Организация и финансирование инвестиций: works.doklad.ru — Учебные материалы

Разное

Содержание

Организация и финансирование инвестиций — Сергеев И.В.

Автор: И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский

Описание: За последние годы во многих высших учебных заведениях, особенно экономического профиля, в соответствии со стандартом введена учебная дисциплина «Инвестиции». Углубленное изучение студентами данной дисциплины связано с определенными трудностями. Причин этому несколько. Во-первых, это сравнительно новая учебная дисциплина поэтому многие вопросы в научном и практическом плане недостаточно изучены и проработаны. Во-вторых, за последние годы в современную отечественную экономическую литературу привлечено много зарубежных терминов и понятий, которые многими специалистами и учеными интерпретируются по-разному. В-третьих, наблюдается дефицит учебников и учебных пособий по данному курсу. Все это создает трудности для подготовки студентов к семинарским занятиям, зачетам и экзаменам. Для устранения (в определенной мере) этого пробела в 2000 г. вышло в свет учебное пособие «Организация и финансирование инвестиций» (авторы И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова) и было положительно оценено читателями. Изменения, произошедшие с момента подготовки первого издания, а также общение с читателями — в первую очередь со студентами и коллегами по работе, вызвали необходимость существенной переработки и расширения содержания учебного пособия.
Отличительные черты второго издания от первого заключаются в следующем:
  1. впервые дана авторская трактовка сущности инвестиций как экономической категории;
  2. в структурном плане учебное пособие претерпело существенные изменения. Авторы практически в каждую главу включили контрольные вопросы для самоподготовки, типовые задачи и методические подходы к их решению, задачи для самостоятельного решения. Все это позволит студентам более глубоко освоить основные теоретические положения в области инвестиций и привить им практические навыки;
  3. существенно доработан в теоретическом и практическом плане такой раздел, как «Сущность и значение инвестиционной политики на макро- и микроуровне»;
  4. включен новый и очень важный раздел «Методические аспекты влияния инвестиций на экономические и социальные процессы». По нашему мнению, выбран правильный методический подход определения влияния инвестиций на экономические и социальные процессы. Суть этого подхода заключается в том, что инвестиции не прямо, а опосредствованно (через НТП) влияют на экономические и социальные процессы;
  5. существенно дополнен и доработан такой раздел, как «Источники финансирования инвестиций». В данном разделе раскрываются не только сущность и классификация источников финансирования инвестиций, но и методы финансирования инвестиций, чего раньше не было;
  6. включен новый раздел «Финансовые инвестиции», в котором рассмотрены такие вопросы, как ценные бумаги и их оценка, формирование портфеля ценных бумаг и др. С включением этого раздела учебное пособие по содержанию стало в большей степени соответствовать общеобразовательному стандарту по дисциплине «Инвестиции»;
  7. такие разделы, как «Оценка недвижимости», «Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения», в теоретической части не претерпели изменений. Только добавлены контрольные вопросы, типовые задачи и методические подходы к их решению, а также задачи для самостоятельной подготовки.
В целом, на наш взгляд, с учетом дополнений и переработки, учебное пособие существенно изменилось в лучшую сторону. Авторы стремились включить в него наиболее интересные и часто встречающиеся в практике инвестиционной деятельности ситуационные задачи и методику их решения. Необходимо отметить, что использованные авторами методы решения некоторых задач не являются единственными, т. е. для их решения могут быть использованы и другие методические подходы.
Авторы допускают спорность методических подходов при решении некоторых задач. Это связано с тем, и ранее это отмечалось, что многие вопросы курса «Инвестиции» в научном и практическом плане слабо проработаны и по ним среди ученых и специалистов до сих пор идет дискуссия. Но, несмотря на все это, авторы считают, что пособие окажется полезным преподавателям, студентам и практическим работникам.
Книга «Организация и финансирование инвестиций» написана авторами на основе результатов проведенных научных исследований, опыта преподавания и обобщения многочисленных литературных источников.
Авторами учебного пособия «Организация и финансирование инвестиций» являются: профессор Сергеев И. В. предисловие; профессор Сергеев И. В. и доцент Веретенникова И. И. гл. 1, 2, 3,4, 5, 7, 8,9; Яновский В. В. гл. 4 (совместно с Сергеевым И. В., Веретенниковой И. И.), гл. 6 (совместно с Сергеевым И. В.).
Содержание учебного пособия
«Организация и финансирование инвестиций»

Экономическая сущность, классификация и структура инвестиций

  1. Экономическая сущность и значение инвестиций на макро — и микроуровне
  2. Классификация и структура инвестиций
Факторы, влияющие на эффективность инвестиций, инвестиционную привлекательность и инвестиционную деятельность
  1. Основные теоретические положения
  2. Сущность и значение инвестиционной политики
Капитальное строительство
  1. Сущность и организационные формы капитального строительства
  2. Проектирование капитального строительства
  3. Основы ценообразования в строительстве
Источники финансирования инвестиций
  1. Сущность и классификация источников финансирования инвестиций
  2. Методы финансирования инвестиций
    • Самофинансирование
    • Кредитное финансирование
    • Инвестиционный налоговый кредит
    • Акционерное финансирование
    • Государственное финансирование
    • Проектное финансирование
    • Лизинг
  3. Цена авансированного капитала и факторы, ее определяющие
Экономическое обоснование инвестиций на предприятии
  1. Обобщение методических подходов по экономическому обоснованию капитальных вложений
  2. Основные теоретические положения
  3. Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов
Финансовые инвестиции
  1. Ценные бумаги и их оценка
  2. Формирование портфеля ценых бумаг
Планирование инвестиций и их влияние на экономические показатели работы предприятия
  1. Планирование инвестиций на предприятии
  2. Методические аспекты влияния инвестиций на экономические и социальные процессы. Общие положения
    • Влияние внедрения новой техники на производственную мощность предприятия
    • Влияние НТП на качество продукции
    • Влияние НТП на себестоимость продукции и ее структуру
    • Влияние НТП на отдельные экономические элементы затрат
  3. Анализ эффективности использования капитальных вложений и их влияния на экономические результаты деятельности предприятия
  4. Основные направления повышения эффективности капитальных вложений на макро- и микроуровне
Оценка недвижимости
  1. Сущность, значение оценки и рынка недвижимости
  2. Методы оценки недвижимости
  3. Особенности оценки некоторых объектов недвижимости
Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения
  1. Инвестиционные риски и их классификация
  2. Методы определения инвестиционных рисков
  3. Пути снижения инвестиционных рисков
Литература
скачать учебное пособие: Организация и финансирование инвестиций — Сергеев И.В.

Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие

Лукьянчиков Главный редактор издательства кандидат юридических наук, доктор экономических наук Н. Эриашвили Игошин, Николай Витальевич. Агентство РГБ Рассмотрены наиболее важные направления капитальных вложений в обновление производства, вопросы создания целостной системы инвестирования производства — государственных программ, крупных инвестиционных проектов по важнейшим направлениям развития экономики, а также государственного контроля за рациональным расходованием инвестиционных ресурсов. Анализируются принятие инвестиционных решений, технология разработки инвестиционных проектов, управление инвестиционными ресурсами. Для студентов и преподавателей вузов, специалистов по организации и управлению инвестициями, менеджеров предприятий в отраслях строительства, промышленности, транспорта, а также проектировщиков и научнотехнических работников. Методы управления экономикой и модели инвестиционного процесса 1. Организационно-финансовые методы 3 5 6 6 8 12 15 1.

Рабочая Программа учебной дисциплины Организация и финансирование инвестиций

Шевчук предоставлен нашим книжным партнёром — компанией ЛитРес. Теория инвестиционных решений Проблема принятия инвестиционных решений традиционно находится в центре внимания как ученых-теоретиков, так и хозяйственников-практиков. От качественных и количественных характеристик инвестиций зависят производственный потенциал страны, эффективность его функционирования, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства.

Решение многих социальных проблем, таких как безработица, условия труда, уровень жизни населения, связано с масштабами инвестиционного процесса и его эффективностью. Но, несмотря на значительное количество публикаций по данной проблеме, для российской экономики она не решена. Об этом свидетельствуют статистические данные.

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется за счет прибыли . Внутренние аудиторы предоставляют своей организации ( предприятию) В учебнике рассматриваются все стороны деятельности предприятия с.

Чем можно поддержать жизненные силы предприятия? Попробуйте сами ответить на этот вопрос. Для регулирования инвестиционной деятельности правительством РФ издан закон от 2 января года. Посмотрите, как трактуется определение инвестиций в данном законе: Ваше представление об инвестициях совпало с данным определение. В учебниках по экономике авторами дается другое определение, на мой взгляд, простое, более ёмкое и понятное: Такое определение я предлагаю записать в тетрадь.

