Понятие инвестиционная деятельность. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

В инвестиционной деятельности четко разделяются две основные группы: объекты и субъекты.

Инвестор – это юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывая собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты и обеспечивающие их целевое использование.

Инвесторами могут быть:

1) органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

2) граждане, в том числе и иностранные лица;

3) предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, в т. ч. иностранные юридические лица, государство и международные организации.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов и покупателей, то есть они могут выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.

Заказчиком могут быть инвесторы, а также любые иные юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено. Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период или в пределах полномочий, которые устанавливаются действующим законодательством.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух или более участников инвестиционного процесса.

Права и обязанности инвестора и кредитора.

	Инвестор	Кредитор
	Находится на положении компаньона предприятия	Находится на положении заемщика предприятия
	Имеет право на руководство предприятием	Не имеет ни каких прав на руководство
	Участвует в распределении прибыли предприятия. Получает доход в виде дивиденда	Не участвует в распределении прибыли предприятия. Получает только проценты по кредиту и сумму кредита
	Несет обязательства по убыткам и долгам	Не несет обязательств по убыткам и долгам
	Имеет долю в имуществе. Это позволяет рассчитать на доход от продажи этой доли третьему лицу	Не имеет доли в имуществе
	Несет больший риск в случае банкротства	Несет меньший риск в случае банкротства, то есть он имеет при распределении имущества преимущественные права

Объекты инвестиционной деятельности:

1) вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства;

2) ценные бумаги;

3) целевые денежные вклады;

4) имущественные права на интеллектуальную собственность;

5) другие виды объектов собственности.

Инвестирование в объекты, создание которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, или наносит ущерб правам и интересам граждан, должно быть запрещено.

Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

Инвестиционный климат в России. Сущность, субъекты и объекты инвестиционной деятельности в РФ.  [c.287]

Дать классификацию инвестиций по следующим признакам субъекты и объекты инвестиционной деятельности, связь с процессом воспроизводства, зависимость от уровня риска.  [c.500]

Субъекты и объекты инвестиционной деятельности  [c.53]

СУБЪЕКТЫ И ОБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  [c.53]

Инвестиционный климат в России. Инвестиционный кризис и пути его преодоления. Инвестиционная деятельность, ее сущность, субъекты и объекты. Инвестиционные ресурсы. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в реальном секторе РФ.  [c.344]

При характеристике инвестиционной деятельности используют такие понятия, как субъект и объект инвестиционного процесса.  [c.30]

Инвестиционный характер долгосрочного кредитования. Субъекты и объекты кредитования. Основные требования к долгосрочному кредитованию. Инвестиционный анализ. Особенности деятельности инвестиционных банков.  [c.29]

Инвестиционная деятельность на финансовом рынке. Субъекты и объекты. Факторы, воздействующие на инвестирование в финансовые инструменты. Классификация инвестиций. Портфельные (финансовые) инвестиции сущность, задачи, виды. Государственная экономическая политика в области инвестирования в финансовые активы.  [c.334]

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.  [c.172]

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполненных работ и услуг. В случае отказа инвестора от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.  [c.174]

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть как физические, так и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. В качестве участников (субъектов) инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.  [c.481]

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором или заказчиком выполненных работ и оказанных услуг.  [c.147]

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ — вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ могут быть физические или юридические лица, в т.ч. иностранные, а также государства и международные организации.  [c.77]

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, физические и юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды), в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.  [c.307]

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.  [c.231]

Наконец, необходимо отметить, что особая роль в преодолении инвестиционного кризиса должна отводиться государству. Осуществляемое им регулирование включает управление государственными инвестициями и контроль за инвестиционной деятельностью других субъектов хозяйствования. Важно отметить, что государственное регулирование должно осуществляться преимущественно экономическими методами, посредством применения налогообложения с дифференцированием его субъектов и объектов, проведения амортизационной политики, в том числе ускоренной амортизации, предоставления финансовой помощи, кредитов, осуществления антимонопольных мер и т.п.  [c.14]

Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяйствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется хозяйствующими субъектами на инвестиционном рынке с целью получения прибыли (дохода). Товарами на инвестиционном рынке являются указанные выше объекты инвестиционной деятельности.  [c.64]

Первый из них выступает при отсутствии намерения юридического или физического лица при имеющемся доходе (прибыли) направить его на цели накопления. Данный спрос, называемый иногда формальным, выступает как инвестиционный потенциал-источник для будущего инвестирования. Второй вид инвестиционного спроса характеризуется конкретной реализацией намерений субъектов инвестиционной деятельности. Он выступает на рынке инвестиционных товаров в форме предложения капитала. Инвестиционное предложение включает новые и реконструируемые объекты инвестирования (основные средства), оборотные активы в материальной форме, ценные бумаги и другое имущество. Объекты инвестиционной деятельности выступают на рынке в виде спроса на капитал. Субъекты инвестиционной деятельности (инвесторы, застройщики, подрядчики и др.) реализуют инвестиционный спрос и предложение, вступая в определенные экономические взаимоотношения посредством инвестиционного рынка.  [c.25]

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, различные предпринимательские организации — банковские, страховые и посреднические. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица (в том числе иностранные), а также государства и международные организации. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта.  [c.244]

Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические лица (граждане), юридические лица (предприятия, фонды, государство). Объекты инвестиционной деятельности различаются по масштабам проекта, по направленности проекта (коммерческий, социальный — создание новых рабочих мест, охрана окружающей среды и т. д.) по степени участия государства (государственные капитальные вложения, пакет акций, налоговые льготы, государственные гарантии и т. п.), по эффективности использования вложения средств.  [c.30]

Инвестиции, классификация инвестиций, инвестиционная деятельность (объекты и субъекты), предпосылки эффективной инвестиционной деятельности.  [c.42]

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, как физические, так и юридические лица, в том числе банки, а объектами инвестиционной деятельности служат вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.  [c.261]

Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать государство, отечественные и иностранные юридические и физические лица. Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, интеллектуальные ценности, научно-техническая продукция, а также имущественные права.  [c.391]

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.  [c.168]

Все виды взаимодействия в инвестиционном процессе являются предметом правоотношения, в том числе все виды отношений, связывающих инвестора с субъектами и объектами, каким-либо образом причастными к инвестиционной деятельности или к ее результату.  [c.339]

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ЕЕ СУБЪЕКТЫ И ОБЪЕКТЫ  [c.68]

В рамках данного курса изучаются основы инвестиционной деятельности, рассматриваются объекты и субъекты инвестиционной деятельности.  [c.286]

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).  [c.365]

Объективной предпосылкой формирования финансового рынка является несовпадение потребности в денежных средствах у хозяйствующих субъектов с наличием источников ее удовлетворения. Денежные средства имеются в наличии у владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других субъектов рыночных отношений (акционерных обществ, функционирующих в сфере производства, государства и т. д.). Следовательно, назначение финансового рынка состоит в посредничестве движению денежных ресурсов от их владельцев (собственников) к пользователям (инвесторам). Владельцами выступают юридические лица и граждане, имеющие свободные денежные средства и желающие их выгодно разместить в приносящие доход объекты. Пользователи денежных средств — хозяйствующие субъекты и государство, вкладывающие их в различные сферы предпринимательской деятельности (расширение производства, товаров, услуг), а также покрытие дефицита бюджетной системы и др.  [c.247]

Для выполнения строительных и монтажных работ заказчик вправе привлекать подрядчика. Взаимоотношения подрядчика и заказчика осуществляются на основании договора подрядных работ, в соответствии с которым подрядчик обязуется в установленный договором срок построить по заданию заказчика определенный объект либо выполнить иные строительные и монтажные работы, а заказчик — создать подрядчику необходимые условия для выполнения работ, принять их результат и уплатить обусловленную цену. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников инвестиционного процесса.  [c.481]

Образование новой компании, полное или частичное преобразование деятельности хозяйствующих субъектов, реструктуризация предприятий, разработка и реализация инвестиционных проектов требуют предварительного проектирования с тем, чтобы был создан эффективный механизм управления организациями. Формирование такого механизма должно опираться не только на опыт, аналогию, привычные схемы и интуицию, но и на научные методы организационного проектирования. Для того чтобы составить представление об объекте проектирования, следует исходить из того, что организационная структура управления включает  [c.129]

ИНВЕСТОР — субъект инвестиционной деятельности, принимающий решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.  [c.318]

Участниками (субъектами) инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов инвестиционных вложений.  [c.350]

Широкое распространение получило, в частности, страхование на случай невыполнения субъектами инвестиционной деятельности (банками, финансовыми и инвестиционными компаниями) своих обязательств перед инвесторами. Договоры страхования финансовых рисков, предусматривающие обязанности страховщиков по осуществлению страховых выплат в случае невыг олнения субъектами инвестиционной деятельности своих обязательств п[c.307]

Среди этих мер главной является принятие в ноябре 1997 г. областного Закона «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Тамбовской области». Закон предусматривает ряд льгот как для инвесторов, так и для пользователей объектов инвестиционной деятельности. В определенных случаях предусмотрены гарантии и защита инвестиций. Например, можно отметить, что средства, направленные в проекты промышленного развития и включенные в областную инвестиционную программу, будут освобождаться на период до полной окупаемости вложенных средств, плюс два года от уплаты тех налогов в областной бюджет, по которым право льготирования принадлежит субъектам Российской Федерации. Инвесторы, имеются ввиду, банки, страховые компании и другие финансово-кредитные учреждения, зарегистрированные как юридические лица на территории области, направляющие свою прибыль на реализацию инвестиционных проектов, полностью освобождаются от уплаты налога на прибыль, зачисляемую в областной бюджет, если эта часть составляет не менее 30 % средств, необходимых для реализации проекта. В данном Законе имеется очень важное положение для инвесторов, которое предусматривает неухудшение законодательных условий деятельности на срок 5 лет, зафиксированных на момент принятия решения об инвестировании.  [c.40]

Инвестиционный процесс можно определить как совокуп движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществле инвестиционного процесса в экономике любого типа предпола наличие ряда условий, основными из которых являются достаточ для инвестиционной сферы ресурсный потенциал наличие эконс ческих субъектов, способных обеспечить инвестиционный npoi в необходимых масштабах механизм трансформации инвестиц ных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.  [c.32]

Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одно временно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестици онной деятельности, а также совмещать функции других участников Если инвестор и пользователь объектов инвестиционной деятельно сти являются разными субъектами, то отношения между ними оформ ляются договором об инвестировании  [c.73]

Минвестиционная деятельность = (R (Предпринимательская деятельность), v (Запрещенная инвестиционная деятельность Инвестиционная деятельность юридических лиц и граждан Российской Федерации на территории иностранных государств Инвестиционная деятельность иностранных инвесторов на территории Российской Федерации Капитальные вложения), г (Инвестиции Инвестиционные проекты Источники финансирования инвестиционной деятельности Лицензия (сертификат) на инвестиционную деятельность Объекты инвестиционной деятельности Субъекты инвестиционной деятельности), е (Государственное регулирование инвестиционной деятельности Защита инвестиционной деятельности Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности Споры при осуществлении инвестиционной деятельности), р (Привлечение средств для реализации инвестиционных проектов)  [c. 173]

1.3.Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. — Финансирование и кредитование инвестиций

Субъектами инвестиционной деятельности является все участники реализации инвестиционных проектов: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи  и другие участники инвестиционного процесса.

Инвесторы – субъекты  инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
В качестве инвесторов могут выступать:

1. правительство страны;
2. органы местного самоуправления, муниципалитеты;
3. отечественные предприятия, а также предпринимательские объединение,  организации и другие юридические лица;
4. совместные казахстанско-зарубежные предприятия, организации;
5. зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;
6. отечественные и зарубежные физические лица;
7. иностранные государства в лице органов, уполномоченных их правительствами;
8. международные организации.

Инвесторы выступают, прежде всего, в роли прямых вкладчиков финансовых средств и других капиталов и соответственно этому, в роли покупателей и пользователей продукции инвестирование – построенных заводов, фабрик, транспортных сооружений, линий и объектов связи и т.д. Инвесторами выступают также и инвестиционные фонды и компании. Они вкладывают средства в акции вновь создаваемых предприятий (производств) или существующих, которые осуществляют на средства от продажи акций модернизацию или диверсификацию своего производства. Инвесторами является физические и юридические лица, вкладывающие свои средства в приобретение акций и  других ценных бумаг предприятий и организаций, а также выпускаемых государством, территориальными органами власти.

Чтобы реализовать различные инвестиционные проекты, необходимы: разработка технико-экономических обоснований, проведение инженерных изысканий, разработка проектной документации на строительство и возведение зданий и сооружений, проведение работ по реконструкции, заключении договоров с подрядными строительно–монтажными организациями на осуществление строительно–монтажных, пусконаладочных работ и т.д. Эти функции заказчика инвесторы могут осуществлять либо сами через свои соответствующие службы, либо уполномочивают на это посреднические юридические или физические  лица. Для этого указанные лица наделяются со стороны инвестора необходимыми, правами распоряжение инвестициями в рамках, определенных инвестором.
Исполнителями работ при реализации инвестиционных проектов выступают изыскательские и проектно – строительные фирмы, пусконаладочные организации и т. к. производственные фирмы. Указанные организации и формы осуществляют исполнение работ по инженерным, инженерно – геологическим изысканиям, проектированию зданий и сооружений, их возведению, освоению созданных производственных мощностей и основных фондов и т.д.
К исполнителям относятся и инжиниринговые  фирмы, которые, не имея собственных производственных мощностей, но обладая специалистами —  менеджерами, выступают в качестве генеральных подрядчиков по реализации инвестиционных проектов, привлекая для выполнение различных работ множество строительных, монтажных и других фирм на условиях субподряда. Специалисты – менеджеры формируют и реализуют организационный план по осуществлению всех работ по инвестиционному проекту, обеспечивают взаимную увязку работ всех привлекаемых фирм – исполнителей.
Осуществление производственных инвестиционных проектов связано с использованием большого объема строительных материалов, конструкций, изделий, технологического оборудования, в том числе нестандартного, электроизделий, кабельной продукции, труб, проката металлов и т. д. Поэтому важными и неотъемлемыми участниками инвестиционных проектов относятся также предприятия – производители строительных машин и механизмов, средств транспорта, в том числе специального, строительно–технологической оснастки и их дилерские фирмы.
Большую группу субъектов инвестиционной деятельности составляют так называемые институциональные инвесторы, к  которым относятся: страховые компании, инвестиционные компании фонды, негосударственные пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды и др.  Функциональное назначение указанных организаций состоит в привлечении свободных средств у населения, различных хозяйствующих субъектов и направлении их на цели инвестирования.
Под объектом инвестирования  или инвестиционной деятельности понимается предмет вложения средств инвесторами.
Объектами инвестиционной деятельности является, прежде всего, вновь создаваемые и модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды и оборотные средства  во всех отраслях и сферах национальной экономики. Именно сюда направляется основная часть реальных, капиталообразующих инвестиций. Это объясняется тем, что материальной основой роста экономики, объемов выпуска различной продукции (продукции машиностроения,   продукции сельского хозяйства, минеральных удобрений, лесопродукции и т.д.) и оказания услуг (железнодорожные, водные, автотранспортные перевозки, теле– и радио коммуникации, телефонная связь, коммунально-бытовое обслуживание и т.д.) являются наличие и качественный уровень соответствующих основных фондов, включая в них и сельскохозяйственные угодья.  При этом все фонды должны сохраняться, развиваться и совершенствоваться. Поэтому объемы капиталообразующих инвестиций и их рост определяют состояние и будущее национальной экономики, экономики регионов, отдельных отраслей, предприятий.

Другими объектами инвестирования для владельцев средств являются ценные бумаги, целевые денежные вклады. Однако эти объекты вложения средств являются соподчинёнными по отношению к вложениям в создание новых или модернизацию действующих основных фондов. В конечном счете, средства от реализации ценных бумаг, целевых денежных вкладов служат источником финансового обеспечения реальных (капиталообразующих) инвестиций.
Объектами инвестиционной деятельности являются также готовая научно – техническая продукция и ее разработка, имущественные права и права владение земельными участками, угодьями, права на промышленную, интеллектуальную собственность, торговые марки и сертификаты и т.д. Инвестиции в научно – технические разработки и научно – техническую продукцию тесно связаны с инвестициями в создание новых и модернизацию действующих основных фондов. Они отражают состояние и перспективы инновационной деятельности, качественного обновление материальной основы национальной экономики – основных фондов.
Особо, как объект инвестиционной деятельности, необходимо отметить объекты и средства обеспечение экологической безопасности. Инвестиции в экологию могут представлять собой как самостоятельные вложение в природоохранные объекты и мероприятия, так и являться составной частью инвестиций в создание и модернизацию основных фондов. Примерам самостоятельных природоохранных объектов и мероприятий могут быть, например, осуществление берегоукрепительных работ по возведению соответствующих берегозащитных сооружений, разработка технических решений и средств по снижению и предотвращению вредных выбросов в атмосферу. Примером инвестирования в экологию как составной части инвестирование в создания и модернизацию основных фондов, может служить возведение сооружений по очистке промышленных сточных вод, установка пылеулавливающих устройств на деловых трубах и в системах вытяжной вентиляции и т.к.
Законодательством Республики Казахстан запрещается инвестирования в объекты, создания и использования которых не отвечает требованиям экологических, санитарно – гигиенических, противопожарных и других норм обеспечения безопасной жизнедеятельности людей.

Инвестиционная и экономическая деятельность

В этом разделе мы увидим, что процентные ставки играют ключевую роль в определении желаемого запаса капитала и, следовательно, инвестиций. Поскольку инвестиции — это процесс, посредством которого капитал увеличивается за один период для использования в будущих периодах, ожидания также играют важную роль в инвестициях.

Капитал является одним из факторов производства наряду с рабочей силой и природными ресурсами. Решение об инвестировании — это решение использовать больше капитала для производства товаров и услуг.Факторы, которые влияют на выбор фирм в отношении сочетания капитала, рабочей силы и природных ресурсов, также будут влиять на инвестиции.

В этом разделе мы также увидим, что государственная политика влияет на инвестиции. Некоторые инвестиции осуществляются государственными агентствами, поскольку они увеличивают государственный капитал. Кроме того, налоговая и нормативная политика, выбранная государственным сектором, может повлиять на инвестиционный выбор частных фирм и частных лиц.

Процентные ставки и инвестиции

Мы часто слышим сообщения о том, что низкие процентные ставки стимулировали жилищное строительство или что высокие ставки снизили его.Такие отчеты подразумевают отрицательную взаимосвязь между процентными ставками и инвестициями в жилые строения. Это соотношение применимо ко всем формам инвестиций: более высокие процентные ставки, как правило, уменьшают объем инвестиций, а более низкие процентные ставки увеличивают его.

Чтобы увидеть взаимосвязь между процентными ставками и инвестициями, предположим, что вы владеете небольшой фабрикой и рассматриваете возможность установки системы сбора солнечной энергии для обогрева вашего здания. Вы определили, что стоимость установки системы составит 10 000 долларов и что система снизит ваши счета за электроэнергию на 1 000 долларов в год.Чтобы упростить пример, мы предположим, что эта экономия будет продолжаться вечно и что система никогда не будет нуждаться в ремонте или обслуживании. Таким образом, нам нужно учитывать только покупную цену в 10 000 долларов и годовую экономию в 1 000 долларов.

Если система будет установлена, она будет добавлением к основному капиталу и, следовательно, будет считаться инвестицией. Стоит ли покупать систему?

Предположим, что у вашего предприятия уже есть 10 000 долларов. Вы обдумываете, использовать ли деньги для солнечной энергетики или для покупки облигации.Ваше решение о покупке системы или облигации будет зависеть от процентной ставки, которую вы можете заработать по этой облигации.

Вложение 10 000 долларов в солнечную энергетическую систему дает эффективный доход в размере 1 000 долларов в год — экономия, которую принесет система. Это доходность 10% в год. Предположим, доходность облигации составляет 12% годовых. Таким образом, он приносит процентный доход в размере 1200 долларов в год, чего достаточно, чтобы оплатить 1000 долларов по счетам за отопление и еще 200 долларов остается. При процентной ставке 12% облигация является лучшим приобретением.Однако если бы процентная ставка по облигациям составляла 8%, то солнечная энергетическая система принесла бы более высокий доход, чем облигации. При процентной ставке ниже 10% вы будете инвестировать в солнечную энергетическую систему. При процентных ставках выше 10% вы вместо этого купите облигацию. При процентной ставке ровно 10% это розыгрыш.

Если у вас нет под рукой 10 000 долларов и вам нужно занять деньги для покупки солнечной энергетической системы, ваше решение все равно будет определяться процентной ставкой. При процентных ставках ниже 10% имеет смысл взять деньги в долг и инвестировать в систему.При процентных ставках выше 10% этого не происходит.

Фактически, процентная ставка представляет собой альтернативную стоимость вложения средств в солнечную энергетическую систему, а не в облигации. Стоимость размещения 10 000 долларов в системе — это проценты, от которых вы откажетесь, не купив облигацию.

В любой момент миллионы вариантов инвестирования зависят от процентной ставки. Каждое решение об инвестировании будет иметь смысл при одних процентных ставках, но не при других. Чем выше процентная ставка, тем меньше будут оправданы потенциальные вложения; чем ниже процентная ставка, тем большее число будет оправдано.Таким образом, существует отрицательная зависимость между процентной ставкой и уровнем инвестиций.

Рисунок 14.7 «Кривая инвестиционного спроса» показывает кривую инвестиционного спроса Кривая, которая показывает количество инвестиций, требуемых при каждой процентной ставке, при неизменных всех других детерминантах инвестиций. для экономики — кривая, показывающая объем инвестиций, требуемых при каждой процентной ставке, при неизменных всех других детерминантах инвестиций. При процентной ставке 8% уровень инвестиций составляет 950 миллиардов долларов в год в точке А.При более низкой процентной ставке 6% кривая инвестиционного спроса показывает, что количество требуемых инвестиций вырастет до 1 000 миллиардов долларов в год в точке B. Таким образом, снижение процентной ставки вызывает движение по кривой инвестиционного спроса.

Рисунок 14.7 Кривая инвестиционного спроса

Кривая инвестиционного спроса показывает объем инвестиционных расходов в год при каждой процентной ставке, при условии, что все другие определяющие факторы инвестиций неизменны.Кривая показывает, что по мере падения процентной ставки уровень инвестиций в год увеличивается. Снижение процентной ставки с 8% до 6%, например, увеличит инвестиции с 950 миллиардов долларов до 1 000 миллиардов долларов в год, при этом все другие определяющие факторы инвестиций останутся без изменений.

Внимание!

Чтобы понять взаимосвязь между процентными ставками и инвестициями, вы должны помнить, что инвестиции — это добавка к капиталу, и что капитал — это то, что было произведено для производства других товаров и услуг. Облигация — это не капитал. Покупка облигации не является инвестицией. Таким образом, мы можем рассматривать покупку облигаций как финансовое вложение, то есть как альтернативу инвестициям. Чем привлекательнее облигации (т.е. чем выше их процентная ставка), тем менее привлекательными становятся инвестиции. Если мы забудем, что инвестиции — это добавка к акционерному капиталу и что покупка облигации не является инвестицией, мы можем попасть в следующую ошибку: «Более высокие процентные ставки означают большую доходность по облигациям, поэтому больше людей будут их покупать. .Следовательно, более высокие процентные ставки приведут к увеличению инвестиций ». Конечно, это ошибка, потому что покупка облигации — это не инвестиция. Более высокие процентные ставки увеличивают альтернативную стоимость использования средств для инвестиций. Они сокращают вложения.

Прочие факторы, определяющие инвестиционный спрос

Возможно, наиболее важной характеристикой кривой инвестиционного спроса является не ее отрицательный наклон, а скорее то, что она часто смещается. Хотя инвестиции, безусловно, реагируют на изменения процентных ставок, изменения других факторов, по-видимому, играют более важную роль в выборе инвестиционных решений.

В этом разделе исследуются восемь дополнительных факторов, определяющих инвестиционный спрос: ожидания, уровень экономической активности, запас капитала, использование производственных мощностей, стоимость капитальных благ, другие факторные затраты, технологические изменения и государственная политика. Изменение любого из них может сместить кривую инвестиционного спроса.

Ожидания

Изменение основного капитала изменяет будущую производственную мощность. Таким образом, планы по изменению основного капитала во многом зависят от ожиданий.Фирма рассматривает вероятные будущие продажи; студент взвешивает перспективы в различных профессиях и их требуемый уровень образования и подготовки. По мере того как ожидания меняются таким образом, что ожидаемая отдача от инвестиций увеличивается, кривая инвестиционного спроса смещается вправо. Точно так же ожидания снижения прибыльности сдвигают кривую инвестиционного спроса влево.

Уровень экономической активности

Фирмам нужен капитал для производства товаров и услуг.Увеличение уровня производства, вероятно, увеличит спрос на капитал и, таким образом, приведет к увеличению инвестиций. Следовательно, увеличение ВВП может сместить кривую инвестиционного спроса вправо.

В той степени, в которой увеличение ВВП способствует росту инвестиций, мультипликативный эффект первоначального изменения одного или нескольких компонентов совокупного спроса будет усиливаться. Мы уже видели, что увеличение производства, которое происходит при первоначальном увеличении совокупного спроса, увеличит доходы домохозяйств, что приведет к увеличению потребления, что приведет к дальнейшему увеличению совокупного спроса.Если это увеличение также побудит фирмы увеличивать свои инвестиции, этот мультипликативный эффект будет еще сильнее.

Уставный капитал

Количество уже используемого капитала влияет на уровень инвестиций двумя способами. Во-первых, поскольку большая часть инвестиций заменяет обесценившийся капитал, больший запас капитала, вероятно, приведет к увеличению инвестиций; будет больше капитала для замены. Но во-вторых, увеличение основного капитала может привести к сокращению инвестиций.Это связано с тем, что инвестиции производятся для того, чтобы довести запас капитала до желаемого уровня. При таком желаемом уровне объем инвестиций, необходимых для его достижения, будет меньше, чем выше текущий основной капитал.

Предположим, например, что аналитики по недвижимости ожидают, что к 2010 году в конкретном районе потребуется 100 000 домов. Это вызовет бум строительства — и, следовательно, инвестиций — если текущее количество домов составляет 50 000. Но вряд ли это вызовет волну, если в настоящее время насчитывается 99 980 домов.

Как разрешатся эти противоречивые последствия увеличения основного капитала? Поскольку большая часть инвестиций происходит для замещения существующего капитала, больший запас капитала, вероятно, увеличит инвестиции. Но этот больший основной капитал, безусловно, приведет к сокращению чистых инвестиций. Чем больше капитала уже имеется, тем меньше нового капитала потребуется для достижения заданного уровня капитала, который может быть желательным.

Использование производственных мощностей

Коэффициент использования производственных мощностей Показатель доли используемого основного капитала.измеряет процент использования основного капитала. Поскольку для капитальных вложений обычно требуются простои на техническое обслуживание и ремонт, измеренный коэффициент использования производственных мощностей обычно падает ниже 100%. Например, средний коэффициент использования производственных мощностей в период с 1972 по 2007 год составлял 79,7%. В ноябре 2008 года он составлял 72,3%.

Если используется большой процент текущего основного капитала, фирмы с большей вероятностью увеличат инвестиции, чем если бы большой процент основного капитала бездействовал.Во время спада коэффициент использования производственных мощностей имеет тенденцию к падению. Тот факт, что у фирм больше простаивающих мощностей, еще больше снижает инвестиции. Во время расширения по мере роста загрузки производственных мощностей фирмы, желающие производить больше, должны увеличивать инвестиции для этого.

Стоимость капитальных товаров

Кривая спроса на инвестиции показывает количество инвестиций при каждой процентной ставке, при прочих равных условиях. Изменение переменной, сохраняемой постоянной при рисовании этой кривой, сдвигает кривую.Одна из этих переменных — стоимость самих капитальных благ. Если, например, стоимость строительства новых зданий возрастает, то объем инвестиций при любой процентной ставке, вероятно, снизится. Таким образом, кривая инвестиционного спроса смещается влево.

Стоимость солнечной системы в 10 000 долларов в примере, приведенном ранее, безусловно, влияет на решение о ее покупке. Мы увидели, что покупка системы имеет смысл при процентных ставках ниже 10% и не имеет смысла при процентных ставках выше 10%.Если система стоит 5000 долларов, то процентный доход от инвестиций составит 20% (годовая экономия в 1000 долларов, разделенная на начальную стоимость 5000 долларов), и инвестиции будут осуществляться при любой процентной ставке ниже 20%.

Прочие факторные затраты

Фирмы имеют широкий выбор способов производства определенных товаров. Например, фабрика может использовать сложное капитальное оборудование и относительно небольшое количество рабочих, или она может использовать больше рабочих и относительно меньше капитала.Выбор использования капитала будет зависеть от стоимости капитальных товаров и процентной ставки, но он также будет зависеть от стоимости рабочей силы. По мере роста затрат на рабочую силу спрос на капитал может возрасти.

Наш пример с солнечным коллектором показывает, что затраты на энергию также влияют на спрос на капитал. Предположение, что система позволит сэкономить 1000 долларов в год на затратах на энергию, должно было основываться на ценах на мазут, природный газ и электроэнергию. Если бы эти цены были выше, экономия от солнечной энергетической системы была бы больше, что увеличило бы спрос на эту форму капитала.

Технологические изменения

Внедрение новых технологий часто требует новых капиталовложений. Таким образом, технологические изменения могут увеличить спрос на капитал. Достижения компьютерных технологий стимулировали массовые инвестиции в компьютеры. Развитие волоконно-оптических технологий для передачи сигналов стимулировало огромные инвестиции телефонных и кабельных телевизионных компаний.

Государственная политика

Государственная политика может оказывать значительное влияние на спрос на капитал.Такая политика обычно стремится повлиять на стоимость капитала для фирм. В начале 1960-х администрация Кеннеди представила две такие стратегии. Одна из стратегий — ускоренная амортизация — позволяла фирмам амортизировать основные фонды за очень короткий период времени. Они могут сообщать об искусственно завышенных производственных затратах в первые годы жизни актива и, таким образом, сообщать о более низкой прибыли и платить более низкие налоги. Ускоренная амортизация, конечно, не изменила фактическую норму амортизации активов, но снизила налоговые платежи в первые годы использования активов и, таким образом, снизила стоимость удерживаемого капитала.

Второй стратегией был инвестиционный налоговый кредит, который позволял фирме уменьшить свои налоговые обязательства на процент от своих инвестиций в течение периода. Фирма, приобретающая новый капитал, могла вычесть часть своей стоимости — 10% по плану администрации Кеннеди — из налогов, которые она должна была правительству. Фактически, правительство «оплатило» 10% стоимости любого нового капитала; таким образом, инвестиционный налоговый кредит снизил стоимость капитала для фирм.

Хотя и менее прямая, но третьей стратегией стимулирования инвестиций могло бы стать снижение налогов на прибыль корпораций (так называемого корпоративного подоходного налога).Более высокая прибыль после уплаты налогов означает, что фирмы могут удерживать большую часть прибыли от инвестиций.

Четвертая мера, способствующая большему накоплению капитала, — это ставка налога на прирост капитала, которая позволяет облагать прибыль от активов, удерживаемых в течение определенного периода, по ставке, отличной от ставки налога на другие доходы. Когда актив, такой как здание, продается по цене, превышающей его покупную цену, считается, что продавец актива получил прирост капитала. Такая прибыль может облагаться подоходным налогом с населения.В качестве альтернативы он может облагаться налогом по более низкой ставке, зарезервированной исключительно для такой прибыли. Более низкая ставка налога на прирост капитала делает активы, подлежащие налогообложению, более привлекательными. Таким образом, увеличивается спрос на капитал. Конгресс снизил ставку налога на прирост капитала с 28% до 20% в 1996 году и сократил требуемый период удержания в 1998 году. Закон о согласовании налоговых льгот на рабочие места и рост от 2003 года снизил налог на прирост капитала до 15%, а также снизил ставку налога на прибыль. дивиденды от 38% до 15%. Было рассмотрено предложение об отмене налога на прирост капитала для небольших фирм, но оно было отклонено до того, как был принят закон о стимулировании роста в 2009 году.

Ускоренная амортизация, инвестиционный налоговый кредит и более низкие налоги на корпоративную прибыль и прирост капитала — все это увеличивает спрос на частный физический капитал. Государственная политика также может влиять на спрос на другие формы капитала. Федеральное правительство субсидирует производство транспорта, образования и многих других объектов государственными органами штата и местными властями, чтобы стимулировать увеличение инвестиций в капитал государственного сектора. Например, федеральное правительство оплачивает 90% стоимости инвестиций местных властей в новые автобусы для общественного транспорта.

Основные выводы

• Объем инвестиций, требуемых в любой период, отрицательно связан с процентной ставкой. Эта взаимосвязь иллюстрируется кривой инвестиционного спроса.
• Изменение процентной ставки вызывает движение по кривой инвестиционного спроса. Изменение любого другого детерминанта инвестиций вызывает сдвиг кривой.
• Другие определяющие факторы инвестиций включают ожидания, уровень экономической активности, запас капитала, коэффициент использования производственных мощностей, стоимость капитальных благ, другие факторные затраты, технологические изменения и государственную политику.

Попробуй!

Покажите, как на кривую инвестиционного спроса повлияет каждый из следующих факторов:

1. Резкое повышение налогов на прибыль фирм
2. Повышение минимальной заработной платы
3. Ожидание резкого скачка уровня экономической активности
4. Увеличение стоимости новых капитальных товаров
5. Повышение процентных ставок
6. Повышение уровня экономической активности
7. Стихийное бедствие, уничтожающее значительную часть основных фондов

Пример: оценка влияния годовой налоговой льготы на инвестиции

Рисунок 14.8

В 2004 году экономика США росла, но было ощущение, что она все еще функционирует не так хорошо, как могла, поскольку рост рабочих мест был довольно вялым. Чтобы попытаться стимулировать рост, Конгресс при поддержке президента Буша в 2004 году принял закон под названием «Акт о создании рабочих мест в Америке», который предоставил компаниям годовую специальную налоговую льготу на любую прибыль, накапливаемую за границей и переводимую в США. Такая прибыль называется репатриированной прибылью и оценивалась в то время примерно в 800 миллиардов долларов.В 2005 году ставка налога на репатриированную прибыль существенно снизилась с 25% до 5,25%.

Оказали ли налоговые льготы желаемый эффект на экономику? В некоторой степени да, хотя бизнес нашел и другие способы использования репатриированных средств. На налоговые льготы претендовали 843 компании, репатриировавшие 312 миллиардов долларов. Таким образом, закон принес около 18 миллиардов долларов налоговых поступлений, что выше, чем ожидалось. Некоторые компании заявили, что репатриируют прибыль и продолжают сокращать штат.Например, Colgate-Palmolive вернула 800 миллионов долларов и заявила, что закрывает треть своих заводов и сокращает 12% своей рабочей силы. Однако планы других компаний, похоже, больше соответствовали целям специальной налоговой льготы — создавать рабочие места и стимулировать инвестиции.

Например, представитель Intel Чак Маллой, которая репатриировала более 6 миллиардов долларов, сказал, что компания строит завод по производству пластин стоимостью 3 миллиарда долларов и потратит 345 миллионов долларов на расширение существующих мощностей.«Я не могу сказать в соотношении доллар к доллару, какая часть финансирования для них поступает из оффшорных денежных средств», но он чувствовал, что репатриированные средства вносят вклад в общие инвестиции Intel. Пресс-секретарь компании Bausch and Lomb Маргарет Грэм, которая производит средства по уходу за глазами и репатриировала 805 миллионов долларов, заявила: «Мы планируем использовать эти деньги для капитальных затрат, инвестиций в исследования и разработки, а также выплаты компенсаций нефинансовым сотрудникам».

Однако аналитики скептически относятся к тому, что репатриированная прибыль действительно способствовала инвестициям. New York Times сообщил об одном исследовании, которое показало, что это не так. Скорее репатриированные средства использовались для других целей, например, для выкупа акций. Аргумент состоит в том, что компании сделали инвестиции, которые планировали сделать, а репатриированные средства фактически высвободили средства для других целей.

Источники : Тимоти Эппель, «Налоговые льготы приносят миллиард в США, но влияние на найм неясно», Wall Street Journal , 5 октября 2005 г. , стр.A1; Линнли Браунинг, «Единовременная налоговая льгота сэкономила 843 корпорациям США 265 миллиардов долларов», New York Times , 24 июня 2008 г., стр. C3.

ответов, чтобы попробовать! Проблемы

1. Кривая инвестиционного спроса сдвигается влево: Панель (b).
2. Повышение минимальной заработной платы удорожает рабочую силу. Фирмы, вероятно, перейдут к более активному использованию капитала, поэтому кривая инвестиционного спроса сдвинется вправо: Панель (а).
3. Кривая инвестиционного спроса сдвигается вправо: Панель (а).
4. Кривая инвестиционного спроса сдвигается влево: Панель (b).
5. Повышение процентных ставок вызывает движение по кривой инвестиционного спроса: Панель (c).
6. Кривая инвестиционного спроса сдвигается вправо: панель (а).
7. Необходимость замены капитала сдвигает кривую инвестиционного спроса вправо: Панель (а).

Рисунок 14.9

Что включать в денежный поток от инвестиционной деятельности?

Денежный поток от инвестиционной деятельности — это статья отчета о прибылях и убытках, которая отражает совокупное изменение финансового положения компании в результате инвестиционных прибылей или убытков, а также изменений, вытекающих из сумм, потраченных на инвестиции в основные активы, такие как машины и оборудование.

При анализе отчета о движении денежных средств компании важно учитывать каждый из различных разделов, которые способствуют изменению ее финансового положения.

Отрицательные денежные потоки не всегда указывают на плохие результаты. Часто фирмы имеют отрицательные общие денежные потоки на определенную сумму в результате серьезных инвестиционных расходов.

Основными финансовыми отчетами являются: баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Балансовый отчет дает представление об активах, обязательствах и собственном капитале компании на определенную дату.

В отчете о прибылях и убытках дается общее представление о доходах и расходах компании за период.

Отчет о движении денежных средств устраняет разрыв между этими двумя отчетами, показывая аналитикам, какая часть денежных средств генерируется или расходуется на оперативную, инвестиционную и финансовую деятельность в течение определенного периода.

наличными потоки от инвестиционной деятельности — это второй раздел отчета о денежных средствах. потоков с подробным описанием денежных потоков, связанных с приобретением и выбытием долгосрочные инвестиции компании, такие как основные средства, инвестиции в дочерних и ассоциированных компаниях и т. д.

наличными потоки от инвестиционной деятельности отражаются отдельно, так как пользователи финансовой отчетности, независимо от того, инвестирует ли компания в ресурсах, которые, как ожидается, приведут к увеличению прибыли в будущих периодах или избавляется ли он от уже имеющихся ресурсов.

Ниже приведены денежные потоки, которые обычно отражаются как потоки денежных средств от инвестиционной деятельности:

• Денежные выплаты для приобретения или строительства долгосрочных основных средств, таких как машины и оборудование, транспортные средства, оборудование и т. Д.
• Денежные поступления от продажи основных средств и нематериальных активов, таких как здания, авторские права и т. Д.
• Денежные выплаты для покупки облигаций или акций альтернативных фирм (дочерних, ассоциированных и совместных предприятий).
• Денежные поступления от продажи облигаций и акций альтернативных фирм.
• Денежные платежи в виде ссуд и авансов, а также поступления, связанные с возвратом таких ссуд и активов, и т. Д.

В целом агрегирование США и МСФО сходятся в классификации денежных потоков от инвестиционной деятельности.

Однако есть некоторые исключения: МСФО разрешает дивидендную финансовую прибыль, полученную от инвестиций в акции, связанные с процентами, полученными по ссудам, связанным с авансами альтернативным сторонам, классифицировать либо как приток от операционной деятельности, либо как приток от инвестиционной деятельности, тогда как ОПБУ США требует этого. подлежат расчету исключительно по денежным потокам от операционной деятельности.

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности многое говорит потенциальным акционерам.

Очевидно, во-первых, это признак будущего роста. Например, если чистое количество отрицательное, компания может делать инвестиции в результате своих планов роста.

Инвесторам следует дополнительно принять к сведению, потому что это один из самых важных денежных потоков, генерируемых в отчете. В обрабатывающих отраслях, где капитал велик и дорог, кусок пирога еще больше.

Итак, в зависимости от бизнеса это число может колебаться.Изучая отчет о движении денежных средств компании, обязательно проверяйте ее доход от инвестиционной деятельности.

Конечно, отчет о движении денежных средств — это только один из элементов при определении того, стоит ли организация инвестировать.

Часто вы можете увидеть, находится ли фирма в режиме роста, по покупке капитала, выдаче ссуд и покупке ценных бумаг.

Для некоторых инвесторов это может быть важно при определении того, нужно ли им покупать акции стремительно растущей фирмы или оставаться изолированными.

инвестиций | Департамент доходов штата Вашингтон

Прибыль, полученная от торговли акциями, облигациями или другими доказательствами задолженности, процентного дохода, дивидендов и прочего дохода, связанного с инвестициями, включается в термин «валовой доход бизнеса» без вычета убытков (RCW 82. 04.080).

Удержание сумм, полученных от инвестиций

Налоговый вычет B&O предоставляется для сумм, полученных от инвестиций (RCW 82.04.4281). Этот вычет, как правило, не включает суммы, полученные по займам, предоставлению кредита, возобновляемым кредитным соглашениям, продажам в рассрочку и аналогичным процентным доходам, за исключением некоторых займов между дочерними и материнскими организациями.

Удержание недоступно для банковского, кредитного или охранного бизнеса

Вычет сумм, полученных от инвестиций, недоступен для банковского, кредитного или охранного бизнеса.Для этой цели бизнес, связанный с ценными бумагами, определяется как бизнес, отличный от эмитента, который осуществляет операции с ценными бумагами в качестве брокера, дилера или брокера-дилера, как это определено в Законе штата Вашингтон о ценных бумагах (глава 21.20 RCW). или Федеральный закон о ценных бумагах 1933 года.

Как правило, эти законы требуют, чтобы брокер, дилер или брокер-дилер регистрировались в Департаменте финансовых учреждений штата Вашингтон и / или в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Лицо, которое покупает и продает ценные бумаги за свой собственный счет, индивидуально или в качестве доверительного управляющего, а не в рамках обычного бизнеса, обычно считается трейдером, а не дилером, брокером или брокером-дилером, и не считается охранный бизнес.Согласно Руководству SEC по регистрации брокера-дилера, следующие характеристики указывают на дилера, а не на трейдера:

• Рекламировать или иным образом сообщать другим о том, что данное лицо занимается покупкой и продажей ценных бумаг.
• Ведение бизнеса с населением (розничным или институциональным).
• Создание рынка или котировка цен на покупку и продажу одной или нескольких ценных бумаг.
• Участие в группе продаж или иное андеррайтинг ценных бумаг.
• Предоставление услуг инвесторам, например обращение с деньгами и ценными бумагами, предоставление кредита или консультирование по инвестициям.
• Написание контрактов с производными финансовыми инструментами, которые являются ценными бумагами.

Высокая частота торговой активности сама по себе не является определяющей, если другие характеристики инвестиционной деятельности указывают на то, что торговля не является частью обычного бизнеса. Трейдер, не отвечающий характеристикам брокера, дилера или брокера-дилера, не занимается производством ценных бумаг и будет иметь право на налоговый вычет от B&O для сумм, полученных от инвестиций.Кроме того, большинство паевых инвестиционных фондов, частных инвестиционных фондов, семейных трастов и других механизмов коллективного инвестирования не являются бизнесом с ценными бумагами, и им разрешен налоговый вычет от B&O для сумм, полученных от инвестиций.

Валовой доход биржевых маклеров, служб безопасности, банков и других финансовых учреждений

Как рассчитывается валовой доход, зависит от типа учреждения.

Биржевые маклеры и службы безопасности : вычислено согласно WAC 458-20-162.Биржевые маклеры и службы безопасности не имеют права удерживать доход, полученный от инвестиций. Валовой доход включает суммы процентов, комиссионных, торговых операций, дивидендов и других источников. Валовой доход от торговли — это сумма, полученная от продажи акций, облигаций и других ценных бумаг сверх себестоимости или покупной цены таких акций, облигаций и других ценных бумаг.

Банки и другие финансовые учреждения : рассчитано в соответствии с WAC 458-20-146. Поскольку банковским и кредитным компаниям также не разрешается вычет из дохода, полученного от инвестиций, валовой доход включает прибыль, полученную от торговли акциями, облигациями или другими доказательствами задолженности, процентов, дисконта, арендной платы, роялти, сборов, комиссий, дивидендов и другие аналогичные вознаграждения.

Компенсация за оказание услуг, не связанных с инвестициями

Валовой доход от оказания услуг, таких как инвестиционные консультационные услуги, обычно облагается налогом на услуги и другие виды деятельности B&O. Этот доход не подлежит вычету в соответствии с RCW 82.04.4281, поскольку он получен от услуг, а не от инвестиций.

Закон об иностранных инвестициях и исполнительные правила

Версия этого документа на английском языке предназначена только для ознакомления.
Основным текстом является арабская версия.

Содержание:

Артикул 1 :

Следующие выражения и термины имеют значение, указанное рядом с каждым, если контекст не предполагает иное:

Совет: Высший совет народного хозяйства.

Совет директоров : Совет директоров Главного инвестиционного управления.

Управление : Главное инвестиционное управление.

Губернатор Управляющий Главного инвестиционного управления и председатель Совета директоров.

Иностранный инвестор : Физическое лицо, не являющееся гражданином Саудовской Аравии, или иное юридическое лицо, если все партнеры не являются гражданами Саудовской Аравии.

Иностранные инвестиции : Вложение иностранного капитала в лицензируемую деятельность в соответствии с настоящим Законом.

Иностранный капитал : Иностранный капитал в этом Законе означает, например, но не ограничиваясь, следующие средства и права, пока они принадлежат иностранному инвестору:

• Деньги, ценные бумаги и коммерческие инструменты.
• Прибыль от иностранных инвестиций, если они вложены в увеличение капитала, расширение существующих проектов или создание новых проектов.
• Машины, оборудование, расходные материалы, запасные части, транспортные средства и производственные требования, относящиеся к инвестициям.
• Юридические права, т.е. лицензии, интеллектуальная собственность, технические ноу-хау, административные навыки и методы производства.

Производственные мощности : Проекты по производству промышленной и сельскохозяйственной продукции (растений и животных).

Объекты обслуживания : Сервисные и строительные проекты.

Закон : Закон об иностранных инвестициях.

Правила : Правила применения настоящего Закона.

Артикул 2 :

Без ущерба для требований правил и соглашений, Управление выдает лицензию на инвестиции иностранного капитала в любую инвестиционную деятельность в Королевстве, будь то постоянную или временную.

Управление принимает решение по инвестиционной заявке в течение тридцати дней после оформления документов, предусмотренных Правилами. В случае, если указанный период истек, а Орган не вынес решения по заявке, он обязан выдать инвестору необходимую лицензию.

Если Орган отклонит указанное заявление в течение указанного периода, то соответствующее решение об отказе должно быть обоснованным, и сторона, в отношении которой было вынесено решение об отказе, имеет право оспорить такое решение в соответствии с правилами.

Артикул 3 :

Совет имеет право издать список видов деятельности, исключенных из сферы иностранных инвестиций.

Артикул 4 :

В соответствии со статьей 2, иностранный инвестор может получить более одной лицензии на разные виды деятельности, и Правила должны определять необходимые меры.

Артикул 5 :

Иностранные инвестиции, лицензированные в соответствии с положениями настоящего Закона, могут иметь любую из следующих форм:

1. Объекты, принадлежащие гражданину и иностранному инвестору.
2. Объекты, полностью принадлежащие иностранному инвестору.

Юридическая форма Объекта определяется в соответствии с положениями и директивами.

Артикул 6 :

Проект, лицензированный в соответствии с настоящим Законом, должен пользоваться всеми льготами, стимулами и гарантиями, предоставляемыми национальным проектом в соответствии с положениями и директивами

Артикул 7 :

Иностранный инвестор имеет право перераспределить свою долю, полученную от продажи его капитала, или от ликвидационной прибыли или прибыли, полученной от объекта, за пределами Королевства или для использования любыми другими законными способами, а также он должен иметь право переводить необходимые суммы для урегулирования любых договорных обязательств, относящихся к проекту.

Артикул 8 :

Иностранный объект, лицензированный в соответствии с настоящим Законом, должен иметь право владеть необходимой недвижимостью, которая может быть разумной для осуществления лицензируемой деятельности или для проживания всего или части персонала в соответствии с положениями о приобретении недвижимости гражданами не Саудовской Аравии.

Артикул 9 :

Иностранный инвестор и его сотрудники не из Саудовской Аравии должны спонсироваться лицензированным предприятием.

Артикул 10 :

Управление должно предоставить всем, кто заинтересован в инвестициях, всю необходимую информацию, пояснения и статистику, а также все услуги и процедуры для облегчения и выполнения всех вопросов, касающихся инвестиций.

Артикул 11 :

Инвестиции, связанные с иностранным инвестором, не могут быть конфискованы полностью или частично без судебного постановления, более того, они не могут быть подвергнуты экспроприации полностью или частично, за исключением общественных интересов в обмен на справедливую компенсацию в соответствии с Положениями и Директивами.

Артикул 12 :

(a) Управление должно письменно информировать иностранного инвестора о нарушении положений настоящего Закона и его Правил, чтобы такое нарушение было исправлено в течение периода времени, установленного Управлением для исправления такого нарушения.

(b) Без ущерба для какого-либо большего штрафа, иностранный инвестор при наличии нарушения подлежит любому из следующих штрафов:

• С удержанием всех или части льгот и льгот, предусмотренных для иностранного инвестора.
• Наложение финансового штрафа в размере до 500 000 SR (пятисот тысяч саудовских риалов).
• Аннулирование лицензии на иностранные инвестиции.

(c) Наложение штрафов, указанных в параграфе (b) выше, принимается решением Совета директоров.

(d) Жалоба против решения о наказании может быть подана в Совет по жалобам в соответствии с его правилами.

Статья 13 :

Без ущерба для Соглашений, в которых Королевство Саудовская Аравия будет стороной:

• Споры, возникающие между Правительством и иностранным инвестором в отношении его лицензированных инвестиций в соответствии с настоящим Законом, должны, насколько это возможно, разрешаться мирным путем, и если это окажется невозможным, то спор будет урегулирован в соответствии с правилами.
• Споры, возникающие между иностранным инвестором и его саудовскими партнерами в отношении его лицензированных инвестиций в соответствии с настоящим Законом, должны, насколько это возможно, разрешаться мирным путем, и если это окажется невозможным, то спор будет урегулирован в соответствии с правилами.

Статья 14 :

Все иностранные инвестиции, лицензированные в соответствии с настоящим Законом, должны рассматриваться в соответствии с Налоговым кодексом, действующим в Саудовской Аравии, и поправками к нему.

Статья 15 :

Иностранный инвестор обязуется соблюдать все положения, правила и директивы, действующие в Саудовской Аравии, а также международные соглашения, частью которых он является.

Артикул 16 :

Реализация настоящего Закона не наносит ущерба имущественным интересам иностранных инвестиций, которые существовали на законных основаниях до вступления в силу настоящего Закона, однако эти проекты при осуществлении своей деятельности или увеличении своего капитала подчиняются его положениям.

Артикул 17 :

Орган издает Правила, которые публикуются в Официальном журнале и вступают в силу с даты их публикации.

Артикул 18 :

Настоящий Закон должен быть опубликован в Официальном журнале и вступает в силу через тридцать дней после его опубликования и отменяет Закон об инвестициях в иностранный капитал, изданный Королевским указом No. (M / 4) от 02.02.1399 (H) вместе с любыми противоречащими положениями.

ПРИЛОЖЕНИЕ (A): Закон о недвижимости

Как следствие Закона об иностранных инвестициях, принятого в апреле 2000 года для поощрения иностранных инвестиций в Королевство, правительство объявило о новом Законе о недвижимости семь месяцев спустя.Новый закон, состоящий из восьми основных статей, был удачно назван «Система владения недвижимостью и инвестиций не саудовцев». Этот закон дает право резидентам, не являющимся саудитами, владеть недвижимостью для своего частного дома с разрешения Министерства внутренних дел. Это также позволило иностранным инвесторам владеть недвижимостью для ведения своей коммерческой деятельности и владеть недвижимостью, необходимой для их проживания и проживания их сотрудников. Закон также дает инвесторам право сдавать свою недвижимость в аренду. Ожидается, что новый закон будет стимулировать крупные международные компании и девелоперов к выходу на рынок недвижимости Саудовской Аравии и влиянию на него.

Однако закон предусматривает предотвращение искусственного роста цен и спекуляции недвижимостью. Чтобы гарантировать это, он предусматривает сохранение права собственности не менее пяти лет. Предыдущие законы разрешали инвесторам сохранять недвижимость только в течение трех лет до продажи. Закон также гласит, что для получения лицензии на покупку земли и зданий для продажи и сдачи в аренду необходимо инвестировать не менее 30 миллионов саудовских риалов. Этот закон запрещает иностранцам владеть недвижимостью в священных городах Мекке и Медине, кроме как посредством наследования и пожертвований.Однако аренда в двух городах разрешена не более чем на два года. Применение нового закона не отменяет права иностранцев и граждан ССЗ на владение недвижимостью в соответствии с предыдущими постановлениями.

8/4/1421 H Совет министров одобрил новый закон Саудовской Аравии о недвижимости, позволяющий иностранцам владеть, продавать и инвестировать на рынке недвижимости.

Ниже приводится обзор нового Закона:

Первый:

(a) Инвесторы, не являющиеся гражданами Саудовской Аравии, частные лица или компании, могут владеть недвижимостью, необходимой для их лицензированного бизнеса, при условии получения одобрения Лицензирующего органа. Сюда входит имущество для личного проживания и жилье для рабочих. Имущество также может быть сдано в аренду другим лицам.

(b) Если соответствующая Лицензия разрешает покупку недвижимости или земли для строительства, инвестирования, продажи или сдачи в аренду, общая стоимость проекта, как земли, так и строительства, будет не менее 30 миллионов сомони. Инвестиции должны быть осуществлены в течение первых пяти лет владения.

Секунда:

Иностранцы-эмигранты, имеющие нормальный законный статус проживания в Саудовской Аравии, могут владеть недвижимостью для жилищных целей при условии, что они получат лицензию от Министерства внутренних дел.

Третий:

Иностранные аккредитованные представительства в Королевстве могут на основе взаимности владеть недвижимостью, в которой находятся канцелярия и официальное место жительства. Международные и региональные организации могут также владеть собственностью в местах, где расположены их штаб-квартиры, в пределах Соглашений, регулирующих их деятельность. В этом случае требуется лицензия министра иностранных дел.

Четвертый:

За исключением наследства, иностранцы не могут владеть недвижимостью в Мекке или Медине, если это имущество не передано определенному саудовскому учреждению в соответствии с положениями шариата (исламского права).Однако иностранцы могут арендовать недвижимость в Мекке и Медине на двухлетний период с возможностью продления.

Пятая:

Применение настоящих Правил не отменяет следующего:

(a) Привилегии владения недвижимостью, приобретенные гражданами стран ССЗ на основании Правил владения ССЗ;
(b) Приобретение прав собственности или прав собственности путем наследования;
(c) Постановления, постановления Кабинета министров и королевские указы, запрещающие владение недвижимостью в определенных местах.

Закон об иностранных инвестициях — Исполнительные правила — [2000]

Первое: Определения

Артикул 1 :

Совет	Высший совет народного хозяйства
Совет директоров	Совет директоров Главного инвестиционного управления Саудовской Аравии
Председатель Совета директоров	Председатель совета директоров Главного инвестиционного управления Саудовской Аравии
Губернатор	Управляющий Главного инвестиционного управления Саудовской Аравии
Власть	Главное инвестиционное управление Саудовской Аравии
Иностранный инвестор	Физическое лицо, не являющееся гражданином Саудовской Аравии, или юридическое лицо, его партнеры не являются гражданами Саудовской Аравии
Иностранные инвестиции	Инвестиции иностранного капитала в деятельность, лицензированную в соответствии с Законом и правилами
Иностранный капитал	Для целей Закона и Правил иностранный капитал означает, помимо прочего, следующие активы и права, пока они принадлежат иностранному инвестору: Денежные средства, ценные бумаги и коммерческие векселя. Прибыль от иностранных инвестиций, если она реинвестируется для увеличения капитала, расширяет существующие инвестиционные организации или создает новые. Машины, оборудование, приспособления, запасные части, транспортные средства и производственные требования, связанные с инвестициями. Нематериальные права, такие как лицензии, права интеллектуальной собственности, технические ноу-хау, административные навыки и методы производства.
Закон	Закон об иностранных инвестициях
Продукция Услуги	Проекты по производству промышленной и сельскохозяйственной продукции (растениеводство и животноводство)
Сервисные центры	Сервисные и подрядные проекты
Правила	Исполнительные правила Закона об иностранных инвестициях
Центр	Центр обслуживания инвесторов, предусмотренный статьей (9) Закона Саудовской Аравии об общих инвестициях

Секунда: области инвестиций

Артикул 2 :

Управление уполномочено выдавать лицензию на инвестиции иностранного капитала в Королевстве для любой инвестиционной деятельности, как постоянной, так и временной, за исключением деятельности, исключаемой в соответствии с третьей статьей Закона.

Артикул 3 :

Совет директоров должен периодически пересматривать список видов деятельности, исключенных из иностранных инвестиций, с целью его сокращения и представлять его Совету для рассмотрения на утверждение.

Артикул 4 :

Иностранные инвестиции, получившие лицензию в соответствии с положениями Закона и Правил, могут иметь любую из следующих форм:

• Юридические лица, находящиеся в совместной собственности гражданина и иностранного инвестора.
• Компании, полностью принадлежащие иностранному инвестору.

Третье: льготы, стимулы и гарантии

Артикул 5 :

Проекты с иностранными инвестициями должны пользоваться всеми льготами, льготами и гарантиями, предоставляемыми национальным проектам, включая следующие:

• Стимулы, предусмотренные в Законе о защите и развитии национальной промышленности, изданном Королевским указом № 50 от 23.12.1381 H.
• Право собственности на недвижимость, необходимую для осуществления лицензированной деятельности инвестора или для его проживания и проживания сотрудников в соответствии с положениями Правил владения и инвестирования в недвижимость не саудовцев, изданного Королевским указом No.М / 15 от 17.04.1421 г. Х.
• Преимущества, вытекающие из соглашений об избежании двойного налогообложения и соглашений о поощрении и защите инвестиций, подписанных Королевством.
• Запрещение полной или частичной конфискации инвестиций без постановления суда или их экспроприация полностью или частично, за исключением общественных интересов и против справедливой компенсации.
• Иностранные инвесторы имеют право репатриировать свою долю, полученную в результате продажи его капитала, из остатка от ликвидации или прибыли, полученной организацией, и распоряжаться ею в соответствии с любыми юридическими обязательствами.Он также имеет право переводить необходимые суммы для выполнения любых договорных обязательств в отношении проекта.
• Акциями могут свободно обмениваться партнеры и другие лица.
• Лицензированное лицо имеет право спонсировать иностранного инвестора и его сотрудников не из Саудовской Аравии.
• Лицензированное лицо имеет право получать промышленные ссуды в соответствии с положениями Саудовского фонда промышленного развития.
• Убытки, понесенные предприятием, могут быть перенесены на следующие годы и не будут рассчитываться при расчетах по налогам за годы, в течение которых предприятие получает прибыль.

Четвертый: условия и критерии лицензирования

Артикул 6 :

Условия предоставления Управлением лицензии на иностранные инвестиции должны включать следующее:

Инвестиционная деятельность, подлежащая лицензированию, не должна быть в Списке деятельности, исключенной из числа иностранных инвестиций.

Предполагаемый Продукт должен соответствовать правилам и постановлениям Королевства, или законам Европейского Союза или Соединенных Штатов Америки, при отсутствии этих законов, с точки зрения стандартов и спецификаций, сырья и производственных процессов.

(a) Размер инвестированного капитала не должен быть меньше двадцати пяти миллионов саудовских риалов для сельскохозяйственных предприятий.

(b) Размер инвестированного капитала не должен быть менее пяти миллионов саудовских риалов для промышленных предприятий.

(c) Размер инвестированного капитала не должен быть менее двух миллионов саудовских риалов для других организаций в соответствии с подробными условиями и критериями, установленными Советом директоров.

Совет директоров может уменьшить минимальный инвестируемый капитал в проекты, созданные в областях, указанных им, или в проекты, требующие высокого технического опыта, или экспортные проекты.

Иностранный инвестор не должен был быть осужден в прошлом за существенные нарушения положений Закона.

Иностранный инвестор не должен был быть в прошлом осужден за финансовые или коммерческие нарушения, будь то в Королевстве или в других странах.

Предоставление лицензии не должно приводить к нарушению какого-либо международного или регионального соглашения, стороной которого является Королевство.

Артикул 7 :

Иностранный инвестор может получить более одной лицензии на осуществление одной и той же деятельности или различных видов деятельности при соблюдении следующих условий:

• Условия, изложенные в Статье (6) Правил, должны быть выполнены.
• Заявки на получение лицензии на осуществление той же деятельности, поданные физическими или моральными лицами, считаются расширением установленных заявок на проекты.
• Совет директоров будет пересматривать эти условия периодически или по мере необходимости.

Артикул 8 :

Иностранный инвестор может приобретать местные или иностранные инвестиционные организации или их акции в соответствии с условиями, изложенными в статье (5) и статье (6) правил.

Пятое: Процедуры лицензирования

Артикул 9 :

Управление должно подготовить инвестиционный справочник, содержащий описание процедур получения как постоянных, так и временных лицензий и их модификаций, а также формы, необходимые документы для получения лицензий и любую информацию, необходимую инвестору. В руководстве также должны быть перечислены стимулы, льготы и гарантии, которыми может пользоваться Иностранный инвестор. Кроме того, руководство должно содержать существенную информацию о следующем:

• Закон об иностранных инвестициях, его правила и дополнительные решения.
• Устав Генерального инвестиционного управления и Исполнительные правила Генерального инвестиционного управления
• Регулирование владения недвижимостью и инвестиций в недвижимость не саудовцев
• Закон о защите и развитии национальной промышленности.
• Закон о труде и рабочих и Закон о социальном страховании.
• Закят, налоговые и таможенные правила.
• Закон о законных процедурах шариата.
• Закон об уголовных процедурах.
• Закон об адвокатуре.
• Положения о компаниях (коммерческий регистр, мошенничество в торговле, мониторинг банков).
• Положения о защите интеллектуальной собственности (Закон о товарных знаках, Закон о защите авторских прав, Закон о патентах).
• Закон о проживании.

Справочник также должен содержать специальные разделы об обычаях и традициях, соблюдаемых в Королевстве, и должен регулярно обновляться.

Артикул 10 :

Заявки на получение лицензии на иностранные инвестиции необходимо подавать в Отдел приема заявлений Центра по установленной форме.В заявлении должна быть указана вся необходимая информация; удовлетворять всем требованиям к документации, указанным в нем, и быть подписанным заявителем или его надлежащим образом уполномоченным представителем. Центр уведомляет соискателя лицензии письменной или электронной квитанцией с указанием номера записи заявки и ее даты.

Артикул 11 :

Управление может принимать полные заявки на лицензирование и необходимые прилагаемые документы, которые доставляются по почте, электронной почте или факсу.Решение о лицензировании может быть принято соответствующим образом; при условии, что он будет доставлен заявителю только после того, как Орган получит оригиналы документов, когда это будет сочтено необходимым.

Артикул 12 :

Решения по поданным заявкам регулируются положениями Закона, Регламента и решениями Совета директоров. Губернатор или назначенный им представитель должны подписать решения о лицензировании в течение тридцати дней. Национальные праздники исключаются из указанного периода.

Статья 13 :

Центр уведомляет инвестора доставкой лично, заказным письмом, электронной почтой или любым другим способом об окончательном решении, вынесенном в отношении его заявки.

Артикул 14 :

Если Орган отклоняет заявку на новую лицензию или изменение существующей лицензии, его отклонение должно быть обоснованным. Иностранный инвестор может возразить против решения об отказе перед Советом директоров в течение тридцати дней с даты уведомления о решении об отказе.

Статья 15 :

Совет директоров рассматривает возражение и принимает по нему решение в течение тридцати дней с даты его подачи. Если возражение было отклонено, соискатель лицензии имеет право обжаловать решение об отказе в Комиссии по рассмотрению жалоб.

Шестое: Обязательства иностранного инвестора

Артикул 16 :

Лицензированный инвестор должен начать практические шаги, необходимые для создания компании, в соответствии с графиком, представленным им в Управление.Орган должен, если Иностранный инвестор покажет достаточные причины для задержек в процедурах реализации, продлит период, указанный в графике, при условии, что продления не будут превышать одного года в целом. Продление не может превышать одного года, если соответствующее решение не будет принято Советом директоров.

Артикул 17 :

Если Власть не одобряет запросы на продление, указанные в расписании, и если после продления выясняется, что Иностранный инвестор не проявляет должного усердия, Совет директоров может отозвать лицензию.Иностранный инвестор, лицензия которого отозвана в соответствии с настоящей статьей, несет последствия отзыва.

Артикул 18 :

Лицензированные организации должны соблюдать условия и основные цели, в соответствии с которыми выдаются лицензии. Никакие изменения не могут быть сделаны без одобрения Управления.

Артикул 19 :

Владельцы лицензированных предприятий должны принять аккредитованную систему бухгалтерского учета и бюджет для своих предприятий, утвержденный уполномоченным бухгалтерским бюро.По запросу владельцы лицензированных организаций должны предоставить Управлению статистические данные или информацию в отношении своих организаций.

Седьмое: Нарушения

Артикул 20 :

Должностные лица властей, наделенные письменным мандатом губернатора или назначенного им представителя, имеют право контролировать выполнение положений Закона и Правил. С этой целью они имеют право проверять записи и все документы, относящиеся к инвестиционной деятельности, а также выявлять нарушения и представлять необходимые отчеты Губернатору или его назначенному представителю.Назначенные должностные лица обеспечивают конфиденциальность информации и документов, которые они исследуют.

Статья 21 :

Совет директоров должен выпустить список нарушений и штрафов, относящихся к нарушению положений Закона, Правил, условий лицензирования и правил их выполнения, а также применения предусмотренных штрафов.

Артикул 22 :

Управление должно уведомить иностранного инвестора в письменной форме о любом нарушении положений Закона, Правил и условий лицензирования; и предоставляет подходящий период времени, указанный в списке нарушений и штрафов, для их исправления. Если Иностранный инвестор не внесет необходимые исправления, он подвергнется любому из штрафов, предусмотренных в списке нарушений и штрафов.

Артикул 23 :

Совет директоров формирует комитет, состоящий не менее чем из трех членов, один из которых является юрисконсультом и разрабатывает правила и процедуры его функционирования. В обязанности комитета входит рассмотрение нарушений положений Закона и Правил, а также условий лицензирования.Комитет должен выслушать обвиняемые стороны, рассмотреть их аргументы в защиту и предложить то, что он видит, в соответствии с тем, что указано в Законе, а также списком нарушений и наказаний. Совет директоров принимает решение о взыскании штрафа.

Артикул 24 :

Иностранный инвестор, которому вынесено решение об отказе в соответствии со статьей 23 Правил, может подать возражение против решения об отклонении в Совет директоров в течение тридцати дней с даты уведомления о решении об отклонении.

Статья 25 :

Совет директоров рассматривает возражение и принимает по нему решение в течение тридцати дней со дня его подачи. Если Совет директоров подтвердит наложение штрафа, соискатель лицензии имеет право обжаловать решение об отказе в Комиссии по рассмотрению жалоб в течение 60 дней с даты, когда он был уведомлен о решении.

Восьмое: Комитет по разрешению споров

Статья 26 :

Совет директоров должен сформировать, в соответствии с пунктом 2 статьи 13 Закона, комитет, состоящий как минимум из председателя и двух членов, именуемых Комитетом по урегулированию инвестиционных споров.Этот комитет должен рассматривать споры, возникающие между иностранным инвестором и его саудовскими партнерами в отношении лицензированных инвестиций в соответствии с Законом. Комиссия должна работать над мирным урегулированием спора. В случае, если мировое соглашение не может быть достигнуто, спор должен быть урегулирован в арбитражном порядке в соответствии с Законом об арбитраже и его исполнительными правилами, изданными Королевским указом № (46) от 12. 7.1403 H. Этот комитет является компетентным органом для рассмотрения спор в порядке, предусмотренном Законом об арбитраже.

ПРИЛОЖЕНИЕ (B): Отрицательный список — (Деятельность, исключенная из иностранных инвестиций)

Высший экономический совет (ВСЭ) утвердил список секторов экономики, из которых иностранные инвесторы будут исключены в соответствии с новым Законом об иностранных инвестициях. Виды экономической деятельности, которые не открыты для иностранных инвесторов:

Обрабатывающий сектор

• Разведка, бурение и добыча нефти.

За исключением услуг, связанных с горнодобывающим сектором, перечисленных по номеру (5115 + 883)
в кодах Международной промышленной классификации.

• Производство военной техники, снаряжения и обмундирования.
• Производство взрывчатых веществ гражданского назначения.

Сфера услуг

• Обслуживание военного сектора.
• Охранные и детективные услуги.
• Инвестиции в недвижимость в Мекке и Медине.
• Туристические услуги по ориентации и гиду, связанные с хаджем и умрой.
• Службы найма и трудоустройства, включая местные кадровые агентства.
• Брокерские операции с недвижимостью.
• Типография и издательское дело. За исключением следующих видов деятельности:
• Услуги допечатной подготовки по международному номеру 88442
• Печатные машины имеют международную классификацию 88442
• Рисунок и каллиграфия по международной классификации: 87501
• Фотография по международной классификации: 875
• Радиовещательные студии и телестудии, международный номер 96114
• Офисы иностранных СМИ и корреспонденты по международному номеру 962
• Продвижение и реклама по международному номеру 871
• Связи с общественностью по международной классификации: 86506
• Публикация под международной классификацией 88442
• Международный номер пресс-службы 88442
• Производство, продажа и аренда компьютерного программного обеспечения, международная классификация которого — 88
.
• Консультации и исследования в области СМИ по международной классификации: 853
• Набор текста и ксерокопирование по международной классификации: (87505 + 87904)
• Услуги по распределению, оптовая и розничная торговля, включая розничные медицинские услуги и частные аптеки, классифицированные по международной классификации (631 + 632 +6111 + 6113 + 6121).Также коммерческие агентства, за исключением прав франшизы, перечисленных в (8929) в международных отраслевых классификациях.
• Аудиовизуальные и медиауслуги.
• Услуги связи, кроме следующих видов деятельности:
• Услуги телекса по международному номеру 7523
• Телеграфные услуги по международному номеру 7522
• Электронный обмен данными (EDI), международная классификация которого — 7523
.
• Расширенные / дополнительные факсимильные услуги, включая хранение, пересылку и поиск по международному номеру 7523
• Услуги VSAT по международному номеру 75291
• Факс по международному номеру 7521 + 7529
• Услуги GMPCS с международной классификацией 75299
• Интернет-провайдер услуг (ISP) по международному номеру 75299
• Электронная почта по международному номеру 7523
• Предоставление онлайн-информации и поиск в базе данных по международному номеру 7523
• Предоставление информации и онлайн-поиск и / или обработка, включая обработку транзакций по международному номеру 843
• Наземный и воздушный транспорт.
• Услуги спутниковой связи.
• Услуги, оказываемые акушерками, медсестрами, физиотерапевтами и фельдшерами, перечисленными под номером 93191 по международным классификационным кодам.
• Рыболовство.
• Банки крови, токсикологические центры и карантин

12 CFR § 703.13 — Допустимая инвестиционная деятельность. | CFR | Закон США

(a) Обычный способ оплаты и принцип поставки или оплаты. Федеральный кредитный союз может заключать договор купли-продажи ценной бумаги только при условии, что поставка ценной бумаги осуществляется в обычном порядке, а транзакция осуществляется по принципу «поставка против платежа».

(б) Федеральные фонды. Федеральный кредитный союз может продавать федеральные средства учреждению, описанному в разделе 107 (8) Закона, и кредитным союзам, если проценты или иное вознаграждение, полученное от финансового учреждения, соответствует рыночной ставке для операций с федеральными фондами.

(c) Операция обратного выкупа инвестиций. Федеральный кредитный союз может заключать сделку обратного выкупа инвестиций, если:

(1) Любые ценные бумаги, которые получает Федеральный кредитный союз, являются допустимыми инвестициями для Федеральных кредитных союзов, Федерального кредитного союза или его агента, которые либо вступают в физическое владение, либо контролируют выкупаемые ценные бумаги, либо регистрируются как их владелец в Книге Федеральной резервной системы. Система перевода ценных бумаг на вход, Федеральный кредитный союз или его агент ежедневно получает оценку их рыночной стоимости, включая начисленные проценты, а Федеральный кредитный союз поддерживает адекватную маржу, которая отражает оценку риска ценных бумаг и срок сделки; и

(2) Федеральный кредитный союз заключил подписанные контракты со всеми утвержденными контрагентами.

(d) Сделка репо по привлечению займов. Федеральный кредитный союз может заключить сделку обратного выкупа займа, если:

(1) Сделка соответствует требованиям пункта (c) данного раздела;

(2) Любые денежные средства, получаемые Федеральным кредитным союзом, регулируются лимитом заимствования, указанным в Разделе 107 (9) Закона, и любые инвестиции, которые Федеральный кредитный союз покупает на эти деньги, разрешены для Федеральных кредитных союзов; и

(3) Инвестиции, указанные в параграфе (d) (2) настоящего раздела, должны быть погашены при следующих условиях:

(i) Не позднее срока погашения операции репо по займу;

(ii) Не позднее, чем через тридцать дней после операции обратного выкупа займа, если это не разрешено в соответствии с § 703. 20, при условии, что стоимость всех инвестиций, приобретенных с более поздним сроком погашения, чем операции репо по займам, не превышает 100 процентов чистой стоимости федерального кредитного союза; или же

(iii) В любое время после даты погашения операции репо по займу, при условии, что стоимость всех инвестиций, приобретенных со сроком погашения позже, чем операции репо, не превышает 100 процентов чистой стоимости федерального кредитного союза и кредитный союз получил композит Рейтинг CAMEL на уровне «1» или «2» за последние два (2) полных экзамена и сохранение классификации чистой стоимости «хорошо капитализированной» в соответствии с частью 702 настоящей главы в течение шести (6) непосредственно предшествующих кварталов или, если требуется требование о чистом капитале, основанном на оценке риска (RBNW) в соответствии с частью 702 данной главы, оставалось «хорошо капитализированным» в течение шести (6) непосредственно предшествующих кварталов после применения применимого требования RBNW.

(e) Операция по кредитованию ценных бумаг. Федеральный кредитный союз может заключать сделку по кредитованию ценными бумагами до тех пор, пока:

(1) Федеральный кредитный союз получает письменное подтверждение ссуды;

(2) Любое обеспечение, которое получает Федеральный кредитный союз, является законным вложением средств для Федеральных кредитных союзов, Федерального кредитного союза или его агента, получает первоочередной обеспечительный интерес в залоге, вступая в физическое владение или контроль над обеспечением, или зарегистрирован как владелец обеспечения через Систему переводов ценных бумаг Федеральной резервной системы; а Федеральный кредитный союз или его агент ежедневно получает оценку рыночной стоимости обеспечения, включая начисленные проценты, и поддерживает адекватную маржу, которая отражает оценку риска обеспечения и срока ссуды;

(3) Любые денежные средства, получаемые Федеральным кредитным союзом, регулируются лимитом заимствования, указанным в Разделе 107 (9) Закона, и любые инвестиции, которые Федеральный кредитный союз покупает на эти деньги, разрешены для Федеральных кредитных союзов и подлежат погашению не позднее срок погашения сделки; и

(4) Федеральный кредитный союз подписал письменное соглашение о ссуде и обеспечении с заемщиком.

(ж)

(1) Торговые ценные бумаги. Федеральный кредитный союз может торговать ценными бумагами, в том числе участвовать в сделках по выпуску и спаривании, при условии, что Федеральный кредитный союз может показать, что у него достаточно ресурсов, знаний, систем и процедур для управления рисками.

(2) Федеральный кредитный союз должен регистрировать любые ценные бумаги, которые он покупает или продает для торговых целей, по справедливой стоимости на дату заключения сделки. Дата сделки — это дата, когда Федеральный кредитный союз в устной или письменной форме берет на себя обязательство купить или продать ценную бумагу.

(3) Не реже одного раза в месяц Федеральный кредитный союз должен предоставлять своему совету директоров или инвестиционному комитету письменный отчет, в котором перечисляются все операции купли-продажи торговых ценных бумаг и полученные в результате прибыли или убытки на индивидуальной основе.

16.2 Разграничение операционной, инвестиционной и финансовой деятельности — Принципы бухгалтерского учета, Том 1: Финансовый учет

Отчет о движении денежных средств представляет источники и использование денежных средств по трем отдельным категориям: денежные потоки от операционной деятельности , денежные потоки от инвестиционной деятельности и денежные потоки от финансовой деятельности .Пользователи финансовой отчетности могут оценить стратегию компании и ее способность получать прибыль и оставаться в бизнесе, оценивая, насколько компания полагается на операционную, инвестиционную и финансовую деятельность для создания своих денежных потоков.

Думайте через

Классификация денежных потоков имеет значение

Предположим, вы — главный финансовый директор T-Shirt Pros, небольшого предприятия, производящего футболки с индивидуальными принтами. При просмотре финансовой отчетности, подготовленной бухгалтером компании, вы обнаруживаете ошибку. В течение этого периода компания приобрела складское здание в обмен на вексель на сумму 200 000 долларов США. Политика компании заключается в отражении безналичной инвестиционной и финансовой деятельности в отдельном отчете после представления отчета о движении денежных средств. Эта операция по безналичному инвестированию и финансированию была непреднамеренно включена как в раздел финансирования как источник денежных средств, так и в раздел инвестирования как использование денежных средств.

Отчет о движении денежных средств

T-Shirt Pros, подготовленный бухгалтерами компании, содержит следующую информацию за период и не содержит других капитальных затрат.

Из-за неправильного размещения транзакции расчет свободного денежного потока сторонними аналитиками может существенно пострадать. Свободный денежный поток рассчитывается как денежный поток от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, значение которых обычно получают из инвестиционного раздела отчета о движении денежных средств. Как их руководитель, вы бы восприняли ошибку бухгалтеров как безобидную неверную классификацию или как серьезную ошибку с их стороны? Объяснять.

Денежные потоки от операционной деятельности

Денежные потоки от операционной деятельности возникают в результате деятельности, которую бизнес использует для получения чистой прибыли.Например, операционные денежные потоки включают источники денежных средств от продаж и денежные средства, используемые для приобретения запасов и оплаты операционных расходов, таких как заработная плата и коммунальные услуги. Операционные денежные потоки также включают денежные потоки от процентов и дивидендов, процентные расходы и налог на прибыль.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Денежные потоки от инвестиционной деятельности — это денежные хозяйственные операции, связанные с инвестициями бизнеса в долгосрочные активы. Обычно их можно определить по изменениям в разделе «Основные средства» раздела «Долгосрочные активы» баланса. Некоторыми примерами инвестиционных денежных потоков являются платежи за покупку земли, зданий, оборудования и других инвестиционных активов, а также денежные поступления от продажи земли, зданий, оборудования и других инвестиционных активов.

Денежные потоки от финансовой деятельности

Денежные потоки от финансовой деятельности — это операции с денежными средствами, связанные с получением компанией денег из долга или акций или погашением этого долга. Их можно определить по изменениям в долгосрочных обязательствах и капитале. Примеры финансовых потоков денежных средств включают денежные поступления от выпуска долговых инструментов, таких как векселя или облигации к оплате, денежные поступления от выпуска основного капитала, денежные выплаты для распределения дивидендов, погашение основной суммы или погашение векселей или облигаций к оплате или покупка казначейских акций.Денежные потоки, связанные с изменениями в собственном капитале, могут быть идентифицированы в Отчете о собственном капитале, а денежные потоки, связанные с долгосрочными обязательствами, могут быть идентифицированы по изменениям в долгосрочных обязательствах в балансе.

Практические концепции

Может ли негатив быть позитивным?

Инвесторы не всегда воспринимают отрицательный денежный поток как отрицательный. Например, предположим, что в 2018 году убыток Amazon составил 124 миллиарда долларов, а чистый отток денежных средств в результате инвестиционной деятельности составил 262 миллиарда долларов.Тем не менее, в том же году Amazon смогла привлечь 254 миллиарда долларов за счет финансирования. Почему инвесторы и кредиторы готовы вкладывать деньги в Amazon ? Во-первых, несмотря на чистый убыток, Amazon принесла 31 миллиард долларов денежных средств от операционной деятельности. Во многом это произошло из-за задержки оплаты товарно-материальных запасов. Кредиторская задолженность Amazon увеличилась на 78 миллиардов долларов, а запасы — на 20 миллиардов долларов.

Еще одна причина, по которой кредиторы и инвесторы были готовы финансировать Amazon , заключается в том, что инвестиционные платежи часто являются признаком роста компании.Предположим, что в 2018 году Amazon заплатил почти 50 миллиардов долларов за приобретение основных средств и других предприятий; это сигнал о том, что компания растет. Кредиторы и инвесторы истолковали денежные потоки Amazon как свидетельство того, что Amazon сможет приносить положительную чистую прибыль в будущем. Фактически, Amazon имел чистую прибыль в размере 19 миллиардов долларов в 2017 году. Более того, Amazon по-прежнему демонстрирует рост в своем отчете о движении денежных средств; он потратил около 26 миллиардов долларов на фиксированное оборудование и приобретения.

Модель венчурной инвестиционной деятельности в JSTOR

Abstract

В статье деятельность венчурных капиталистов описывается как упорядоченный процесс, включающий пять последовательных шагов. Это (1) начало сделки: процессы, с помощью которых сделки учитываются как инвестиционные перспективы, (2) проверка сделок: определение ключевых переменных политики, которые ограничивают инвестиционные перспективы до нескольких управляемых для углубленной оценки, (3) сделка Оценка: оценка предполагаемого риска и ожидаемой доходности на основе взвешивания нескольких характеристик предполагаемого предприятия и решения о том, инвестировать или нет, в зависимости от относительных уровней воспринимаемого риска и ожидаемой доходности. (4) Структурирование сделки: Переговоры о цене сделки, а именно о доле, передаваемой инвестору, и договоренностях, ограничивающих риск инвестора, (5) Постинвестиционная деятельность: помощь предприятию в области найма ключевых руководителей, стратегических планирование, поиск финансирования расширения и организация слияния, поглощения или публичного предложения. 41 венчурный капиталист представил данные по 90 сделкам, которые серьезно рассматривались в их компаниях. Анкета измеряла механизм первоначального контакта между венчурным капиталистом и предпринимателем, отрасль венчурного предприятия, стадию финансирования и разработки продукта, рейтинги предприятия по 23 характеристикам, оценку потенциальной прибыли и предполагаемого риска, а также решение относительно -ви стоит ли инвестировать. Модальное предприятие, представленное в базе данных, представляло собой стартап в электронной промышленности с производственными мощностями и поиском внешнего финансирования в размере 1 млн долларов (в среднем).Венчурные капиталисты часто обращаются друг к другу, особенно в целях поиска соинвесторов. Факторный анализ сократил 23 характеристики сделки до пяти основных параметров, а именно (1) привлекательность рынка (размер, рост и доступ к клиентам), (2) дифференциация продукта (уникальность, патенты, техническое преимущество, маржа прибыли), (3) Управленческие возможности (навыки в маркетинге, менеджменте, финансах и рекомендации предпринимателя), (4) Устойчивость к экологическим угрозам (жизненный цикл технологий, барьеры для выхода на рынок, нечувствительность к бизнес-циклам и защита от побочных рисков), (5) Наличные деньги -Out Potential (будущие возможности реализации прироста капитала путем слияния, поглощения или публичного предложения).Результаты регрессионного анализа показали, что ожидаемая доходность определяется привлекательностью рынка и дифференциацией продукта (R2 = 0,22). Воспринимаемый риск определяется управленческими способностями и устойчивостью к угрозам окружающей среды (R2 = 0,33). Наконец, дискриминантный анализ правильно предсказал в 89,4% случаев, готов ли венчурный капиталист вложить средства в сделку на основе ожидаемой прибыли и предполагаемого риска. Реакция семи венчурных капиталистов, изучивших спецификацию модели, была использована для проверки ее достоверности.

Информация о журнале

Management Science — это межфункциональное, междисциплинарное исследование достижений и решений, поддерживающих усовершенствованное стратегическое планирование и науку управления.