Оценка стоимости бизнеса: методы и подходы

Бизнес – это не только процесс производства товаров и услуги и извлечения прибыли, это еще товар на рынке, поэтому оценка бизнеса имеет большое значение. Читайте, в каких случаях она требуется, какие есть методы оценки и кому ее можно доверить.

Ключевые концепции оценки стоимости бизнеса

Оценивая бизнес, мы анализируем то, что он принесет в будущем, но в том виде, как есть на момент оценки. При оценке не предполагается никаких дополнительных инвестиций, иных вложений или условий, мы исходим только из текущего состояния и эффективности активов, оценки емкости и динамики рынка.

Также мы должны учитывать временную стоимость денег. Суммы на счетах сегодня имеют большую ценность, чем те же самые суммы через год, а суммы через год дороже тех же сумм через два года. Это не только вопрос инфляции, но и предпочтений – человек всегда хочет иметь и владеть здесь и сейчас, а не завтра и где-то далеко. Временная стоимость денег учитывается при оценке в ставке дисконтирования.

В основу оценки ложится предположение о наилучшем, то есть максимально эффективном использовании активов бизнеса.

Риски

В реальности все сделанные предположения и оценки могут быть ошибочны, не точны. Мы не располагаем всей полнотой информации, которая требуется для принятия решений, даже при условии использования мощных средств компьютерного моделирования доступных в настоящее время. Поэтому аналитики должны учитывать риски: либо используя сценарный подход, либо корректируя в ставку дисконтирования.

Мы оцениваем бизнес, исходя из предположения, что он будет работать бесконечно долго, он устойчив, но спрогнозировать его динамику мы можем на относительно короткий срок.

В каких случаях требуется оценка бизнеса

Понимая оценку бизнеса, как достигнутый результат деятельности менеджмента, сфер применения такого исследования несколько. Рассмотрим их далее.

Оценка для целей продажи

В первую очередь мы оцениваем бизнес, когда предполагаем его продать – полностью или частично. Например, продажа компании целиком, продажа пакета акций или доли, продажа отдельного подразделения, филиала, предприятия из состава холдинга, производственной площадки. Под эту задачу также подпадают IPO – первичное размещение акций на фондовом рынке, ICO – первичное размещение токенов в экономике-blockchain.

Оценка рыночной стоимости бизнеса требуется и покупателю и продавцу. Только одному надо, чтобы оценка была ниже – и он будет крайне пессимистично оценивать перспективы бизнеса, стремиться ухудшить предпосылки. А другому нужно завысить оценку, используя самые оптимистичные прогнозы, наибольшие из имеющихся коэффициентов. Обе стороны к этой ситуации относятся с пониманием и, используя каждый свою оценку, движутся к компромиссу, который и станет в результате ценой сделки.

Оценка при привлечении средств в действующий бизнес

Необходимость в оценке также появляется в случае привлечения средств – заём, кредит, эмиссия облигаций, когда требуется оценка бизнеса, его долей, акций как объекта залога, гарантий обеспечения возврата привлеченных средств.

Стоимость компании — основной критерий успешности деятельности менедмента и роста благосостояния собственников

Оценка бизнеса, как критерий его эффективности

Современный подход акцентирует внимание на стоимости компании, как основного критерия успешности деятельности менедмента и роста благосостояния собственников. Капитализация компании и динамика этого показателя говорят о перспективах бизнеса больше, чем дивидендные выплаты собственнику. На развитых финансовых рынках собственники получают свой доход, торгуя акциями или фиксируя прибыль, продавая бизнес стратегическому инвестору с прибылью, а не выводя деньги из бизнеса. Поэтому для собственников стоимость компании – это важный показатель, который они ставят в качестве критерия работы и мотивации менеджмента, и требуют регулярного расчета и обоснования этого показателя для контроля своих активов. Методика оценки бизнеса в этом случае разрабатывается, согласовывается с собственником и менеджментом, а затем регламентируется для использования длительном временном горизонте, чтобы получать регулярно прозрачные и сравнимые оценки.

Оценка стартапа

Особняком стоит оценка бизнеса в случае стартапа. Ее цель – оценить стоимость для распределения долей в компании между основателем и первым инвестором. Оценка строится на предположении, что к моменту выхода из проекта стартап будет приносить не менее какого-то целевого значения прибыли. И оцененная на основе данной прибыли компания сможет быть продана стратегическому инвестору или выйти на IPO, что принесет многократный доход на вложенный капитал инвестору. В данном случае оценка делается на гипотетических построениях для бизнеса, который еще не существовал, не работал и не приносил не только прибыли, но даже зачастую выручки.

Методы оценки бизнеса

Методов оценки бизнеса несколько, но все они укладываются в три основные группы:

1. Сравнительные.
2. Доходные.
3. Затратные.

Сравнительные методы

Эту группу методов правильнее назвать рыночными, так в их основе лежит информация об уже состоявшихся сделках с похожими компаниями, либо с акциями на фондовом рынке.

В случае сделок с компаниями выбирается несколько сделок с бизнесами, максимально похожими на оцениваемый, по которым известна цена покупки компании целиком либо контрольного пакета или доли. Затем изучают состояние компании накануне совершенной сделки с двумя целями:

• первая – сопоставление целевой и выбранной компании по финансовым и производственным показателям, с тем чтобы оценить сравнимость компаний и обосновать выбор данной компании, как аналога;
• вторая – расчет мультипликаторов: цена / прибыль, цена / денежный поток, цена / балансовая стоимость, в зависимости от имеющихся данных.

Используя рассчитанные мультипликаторы по каждой компании-аналогу, оцениваем стоимость бизнеса целевой компании в интервале от минимальной до максимальной. Чтобы получить одну величину, рассчитывают среднее значение или выбирают самый близкий аналог и оценивают только по нему.

Таким методом оценивают приобретение контрольного пакета или 100% частных, не торгуемых на фондовом рынке компаний.

В случае использования текущей рыночной цены акции на фондовом рынке как ценового ориентира, мы также рассчитываем мультипликаторы либо на одну акцию, либо на полную стоимость компании, если знаем число или долю акций, торгуемых на рынке (free float). Эти мультипликаторы уже применяем к нашей базе (чистая прибыль, выручка и т.п.) и получаем оценку на основе данных фондового рынка.

Известным вариантом сравнительного подхода является метод отраслевых коэффициентов – при наличии объективных данных о большом числе сделок купли-продажи бизнеса в определенной отрасли можно рассчитать показатели стоимости для типичных сделок и использовать их в последующем для оценки. Таким образом, можно оценивать компании малого и среднего бизнеса, но, к сожалению, в России очень мало доступной информации по совершенным сделкам.

Стоимость бизнеса, оцененная этими методами, должна быть скорректирована (уменьшена) на величину обязательств предприятия. При этом предварительно надо изучить обязательства использованного предприятия-аналога и то, как они учитывались при расчете стоимости.

Доходные методы оценки строятся на прогнозировании доходов от оцениваемого бизнеса в будущем

Доходные методы оценки бизнеса компании

Данная группа методов строится на прогнозировании доходов от оцениваемого бизнеса в будущем.

Если компания стабильно получает доход в течение 3–5 лет и его величина составляет в среднем N, то такую компанию можно оценить по формуле:

V = N / R,

где R – ставка капитализации – отраслевое, целевое или рыночное значение ставки доходности на вложения. Также это может быть ставка доходности вложений в альтернативные активы.

Этот метод называется методом капитализации.

В большинстве случаев стабильного дохода на горизонте 3–5 лет добиться не удается, поэтому можно использовать данные по доходу за последний год, принимая во внимание вероятность изменения доходности в будущем.

Другой вариант решения данной проблемы – построение финансовой модели с учетом фактора времени и рисков – метод дисконтированных денежных потоков.

В рамках метода строится финансовая модель денежного потока (близка к форме отчета о движении денежных средств) на прогнозный период, то есть такой период, в течение которого денежные потоки мы способны спланировать или спрогнозировать. При этом по завершении прогнозного периода мы предполагаем стабилизацию денежных потоков.

Ключевой момент – выбор ставки дисконтирования, которая определяет временную стоимость денежных потоков и должна учитывать риски и альтернативную доходность активов.

В итоге стоимость бизнеса этим методом определяется по формуле:

V = ∑CFn / (1+r)^{n+ TV,}

где CFn – суммарные денежные потоки за каждый прогнозный период с первого по последний,

r – ставка дисконтирования,

n – номер соответствующего периода.

TV – терминальная стоимость бизнеса, определяется по формуле Гордона, если бизнес продолжит работу. Если предполагается ликвидация бизнеса, терминальная стоимость рассчитывается, как ликвидационная стоимость, а если предполагается продажа – как стоимость чистых активов.

Аналогично сравнительным методам стоимость бизнеса, оцененная доходными методами, также должна быть скорректирована (уменьшена) на величину задолженности предприятия.

При использовании метода ликвидационной стоимости бизнес рассматривается, как комплекс активов, который следует как можно быстрее распродать, чтобы рассчитаться по обязательствам

Затратные методы

Основная идея этой группы методов – оценить, сколько денег потребуется инвестору, чтобы воссоздать такой же бизнес. Эта величина и есть стоимость бизнеса и инвестору не следует тратить больше этой суммы при приобретении.

Суммарная стоимость компании может быть оценена как стоимость всех активов за вычетом всех обязательств. Это так называемый метод чистых активов.

Однако использовать в оценке балансовые стоимости активов не целесообразно, их следует переоценить и привести в соответствие с рыночными ценами, тогда оценка методом чистых активов будет лучше соответствовать реальной стоимости компании в соответствии с концепцией данного подхода.

Другим методом оценки бизнеса из этой группы является метод ликвидационной стоимости. В этом случае бизнес рассматривается, как комплекс активов, который следует как можно быстрее распродать, чтобы рассчитаться по обязательствам. Тогда стоимость активов, определенная описанным выше методом чистых активов, корректируется на дисконт (для ускорения продажи) и на затраты по рекламе продаваемых активов.

Несколько слов об убыточном бизнесе и его оценке

Бизнес может быть убыточным по разным причинам:

• в силу конъюнктуры рынка в текущем периоде и это временное явление, которое со сменой «ветра» на рынке вернется в положительную для прибыли зону;
• из-за стратегических управленческих решений, например, компания стремится захватить долю рынка и допускает операционные убытки, используя для своего развития накопленную ранее финансовую «подушку безопасности»;
• в результате ошибок менеджмента, которые уже не исправить и речь идет о банкротстве.

Если речь идет о временном явлении и в перспективе финансовые потоки выйдут в положительную зону, для такого бизнеса наиболее обоснован метод дисконтированных денежных потоков, который строится на предполагаемых результатах будущих периодов.

Но если речь о перманентной убыточности, тогда стоимость такого бизнеса – это сумма стоимостей активов за вычетом обязательств, в соответствии с методом чистых активов.

В большинстве случаев оценку бизнеса лучше доверить профессионалам

Оценка своими руками или с помощью профессионалов

Что лучше – сделать оценку собственными силами или обратиться к профильной компании? В большинстве случаев ответом на этот вопрос будет – обратиться к профессионалам. Во-первых, для многих задач, стоящих перед оценкой, требуется документ от независимого оценщика, входящего в саморегулируемую организацию оценщиков и застраховавшего свою ответственность. Сделать такую оценку самостоятельно невозможно.

Во-вторых, специалисты-оценщики в штате – это дорого. Специалисты такой квалификации не нужны компании на постоянной основе, им нужно иметь профильное образование и повышать квалификацию минимум раз в три года, чтобы подтверждать свой профессиональный уровень.

Если оценка требуется для внутренних целей, например, нужно посчитать стоимость бизнеса, как показатель KPI менеджмента для собственников, тогда, конечно же, профессиональный оценщик не нужен, требуется. Тогда оценку данного показателя может сделать квалифицированный специалист финансового блока компании.

Оценка бизнеса – это вид искусства или отрасль знания, в которой используются строгие математические методы, при этом они опираются на предпосылки, допущения, прогнозы и гипотезы. Поэтому получаемые в результате цифры – это лишь ориентиры, а не руководство к действию или окончательная цена. Оценка бизнеса, особенно выполняемая независимым профессиональным оценщиком, снимает субъективные факторы и вопросы о возможных манипуляциях информацией. Без обоснованного анализа, без ориентиров, которые дает оценка, прийти к окончательной цене и сделке было бы крайне затруднительно.

 

Оценить стоимость бизнеса своей компании

Оценить стоимость бизнеса своей компании

СБИС позволяет оценить рыночную и балансовую стоимость организации, а также помогает понять, насколько интересен бизнес с точки зрения вложений. Например, если вы хотите оценить стоимость предприятия перед покупкой, продажей или началом инвестирования.

Для анализа используется бухгалтерская отчетность, которая уже имеется в системе.

Открыть отчет о стоимости бизнеса

1. Перейдите в раздел «Отчетность/Аналитика» или «Учет/Аналитика» (в зависимости от конфигурации).
2. Откройте подробный отчет по компании одним из способов:
   • нажмите «Стоимость бизнеса», затем выберите компанию;
   • выберите компанию, затем нажмите «Стоимость бизнеса».

Оценить стоимость бизнеса контрагента можно в разделе «Компании».

Посмотреть результат

СБИС позволяет рассчитать стоимость компании, оценить ее положение относительно конкурентов и спрогнозировать будущие доходы.

Рыночная стоимость

Сравнение с конкурентами

Прогноз прибыли

Для расчета рыночной стоимости организации используются пять методик:

• метод рынка капитала — основывается на использовании цен акций компаний-аналогов;
• метод регрессионого анализа — основан на расчете соответствия между стоимостью на бирже и показателями прибыли и стоимости имущества для компании одной отрасли;
• метод чистых активов — отражает стоимость имущества компании за вычетом ее долгов;
• стоимость компании на бирже — оценка рыночной стоимости компании в соответствии с данными биржи;
• метод дисконтирования денежных потоков — оценивает возможность компании приносить доход в среднесрочной перспективе.

Чтобы получить подробную информацию по используемым алгоритмам расчета, нажмите на название метода.

СБИС ищет конкурентов компании по встроенным алгоритмам и сортирует по стоимости бизнеса. Владельцы компаний увидят здесь ближайших конкурентов, а инвесторы — альтернативные направления вложения средств.

Рядом с заголовком подраздела указана дата построения списка конкурентов. Чтобы обновить данные, нажмите .

Если вы хотите получить более подробную информацию о конкуренте, кликните название компании.

СБИС оценивает потенциал роста компании в зависимости от суммы инвестированных средств и дает прогноз на случай вложений. Измените объем инвестиций на панели настроек, система покажет как может увеличиться выручка и прибыль компании.

Если вы загрузили новую бухгалтерскую отчетность, обновите аналитический отчет. Для этого в строке «Построено » нажмите .

Лицензия

Пакет расширений «Госпроверки, анализ финансов и налогов» сервиса «Отчетность через интернет».

Нашли неточность? Выделите текст с ошибкой и нажмите ctrl + enter.

Оценка стоимости бизнеса: определение цены компаний, организаций, предприятий

Мария, 13 ноября 2015 года, Оценка 5 из 5.

Позвольте мне поблагодарить работников Московской  Экспертизы Независимой за тщательно проведенную работу, профессиональный подход, человеческое отношение и понимание всех нюансов, возникающих при оценке имущества, оставшегося после смерти близкого человека.
Моя проблема заключалась в том, что после ухода из жизни моего дальнего родственника по отцовской линии осталась квартира. К сожалению, обстоятельства сложилась таким образом, что мы жили в разных городах, встречались редко, но звонили друг другу почти каждый день.
На квартиру не было завещания. Как мне объяснили в юрист Московской  Экспертизы Независимой , наследовать эту квартиру я смогу по закону, и поскольку я не проживала  вместе с моим родственником, не вела совместное хозяйство и не делила все расходы, то мне при принятии наследства придется заплатить государственную пошлину. Пошлина, по мнению юриста, будет взиматься с рыночной стоимости квартиры, а не с инвентарной. Расчеты рыночной стоимости, предварительно произведенные  сотрудниками юридической консультации, шокировали меня.
Чтобы выяснить  реальную стоимость оставшейся мне в наследство квартиры, я обратилась в МЭН.  Специалисты Московской  Экспертизы Независимой до начала работы детально и подробно разъяснили мне, из чего будет складываться рыночная оценка квартиры. По мнению специалистов МЭН , сотрудники юридической консультации пошли по пути наименьшего сопротивления, вычислив  стоимость квадратного метра как среднюю по Москве.
МЭН учла в своих расчетах площадь наследуемой квартиры, местоположение дома, приняла во внимание планировку квартиры, ее состояние и состояние  дома, подъезда и  этажной площадки. Была даже проведена оценка необходимости в ремонте, осмотрена придомовая территория, выяснены, где находятся магазины, остановки и т.д.
Конечный результат, то есть цена квартиры, рассчитанная МЭН, меня приятно удивила. Что более важно,  сумма пошлины была заметно снижена.

Большое спасибо за работу.

Рыбаков Сергей, 5 сентября 2014 года, Оценка 5 из 5.

Когда мне потребовались деньги, то сначала я обратился в банк. Потом попытался взять микрокредит. Зашел затем в ломбард и наконец, позвонил частным кредиторам.
Нигде не было отказа, но все просили неимоверные проценты и залог. Подсчитав все  за и против, я решил продать дачу. Но за какую цену?
Обзвонив всех продавцов таких же дачных домиков, выяснил, что разнобой в ценах очень значителен, почти двукратный. Конечно, не хотелось бы ошибиться и продать домик себе в убыток.
Надо искать профессионалов, кто зарабатывает себе на жизнь продажей дач. Первое, что пришло в голову – это агентства недвижимости и риэлторы. Должен сказать, что и первые, и вторые, скорее всего, члены одной мафиозной группы. Главная их цель – максимально занизить цены, в чем я убедился,  когда позвонил  нескольким  «независимым» риэлторам. Они привели приблизительно одни и те же цифры. Причем, каждый из них настаивал на немедленной продаже моего домика и немедленной оплате наличными.

Соседи по даче посоветовали мне обратиться в Московскую  Экспертизу Независимую. Пообщавшись с риэлторами, я скептически выслушал советы соседей. Тем не менее, пригласил специалистов из МЭН, о чем совершенно не пожалел.

В МЭН работают настоящие профессионалы. Работу свою они начали с очень внимательного осмотра дачного домика, изучили состояние стен и перекрытий, выяснили, когда и из каких материалов был залит фундамент, нужен ли ремонт, не подтапливается ли подвал. МЭН также осмотрел участок и комммуникации, выяснил, кто живет по соседству. Только после того, как эти и многие другие вопросы были уточнены, специалисты МЭН дали свое заключение.
Должен заметить, что в конечном счете  я продал дачу по рассчитанной МЭН цене. 

Спасибо за грамотную работу.

Департамент имущества г. Москвы, 14 февраля 2015 года, Оценка 5 из 5.

Департамент имущества г. Москвы выражает благодарность Московской  Экспертизе Независимой за проведенную на высоком уровне оценку здания, находящегося в собственности  г. Москвы. 

В соответствии с программой приватизации имущества г. Москвы данное здание планировалось выставить на торги, и для определения победителя аукциона по выкупу здания тендерная комиссия в целях выявления цены продажи выбрала Московскую  Экспертизу Независимую для осуществления стоимостной оценки реализуемого здания.

Следует особо отметить, что Департамент имущества г.Москвы для определения цены выставленного на торги здания не случайно выбрал Московскую  Экспертизу Независимую.

Среди всех оценочных компаний, которые претендовали на выполнение оценки стоимости выкупа, только Московская  Экспертиза Независимая представила на рассмотрение Департамента имущества г. Москвы тщательно обоснованное предложение по проведению оценочной работы. Предложение компании Московская  Экспертиза Независимая отличалось методологической продуманностью и ценовой конкуренцией.

Проведенная Московской  Экспертизой Независимой оценка стоимости здания была положена в основу при проведении торгов по выкупу имущества, находящегося в собственности г. Москвы.

Как оценить стоимость малого и среднего бизнеса

Существует довольно много научных методов расчета, но нет такого метода, который можно назвать наиболее идеальным для всех случаев, так как каждый бизнес имеет свою структуру, сферу деятельности, стратегию и т. д.

В данной статье, мы попытаемся рассмотреть обобщенно, кратко и и максимально упрощено четыре из самых известных методов оценки.

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ

1. Чистая стоимость активов  Net Asset Value (NAV)

2. Дискреционный доход продавца Seller’s Discretionary Earnings (SDE)

3. Коэффициент цена/прибыль  Price-to-earnings (P/E) ratio or (PTE)

4. Дисконтированный денежный поток Discounted cash-flow (DCF)

1 — Чистая стоимость активов | Оценка активов бизнеса — хорошее начало для понимания бухгалтерских (т.е. помимо коммерческих) существующих основ. Здесь расчет выполняется простым путем сложения всех активов бизнеса, включая материально-производственные запасы, затем высчитываются любые задолженности и обязательства, и то, что остаётся, является чистой балансовой (бухгалтерской) стоимостью бизнеса.

Однако все мы знаем, что бизнес — это не только балансовая стоимость, так как в ней невозможно оценить динамику, а всего лишь его финансовую структуру.

Важно отметить, что бизнес также может иметь и нематериальные активы, например, авторские права.

2- Дискреционный доход продавца | По мнению многих экспертов, данный метод является одним из самых простых и базовых, поскольку этот метод, простыми словами, рассчитывает прибыль до вычета налогов, амортизации, зарплаты владельца бизнеса, процентных расходов или незапланированных расходов.

Малые предприятия делают налоговые декларации с главной целью минимизировать налогооблагаемую сумму, обременяя бизнес ненужными затратами (напр. дорогой автомобиль) на его функционирование, таким образом, расчёт основанный только на налоговую декларацию, очевидно, будет ошибочным. И именно здесь оценка по методу SDE, этот факт будет принимать во внимание, показывая таким образом относительно более реальную стоимость бизнеса.

Затем, после оценки SDE, используем “мультипликатор” рынка (напр. рынок гостиниц, транспорта, и т. Д.). Диапазон мультипликатора в большинстве случаев составляет от 2 до 7.

«Мультипликатор SDE», простыми словами является самым поздним (обычно в годах) приемлемым временем для окупаемости сделанных инвестиций.

3 — Коэффициент цена/прибыль | Данный метод обычно используется для оценки стоимости продаваемой акции компании и является одним из наиболее распространенных методов.

Существуют различные варианты алгоритма, основанные на прогнозируемые или реализованные доходы, но и вид доходов. Но поскольку наша статья посвящена оценке бизнеса, мы сосредоточимся на этом направлении и предположим, что мы знаем P/E для того, чтобы далее произвести прямую оценку стоимости бизнеса на основе прогнозируемого дохода.

Формула для расчета такова:

P/E = (Цена акции/ Прибыль на акцию)

4 — Дисконтированный денежный поток | Данный метод измеряет денежные потоки компании в течение определенного периода времени, и этот интервал обычно составляет от 2 до 7 лет.

Называется «Дисконтированным», так как со временем деньги всегда теряют свою изначальную стоимость, либо из за процентных ставок, либо из за инфляции. Поэтому, мы оцениваем бизнес не просто по кассовому (денежному) потоку, а принимаем во внимание и стоимость — обесценение самих денег.

Формула для вычисления с помощью данного метода такова:

CF — Кассовые (денежные) потокиr

r — Коэффициент дисконтирования (например, инфляция)

ПРИМЕР

Давайте рассмотрим пример с очень упрощенными суммами и коэффициентами, для того чтобы мы могли применить его ко всем методам и лучше понять теорию.

Предположим, что компания ABC продается за 950,000 фунтов стерлингов, она находится на рынке с фиксированной инфляцией 2,4%, а отраслевой мультипликатор равен 6.

Финансовые данные и структура компании:

А — 40,000 акций по 25 фунтов каждая

Б — 50,000 фунтов наличные в банке

В — P / E составляет 5 фунтов

Г — Общий объем продаж 750,000 фунтов

Д — Предсказуемый чистый денежный поток в год 200,000 фунтов

Е — Активы (машины, техника, запасы. ..) 250,000 фунтов

Ж — Долги и обязательства (банки, поставщики …) 300,000 фунтов

З — Годовая амортизация (фиксированный метод) 50,000 фунтов

И — Годовой заработок директора 50,000 фунтов

К — Расходы на выплату процентов 6,000 фунтов

Л — Незапланированные расходы 444,000 фунтов

Выгодно ли приобретение данного бизнеса?

1 — По методу Чистой стоимости активов стоимость бизнеса оценивается: £ 50,000 (Б) + £ 250,000 (Е) = £ 300,000 — £ 300,000 (Ж) = £ 0

2 — По методу Дискреционного дохода продавца стоимость бизнеса оценивается: £ 750,000 (Г) — £ 50,000 (З) — £ 50,000 (И) — £ 6,000 (К) — £ 444,000 (Л) = £ 200,000 * 6 (отраслевой мультипликатор) = £ 1,200,000

3 — По методу Коэффициент цена/прибыль стоимость бизнеса оценивается: 5 (В) * £ 200,000 (Д) = £ 1,000,000

4 — По методу Дисконтированного денежного потока стоимость бизнеса оценивается: £ 195,312. 5 (1ый год) + £ 190,734.86 (2ой год) + £ 186,264.51 (3ий год) + £ 181,898.94 (4ый год) + £ 177,635.68 (5ый год) + £ 173,472.34 (6ой год) = £ 1,105,318.84

Следуя данному анализу, мы делаем вывод, что на основе активов, бизнес практически ничего не стоит, но измеряя его динамику и перспективы, мы видим, что компания может превысить инвестиции даже с профицитом минимум 5,27% (£ 50,000).

Приведенный выше анализ носит технический характер, однако ответ на вопрос о целесообразности такой инвестиции следует дать учитывая также следующие факторы:

— Сфера деятельности бизнеса

— Промышленность бизнеса

— Степень автоматизации бизнеса

— Техническая инфраструктура бизнеса

— Географическое расположение бизнеса

— Перспектива рынка — отрасли

— Налоговый режим

— Экономические показатели страны

Внимание! Вышеуказанные методы являются очень обобщёнными и не учитывают, как математические вариации, так и бухгалтерский подход и унификацию к данным вариациям, что всегда важны при изучении конкретных отдельных случаев. Также каждый метод имеет как преимущества, так и недостатки. Поэтому, если вы хотите получить более точный анализ, настоятельно рекомендуется проконсультироваться с профессионалами.

Если вы планируете поручить оценку стоимости бизнеса, полезно знать, кто из специалистов наиболее квалифицирован. Для этого, целесообразно принять во внимание квалификацию и область специализации профессионала.

В нашем случае есть три основных направления. Ниже приведены их различия для лучшего понимания:

Экономисты: Как правило, это широкое понятие и может включать в себя два следующих направления в качестве своей ветви. Тем не менее, они занимаются конкретными вопросами, изучая и измеряя в основном производство и потребление, спрос и предложение, инфляцию, рецессию и т. д.

Данные специалисты считаются наиболее подходящими для изучения крупных экономик, таких как государств. Их сильная сторона — лучшее понимание и способность оценивать возможности экономики.

Финансисты: Обычно занимаются изучением цен на товары или услуги, процентных ставок, денежных потоков, инвестирований и т. д.

Считаются наиболее подходящими для изучения, оценки и развития инвестиционных направлений в компаниях. Их сильная сторона — лучшее понимание и способность оценивать динамику инвестиций.

Бухгалтера: Специалисты этой сферы обычно занимаются вопросами учета любых финансовых движений, сводят данные по ним, анализируют их и предоставляют руководству, инвесторам и другим заинтересованным сторонам (напр. надзорному или аудиторскому органу).

Если мы включим и налоговых консультантов в данное направление, они являются наиболее компетентными и подходящими для оптимизированного учета финансовых и прочих средств компании с перспективой улучшения налогообложения и повышение инвестиционной привлекательности бизнеса. Их сильной стороной является лучшее понимание и оценка экономической структуры бизнеса.

Не смотря на то что все специалисты в области экономики знают основные принципы каждого направления, оценка практикующими специалистами со всех трех направлений была бы более идеальной, но она также является наиболее дорогостоящей.  

© 2019 UPECO LTD

_

ВНИМАНИЕ!

Данная статья имеет цель дать только общую картину и в любом случае не должна приниматься как правило. Каждый случай всегда носит индивидуальный характер и настоятельно рекомендуется проконсультироваться с профессионалами, прежде чем принимать какие-либо решения.

Искусство оценки стоимости компании: отраслевая специфика

О программе

Чтобы оценить стоимость бизнеса, нужны три вещи: знать методы, уметь работать с информацией и натренировать сам навык оценки. Наша программа позволит вам развить все эти составляющие.

Вы освоите техники, навыки и знания для увеличения стоимости вашей компании и разберетесь в факторах, которые определяют стоимость конкретных бизнесов в конкретных отраслях — от макроэкономики до команд, идей развития и пр.

После интенсива вы сможете самостоятельно оценивать инвестиционную и рыночную стоимость различных бизнесов и прогнозировать рост стоимости их активов. Мы дадим вам алгоритм и методологию, а также понимание, как адаптировать их на конкретную отрасль и сценарий развития конкретной компании.

Занятия проведут:

 — Светлана Григорьева — доцент НИУ ВШЭ, автор курса на платформе Coursera;

 — Андрей Анно — генеральный директор оценочно-консалтинговой группы «АОРА»;

 — Наталья Рогожина — заместитель директора отдела корпоративных финансов в АО «КПМГ»;

 — Дмитрий Тихомиров — старший управляющий директор ВЭБ.РФ.

Как проходят занятия: в первый день вы получите знания о базовых методах, которые подходят для оценки любых компаний. Далее вы познакомитесь с первыми кейсами и примерами влияния отраслевых и макроэкономических предпосылок на стоимость бизнесов.

Последние 2 дня целиком посвящены практике: вы будете работать в Excel и пошагово пройдете все шаги оценки на реальных данных — будете строить расчеты, обсуждать и уточнять результаты и модели с коллегами и преподавателями.

Занятия проходят онлайн и доступны слушателям из любой точки мира

Целевая группа

Начинающие оценщики, аналитики, новички в финансах, желающие изменить профиль своей деятельности.

С курсом вы получите

Удостоверение о повышении квалификации

от единственного российского вуза, входящего в международный рейтинг QS по профилю Accounting and Finance

Все материалы от преподавателей

презентации, таблицы, шаблоны, к которым можно обратиться в любое время и адаптировать для своих задач

Рекомендации и новые контакты в отрасли

вы получите ответы преподавателей на свои вопросы, рекомендации Школы финансов по продолжению образования и не только

Преподаватели

Светлана Григорьева

Доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ

Кандидат экономических наук. Эксперт в области оценки эффективности сделок M&A и реструктуризации фирмы. Автор статей по особенностям сделок M&A в странах BRICS. Специалист в оценке бизнеса по методу доходности, которая расскажет об оценке методом дисконтированных денежных потоков.

Андрей Анно

Генеральный директор оценочно-консалтинговой группы «АОРА»

Кандидат экономических наук, магистр экономики Университета Париж-I Сорбонна, имеет более 15 лет практической работы в оценке. Участвовал в десятках проектов по оценке стоимости капитала, в том числе крупнейших банков РФ АО «Альфа-Банк» и МТС-Банк (в прошлом МБРР).

Дмитрий Тихомиров

Старший управляющий директор ВЭБ.РФ

Кандидат экономических наук, ACCA, CIMA. Эксперт в области оценки и моделирования, автор специализированных тренингов для ЦБ РФ, KPMG, Газпрома, РЖД, ВЭБ. РФ и других крупнейших компаний. Руководил в KPMG проектами по оценке и проверке отчетов других оценщиков в разных отраслях, в ВЭБ.РФ реализовал проект шаблонов построения отраслевых финмоделей для клиентов банка.

Наталья Рогожина

Заместитель директора, отдел корпоративных финансов АО «КПМГ»

Кандидат экономических наук, ACCA. Эксперт в области оценки бизнеса, нематериальных активов и распределении цены приобретения, автор специализированных тренингов. Опыт в оценке более 10 лет.

Набор на программу

стоимость обучения при оплате до 15.10.2021 включительно

продолжительность обучения

общая трудоемкость

 часов онлайн с преподавателями

 старт занятий

 слушателей в группе

Условия поступления

При поступлении на программу «Искусство оценки стоимости компании: отраслевая специфика» необходимо предоставить сканы/фото следующих документов:

• Первых двух разворотов паспорта (с фото и с регистрацией)
• Диплома о высшем/среднем специальном образовании либо справки об обучении
• Свидетельства об изменении фамилии, имени, отчества (при необходимости)

Отправить заявку на обучение

Как нас найти

Вы можете посетить Школу финансов НИУ ВШЭ с 10:00 до 21:00 по будням и получить консультацию.

Наш адрес: Москва, м.Чкаловская/Чистые пруды/Китай-город, Покровский бульвар, д.11.

Телефон: +7 (495) 621-91-92. E-mail: [email protected]

Вас могут заинтересовать

Оценка бизнеса в Екатеринбурге — узнать стоимость предприятия в «Априори»

Для чего нужна оценка стоимости бизнеса?

Бизнес — это инструмент увеличения прибыли и возможность открыть новые направления. И бизнес сейчас часто рассматривают как товар, который можно продать и получить за это сумму денег. Продажа или покупка, поиск инвестиций, оптимизация бизнес-процессов невозможны без грамотной оценки бизнеса. Зачастую реальная стоимость скрыта за множеством внешних проявлений и предполагаемых фактов. Только профессиональные оценщики помогут решить задачу и предоставить объективные данные.

---

Наберите номер (343) 237-27-27, 361-11-41 и запишитесь на консультацию в офисе группы компаний «Априори» или отправьте заявку по адресу ap10@aprior. biz

---

Необходимость оценки стоимости бизнеса

Условия рыночной экономики таковы, что многие сделки совершаются с определенным риском. Для продавца, покупателя и владельца бизнеса знание цены объекта является решающим.

Оценка бизнеса — это комплекс мероприятий, по итогам которых предоставляется отчет (заключение эксперта, аналитическое заключение) на необходимую для заказчика дату. Чтобы сделать оценку, эксперт использует информацию Заказчика, доступные внешние сведения, информацию о состоянии рынка и целевого сегмента. На основе собранной информации, оценщик (судебный эксперт, эксперт) определяет обоснованные методы оценки и производит расчёт каждым из них. Итоговая стоимость определяется в процессе согласования значений, полученных разными методами. Стоимость, указанная в отчете (заключении эксперта, аналитическом заключении) может совпадать с предлагаемой ценой, может от нее существенно отличаться.

В процедуре оценки бизнеса отдельное место занимает определение стоимости имущественного комплекса предприятия. Объект – деятельность, направленная на получение прибыли, она осуществляется на основе работы имущественного комплекса. Само предприятие – это объект имущества и структура деятельности, производящая или реализующая продукцию, услуги, работы. Предприятие, как организация – это обособленный имущественный комплекс, в том числе с самостоятельным бухгалтерским балансом, регистрационными реквизитами, юридическими правами и обязательствами, банковскими счетами. Бизнес – любой вид коммерческой деятельности, разрешённый законом, приносящий доход как  в виде отдельного предприятия, так и внутри него. То есть на одном предприятии, в организации может быть несколько бизнесов одновременно.

Основные цели

Иногда оценка является обязательной, в других случаях – добровольным мероприятием. В деловом мире сложно заниматься развитием бизнеса, когда нет сведений о его реальной стоимости на рынке.

С какими целями проводится оценка?

• консолидация активов;
• повышение эффективности управления, оптимизация бизнес-процессов;
• разработка и внедрение бизнес-планов на основе реальных фактов;
• принятие инвестиционных решений;
• купля-продажа предприятия целиком или частями;
• установление долей совладельцев;
• слияние, ликвидация поглощение и другие типы реструктуризации;
• определение кредитоспособности;
• расчет сумм при страховании.

Бывает, что результаты становятся неожиданными, но зная их, руководитель может перестроить деятельность компании или продать предприятие.

Например, многие начинают пользоваться арендованными помещениями, если содержание собственных теряет выгоду. Работников можно нанимать только в сезон, при этом не нужно оплачивать простой.

Кроме того, подтвержденные цифры могут быть предметом разговора с инвесторами при необходимости получения дополнительных финансов.
Оценщик (судебный эксперт, эксперт) – это независимое лицо, которое опирается на объективные данные. Даже имея специалистов в штате, не всегда удается получить точную картину, поэтому обращение в профессиональную компанию более целесообразно.

Подходы при оценке предприятий

Исходя из Федеральных стандартов, обязательными являются три подхода. Каждый из них позволяет получить свои параметры.

• затратный подход позволяет определять фундаментальную стоимость, созданную действующим предприятием;
• сравнительный основывается на информации об аналогичных компаниях. Сведения могут быть получены на основе уже совершенных сделок с биржевого или внебиржевого рынка, а также сделок по слиянию и поглощению;
• доходный – в основе лежит доход предприятия. Чем больше денежных потоков приносит компания, тем выше ее цена. Оценка состоит в анализе будущего дохода предприятия в результате его успешной работы или продажи, также учитываются риски.

Что необходимо для проведения оценки?

Процедура проводится на основании ряда документов, которые нужно предоставить эксперту.

Понадобится:

1. Общая информация о предприятии включая историю развития, основные виды деятельности, структуру управления, положение на рынке и прочие данные;
2. Данные бухгалтерии;
3. Данные управленческой отчетности;
4. Планы и прогнозы предприятия;
5. Документы и информация об имуществе, имущественных правах и обязательствах предприятия.

Для обоснованной оценки стоимости бизнеса требуется провести грамотный анализ финансового состояния предприятия. Оценщик должен понять, насколько реализуются возможности на текущий момент и что можно предпринять для повышения дохода.

Такую работу следует доверять только квалифицированным профессионалам, способным гарантировать качественное проведение оценки. Оценка стоимости бизнеса не может проводиться в короткие сроки, требуется тщательный анализ, который занимает время.

Работа проводится в несколько этапов:

• предварительный: согласование объемов, сроков, стоимости работ. На этом этапе происходит изучение самого предприятия, специфики его деятельности;
• стартовый: выезд на объект, получение документов, изучение бумаг и открытых источников;
• аналитика: маркетинговое исследование, анализ деятельности и прогнозы перспектив;
• проведение расчетов и заключение. Отчет сдается Заказчику.

Доверившись настоящим профессионалам, вы застрахуете себя от финансовых потерь и обеспечите себе спокойствие.

---

Наберите номер (343) 237-27-27, 361-11-41 и запишитесь на консультацию в офисе группы компаний «Априори» или отправьте заявку по адресу ap10@aprior. biz

№	НАИМЕНОВАНИЕ УСЛУГИ	СТОИМОСТЬ
1.	оценка предприятий и бизнеса	Стоимость рассчитывается индивидуально и зависит от объема работ
2.	оценка дебиторской задолженности	Стоимость рассчитывается индивидуально и зависит от объема работ
3.	оценка акций и других ценных бумаг	Стоимость рассчитывается индивидуально и зависит от объема работ

Также вас может заинтересовать оценка ценных бумаг.

Оценка бизнеса. Порядок определения стоимости бизнеса. | ГЕРМЕС

В статье вы узнаете, как и для чего проводится оценка бизнеса, какие нужны документы, и на что необходимо обратить внимание при оценке стоимости бизнеса. Оценочная компания «Гермес», в основе деятельности которой лежит многолетний опыт профессионалов и высочайшая квалификация персонала предлагает свои услуги по оценке бизнеса, которые могут вам потребоваться в случае:

• купли-продажи бизнеса, либо его доли;
• расчета страховой стоимости вашего бизнеса;
• инвестиционного проектирования;
• ликвидации, либо реорганизации фирмы;
• кредитования — для определения стоимости обеспечения по залогу.

Подтверждением высокого качества и точности проводимой оценки бизнеса является аккредитация в достаточно крупных банках России. Оценка бизнеса проводится намного проще, когда акции её с большой ликвидностью обращаются на рынке. Однако данный способ доступен лишь небольшому количеству предприятий РФ. Профессиональные оценщики помогут рассчитать стоимость бизнеса, принадлежащего Вам.

Оценка бизнеса проводится, как в случае купли-продажи, либо расчета стоимости его залога, так и при определении эффективности управленческих решений. Потребность в оценке стоимости предприятия обычно возникает в связи с возможностью увеличить его стоимость.

Что такое стоимость бизнеса?

Стоимость бизнеса – это, прежде всего, наиболее объективный показатель функционирования компании. Собственно говоря, оценка бизнеса – это технологический, организационный и финансовый анализ перспектив и текущей деятельности организации.

Пр оценке фирмы учитывают многие факторы. При этом следует отметить, что в зависимости от организации, главные критерии оценки могут существенно отличаться. Если это промышленные объекты (фабрики и заводы), то основным является стоимость того комплекса имущества, которое им принадлежит. Если компания относится к торговой сфере или к сфере услуг, то это генерируемый ими доход.

Развитие рынка слияний и поглощений M&A привело к значительному росту числа сделок купли-продажи, как самих компаний, так и их различных частей. Все это вынуждает оценщиков учитывать тот факт, что стоимость фирмы не может значительно отличаться от аналогичной суммы при продаже подобной компании.

Как проводится оценка бизнеса?

Для начала определяется цель оценки. При этом могут быть 2 варианта:

1. Для совершения каких-либо правовых действий вам требуется официально составленное заключение, в виде оценочного отчета о реальной стоимости компании. Отчет подготавливают независимые оценщики, имеющие на этот вид деятельности соответствующие лицензии.
2. Предприятие оценивают на предмет определения его реальной стоимости. Официальный отчет об оценке, согласно его рыночной стоимости, вам в этом случае не нужен (согласно требований ФЗ №135).

Принципиальное отличие этих вариантов заключается в окончательном результате, а не в качестве проводимой оценщиком работы. Услуги по оценке — это один из видов деятельности, подлежащих лицензированию, что предъявляет к ней строго определенные законодательством требования. Их соблюдение увеличивает стоимость услуг оценки бизнеса.

В том случае, если оформление результатов происходит в виде Заключения, вместо официального оценочного Отчета, то после переговоров с клиентом необходимо разработать и согласовать конкретное задание на проведение оценки. Согласно с ним, оценщик выполнит лишь те процедуры, которые вами будут указаны, вместо полного, обязательного с законодательной точки зрения пакета услуг.

Провести оценку бизнеса — значит определить стоимость компании в плане комплекса его имущества, которое обеспечит владельцу получение прибыли.

Процесс оценки бизнеса подразумевает расчет стоимости следующих активов:

• недвижимости и вложений финансов;
• машин, оборудования и запасов на складах;
• его нематериальных активов.

Отдельно происходит расчет эффективности работы и дохода компании, как прошлые и настоящие, так и будущие, а также развитие на перспективу, и наличия конкурентов на рынке. Данный комплексный анализ позволяет провести сравнение с аналогичными предприятиями и реально оценить бизнес, как тот производственный комплекс, который сможет приносить в дальнейшем прибыль.

Порядок проведения оценки стоимости бизнеса

Оценка бизнеса не является обычной услугой, что и объясняет отсутствие конкретного прайс-листа на её проведение. В среднем эта процедура занимает от 2 до 3-х недель. Более конкретно условия определяются в процессе предварительных переговоров и находят свое отражение в договоре.

Для расчета стоимости услуг, связанных с оценкой предприятия, необходимо знать:

• Вид деятельности компании;
• активы, имеющиеся у предприятия;
• с какой целью проводится оценка.

Документы, необходимые для проведения оценки бизнеса:

1. Копии следующих учредительных документов – Учредительный договор и Устав, регистрационное Свидетельство.
2. Акционерное общество должно предоставить выписку из акционерного реестра с указанием общего числа акций и их видов, номинальную стоимость, процентное распределение с учетом физических и юридических лиц.
3. Копии эмиссионных проспектов, отчеты по итогам выпуска, для акционерных компаний, ценных бумаг.
4. Виды выполняемой компанией деятельности и её организационная структура.
5. Когда проводится оценка стоимости бизнеса,  вам потребуются копии арендных договоров на всю недвижимость, либо свидетельств, подтверждающих права собственности на него.
6. Бухгалтерская отчетность за прошедшие 3 или даже 5 лет (либо возможное количество периодов, которые предшествовали текущему): баланс; отчет по прибыли и убыткам.
7. Аудиторское заключение на дату проведения последней проверки.
8. Ведомость по основным фондам предприятия.
9. Данные по тем активам, которые не заняты в производстве, однако принадлежат компании.
10. Техпаспорта на транспортные средства.
11. Списки инвентаризации имущества.
12. Данные по всем активам – запасы и недвижимость, акции сторонних организаций и векселя, активы нематериального характера и др.
13. Расшифровки задолженности по кредитам.
14. Расшифровка задолженности по дебиторке (согласно сроков их образования, виды задолженности, доля задолженности, которая представляется сомнительной).
15. В случае наличия холдингов или дочерних компаний, для оценки бизнеса нужна информация и финансовая документация.
16. На ближайшие 3-5 лет составленный бизнес-план, в котором необходимо указать планируемую валовую выручку по тем товарам или услугам, которым потребуются инвестиции. Чистая прибыль и затраты расписана по годам.

Компания «Гермес» предлагает использовать всё богатство того опыта, который накопили наши эксперты в сфере оценки бизнеса для наиболее эффективного решения управленческих и инвестиционных целей вашей фирмы.

способов расчета стоимости малого бизнеса

Хорошая идея — знать стоимость своего бизнеса, даже если у вас нет ближайших планов продажи. Вот три способа расчета стоимости вашего малого бизнеса.

Даже если вы не планируете продавать свой бизнес, вам необходимо знать его стоимость. Что вы скажете банкиру, который рассматривает ваш запрос на ссуду, или инвестору, у которого в кармане есть деньги, предназначенные для вас? Знать, сколько стоит ваш бизнес, так же важно, как и знать стоимость вашего дома.

Однако определение стоимости вашего бизнеса открыто для интерпретации. Короче говоря, бизнес стоит того, что за него кто-то заплатит. Его оценка включает в себя множество показателей. Некоторые из них будут иметь больший или меньший вес в зависимости от характера вашего бизнеса.

Чтобы получить точную стоимость для использования в официальных деловых обсуждениях, наймите оценщика, но для получения общего представления о стоимости вам необходимо знать следующее.

Три метода присвоения значения

Согласно SCORE, есть три способа присвоить значение.

1) Подход, основанный на активах — Сколько будет стоить замена всех ваших активов оборудованием в аналогичном состоянии? Для предприятий без прибыли, превышающей стоимость его активов, это самый простой способ присвоить ценность.

2) Рыночный подход — Если у вас есть дом, вы можете определить его стоимость, сравнив его с аналогичными домами в вашем районе. Глядя на другие компании на рынке с аналогичными активами — как материальными, так и нематериальными, — вы можете определить стоимость таким же образом.Этот подход может работать против вас, если ваш бизнес не работает, как другие сопоставимые компании.

3) Подход к доходу — Наконец, вы можете определить ценность, посмотрев на прибыль вашего бизнеса до и после налогообложения или используя другой показатель дохода, такой как валовые продажи. К этому добавьте стоимость ваших материальных активов и назначьте коэффициент для учета будущего роста.

Как делать математику

Активный и рыночный подходы прямолинейны, но доходный подход немного сложнее.Вот как это сделать. Если вам неясны условия, нажмите на ссылки, чтобы получить более подробную информацию.

Шаг 1 — Определите будущую прибыль — Вы можете посмотреть на последние несколько лет или, если ваш бизнес резко изменился за последний год, использовать дискреционные доходы с прошлого года. Анализ прошлых прибылей дает вам наилучшее предположение о будущих доходах при условии, что никаких существенных изменений не произойдет.

Шаг 2. Выберите мультипликатор — Если ваша компания растет, потенциальные покупатели или инвесторы будут платить более 1 доллара за 1 доллар вашего дохода.Для малых предприятий диапазон часто составляет от 0 до 3. Если у вас есть дискреционная прибыль в размере 100 000 долларов США и вы считаете, что заслуживаете кратную 1,5, ваши нематериальные активы оцениваются в 150 000 долларов.

Шаг 3 — Добавьте свои чистых ликвидных активов — Что осталось бы у вашего бизнеса после выплаты всей задолженности? Это будет включать все наличные деньги, акции, облигации, недвижимость и оборудование. Добавьте общую стоимость ваших чистых ликвидных активов к цифре, рассчитанной на шаге 2.Если у вас есть чистые ликвидные активы в размере 75 000 долларов, общая стоимость вашего бизнеса составляет 225 000 долларов.

По теме: Как определить справедливую рыночную стоимость вашего бизнеса

Если бы это было так просто

Возможно, вы заметили, что многое из того, что составляет оценку, основано на том, что вы «думаете». Вы можете подумать, что прошлогодний доход от баннеров был знаком грядущего. Инвестор может захотеть посмотреть на среднее значение за 3-5 лет. Вы можете подумать, что заслуживаете числа, кратного 2, но оценщик может увидеть только 1.5.

Если вы цените свой бизнес, думайте консервативно. Точно так же, как у вас есть личные активы с сентиментальной ценностью, у вас может возникнуть соблазн добавить в оценку немного «собственного капитала».

Если вы когда-нибудь будете вести переговоры с инвестором или покупателем, знайте, что вам, скорее всего, придется вести переговоры. Скорее всего, они не заплатят 100 процентов от его стоимости, а стоимость может быть ниже, чем вы думаете.

Звучит немного сложно? Если вам нужно оценить свой бизнес для официальных целей, наймите оценщика, чтобы он помог, но если вы хотите только лучше отслеживать изменения в оценке в будущем, посчитайте сами или воспользуйтесь онлайн-калькулятором.

Как оценить ценность малого бизнеса? | Малый бизнес

Автор Fraser Sherman Обновлено 1 марта 2019 г.

Прежде чем компания сменит владельца, покупатель и продавец должны знать, чего она стоит. Существует несколько методов оценки стоимости, таких как изучение прибыли используемого бизнеса, его активов или продажных цен сопоставимых компаний. Использование установленных методов позволяет вам установить точную оценку стоимости, а не делать предположения.

Совет

Вы можете оценить бизнес на основе активов, дохода, денежного потока или продажной цены аналогичных предприятий.Лучший способ может варьироваться для разных покупок.

Дисконтированный денежный поток

Один из подходов заключается в оценке стоимости компании на основе ее будущего денежного потока. Включив расчетный будущий доход бизнеса в формулу, вы можете установить ценность бизнеса в настоящем. Для устоявшегося бизнеса, ожидающего стабильного, но медленного роста, стороны часто используют формулу «капитализации денежного потока». Для малых предприятий с неопределенным доходом и ростом лучше работает «дисконтированный денежный поток», поскольку он учитывает возможные колебания денежного потока.Вы можете найти формулы в Интернете.

Оценка активов

Определение стоимости активов бизнеса, таких как оборудование, патенты, здания и транспортные средства, — очевидный способ установить цену для компании. Однако установить цену на активы может быть сложнее, чем кажется. Более серьезная проблема заключается в том, что компания может быть богатой активами и не приносить большой доход, или наоборот, поэтому активы могут не отражать стоимость бизнеса.

Продажи сопоставимых предприятий

Один из способов оправдать отпускную цену — продемонстрировать, что аналогичные предприятия недавно продавали за ту же сумму.Предположим, вы собираетесь купить прачечную. Если в прошлом месяце другая прачечная в том же районе была продана за 160 000 долларов, можно предположить, что именно столько стоит вторая прачечная. Если есть различия — возможно, один находится в тихом переулке, а другой — в оживленном торговом центре, — вы и продавец можете решить, насколько это должно повлиять на цену.

Множители дохода

Множитель дохода вычисляет значение путем умножения дохода от продаж или денежного потока. Мультипликатор дохода в среднем по стране равен 0.6, а среднее значение по денежному потоку — 2,4. Однако цифра для данной отрасли или конкретного города может отличаться. Различные информационные бюллетени и веб-сайты бизнес-аналитики предоставляют различные коэффициенты. Умножение дохода может быть хорошим выбором, если вы хотите быстро установить цену.

Какой метод использовать

Разные эксперты рекламируют разные методы, но на практике это часто зависит от вашей индивидуальной ситуации. Если, например, нет сопоставимых продаж бизнеса, сопоставимый метод не будет работать.Если вы платите за профессиональную оценку, оценщик решит, какой метод работает лучше всего. Некоторые отрасли просто соглашаются с тем, что им подходит определенный метод. Бухгалтерские фирмы, например, обычно оцениваются по годовой выручке, банки — в 18-25 раз больше прибыли. Если вы считаете, что метод дает ошибочное значение, не бойтесь просить что-то другое.

Как определить стоимость вашего бизнеса за пять минут или меньше

Как оценщик бизнеса, я понимаю, что большинство владельцев бизнеса, желающих продать как действующее предприятие, просто ищут быстрый способ определить справедливую рыночную стоимость своего бизнеса.

Их не интересует расчет конечной стоимости, средневзвешенной стоимости капитала или дисконтированного будущего денежного потока прибыли. Владельцы малого бизнеса не нуждаются или даже не хотят усложнять задачу; они просто хотят получить приблизительное представление о том, как работают оценки и как они могут определить, чего стоит их компания, используя математику «изнутри», а не сложные и причудливые формулы Excel.

Итак, пропуская всю сложную финансовую теорию, не имеющую отношения к большинству владельцев крупного уличного бизнеса, давайте быстро определим, сколько стоит ваш бизнес.

Когда дело доходит до оценки бизнеса, подумайте о AIM: метод активов, метод дохода или рыночный метод. В первую очередь мы сосредоточимся на рыночном методе, но сначала я расскажу, как работают два других метода.

Метод актива: Этот метод просто рассчитывается путем взятия разницы между бизнес-активами и обязательствами. Например, если у вас есть 100 000 долларов в активах и 20 000 долларов в обязательствах, стоимость вашего бизнеса составит 80 000 долларов (100 000 — 20 000 = 80 000 долларов). Как правило, это не тот метод оценки, который вы хотите использовать, если у вас есть прибыльный непрерывный бизнес.

Метод дохода: Этот метод является любимым для финансовых волшебников и профессоров, которые любят преподавать теорию. Большинству владельцев малого бизнеса нелегко понять, не говоря уже о расчетах. Короче говоря, вы должны определить будущую экономическую выгоду бизнеса (прогнозирование финансовых показателей) с поправкой на темпы роста, структуру затрат, налоги, оборотный капитал и т. Д., А затем дисконтировать эту будущую экономическую выгоду к приведенной стоимости. Он включает в себя ставки дисконтирования, расчет дисконтированных денежных потоков или капитализацию прибыли.Честно говоря, я чувствую себя усталым и сбитым с толку, просто объясняя, как это работает.

Рыночный метод: Давайте сосредоточим наше время и усилия на этом методе. Это быстро и легко понять, и в течение пяти минут вы узнаете, чего стоит ваш бизнес (или, по крайней мере, общий диапазон). Основная предпосылка — посмотреть, какие компании, похожие на вашу по размеру, доходу и другим характеристикам, успешно продали. Ценность вашего бизнеса связана с этой ценностью.

Приведу простой пример.Как только вы разберетесь с математикой, вы сможете применить это в своем собственном бизнесе. Согласно данным BizBuySell, среднестатистические коммерческие предприятия продаются за 2,28 раза больше дискреционной прибыли продавца (SDE).

Во-первых, давайте разберемся, что такое SDE. Если в вашем отчете о прибылях и убытках указано, что ваша чистая прибыль составляет 100 000 долларов, вам нужно «добавить обратно» пару статей. Сюда входят любые личные, дискреционные и единовременные расходы, а также заработная плата одного владельца.

Предположим, у вас есть зарплата 50 000 долларов в год.Следуя совету вашего CPA о снижении налогооблагаемого дохода, вы используете бизнес для оплаты семейного медицинского страхования, а также страхования автомобилей, бензина и автомобилей. У вас также есть некоторые амортизационные отчисления и проценты, а также пенсионные взносы. Предположим, все эти расходы составляют еще 50 000 долларов.

Вот как выглядит математика:

• Чистая прибыль: 100 000 долларов США

• Заработная плата владельца: 50 000 долларов США

• Дополнительные расходы: 50 000 долларов (они должны быть задокументированы и обоснованы)

• SDE: 200 000 долларов (100 000 + 50 000 + 50 000 долларов)

Сейчас к оценке:

• SDE: 200 000 долл. США

• Рыночный мультипликатор: 2.28

• Справедливая рыночная стоимость: 456 000 долларов (200 000 долларов x 2,28)

Вот и все. Все, что вам нужно сделать, чтобы быстро определить стоимость вашего бизнеса, — это рассчитать SDE и умножить его на средний рыночный мультипликатор для вашей отрасли.

Это ключ к определению вашего рыночного мультипликатора, и наличие доступа к успешно завершенным транзакциям имеет жизненно важное значение в этом исследовании. Скорее всего, вам потребуется обратиться к бизнес-брокеру, имеющему статус сертифицированного бизнес-посредника (CBI), или к специалисту по слияниям и поглощениям.Оба этих специалиста могут найти средний рыночный мультипликатор для вашей отрасли и скорректировать его в сторону увеличения или уменьшения в зависимости от индивидуальных характеристик вашей компании и обстоятельств. Для определения этого используется множество тренингов и профессиональных стандартов, поэтому, когда наступает подходящее время для включения в список и продажи вашего бизнеса, не полагайтесь на 2,28 только потому, что это среднерыночный показатель. Подумайте о том, чтобы обратиться к профессионалу за подробной помощью.

Как только вы узнаете, сколько стоит ваша компания, вы сможете определить, пора ли продать свой бизнес и обналичить сейчас, или продолжить строительство для повышения будущей оценки.

Вот самое интересное: используя приведенный выше пример, ваш бизнес стоит 456 000 долларов, но вы действительно хотите продать его за 750 000 долларов. Просто переведите числа в обратном порядке, и вы точно будете знать, что вам нужно показать в годовом SDE, чтобы оправдать оценку в 750 000 долларов.

Вот как выглядит математика:

• Целевая продажная цена: 750 000 долларов, разделенные на 2,28 = 328 947 долларов

• Текущий SDE: 200 000 долларов США

• Goal SDE: 328 947 долл. США

В ближайшие годы постарайтесь увеличить годовой SDE вашей компании на 128 947 долларов, и вы оправдаете свою оценку в 750 000 долларов.

Оценка бизнеса

: сколько стоит ваш бизнес?

Как вы оцениваете экономическую ценность своего бизнеса? Вы могли бы заниматься бизнесом 20 лет, даже не имея при этом необходимости. Или, может быть, вы работаете всего шесть недель. В какой-то момент вы, вероятно, столкнетесь с необходимостью оценить свою компанию в денежной форме. Тем не менее, маловероятно, что вы финансовый эксперт, так как же определить, сколько стоит ваш бизнес?

Почему вам нужно знать, сколько стоит ваш малый бизнес?

Существует множество причин, по которым вам может понадобиться оценить свой бизнес, в том числе:

• Бизнес выставлен на продажу
• Вы пытаетесь привлечь инвесторов
• Вы планируете продать акции своей компании
• Банковский кредит требуется против бизнеса
• Вам необходимо полностью понимать рост вашего бизнеса

Наиболее частые из вышеперечисленных причин связаны с инвестициями и продажами.Наличие ценности для вашего бизнеса означает, что вы можете сказать инвестору, заинтересованному лицу, покупателю или банкиру, что он стоит X суммы, и, следовательно, если вы хотите получить Y процентов от этой суммы, вам придется раскошелиться на Z.

Для инвесторов и покупателей очень важна оценка бизнеса. Доказательства стоимости жизненно важны для привлечения внимания и интереса со стороны тех, кто обладает финансовым капиталом, который вы ищете. Если вы не можете продемонстрировать инвестору, сколько стоит ваш бизнес, как они могут узнать, сколько денег разумно инвестировать?

Совет: Оценка вашего бизнеса должна быть сделана правильно.Неправильная оценка вашего бизнеса может привести к финансовым проблемам в будущем, расстроить или не впечатлить инвесторов или покупателей и нанести ущерб вашей репутации как владельца бизнеса.

Какой метод оценки бизнеса лучше?

Есть несколько способов определить стоимость вашего бизнеса.

«Два наиболее распространенных метода — это метод мультипликаторов, или метод компоновки, который является самым простым, а второй — так называемый метод дисконтированных денежных потоков (DCF), который более сложен», — сказал Брайан Кэрнс, генеральный директор ProStrategix. Консультации в «Я рекомендую хотя бы попробовать и то, и другое.Первый метод требует, чтобы вы применили коэффициент дохода EBITDA [прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации], в котором были проданы компании, подобные вашей, и умножили его на ваш последний показатель EBITDA или выручку. DCF требует, чтобы вы спрогнозировали свою прибыль в будущем (обычно на пять лет) и рассчитали чистую приведенную стоимость », — пояснил Кэрнс.

В этой статье мы сосредоточимся на методе мультипликаторов. Выполните следующие пять шагов, чтобы получить правильную оценку. вашего бизнеса.

Шаг 1. Забудьте о капитальных активах при оценке вашего бизнеса.

Если вы не являетесь квалифицированным бухгалтером или финансовым мастером, вы, возможно, совершили распространенную ошибку, связав стоимость активов со стоимостью бизнеса. Фактически, эти две сущности полностью разделены.

Вот распространенное заблуждение:

• Предположим, у вашей компании есть офисный блок стоимостью 500 000 долларов, расходные материалы и продукты на сумму 100 000 долларов, финансовая поддержка в размере 200 000 долларов и парк грузовиков на сумму 85 000 долларов.
• В общей сложности у вас есть капитальные активы на сумму 885 000 долларов.
• Если бы вы продали все сейчас, это денежная стоимость, которую вы получили бы от продажи, так что это то, сколько стоит ваш бизнес.

Хотя вся приведенная выше информация может быть верной, это не то, что подразумевается под оценкой бизнеса. Дело не в том, чего стоит ваш бизнес, а в том, сколько денег связано с вашим бизнесом. Покупателя не интересует, сколько денег он сможет заработать, если продаст ваш офисный блок. Их интересует, сколько денег они могут заработать на производимых там продуктах и ​​услугах.

Шаг 2: Определите рентабельность, зная валовой доход и все исходящие платежи.

Если стоимость вашего бизнеса не измеряется в капитальных активах, то в чем она измеряется? Прибыль.

Оценка вашей компании зависит от денег, которые вы зарабатываете, и о деньгах, которые вы, вероятно, заработаете в будущем. Покупатель хочет знать, сколько он может рассчитывать заработать, если купит вашу компанию.

Вместе с валовым доходом и исходящими платежами в него включена ваша собственная заработная плата.Однако мы не говорим о каждом центе, который вы зарабатываете на бизнесе, а только о базовой производственной заработной плате. Чистая прибыль — это то, к чему мы стремимся.

Но это еще не все, что нам нужно. Бизнес не оценивается на основе его дохода за один год. Нам также необходимо рассмотреть два других важных аспекта для оценки вашей компании:

1. Множители: Множители — это счетчики долговечности. Вы не ожидаете, что ваша компания выйдет из бизнеса через год, если ее стоит продать, так как долго она, вероятно, будет продолжать работать и зарабатывать деньги инвесторов (или новых владельцев)? В мире малого бизнеса кратные колеблются от двух до 10.Это количество полностью зависит от фактора риска и размера бизнеса.

   Более крупные корпорации с прочной основой и долговечностью, оцениваемой в десятилетия / столетия, скорее всего, достигнут высоких мультипликаторов, но для вашего обычного разнообразия, малых и средних предприятий, принятой нормой является кратное от двух до 10. Вы умножаете свою чистую прибыль на любое значение, удобное для вашей компании.

2. Корректировка рентабельности: Компания вряд ли будет получать одинаковую прибыль год за годом.Оценивая свой бизнес, вы должны определить величину роста или потери прибыли, которую вы можете ожидать в зависимости от применяемого мультипликатора. Для этого вам необходимо изучить исторические финансовые данные вашей компании (если они у вас есть), ожидаемый рост вашего рынка и прогресс ваших конкурентов.

«Если вы не вели надежный финансовый учет исторических данных, на их составление может уйти некоторое время, и это часто является отправной точкой. Но если у вас есть исторические данные, то зачастую у вас может быть финансовая модель. для малого бизнеса примерно за неделю или две », — сказал Абир Сайед, консультант по маркетингу UpCounting.«Для очень простых предприятий, у которых есть все данные, которые легко доступны, модель может быть собрана всего за день или два».

FYI: Оценка вашей компании зависит от денег, которые вы зарабатываете, и денег, которые вы, вероятно, заработаете в будущем. Покупатель хочет знать, сколько он может рассчитывать заработать, если купит вашу компанию.

Шаг 3: Рассчитайте значение.

Это шаг, которого все боятся: фактическая математика, необходимая для расчета стоимости вашего малого бизнеса.

«Это не займет много времени, если вы правильно ведете бухгалтерский учет, но если вы находитесь в процессе ликвидации основных средств, потому что готовитесь реализовать стратегию выхода, которая предполагает продажу вашего бизнеса, это может занять у вас всего несколько месяцев. чтобы подготовиться к подсчетам », — сказал Джек Чорос, финансовый обозреватель Sophisticated Investor.

Сначала определите свой чистый доход.

Для этого возьмите валовую прибыль вашего малого бизнеса и вычтите все расходы. Например, предположим, что ваш бизнес принес 750 000 долларов США, из которых 500 000 долларов США были затрачены (оборудование, поездки, расходные материалы и заработная плата), а у нас осталось 250 000 долларов.

Во-вторых, посмотрите на кратные.

Как упоминалось ранее, чем рискованнее или меньше бизнес, тем меньшего мультипликатора вы можете ожидать. Чтобы вычислить свой уникальный множитель, вам нужно признать, что здесь есть некоторые предположения и субъективизм. К сожалению, не существует установленного способа поиска указанного кратного числа. Вместо этого есть несколько основных практических правил, которым нужно следовать:

• Изучите свою отрасль. По каким мультипликаторам продаются другие компании, подобные вашему?
• Насколько здорова финансовая история вашего бизнеса?
• Достаточно ли стабильно, чтобы запрашивать большее кратное?
• В какой ситуации останется бизнес после вашего ухода (если вы продаете)?
• Есть ли у вас гарантированный доход по контракту в ближайшие годы?
• Насколько обширна ваша клиентская база и насколько сильны ваши отношения с поставщиками?

Глядя на свои переменные, вы должны принять решение, основываясь на том, каким, по вашему мнению, должен быть ваш мультипликатор.Вот базовое руководство:

• Бизнес, управляемый одним работником, вряд ли будет продаваться по цене, кратной более чем трем.
• Компании с доходом ниже 500 000 долларов часто получают максимум пять.
• Только более крупные компании с чистой прибылью более $ 500 000 могут рассчитывать на получение двузначного множителя.

Вернемся к нашему примеру, у нас есть годовая чистая прибыль в размере 250 000 долларов. У нас есть расходы в размере 500 000 долларов, что подразумевает разумное количество сотрудников. Предположим, что мы попадаем во вторую скобку для этого примера, в результате чего остается кратное от двух до пяти.Играя по середине, мы выберем четыре, что приведет нас к текущей стоимости в 1 миллион долларов.

Теперь увеличьте стоимость бизнеса на основе потенциального роста. Это звучит пугающе, однако найти эту информацию довольно просто, но для обеспечения точности потребуется время и энергия. Вам понадобится следующая информация:

• Ваш собственный исторический рост (или рост ваших конкурентов, если у вас его нет)
• Рост вашего рынка

Исторический рост является наиболее важным фактором — это неопровержимое доказательство того, что ваш бизнес имеет опыт роста.Посмотрите на свою прибыль и отслеживайте, как она изменилась. Давайте упростим наш пример:

• За последние пять лет наша примерная компания увеличила прибыльность примерно на 8% до 12%
• Мы ценим наш бизнес дополнительным ростом на 10% в год по сравнению с выбранным мультипликатором x4. .

В-третьих, определите свой рынок.

Ваш рынок существенно повлияет на вашу прибыльность в ближайшие годы. Например:

• Если вы находитесь на относительно устоявшемся и стабильном рынке, вам, вероятно, будет лучше использовать исторические данные, поскольку движение, вероятно, будет незначительным.
• Если вы находитесь на новом рынке, у вас есть возможность значительно увеличить свою численность.

В-четвертых, определите свой потенциальный темп роста рынка.

Сравните ваши текущие темпы роста с рынком, на котором вы находитесь. Допустим, ваш рынок вырос на 15% в прошлом году, а ваш бизнес вырос на 14%. Теперь у вас есть разумные доказательства того, что инвесторы и покупатели могут рассчитывать на рост, аналогичный прогнозам отраслевых экспертов.

Хотя вы можете сами оценить рост рынка и его потенциальное влияние на вашу компанию, сейчас хорошее время попросить помощи у финансовых экспертов или у других владельцев бизнеса в вашей сети — второе мнение.

Наконец, добавьте прогнозы роста.

Возвращаясь к нашему примеру с 1 миллионом долларов — мы не на новом рынке; мы работаем в сфере бухгалтерского учета. Мы собираемся использовать исторические данные для расчета нашего роста, потому что бухгалтерский учет вряд ли увидит в целом больший рост, чем наша гипотетическая компания.

Добавьте 10% годовых к чистой прибыли. Не забудьте умножать постепенно, а не прибавлять 10% к текущему значению, чтобы обеспечить точные числа.

• Год 1: 250 000 долларов
• Год 2: 275 000 долларов
• Год 3: 302 000 долларов
• Год 4: 332 000 долларов

Таким образом, общая оценка компании составляет 1 160 250 долларов.Теперь наша компания стоит 1 160 250 долларов США для инвесторов и покупателей, верно?

Шаг 4: Примите во внимание вашу рыночную оценку.

Ваша оценка является ориентиром. Вы создали оценку, которую можете представить инвесторам и покупателям, предоставив им разумный и респектабельный ответ на вопросы «Сколько стоит ваш бизнес?». Но это не значит, что ваш бизнес действительно стоит той ценности, которую вы ему вложили.

В конце концов, ваш бизнес стоит того, чего его оценивают на рынке.«Рыночная стоимость часто является очень точным способом оценки стоимости, поскольку это функция оценки всех других сторон и всей другой доступной информации», — пояснил Сайед.

Например, мы оценили наш примерный бизнес в 1,1 миллиона долларов. Продолжая наш сценарий:

• Мы встречаемся с инвесторами / покупателями несколько раз. Хотя мы приводим нашу оценку стоимости в 1,1 миллиона долларов, мы не можем обеспечить более 1 миллиона долларов. Инвесторы в определенной степени согласны с оценкой, но не принимают полную сумму.
• Теперь стоимость нашего бизнеса составляет 1 миллион долларов.

Если вы не можете получить полную сумму оценки от покупателя (ов), то это неприемлемая стоимость. Рынок определяет общую стоимость вашего бизнеса. Если инвесторы не думают, что ваш бизнес стоит 1,1 миллиона долларов, значит, бизнес не стоит 1,1 миллиона долларов.

Итог: Даже если вы выполнили все необходимые расчеты, ценность вашего бизнеса в конечном итоге зависит от людей, инвестирующих или покупающих ваш бизнес, чтобы определить, сколько, по их мнению, он стоит.

Шаг 5: Примите волю рынка.

Возможно, вам придется пойти на компромисс в ваших цифрах, если рынок их не поддерживает. Если вам нужны инвестиции, чтобы выжить, или вам не терпится продать, то вы не можете позволить себе упорствовать со своими цифрами.

«Бизнес стоит только того, чего требует рынок. Если ваша отрасль переживает тяжелые времена, например, из-за коронавируса, вы можете оценивать свой бизнес гораздо дороже, чем рынок», — сказал Чорос. «Такие вещи, как время и большая потребность вашего бизнеса на рынке, по-прежнему имеют значение, даже если ваш бренд может стоить намного больше денег или ваши бухгалтерские записи могут показать, что вы стоите больше.Бизнес — это всегда рычаги воздействия. Вы не часто получаете то, что заслуживаете, вы получаете то, о чем договариваетесь ».

Дополнительная отчетность Дженнифер Пост.

Как определить ценность вашего бизнеса

• Не существует единой формулы для определения стоимости бизнеса
• Лучший способ получить точную оценку — это поговорить с профессиональным оценщиком бизнеса или инвестиционным банкиром
• Расчетная оценка не имеет большого значения, если инвестор или покупатель не согласны с вашей оценкой.
• Вы должны выполнять как минимум базовый расчет оценки ежегодно.

Когда вы управляете малым бизнесом, вы несете ответственность за выполнение нескольких обязанностей. Владельцы малого бизнеса заняты от бухгалтерского учета до маркетинга и разработки продуктов или услуг. Хотя не всегда легко найти время для выполнения дополнительных задач, владельцам малого бизнеса следует время от времени определять стоимость своего бизнеса на полурегулярной основе.

Поскольку малые предприятия продаются по историческим ценам, важно, чтобы ваш бизнес был готов к потенциальной продаже.Даже если вы не хотите продавать свой бизнес, неплохо знать, сколько стоит ваш бизнес.

Однако легче сказать, чем сделать, определить ценность вашего бизнеса. Если вы не знаете, как оценить ценность своего бизнеса, важно поговорить с бизнес-экспертом, чтобы получить точную оценку. Мы поговорили с экспертами, которые поделились несколькими советами о том, как предприятиям лучше всего найти свою ценность.

Какая польза от знания ценности вашего бизнеса?

Стоимость бизнеса — невероятно важная информация для любого владельца бизнеса, рассматривающего возможность продажи своего бизнеса.Вступление в переговоры без предварительного понимания того, чего стоит ваш бизнес, может привести к потере денег.

Многие владельцы малого бизнеса пренебрегают расчетом стоимости своего бизнеса. Это упущение легко исправить. Если вы вкладываете в бизнес бесчисленные часы, поговорите с бизнес-оценщиком или бизнес-консультантом — они могут помочь вам определить, сколько стоит ваш бизнес.

«Многие владельцы бизнеса ожидают, что доход, который они получат от будущей продажи своего бизнеса, пойдет на пенсию, — сказал Джастин Гудбред, владелец и генеральный директор Financially Simple.«Тем не менее, у большинства из них не проводится формальная оценка своей компании до тех пор, пока они не будут готовы ее продать. Многие затем шокированы, узнав, что они не создали достаточно ценности в своем бизнесе для достижения своих пенсионных целей. Если вы подождете, чтобы оценить ценность вашего бизнеса до тех пор, пока вы не захотите выйти на пенсию или вам не придется выходить на пенсию, у вас нет времени увеличивать ценность своей компании. Вы получите только то, что можете получить, тогда как если вы заранее знаете ценность своего бизнеса, вы можете работать с профессионалом консультантов по увеличению стоимости вашего капитала — вашего денежного потока, ваших материальных активов и ваших нематериальных активов, — которые затем увеличат стоимость вашего бизнеса.«

Какие факторы мне следует учитывать при оценке стоимости моего бизнеса?

Помимо использования конкретных формул для расчета стоимости бизнеса, важно хорошо разбираться в нескольких ключевых областях бизнеса.

• Материальные активы — Материальные активы включают такие вещи, как машины, имущество и инвентарь. Стоимость материальных активов легко подсчитать.
• Нематериальные активы — Нематериальные активы включают такие вещи, как узнаваемость бренда, товарные знаки и патенты.Эти активы могут повысить ценность бизнеса, и вы должны иметь некоторое представление о денежной стоимости ваших нематериальных активов.
• Обязательства — Любые долги, которые должен иметь ваш бизнес, учитываются при его оценке.
• Финансовые показатели — Ваш бизнес прибылен? Если да, какова ваша годовая прибыль? Какой доход приносит ваш бизнес? Знайте свою финансовую отчетность от и до, поскольку потенциальные инвесторы или покупатели захотят узнать о ваших финансовых показателях.

Знание того, чем обладает ваш бизнес, является дополнительным преимуществом проведения оценки бизнеса. Изучая как материальные, так и нематериальные активы, вы узнаете, что делает ваш бизнес ценным и насколько ценны эти активы.

Даже если вы не продаете свой бизнес, знание ценности вашего бизнеса может дать дополнительную информацию о будущих бизнес-решениях. Узнаваемость вашего бренда не стоит много? Вы можете уделить больше времени будущим маркетинговым кампаниям, чтобы лучше укрепить бренд своего бизнеса.У вас есть много денег в инвентаре? Это понимание может изменить ваш подход к процедурам инвентаризации в будущем.

Как рассчитать стоимость вашего бизнеса

Стоимость вашего бизнеса зависит от множества факторов. Размер вашего бизнеса, ваша команда, ожидаемый рост и множество других факторов влияют на ценность вашего бизнеса. Когда дело доходит до расчета стоимости вашего бизнеса, регулярно используются несколько формул. Используемая формула зависит от бизнеса, и расчет стоимости бизнеса далек от точной науки.

«К сожалению, если у нас будет 10 разных людей в комнате, пытающихся определить цену для нашего бизнеса, мы, скорее всего, получим 11 разных ответов», — сказал Дэвид Крич, владелец DVAR Business Group.

Прежде чем углубляться в формулы, важно определить дискреционную прибыль продавца (SDE) и прибыль до вычета процентов, износа и амортизации (EBITDA). SDE относится к чистой прибыли бизнеса до вычета заработной платы владельца. Другие дискреционные, внереализационные расходы снова добавляются в расчет.Расчет EBITDA понятен, так как название описывает, что входит в расчет. Как правило, SDE используется для расчета стоимости малых предприятий, тогда как EBITDA используется для более крупных предприятий. Некоторые источники используют валовой годовой объем продаж в 1 миллион долларов в качестве ориентира для разницы между малым и крупным бизнесом, но нет установленного правила, когда следует использовать SDE или EBITDA.

«Мне нравится использовать модель SDE, когда я оцениваю малый бизнес», — сказал Крич. «Я проверяю отчеты о прибылях и убытках, определяю преимущества и дополнительные выплаты для владельцев, а затем увеличиваю чистую прибыль.Затем я использую эту сумму и умножаю на отраслевой коэффициент. Это дает мне приблизительную цифру, чтобы начать переговоры с потенциальными покупателями ».

Отраслевые мультипликаторы применимы как к методу SDE для расчета стоимости бизнеса, так и к методу EBITDA. Эти мультипликаторы различаются в зависимости от отрасли и основаны на отраслевых тенденциях и истории. Чтобы найти точный коэффициент для вашей отрасли, вы можете выполнить поиск в Интернете и воспользоваться советами такого сайта, как Академия оценки, или поговорить с квалифицированным оценщиком бизнеса, что может привести к более тщательному изучению того, какой коэффициент имеет смысл для вашего бизнеса. .

По словам Джеффа Расмуссена, главного консультанта Fairway Business Advisors, метод кратного EBITDA является одной из трех стандартных формул для расчета стоимости бизнеса: «Существует три основных метода расчета стоимости бизнеса: количество продаж, кратное количеству. скорректированная EBITDA и дисконтированный денежный поток скорректированной EBITDA ».

Множители определяются множеством факторов, включая отрасль, размер и рост бизнеса. Многочисленные изменения в бизнесе с течением времени.Чтобы рассчитать мультипликатор предприятия или мультипликатор EV, необходимо выполнить следующий расчет:

EV / EBITDA = мультипликатор предприятия

EV рассчитывается путем сложения рыночной капитализации, долга, доли меньшинства и привилегированных акций. Затем вы вычитаете наличные. Последующий мультипликатор предприятия предоставляет информацию потенциальным инвесторам или покупателям, поскольку низкие коэффициенты могут означать, что бизнес недооценен. Этот расчет в основном используется для крупных предприятий и не должен привлекать особого внимания со стороны небольших организаций.

В дополнение к этим трем методам, использование метода сравнения с другими предприятиями в вашей отрасли — еще один способ получить точное представление о стоимости вашего бизнеса.

«Для малого бизнеса я бы рекомендовал использовать метод comps», — сказал Брайан Кэрнс, основатель ProStrategix Consulting. «Попробуйте найти бизнес, похожий на ваш, который был продан или получил финансирование. Примените этот коэффициент к своим продажам. Иногда в этом могут помочь бизнес-брокеры, а иногда публикуются средние мультипликаторы.Если вы не можете найти рекомендации, я бы посоветовал вам проконсультироваться с профессионалом ».

Однако будьте осторожны, не слишком полагайтесь на формулы, поскольку они не всегда рассказывают всю историю.

« Недостаток в использовании формулы могут быть продемонстрированы следующим образом, — сказал Сет Уэббер, директор и руководитель BerryDunn’s Valuation Services Group. — Компания А имела средний показатель EBITDA в размере 1 миллиона долларов за последние пять лет. Компания A владеет таксомоторной компанией в городе, которая активно выступает против использования Uber.Однако политический климат изменился, и Uber собирается войти в их город. Компания B также имеет средний показатель EBITDA в размере 1 млн долларов за последние пять лет. Компания B — фармацевтическая компания-разработчик. Они только что получили свой последний препарат, одобренный FDA, и рассчитывают в будущем увеличить EBITDA в четыре раза. У обеих компаний одинаковый показатель EBITDA. Стоят ли они столько же? Конечно, нет ».

Как инвесторы оценивают мой бизнес?

При определении стоимости вашего бизнеса и факторов, влияющих на его ценность, выясните, что хочет знать потенциальный покупатель или инвестор.

«Существуют прямые математические способы определения стоимости бизнеса, но они зависят от качества данных, используемых в расчетах», — сказал Майкл Отт, генеральный директор Rantizo. «Часто это заканчивается соглашением между ведущим инвестором и бизнесом на основе ряда факторов, приемлемых для обеих сторон».

Короче говоря, если вы хотите привлечь инвесторов или покупателей, вам нужно обратиться к тому, как они оценивают бизнес. Если они используют SDE и несколько методов, используйте их для определения стоимости вашего бизнеса.Если они используют другой метод, это может быть метод, используемый для согласования покупной цены и оценки.

«Я владел и продал свой собственный бизнес, а также помогал другим делать то же самое», — сказал Крич. «Я нашел одну истину, которая всегда непротиворечива — все, что имеет значение, — это то, за что вы готовы продать, и то, что я готов заплатить».

Если вы рассчитываете стоимость своего бизнеса только в информационных целях, попробуйте использовать несколько различных методов, чтобы получить представление о том, как разные инвесторы и покупатели могут оценивать вашу организацию.

«Оценка — это больше искусство, чем наука, особенно для начинающих частных компаний», — сказал Отт. «Если доходы есть, и они репрезентативны, для получения достаточно точных цифр можно использовать соответствующий отраслевой коэффициент. Если доходов нет или они не отражают направление бизнеса, требуется дополнительная интерпретация. Есть дюжина способов оценить бизнес, и успешная стратегия может заключаться в том, чтобы попробовать три или четыре и использовать гибрид ».

Как я могу оценить свой бизнес на разных этапах его роста?

Легче оценить стоимость бизнеса, существующего 30 лет, чем стартапа.У стартапа меньше лет финансовой отчетности, и трудно предсказать, насколько большим может стать бренд. С другой стороны, 30-летний бизнес имеет годы финансовых результатов и устоявшийся бренд, который легче оценить. Это затрудняет расчет стоимости вашего бизнеса на разных этапах его цикла роста.

Решая подобные задачи, вы можете использовать несколько различных методов и количество проектов, чтобы получить несколько общих оценок стоимости вашего бизнеса. Лучшее решение — поговорить с инвестиционным банкиром или кем-то, кто имеет опыт расчета стоимости бизнеса, — предлагает Стивен Оплер, партнер Barnes & Thornburg.Он объяснил, что владельцы бизнеса могут столкнуться с трудностями в переговорах с потенциальными покупателями, если они периодически не осознают ценность своего бизнеса. Если кто-то неожиданно предлагает купить ваш бизнес, хорошо знать, соответствует ли это предложение рыночной стоимости.

«Как я говорю людям, нет ничего более скучного, чем скачки на одной лошади», — сказал Оплер.

Общение с профессиональным оценщиком бизнеса упрощает проверку стоимости вашего бизнеса на разных этапах роста, что подготавливает вас к потенциальной продаже вашего бизнеса.Хотя разговор с экспертом может быть дорогостоящим для крупных предприятий, выгода может стоить цены его стратегических идей.

«Если вы потратите 1 миллион долларов на инвестиционного банкира, это будет много денег, верно?» — сказал Оплер. «Но если они увеличат закупочную цену на 1,5 миллиона долларов, разве вас это волнует?»

Как часто мне следует рассчитывать стоимость своего бизнеса?

Расчет стоимости бизнеса в информационных целях можно выполнить несколькими способами. Вы можете использовать несколько формул и создать оценку своей ценности или поговорить с оценщиком бизнеса.В информационных целях и при условии, что вы не планируете продавать свой бизнес в ближайшем будущем, нет необходимости привлекать оценщика бизнеса. Привлечение бизнес-оценщика сделает оценку более точной, но дополнительные детали могут не окупиться.

«Пока вы не будете готовы продать или осуществить обратный выкуп у своих партнеров, осознание ценности вашего бизнеса — это просто приятное упражнение, но оно может служить ориентиром для продвижения вперед», — сказал Джеймс Кассель, председатель совета директоров и соучредитель инвестиционно-банковской фирмы Cassel Salpeter & Co. из Майами.

Если у вас нет планов продавать в ближайшее время, и вы просто хотите получить представление о том, сколько стоит ваш бизнес, годовая оценка является подходящим периодом времени. Другие могут предложить ежегодную оценку, проводимую вашими собственными расчетами и беседуя с оценщиком каждые пару лет. Это во многом зависит от потребностей вашего бизнеса и того, когда вы планируете выйти на рынок, чтобы продать свой бизнес.

Итоги

Хорошая идея — знать стоимость своего бизнеса, и есть несколько различных способов оценки.Независимо от того, какой метод вы используете, рассмотрите возможность ежегодного обновления расчетов и поговорите с профессиональным оценщиком бизнеса для наиболее точной оценки.

Определение оценки вашего бизнеса — businessnewsdaily.com

• Знание рыночной стоимости вашего бизнеса может помочь в таких областях, как налогообложение, финансирование и различные споры, такие как бракоразводный процесс.
• Оценка бизнеса особенно важна, когда вам нужно узнать стоимость собственности партнера во время смены владельца и продажи акций.
• Существует несколько методов оценки стоимости вашего малого бизнеса.
• Эта история предназначена для владельцев малого бизнеса, которые хотят начать процесс оценки бизнеса.

Со временем ценность вашего бизнеса колеблется, поскольку различные факторы влияют на его общую ценность. Хотя вы можете подумать, что вам не нужно рассчитывать оценку вашего бизнеса, если вы не готовы продать свой бизнес, у этого числа есть больше применений, чем упрощение процесса продажи.Шаги, затраты и время, которые потребуются для этого, могут зависеть от используемого вами метода, но наличие точной оценки бизнеса может оказаться большим подспорьем в определенных ситуациях.

Что такое оценка бизнеса?

При определении оценки бизнеса можно подумать о ней как об оценке. Например, когда вы продаете свой дом или ценный антиквариат, вам нужно оценить, сколько стоит этот предмет.

Как правило, оценка проводится путем расчета материальных активов компании (машины, недвижимость и т. Д.).) и нематериальных активов (узнаваемость бренда и товарные знаки) по сравнению с обязательствами и долгами, которыми он в настоящее время владеет, хотя разные методы могут использовать разные показатели. На стоимость компании также влияет то, насколько она прибыльна в год.

«Успешный расчет оценки вашего бизнеса означает знание важных и несущественных аспектов вашего бизнеса и реалистичное понимание того, что способствует вашей эффективности», — сказал Дэвид Адлер, основатель и генеральный директор The Travel Secret.«Большинство формул для расчета вашей стоимости на основе дохода включают знание ваших несущественных вещей, вашего заработка и розыгрыша вашего владельца».

Общее представление о том, сколько стоит ваша компания, может помочь в нескольких ситуациях. Имея эту информацию под рукой, вам будет проще разрешать споры, независимо от того, возникли ли они по юридическим причинам, в IRS или внутри вашей компании. Хотя точная оценка бизнеса может помочь в будущей продаже вашего бизнеса, она также может быть полезна для заключения партнерства, получения ссуды или смены владельца, особенно если вы разводитесь, передаете бизнес кому-то другому, покупаете кого-то. или обменять акции.

«Я обнаружил, что оценки полезны для компаний на ранней стадии, которые ищут финансирование», — сказал Том Меркальдо, президент Aquinas Consulting. «Инвесторам нужно обоснование для оценки, которую ищет бизнес, и [оценка бизнеса] может предложить точки данных, чтобы оправдать желаемую оценку бизнеса».

Ключевой вывод: Оценка бизнеса помогает определить, сколько стоит ваша компания, что полезно для поиска финансирования, смены собственника или разрешения различных споров.

Насколько полезны оценки бизнеса?

Воспринимаемая ценность оценки бизнеса варьируется от человека к человеку и сильно зависит от того, почему оценка рассчитывается в первую очередь.

Зак Рис, главный операционный директор Colony Roofers и сертифицированный бухгалтер, сказал, что оценка бизнеса может служить дорожной картой для будущего бизнеса.

«Владельцам бизнеса важно понимать ценность того, что они создают, чтобы они могли убедиться, что тратят свое время на то, что соответствует их долгосрочным финансовым целям», — сказал он.«Компании в разных отраслях оцениваются по разным« мультипликаторам », поэтому важно знать, каковы нормы для вашей отрасли».

Одна из главных причин получить оценку вашего бизнеса — это то, что он поступает на рынок для продажи. Оценив, сколько стоит ваш бизнес, вам будет легче определить предпочитаемую цену на рынке. Для многих экспертов оценка бизнеса — это первый шаг в переговорном процессе.

«Оценка бизнеса необходима для понимания истинной стоимости бизнеса, чтобы владельцы не соглашались на меньшую, чем справедливая стоимость, и не отказывались от большего капитала, чем следовало бы», — сказал Дэйв Букбиндер, старший директор CFGI.

Что касается того, как часто вы должны проводить оценку бизнеса, это зависит от вашего бизнеса. Большинство экспертов скажут вам, что для подавляющего большинства малых предприятий ежегодная оценка не требуется, поскольку оценка может быть дорогостоящей и требовать много времени.

«Если владелец бизнеса активно не планирует продажу в ближайшие несколько лет и не хочет знать, как увеличить стоимость бизнеса, или бизнес был продан по плану владения акциями сотрудников (ESOP), большинство владельцев бизнеса не нужно ежегодно оценивать свой бизнес », — сказал Шон Хайд, исполнительный директор Международного общества оценщиков бизнеса.«Однако, если бизнес — это ваша самая большая инвестиция, неплохо было бы время от времени проверять его состояние, и подробный анализ оценки может сделать это».

Ключевой вывод: Хотя они могут помочь в таких ситуациях, как продажа вашего бизнеса или разрешение споров, оценка бизнеса не обязательно должна быть ежегодной процедурой для большинства малых предприятий.

Как определить оценку бизнеса?

Подобно многочисленным причинам, по которым требуется точная оценка стоимости компании, существует несколько способов ее расчета.Насколько велик ваш бизнес, сколько у вас сотрудников и ожидаемый рост вашего бизнеса — все это играет важную роль.

Как малый бизнес, самое важное, что вы должны иметь в виду, — это дискреционный доход вашего продавца (SDE). SDE — это доход бизнеса до выплаты заработной платы собственнику. Показатель прибыли до вычета процентов, износа и амортизации (EBITDA) обычно находится в центре внимания крупных предприятий.

Вот несколько методов, которые вы можете использовать для определения стоимости вашего бизнеса.

1. Оценка на основе активов

Этот метод оценки основан на расчете стоимости вашего бизнеса на основе его активов. Один из способов сделать это — посмотреть на баланс вашей компании, определить общую балансовую стоимость каждого материального и нематериального актива и вычесть все обязательства. Другой метод — подсчитать, сколько денег у вас будет под рукой после продажи всех активов компании и погашения оставшихся обязательств.

2. Оценка на основе прошлых прибылей

Этот метод оценки рассматривает валовой доход вашего бизнеса, чтобы определить его стоимость.Чем более стабильно ваш бизнес остается в плюсе, тем выше его ценность. Если вашему бизнесу постоянно трудно получать доход, его стоимость обесценивается.

3. Оценка на основе рыночной стоимости

Если ваша компания работает в большом количестве аналогичных предприятий, этот тип оценки может вам подойти. При расчете рыночной стоимости ваш бизнес сравнивается с аналогичной компанией, которая была недавно продана, в попытке определить ее справедливую рыночную стоимость. Это ценное измерение только в том случае, если вы можете найти приличное количество сопоставимых предприятий, которые недавно перешли из рук в руки.

4. Относительная оценка

Этот метод касается строго того, сколько денег принесла бы ваша компания, если бы она была продана на рынке. С помощью этого метода оценки бизнеса вы можете сравнить каждый актив, контролируемый бизнесом, с аналогичными активами. Стоимость, определенная оттуда, дает вам ориентировочную начальную цену для переговоров.

5. Оценка дисконтированного денежного потока

В зависимости от вашей бизнес-модели этот тип оценки может работать, если ожидается, что прибыль не будет стабильной.При использовании метода дисконтированных денежных потоков вы рассчитываете будущий чистый денежный поток и корректируете его до приведенных значений. Определив эту информацию, вы сможете определить, сколько будут стоить ваши бизнес-активы в будущем.

6. Основа дохода

Оценка на основе дохода сочетает в себе несколько из упомянутых выше методов. Вам нужно будет знать свой годовой доход от продаж. Как только вы узнаете эту сумму (или прогнозируемую сумму), вы сможете узнать, сколько зарабатывают другие компании в вашей отрасли ежегодно.Согласно Хартфорду, брокер может проинформировать вас о том, сколько типичный бизнес в вашей отрасли может стоить при определенном количестве продаж, например, о двукратном увеличении продаж.

7. Оценка рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций означает рентабельность инвестиций и является ключевым показателем для предприятий, которые хотят знать, где они — в красном или в черном. Рентабельность инвестиций рассчитывается исходя из того, сколько вы вложили в бизнес и какую выгоду вы можете получить от продажи компании. Для этого расчета вам необходимо знать текущую рыночную стоимость.Как только у вас появится рентабельность инвестиций, вы можете назначить оценочную стоимость вашей компании, если она будет выставлена ​​на продажу.

8. Оценка балансовой стоимости

Для расчета балансовой стоимости необходимо знать два ключевых числа: общие годовые обязательства и общие активы. Например, если у вашей компании есть активы на сумму 500 000 долларов и обязательства на общую сумму 275 000 долларов, балансовая стоимость составляет 225 000 долларов. Рыночная стоимость обычно превышает балансовую стоимость, поскольку первая учитывает нематериальные активы, такие как потенциал роста и прибыльность.

9. Ликвидационная оценка

Ликвидационная оценка — это формула, которая присваивает бизнесу стоимость, если в этот момент он стал ликвидным. Вам нужно посчитать, если бы все активы были проданы, сколько вы бы получили для компании. Стоимость ликвидации обычно меньше балансовой и рыночной стоимости, потому что это считается быстрой продажей. Поскольку ликвидация происходит быстро, вы не получите самую высокую цену за активы.

10. Значение сопоставимого анализа

Сопоставимый анализ включает сравнение различных компаний того же класса, что и вы.Сравнимые предприятия похожи по размеру и работают в той же отрасли, что и ваша компания. Одинаковые показатели должны быть получены от всех компаний, участвующих в анализе, по крайней мере, для трех компаний. Значения денежных потоков исследуются для предприятий, чтобы определить приблизительную стоимость компаний.

Ключевой вывод: Существует несколько способов проведения оценки бизнеса. Выбор подходящего для вас зависит от причины, по которой вы проводите оценку, и от специфики вашего бизнеса.

Следует ли вам нанять специалиста по оценке бизнеса?

Как владелец бизнеса, вы, вероятно, сможете получить все необработанные данные, необходимые для проведения собственной оценки бизнеса. Хотя это может быть осуществимо, вам следует полагаться на свои собственные выводы только для личных знаний. Если вам нужна оценка чего-то большего, вам следует нанять профессионала.

«Если вы хотите продать бизнес, продать акции в рамках бизнеса или иметь больше партнеров, вам понадобится профессионал», — сказал Итан Тауб, генеральный директор Billry and Creditry.«Если вы делаете это просто ради собственных знаний, вы можете сделать это самостоятельно и получить хороший расчет».

Как и в большинстве случаев для малого бизнеса, необходимо взвесить стоимость и выгоду. Услуги по оценке бизнеса взимают либо почасовую оплату, либо фиксированную плату за проект, хотя дополнительные расходы, вероятно, будут оплачиваться отдельно. Ваш окончательный счет будет зависеть от того, насколько масштабным и всеобъемлющим является проект, стоимость которого варьируется от 5000 до 20 000 долларов.

Хотя для вас может быть целесообразно просто не платить и делать это самостоятельно, при определенных обстоятельствах наем оценщика может окупить затраты, сказал Майкл Хаммельбургер, генеральный директор The Bottom Line Group.

«Профессиональный оценщик бизнеса предложит точные аудиторские навыки и подробный отчет об оценке, чтобы убедиться, что финансовые данные верны», — сказал он. «Это избавляет от сомнений в том, правильно ли вы оценили стоимость, когда делаете это самостоятельно. Кроме того, при продаже своего бизнеса вы получаете преимущество, когда покупатель пытается договориться о вашей цене по гораздо более низкой цене, потому что оценка вашего бизнеса была проведена профессионалом, который может проверить его истинную ценность.»

Ключевой вывод: Хотя их услуги могут быть дорогими, наем бизнес-оценщика для проведения оценки даст вам наиболее точную оценку того, сколько стоит ваш бизнес. Как и в большинстве случаев в бизнесе, вы должны взвесить стоимость против выгоды

Как определить ценность бизнеса

Определение стоимости продаваемого бизнеса является сложной задачей, и есть много способов оценить бизнес. Некоторые методы оценки лучше подходят для разных типов бизнеса.В этой статье обсуждаются способы неформального определения стоимости вашего бизнеса, который вы собираетесь продать.

Даже если вы получите официальную оценку бизнеса от оценщика, знание различных методов оценки может помочь вам разобраться в том, что происходит.

Способы определения стоимости бизнеса

Эти методы оценки представлены, чтобы дать вам несколько способов изучить ценность вашего собственного бизнеса и получить общее представление о том, с чего начать переговоры между вами как продавцом и потенциальным покупателем.Не думайте, что какой-либо из этих методов оценки или все они дадут вам истинное число, но они являются началом оценки. В некоторых компаниях вы можете в конечном итоге использовать все эти методы оценки бизнеса.

Оценка активов

Ваши бизнес-активы — это все вещи, которыми владеет бизнес, которые имеют ценность и могут быть отражены в балансе. Активы включают землю и здания, оборудование и транспортные средства, денежные средства, материалы, дебиторскую задолженность. Нематериальные активы, такие как интеллектуальная собственность, также имеют ценность.Обычно при оценке активов рассматривается общая стоимость, необходимая для создания другого бизнеса с такими же активами.

Бизнес-активы можно оценивать при двух обстоятельствах: как непрерывное предприятие (бизнес, работающий в обычном режиме) или как ликвидация, продажа активов за наличные. Ликвидационная стоимость активов (например, при банкротстве бизнеса) намного меньше, чем стоимость этих активов в рамках действующего бизнеса.

Если вы продаете весь бизнес на основе оценки активов, у вас будет только часть картины оценки бизнеса.Фактор загадки в любой оценке бизнеса — это гудвилл. Деловая репутация — это нематериальная стоимость вашего бизнеса, основанная на множестве факторов, в том числе

• Репутация
• Распознавание имени
• Лояльность клиентов
• Товарные знаки и торговое наименование
• Квалифицированный персонал
• Специализированное ноу-хау

С точки зрения бухгалтерского учета — это премия, уплачиваемая за бизнес, сверх балансовой стоимости активов, перечисленных в бухгалтерском балансе.

Денежный поток

Некоторые покупатели хотят знать, сколько денег может принести ваш бизнес. В этом методе используется информация из отчета о движении денежных средств, показывающая приток и отток денежных средств для бизнеса за определенный период времени. Затем этот текущий номер денежного потока дисконтируется с учетом его будущей стоимости. Значение денежного потока часто используется для оценки компаний, у которых есть акционеры.

Валовые продажи

Как говорит Entrepreneur , кратные валовые продажи — это «самое грубое приближение» к оценке бизнеса.Например, можно использовать валовые продажи за три предыдущих года. Но нет никакой гарантии, что этот уровень продаж может поддерживаться, поэтому он менее полезен для самостоятельной оценки.

Множество доходов

Для предприятий, у которых есть акционеры, обычным методом оценки является использование мультипликаторов прибыли на акцию. Оценка прибыли основана на способности бизнеса приносить прибыль в будущем. Это число показывает прибыль каждого акционера, или прибыль на акцию, что не то же самое, что и любые дивиденды.Принцип заключается в том, что чем выше прибыль на акцию, тем дороже компания; оценка прибыли

Вот как работает метод заработка: определяется первый заработок (также известный как прибыль или чистый доход). Чаще всего «чистую» прибыль дополнительно сокращают, обычно вычитая проценты и налоги (называемые EBIT или прибылью до уплаты процентов и налогов). Другой распространенный показатель — EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Затем окончательное число прибыли умножается на количество акций.

Дискреционный доход продавца (SDE)

Метод оценки дискреционной прибыли продавца аналогичен методу оценки кратной прибыли, но он используется для небольших компаний, в которых есть один владелец, например, для профессиональной практики или индивидуального предпринимательства. В этом методе валовая прибыль уменьшается на несколько чисел, так что прибыль может быть определена только по операционным расходам:

• Налог на прибыль
• Единовременные доходы и расходы
• Внереализационные доходы и расходы
• Износ и амортизация
• Процентные расходы или доходы

Оценка обычно выражается как кратное SDE, от одного до четырех раз.Множитель зависит от типа бизнеса. Некоторые общие мультипликаторы — это возраст бизнеса, риск, местоположение / объекты, конкуренция, отрасль.

SDE и компенсация собственнику

Дискреционные доходы продавца могут включать или не включать компенсацию владельца, в зависимости от того, кто производит расчет. Ассоциация международных бизнес-брокеров. говорит, что дискреционные доходы не включают «всю компенсацию одного владельца, включая льготы и любые некоммерческие или личные расходы, оплачиваемые бизнесом.

Корпорация развития малого бизнеса Колорадо заявляет, что SDC включает зарплату владельца, а EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) не включает зарплату владельца.

Почему методы оценки бизнеса (в основном) неточны

В этой статье представлены некоторые способы оценки бизнеса, но единственно верная оценка — это оценка, согласованная между покупателем и продавцом после переговоров и получения полной информации. Чем больше методов оценки вы используете, тем ближе вы можете получить число.Чем больше цифр вы сможете собрать, тем точнее ваша оценка.

Большинство оценок бизнеса нереалистичны, потому что они не принимают во внимание внешние или нематериальные факторы. Вот несколько примеров других факторов, влияющих на оценку бизнеса.

Экономические условия

Состояние экономики США во многом влияет на все предприятия, а местная экономика может иметь еще большее влияние на ваш бизнес. Принимая во внимание экономические факторы, ожидая ценности вашего бизнеса для потенциального покупателя.

Местоположение и факторы рынка

Бизнес-продажи, как и продажа недвижимости, связаны с «местоположением, местоположением, местоположением». При оценке продажной цены вашего бизнеса помните о факторах местоположения, исходящих от вашего непосредственного делового района до вашего города и округа, до вашего штата.

Технологические факторы

Трудно оценить уровень технологий, используемых компанией, но это огромный фактор при продаже бизнеса.Веб-сайт вашего бизнеса, любые продажи в Интернете, а также использование компьютерных программ и приложений во всех сферах вашего бизнеса могут иметь положительное — или отрицательное — влияние на покупателя.