Но это общее представление об инвестициях. Учащиеся работают над заданием Ну а теперь проверим вашу работу.

Ваш -адрес н.

Содержание дисциплины темы и их содержание Тема 1. Содержание, функции и классификация инвестиций. Место, роль и значение курса, его связь с другими дисциплинами. Понятие инвестиций, их экономическая сущность.

Оценка и анализ источников финансирования капитальных вложений на финансирования капитальных инвестиций предприятия Экономика организации (предприятия, фирмы): учебник / [О. В. Антонова и др.].

К основным методам инвестирования относятся: Методы инвестирования реализуются через формы и способы финансирования. Наибольшее распространение получили следующие формы финансирования инвестиций. К бюджетным источникам финансирования обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов. Получателями государственных инвестиций могут быть предприятия, находящиеся в государственной собственности, и юридические лица, участвующие в реализации государственных программ.

Финансирование осуществляется в соответствии с уровнем принятия решения. На федеральном уровне финансируются федеральные программы и объекты, находящиеся в федеральной собственности, на региональном— региональные программы и проекты и объекты, находящиеся в собственности конкретных территорий. Бюджетное финансирование осуществляется с соблюдением ряда принципов1: Достижение максимального эффекта при минимуме затрат означает, что бюджетные средства должны предоставляться, только если проект обеспечивает наибольшую результативность.

Тест по предмету»Организация и финансирование инвестиций» с ответами

Значительное место отведено изложению методов оценки недвижимости как объекта долгосрочных инвестиций. Большое количество примеров, приводимых в работе, поможет лучше ориентироваться в сложных вопросах инвестирования, определения доходности ценных бумаг, а также оценки недвижимости. Книга предназначена для специалистов фирм, коммерческих банков и других организаций, занимающихся разработкой и оценкой инвестиционных проектов, научных работников, а также студентов, обучающихся по экономическим специальностям.

Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России Глава 2. Мобилизация инвестиционных средств путем эмиссии ценных бумаг Глава 3.

ОРГАНИЗАЦИЯ И ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. РАБОЧАЯ изучение методов финансирования инвестиционных проектов;. — оценка .. Игонина Л.Л. инвестиции [Текст]: учебник / Л.Л. Игонина. – М.: Магистр: ИНФРА-М.

Оставить коментарий Источники финансирования инвестиций играют ключевую роль в процессе создания и реализации любого инвестиционного проекта. Именно поэтому на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта к ним приковано самое пристальное внимание со стороны управленческого персонала , отвечающего за привлечение средств потенциальных инвесторов и их разумное расходование. Методы и источники финансирования инвестиций образуют систему финансирования инвестиционной деятельности предприятия.

При этом поиск надежных источников финансирования инвестиций начинается уже на стадии формирования первоначального замысла инвестиционного проекта. Именно с определения предполагаемых объемов денежных средств, требуемых для создания и реализации инвестиционного проекта, и нужно начинать его разработку. Задачи финансирования инвестиций Финансирование инвестиций призвано решать две основные задачи.

Организация и финансирование инвестиций (Д. А. Шевчук)

финансы и статистика, Как создаются коммерчески успешные товары и услуги: Современная практика и документация: Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.

Целью дисциплины «Организация финансирования инвестиций» . 5 Нешитой, А. С. инвестиции: учебник / А. С. Нешитой. 5-е изд., перераб. и испр.

Метод финансирования инвестиций — это финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов. Схема финансирования инвестиционного процесса складывается из нескольких единых источников финансирования инвестиционной деятельности и методов финансирования. Самофинансирование складывается исключительно за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов.

Внутреннее самофинансирование очень трудно прогнозировать, но это самый надежный метод финансирования инвестиций. Любое расширение бизнеса начинается с привлечения дополнительных источников финансирования. Есть два основных варианта вложения ресурсов на рынке капитала:

Организация финансирования инвестиций

Оценка доходности вложения инвестора в паи промышленного ЗПИФа Потенциальному инвестору доходность вложения в промышленный ЗПИФ предлагается рассчитывать с учетом прироста рыночной стоимости пая за жизненный цикл фонда. В работе представлено решение задачи оценки эффективности применения промышленного ЗПИФа предприятием — инициатором ИП создания нового терминала для хранения промышленной продукции. Проведенный анализ чувствительности эффекта, полученного предприятием-инициатором ИП, позволил сформулировать граничные условия, при которых применение механизма ЗПИФа может быть целесообразнее, чем использование традиционного банковского кредита.

В учебнике в краткой и доступной форме рассмотрены все основные вопросы, предусмотренные государственными образовательными стандартами и.

Организация и финансирование инвестиций сборник практических задач и конкретных ситуаций: Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. финансы и статистика, Организация управления и финансирование: Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций.

Методы оценки инвестиционных проектов. Неоклассические основы теории финансов: Теория и практика оценки инвестиционных проектов в условиях переходной экономики. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.

Организация и финансирование инвестиций

Формирование оптимальной и эффективной структуры источников финансирования инвестиций в Республике Беларусь зависит и инвестиционная активность всех субъектов инвестиционной деятельности. Изучение данной дисциплины позволяет вооружить студентов теоретическими и практическими знаниями в области финансирования инвестиционной деятельности.

В результате изучения дисциплины: Общее количество часов 52; аудиторное количество часов 34, из них: Факторы, влияющие на объем инвестиций.

Игошин В. Н. инвестиции: организация, управление, финансирование: Учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ, Ковалев В. В. Методы.

Для предприятий России наряду с проблемой обоснованной оценки эффективности инвестиционных проектов не менее важна и актуальна проблема их финансирования в условиях острого дефицита финансовых ресурсов. Напрактике собственных средств даже преуспевающих предприятий недостаточно для решения неотложных инвестиционных задач, поэтому им приходится привлекать дополнительные внешние источники финансирования.

В настоящее время российский финансовый рынок не в состоянии обеспечить реальный сектор экономики достаточными инвестиционными ресурсами. Поскольку основной объем активов многих коммерческих банков вплоть до финансового кризиса августа-сентября г. Он позволяет российским предприятиям уже сегодня получить заемное финансирование для реализации долгосрочных проектов по более низким процентным ставкам, чем существующие на мировых и отечественных рынках ссудного капитала.

Кроме того, данный метод позволяет значительно снизить инвестиционные риски за счет распределения их среди многих участников, применения системы гарантий, большого числа источников и эффективных схем финансирования проекта. В России проблемы проектного финансирования изучены недостаточно. Катасонова и некоторых других отечественных ученых33 33 Смирнов А. Организация финансирования инвестиционных проектов.

Привлечения финансирования в стартап. Виды инвестиций для IT проектов. Стадии инвестирования.

Содействие в привлечении финансирования — КПМГ в России

По мере необходимости мы привлекаем к работе сотрудников специализированных групп из подразделений корпоративных финансов в зарубежных офисах КПМГ, которые обладают опытом проведения сложных международных сделок по привлечению финансирования и контактами с широким кругом потенциальных инвесторов и банкиров.

КПМГ оказывает содействие в организации финансирования как для конкретных инвестиционных проектов, так и для комплексных программ развития бизнеса в целом.

Финансирование может быть привлечено в той форме, какую вы сочтете необходимой, а если вы еще не определились с конкретной формой, мы можем ознакомить вас с возможными источниками финансирования, которые в каждом конкретном случае будут наиболее оптимальными.

Работа начинается с анализа стратегии компании, ее финансового положения, имущественного портфеля и портфеля долговых обязательств, причин для привлечения финансирования, определения ключевых факторов успеха и оценки инвестиционной привлекательности бизнеса для различных категорий инвесторов. По результатам проведенного анализа мы рекомендуем один или несколько наиболее удачных и выгодных способов финансирования и прорабатываем план действий по его привлечению.

После определения источника финансирования мы поможем вам подготовить пакет документов для потенциальных инвесторов и кредиторов. В рамках этой работы специалисты КПМГ помогут вам:

  • провести анализ эффективности инвестиционного проекта;
  • разработать маркетинговый, финансовый и организационный планы проекта;
  • выявить основные риски проекта и разработать варианты их минимизации;
  • подготовить такие документы, как бизнес-план, технико-экономическое обоснование, инвестиционный меморандум, рекламные материалы, проспект эмиссии и другие необходимые документы;
  • разработать схемы обеспечения обязательств для банков и инвесторов.

По завершении данного этапа мы помогаем в поиске инвесторов и кредиторов и их привлечении к участию в проекте на конкурсной основе, а также – при необходимости – в организации более сложных форм финансирования, таких как заемное финансирование, секьюритизация, создание фондов недвижимости и т. д.

Мировая практика организации финансирования инвестиций

Основные организационные формы привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой практике [1, 2]:

  • дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга.

Различают:

  • государственные бюджетные кредиты на возвратной основе;

  • ассигнования из бюджета на безвозмездной основе;

  • финансирование по целевым федеральным инвестиционным программам;

  • финансирование проектов из государственных международных заимствований;

  • акционерное, или корпоративное, финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия, в том числе:

  • участие в уставном капитале предприятия;

  • корпоративное финансирование, заключающееся в покупке ценных бумаг;

Различают проектное финансирование:

  • с полным регрессом на заемщика;

  • с ограниченным правом регресса;

  • без права регресса на заемщика.

Характеристики указанных организационных форм приведены в таблице 6.4.

Таблица 6.4. Основные организационные формы финансирования проектов,

принятые в мировой практике

Форма

Возможные инвесторы

Получатели заемных средств

Преимущества использования формы

Сложности использования в условиях нашей страны

Дефицитное финансирование

  • Правительства иностранных государств;

  • Международные финансовые институты;

  • Предприятия и организации

  • Нецелевой характер финансирования;

  • Рост внешнего и внутреннего государственного долга;

  • Увеличение расходной части бюджета

Акционерное (корпоративное) финансирование

  • Корпорации;

  • Предприятия

  • Нецелевой характер инвестиций;

  • Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов;

  • Высокий уровень риска инвестора

  • Правительства;

  • Международные финансовые институты;

  • Коммерческие банки;

  • Отечественные предприятия;

  • Иностранные инвесторы;

  • Институциональные инвесторы

  • Целевой характер финан-сирования;

  • Распределение рисков;

  • Гарантии государств — участников финансовых учреждений;

  • Высокая степень контроля

  • Зависимость от инвестиционного климата;

  • Высокий уровень кредитных рисков;

  • Неустойчивое законодательство и налоговый режим

6.2. Организация проектного финансирования.

Основные определения

Под проектным финансированием понимается [1,3] предоставление финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов в виде кредита без права регресса, с ограниченным или полным регрессом на заемщика со стороны кредитора. Под регрессом понимается требование о возмещении предоставленной в заем суммы. При проектном финансировании кредитор несет повышенные риски, выдавая, с точки зрения традиционных банковских кредитов, необеспеченный или не в полной мере обеспеченный кредит. Погашение этого кредита осуществляется за счет денежных потоков, образующихся в ходе эксплуатации объекта инвестиционной деятельности.

Различают три основные формы проектного финансирования:

финансирование с полным регрессом на заемщика, т.е. наличие определенных гарантий или требование определенной формы ограничений ответственности кредиторов проекта. Риски проекта падают, в основном, на заемщика, зато «цена» займа при этом относительно невысока и позволяет быстро получить финансовые средства для реализации проекта. Финансирование с полным регрессом на заемщика используется для малоприбыльных и некоммерческих проектов;

финансирование без права регресса на заемщика, т. е. кредитор при этом не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта. Стоимость такой формы финансирования достаточно высока для заемщика, т. к. кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска. Таким образом, финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию. Проекты для такой формы финансирования должны использовать прогрессивные технологии производства продукции, иметь хорошо развитые рынки продукции, предусматривать надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации проекта и пр.;

финансирование с ограниченным правом регресса. Такая форма финансирования проектов предусматривает распределение всех рисков проекта между его участниками — так, чтобы каждый из них брал на себя зависящие от него риски. В этом случае все участники принимают на себя конкретные коммерческие обязательства, и цена финансирования умеренна. Все участники проекта заинтересованы в эффективной реализации последнего, поскольку их прибыль зависит от их деятельности.

Следует отметить, что и на Западе нет однозначного понимания проектного финансирования. Понятие используется по крайней мере в двух смыслах, в т. ч.:

  • как целевое кредитование для реализации инвестиционного проекта в любой из трех форм — с полным регрессом, без регресса или с ограниченным регрессом кредитора на заемщика. При этом обеспечением платежных обязательств последнего являются, в основном, денежные доходы от эксплуатации объекта инвестиционной деятельности, а также, в случае необходимости, активы, относящиеся к инвестиционному проекту;

  • как способ консолидации различных источников финансирования и комплексного использования разных методов финансирования конкретных инвестиционных проектов и оптимального распределения связанных с реализацией проектов финансовых рисков. В настоящее время преобладает второе понимание проектного финансирования [1].

В одном из последних справочников проектное финансирование определяется как «крупные средне- и долгосрочные кредиты под конкретные промышленные проекты» («Деньги и банки». Энциклопедический справочник. Центр СЭ И. М., 1994, с. 181).

2.2. Организация финансирования инвестиционной деятельности

Главная страница
Банковское дело

Государственное управление
Культурология
Журналистика
Международная экономика
Менеджмент
Туризм
Философия
История экономики
Этика и эстетика

2.2. Организация финансирования инвестиционной деятельности

  В современных условиях развитие и внедрение действительно инновационных технологий, создание соответствующих объектов и оборудования связано с затратами капитала, зачастую неподъемными для одного собственника-инициатора. Обычной практикой при реализации крупных инвестиционных проектов является привлечение внешнего капитала в форме кредитов или долевого участия.
  По действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:
  • собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора;
  • заемных финансовых средств инвестора;
  • привлеченных финансовых средств инвестора;
  • денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
  • инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
  • иностранных инвестиций.
  При всем многообразии источников и методов финансирования в конечном счете инвестиционные механизмы можно свести к трем основным формам: самофинансирование, долговое внешнее финансирование (кредиты, займы), прямые или реальные инвестиции.
  Самофинансирование обеспечивается за счет собственного капитала (уставного фонда), а также потока средств, формируемого в процессе деятельности предприятия.
  Уставный фонд характеризует первоначальную величину собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов в целях начала хозяйственной деятельности. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия уставный фонд формируется как акционерный или долевой.
  После налогов и других платежей в бюджет у предприятия остается чистая прибыль, как главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Часть чистой прибыли можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления, резервного фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами конкретного предприятия. Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена для капитализации, по своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, используемых для развития.
  Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление амортизации на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла производства. В результате формируются свободные денежные средства амортизационного фонда, которые могут быть направлены на воспроизводство основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам начисляется амортизация. Такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы. Амортизационный фонд является средством реинвестирования действующего основного капитала. Закупка на эти средства вместо выбывших по причине физического или морального износа производственных объектов, новых видов оборудования в результате влияния научно­технического прогресса приводит к инновационному эффекту — внедрению в производство новых типов более производительной и совершенной техники.
  Дальнейшее наращивание инвестиционного капитала хозяйствующих субъектов возможно за счет привлекаемых средств (табл. 2.1).
  Прямые или реальные инвестиции в расширение или реорганизацию действующего производства осуществляют путем вложения капитала в уставный фонд предприятий, приобретения акций или долей предприятия.
  Выпуск (эмиссия) ценных бумаг — акций, облигаций, векселей, казначейских обязательств государства, сберегательных сертификатов и др. и их оборот на финансовом рынке существенно расширяют возможности привлечения временных свободных денежных средств предприятий и граждан для целей инвестирования. Выпуск ценных бумаг предприятиями в российских условиях может способствовать мобилизации ими средств для осуществления крупных инвестиционных проектов и смягчать негативные последствия сокращения бюджетного финансирования. Экономической основой становления в России рынка ценных бумаг в своей основе служат сбережения домохозяйств. Привлечение внешних финансовых ресурсов с помощью продажи долей или акций связано с потерей предприятиями части «самостоятельности». В то же время при этом в экономике возникают предпосылки к созданию крупных интеграционных структур и к появлению у предприятий «эффективного собственника».
  Специфическим видом прямых инвестиций являются венчурные инвестиции — размещение средств в высокорисковых предпринимательских проектах в расчете на удачное развитие одного или нескольких из них и получение в итоге высокой прибыли.
  Долговое внешнее финансирование (кредиты, займы) позволяет в значительной степени повысить эффективность финансовой деятельности предприятий. В связи с этим привлечение и эффективное использование заемных средств является основой достижения хозяйствующими субъектами высоких рыночных показателей. В настоящее время в России в структуре источников финансирования инвестиций резко снизилась доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента и высоким риском.
  На практике самофинансирование, прямое финансирование и кредитование тесно взаимоувязаны и используются, как правило, комплексно в процессе мобилизации ресурсов для инвестиционной деятельности. Но именно прогнозы самофинансирования служат стартовой площадкой при оценке перспектив инвестиционного развития реципиента, при получении им прямых инвестиций или оценке кредитоспособности.

Таблица 2.1. Характерные особенности способов привлечения внешнего капитала

Бизнес Финансы и Организационный рост | Малый бизнес

Малый бизнес часто представляет собой захватывающую бизнес-среду. Этот бизнес-сектор часто имеет высокий уровень потенциального роста и быстро расширяющиеся бизнес-операции. От предпринимателей и владельцев бизнеса обычно требуется принять несколько решений относительно возможностей роста, разработки бизнес-стратегий и финансирования этих ситуаций. Хотя в деловой среде доступны разные варианты финансирования, каждый из них может повлиять на малый бизнес.Выбор неправильного типа финансирования может существенно повлиять на рост бизнеса.

Типы

Два наиболее распространенных типа финансирования бизнеса — это заемный и собственный капитал. Кредитное финансирование включает в себя традиционные банковские ссуды и другие варианты кредиторов, которые требуют от малых предприятий выплаты основной суммы фиксированной платежной системы. Финансирование акционерного капитала включает прямые инвестиции венчурных капиталистов, инвестиционных фирм или других лиц, которые предоставляют предприятиям капитал для возможностей роста организации.Условия возврата инвестиций часто зависят от индивидуальных договорных соглашений, подписанных владельцем бизнеса.

Функция

Business Finance предлагает компаниям различные инструменты управления для оценки возможностей роста организации. Владельцы малого бизнеса могут использовать математические формулы для оценки финансовой отдачи от различных возможностей роста. Эти формулы оценивают будущую ожидаемую доходность по сравнению с капитальными вложениями, необходимыми для каждой возможности. Формулы, такие как чистая приведенная стоимость, рентабельность инвестиций, модель ценообразования основных средств и средневзвешенная стоимость капитала, помогают владельцам бизнеса оценивать потенциальные денежные потоки, процентные ставки доходности и стоимость внешнего финансирования, включая проценты и комиссионные.

Функции долгового финансирования

Долговое финансирование часто оказывает негативное влияние на возможности роста бизнеса заранее. Большинство малых предприятий должны проходить длительные процедуры получения кредитов и подвергаться тщательной проверке со стороны банков и кредиторов. Индивидуальное предпринимательство также может потребовать от владельца бизнеса пройти личную оценку, чтобы убедиться, что он может выплатить банковский долг, если малый бизнес не сможет создать капитал. Кредитное финансирование обычно требует фиксированных ежемесячных или ежеквартальных дополнительных платежей для погашения ссуды.

Функции финансирования акционерного капитала

Условия финансирования акционерного капитала обычно оговариваются между инвесторами и владельцами бизнеса в зависимости от суммы необходимого капитала и типа финансируемой возможности роста. Использование венчурных капиталистов или частных инвестиционных фирм может потребовать от компаний предоставления этим лицам большого процента финансовой отдачи от возможности. От предприятий также может потребоваться предоставить частным инвесторам право голоса при принятии управленческих решений. Владельцы бизнеса, отказывающиеся от права голоса при принятии управленческих решений, могут быть ограничены в том, как они хотят вести свой бизнес.

Предупреждение

Владельцы бизнеса должны внимательно рассмотреть каждую возможность роста, прежде чем переходить к вариантам финансирования. Хотя многие малые предприятия быстро принимают любую возможность, которая появляется на их пути, неспособность проанализировать возможности роста может чрезмерно расширить ресурсы бизнеса.

Выбор слабых возможностей роста и их финансирование с помощью традиционных долговых ссуд также может создать значительную нагрузку на потоки денежных средств. Несмотря на то, что бизнес может отказаться от слабых возможностей роста, он может быть не в состоянии отсрочить выплаты по ссуде.

Как организации используют фонды — Введение в бизнес

Чтобы расти и процветать, компания должна продолжать вкладывать деньги в свою деятельность. Финансовый менеджер решает, как лучше использовать деньги фирмы. Краткосрочные расходы поддерживают повседневную деятельность фирмы. Например, производитель спортивной одежды Nike регулярно тратит деньги на покупку такого сырья, как кожа и ткань, и на выплату зарплаты сотрудникам. Долгосрочные расходы обычно относятся к основным средствам. Для Nike это будут затраты на строительство нового завода, покупку автоматизированного производственного оборудования или приобретение небольшого производителя спортивной одежды.

Краткосрочные расходы

Краткосрочные расходы, часто называемые операционными расходами, — это расходы, используемые для поддержки текущей производственной и сбытовой деятельности. Как правило, в результате возникают оборотные активы, которые включают денежные средства и любые другие активы (дебиторскую задолженность и товарно-материальные запасы), которые можно конвертировать в денежные средства в течение года. Задача финансового менеджера — управлять оборотными активами, чтобы у фирмы было достаточно денег для оплаты счетов и поддержки своей дебиторской задолженности и запасов.

Управление денежными средствами: обеспечение ликвидности

Наличные деньги — это кровь бизнеса.Без него фирма не могла бы работать. Важной обязанностью финансового менеджера является управление денежными средствами или обеспечение наличия достаточного количества наличных денег для оплаты счетов по мере их поступления и для покрытия непредвиденных расходов.

Компании оценивают свои потребности в денежных средствах за определенный период. Многие компании поддерживают минимальный остаток денежных средств для покрытия непредвиденных расходов или изменений в прогнозируемых денежных потоках. Финансовый менеджер организует ссуды для покрытия любых недостатков. Если размер и сроки поступления денежных средств точно соответствуют размеру и срокам оттока денежных средств, компании необходимо иметь в наличии лишь небольшую сумму денежных средств.Компании, чьи продажи и поступления достаточно предсказуемы и регулярны в течение года, требуется меньше денежных средств, чем компании с сезонным графиком продаж и поступлений. Например, компания по производству игрушек, продажи которой сосредоточены в основном на осени, тратит много денег весной и летом на создание запасов. У него есть избыток наличности зимой и ранней весной, когда он собирает деньги с продаж в пик сезона продаж.

Поскольку денежные средства, хранящиеся на текущих счетах, приносят небольшие проценты, если вообще приносят таковые, финансовый менеджер пытается поддерживать низкий уровень остатков денежных средств и инвестировать излишки денежных средств.Излишки временно инвестируются в рыночные ценные бумаги, краткосрочные инвестиции, которые легко конвертируются в денежные средства. Финансовый менеджер ищет инвестиции с низким уровнем риска и высокой доходностью. Тремя наиболее популярными рыночными ценными бумагами являются казначейские векселя, депозитные сертификаты и коммерческие ценные бумаги. (Коммерческие векселя — это необеспеченный краткосрочный долг — долговая расписка, выпущенная финансово сильной корпорацией.) Сегодняшние финансовые менеджеры имеют новые инструменты, которые помогут им найти лучшие краткосрочные инвестиции, такие как платформы онлайн-торговли, которые экономят время и предоставляют доступ к больше видов инвестиций.Они были особенно полезны для небольших компаний, у которых нет большого финансового персонала.

Компании, ведущие операции за рубежом, сталкиваются с еще более серьезными проблемами управления денежными средствами. Теоретически разработка систем международного управления денежными средствами может показаться простой задачей, но на практике это чрезвычайно сложно. Помимо работы с несколькими иностранными валютами, казначеи должны понимать и соблюдать банковскую практику, а также нормативные и налоговые требования в каждой стране. Правила могут ограничивать их способность свободно перемещать средства через границы.Кроме того, разработка стандартного набора процедур для каждого офиса может не сработать, поскольку местные методы ведения бизнеса различаются от страны к стране. Кроме того, местные менеджеры могут сопротивляться переходу к централизованной структуре, потому что они не хотят отказываться от контроля над денежными средствами, генерируемыми их подразделениями. Корпоративные финансовые менеджеры должны быть внимательны и осведомлены о местных обычаях и соответствующим образом адаптировать стратегию централизации.

Помимо поиска правильного баланса между наличными деньгами и рыночными ценными бумагами, финансовый менеджер пытается сократить время между покупкой запасов или услуг (отток денежных средств) и получением денежных средств от продаж (приток денежных средств).Три ключевые стратегии — как можно быстрее собрать деньги, причитающиеся фирме (дебиторская задолженность), как можно быстрее выплатить деньги другим лицам (кредиторская задолженность), не нанося ущерба кредитной репутации фирмы, и минимизировать связанные с ней средства. инвентарь.

Управление дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность представляет собой продажи, по которым фирме еще не произведена оплата. Поскольку продукт был продан, но денежные средства еще не получены, дебиторская задолженность соответствует использованию денежных средств.Для средней производственной фирмы дебиторская задолженность составляет от 15 до 20 процентов всех активов.

Цель финансового менеджера — как можно быстрее получить задолженность перед фирмой, предлагая клиентам условия кредита, достаточно привлекательные для увеличения продаж. Управление дебиторской задолженностью включает в себя установку кредитной политики, руководящих принципов по предоставлению кредита, условий кредитования и конкретных условий погашения, в том числе того, как долго клиенты должны оплачивать свои счета и предоставляется ли скидка при оплате наличными для более быстрой оплаты.Еще одним аспектом управления дебиторской задолженностью является определение политики взыскания, процедуры взыскания просроченных счетов.

Установка кредитной и инкассовой политики — это баланс для финансовых менеджеров. С одной стороны, более простая кредитная политика или щедрые условия кредитования (более длительный период погашения или большая скидка при оплате наличными) приводят к увеличению продаж. С другой стороны, фирма должна финансировать больше дебиторской задолженности. Также повышается риск безнадежной дебиторской задолженности.При разработке своей кредитной политики и политики взыскания компании учитывают влияние на продажи, сроки поступления денежных средств, опыт работы с безнадежными долгами, профили клиентов и отраслевые стандарты.

Компании, которые хотят ускорить сборы, активно управляют своей дебиторской задолженностью, вместо того, чтобы пассивно позволять клиентам платить, когда они хотят. Согласно последним статистическим данным, более 90 процентов предприятий сталкиваются с просроченными платежами от клиентов, а некоторые компании списывают процент своих безнадежных долгов, что может быть дорогостоящим.

Дженис О’Двайер, «5 статистических данных о дебиторской задолженности и взыскании, которые должны вас напугать», https://www.yaypay.com, 30 марта 2017 г.

Technology играет большую роль в помощи компаниям в улучшении показателей кредитоспособности и инкассо. Например, многие компании используют тот или иной тип автоматизированного принятия решений, будь то система ERP или комбинация программного обеспечения и дополнительных модулей, которые помогают компаниям принимать обоснованные решения, когда речь идет о процессах кредитования и инкассо.

Сьюзан Келли, «Технология кредитного менеджмента догоняет», Казначейство и риски, http://www.treasuryandrisk.com, 20 марта 2017 г.

Другие компании предпочитают отдавать финансовые и бухгалтерские бизнес-процессы специалистам на аутсорсинг, а не разрабатывать свои собственные системы. Наличие передовых технологий и специализированных электронных платформ, которые было бы сложно и дорого разработать собственными силами, привлекает фирмы любого размера. Финансовым директорам было нелегко передать контроль над финансами третьей стороне.Риски высоки, когда финансовые и другие конфиденциальные корпоративные данные передаются во внешнюю компьютерную систему: данные могут быть скомпрометированы или потеряны, или конкуренты могут украсть корпоративные данные. Также сложнее контролировать внешнего поставщика, чем ваших собственных сотрудников. Одной из областей аутсорсинга, которая привлекла множество клиентов, является международная торговля, правила которой различаются от страны к стране и требуют огромного количества документации. С помощью специализированных ИТ-систем поставщики могут отслеживать не только физическое местонахождение товаров, но и всю документацию, связанную с отгрузкой.Затраты на переработку товаров, купленных за границей, примерно в два раза выше, чем у отечественных товаров, поэтому более эффективные системы окупаются.

Джейсон Брамвелл, «Финансовые директора, более склонные к аутсорсингу бухгалтерских и финансовых проектов», Accounting Web, https://www.accountingweb.com, по состоянию на 10 октября 2017 г.

Опись

Еще одно использование средств — покупка товарно-материальных ценностей, необходимых фирме. В типичной производственной фирме запасы составляют почти 20 процентов всех активов. Стоимость инвентаря включает не только его закупочную цену, но также расходы на заказ, обработку, хранение, проценты и страхование.

Менеджеры по производству, маркетингу и финансам обычно имеют разные взгляды на товарно-материальные запасы. Руководители производства хотят иметь под рукой много сырья, чтобы избежать задержек в производстве. Менеджеры по маркетингу хотят, чтобы под рукой было много готовой продукции, чтобы заказы клиентов можно было быстро выполнять. Но финансовые менеджеры хотят как можно меньше запасов без ущерба для эффективности производства или продаж. Финансовые менеджеры должны тесно сотрудничать с производством и маркетингом, чтобы сбалансировать эти противоречивые цели. Методы сокращения инвестиций в инвентаризацию — это управление запасами, система «точно в срок» и планирование потребности в материалах.

Для розничных фирм управление запасами является важной областью для финансовых менеджеров, которые внимательно следят за коэффициентами оборачиваемости запасов. Этот коэффициент показывает, насколько быстро товарные запасы проходят через фирму и превращаются в продажи. Если количество запасов слишком велико, это обычно влияет на размер оборотного капитала компании, вынуждая компанию занимать деньги для покрытия избыточных запасов. Если коэффициент оборачиваемости слишком велик, это означает, что у компании недостаточно запасов продукции для удовлетворения потребностей клиентов, а это значит, что они могут перенести свой бизнес в другое место.

Джошуа Кеннон, «Как рассчитать оборот запасов / обороты по балансу», The Balance, https://www.thebalance.com, 28 февраля 2017 г.

Долгосрочные расходы

Фирма также инвестирует средства в физические активы, такие как земля, здания, машины, оборудование и информационные системы. Это называется капитальными затратами. В отличие от операционных расходов, которые приносят прибыль в течение года, прибыль от капитальных затрат превышает один год.Например, покупка типографом нового печатного станка со сроком службы семь лет является капитальными затратами и отображается в качестве основных средств на балансе фирмы. Однако бумага, чернила и другие расходные материалы — это расходы. Слияния и поглощения также считаются капитальными затратами.

Фирмы несут капитальные затраты по многим причинам. Наиболее распространенными являются расширение, замена или обновление основных фондов и разработка новых продуктов. Большинство производственных компаний вкладывают большие средства в долгосрочные активы.Компания Boeing, например, вкладывает миллиарды долларов в производство самолетов. Поскольку капитальные затраты, как правило, являются дорогостоящими и имеют большое влияние на будущее фирмы, финансовый менеджер использует процесс, называемый капитальным бюджетом, для анализа долгосрочных проектов и выбора тех, которые предлагают наилучшую доходность при максимальном увеличении стоимости фирмы. Решения, касающиеся новых продуктов или приобретения другого бизнеса, особенно важны. Менеджеры смотрят на стоимость проекта и прогнозируют будущие выгоды, которые проект принесет, чтобы рассчитать предполагаемую прибыль фирмы на инвестиции.

  1. Различают краткосрочные и долгосрочные расходы.
  2. Какова цель финансового менеджера в управлении денежными средствами? Перечислите три ключевые стратегии управления денежными средствами.
  3. Опишите основные мотивы фирмы в отношении капитальных вложений.

Определение финансирования

Что такое финансирование?

Финансирование — это процесс предоставления средств для коммерческой деятельности, совершения покупок или инвестирования. Финансовые учреждения, такие как банки, занимаются предоставлением капитала предприятиям, потребителям и инвесторам, чтобы помочь им в достижении своих целей.Использование финансирования жизненно важно в любой экономической системе, так как оно позволяет компаниям покупать продукты вне их непосредственной досягаемости.

Иными словами, финансирование — это способ использовать временную стоимость денег (TVM), чтобы использовать будущие ожидаемые денежные потоки для проектов, начатых сегодня. Финансирование также использует тот факт, что некоторые люди в экономике будут иметь избыток денег, которые они хотят использовать для получения прибыли, в то время как другие требуют деньги для осуществления инвестиций (также с надеждой на получение прибыли), создавая рынок для денег.

Ключевые выводы

  • Финансирование — это процесс финансирования коммерческой деятельности, совершения покупок или инвестиций.
  • Существует два типа финансирования: долевое финансирование и долговое финансирование.
  • Основное преимущество долевого финансирования состоит в том, что нет обязательств по возврату денег, полученных с его помощью.
  • Финансирование акционерного капитала не возлагает на компанию дополнительных финансовых затрат, хотя обратная сторона медали достаточно велика.
  • Долговое финансирование, как правило, дешевле и сопровождается налоговыми льготами.Однако большое долговое бремя может привести к дефолту и кредитному риску.
  • Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) дает четкое представление об общей стоимости финансирования фирмы.

Понимание финансирования

Для компаний доступны два основных типа финансирования: долговое финансирование и долевое финансирование. Долги — это ссуды, которые необходимо часто возвращать с процентами, но обычно это дешевле, чем привлечение капитала из-за соображений налогового вычета. Акционерный капитал не нужно возвращать, но он передает долю владения акционеру.И у долга, и у собственного капитала есть свои преимущества и недостатки. Большинство компаний используют комбинацию того и другого для финансирования операций.

Виды финансирования

Финансирование акционерного капитала

«Акция» — это другое слово для обозначения собственности в компании. Например, владельцу сети продуктовых магазинов необходимо увеличить объемы операций. Вместо долга владелец хотел бы продать 10% акций компании за 100 000 долларов, оценивая фирму в 1 миллион долларов. Компании любят продавать акции, потому что инвестор несет весь риск; если бизнес терпит крах, инвестор ничего не получает.

В то же время отказ от собственного капитала означает потерю контроля. Инвесторы в акции хотят иметь право голоса в управлении компанией, особенно в трудные времена, и часто имеют право голоса в зависимости от количества принадлежащих им акций. Таким образом, в обмен на право собственности инвестор отдает свои деньги компании и получает права на будущую прибыль.

Некоторые инвесторы довольны ростом в виде удорожания акций; они хотят, чтобы цена акций росла. Другие инвесторы ищут защиту основной суммы и доход в виде регулярных дивидендов.

Преимущества финансирования за счет собственного капитала

Финансирование вашего бизнеса через инвесторов имеет ряд преимуществ, в том числе следующие:

  • Самым большим преимуществом является то, что вам не нужно возвращать деньги. Если ваш бизнес находится на стадии банкротства, ваш инвестор или инвесторы не являются кредиторами. Они являются совладельцами вашей компании, и из-за этого их деньги теряются вместе с вашей компанией.
  • Вам не нужно делать ежемесячные платежи, поэтому часто есть больше наличных средств для покрытия операционных расходов.
  • Инвесторы понимают, что для создания бизнеса нужно время. Вы получите нужные деньги без необходимости видеть, как ваш продукт или бизнес процветают в течение короткого промежутка времени.

Недостатки акционерного финансирования

Точно так же есть ряд недостатков, связанных с долевым финансированием, в том числе следующие:

  • Как вы относитесь к новому партнеру? Привлечение долевого финансирования предполагает отказ от владения частью вашей компании.Чем рискованнее вложение, тем большую долю желает инвестор. Возможно, вам придется отказаться от 50% или более вашей компании, и если вы позже не заключите сделку по покупке доли инвестора, этот партнер будет получать 50% вашей прибыли на неопределенный срок.
  • Перед принятием решения вам также необходимо проконсультироваться со своими инвесторами. Ваша компания больше не принадлежит исключительно вам, и если у инвестора более 50% вашей компании, у вас есть начальник, которому вы должны отвечать.

Кредитование

Большинство людей знакомы с долгом как формой финансирования, потому что у них есть автокредиты или ипотека.Долги также являются распространенной формой финансирования нового бизнеса. Долговое финансирование должно быть возвращено, и кредиторы хотят получать процентную ставку в обмен на использование своих денег.

Некоторые кредиторы требуют залог. Например, предположим, что владелец продуктового магазина также решает, что ему нужен новый грузовик, и должен взять ссуду на 40 000 долларов. Грузовик может служить залогом по ссуде, и владелец продуктового магазина соглашается платить кредитору 8% процентов до тех пор, пока ссуда не будет погашена через пять лет.

Получить долг легче за небольшие суммы денежных средств, необходимых для конкретных активов, особенно если актив может использоваться в качестве обеспечения. Хотя долг необходимо возвращать даже в трудные времена, компания сохраняет право собственности и контроль над бизнес-операциями.

Преимущества финансирования заемных средств

Есть несколько преимуществ финансирования вашего бизнеса за счет заемных средств:

  • Кредитное учреждение не контролирует, как вы управляете своей компанией, и не имеет собственности.
  • После выплаты кредита ваши отношения с кредитором прекращаются. Это особенно важно, поскольку ваш бизнес становится более ценным.
  • Проценты, которые вы платите по долговому финансированию, вычитаются из налогооблагаемой базы как коммерческие расходы.
  • Ежемесячный платеж, а также разбивка платежей — это известные расходы, которые можно точно включить в ваши модели прогнозирования.

Недостатки долгового финансирования

Кредитное финансирование вашего бизнеса имеет ряд недостатков:

  • Добавление выплаты долга к вашим ежемесячным расходам предполагает, что у вас всегда будет приток капитала для покрытия всех деловых расходов, включая выплату долга.Для небольших компаний или компаний на ранней стадии это далеко не всегда.
  • Кредитование малого бизнеса может существенно замедлиться во время рецессии. В тяжелые для экономики времена труднее получить заемное финансирование, если вы не обладаете высокой квалификацией.

Особые соображения

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это среднее значение затрат на все виды финансирования, каждый из которых взвешивается по его пропорциональному использованию в данной ситуации.Взяв таким образом средневзвешенное значение, можно определить, сколько процентов должна компания за каждый доллар, который она финансирует. Фирмы будут выбирать подходящее сочетание долгового и долевого финансирования, оптимизируя WACC для каждого типа капитала, принимая во внимание риск дефолта или банкротства с одной стороны и количество владельцев собственности, готовых отказаться от другой.

Поскольку проценты по долгу обычно не облагаются налогом, и поскольку процентные ставки, связанные с долгом, обычно ниже, чем норма прибыли, ожидаемая для капитала, обычно предпочтение отдается долгу.Однако по мере накопления большего количества долга кредитный риск, связанный с этим долгом, также увеличивается, и поэтому к этому долгу необходимо добавлять собственный капитал. Инвесторы также часто требуют доли в капитале, чтобы зафиксировать будущую прибыльность и рост, которых не обеспечивают долговые инструменты.

WACC рассчитывается по формуле:

WACC знак равно ( E V ) × р E × ( D V ) × р D — ( 1 — Т C ) куда: р E знак равно Стоимость капитала р D знак равно Стоимость долга E знак равно Рыночная стоимость капитала фирмы D знак равно Рыночная стоимость долга фирмы V знак равно ( E + D ) E / V знак равно Доля финансирования, являющегося собственным капиталом D / V знак равно Доля финансирования, являющегося долгом Т c знак равно Ставка корпоративного налога \ begin {align} & \ text {WACC} = \ left (\ frac {\ text {E}} {\ text {V}} \ right) \ times r_E \ times \ left (\ frac {D} {V} \ right) \ times r_D — (1 — T_C) \\ & \ textbf {где:} \\ & r_E = \ text {Стоимость капитала} \\ & r_D = \ text {Стоимость долга} \\ & E ​​= \ text { Рыночная стоимость капитала фирмы} \\ & D = \ text {Рыночная стоимость долга фирмы} \\ & V = (E + D) \\ & E ​​/ V = ​​\ text {Процент финансирования, составляющего капитал} \\ & D / V = \ text {Процент финансирования, являющегося долгом} \\ & T_c = \ text {Ставка корпоративного налога} \\ \ end {выровнено} WACC = (VE) × rE × (VD) × rD — (1 − TC), где: rE = стоимость капитала rD = стоимость заемного капитала E = рыночная стоимость капитала фирмы D = рыночная стоимость капитала долг фирмы V = (E + D) E / V = ​​процент финансирования, являющегося собственным капиталом, D / V = ​​процент финансирования, являющегося заемным, Tc = ставка корпоративного налога

Пример финансирования

Если ожидается, что компания будет работать хорошо, вы обычно можете получить заемное финансирование по более низкой эффективной стоимости.Например, если вы управляете малым бизнесом и вам требуется финансирование в размере 40 000 долларов, вы можете либо взять ссуду в банке на 40 000 долларов с процентной ставкой 10%, либо продать 25% долю в своем бизнесе своему соседу за 40 000 долларов.

Предположим, ваш бизнес принесет прибыль в размере 20 000 долларов в течение следующего года. Если вы взяли ссуду в банке, ваши процентные расходы (стоимость заемного финансирования) составили бы 4000 долларов, в результате чего вы получили бы 16000 долларов прибыли.

И наоборот, если бы вы использовали долевое финансирование, у вас не было бы долга (и, как следствие, никаких процентных расходов), но вы бы оставили только 75% своей прибыли (остальные 25% принадлежали бы вашему соседу).Таким образом, ваша личная прибыль составит всего 15 000 долларов США или (75% x 20 000 долларов США).

Международные инвестиции и финансы | Безграничные финансы

Финансирование международного бизнеса

Финансирование глобальных процессов или организаций — это сложный финансовый процесс с множеством вариантов, каждый с разной степенью риска и доходности.

Цели обучения

Различать варианты финансирования для глобальных организаций и учитывать различия между стартапами и более крупными устоявшимися фирмами

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Достаточно часто глобальные организации испытывают значительные потребности в капитале.Приобретение капитала при более низкой средневзвешенной стоимости капитала (WACC), чем ожидаемая доходность, является ключом к успеху.
  • Акции и заемные средства являются основными механизмами заимствования для большинства предприятий, включая получение ссуд, выпуск облигаций и выпуск акций компании для публичной торговли.
  • Стартапы участвуют в большом количестве интересных инициатив по финансированию, таких как венчурный капитал, бизнес-ангелы и краудсорсинговое финансирование.
  • Найти финансирование для открытия международного бизнеса сейчас проще, чем когда-либо, с большим количеством спекулянтов (т.е. венчурные капиталисты) и большой объем краудсорсинговых платформ.
Ключевые термины
  • Венчурный капитал (VC) : вариант финансирования, при котором группы спекулятивных инвесторов преследуют небольшие, многообещающие предпринимательские предприятия для финансирования (и, таким образом, получения некоторой доли владения).

Международные компании часто имеют высокие потребности в капитале, поскольку глобальная торговля может быть ресурсоемкой (хотя стоит отметить, что цифровая эпоха значительно изменила это для многих отраслей).Получение финансирования в современной экономике может быть очень диверсифицированным: от займов в банках до привлечения инвесторов-ангелов до краудсорсинга для небольшого стартап-проекта.

Определение риска и доходности

Понимание финансовых потребностей организации и измерение общей средневзвешенной стоимости капитала (WACC) для предприятия важно для определения надлежащего уровня риска и ожидаемого уровня доходности по этому риску. Такие модели, как анализ дисконтированных денежных потоков для определения чистой приведенной стоимости (NPV) финансируемого проекта, являются ключом к успешному поиску источников финансирования.

Организации, желающие получить финансирование, должны предоставить потенциальным инвесторам бизнес-план с оценкой ожидаемого спроса, предполагаемой прибыли и требуемой нормы прибыли. Уравновешивая ожидаемую прибыль с затратами на получение финансирования, потенциальные международные операции могут гарантировать, что окупаемость инвестиций оправдает расходы, связанные с глобальной торговлей.

Источники финансирования

Международные компании имеют те же источники финансирования, что и большинство организаций, для более крупных организаций это в первую очередь связано с заемным и собственным капиталом.Для небольших организаций заемные и собственные средства часто сопровождаются венчурным капиталом и краудсорсингом (особенно в мире стартапов).

Крупные организации

С точки зрения более крупных организаций, формальный анализ прогнозируемых денежных потоков (как обсуждалось выше) в сочетании с традиционными формами финансирования является наиболее распространенным подходом к финансированию международного бизнеса. Сюда входят:

  • Ссуды — Банковские ссуды представляют собой форму долга, часто с относительно низкой стоимостью капитала.Ссуды, предоставленные в течение определенного периода кредитования и выплачиваемые в рассрочку. В случае банкротства эти долги выплачиваются в первую очередь при ликвидации активов (отсюда меньший риск и меньшая стоимость капитала).
  • Выпуск облигаций — организации также могут выпускать облигации, которые являются еще одной формой долга. Инвесторы могут приобретать облигации, долговые ценные бумаги, срок погашения которых истекает. Скорость возврата и время созревания могут варьироваться. Это также более низкие затраты на капитал, поскольку они выплачиваются до капитала в случае банкротства.
  • Акции (акции) — выпуск акций является еще одним источником финансирования, особенно для крупных и публично торгуемых организаций. Выпуская акции, организации могут продавать небольшие доли собственности в качестве актива инвесторам, которые делают ставку на успех организации. Это более рискованные, наиболее дорогостоящие и менее надежные источники дохода по сравнению с долгом.

Стартапы

В то время как более мелкие организации также имеют доступ к заемным средствам, они, как правило, имеют меньше залогового обеспечения и, следовательно, очень мало финансового рычага.В таких ситуациях получить финансирование для глобального предприятия исключительно сложно. Мир стартапов полон интересных вариантов привлечения капитала, в том числе:

  • Венчурный капитал (ВК) — популярный термин в Кремниевой долине и других технологических центрах, венчурные капиталисты аккумулируют капитал у ряда спекулятивных инвесторов и ищут сильные возможности для бизнеса, все еще находящиеся на стадии стартапа. Привлечение капитала от венчурного капитала может быть довольно прибыльным, поскольку размер инвестированного капитала может быть высоким (достаточно высоким, чтобы оправдать международные операции).Венчурные капиталисты обычно представлены советом директоров, который оценивает жизнеспособность бизнеса как инвестиции и определяет условия (владение инвесторами) и доходность.
  • Бизнес-ангелы — бизнес-ангелы похожи на венчурных капиталистов, но на самом деле они могут быть очень разными по формату и мотивам. Инвесторы-ангелы — это чаще люди с лишним капиталом, которые проявили интерес к определенному бизнесу или продукту. Они могут действовать как советники или объективные инвесторы, им может просто нравиться продукт или они могут иметь инвестиционные стимулы (чаще всего и то, и другое).
  • Краудсорсинг — такие сайты, как Kickstarter и Indiegogo, представляют собой уникальные и современные форматы, на которых потенциальные бизнес-идеи могут получить капитал и поддержку до создания определенного продукта или услуги. Эта интересная модель позволяет большому количеству людей инвестировать небольшую сумму капитала, которой в совокупности может быть достаточно, чтобы «запустить» предприятие (международное или иное). Возмещение в виде кредитов, футболок, раннего доступа к продукту и других стимулов часто используется для мотивированных небольших инвестиций.

Мир бизнес-инвестирования меняется и развивается, и опора на крупные банки становится все меньше для небольших предпринимательских предприятий. Поскольку барьеры на пути к глобализации постоянно снижаются, возможность использовать относительно небольшой начальный капитал и предлагать услуги в цифровом формате по всему миру становится более реальной, чем когда-либо. Понимание таких вариантов, как краудсорсинг, может существенно снизить риск заимствования и дать возможность небольшим организациям расти.

Цикл финансирования стартапа : Это прекрасная иллюстрация того, как источники финансирования и стратегические союзы развиваются с течением времени, начиная со стадии стартапа.

НПО и успешное инвестирование — KPMG Global

Возможно, самая большая проблема для НПО заключается в том, как изменить свою деятельность, чтобы способствовать созданию финансовой ценности, делая добро. К счастью, существует множество вариантов:

Инвестор : НПО могут занять место за столом инвесторов через принятие новых бизнес-моделей. Одна НПО, имеющая опыт предоставления финансовых услуг в развивающихся странах, искала возможности для ведения бизнеса на недостаточно обслуживаемых рынках, где ее местные знания и сеть могли бы помочь в создании новой автономной операции, которая дополняла бы ее деятельность НПО.Другие создали или софинансировали инвестиционные механизмы, такие как MicroVest 3 , которая частично принадлежит Mennonite Economic Development Associates, или Mercy Corps Источник: Mercy Corps 4 , у которого есть механизм инвестирования начального капитала, называемый Социальным венчурным фондом.

Соавтор : Например, одна НПО, работающая в развивающихся странах, пересмотрела свою собственную модель управления и руководства и решила обновить свой совет, включив в него местных бенефициаров. Теперь он может использовать свои возможности доставки на местах, чтобы направить денежные потоки, придавая дополнительную легитимность тому, что его работа находится под прямым контролем бенефициаров.Эта способность связывать спрос с финансированием играет важную роль для НПО. По словам Мартина Крисни, директора Института KPMG IDAS, «самая большая жалоба инвесторов заключается в том, что существует слишком мало хороших инвестиционных сделок». НПО, имеющие опыт работы на местах, могут предложить проверить возможности и выявить пробелы в реализации, которые необходимо заполнить для того, чтобы программы были успешными.

Поставщик услуг : Другой подход, принятый некоторыми, состоит в том, чтобы определить новые роли в предоставлении услуг в зарождающейся экосистеме воздействия на инвестиции.Например, узы социального воздействия требуют, чтобы для достижения успеха были задействованы самые разные участники (см. Вставку). Финансирующие стороны, такие как правительства, многосторонние банки и фонды, часто работают с партнерами-консультантами по сделкам, чтобы структурировать эти модели оплаты по результатам. Хотя НПО могут предоставить ключевые ноу-хау в реализации, для успешной реализации необходимы местные знания. Программа «Обучение девочек» в Раджастане, Индия, финансировалась за счет облигаций, влияющих на развитие, и полагается на таких инвесторов, как UBS Optimus Foundation и Детский инвестиционный фонд, работала с местной неправительственной организацией «Обучение девочек» с целью расширения возможностей обучения и улучшения результатов для девочек. с выплатой по фактическим результатам 5 .

Experimenter : Наконец, у НПО есть уникальное преимущество, заключающееся в том, что они могут тестировать и опробовать новые подходы в тех областях, где импакт-инвесторы ищут двойную или тройную прибыль (социальную, экологическую и финансовую). Подобно венчурным капиталистам, импакт-инвесторы должны будут использовать гибкие модели для поиска правильных решений и часто терпят неудачу несколько раз, прежде чем добьются успеха. НПО могут использовать эти средства для пилотирования новых моделей. В отличие от традиционного финансирования, каждый эксперимент должен разрабатываться таким образом, чтобы способствовать расширению базы данных о том, какие вмешательства могут сработать и почему.Правительство Австралии использует подход «тестируй, пробуй и учись», который включает обучение посредством сбора данных, мониторинга и обратной связи. В международном масштабе Глобальный инновационный фонд при совместном финансировании USAID и DFID стремится финансировать пилотные программы, проверять их результаты и расширять их за счет использования целевых грантов и займов 6 . Эти усилия являются частью более широкой направленности на создание доказательной базы для принятия будущих инвестиционных решений.

Разница между финансированием и финансированием

Каждой компании нужен капитал для ведения своего бизнеса, и невозможно продолжать бизнес без периодических вливаний денег.Есть разные способы собирать деньги и поддерживать бизнес. Иногда компании занимают ссуду в банках и других финансовых учреждениях, или они также могут брать средства у инвесторов в форме акционерного капитала. Для этого также используется нераспределенная прибыль. Независимо от того, каким способом они собирают деньги, это можно сделать либо за счет финансирования, либо за счет финансирования.

Обычно в финансовом мире термины «финансирование» и «финансирование» взаимозаменяемы, но между этими двумя терминами есть разница.Финансирование — это фактически деньги, предоставляемые компаниями или государственным сектором для определенной цели, тогда как финансирование — это процесс получения капитала или денег для деловых целей, и оно обычно предоставляется финансовыми учреждениями, такими как банки или другие кредитные агентства. .

Финансирование

Финансирование — это денежная сумма, предоставляемая организацией или правительством на основании соглашения. Обычно это бесплатно. В этом соглашении могут быть определенные договорные требования, но нет требований по выплате капитала.Наиболее распространенными посредниками, которые обычно удовлетворяют потребности организации в финансировании, являются пожертвования правительств или благотворителей.

Финансирование

Финансирование, с другой стороны, представляет собой сумму капитала или сумму денег, предоставленную организации в ожидании выплаты, и организации обязаны выплатить сумму капитала вместе с определенным процентом процентов. Следовательно, погашение также включает процентную составляющую. Обычно он предоставляется финансовыми учреждениями, такими как банки, или инвесторами, такими как венчурные капиталисты, бизнес-ангелы, акционеры и т. Д.

Источники средств

Как уже говорилось, правительства и организации являются основными источниками финансирования. Давайте подробно обсудим эти источники средств.

Правительство — Государственное финансирование предоставляется различным фирмам или учреждениям на основе определенной программы или отдела, из которого оно исходит, и в основном распределяется между частными компаниями, сообществами, широкой общественностью или другими лицами для конкретной цели. . Программы финансирования доступны на всех уровнях правительства.

Филантроп — Финансирование, полученное от филантропов, в основном зарезервировано для благотворительных организаций, созданных для определенных целей. Существуют разные секторы, которые предоставляют финансирование по разным причинам.

  • Корпоративный сектор — Корпоративный сектор предлагает финансирование для выполнения денежных требований общественных организаций через их программы корпоративной социальной ответственности (КСО), которые являются саморегулируемой программой и интегрированы в бизнес-модель различными компаниями.

  • Общественное пожертвование — Это пожертвование обычно предоставляется крупными общественными организациями для различных целей, например, для строительства школ или программ повышения осведомленности.

Источники финансирования

В отличие от финансирования, финансирование может быть получено из нескольких источников. Например, он может быть получен от сообщества в целом, венчурных капиталистов или банков. Эти источники подробно описаны ниже.

Банки — Кредитные учреждения, такие как банки, предоставляют финансирование частным лицам и организациям для текущего ведения бизнеса или других целей.Обычно он предоставляется в форме ссуды с расчетом на получение процентов по этой ссуде.

Венчурный капитал — Венчурный капитал — еще один источник финансирования, который обычно предоставляется начинающим предприятиям. Хотя он содержит инвестиционный риск, но из-за вероятности получения будущей прибыли выше среднего, венчурные капиталисты вкладывают средства в эти предприятия.

Дочерние компании банков, богатые инвесторы и группа инвестиционных банков, инвестиционные агентства малого бизнеса и партнерства венчурного капитала являются одними из примеров венчурных капиталистов.Эти учреждения обычно получают вознаграждение в виде роялти, прибыли, прироста стоимости акций или привилегированных акций.

Акционерный капитал — Сообщество, в котором учрежден бизнес или конкретный проект, также может финансировать его в надежде получить прибыль от своих инвестиций. Эти инвестиции известны как акционерный капитал, и они увеличиваются путем выпуска акций для широкой публики.

Финансирование и финансирование — взаимозависимость

В более широкой перспективе обсуждение между финансированием и финансированием должно быть ясным для лучшего понимания.Всегда должен быть источник финансирования для поддержки финансовой деятельности. Это очень важный момент, потому что наличие финансов или капитала не отменяет необходимости иметь средства.

Последние сообщения Hira Waqar (посмотреть все)

: Если вам понравилась эта статья или наш сайт. Пожалуйста, расскажите об этом. Поделитесь им с друзьями / семьей.

Cite
APA 7
Waqar, H. (10 апреля 2015 г.). Разница между финансированием и финансированием. Разница между похожими терминами и объектами. http://www.differencebetween.net/business/difference-between-funding-and-financing/.
MLA 8
Waqar, Hira. «Разница между финансированием и финансированием». Разница между похожими терминами и объектами, 10 апреля 2015 г., http://www.differencebetween.net/business/difference-between-funding-and-financing/.

ФИНАНСОВЫЙ ФОНД | ПРОГРАММЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Finance Fund — это некоммерческий финансовый посредник в масштабе штата, который позволяет оживить экономически неблагополучные сообщества по всему Огайо.

Основанный в 1987 году, Финансовый фонд соединяет малообеспеченные сообщества Огайо с государственными и частными источниками капитала. Мы упрощаем сложный процесс финансирования и управляем потоками миллионов государственных и частных долларов, чтобы помочь воплотить в жизнь хорошие идеи — идеи, которые изменяют системы, создают рабочие места, удовлетворяют потребности общества и улучшают качество жизни.

Что мы делаем

Наши программы финансирования включают гранты на предварительное развитие и экономическое развитие, городское и сельское кредитование и финансирование дефицита для поддержки широкого спектра проектов, таких как:

  • Строительство или реконструкция доступного жилья
  • Сообщество
  • Медицинские учреждения и оборудование
  • Малый бизнес

На сегодняшний день Финансовый фонд и его дочерние компании инвестировали более 411 долларов США.7 миллионов в широкий спектр проектов в малообеспеченных сообществах Огайо с участием экономическое развитие, объекты коммунального хозяйства, производственные и промышленные объекты, розничная торговля и распространение здорового питания, а также доступное жилье с привлечением более 1,7 доллара США млрд дополнительных инвестиций. Финансовый фонд выполнил эту общую инвестицию, предоставив 2985 грантов корпорации по развитию сообществ и другие общественные организации, а также предоставление более 81 ссуд и продуктов, эквивалентных долевому капиталу, коммерческим предприятиям и некоммерческим организациям организации.Инвестиции Финансового фонда оказали большое влияние на общество, в том числе: создание и / или сохранение 19 457 постоянных рабочих мест, а также создание 11 577 рабочих мест. строительные работы; строительство и развитие 4 051 029 квадратных футов производственные и производственные площади, 298 519 квадратных футов торговых площадей для продажи здорового питания и 10 229 701 квадратный фут общественных помещений, обслуживающих 74 180 студентов и 227 474 человека. пациенты; и создание в общей сложности 17 273 единиц жилья.

Finance Fund Capital Corporation (FCAP) предоставила свой первый заем в 2006 году и предоставила гибкое финансирование на общую сумму 47 долларов США.5 млн 88 заемщикам с привлечением $ 138,4 млн дополнительных вложений. FCAP финансирует предприятия и проекты, которые создали и / или сохранили 4 125 прямых рабочих мест, построено 314 единиц жилья и 993 128 квадратных футов коммерческих площадей, а также обслуживается 388 278 человек.

Как мы это делаем

Портфель проектов

Finance Fund в масштабе штата является результатом успешного партнерства с инновационными клиентами и дальновидными партнерами по финансированию.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *