тем активам, которые не заняты в производстве, однако принадлежат компании.
10. Техпаспорта на транспортные средства.
11. Списки инвентаризации имущества.
12. Данные по всем активам – запасы и недвижимость, акции сторонних организаций и векселя, активы нематериального характера и др.
13. Расшифровки задолженности по кредитам.
14. Расшифровка задолженности по дебиторке (согласно сроков их образования, виды задолженности, доля задолженности, которая представляется сомнительной).
15. В случае наличия холдингов или дочерних компаний, для оценки бизнеса нужна информация и финансовая документация.
16. На ближайшие 3-5 лет составленный бизнес-план, в котором необходимо указать планируемую валовую выручку по тем товарам или услугам, которым потребуются инвестиции. Чистая прибыль и затраты расписана по годам.

Компания «Гермес» предлагает использовать всё богатство того опыта, который накопили наши эксперты в сфере оценки бизнеса для наиболее эффективного решения управленческих и инвестиционных целей вашей фирмы.

Универсальная «формула» оценки бизнеса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УНИВЕРСАЛЬНАЯ «ФОРМУЛА» ОЦЕНКИ БИЗНЕСА Цуркан А. (Российская Федерация)

Цуркан Анастасия — студент магистратуры, кафедра экономики и финансов, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, г. Москва

Аннотация: определение рыночной стоимости компании является важным элементом стратегического управления. Необходимо правильно определять применение подхода к оценке организации для минимизации используемых ресурсов. Ключевые слова: стоимость компании, оценка стоимости компании, затратный подход, сравнительный подход, доходный подход.

Бизнес…. Сплошь и рядом мы слышим это слово. Но что есть бизнес на самом деле, какова суть и что закладывает в себя этот термин, навряд ли все понимают.

Основополагающим моментом является тот факт, что бизнес создается не только ради реализации товаров и услуг, за которые в итоги мы получаем средства. Бизнес есть еще и инвестиции. Инвестируя, можно создавать не одну, а множество компаний, которые впоследствии продаются собственниками. И тут всплывает потребность в оценке стоимости компании.

Стоимость любой компании очень важна и необходима, и определена она соответствующими целями, которые насчитываются порядка двадцати, но три из них являются ключевыми:

1. Получение объективных данных о состоянии бизнеса и эффективности управленческого аппарата в нем. Учитывая их, собственники всегда способны скорректировать курс.

2. Невозможно вести поиск новых инвесторов, новых источников финансирования, не владея реальной информацией о стоимости компании, информации о реальной стоимости компании. В противном случае, есть опасность не получить того, к чему стремились.

3. В период своего экономического функционирования у компании возникают активы. Корректность, методичность, предельная четкость их учета полностью зависит от оценки.

Однозначно, будет не компетентно считать, что стоимость оценивается лишь для покупки или продажи готового бизнеса. Оценка — наиважнейший знаменатель при стратегическом управлении компанией, при выпуске ценных бумаг, акций и выходе на фондовый рынок.

Ключевым моментом является сам процесс проведения оценочной экспертизы. Кластерами, которой являются: недвижимость, оборудование и машины, запасы на складах, все нематериальные активы, финансовые вложения. Инвестируя в своё дело, в свою компанию, безусловно, предприниматель ожидает возврат вложений с прибылью. Но та самая грань между всеми вложениями и доходами очень протяжна, она составляет немалое время, но для определения реальной стоимости компании это огромный «плюс», ведь специалист анализирует деятельность компании на длительном отрезке, скрупулёзно изучая каждое событие, и по блокам производит оценку: прошлых, имеющихся и грядущих доходов, эффективности всей работы компании, перспективы бизнеса, конкурентов на функционирующем рынке [3]. Далее, когда эксперт владеет всеми этими данными, компанию, которую мы оцениваем. После получения этих данных оцениваемую компанию сравнивают с другими аналогичными фирмами. Только комплексный анализ помогает рассчитать реальную стоимость компании. Таким образом, из всего вышесказанного можем сделать следующий вывод: оценочная стоимость

компании — это процесс, целью которого является выявление наиболее точной аппроксимативной цены бизнеса в случае продаж.

Подробнее рассмотрим, какие же все-таки существуют виды стоимости. В России оценочная деятельность регламентирована федеральным стандартом «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО № 2) [5], в котором и выделяются основные виды стоимости любого объекта.

Начнем с рыночной стоимости. Данная стоимость является самой вероятной ценой оцениваемого объекта, в нашем случае бизнеса.

В каких же случаях применима рыночная стоимость? Рассмотрим:

1) в случаях если имущество предприятия или сама же организация отчуждается для государственных нужд;

2) в случае если Общество приобретает размещенные акции, необходимо определение цены акций;

3) если предприятие выступает в качестве залога при ипотеке или кредите, то также есть необходимость определить стоимость организации;

4) при дефиниции размера немонетарной части уставного капитала компании;

5) в случае, когда собственник проходит порядок банкротства;

6) при необходимости выявления размер имущества, которое получено безвозмездно.

Отметим, что рыночная стоимость — это самый независимый показателем, который существует не в тандеме с желаниями участников процесса купли-продажи, рыночная стоимость соответствует [1], по сути, отражает реальную экономическую ситуацию.

Другой вид стоимости — инвестиционная, которая напрямую вязана с доходами предприятия касаемо определенного инвестора в настоящих условиях момента оценки.

Инвестиционная стоимость зависит от инвестиционных требований. Данную стоимость предприятие исчисляет, ориентируясь на ожидания вкладчика и ставку капитализации этих инвестиций [4]. К инвестиционному виду стоимости прибегают при купле-продаже бизнеса, а также при слиянии, поглощении компании.

Если требуется реорганизация компании, деление его имущества или же компания хочет применить процедуру банкротства, иными словами предвидеться финал функционирования предприятия, то в таких случаях рассчитывается ликвидационная стоимость. При исчислении данного вида оценки организации, выявляется наиболее реальная цена, по которой компанию возможно продать за самые короткие сроки, но в случае если собственник вынужден пойти на сделку по взиманию его имущества.

Немного о кадастровой стоимости, данный вид стоимости — это такой вид рыночной стоимости, который утвержден и установлен законодательством Российской Федерации в части кадастровой оценки недвижимости. Кадастровая стоимость применима в большинстве случаев для налогообложения имущества [2].

Как и любой другой процесс, проведение оценки стоимости компании, сопровождается определенным перечнем обязательных документов, который может быть сокращен или дополнен по запросу оценщика. Таким образом, очевидно, что то, чем «измеряется» эффективность работы существующего бизнеса является его стоимость, которая позволяет исчислить цену [5], по которой собственник может продать своё дело при конкурентных условиях, а также спрогнозировать значимость компании в будущем и, следовательно, заложить ее ценность.

Для того чтобы получить корректную оценку, следует сформулировать основополагающую цель самого процесса расчета стоимости. Например, можно использовать следующие варианты (Рисунок 1).

Итак, оценка бизнеса — это расчет его стоимости как имущественной составляющей, которая увеличивает прибыль собственника. При расчете стоимости

компании важно учесть все материальные и нематериальные активы (недвижимость, техоснащение, автомобили, складские запасы и т.д. После в обязательном порядке рассчитываются прошлые и прогнозируемые доходы, планы развития компании, конкурентно-экономическая среда. По завершению комплексного анализа производится сравнение полученных результатов с данными об аналогичных компаниях, и только после этих этапов генерируется реальная стоимость компании.

Зачем рассчитываем стоимость компании?

V

V

Для правовых действий:

обращаемся к лицензированному независимому оценщику,

оформляющий свое заключение в «Отчете об оценке», которое регламентировано Федеральным законом № 35.

Хотите узнать, какова реальная цена вашего бизнеса на рынке: в таком случае регламентирующих действий не понадобиться, т.е. отчет не обязателен.

Рис. 1 Основополагающая цель процесса расчета стоимости организации

В указанном процессе используются три метода: доходный, затратный, сравнительный. Использование самого подходящего метода расчета зависит от конкретной ситуации, проблемы, условий и др.

Например, в случае с гостиничным бизнесом мы имеем дело с постояльцами как источником дохода фирмы. В методе, который называют доходным, именно этот источник будет сравниваться с операционными расходами для оценки доходности предприятия. Этот метод базируется на дисконтировании прибыли от сдачи в аренду собственности компании [3]. В заключение после оценки входит стоимость и зданий, и земли.

Оценку стоимости компании проводят при помощи затратного метода, когда речь идет о бизнесе, который не подлежит купле-продаже, как в случае с правительственными учреждениями или поликлиниками. Такая оценка учитывает цену постройки здания, амортизацию и износ недвижимости [4].

Сравнительный метод применяют, когда есть рынок подобного бизнеса. Это рыночный метод оценки стоимости, который опирается на анализ уже проданных похожих объектов на других рынках.

Все вышеперечисленные подходы в итоге демонстрируют нам одинаковую величину стоимости.

Список литературы

1. Бусов В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для академического бакалавриата / В.И. Бусов, О.А. Землянский. Люберцы: Юрайт, 2016. 382 с.

2. Касьяненко Т.Г. Оценка стоимости бизнеса: Учебник для академического бакалавриата / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. Люберцы: Юрайт, 2016. 412 с.

3. Кэхилл М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса: Учебное пособие / М. Кэхилл. М.: ДиС, 2015. 432 с.

4. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н.Ф. Чеботарев. М.: Дашков и К, 2015. 256 с.

5. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для бакалавров / Н.Ф. Чеботарев. М.: Дашков и К, 2017. 256 с. 11.

6. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н.Ф. Чеботарев. М.: Дашков и К, 2015. 256 с.

способов расчета стоимости малого бизнеса

Тим Паркер

Последнее обновление 20 ноября 2019 г.

Хорошая идея — знать стоимость своего бизнеса, даже если у вас нет ближайших планов по продаже. Вот три способа расчета стоимости вашего малого бизнеса.

Даже если вы не планируете продавать свой бизнес, вам необходимо знать его стоимость. Что вы скажете банкиру, который рассматривает ваш запрос на ссуду, или инвестору, у которого в кармане есть деньги, предназначенные для вас? Знать, сколько стоит ваш бизнес, так же важно, как и знать стоимость вашего дома.

Однако определение стоимости вашего бизнеса открыто для интерпретации. Короче говоря, бизнес стоит того, что за него кто-то заплатит. Его оценка включает в себя множество показателей. Некоторые из них будут иметь больший или меньший вес в зависимости от характера вашего бизнеса.

Чтобы получить точную стоимость для использования в официальных деловых обсуждениях, наймите оценщика, но для получения общего представления о стоимости вам необходимо знать следующее.

Три метода присвоения значения

Согласно SCORE, есть три способа присвоить значение.

1) Подход, основанный на активах — Сколько будет стоить замена всех ваших активов оборудованием в аналогичном состоянии? Для предприятий без прибыли, превышающей стоимость его активов, это самый простой способ присвоить ценность.

2) Рыночный подход — Если у вас есть дом, вы можете определить его стоимость, сравнив его с аналогичными домами в вашем районе. Глядя на другие компании на рынке с аналогичными активами — как материальными, так и нематериальными, — вы можете определить стоимость таким же образом.Этот подход может работать против вас, если ваш бизнес не работает, как другие сопоставимые компании.

3) Подход к доходу — Наконец, вы можете определить ценность, посмотрев на прибыль вашего бизнеса до и после налогообложения или используя другой показатель дохода, такой как валовые продажи. К этому добавьте стоимость ваших материальных активов и назначьте коэффициент для учета будущего роста.

Как делать математику

Активный и рыночный подходы прямолинейны, но доходный подход немного сложнее.Вот как это сделать. Если вам неясны условия, нажмите на ссылки, чтобы получить более подробную информацию.

Шаг 1 — Определите будущую прибыль — Вы можете посмотреть на последние несколько лет или, если ваш бизнес резко изменился за последний год, использовать дискреционные доходы с прошлого года. Анализ прошлых прибылей дает вам наилучшее предположение о будущих доходах при условии, что никаких существенных изменений не произойдет.

Шаг 2 — Выберите , кратное — Если ваша компания растет, потенциальные покупатели или инвесторы будут платить более 1 доллара за 1 доллар вашего дохода.Для малых предприятий диапазон часто составляет от 0 до 3. Если у вас есть дискреционная прибыль в размере 100 000 долларов США и вы считаете, что заслуживаете, кратную 1,5, ваши нематериальные активы имеют оценочную стоимость в 150 000 долларов.

Шаг 3 — Добавьте свои чистые ликвидные активы — Что осталось бы у вашего бизнеса после выплаты всей задолженности? Это будет включать все наличные деньги, акции, облигации, недвижимость и оборудование. Добавьте общую стоимость ваших чистых ликвидных активов к цифре, рассчитанной на шаге 2.Если у вас есть чистые ликвидные активы в размере 75 000 долларов, общая стоимость вашего бизнеса составляет 225 000 долларов.

По теме: Как определить справедливую рыночную стоимость вашего бизнеса

Если бы это было так просто

Возможно, вы заметили, что многое из того, что составляет оценку, основано на том, что вы «думаете». Вы можете подумать, что прошлогодний доход от баннеров был знаком грядущего. Инвестор может захотеть посмотреть на среднее значение за 3-5 лет. Вы можете подумать, что заслуживаете числа, кратного 2, но оценщик может увидеть только 1.5.

Если вы цените свой бизнес, думайте консервативно. Точно так же, как у вас есть личные активы с сентиментальной ценностью, у вас может возникнуть соблазн добавить в оценку немного «собственного капитала».

Если вы когда-нибудь будете вести переговоры с инвестором или покупателем, знайте, что вам, скорее всего, придется вести переговоры. Скорее всего, они не заплатят 100 процентов от его стоимости, а стоимость может быть ниже, чем вы думаете.

Звучит немного сложно? Если вам нужно оценить свой бизнес для официальных целей, наймите оценщика, чтобы он помог, но если вы хотите только лучше отслеживать изменения в оценке в будущем, посчитайте сами или воспользуйтесь онлайн-калькулятором.

© Attard Communications, Inc., 2013, DBA Business Know-How®. Запрещается воспроизводить, перепечатывать или распространять без письменного разрешения.

Об авторе

Тим Паркер — основатель и президент The Web Group, ИТ-компании полного цикла, специализирующейся на безопасности и соблюдении нормативных требований, расположенной в Тампе, Флорида. В то небольшое свободное время, которое у него есть, Тим любит писать финансовые статьи для крупных веб-сайтов, посвященных предпринимательству, инвестированию, личным финансам и пенсионному обеспечению.

Как определить ценность вашего бизнеса

• Не существует единой формулы для определения ценности бизнеса.
• Беседа с профессиональным оценщиком бизнеса или инвестиционным банкиром — лучший способ получить точную оценку.
• Расчетная оценка мало что значит, если инвестор или покупатель не согласны с вашей оценкой.
• Вы должны выполнять как минимум базовый оценочный расчет ежегодно.

Когда вы управляете малым бизнесом, вы несете ответственность за выполнение нескольких обязанностей. Владельцы малого бизнеса заняты от бухгалтерского учета до маркетинга и разработки ваших продуктов или услуг. Хотя не всегда легко найти время для выполнения дополнительных задач, владельцам малого бизнеса следует время от времени определять стоимость своего бизнеса на полурегулярной основе.

Поскольку малые предприятия продаются по историческим ценам, важно, чтобы ваш бизнес был готов к потенциальной продаже.Даже если вы не хотите продавать свой бизнес, неплохо знать, сколько стоит ваш бизнес.

Однако легче сказать, чем сделать, определить ценность вашего бизнеса. Если вы не знаете, как оценить ценность своего бизнеса, важно поговорить с бизнес-экспертом, чтобы получить точную оценку. Мы поговорили с экспертами, которые поделились несколькими советами о том, как предприятиям лучше всего найти свою ценность.

Какая польза от знания ценности вашего бизнеса?

Стоимость бизнеса — невероятно важная информация для любого владельца бизнеса, рассматривающего возможность продажи своего бизнеса.Вступление в переговоры без предварительного понимания того, чего стоит ваш бизнес, может привести к потере денег.

Многие владельцы малого бизнеса пренебрегают расчетом стоимости своего бизнеса. Это упущение легко исправить. Если вы вкладываете в бизнес бесчисленные часы, поговорите с бизнес-оценщиком или бизнес-консультантом — они могут помочь вам определить, сколько стоит ваш бизнес.

«Многие владельцы бизнеса ожидают, что доход, который они получат от будущей продажи своего бизнеса, пойдет на пенсию, — сказал Джастин Гудбред, владелец и генеральный директор Financially Simple.«Тем не менее, у большинства из них не проводится формальная оценка своей компании до тех пор, пока они не будут готовы ее продать. Многие затем шокированы, узнав, что они не создали достаточно ценности в своем бизнесе для достижения своих целей выхода на пенсию. Если вы подождете, чтобы оценить ценность вашего бизнеса до тех пор, пока вы не захотите выйти на пенсию или вам не придется выходить на пенсию, у вас нет времени увеличивать ценность своей компании. Вы получите только то, что можете получить, тогда как если вы заранее знаете ценность своего бизнеса, вы можете работать с профессиональными консультантов по увеличению стоимости вашего капитала — вашего денежного потока, ваших материальных активов и ваших нематериальных активов, — которые затем увеличат стоимость вашего бизнеса.«

Какие факторы мне следует учитывать при оценке стоимости моего бизнеса?

Помимо использования конкретных формул для расчета стоимости бизнеса, важно хорошо разбираться в нескольких ключевых областях бизнеса.

• Материальные активы — Материальные активы включают такие вещи, как машины, имущество и инвентарь. Подсчитать стоимость материальных ценностей несложно.
• Нематериальные активы — Нематериальные активы включают такие вещи, как узнаваемость бренда, товарные знаки и патенты.Эти активы могут повысить ценность бизнеса, и вы должны иметь некоторое представление о денежной стоимости ваших нематериальных активов.
• Обязательства — Любые долги, которые должен иметь ваш бизнес, учитываются при его оценке.
• Финансовые показатели — Ваш бизнес прибылен? Если да, какова ваша годовая прибыль? Какой доход приносит ваш бизнес? Знайте свою финансовую отчетность от и до, поскольку потенциальные инвесторы или покупатели захотят узнать о ваших финансовых показателях.

Знание того, чем обладает ваш бизнес, является дополнительным преимуществом проведения оценки бизнеса. Изучая как материальные, так и нематериальные активы, вы узнаете, что делает ваш бизнес ценным и насколько ценны эти активы.

Даже если вы не продаете свой бизнес, знание ценности вашего бизнеса может дать дополнительную информацию о будущих бизнес-решениях. Узнаваемость вашего бренда не стоит много? Вы можете уделить больше времени будущим маркетинговым кампаниям, чтобы лучше укрепить бренд своего бизнеса.У вас есть много денег в инвентаре? Это понимание может изменить ваш подход к процедурам инвентаризации в будущем.

Как рассчитать стоимость вашего бизнеса

Стоимость вашего бизнеса зависит от множества факторов. Размер вашего бизнеса, ваша команда, ожидаемый рост и множество других факторов влияют на ценность вашего бизнеса. Когда дело доходит до расчета стоимости вашего бизнеса, регулярно используются несколько формул. Используемая формула зависит от бизнеса, и расчет стоимости бизнеса далек от точной науки.

«К сожалению, если у нас будет 10 разных людей в комнате, пытающихся определить цену для нашего бизнеса, мы, скорее всего, получим 11 разных ответов», — сказал Дэвид Крич, владелец DVAR Business Group.

Прежде чем углубляться в формулы, важно определить дискреционную прибыль продавца (SDE) и прибыль до вычета процентов, износа и амортизации (EBITDA). SDE относится к чистой прибыли бизнеса до вычета заработной платы владельца. Другие дискреционные, внереализационные расходы снова добавляются в расчет.Расчет EBITDA понятен, так как название описывает, что входит в расчет. Как правило, SDE используется для расчета стоимости малых предприятий, тогда как EBITDA используется для более крупных предприятий. Некоторые источники используют валовой годовой объем продаж в 1 миллион долларов в качестве ориентира для разницы между малым и крупным бизнесом, но нет установленного правила, когда следует использовать SDE или EBITDA.

«Мне нравится использовать модель SDE, когда я оцениваю малый бизнес», — сказал Крич. «Я проверяю отчеты о прибылях и убытках, определяю преимущества и дополнительные выплаты для владельцев, а затем увеличиваю чистую прибыль.Затем я использую эту сумму и умножаю на отраслевой коэффициент. Это дает мне приблизительную цифру, чтобы начать переговоры с потенциальными покупателями ».

Отраслевые мультипликаторы применимы как к методу SDE для расчета стоимости бизнеса, так и к методу EBITDA. Эти мультипликаторы различаются в зависимости от отрасли и основаны на отраслевых тенденциях и истории. Чтобы найти точный коэффициент для вашей отрасли, вы можете выполнить поиск в Интернете и воспользоваться советами такого сайта, как Академия оценки, или поговорить с квалифицированным оценщиком бизнеса, что может привести к более тщательному изучению того, какой коэффициент имеет смысл для вашего бизнеса. .

По словам Джеффа Расмуссена, главного консультанта Fairway Business Advisors, метод кратного EBITDA является одной из трех стандартных формул для расчета стоимости бизнеса: «Существует три основных метода расчета стоимости бизнеса: количество продаж, кратное количеству. скорректированная EBITDA и дисконтированный денежный поток скорректированной EBITDA ».

Множители определяются множеством факторов, включая отрасль, размер и рост бизнеса. Многочисленные изменения в бизнесе с течением времени.Чтобы рассчитать мультипликатор предприятия или мультипликатор EV, необходимо выполнить следующий расчет:

EV / EBITDA = мультипликатор предприятия

EV рассчитывается путем сложения рыночной капитализации, долга, доли меньшинства и привилегированных акций. Затем вы вычитаете наличные. Последующий мультипликатор предприятия предоставляет информацию потенциальным инвесторам или покупателям, поскольку низкие коэффициенты могут означать, что бизнес недооценен. Этот расчет в основном используется для крупного бизнеса и не должен привлекать особого внимания со стороны небольших организаций.

В дополнение к этим трем методам, использование метода сравнения с другими предприятиями в вашей отрасли — еще один способ получить точное представление о стоимости вашего бизнеса.

«Для малого бизнеса я бы рекомендовал использовать метод comps», — сказал Брайан Кэрнс, основатель ProStrategix Consulting. «Попробуйте найти бизнес, похожий на ваш, который был продан или получил финансирование. Примените этот коэффициент к своим продажам. Иногда в этом могут помочь бизнес-брокеры, а иногда публикуются средние мультипликаторы.Если вы не можете найти рекомендации, я бы посоветовал вам проконсультироваться с профессионалом ».

Однако будьте осторожны, не слишком полагайтесь на формулы, поскольку они не всегда рассказывают всю историю.

« Недостаток в использовании формулы могут быть продемонстрированы следующим образом, — сказал Сет Уэббер, директор и руководитель BerryDunn’s Valuation Services Group. — Компания А имела средний показатель EBITDA в размере 1 миллиона долларов за последние пять лет. Компания A владеет таксомоторной компанией в городе, которая активно выступает против использования Uber.Однако политический климат изменился, и Uber собирается войти в их город. Компания B также имеет средний показатель EBITDA в размере 1 млн долларов за последние пять лет. Компания B — фармацевтическая компания-разработчик. Они только что получили свой последний препарат, одобренный FDA, и рассчитывают в будущем увеличить EBITDA в четыре раза. Обе компании имеют одинаковый показатель EBITDA. Стоят ли они столько же? Конечно, нет ».

Как инвесторы оценивают мой бизнес?

При определении стоимости вашего бизнеса и факторов, влияющих на его ценность, выясните, что потенциальный покупатель или инвестор хочет знать.

«Существуют прямые математические способы определения стоимости бизнеса, но они зависят от качества данных, используемых в расчетах», — сказал Майкл Отт, генеральный директор Rantizo. «Часто это заканчивается соглашением между ведущим инвестором и бизнесом на основе ряда факторов, приемлемых для обеих сторон».

Короче говоря, если вы хотите привлечь инвесторов или покупателей, вам нужно обратиться к тому, как они оценивают бизнес. Если они используют SDE и несколько методов, используйте их для определения стоимости вашего бизнеса.Если они используют другой метод, это может быть метод, используемый для согласования покупной цены и оценки.

«Я владел и продал свой собственный бизнес, а также помогал другим делать то же самое», — сказал Крич. «Я нашел одну истину, которая всегда непротиворечива — все, что имеет значение, — это то, за что вы готовы продать, и то, что я готов заплатить».

Если вы рассчитываете стоимость своего бизнеса только в информационных целях, попробуйте использовать несколько различных методов, чтобы получить представление о том, как разные инвесторы и покупатели могут оценивать вашу организацию.

«Оценка — это больше искусство, чем наука, особенно для начинающих частных компаний», — сказал Отт. «Если доходы есть, и они репрезентативны, для получения достаточно точных цифр можно использовать соответствующий коэффициент для отрасли. Если доходов нет или они не отражают направление бизнеса, требуется дополнительная интерпретация. Есть дюжина способов оценить бизнес, и успешная стратегия может заключаться в том, чтобы попробовать три или четыре и использовать гибрид ».

Как я могу оценить свой бизнес на разных этапах его роста?

Легче оценить стоимость бизнеса, существующего 30 лет, чем стартапа.У стартапа меньше лет финансовой отчетности, и трудно предсказать, насколько большим может стать бренд. С другой стороны, 30-летний бизнес имеет годы финансовых результатов и устоявшийся бренд, который легче оценить. Это затрудняет расчет стоимости вашего бизнеса на разных этапах его цикла роста.

Решая подобные задачи, вы можете использовать несколько различных методов и количество проектов, чтобы получить несколько общих оценок стоимости вашего бизнеса. Лучшее решение — поговорить с инвестиционным банкиром или кем-то, кто имеет опыт расчета стоимости бизнеса, — предлагает Стивен Оплер, партнер Barnes & Thornburg.Он объяснил, что владельцы бизнеса могут столкнуться с трудностями в переговорах с потенциальными покупателями, если они периодически не осознают ценность своего бизнеса. Если кто-то неожиданно предлагает купить ваш бизнес, хорошо знать, соответствует ли это предложение рыночной стоимости.

«Как я говорю людям, нет ничего скучнее, чем скачки на одной лошади», — сказал Оплер.

Общение с профессиональным оценщиком бизнеса упрощает проверку стоимости вашего бизнеса на разных этапах роста, что подготавливает вас к потенциальной продаже вашего бизнеса.Хотя разговор с экспертом может быть дорогостоящим для крупных предприятий, выгода может стоить цены его стратегических идей.

«Если вы потратите 1 миллион долларов на инвестиционного банкира, это будет похоже на большие деньги, не так ли?» — сказал Оплер. «Но если они увеличат закупочную цену на 1,5 миллиона долларов, разве вас это волнует?»

Как часто мне следует рассчитывать стоимость своего бизнеса?

Расчет стоимости бизнеса в информационных целях можно выполнить несколькими способами. Вы можете использовать несколько формул и оценить свою ценность или поговорить с оценщиком бизнеса.В информационных целях и при условии, что вы не планируете продавать свой бизнес в ближайшем будущем, нет необходимости привлекать оценщика бизнеса. Привлечение бизнес-оценщика сделает оценку более точной, но дополнительные детали могут не окупиться.

«Пока вы не будете готовы продать или осуществить обратный выкуп у своих партнеров, осознание ценности вашего бизнеса — это просто приятное упражнение, но оно может служить ориентиром для продвижения вперед», — сказал Джеймс Кассель, председатель совета директоров и соучредитель инвестиционно-банковской фирмы Cassel Salpeter & Co. из Майами.

Если у вас нет планов на продажу в ближайшее время, и вы просто хотите получить представление о том, сколько стоит ваш бизнес, годовая оценка является подходящим периодом времени. Другие могут предложить ежегодную оценку, проводимую вашими собственными расчетами и беседуя с оценщиком каждые пару лет. Это во многом зависит от потребностей вашего бизнеса и от того, когда вы ожидаете выйти на рынок, чтобы продать свой бизнес.

Итоги

Хорошая идея — знать стоимость своего бизнеса, и есть несколько различных способов оценки.Независимо от того, какой метод вы используете, рассмотрите возможность ежегодного обновления расчетов и поговорите с профессиональным оценщиком бизнеса для наиболее точной оценки.

Как определить стоимость бизнеса

Определение стоимости продаваемого бизнеса является сложной задачей, и есть много способов оценить бизнес. Некоторые методы оценки лучше подходят для разных типов бизнеса. В этой статье обсуждаются способы неформального определения стоимости вашего бизнеса, который вы собираетесь продать.

Даже если вы получите официальную оценку бизнеса от оценщика, знание различных методов оценки может помочь вам разобраться в том, что происходит.

Способы определения стоимости бизнеса

Эти методы оценки представлены, чтобы дать вам несколько способов изучить ценность вашего собственного бизнеса и получить общее представление о том, с чего начать переговоры между вами как продавцом и потенциальным покупателем. Не думайте, что какой-либо из этих методов оценки или все они дадут вам истинное число, но они являются началом оценки.В некоторых компаниях вы можете в конечном итоге использовать все эти методы оценки бизнеса.

Оценка активов

Ваши бизнес-активы — это все вещи, которыми владеет бизнес, которые имеют ценность и могут быть отражены в балансе. Активы включают землю и здания, оборудование и транспортные средства, денежные средства, материалы, дебиторскую задолженность. Нематериальные активы, такие как интеллектуальная собственность, также имеют ценность. Обычно при оценке активов рассматривается общая стоимость, необходимая для создания другого бизнеса с такими же активами.

Бизнес-активы можно оценивать при двух обстоятельствах: как непрерывное предприятие (бизнес, работающий в обычном режиме) или как ликвидация, продажа активов за наличные. Ликвидационная стоимость активов (например, при банкротстве бизнеса) намного меньше, чем стоимость этих активов в рамках действующего бизнеса.

Если вы продаете весь бизнес на основе оценки активов, у вас будет только часть картины оценки бизнеса. Фактор загадки в любой оценке бизнеса — это гудвилл.Деловая репутация — это нематериальная стоимость вашего бизнеса, основанная на множестве факторов, в том числе

• Репутация
• Распознавание имени
• Лояльность клиентов
• Товарные знаки и торговое наименование
• Квалифицированный персонал
• Специализированное ноу-хау

С точки зрения бухгалтерского учета — это премия, уплачиваемая за бизнес, сверх балансовой стоимости активов, перечисленных в бухгалтерском балансе.

Денежный поток

Некоторые покупатели хотят знать, сколько денег может принести ваш бизнес.Этот метод использует информацию из отчета о движении денежных средств, показывающую приток и отток денежных средств для бизнеса за определенный период времени. Затем этот текущий номер денежного потока дисконтируется с учетом его будущей стоимости. Значение денежного потока часто используется для оценки компаний, у которых есть акционеры.

Валовые продажи

Как говорит Entrepreneur , кратные валовые продажи — это «самое грубое приближение» к оценке бизнеса. Например, можно использовать валовые продажи за три предыдущих года.Но нет никакой гарантии, что этот уровень продаж может поддерживаться, поэтому он менее полезен для самостоятельной оценки.

Множество прибыли

Для предприятий, у которых есть акционеры, обычным методом оценки является использование мультипликаторов прибыли на акцию. Оценка прибыли основана на способности бизнеса производить будущее богатство. Это число показывает прибыль каждого акционера, или прибыль на акцию, что не то же самое, что и любые дивиденды. Принцип заключается в том, что чем выше прибыль на акцию, тем дороже компания; оценка прибыли

Вот как работает метод заработка: определяется первый заработок (также известный как прибыль или чистый доход).Чаще всего «чистую» прибыль дополнительно сокращают, обычно вычитая проценты и налоги (называемые EBIT или прибылью до уплаты процентов и налогов). Другой распространенный показатель — EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Затем окончательное число прибыли умножается на количество акций.

Дискреционный доход продавца (SDE)

Метод оценки дискреционной прибыли продавца аналогичен методу оценки кратной прибыли, но он используется для небольших компаний, в которых есть один владелец, например, для профессиональной практики или индивидуального предпринимательства.В этом методе валовая прибыль уменьшается на несколько чисел, так что прибыль может быть определена только по операционным расходам:

• Налог на прибыль
• Единовременные доходы и расходы
• Внереализационные доходы и расходы
• Износ и амортизация
• Процентные расходы или доходы

Оценка обычно выражается как кратное SDE, от одного до четырех раз. Множитель зависит от типа бизнеса. Некоторыми распространенными мультипликаторами являются возраст бизнеса, риск, местоположение / объекты, конкуренция, отрасль.Взаимодействие с другими людьми

SDE и компенсация собственнику

Дискреционные доходы продавца могут включать или не включать компенсацию владельца, в зависимости от того, кто производит расчет. Ассоциация международных бизнес-брокеров. говорит, что дискреционные доходы не включают «всю компенсацию одного владельца, включая льготы и любые некоммерческие или личные расходы, оплачиваемые бизнесом.

Корпорация развития малого бизнеса Колорадо заявляет, что SDC включает зарплату владельца, а EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) не включает зарплату владельца.Взаимодействие с другими людьми

Почему методы оценки бизнеса (в основном) неточны

В этой статье представлены некоторые способы оценки бизнеса, но единственно верная оценка — это оценка, согласованная между покупателем и продавцом после переговоров и получения полной информации. Чем больше методов оценки вы используете, тем ближе вы можете получить число. Чем больше цифр вы сможете собрать, тем точнее ваша оценка.

Большинство оценок бизнеса нереалистичны, поскольку не учитывают внешние или нематериальные факторы.Вот несколько примеров других факторов, влияющих на оценку бизнеса.

Экономические условия

Состояние экономики США во многом влияет на все предприятия, а местная экономика может иметь еще большее влияние на ваш бизнес. Принимая во внимание экономические факторы, ожидая ценности вашего бизнеса для потенциального покупателя.

Местоположение и рыночные факторы

Бизнес-продажи, как и продажа недвижимости, связаны с «местоположением, местоположением, местоположением».«При оценке продажной цены своего бизнеса помните о факторах местоположения, исходящих от вашего непосредственного делового района до вашего города и округа, до вашего штата.

Технологические факторы

Трудно оценить уровень технологий, используемых компанией, но это огромный фактор при продаже бизнеса. Веб-сайт вашего предприятия, любые продажи в Интернете, а также использование компьютерных программ и приложений во всех сферах вашего бизнеса могут иметь положительное — или отрицательное — влияние на покупателя.

Заключительное примечание по оценке бизнеса

В конце концов, определение стоимости бизнеса возможно только тогда, когда желающий покупатель и желающий продавец садятся и приходят к соглашению и заключают это соглашение в письменной форме. Но наличие некоторых методов оценки бизнеса в вашем кармане, когда вы вступаете в переговоры с продавцом, может помочь вам сфокусировать обсуждение и легче прийти к соглашению.

Бесплатный калькулятор оценки для малого бизнеса. Быстрый и простой способ оценить свой бизнес в Интернете.

Вы когда-нибудь задумывались, сколько стоит ваш бизнес? За сколько продать свой бизнес?

Нет необходимости тратить время или деньги на фирму по оценке бизнеса. Просто введите информацию в нашу таблицу оценки, и наше программное обеспечение рассчитает стоимость вашего малого бизнеса.

Используемая нами формула основана на методе множественного дохода, который чаще всего используется при оценке малых предприятий. Множитель аналогичен использованию дисконтированного денежного потока или ставки капитализации, используемой ведущими оценщиками оценки бизнеса и ведущими аналитиками.Мы просто упростили его для владельцев малого бизнеса.

Для более персонализированной и глубокой оценки бизнеса мы предоставляем бесплатную оценку бизнеса и консультации для местных владельцев бизнеса, которые думают о продаже своего бизнеса.

См. Инструкции к инструменту оценки бизнеса для объяснения факторов, участвующих в расчетах.

Узнайте, как продать свой бизнес, Как купить бизнес, Как ценить бизнес, Как выбрать бизнес-брокера, Стратегия отступления, Руководство для бизнес-продавца.

Шаг 1. Определение денежного потока бизнеса

Дискреционная прибыль — это чистая прибыль бизнеса до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, плюс заработная плата менеджера и другие единовременные расходы. Корректируйте только расходы, указанные в финансовых отчетах, используемых для вашей оценки. Пожалуйста, оцените прибыль за текущий год за полные двенадцать месяцев, чтобы обеспечить правильную оценку.

Шаг 2. Определите кратность прибыли для использования

Отрасль:

Сельское хозяйство, Автомобили, Кузов автомобилей, Ремонт автомобилей, Запасные части и услуги, Дилеры по продаже автомобилей, Мойка автомобилей, Станции обслуживания бензина, Ремонтные работы, Связь, Строительство, Строительство, Производство тяжелых грузов, Специальная торговля. Расходные материалы — Медицинский транспорт — Аптеки и аптекиПроизводство — Одежда и готовые ткани — Авиация и авиакосмическая промышленность — Химическая и сопутствующая продукция — Электронное и электрическое оборудование — Металлопродукция — Продукты питания и аналогичные товары — Мебель и приспособления — Промышленное и торговое оборудование — Кожа и кожа Продукция- Пиломатериалы и изделия из дерева- Контрольно-измерительные приборы- Разное производство- Бумага и сопутствующие товары- Товары личной гигиены- Нефтепереработка- Первичная металлургия- Печать, издательское дело- Резина и пластмассовые изделия- Камень, глина, стекло, бетон- Текстильный завод Продукция- Табачные изделия- Транспортное оборудование- Виниловые изделияМин. ingRestaurants- Бары / Таверны- Кофейня- Другие места, где можно поесть и выпить- РесторанРозничная торговля- Магазины одежды и аксессуаров- Банкоматы- Косметические товары- Веломагазин- Строительные материалы, Дом и сад- Сотовые телефоны- Прачечная для монет- Круглосуточные магазины- Флорист, Подарки — Мебель — Универсальный магазин товаров — Тренажерный зал, Физкультура — Домашняя мебель и предметы интерьера — Дизайн и продажа ювелирных изделий — Алкогольные магазины — Морские дилеры и оборудование — Разная розничная торговля — Другие продовольственные магазины — Зоомагазины и товары — Почтовые центры — Супермаркеты — Табак и сопутствующие товары Продукты- Торговые автоматы- ВидеопрокатУслуги- Бухгалтерский учет- Агенты и брокеры- Развлечения и отдых- Салоны красоты и парикмахерские- Деловые услуги- Компьютеры и программное обеспечение- Химчистка / Прачечная- Образовательные услуги- Инжиниринг- Финансы, банковское дело, кредиты и лизинг- Грузовые перевозчики , Переезд / Доставка- Гостиницы и другое жилье- Страхование- ИТ-услуги- Уборка и чистка ковров- Ремонт ювелирных изделий- Ландшафтный дизайн и услуги двора- Юридические услуги- Местные пассажирские перевозкиa Тион- Журнал- Ремонт судов, Запчасти и Услуги- СМИ, Связь, Реклама, Маркетинг, Производство и PR- Членские организации- Разный ремонт- Музеи, Художественные галереи, Зоопарки- Прочие бизнес-услуги- Прочие разные услуги- Прочие личные услуги- Прочие поездки и транспорт — Уход и уход за домашними животными — Социальные услуги — Персонал — Хранение и складирование — Солярии — Туристические агентства Программное обеспечение и технологии — Деловые услуги (B2B) — Потребительские услуги (B2C) — Доменное имя / Базовый сайт — Общий Интернет — Услуги ISP / ASP — Программное обеспечение — Веб-дизайн / Технические услугиУтилитыОптовая торговля / Распределение — Товары длительного пользования — Товары длительного пользования

Цель оценки (только информационная)

Расчет стоимости бизнеса

Оценка бизнеса

: сколько стоит ваш бизнес?

Как вы оцениваете экономическую ценность своего бизнеса? Вы могли бы заниматься бизнесом 20 лет, даже не имея при этом необходимости.Или, может быть, вы работаете всего шесть недель. В какой-то момент вы, вероятно, обнаружите необходимость оценить свою компанию в денежной форме. Тем не менее, маловероятно, что вы финансовый эксперт, так как же определить, сколько стоит ваш бизнес?

Почему вам нужно знать, сколько стоит ваш малый бизнес?

Существует множество причин, по которым вам может понадобиться оценить свой бизнес, в том числе:

• Бизнес выставлен на продажу
• Вы пытаетесь привлечь инвесторов
• Вы планируете продать акции своей компании
• Банковская ссуда требуется для бизнеса
• Вам необходимо полностью понимать рост вашего бизнеса

Наиболее частые из вышеперечисленных причин связаны с инвестициями и продажами.Наличие ценности для вашего бизнеса означает, что вы можете сказать инвестору, заинтересованному лицу, покупателю или банкиру, что он стоит X суммы, и, следовательно, если вы хотите получить Y процентов от этой суммы, вам придется раскошелиться на Z.

Для инвесторов и покупателей очень важна оценка бизнеса. Доказательства стоимости жизненно важны для привлечения внимания и интереса со стороны тех, кто обладает финансовым капиталом, который вы ищете. Если вы не можете продемонстрировать инвестору, сколько стоит ваш бизнес, как они могут узнать, сколько денег разумно инвестировать?

Оценка вашего бизнеса должна быть сделана правильно.Неправильная оценка вашего бизнеса может привести к финансовым проблемам в будущем, расстроить или не впечатлить инвесторов или покупателей и нанести ущерб вашей репутации как владельца бизнеса.

Какой метод оценки бизнеса лучше?

Есть несколько способов определить стоимость вашего бизнеса.

«Два наиболее распространенных метода — это метод мультипликаторов, или метод компоновки, который является самым простым, а другой — так называемый метод дисконтированных денежных потоков (DCF), который является более сложным», — сказал Брайан Кэрнс, генеральный директор ProStrategix. Консультации в «Я рекомендую хотя бы попробовать и то, и другое.Первый метод требует, чтобы вы применили коэффициент дохода EBITDA [прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации], в котором были проданы компании, подобные вашей, и умножили его на ваш последний показатель EBITDA или выручку. DCF требует, чтобы вы спрогнозировали свою прибыль на будущее (обычно на пять лет) и рассчитали чистую приведенную стоимость », — пояснил Кэрнс.

В этой статье мы сосредоточимся на методе мультипликаторов. Выполните следующие пять шагов, чтобы получить правильную оценку вашего бизнеса.

Шаг 1. Забудьте о капитальных активах при оценке вашего бизнеса.

Если вы не являетесь квалифицированным бухгалтером или финансовым мастером, вы, возможно, совершили распространенную ошибку, связав стоимость активов со стоимостью бизнеса. Фактически, эти две сущности полностью разделены.

Вот распространенное заблуждение:

• Предположим, у вашей компании есть офисный блок стоимостью 500 000 долларов, расходные материалы и продукты на сумму 100 000 долларов, финансовая поддержка в размере 200 000 долларов и парк грузовиков на сумму 85 000 долларов.
• В общей сложности у вас есть капитальные активы на сумму 885 000 долларов.
• Если бы вы продали все сейчас, это была бы денежная стоимость, которую вы получили бы от продажи, так что это то, сколько стоит ваш бизнес.

Хотя вся приведенная выше информация может быть верной, это не то, что подразумевается под оценкой бизнеса. Дело не в том, чего стоит ваш бизнес, а в том, сколько денег связано с вашим бизнесом. Покупателя не интересует, сколько денег он сможет заработать, если продаст ваш офисный блок. Их интересует, сколько денег они могут заработать на производимых там продуктах и ​​услугах.

Шаг 2: Определите рентабельность, зная валовой доход и все исходящие платежи.

Если стоимость вашего бизнеса не измеряется в основных активах, то в чем она измеряется? Прибыль.

Оценка вашей компании зависит от денег, которые вы зарабатываете, и о деньгах, которые вы, вероятно, заработаете в будущем. Покупатель хочет знать, сколько он может рассчитывать заработать, если купит вашу компанию.

Вместе с валовым доходом и исходящими платежами в него включена ваша собственная заработная плата.Однако мы не говорим о каждом центе, который вы зарабатываете на бизнесе, а только о базовой производственной заработной плате. Чистая прибыль — это то, к чему мы стремимся.

Но это еще не все, что нам нужно. Бизнес не оценивается на основе его дохода за один год. Нам также необходимо учитывать еще два важных аспекта для оценки вашей компании:

1. Множители : Множители — счетчики долговечности. Вы не ожидаете, что ваша компания выйдет из бизнеса через год, если ее стоит продать, так как долго она, вероятно, будет продолжать работать и зарабатывать деньги инвесторов (или новых владельцев)? В мире малого бизнеса кратные колеблются от двух до 10.Это число полностью зависит от фактора риска и размера бизнеса.

   Более крупные корпорации с прочной основой и долговечностью, оцениваемой в десятилетия / столетия, скорее всего, достигнут высоких мультипликаторов, но для вашего обычного разнообразия, малых и средних предприятий, принятой нормой является кратное от двух до 10. Вы умножаете свою чистую прибыль на любое значение, удобное для вашей компании.

2. Корректировка рентабельности: Компания вряд ли будет получать одинаковую прибыль год за годом.Оценивая свой бизнес, вы должны определить величину роста или потери прибыли, которую вы можете ожидать в зависимости от применяемого коэффициента. Для этого вам необходимо изучить исторические финансовые данные вашей компании (если они у вас есть), ожидаемый рост вашего рынка и прогресс ваших конкурентов.

«Если вы не вели хороший финансовый учет исторических данных, на их сборку может уйти некоторое время, и это часто является отправной точкой. Но если у вас есть исторические данные, то часто вы можете использовать финансовую модель. вместе для малого бизнеса примерно через неделю или две «, — сказал Абир Сайед, консультант по маркетингу UpCounting.«Для очень простых предприятий, у которых есть все данные, которые легко доступны, модель может быть собрана всего за день или два».

Шаг 3: Рассчитайте значение.

Это шаг, которого все боятся: фактическая математика, необходимая для расчета стоимости вашего малого бизнеса.

«Это не займет много времени, если вы правильно ведете бухгалтерский учет, но если вы находитесь в процессе ликвидации основных средств, потому что готовитесь реализовать стратегию выхода, которая предполагает продажу вашего бизнеса, это может занять у вас всего несколько месяцев. чтобы подготовиться к подсчетам », — сказал Джек Чорос, финансовый обозреватель Sophisticated Investor.

Сначала определите свой чистый доход.

Для этого возьмите валовую прибыль вашего малого бизнеса и вычтите все расходы. Например, предположим, что ваша компания принесла 750 000 долларов США, из которых 500 000 долларов США были затрачены (оборудование, поездки, расходные материалы и заработная плата), а у нас осталось 250 000 долларов.

Во-вторых, посмотрите на кратные.

Как упоминалось ранее, чем рискованнее или меньше бизнес, тем меньшего мультипликатора вы можете ожидать. Чтобы вычислить свой уникальный множитель, вам нужно признать, что здесь есть некоторые предположения и субъективизм.К сожалению, не существует установленного способа поиска указанного кратного числа. Вместо этого есть несколько основных практических правил, которым нужно следовать:

• Изучите свою отрасль. По каким мультипликаторам продаются другие компании, подобные вашей?
• Насколько здорова финансовая история вашего бизнеса?
• Достаточно ли стабильно, чтобы запрашивать большее кратное?
• В какой ситуации останется бизнес после вашего ухода (если вы продаете)?
• Есть ли у вас гарантированный доход по контракту в ближайшие годы?
• Насколько обширна ваша клиентская база и насколько сильны ваши отношения с поставщиками?

Глядя на ваши переменные, вы должны принять решение, основываясь на том, каким, по вашему мнению, должен быть ваш мультипликатор.Вот базовое руководство:

• Бизнес, управляемый одним работником, вряд ли будет продаваться по цене, кратной трем выше.
• Компании с доходом ниже 500 000 долларов часто получают максимум пять.
• Только крупные компании с чистой прибылью более $ 500 000 могут рассчитывать на получение двузначного множителя.

Вернемся к нашему примеру, у нас есть годовая чистая прибыль 250 000 долларов. У нас есть расходы в размере 500 000 долларов, что подразумевает разумное количество сотрудников. Предположим, что мы попадаем во вторую скобку для этого примера, в результате чего остается кратное от двух до пяти.Играя по середине, мы выберем четыре, что приведет нас к текущей стоимости в 1 миллион долларов.

Теперь увеличьте стоимость бизнеса на основе потенциального роста. Это звучит пугающе, однако найти эту информацию довольно просто, но для обеспечения точности потребуется время и энергия. Вам понадобится следующая информация:

• Ваш собственный исторический рост (или рост ваших конкурентов, если у вас их нет)
• Рост вашего рынка

Исторический рост является наиболее важным фактором — это неопровержимое свидетельство того, что ваш бизнес имеет репутацию роста.Посмотрите на свою прибыль и отслеживайте, как она изменилась. Давайте упростим наш пример:

• За последние пять лет наша компания увеличила прибыльность примерно на 8% до 12%
• Мы ценим наш бизнес дополнительным ростом на 10% в год по сравнению с выбранным мультипликатором x4.

В-третьих, определите свой рынок.

Ваш рынок существенно повлияет на вашу прибыльность в ближайшие годы. Например:

• Если вы находитесь на относительно устоявшемся и стабильном рынке, вам, вероятно, будет лучше использовать исторические цифры, так как движение будет незначительным.
• Если вы находитесь на новом рынке, у вас есть возможность значительно увеличить свои числа.

В-четвертых, определите ваши потенциальные темпы роста рынка.

Сравните ваши текущие темпы роста с рынком, на котором вы находитесь. Допустим, ваш рынок вырос на 15% в прошлом году, а ваш бизнес вырос на 14%. Теперь у вас есть разумные доказательства того, что инвесторы и покупатели могут рассчитывать на рост, аналогичный прогнозам отраслевых экспертов.

Хотя вы можете сами оценить рост рынка и его потенциальное влияние на вашу компанию, сейчас хорошее время попросить помощи у финансовых экспертов или у других владельцев бизнеса в вашей сети — второе мнение.

Наконец, добавьте прогнозы роста.

Возвращаясь к нашему примеру с 1 миллионом долларов — мы не на новом рынке; мы работаем в сфере бухгалтерского учета. Мы собираемся использовать исторические данные для расчета нашего роста, потому что бухгалтерский учет вряд ли увидит в целом больший рост, чем наша гипотетическая компания.

Добавьте 10% годовых к чистой прибыли. Не забудьте умножать постепенно, а не прибавлять 10% к текущему значению, чтобы обеспечить точные числа.

• Год 1: 250 000 долл. США
• , год 2: 275 000 долл. США
• , год 3: 302 000 долларов
• , год 4: 332 000 долларов

Таким образом, мы получаем общую оценку компании в 1 160 250 долларов.Теперь наша компания стоит 1 160 250 долларов США для инвесторов и покупателей, верно?

Шаг 4: Примите во внимание вашу рыночную оценку.

Ваша оценка является ориентиром. Вы создали оценку, которую можете представить инвесторам и покупателям, предоставив им разумный и респектабельный ответ на вопросы «Сколько стоит ваш бизнес?». Но это не значит, что ваш бизнес действительно стоит той ценности, которую вы ему вложили.

В конце концов, ваш бизнес стоит того, чего его оценивают на рынке.«Рыночная стоимость часто является очень точным способом оценки стоимости, поскольку это функция оценки всех других сторон и всей другой доступной информации», — пояснил Сайед.

Например, мы оценили наш примерный бизнес в 1,1 миллиона долларов. Продолжая наш сценарий:

• Мы встречаемся с инвесторами / покупателями несколько раз. Хотя мы приводим нашу оценку стоимости в 1,1 миллиона долларов, мы не можем обеспечить более 1 миллиона долларов. Инвесторы в определенной степени согласны с оценкой, но не принимают полную сумму.
• 1 миллион долларов — теперь стоимость нашего бизнеса.

Если вы не можете получить полную сумму оценки от покупателя (-ов), то это неприемлемая стоимость. Рынок определяет общую стоимость вашего бизнеса. Если инвесторы не думают, что ваш бизнес стоит 1,1 миллиона долларов, значит, бизнес не стоит 1,1 миллиона долларов.

Несмотря на то, что вы выполнили все необходимые расчеты, ценность вашего бизнеса в конечном итоге зависит от людей, инвестирующих или покупающих ваш бизнес, чтобы определить, сколько они думают о его стоимости.

Шаг 5: Примите волю рынка.

Возможно, вам придется пойти на компромисс в ваших цифрах, если рынок их не поддерживает. Если вам нужны инвестиции, чтобы выжить, или вам не терпится продать, тогда вы не можете позволить себе упорствовать со своими цифрами.

«Бизнес стоит только того, чего требует рынок. Если ваша отрасль переживает тяжелые времена, например, из-за коронавируса, вы можете оценить свой бизнес гораздо выше, чем рынок», — сказал Чорос. «Такие вещи, как время и большая потребность вашего бизнеса на рынке, по-прежнему имеют значение, даже если ваш бренд может стоить намного больше денег или ваши бухгалтерские записи могут показать, что вы стоите больше.Бизнес — это всегда рычаги воздействия. Вы не часто получаете то, что заслуживаете, вы получаете то, о чем договариваетесь ».

Дополнительная отчетность Дженнифер Пост.

Правила практических методов оценки бизнеса

Методы ценообразования

Методы ценообразования, такие как кратные SDE , EBIT и EBITDA имеют две общие черты: нужно рассчитать SDE, EBIT и EBITDA, а затем рассчитать мультипликатор на основе многих факторов, связанных с бизнесом. Умножение этих двух должно привести к получению цены для этого бизнеса.К сожалению, эти методы основаны на двух цифрах, которые вычисляет человек, пытающийся вычислить цену, мнение о ценности или само значение.

Другой метод, используемый в справочнике Guide , предусматривает использование нескольких продаж. Преимущество этого метода в том, что он не требует подсчета цифр. Достаточно просто взять общий годовой объем продаж (за вычетом налогов с продаж) и умножить его на процент, который «осведомленным людям» устраивает, исходя из их знаний и опыта.Годовые продажи бизнеса — это доказуемая цифра. Можно было бы привести аргумент, особенно в отношении очень малых предприятий, что владелец может «снимать деньги сверху», тем самым снижая продажи. Однако, если владелец действительно не ворует у бизнеса, небольшие суммы не должны сильно влиять на цену.

Хотя мультипликаторы могут оставаться примерно такими же, окончательный результат основан на цифрах, отражающих влияние экономики. Продажи падают, а затраты растут, особенно в отношении продаж.Поэтому нас устраивают окончательные результаты ценообразования. Имейте в виду, что практические правила таковы. Используя контрольные показатели и другие данные, пользователь может изменить эмпирическое правило вверх или вниз.

Ценообразование предприятий основано в основном на продажах и прибыли; однако важно отметить, что в этот процесс могут влиять и другие факторы. Проще говоря, цена бизнеса не ограничена. Он основан не только на доходах, как это может быть при оценке. Цена бизнеса — это, в конечном счете, то, что кто-то будет платить за этот бизнес.Короче говоря, цена бизнеса определяется рынком.

Практические правила

Как все это влияет на практические правила ценообразования для предприятий? Информация в этой книге представляет собой приблизительную цифру для определения цены для бизнеса. Рынок — спрос и предложение — определяет окончательную цену. За прошедшие годы наша команда обнаружила, что эмпирические правила настолько же близки к стоимости бизнеса, как и любой другой метод ценообразования. При правильном использовании эмпирические правила могут дать довольно близкое представление о том, за что будет продаваться бизнес.

Эмпирические правила в руководстве обычно бывают двух форматов. Наиболее часто используемое эмпирическое правило — это просто процент от годовых продаж или, еще лучше, от продаж / доходов за последние 12 месяцев. Например, если общий объем продаж за прошлый год составил 100 000 долларов, а коэффициент для конкретного бизнеса составляет 40 процентов от годового объема продаж, то цена, основанная на практическом правиле, будет составлять 40 000 долларов.

Многие эксперты считают, что мультипликаторы выручки более надежны, чем мультипликаторы прибыли.Причина в том, что большинство мультипликаторов прибыли основаны на надбавках к прибыли, что может быть суждением, как и мультипликатор. Продажи или выручка — это одно и то же — по сути, фиксированная цифра. Можно вычесть налоги с продаж, если они не были вычтены, но продажи есть продажи. Тогда единственное суждение — это процент. Когда он предоставляется экспертом, процентный множитель становится гораздо менее требовательным.

Еще одно практическое правило, используемое в справочнике Guide , — это умножение прибыли.На малых предприятиях мультипликатор используется против так называемого дискреционного дохода продавца (SDE). Обычно он основан на кратном (обычно от 0 до 4), и это число затем используется как кратное против прибыли бизнеса. Многие записи также содержат кратные EBIT и / или EBITDA.

Для выражения прибыли используются следующие термины:
EBDIT (EBITDA) Прибыль до амортизации (и других неденежных расходов), процентов и налогов

EBDT Прибыль до амортизации (и других неденежных расходов), процентов и налогов. денежные расходы) и налоги

EBIT Прибыль до уплаты процентов и налогов
Согласно Международной ассоциации бизнес-брокеров (IBBA), дискреционная прибыль продавца — это «прибыль коммерческого предприятия до следующих статей:

• подоходный налог.
• единовременные доходы и расходы
• внереализационные доходы и расходы
• износ и амортизация
• процентные расходы или доходы
• Общая сумма вознаграждения одного владельца / оператора после корректировки общей суммы вознаграждения всех владельцев по рыночной стоимости.

Приведенное выше определение дискреционной прибыли продавца, хотя и полностью точное, немного сбивает с толку. Если вы измените слова «до» и подставите слово «плюс», это может быть легче понять. Мы также предлагаем использовать при расчете SDE самую высокую заработную плату. Причина в том, что мы должны предположить, что покупатель заменит самого высокооплачиваемого сотрудника или владельца — по крайней мере, для расчета SDE. Мы также должны добавить, что это наше определение.

Имейте в виду, что кратные для различных сокращений доходов, упомянутых выше, будут отличаться от кратных для SDE, которые, как упоминалось выше, обычно представляют собой числа от 0 до 4.Правила, содержащиеся в руководстве Guide , определяют, что именно используется. Будет сказано, что в 2 раза больше SDE или в 4 раза больше EBIT и т. Д.

Как использовать BRG

Все предприятия расположены в алфавитном порядке. Если компания известна под двумя названиями, например, заправочные станции или автозаправочные станции, мы используем то, которое, по нашему мнению, является наиболее распространенным, и сопоставляем их. Если вы ищете конкретную франшизу, проверьте тип бизнеса для получения дополнительной информации. Например, если франшиза — это магазин мороженого и его нет в списке, поищите магазины мороженого и другие магазины мороженого.

Заголовок для каждой компании указывает, является ли бизнес франшизой, и дает название компании и перекрестные ссылки. Франшизы также включают, если возможно, приблизительную общую сумму инвестиций и предполагаемый годовой объем продаж на единицу.

Ниже приведены цифры Стандартной отраслевой классификации (SIC) и Североамериканской отраслевой классификации (NAICS) для отрасли, а также количество предприятий или единиц для этого бизнеса в США. Если есть отчет IBISWorld для бизнеса, мы используем это число.IBISWorld (www.ibisworld.com) предоставляет обширные, подробные отчеты по множеству различных предприятий. Вы должны подписаться, чтобы получить полный доступ к этим отчетам, но они того стоят.

Категории информации

Практические правила

Цена, основанная на практическом правиле, не включает товарно-материальные запасы (если это специально не указано), недвижимость или другие статьи баланса, такие как денежные средства и дебиторская задолженность. Мы заметили увеличение количества отраслевых экспертов, сообщающих нам, что запасы включены в мультипликаторы.Цена, полученная на основе практического правила, относится к операционным активам бизнеса плюс гудвил. Это также предполагает, что бизнес будет доставлен без каких-либо краткосрочных и долгосрочных долгов. Если покупатель берет на себя какой-либо долг, он вычитается из цены на основе практического метода.

Незавершенные работы, предоплаченные членские взносы и т. Д. Также обычно принадлежат продавцу. Такие предметы могут быть разделены между покупателем и продавцом. Например, в химчистке продавец мог взять одежду клиента для химчистки, но покупатель может взять на себя бизнес до того, как работа будет завершена и доставлена ​​обратно клиенту.Обычно это обрабатывается вне транзакции и обычно не учитывается при ценообразовании или оценке.

Советы по ценообразованию

Советы по ценообразованию предоставляют информацию от отраслевых экспертов и других источников и дополняют практические правила.

Комментарии экспертов

В этом разделе наши отраслевые эксперты могут добавлять свои личные комментарии об этом виде бизнеса. Эти комментарии могут расширять конкретную область или предоставлять дополнительную информацию о ценах.Довольно часто эти отраслевые эксперты предоставляют информацию или данные, которых нет больше нигде. Некоторые отраслевые эксперты, владеющие или управляющие офисом вместе с партнерами, относят себя к нескольким компаниям; это может означать, что один или несколько агентов в этом офисе являются экспертами в своей отрасли.

Сравнительные данные

При анализе и ценообразовании бизнеса очень важно сравнивать этот бизнес с аналогичными предприятиями. Мы включили столько тестов, сколько смогли найти.Большинство из них были получены от IBISWorld, а многие из них были внесены отраслевыми экспертами.

Одним из распространенных критериев оценки являются расходы, и во многих отраслях мы включаем расходы как процент от годовых продаж. Поскольку мы часто объединяем цифры из нескольких разных источников, они не всегда могут составлять в сумме 100 процентов, а в некоторых случаях они превышают 100 процентов. Мы предоставляем только основные категории, и могут быть не включены другие статьи расходов, которые могут повлиять на разницу.

Покупатели и продавцы могут использовать эту информацию для повышения или понижения продажной цены. Например, если у рассматриваемого предприятия процент заполняемости составляет двенадцать процентов по сравнению со средним показателем в восемь процентов, то, возможно, следует снизить цену, чтобы компенсировать более высокую арендную плату. Конечно, новый владелец может снизить некоторые расходы, но, например, трудно заменить квалифицированную рабочую силу. Уменьшение процентного кратного — это вызов суждения; Но давайте посмотрим правде в глаза, даже оценка бизнеса — это не наука, а искусство, и суждение играет в этом большую роль.

Industry Trend

Наши исследователи постоянно проверяют отраслевые веб-сайты, ассоциации и публикации, а также информационные агентства и другие Интернет-сайты, чтобы найти самую свежую информацию о постоянно меняющейся деловой среде и о том, как это влияет на каждую отрасль.

Финансирование продавца

Наши отраслевые эксперты предоставляют эту важную информацию, чтобы помочь покупателям решить, где получить финансовую поддержку для своей покупки и какие условия используются в настоящее время.

Вопросы

Какие вопросы следует задать владельцу (продавцу) о бизнесе? Многие из этих вопросов, по мнению отраслевых экспертов, являются наиболее важными для этого бизнеса. Ответы на эти вопросы продавца или его представителя могут существенно повлиять на цену.

Ресурсы

Мы предоставляем ресурсы, которые мы использовали, включая публикации, книги, торговые ассоциации и т. Д. Для большинства ассоциаций мы включили их веб-сайты.Некоторые из них очень информативны; другие действительно только для членов или потребителей. Многие из них предлагают книги, брошюры или исследования, которые могут быть информативными. С каждым годом мы обнаруживаем, что все больше и больше ассоциаций предлагают исследовательские материалы только своим членам, а не членам они взимают высокую плату. Не забывайте, что у IBISWorld отличные отчеты.

Мы также рекомендуем, если вам нужна дополнительная информация, написать по электронной почте или позвонить отраслевому эксперту. Список можно найти на сайте www.industryexpert.net.

Примечание. Наши отраслевые эксперты и исследователи предоставляют обширную информацию для Business Reference Guide .Однако из-за нехватки места мы не можем включить всю информацию в печатную книгу. Подписка на Online BRG предоставит вам всю самую свежую информацию.

Франшизы

Этот выпуск BRG содержит больше данных о франшизе, чем любой предыдущий. Наша статья о франшизах содержит краткое практическое правило для почти 200 франшиз. Дополнительную информацию можно найти под отдельными записями.

Если вы не можете найти конкретную франшизу, которую ищете, перейдите к конкретному виду бизнеса, который представляет эта франшиза.Вы можете прибавлять или вычитать из этого эмпирического правила, исходя из вашей оценки стоимости франшизы. Даже если существует эмпирическое правило, всегда целесообразно обратиться к типу бизнеса для получения дополнительной информации.

Некоторые заключительные примечания к информации

Некоторые ассоциации проводят свои исследования и опросы только раз в два года или даже реже. В некоторых случаях мы сделали определенный раздел до того, как стали доступны новые данные; однако мы стараемся поддерживать BRG как можно более актуальным.

Мы знаем, что некоторая информация может быть противоречивой, но, поскольку мы получаем ее от тех, кого считаем экспертами, мы все равно включаем ее. Чем больше информации вам придется разобрать, тем точнее будет ваш окончательный вывод.

Спасибо нашим отраслевым экспертам

Мы хотим поблагодарить всех, кто предоставил практические правила, отраслевые данные и другую информацию для Business Ссылка Руководство . Их благодарность за то, что они готовы поделиться своими знаниями.В благодарность за их вклад мы перечисляем наших отраслевых экспертов на нашем веб-сайте и даем им копию текущей редакции BRG. Если вы хотите подать заявку на получение статуса отраслевого эксперта, перейдите на сайт www.industryexpert.net.

Окончательное руководство на 2020 год

Изучение того, как оценить бизнес, — это процесс расчета стоимости бизнеса и его потенциальной продажи. Один из распространенных методов, используемых для оценки малых предприятий, основан на дискреционных доходах продавца (SDE).Этот метод можно использовать для оценки бизнеса на продажу, а также для привлечения капитала.

Чтобы обеспечить максимальную прибыль при продаже своего бизнеса, важно работать с опытным поставщиком услуг по оценке бизнеса, таким как Guidant. За 495 долларов специалисты Guidant предоставят вам подробный отчет об оценке с оценкой финансирования и углубленным анализом отрасли. Воспользуйтесь этой важной информацией, чтобы продать свой бизнес по разумной цене.

Посетите Guidant

Как оценить бизнес самостоятельно

Вы можете рассчитать стоимость своего бизнеса вручную, выполнив три следующих шага, взяв дискреционный доход продавца (SDE) и применив отраслевой мультипликатор.Это простой метод, который можно применить, когда вы научитесь ценить малый бизнес, и он подходит для многих малых предприятий. Существуют и другие методы оценки, которые могут быть более подходящими в зависимости от сложности и структуры целевого бизнеса.

Самостоятельное выполнение оценки бизнеса может быть сложным, а результаты могут не соответствовать фактической цене, по которой продается бизнес. Для простой оценки потенциальной стоимости вашего бизнеса при продаже вы можете использовать наш бесплатный калькулятор оценки бизнеса.Он оценит стоимость вашего бизнеса на основе вашей отрасли, текущих продаж и текущей прибыли.

Три шага для определения стоимости бизнеса:

1. Расчет дискреционной прибыли продавца (SDE)

Большинство экспертов сходятся во мнении, что отправной точкой для оценки малого бизнеса является нормализация или пересчет доходов бизнеса для получения числа, называемого дискреционной прибылью продавца (SDE). SDE — это доход вашего бизнеса до налогообложения за вычетом неденежных расходов, компенсаций собственнику, процентных расходов и доходов, а также единовременных расходов, которые, как ожидается, не сохранятся в будущем.

Малые предприятия указывают расходы в своих налоговых декларациях с целью снижения налогового бремени. Это означает, что вы, вероятно, будете требовать много вычетов, которые уменьшают ваш бизнес-доход в налоговой декларации. По этой причине использование данных о доходах из налоговой декларации предприятия может недооценить, какой доход фактически приносит предприятие.

Почему имеет значение дискреционная прибыль продавца

SDE дает вам лучшее представление об истинном потенциале прибыли бизнеса, рассчитывая, какой будет прибыль бизнес с новым покупателем.Это делается путем добавления в вашу налоговую декларацию расходов, которые не являются необходимыми для ведения вашего бизнеса. Это включает вашу зарплату как владельца бизнеса и любые единовременные расходы, которые, как ожидается, не повторится в будущем.

Статьи, которые добавляются к чистой прибыли для расчета SDE, включают:

• Ваша зарплата, или итоговая зарплата всех собственников
• Любые льготы, которые вы или другие владельцы получаете (например, личный проезд или оплата личного автомобиля).
• Работающие на заработной плате члены семьи, занимающие несущественные должности
• Неденежные расходы, такие как износ и амортизация
• Активный отдых, например, бизнес-гольф
• Благотворительные пожертвования
• Любые личные расходы, такие как покупка личного автомобиля, которые были указаны как расходы в налоговой декларации предприятия.
• Деловые поездки, не обязательные для ведения бизнеса
• Единовременные расходы, которые вряд ли возникнут после продажи бизнеса, например урегулирование судебного процесса

Чтобы получить точную оценку, важно, чтобы такие показатели, как перечисленные выше, были учтены в уравнении.Многие эксперты по оценке бизнеса рекомендуют использовать лист оценки бизнеса, чтобы убедиться, что важная информация не упущена.

Загрузите нашу таблицу

2. Узнайте свой множитель SDE

Компании обычно продают товары по цене от одного до четырех раз больше, чем их SDE. Это называется «кратным SDE» или «множителем». Думайте о стандартном отраслевом множителе и конкретном бизнес-множителе как о двух отдельных числах, одно дает вам общее значение, основанное на средних отраслевых показателях, а другое — более конкретное значение, основанное на переменных факторах каждого отдельного бизнеса.

Некоторые из факторов, затрудняющих поиск правильного множественного SDE:

• Промышленность
• Географические тенденции (рыночный риск)
• Размер компании
• Материальные и нематериальные активы предприятия
• Независимость от собственника (риск собственника)
• И многие другие переменные.

Самыми большими факторами, влияющими на мультипликатор SDE, обычно являются риск собственника и перспективы отрасли. Если бизнес сильно зависит от вас или другого владельца, его нелегко передать в новое владение, и оценка бизнеса пострадает.Если вы продаете бизнес в отрасли или области, которая, как ожидается, будет расти в ближайшем будущем, коэффициент SDE будет выше.

Вы можете узнать приблизительный коэффициент SDE для использования, просмотрев ежеквартальный отчет BizBuySell о СМИ. BizBuySell предоставляет мультипликаторы для различных отраслей на основе отчетов о доходах и денежных потоках. Для более индивидуальной оценки мультипликатора вы также можете проконсультироваться с бизнес-брокером или оценщиком.

3. Добавить бизнес-активы и вычесть бизнес-обязательства

Последний шаг в оценке бизнеса — это учет бизнес-активов и обязательств, которые еще не включены в SDE.Большинство продаж малого бизнеса принимают правовую структуру продажи активов, что означает, что покупатель покупает материальные и нематериальные вещи, которые делают бизнес тем, чем он является. Обычно продавец сохраняет обязательства, но условия сделки будут варьироваться от продажи к продаже.

Материальные активы

Материальные активы — это физические товары, принадлежащие компании, которые вы можете оценить. Некоторые примеры включают недвижимость (если компания владеет какой-либо собственностью), дебиторскую задолженность и наличные деньги.Как правило, они не включаются в мультипликатор SDE. Все материальные активы должны быть добавлены к оценке отдельно (как показано в примерах ниже), если вы их покупаете.

Нематериальные активы

Нематериальные активы — это нефизические товары, которые имеют ценность для конкретной деловой цели, например репутации, товарных знаков, патентов и репутации. Эти активы включены в мультипликатор SDE, потому что они обычно продаются только в том случае, если продаются активы вашего бизнеса.

Обязательства

Текущие обязательства предприятия — это долги или другие обязательства, которые предприятие должно выплатить в будущем.При определении стоимости бизнеса важно учитывать, будут ли обязательства предприятия переданы вместе с продажей или погашены владельцем-продавцом.

Продажа актива обычно структурирована таким образом, чтобы продавец погашал свои деловые обязательства за счет выручки от продажи. Однако это становится более сложным при обсуждении таких вещей, как открытая кредитная линия, которая необходима бизнесу для продолжения операций.

Один из способов определить потенциальные обязательства для бизнеса — запустить отчет о деловой информации через Dun & Bradstreet.Его можно купить практически в любой компании любой стороной за 121,99 доллара.

Информация в информационном отчете о бизнесе включает:

• Текущий долг
• Как часто компания в настоящее время платит своим поставщикам вовремя
• Любая просроченная задолженность предприятия

Это недорогой способ получить информацию о компании или подтвердить, что вы не упускаете никаких важных обязательств. Важно отметить, что это может не включать все обязательства, но дает вам хорошую оценку.

Формула окончательной оценки бизнеса

Теперь вы можете распределить все строки своего баланса по соответствующей категории и использовать приведенную ниже формулу для расчета оценочной стоимости бизнеса:

Оценочная стоимость компании =

(SDE) * (отраслевой мультипликатор) + (Недвижимость) + (Дебиторская задолженность) + (Денежные средства в кассе) + (Прочие активы, не входящие в SDE или мультипликатор) — (Деловые обязательства)

Как оценить малый бизнес Пример

В качестве подробного примера того, как оценить малый бизнес, мы рассмотрим сравнение стоимости семейного ресторана с выбором франшизы, что лучше проиллюстрирует, как работает оценка бизнеса.Сравнение франшизы с независимым рестораном позволяет нам продемонстрировать, как риск может влиять на оценку бизнеса. Во многих отраслях независимый бизнес будет иметь больше рисков, чем франшиза, и, как следствие, получит более низкую оценку.

Business 1: Семейный ресторан и кафе Joe’s, расположенные в штате Миссури

• Годовой доход: 528 747 долларов США
• Годовой SDE: 80 799 долл. США
• Недвижимость: $ 234 000
• Мебель, фурнитура и оборудование (FFE): 31 950 долларов США
• Инвентарь и запас: $ 3,500
• Обязательства: 40 000 долл. США

Business 2: Франшиза Subway, расположенная в Нью-Джерси

• Годовой доход: 373 200 долл. США
• Годовой SDE: 76 272 долл. США
• FFE: 150 000 долл. США
• Инвентарь и запасы: 4500 $
• Обязательства: 30 000 долларов США

Рассчитайте среднее значение для начала

Если у вас есть SDE для вашего бизнеса, вы можете использовать его для расчета приблизительной стоимости, умножив SDE на множитель продажной цены бизнеса.Используя статистику ресторанов, проданных в период с 2014 по 2017 год, bizbuysell.com определил, что средний мультипликатор для ресторанной индустрии составляет 1,98.

Используя этот показатель, мы можем рассчитать среднее значение на основе отраслевых норм для семейного ресторана и кафе Joe’s и для франшизы Subway:

Семейный ресторан и кафе Джо: (80 799 долларов США x 1,98) = 159 982 доллара США

Франшиза Subway: (76 272 долл. США x 1,98 долл. США) = 151 018 долл. США

Если бы вы остановились здесь, вы бы подумали, что Joe’s стоит больше, чем Subway.Однако впереди еще много работы. Используемый множитель и, следовательно, окончательная оценка будут зависеть от множества факторов.

По иронии судьбы, окончательная оценка бизнеса — это всего лишь начало процесса продажи вашего бизнеса — есть еще несколько шагов, таких как поиск и проверка покупателей, структурирование вашей сделки с покупателем, подготовка документов, согласование условий и многое другое. Попробуйте обратиться к бизнес-брокеру на аутсорсинг, чтобы вы могли сосредоточиться на ведении своего бизнеса, а он — на его продаже.Бизнес-брокеры, такие как VNB Business Brokers, могут помочь вам оценить ваш бизнес, максимизировать продажную цену и ускорить процесс. Щелкните ниже, чтобы назначить бесплатную консультацию сегодня.

Посетите VNB Business Brokers

Факторы, влияющие на множитель / базовое значение

В большинстве случаев малым предприятиям присваивается коэффициент от одного до четырех для конкретного бизнеса. На множитель может влиять ваше географическое положение, риск, связанный с вашей отраслью, или ряд факторов, связанных с вашим бизнесом.

Вот основные факторы, которые влияют на мультипликатор / ценность конкретного бизнеса:

Активы

Активы повышают ценность бизнеса. Чем больше у бизнеса активов, тем больше он будет стоить на рынке и тем выше будет коэффициент, который будет использоваться для оценки. Активы обычно включают предметы, которые можно продать и обменять на наличные. Как правило, оборудование, финансируемое по договору капитальной аренды, считается активами, а оборудование, финансируемое по договору операционной аренды, — нет.

Материальные активы

Материальные активы относятся ко всем материальным активам бизнеса и обычно не оказывают существенного влияния на ваш мультипликатор. Однако вы можете получить более высокий множитель, если недавно приобрели новое оборудование. Допустим, ресторан только что приобрел новый набор фритюрниц и плит. Это означает, что оборудование не нужно будет обновлять в ближайшем будущем, что сократит будущие расходы и может повысить текущую стоимость.

Сюда входят, но не ограничиваются:

• Мебель
• Светильники
• Оборудование
• Недвижимость
• Товарно-материальные запасы (иногда включаются в цену продажи, а иногда оцениваются отдельно)
• Транспортные средства компании

Важно учитывать амортизацию актива при оценке стоимости многих из этих физических активов.Оборудование, срок службы которого подходит к концу, может быть очень мало для покупателя. В некоторых случаях активы могут рассматриваться как обязательство, которое новый владелец не хочет брать на себя, например, поврежденная или устаревшая мебель, приспособления и оборудование, требующие замены.

Недвижимость и условия аренды

Недвижимость или земля, которые ваша компания занимает или владеет, имеют большое влияние на стоимость бизнеса. Если ваша компания сдает в аренду здание, важным фактором является оставшееся время аренды.Если срок действия вашей аренды истекает менее чем через три года, это может снизить коэффициент вашего бизнеса, поскольку новому владельцу придется пересмотреть условия аренды.

Если бизнесу действительно принадлежит собственное имущество и здание, то стоимость этого недвижимого имущества оценивается отдельно и добавляется к стоимости бизнеса в рамках SDE. Некоторые владельцы малого бизнеса сохраняют право собственности на недвижимость, когда продают свой бизнес, и соглашаются сдать недвижимость обратно новому владельцу по долгосрочному договору аренды.

Франшиза Subway

Срок аренды

Subway еще составляет четыре года, поэтому на его стоимость это существенно не повлияет.

Ресторан Джо

В нашем примере ресторан Joe’s владеет собственной собственностью и зданиями стоимостью 234 000 долларов. Это число добавляется к окончательному значению множителя SDE x.

Нематериальные активы

Нематериальные активы — это все положительные аспекты бизнеса, которые не являются существенными по своей природе и оказывают наибольшее влияние на индивидуальный мультипликатор SDE бизнеса.Богатство нематериальных активов означает гораздо более высокий мультипликатор. Отсутствие нефизических активов означает гораздо более низкий коэффициент. Это связано с тем, что стоимость нематериальных активов часто определяет, успешно ли ваш бизнес переходит к новому владельцу.

Ниже приведены некоторые примеры нематериальных активов компании:

• Марка
• Репутация
• Независимость от нынешнего владельца
• Рецепты
• Товарные знаки
• Авторские права
• Патенты

Во многих отраслях покупка франшизы считается гораздо более безопасной ставкой, чем покупка независимого ресторана, из-за большого количества нефизических активов, которые по своей сути связаны с франшизой.Например, вы получаете признание бренда, который может быть признан по всей стране, например, Subway.

Франшиза Subway Нефизические активы

Вот некоторые примеры нефизических активов Subway:

• Стоимость бренда
• История финансового успеха
• Информированная маркетинговая стратегия
• Стандартизированные операционные процедуры (СОП)

Нематериальные активы, указанные выше, приносят пользу каждому франчайзи Subway, независимо от его местонахождения, демографии или харизмы владельца.Их можно было бы более высоко ценить в разных географических точках, но есть реальная ценность в использовании бренда везде, где он узнаваем.

Нефизические активы ресторана Джо

Вот некоторые примеры нефизических активов Джо:

• 35 лет успеха
• База постоянных местных клиентов
• Хорошая репутация в сообществе

Тот факт, что ресторан Joe’s был относительно успешным на протяжении 35 лет, — это здорово.Однако нет никакой гарантии, что ресторан будет успешным после ухода Джо.

Это большой риск для потенциального покупателя из-за этих рисков:

Будущие перспективы бизнеса

Отраслевые и географические тенденции также влияют на оценку бизнеса. Это часто называют «рыночным риском». Если отрасль находится на подъеме и имеет тенденцию к развитию вашего бизнеса, тем выше будет ваш мультипликатор. Точно так же, чем больше растет население и популярность той или иной области бизнеса, тем выше будет удельный мультипликатор вашего бизнеса.

Франшиза Subway

В целом индустрия быстрого питания остается стабильной из-за ее удобства и низкой стоимости по сравнению с ресторанами с полным спектром услуг, поэтому маловероятно, что она подвергнется значительному снижению покровительства. Фастфуд имеет тенденцию к более здоровой еде, но это основная часть узнаваемости бренда Subway. Что касается отраслевых тенденций, у Subway хорошие перспективы.

Географически Нью-Джерси остается довольно стабильным в экономическом отношении. Учитывая эту информацию, множитель Subway, вероятно, выше среднего по отрасли, равного 1.98. Однако определенные географические регионы в пределах штата часто могут иметь очень разные тенденции, чем штат в целом, поэтому также важно исследовать местные тенденции.

Ресторан Джо

Хотя ресторан Joe’s имел успех в прошлом, будущее может быть не таким радужным. Дэвид Коффман из Business Valuations & Strategies PC объяснил, что успех ресторана меняется от независимого бизнеса к франшизе из-за узнаваемости их бренда.В лучшем случае это делает перспективы отрасли шаткими.

С географической точки зрения штат Миссури на самом деле неплох: уровень безработицы падает, а количество рабочих мест в сфере развлечений и досуга растет. Специфический для бизнеса мультипликатор Джо может быть немного выше среднего по отрасли, равного 1,98, из-за положительных экономических тенденций в штате, но покупатели могут с подозрением относиться к будущему бизнес-потенциалу, поскольку это не признанный бренд.

Другие факторы, влияющие на множитель

Факторы, которые мы рассмотрели выше, представляют собой список наиболее распространенных факторов, которые могут повлиять на множитель SDE.Любое количество вещей, от бизнеса, находящегося в желаемом или нежелательном месте, до бизнеса, имеющего разнообразную или узкую клиентскую базу, может повлиять на множество. Вот почему так важно проконсультироваться с опытными профессионалами, такими как Business Exits, чтобы получить точную оценку вашего бизнеса.

Право на финансирование

Доступность финансирования со стороны продавца также влияет на мультипликатор продажной цены. Почти в 80% случаев у бизнеса есть какой-либо вариант финансирования со стороны продавца, доступный покупателю.Обычно это от 30% до 60% от общей стоимости бизнеса или покупной цены. Если малый бизнес не предлагает финансирование продавцу, его продажа займет больше времени, а его стоимость обычно снижается.

Клиенты могут начать переходить в другое место

Часто местные покупатели предпочитают одно заведение другому, потому что у них личные отношения с владельцем. Один из способов измерить этот риск — спросить клиентов, что их возвращает, и будут ли они по-прежнему часто посещать это место, если оно находится в новом владельце.Некоторым из этого риска можно управлять, если уходящий владелец остается на переходной мощности в течение определенного периода времени после продажи.

Пожилые сотрудники могут выйти на пенсию

Сотрудники, нанятые Джо и верные ему, могут решить уйти, когда он это сделает. Однако, если они согласны остаться, это может быть только на короткий период времени (менее одного года). Если эти сотрудники будут занимать важные должности в бизнесе, например, менеджера или шеф-повара, покупатель может потерять некоторых из наиболее ценных членов команды, благодаря которым ресторан Joe’s Restaurant стал таким успешным.

Отношения с поставщиками могут прекратиться или сделки могут измениться

Если бы у Джо были отношения со своими поставщиками, они могли бы заключить ему дополнительную выгодную сделку, например, более мягкие условия кредита. Когда Джо уйдет, эти сделки могут прекратиться, или поставщики могут рассматривать это как возможность полностью отказаться, что означает много дополнительной работы, усилий и времени для поиска новых поставщиков.

Другими словами, нематериальные активы, связанные с рестораном Joe’s, гораздо более тесно связаны с вами как владельцем бизнеса, что снижает вероятность его успешной передачи новому владельцу.Это часто называют «риском собственника». Продажа такого бизнеса требует от вас решения этих потенциальных проблем, прежде чем вы найдете покупателя.

Риск собственника — один из важнейших факторов, влияющих на стоимость бизнеса. Если у бизнеса такой большой риск собственника, что он не может пережить переход к новому владельцу, тогда все другие аспекты стоимости бизнеса бессмысленны.

Конечные значения / множители в нашем примере

Ресторан Джо: множитель 2,0

Общая оценочная стоимость: 355 598 долларов = (161 598 долларов расчетной стоимости бизнеса) + (234 000 долларов расчетной стоимости недвижимости) — (40000 долларов обязательств)

Наш эксперт по оценке бизнеса помог нам сформировать эти ценности.Хотя ресторан Joe’s в прошлом добивался умеренного успеха, индустрия все больше уходит от ресторанов, принадлежащих независимым владельцам. Кроме того, вероятность успеха нового владельца сомнительна, потому что Joe’s — семейный бизнес с долгой репутацией в местном сообществе.

Тем не менее, из-за благоприятного экономического климата в штате Миссури, бизнес-мультипликатор Джо немного выше отраслевого стандарта и составляет около 2,0. Несмотря на то, что у него не очень высокий мультипликатор, стоимость недвижимости на самом деле делает вложение довольно хорошим.

Франшиза

Subway: Множитель 2,8

Общая оценочная стоимость: 183 561 доллар = (213 561 доллар оценочная стоимость бизнеса) — (30 000 долларов по обязательствам)

Специфический для бизнеса мультипликатор

Subway намного превышает средний по отрасли мультипликатор, равный 1,96. В отрасли наблюдается тенденция к франшизе, и, поскольку Subway — это франшиза, переход к новому владельцу менее рискован.

Учитывая все эти положительные факторы, мультипликатор для бизнеса Subway почти на целый пункт выше среднего отраслевого мультипликатора, равного единице.98. В конечном итоге оценочная стоимость бизнеса Subway значительно выше, чем стоимость семейного ресторана и кафе Joe’s.

Альтернативные методы оценки бизнеса

В этой статье мы сосредоточились на оценке бизнеса с использованием коэффициента SDE, который является популярным и эффективным методом. Специалисты по оценке бизнеса обычно предпочитают метод SDE при оценке бизнеса стоимостью 1 миллион долларов или меньше.

Метод SDE является частью более крупной категории методов, известных как методы, умноженные на прибыль.Помимо использования мультипликаторов прибыли, популярные методы оценки включают в себя оценку на основе активов, на основе возврата инвестиций (ROI), дисконтированного денежного потока (DCF) и рыночной стоимости.

Некоторые альтернативные методы оценки бизнеса:

Показатель EBITDA

EBITDA — еще один распространенный инструмент оценки, используемый экспертами по оценке бизнеса, и часто используется вместо SDE. Какой инструмент использовать, часто зависит от типа оцениваемого бизнеса, а также от его доходов. В то время как SDE является обычным явлением для малых предприятий с прибылью менее 1 миллиона долларов, EBITDA является предпочтительным инструментом для компаний с прибылью более 1 миллиона долларов.

Ключевые показатели EBITDA

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, представляет собой строку в отчете о прибылях и убытках. EBITDA пытается исключить из уравнения определенные переменные, такие как бухгалтерская и налоговая стратегия, а также то, финансируется ли бизнес за счет заемных средств или капитала. Это предназначено для стандартизации показателя прибыли компании, который затем можно использовать для создания мультипликатора EBITDA, на основе которого будет основана продажная цена бизнеса.

Недостаток EBITDA

Поскольку EBITDA дисконтирует такие статьи, как износ и амортизация, он может завышать способность компании покрывать свои обязательства и игнорировать необходимые обновления или замену активов.EBITDA не заменяет денежный поток и не может учитывать влияние повседневного использования денежных средств для покрытия операционных расходов компании. Его всегда следует использовать с дополнительным анализом денежных потоков, например, дисконтированным денежным потоком (DCF).

Подход, основанный на активах

Подход, основанный на активах, — это метод оценки, который может быть особенно полезен для потенциальных покупателей малого бизнеса, поскольку активы составляют большую часть продажной цены во многих более мелких сделках.Этот подход включает в себя как материальные, так и нематериальные активы, поэтому запасы розничного магазина будут считаться материальными активами, а его репутация и местоположение могут считаться нематериальными активами.

Ключевые данные по активам

Формула оценки на основе активов проста. Бизнес или потенциальный покупатель должен забрать все материальные и нематериальные активы бизнеса и вычесть все обязательства. В отличие от некоторых других методов оценки, мультипликатор не применяется, поскольку полученное значение представляет собой общую стоимость бизнеса за вычетом обязательств.

Недостатки, связанные с активами

Подход, основанный на активах, — отличный инструмент для сравнения, который покупатель может использовать для сравнения с запрашиваемой ценой продавца, чтобы определить, реалистична она или нет. Недостатком подхода, основанного на активах, является точное определение стоимости активов. Стоимость, указанная в балансе, может неточно отражать справедливую рыночную стоимость актива.

Рыночный подход

Рыночный подход к оценке бизнеса означает определение похожих предприятий и их недавних продажных цен.Популярный метод оценки цен на жилье, он полезен для предприятий, где существует большой объем данных о последних продажах. Его можно использовать вместе с одним или несколькими другими методами для определения точного значения.

Рыночные ключевые точки данных

Возможность сравнивать продажные цены — это только начало. С точки зрения оценки дома ключевые точки данных включают такие вещи, как площадь в квадратных футах, количество спален и ванных комнат. При оценке бизнеса ищите похожие предприятия по отрасли, местоположению, количеству сотрудников, годовому доходу и другим факторам.Также может быть полезно использовать такой показатель, как мультипликатор EBITDA, для сравнения относительной финансовой устойчивости каждого бизнеса.

Рыночные недостатки

Одним из основных недостатков рыночного подхода является то, что он чрезмерно полагается на данные, а качество и количество этих данных недостаточны, особенно при оценке малых предприятий. Хотя рыночный подход может очень хорошо работать при сравнении предприятий с высоким процентом активов коммерческой недвижимости, он с меньшей вероятностью даст точные результаты при сравнении малых предприятий с большим количеством нематериальных активов.

7 советов по повышению оценки вашего бизнеса

Теперь, когда вы понимаете, как оценить бизнес самостоятельно, вы захотите максимизировать эту ценность, прежде чем продавать. Существуют как краткосрочные, так и долгосрочные советы, которые могут помочь вам улучшить оценку вашего бизнеса и помочь вам получить максимально возможную сумму для вашего бизнеса.

Семь советов от профессионалов по увеличению стоимости вашего бизнеса:

---

1. Подготовка к продаже

Джок Пертл, основатель Business Exits

Важно правильно подготовиться к оценке вашего бизнеса, как будто вы собираетесь продать свой бизнес.Вы можете сделать это разными способами, например, наняв стороннего сертифицированного бухгалтера (CPA), который поможет вам привести ваши книги в порядок или погасить ваш долг. Важно то, что ваш бизнес готов максимально увеличить свою продажную стоимость.

«Перед продажей важно привести финансовые показатели в порядок. Отсутствие надежной бухгалтерии или бухгалтерского учета, без сомнения, является убийцей сделок №1 при продаже малых предприятий ».

Вы можете узнать, какие документы подготовить для продажи вашего бизнеса, получив ответы на свои вопросы о продаже вашего бизнеса в нашей предыдущей статье.

---

2. Загляните в прошлое и сделайте прогнозы

Одна из основных проблем с использованием множественных значений SDE для оценки бизнеса заключается в том, что это число является ретроспективным. Оценивая бизнес, важно смотреть в будущее, даже если вы продавец. Вы захотите представить потенциальным покупателям аргументы в пользу того, что доходы и прибыль вашего бизнеса будут расти, и в результате бизнес должен иметь более высокий мультипликатор.

Покупатель также хочет учитывать факторы, которые могут быть проблемами или возможностями для бизнеса в будущем.Лучший способ сделать это — предоставить прогнозы, основанные на том, как бизнес может работать в будущем как в лучшем, так и в худшем сценарии. Это может помочь покупателю понять, чего вы ждете от бизнеса, и дать ему уровень комфорта, который будет и дальше соответствовать текущим уровням производительности или даже лучше.

---

3. Пересмотрите и улучшите свою стратегию продвижения

Кэти Херр, основатель Audacia Strategies

Важно контролировать восприятие вашей компании общественностью, прежде чем пытаться ее продать.Восприятие часто является реальностью в бизнесе, и бизнес с лояльными клиентами почти всегда будет продаваться больше, чем тот, у кого нет. Кроме того, улучшение вашей рыночной доли и стратегии продвижения перед продажей могут дать хороший немедленный рост продажной цены вашего бизнеса.

«Вы не продадите свой дом, не убрав беспорядок, не покрасив его свежей краской и не наняв агента по недвижимости. Оценки бизнеса аналогичны. Во-первых, оцените свое внешнее лицо на рынке (например,г., сайт, рекламные материалы, визитки). Они датированы? Положительно ли они отражают ваш бизнес? Найдите время, чтобы ваши рекламные материалы работали на вас.

«Если у вас есть время для участия в рекламной стратегии, это может повысить узнаваемость вашей фирмы и продемонстрировать лидерство на рынке и осведомленность. Повышая общественное восприятие своего бизнеса, вы улучшаете свое рыночное положение, осведомленность клиентов, а также можете увеличить объем продаж нового бизнеса — все это важные факторы, когда вы начинаете оценку бизнеса и готовитесь к продаже.”

---

4. Уберите эмоции из процесса оценки бизнеса

Майкл Кару, CPA в Levine, Jacobs & Company

Большинство экспертов, с которыми мы беседовали, говорят, что продавцы слишком высоко устанавливают запрашиваемую цену для своего бизнеса. Майкл Кару, коммерческий директор Levine, Jacobs & Company, объясняет это тем, что «продавцы часто думают, что только они могут правильно вести свой бизнес». Они слишком высоко ценят время и усилия, которые они вложили в бизнес, даже если финансовые показатели не подтверждают такую ​​высокую оценку.

Наличие такого числа, как SDE, для поддержки оценки помогает исключить все эмоции из процесса оценки и приводит к более точной оценке стоимости бизнеса. Кроме того, оценка от профессионала повышает надежность вашей запрашиваемой цены.

---

5. Решите, нужна ли вам профессиональная помощь

Прежде чем приступить к оценке бизнеса, вы должны решить, как вы собираетесь проводить оценку. Вы можете оценить бизнес самостоятельно (с помощью своих бухгалтеров и юристов) или нанять профессионального оценщика или бизнес-брокера.

Оцените малый бизнес самостоятельно

Основное преимущество самостоятельной оценки бизнеса заключается в том, что это экономит ваши деньги. Эксперты, с которыми мы разговаривали, указали разные диапазоны цен для оценок, но хорошим ориентиром является 5000 долларов или более для оценки малого бизнеса стоимостью 500 000 долларов или меньше.

Самостоятельная оценка бизнеса также выполняется быстрее. Профессиональная оценка занимает от двух до четырех недель, в то время как вы можете получить оценку самостоятельно в течение нескольких часов.

Наем компании по оценке бизнеса или оценщика

Хотя наем оценщика может быть дорогостоящим, в этом есть определенные преимущества.Основным преимуществом является то, что профессиональный оценщик проведет аудит финансовой отчетности компании, чтобы убедиться, что она верна. Кроме того, вы получите более точную и персонализированную оценку стоимости вашего бизнеса.

Имея опытную профессиональную ценность, ваш бизнес дает вам неоспоримое свидетельство того, чего стоит ваш бизнес. Хотя бизнес стоит только того, что кто-то за него заплатит, покупателю сложнее договориться о снижении вашей продажной цены, чем если бы вы просто предоставили оценку, которую сделали сами.

Guidant — надежный поставщик услуг по оценке бизнеса, от которого вы можете рассчитывать за точную информацию. Всего за 495 долларов у вас будут профессионалы, которые проанализируют финансовые показатели вашего бизнеса и предоставят вам подробный отчет об оценке, чтобы убедиться, что вы продаете свой бизнес по правильной цене.

Посетите Guidant

---

6. Блокировка ключевых сотрудников и контракты

Брэндон Кроссли, генеральный директор компании по разработке программного обеспечения для финансовых прогнозов Poindexter

Убедитесь, что у вас есть ключевые сотрудники, заинтересованные в дальнейшем развитии, на случай, если покупатель захочет, чтобы они остались.Это может дать всем потенциальным покупателям уверенность в том, что компания продолжит работать в прежнем режиме. Этот совет особенно важен, если вы думаете, что ваш бизнес похож на ресторан Joe’s из нашего примера выше.

«Будьте активны и получайте письма о намерениях как от ваших ключевых сотрудников, так и от ваших ключевых поставщиков или продавцов. Не ждите, пока у вас появится покупатель или пока истечет срок действия ваших контрактов. Покажите всем потенциальным покупателям, что все ваши важные вещи хотят остаться с компанией в обозримом будущем.”

Кроме того, постарайтесь как можно дольше заблокировать все свои ключевые контракты. Если в следующем году вам предстоит пересмотреть важные контракты, попробуйте продлить их или пересмотреть сейчас. Я видел, как сделки разваливались, потому что важные контракты выставлялись на торги в процессе продажи, и продавец думал, что их будет легко продлить.

---

7. Начните платить больше налогов

Шон Хайд, CBA, CVA, CMEA и оценщик бизнеса в Canyon Valuations

Хотя большинство владельцев бизнеса тратят налоговый сезон на поиск всех коммерческих расходов, которые они могут потребовать, чтобы уменьшить свои налоговые счета, это может быть неправильным шагом, прежде чем вы оцените свою компанию и попытаетесь ее продать.

«Подумайте о том, чтобы платить больше налога на прибыль. У этого есть два особых преимущества. Во-первых, чем меньше корректировок должен внести оценщик, тем более благоприятным для потенциального покупателя будет оценка операции. Во-вторых, бизнес продается на основе, кратной прибыли. Это означает, что на каждый доллар чистой прибыли можно заплатить 40% налога на прибыль, но тот же доллар может иметь ценность в два-пять или даже больше раз при продаже ».

Уменьшение расходов для снижения налогов не поможет вам получить более высокую продажную цену.Кевин Ванденбосс, бывший бизнес-брокер, еще больше подтверждает эту точку зрения, говоря: «Некоторые владельцы бизнеса не сообщают о продажах за наличные и не взимают плату за отпуск, питание и даже ремонт дома. Подумайте об этом так: на каждый доллар прибыли, который вы скрываете, чтобы сэкономить 25% на налогах, вы теряете 2–3 доллара в стоимости вашего бизнеса ».

Уплата большего количества налогов также позволит легко показать потенциальным покупателям, что компания зарабатывает на основе вашей налоговой декларации, а с этой величиной трудно поспорить.Многие потенциальные покупатели анализируют более одного бизнеса одновременно, чтобы найти для них подходящую продукцию. Чем проще вы сделаете так, чтобы они увидели ценность вашего бизнеса, тем больше вероятность, что они присмотрятся к нему поближе.

---

Итог

Подход к вопросу о том, как оценить бизнес, часто рассматривается как смесь искусства и науки. Многие эксперты по оценке бизнеса применяют многогранный подход, комбинируя два или более методов для получения наиболее точной оценки. Для малых предприятий, начиная с SDE и принимая во внимание дополнительный анализ, основанный на движении денежных средств и сопоставимых продажах, должен дать достаточно точную оценку стоимости бизнеса.

При расчете цены для вашего бизнеса на продажу важно сделать это правильно. Цена слишком высока, и вы рискуете отпугнуть покупателей.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт