Поддержка иностранных инвесторов | Союзконсалт

Поддержка иностранных инвесторов. Развитие бизнеса. Союзинвест предлагает новый инструмент поддержки инвесторов, согласно которому бизнес может заключить с Российской Федерацией, или субъектом РФ, соглашение о защите и поощрении капиталовложений . https://souzconsalt.com/souzinvest

Соглашение дает ряд преимуществ при реализации инвестиционного проекта. Так, инвестору гарантируется неизменность нормативных правовых актов, это означает, что ключевые налоги, условия землепользования и градостроительства фиксируются на момент заключения СЗПК и остаются неизменными в течение всего срока реализации инвестпроекта.

Соглашение может заключать только российское юридическое лицо.

Однако зарубежные компании могут участвовать в СЗПК в качестве инвесторов через участие в капитале российской организации. В зависимости от объема инвестиций соглашение заключаются на срок от 6 до 20 лет.

Союзинвест предлагает комплексное сопровождение иностранных инвесторов, от консультаций до полного представления интересов инвестора на территории РФ…- Обращайтесь по телефонам на обложке видео. Как найти иностранного инвестора?

Развиваем бизнес вместе, отвечаем на вопросы: Как выйти на внешние рынки? Как начать экспортировать? как найти клиентов?

Поможем бизнесу выйти на внешние рынки. Купить продать товары на экспорт. Союзконсалт — российский центр поддержки экспорта. Проводим онлайн консультации. Организуем выход на рынок. Сопровождаем проекты.

Смотрим сериал для развития бизнеса и международных проектов. Услуги для международного бизнеса. Реклама бизнеса в интернете. Обращайтесь +7499 7695425

Консультации по развитию бизнеса и ВЭД проектов https://souzconsalt. com/

Продвижение, реклама, продажи товаров и услуг https://niejournal.ru/

Продать купить товар — торговля на экспорт, импорт https://souztrade.ru/

Экспертиза международных проектов https://souzconsalt.com/paladiev/

Как работать с инвестором

Сложившая практика свидетельствует, что инвесторы с интересом относятся к бизнес-проектам, в которых возвращенные средства превзойдут вложения на 30-40%.

В этой статье мы поделимся некоторыми рекомендациями, которые могут быть полезны предпринимателям в поиске инвесторов и работе с ними.

Взгляд предпринимателя

Каждый начинающий бизнесмен задается вопросами по поводу того, как сделать свой проект привлекательным для инвесторов. Безусловно, лучшим вариантом является такой, который уже имеет опыт работы в данной сфере. Но обольщаться по данному поводу не следует – работать с таким инвестором будет сложнее, прежде всего именно из-за наличия опыта и понимания сути деятельности. Он откликнется не сразу, будет очень жестко подходить к оценке каждого элемента проекта, может потребовать его кардинальной переработки и, если не увидит перспектив сотрудничества с вами, просто покинет проект.

Профильный инвестор может легко согласиться на вложение средств, но и здесь существует риск потерять финансирование, в том числе и потому, что тот, кто дает деньги, может уйти из-за неудовлетворенности проектом по самым разным причинам.

Как правило, начинающие предприниматели смотрят на инвестора как на своего рода денежный мешок, не совсем четко осознавая, что конечная цель этих «мешков» – заработать именно на вас.

В любом случае следует понимать, что жизнь после вложения средств в ваш проект значительно осложнится. Инвестиционное соглашение является для предпринимателя письменным обязательством ставить интересы инвестора выше всех, в том числе и собственных. Это приведет к формированию очень жестких условий деятельности, финансовой отчетности, производственной и исполнительской дисциплины и других компонентов работы.

С другой стороны, не следует относиться к источнику средств как к надсмотрщику, здесь важно глубоко уяснить принцип и границы возможного сотрудничества, на каких условиях работают инвесторы, и не видеть в них «людей с кнутом».

Они – прежде всего советчики, сам бизнес – это сфера деятельности предпринимателей.

Взгляд инвестора

Инвестор никогда не приходит к предпринимателю просто так. Как правило, тех, кто вкладывает свои деньги, интересуют масштабируемые проекты – такие, которые с течением времени могут вырасти в разы и достичь больших перспектив, вплоть до выхода на глобальные рынки. Именно с таких позиций инвестор рассматривает команду стартапа с ограниченными финансовыми ресурсами. С его стороны подписывать договор с посредственными специалистами – непозволительная роскошь.

С этой точки зрения начинающему предпринимателю следует уяснить, что он конкурирует не только с другими стартапами, а прежде всего со временем. Быстрое развитие компании могут обеспечить только настоящие профессионалы, и они же станут привлекательным и наиболее видимым ресурсом, на который обратят внимание потенциальные инвесторы, особенно если вы ведете переговоры с иностранными фондами.

Еще лучше продемонстрировать инвестору дееспособность своего персонала на примере какого-нибудь локального проекта, это даст ему возможность позитивно оценить стремление к сотрудничеству и профессиональный капитал бизнес-проекта.

Идеальный инвестор: кто он?

Как показывают многочисленные исследования, по мнению портфельных компаний, идеальный инвестор – это такой, который:

• комфортен во взаимодействиях и профессиональных коммуникациях;
• действительно полезен своими деловыми качествами для стартапов;
• способен принимать решения в бизнесе на стратегическом уровне.

К этому можно добавить и еще несколько мнений. Например, по словам опытных предпринимателей, свои предложения и рекомендации по изменениям проекта грамотный инвестор вносит всегда до инвестирования. На этом же этапе они всегда интересуются потенциальными проектами, которые могут дополнить существующий в финансовом или технологическом аспекте.

Для предпринимателя важно усвоить, что хороший инвестор всегда может дать нечто большее, чем только деньги. В частности, предложенный им product management для только начинающей свое развитие компании – это:

• профессиональная оценка производителей и поставщиков продукции и их мотивация;
• построение эффективной логистики;
• квалифицированное консультирование по проблемам бизнес-архитектуры предприятий.

На операциональном уровне:

• корректировка дорожных карт развития;
• юридическое структурирование бизнеса;
• открытие нового офиса;
• прагматичные и оптимизированные подходы к финансовой отчетности.

Итогом всего этого может стать выход молодой компании на принципиально иной уровень работы и корпоративного управления.

Как выбрать инвестора

Подходящего инвестора можно выбирать долго и кропотливо, но так и не достичь желаемого результата. В процессе поиска оценивайте фонды по следующим критериям:

• Объем инвестиций, то есть не только физический объем финансовых средств, но и куда они вложены.
• Инвестиционный фокус – это тщательное исследование «истории» инвестора на предмет вложения средств в проекты, аналогичные (или похожие) на ваш. Здесь лучшим является такой инвестор, который сам когда-то занимался бизнесом в той сфере, которая заинтересовала вас.
• Партнеры фонда. Определите, кто еще сотрудничает с вашим потенциальным инвестором, и также особо смотрите на тех, кто имел аналогичный вашему бизнес.
• Экспертиза фонда. Эту задачу могут выполнить только профессиональные аудиторы. Если ваш проект масштабен и вы хотите минимизировать всевозможные риски, которые помешают его реализации, не пожалейте денег для оплаты работы аудиторов. Они помогут квалифицированно оценить инвестиционный портфель, связи инвестора на рынках и сложившуюся вокруг него экосистему.

Как предпринимателю позиционировать себя до подписания договора

Существует множество способов привлечь внимание инвестора к своему проекту. Заинтересовать его можно идеально разработанным бизнес-планом или непродолжительной по времени, но убедительной по информативности презентацией. Если вы не имеете контактов с фондом, то заявить о себе можно в прессе.

Как правило, наиболее коротким путем к инвестору является его информирование о компании: этапах развития и достигнутом прогрессе, перспективах и желании получить поддержку именно данного фонда.

Работая в этом направлении, следует понимать, что важнейшая и конечная цель ваших усилий – уговорить потенциального инвестора на встречу. Если это удалось, не стоит думать, что задача решена. К такой встрече необходимо тщательно готовиться, обдумать формулировки вопросов, быть готовым ответить и на вопросы собеседника. Инвестор обязательно спросит вас:

• какую сумму вы предполагаете получить;
• куда вы собираетесь направить средства;
• на какой срок инвестирования вы рассчитываете;
• когда окупится бизнес, и за счет чего он будет приносить прибыль;
• каким образом будут распределяться доходы между вами и инвестором.

Встречи с инвестором могут быть значительно продуктивнее, если вам в ходе первой из них наладить с ним доверительные и деловые отношения. Кроме того, он более высоко оценит и вас, и ваши деловые качества, если:

• увидит вашу собственную уверенность в успехе проекта;
• почувствует аргументированность ваших рассуждений и расчетов;
• сможет рассмотреть ваши личностные качества.

Для этого заранее подготовьте аргументы в защиту вашего бизнес-проекта, ориентируясь на предполагаемые вопросы по нему. Отвечать инвестору следует прямо и честно; если он обнаружил слабое место в проекте и вы внутренне согласились с ним, признайте это. В ходе беседы не злоупотребляйте деловым стилем общения, умело и уместно сочетайте его с повседневным.

Схема встречных предложений может включать следующее:

– Инвестор, сохраняя некоторую паузу, предложит вам начать реализацию проекта самостоятельно и только потом, когда работа начнет давать прибыль, согласится присоединиться. Это условие не самое лучшее, оно свидетельствует о том, что инвестор не доверяет вам или вы не смогли убедить его в перспективах проекта.

– Документы по инвестиционному сотрудничеству следует готовить и оформлять быстро и юридически грамотно, это не даст возможности инвестору передумать или найти другого партнера.

– В договоре точно прописывайте все показатели по величине вложений, их срокам и указывайте реальные обязательства по возврату. Предусмотрите в нем также условия для мотивации персонала.

Договор об инвестициях подписан

После подписания договора и получения денег вы будете обязаны:

• систематически информировать инвестора о развитии бизнеса, имеющихся проблемах и способах их преодоления;
• регулярно сообщать инвестору обо всех тактических и стратегических решениях, принимаемых вами в отношении развития компании;
• предлагать новые решения по повышению эффективности бизнеса.

Не следует забывать, что в силу разных обстоятельств может случиться так, что инвестор не сможет на каком-то этапе сотрудничества выделить на проект очередные средства. Не следует в такой ситуации сразу предъявлять претензии, лучше подумайте, каким образом вы сами можете ему помочь справиться со сложившимися обстоятельствами. Проявите терпение исходя из понимания того, что с момента подписания инвестиционного договора вы работаете с фондом в одной связке.

Бизнес ангелы инвесторы контакты. Бизнес-ангелы

Кто такие бизнес ангелы, и чем они занимаются?

Сегодня это инвесторы, вкладывающие собственные средства во всевозможные инновационные разработки и перспективные проекты. Свою задачу они видят в поддержке молодых компаний, внедряющих новшества в производство, торговлю, другие сферы жизни.

Бизнес ангелы вкладывает собственный капитал в обмен на долю в бизнесе или приобретает достаточно большой – иногда блокирующий – пакет акций, чтобы иметь решающий голос для принятия финансовых и управленческих решений.

Википедия говорит, что Бизнес-ангел (англ. business angel , informal investor , angel investor ) — это частный инвестор, который инвестирует средства в инновационные стартапы (проекты) ещё на этапе создания предприятия, а сам получает возврат своих вложений и некоторую долю в капитале (чаще всего блокирующий пакет, а не контрольный).

Откуда взялись бизнес ангелы?

Инвесторы, получившие столь романтичное название, впервые появились в 20-х гг. XX века. Считается, что именно так называли богатых покровителей искусств, спонсировавших новые театральные постановки в Нью-Йорке.

По другой версии, название впервые было применено по отношению к частным инвесторам, вкладывавшим деньги в перспективные венчурные IT-проекты Силиконовой долины. Первым счастливчиком, инновационный проект которого профинансировал частный инвестор, стал американец Юджин Кляйнер.

Инженер и предприниматель, решивший начать свой бизнес по производству кремниевых микросхем, долго не мог найти инвесторов. Крупные финансисты с считали проект утопичным, и Юджин уже подумывал о том, чтобы отказаться от своего замысла. Однако на его пути внезапно возник Артур Крок, у которого были обширные связи в финансовой сфере. Он помог найти недостающую сумму, и в 1959 г., получив от частного инвестора $1,5 млн, Кляйнер открыл свою компанию Fairchild Semiconductor.

Почему инвесторы становятся бизнес-ангелами?

Цель любых инвестиций – получение хорошего дохода, и в случае с венчурными проектами он должен быть максимальным, поскольку риск потерять средства достаточно высок. Обычные инвесторы далеко не всегда готовы отважиться на подобное размещение капитала, предпочитая вкладываться в финансовые инструменты с менее высоким, но зато гарантированным доходом.

Современные бизнес ангелы, наоборот, инвестируют в инновационные проекты, в зарождающиеся предприятия, в компании на стадии оформления, которые потенциально могут оказаться очень прибыльными. Как правило, «ангел» выбирает 1–2 новых проекта из 10–15 предложенных, ориентируясь на те, которые кажутся потенциально выгодными. Считается, что грамотные венчурные инвестиции должны принести не менее 50–70% в год.

Обычно возврат вложенных средств происходит в момент продажи пакета акций или доли в фирме. Если проект оказался успешным, их стоимость может значительно превосходить первоначальные вложения. Реализовать ценные бумаги компании можно на бирже или путём закрытых торгов. Инвесторы, заинтересованные в дальнейшем развитии бизнеса, выкупают их по предложенной цене.

Основные типы бизнес ангелов:

1. Lead Investor — данную стратегию, в основном, используют достаточно опытные инвесторы, которые уже провели несколько сделок и имеют опыт в предпринимательстве. Эти бизнес-ангелы активно участвуют в жизни компании, в которую они вложились.
2. Manager — чаще всего это бывший сотрудник корпораций, который вместе с инвестицией пытается найти место для своего трудоустройства.
3. Не профессиональный частный инвестор — обычно его заинтересовывает проект или новый продукт, желание инвестировать в новую компанию.

В чём отличие бизнес-ангелов и венчурных инвесторов?

И те и другие вкладывают средства в высокорисковые инновационные проекты, но делают это они на разных условиях. Если бизнес-ангел всегда рискует только собственными деньгами, то венчурные инвесторы обычно объединяются в фонд, который может привлекать средства граждан или других юридических лиц. Ярким примером такого варианта являются венчурные ПИФы.

Иными словами, бизнес ангел это частный инвестор, который инвестирует напрямую в компанию, а не через брокеров, инвестиционные фонды и прочее. Бизнес ангел как правило несет 100% риска и компания начинает свою деятельность исключительно благодаря ему. Бизнес ангел этот тот инвестор, который верит в компанию на стадии ее зарождения и всячески поддерживает ее развитие финансово сопровождая, наверное от сюда и пошло название «ангел».

Кроме того, бизнес ангелы инвестируют не только с целью извлечения прибыли, но и для самореализации в качестве человека, который помогает встать на ноги другим. Многие из них находят большое удовольствие в том, чтобы передать свой коммерческий опыт молодым предпринимателям, фирмы которых ещё находятся на этапе становления.

Портрет обычного бизнес ангела

Считается, что это опытный предприниматель 35–55 лет, имеющий не только теоретические познания о бизнесе, но и собственный положительный опыт реализации новых проектов. Такой инвестор имеет отличную деловую хватку и поэтому может дать управляющим новой компании ценные практические советы.

«Ангелы» из США обычно имеют годовой доход на уровне $80–100 тыс. При этом стандартная сумма инвестиций колеблется от $10 тыс. до $300 тыс., в зависимости от вида бизнеса, стадии проекта и сферы деятельности молодой компании. По данным американских финансистов, в инновационный проект обычно инвестируется от $50 тыс. $200 тыс.

История насчитывает несколько поразительных примеров, как обычные инвесторы становились успешными бизнес-ангелами. Во-первых, это известная . Когда-то инвестированные в неё $91 тыс. превратились для бизнес-ангела в $154 миллиона! Томасом Алберг, вложил $100 тысяч в компанию Amazon, и получил свои $26 миллионов. А $4 тыс. фунтов стерлингов инвестировал Ян МакГлинн, за что был награждён 42 миллионами фунтов.

Есть ли в России бизнес ангелы?

Практически все российские «ангелы» – это люди, имеющие серьёзные средства и располагающие опытом построения успешного бизнеса. Условно их можно разделить на 3 независимые категории.

• Выходцы из технологичного бизнеса или из науки, ищущие инновационные проекты в определённой сфере, часто – для интеграции в действующий бизнес. Они являются отличными экспертами и точно знают, что хотят получить от инвестиций. Такие бизнес-ангелы – большая удача для начинающего предпринимателя, поскольку сочетание оригинальных жизнеспособных идей и достаточного количества средств для их воплощения в жизнь обычно даёт прекрасные результаты.
• Представители крупных корпораций и групп, которые не хотят афишировать свою заинтересованность в каких-либо разработках. Они обычно подыскивают интересный проект, инвестируют в него, а затем передают свою долю в бизнесе материнской компании. Фирме, являющейся объектом таких «ангельских» инвестиций, часто грозит поглощение, а её руководителю обычно доверяют возглавить вновь созданную структуру в материнской корпорации.
• Любители – это малочисленная категория инвесторов, для которых «ангельская» деятельность на стадиях «стартапа» и «посевной» является хобби, а не способом извлечения прибыли. Вложения в проекты они осуществляют, исходя из личных предпочтений, или желания способствовать развитию какой-либо сферы деятельности. Хотя их инвестиции носят непрофессиональный характер, подобные проекты нередко оказываются вполне успешными.

Для поиска перспективных объектов, объединения капиталов и более результативной работы бизнес-ангелы объединяются в сети. За рубежом их количество исчисляется сотнями, в России сегодня их более 20. Наиболее известны: «Национальное содружество бизнес-ангелов», «Санкт-Петербургская организация Бизнес-ангелов» и «Московская сеть бизнес-ангелов».

В 2013 г. в России начался процесс систематизации «ангельской» деятельности: заработал специализированный портал для начинающих бизнес-ангелов, проводятся всевозможные конференции, координирующие работу инвесторов. Только в первый год было вложено более $100 млн. Средний размер вложений сейчас составляет около $120 тыс., с которыми вполне можно начать небольшой бизнес.

Сегодня поговорим о таком классе инвесторов, которые вкладывают свои личные финансовые ресурсы в новые и растущие малые фирмы. Их принято называть «неформальными инвесторами», или «бизнес-ангелами » (business angels). Такое название они получили, потому что мало, кто кроме них решится инвестировать в рисковые проекты, которые зачастую не имеют обеспечения.

Большинство бизнес-ангелов — это успешные предприниматели, имеющие значительный опыт развития собственного бизнеса. А также высокооплачиваемые специалисты в крупных компаниях: топ-менеджеры, консультанты, адвокаты и т.д. Мотивация действий бизнес-ангелов может быть различна – кто-то стремится освоить новые сферы деятельности, кто-то передает опыт, ищет самореализации в новых проектах, уверен в социальной значимости своей деятельности. Тем не менее конечной целью любого бизнес-ангела является прибыль.

Как правило, он выбирает инвестиционные проекты в соответствии со своими компетенциями, основной или прошлой деятельностью. Инвесторы могут также ограничивать себя географически и осуществлять локальные инвестиции. В этом случае они выбирают проекты, находящиеся в разумной досягаемости от места их проживания, чтобы в ежедневном режиме контролировать ход дел.

Ранее в предыдущих статьях мы частично затрагивали тему о том, и , когда у вас уже есть на руках готовый бизнес-план.

Наиболее известные бизнес-ангелы:
Игорь Рябенький, фонд Altair (SocialMart, SailPlay, Alloka, HiConvertion идр.)
Павел Черкашин, фонд Vestor.In
Александр Бородич, бизнес-инкубатор FutureLabs (MyWishBoard, WishCoins)
Вячеслав Давиденко, проекты – Alytics, Witget
Александр Ващенко, проекты – Narr8
Александр Юняев, проекты – Cashsquare
Алексей Басов, проекты – Pruffi, Habrahabr, Roem, Firrma
Алексей Кичайкин, проекты – Displair
Аскар Туганбаев, проекты — Videomore, Tolkien. Ru
Вадим Асадов, проекты – Neurok, AlumniFunder
Вадим Куликов, Центр инноваций Куликова
Виктор Фрумкин, проекты — Flocktory
Дмитрий Масленников, проекты — КудаПотратил.ру
Евгений Зайцев, Helix Ventures (медицинская тематика)
Егор Руди, проекты – Eruditor, Printio, LinguaLeo
Михаил Паулкин, проекты – RuTube, Minutta
Мурад Софизаде, проекты — TravelTipz
Никита Халявин, проекты — «ЯКласс», «Профессионалы.ру», ShopogoliQ.ru
Ованес Погосян, проекты – Onetwotrip, Mainpeople.com
Олег Михальский, проекты — AR2Life, Б-152, партнер и со-основатель iAaccelerator
Павел Глушенков, инвестиционный директор Inventure Partners
Сергей Жуков, проекты — «Товары из 90-х», «БериДари»
Юрий Вировец, проекты – Clickberry, Actio.tv
Юрий Орешин, lifescience-проекты – венчурный фонд Angelico Ventures
Леонид Волков, Основатель Projector Ventures, проекты — Callaround, «Октодон», «Рецептол», Domosite, «Таймлайнер», Citrea, ДалСлово.ру, Evrent, SideNotes
Игорь Ашманов, проекты — Wada!, Роем. ру, «Фильтр «Ремпаро», Аяяй.ру
Александр Айвазов, проекты — МартМания
Вадим Тарасов, директор по инвестициям в Bright Capital («Доктор на работе», «Фотошкола»)
Игорь Устинов, проекты — ClipClock
Владимир Холодов – проект Русский миллион

С чем идти на встречу к инвестору и бизнес-ангелу?

В одной из статей мы уже рассматривали . Теперь пришло время подготовиться к проведению встречи так, чтобы она прошла успешно.

Подготовьте питч (pitch — презентация какой-либо идеи с целью получения финансирования) в трех вариантах — на 3 минуты, 5 минут и 10 минут . Более подробно о том, как научиться составлять идеальный питч, я рекомендую почитать в книге Орена Клаффа «Революционный метод заключения крупных сделок» издательства «Манн, Иванов и Фербер». В зависимости от того, сколько времени вам уделит инвестор, презентуйте свой проект по одному из этих трех вариантов.

Mind Map «С чем идти на встречу?»

1. Презентация в Power Point либо в подобной программе. Объем: в зависимости от выделенного вам времени — в среднем 10 слайдов.
2. Резюме проекта или тизер . Это первый раздел вашего бизнес-плана с краткими выводами о проекте. Этот документ должен быть не более 1-2 страниц и читаться на одном дыхании. По словам венчурного капиталиста и автора культовой книги «Стартап» Гая Кавасаки, во время презентации нужно в первую же минуту разъяснить, ЧТО именно вы делаете.
3. Собственно, сам бизнес-план . Чтобы правильно написать его самостоятельно, воспользуйтесь пошаговым руководством .
4. Финансовая модель . Она является расчетной частью бизнес-плана и должна быть достаточно подробной, чтобы вы могли ответить на любой вопрос инвестора.
5. Сколько инвестиций вам требуется и ваше конкретное предложение к инвестору . Большинство стартаперов нацелены на большие перспективы и страдают гигантоманией. Просите ту сумму у бизнес-ангела, которую он может вам дать. Часто бизнес-ангелыдают посевные инвестиции : на запуск бизнеса, на подготовку и понимание рынка, на создание прототипа или первого опытного образца. У вас должен быть продуман каждый из вариантов.
6. Пробный образец . В идеале перед обращением к инвестору, я бы посоветовал проектам максимально долго развиваться за счет собственных средств. Тогда вы cможете что-то показать: пробный продукт, первых клиентов и отзывы от них, каналы продаж. Чем больше будет развит проект, тем выше окажется доля собственника. Если вы пришли в фонд совсем «зелеными», у вас, скорее всего, заберут контрольный пакет: 50% плюс 1.

Все это будет подручным средством, чтобы ответить на любые вопросы инвестора, а суть и описание проекта вы должны уметь рассказать и без них. То есть, вы должны разбираться в том, что предлагаете максимально глубоко. Это возможно, только если вы детально проработали свой проект и делали бизнес-план самостоятельно либо в теснейшем сотрудничестве с консалтинговой компанией. Шаг за шагом вы должны вовлечь инвестора в ваше видение продукта или услуги, которые вы создаете, показать глубокое знание своего рынка и потребителей и продемонстрировать, что вы и ваша команда наилучшим образом подготовлены для превращения ваших планов в реальность. Только так вам поверят и вложат в ваш проект инвестиции.

Вконтакте

Бизнес-ангелами являются частные инвесторы, которые предоставляют финансирование и поддержку начинающим предприятиям. Как правило, бизнес-ангелы — это достаточно обеспеченные люди, у которых есть собственный предпринимательский или специфический отраслевой опыт. Они предлагают различные формы финансирования и поддержки нового бизнеса на различных стадиях становления и развития, но чаще всего на этапах «инкубационного периода» (seed) или на этапе запуска бизнеса (start-up).

История происхождения термина «бизнес-ангел»

Термин происходит от «театральных ангелов», которые были частными инвесторами, обеспечивающими начальный капитал, необходимый для старта новой театральной постановки на Бродвее в Нью-Йорке. Взамен они получали часть доходов от постановки.

В докладе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) о финансировании компаний с высокими темпами роста подчеркивается важная роль, которую играют бизнес-ангелы.

Сегодня бизнес-ангелы являются основным источником финансирования, который помогает заполнить пробел между начальной стадией развития бизнес-проекта и, соответственно, начальным капиталом (как правило, это менее 25 000 долларов США) и точкой, в которой в бизнесе становятся заинтересованы официальные фонды венчурного капитала (как правило, это суммы свыше 3-5 млн долларов США).

Еще один доклад ОЭСР говорит о новых тенденциях в области финансирования малых и средних предприятий (МСП). Он показал, что глобальный финансовый кризис 2008 серьезно повлиял на эту область.

Показатели банкротства значительно возросли, и наблюдается серьезное сокращение доступности банковского финансирования. В то время как крупные фирмы смогли обеспечить финансирование с помощью таких средств, как рынки облигаций, большинство МСП были ограничены в получении средств банками.

Также отмечается «резкое снижение» роста финансирования венчурного капитала в период с 2008 по 2010 год.

И в это время особенно важным стала финансовая поддержка МСП бизнес-ангелами.

Хотя бизнес-ангелы потенциально важны, о них имеется очень мало данных.

Частично это объясняется неформальным характером их инвестиционной практики, а также тем, что они предпочитают сохранять свою инвестиционную деятельность в закрытом виде.

Портрет бизнес-ангела на сегодняшний день

Исследований о феномене бизнес-ангелов относительно мало. Определение «бизнес-ангел» остается не до конца закреплено, и термины «бизнес-ангел», «неформальный инвестор» и «неофициальный венчурный капитал» используются как взаимозаменяемые.

В интересной статье о бизнес-ангелах, опубликованной в журнале «Стратегические изменения», Веланд Рамадани отмечает, что в ранние годы такие компании, как Bell Telephone, Ford Motor Corporation, Apple Computers, Body Shop и Amazon, имели финансирование бизнес-ангелов.

Типичным бизнес-ангелом является мужчина средних лет со средним образованием и профессиональным опытом. Большинство из них имеют опыт работы в собственных компаниях или управления предприятиями и организациями. Они также имеют высокую личную стоимость.

Что касается инвестируемых сумм. Уже было сказано, что в основном бизнес-ангелы заполняют нишу между собственным капиталом владельца предприятия – до 25 000 долларов – и моментом, когда он станет интересен венчурному капиталу или банковскому финансированию – от 3 до 5 млн долларов.

Например, исследования, проведенные в Австралии, показывают такой профиль. Средний австралийский бизнес-ангел — мужчина среднего возраста с личной чистой стоимостью около 2 миллионов долларов США и годовым доходом более 180 000 долларов США. Они инвестируют в среднем $ 200 000 в новые бизнес-проекты и удерживают от 10% до 14% капитала в этих предприятиях.

Особенностью, которая отличает бизнес-ангелов от более формальных инвесторов венчурного капитала, является личный характер их инвестиций. Бизнес-ангелы вкладывают свои собственные деньги и поэтому берут на себя более значительные личные риски, связанные с инвестициями, чем менеджеры венчурных фондов.

Интересный штрих к портрету бизнес-ангела на Западе. Они склонны инвестировать близко к дому, причем большинство из них инвестируют в предприятия, которые находятся в их местном комьюнити, как правило, в пределах 1-2 часов езды от своего дома.

Бизнес-ангелы также предпочитают инвестировать в частные деловые предприятия, которые еще не публиковались на фондовом рынке.

Высокий риск их инвестирования чреват потенциальной неудачей. Как правило, они инвестируют от 5% до 15% своих активов в новые предприятия и стремятся получить доход от 20% до 30% от своих инвестиций.

Мотивация бизнес-ангелов

Исследование, опубликованное в журнале Journal of Business Venturing, говорит, что бизнес-ангелы больше полагаются на индивидуальные характеристики предпринимателя при принятии инвестиционных решений. Предприниматели, которые проявляют высокий уровень страсти к своему предприятию, могут получить более благоприятное отношение бизнес-ангела.

Тем не менее исследование также предполагает, что различия могут быть найдены в зависимости от того, является ли бизнес-ангел старше или моложе (пожилые люди с большей вероятностью воспринимают страсть благосклонно), и их уровня творческого или интеллектуального потенциала.

Поэтому предприниматели, стремящиеся произвести впечатление на инвестора — бизнес-ангела, должны, что называется, «гореть» своей идеей.

Здесь мы подошли к классификации бизнес-ангелов по мотивации их инвестирования. Знание мотивов инвестора — это ключ к здоровым рабочим отношениям, которые могут длиться десятилетиями.

• Семейный инвестор. Их мотивация связана с интересом к поддержке члена семьи или друга.
• Инвестор отношений. Инвестор является сотрудником из предыдущей компании или бизнес-другом, которого вы хорошо знаете. Этот инвестор может понимать или не понимать, что делает ваша новая компания, но иметь успешный опыт работы с вами.
• Инвестор в идею. Он очень хорошо знаком с тем, куда ваша компания нацеливается. Это самый лучший тип ангела, потому что этот человек поддерживает вашу идею.
• Инвестор, связанный личными или профессиональными отношениями с инвестором отношений или с инвестором идеи.
• Инвестор-«архангел» — это может быть как инвестор отношений, так и инвестор в идею, который имеет возможность и успешный опыт привлечения денег других ангелов (и, возможно, не-ангелов). Они создали успешную компанию в том же секторе или имеют сильные личные контакты с другими инвесторами.

Они, как правило, рассматривают предложения, основанные на восьми широких критериях.

Первые четыре из них включают готовность рынка к принятию нового продукта, этап разработки нового продукта, насколько защищена интеллектуальная собственность и насколько вероятно, что клиенты примут новацию.

Другими четырьмя факторами являются путь к рынку для бизнес-модели, потенциал рынка для роста, соответствующий опыт управленческой команды в рамках предприятия и обоснованность финансового моделирования.

Большинство бизнес-ангелов сохраняют свои инвестиции в молодом предприятии около 4 лет. Как правило, они стремятся выйти из своих сделок посредством продаж, а не IPO.

По сравнению с официальными менеджерами фондов венчурного капитала бизнес-ангелы делают меньше инвестиций, когда теряются деньги, но они часто делают значительно более высокую долю инвестиций, которые либо только безубыточны, либо генерируют очень скромные доходы.

Также принципиальным отличием бизнес-ангелов от банковских организаций и венчурных инвесторов является то, что они инвестируют в новые проекты исключительно собственные капиталы.

Какую выгоду предоставляют бизнес-ангелы компаниям

Они, как правило, очень полезны в преодолении дефицита финансирования для быстрорастущих небольших фирм, особенно на стадии инкубационного периода или запуска бизнеса. Основным вкладом является их способность преодолеть разрыв между начальным капиталом и более поздними инвестициями.

Также помогают руководству таких фирм получать знания и опыт. Кроме того, ангелы были полезны в своей способности содействовать расширению круга контактов и налаживанию связей, особенно когда фирма нуждается в обеспечении дополнительным капиталом и последующем финансировании.

С точки зрения попадания в бизнес-ангелы их можно классифицировать:

1. Типичные ангелы — предприниматели с обширным опытом ведения бизнеса, которые управляют своими компаниями. Их капитал накапливался в течении всей их карьеры. Они служат ценными наставниками и консультантами фирм, которые финансируют.
2. Трендовые ангелы. Имеют меньше опыта, чем у типичных ангелов, но инвестируют значительные средства в новейшие разработки современных технологий. Следят за появлением технологических новинок на рынке. Как правило, предпочитают не принимать активное участие в управлении компаниями, которые профинансированы.
3. Корпоративные ангелы. Руководители крупных корпораций, которые были сокращены или досрочно вышли на пенсию. Хотя прибыльность их инвестиций является их целью, они также ищут личную мотивацию при инвестировании. Многие из них инвестируют в одну компанию и ищут в ней оплачиваемую позицию, которая часто является частью бизнес-сделки.
4. Ангелы-предприниматели. Успешные инвесторы, которые владеют и управляют собственным бизнесом. Их устойчивый поток доходов дает им возможность делать более рискованные инвестиции, но и обеспечивать больший объем денежных средств для начинающих бизнесменов. Они редко активно участвуют в управлении новой компанией.
5. Ангелы-энтузиасты. Эти инвесторы обычно возрастные бизнесмены (65 лет и старше), которые вкладывают небольшие средства во много разных предприятий и рассматривают инвестиции как хобби.
6. Ангел ангелов. Могут профинансировать серьезный проект другого бизнес-ангела. Они часто требуют места в совете директоров, но редко ищут активной управленческой роли.
7. Профессиональные ангелы. Профессионально работают в качестве врачей, юристов, бухгалтеров и т. д. и инвестируют в компании в смежной области. В качестве помощи молодому предприятию могут предоставить свои профессиональные услуги по льготной ставке или вообще бесплатно. Профессиональные ангелы имеют огромную ценность для получения первоначального капитала и редко делают последующие инвестиции.

Не будем забывать об обратной стороне феномена бизнес-ангелов. Иногда бывает, что мотивацией инвестирования является завладение идеей, ноу-хау, бизнесом и т. д. Поэтому учет всех рисков привлечения стороннего капитала должен быть неотъемлемой частью процесса поиска финансирования.

Бизнес-ангелы в России

Несомненно, что такой тренд в бизнес-технологиях не мог не появиться и в России.

В последние несколько лет появились как объединения бизнес-ангелов, так и смелые одиночки.

Среди объединений отметим:

• Национальную ассоциацию бизнес-ангелов (НАБА). НАБА является членом Европейской ассоциации бизнес-ангелов с 2011 года;
• Российскую ассоциацию бизнес-ангелов;
• Ассоциацию бизнес-ангелов Сибири;
• Фонд бизнес-ангелов AddVenture.

Но, как и на Западе, эти объединения — больше информационные, консультативные и образовательные организации. Реальными вложениями занимаются отдельные инвесторы.

Согласно статистике, основные инвестиции российских бизнес-ангелов осуществляются в проекты интернет-технологий, мобильных приложений, телекоммуникаций, IT.

Объемы инвестиций колеблются от 20 до 300 тыс. долларов.

Среди наиболее активных бизнес-ангелов, играющих на российском бизнес- поле, по итогам 2017 года называют:

• Александра Румянцева — 30 сделок от 8 до 51 тыс. долларов;
• Виталия Полехина (НАБА) — 10 сделок от 50 до 150 тыс. долларов;
• Сергея Дашкова — 10 сделок, каждая в среднем на 150 тыс. долларов;
• Андрея Головина — 7 сделок от 7 до 12 тыс. долларов.

Конечно, российский опыт имеет свои особенности.

В обмен на свою инвестицию ангел получает часть во вновь созданной компании. В российских реалиях эта часть достигает 80-90%. В то время как на Западе эта доля значительно меньше.

Это объясняется и большими рисками на российском рынке, и неразвитой технологией инвестирования, и налоговыми особенностями. Хотя относительно последнего в информации, распространенной Правительством, есть планы стимулирования бизнес-ангелов различными налоговыми льготами и вычетами. В 2018 году эти льготы должны быть включены в налоговый кодекс.

Если Вы с командой единомышленников не знаете, где взять недостающие деньги на реализацию интересного проекта, сулящего немалую прибыль, то Вам сюда.

Бизнес ангел – это частное лицо, которое поддержит Ваш стартап своими финансами, знаниями и связями на ранних стадиях развития, а взамен потребует долю в капитале Вашей компании.

В отличие от крупных инвестиционных организаций, скрупулезно изучающих бизнес-план, данные и финмодели, он может поверить в Вас на основании лишь своих симпатий и эмоций.

Для этого ему нужно видеть потенциал идеи, адекватность и сплоченность команды, количество уже вложенных Вами сил и средств, Вашу собственную веру в начинание. И тогда он станет для Вашего дела настоящим ангелом-хранителем!

Кто такие бизнес ангелы, и чем они занимаются

Сегодня это инвесторы, вкладывающие собственные средства во всевозможные инновационные разработки и перспективные проекты. Свою задачу они видят в поддержке молодых компаний, внедряющих новшества в производство, торговлю, другие сферы жизни.

Бизнес ангелы вкладывает собственный капитал в обмен на долю в бизнесе или приобретает достаточно большой – иногда блокирующий – пакет акций, чтобы иметь решающий голос для принятия финансовых и управленческих решений.

Бизнес-ангел (англ. business angel, informal investor, angel investor) — частный инвестор, который инвестирует средства в инновационные стартапы (проекты) еще на этапе создания предприятия, а сам получает возврат своих вложений и некоторую долю в капитале (чаще всего блокирующий пакет, а не контрольный).

Откуда взялись

Инвесторы, получившие столь романтичное название, впервые появились в 20-х гг. XX века. Считается, что именно так называли богатых покровителей искусств, спонсировавших новые театральные постановки в Нью-Йорке. По другой версии, название бизнес ангелы впервые было применено по отношению к частным инвесторам, вкладывавшим деньги в перспективные венчурные IT-проекты Силиконовой долины.

Первым счастливчиком, инновационный проект которого профинансировал частный инвестор, стал американец Юджин Кляйнер. Инженер и предприниматель, решивший начать свой бизнес по производству кремниевых микросхем, долго не мог найти инвесторов.

Крупные финансисты с Уолл-Стрит считали проект утопичным, и Юджин уже подумывал о том, чтобы отказаться от своего замысла. Однако на его пути внезапно возник Артур Крок, у которого были обширные связи в финансовой сфере. Он помог найти недостающую сумму, и в 1959 г., получив от частного инвестора $1,5 млн, Кляйнер открыл свою компанию Fairchild Semiconductor.

Почему инвесторы становятся бизнес-ангелами

Цель любых инвестиций – получение хорошего дохода, и в случае с венчурными проектами он должен быть максимальным, поскольку риск потерять средства достаточно высок. Обычные инвесторы далеко не всегда готовы отважиться на подобное размещение капитала, предпочитая вкладываться в финансовые инструменты с менее высоким, но зато гарантированным доходом.

Современные бизнес ангелы, наоборот, инвестируют в инновационные проекты, в зарождающиеся предприятия, в компании на стадии оформления, которые потенциально могут оказаться очень прибыльными.

Как правило, «ангел» выбирает 1–2 новых проекта из 10–15 предложенных, ориентируясь на те, которые кажутся потенциально выгодными. Считается, что грамотные венчурные инвестиции должны принести не менее 50–70% в год.

Обычно возврат вложенных средств происходит в момент продажи пакета акций или доли в фирме. Если проект оказался успешным, их стоимость может значительно превосходить первоначальные вложения. Реализовать ценные бумаги компании можно на бирже или путем закрытых торгов. Инвесторы, заинтересованные в дальнейшем развитии бизнеса, выкупают их по предложенной цене.

Основные типы бизнес ангелов:

1. Lead Investor — данную стратегию, в основном, используют достаточно опытные инвесторы, которые уже провели несколько сделок и имеют опыт в предпринимательстве. Эти бизнес-ангелы активно участвуют в жизни компании, в которую они вложились.
2. Manager — чаще всего это бывший сотрудник корпораций, который вместе с инвестицией пытается найти место для своего трудоустройства.
3. Непрофессиональный частный инвестор — обычно его заинтересовывает проект или новый продукт, желание инвестировать в новую компанию.

В чем отличие от венчурных инвесторов

И те и другие вкладывают средства в высокорисковые инновационные проекты, но делают это они на разных условиях. Если бизнес-ангел всегда рискует только собственными деньгами, то венчурные инвесторы обычно объединяются в фонд, который может привлекать средства граждан или других юридических лиц. Ярким примером такого варианта являются венчурные ПИФы.

Иными словами, бизнес ангел — это частный инвестор, который инвестирует напрямую в компанию, а не через брокеров, инвестиционные фонды и прочее. Бизнес ангел как правило несет 100% риска и компания начинает свою деятельность исключительно благодаря ему.

Бизнес ангел этот тот инвестор, который верит в компанию на стадии ее зарождения и всячески поддерживает ее развитие финансово сопровождая, наверное, отсюда и пошло название «ангел».

Кроме того, бизнес ангелы инвестируют не только с целью извлечения прибыли, но и для самореализации в качестве человека, который помогает встать на ноги другим. Многие из них находят большое удовольствие в том, чтобы передать свой коммерческий опыт молодым предпринимателям, фирмы которых еще находятся на этапе становления.

Портрет

Считается, что это опытный предприниматель 35–55 лет, имеющий не только теоретические познания о бизнесе, но и собственный положительный опыт реализации новых проектов. Такой инвестор имеет отличную деловую хватку и поэтому может дать управляющим новой компании ценные практические советы.

«Ангелы» из США обычно имеют годовой доход на уровне $80–100 тыс. При этом стандартная сумма инвестиций колеблется от $10 тыс. до $300 тыс., в зависимости от вида бизнеса, стадии проекта и сферы деятельности молодой компании. По данным американских финансистов, в инновационный проект обычно инвестируется от $50 тыс. $200 тыс.

История насчитывает несколько поразительных примеров, как обычные инвесторы становились успешными бизнес-ангелами:

• Во-первых, это известная корпорация Apple. Когда-то инвестированные в нее $91 тыс. превратились для бизнес-ангела в $154 миллиона!
• Томасом Алберг, вложил $100 тысяч в компанию Amazon, и получил свои $26 миллионов.
• А $4 тыс. фунтов стерлингов инвестировал Ян МакГлинн, за что был награжден 42 миллионами фунтов.

Есть ли в России

Практически все российские «ангелы» – это люди, имеющие серьезные средства и располагающие опытом построения успешного бизнеса. Условно их можно разделить на 3 независимые категории:

1. Выходцы из технологичного бизнеса или из науки, ищущие инновационные проекты в определенной сфере, часто – для интеграции в действующий бизнес.

Они являются отличными экспертами и точно знают, что хотят получить от инвестиций. Такие бизнес-ангелы – большая удача для начинающего предпринимателя, поскольку сочетание оригинальных жизнеспособных идей и достаточного количества средств для их воплощения в жизнь обычно дает прекрасные результаты.

2. Представители крупных корпораций и групп, которые не хотят афишировать свою заинтересованность в каких-либо разработках.
Они обычно подыскивают интересный проект, инвестируют в него, а затем передают свою долю в бизнесе материнской компании. Фирме, являющейся объектом таких «ангельских» инвестиций, часто грозит поглощение, а ее руководителю обычно доверяют возглавить вновь созданную структуру в материнской корпорации.

3. Любители – это малочисленная категория инвесторов, для которых «ангельская» деятельность на стадиях «стартапа» и «посевной» является хобби, а не способом извлечения прибыли.

Вложения в проекты они осуществляют, исходя из личных предпочтений, или желания способствовать развитию какой-либо сферы деятельности. Хотя их инвестиции носят непрофессиональный характер, подобные проекты нередко оказываются вполне успешными.

Для поиска перспективных объектов, объединения капиталов и более результативной работы бизнес-ангелы объединяются в сети. За рубежом их количество исчисляется сотнями, в России сегодня их более 20. Наиболее известны:

• «Национальное содружество бизнес-ангелов»,
• «Санкт-Петербургская организация Бизнес-ангелов»,
• «Московская сеть бизнес-ангелов».

В 2013 г. в России начался процесс систематизации «ангельской» деятельности:

1. заработал специализированный портал для начинающих бизнес-ангелов,
2. проводятся всевозможные конференции, координирующие работу инвесторов.

Хотя российскому «ангельскому» рынку 6–7 лет, за этот период уже было закрыто около полусотни сделок. Только за 2013 г. вложено более $100 млн, что на 40% больше, чем в 2012 г. Средний размер вложений сейчас составляет около $120 тыс., с которыми вполне можно начать небольшой бизнес.

Статистика гласит, что шансы на успех и получение более 50% годовых в результате своих вложений составляют всего 23% среди всех бизнес-ангелов, а 17% получают небольшой доход.

Неудачные вложения случились у 34% инвесторов. Такой большой, на первый взгляд, процент неудач связан часто с:

• непрофессиональной деятельностью компаний,
• неправильной организацией,
• часто изначально неверными просчетами.

Среди основных проблем, мешающих развитию рынка «ангельских» инвестиций, эксперты называют консервативность и низкую информированность инвесторов, недостаток подходящих объектов и неопределенность процедуры выхода из бизнес-проекта.

Развитие коммуникаций на венчурном рынке и изменение законодательства в области структурирования сделок подстегнут рынок и сделают этот вид инвестирования более доступным и выгодным.

Источник: «pammtoday.com»

Бизнес ангел — это смелый инвестор неизвестных, но многообещающих проектов

Немногие знают, но большинство крупнейших современных корпораций своим существованием и успехом обязаны финансовой поддержке так называемых бизнес-ангелов, смелых инвесторов, которые как черт из табакерки появляются рядом с предпринимателями на начальной стадии развития их компаний и готовы вложиться в никому неизвестные, но многообещающие проекты.

Бизнес-ангелы – это успешные в самых разных сферах предприниматели, которые накопили достаточное количество денег для того, чтобы инвестировать свои средства, а также знания, время и опыт в стартапы на ранней стадии их развития.

При этом бизнес-ангелы готовы принимать на себя сопряженный с этим высокий риск и выступать для своих подопечных не только в качестве инвесторов, но и в качестве наставников их проектов.

Сам термин «бизнес-ангел» появился в начале XX века в США для обозначения богатых предпринимателей, готовых охотно инвестировать денежные средства в шикарные бродвейские постановки.

Главным признаком, отличающим бизнес-ангелов от другого рода инвесторов, является то, что они не нуждаются в извлечении мимолетной текущей прибыли, а настроены на то, чтобы вложить в выбранные проекты деньги и сделать все от них возможное, чтобы стоимость подшефных им компаний по истечении оговоренного срока выросла до максимального уровня.

На этой стадии, обыкновенно в промежутке 1-5 лет с момента вхождения капитала в развитие проекта, бизнес-ангел считает свою миссию выполненной и готов продать свою долю стратегическому инвестору или самим основателям компании, многократно увеличив первоначальные вложения.

Какие бывают

Существует огромное множество бизнес-ангелов, и все они, конечно, разнятся по своим личностным характеристикам и мотивам. Между тем условно всех их можно разделить на три категории.

1. Бизнес-ангелы на все 100%.

Люди, имеющий богатый опыт в бизнесе и свои успешные проекты. Внушительное имущество таких предпринимателей – результат их огромной работы на протяжении большого отрезка времени.

Они преданы своему делу и продолжают постоянно принимать участие в проектах с высоким инвестиционным риском, несмотря на убытки.

Они являются ценными советниками для тех компаний, в которые они вкладывают свои денежные средства.

2. Хай-тек ангелы – инвесторы.

У них чуть меньше опыта, чем у 100%-ных бизнес-ангелов, однако это не мешает им вкладывать значительные средства в развитие новейших современных технологий. Их инвестиции в первую очередь зависят от стоимости других холдингов высоких технологий, которые принадлежат им. Многие хай-тек ангелы заключают довольно рискованные сделки, но их привлекает возможность привлечения новых технологий на рынок.

3. Ангелы окупаемости инвестиций.

Такие инвесторы в первую очередь сосредоточены на своей финансовой выгоде с высокой степенью инвестиционного риска. Эти ангелы, как правило, не инвестируют в новые проекты, когда рыночные показатели находятся на низком уровне, однако снова рвутся в бой, когда на рынке наблюдаются стабильность и улучшение показателей. Такие инвесторы редко принимают участие в делах компаний, в которые они вкладывают свои деньги.

Зачем они нужны

Ни один предприниматель не застрахован от трудностей на начальных этапах развития своего бизнеса. Чтобы как-то оградить себя от них, начинающий бизнесмен может прибегать к услугам консультантов, которые имеют опыт работы в данной отрасли и терять на этом немалые деньги.

В свою очередь бизнес-ангелы, как правило, проявляют достаточную терпимость в критических ситуациях и готовы не только предоставить свои средства для развития многообещающего бизнес-проекта, но и оказать помощь в руководстве компанией в трудные времена.

Как попросить помощи у бизнес-ангела

Для того, чтобы обратиться за поддержкой к бизнес-ангелу многого не нужно. Достаточно просто пригласить его на встречу и подготовить презентацию. В зависимости от времени, которое готов предоставить вам инвестор (обычно 3-5 минут), вам нужно подготовить выступление и суметь в сжатые сроки описать свой продукт в наивыгоднейшем свете.

При этом вы можете использовать в своей презентации не больше 10 слайдов – бизнес-ангелы ценят краткость. При этом постарайтесь во время выступления продемонстрировать то, что также очень высоко котируется такого рода инвесторами:

• высококлассную команду;
• уникальное предложение о продаже;
• грамотно продуманную бизнес-модель;
• стратегию выхода;
• потенциал рыночного роста;
• способы решения вопроса об интеллектуальной собственности и, конечно, конкурентный анализ.

Где в России найти бизнес-ангела

Профессионалы советуют искать своего инвестора через специализированные объединения, бизнес-инкубаторы, на мероприятиях и в интернете. В России можно найти бизнес-ангела в любом из этих мест.

Так, на текущий момент в стране действуют следующие ассоциации:

1. Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) – первая в стране профессиональная организация, объединяющая ведущих игроков российского рынка прямых и венчурных инвестиций.
2. Национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА), которая является полным членом Европейской ассоциации бизнес-ангелов EBAN.
3. Национальное содружество бизнес-ангелов (СБАР) – некоммерческое партнерство, объединяющее юридические и физические лица, частных и институциональных инвесторов, инвестирующих в инновационные высокотехнологичные компании и организации, которые предоставляют услуги в сферах инвестиций и инноваций.
4. Союз организаций бизнес-ангелов (СОБА) – клуб, помогающий инвесторам и предпринимателям найти друг друга и развить успешные компании.
5. Клуб инвесторов СКОЛКОВО – платформа, объединяющая предпринимателей и инвесторов, которые находятся в поиске новых бизнес-возможностей.
6. Фонд ФРИИ – российский фонд венчурных инвестиций, который отбирает проекты для инвестирования на ранней стадии. Учрежден Агентством стратегических инициатив по предложению Владимира Путина.

Работает в России и множество бизнес-инкубаторов, например:

• центр объединения технологических предпринимателей,
• экспертов и инвесторов акселератор API Moscow,
• бизнес-инкубатор МГУ,
• бизнес-инкубатор НИУ ВШЭ,
• бизнес-инкубатор СКОЛКОВО,
• бизнес-инкубатор Казанского «ИТ-парка» и другие.

Познакомиться с бизнес-ангелом можно на мероприятиях компании TechCrunch, конкурсах стартапов WebReady и StartupVillage. В глобальной сети найти своего инвестора можно на специализированных онлайн-площадках, таких как RusBase и AskCap или на персональных сайтах бизнес-ангелов (altair.vc, dimaslennikov.ru и прочих).

И напоследок, помните: даже если ваш бизнес-проект пока далек от совершенства, но идея стоящая, попытаться привлечь внимание бизнес-ангела к его развитию можно. Ведь в первую очередь такие инвесторы вкладывают средства в людей, а не просто бизнес.

Источник: «fingramota.org»

Принципиально новый механизм инвестирования

Бизнес-ангел — это физические и юридические лица, инвестирующие часть собственных средств в инновационные компании самых ранних стадий развития — «посевной» (seed) и «начальной» (start-up).

Бизнес-ангелы — это первые профессиональные инвесторы, вкладывающие средства в инновационные компании. За ними, как правило, следуют венчурные, а затем прямые инвестиции.

Объем бизнес-ангельских инвестиций в одну компанию составляет от нескольких десятков тысяч до миллиона евро.

Бизнес-ангелы используют принципиально новый — венчурный — механизм инвестирования, в соответствии с которым финансирование предоставляется на длительный (3-7 лет) срок, без залогов и гарантий, за долю (пакет акций) в компании.

Снижение рисков таких вложений обеспечивается за счет:

1. инвестирования одновременно в несколько компаний,
2. тщательной проверки и отбора проектов (так называемая процедура due diligence),
3. участия в управлении бизнесом.

Успех бизнес-ангельского инвестирования во многом достигается за счет формирования благоприятных деловых и дружеских отношений между инвесторами, изобретателями и менеджерами компании, их совместной работы единой командой. Бизнес-ангелы вносят в компании не только деньги, но также опыт, знания, деловые связи.

Цель вложений бизнес-ангелов — рост стоимости проинвестированных ими компаний за счет разработки и продвижения на рынок высокотехнологичных продуктов. Основной доход бизнес-ангел получает на «выходе» через продажу своей доли (пакета акций) за стоимость значительно превышающую первоначальные вложения.

Продажа может быть осуществлена на фондовом рынке, стратегическому инвестору, самим основателям компании. Несмотря на высокие риски, бизнес-ангельское инвестирование является одним из самых высокодоходных видов бизнеса, способным принести инвестору не менее 70% годовых.

От бизнес-ангелов начали свой путь к вершинам бизнеса Intel, Yahoo, Amazon, Google, Fairchild Semiconductors и многие другие ведущие технологические бренды.

Бизнес-ангельское инвестирование — один из важнейших элементов новой экономики — экономики знаний. Инвестируя в технологии, интеллект, креативные команды, бизнес-ангел закладывает будущее благополучие для себя, партнеров, страны.

Источник: «russba.ru»

Где живут ангелы

У вас есть команда и идея, но нет денег на реализацию проекта? Тогда вам нужен бизнес-ангел, который проинвестирует стартап на ранней стадии. Но как его найти? Расскажем об основных местах обитания ангелов и способах выйти с ними на контакт.

Прежде всего определимся, кто же такой бизнес-ангел. Это частное лицо, которое напрямую предоставляет капитал новым компаниям на ранней стадии их развития. При этом инвестиция сопряжена с высокими рисками.

Бизнес-ангелы чаще всего являются опытными предпринимателями или топ-менеджерами, которые добились успеха в карьере. Они выступают и как инвесторы, и как менторы (наставники) проектов.

Как они инвестируют

Несмотря на то, что ангелы ориентированы на получение прибыли, зачастую они выбирают идею, основываясь на эмоциях и симпатии, нежели на данных, финмоделях и бизнес-планах.

Чаще всего достаточно одной встречи предпринимателя с инвестором, чтобы понять, состоится ли инвестиция. Ангел в первую очередь оценивает уровень укомплектованности команды, ее осведомленность о самом продукте и о конкурентах.

Важный критерий оценки – адекватность команды, способность воспринимать критику, трезво оценивать свои силы.

Кроме того, для ангела важно, сколько своих средств и своего времени вы уже вложили в проект. Если затраты равны нулю, ангел задумается: «Если вы не готовы положить на кон свои деньги, значит, не верите в проект. Почему же он, ангел, должен верить?».

Размер ангельской инвестиции – от 25 до 100 тыс. долларов. При этом ангел забирает долю от 10 до 50%. Обычно ангелы не вмешиваются в ход развития бизнеса, советуя только по мере необходимости. Однако не редки и конфликты, когда ангелы-инвесторы пытаются выступать как CEO.

Как выделить бизнес-ангела в толпе

Ангелы нацелены на успех и прибыль, поэтому они всегда находятся в поиске потенциально интересных идей и проектов. У них горят глаза, но чувствуется усталость от бешеного ритма жизни. Они в постоянном движении: на конференциях и встречах с проектами, в поездках по Кремниевой долине.

Они стремятся делиться опытом, выступать публично, давать интервью. Поэтому найти ангела-инвестора можно на крупных мероприятиях для предпринимателей, конференциях, в университетах на открытых лекциях. Ищите того ангела, который разбирается именно в вашей тематике и уже инвестировал в похожие проекты.

Попробуйте пообщаться со стартаперами, которые уже работают с каким-либо ангелом. Обратите внимание на то, как ангел взаимодействует с проектами.

Предприниматели дадут вам полезные советы, которые помогут сэкономить время и избежать ошибок при общении с инвестором. Попытайтесь выяснить у них предпочтения их наставника (интересна ли ему команда, или первые продажи, или то, как выглядит продукт, или бизнес-план, или предварительные контракты с потенциальными клиентами).

Если вам нужен смарт-инвестор, который будет уделять время вашему бизнесу, давать советы, ищите среди инвесторов, которые ранее были предпринимателями и сейчас активно выступают на конференциях, дают лекции в университетах.

Обратите внимание прежде всего на того ангела, который находится в непосредственной географической близости от вас. Ангелы редко финансируют в проекты, с которыми не могут поддерживать тесную связь и встречаться лично.

Где обитают

Самые известные бизнес-ангелы:

1. Александр Айвазов, проекты — МартМания
2. Александр Бородич, бизнес-инкубатор FutureLabs (MyWishBoard, WishCoins)
3. Александр Ващенко, проекты – Narr8
4. Александр Дресен, проекты – Zin.gl, TechPitch.ru
5. Александр Туркот — Qbaka
6. Александр Юняев, проекты – Cashsquare
7. Алексей Басов, проекты – Pruffi, Habrahabr, Roem, Firrma
8. Алексей Карлов — SlyLamb
9. Алексей Кичайкин, проекты – Displair
10. Алексей Прудников, проекты — «Пробки из окна»
11. Андрей Головин, проекты — Russian Story, Promo.ru, «Киноплекс»
12. Аркадий Морейнис — Klevosti, «Подорожники», Tagbrand
13. Аскар Туганбаев, проекты — Videomore, Tolkien.Ru
14. Вадим Асадов, проекты – Neurok, AlumniFunder
15. Вадим Куликов, Центр инноваций Куликова
16. Вадим Тарасов, директор по инвестициям в Bright Capital («Доктор на работе», «Фотошкола»)
17. Виктор Фрумкин, проекты — Flocktory
18. Вячеслав Давиденко, проекты – Alytics, Witget
19. Дмитрий Масленников, проекты — КудаПотратил.ру
20. Евгений Зайцев, Helix Ventures (медицинская тематика)
21. Егор Руди, проекты – Eruditor, Printio, LinguaLeo
22. Игорь Ашманов, проекты — Wada!, Роем.ру, «Фильтр «Ремпаро», Аяяй.ру
23. Игорь Балк, управляющий директор Global Innovation Labs, TaskPoint
24. Игорь Мацанюк — Proberry, Woodla, MyWardrobe.
25. Игорь Рябенький, фонд Altair (SocialMart, SailPlay, Alloka, HiConvertion идр.)
26. Игорь Устинов, проекты — ClipClock
27. Илья Осипов, проекты — I2IStudy.com, Numbuster, Банкрот.Про, ивенты MDDay (Mobile Developer Day).
28. Константин Синюшин, проекты–Gbooking, директор the Untitled venture capital company
29. Леонид Волков, Основатель Projector Ventures, проекты — Callaround, «Октодон»,
30. «Рецептол», Domosite, «Таймлайнер», Citrea, ДалСлово.ру, Evrent, SideNotes
31. Михаил Кечинов, проекты — Absly.com
32. Михаил Паулкин, проекты – RuTube, Minutta
33. Мурад Софизаде, проекты — TravelTipz
34. Никита Халявин, проекты — «ЯКласс», «Профессионалы.ру», ShopogoliQ.ru
35. Николай Бадулин, инвестиции в инновационные проекты с помощью «ФиБр»
36. Ованес Погосян, проекты – Onetwotrip, Mainpeople.com
37. Олег Михальский, проекты — AR2Life, Б-152, партнер и со-основатель iAaccelerator
38. Оскар Хартманн — Pharma Express
39. Павел Глушенков, инвестиционный директор Inventure Partners
40. Павел Черкашин, фонд Vestor.In
41. Сергей Грибов — американские и российские проекты
42. Сергей Жуков, проекты — «Товары из 90-х», «БериДари»
43. Эдуард Фияксель 0 проекты не разглашаются
44. Юрий Вировец, проекты – Clickberry, Actio.tv
45. Юрий Орешин, lifescience-проекты – венчурный фонд Angelico Ventures

С чем приходить на встречу

• С вариантами питча: на 1 минуту, 3 минуты и 5 минут. Презентовать их нужно в зависимости от того, сколько времени Вам выделил инвестор. При этом Вы должны уметь описать свой продукт без подручных средств (графиков, схем, сэпмплов).
• Презентация проекта (не более 10 слайдов).
• Тизер (описание проекта на 1 страницу).
• Финансовый план.
• Бизнес-план и бизнес-модель.

Что показать ангелу:

1. Высококлассную команду.
2. Уникальное предложение о продаже.
3. Стратегию выхода (потенциальные отраслевые инвесторы).
4. Развитую и продуманную бизнес-модель.
5. Потенциал рыночного роста.
6. Конкурентный уровень (конкурентный анализ).
7. Способы решения вопроса об интеллектуальной собственности проекта.

Помните, что прежде всего ангелы-инвесторы вкладывают деньги в людей. Сама по себе идея или продуманный бизнес-план не могут сделать из задуманного успешный бизнес. Поэтому в первую очередь создайте сильный костяк команды, где будут оптимально распределены ключевые роли. И именно эту команду покажите бизнес-ангелу лицом!

Источник: «towave.ru»

5 постулатов бизнес-ангела

Недавно здесь, в Сан-Франциско, я ужинал с известным бизнес-ангелом. Он попросил не называть себя, но история нашего общения очень показательна для многих предпринимателей. У этого частного инвестора (родом из Греции) отличная репутация, он работает со стартапами уже больше 10 лет и сделал несколько «выходов».

Он рассказал мне, что у него есть пять правил для отбора проектов для финансирования:

• Во-первых, он не инвестирует в стартапы, основанные предпринимателями с дипломом.
Объясняя причины такого решения, он рассказывает, как инвестировал в три компании, возглавляемые выпускниками MBA из школ «Лиги плюща». Первая компания получила $700 000, вторая — $2 млн, $4 млн. Все эти проекты в конечном итоге закрылись.


Такие предприниматели, говорит бизнес-ангел, говорят на одном языке с венчурными инвесторами, играют с ними в гольф, умеют рисовать красивые графики и убедительные таблицы. Их репутация и опыт работы сближают их с топовыми сотрудниками корпораций.

Но, как сделал вывод мой знакомый, люди с «корочками» MBA не научились делать бизнес. Они могут провести анализ рынка, рассказать кейс и в результате получить деньги инвесторов. Но выстраивать взаимоотношение с клиентами, создавать продукт и развивать бизнес они не умеют.

Он отмечает: множество переехавших в Кремниевую долину влезают в кредиты, чтобы получить MBA, но потом не могут построить успешный бизнес и даже сталкиваются с проблемами при поиске работы.

• Во-вторых, его не интересуют проекты, которые ищут инвестиции только с презентацией на руках, не имея работающего бизнеса.

«На дворе 2017 год, моя пятилетняя дочка может собрать сайт на WIX», — говорит он. По его мнению, с каждым годом стартапы в сфере IT получают инвестиции на все более поздней стадии развития.

В 1990-е предприниматель мог прийти с презентацией и получить инвестиции, сказав, что его компания основана выпускниками Стэнфорда и MIT. В 2000-е руководители проектов удивляли инвесторов уже не образованием, а огромными базами пользователей.

Теперь, с 2010-го, наступила эра глубокой аналитики.

Инвесторов интересует MRR (Регулярный месячный доход, Monthly Recurring Revenue), Retention (возвращаемость пользователей), ARPPU (средняя выручка с одного платящего пользователя), ARPU (средняя выручка на одного пользователя), CAC (стоимость привлечения пользователя) и другие конкретные метрики.

Очевидно, что на ранней стадии все показатели могут быть не слишком иллюстративны (особенно в дальнейшем может меняться стоимость привлечения клиента), но предприниматель должен их знать и правильно анализировать метрики, уметь «продавать» цифры.

Инвесторам просто смешно, когда проект, который не смог сделать сайт и привлечь первых пользователей, пытается получить венчурное финансирование. Многие основатели новых компаний не понимают, что для большинства инвесторов одним из важнейших индикаторов будущего успеха проекта является хоть какой-то интерес потенциальных пользователей.

• В-третьих, бизнес-ангел не верит в основателей-одиночек.

  Вместо «солистов» во главе компании, считает он, руководителями должны быть три человека — «хороший, плохой, злой» (прямо как в известном фильме Серджо Леоне):

  1. Первый — тихий «технарь», который обожает писать код и, возможно, интересуется основами квантовой физики.
  2. Второй — человек, который наладит продажи, будет использовать любые лазейки для продвижения продукта. Он будет атаковать сотни инвесторов, закидывать письмами почтовые ящики журналистов.
  3. Третий — продуктовый менеджер, который ограничивает фантазии программиста, снабжая его фактами о рыночных реалиях. Этот человек строит бизнес-процессы внутри компании, чтобы сервис получал востребованные пользователями возможности и эти обновления быстро выходили на рынок.
Успешные «одиночки» — люди, которые не только создали несколько успешных бизнесов (именно они у всех на слуху), но и «завалили» множество других (о которых не любят говорить). А предприниматель, который строит первый бизнес, будет рисковать своими деньгами, а не искать инвесторов.


Скорее всего, этот человек сможет сделать все один. Ему не нужны деньги и даже связи инвесторов

• В-четвертых, инвестор считает неправильным инвестировать в стартапы, которым он не может помочь своими связями и экспертизой.

Он вспоминает, что несколько раз помогал проектам, которые уверяли его, что станут новыми «единорогами» (компаниями стоимостью более $1 млрд), но ничем хорошим это не заканчивалось.

Мой знакомый пришел к выводу, что ключевая задача бизнес-ангела — помочь с первой продажей продукта. Неважно, развивает ли стартап SaaS-решение или продает гаджет, — если бизнес-ангел верит в проект, он должен помочь ему уговорить первых клиентов попробовать новый продукт или сервис.

Если они останутся довольны (именно в это должен поверить бизнес-ангел), они его приобретут. Задача компании использовать именно такую помощь в знакомствах со стороны бизнес-ангела.

Предприниматели должны «причесать» первый успешный кейс и начать его «продавать» в остальные компании.

• В-пятых, бизнес-ангел не инвестирует в проекты, с основателями которых знаком меньше трех месяцев.

Он встречается с предпринимателями регулярно раз в месяц в течение трех-четырех месяцев, изучая их. Если с первой встречи коллектив стартапа нравится, инвестор помогает им контактами. Через месяц инвестор может оценить, как растет база пользователей (или корпоративных клиентов).

Еще через месяц можно сделать еще один «замер». В этот момент бизнес-ангел уже может сделать вывод о том, насколько серьезно настроены пришедшие за инвестициями основателями стартапа, насколько бизнес-идея получает продвижение на рынке.

Безусловно, мой знакомый за завтраком подчеркивает, что этот свод правил — лично его, это не абсолютная истина и не руководство к действию. Он даже шутит: «Возможно, я просто очередной псих, который верит в стартапы и новые идеи, но в этом-то и прелесть духа Кремниевой долины, и поэтому я больше чем уверен: каждый проект способен найти своего инвестора, вопрос только в упорстве».

Идея предприимчивого человека может навсегда остаться в этом статусе, если не будут найдены средства для ее реализации. «Золотые умы» не всегда обладают финансами и не имеют возможностей получения банковского кредита, потому что новинка – это всегда риск. Но выход есть. Финансовую помощь могут принести так называемые «бизнес-ангелы». Именно им будет посвящена данная статья.

Благотворительность или расчет

Бизнес-ангелами считаются компании или частные лица, которые вкладывают личные средства в развитие новых проектов. Обычно их интерес привлекают новые технологии, производства, которые находятся в стадии зародыша или начального этапа появления на свет. Автор идеи еще никому не известен, но его открытие или задумка может получить широкую популярность и спрос на рынке.

Тогда бизнес-ангел выступает в роли инвестора, создающего основу для плодотворного развития молодого бизнеса. Финансовая помощь зависит от материального положения благодетеля и масштабности идеи. Некоторые гении привлекают к своему проекту родственников, друзей, которые частично вкладывают средства. Остальную часть добавляет , который не требует дивидендов или других выплат на этапе развития бизнеса. В этом есть плюс для молодого предпринимателя, который еще ничего не заработал и не может отдавать ежемесячный платеж, как при .

Такое обстоятельство нельзя считать благотворительностью, потому что интерес у бизнес-ангела, конечно, есть. Свою прибыль он получит через несколько лет, когда молодая компания достигнет нужного уровня на рынке. Поэтому инвестиции частного лица или организации не является благотворительностью. Это помощь, которая вернется с большей прибылью.

Интересом для бизнес-ангела является прибыль, которую он получит через несколько лет, когда молодая компания достигнет нужного уровня на рынке.

К числу бизнес-ангелов относятся состоятельные люди, для которых суммы от 10 тысяч до миллиона долларов (а иногда и больше) не являются чем-то сказочным. Имея свободные средства, деловые люди находят им полезное применение. Инвесторы зарабатывают на избранных проектах до 70% годовых. Хотя, конечно, есть большие риски, что проект окажется убыточным, вложенные средства сгорят. Выгода бывает лишь в том случае, когда инвестор поддерживает несколько проектов, которые называют стартапами.

Разные возможности

В России тоже есть инвесторы, вкладывающие личные средства в рискованные проекты. Явление для нашей страны молодое, но стремительно набирающее обороты, потому что предполагает реальную возможность приумножить капитал.

Бизнес-ангелы условно делятся на следующие виды:

1. Корпоративные – представлены частными лицами, не имеющими пока своего бизнеса, но хорошо разбирающимися в экономике и маркетинге. Часто это топ-менеджеры солидных компаний, уволенные и получившие солидные средства при уходе. Деньги должны работать, поэтому можно стать инвестором. Такие ангелы бизнеса получают возможность трудоустройства в качестве руководителя. Вклад в стартап зависит от личного бюджета, но обычно не превышает 20% от этой суммы, чтобы не оказаться банкротом в случае неудачи.
2. Предприниматели. Этот тип наиболее популярен как в России, так и за рубежом. Успешные бизнесмены имеют не только деньги, но и опыт, который полезен начинающему члену делового мира. За счет инвестирования они расширяют свои возможности, анализируют новый вид деятельности. Часто они не претендуют на управление в инвестируемом проекте, потому что им хватает дел в основном бизнесе. Предпочитают делать периодические проверки.
3. Энтузиасты. Они вкладывают деньги в новый бизнес для развлечения. Это их хобби, которое приносит неплохой доход при правильном выборе компаньона. В развитии событий нередко принимают пассивное участие. Одновременно могут стать бизнес-ангелом для нескольких стартапов.
4. Профессионалы. Работают только с идеями, близкими им по духу и специфике работы. Не будут вникать в то, что им незнакомо. Часто объединяются с другими инвесторами, чтобы максимально эффективно и быстро продвигать товар или услугу на рынок.

Чтобы стать партнером любого из перечисленных ангелов бизнеса, необходимо придумать что-то на самом деле интересное и полезное. Некоторые инвесторы согласны вкладывать даже на стадии исследований и разработок, особенно в сфере научных открытий, информационных технологий, медицины и др.

Чтобы стать партнером ангелов бизнеса, необходимо придумать что-то на самом деле интересное и полезное.

Преимущества и недостатки для партнеров

Если дело касается финансирования, всегда существуют плюсы и минусы партнерских соглашений. Это же касается и ситуации, когда бизнес-ангел берет под свое крыло новичка.

Перечислим положительные моменты:

1. Для молодого предпринимателя частный инвестор является палочкой-выручалочкой, потому что за рискованные проекты возьмутся единицы, а без денег нет шансов даже заявить о себе.
2. Опытный партнер поделится багажом знаний, которого у него много, причем сделает это бесплатно, поскольку заинтересован в вашем успехе. Это важно, потому что многие новаторы владеют только идеей, но основы управления и многое другое требуют знаний и опыта.
3. В отличие от банка или другого вида партнеров, бизнес-ангелы не требуют выплаты денег до окончания срока инвестирования, который указывается в договоре по соглашению сторон. Обычно предприниматель не сам отдает деньги, инвестор продает свою долю и получает прибыль.

К минусам относятся следующие моменты:

1. Заключая соглашение, частный инвестор приобретает долю в бизнесе и может участвовать в управлении, что нарушит планы собственника идеи. Предприниматель находится «под колпаком».
2. Инвестор вкладывает деньги только на определенный срок, обычно в начале процесса, и не продлевает соглашение для дальнейшего развития дела. Как говорится, научили всем тонкостям, дальше разбирайтесь сами.
3. Ограничены средства, потому что благодетели очень редко делают инвестиции более 1 млн долларов в один проект. Если речь идет о создании серьезного промышленного предприятия, собственнику приходится искать дополнительные финансы.

Но в целом, у деятельности бизнес-ангелов гораздо больше плюсов, чем минусов, для обеих сторон.

Помощь придет

Найти наставника и финансового помощника может не каждый желающий, потому что для этого стоит приложить усилия. Часто необходимо банальное везение. Некоторые новаторы быстро загораются идеей, но теряют надежду при первых трудностях.

Для успеха необходимо о себе заявить, чтобы нужный бизнес-ангел заинтересовался идеей. Есть специальные форумы, конференции, на которых участники демонстрируют продукт или услугу. Частные инвесторы посещают эти площадки лично или нанимают агентства по подбору креативных и потенциальных идей.

Иногда помощь приходит на этапе открытия производства, офиса, отдела: когда средства на запуск найдены, но продвинуться на новый уровень без дополнительных капиталовложений компания не может.

Бизнес-ангелы выбирают направления, которые уникальны, чаще единичны и никому не известны. Основные особенности отношений в том, что инвестору интересна только стадия подъема и становления на ноги. Когда бренд приобретает популярность и его активы набирают ценность, инвестор может продать пай вкладчика (причем как создателю бизнеса, так и стороннему лицу). И сумма продажи часто многократно превышает вложения.

Примеры удачных сделок есть во многих странах, когда ангелы бизнеса делали серьезные вложения в рискованный проект и оставались в большом плюсе:

Их перечень большой, но будет расширяться с каждым годом. Для российской деловой среды инвестирование открыло новые горизонты, которые в 2017 году приобретут новые направления. К числу бизнес-ангелов активно присоединяются отечественные бизнесмены и частные лица, которые ищут перспективные идеи и прибыль.

Подведем итоги

Чтобы молодой росток смог пробиться к солнцу, стать крепким и дать урожай, требуются немалые вложения, которых обычно нет у молодых открывателей. Банки, серьезные финансовые фонды не привыкли рисковать и поэтому отказывают таким проектам в финансировании. Помощь ангелов бизнеса – это основа для того, что уже стало общим достоянием или находится на пороге успеха.

Если у вас есть идея, то стоит попробовать все возможности, а если есть деньги, то станьте бизнес-ангелом и заключите выгодную сделку.

Как грамотно привлечь деньги на стартап: этапы финансирования проекта

Какой бы гениальной ни была бизнес-идея, ей будет сложно воплотиться в жизнь без финансирования. Если вы готовы завоевать рынок и сделать жизнь людей проще и лучше, но останавливает нехватка денег – эта статья для вас. Разберёмся, каковы этапы финансирования стартапа и как привлечь инвестиции для развития проекта.

Этапы финансирования стартапа

Независимо от того, какова идея будущего предприятия, проект будет развиваться по определённой схеме. Как для создания колонии на Марсе, так и для инновационного средства от блох характерными принято считать 5 условных этапов финансирования.

1. Создатель и идея. Когда проект только зарождается, он всецело принадлежит создателю. Владелец вкладывает свои силы и средства, развивая идею по мере возможности. Компания на этом этапе стоит критически мало и не интересует инвесторов. Создание стоимости только начинается.

2. Соучредители. Развивать масштабный проект в одиночку не удастся, поэтому вокруг учредителя начинает собираться команда. Разделение долей зависит от мнений участников. Часто создатель оставляет за собой 50%, а вторая половина причитается партнёру или партнёрам, которые взяли на себя часть работы; но возможно разделение и в других пропорциях. Можно расплатиться и деньгами, но на этой стадии проблемы с финансированием еще присутствуют. Чтобы избежать трудностей с долями в будущем, зарезервируйте 20% стоимости проекта для будущих сотрудников.

В малоизвестный стартап могут «вложиться» знакомые, друзья и семья. Они наделяются долями, соответствующими объёму внесённых средств.

3. Бизнес-ангелы, инкубаторы и акселераторы. Перечисленные инвесторы располагают не самыми крупными суммами, но способны помочь растущей компании.

Бизнес-ангелы – частные инвесторы, выбирающие проекты для вложения с целью получить прибыль.

Они заключают сделки более рискованно, чем венчурные фонды. Для финансирования используются только собственные деньги. За свои финансы бизнес-ангел получает долю в стартапе и право принимать управленческие решения. Встречаются и инвесторы, не настроенные участвовать в управлении. Высчитывая долю для инвестора, учитывайте «новую» стоимость бизнеса.

Предположим, компания стоила условных 2 000 000. Бизнес-ангел принес еще 500 000. В этом случае его часть составляет не 25%, то есть 1/4 (500000/2000000), а 20%, то есть 1/5 часть (500000/2500000).

С появлением финансирования доля первоначального собственника и первых инвесторов снижается, но при этом растет её стоимость. 100% от 0 всегда меньше 30% от 2500000.

Бизнес-инкубаторы и акселераторы теоретически различаются по целям. Первые поддерживают стартап на этапе создания, а вторые помогают уже работающему бизнесу. На практике они могут как привлекать деньги в проект, так и оказывать поддержку другого рода независимо от стадии развития. Они помогают найти финансирование, не вкладывая свои деньги, обеспечивают помещением для работы, обучают и подбирают наставников. Если речь идёт о вложениях, инкубатору также достанется доля.

4. Венчурные инвесторы, которым становится интересен бизнес, когда стартап «обретает форму». Нередко это фонды, управляющие деньгами своих клиентов с целью вложить их наиболее выгодно. Отношение к рискам более настороженное, чем у бизнес-ангелов. Цель – получить доход в краткосрочной или среднесрочной перспективе. Венчурных инвесторов интересуют крупные компании, нуждающиеся во вложениях на сумму от 500 000 $. Такие фонды стремятся распределить средства по нескольким проектам для минимизации рисков. Вложения приводят к распределению долей в соответствии с объёмом финансирования.

5. IPO. Когда компания становится известной обществу, наступает время выхода на открытый рынок. Теперь любой желающий может купить акции и почувствовать себя частью стартапа. Первые инвесторы могут увеличить свою часть или продать долю на фондовом рынке. Этот этап отличается возможностью преобразования доли в бизнесе в реальные деньги.

Другие варианты финансирования

К классическим 5 этапам могут добавляться и другие, встречающиеся до размещения акций компании на открытом рынке.

Краудфандинг

Поиск инвестиций на специальных интернет-площадках. Суть в том, что любой пользователь Сети может пожертвовать деньги на развитие стартапа. Подробно о краудфандинге мы писали здесь.

Поддержка государства

Государственные программы поддержки рассчитаны в основном на наукоёмкие отрасли, сельское хозяйство и социальные проекты. Вопросами финансирования занимаются специально организованные фонды, например «Сколково».

Чтобы получить помощь от государства, придётся соответствовать критериям.

Кроме предоставления бизнес-плана потребуется отсутствие долгов перед налоговой и фондами, старт деятельности или существование организации не более 2 лет.

Полученные деньги можно потратить только на конкретные цели. Это покупка помещения для работы, материалов или товаров, нематериальных активов. Государство потребует подтверждения целевого расходования средств.

Занимается распределением бюджета соответствующий департамент или местный орган самоуправления, если речь идёт не о федеральной программе.

Помощь государства может заключаться в предоставлении налоговых каникул, компенсации лизинговых платежей и расходов на участие в выставках, аренде муниципальной собственности.

Кредит для стартапа

Обычный кредит для финансирования стартапа не подойдёт, поскольку собственник не может с уверенностью сказать, какой доход получит в следующем периоде. Из-за высокого риска и проблем с выплатами в первое время не все банки готовы профинансировать новое предприятие. Но несколько вариантов кредитов на стартап можно подобрать.

Как «очаровать» инвестора

Стартапов много. Чтобы доказать, что ваш проект должен реализоваться, воспользуйтесь советами.

• Подготовьте образец или демо-версию продукта. Лучше один раз увидеть и попробовать, чем 100 раз услышать. Реальный образец говорит о серьёзности подхода и даёт общее представление об идее. Будущий инвестор сможет сам оценить пользу новинки, а личный опыт – лучший аргумент.

Возможность создания прототипа есть не всегда. Технически сложные товары, для изготовления которых требуются крупные суммы, придётся отстаивать другими способами.

• Подготовьте презентацию и «упакуйте» проект. Заранее продумайте свою речь и соберите наглядные материалы. У вас будет немного времени, чтобы донести до собеседника идею стартапа и выгоду от вложения. Говорите о главном, а заинтересованный человек сам обратится за подробностями. Обращайте внимание на дизайн и подачу. Если продукт внешне не привлекателен, с финансированием будут проблемы.
• Вооружитесь бизнес-планом. Инвесторы – люди по праву расчётливые. Без конкретных показателей ожидаемых расходов, прибыли и сроков окупаемости с начинающим предпринимателем диалог не состоится. Рассчитайте показатели минимум на год вперёд.
• Ориентируйтесь на конкретных спонсоров. Частные инвесторы и фонды специализируются на финансировании стартапов определённой отрасли. Нет смысла бегать со своим предложением ко всем подряд, рассчитывая скорее собрать нужную сумму. Опытный в выбранном направлении бизнес-ангел не только поможет деньгами, но и познакомит с нужными людьми и даст совет.
• Пригласите в команду людей с опытом. Если о вашем стартапе еще ничего не известно, громкое имя поможет привлечь капитал на старте. Разработчик или другой специалист, зарекомендовавший себя в бизнесе – одна из составляющих успеха.
• Пользуйтесь принципами нетворкинга. Бизнес-ангелы не встречаются на улице. Посещайте форумы, тренинги и другие мероприятия, чтобы познакомиться с нужными людьми.

Заключение

Привлекая деньги со стороны, внимательно изучайте условия соглашения с инвестором. Финансирование может привести к потере контроля над компанией и неудобствам в процессе управления. У собственника и инвестора могут быть разные мнения по ключевым вопросам, но по условиям договора идеями соучредителя нельзя пренебречь. Риски, связанные с пополнением баланса стартапа, – обоснованная плата за увеличение масштаба деятельности.

Получить деньги и вырасти из стартапа в крупную корпорацию реально, если осознанно подходить к каждому этапу финансирования и уметь управлять полученными деньгами.

Страница не найдена | Представительство Правительства Калужской области при Правительстве Российской Федерации

Версия портала для слабовидящих включает в себя: возможность изменения размеров шрифта, выбора цветовой схемы, а также содержит функцию «включить / выключить» изображения.

Посетитель портала может настраивать данные параметры после перехода к версии для слабовидящих.

Используя настройку «Размер шрифта», можно выбрать один из трех предлагаемых размеров шрифта.
При помощи настройки «Цветовая схема» пользователь может установить наиболее удобную для него цветовую схему портала (бело-черная, черно-белая и фиолетово-желтая).

Нажав кнопку «Выкл.» / «Вкл.» можно включить или выключить показ изображений, размещенных на портале. При выключении функции «Изображения», на месте изображений появится альтернативный тест.

Все настройки пользователя автоматически сохраняются в cookie браузера и используются для отображения страниц при каждом визите на сайт, при условии, что посетитель портала не выходил из текущей версии.

По умолчанию выбираются следующие параметры: размер шрифта – 22px, бело-черная цветовая схема и включенные изображения.

Для того чтобы вернуться к обычной версии, необходимо нажать на иконку.

Увеличить размер текста можно воспользовавшись другими способами: 

Включение Экранной лупы Windows: 

1. Через меню Пуск:

Пуск → Все программы → Стандартные → Специальные возможности → Экранная лупа.

2. Через Панель управления:

Панель управления → Специальные возможности → Центр специальных возможностей → Включить экранную лупу.

3. С помощью сочетания клавиш «Windows и ”+”».

Использование сочетания клавиш:

1. В браузерах Internet Explorer, Mozilla Firefox, Google Chrom, Opera используйте сочетание клавиш Ctrl + «+» (увеличить), Ctrl + «-» (уменьшить).

2. В браузере Safari используйте сочетание клавиш Cmd + «+» (увеличить), Cmd + «-» (уменьшить).

Настройка высокой контрастности на компьютере возможна двумя способами:

1. Через Панель управления:

Пуск → Все программы → Стандартные → Центр специальных возможностей → и выбираете из всех имеющихся возможностей «Настройка высокой контрастности».

2. Использование «горячих клавиш»: 

Shift (слева) + Alt (слева) + Print Screen, одновременно.

 

Собрать информацию обо всех инвестициях в Россию в одном месте

Множество предложений Дмитрия Давыдова так или иначе должны увеличивать инвестиционную привлекательность страны. В предыдущих идеях предприниматель рассказывал, как обеспечить инвесторам комфортные условия для ведения бизнеса. Восьмую часть он посвящает дополнительной мотивации инвесторов — созданию единого ресурса об инвестициях в России.

Трудный выбор

Каждый уважающий себя инвестор всегда, прежде чем инвестировать в активы новой страны, самостоятельно анализирует всю необходимую информацию или обращается в профессиональные компании, консультирующие по вопросам инвестирования, чтобы определиться с инвестиционной стратегией. Так поступают инвесторы, когда заходят на рынок России или любой другой страны. Учитывая степень развития цифровых технологий, одним из самых удобных средств получения такой информации является интернет. Соответственно, инвесторы при поиске данных прибегают к информации, предоставляемой официальными сайтами различных государственных органов, агентств и другими источниками.

Одним из основных подобных информационных ресурсов в России, где иностранные и отечественные инвесторы и предприниматели могут найти полезную информацию, является сайт Российского Инвестиционного Агентства. Дмитрий Давыдов предлагает создать новый Сайт для бизнесменов, заинтересованных в инвестициях в Россию. Такой Сайт портал можно перевести на самые популярные языки мира и продвигать в соцсетях и СМИ. Государство, инвестируя в него финансово и информационно, легко сделает его самым популярным ресурсом о России для инвесторов.

«Преимуществом такого единого Сайта является то, что необходимость рекламировать по отдельности различные проекты и льготы отпадет — достаточно будет направить усилия на продвижение одного ресурса. Со временем практически любой предприниматель в мире будет знать об этом Сайте», — уверен Давыдов.

Раздельный подход

Ресурс предлагается сделать очень легким в использовании. По мнению предпринимателя, достаточно будет ограничиться всего несколькими разделами.

Первый может касаться изменений в законодательстве в пользу инвесторов. Он будет содержать новости обо всех изменениях в законодательстве и регулировании, которые упрощают предпринимательскую деятельность, а также обо всех преференциях и льготах для предпринимателей. Изменения стоит рассортировать по отраслям экономики — так инвестор сможет получить быстрый доступ к тем изменениям, которые касаются лично его. К примеру, если инвестор интересуется сельским хозяйством, он быстро найдет на Сайте информацию о том, какие изменения произошли в законодательстве применительно к сельскому хозяйству.

«Кроме того, у всех инвесторов будет возможность увидеть отличия между предыдущей редакцией закона и новой редакцией. Следовательно, инвесторы будут понимать, какие изменения в законодательстве проводит государство, чтобы привлечь инвесторов», — отмечает активист.

Давыдов также добавляет, что это придаст инвесторам уверенности в том, что государство предпринимает максимальные усилия для привлечения и поддержки инвесторов.

Второй раздел бизнесмен предлагает посвятить интересным проектам. Он будет предоставлять новости и информацию о самых новых инвестиционных возможностях, проектах и тендерах, в которых инвесторы будут приглашены к участию. При этом все интересные Давыдов считает целесообразным распределить по отраслям и регионам. Так, если инвестора будет интересовать туристическая отрасль, он сможет получить информацию по всем самым интересным предложениям в области развития туризма применительно ко всей территории России. Если инвестор будет искать информацию об инвестициях, к примеру, в Тюменскую область, он сможет найти информацию обо всех инвестиционных возможностях Тюменской области, собранную в одном месте.

Третий раздел предприниматель предлагает посвятить всем другим изменениям социального характера, которые касаются инвесторов (к примеру, борьба с преступностью и с коррупцией). Четвертый — информации о российских компаниях, ищущих инвесторов для развития бизнеса или продажи бизнеса.

В пятом разделе можно разместить успешные примеры инвестиций в Россию. В нем можно будет предоставить сведения о странах и компаниях, которые инвестировали в Россию, включая суммы инвестиций. Так представитель той или иной страны сможет увидеть информацию об инвестициях его соотечественников.

«Благодаря этому, потенциальные инвесторы будут видеть реальные успешные примеры инвестирования в Россию», — объясняет Давыдов.

Таким образом, Сайт может стать самым важным источником информации, как для потенциальных, так и для существующих местных и иностранных инвесторов. Глядя на собранную в одном месте полезную информацию, инвесторы будут чаще выбирать Россию для ведения бизнеса.

Кто такие бизнес ангелы — ТОП 52 ангела в России

Бизнес-ангелы – это важная составляющая современной международной экономики. Это неформальные инвесторы, помогающие увидеть свет перспективным инновационным проектам, технологиям и идеям, многие из которых впоследствии могут стать незаменимой частью нашей жизни.

Кто такие бизнес-ангелы

Что такое бизнес-ангел, где их найти и как они выглядят?

Бизнес ангел (business angels) – это частное лицо, которое вкладывает свои личные денежные средства в перспективные проекты на начальном этапе их развития.

К примеру, у вас есть интересная коммерческая идея. Вы тщательно проработали бизнес-план, собрали команду помощников-профессионалов, рассчитали примерные выгоды и готовы к запуску стартапа. Если бы не одно «но» – отсутствие финансов, без которых не запустится ни одно дело. Вот на этом этапе на помощь могут прийти ангелы бизнеса.

Романтическое название этой категории спонсоров появилось в Америке в начале 20-го столетия. Так именовали состоятельных бизнесменов, с размахом вкладывавших деньги в шикарные постановки на Бродвее. И сегодня смысл названия остается прежним: ангелы воспринимаются как благодетели от бизнеса, ну или очень лояльные партнеры.

Чтобы лучше понять, кто такие бизнес-ангелы, нужно выделить их отличительные черты. Это опытные предприниматели, удачно развивающие свой бизнес, топ-менеджеры крупнейших компаний, люди, построившие успешную карьеру.

Опыт и чутье бизнесмена – важные качества бизнес-ангела, ведь у них изначально нет никаких гарантий успеха, а прибыль приносит далеко не каждый стартап. Средства вкладываются на срок от 3 до 7 лет, без залога за пакет акций в компании.

По статистике, каждый пятый бизнес-ангел получает прибыль с проинвестированных проектов в размере 10-15% годовых, каждый четвертый – более 20% годовых, каждый третий теряет свои деньги, остальным удается лишь «отбить» вложенные средства.

• Задача бизнес ангелов – не просто профессиональные инвестиции в потенциально выгодные идеи, но и наставничество, консультирование, кураторство, возможно и помощь в руководстве.
• Цель – развитие курируемых проектов, повышение их стоимости, продвижение на рынок разработанной высокотехнологичной продукции.

Когда стартап начинает приносить реальную прибыль, ангелы продают свою долю в компании (к тому времени она уже намного превосходит по стоимости первоначальные вложения) – таким образом и получают свой доход.

Видео о том кто такие бизнес ангелы

Интересный факт. Мало кому известно, но десятки компаний с мировым именем на начальном этапе развития были проинвестированы именно бизнес-ангелами. Например, Amazon, Google, Yahoo, Intel.

Что нужно знать о бизнес-ангелах

Бизнес ангелы простыми словами – это «посевные» инвесторы (посевные бизнес ангелы), потому что они вкладывают капиталы на начальных, или «посевных» стадиях проекта (когда есть только идея).

Это профессиональные инвесторы, в 99% – мужчины в возрасте от 45 до 65 лет: опытные бизнесмены, управленцы и экономисты. Как правило, каждый пятый бизнес-ангел является миллионером.

Со своими подопечными ангелы-бизнесмены строят открытые, дружелюбные и доверительные отношения.

Посмотрите еще одно замечательно видео о бизнес ангелах, о их принципах и сути инвестиций:

Виды бизнес-ангелов

В зависимости от целей, методов и приемов инвестирования выделяют топ-5 видов современных ангелов бизнеса. Эта классификация поможет команде проекта в поиске инвестора, ориентируясь на его интересы и сферу деятельности. Итак, о том, какими бывают бизнес-ангелы стартапов.

1. Ангелы-предприниматели. Являются успешными бизнесменами, готовыми к вложению крупных денежных сумм (от 200 до 500 тыс. долларов) в перспективные идеи для формирования своего инвестиционного портфеля. Так как основная занятость – собственные проекты, не претендуют на управление стартапами.
2. Профессионалы. Вкладывают средства только в те отрасли, которые им близки и понятны. Оперируют разными суммами, в том числе и значительными (от 25 до 200 тыс. долларов). Часто практикуют совместные вложения с другими ангелами от бизнеса либо частными лицами.
3. Ангелы – энтузиасты. Не имеют большого опыта и профессионализма в сфере инвестиций. Могут одновременно вести несколько стартапов в разных направлениях, вкладывая небольшие средства (обычно не более 10 000 долларов). Не вникают детально в суть проектов и не вмешиваются в руководящий процесс.
4. Микроуправляющие. Как и энтузиасты, курируют сразу несколько проектов, но при этом инвестируют разные суммы. Помимо денежных вливаний, детально изучают бизнес-план стартапа, претендуют на управленческие должности и долю в совете директоров, за счет чего лучше контролируют расход капитала и распределение прибыли.
5. Корпоративные. Обычно это бывшие топ-менеджеры солидных международных фирм, которые после увольнения получили крупную денежную компенсацию (в среднем – 1 млн долларов). Именно эти деньги они и используют для инвестиций. Развивают не больше одного проекта, стремясь участвовать в управлении им.

Вне зависимости от вида, все бизнес-ангелы – это предприниматели, нацеленные на получение прибыли от своих капиталовложений. Обостренное чутье делового человека и точный расчет помогают им извлекать от 70% до 200 % прибыли из одного удачного стартапа. Это один из наиболее доходных видов предпринимательства.

Отличия ангелов бизнеса от инвесторов

Деятельность бизнес-ангелов имеет несколько отличий от работы классических инвесторов: венчурных фондов или кредитных организаций. Прежде всего, тем, что ангелы занимаются проектами, не представляющими интереса для традиционных вкладчиков. И еще несколько моментов.

• Использование личных денежных средств. В то время как венчурные инвесторы или финансовые организации вкладывают привлеченные капиталы третьих лиц, бизнес-ангелы оперируют лишь собственными деньгами.
• Более широкие возможности. Это касается принятия инвестиционных решений, процедуры оформления договоров между разработчиками проекта и вкладчиками средств. У ангелов ставка дохода ниже, и привлечь их обходится дешевле, чем, например, финансовое учреждение: инвестиции не предполагают процентов, кассовых платежей, страховок. В случае необходимости могут выступить и в роли финансового поручителя, что значительно поднимет рейтинг и возможности команды стартаперов. Кроме того, ангелы-инвесторы могут обратить внимание на самую оригинальную и неординарную идею, если она покажется им перспективной.
• Высокий риск и личная заинтересованность. Да, бизнесмены-ангелы тоже изучают бизнес-планы и просчитывают выгоду. Но это не только голый расчет будущей прибыли: немаловажную роль играет и увлеченность предложенным проектом, интуитивный выбор партнеров-стартаперов. Бизнес-ангел может просто «влюбиться» в идею настолько, что сам разработает детальный план ее воплощения в жизнь. И часто заинтересованность побеждает прагматизм, что повышает уровень риска для инвестора. Иными словами, венчурный фонд вкладывает в проект, бизнес-ангел – в идею и людей.
• Детальное курирование проекта. Чаще всего бизнес-ангелы вкладывают в стартап не только деньги, но и собственный бесценный опыт, знания, мудрость. Такой тип инвестирования называется «умным» – ангелы консультируют команду разработчиков, помогают развивать и продвигать проект, привлекают собственные деловые связи.

Как найти бизнес-ангелов

Привлечь бизнес-ангела для инвестирования своего проекта непросто, ведь идей гораздо больше, чем желающих их спонсировать и воплощать в жизнь. Но, следуя небольшой инструкции, можно увеличить шансы на удачную «охоту». Несколько советов, как найти бизнес-ангела.

1. Генерация идеи. Идея должна быть свежей и уникальной, привлекать внимание, «цеплять». Вовсе не обязательно изобретать чудо техники или гениальные разработки. Можно посмотреть под другим углом на уже действующие проекты – открыть нестандартный ресторан, салон. Создатель идеи при этом должен четко понимать, какую прибыль принесет его проект, и суметь внятно донести эту информацию до инвестора. Очень приветствуется хотя бы небольшой анализ рынка в выбранной отрасли – тогда общение с ангелом станет продуктивнее.
2. Выявление целевой аудитории. Необходимо определить круг людей, которым будет интересен предлагаемый продукт или услуга. Чем шире целевая аудитория – тем больше шансов увлечь ангела-инвестора, так как он заинтересован в долгосрочной выгоде.
3. Подбор команды профессионалов. В редких случаях ангелы берутся за единоличные проекты, для этого они должны быть действительно уникальными. Поэтому профессиональная команда – залог успеха в деле привлечения инвестора. Как минимум, создателю идеи нужен хороший менеджер для грамотного продвижения и реализации стартапа.
4. Составление бизнес-плана. Еще одним преимуществом разработчика идеи станет четкий бизнес-план, наличие которого в разы повысит эффективность поиска бизнес-ангела. В бизнес-плане обычно содержатся исчерпывающие сведения об инновационном продукте: описание, отличия от конкурентов, преимущества и себестоимость. При необходимости для составления бизнес-плана можно воспользоваться услугами консалтинговых фирм.
5. Общение с бизнес-ангелом. Традиционно первая встреча с инвесторами проходит на презентациях, где все желающие представляют проекты. У каждого соискателя есть 10 минут, чтобы привлечь внимание к своему стартапу. Нужно постараться сделать так, чтобы за этот небольшой промежуток времени заинтересовать ангела. Хорошим подспорьем станут видео демонстрация и раздаточные материалы: чем ярче и полнее пройдет презентация, тем выше шанс пробудить интерес инвестора и добиться его одобрения.
6. Поиск в своей зоне географии. Часто ангелы предпочитают иметь дело с соискателями, которые живут в непосредственной близости от них: так проще организовывать встречи, поддерживать тесную связь и «держать руку на пульсе».

Многие бизнес-ангелы имеют свои сайты, электронную почту, достаточно открыты для контакта с талантливыми изобретателями: связаться с ними не составит труда. Эти частные инвесторы охотно посещают тематические мероприятия, форумы и специализированные выставки, вероятность встретить ангела-бизнесмена намного выше, чем попасть на прием в венчурный фонд. Также можно оставлять свои предложения на открытых интернет-площадках AskCap, StartUpStep, RusBase: их периодически просматривают влиятельные бизнес-ангелы России или их агенты.

Полезные статьи:

Когда несколько инвесторов объединяются, то возникают ассоциации, деятельность которых более продуктивна. Наиболее известные российские объединения бизнес ангелов:

• Бизнес-ангелы Санкт-Петербурга
• Инвестиционный клуб Сколково
• Фонд развития интернет-инициатив (спонсирующий стартапы на посевной стадии)
• Национальная ассоциация бизнес-ангелов (предлагает актуальный список бизнес ангелов, готовых к сотрудничеству)
• Национальное содружество бизнес-ангелов
• Союз организаций бизнес-ангелов
• Фонд бизнес-ангелов AddVenture

ТОП 52 бизнес ангелов в России

В России, как и за рубежом, ангелы-инвесторы – это обычные люди со своими предпочтениями и вкусами, как личными, так и коммерческими. На сегодняшний день самые известные и влиятельные бизнес-ангелы России это:

Эдуард Фияксель

Глава объединения российских бизнес-ангелов «Стартовые инвестиции». Фияксель основал кафедру маркетинга в НИУ «Высшая школа экономики», издал собственные книги и учебники о венчурном бизнесе, маркетингу и менеджменту.

Начал вкладывать деньги 15 лет назад. Предпочитает инвестиции в телекоммуникационные, IT и биотехнологические стартапы. Не афиширует свои проекты, но средний чек равен 100-200 тыс. долларов.

Александр Бородич

Основатель лаборатории по разработке мобильных и интернет-приложений FutureLabs. Инвестирует российские и западные проекты на ранних этапах.

За его плечами – 22 проинвестированных стартапа, среди них: VKReader, Colorizza, Verbling, ConferenceCast. Вкладывает средства в мобильные приложения, торговые сервисы, и образование в сети интернет.

Игорь Рябенький

Профессиональный инвестор, имеющий более 60 успешно реализованных идей. В 2013 году удостоен престижной премии «Ангел года». Имеет собственный фонд, в который стекаются средства многих успешных бизнесменов, желающих приумножить свои доходы.

Наиболее известные проекты: Eruditor, Онлайнбилет.рф. Работает с российскими, американскими и израильскими партнерами. Предпочтение отдает инновациям в сфере образования, финансов, медицины и IT, развлекательно-игровым и контентным.

Игорь Мацанюк

Автор множества инвестиций, создатель академии Farminers (вкладывает в проекты средства до 150 тыс. долларов за 40% доли бизнеса), имеет свой инвестиционный фонд IMI.VC, активно сотрудничает с другими инвесторами. Каждый год курирует не менее 10 проектов.

Предпочитает вкладывать финансы в мобильные и игровые приложения, но готов инвестировать и 1 млн долларов в перспективный стартап. Среди успешных проектов: MyWardrobe, Proberry.

Алексей Карлов

Карловым основана ассоциация бизнес-ангелов Angel Relations Group, он инвестирует как за счет собственных средств, так и капиталов компании.

Знаменитые проекты: приложения для Windows Phone, программы визуализации изображений, студия SlyLamb. Инвестирует в области медицины, мобильных приложений, и те проекты, которые смогли бы внедрять свои продукты на рынки африканских стран.

Константин Синюшин

Глава сети ангелов The United Venture Company. Самые успешные проекты: To Go TV, Boommy, Alloka, Interior.Pro.

Вкладывает средства на начальных этапах проектов в сфере управления мобильными приложениями, инновационных способов коммуникаций, развлечений и «облачных» технологий. Средний чек – 200-300 тыс. долларов.

Виталий Полехин

Председатель клуба инвесторов в Школе управления «Сколково», общественный деятель. Вкладывается как на ранних, так и на последующих стадиях развития проектов.

Среди предпочтительных отраслей инвестирования: наука, здоровье, интернет-сервисы и технологии. Из 25 идей наиболее успешными стали: «Кнопка жизни», Printio.ru, Eduson.tv.

Павел Черкашин

Становление карьеры бизнесмена проходило в компаниях Microsoft и Sputnik Labs. Сейчас Черкашин вкладывает деньги в нестандартные российские и американские проекты: в основном это проекты для соц сетей, поисковые технологии, идеи для развлекательных и социальных сервисов; проекты, связанные с фото и видео в интернете.

Наиболее известные инвестированные стартапы: приложения «Вэббанкир», «Минутта» и AdWired. Средний чек – 200-300 тыс. долларов.

Список бизнес ангелов продолжают:

• Александр Айвазов, проекты — МартМания
• Александр Бородич, бизнес-инкубатор FutureLabs (MyWishBoard, WishCoins)
• Александр Ващенко, проекты – Narr8
• Александр Дресен, проекты – Zin.gl, TechPitch.ru
• Александр Туркот – Qbaka
• Александр Юняев, проекты – Cashsquare
• Алексей Басов, проекты – Pruffi, Habrahabr, Roem, Firrma
• Алексей Карлов – SlyLamb
• Алексей Кичайкин, проекты – Displair
• Алексей Прудников, проекты — «Пробки из окна»
• Андрей Головин, проекты — Russian Story, Promo.ru, «Киноплекс»
• Аркадий Морейнис – Klevosti, «Подорожники», Tagbrand
• Аскар Туганбаев, проекты — Videomore, Tolkien.Ru
• Вадим Асадов, проекты –Neurok, AlumniFunder
• Вадим Куликов, Центр инноваций Куликова
• Вадим Тарасов, директор по инвестициям в Bright Capital («Доктор на работе», «Фотошкола»)
• Виктор Фрумкин, проекты — Flocktory
• Вячеслав Давиденко, проекты – Alytics, Witget
• Дмитрий Масленников, проекты — КудаПотратил.ру
• Евгений Зайцев, Helix Ventures (медицинская тематика)
• Егор Руди, проекты – Eruditor, Printio, LinguaLeo
• Игорь Ашманов, проекты — Wada!, Роем.ру, «Фильтр «Ремпаро», Аяяй.ру
• Игорь Балк, управляющий директор Global Innovation Labs, TaskPoint
• Игорь Мацанюк – Proberry, Woodla, MyWardrobe.
• Игорь Рябенький, фонд Altair (SocialMart, SailPlay, Alloka, HiConvertion идр.)
• Игорь Устинов, проекты — ClipClock
• Илья Осипов, проекты — I2IStudy.com, Numbuster, Банкрот.Про, ивенты MDDay (Mobile Developer Day).
• Константин Синюшин, проекты–Gbooking, директор the Untitled venture capital company
• Леонид Волков, Основатель Projector Ventures, проекты — Callaround, «Октодон», «Рецептол», Domosite, «Таймлайнер», Citrea, ДалСлово.ру, Evrent, SideNotes
• Михаил Кечинов, проекты — Absly.com
• Михаил Паулкин, проекты – RuTube, Minutta
• Мурад Софизаде, проекты — TravelTipz
• Никита Халявин, проекты — «ЯКласс», «Профессионалы.ру», ShopogoliQ.ru
• Николай Бадулин, инвестиции в инновационные проекты с помощью «ФиБр»
• Ованес Погосян, проекты – Onetwotrip, Mainpeople.com
• Олег Михальский, проекты — AR2Life, Б-152, партнер и со-основатель iAaccelerator
• Оскар Хартманн – Pharma Express
• Павел Глушенков, инвестиционный директор Inventure Partners
• Павел Черкашин, фонд Vestor.In
• Сергей Грибов – американские и российские проекты
• Сергей Жуков, проекты — «Товары из 90-х», «БериДари»
• Эдуард Фияксель – проекты не разглашаются
• Юрий Вировец, проекты – Clickberry, Actio.tv
• Юрий Орешин, lifescience-проекты – венчурный фонд Angelico Ventures

Заключение

После определений и примеров, становится более понятно кто такие бизнес ангелы. Если у вас есть реальная бизнес идея, её модель и план, но нет средств на реализацию, одним из вариантов финансирования могут быть бизнес ангелы.

Привлечение бизнес-ангела для финансирования своего проекта – отличный шанс начать и раскрутить бизнес при отсутствии материальной базы.

Соблюдайте предоставленные рекомендации по поиску и выбору инвестора, не бойтесь идти с ним на контакт: только сплоченная совместная работа поможет воплотить в жизнь собственную оригинальную идею.

Компания по развитию бизнеса (BDC)

Что такое компания по развитию бизнеса (BDC)?

Компания по развитию бизнеса (BDC) — это организация, которая инвестирует в малые и средние компании, а также в проблемные компании. BDC помогает малым и средним компаниям расти на начальных этапах их развития. В случае проблемных предприятий BDC помогает компаниям восстановить прочное финансовое положение.

Созданные аналогично закрытым инвестиционным фондам, многие BDC обычно являются публичными компаниями, акции которых торгуются на основных фондовых биржах, таких как Американская фондовая биржа (AMEX), Nasdaq и другие.Как инвестиции, они могут быть несколько рискованными, но также предлагают высокую дивидендную доходность.

По данным Closed-End Fund Advisors, по состоянию на май 2019 года насчитывается около 49 публичных BDC.

Понимание компании по развитию бизнеса

Конгресс США создал компании по развитию бизнеса в 1980 году, чтобы стимулировать рост рабочих мест и помочь развивающимся компаниям США в сборе средств. BDC активно консультируют по вопросам деятельности своих портфельных компаний.

Многие BDC инвестируют в частные компании, а иногда и в небольшие государственные фирмы с небольшими объемами торгов. Они предоставляют постоянный капитал этим предприятиям, используя преимущества широкого спектра источников, таких как акционерный капитал, заемные средства и гибридные финансовые инструменты.

Ключевые выводы

• Компания по развитию бизнеса (BDC) — это тип закрытого фонда, который инвестирует в развивающиеся и испытывающие финансовые трудности фирмы.
• Многие BDC являются публичными и открыты для розничных инвесторов.
• BDC предлагают инвесторам высокую дивидендную доходность и некоторый потенциал прироста капитала.
• BDC: интенсивное использование заемных средств и ориентация на небольшие или проблемные компании делает их вложения с относительно высоким риском.

квалифицируется как BDC

Чтобы квалифицироваться как BDC, компания должна быть зарегистрирована в соответствии с разделом 54 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. Это должна быть местная компания, класс ценных бумаг которой зарегистрирован Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

BDC должен инвестировать не менее 70% своих активов в частные или государственные компании США с рыночной стоимостью менее 250 миллионов долларов США. Эти компании часто являются молодыми предприятиями, ищущими финансирование, или фирмами, которые испытывают финансовые трудности или выходят из них. Кроме того, BDC должен оказывать управленческую помощь компаниям, входящим в его портфель.

BDC против венчурного капитала

Если BDC звучат похоже на фонды венчурного капитала, то это так. Однако есть несколько ключевых отличий.Один связан с природой инвесторов, которых каждый ищет. Фонды венчурного капитала доступны в основном крупным организациям и состоятельным людям через частное размещение. Напротив, BDC позволяют более мелким неаккредитованным инвесторам инвестировать в них и, соответственно, в небольшие растущие компании.

Фонды венчурного капитала удерживают ограниченное количество инвесторов и должны пройти определенные тесты, связанные с активами, чтобы не быть классифицированными как регулируемые инвестиционные компании. С другой стороны, акции BDC обычно торгуются на фондовых биржах и постоянно доступны в качестве инвестиций для населения.

BDC, отказавшиеся от листинга на бирже, по-прежнему должны соблюдать те же правила, что и зарегистрированные BDC. Менее строгие положения в отношении суммы заимствований, операций со связанными сторонами и компенсации на основе долевого участия делают BDC привлекательной формой регистрации для венчурных капиталистов, которые ранее не желали брать на себя обременительное регулирование инвестиционной компании.

Преимущества инвестиций BDC

BDC предоставляют инвесторам доступ к долговым и акционерным инвестициям в преимущественно частных компаниях, обычно закрытых для инвестиций.

Поскольку BDC являются регулируемыми инвестиционными компаниями (RIC), они должны распределять более 90% своей прибыли среди акционеров. Однако этот статус RIC означает, что они не платят корпоративный подоходный налог с прибыли до того, как распределяют ее среди акционеров. Результат — дивидендная доходность выше среднего. По данным BDCInvestor.com, по состоянию на май 2019 года десять самых прибыльных BDC размещали от 10,82% до 14,04%.

Инвесторы, получающие дивиденды, будут платить с них налог по ставке налога на обычный доход.Кроме того, инвестиции BDC могут диверсифицировать портфель инвестора ценными бумагами, доходность которых по акциям и облигациям может существенно отличаться. Конечно, тот факт, что они торгуют на публичных биржах, дает им достаточную ликвидность и прозрачность.

Обратная сторона инвестиций в BDC

Хотя BDC сам по себе является ликвидным, многие его активы не являются ликвидными. Портфельные холдинги — это в первую очередь частные фирмы или небольшие публичные компании с невысокой рыночной ценой. Поскольку большинство холдингов BDC обычно инвестируются в неликвидные ценные бумаги, портфель BDC имеет субъективные оценки справедливой стоимости и может понести внезапные и быстрые убытки.

Эти убытки могут быть увеличены, потому что BDC часто используют заемные средства, то есть занимают деньги, которые инвестируют, или ссужают своим целевым компаниям. Кредитное плечо может повысить рентабельность инвестиций (ROI), но оно также может вызвать проблемы с денежным потоком, если актив, привлеченный за счет кредитного плеча, снизится в цене.

Целевые компании, инвестируемые в BDC, обычно не имеют послужного списка или тревожного послужного списка. Всегда есть шанс, что они обанкротятся или не выплатят ссуду. Повышение процентных ставок, из-за чего заимствование средств становится более дорогим, также может снизить размер прибыли BDC.

Короче говоря, BDC активно инвестируют в компании, которые предлагают как доход сейчас, так и прирост капитала позже; как таковые, они регистрируются довольно высоко по шкале риска.

Реальный пример BDC

По состоянию на май 2019 года самым прибыльным BDC в списке BDC Investor с рыночной доходностью и доходностью 14,04% является CM Finance Inc. (CMFN). CMFN со штаб-квартирой в Нью-Йорке стремится получить общую прибыль от текущего прироста стоимости и прироста капитала в основном за счет ссуд, а также инвестиций в акционерный капитал компаний среднего размера.Эти предприятия среднего бизнеса имеют доход не менее 50 миллионов долларов. Общая стоимость активов CMFN в 2018 году составила 301 миллион долларов. CM Finance торгуется на Nasdaq и в среднем составляет 60 000 акций в день. Рыночная капитализация фирмы составляет около 97 миллионов долларов.

Что такое компания по развитию бизнеса (BDC)? — Советник Forbes

От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

Инвесторы, жаждущие дохода, часто ищут нетрадиционные возможности для более высокой доходности. Менее известный тип инвестиций, называемый компанией по развитию бизнеса (BDC), может помочь удовлетворить их аппетит.

BDC обычно предлагают непомерную дивидендную доходность — часто от 5% до 14% и более. Некоторые опережающие BDC также могут иногда предлагать увеличение дивидендов, что делает их привлекательными инвестициями для соискателей дохода и пенсионеров, особенно в сегодняшней среде с низкими процентными ставками.Однако более высокая доходность BDC также сопряжена с повышенными рисками, поэтому стоит провести некоторое исследование, прежде чем добавлять их в свой портфель.

Что такое компания по развитию бизнеса?

Компания по развитию бизнеса инвестирует деньги в частные, малые и средние компании. Как правило, предприятия сталкиваются с проблемами и нуждаются в помощи, чтобы расти или вернуться на правильный путь, и они могут быть не в состоянии получить финансирование с помощью традиционных средств, таких как банковские ссуды или выпуск облигаций.

BDC нацелены на получение дохода и прироста капитала при продаже компаний, в которые они инвестируют, во многом подобно венчурным фондам или фондам прямых инвестиций.Компании по развитию бизнеса — это привлекательный выбор, потому что почти каждый может инвестировать в них. Это потому, что это публичные компании, акции которых торгуются на крупных фондовых биржах. Венчурный и частный капитал доступны только аккредитованным инвесторам с большим чистым капиталом.

компаний по развитию бизнеса были созданы Конгрессом в 1980 году для того, чтобы дать толчок растущей экономике Америки, помогая молодым малым предприятиям собирать деньги для увеличения масштабов и создавать рабочие места. По данным Closed-End Fund Advisors, которые отслеживают данные и исследования BDC, сегодня существует 47 публично торгуемых BDC с совокупной рыночной капитализацией более 49 миллиардов долларов по состоянию на апрель 2021 года.

Как работает BDC?

BDC регулируется Законом об инвестициях 1940 г. и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Как регулируемые инвестиционные компании, BDC не считаются объектами налогообложения. Однако в обмен на такой благоприятный налоговый режим BDC должен ежегодно распределять не менее 90% своей налогооблагаемой прибыли среди акционеров в качестве обычных дивидендов.

Поскольку они удерживают очень небольшую часть своих доходов, BDC не платят корпоративные налоги. Они облагаются налогом только один раз — на уровне акционеров, а не на корпоративном или индивидуальном уровне.Таким образом, BDC аналогичны инвестиционным фондам недвижимости (REIT), которые владеют и часто управляют доходной недвижимостью, такой как офисные здания и торговые центры. И с BDC, и с REIT это означает, что вы, как инвестор, в конечном итоге платите налоги с доходов от своих инвестиций.

Кроме того, для соответствия федеральным нормам холдинги портфельных компаний BDC должны соответствовать особым требованиям диверсификации. Например, не менее 70% активов BDC должны быть инвестированы в государственные или частные компании США с рыночной капитализацией менее 250 миллионов долларов.Более того, ни одна отдельная инвестиция не может составлять более 25% ее активов.

Преимущества BDC Investing

Помимо своей дивидендной доходности выше среднего, BDC обладают множеством преимуществ:

• Доступ к частным компаниям. Вы получаете доступ к инвестициям на частном рынке, которые в противном случае могут быть недоступны или труднодоступны для обычных инвесторов. BDC предлагают легкий доступ к потенциально динамичной части рынка, к которой в противном случае было бы очень сложно получить доступ.

• Повышенная ликвидность. Даже если розничные инвесторы найдут способ купить частные компании, они столкнутся с другой проблемой: получить свои деньги. Компании, акции которых не обращаются на бирже, как правило, являются очень неликвидными инвестициями. Возможно, вам придется годами ждать события ликвидации, или вы можете продать с убытком на вторичном рынке, если вы действительно в затруднительном положении. Публично торгуемые BDC дают вам отличную ликвидность, и вы избегаете блокировки своих денег на длительные периоды времени.

• Больше прозрачности. Являясь публичными компаниями с жестким регулированием, BDC по закону обязаны предоставлять своим инвесторам исчерпывающую информацию о своем финансовом состоянии. Частные компании не обязаны много рассказывать своим прямым инвесторам о своих финансах. Это может помочь вам убедиться, что ваши инвестиционные доллары расходуются с умом.

Риски инвестирования BDC

Несмотря на то, что у них много преимуществ, у BDC есть свои риски:

• Относительно короткий послужной список. Хотя формат BDC был впервые использован в 1980-х годах, большинство из них существует только с начала 2000-х годов. Их истории по-прежнему относительно короткие, что дает потенциальным инвесторам ограниченную информацию, которую следует учитывать при взвешивании вариантов.

• Большой размер долга. BDC в значительной степени полагаются на заемные средства, когда они инвестируют в свои портфельные компании, которые являются частными или плохо торгуются, что делает их в значительной степени неликвидными. Экономический спад, подобный тому, который мы пережили из-за пандемии Covid-19, может привести к тому, что портфельные компании выйдут из бизнеса и, возможно, не выплатят свои кредиты.

• Чувствительность к процентной ставке. BDC чувствительны к скачкам процентных ставок, что может сделать для них более дорогостоящим заимствование денег, ограничивая их размер прибыли и способность инвестировать.

• Более высокие налоговые ставки. В то время как сами BDC уходят от дяди Сэма без налогов, вы — нет. Фактически, вы, вероятно, в конечном итоге заплатите больше с дивидендов BDC, чем с других дивидендов в вашем портфеле, потому что дивиденды BDC облагаются налогом по обычной ставке дохода или обычной ставке, которую вы платите с дохода, такого как ваша зарплата.Например, отдельное лицо с годовым доходом в размере 50 000 долларов США будет облагаться налогом в размере 22% с любых дивидендов BDC, полученных в 2021 году. Напротив, «квалифицированные дивиденды» от других типов доходов от инвестиций, таких как акции и облигации, могут облагаться налогом с меньшим размером капитала. ставки прироста — 15% в этом примере.

Как инвестировать в компании по развитию бизнеса

Вы можете покупать и продавать BDC так же, как и фондовые или биржевые фонды (ETF). У каждого есть свой уникальный тикер, и вы можете приобретать акции на брокерском счете или индивидуальном пенсионном счете (IRA).

Если вы новичок в инвестировании BDC или просто хотите легкой диверсификации, вы можете выбрать ETF, который инвестирует во многие BDC за вас.

Например, VanEck Vectors BDC Income ETF (BIZD) отслеживает некоторых из более крупных и известных игроков в пространстве BDC, включая Ares Capital (ARCC), Main Street Capital (MAIN) и Prospect Capital (PSEC). Все они являются публичными компаниями с текущей дивидендной доходностью от 5% до 8%. По состоянию на конец апреля 2021 года BIZD обеспечит дивидендную доходность 8,5%.

Биржевые опционы

Биржевые ноты (ETN) — еще один вариант. ETN похожи на ETF, за исключением того, что они больше похожи на облигации. ETN — это необеспеченные облигации, выпущенные учреждениями, которые можно удерживать до погашения или покупать и продавать по желанию. Один из рисков ETN заключается в том, что учреждение-эмитент может получить понижение кредитного рейтинга, что может вызвать снижение стоимости акций ETN, не связанных с базовым продуктом, который он отслеживает.

Инвесторы, желающие приобрести корзину BDC vs.отдельные ценные бумаги могут обнаружить, что ETF и ETN предлагают лучшее из всех миров. Тем не менее, они не являются панацеей, предупреждает Дуэйн Батчелер, автор и аналитик, который проводит исследования для инвесторов BDC на BDCBuzz.com.

«BDC по-прежнему остаются нишевым сектором», — говорит он. «Есть несколько [ETF / ETN], но они постоянно отстают, выплачивая гораздо меньшие выплаты из-за комиссий и плохого распределения. Часто на пять или шесть крупнейших размещений приходится 50% фонда и обычно это BDC с ограниченными дивидендами и потенциалом повышения цен.”
Стоит ли инвестировать в BDC?

Налоговые последствия инвестирования BDC

Как и в случае с любыми другими инвестициями, важно хорошо подготовиться, чтобы вы могли принять обоснованное решение. По словам Батчелера, BDC стоит рассматривать в качестве счетов с налоговыми льготами, таких как IRA, из-за их потенциальной долгосрочной прибыли.

«Инвесторы могут извлечь выгоду из сложного дохода от агрессивных доходных [таких инструментов, как BDC]», — говорит Батчелер. Пока вы храните их на счете с льготным налогообложением, вы не будете платить ежегодные налоги с любого дохода, который они приносят.«Это означает, что эта прибыль [может] увеличивать и увеличивать ваш портфель быстрее, если вы сделаете правильный выбор».

Однако

BDC подходят не всем. Более консервативные инвесторы могут оказаться не в состоянии перенести риски. Но для ориентированных на доход инвесторов, желающих провести свое исследование и признать, что риски являются компромиссом для более высокой дивидендной доходности, BDC могут быть аппетитным дополнением к хорошо диверсифицированному портфелю.

Руководство по инвестированию в компании по развитию бизнеса (BDC)

За последние несколько лет компании по развитию бизнеса (BDC) оказались очень популярными среди инвесторов, которым не хватает дохода.

Учитывая их заоблачные урожаи, это понятно. Но инвесторам, инвестирующим в дивиденды, важно понимать, что это не отрасль «установил и забыл», а это означает, что для успешного долгосрочного инвестирования в BDC необходимо очень тщательно выбирать, кому вы доверяете свои кровно заработанные деньги.

Читайте дальше, чтобы узнать, почему эти специальные финансовые акции предлагают такую ​​высокую доходность, но что более важно: кто должен инвестировать в BDC, какие показатели имеют наибольшее значение для защиты вашего капитала и какие риски дивидендные инвесторы должны знать.

Что такое BDC? BDC ведут свое происхождение от Закона 1980 года о стимулировании малого бизнеса, который внес поправки в Закон об инвестиционных компаниях 1940 года; сам по себе ответ на крах фондового рынка 1929 года, который возвестил Великую депрессию.

В то время как Закон об инвестиционных компаниях привел к столь необходимым изменениям в прозрачности инвестиционных фирм, рост числа BDC был вызван тем, что Конгресс признал необходимость в частном капитале для более легкого привлечения средств от постоянных инвесторов для обслуживания обширного рынка ссуд среднего рынка.

Рынок ссуд на среднем рынке состоит из около 200 000 частных предприятий в США, которые составляют примерно 33% ВВП. Это небольшие компании, как правило, неинвестиционного уровня, поэтому крупные банки с меньшей вероятностью предоставят им капитал для роста.

Это особенно актуально после финансового кризиса, благодаря принятию гораздо более строгих банковских правил, таких как Додд-Франк и Базель III. Эти законы требуют, чтобы банки держали больше активов более высокого качества на своих балансах, чтобы гарантировать, что новый экономический спад или финансовый кризис не угрожает мировой финансовой системе.BDC помогают заполнить пробел, предоставляя заемное и долевое финансирование компаниям среднего размера.

BDC — это технически регулируемая инвестиционная компания (RIC), которая является закрытым инвестиционным фондом (что означает, что инвесторы не могут выводить деньги из фонда, как взаимный фонд), структурированная аналогично инвестиционному трасту недвижимости (REIT). ).

В частности, BDC может избежать уплаты корпоративных налогов, если распределяет 90% налогооблагаемого дохода в виде дивидендов. Из-за этого требования BDC, такие как REIT или Master Limited Partnerships (MLP), сохраняют очень небольшую прибыль и требуют привлечения внешнего капитала с рынков заемных средств и акций для роста.

Кроме того, благодаря выгодному налоговому статусу, BDC ограничены законом владением не менее 70% активов частных американских компаний. Их отношение долга к собственному капиталу (леверидж) также было ограничено до 1,0, что означало 1 доллар долга на каждый доллар активов.

Однако законопроект о расходах на 1,3 триллиона долларов, принятый президентом Трампом, увеличил максимальный левередж BDC (долг / собственный капитал) до 2: 1, что позволило им предоставить больший капитал для роста малому и среднему бизнесу и заключать более качественные сделки.

Типы компаний по развитию бизнеса BDC бывают разных видов, в том числе, в каких отраслях они специализируются, а также какие типы кредитов они предоставляют. Например, Hercules Technology Growth Capital (HTGC) специализируется на технологических компаниях, а PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) занимается исключительно займами с плавающей ставкой, которые растут вместе с процентными ставками. Однако это, пожалуй, самое важное отличие, которое должен иметь потенциальный инвестор BDC. make находится между внутренне и внешне управляемыми BDC.Это связано с тем, что внешне управляемые BDC (большая часть отрасли) имеют более высокую структуру затрат, потому что команда менеджеров фактически не работает на компанию. Скорее, управление осуществляется внешней финансовой компанией, которая обычно специализируется на крупномасштабном кредитовании среднего бизнеса и получает гибридную структуру комиссионных, состоящую из базовой ставки (обычно 1-2% от валовых активов) и комиссии за результат. Плата за производительность обычно составляет 20% от роста стоимости чистых активов (СЧА) выше заранее установленной фиксированной пороговой ставки.Помимо более высокой структуры затрат, есть два основных недостатка BDC с внешним управлением. Во-первых, руководство фактически не обязано раскрывать информацию о компенсациях. Например, Джон Ф. Барри III, генеральный директор Prospect Capital Management, менеджер BDC Prospect Capital Corporation (PSEC), по сообщениям инсайдеров, за последние несколько лет зарабатывал 100 миллионов долларов в год в рамках общей заработной платы менеджмента в размере 247 долларов. млн в 2015 г., или примерно 31% от общей выручки.

Это приводит ко второму потенциальному риску с внешне управляемыми BDC — потенциальному конфликту интересов.В частности, руководство может гарантировать себе более высокую зарплату, если оно увеличивает валовые активы, которые можно определить по-разному.

Например, Prospect Capital (который является примером плохих BDC, которых следует избегать) включает задолженность и денежные средства, которые еще не инвестированы в расчет его активов. Другими словами, руководство может продать столько новых акций, сколько пожелает, а также взять на себя дополнительные долги, чтобы увеличить свои комиссионные, даже если возникающее в результате размывание акций со временем снижает ценность для инвесторов.

Это было то, что Prospect делал в течение многих лет, что привело к массовому размыванию акционерного капитала и чрезмерным гонорарам за управление, что привело к снижению акционерной стоимости (NAV) и серии сокращений дивидендов, которые привели к снижению акций с течением времени (PSEC отставала от рынка почти на 9% в год с 2011 по 2015).

Иными словами, Prospect, как и некоторые другие BDC, управляемые извне, могут работать больше как публично торгуемые хедж-фонды, в первую очередь для обогащения менеджмента, а во вторую — инвесторов.Напротив, внутренние управляемые BDC, такие как Main Street Capital (MAIN), Triangle Capital (TCAP) и KCAP Financial (KCAP), как правило, имеют более низкие затраты из-за отсутствия комиссий за внешнее управление, а также компенсационных стимулов, которые лучше соответствуют акционеров, потому что обычно они основаны на росте чистой стоимости акций на акцию.
Источник: Презентация для инвесторов Main Street Capital Это означает, что менеджмент не может получить прибавку к зарплате, если он постоянно не создает акционерную стоимость, которая часто выражается в увеличении дивидендов.Еще лучше, поскольку внутренне управляемые BDC не платят своим руководителям как процент от активов, внутренне управляемые BDC могут достичь большей экономии за счет масштаба по мере своего роста. Это означает, что прибыль на акцию растет, делая дивиденды более надежными и способными обеспечить лучший долгосрочный рост.

Итак, очевидно, что секрет инвестирования в BDC состоит в том, чтобы просто придерживаться тех, которыми управляют внутри компании, не так ли? Не обязательно, потому что, как и в большинстве случаев в мире инвестирования, существует немного черных и белых абсолютов.

На самом деле есть несколько веских причин, по которым можно выбрать BDC с внешним управлением. Например, взгляните на один из крупнейших BDC, Ares Capital Corp (ARCC). Ares Capital управляется Ares Capital Management, одной из крупнейших в мире специализированных финансовых компаний с активами под управлением и операциями по всему миру на сумму более 90 миллиардов долларов.

Это дает Ares Capital доступ к потенциальным клиентам и сделкам, которые небольшие, управляемые изнутри BDC без крупных спонсоров, таких как Ares, не могли бы осуществить.Кроме того, не все управляемые извне BDC управляются недружественными к акционерам командами менеджеров.

Например, некоторые имеют гораздо более низкие базовые комиссии за управление — всего 1%, и исключают такие вещи, как денежные и кредитные револьверы, из своих расчетов валовых активов.

Как видно из приведенного ниже списка компаний по развитию бизнеса за 2016 год, структура затрат на BDC с внешним управлением сильно различается, при этом некоторые из более крупных внешне управляемых компаний могут использовать эффект масштаба для более низких коэффициентов затрат, чем даже некоторые BDC с внутренним управлением. .Источник: BDC Buzz Итак, если нельзя просто использовать эмпирическое правило для инвестирования в BDC, как можно ориентироваться в этом часто сбивающем с толку и высоком рисковом мире высокой доходности, построенном на башне субстандартного кредитования и инвестиций?

Чтобы ответить на этот вопрос, мы сначала должны понять ключевые риски, связанные с отраслью BDC, а затем проанализировать ее наиболее важные показатели.

Большая доходность означает большие риски В глобальном масштабе процентные ставки остаются на самом низком уровне в истории, что объясняет огромный интерес к высокодоходным дивидендным акциям, таким как BDC.Но всегда нужно помнить, что Уолл-стрит — это не благотворительная организация, и в большинстве случаев никто не собирается предлагать вам такие аппетитные доходы без большого риска.

В случае BDC денежный поток, поддерживающий выплату дивидендов, в основном состоит из ссуд под высокие проценты, предоставленных компаниям, которые другие банки не будут касаться. Другими словами, это высокорисковые заемщики с повышенным уровнем риска, у которых нет лучшей альтернативы для финансирования своего бизнеса.

Это не означает, что все ссуды BDC созданы равными.Как и в случае с облигациями, существуют разные типы ссуд, разного качества, с более высоким риском, как правило, с более высокими процентными ставками.

Это подводит меня к основным рискам, связанным с этой отраслью, и к тому, почему очень важно быть очень избирательным при инвестировании в эту отрасль.

Например, более дорогостоящие BDC (обычно управляемые извне, такие как Prospect Capital) должны достигать большей доходности, чтобы иметь возможность покрывать свои дивиденды. Это означает кредитование более рискованных, часто проблемных компаний, в том числе неблагополучных отраслей, таких как нефтегазовый сектор.

Кроме того, некоторые из этих ссуд являются более рискованными, чем другие, поскольку в отличие от облигаций высочайшего качества они необеспечены, что означает отсутствие их обеспечения. Таким образом, в случае дефолта компании по ссуде, BDC может в конечном итоге понести большие убытки, которые проявляются в снижении чистой стоимости активов на акцию, что эквивалентно балансовой стоимости на акцию банка.

Поскольку цена акции обычно отслеживает чистую чистую стоимость на акцию с течением времени, снижение чистой чистой стоимости, вызванное дефолтами и списанием ссуд, означает более низкую цену акции и более трудное время для компании с привлечением акционерного капитала по достаточно высоким ценам (т.е. достаточно низкая стоимость капитала), чтобы со временем увеличивать чистую стоимость активов на акцию.

Или, другими словами, BDC, поскольку их инвестиционный капитал в значительной степени поступает с фондовых рынков, находятся во власти непостоянных настроений инвесторов. Если цены на акции упадут слишком низко из-за того, что руководство предоставило слишком много спекулятивных займов, которые в настоящее время являются дефолтными (и вынуждают сокращать дивиденды), цена акций может упасть достаточно низко, чтобы заманить BDC в ловушку нисходящей спирали снижающейся чистой стоимости активов, продолжающегося сокращения дивидендов и бесконечного сокращения дивидендов. нисходящая спираль в цене акций, что приводит к необратимому разрушению капитала инвесторов.

Часть проблемы, которая порождает еще один важный риск, заключается в том, что, как и в большинстве специализированных финансовых отраслей, существуют очень низкие барьеры для входа. По сути, в сегодняшнем мире, который наводнен почти бесплатными деньгами, любой может создать BDC и конкурировать за клиентов.

Это означает, что, поскольку процентные ставки так долго оставались низкими, чистая процентная маржа, или разница между стоимостью заимствования и процентной ставкой, по которой BDC могут предоставлять ссуды, неуклонно снижалась.

Это только сделало более дорогие BDC более отчаянными и вынудило уйти дальше по кривой доходности / риска, выдавая стабильно более рискованные ссуды. Конечно, когда экономические условия или конкретные отрасли сильно пострадают, например, нефтяные компании в эпоху низких цен на энергоносители, это может привести к более высоким показателям дефолтов, что нанесет ущерб Prospect Capital в 2015 году.

Как видно из этой диаграммы дивидендов Prospect Capital показывает, что отрасль BDC, как и банковское дело, является циклической, отслеживая состояние экономики.Никто не может прогнозировать макроэкономические условия с какой-либо реальной последовательностью, но рецессия не на пользу BDC.
Источник: Simply Safe Dividends

К сожалению, поскольку многие BDC стали публичными после финансового кризиса, благодаря нулевым процентным ставкам, сделавшим их высокую доходность более привлекательными, у инвесторов, ищущих репутацию, которая охватывает различные экономические условия и процентные ставки, мало варианты, кроме Main Street Capital, Ares Capital Corp и Triangle Capital, которым уже не менее десяти лет, с проверенными в боях командами менеджеров, которые пережили Великую рецессию.

Обратите внимание, что Triangle Capital управляется как внутри компании, так и в целом считается одним из лучших управляемых BDC в отрасли. Тем не менее, даже ему пришлось сократить дивиденды в 2016 и 2017 годах из-за относительно высокой подверженности убыткам по кредитам в нефтегазовой отрасли.

Что касается Main Street и Ares Capital, вы заметите две вещи в их истории выплат. Во-первых, они время от времени выплачивают специальные дивиденды. Это связано с необходимостью периодически «наверстывать упущенное».Это происходит, когда прибыль настолько высока, что регулярные дивиденды приводят к тому, что компания попадает под 90% регулируемого распределения доходов.

Поскольку потеря статуса BDC повлечет за собой серьезные налоговые штрафы, для предотвращения этого болезненного и разрушающего акционерную стоимость события используются дополнительные дивиденды.

Но что еще более важно, даже хорошие BDC могут иметь переменные выплаты с течением времени. Это результат того, как структурирована бизнес-модель по налоговым соображениям. Другими словами, как ипотечные REIT, BDC — это финансовые акции с более высоким риском и более высокой доходностью, а вместе с этим и более высокая волатильность.

В конечном итоге это означает, что инвесторам, инвестирующим в дивиденды, необходимо использовать осмотрительное управление рисками (т.е. владеть только несколькими избранными BDC и только в составе хорошо диверсифицированного дивидендного портфеля). Это при условии, что вы вообще хотите владеть ими.

В конце концов, если вы пенсионер, живущий за счет дивидендов, и ваша основная цель — безопасный, постоянно растущий поток доходов, то ни BDC, ни mREIT на самом деле не отвечают вашим потребностям. Конечно, они могут составлять небольшую часть более крупного портфеля, но их риски вполне реальны.

Конечно, если предположить, что ваш профиль риска, временные горизонты и цели позволяют использовать BDC, как инвестору определить, что является хорошим, например Main Street Capital, а какие потенциально являются «ловушками ценности», такими как Prospect Capital?

Как выбрать качественные BDC

В каждой отрасли есть свои ключевые метрики, которые нужно отслеживать, и с BDC есть четыре, которые должен знать каждый потенциальный или текущий инвестор BDC: средневзвешенная доходность портфеля, чистая чистая стоимость на акцию, коэффициент без начисления , и коэффициент выплаты чистой прибыли.

Доходность портфеля — это просто средневзвешенная доходность по займам BDC и другим активам (которые могут включать доли в капитале компаний, которые они финансируют). Средневзвешенная доходность портфеля может рассказать вам о двух важных вещах о BDC. Во-первых, доходность может быть хорошим показателем того, насколько рискован портфель ссуд BDC. Помните, что это все субстандартные ссуды, поэтому, как правило, более низкая доходность лучше, потому что это означает, что ссудный портфель, вероятно, больше ориентирован на первое залоговое право (т. Е.более старшая), что в случае дефолта позволяет BDC окупить хотя бы часть своих инвестиций. Из результатов Main Street Capital за первый квартал 2018 года, представленных ниже, мы можем увидеть два важных факта.

Во-первых, кредитный портфель компании остается консервативным по отраслевым стандартам, где средняя доходность портфеля часто может составлять от 13% до 15% (доходность Main Street Capital составляет около 10,5%).

Во-вторых, что, возможно, более важно, мы видим, что доходность портфеля выше дивидендной доходности акций около 6%.Это говорит нам о том, что консервативный портфель Main Street может легко поддерживать ежемесячные регулярные дивиденды, а также специальные дивиденды, выплачиваемые менеджментом, при условии, что выплаты процентов продолжаются.

Еще одна метрика, которую инвесторы должны проверять с любым BDC, — это тенденция NAV / акция. Помните, что финансовые компании, такие как BDC и банки, имеют внутреннюю стоимость, которая представляет собой общую стоимость всех материальных активов за вычетом обязательств.

Но поскольку количество акций BDC растет, благодаря постоянному притоку нового акционерного капитала, мы должны убедиться, что NAV или акционерная стоимость на акцию действительно растет с течением времени.Это лучший способ узнать, управляется ли BDC квалифицированной командой менеджеров, которой можно доверить ваш капитал (и не растет ли она ради роста).

Рост чистой чистой стоимости на акцию обычно будет не более чем от низкого до среднего уровня однозначного числа в годовом исчислении. Однако требование положительного темпа роста — один из лучших фильтров для исключения тех BDC, управленческие команды которых оказались неспособными создавать долгосрочную акционерную стоимость, например Prospect Capital и Full Circle Capital.

Еще одна причина того, что чистая чистая стоимость / акция является такой важной метрикой, заключается в том, что премия или дисконт, по которым торгуется BDC (цена-чистая стоимость), является еще одним отличным показателем качества управленческой команды. Коэффициент отношения цены к чистой стоимости BDC обычно составляет от 0,5 до 1,75.

Этот показатель важен по двум причинам. Во-первых, BDC, который не может увеличивать инвестиции (т.е. увеличивать свою чистую стоимость на акцию) либо из-за плохой управленческой команды, либо из-за слишком высокой структуры затрат, либо из-за того и другого, разрушит акционерную стоимость, уменьшая чистую чистую стоимость на акцию с течением времени.Таким образом, рынок имеет тенденцию оценивать самые качественные и наиболее успешные BDC с премией к NAV / акция. Хотя это может показаться нелогичным, инвестировать в BDC, которые торгуются на уровне NAV / акция или выше (выше 1,0), на самом деле это самый выгодный вариант. консервативный и умный подход к этой высокорисковой отрасли в большинстве случаев.

Например, посмотрите на Full Circle Capital, который уничтожил более 50% чистой чистой стоимости на акцию (т. Е. Акционерной стоимости) с 2011 по 2015 год. Акции FULL приносили минус 11,9% в год, в то время как рынок прибавил 12.4% ежегодно в течение этого периода.

Рынок предлагал Full Circle с резким дисконтом в 25% к его внутренней стоимости (отношение цены к чистой чистой стоимости 0,75). Но если вы сделали домашнюю работу и увидели, что Full Circle имеет историю роста за счет чрезмерного разводнения акционеров, что привело к коллапсу чистой чистой стоимости на акцию, снижению дивидендов на 50% с 2011 года и значительным убыткам за это время, хорошо Надеюсь, вы дважды подумаете, инвестируя в этот токсичный BDC.

С другой стороны, Main Street Capital торгуется с большой премией к чистой чистой стоимости на акцию, поскольку инвесторы ценят лучшую управленческую команду в отрасли, один из наименее рискованных кредитных портфелей, один из самых надежных дивидендов и абсолютный лучший темп роста выплат.

Хотя прошлый успех не является гарантией будущего совершенства, в отрасли BDC с высоким риском он может быть полезным фактором для оценки. Кроме того, оценка с премией также является фактическим конкурентным преимуществом для BDC и может фактически помочь «победителям продолжать побеждать».

Помните, что BDC постоянно продают акции для увеличения своих активов, потому что они юридически ограничены размером долга / капитала. соотношение 2: 1. Если BDC торгуется ниже своей чистой стоимости на акцию, то каждая проданная акция буквально еще больше снижает акционерную стоимость, потому что, как мы видели в нашем примере Full Circle Capital, он продает 1 доллар активов за 0 долларов.75.

С другой стороны, главный «бренд» Main Street в индустрии BDC позволяет продавать новые акции для увеличения капитала роста из расчета около 0,60 доллара в активах на акцию на каждый доллар дополнительного привлеченного капитала. Эти дополнительные 0,40 доллара за акцию? Это приносит пользу существующим инвесторам, поскольку увеличивает чистую стоимость активов на акцию.

Другими словами, непревзойденный послужной список Main Street как наиболее управляемого BDC в Америке помогает ей обеспечивать низкие затраты на акционерный капитал и постоянно увеличивать базу активов, чистую процентную долю на акцию и дивиденды.Это, в свою очередь, ведет к увеличению прибыли и более надежным, растущим дивидендам, что в долгосрочной перспективе приводит к повышению стоимости акций.

Следующим показателем, который важно отслеживать инвесторам BDC, является коэффициент непогашенных кредитов, который показывает, какая часть кредитов компании просрочена.

В первом квартале 2018 года у Main Street было шесть кредитов без начисления процентов, что составляет 0,8% от общего инвестиционного портфеля по справедливой стоимости. Это нормальный уровень, который не должен ставить под угрозу дивиденды.

Тем не менее, инвесторы BDC должны отслеживать коэффициент отсутствия начислений для фирмы, потому что его изменения могут сигнализировать о том, что кредитный рынок может разворачиваться, что может стать прелюдией к рецессии и проблемам для отрасли в целом.

Наконец, и это наиболее важно для всех инвесторов дивидендов, это чистый инвестиционный доход (NII), который финансирует дивиденды. Помните, что BDC по закону обязаны выплачивать почти весь доход в виде дивидендов, поэтому любой коэффициент выплат ниже 100% может представлять собой устойчивую выплату.

Более важным, чем коэффициент выплат в любом конкретном квартале, является тенденция во времени. В конце концов, коэффициент выплат выше 100% в течение нескольких кварталов подряд, вероятно, является признаком бедствия на BDC и потенциальной прелюдией к сокращению дивидендов. С другой стороны, коэффициент выплат Main Street Capital в последние годы колеблется около 90%, что свидетельствует об устойчивости ее бизнеса.

BDC и налоги: что вам нужно знать BDC — это, по сути, инвестиционные фонды, которые генерируют доход, квалифицированные дивиденды, неквалифицированные дивиденды, а иногда и возврат капитала (возвращая акционерам их деньги).Каждый дивиденд будет иметь определенный процент от каждого вида дохода (за исключением возврата капитала, который вы никогда не хотите видеть). Компания сообщает о фактической разбивке по окончании финансового года и отправляет ее инвесторам в форме 1099. Вот как были классифицированы дивидендные выплаты Main Street Capital в 2017 году: Источник: Main Street Capital

Prospect Capital приводит еще один пример:

Хотя индивидуальный состав каждого BDC будет варьироваться и может существенно меняться из года в год, как правило, самый крупный. процент от дивидендов облагается налогом как неквалифицированный обычный доход.Это связано с тем, что Конгресс создал BDC, чтобы помочь финансировать рост малого бизнеса, и поэтому структурировал их как сквозные организации, аналогичные REIT, которые также выплачивают неквалифицированные дивиденды. Причина, по которой некоторые BDC, такие как Main Street Capital, имеют относительно высококвалифицированные доли их дивиденды обусловлены их более крупными долями в капитале компаний, которые они финансируют, которые приносят квалифицированные дивиденды и долгосрочный прирост капитала.

Важность квалифицированных дивидендов по сравнению с неквалифицированными дивидендами заключается в том, что квалифицированные дивиденды облагаются налогом по ставке 0%, 15% или 20% в зависимости от вашей налоговой категории, в то время как неквалифицированные дивиденды облагаются налогом по вашей максимальной маржинальной ставке подоходного налога (до 37%).

Хотите полностью избежать головной боли с налогами? Тогда владение BDC внутри защищенных от налогов или отложенных счетов, таких как Roth IRA, IRA и 401 (k) s, — хороший способ сделать это. И в отличие от MLP, которые генерируют UBTI (несвязанный бизнес, налогооблагаемый доход), по которому вы должны отчитываться и платить налоги, если ваш годовой UBTI превышает 1000 долларов, BDC безопасно использовать в таких счетах, потому что они не создают UBTI.

Однако, если вместо этого вы решите владеть BDC на налогооблагаемых счетах, то первые 20% дивидендов BDC теперь подлежат налоговому вычету до 2025 года в соответствии с новым сквозным вычетом, принятым Конгрессом в конце 2017 года.

Заключительные мысли о BDC

BDC связаны с высоким риском и не предназначены для инвесторов с консервативным доходом, которые ищут стабильные и стабильно растущие дивиденды. Они сложны, нестабильны и, как и банки, владеют трудно поддающимися расшифровке «черными ящиками» различных кредитов и финансовых активов, которыми многие инвесторы просто не хотят возиться.

BDC обычно не входят в круг нашей компетенции и не подходят для довольно концентрированных дивидендных портфелей.Однако до тех пор, пока вы понимаете, что это такое, какие риски и как отделить лучшие в своем классе BDC от токсичного мусора, выбранные BDC могут внести разумный, но небольшой вклад как часть хорошо диверсифицированного дивиденда. портфель в поисках доходности.

Почему компании по развитию бизнеса имеют смысл инвестировать

Инвестирование в компанию по развитию бизнеса — это предложение с высоким риском и высокой прибылью для инвесторов, работающих с доходами.Но есть способы снизить риски с помощью инвестиций BDC.

Ищете другие способы получить доход от своих инвестиций с почти нулевой процентной ставкой? Попробуйте инвестировать в компанию по развитию бизнеса.

Компании по развитию бизнеса (также известные как BDC) похожи на фонды венчурного капитала, за исключением того, что они публично торгуются на фондовых биржах, так что любой, а не только миллионеры, может воспользоваться преимуществами инвестиций в BDC. Они предоставляют финансирование малым и средним компаниям, которые часто недостаточно обслуживаются банками и другими традиционными кредиторами.Часто это финансирование включает в себя «мезонинные ссуды», по которым выплачиваются высокие процентные ставки и которые предоставляются или могут быть конвертированы в акционерный капитал целевой компании.

Плюсы и минусы компании по развитию бизнеса

Инвестиции в BDC — это хорошая защита от растущей неопределенности на рынке. BDC обычно заимствуют средства под гораздо более низкие процентные ставки, чем те, которые выплачиваются более мелкими компаниями, поэтому инвесторы получают выгоду от спреда, хотя это делает инвестиции BDC довольно чувствительными к процентной ставке (что может вступить в игру, если ФРС снизит процентные ставки вскоре).

Узнайте, какие дивидендные акции купить сегодня за высоких дивидендов с низким риском в этом БЕСПЛАТНО специальном отчете: 5 лучших дивидендных акций Кэбота.

Главный аналитик Том Хатчинсон имеет большой послужной список успешного накопления богатства и обеспечения высокого дохода для своих частных и корпоративных клиентов. Теперь вы можете воспользоваться его многолетним опытом — БЕСПЛАТНО!

Получите мой бесплатный отчет сейчас

С другой стороны, компании по развитию бизнеса могут иметь очень высокую доходность — часто выражающуюся двузначными числами, — но эти выплаты часто отражают высокий риск кредитования спекулятивных компаний, находящихся на стадии разработки.BDC, которые предоставляют ссуды в основном более зрелым предприятиям с положительным денежным потоком, будут более безопасными, в то время как BDC, которые выдают больше спекулятивных ссуд малым предприятиям, будут более рискованными, но они также могут иметь больший потенциал роста, особенно если они занимают позиции в капитале их портфельные компании.

Просмотр документации компании по развитию бизнеса должен дать вам представление о том, насколько рискованным или безопасным является их кредитный портфель. Некоторые BDC в основном выдают ссуды более высокого качества, у которых больше шансов на возврат, в то время как другие будут выдавать больше спекулятивных ссуд с более высокими процентными ставками, но также с большей вероятностью дефолта.Вы можете проверить процентные ставки по кредитам, чтобы оценить кредитоспособность заемщика. Если BDC может взимать более высокие процентные ставки, чем его аналоги, он, вероятно, делает более рискованные инвестиции.

BDC также должны сами брать на себя большие долги, чтобы затем ссужать этот капитал по более высоким ставкам. К счастью для вас, это означает, что банкиры уже изучили баланс этой компании и оценили ее финансовое состояние, поэтому вы можете сократить путь, посмотрев, какие процентные ставки компания по развитию бизнеса выплачивает по собственному долгу.Это даст вам общее представление о том, насколько банкиры считают эту компанию рискованной.

Также выясните, являются ли ставки фиксированными на этом уровне или это плавающая ставка, что может подвергнуть компанию по развитию бизнеса большему процентному риску. Вы также можете сравнить отношение долга к собственному капиталу BDC со средним по отрасли, чтобы увидеть, обладает ли этот BDC большей или меньшей финансовой гибкостью, чем его аналоги. Некоторые BDC могут быть даже оценены одним из крупных рейтинговых агентств.

Налоговые преимущества инвестиций в BDC

Еще один бонус: когда вы инвестируете в компании по развитию бизнеса, могут быть налоговые преимущества.Некоторые BDC выплачивают распределения, которые облагаются налогом по обычным ставкам подоходного налога, но другие постоянно обозначают часть своих распределений как возврат капитала, который не облагается налогом до тех пор, пока вы не продадите свои акции.

Некоторые BDC могут также определять некоторые из своих распределений как квалифицированные дивиденды, которые облагаются налогом по более низкой ставке налога на дивиденды в размере 15%. То, как обрабатываются распределения, зависит от того, как BDC получил доход. Проценты, полученные от BDC по займам и привилегированным акциям, облагаются налогом по вашей обычной ставке подоходного налога, например, в то время как квалифицированный дивидендный доход от привилегированных акций будет облагаться налогом по ставке 15%.

Помимо налоговых льгот, компании по развитию бизнеса — это часто упускаемый из виду метод вложения доходов и отличное место для получения высокой доходности, иногда до 15%. В текущем рыночном климате высокая доходность может стать хорошим буфером против возможной надвигающейся коррекции.

Чтобы просмотреть полный список компаний, занимающихся развитием бизнеса, и какие из них имеют самую высокую доходность, щелкните здесь.

Инвестиционный аналитик и главный аналитик Cabot Wealth Daily Крис Престон знакомит вас со всеми последними новостями из мира инвестиций.Подпишитесь, чтобы получать обновления и последние новости БЕСПЛАТНО на ваш почтовый ящик. Получите неограниченный доступ к нашей библиотеке бесплатных инвестиционных отчетов.

Войти Сейчас!

Что вы думаете о компаниях по развитию бизнеса? Как вы думаете, им место в большинстве портфелей? Дайте нам знать об этом в комментариях.

* Этот пост был обновлен по сравнению с оригинальной версией, опубликованной в 2017 году.

Что такое компания по развитию бизнеса?

06 сентября • 1 мин чтения • Кредитное инвестирование, образование

В сегодняшней среде с исторически низкими процентными ставками инвесторы сталкиваются с большими трудностями в получении текущего дохода для своих инвестиционных портфелей.Компании по развитию бизнеса стали рассматриваться как потенциальное решение для дополнительного дохода и диверсификации.

Краткий урок истории

История компаний по развитию бизнеса началась еще в начале 20 века с создания инвестиционной компании. Инвестиционная компания — это компания, основной бизнес которой заключается в инвестировании денег от имени своих клиентов, которые, в свою очередь, участвуют в прибылях и убытках. В 1940 году Конгресс принял свод законов, названных Законом об инвестиционных компаниях 1940 года (Закон ’40), чтобы управлять этими компаниями и защищать интересы инвесторов.

К концу 1970-х годов крупные предприятия начали расти до размеров, которые бросили вызов некогда великому духу американского предпринимательства, и законодатели увидели необходимость помочь стимулировать небольшие и растущие частные компании. Чтобы снять эти опасения, Конгресс подписал поправку к Закону 40-х годов; Правильно названный «Закон о стимулировании инвестиций в малый бизнес 1980 года». Эта поправка создала новый тип зарегистрированной инвестиционной компании, Business Development Company или BDC.

Вознесение к известности

Несмотря на то, что постановление, которое привело к созданию BDC, было принято в 1980 году, первые участники были частными и находились под внутренним управлением.В BDC с внутренним управлением нанимают сотрудников и выплачивают им вознаграждение, как в обычных операционных компаниях, полагаясь на планы опционов на наличные и опционы на акции для стимулирования управленческого персонала. В 2004 году BDC вышли на передний план с листингом первых публично торгуемых BDC. После этого успеха отраслевой акцент сместился на BDC с внешним управлением, и на рынок вышел устойчивый поток IPO BDC, стремящихся последовать их примеру. В BDC, находящихся под внешним управлением, нет сотрудников; вместо этого ими управляют сторонние инвестиционные консультанты и администраторы, такие как паевые инвестиционные фонды и традиционные закрытые фонды.

Финансовый кризис 2007 года и последующие изменения в законодательстве открыли новые возможности для BDC. Поскольку банки были вынуждены сократить обязательства на своих балансах, компаниям малого и среднего бизнеса пришлось искать другие источники финансирования.

В результате, BDC устремились заполнить пробел в кредитовании — неторговые BDC впервые появились в 2009 году, и только пять лет спустя на неторгуемом рынке было собрано более 5,8 миллиарда долларов.

Как работают BDC?

BDC предоставляют частным компаниям доступ к финансированию за счет привлечения денег от государства и их инвестирования в портфель частных компаний.Подавляющее большинство BDC инвестируют в основном в долговые ценные бумаги, обычно в форме облигаций и займов. Выплаты процентов по этим облигациям и займам собираются фондом и передаются акционерам в виде периодических распределений, позиционируя акционеров как кредиторов частных компаний в качестве, ранее зарезервированном за учреждениями и состоятельными физическими лицами.

BDC могут помочь инвесторам стать дополнительным источником дохода от традиционных корпоративных, муниципальных и государственных облигаций.Большинство портфелей BDC сосредоточено в приоритетных обеспеченных займах и облигациях, которые имеют приоритет погашения в случае дефолта перед субординированным заемщиком и держателями акций. Эти ссуды, как правило, предоставляются частным компаниям с рейтингом ниже инвестиционного, что означает, что они могут быть более неликвидными и обременительными для оценки, а также иметь более высокие показатели дефолта по сравнению с компаниями с инвестиционным рейтингом. BDC стремятся к этим инвестициям из-за увеличения доходности, связанной с неликвидными ценными бумагами, которую следует сопоставить с уровнем риска, принимаемого с такими инвестициями.

Нормативные требования

Обозначение

BDC в качестве Зарегистрированных инвестиционных компаний (RIC) в соответствии с Законом ’40 означает, что они должны соответствовать определенным требованиям в отношении источника дохода и диверсификации активов. РИК должны получать как минимум 90% своего дохода от прироста капитала, процентов или дивидендов, полученных от инвестиций. РИК также должны распределять своим акционерам минимум 90% чистого инвестиционного дохода в виде процентов, дивидендов или прироста капитала.

Все BDC также должны соответствовать следующим требованиям:

• Совет директоров должен иметь большинство членов совета директоров
• Необходимо оценивать активы не реже одного раза в квартал
• Необходимо подавать периодические отчеты в SEC (e.g., формы 10-K, 10-Q и 8-K и доверенность)
• Должен назначить главного специалиста по комплаенсу (который подотчетен совету директоров) и соблюдать процедуры комплаенса, направленные на предотвращение нарушений федеральных законов о ценных бумагах.
• Должен поддерживать верность залога, чтобы застраховать BDC от кражи и растраты.

Риски

Как и любые инвестиции, существуют определенные риски, связанные с компаниями по развитию бизнеса (BDC), а также с базовыми активами, которые они содержат.Публично торгуемые BDC подвержены риску волатильности, но предлагают ликвидность, в то время как неторгуемые BDC считаются неликвидными, что может предлагать премии за неликвидность. BDC могут включать в себя долевые или долговые инвестиции, но обычно связаны с последними, такими как высокодоходные облигации или кредиты с заемными средствами. Кредитный риск — это риск невыплаты запланированных процентов или основной суммы долга по долговым инвестициям. Если заемщик не производит платеж или не выполняет свои обязательства, это может повлиять на общий доход кредитора. Хотя затраты могут варьироваться от одного BDC к другому, они могут включать значительные затраты.Мы настоятельно призываем всех, кто рассматривает этот тип инвестиций, ознакомиться с проспектом соответствующего продукта для получения информации о комиссиях и расходах.

Чтобы узнать больше о компаниях по развитию бизнеса, обратитесь к своему финансовому специалисту.

Список ведущих компаний по развитию бизнеса (Top 10K)

Этот профиль не может быть изменен

Общее количество организаций, связанных с этим хабом

Отрасли, которые определяют хаб

Надмножество отраслей, которые определяют хаб

Алгоритмический ранг, присвоенный 100 000 самых активных хабов

Общее количество учредителей организаций в хабе

Средняя дата основания организации

Процент организаций в этом хабе, которые были приобретены

Процент организаций, вышедших на IPO

Доля некоммерческих организаций в этом хабе

Общее количество некоммерческих компаний в этом хабе

Общее количество некоммерческих компаний в этом хабе

Топ 5 типов инвесторов, представленных в этом хабе

Последнее финансирование Круглый тип организаций в хабе (напр.грамм. Series A, Seed, Private Equity)

Среднее значение рейтинга Crunchbase организаций в этом хабе

Название организации: Название организации

Общая сумма финансирования: Общая сумма, полученная во всех раундах финансирования

Рейтинг CB (Организация) : Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 наиболее активных организаций

Оценка тенденции (30 дней): Движение в рейтинге за последние 30 дней с использованием оценки от -10 до 10

Общее количество раундов финансирования, связанных с этим центром

Всего сумма финансирования, полученная во всех раундах финансирования

Общее количество приобретений, сделанных организациями в хабе

Дата объявления: Дата публичного объявления раунда финансирования

Название организации: Название организации, получившей финансирование

Название транзакции: Авто -генерированное имя транзакции (например,грамм. Angel — Uber)

Собрано денег: Сумма денег, собранных в раунде финансирования

Общее количество инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Общее количество сделанных ведущих инвестиций

Дата объявления: Дата объявления инвестиции

Инвестор Имя: Имя инвестора, участвовавшего в Инвестиции

Раунд финансирования: Название раунда финансирования, в котором осуществляется Инвестиция

Количество инвесторов: Общее количество инвесторов в раунде финансирования

Общее количество ведущих инвестиционных фирм и физических лиц инвесторы, вложившие средства в организации этого хаба

Общее количество инвестиционных фирм и индивидуальных инвесторов, вложивших средства в организации этого хаба

Имя организации / лица: Название организации или лица

Местоположение: Где находится штаб-квартира организации

Инвестор Тип: описывает тип инвестора, которым является данная организация или лицо (например,грамм. Angel, Fund of Funds, Venture Capital)

Среднее количество инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Среднее количество потенциальных инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Дата объявления: Дата объявления о приобретении

Имя покупателя: Имя приобретающей организации

Название транзакции: автоматически сгенерированное название транзакции (например, WhatsApp, приобретенный Facebook)

Цена: Цена приобретения

Общее количество людей, связанных с этим центром

Полное имя: Имя и фамилия a Человек

Основная организация: Организация, связанная с основной работой человека

Основная должность: Название основной должности человека

Ранг CB (человек): Алгоритмический ранг, присвоенный 100 000 наиболее активных людей

Общее количество событий связанный с этим концентратором

Имя события: Имя события

Местоположение: Местоположение события (например,грамм. Япония, Сан-Франциско, Европа, Азия)

Дата начала: Дата начала события

Ранг CB (Событие): Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 самых активных событий

Количество IPO в этом хабе

Общая сумма привлеченных средств при IPO всех организаций, связанных с этим хабом

Средняя сумма, полученная на IPO всех организаций, связанных с этим хабом

Общая оценка на IPO всех организаций, связанных с этим хабом

Средняя оценка всех связанных организаций при IPO с этим хабом

Средняя дата, когда организации в этом хабе стали публичными

Процент организаций в этом хабе, которые сняли свои акции с фондовой биржи

Вернутся ли компании по развитию бизнеса в благоприятное положение в 2021 году?

Роберт Степлман | Sarasota Herald-Tribune

В поисках доходности в, казалось бы, бесконечной среде с низкой доходностью некоторые инвесторы наткнулись на несколько темный уголок рынка ценных бумаг под названием «Компании по развитию бизнеса».Хотя у них обычно большие дистрибутивы, они сопряжены с реальным риском.

BDC были созданы Конгрессом в 1980 году для стимулирования инвестиций в компании среднего размера в США. Это компании, у которых прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации составляет от 10 до 50 миллионов долларов. BDC торгуются на фондовых биржах, и они могут передавать инвестиционный доход без уплаты корпоративного подоходного налога; инвестор уплачивает необходимые налоги. BDC должны инвестировать не менее 70% активов в негосударственный долг и капитал U.S. компании и ежегодно распределяют между акционерами не менее 90% своего дохода.

BDC не преуспели даже с законодательством 2018 года, которое, среди нескольких положительных моментов, увеличило размер кредитного плеча, который они могли использовать. Использование кредитного плеча позволяет им инвестировать в менее рискованные компании, потенциально не влияя на их доходность. С тех пор, как этот закон принял индекс отслеживания, BDC отстали от основных индексов. Например, за последние 1 и 3 года общая доходность индекса Wilshire BDC составила соответственно -6.42% и + 5,48%. За те же периоды Wilshire 5000 составлял + 20,82% и + 14,46%

Неполный список рисков, присущих BDC: кредитный и инвестиционный риск базовой компании; использовать риск, поскольку BDC занимают деньги для осуществления инвестиций; риск неликвидности, поскольку базовые компании могут не иметь готового рынка; риски рынков капитала, поскольку BDC полагаются на возможность легко занимать деньги.

Как уже отмечалось, производительность BDC в последнее время была невысокой. Даже если посмотреть немного дольше, доходность за 5 лет составила +7.85% против + 15,52% у Wilshire 5000.

Высокая дивидендная доходность — это характеристика BDC. За последние 10 лет BDC в целом были одними из самых доходных ценных бумаг. Исторически сложилось так, что BDC приносили на 1,5 процентных пункта больше, чем высокодоходные облигации (их основной конкурент), и на 7 процентных пунктов больше, чем 10-летние ценные бумаги Казначейства США. В последнее время было несложно найти BDC с текущей доходностью от 7% до 10%.

Хотя будущая доходность неопределенна, индекс, составленный исследовательской фирмой Cliffwater, показывает, что BDC в последнее время торговались примерно на 5% ниже их стоимости чистых активов.Это плюс их высокая доходность предполагает, что они обеспечат более высокую общую доходность, чем высокодоходные облигации, доходность которых в последнее время находилась в диапазоне 4%. С другой стороны, волатильность BDC примерно в 2,5 раза выше, чем у высокодоходных облигаций.

Поскольку они инвестируют в неликвидные компании, существует опасность того, что их оценочная стоимость может значительно отличаться от их реальной стоимости. Это может означать, что заявленная стоимость чистых активов BDC вводит в заблуждение.

BDC предлагают ту же диверсификацию портфеля, что и высокодоходные облигации, за исключением того, что они имеют тенденцию двигаться в противоположном направлении по сравнению с облигациями инвестиционного уровня, тогда как высокодоходные облигации с большей вероятностью будут двигаться в том же направлении.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт