Конъюнктура товарного рынка — это… Что такое Конъюнктура товарного рынка?

Конъюнктура товарного рынка

Конъюнктура товарного рынка

Конъюнктура товарного рынка — временная экономическая ситуация, характеризующаяся совокупностью признаков, выражающих состояние рынка товаров в определенный момент времени. К этим признакам относятся:
— изменения во внутренней и внешней торговле;
— динамика производства и строительства;
— движение товарных запасов;
— динамика цен;
— численность занятых и безработных;
— динамика издержек производства;
— денежные доходы населения и др.

По-английски: Market situation

Синонимы:  Рыночная конъюнктура, Конъюнктура рынка

Синонимы английские:  Market conjuncture

См. также:  Конъюнктура рынка   Товарные рынки  

Финансовый словарь Финам.

.

• Концепция упаковки
• Конъюнкция высказываний

Смотреть что такое «Конъюнктура товарного рынка» в других словарях:

• КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНОГО РЫНКА — временная экономическая ситуация, характеризующаяся совокупностью признаков, выражающих состояние рынка товаров в определенный момент времени. К этим признакам относятся: изменения во внутренней и внешней торговле; динамика производства и… …   Юридическая энциклопедия

• КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНОГО РЫНКА — временная экономическая ситуация, характеризующаяся совокупностью признаков, выражающих состояние рынка товаров в определенный момент времени. К этим признакам относятся: изменения во внутренней и внешней торговле; динамика производства и… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНОГО РЫНКА — результат взаимодействия факторов и условий, определяющих структуру, динамику и соотношение спроса и предложения на рынке какого либо товара …   Большой экономический словарь

• ТОВАРНОГО РЫНКА КОНЪЮНКТУРА — КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНОГО РЫНКА …   Юридическая энциклопедия

• ТОВАРНОГО РЫНКА КОНЪЮНКТУРА — (см.

  КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНОГО РЫНКА) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ТОВАРНОГО РЫНКА — оценка перспектив развития конъюнктуры товарного рынка, изменения рыночных условий на предстоящий период для учета прогнозных данных в маркетинговых программах, в тактике и стратегии маркетинга предприятий. П.т.р. основывается на анализе… …   Юридическая энциклопедия

• ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ТОВАРНОГО РЫНКА — оценка перспектив развития конъюнктуры товарного рынка, изменения рыночных условий на предстоящий период для учета прогнозных данных в маркетинговых программах, в тактике и стратегии маркетинга предприятий. П.т.р. основывается на анализе… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• ИЗУЧЕНИЕ ТОВАРНОГО РЫНКА — (market re earch) качественный и количественный анализ экономических, научно технических, социальных, политических и иных факторов, оказывающих непосредственное или косвенное влияние на объем, динамику и эффективность продажи товара на конкретном …   Внешнеэкономический толковый словарь

• ИССЛЕДОВАНИЕ ТОВАРНОГО РЫНКА — (product market re earch) количественный и качественный анализ экономических, научно технических, социальных, политических и иных факторов, оказывающих непосредственное или косвенное влияние на объем, динамику и эффективность продажи товара на… …   Внешнеэкономический толковый словарь

• РЫНКА ТОВАРНОГО КОНЪЮНКТУРА — КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНОГО РЫНКА …   Юридическая энциклопедия

Конъюнктура товарных рынков — Энциклопедия по экономике

Формирование и реализация целей и задач предприятия (производителя и экспортера) по каждому отдельному рынку (сегменту рынка) и каждому товару на определенный период времени (долгосрочный, среднесрочный) для осуществления производственно-коммерческой деятельности в полном соответствии с рыночной ситуацией и возможностями предприятия. Стратегия маркетинга разрабатывается на основе исследований и прогнозирования конъюнктуры товарного рынка, изучения товаров, покупателей, конкурентов и других элементов рыночного хозяйства.  [c.165]

К 145 Конъюнктура (товарного) рынка-136  [c.462]

Кредитор предпочитает брать в залог товары, которые имеют большие возможности реализации, и при определении размера обеспечения учитывает конъюнктуру товарного рынка. Иногда в качестве обеспечения кредита используют часть официальных золотых запасов, оцениваемых по среднерыночной цене (Финляндия в 1963 г., Италия, Уругвай, Португалия в середине 70-х годов). Развивающиеся страны (особенно в начале 80-х годов) стали шире практиковать депонирование золота под залог полученных иностранных кредитов для погашения своей внешней задолженности. Однако ссуды под залог золота не получили большого распространения в силу негативной залоговой оговорки , характерной для многих международных кредитов. Сущность ее заключается в следующем если заемщик предоставит дополнительное обеспечение по другим кредитам, то кредитор может потребовать подобного же обеспечения по данной ссуде.

Следовательно, если страна получит кредит под залог золота, у нее могут потребовать золотого обеспечения ранее полученных ссуд. Поэтому некоторые страны предпочитают продавать золото. Поскольку залог является способом обеспечения обязательства по кредитному соглашению, то кредитор имеет право при невыполнении должником обязательства получить компенсацию из стоимости залога.  [c.248]

Маркетинг — это анализ продукта, анализ конъюнктуры товарного рынка, направленный на выявление потенциальных рынков сбыта с учетом интересов потребителей, это перспективы предприятия с приспосабливаемостью производств к возникающим или ожидаемым стратегиям. Следовательно, укрупнен-но анализ продукта имеет три важнейших направления  [c.49]

Установление предела безопасности предприятия, т.е. размера возможного снижения объема реализации продукции при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка.  [c.361]

Конъюнктура товарного рынка является составным компонентом общеэкономической конъюнктуры страны и в известной мере мировой конъюнктуры. Однако отдельные (локальные) рынки в рамках общей конъюнктуры могут иметь значительные осо-  [c.112]

Ограниченный рост. Этот тип операционной стратегии используется предприятиями со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию технологического прогресса. Выбор такой стратегии возможен в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры товарного рынка и стабильной конкурентной позиции предприятия. Соответственно инвестиционная стратегия предприятия в этих условиях направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения инвестиционной деятельности в этом случае сводятся к минимуму.  [c.178]

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а соответственно и размер валовой прибыли предприятия от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.  [c.430]

Конъюнктура товарного рынка. Чем стабильней конъюнктура этого рынка, а соответственно и стабильней спрос на продукцию предприятия, тем выше и безопасней становится использование заемного капитала. И наоборот — в условиях неблагоприятной конъюнктуры и сокращения объема реализации продукции использование заемного капитала ускоренно генерирует снижение уровня прибыли и риск потери платежеспособности в этих условиях необходимо оперативно снижать коэффициент финансового левериджа за счет уменьшения объема использования заемного капитала.  [c.434]

Различают общехозяйственную конъюнктуру и конъюнктуру отдельных отраслей экономики или отдельных товарных рынков. Общехозяйственная конъюнктура характеризует состояние всего мирового хозяйства или экономики какой-либо одной страны или региона на тот или иной период времени.

Конъюнктура товарных рынков, в отличие от общехозяйственной конъюнктуры, изучает текущие изменения и колебания в сфере производства и сбыта отдельных конкретных товаров. Функционирование рынка, его расширение или сокращение, изменение уровня товарных цен, спроса или предложения — все это зависит от конъюнктуры.  [c.296]

Изучение общехозяйственной конъюнктуры и конъюнктуры товарного рынка необходимо начинать с изучения показателей, позволяющих количественно оценить происходящие на рынке изменения и определить тенденции в развитии конъюнктуры. В странах Запада сложилась целая система статистических данных, характеризующих движение общехозяйственной и товарной конъюнктуры. Рассмотрим эти показатели и укажем специфические черты их применения в России. Все показатели, используемые для изучения конъюнктуры, можно систематизировать по группам производство, внутренний товарооборот в странах, показатели внешней торговли и кредитно-денежной сферы.  [c.297]

МАРКЕТИНГА СТРАТЕГИЯ — формирование и реализация целей и задач предприятия — производителя и экспортера — по каждому отдельному рынку (сегменту рынка) и каждому товару на определенный период времени (долгосрочный, среднесрочный) для осуществления производственно-коммерческой деятельности в соответствии с рыночной ситуацией и возможностями предприятия. М.с. разрабатывается на основе исследований и прогнозирования конъюнктуры товарного рынка, изучения товаров, покупателей, конкурентов и других элементов рыночного хозяйства. Стратегия фирмы включает в себя М.с. по отдельным рынкам и по отдельным товарам экспортной программы производства. В зависимости от выбранной стратегии формулируются мероприятия маркетинговых программ. Они могут быть ориентированы на максимум эффекта независимо от степени риска на минимум риска без ожидания большого эффекта на различные комбинации этих двух подходов.  [c.127]

Все сказанное, безусловно, отрицательно скажется на достоверности оценок составляющих конъюнктуры товарных рынков, затруднит проведение анализа потребительского поведения маркетинговыми службами и специализированными исследовательскими организациями, сделает невозможным сколько-нибудь надежное прогнозирование процессов в сферах обращения и личного потребления.  [c.270]

В соответствии с тем, что в экономической науке принято использовать два объекта конъюнктурных исследований — хозяйство и товарный рынок, в понятии экономической конъюнктуры выделяют две относительно самостоятельные составные части — общехозяйственную конъюнктуру и конъюнктуру товарных рынков.  [c.43]

Общехозяйственную конъюнктуру можно рассматривать как систему, представляющую собой структурное единство, т.е. некую совокупность конъюнктуры товарных рынков с множеством отношений между ними. Однако эти части существуют лишь в силу наличия целого, т.е. нетоварные конъюнктуры составляют общехозяйственную конъюнктуру и, наоборот, общехозяйственная конъюнктура порождает при своем членении элементы — конъюнктуры товарных рынков. Поэтому свойства общехозяйственной конъюнктуры нельзя считать арифметической суммой свойств товарных конъюнктур ее составляющих. Объединение конъюнктур товарных рынков в качестве элементов в общехозяйственную конъюнктуру как нечто целое придает последней новые качества, которых нет у составляющих ее товарных конъюнктур.  [c.43]

Конъюнктура товарного рынка как элемент общехозяйственной конъюнктуры характеризуется как специфическими, только ей присущими особенностями, так и общими чертами, свойственными общехозяйственной конъюнктуре. Таким образом, только взаимодействие и взаимосвязь этих черт и особенностей общего и частей определяют характер формирования и развития общехозяйственной и товарной конъюнктуры.  [c.44]

Условия расчетов зависят от стран —- участников внешнеторгового контракта, торговых обычаев, вида товара, конъюнктуры товарного рынка, наличия межправительственных соглашений, банковских традиций и т. д.  [c.294]

Конъюнктура товарных рынков влияет на конкурентоспособность товаров,  [c.179]

Конъюнктура товарного рынка 71  [c.71]

Конъюнктура товарного рынка учитывает состояние дел в сфере производства, обмена и потребления соответствующих товаров на определенном отрезке времени. Она отражает  [c.92]

Маркетинг — это анализ конъюнктуры товарного рынка, направленный на выявление потенциальных рынков сбыта при их долгосрочном прогнозе с учетом потребительского спроса, а также перспектив организации в области исследований и приспособления производства к возникающим или ожидаемым ситуациям. Маркетинг является одной из трех составляющих менеджмента  [c.569]

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РАСЧЕТЫ И ОЦЕНКИ Анализ конъюнктуры товарного рынка, эволюция коммерческих рисков, формирование и изучение оптимальных цен на товары и услуги, участие в стратегическом планировании  [c. 570]

Конъюнктура товарного рынка 2. Доходность  [c.70]

Определение суммы предела безопасности» (или запаса прочности») предприятия, т.е. размера Возможного снижения объема реализации продукции в стоимостном выражении при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, который позволяет ему осуществлять прибыльную операционную деятельность. Предел безопасности» ( запас прочности») определяет возможные границы маневра предприятия как в ценовой политике, так и в снижении натурального объема производства и реализации продукции в процессе осуществления операционной деятельности в неблагоприятных рыночных условиях (снижения спроса, усиления конкуренции и т.п.). Графически формирование предела безопасности» ( запаса прочности») предприятия представлено на рис. 8.8.  [c.262]

Понимание механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных издержек в целях повышения эффективности операционной деятельности. Это управление сводится к изменению значения коэффициента операционного левериджа при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.  [c.277]

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема реализации продукции, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению значения коэффициента операционного левериджа. И на-  [c.277]

Однако несмотря на эти объективные ограничители, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных операционных затрат. К числу таких резервов можно отнести существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность сокращение объема ряда потребляемых коммунальных услуг и некоторые другие.  [c.278]

При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии, т. к. между суммой этих затрат и объемом производства и реализации продукции существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту суммы маржинальной прибыли, что позволяет быстрее преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост валовой операционной прибыли. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда сокращение размера запасов сырья, материалов, готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.  [c.278]

Конъюнктура товарного рынка  [c.409]

Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного левериджа при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятель-  [c.436]

Если же по условиям конъюнктуры товарного рынка предприятие не может выйти на запланированный темп прироста объема реализации продукции или наоборот может существенно его превысить, для обеспечения новой ступени финансового равновесия предприя-  [c.510]

КОНЪЮНКТУРА ТОВАРНЫХ РЫНКОВ (market onjun ture, ondition) — состояние отдельных мировых товарных рынков, обусловленное взаимодействием различных факторов (экономических, социально-политических, природных) и проявляющееся в существующем и прогнозируемом соотношении спроса и предложения, уровне рыночных цен, условиях конкуренции. Предметами конъюнктурного анализа являются объем, структура и динамика производства и потребления данного товара и его заменителей, уровень запасов, движение цен, участники рынка, характер  [c.111]

Стратегия маркетинга — формирование и реализация целей и задач учреждения/предприятия по каждому отдельному рынку (сегменту рынка) и каждому товару (продукту продукции/услуге) на определенный период времени для осуществления производственно-коммерческой деятельности в полном соответствии с рыночной ситуацией и возможностями организации. Разрабатьшается на основе исследований и прогнозирования конъюнктуры товарного рынка, изучения его составляющих, а также потребителей и конкурентов. Сложились две группы стратегий, дополняющих друг друга стратегии в отношении продукта (то есть стратегии, определяющие способы успешного сбыта продукции/услуг на рынке) и стратегии в отношении рынка (то есть стратегии, характеризующие политику учрежденияЛфедприятия по изменению доли своих стратегических единиц бизнеса на рынке — его места на профильном рынке). Выбор стратепш во многом определяется факторами окружающей среды маркетинга, а также положением учреждения/предприятия на рынке и поведением конкурентов.  [c.136]

Доклад об изучении конъюнктуры рынка на предмет использования Мадридской системы в Индии

12-07-2016

Вместе с ВОИС индийский Департамент промышленной политики и содействия развитию промышленности (DIPP), Министерство торговли и промышленности, недавно опубликовал доклад об использовании Мадридской системы в Индии .

Доклад был подготовлен исследовательской группой из Индийского института управления, Бангалор, и был представлен в Дели Генеральным директором ВОИС Фрэнсисом Гарри и секретарем DIPP Рамешом Абхишеком 31 марта 2016 г. В нем содержится ценная информация о том, как индийские пользователи добиваются охраны товарного знака за границей.

Аналитическая картина рынка

Индия присоединилась к Мадридской системе в 2013 г. Ее быстро развивающаяся экономика и растущее число глобальных брендов являются мощными стимулами для страны, подталкивая ее к тому, чтобы стать одним из ведущих пользователей Мадридской системы в предстоящие годы.  Более широкое использование системы может облегчить международную торговлю и создать экономические выгоды для индийских предприятий.

Ввиду признания потенциального значения Мадридской системы для индийских предприятий был осуществлен этот проект изучения рыночной конъюнктуры с целью углубить понимание индийского рынка товарных знаков.  Исследование было связано с изучением:

• уровня осведомленности и знаний в Индии в отношении Мадридской системы,
• главных факторов, влияющих на процедуры принятия решений по вопросам международной охраны товарных знаков, и
• каналов связи для целей взаимодействия и пропаганды.

Основные выводы

Использование Мадридской системы и осведомленность о ней – Свыше одной трети всех компаний, охваченных обследованием, подавали заявки на товарные знаки на международном уровне, однако менее четверти пользовались Мадридской системой.  Выводы показывают, что более двух третьих  опрошенных компаний осведомлены о Мадридской системе, однако их знания представляются поверхностными и отличаются некоторыми ошибочными представлениями о процессе и процедурах, связанных с этой системой. 

Принятие решений о международных регистрациях – В половине охваченных обследованием компаний решение обычно принимается на оперативном уровне, в то время как первоначальные решения о национальной регистрации товарных знаков в своем большинстве принимаются старшим руководством.   Это может означать, что международная регистрация знаков в рамках Мадридской системы является менее приоритетной задачей для большинства компаний или рассматривается как последующий процедурный шаг для управления правами на товарные знаки.

Причины для неиспользования Мадридской системы – Большинство респондентов назвали отсутствие осведомленности о процедуре, расходы и незаинтересованность в операциях за рубежом в качестве главных причин их безразличного отношения к Мадридской системе. Как представляется, индийские компании сталкиваются с проблемой информационной асимметрии в том, что касается выгод от товарных знаков в целом и Мадридской системы в частности. 

Следующие шаги

Улучшение знаний о рынке и о наших пользователях будет содействовать разработке и осуществлению национальных инициатив по стимулированию более широкого использования Мадридской системы индийскими заявителями и их представителями.  

Дополнительная информация о Мадридской системе в Индии

История вопроса – Мадридская система

Мадридская система позволяет заявителю подавать заявку на товарный знак в большом числе стран посредством подачи одной международной заявки в национальное или региональное ведомство ИС страны/региона, являющейся/являющегося участником системы.  Она облегчает процесс многонациональной регистрации товарных знаков посредством отказа от требования подавать заявку в ведомство ИС в каждой стране, в которой испрашивается охрана.  Система также упрощает последующее управление знаком, поскольку имеется возможность делать записи о дальнейших изменениях или продлевать регистрацию посредством одного единственного процедурного шага.

Что касается обновленных сведений и дополнительного анализа в отношении функционирования Мадридской системы в 2015 г., то с ними можно ознакомиться в издании «Ежегодный обзор Мадридской системы: международная регистрация знаков», которое будет опубликовано на веб-сайте ВОИС в разделе «Статистические данные в области  интеллектуальной собственности в третьем квартале 2016 г.

Индекс МосБиржи сегодня останется в 4250-4300 пунктов в ожидании внешних сигналов

Вчера, несмотря на внутридневные всплески нервозности, мировые рынки подросли. Развитые и развивающиеся рынки, по индексам MSCI, смогли завершить день на позитивной ноте (MSCI World: +0,4%; MSCI EM: +0,5%), как товарные рынки, в первой половине дня испытывали давление, вызванное растущими долларовыми ставками. Однако поддержка со стороны улучшившейся к концу дня конъюнктуры товарных рынков (внутридневные «просадки» в нефти, и никеле были отыграны) и позитив с сезона отчетности в США (порадовали представители сектора здравоохранения, Verizon (NYSE:)) позволил европейским и американским индексам завершить день преимущественно умеренным ростом, причем (+0,4%) в ходе торгов протестировал исторические максимумы. Отметим, что поддержку общерыночному сантименту оказала и публикация «Бежевой книги» ФРС: в своем квартальном региональном экономическом обзоре регулятор отметил, что экономика США росла в сентябре-начале октября «скромными или умеренными» темпами, несмотря на повышенное инфляционное давление, причем прогнозы в большинстве регионов страны «в целом остались положительными».
По состоянию на утро четверга на мировых рынках вновь преобладает консервативный настрой. Фьючерсы на американские и европейские индексы умеренно снижаются, как и ключевые азиатские фондовые рынки, отыгрывая не порадовавшую инвесторов финотчетность IBM (NYSE:) и прогнозы Tesla (NASDAQ:), а также негативные новости по China Evergrande Group (компания не смогла продать одно из своих подразделений), усугубляющие ее финансовое состояние. Под некоторым давлением и товарные рынки. Полагаем, что сегодня рынки большую часть дня проведут в консолидации, а настроения в конце дня определит блок данных по США, в числе которых недельные данные по числу заявок на пособия по безработице и продажи жилья на вторичном рынке, способные скорректировать оценки состояния американского потребителя. 

Индекс МосБиржи (+0,3%) по итогам среды смог показать рост, хотя и испытывал в течение торговой сессии давление, вызванное локальными всплесками нервозности на мировых фондовых и товарных рынках. Лучше рынка выглядели бумаги нефтегазового сектора при поддержке вернувшихся выше 85 долл./барр. котировок нефти . Хотя «фишки» сегмента и показали преимущественно умеренный рост, ЛУКОЙЛ (MCX:) (+0,9%) обновил исторические пики, а отстающая от сектора Татнефть (MCX:) (+1,3%) – максимумы с апреля. В акциях других секторов наблюдался сегментированный спрос. Так, в акциях металлургов, неплохо отскочивших последние дни, заметно вырасти здесь смог лишь РУСАЛ (MCX:) (+1,7%). А вот в других представителей сегмента наблюдалась тенденция к частичной фиксации прибыли, как в акциях сталелитейщиков (ММК (MCX:): -1,1%; Северсталь (MCX:): -1,5%), так и в производителях драгметаллов, хотя Полиметалл (MCX:) (+0,9%) и смог остаться в «плюсе».

В телекомах неплохо вырос Ростелеком (MCX:) (оа: +1,5%; па: +2,0%), в Интернет-сегменте – MAIL.RU (+2,6%), в девелоперах – Мостотрест (MCX:) (+1,7%), в электроэнергетике – Интер РАО (MCX:) (+0,8%) и ряд представителе сетевого комплекса, в частности, МОЭКС (+3,1%) и «префы» Ленэнерго (MCX:) (+5,4%). Слабо смотрелись «фишки» финсектора (Сбер: -0,8%; ВТБ (MCX:): -1,4%; МосБиржа: -3,8%), а также безыдейный ПИК (MCX:) (-3,2%), Учитывая некоторое ухудшение внешнего фона, полагаем, что сегодня останется в диапазоне 4250-4300 пунктов. Сегодня из значимых внутренних новостей отметим финотчетность НЛМК (MCX:).

Изменение конъюнктуры нефтяного рынка: первые шаги союзников по сокращению добычи

Когда становится очевидно, что цель недостижима, не обязательно менять цель — можно изменить план действий. Не секрет, что основными целями ОПЕК являются поддержание стабильно высоких цен на нефть и получение максимальной отдачи от инвестиций в данную отрасль посредством контроля квот на добычу. Влиять на цену, сокращая собственное производство, может лишь тот, кто занимает доминирующее положение на рынке. Страны ОПЕК контролируют около 2/3 мировых запасов нефти и удовлетворяют 40% мирового спроса на нее. Начиная с 2010 года добыча сланцевой нефти в США растет такими темпами, что рыночная доля ОПЕК оказалась под угрозой. Осенью 2014 года, когда нефтяные котировки рухнули до четырехлетнего минимума, Саудовская Аравия отклонила предложение большинства членов ОПЕК сократить добычу и объявила, что картель не будет препятствовать падению цен. Саудовский министр энергетики не скрывал, что это было необходимо для защиты рыночной доли ОПЕК от растущего предложения со стороны производителей сланцевой нефти из США: при снижении цены перспектива достижения ими порога безубыточности становилась все более отдаленной, создавая естественный экономический барьер для дальнейшего развития сланцевой отрасли. Таким образом, продолжавшийся рост добычи нефти в США и Саудовской Аравии в конечном счете стал причиной дисбаланса мирового рынка. Масштаб проблемы оказался столь велик, что давление со стороны сохраняющегося избытка предложения не позволяет цене на нефть уверено закрепиться выше отметки $50/барр. с середины 2015 года. В конце 2016 года стало очевидно, что поставленная ОПЕК цель при текущем сценарии развития событий недостижима и необходимо менять план действий.

Смена курса: цели и последствия

В начале декабря были достигнуты следующие договоренности: начиная с января 2017 года члены картеля сокращают суточную добычу на 1,2 млн барр. до 32,5 млн барр. на шесть месяцев; при этом страны вне ОПЕК, включая Россию, обязуются суммарно уменьшить добычу на 558 тыс. барр./сут. С учетом прогноза Международного энергетического агентства (МЭА), согласно которому мировой спрос на нефть в 2017 году вырастет на 1,3 млн барр./сут, cуммарный эффект от смены стратегии стран-экcпортеров неизбежно приведет к преобладанию спроса над предложением на мировом рынке углеводородного сырья — впервые после почти двухлетнего перерыва. Тем не менее остаются страны, не участвующие в этих договоренностях: согласно прогнозу, в 2017 году лидерами по темпам роста добычи нефти станут США, Канада, Бразилия и Казахстан. Однако в лучшем случае они смогут обеспечить прирост добычи в общей сложности не более чем на 0,7 млн барр./сут, чего будет недостаточно, чтобы в полной мере компенсировать «выпадающие объемы» из Ближнего Востока.

Реклама на Forbes

В ситуации ограниченного предложения при одновременном росте спроса цены на спотовом рынке резко идут вверх и начинают превышать котировки фьючерсов, что заставляет участников рынка принимать решение о срочной продаже запасов с целью максимизации мгновенной выгоды. Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих недавно отметил, что ОПЕК будет влиять на баланс спроса и предложения до тех пор, пока товарные запасы нефти в мире не снизятся до среднего уровня за последние пять лет. По его оценке, это может произойти уже к середине 2017 года. Как показал последний анализ торговых потоков нефти из Саудовской Аравии, новая стратегия ОПЕК имеет и другие положительные стороны. Во-первых, основной поток ресурсов теперь уходит в традиционные страны-импортеры (такие как Китай), поддержание торговых взаимоотношений с которыми является первоочередной задачей Саудовской Аравии. Во-вторых, одновременно сократились поставки в европейские страны и особенно — в США, где в основном и наблюдается затоваривание. Таким образом, данные по запасам нефти в хранилищах США в этом году будут привлекать еще больше внимания, поскольку именно этот фактор станет определяющим для ребалансировки рынка.

Оптимизм инвесторам внушают данные по запасам в странах ОЭСР: согласно прогнозам МЭА, в течение пяти месяцев подряд (включая декабрь) наблюдается их сокращение. Исходя из этого тренда и роста мирового спроса эксперты МЭА полагают, что объем предложения на мировом нефтяном рынке постепенно уменьшается.

Однако данные по запасам нефти в хранилищах США показывают обратную динамику — за последние две недели января они увеличились на 6,34 млн. барр. Рост складских запасов в этой стране, скорее всего, продолжится и в следующем месяце: февраль традиционно является периодом пониженной загрузки НПЗ в США из-за плановых ремонтно-профилактических работ, поскольку спрос на топливо в это время уменьшается.

Эта динамика означает, что даже после уменьшения поставок в США странам ОПЕК пока не вполне удается (и, вероятно, не удастся даже в 1П17) достичь своей основной цели — сократить товарные запасы нефти в этом регионе. Однако летом, при поддержке сезонного спроса на топливо в США, ситуация может кардинальными образом измениться. Дефицит углеводородного сырья может привести к тому, что мы увидим значительную бэквордацию на рынке нефтяных фьючерсов (когда биржевые котировки фьючерсов в будущем ниже, чем текущая спотовая цена базового актива), что снизит привлекательность хеджирования будущей добычи для сланцевых производителей. Таким образом, ОПЕК не только устранит затоваривание в регионе, способствуя росту цены на углеводородное сырье, но и окажет давление на производителей сланцевой нефти.

Выполнение обещаний

В настоящий момент Саудовская Аравия является флагманом в реализации договоренностей по сокращению добычи нефти: именно на нее приходится почти 40% от общего объема ожидаемого снижения производства, она находится в центре внимания инвесторов и рынок будет очень активно реагировать на свежие данные об уменьшении добычи именно в этой стране. Саудовский министр энергетики недавно подтвердил, что добыча нефти в его стране упала до менее 10 млн. барр./сут, что даже ниже обещанного ранее уровня в 10,05 млн барр./сут. В прессе также прозвучали намеки на то, что в феврале планируется дальнейшее сокращение производства.

Что касается остальных стран — участниц соглашения, то Россия также начала сокращать добычу (согласно договоренности она обязана уменьшить производство на 300 тыс. барр./сут). Кувейт, ОАЭ, Венесуэла, Алжир, Эквадор и Ангола также снижают добычу в соответствии с принятыми на себя обязательствами. Что касается Ирана, формально ему было разрешено увеличить производство на 90 тыс. барр./сут, однако Тегеран не раз заявлял о своем стремлении вернуть добычу на досанкционный уровень 4 млн. барр./сут. Тем не менее поступающие данные по добыче позволяют экспертам ожидать сокращения объемов производства и в этой стране.

Наиболее неоднозначной представляется ситуация с Ираком, у которого имеются обязательства перед крупными международными нефтяными компаниями и при этом разногласия с региональным правительством Курдистана, которое может не поддержать сокращение производства. В рамках соглашения, заключенного 30 ноября, Ирак пообещал с января 2017 года уменьшить добычу на 210 тыс. барр./сут до 4,35 млн барр./сут. По информации иракских чиновников, страна сократила  добычу на 160 тыс. барр./сут, однако никаких данных по регионам и месторождениям не предоставлено, и у внешних экспертов нет никакой возможности их проверить, что заставляет рынок усомниться в реальности данных заявлений. Данные по экспорту нефти и вовсе свидетельствуют об отсутствии нисходящей динамики производства. В феврале экспорт нефти из южных портов Ирака, предположительно, составит 3,64 млн барр./сут, что на 0,13 млн барр. больше среднего показателя за декабрь. Ни один из крупных производителей нефти в Ираке (Exxon, Shell и BP) не сообщил о снижении производства, и если эти компании не уменьшают добычу, то совершенно непонятно, за счет чего было достигнуто вышеупомянутое сокращение, так как добыча в Ираке в целом находится в руках крупных международных игроков.

Два ключевых члена ОПЕК — Ливия и Нигерия — освобождены от требований в рамках данного соглашения и намерены наращивать производство. Представители отрасли в Ливии неофициально сообщали Bloomberg, что готовятся к возобновлению поставок из крупнейшего нефтяного порта страны — Эз-Завии. В декабре Ливия добывала 580 тыс. барр./сут, а к настоящему моменту увеличила производство предположительно до 700 тыс. барр./сут. До начала войны здесь добывалось около 1,4 млн барр./сут. В последние годы Ливия несколько раз пыталась существенно нарастить поставки на мировой рынок, но каждый раз эти планы срывались из-за боевых действий. Кроме того, рост добычи в Ливии сейчас компенсируется положением дел в Нигерии, где по итогам декабря производство нефти снова сократилось — на 310 тыс. барр./сут. Однако нигерийские чиновники планируют восстановить утраченные объемы. У инвесторов нет оснований полагать, что эти страны сейчас могут существенно изменить расклад сил на рынке и нивелировать снижение добычи в странах, подписавших договоренности.

Встреча Совместного комитета по мониторингу ОПЕК

За два дня до заседания Совместного комитета по мониторингу, нефтяной рынок начал закладывать в котировки надлежащее соблюдение ведущими мировыми производителями договоренностей по снижению добычи. Итоги встречи не разочаровали инвесторов: в прошлый понедельник утром цена Brent оставалась вблизи $55,5/барр. После заседания глава российского Минэнерго Александр Новак заявил, что результаты превзошли ожидания и что все страны выполняют взятые на себя обязательства. Россия сократила производство примерно на 100 тыс. барр./сут, и в январе ее суточная добыча составит в среднем 11,15 млн барр. Также было отмечено, что из совокупного согласованного сокращения на 1,8 млн барр./сут с рынка уже «ушло» 1,5 млн барр./сут. К концу января участники договоренностей намерены уменьшить производство на 1,7 млн барр./сут. Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих полагает, что в феврале достигнутые договоренности будут выполняться уже в полном объеме, тогда как министр нефти Кувейта Эссам аль-Марзук, возглавляющий Совместный комитет по мониторингу исполнения соглашения (в состав которого входят Саудовская Аравия, Кувейт, Алжир, Венесуэла, Россия и Оман), отметил, что приемлемым будет считаться только стопроцентное выполнение обязательств по сокращению добычи. Кроме того, глава саудовского Минэнерго подчеркнул, что говорить о продлении срока действия достигнутого соглашения пока преждевременно и что на данный момент Саудовская Аравия ежедневно добывает чуть менее 10 млн барр. По его словам, полное соблюдение договоренностей приведет к снижению мировых запасов нефти в хранилищах к концу 1П17 до среднего уровня за последние пять лет (т. е. примерно на 300 млн барр.).

ОПЕК сообщила в пресс-релизе, что принято решение создать объединенный технический комитет, в состав которого войдут представители каждого из пяти членов Совместного комитета по мониторингу, а также страны, возглавляющей картель (сейчас это Саудовская Аравия). Объединенный технический комитет будет сотрудничать с Секретариатом ОПЕК, собирая информацию по объемам добычи, которая будет предоставляться Совместному комитету по мониторингу ежемесячно 17 числа. После этой даты Совместный комитет по мониторингу будет публиковать пресс-релизы с анализом результатов, представленных техническим комитетом и Секретариатом этой организации, а также проведет два заседания до очередной конференции картеля, которая состоится в Вене 25 мая. Мартовское заседание Совместного комитета по мониторингу пройдет в Кувейте.

Министры энергетики членов ОПЕК и других нефтедобывающих стран неоднократно отмечали, что увеличение производства в США не вызывает у них беспокойства, так как повышение спроса удовлетворяется за счет прироста дорогостоящей сланцевой добычи, обусловленного увеличением цен.

Проект «Маркетинговые услуги (оценка конъюнктуры рынка УВ морским сообщением: товарная нефть, СУГ, СЖТ)»

1 Данные по проекту

1.1 Заказчики

• ООО «РН-КрасноярскНИПИнефть»

1.2 Руководитель и участники проекта

Руководитель проекта: И. В. Филимоненко, к.э.н., доцент, зав. каф. Маркетинг.

Научный консультант – З.А. Васильева, д.э.н, профессор, директор ИУБПЭ

Ответственный исполнитель: О.В. Карпычева, доцент каф. Маркетинг

Исполнители:

• В.В. Вингерт, к.э.н., доцент каф. Маркетинг
• О.В. Рыжкова — ст. преподаватель каф. Маркетинг
• А.Н. Козицина — инженер каф. Маркетинг

2 Сроки реализации проекта

• май – август 2013 г.

3 Задачи проекта и рабочие гипотезы

3.1 Цель проекта

Определение потенциальных потребителей продуктов нефтегазодобычи при вывозе морским транспортом с северных территорий Красноярского края, ЯНАО

3.2 Задачи проекта

• Выполнить маркетинговые исследования возможности реализации товарной продукции по Северному морскому пути (СМП)
• Определить направление реализации товарной продукции при вывозе морским транспортом с северных территорий Красноярского края;
• Определить потенциальных потребителей с их местоположением и объёмами возможной реализации по каждому из видов товарной продукции;
• Определить рыночную стоимость каждого из видов товарной продукции в регионе местоположения потребителя.

3.3 Основная идея

Согласно Правилам плавания по трассам Северного морского пути (СМП) его границами на Западе являются Западные входы в Новоземельские проливы: Карские ворота и Югорский шар, а также меридиан, проходящий на север от мыса Желания. При этом Новоземельский пролив Маточкин шар закрыт для гражданского судоходства. На востоке границей СМП является параллель 66 град. северной широты в Беринговом проливе и меридиан 169 град. западной долготы.

Транзитным рейсом считается плавание судна по всей длине трассы, при котором оно пересекает обе границы. Плавание судна с пересечением одной границы является арктическим каботажем. Протяженность Северного морского пути составляет 2500 миль (более 4000 км).

Использование СМП остается наиболее эффективным по сравнению с переходом через Суэцкий или Панамский каналы, если во главу угла ставится сокращение расстояния транспортировки, а как следствие — экономия трудозатрат, времени, топлива и т.д.

Арктические порты, за исключением Дудинки, являются самым слабым звеном на СМП. В связи с изношенностью основных фондов (гидротехнические сооружения, транспорт, энергетическое обеспечение портов, складские площади и т.д.), суровыми климатическими условиями, сезонностью работ (4–5 месяцев в году) и отсутствием средств на модернизацию портового технологического оборудования, функционирование данных портов в настоящее время затруднено.

Основными пользователями СМП в России сегодня являются «Норильский никель», «Газпром», «Лукойл», «Роснефть», «Росшельф», Красноярский край, Саха–Якутия, Чукотка. Мурманский морской порт определен ключевым элементом всей транспортной системы Севера России в целом и Северо-Запада в частности. В соответствии с генеральным планом развития Мурманского транспортного узла, грузооборот порта к 2015–2020 гг. сможет превысить 100 млн. тонн. Центральный научно-исследовательский институт морского флота по заданию администрации Мурманской области обосновал целесообразность создания свободной экономической зоны Мурманского порта.

В 2001 году вышла Морская доктрина РФ на период до 2020 года, которая ставит долгосрочные задачи экономического освоения Арктики путем создания морской инфраструктуры на трассе СМП. В первую очередь речь идет об установлении централизованного государственного управления транспортной системой, ледокольного обслуживания. Во-вторых, необходимо предоставить равноправный доступ заинтересованным перевозчикам. И, в-третьих, очень важно развитие судостроения, ориентированного на морские перевозки в ледовой обстановке, а также обновление и безопасная эксплуатация атомного ледокольного флота и т.д.

4 Содержание отчета

Часть 1. Анализ портов по направлению реализации товарной продукции при вывозе морским транспортом с северных территорий Красноярского края

Часть 2. Потенциальные потребители по каждому из видов товарной продукции с их местоположением и объёмами возможной реализации

Часть 3. Рыночная стоимость видов товарной продукции в регионе местоположения потребителя

5 Презентация проекта

«Маркетинговые услуги (оценка конъюнктуры рынка УВ морским сообщением: товарная нефть, СУГ, СЖТ)»

Журнал Конъюнктура рынков. Китай

Краткое содержание номера

ЗНАКОМЬТЕСЬ: КИТАЙ

 

Создание специальных экономических зон с благоприятным налоговым и административным климатом, привлечение иностранных инвестиций и ориентирование производства на экспорт обусловило бурное экономическое развитие в Китае после 1978 г. Экономика КНР — вторая (после США) экономика мира по номинальному ВВП, первая — по ВВП по паритету покупательной способности. Китайская промышленность обеспечивает производство практически всех товаров, существующих в мире.

Общие сведения о Китайской Народной Республике, ее государственном устройстве, населении, природных ресурсах и перспективах развития экономики.

Подробнее

 

 

 

С ШИРОКИМ РАЗМАХОМ

 

В 2016 г. импорт Китая, по данным Международного торгового центра ЮНКТАД/ВТО, составил 1,6 триллиона долларов США — это 9,9% общемирового импорта. Экспорт Беларуси в Китай за этот же период достиг 399,3 миллиона долларов США.

О топ-25 импортируемых Китаем товаров, географии импорта страны и перспективах развития белорусско-китайского экономического сотрудничества — в маркетинговом исследовании, подготовленном специалистами отдела маркетинговой информации Национального центра маркетинга и конъюнктуры цен.

Подробнее

 

 

 

ЛУЧШЕЕ — ДЕТЯМ

 

Китай занимает 1-е место в мире среди импортеров детского питания. В 2016 г. объем импорта Китаем детского питания составил 3,1 миллиарда долларов США, что составляет 0,19% от общего импорта Китая в 2016 г. Рынок детского питания в Китае может рассматриваться белорусскими производителями как перспективный.

О перспективах работы на рынке детского питания в Китае для белорусских экспортеров.

Подробнее

 

 

 

НА ПРОЧНОЙ ОСНОВЕ

 

«В прошлом году товарооборот превысил 3,5 миллиарда долларов США, с дефицитом в размере около 2 миллиардов долларов США. Мы импортируем из Китая не только потребительские товары, но и инвестиционные комплексы — целые заводы. При кредитной поддержке китайских банков было реализовано большое количество совместных проектов в таких сферах, как энергетика, транспорт, машиностроение, бумажная промышленность. Основной статьей белорусского экспорта являются калийные удобрения — это 60 — 70% всего объема».

Отношения Беларуси и Китая характеризуют активный политический диалог и дружественный климат, благоприятный для развития прагматичного взаимодействия в экономической сфере. О возможностях активизации торгово-экономического сотрудничества — в интервью с Чрезвычайным и Полномочным Послом Республики Беларусь в Китайской Народной Республике Кириллом РУДЫМ.

Подробнее

 

 

 

«ВЕЛИКИЙ КАМЕНЬ»: НАВСТРЕЧУ НОВОМУ

 

В июне 2014 г. официально стартовал самый значительный совместный проект нашей страны и Поднебесной — строительство Китайско-Белорусского индустриального парка «Великий камень». Фактически сегодня рядом с белорусской столицей возводится современный город с акцентом на высокотехнологичные конкурентоспособные производства завтрашнего дня, создается самостоятельная территориально-экономическая единица. Парк — новый для Беларуси инструмент привлечения инвестиций, иная модель, основанная на принципах частно-государственного партнерства.

О Китайско-Белорусском индустриальном парке — одном из крупнейших проектов КНР за рубежом.

Подробнее

 

 

 

«ПУТЬ В ТЫСЯЧУ ЛИ НАЧИНАЕТСЯ С ОДНОГО ШАГА»

 

«К составляющим успешной работы на китайском рынке относятся конкурентная цена, приемлемое качество изделий и оперативные сроки поставок. Китайцы ждут от партнеров быстрого решения возникающих проблем. Деловому сотрудничеству с партнерами из Поднебесной способствуют долгосрочные личные контакты».

Представители белорусских компаний делятся опытом сотрудничества с партнерами из Поднебесной.

Подробнее

 

 

 

ИНОСТРАННОМУ ИНВЕСТОРУ

 

Китай, имеющий одну из крупнейших экономик мира, интересен для инвестирования по ряду причин, в числе которых — действующая инвестиционная политика, которая направлена на либерализацию рынка, упрощение административных процедур, создание новых возможностей для иностранных инвестиций.

О действующей инвестиционной политике Китая, административных процедурах и возможностях для инвестирования — в материале, подготовленном юристами компании «Sorainen».

Подробнее

 

 

 

МЕРОПРИЯТИЯ НАЦИОНАЛЬНОГО ЦЕНТРА МАРКЕТИНГА И КОНЪЮНКТУРЫ ЦЕН (АВГУСТ — ОКТЯБРЬ 2017)

 

Национальные экспозиции Республики Беларусь на 53-й Международной многопрофильной выставке FACIM-2017 и III Восточном экономическом форуме, экспозиция на Международной агропромышленной выставке AGROEXPO-2017, визиты мониторинговых групп в Норвегию и Марокко, помощь в прохождении сертификации «Халяль».

Национальный центр маркетинга и конъюнктуры цен приглашает белорусские предприятия к участию в крупных международных деловых мероприятиях и предлагает поддержку в решении вопросов, связанных с развитием экспорта.

Подробнее

 

 

Эти и другие материалы вы найдете в выпуске информационно-аналитического журнала «Конъюнктура рынков», посвященного рынку Китая.

При использовании материалов номера активная гиперссылка на источник обязательна.

Приобрести печатную и/или электронную версию можно, обратившись в редакционно-издательский отдел РУП «Национальный центр маркетинга и конъюнктуры цен».

Контактное лицо: Буланова Татьяна Владимировна,

тел. +375 17 203 67 98, e-mail: [email protected]

 

выпусков на мировых товарных рынках

выпусков на мировых товарных рынках

---

Представлено
Hartwig de Хаэн
Заместитель генерального директора
Экономика и Социальный отдел

Добро пожаловать на эту специальную консультацию по ценам на сырьевые товары, которые был организован Отделом сырьевых товаров и торговли ФАО.

Консультация была вызвана интересом, выраженным в различные форумы ФАО, особенно межправительственные группы, и в других странах различные международные организации, занимающиеся сельскохозяйственной продукцией производства и торговли, чтобы поближе взглянуть на текущие низкие уровни цены на большинство сельскохозяйственных товаров.

Среднегодовые цены на все основные продукты питания, кроме молочных. продукты неуклонно снижались с пиков, достигнутых в середине 1990-х годов, до уровней не видел почти два десятилетия.Более драматичным было падение цен. для тропических продуктов: цены на кофе и какао упали к 2000 г. до их самые низкие уровни за более чем тридцать лет, хотя цены на чай держались до 2001. Что касается сырья, цены на хлопок находятся на самом низком уровне с 1985.

Совпадение низких цен на многие товары возможно, привлек больше внимания, чем депрессивный рынок всего на один товар, возрождая интерес к «товарным проблемам».Однако это совпадение может маскировать ряд различных причинных факторов, влияющих на отдельные товары, затрудняя определение четких и всеобъемлющих решений для проблемы. В течение ряда лет обсуждение мировых сельскохозяйственных товаров цены были во главу угла проблемы либерализации торговли и переговоры об улучшении доступа на рынок и ограничении экспортных субсидий. Но остается «товарная проблема» помимо того, что торговать либерализация может решить проблему, и которая берет свое начало в рыночных основах а не только искажения рынка, вызванные политикой.

Те развивающиеся страны, которые экспортируют сельскохозяйственные товары, особенно напитки и сырье, очевидно, особенно обеспокоены недавним низким уровнем мировых цен и, учитывая неэластичный характер спрос на их товары и, как следствие, снижение их экспортных поступлений. Стоимость сельскохозяйственных экспортных поступлений развивающихся стран снизилась с тех пор, как середины 1990-х годов до нынешних стабильно низких уровней. Выручка от экспорта из развивающихся стран от урожая напитков упали на 18 процентов в период с 1999 по 2000 год.В целом их экспортные поступления фактически увеличились на один процент, но их счета за импорт продовольствия увеличился на 10 процентов.

Очевидно, что проблема наиболее остро стоит там, где находятся страны. в значительной мере зависят от экспортной выручки от одного или нескольких сельскохозяйственный экспорт, особенно в случае экспортеров из развивающихся стран кофе, какао, сахар, бананы и хлопок. Сорок три страны, сосредоточенные в В странах Африки к югу от Сахары, Латинской Америке и Карибском бассейне зарабатывают более двадцати человек. процентов от их общей выручки от экспорта товаров и более пятидесяти процентов от их общий доход от экспорта сельскохозяйственной продукции только от одного сельскохозяйственного товара.Тридцать две из этих стран являются наименее развитыми странами или небольшими островными странами. развивающиеся государства. В странах с высокой степенью зависимости может быть четкое и прямая связь между показателями торговли сырьевыми товарами и экономическим ростом и продовольствием безопасность. Это возродило интерес к возможностям некоторой формы международные действия по сокращению объемов экспорта и, по крайней мере, замедлению темпов снижение цен.

С другой стороны, более низкие международные цены на основные пищевые продукты, такие как зерновые и масличные культуры, должны замедлять рост продуктов импортные счета развивающихся стран-импортеров, которые включают многие из беднейшие страны мира.Очевидно, что последствия текущего низкого Цены на сельскохозяйственные товары различаются в зависимости от того, перспектива — это точка зрения экспортера товаров или импортера пищевых продуктов.

Я хотел бы сгруппировать свои комментарии относительно трех основные вопросы, вокруг которых строится консультация. Первый — это характер текущего депрессивного состояния цен на сырьевые товары и указывает на отход от прошлых моделей поведения рынка. Второй — это последствия снижения цен на сырьевые товары и их влияние на экспорт сырьевых товаров и развивающиеся страны-импортеры продовольствия — по сути, вопрос о том, более низкие цены на сырьевые товары должны вызывать беспокойство.Ответ на это вопрос приводит к третьему вопросу, а именно: уменьшают ли действия по возмещению цены на сырьевые товары следует учитывать, и если да, то что эти действия могут быть.

Не слишком ли низкие текущие цены на сырьевые товары?

Важно четко понимать, какой товар воспринимается проблема цены, о которой мы говорим, и четко различать три особенности товарных цен — вековое снижение, волатильность и текущая впадина.Обсуждение любого из этих аспектов требует долгосрочной перспективы. В Отдел сырьевых товаров и торговли собрал информацию и анализ по уровни цен на сырьевые товары и их изменчивость за последние тридцать лет, как фон.

Также необходимо четко различать краткосрочные волатильность и долгосрочные тенденции цен. Несомненно, товар цены нестабильны, так как курс цен на зерновые или кофе превышает Прошлое десятилетие указывает.Однако, похоже, мало доказательств в поддержку считают, что волатильность цен в целом увеличилась. Действительно, как следует из Анализ, проведенный Отделом сырьевых товаров и торговли, показал, что многие цены на сырьевые товары в 1990-е годы были более стабильными, чем в 1980-е. В в настоящее время особое внимание уделяется уровням цен, а не волатильность.

В целом мировые цены на сырьевые товары находятся на исторически низком уровне. уровней, а также в целом краткосрочные перспективы не указывают на возврат к более высокие средние уровни.Возможно, наиболее широко освещавшимися случаями были те кофе и какао, цены на которые упали с пиков в с середины 1970-х до уровней ниже даже в номинальном выражении, чем тридцатилетние или более много лет назад. Курс цен на большинство видов сырья был менее драматичным, и между отдельными товарами было больше разнообразия, но в целом появляется похожая картина. Цены на зерновые и масличные культуры были значительно выше. переменная, но и они в целом достигли исторически низкого уровня к концу 1990-х годов.

Пониженные уровни цен, конечно, не новое явление, а также вопросы, которые они вызывают о первопричинах, не являются ли они отметить отклонение от предыдущего поведения рынка и указать, есть ли основания для лечебное действие. Вековое относительное снижение цен на сельскохозяйственные товары ожидается, поскольку технический прогресс снижает затраты и стимулирует расширение предложения на спрос расширяется более быстрыми темпами, чем рост населения и доходов. Эти силы и тенденция к постепенному отвлечению ресурсов от сельского хозяйства из-за социальные, экономические и институциональные факторы являются предпосылкой для долгосрочного относительное снижение цен на сельскохозяйственные товары и привычные сельскохозяйственные проблема регулировки.

Очевидное одновременное движение цен в пределах разных товаров. групп в долгосрочной перспективе и совпадение цен почти на все сырьевые товары объединение с конца 1990-х годов наводит на вопрос, есть ли являются обычными объяснениями недавнего падения цен. За эти годы было был ряд внешних потрясений — скачки цен на нефть 1970-х годов, Эль-Ниньо, азиатский кризис, например, который затронул все товарные рынки и Цены.Однако очевидных подобных экзогенных факторов нет. в последнее время.

На более общем уровне, очевидно, что цены на все сырьевые товары подвержены тем же основным факторам, а именно рыночным основам спроса и поставка. Однако природа, сила и движущие силы этих требований и Факторы предложения варьируются от одного товара к другому. В случае натурального волокна, например, конкуренция со стороны синтетики является важным фактором изменения спроса в то время как для продукции животноводства важен рост доходов.Основное влияние на спрос и предложение на мировых рынках определенных товаров также зависит от вход и выход стран в качестве импортеров и экспортеров. Движение к самодостаточность снижает спрос на импорт, и есть ряд примеров основные импортеры становятся крупными экспортерами — Китай и зерновые или Индия и сахар, Например. Появление новых недорогих поставщиков также может нарушить работу рынка. баланс — Вьетнам и кофе, например. Объяснение причин снижение цен на сырьевые товары и, как следствие, любые меры, предлагаемые для улучшения поэтому он должен быть ориентирован на конкретный товар.Основные факты, касающиеся производство и потребление различных товаров резюмируются в профили товаров собраны вместе в качестве справочной информации.

В то время как фундаментальные факторы рынка продолжают объяснять цену на сырьевые товары движения они могут меняться со временем в результате изменений в технологиях, предпочтения потребителей, рыночные структуры, политика или институты. Есть ряд текущих тенденций, которые следует выделить в этом контексте. С участием Что касается технологических изменений, более широкое внедрение биотехнологии может повысить темпы увеличения урожайности и урожайности некоторых культур, приводящие к увеличению понижательное давление на цены по-разному влияет на страны в зависимости от скорость освоения новых технологий.Технические изменения также могут привести к давление на цены со стороны спроса: повышение эффективности использования сырья в переработке может означать снижение доли сырья в готовой продукции. продукт. Что касается потребительских предпочтений, появляется все больше свидетельств того, что глобализация потребления продуктов питания, одним из аспектов которой является увеличение поголовья скота потребление продуктов в развивающихся странах, в частности, хотя это может быть в какой-то мере компенсируется более низким потреблением в развитых странах.С участием в отношении изменений в рыночных структурах, увеличения концентрации и специализация производства и вертикальная интеграция меняют цену предложения отношения, увеличивая концентрацию в обработке, маркетинге и распределение изменяет отношения спроса и цены на товары. Что касается во-вторых, растущая рыночная сила транснациональной торговли и обработки компаний и многочисленных розничных торговцев на потребительских рынках изменили рынок отношения с поставщиками из развивающихся стран.Что касается изменений в политике, Соглашение по сельскому хозяйству ознаменовало начало непрерывного процесса либерализация торговли сельскохозяйственной продукцией и реформа политики, которая изменит политику и институциональный контекст функционирования сельскохозяйственных товарных рынков. Ограничения на импорт и экспортные субсидии, используемые некоторыми странами ОЭСР, в частности, ЕС и США были обвинены в низких мировых ценах, Например, зерновые, сахар и продукты животноводства, и реформа этой политики ожидается рост мировых цен.Я вернусь к эффектам торговли либерализация в моих комментариях о возможных действиях по повышению цен на сырьевые товары. Однако ограниченный объем реформ на сегодняшний день, возможно, мало значительное влияние на падение цен.

Было высказано предположение, что недавнее снижение цен на сырьевые товары может отражать изменения в рыночных отношениях между спросом, предложением и ценой, поскольку в результате действия упомянутых выше факторов. Однако эконометрический анализ для некоторых товаров Отделом сырьевых товаров и торговли указывает, что нет существенные изменения во взаимосвязи между ценами и потреблением и акции.Таким образом, этот анализ, по-видимому, подтверждает мнение о том, что рынок фундаментальные факторы продолжали оказывать доминирующее влияние на сельскохозяйственное производство. цены на сырьевые товары и что характер этого влияния не изменился. В этом ощущение, что мы все еще сталкиваемся с тем же типом «товарных проблем», что и в мимо.

Итак, в ответ на вопрос, являются ли цены на сырьевые товары слишком низки, мы можем с уверенностью сказать, что цены на большинство товаров занижены исторические стандарты, но нельзя сказать наверняка, что они слишком низкие учитывая текущие рыночные условия спроса и предложения.

Следует ли нам беспокоиться о низком уровне сельскохозяйственной продукции? Цены?

Если мы согласимся с тем, что цены на сырьевые товары необычно низки на исторических стандартов, то следующий вопрос, который следует задать, — должно ли это быть повод для беспокойства и, следовательно, на необходимость каких-либо корректирующих действий. К сожалению, ответы на эти вопросы не однозначны, поскольку от низких цен есть как победители, так и проигравшие.

Для развивающихся стран-импортеров продовольствия, низкие мировые цены на продовольствие означают более низкие счета за импорт продовольствия, и при условии, что низкие мировые цены передаются до потребительских цен, тогда потребители выигрывают.Если, как было предложено готовящееся исследование ФАО «Сельское хозяйство: к 2015/30 г. дефицит развивающихся стран значительно увеличится в течение следующих тридцати лет. лет, то преимущества более низких цен на продукты питания становятся более явными. В импорт сельскохозяйственной продукции из наименее развитых стран уже вдвое больше поскольку их сельскохозяйственный экспорт, и их торговый дефицит, как ожидается, вырастет в в реальном выражении в четыре раза в течение следующих тридцати лет. Повышение цен на продукты питания на мировые рынки могут только ухудшить эту ситуацию.

Однако у этой точки зрения могут быть некоторые оговорки, в частности о влиянии низких цен на отечественную сельскохозяйственную сектор и производство продуктов питания. Даже в случае стран-импортеров продуктов питания, устойчиво низкие цены могут быть нежелательными, если они наносят ущерб будущим продуктам питания производства из-за неспособности обеспечить адекватные стимулы для поддержания уровни производства. Семьдесят процентов бедного населения мира проживает в сельской местности, и большинство из них прямо или косвенно зависят от местного сельского хозяйства не только для доходы, но и их запасы продовольствия.Поэтому процветающее сельское хозяйство обеспечивает основу для общего роста сельских районов и является необходимой основой для общее сокращение бедности. Нельзя сказать, что сельское хозяйство в чистом продовольственном страны-импортеры могут приносить достаточный доход только часто бедным фермеры за счет более высоких цен. Важно, чтобы вложения делались для например, инфраструктура, более эффективные технологии и качество продукции улучшения. Этого также можно было бы достичь при низких ценах на мировом рынке, если бы доходы от них были надлежащим образом направлены на инвестиции в интересах бедных в сельских районах. области.

В случае развивающихся стран, которые занимаются сельским хозяйством экспортеры, особенно тропических продуктов и сырья, преимущества более высокие цены на сырьевые товары очевидны. Вознаграждения необходимы, если производство и экспорт должен поддерживаться и развиваться, и снова обеспечивать платформу для более широкое развитие. В случаях, когда страны-экспортеры сильно зависят от товарный экспорт, но импорт продуктов питания, значительные потери экспортной выручки из-за более низкие мировые цены угрожают продовольственной безопасности и препятствуют достижению цели развития.

Итак, вопрос о том, являются ли низкие цены на сырьевые товары товаром или Плохая вещь сложнее ответить однозначно, чем можно было бы ожидать. Низкий цены предположительно сразу же выгодны потребителям при импорте страны, особенно развивающиеся страны с низким уровнем дохода, испытывающие дефицит продовольствия, но они предположительно не в интересах товаропроизводителей / экспортеров. Там есть поэтому возникает дилемма в отношении того, как нам относиться к низким ценам на сырьевые товары. Эта дилемма усложняется еще и тем, что на практике кто выигрывает, а кто проигрывает, Непростой вопрос между импортерами продуктов питания и экспортерами товаров.Прочие факторы такие как национальные стратегические цели, конкурентоспособность импортеров и заинтересованных экспортеров, и рассматриваемый период времени также должен быть учтено.

Что можно или нужно сделать?

На протяжении многих лет было предложено множество различных действий или пытались справиться с более низкими ценами на мировых сельскохозяйственных товарных рынках и повысить продовольственную безопасность в странах-экспортерах или ограничить или компенсировать цену изменчивость.Эти действия включали меры по снижению колебаний цен. и повысить средний уровень цен за счет конкретных мер по контролю предложение или расширение спроса на отдельные товары, а также на более общие прогресс в направлении либерализации торговли всеми сырьевыми товарами. Как альтернатива более прямые рыночные интервенции, также были предложены меры для компенсации для снижения и / или колебания цен или для поощрения отказа от производство определенных товаров и диверсификация в более потенциально потенциально прибыльные производственные линии.Опять же, важно четко понимать, что проблема, которую мы пытаемся решить — длительное падение цен на сырьевые товары, волатильность или текущий минимум (если это рассматривается как нечто иное, чем проявление непостоянства). Каждому из этих воспринимаемые проблемы. Надо сказать, что запись, как правило, не входит в число успех, и почему это так, — это один из вопросов, который необходимо решить этой консультации адрес.

При обсуждении проблем с ценами на сырьевые товары обычно вспоминают международные товарные соглашения (МТС) с экономическими положениями, которые были широко рассматривалось как решение в конце 1970-х годов.Это связано с рыночным вмешательством влиять на цены с целью стабилизации цен либо через экспортные квоты или управление запасами. Рекорд успеха МКА в этих областях не было в целом обнадеживающим, и сегодня существующие ICA сосредоточены на меры по улучшению функционирования рынков. Тем не менее, был недавнее возрождение интереса к управлению поставками за счет удержания экспорта схем, или переключение низкосортных сортов на альтернативные виды использования, хотя, опять же, опыт не обнадеживает.Кажется, трудно поддерживать продолжающаяся приверженность сторон дисциплине соглашения, в то время как проблемы безбилетника сохраняются с внешними поставщиками.

Трудности поддержания кооперативного рынка интервенции в ответ на волатильность и краткосрочные неблагоприятные движения цен привел к интересу к схемам компенсации цены, дохода или дохода для компенсировать сокращение экспортной выручки или резкий рост импортных расходов.

Идея оборотного фонда для помощи в импорте продуктов питания страны увеличивают счета за импорт продовольствия, рассматривается в контексте о продолжающейся реформе торговой политики в сфере сельского хозяйства в рамках ВТО.Интерес к управление рисками и рыночные инструменты для снижения негативного воздействия переменных цены были разожжены Всемирным банком, но возможность повсеместного необходимо установить применимость таких методов.

Рыночные интервенции, схемы компенсации и управление рисками может использоваться для решения проблем нестабильности цен и краткосрочных цен кормушки. Однако их нельзя использовать односторонне, чтобы противостоять тенденции для снижения относительных цен на сырьевые товары в долгосрочной перспективе.Это может быть только достигается за счет улучшения баланса между спросом и предложением. Постоянные скидки в предложении требуют выхода ресурсов из производства товара обеспокоенный. Диверсификация часто обсуждалась как побег из низкой цены на определенные товары, особенно при высоких уровнях зависимости и где экспорт неконкурентоспособен — из-за потери торговых преференций, для пример. Но опять же рекорд не очень хороший: страны неконкурентоспособны в одном товары часто также неконкурентоспособны по сравнению с сельскохозяйственными альтернативами; а также нишевые продукты, такие как органические продукты, которые часто называются возможности диверсификации не могут компенсировать с точки зрения дохода и занятость за потерю оптовой торговли товарами.Результат под этими обстоятельства могут быть дальнейшим ускорением миграции из сельской местности в города.

Международные совместные действия по стимулированию спроса — общее продвижение, например, программы обучения потребителей — также используется для противодействия продолжительному падению цен. Чайная марка ФАО — интересный пример. Трудность, как и в случае с кооперативными действиями на стороне предложения, состоит в том, чтобы найти институциональный менеджер для таких программ и средства их финансирования, которые сводит к минимуму проблемы безбилетника.По некоторым товарам возможности для расширения спрос за счет развития продукта и рынка потенциально огромен: твердые волокна и джут обладают значительным неиспользованным потенциалом в геотекстиле и автомобилестроении. использует, например. Общий фонд сырьевых товаров (CFC) играет важную роль в развитии продукта и рынка, но его процедуры не позволяют ему быть более активны в выявлении проектов, отвечающих международным требованиям рыночные приоритеты.

Обсуждения международных сельскохозяйственных товарных рынков в течение нескольких лет доминировала проблема либерализации торговли.Торговля либерализация не направлена ​​конкретно на повышение цен на сырьевые товары, но это должно быть результатом. Аграрная политика некоторых стран, особенно в некоторых странах ОЭСР, поддержали внутренние цены на уровне выше уровни мировых цен за счет поддержки рыночных цен, подкрепляемой высокими импортными тарифами и / или квоты, в то время как образовавшаяся таким образом избыточная продукция экспортировалась на мировые рынки с помощью экспортных субсидий. Результатом стало сокращение мира цены и, возможно, увеличивают изменчивость цен.Процесс поэтому либерализация обычно рассматривается как та, которая приведет, по крайней мере, к более высокие цены на сырьевые товары в краткосрочной перспективе. Однако есть ряд квалификации, которые необходимо подчеркнуть. Во-первых, как я сказал ранее, это то, что в то время как для экспортеров продовольствия более высокие мировые цены выгодны, это не случай для стран-импортеров продуктов питания. На практике влияние либерализации на цены на сырьевые товары до сих пор после Уругвайского раунда явно невысоки.В Во-вторых, следует отметить, что либерализация также подрывает торговые преференции. пользуются некоторые экспортеры из развивающихся стран определенных продуктов — сахара и бананы, например. Наконец, в то время как либерализация в смысле улучшения доступ на рынок важен для пищевых продуктов, уровни тарифов для тропических продукты и сырье, по крайней мере, в их менее обработанных формах, находятся в любых случай обычно не высокий. Доступ к рынку в большинстве случаев не является серьезной проблемой. А более важная проблема — это проблема тарифной эскалации, которая может отпугнуть экспортеры из развивающихся стран от получения добавленной стоимости и, следовательно, увеличения экспорта заработок.Этой проблеме уделялось относительно мало внимания, и ее необходимо решить. более серьезно относятся к торговым переговорам.

Цели консультации

Я попытался определить некоторые из проблем, которые мы ожидаем эту консультацию обратиться. Есть три основных вопроса относительно текущая ситуация на многих товарных рынках. Цены необычно занижены? Если Итак, это повод для беспокойства? И если да, то что могло или должно быть сделано?

Что касается конкретных результатов этой консультации, мы бы хотелось бы видеть:

• окончательный обзор недавней истории движения цен на сырьевые товары и свидетельств относительно факторов, влияющих на них, в попытке рассеять некоторые из неуверенность и неправильные представления о текущей ситуации и средствах ее устранения. акции

• детальная оценка последствия падения цен на сырьевые товары и сбалансированный взгляд на интересы развивающихся стран-импортеров продовольствия и развивающихся стран-экспортеров товаров страны

• мотивированное рассмотрение случай, если таковой имеется, для международных действий по обращению вспять краткосрочного спада в цены и замедлить темп векового снижения

• конкретные рекомендации, на основе обзора прошлого опыта и текущих предложений по эффективным формам международных действий, совместимых с текущей международной торговлей нормативно-правовая база, включая работоспособное и устойчивое финансирование и механизмы координации.

Мы собрали широкий спектр интересов и опыта, чтобы примите участие в этой консультации и будем благодарны за ваш интерес и участие. Хотя у нас есть выдающиеся ораторы, высказывающие свои взгляды по различным темам, связанным с ценами на сырьевые товары, участники встречи должны уделять особое внимание обсуждение, а не формальные презентации. Мы хотели бы видеть расширение обсуждение цен на сельскохозяйственную продукцию и товарных рынков вдали от акцента на только либерализация торговли для решения проблем с сырьевыми товарами на рыночной основе основы.Мы надеемся, что эта консультация станет первым шагом в этом процесс.

---

Как использовать графики для анализа товарных рынков

Введение

Сельскохозяйственные товарные рынки подвергаются техническому или фундаментальному анализу. Фундаментальный анализ изучает отношения спроса и предложения, которые определяют цену товара в любой момент времени. Узнайте, как спрос и предложение определяют рыночную цену.

Технический анализ использует специализированные методы прогнозирования цен путем анализа прошлых ценовых моделей и уровней.Хотя это описывается как вождение автомобиля с использованием только зеркала заднего вида, широкое признание трейдерами этого метода делает его надежным. Трейдеры предсказывают, когда изменятся ценовые тенденции и как высоко или низко будут двигаться цены, путем построения графиков цен (обычно фьючерсов) и поиска повторяющихся моделей.

Для изучения товарных рынков используются как фундаментальный, так и технический анализ. Фундаментальные факторы или факторы спроса / предложения, как правило, служат основополагающей причиной для рынка. Технический анализ используется для определения тенденции цен, а также оценки времени и величины изменения цены.Из этих двух фундаментальные факторы — более сильная сила. Однако, поскольку многие участники рынка следят за техническими индикаторами, реакция на эти индикаторы может существенно повлиять на рынок.

Инструменты для построения графиков

Есть много методов, используемых для исследования линий и узоров. Они могут варьироваться в зависимости от человека, типа анализа и повседневной моды. Наиболее распространенные методы, как правило, являются наиболее точными, прежде всего потому, что многие люди вкладывают деньги, используя эти общие методы.Поэтому они могут стать самоисполняющимся пророчеством. Наиболее распространенные техники:

• бар или графики максимума / минимума / закрытия
• скользящие средние
• линий тренда
• каналов
• циклов
• плоскости сопротивления и поддержки
• исправлений
• двойная вершина и низ
• формация голова и плечи
• объем торгов
• Открытый интерес

Бар или графики максимума / минимума / закрытия

Гистограммы

используются для построения графика движения цен за определенный период, обычно за день или неделю.Эти графики, иногда называемые графиками максимума / минимума, состоят из вертикальной линии, показывающей диапазон цен за период, и небольшой горизонтальной отметки справа от вертикальной линии. В случае дневного графика, верхняя часть линии будет максимальной торгуемой ценой дня, нижняя часть соответствует минимальной цене дня, а отметка на правой стороне линии — ценой закрытия. На некоторых графиках слева от каждой вертикальной линии также есть отметка, обозначающая цену открытия для периода.

Скользящие средние

Скользящие средние просты и эффективны, поскольку они сглаживают рыночные тенденции и отфильтровывают дневные колебания. Когда текущие цены выше линии скользящей средней, указывается восходящий тренд. Точно так же сигнал к понижательной тенденции сигнализируется, когда цены ниже линии скользящей средней.

Скользящие средние основаны на выбранном периоде времени. Обычные периоды скользящих средних составляют 3, 10, 18, 40, 50 или 100 дней для дневного графика, в зависимости от индивидуальных предпочтений и того, насколько хорошо эти средние значения соответствуют ценовому действию для этого товара.Чтобы вычислить простую 10-дневную скользящую среднюю, вы складываете 10 цен закрытия последнего дня и делите эту сумму на 10. По мере прохождения каждого дня самая старая цена закрытия опускается, а самая последняя добавляется.

Эти скользящие средние отображаются вместе с дневной ценой на графике. Большинство графических программ и сервисов обеспечивают автоматический расчет путем выбора скользящей средней для ценового графика. Например, на Рисунке 1 показаны дневные закрытия ноябрьского фьючерсного контракта на канола и 18- и 40-дневные скользящие средние.

Изображение 1. Рисунок 1, Диаграмма, показывающая закрытие ноябрьских фьючерсов на канолу с июня 2016 года по апрель 2017 года. (Источник: ICE Futures Canada.)

Преимущества скользящих средних:

• просто и доступно
• может применяться к любому последовательному периоду цен (дневному, недельному, ежемесячному или ежегодному)
• чем больше период, тем надежнее этот показатель считается

Ограничения скользящих средних:

• отвечает только общим тенденциям
• не очень точный
• краткосрочные скользящие средние могут давать ложные показания, особенно в периоды волатильности цен

Линии тренда

Линии тренда образуются путем соединения двух или более ценовых максимумов или ценовых минимумов прямой линией.Наклон линии тренда указывает на тренд. Когда цена пересекает линию тренда, указывается изменение тренда. Линии тренда работают с большинством графиков, но обычно используются с графиками максимума / минимума / закрытия.

Изображение 2 . Рисунок 2, График, показывающий 8 линий тренда

Преимущества линий тренда:

• надежный и точный
• точнее скользящих средних
• хорошо работает с долгосрочными или краткосрочными трендами

Ограничения линий тренда:

• лучше всего работают с устойчивыми тенденциями
• Позиционирование линий тренда является субъективным и требует практики
• тенденции должны быть установлены, прежде чем они станут узнаваемыми

Каналы

Каналы образуются между двумя линиями тренда: одна линия следует за пиками цены, другая — за минимумом цены.Каналы имеют все ограничения линий тренда, но они обеспечивают обзор торгового диапазона цен.

Линия, определяющая вершину канала, называется линией сопротивления, потому что считается, что она сопротивляется движению цены выше нее. Линия внизу канала является линией поддержки, поскольку удерживает цены над ней. Цены, выходящие за пределы канала, рассматриваются как индикатор смены тренда.

В параллельных каналах ценовые циклы обычно видны внутри канала, когда рынок тестирует линию сопротивления, а затем линию поддержки.Сходящиеся или боковые каналы, часто называемые вымпелами или флагами из-за их формы, указывают на приближающееся изменение цены, поскольку конвергенция цен заставляет цену двигаться вверх или вниз из формации.

Изображение 3. Рисунок 3, График, показывающий канал между линиями сопротивления и поддержки

Преимущества каналов:

• надежный и точный, особенно в течение длительного времени

Ограничения каналов:

• лучше всего работает с устойчивыми тенденциями, чем дольше, тем лучше
• Позиционирование линий поддержки и сопротивления субъективно и требует практики

циклов

Циклы, часто встречающиеся в каналах, представляют собой представление о работе системы определения цен.Из-за давления спроса и предложения цены редко бывают постоянными. По мере приближения цены к вершине канала покупатели становятся более нерешительными, а продавцы — более агрессивными. Это увеличивает предложение и снижает спрос, что приводит к снижению цен. На дне канала верно обратное: покупатели требуют относительно низких цен, а продавцы колеблются, и то и другое приводит к росту цен.

Преимущества циклов:

• надежно и легко увидеть, особенно за несколько торговых периодов

Ограничения циклов:

• требуется период времени для установления цикла
• неточно, так как промежутки времени могут варьироваться между колебаниями
• нет указаний на то, как долго будут длиться циклы

Самолеты сопротивления и поддержки

Самолеты — это горизонтальные уровни или диапазоны цен.Они указывают на значительные уровни, уникальные для этого товара. Многие товары не будут торговаться выше или ниже определенных уровней цен как по фундаментальным, так и по техническим причинам.

Примером может быть цена, по которой покупатели заменят масло канолы другими продуктами, такими как пальмовое масло. Другой пример краткосрочных планов — контрактные высокие и низкие цены определенного фьючерсного месяца. Эти самолеты имеют тенденцию оказывать большое сопротивление изменению цен.

Большинство трейдеров следуют за долгосрочными и краткосрочными планами в сочетании с линиями и каналами тренда.Они также отслеживают любую повторяющуюся цену, поскольку плоскости сопротивления также могут появляться в середине диапазона торговли товарами.

Изображение 4. Рисунок 4, График, показывающий плоскости сопротивления и поддержки

Преимущества плоскостей сопротивления или поддержки:

• сохраняет уровни цен в перспективе с прошлой ценовой активностью

Ограничения плоскостей сопротивления или поддержки:

• часто трудно отслеживать (не отображается на графиках или зашкаливает)

Исправления

После движения цены цена часто возвращается по своему пути или возвращается к более раннему уровню цены как часть этого движения.Откат логичен, если вы считаете, что рынок, вероятно, переместился больше, чем нужно, из-за эмоций. Когда эмоции утихают, цены возвращаются к более расслабленному уровню. Сумма возврата обычно составляет около одной трети, половины или двух третей первоначального движения цены. Эти проценты называются числами Фибоначчи в честь математика, придумавшего теорию восстановления.

Изображение 5. Рисунок 5, Диаграмма, показывающая пример коррекции

Преимущества использования поправок:

• обеспечивает цели цены после значительного движения цены

Ограничения использования поправок:

• наиболее применимо к краткосрочным прогнозам

Двойные вершины и низ

Ценовые модели двойных вершин и оснований формируются путем тестирования рынком рыночных максимумов или рыночных минимумов.В случае двойной вершины цены достигают пика, откатываются вниз и снова достигают пика примерно на том же уровне цен. Этот паттерн — сильный индикатор приближающегося спада ценового тренда. Это еще более сильный индикатор, если двойная вершина касается установленной плоскости сопротивления. Двойное дно — это обратная сторона двойной вершины. Двойные вершины и основания — это очень заметные паттерны, и из-за их видимости они являются источниками значительных торговых решений.

Трейдеры используют формацию, чтобы оценить, как далеко пойдут цены, когда цены вырвутся из вершины или основания.Измерьте изменение между вершинами пиков и основанием долины; прогнозируемое движение цены будет на этом расстоянии ниже основания долины.

Изображение 6. Рисунок 6, Диаграмма, показывающая кривую с двойной вершиной

Преимущества двойных вершин и низов:

• видимый и надежный индикатор

Ограничения двойных вершин и оснований:

• обычно требуется большая плоскость сопротивления

Форма головы и плеч

Форма «голова и плечи» аналогична двойной вершине или низу.Он работает как вертикально, предсказывая рыночные максимумы, так и инвертируя, предсказывая минимумы. В случае роста цен, цены достигают пика, отката и еще более высокого пика, снова откатываются и затем достигают пика примерно на уровне первого пика. Трейдеры следят за созданием последнего пика как сильного признака того, что ценовой тренд изменил направление, в данном случае более низкое.

Форма «голова и плечи» также указывает на то, как далеко пойдут цены. Расстояние от макушки до основания шеи — это предполагаемое расстояние, на которое цены переместятся за пределы основания шеи.

Изображение 7. Рис. 7. График, показывающий кривые формирования головы и плеч

Преимущества формирований голова и плечи:

• легко заметить
• определенная идентификация изменения тренда
• предоставляет некоторые будущие целевые цены

Ограничения формирования головы и плеч:

• к тому времени, когда формация идентифицирована, тренд изменился, и цены значительно изменились

Объем торгов

Хотя это и не техника рисования линий, объем торгов часто указывается на графиках.Это количество сделок по фьючерсным контрактам за последний торговый период, предоставленное биржей. Объемы торгов позволяют судить об активности на рынке.

Анализ объема торгов используется одновременно с другими индикаторами. Считается, что высокие объемы торгов поддерживают установившийся тренд, будь то восходящий или нисходящий. Снижение объема торгов после движения цены при хорошем объеме может быть ранним признаком ослабления тренда.

Нарушение ценового уровня поддержки или сопротивления, сопровождающееся увеличением объема торгов, увеличивает вероятность смены тренда.Однако отсутствие торгового объема при движении цены может указывать на то, что движение цены было аномалией, а не началом нового тренда.

Изображение 8. Рисунок 8, График, показывающий объем торгов и открытый интерес

Открытый интерес

Открытый интерес — это количество невыполненных контрактов на момент составления отчета; одна комбинированная позиция на покупку и продажу равна одному открытому интересу. Как и объем торгов, открытый интерес является мерой рыночной активности и может использоваться в качестве индикатора поддержки движения цены.

В целом, увеличение открытого интереса показывает, что трейдер поддерживает текущий ценовой тренд. Уменьшение открытого интереса показывает падающую поддержку тренда и увеличение вероятности того, что тренд произойдет. Восстановление цен обычно характеризуется снижением открытого интереса.

Предупреждение о техническом анализе

Технический анализ дает индикаторы, а не гарантии. Чтобы правильно проанализировать рынок, учитывайте как технические, так и фундаментальные факторы. Помните, что нет надежного способа предсказать будущее.Есть люди, которые профессионально предсказывают рынки, используя компьютеры, историческую информацию и информированные источники — даже эти люди не идеальны.

Примите технический анализ как еще один инструмент для принятия рыночных решений. Он может дать представление о ценах и времени изменения тренда. Они не представляют большой ценности без здравого смысла и практического знания товара.

Советы по техническому анализу

Вот некоторые вещи, которые следует учитывать при анализе рынков:

• Оптимизм — нормальная человеческая черта.Не попадайтесь на поиски сигналов, подтверждающих позицию на рынке, и не упускайте из виду сигналы об обратном. Это может быть очень дорогой ошибкой.
• Взгляните на долгую перспективу. Исторические высокие и низкие цены полезно сравнивать с текущими ценами.
• Установите плоскости сопротивления и поддержки. Перемещайте долгосрочные максимумы, минимумы и тренды на краткосрочные графики. Это позволяет увидеть текущие цены в перспективе и может дать соответствующие ограничения для текущих тенденций.
• Нарисуйте линии тренда и торговые каналы.
• Поддерживайте скользящие средние.
• Следите за очевидными циклами, формациями и моделями.
• Делайте прогнозы и оценивайте производительность. Практика важна, так как чем вы опытнее, тем лучше ваши оценки. Ведите дневник своих оценок и сравнивайте их с реальным миром. Это может быть вашим лучшим образованием в области анализа рынков.

Узнать больше

Есть много способов узнать больше о техническом анализе. Поиск в Интернете предоставит множество источников информации.Существуют также курсы в Интернете и в классе, а также множество книг по этой теме.

Сводка

Технический анализ предназначен для изучения товарных рынков. Существует множество методов анализа, у каждой из которых есть свои сторонники и своя степень успеха. При наличии практики и преданности делу производители сочтут технический анализ ценным дополнением к своим маркетинговым навыкам.

определение рыночной конъюнктуры | Словарь английских определений

рынок

n

мероприятие или событие, обычно проводимое через регулярные промежутки времени, во время которого люди встречаются с целью покупки и продажи товаров

b (как модификатор)
рыночный день

2 место, например открытое пространство в городе, на котором находится рынок

3 Магазин, продающий определенные товары
Антикварный рынок

4 ♦ рынок бизнес или торговля товарами, как указано
рынок сахара

5 возможности торговли или продажи, предоставляемые определенной группой людей
внешний рынок

6 спрос на конкретный продукт или товар
здесь нет рынка для меха

7 См. → фондовый рынок

8 См. → рыночная цена → рыночная стоимость

9 ♦ на рынке по текущей цене

10 ♦ присутствовать на рынке за желать купить или приобрести

11 ♦ на рынке доступно для покупки

12 ♦ играть на рынке

a спекулировать на бирже

b действовать агрессивно или недобросовестно в своих коммерческих интересах

13 ♦ рынок продавца (или покупателя) рынок, характеризующийся избыточным спросом (или предложением) и, таким образом, благоприятный для продавцов (или покупателей)
vb , -kets, -keting, -keted

14 tr предложить или произвести на продажу

15 intr для покупки или продажи на рынке
(C12: от латинского mercatus; от mercari к торговле, от товаров merx)
♦ маркетолог n

Рынок альтернативных инвестиций
n рынок Лондонской фондовой биржи, позволяющий небольшим компаниям привлекать капитал и торговать своими акциями на рынке без затрат на листинг на основном рынке (аббревиатура.) AIM

черный рынок
n

a любая система, в которой товары или валюта продаются и покупаются незаконно, особенно. с нарушением контроля или нормирования

b (как модификатор)
баранина с черного рынка

2 место, где работает такая система
vb
♦ черный рынок

3 продать (товар) на черном рынке
♦ черный маркетолог n

рынок покупателей
n рынок, на котором предложение превышает спрос и покупатели могут влиять на цены

рынок капитала
n финансовые учреждения, совместно занимающиеся среднесрочным и долгосрочным капиталом и займами
Сравнить → денежный рынок

связанный рынок
n группа потребителей, которые вынуждены из-за отсутствия выбора купить конкретный продукт, тем самым давая поставщику монополию

рынок крупного рогатого скота
n (брит.)
сленг ситуация или место, например конкурс красоты или ночной клуб, в которых женщины ощущаются или чувствуют себя выставленными на обозрение и оцениваются исключительно по их внешнему виду

Общий рынок
n р.бывшая западноевропейская экономическая ассоциация, первоначально созданная в соответствии с Римским договором (1958 г.) Бельгии, Франции, Западной Германии, Италии, Люксембурга и Нидерландов, к которой в 1973 г. присоединились Великобритания, Ирландская Республика и Дания в 1981 г. Грецией, в 1986 году Испанией и Португалией и в 1990 году бывшей Восточной Германией; заменен в 1993 году Европейским Союзом (Официальное название) Европейское сообщество

дисконтный рынок
n Часть денежного рынка, состоящая из банков, учетных домов и брокеров, на которых учитываются векселя

нисходящий рынок
прил. в отношении коммерческих продуктов, услуг и т. Д., дешевые, мало престижные или некачественные

Рынок драконов
n
Неофициальный любой из развивающихся рынков Тихоокеанского региона, особенно. Индонезия, Малайзия, Таиланд и Филиппины
Сравнить → Тигровый рынок

развивающийся рынок
n финансовый или потребительский рынок в новой развивающейся стране или бывшей коммунистической стране

барахолка
n рынок под открытым небом, где продаются дешевые и часто бывшие в употреблении товары

форвардный рынок
n рынок, на котором заключаются контракты на покупку или продажу валюты, товаров и т. Д., когда-нибудь в будущем по цене, установленной на дату заключения контракта
Сравнить → спотовый рынок

свободный рынок
n

a экономическая система, которая позволяет спросу и предложению регулировать цены, заработную плату и т. Д., А не государственную политику

b (как модификатор)
a рыночная экономика

серый рынок
n

1 система тайной, но не незаконной продажи товаров по завышенным ценам
Сравнить → черный рынок

2 (Фондовая биржа) рынок акций новой эмиссии, на котором маркет-мейкеры имеют дело с инвесторами, которые подали заявки на акции, но еще не получили долю

внутренний рынок
n система, в которой товары и услуги продаются поставщиком ряду покупателей в рамках одной и той же организации, которые конкурируют, чтобы установить цену продукта

базовый рынок
n (Фондовая биржа)

1 уличный рынок в нерабочее время

2 Уличный рынок, торгующий некотируемыми ценными бумагами

основной рынок
n рынок для торговли листинговыми ценными бумагами компаний на Лондонской фондовой бирже
Сравнить → Третий рынок → внебиржевой рынок ценных бумаг

рыночные силы
pl n Влияние спроса и предложения на торговлю на свободном рынке

огород
n (в основном британский) предприятие, где выращиваются фрукты и овощи для продажи
♦ огородник n

огородничество
n (в основном британцы) бизнес по выращиванию фруктов и овощей в коммерческих масштабах (также называется (в U.С. и Канада)) огородничество, грузоперевозки

маркет-мейкер
n дилер по ценным бумагам на Лондонской фондовой бирже, который покупает и продает в качестве принципала, а с 1986 года также может вести дела с населением в качестве брокера

рыночный ордер
n приказ брокеру продать или купить по лучшей цене, доступной в настоящее время на рынке

рыночная цена
n преобладающая цена, определяемая спросом и предложением товаров, услуг и т. Д., можно купить или продать

рыночная арендная плата
n (в Великобритании) арендная плата, взимаемая за жилье, с учетом дефицита такого типа собственности и готовности арендаторов платить

исследование рынка
n изучение влияний на клиентов и их поведение и анализ характеристик и тенденций рынка

сегмент рынка
n часть рынка, на которой можно определить конкретных клиентов с особыми покупательными характеристиками

сегментация рынка
n разделение рынка на идентифицируемые группы, особенно.для повышения эффективности маркетинговой стратегии

доля рынка
n процентная доля от общего рынка в стоимостном или объемном выражении, приходящаяся на продажи определенной марки

рыночный тест
vb tr выставить (часть государственного предприятия) на тендер, часто в качестве прелюдии к полномасштабной приватизации

местечко
n (в основном британцы) город, в котором есть рынок, в частности.агроцентр в сельской местности

рыночная стоимость
n сумма, которую можно получить на открытом рынке для продажи собственности, финансовых активов или товаров и услуг
Сравнить → номинал → балансовая стоимость

масс-маркет
прил. для большого количества людей или для них; популярные
книги в мягкой обложке для массового рынка

денежный рынок
n (Финансы) финансовые учреждения, занимающиеся краткосрочными займами и капиталом, а также иностранной валютой
Сравнить → рынок капитала

исследование, близкое к рынку
n научное исследование, которое, хотя и не связано с разработкой конкретного продукта, может быть коммерчески использовано

открытый рынок
n

a рынок, на котором цены определяются спросом и предложением, нет барьеров для входа, а торговля не ограничена определенной областью

b (как модификатор)
рыночная стоимость

операции на открытом рынке
pl n (Финансы) покупка и продажа на открытом рынке государственных ценных бумаг Банком Англии с целью регулирования предложения денег и кредита в экономику

рынок продавцов
n рынок, на котором спрос превышает предложение, а продавцы могут влиять на цены

единый рынок
n рынок, состоящий из нескольких стран, особенностраны Европейского Союза, в которых товары, капитал и валюта могут свободно перемещаться через границы без тарифов и ограничений

социальный рынок
n

a экономическая система, в которой промышленность и торговля управляются частными предприятиями в пределах, установленных правительством для обеспечения равенства возможностей и социальной и экологической ответственности

b (как модификатор)
социально-рыночная экономика

спотовый рынок
n (торговля) рынок, на котором товары, валюта или ценные бумаги торгуются с немедленной доставкой
Сравнить → форвардный рынок

фондовый рынок
n

1 другое название для → биржа → 1

2 обычный U.Имя С. для → биржа → 2

терминальный рынок
n товарный рынок в торговом центре, а не в производственном центре

Третий рынок
n рынок, созданный Лондонской фондовой биржей в 1987 году для торговли акциями компаний, требующих предоставления менее подробной информации, чем та, которая требуется на основном рынке или рынке ценных бумаг, не котирующихся на бирже

тигровый рынок
n
Неофициальный любой из четырех наиболее важных рынков Тихоокеанского региона после Японии: Гонконг, Южная Корея, Сингапур и Тайвань
Сравнить → рынок драконов

внесписочный рынок ценных бумаг
n рынок Лондонской фондовой биржи, созданный в 1981 году для торговли акциями небольших компаний, которые не желают соблюдать требования для полного листинга (аббревиатура.) УСМ

up-market
adj относящиеся к коммерческим продуктам, услугам и т. Д., Которые являются относительно дорогими и имеют высокое качество

Свидетельства из данных за 150 лет

World Dev. 2021 Янв; 137: 105164.

Бильге Эртен

^a Северо-Восточный университет, Бостон, Массачусетс 02115, США

Хосе Антонио Окампо

^b Колумбийский университет, Нью-Йорк, Нью-Йорк 10025, США

^a Бостон, Массачусетс 02115, США

^b Колумбийский университет, Нью-Йорк, NY 10025, США

^⁎ Автор, отвечающий за переписку.

Copyright © 2020 Elsevier Ltd. Все права защищены.

С января 2020 года компания Elsevier создала ресурсный центр COVID-19 с бесплатной информацией на английском и китайском языках о новом коронавирусе COVID-19. Ресурсный центр COVID-19 размещен на сайте публичных новостей и информации компании Elsevier Connect. Elsevier настоящим разрешает сделать все свои исследования, связанные с COVID-19, которые доступны в ресурсном центре COVID-19, включая этот исследовательский контент, немедленно в PubMed Central и других финансируемых государством репозиториях, таких как база данных COVID ВОЗ с правами на неограниченное исследование, повторное использование и анализ в любой форме и любыми средствами с указанием первоисточника.Эти разрешения предоставляются Elsevier бесплатно до тех пор, пока ресурсный центр COVID-19 остается активным.

Эта статья цитируется в других статьях в PMC.

Abstract

Глобальная рецессия, вызванная пандемией, уже вызвала быстрое снижение мировых цен на сырьевые товары, особенно на энергоносители. Это происходит на фоне уже начавшейся тенденции к снижению цен на сырьевые товары. Тем не менее, остается неясным, как долго продлится это снижение, учитывая неопределенность в отношении глобальной рецессии.В этом комментарии мы приводим обзор свидетельств, основанных на данных о ценах на сырьевые товары и мировом производстве за 150 лет. Цены на сырьевые товары испытали тенденции, а также четыре долгосрочных цикла («суперциклы») с конца 19 века, причем последний зависел от мирового спроса. Хотя последние тенденции были разнообразными, два недавних суперцикла были синхронизированы. Последний начался на рубеже веков и достиг своего пика в начале 2010-х годов. Будущие тенденции будут определяться слабостью глобального совокупного спроса, изменениями в мировой энергетической экономике, направленными на смягчение последствий изменения климата, и весомостью населения стран Африки к югу от Сахары для тропических товаров.

Ключевые слова: Цены на сырьевые товары, спад, вызванный пандемией, Суперциклы, Зависящие от сырьевых товаров развивающиеся страны

1. Введение

Природные ресурсы вносят существенный вклад в экономическое развитие большого числа стран. Глобальная рецессия, вызванная пандемиями коронавируса, отразилась в сильном сокращении мировой торговли и быстром снижении цен на некоторые сырьевые товары, особенно на энергоносители. Важный вопрос заключается в том, как долго продлится это падение цен на сырьевые товары, учитывая, что спад экономической активности, вызванный пандемией, был очень сильным и может иметь долгосрочные последствия? Вдобавок ко всему, как изменения в мировой энергетической экономике, направленные на смягчение последствий изменения климата, повлияют на цены на нефть и цены на металлы, необходимые для производства возобновляемой энергии? Эти вопросы имеют значение не только для компаний-производителей сырьевых товаров, но и для большого числа развивающихся стран-экспортеров сырьевых товаров, особенно в Латинской Америке и странах Африки к югу от Сахары ¹ .

Чтобы ответить на эти вопросы, мы возьмем длинную историческую точку зрения. В нашем предыдущем исследовании и на основе данных о ценах с 1865 года мы показали, что мировые цены на сырьевые товары претерпели три долгосрочных цикла или «суперциклов» с периодичностью 30–40 лет и находятся в середине четвертого. ( ^{Эртен и Окампо, 2013a} ). Эти циклы обусловлены главным образом изменениями глобального спроса и демонстрируют сильное совместное движение по различным товарным группам в течение двух последних циклов, но не во время предыдущих.

Поскольку текущая нисходящая фаза еще не началась, когда мы закончили наше предыдущее исследование, было невозможно различить пик четвертого цикла. Теперь мы можем точно задокументировать пиковый год и показать, в какой степени он был обусловлен ослаблением мировой экономической активности. Определение поворотной точки в суперцикле имеет решающее значение для прогнозирования будущей траектории цен на энергию и неэнергетические товары, а также для извлечения уроков для политики, способствующей устойчивому развитию.

2.Оглядываясь назад

Наша серия цен на сырьевые товары, не связанные с нефтью, охватывает основные промышленные металлы, тропические сельскохозяйственные товары и сельскохозяйственные товары умеренной (или нетропической) зоны ( ^{Grilli and Yang, 1988 , Ocampo and Parra, 2010} ) . Он дефлируется индексом стоимости производственной единицы, чтобы отразить реальные изменения цен. Для этой статьи мы обновили этот индекс цен до 2018 года.

а также отображать разложение реальных цен на сырьевые товары, не связанные с нефтью, на несколько циклических компонентов с использованием подхода полосового фильтра (BP) — статистического метода, который не налагает никаких обязательств на конкретную статистическую модель ( ^{Christiano & Fitzgerald, 2003} ). ² В верхнем разделе показан натуральный логарифм ряда реальных цен на ненефтяные сырьевые товары и их долгосрочный тренд. Мы наблюдаем, что цены, не связанные с нефтью, имели тенденцию к снижению с начала 1900-х до конца 1990-х годов и демонстрировали устойчивую тенденцию с начала 2000-х годов.

На этом рисунке показано разложение реальных цен на сырьевые товары, не связанные с нефтью, на долгосрочный тренд, суперцикл и компонент краткосрочного цикла с использованием асимметричного полосового фильтра ^{Christiano & Fitzgerald (2003)} .Подробнее об источниках данных и методологии см. В тексте.

Таблица 1

Описательная статистика суперциклов товарных цен (от минимума до минимума).

3333333333323232 (лет)33 151,63232 1951132 1951 Продолжительность цикла (лет)333333192ak год32 2711333232 170.6323332329323232 156.8331932 текущие год32 263232 36.9

Цены на сырьевые товары, не связанные с нефтью
	1894–1932	1932–1971	1971–1999	1999-текущие
1973	2013
Процент роста цен во время подъема	50.2%	72,0%	38,9%	64,8%
Процент падения цен во время спада	−54,6%	−43,3%	−52,5%	—
Продолжительность цикла
38	39	28	—
Upswing	23	19	2	14
151132	151132
Среднее (полного цикла)	157.3	119,4	86,2	95,2
Цены на металлы
	1885–1921	1921–1945		11	11	11	11	11	11	11	11	11	1916	1929	1956	2012
Процент роста цен во время подъема	105,7%	66,6%	98,0%	141,0%
										−70.2%	−51,9%	−47,4%	—
Продолжительность цикла (лет)	36	24	54	—
Upswing 31		11	13
Даунсвинг	5	16	43	—
Среднее значение (полного цикла)	95,7
Итоговые цены на сельскохозяйственную продукцию
	1894–1932	1932–1971	1971–1999	1999 г. по настоящее время
1917
Процент роста цен во время подъема	52.8%	90,3%	52,0%	54,2%
Процент падения цен во время спада	−56,2%	−49,6%	−56,0%	—
38	39	28	—
Восход	23	19	2	11
	151132	151132 Даунсвинг
Среднее (полного цикла)	163.2	127,0	87,5	93,2
Цены на сельскохозяйственную продукцию в тропических регионах
	1891–1933	1933–1972
1910	1951	1977	2013
Процент роста цен во время подъема	54,5%	116,6%	74,3%	45.9%
Процент падения цен во время спада	−72,8%	−50,9%	−65,2%	—
Продолжительность цикла (лет)	42
—
Восходящий	19	18	5	14
Даунсвинг	23	21	22
106,7	74,8	96,2
Цены на сельскохозяйственную продукцию для нетропических районов
	1894–1932	1932–1971
1932–1971
Пиковый год	1917	1951	1973	2013
Процент роста цен во время подъема	119,8%	81,7%	66,1%	58.5%
Процент падения цен во время спада	−57,4%	−49,5%	−58,0%	—
Продолжительность цикла (лет)	38
39	—
Подъем	23	19	2	14
Даунсвинг	15	20	26
138,0	93,8	91,8
Цены на сырую нефть
	1892–1947	1947–1973
1920	1958	1980	2008
Процент роста цен во время подъема	402,8%	27,4%	363,2%	466.5%
Процент падения цен во время спада	−65,2%	−23,1%	−69,9%	—
Продолжительность цикла (лет)	55
—
Восходящий	28	11	7	10
Даунсвинг	27	15	18
24,8	53,2	131,4

Нижняя часть показывает нетрендовую составляющую или разницу между ценовым рядом и долгосрочным трендом. Это указывает на то, что с конца XIX века было три с половиной суперцикла реальных цен на ненефтяные сырьевые товары. Первый начался в конце 1890-х годов, достиг своего пика во время Первой мировой войны и закончился примерно в 1930-х годах, демонстрируя сильные восходящие и нисходящие фазы. Важной движущей силой этого суперцикла был быстрый мировой экономический рост, во главе которого стояли Соединенные Штаты, но также и Западная Европа до Первой мировой войны, за которым последовало резкое замедление экономического роста в Западной Европе после Первой мировой войны и затем Великой депрессии.Второй цикл начался в 1930-х годах, достиг своего пика в первые годы после Второй мировой войны и угас в середине 1960-х, после сильного подъема, но слабого спада, благодаря высокому мировому спросу, который характеризовал пост-мировую войну. Период ВОВ до начала 1970-х гг. Начиная с начала 1970-х, третий длинный цикл достиг своего пика примерно в середине 1970-х и закончился в конце 1990-х. В этом цикле наблюдалась слабая восходящая фаза, за которой следовала сильная нисходящая. Начало 2000-х ознаменовало начало четвертого цикла, пик которого пришелся на начало 2010-х годов ³ , и с тех пор снижается.Быстрый рост Китая и его последующее замедление сыграли важную роль в создании этого заключительного суперцикла, который мы все еще переживаем.

показывает широкое совпадение, но также и некоторые различия в тенденциях и циклах по основным товарным группам, не связанным с нефтью. Во-первых, изучая долгосрочные тенденции, мы видим, что цены на металлы начали снижаться раньше, чем цены на сельскохозяйственную продукцию, неуклонно снижались до середины 1970-х годов, но с тех пор демонстрируют сильное повышение. Это неудивительно, учитывая интенсивный процесс индустриализации и урбанизации, лежащий в основе недавнего экономического развития Китая.Напротив, цены на сельскохозяйственную продукцию в последние десятилетия не демонстрируют тенденции к росту. Во-вторых, сравнивая суперциклы, мы видим, что поведение совокупного индекса цен больше напоминает поведение сельскохозяйственных товаров, в то время как цены на металлы следуют некоторым отчетливым циклам. Их первый цикл для металлов закончился раньше, примерно в 1921 году, в то время как фаза снижения цен на сельскохозяйственную продукцию продолжалась еще одно десятилетие. Второй цикл цен на металлы имел место с 1921 по 1945 год, что не отражалось в ценах на сельскохозяйственную продукцию, но следующие два цикла оказались одновременными.

Панель A показывает декомпозицию реальных цен на металлы и сельское хозяйство в целом, а панель B показывает декомпозицию реальных цен для тропического и нетропического сельского хозяйства. Цены раскладываются на долгосрочный тренд, суперцикл и компонент краткосрочного цикла с использованием асимметричного полосового фильтра ^{Christiano & Fitzgerald (2003)} . Подробнее об источниках данных и методологии см. В тексте.

Панель B из обеспечивает сравнение между тропическими сельскохозяйственными ценами и нетропическими ценами.Во-первых, тенденция к снижению тропических цен началась раньше, примерно в 1890-х годах, и продолжалась до конца выборки в 2018 году. С другой стороны, нетропические цены начали устойчивое снижение только после 1920-х годов и следовали устойчивой тенденции. за последние пару десятилетий. Эти различия подтверждают давнее мнение о том, что избыточное предложение рабочей силы в тропическом сельском хозяйстве имеет тенденцию оказывать понижательное давление на цены на тропические товары ( ^{Lewis, 1969} ). Во-вторых, мы также наблюдаем, что суперциклы цен на сельскохозяйственную продукцию в тропиках кажутся намного большими по амплитуде по сравнению с нетропическим сельским хозяйством.

В свою очередь, иллюстрирует ценовую декомпозицию цен на сырую нефть на ее циклические компоненты с 1875 года. Сосредоточив внимание на долгосрочных тенденциях, мы наблюдаем, что цены на нефть имели тенденцию к росту до 1920-х годов, после чего последовало небольшое снижение до 1960-х годов, а затем и более резкий восходящий тренд. Таким образом, в отличие от цен на другие сырьевые товары, цены на нефть в основном следовали резко восходящей долгосрочной тенденции, тогда как другие, как правило, следовали преимущественно понижательной тенденции в течение последнего столетия.

На этом рисунке показано разложение реальных цен на сырую нефть на долгосрочный тренд, суперцикл и компонент краткосрочного цикла с использованием асимметричного полосового фильтра ^{Christiano & Fitzgerald (2003)} . Подробнее об источниках данных и методологии см. В тексте.

также показывает, что суперциклы цен на нефть имеют отличия от ненефтяных. Во-первых, рост электрификации и автомобилестроения как новой отрасли промышленности с конца 19 века, а также одновременный рост нефтяной промышленности привели к возникновению длинного, но небольшого по амплитуде суперцикла цен на нефть.Второй цикл примерно с 1947 по 1973 год аналогичен послевоенному циклу в отношении не связанных с нефтью товаров, хотя его фаза расширения началась позже. Шоки цен на нефть 1970-х годов породили третий суперцикл с большой амплитудой. Последний суперцикл последовал за фазой резкого расширения, вызванной энергоемким ростом на развивающихся рынках, включая Китай, и достиг своего пика в 2008 году, хотя цены оставались относительно высокими до 2013 года, а после этого находились в фазе спада.

Таким образом, два последних суперцикла являются единственными, которые относительно похожи для нефти и других товаров, но с гораздо более сильными колебаниями цен на нефть.Они также являются теми, в которых циклы трех компонентов нашего индекса цен, не связанных с нефтью, более похожи, хотя и имеют разные долгосрочные тенденции ( ).

Панель A показывает совместное движение суперциклов цен на сырьевые товары, где на левом графике показаны суперциклы цен без нефти и нефти, а на правом графике показаны суперциклы для металлов, тропического и нетропического сельского хозяйства. . Панель B показывает совместное движение суперциклов мирового производства и цен на сырьевые товары, где на левом графике показаны суперциклы для мирового производства и цен, не связанных с нефтью, а на правом графике показаны суперциклы для глобального производства и цен на нефть. .Подробнее об источниках данных и методологии см. В тексте.

3. Взгляд в будущее

Три фактора, которые могут повлиять на мировые цены на сырьевые товары, — это слабость глобального совокупного спроса, основные изменения, которые должны произойти в мировой энергетической экономике для смягчения последствий изменения климата, и растущий вес субсидий. -Сахарская Африка в населении мира. Здесь мы сосредоточены на каждом из этих факторов.

Связи между долгосрочными циклами цен на сырьевые товары и глобальным спросом показаны в последних двух суперциклах, и они также были особенно сильными.В нашем предыдущем исследовании мы показали, что циклы глобального спроса исторически предшествовали суперциклам цен на сырьевые товары. Текущая фаза снижения цен, похоже, предшествовала спаду мирового спроса, но это не отражает масштабов замедления, которое произошло в мировой экономике после финансового кризиса 2007–2009 годов: ежегодный рост на 2,4% в 2007 году. –2019 против 3,0% в 1990–2007 гг. По данным ООН. Замедление роста действительно привело к дебатам о том, находятся ли сейчас развитые экономики в фазе «вековой стагнации» — или долгосрочного длительного замедления, — к которому в последние годы добавилось замедление роста китайской экономики ( ^{Prasad & Wu 2019} ).

Таким образом, как и в прошлом, слабый глобальный совокупный спрос будет оказывать сильное понижательное давление на цены на сырьевые товары. Спад экономической активности и мировой торговли, происходящий в результате пандемии коронавируса, несомненно, будет способствовать этому результату. Последние прогнозы МВФ показывают, что мировой ВВП по рыночным обменным курсам упадет на 6,1% в 2020 году с неполным восстановлением в 2021 году ( ^{IMF, 2020} ). Во втором квартале ВВП развитых стран упал более чем на 10%.Некоторые регионы развивающихся стран, особенно Латинская Америка, возможно, испытали аналогичный шок, но Китай пережил восстановление во втором квартале после падения в первом квартале. Однако существует значительная неопределенность относительно продолжительности мировой рецессии и скорости восстановления.

Одним из самых сильных последствий пандемии стал обвал цен на нефть и другие энергоносители (уголь и природный газ). Помимо этой конъюнктуры, основная проблема заключается в том, что использование ископаемого топлива должно будет резко сократиться, если мир хочет достичь целей, установленных в Парижском соглашении об изменении климата 2015 года: a 1.Повышение температуры на 5 ° C по сравнению с уровнями доиндустриальной революции и явное недопущение повышения температуры на 2 ° C выше этих уровней. Это означает, что спрос на ископаемое топливо должен значительно снизиться, если мир собирается достичь этих целей. Комиссия по переходу на энергоносители ⁽²⁰¹⁷ , глава 4) оценивает, что для достижения целевого показателя 2 ° C потребление угля должно значительно снизиться с 2020-х годов, а потребление нефти должно достигнуть пика в 2020 году и начать резко сокращаться с 2030 года; только потребление газа может испытывать слабый рост спроса.Это означает, что цены на уголь и нефть должны сильно упасть. Несмотря на то, что текущие тенденции спроса на ископаемое топливо не соответствуют этому совету, существует растущее давление с целью достижения целей, поставленных в Париже. Конечно, может возникнуть дополнительный спрос на металлы, связанный с ростом производства возобновляемой энергии.

Цены на сырьевые товары, не связанные с нефтью, в 2020 году испытали различные тенденции, при этом в целом цены были довольно постоянными, в рамках тенденции к снижению, которая наблюдалась в последние годы. Наиболее важным было снижение цен на цветные металлы до апреля, за которым последовало восстановление в последние месяцы, вероятно, в обоих случаях за счет спроса со стороны Китая.Прогнозы Всемирного банка на весь год показывают, что, в отличие от цен на энергоносители, цены, не связанные с нефтью, не испытают дополнительного снижения ( ^{World Bank, 2020} ). Однако нельзя сбрасывать со счетов тот факт, что цены, не связанные с нефтью, могут упасть, если мировая рецессия продлится дольше, чем прогнозируется в настоящее время, или если мировая экономика продемонстрирует слабое восстановление.

Наконец, следует добавить, что демографический бум, который переживают страны Африки к югу от Сахары, отразится на растущем предложении рабочей силы на этом континенте.Это увеличение предложения рабочей силы, а также потребность в динамичном экспортном секторе для поддержки роста этого региона ( ^{McMillan & Rodrik, 2014} ) будет и дальше отрицательно влиять на цены на тропические сельскохозяйственные продукты. Это также будет поддерживать рост горнодобывающей деятельности на континенте, чему способствуют иностранные инвестиции, в том числе из Китая.

Таким образом, в целом нисходящая фаза суперцикла, начавшаяся в 2014 году, должна продолжиться и в будущем, при этом неблагоприятная тенденция будет особенно сильной для нефти и тропических сельскохозяйственных товаров.Конкретная продолжительность спада будет зависеть от продолжительности вызванного пандемией ослабления глобального спроса, относительных изменений спроса для смягчения последствий изменения климата и увеличения рабочей силы в странах Африки к югу от Сахары. Учитывая такой неблагоприятный прогноз для ряда сырьевых рынков в среднесрочной перспективе, многие развивающиеся страны, которые полагаются на сырьевой экспорт в качестве основного источника роста, вероятно, испытают скромные перспективы роста в ближайшем будущем.

Заявление о конкурирующих интересах

Авторы заявляют, что у них нет известных конкурирующих финансовых интересов или личных отношений, которые могли бы повлиять на работу, описанную в этой статье.

Сноски

¹ См. ^{Эртен и Окампо, 2013b , Эртен и Окампо, 2013a} о глобальных последствиях снижения цен на сырьевые товары с особым акцентом на развивающиеся страны. Для более формального анализа см. ^{Erten and Tuzcuoglu (2018)} .

² Подробнее о декомпозиционном анализе см. Приложение.

³ Пик всех ценовых рядов, не связанных с нефтью, приходится на 2011 год, но с учетом тенденций пик, по оценкам, приходится на 2013 год.

Приложение.

Следуя ^{Каддингтон и Джерретт (2008)} и ^{Эртен и Окампо (2013a)} , мы используем асимметричный фильтр Кристиано и Фицджеральда (ACF) BP для разложения натуральных логарифмов индексов реальных цен на сырьевые товары на три компонента: (1) долгосрочный тренд (LP_T), (2) компонент суперцикла (LP_SC) и другой компонент более короткого цикла (LP_O):

LPt≡LP_Tt + LP_SCt + LP_Ot

(1)

Мы определяем супер цикл как циклические компоненты ценового ряда, периодичность которых составляет от 20 до 70 лет после предыдущих исследований ( ^{Heap, 2005} ; Cuddington & Jerrett 2008; и ^{Erten & Ocampo, 2013b} ).

Затем долгосрочный тренд определяется как все циклические компоненты, периодичность которых превышает 70 лет, что позволяет тенденции постепенно развиваться с течением времени:

Остальные другие короткие циклы могут быть отфильтрованы как циклы с периодичностью 2–20 лет:

Сумма нетрендовых компонентов ( LP_NT ) дает отклонение от долгосрочного тренда или, что эквивалентно, суммирование суперциклов с другими более короткими циклами:

LP_NT≡LP_BP2,20 + LP_BP20,70

(5 )

Таким образом, разложение тренда цикла в уравнении.(1) можно сформулировать следующим образом:

LPt≡LP_BP70, ∞ + LP_BP20,70 + LP_BP2,20

Ссылки

• Christiano L.J., Fitzgerald T. Полосовой фильтр. Международное экономическое обозрение. 2003. 44 (2): 435–465. [Google Scholar]
• Каддингтон Дж., Джерретт Д. Суперциклы в реальных ценах на металлы? Документы персонала МВФ. 2008. 55 (4): 541–565. [Google Scholar]
• Комиссия по энергетическому переходу. Возможные пути к низкоуглеродным энергетическим системам; Greater Prosperity: 2017. Лучшая энергия.http://www.energy-transitions.org/better-energy-greater-prosperity. [Google Scholar]
• Erten B., Ocampo J.A. Суперциклы товарных цен с середины XIX века. Мировое развитие. 2013; 44: 14–30. [Google Scholar]
• Эртен Б. и Окампо Дж. А. (2013b). Глобальные последствия падения цен на сырьевые товары. Project Syndicate, 27 августа.
• Эртен Б., Тузкуоглу К. Последствия глобальных потрясений в области производства продовольственных товаров. Журнал глобализации и развития. 2018; 9 (1): 1–18.[Google Scholar]
• Grilli E.R., Yang M.C. Цены на сырьевые товары, цены на промышленные товары и условия торговли в развивающихся странах: что показывает долгосрочный период. Обзор экономики Всемирного банка. 1988. 2 (1): 1–47. [Google Scholar]
• Хип А. Ситигруп Смит Барни; Нью-Йорк: 2005. Китай — двигатель товарного суперцикла. [Google Scholar]
• МВФ (Международный валютный фонд) (2020 г.), World Economic Outlook Update, июнь.
• Lewis W.A. Almqvist & Wicksell; Стокгольм: 1969. Аспекты тропической торговли, 1883–1965 (лекция Викселла) [Google Scholar]
• Макмиллан М., Родрик Д. Глобализация, структурные изменения и рост производительности с обновленной информацией по Африке. Мировое развитие. 2014; 63: 11–32. [Google Scholar]
• Окампо Дж. А., Парра М. Условия торговли сырьевыми товарами с середины девятнадцатого века. Журнал экономической истории Иберии и Латинской Америки / Revista de Historia Economica. 2010. 28 (1): 11–43. [Google Scholar]
• Прасад Э., Институт Ву Э. Брукингса; Отчет журнала «Мировая экономика и развитие»: 2019 г. Обновленная информация для TIGER за октябрь 2019 г.: Скатывается к синхронной стагнации. [Google Scholar]
• Всемирный банк (2020 г.), Обзор товарных рынков: последствия COVID-19 для сырьевых товаров, апрель.

Оперативный товарный рынок (OCM) | National Grid Gas

Торговля на сутки вперед и в течение дня осуществляется анонимно, при этом участники рынка могут размещать заявки или предложения на объемы газа. Совокупная цена, торгуемая в течение определенного дня поставки, используется для определения средней системной цены (SAP).

Затем этот SAP используется для расчета сборов для грузоотправителей, которые не балансируют свой портфель (см. Раздел «Плата за дисбаланс»). OCM открыт до 2:35 утра в любой газовый день, оставляя чуть более двух часов в любой день, когда торговля невозможна.

Существует три типа сделок, которые участники рынка могут совершать на OCM:

• Торговля титулом — это передача права собственности на газ между участниками рынка, которая происходит в NBP.Это может привести к изменению физического расхода газа.

• Физическая торговля — инициатор заявки указывает место (а), в которое газ будет доставлен или забран после того, как сделка состоится. Это физическая передача газа между участниками рынка. Он предназначен для изменения физического расхода газа.

• Местная торговля — единая точка входа или выхода, в которой газ продается / продается. Он предназначен для изменения физического расхода газа.

Следующий документ является частью набора документов, созданных для предоставления инструктивного материала, ориентированного на работу; цель которого состоит в том, чтобы поддержать грузоотправителей в улучшении их понимания нестандартных коммерческих инструментов, используемых National Grid, чтобы грузоотправители могли быть надлежащим образом подготовлены и готовы к участию перед мероприятием.

Оперативный руководящий материал — Локальные торги в IP

OCM на случай непредвиденных обстоятельств

Если платформа WebICE (Оперативный товарный рынок), размещенная на ICE Endex, недоступна для зарегистрированных пользователей или National Grid NTS прекращает свое участие, National Grid NTS может задействовать процедуры непредвиденных обстоятельств для сделок с титулом и месторасположением NBP.

После получения соответствующего запроса зарегистрированные грузоотправители и трейдеры OCM NTS должны подать заявки в National Grid NTS, используя проформу факсимильной связи на случай непредвиденных обстоятельств.

CON1 Проформа купли-продажи грузоотправителя

Если объявлено непредвиденное обстоятельство OCM, все рыночные предложения, полученные от действительных грузоотправителей, будут сопоставлены и опубликованы на этой странице.

Восемь лиц, обвиняемых в мошеннической торговой практике на товарных рынках США | OPA

Восемь лиц, предположительно участвовавших в различных мошеннических торговых операциях на товарных рынках США, были публично обвинены в федеральных преступлениях.Семерым из восьми человек было предъявлено обвинение в спуфинге, незаконной торговой практике, которая может использоваться для манипулирования товарными рынками. Помимо лиц, идентифицированных сегодня, только трем другим лицам когда-либо были публично предъявлены обвинения в спуфинге. Из идентифицированных сегодня пятеро были трейдерами, нанятыми глобальными финансовыми учреждениями, двое — трейдерами в крупных фирмах, торгующих сырьевыми товарами, и один — владельцем консалтинговой фирмы в области технологий.

Исполнительные действия были объявлены исполняющим обязанности помощника генерального прокурора Джоном П.Кронан из уголовного отдела Министерства юстиции, заместитель помощника директора Крис Хакер из отдела уголовных расследований ФБР и директор Джеймс Макдональд из отдела контроля исполнения Комиссии США по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Обвинения, объявленные сегодня, агрессивно нацелены, среди прочего, на практику спуфинга, которая якобы использовалась в различных формах этими ответчиками и / или их сообщниками для манипулирования рынком фьючерсных контрактов, торгуемых на Чикагской товарной бирже (CME). , Чикагская торговая палата (CBOT) и Commodity Exchange Inc.(COMEX). Обвиняемые и их сообщники предположительно обманывали участников рынка и манипулировали этими рынками, размещая сотни, а в некоторых случаях тысячи заказов, которые они не собирались продавать, или «поддельные заказы», ​​чтобы создать видимость существенных ложное предложение и спрос и побудить других участников рынка торговать по ценам, количествам и временам, которые в противном случае они бы не торговали. Согласно платежным документам, поддельные ордера часто приводили к искусственному занижению или искусственному завышению цен фьючерсных контрактов, торгуемых на CME, CBOT и COMEX.Чтобы воспользоваться искусственными уровнями цен, созданными их ложными приказами, ответчики и / или их сообщники, как утверждается, выполнили реальные, подлинные приказы на покупку (по искусственно заниженным ценам) или продажу (по искусственно заниженным ценам). высокие цены) с целью получения торговой прибыли или незаконного уменьшения других торговых убытков.

«Как утверждалось, ответчики по этим делам участвовали в изощренных схемах или торговых практиках, направленных на мошенничество с физическими и юридическими лицами, торгующими на U.S. фьючерсные биржи », — сказал исполняющий обязанности помощника генерального прокурора Кронан. «Подобное поведение создает значительный риск подрыва доверия к рынкам США и создает неравные условия для законных трейдеров и инвесторов. Департамент и наши партнеры из правоохранительных органов будут использовать все имеющиеся в нашем распоряжении инструменты, включая передовой анализ данных, для обнаружения таких схем и привлечения к ответственности тех, кто в них участвует. Защита целостности наших рынков остается важным приоритетом в нашей борьбе с экономической преступностью.”

«ФБР приняло принудительные меры против нескольких торговцев сырьевыми товарами, которые для своей личной выгоды подделывали сделки через электронные торговые платформы», — сказал заместитель помощника директора Крис Хакер. «Их обманчивая торговля искусственно повлияла на восприятие спроса и предложения на рынке и лишила инвесторов равных условий. Мы просим тех, кто наблюдает за признаками этого типа мошенничества, обращаться в правоохранительные органы, чтобы мы могли остановить тех, кто пытается использовать нашу финансовую систему.”

«Спуфинг — особенно пагубный пример того, как злоумышленники пытаются манипулировать рынком с помощью злоупотребления технологиями», — сказал директор Макдональд. «Технологические разработки, которые сделали возможным электронную и алгоритмическую торговлю, открыли новые возможности на наших рынках. В CFTC мы стремимся способствовать развитию этого рынка. Но в то же время мы признаем, что эти новые разработки также открывают новые возможности для злоумышленников.Мы в равной степени привержены выявлению и наказанию этих злоумышленников. Правоприменительная программа CFTC построена вокруг двойной цели — привлечения к ответственности правонарушителей и предотвращения неправомерных действий в будущем. Мы считаем, что эти цели достигаются лучше всего, когда мы привлекаем к ответственности не только компании, но и отдельных лиц. Как показывают эти случаи, мы будем усердно работать над выявлением и судебным преследованием отдельных трейдеров, которые участвуют в спуфинге, но мы также будем стремиться найти и привлечь к ответственности тех, кто учит других спуфингу, создает инструменты, предназначенные для спуфинга, или кто иным образом помощь и подстрекательство к преступлению.Эти дела должны стать убедительным сигналом того, что мы в CFTC стремимся выявлять лиц, ответственных за незаконную деятельность, и привлекать их к ответственности ».

Северный округ штата Иллинойс

Шесть человек были обвинены в четырех случаях спуфинга и / или манипуляций, обвиненных в Северном округе Иллинойса, в том числе:

• Джеймс Ворли, 37 лет, Соединенное Королевство, и Седрик Чану, 39, гражданин Франции, обвиняются в уголовном преступлении, связанном с заговором, мошенничеством с использованием электронных средств, мошенничеством с товарами и спуфингом в связи с осуществлением схемы обмана с участием обоих индивидуальный и скоординированный спуфинг на COMEX, когда они работали торговцами драгоценными металлами в ведущем мировом финансовом учреждении.Ворли базировался в Лондоне, Великобритания, а Чану — в Лондоне и Республике Сингапур.
• Эдвард Бейсес, 55 лет, из Нью-Ханаана, Коннектикут, и Джон Пачилио, 53 года, из Саутпорта, Коннектикут, обвиняются в уголовном деле о мошенничестве с товарами в связи с предполагаемой схемой участия как в индивидуальной, так и в скоординированной спуфинге на COMEX, когда они работали торговцами драгоценными металлами в ведущем мировом финансовом учреждении. Bases также обвиняется в спуфинге.Базы и Пачилио базировались в Нью-Йорке.
• Джитеш Таккар, 41 год, из Нейпервилля, штат Иллинойс, обвиняется в уголовном преступлении, связанном с заговором и спуфингом, в котором утверждается, что Таккар разработал программу, которая использовалась сообщником Таккара для спуфинга путем размещения тысяч заказов на CME, когда Таккар был основателем и руководителем Edge Financial Technologies Inc. («Edge»), консалтинговой фирмы в области информационных технологий, расположенной в Чикаго, штат Иллинойс.
• Цзюншэн («Джим») Чжао, 30 лет, из Австралии, обвиняется в уголовном деле о мошенничестве с использованием электронных средств связи, мошенничестве с товарами, предоставлении ложных заявлений в CME и преступлениях, связанных с подделкой документов, когда он был трейдером в частной торговой фирме, расположенной в Сиднее. , Австралия. Согласно жалобе, анализ данных выявил сотни случаев спуфинга Чжао на CME примерно в период с июля 2012 года по март 2016 года. Кроме того, в жалобе утверждается, что Чжао сделал ложные письменные заявления в CME после того, как столкнулся с обвинениями в его подрывной торговой практике. .

Округ Коннектикута

• Андре Флотрон, 53 года, гражданин Швейцарии, в настоящее время проживающий в Уэйне, штат Нью-Джерси, был обвинен в обвинительном заключении в округе Коннектикут в заговоре с целью совершения спуфинга, мошенничества с использованием электронных средств и мошенничества с товарами, когда он был торговцем драгоценными металлами UBS AG. в торговых отделениях UBS в Стэмфорде, Коннектикут, и Цюрихе, Швейцария. В обвинительном заключении также утверждается, что компания «Флотрон» обучила и проинструктировала другого трейдера UBS о практике использования ложных приказов.

Южный округ Техаса

• Кришна Мохан, 33 года, из Нью-Йорка, штат Нью-Йорк, обвиняется в уголовной жалобе, поданной в Южном округе Техаса, о мошенничестве с товарами и спуфинге, когда он работал программистом и трейдером в частной торговой фирме в Чикаго. Иллинойс. Согласно жалобе, анализ данных показал, что Мохан участвовал в спуфинге более тысячи раз за двухмесячный период.

Сегодняшние правоприменительные меры возглавлялись и координировались отделом по борьбе с ценными бумагами и финансовым мошенничеством отдела по уголовным делам и прокуратурой США по округу Коннектикут совместно со специальными агентами из офисов ФБР в Нью-Йорке, Чикаго, Коннектикуте и Хьюстоне, а также с неоценимой помощью партнеров отдела по борьбе с мошенничеством в прокуратуре США по северному округу штата Иллинойс, прокуратуре США по южному округу штата Техас, США.S. Служба почтовой инспекции и Правоприменительный отдел CFTC. Дела ведут помощники начальника Николас Сурмач и Кэрол Сипперли и судебные поверенные Майкл О’Нил, Мэтью Салливан, Джеффри Ле Риш, Майкл Ринальди, Кори Джейкобс и Марк Сиполлетти из отдела ценных бумаг и финансового мошенничества, а также помощник Прокурор США Ави Перри из прокуратуры округа Коннектикут.

Жалоба, информация или обвинительное заключение — это просто обвинение, и все обвиняемые считаются невиновными, пока их вина не будет доказана вне разумных сомнений в суде.

Лицам, которые считают, что они могут стать жертвой в этих случаях, следует посетить веб-сайт отдела по борьбе с мошенничеством или позвонить по телефону 889-549-3945 для получения дополнительной информации.

Чтобы получить информацию о решениях CFTC по отношению к трем глобальным финансовым учреждениям, перейдите по адресу: http://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/index.htm.

Один график предполагает следующее движение в пространстве.

В этом году товарный рынок был раскаленным, но, похоже, ситуация меняется.

Lumber, например, совершил одно из самых потрясающих действий в мире. На пике в мае он вырос более чем на 90% за год. С тех пор он изменился и сейчас упадет почти на 30% к 2021 году.

По словам Лакшмана Ачутана, соучредителя Института исследований экономического цикла, это только начало более широкого спада для сырьевых товаров. Ахутан сказал, что все сводится к циклам, и эта точка цикла указывает на движение вниз.

«Циклы глобального промышленного роста тесно связаны с циклами цен на промышленные товары, включая пиломатериалы», — сказал Ахутан корреспонденту CNBC «Trading Nation» в среду.«Хотя я знаю, — несмотря на пиломатериалы — люди по-прежнему довольно оптимистично настроены в отношении сырьевых товаров, и с началом циклического спада в глобальном промышленном росте все изменится в обратном направлении».

Ахутан указывает на график, основанный на исследовании его фирмы, который показывает снижение после резкого восстановления спроса в конце прошлого и начале этого года, когда экономика восстановилась после пандемического затишья. Повышенный промышленный спрос приводит к завышению цен на ограниченные ресурсы, такие как медь, пиломатериалы и нефть.

Увеличить значок Стрелки, указывающие наружу

«Примерно в начале этого года, пару месяцев назад вы видели рост инфляции цен на сырьевые товары примерно на 150 процентных пунктов, — сказал он, — а затем, теперь, в марте, наше исследование показало, что точка разворота указывает на обратную сторону глобального промышленного роста в обратную сторону «.

Инвесторы должны следить за этой метрикой как ранним предупреждающим знаком, сказал Ачутан. Он предсказывает, что это снижение количества сырьевых товаров в начале цепочки поставок в конечном итоге пройдет и отобразится в глобальных показателях PMI и даже в индексе цен производителей, который измеряет инфляцию.

Индекс цен производителей вырос в мае на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является рекордным показателем, и это добавило опасений по поводу безудержной инфляции. Эти последние данные из Ахутана предполагают, что повышение инфляции может быть временным.