Инвестиционный цикл и его структура

Прежде чем перейти к рассмотрению вопроса об инвестиционной деятельности, целесообразно остановиться на основных положениях инвестиционного цикла.

Появление идеи, разработка инвестиционного проекта и претворение их в жизнь, особенно по объектам производственного назначения, осуществляются в течение значительного периода времени.

В дорыночных условиях при плановой экономике завершением работ и затрат по объектам капитальных вложений считалось завершение строительно- монтажных работ, ввод объекта в эксплуатацию и формирование таким образом новых основных фондов. В рыночных же условиях учитываются общие расходы по проекту и доходы от его функционирования на весь период эксплуатации объекта по данному инвестиционному проекту, вплоть до его ликвидации.

Инвестиционный цикл — это есть период времени от начала осуществления проекта и охватывающий весь срок функционирования объекта по данному проекту до его ликвидации (прекращение срока его функционирования). Этот цикл необходим для разностороннего комплексного анализа (виды и способы анализа изучаются в курсе «Анализ инвестиционных проектов и банковский надзор») вопросов финансирования работ по проекту и принятия соответствующих решений. Инвестиционный цикл на практике подразделяется на различные стадии (фазы или этапы). При этом необходимо исходить из того, чтобы деление упомянутого цикла на стадии позволяло наметить некоторые важные периоды организации и осуществления инвестиционного процесса по данному проекту и учитывать поэтапно все позитивные и негативные факторы, оказывающие влияние на судьбу проекта.

Осуществление инвестиционного проекта сопровождается выполнением в определенной последовательности совокупности мероприятий, которые связаны с реализацией данного проекта, разработкой технико-экономического обоснования (ТЭО) и рабочей проектносметной документации, заключением контрактов (договоров), организацией финансирования и кредитования, материально-техническим обеспечением, ведением строительно-монтажных работ, сдачей завершенных объектов в эксплуатацию. В этой связи инвестиционный цикл делится на последовательные стадии (этапы), которые в свою очередь могут делиться~на более детальные этапы низового (конкретизированного) уровня.

Инвестиционный цикл принято делить на 3 стадии:

1. прединвестиционную;
2. инвестиционную;
3. производственную.

Также в зависимости от степени успешности предприятия может возникнуть и четвертая стадия — ликвидационная.

Прединвестиционная стадия — это период от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта.

Инвестиционная стадия — это период формирования проекта, заключения контракта или договора подряда на строительство.

Производственная стадия охватывает период непосредственной хозяйственной деятельности соответствующего субъекта по воплощению проекта в жизнь.

Каждая из этих трех стадий (фаз), как было сказано выше, в свою очередь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации вопросов и проблем инвестиционного процесса на этой стадии (фазе).

Прединвестиционная стадия инвестиционного цикла включает в себя анализ возможностей реализации проекта, а также анализ на уровне макроэкономического и микроэкономического подходов, т.е. изучение общих возможностей и возможностей конкретного проекта. На их основе осуществляется подготовка предварительного обоснования.

Окончательное решение об инвестировании может быть принято только после выполнения технико-экономического обоснования (ТЭО), которое требует значительного времени и немалых средств. В связи с этим, до вложения крупных средств в проект необходимо оценить его идею с помощью предварительного технико-экономического обоснования (ПТЭО). С его по

Инвестиционный цикл — Энциклопедия по экономике

Помимо этого действует целый ряд других факторов, существенно повышающих инвестиционные риски, продлевающих инвестиционный цикл, сдерживающих освоение нетрадиционных ресурсов углеводородного сырья и в конечном итоге способствующих формированию государственной, а также иных разновидностей монопольной нефтяной ренты и их реализации владельцами месторождений и (или) транснациональными корпорациями. Следует выделить в группе факторов еще одну особенность предприятий по разработке труднодоступных запасов и производству альтернативных жидких углеводородов, тесно связанную с их высокой капиталоемкостью. Чем выше этот показатель, тем больший ущерб грозит их владельцам из-за омертвления крупных финансовых ресурсов в случае возможной недогрузки производственных мощностей, не говоря уже о полной их консервации.  [c.52]
Инвестиционный цикл в нефтяной промышленности сократился до двух лет, но за два года невозможно запустить новую экономичную модель автомобиля или построить угольный разрез. Именно в этом состоит одна из причин того, почему циклы колебаний мировых цен на нефть являются короткими. Такие периоды крайне не выгодны для автомобильных и угольных компаний, производителей энергосберегающего оборудования. Это выбивает их с рынка.  [c.37]

Черная металлургия — это капиталоемкая отрасль экономики, имеющая большую продолжительность инвестиционных циклов и столь же большую продолжительность сроков окупаемости инвестиционных проектов. Поэтому черная металлургия характеризуется большой инерционностью своего развития.  [c.65]

Итак, в течение четырех последних десятилетий на мировом рынке черных металлов наблюдается постоянно нарастающее обострение конкуренции. Главным фактором ее обострения является большая инерционность развития, свойственная черной металлургии. Большая продолжительность инвестиционных циклов в отрасли делает неизбежным возникновение следующего феномена металлургические компании принимают решение о крупных инвестиционных проектах в условиях благоприятного для металлургии инвестиционного климата, а реализация проектов завершается в изменившихся, сильно ухудшившихся условиях, предсказать которые компаниям не удается. Ухудшение народнохозяйственных условий ведет к снижению рентабельности инвестиций, растягиваются и без того длительные сроки окупаемости капиталовложений. Иначе говоря, металлургические компании, осуществляющие крупные инвестиционные проекты, все чаше принуждают себя к длительной работе в условиях предельно жестких финансовых ограничений. Компании лишаются всякой возможности маневра ресурсами, попадают в полное подчинение жестким требованиям рынка. Металлургические компании имеют меньшую свободу выбора, меньшую свободу действий, чем компании многих других секторов мировой экономики. Можно совершенно определенно утверждать, что крупные инвестиционные проекты в черной металлургии в настоящее время связаны с огромным риском (чаще всего неоправданным).  [c.70]

Расширение действия финансово-кредитного механизма, хозяйственного расчета и других элементов товарно-денежных отношений. Базой для этого является введение стабильных договорных цен на строительство, действие нового порядка распределения экономии за счет совершенствования проектных решений между всеми участниками инвестиционного цикла и реализация полного хозяйственного расчета и самофинансирования строительно-монтажных организаций.  [c.230]

Основные задачи на рассматриваемом этапе инвестиционного цикла — составление и периодическая корректировка долговременного календарного плана выполнения строительно-монтажных работ конкретной организацией (предприятием).  [c.58]

Проблемы, стоящие перед народным хозяйством, в полной мере относятся к сфере капитального строительства, определяют направление и содержание совершенствования деятельности всех звеньев инвестиционного цикла. От того, как быстро и насколько качественно строители будут возводить промышленные, жилые и общественные здания, мосты, дороги и другие сооружения, зависят темпы ввода и освоения этих объектов, эффективность их использования в процессе эксплуатации.  [c.5]

В области промышленного строительства решение основных задач обусловлено необходимостью сокращения цикла обновления средств труда, технологий производства и выпускаемой продукции (появление новой продукции, расширение ассортимента, повышение ее качества). Это связано с усилением влияния морального износа на вступающие в строй промышленные объекты и производственные мощности и предопределяет необходимость существенного сокращения длительности инвестиционного цикла. На первом этапе (в годы двенадцатой пятилетки) эта задача реализуется путем сближения фактической продолжительности строительства с установленными нормами. Плановые органы, заказчики капитальных вложений и финансирующие банки обязаны строго выдерживать предусмотренные нормами сроки строительства как при формировании планов, так и в процессе их реализации.  [c.23]

Таким образом, расчетный период (база для сопоставления) должен быть отдален от момента принятия решения о капитальных вложениях на величину инвестиционного лага, включающего длительности цикла проектирования, ожидания включения стройки в план капитального строительства, период строительства и освоения. Для среднего по мощности промышленного предприятия общая величина инвестиционного цикла в настоящее время составляет 8,5—10 лет, из которых около 3 лет уходит на разработку, экспертизу и утверждение проекта 4—4,5 года — на строительство 1—2 года — на освоение предприятием проектных показателей.  [c.103]

Важнейшим звеном в инвестиционном цикле является проектирование. На этой стадии формируются качественные и стоимостные характеристики вновь создаваемого предприятия, здания, сооружения.  [c.242]

Единые нормы не имеют аналогов и введены в нашей стране впервые. Они устанавливают общую продолжительность создания производственной мощности предприятия с учетом продолжительности его проектирования, строительства и освоения, охватывая весь инвестиционный цикл, начиная от проектно-изыскательских работ и кончая устойчивым выпуском продукции при среднемесячной, соответствующей нормам, проектной мощности (табл. 11.1).  [c.242]

Инвестиционный цикл 17, 19 Индустриализация строительства  [c.419]

При резком и продолжительном падении объемов капиталовложений очень важно эффективно использовать как имеющиеся инвестиционные ресурсы, так и действующий производственный аппарат. Речь идет, в данном случае, о размещении инвестиционных заказов и предложений на конкурсной основе посредством системы торгов. Должны быть разработаны такие процедуры торгов, которые делают ее прозрачной , доступной для контроля со стороны соответствующих государственных органов, владельцев предприятий, кредиторов и общественности, что позволит устранить заслон на пути неэффективного расходования средств и коррупции. При этом очень важна достоверная экономическая оценка инвестиционных проектов, базируемая на комплексном финансовом анализе, охватывающем все стадии инвестиционного цикла. Методология определения экономической эффективности должна базироваться на общепринятых в мире подходах и показателях, приемлемых для инвестора и соответствующих условиям перехода к рынку. Большое значение для повышения эффективности имеющихся инвестиционных ресурсов имеет снижение совокупных издержек на создание инвестиционных проектов в виде экономии материальных затрат и сокращения энергопотребления.  [c.192]

И наконец, современное жилищное строительство характеризуется развитием проектно-ориентированных структур нового типа, специализирующихся на управлении инвестиционным циклом жилищных проектов. Развитие проектно-ориентированных организационных форм управления приводит к тому, что по сравнению с традиционной формой генерального подряда существенно изменяются и перераспределяются роли участников инвестиционной и строительной деятельности. Распространенной формой проектно-ориентированных структур, как за рубежом, так и в нашей стране, являются управляющие компании по реализации инвестиционно -строительных проектов. Эти компании осуществляют предоставленные им полномочия по профессиональному управлению инвестиционным проектом на всех его стадиях, отвечая за конечный результат. В итоге деятельности таких компаний сокращается инвестиционный цикл на 40%, наблюдается экономия затрат до 20% и повышается качество строительства.  [c.194]

Традиционно к субъектам вторичного рынка недвижимой собственности относятся собственники, посредники и финансовые институты (см. рис. 7). Очевидно, что с точки зрения инвестиционного цикла, указанная  [c.143]

Региональные особенности характеризуются сильной заболоченностью территории (до 70 %), неразвитой транспортной сетью комплекса, сильными морозами, отсутствием квалифицированной рабочей силы на местах, удаленностью месторождений от промышленных зон, слабо развитой социальной и производственной инфраструктурой. Неблагоприятные природные и экономико-географические условия удлиняют инвестиционный цикл, значительно увеличивают капиталоемкость добывающих отраслей, повышают себестоимость добычи и транспорта углеводородного сырья. Так, стоимость строительства отдельных промысловых объектов по сравнению со среднеевропейской полосой увеличивается в 1,5—2 раза, расход материально-технических ресурсов на 20—30 %, транспортные затраты зачастую превышают цену материалов, достигая 30—40 % стоимости строительно-монтажных работ по обустройству месторождения на развитие инфраструктуры направляется до 40 % общих финансовых ресурсов [12].  [c.10]

При комплектно-блочном строительстве усиливаются взаимодействия между участниками строительства как внутри отрасли, так и межотраслевые связи. Комплектно-блочное строительство оказывает влияние на все стадии инвестиционного цикла. При этом требуется решение вопросов по внесению существенных изменений в хозяйственный механизм, действующий в инвестиционной сфере, созданию планово-экономических условий, ориентирующих промышленные предприятия по выпуску технологического и другого оборудования, материалов и изделий, научно-исследовательские и проектно-конструкторские учреждения на ускоренное и эффективное развитие комплектно-блочного строительства.  [c.46]

Анализ совокупных приведенных затрат по стадиям инвестиционного цикла анализируемых объектов проведен при принятом ограничении — в совокупные приведенные затраты не включены затраты на стадии промышленного производства оборудования и затраты в развитие социальной инфраструктуры. Результаты расчетов общей и сравнительной эффективности приведены в табл. 28.  [c.136]

При расчете интегрального эффекта требуется учесть все эффекты, которые реализуются в смежных отраслях и сферах народного хозяйства (так называемые внесистемные эффекты) под влиянием различных факторов, возникающих в процессе инвестиционного цикла создания основных фондов с применением КБМ. Внесистемные эффекты часто не находят отражения в экономических показателях предприятий и не используются в их хозрасчетной деятельности.  [c.150]

Эффективным механизмом реализации единого инновационно-инвестиционного цикла являются инновационно-инжинирингово-инвестиционные центры (фирмы, предприятия). Такие ИИИ-центры будут способны обеспечить эффективное производство наукоемких инновационно-инвестиционных услуг уже за счет собственного оборотного капитала с последующими (на основании полученных результатов) инвестициями в новые проекты и т. д. Из изложенного следует, что активизация формирования инновационной экономики связана с форсированным созданием отечественной инновационно-ин-  [c.20]

Неблагоприятное соотношение (диспаритет) цен, которое к 4,7 раза хуже для сельского хозяйства, чем в дореформенный период, делает невозможным рентабельное производство. Последовательное ухудшение финансового состояния хозяйств. Продолжение этой тенденции означает прогрессирующее ослабление базы сельскохозяйственного производства, невозможность восстановления инвестиционного цикла, ухудшение состояния дел с текущими операциями (закупка топлива, запчастей, оплата труда и т.п.) и в целом ослабление всего производственного процесса в большинстве хозяйств.  [c.165]

Проектное финансирование — современная форма долгосрочного международного кредитования. Хотя общепринят термин проектное финансирование , речь идет не о безвозвратном субсидировании, а о кредитовании инвестиционных проектов на определенный срок. Его специфика заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определенного банковского синдиката, возглавляемого банком-менеджером. Банк, организующий проектное финансирование, выделяет шесть этапов инвестиционного цикла  [c.257]

Возобновляемый лизинг. При этой форме лизинговой операции происходит периодическая замена ранее сданного в лизинг оборудования более совершенным. Эта модель особенно распространена при лизинге ЭВМ, где инвестиционный цикл (время до  [c.278]

Инвестиционные ресурсы исключаются из расширенного воспроизводства на весь период до ввода в действие производственных мощностей и объектов. В дальнейшем вложенные средства постепенно возвращаются инвестору (заказчику) в процессе эксплуатации объекте строительства (за счет выручки от реализации готового продукта). Большая длительность инвестиционного цикла и высокая стоимость строящихся объектов требуют выделения специальных ресурсов (материалов, оборудования и др.). экономический оборот которых опосредует денежные средства.  [c.219]

Регулирование рынка капиталов и приведение его в соответствие с нормальной мировой практикой является важнейшим фактором для привлечения портфельных вложений из-за рубежа и включения средств иностранных портфельных инвесторов в российский инвестиционный цикл. Главными задачами, стоящими в этой связи перед российскими властями и предприятиями, являются  [c.495]

Е — расходы, связанные с финансовыми вложениями за период р — процентная ставка по финансовым вложениям k = 7,…, п — продолжительность инвестиционного цикла / = 7,…, т — продолжительность окупаемости инвестиционных вложений.  [c.230]

Текущий операционный цикл и инвестиционный цикл образуют движение наличности, связанное с основной деятельностью компании. Эти циклы должны приносить достаточно наличных средств для пополнения оборотного капитала, обеспечения роста и погашения задолженности, образовавшейся в связи с приобретением основных средств. Любые иные потребности в наличности находятся вне сферы основной деятельности компании, и ее руководству следует рассматривать такие потребности лишь после того, как компания обеспечила достаточное финансирование операционного и инвестиционного циклов.  [c.89]

Этапы моделирования инвестиционного цикла . построение модели, оценка параметров, практическое применение для принятия решений, оптимизации и прогнозирования. Интерфейсные, фактуальные и процедурные знания. Семантические сети. Синтез модели из типовых модулей. Стохастические сети Петри. Векторные функции денежных потоков в проектировании инвестиционных циклон. Учет факторов риска и неопределенности в моделях инвестиций.  [c.75]

Управление качеством строительной продукции необходимо рассматривать как систему мероприятий организации, планирования и контроля качества на всех стадиях инвестиционного цикла проектирования, изготовления строительных материалов, деталей, конструкций и производства строительно-монтажных работ. Процесс управления качеством в строительстве можно разделить на две стадии допроизводственную и производственную.  [c.315]

Это соответствует антидетонационной стойкости бензинов АИ-93, АИ-95. Для повышения октанового числа основной массы бензинов до 89 пунктов (бензин АИ-98) на внутреннем рынке России пока нет экономических предпосылок. Преимущества бензина АИ-98 к тому же реализуются при оптимальных режимах движения по отличным дорогам. Такие режимы осуществимы с помощью адаптивной системы электронного регулирования подачи топлива. Ею оснащено не более 5% автомобильного парка страны. Только при твердой экспортной ориентации конкретного НПЗ, подкрепленной конкурентно низкими издержками и хорошо освоенной технологией, целесообразен переход к выпуску бензина АИ-98. На внутреннем рынке программа совершенствования технологической структуры НПЗ в ближайшие 10 лет должна быть сориентирована на преобладающий выпуск бензинов АИ-93, АИ-95. В этот же период целесообразно завершить технологическую подготовку и инвестиционный цикл программы перехода к массовому производству бензина АИ-98 за пределами 2010г.  [c.98]

Специфика развития отрасли строительства и условия ее функционирования в рамках каждого планового периода предопределяются направленностью экономической политики государства, масштабами и размещением программы капитальных вложений по территории страны, отраслевыми пропорциями в распределении капитальных йложений, характером подлежащих сооружению объектов (их размерами, степенью сложности и техническим уровнем), а также рядом качественных требований, предъявляемых к строительству. Важнейшими из них являются продолжительность инвестиционного цикла и качество строительной продукции.  [c.17]

При чрезмерной продолжительности инвестиционного цикла (он состоит из следующих этапов подготовки капитальных вложений, включая проектирование строительства и освоения вводимого объекта) нередки случаи, когда к моменту ввода в эксплуатацию промышленных объектов или вскоре после этого появляется необходимость осуществления комплекса дорогостоящих модерни-зационных мероприятий. С их помощью преодолевается моральный износ недавно введенных объектов (путем перехода на новую, более прогрессивную производственную технологию, замену средств труда или организацию выпуска новой продукции). Продление периода эффективного функционирования вступающих в строй промышленных объектов обеспечивается при существенном сокращении сложившейся продолжительности этого цикла, что достигается путем совмещения во времени проектирования и строительства, строительства и подготовки к освоению вводимых объектов, широкого использования накопленного передового опыта скоростного строительства, применения современных прогрессивных методов управления строительными потоками с использованием ЭВМ, выявления и широкого использования внутрипроизводственных резервов ускорения строительства. Существенно изменяются и требования к промышленным зданиям наряду с капитальными функциональными зданиями, рассчитанными на длительный срок службы и ориентированными на заданный в проекте первоначальный технологический режим, все большее место занима-  [c.23]

В первом случае архитектурное и технологическое проектирование выступает автономным этапом инвестиционного цикла, осуществляемым в рамках соглашения между заказчиком и специализированной проектной фирмой. Готовый проект передается для реализации победившей на торгах фирме, которая заключает подрядный договор определенного типа, причем часть работ при этом-субподрядньш строительным фирмам.  [c.193]

По характеру и содержанию инвестиционного цикла быстроокупаемые с длительным сроком окупаемости  [c.483]

Так, компании «Anderson Light» могут потребоваться офисы для торгового и административного персонала, помещения для сборки и складирования материальных запасов. Ей могут также потребоваться производственное оборудование (например, сверлильный станок) и иное оборудование (возможно, фургон для доставки продукции). Активы, необходимые для поддержания операций компании (а не для потребления в ходе операций), именуют основными средствами или капитальными активами. Приобретение, финансирование, использование и замена основных средств именуется инвестиционным циклом, ибо компания многократно использует активы в течение ряда текущих операционных циклов, а не расходует или превращает их в наличность в рамках одного операционного цикла. Однако большая часть основных средств в конечном счете изнашивается в результате длительного использования в производстве и подлежит замене. А так как замена обычно происходит через несколько лет после первоначальной покупки, издержки по замене основных средств обычно выше, и это необходимо учитывать при анализе движения денежных средств.  [c.88]

НОУ ИНТУИТ | Лекция | Жизненный цикл инвестиционного проекта

Аннотация: Рассмотрено содержание прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной стадий жизненного цикла инвестиционного проекта.

Цель лекции: научиться определять продолжительность жизненного цикла инвестиционного проекта и разделять его на стадии.

Жизненный цикл инвестиционного проекта – это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации. Ниже мы будем рассматривать жизненный цикл инвестиционного проекта на примере проекта строительства производственного предприятия. Выбор такого примера обусловлен тем, что именно такой тип инвестиционного проекта является наиболее распространенным. Для проектов другого направления конкретное содержание стадий жизненного цикла может меняться, но суть останется той же [ 3 ] .

Стадии жизненного цикла – это состояния, которые проходит проект в своем развитии. Обычно жизненный цикл проекта делят на три стадии:

1. Прединвестиционная стадия.
2. Инвестиционная стадия.
3. Эксплуатационная стадия.

Прединвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между моментом появления первоначального замысла проекта и моментом принятия окончательного решения о его реализации. На прединвестиционной стадии происходит выбор одного проекта из нескольких вариантов инвестирования либо составление инвестиционной программы из нескольких проектов (независимых или взаимодополняющих). Решение о выборе варианта инвестирования принимается исходя из сравнительной эффективности и рискованности каждого проекта, а также исходя из имеющихся ресурсов. Прединвестиционная стадия жизненного цикла включает в себя следующие этапы:

1. Формирование первоначального замысла проекта. Любой проект начинается с возникновения идеи, конкретизации желаемого результата.
2. Анализ инвестиционных возможностей реализации проекта. Оценивается потребность в финансовых ресурсах, рассматриваются возможные источники получения этих ресурсов.
3. Маркетинговые исследования (анализ рынка). Оценивается уровень спроса на товары или услуги, производство которых предполагается проектом. Определяется целевая аудитория (потребители) продукции. Оценивается конкуренция на рынке данной отрасли и региона.
4. Разработка бизнес-плана. Основная цель бизнес-плана — показать привлекательность проекта возможному инвестору.
5. Выбор местоположения строящегося предприятия (если осуществление инвестиционного проекта предполагает строительство).
6. Поиск инвесторов. Инвестиционный проект может финансироваться полностью за счет собственных средств инвестора либо с привлечением заемного капитала. При этом соотношение собственного и заемного капитала в структуре источников инвестиций может быть различным.
7. Выделение инвестиций на проектно-изыскательские работы.
8. Проведение конкурса на проектно-изыскательские работы и заключение контракта с проектировщиком. Как правило, проектно-изыскательские работы выполняются по договору подряда. Заказчик объявляет конкурс (тендер), в котором могут принять участие проектные организации. При принятии решения учитывается смета затрат на проектно-изыскательские работы, а также репутация организации-проектировщика, сроки выполнения работ и т.п.

Инвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени от момента начала проектно-изыскательских работ до выхода предприятия на проектную мощность. Инвестиционная стадия жизненного цикла состоит из следующих этапов:

1. Разработка технико-экономического обоснования инвестиций. Технико-экономическое обоснование инвестиций составляется на основе бизнес-плана, но при этом делается акцент на технологическую сторону проекта (обосновывается целесообразность выбора конкретной технологии производства и оборудования).
2. Разработка проектной документации. Осуществляется организацией-проектировщиком, выбранной на конкурсной основе.
3. Отвод земли под строительство объекта, получение разрешения на строительство (если инвестиционный проект предполагает строительство).
4. Заключение договора подряда. На конкурсной основе (путем проведения тендера) выбирается подрядная строительная организация. С ней заключается договор о строительстве объекта, утверждается смета затрат.
5. Строительство объекта. В процессе строительства подрядчик может привлекать субподрядные организации для возведения инженерно-технических коммуникаций.
6. Монтаж технологического оборудования, пусконаладочные работы.
7. Формирование капитала предприятия (активов и трудовых ресурсов). Приобретаются объекты основного капитала (машины, различный инвентарь) и первоначальный оборотный капитал (материалы на производство первой партии продукции). Формируется кадровый состав предприятия (руководители, сотрудники и специалисты, рабочие).
8. Производство опытных образцов продукции и выход на проектную мощность. В большинстве случаев освоение производственных мощностей происходит постепенно и достигает 100% не в год начала производства, а позднее.

Эксплуатационная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между выходом предприятия на проектную мощность и завершением проекта, то есть ликвидацией предприятия. Эксплуатационная стадия жизненного цикла включает в себя следующие этапы:

1. Производство и реализация продукции. Важное значение приобретает мониторинг уровня спроса на продукцию и соотнесение объема производства с реальным объемом продаж.
2. Сертификация продукции. Оформление документации, подтверждающей качество производимой продукции.
3. Создание центров ремонта и обслуживания (при производстве продукции, требующей гарантийного обслуживания и ремонта).
4. Текущий мониторинг экономических показателей (непрерывной контроль эффективности работы предприятия, своевременное реагирование на изменение рыночной ситуации).
5. Ликвидация проекта. Остановка производства, расформирование и продажа активов [ 2 ] .

Пример. Определить продолжительность жизненного цикла проекта строительства завода железобетонных конструкций, если проведение маркетинговых исследований займет 2 месяца, разработка бизнес-плана – 1 месяц, поиск инвесторов и выделение инвестиций на проектирование – 3 месяца, выбор местоположения объекта – 1 месяц, выбор проектировщика и заключение договора на проведение проектно-изыскательских работ – 2 месяца. Проектирование здания завода будет продолжаться полгода. В этот же период времени будет разработано технико-экономическое обоснование инвестиций. После этого начнется строительство. Завод ЖБК будет построен за 2 года. После этого он будет работать 30 лет. Время ликвидации проекта составит 1 год.

Решение.

Определим продолжительность прединвестиционной стадии Т1:
Т1=2+1+3+1+2=9 (месяцев)=0,75(лет)
Определим продолжительность инвестиционной стадии Т2:
Т2=0,5+2=2,5 (лет)
Определим продолжительность эксплуатационной стадии Т3:
Т3=30+1=31 (лет)
Определим продолжительность жизненного цикла проекта строительства завода железобетонных конструкций:
ЖЦ=Т1+Т2+Т3=0,75+2,5+31=34,25 (лет).

Ответ: продолжительность жизненного цикла проекта строительства завода железобетонных конструкций составит 34,25 лет.

Управление проектом на каждой стадии жизненного цикла имеет свои особенности. Если рассматривать предметно-динамический аспект управления проектом, то мы увидим, что на прединвестиционной и инвестиционной стадиях основная роль принадлежит управлению инвестициями, а на эксплуатационной – управлению капиталом. Управление рисками присутствует на всех стадиях, но при этом меняется перечень рисков. На прединвестиционной стадии основные риски связаны с ошибками при разработке бизнес-плана. Как правило, эти ошибки связаны с неверными прогнозами (завышен ожидаемый уровень спроса, занижена ставка дисконтирования). На инвестиционной стадии увеличиваются риски, связанные со строительством (задержка сроков сдачи объекта, проблемы при монтаже технологического оборудования и вследствие этого задержка выхода на проектную мощность и убытки). На эксплуатационной стадии уровень риска в целом снижается, но остаются и технологические риски (риск производственных аварий), и финансовый (риск потери платежеспособности предприятия).

На каждой стадии присутствуют все функции управления (анализ, планирование, организация, контроль), но конкретное содержание этих функций меняется. С функционально-динамическим аспектом управления инвестиционным проектом можно ознакомиться по таблице 2.1 .

Таблица 2.1. Функционально-динамический аспект управления проектом

стадия ЖЦ	функция управления	вид работ по управлению
прединвестиционная	анализ	маркетинговые исследования; анализ целесообразности реализации проекта; сравнительный анализ всех возможных источников инвестиций и выбор оптимального источника; сравнительный анализ возможных вариантов территориального размещения объекта; выбор проектировщика.
	планирование	разработка схемы финансирования капитальных вложений; разработка бизнес-плана; разработка задания на проектирование;
	организация	заключение необходимых договоров между субъектами инвестиционной деятельности; проведение конкурса на выполнение проектных работ; заключение контракта с проектировщиком.
	контроль	контроль результатов выполнения всех вышеперечисленных работ
инвестиционная	анализ	оперативный анализ текущей ситуации;
	планирование	планирование производства; планирование приобретения имущества; планирование набора персонала и его обучения
	организация	практические действия по организации проектирования, строительства и запуска производства
	контроль	контроль за ходом работ по проектированию, строительству и запуску производства; контроль движения финансовых потоков.
эксплуатационная	анализ	анализ показателей эффективности работы предприятия; анализ финансового состояния предприятия; анализ ситуации на рынке выпускаемой продукции.
	планирование	планирование производства; планирование сбытовой политики; планирование материально-технического снабжения и т.п.
	организация	практические действия по реализации составленных планов;
	контроль	контроль результатов выполнения планов.

Понятие жизненного цикла исполняет ряд функций в управлении инвестиционным проектом. Можно выделить следующие функции жизненного цикла инвестиционного проекта:

1. Определение продолжительности проекта.
2. Определение перечня работ по проекту.
3. Подсчет статей затрат.
4. Детализация и увязка во времени работ по осуществлению проекта.
5. Контроль за ходом работ по осуществлению проекта.

Основные характеристики инвестиционного проекта на прединвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной стадиях различны. Так, на прединвестиционной стадии уровень затрат относительно невелик, на инвестиционной стадии он резко возрастает, на эксплуатационной стадии остается достаточно стабильным, в конце эксплуатационной стадии (при ликвидации проекта) резко снижается. Риск недостижения конечной цели проекта на прединвестиционной стадии максимален, на протяжении жизненного цикла он постепенно снижается.

Краткие итоги:

1. Жизненный цикл инвестиционного проекта – это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации.
2. Жизненный цикл инвестиционного проекта включает в себя 3 стадии: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.
3. Прединвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между моментом появления первоначального замысла проекта и моментом принятия окончательного решения о его реализации.
4. Инвестиционная стадия жизненного цикла — это промежуток времени от момента начала проектно-изыскательских работ до выхода предприятия на проектную мощность.
5. Эксплуатационная стадия жизненного цикла — это промежуток времени между выходом предприятия на проектную мощность и завершением проекта, то есть ликвидацией предприятия.

Упражнения:

1. Определить продолжительность жизненного цикла проекта, если между появлением идеи проекта и принятием решения о его осуществлении пройдет 6 месяцев, между началом проектирования и выходом на проектную мощность — 3 года, после этого завод будет работать 20 лет.
2. Определить продолжительность прединвестиционной стадии жизненного цикла, если маркетинговые исследования будут продолжаться 3 месяца, разработка бизнес-плана — 1 месяц, анализ инвестиционных возможностей и поиск инвесторов — 2 месяца, выбор проектировщика на конкурсной основе — 1 месяц.
3. Определить продолжительность инвестиционной стадии жизненного цикла, если проектно-изыскательские работы займут 8 месяцев, строительство — 2 года, монтаж технологического оборудования и пусконаладочные работы — 6 месяцев. Формирование активов предприятия будет происходить одновременно с пусконаладочными работами. Выпуск опытной партии продукции произойдет в течение 1 месяца, затем предприятие сразу выходит на проектную мощность.
4. Завод по производству кирпича построен за 5 лет. После этого он работает 20 лет и закрывается. Какова продолжительность эксплуатационной стадии жизненного цикла?

Темы для курсовых работ, рефератов, эссе:

1. Особенности жизненного цикла экологического проекта.
2. Особенности жизненного цикла социального проекта.
3. Риски прединвестционной стадии жизненного цикла.
4. Риски инвестционной стадии жизненного цикла.
5. Риски эксплуатационной стадии жизненного цикла.

51. Этапы инвестиционного цикла. Инвестиции. Шпаргалки

51. Этапы инвестиционного цикла

Понятие «инвестиционный цикл» значительно шире понятий «жизненный цикл проекта» и «цикл капиталовложений». Инвестиционный цикл начинается задолго до начала действий, предусмотренных проектом, и заканчивается намного позже его завершения. Выделяют три этапа инвестиционного цикла .

1.  Прединвестиционный – включает исследование инвестиционных возможностей, маркетинговые исследования, делается выбор будущих поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с ними, осуществляется юридическая регистрация предприятия, оформляются контракты и т. д. В завершение прединвестиционного этапа должны быть представлены оценочное заключение, развернутый бизнес-план инвестиционного проекта, согласуется инвестиционный меморандум и составляется описание инвестиций, готовится проектно-сметная документация.

2.  Инвестиционный – осуществляется инвестирование, производятся закупка оборудования, строительство и др., требующие больших затрат, имеющие необратимый характер; формируются постоянные активы предприятия, отчисляются средства на повышение квалификации персонала и проведение рекламных компаний. На этом этапе ведутся переговоры, заключаются контракты, происходит инженерно-техническое проектирование, строительство, обучение персонала. Проект еще не обеспечивает свое развитие за счет собственных средств.

3.  Эксплуатационный – начинается с момента приведения в действие основного оборудования, приобретения недвижимости и др. Происходит сдача проекта в эксплуатацию, запуск предприятия, начинается производство продукции (оказание услуг), происходит дальнейшее техническое обслуживание проекта, а также его расширение и обновление.

Продолжительность этого этапа отражается на общем течении проекта. Чем дольше этот этап, тем больше совокупный доход. В общем, срок жизни проекта определяется существенностью доходов с точки зрения участника проекта.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Читать книгу целиком

Поделитесь на страничке

В России намерены перезапустить инвестиционный цикл — Российская газета

Восстановление инвестиционного спроса в российской экономике в следующем году не будет быстрым, прогнозируют в минэкономразвития. Это связано, в том числе, с оптимизацией федерального и региональных бюджетов, которая в 2021 году в большей степени скажется именно на инвестиционных расходах.

— По инвестициям докризисного уровня достигнем не ранее 2022 года, — отметил министр экономического развития России Максим Решетников, представляя на заседании правительства среднесрочный прогноз социально-экономического развития страны. — С этого периода закладываем рост инвестиций темпом выше 5 процентов в том числе вследствие перезапуска инвестиционного цикла, чем мы сейчас занимаемся в рамках реализации нового законодательства о защите и поощрении капиталовложений.

Для перезапуска инвестиционного цикла в России будет создано Агентство инвестиционного развития, его возглавит первый замминистра экономического развития Андрей Иванов. Новая структура будет поддерживать реализацию в России новых инвестпроектов, сопровождать соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Агентство также будет заниматься подготовкой предложений по совершенствованию профильного законодательства.

— Агентство должно будет не только развивать существующую в России инфраструктуру для реализации инвестпроектов, но и выступать посредником в диалоге между государством и бизнесом, а также оказывать другую поддержку инвесторам, включая помощь в привлечении финансирования для конкретных проектов, — сообщил Максим Решетников.

Минэкономразвития также планирует заменить субсидии за новую инфраструктуру на налоговый вычет. Сейчас готовятся соответствующие изменения в Налоговый кодекс, сообщил Андрей Иванов в ходе расширенного заседания федерального совета РСПП. Процедуру получения возмещения затрат на инфраструктуру планируется реализовать по принципу «одного окна».

Подзаконные акты, позволяющие заключать СЗПК, уже прошли все межведомственные согласования. Из отраслевого охвата СЗПК исключены подакцизные отрасли, нефтегазовый сектор, обсуждается вопрос о СЗПК в строительной сфере. До конца 2020 года планируется подписать 20 СЗПК, подчеркнул Андрей Иванов. «Сейчас, не дожидаясь запуска государственной информационной системы, мы будем заключать соглашения в пилотном режиме в бумажном варианте», — добавил первый замминистра.

Агентство инвестиционного развития будет посредником в диалоге государства и бизнеса

В сентябре минэкономразвития пересмотрело прогноз снижения ВВП в этом году — теперь оно оценивается на уровне минус 3,9 процента.

— В следующем году ожидаем рост на 3,3 процента. Это значит, экономика достигнет докризисного уровня уже в третьем квартале 2021 года. В 2022 году положительный вклад в динамику ВВП будет вносить окончание сделки ОПЕК+, — сообщил Максим Решетников.

Похожий прогноз по росту ВВП на следующий и 2022 годы — 3 процента — дают и экономисты ЕАБР. Условия для начала восстановления экономической активности сформируют смягчение карантинных ограничений во второй половине этого года и сохранение стимулирующей монетарной и фискальной политики.

5 процентов составит рост ВВП России в 2021 году, согласно прогнозу ОЭСР

Вместе с тем из-за повышенной неопределенности, социального дистанцирования, сдержанного внешнего спроса и ослабленной инвестиционной активности этот процесс будет длительным, отметил начальник отдела экономического анализа ЕАБР Алексей Кузнецов. Возврат к докризисному уровню производства ожидается в течение 2021-2022 годов. Сокращение ВВП по итогам 2020 года оценивается в 4,2 процента.

Быстрого восстановления экономики в 2021 году не ожидают и в НКР. Как отмечают аналитики, планируемые правительством меры бюджетной консолидации в сочетании с неполным восстановлением ведущих стран мира после пандемии коронавируса окажут сдерживающее влияние на темпы экономического роста. Тем не менее за счет вероятного восстановления мирового спроса на нефть и газ рост ВВП в 2021 году составит 2-3 процента по сравнению с уровнем 2020 года.

Экономика России сегодня. Инвестиции в Россию. Новый инвестиционный цикл. Что он принесет. Мнение аналитиков и экспертов — ЭкспертРУ

Посткризисный период в России завершился. Требование президента Путина обеспечить запуск нового инвестиционного цикла и признание приоритетности экономического роста — бесспорная фиксация этого поворотного момента. Станет ли этот перелом великим — судить рано, но точка разворота обозначена.

Почему посткризисный? Потому что с 2011 года экономика Россия жила под лозунгом «Кризис не помог». В том смысле, что «кризис не сыграл традиционной роли санитара экономики», как это описали в своем программном письме президенту Ярослав Кузьминов и Владимир Мау. По их оценке, Россия успешно справилась с серьезным экономическим кризисом, но его мягкое сдерживание привело к продолжению накапливания структурных диспропорций и зон экономической неэффективности.

Дальше, после коррекции Концепции долгосрочного социально-экономического развития до 2020 года, началась борьба с этими самыми структурными диспропорциями и зонами неэффективности. Разумное, в принципе, решение. Потому что к тому моменту российская экономика представляла собой слоеный пирог из осколков постсоветской промышленности и артефактов лихих девяностых, щедро политых сверху соусом эпохи нефтегазового гламура и бума еврокредитов. С этим надо было что-то делать.

Проблема с этим курсом состояла в том, что на месте расчищаемых диспропорций и зон плохо росло новое. Ларечник или менеджер по продажам, потерявшие бизнес и работу, вряд ли станет инженером или оператором станка с ЧПУ. А чтобы создать одно качественное рабочее место в промышленности нужно инвестировать около двух миллионов долларов. Рассчитывать же на масштабную инвестиционную активность в условиях затянувшейся экономической стагнации, дорогого кредита и хронических проблем финансового сектора было несерьезно.

Можно ли представить альтернативный вариант? Легко. В 2019 году агентство Fitch оценило расходы ЦБ на расчистку финансового сектора начиная с 2013 года в 70 млрд долларов по текущему курсу (по историческому — более 100 млрд). Не надо обладать богатым воображением, чтобы представить, с каким энтузиазмом воспринял бы банковский сектор тех времен более экспансионистскую финансовую политику властей. Сколько возникло бы новых миллиардных состояний за пределами нашей страны. Но самое печальное — эти ресурсы пошли бы главным образом на гальванизацию трупа экономики эпохи нефтегазового гламура.

Гадать, как бы оно там сложилось, можно долго. Есть вполне здравые рассуждения насчет того, что, например, Япония и Южная Корея пережили крах своих финансовых пузырей и много лет потратили на преодоление последствий кредитной экспансии, однако после пузырей осталась современная промышленность. А плохие кредиты — дело преходящее. В конце концов, капитализм — это кредит. Опережающий рост кредита по сравнению к физическим объемам экономики — характерная черта капиталистической экономики.

Однако в любом случае это дело прошлое. Сегодня этот Рубикон перейден, и перейден не от хорошей жизни. Можно было в 2016 году призывать к «нормализации отношений с Западом»,

Экономические циклы и инвестиции. — Инвестиции в независимость

Природа экономических процессов состоит в постоянном поиске баланса. Баланса между интересами, возможностями и действиями всех многообразных участников этой сферы жизнедеятельности. Именно поиски этого баланса и создают экономические циклы. Это выражается в колебаниях основных показателей экономической активности вокруг некоторой центральной тенденции. Рассмотрим как это работает вообще, и в инвестициях в частности.

Механизм экономических циклов.

Как и в любом другом цикле в экономике можно наблюдать периоды роста или падения. И, соответственно, высшую и низшую точки цикла. Есть несколько теорий образования экономических циклов. Да и сами экономические циклы бывают разные, в первую очередь по продолжительности. Но нам нет необходимости углубляться в дебри теории. К счастью, есть великолепный 30-минутный ролик о механизме экономических циклов. Это простое и в то же время очень точное объяснение функционирования экономики создал Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, одного из самых успешных инвестиционных фондов. Очень рекомендую это видео к просмотру. Я бы вряд ли смог объяснить лучше)

Для тех, кто не готов потратить 30 минут своего времени на эту анимацию, попробую выразить суть в одном абзаце.

Неотъемлемая черта человека — это желание жить лучше, а значит и тратить больше. Это способствует росту кредитования. Далее следуют еще более активное потребление и ускорение инфляции. С ростом инфляции повышаются процентные ставки. В результате этого новые кредиты могут позволить себе все меньше заемщиков. А старые отдавать все равно надо. Поэтому включается режим экономии, снижаются траты. Соответственно падают и доходы бизнеса и населения. Снижение доходов еще больше ограничивает новые кредиты. Наступает фаза снижения процентных ставок. Ставки падают до тех уровней, при которых заемщики вновь начнут брать кредиты и тратить их. Таким образом, в экономику вновь вливаются дополнительные деньги, что способствует росту доходов. И снова начинается фаза роста кредита, а следом и процентных ставок.

Длинный получился абзац. И все равно картина циклов вышла слишком упрощенной. А нужно ли инвестору знать все это? Да, желательно. И вот зачем.

Экономические циклы определяют динамику финансовых рынков.

Смена циклов ломает корреляции различных инвестиционных активов между собой. Ставшие привычными за несколько лет взаимосвязи перестают работать. И казавшиеся сбалансированными портфели могут начать демонстрировать неожиданные результаты. Понимание того, в какой фазе цикла находится экономика и финансовые рынки, дает преимущество при выборе активов в инвестиционный портфель.

Важно помнить, что все финансовые рынки являются лишь надстройкой к реальной экономике. Да, в современном мире банкиры и финансисты очень влиятельны. Настолько, что иногда трудно поверить в «обслуживающую» роль этой сферы. В начале статьи мы говорили о том, что экономические циклы — это колебания вокруг центральной тенденции, помните? Так вот, эта центральная тенденция — это не что иное, как динамика экономического роста. Обычно экономический рост отслеживают с помощью показателя валовый внутренней продукт (ВВП).

Если объем долга растет быстрее реальной экономики, то возникает пузырь. Монетарные власти пытаются регулировать подобные явления. Центральные банки вынуждены балансировать между необходимостью дешевых денег для роста экономики и избыточной денежной массой, разгоняющей инфляцию. И иногда вместо плавной смены фаз цикла случается то, что мы называем финансовыми кризисами. Для теоретически подготовленного инвестора такие периоды могут оказаться очень удачным моментом.

Экономические циклы создают возможности.

Да, все верно. Для одних кризис — это финансовая катастрофа или даже разорение. А для других — отличная возможность. В какой-то момент цикла заемщики вынуждены продавать свое имущество, чтобы расплатиться по долгам. Недвижимость, акции и другие активы дешевеют. Зачастую активы становятся значительно дешевле своей справедливой стоимости. Купить акции надежных крупных компаний в такой ситуации — означает создать для себя комфортный запас прочности. И обеспечить хорошую дивидендную доходность.

Но для того, чтобы иметь возможность купить подешевевшие активы нужно иметь для этого свободные средства в нужный момент. Поэтому важно распознавать текущую фазу цикла. И подходить к следующему кризису с запасом наличности (или ее эквивалентов).

Ключевыми показателями состояния экономики являются экономический рост (изменение ВВП) и инфляция. Каждый из этих показателей может расти или падать. Соответственно, существует 4 принципиальных состояния экономики. Помимо этого есть целый ряд так называемых опережающих индикаторов. Они, как считается, способны предсказать смену фаз цикла. О таких показателях интересно будет написать отдельную статью.

А одним из них является уровень «закредитованности» экономики. По состоянию на начало 2019 года объем кредитов в мировой экономике является весьма высоким по историческим меркам. Крупнейшая экономическая держава, США, бьет рекорды по абсолютным значениям уровня задолженности домохозяйств, компаний и государства в целом. Да и другие страны не отстают от них.

Но не спешите продавать все свои акции и переводить деньги в наличность и короткие облигации. Хоть мы явно и наблюдаем рост кредитного пузыря, это может продолжаться еще и год, и два. Тем более, что в относительных цифрах (отношение долгов к ВВП) все не так плохо. Да и вообще, пока экономика растет, финансовая сфера может позволить себе многое. Но все же здесь есть о чем задуматься.

Влияние циклов на разные сектора экономики.

Эффективное распределение средств между разными классами активов — это не единственное преимущество от понимания механизма экономических циклов. Дело в том, что экономические циклы влияют на разные сектора экономики неоднородно.

Есть, так называемые, цикличные компании. Как правило, это предприятия, выпускающие продукцию промышленного назначения. Когда экономика начинает падать, сокращаются объемы производства и инвестиций. Соответственно снижается спрос на средства производства и продукцию, необходимую для строительства новых мощностей. Типичным примером являются акции металлургических компаний. Такие акции лучше всего покупать во время кризиса. Справедливо и обратное — на пике цикла к таким бумагам стоит относится с осторожностью.

На другом полюсе этого явления существуют нецикличные компании. Очевидно, что это в первую очередь производители товаров первой необходимости и поставщики коммунальных услуг. Ведь это именно те товары и услуги, от которых отказываются в последнюю очередь. Акции таких компаний считаются «защитными».

На рисунке ниже можно увидеть как разные сектора связаны с цикличностью экономики:

Корреляция изменений ВВП США и продаж по секторам, 1950-2015.

Как видно, эти данные подтверждают сказанное выше. Продажи энергетиков (Energy) меньше всего зависят от роста экономики. И наоборот, выручка производителей промышленных товаров (Industrials) и товаров не первой необходимости (Consumer Discretionary) наиболее подвержены влиянию общей экономической ситуации.

инвестиционный цикл — это … Что такое инвестиционный цикл?

Управление инвестициями — это профессиональное управление различными ценными бумагами (акции, облигации и т. Д.) И активами (например, недвижимостью) для достижения определенных инвестиционных целей в интересах инвесторов. Инвесторами могут быть учреждения (страховые компании, пенсионные фонды,…… Wikipedia

Стиль инвестиций — относится к различным стилевым характеристикам акций, облигаций или производных финансовых инструментов в рамках данной инвестиционной философии.Теория предпочла бы сочетание большой капитализации, пассивности и ценности. Конечно, это почти можно было получить, когда…… Wikipedia

Cycle d’Ender — Le Cycle d’Ender — это цикл научной фантастики, опубликованный в 1977 году от имени Орсона Скотта Карда. Le Cycle débute par la nouvelle La Stratégie Ender qui sera quelques années плюс tard étendue en un roman, La Stratégie Ender. Il comporte actuellement… Wikipédia en Français

цикл бедности — процесс, который поддерживает условия хронической бедности в сельской местности для ELDC.Отсутствие денег ограничивает или, чаще всего, исключает инвестиции в сельскохозяйственные технологии, сохраняя низкие урожаи и, следовательно, небольшие излишки для продажи или их отсутствие…… Географический словарь

Бизнес-цикл — Экономика… Википедия

деловой цикл — периодическое колебание общей деловой активности страны. [1920 25] * * * Периодические колебания уровня экономической активности, измеряемые уровнями занятости, ценами и производством.Экономисты давно спорят, почему периоды…… Универсалиума

Австрийская теория делового цикла — Австрийская теория делового цикла — это объяснение Австрийской школой феномена деловых циклов (или кредитных циклов). Австрийские экономисты утверждают, что основной причиной является заведомо наносящая ущерб и неэффективная политика центрального банка…… Wikipedia

Real Business Cycle Theory — (или RBC Theory) — это класс макроэкономических моделей, в которых колебания бизнес-цикла в значительной степени могут быть объяснены реальными (в отличие от номинальных) шоками.(Четыре основных экономических колебания: вековой (тренд), деловой цикл,…… Wikipedia

New Zealand Cycle Trail — Das New Zealand Cycle Trail Projekt (Nga Haerenga auf Māori) ist eine von der neuseeländischen Regierung mitfinanzierte Initiative, ein Netzwerk von Radwegen züber das undufanzuteenteenteente, en …… Deutsch Wikipedia

Раздельные велодорожки — Велосипедная полоса на обочине шоссе.Утрехт специально расписал… Wikipedia

Страховой цикл — «Тенденция колебаться между прибыльными и убыточными периодами с течением времени обычно известна как цикл андеррайтинга или страхования. (Статья в Википедии о страховании) Что такое страховой цикл Директор по эффективности франшизы Ллойда Рольф Толле…… Википедия

.

инвестиционный цикл — это … Что такое инвестиционный цикл?

Управление инвестициями — это профессиональное управление различными ценными бумагами (акции, облигации и т. Д.) И активами (например, недвижимостью) для достижения определенных инвестиционных целей в интересах инвесторов. Инвесторами могут быть учреждения (страховые компании, пенсионные фонды,…… Wikipedia

Стиль инвестиций — относится к различным стилевым характеристикам акций, облигаций или производных финансовых инструментов в рамках данной инвестиционной философии.Теория предпочла бы сочетание большой капитализации, пассивности и ценности. Конечно, это почти можно было получить, когда…… Wikipedia

Cycle d’Ender — Le Cycle d’Ender — это цикл научной фантастики, опубликованный в 1977 году от имени Орсона Скотта Карда. Le Cycle débute par la nouvelle La Stratégie Ender qui sera quelques années плюс tard étendue en un roman, La Stratégie Ender. Il comporte actuellement… Wikipédia en Français

цикл бедности — процесс, который поддерживает условия хронической бедности в сельской местности для ELDC.Отсутствие денег ограничивает или, чаще всего, исключает инвестиции в сельскохозяйственные технологии, сохраняя низкие урожаи и, следовательно, небольшие излишки для продажи или их отсутствие…… Географический словарь

Бизнес-цикл — Экономика… Википедия

деловой цикл — периодическое колебание общей деловой активности страны. [1920 25] * * * Периодические колебания уровня экономической активности, измеряемые уровнями занятости, ценами и производством.Экономисты давно спорят, почему периоды…… Универсалиума

Австрийская теория делового цикла — Австрийская теория делового цикла — это объяснение Австрийской школой феномена деловых циклов (или кредитных циклов). Австрийские экономисты утверждают, что основной причиной является заведомо наносящая ущерб и неэффективная политика центрального банка…… Wikipedia

Real Business Cycle Theory — (или RBC Theory) — это класс макроэкономических моделей, в которых колебания бизнес-цикла в значительной степени могут быть объяснены реальными (в отличие от номинальных) шоками.(Четыре основных экономических колебания: вековой (тренд), деловой цикл,…… Wikipedia

New Zealand Cycle Trail — Das New Zealand Cycle Trail Projekt (Nga Haerenga auf Māori) ist eine von der neuseeländischen Regierung mitfinanzierte Initiative, ein Netzwerk von Radwegen züber das undufanzuteenteenteente, en …… Deutsch Wikipedia

Раздельные велодорожки — Велосипедная полоса на обочине шоссе.Утрехт специально расписал… Wikipedia

Страховой цикл — «Тенденция колебаться между прибыльными и убыточными периодами с течением времени обычно известна как цикл андеррайтинга или страхования. (Статья в Википедии о страховании) Что такое страховой цикл Директор по эффективности франшизы Ллойда Рольф Толле…… Википедия

.

Commodity Cycle — Понимание циклических товарных тенденций

При торговле сырьевыми товарами понимание товарного цикла, возможно, является наиболее важным элементом в определении их будущего направления. В этой статье представлен обзор процесса и перспективы по различным товарам на следующие 18-24 месяца.

Товарный цикл — ключевые моменты

• Сырьевые товары — это быстрорастущий класс активов, волатильность которого примерно на 35% выше, чем у акций США, 2.В 3 раза выше волатильность доллара США и в 3 раза выше волатильность 10-летних казначейских облигаций США
.
• Сырьевые товары представляют собой скорее чисто торговый класс активов, чем акции и облигации, поскольку они не являются активами, приносящими денежные средства или приносящими доход, а скорее могут рассматриваться как альтернативные валюты, подчиняющиеся их собственным силам спроса и предложения
• Все товары проходят через циклы, которые во многом определяются инвестиционным поведением производителей
• Определение того, где находится каждый товар в своем цикле, и, в идеале, вход в рынок в самом начале, является ключом к успешной торговле ими
• Я высказываю свое мнение о том, в каком направлении будет торговаться каждый из основных сырьевых товаров в следующие 18-24 месяцев (начиная с января 2018 года)

Торговля товарами отличается от других классов активов тем, что это преимущественно ставки чисто альфа-типа.Когда вы инвестируете в акции, облигации или в валютную торговлю, связанную с керри, вы ожидаете получить компенсацию, связанную со спредом, в отношении длительности или разницы процентных ставок.

А именно, акции, не имеющие срока действия (в отличие от большинства облигаций) и являющиеся наиболее младшими заинтересованными сторонами в структуре капитала компании (следовательно, оплачиваемые после держателей облигаций в гипотетическом сценарии банкротства), как правило, обеспечивают наивысшую доходность в долгосрочной перспективе. Это ожидается, поскольку инвесторы хотят получить компенсацию за больший риск.

Облигации

обеспечивают доходность, соразмерную их продолжительности (т.е. чем дальше облигация от истечения срока, тем больше инвесторы ожидают получить компенсацию), процентного и кредитного риска.

Торговля на форекс, связанная с керри, включает в себя длинную позицию по более высокодоходной валюте по сравнению с менее доходной валютой и попытку получить прибыль от спреда между ними.

Сырьевые товары, с другой стороны, не приносят особой доходности. Понимание того, где следует торговать сырьевыми товарами, основывается в первую очередь на анализе спроса и предложения, а не на анализе ожидаемых будущих денежных потоков, как в случае с акциями и облигациями.

Можно также думать о товарах как о альтернативных валютах; то есть нечто осязаемое, что обычно считается ценным. Распространенным примером является золото, которое исторически было общей основой национальной валюты. Следовательно, товары также можно рассматривать как кладезь богатства.

Но учитывая, что сырьевые товары не являются активами, приносящими денежные средства, торговля ими, таким образом, во многом определяется анализом только того, куда будет двигаться цена.

Как это делается?

Что ж, важно понимать, что все товары проходят инвестиционный цикл.Это примерно соответствует пятиступенчатому процессу.

5 фаз товарного цикла

1. На первом этапе всплеск спроса на сырьевая добавка приводит к превышению ее предложения. Когда спрос превышает предложение, цены растут. Этот всплеск спроса может быть связан с экономическим ростом, всплеском инноваций или новым промышленным использованием (например, кобальт в электромобилях) или с базовой экономикой, когда низкие цены порождают более высокий спрос — и, следовательно, старая пословица «низкие цены лечат низкие цены».
2. По мере того, как цены начинают расти, все больше производителей видят, что их маржа увеличивается или, по крайней мере, у них есть возможности для расширения.Это стимулирует увеличение капитальных затрат для увеличения производства. В это время цены стремятся к дальнейшему росту. Это помогает стимулировать рост и инфляцию в экономике в целом.
3. По мере роста капитальных вложений мощность увеличивается. Это увеличивает предложение на рынке. В то же время более высокие цены начинают подрывать рыночный спрос. Высокие цены на товары, пользующиеся большим спросом, будут стимулировать замещение (например, кобальт вместо лития в электромобилях; природный газ вместо угля для отопления) и подорвут спрос через альтернативные каналы.Спрос и предложение начинают уравновешиваться, и цены начинают стабилизироваться.
4. Следующая фаза начинается, когда предложение от нового производства превышает спрос и цены начинают падать.
5. Как только реальность более низких цен поразит рынок, капитальные затраты должны быть сокращены (или полностью прекращены), чтобы избежать убыточного производства. Это помогает отводить предложение с рынка, создавая новое равновесие, которое становится циклическим дном. Когда эта производственная мощность иссякает, это создает основу для ограничений предложения, наблюдаемых, когда цикл возвращается к первой стадии и повторяется.

Как этот шаблон применим к текущим товарам Изображение

У некоторых товаров более длинные циклы, у некоторых — меньшие, а у некоторых есть циклы, которые практически не изменяются в какой-либо значительной степени (например, уран).

Что касается нефти, то по состоянию на январь 2018 года мы находимся в фазе III товарного цикла, когда капитальные затраты в нефтяном секторе ускоряются, количество буровых установок увеличивается, и это дает возможность для увеличения поставок. Большинство нефтедобывающих компаний имеют прибыль при ценах на нефть WTI и Brent в 65 долларов США и 70 долларов США на нефть Brent, и им будет предложено обеспечить поставки на рынок, чтобы воспользоваться ценами, близкими к трехлетним максимумам.Но это предстоящее увеличение предложения и снижение спроса, которое происходит по мере роста цен, ставит нефть намного ближе к ее циклической вершине, чем к ее дну.

Для тех, кто в настоящее время торгует нефтью, будь то длинные позиции по нефтяным акциям, нефтяным облигациям или самим товаром, сейчас самое время начать снижать риски. Вообще говоря, переход от фазы III к фазе IV товарного цикла — это когда можно попытаться уменьшить подверженность риску.

Успешные сделки обычно вызывают чувство, что все, чем мы торгуем, является хорошей инвестицией.Однако часто это означает, что он дорожает.

Прогноз цен на различные сырьевые товары

Если бы я дал краткое изложение, вот мои текущие мысли (январь 2018 г.) о том, где, вероятно, будут развиваться различные сырьевые товары в течение следующих 18-24 месяцев на основе шаблона товарного цикла, использованного выше:

Бычья

• цинк
• Свинец
• Глинозем
• Хром
• Золото (слегка)
• Серебро (слегка)

Вверх, затем вниз (ожидаемая траектория цены в виде перевернутой U-образной формы в течение следующих 18-24 месяцев)

• Кобальт
• Уголь (метанный и термический)

Стабильный

• Нефть
• Платина
• Сталь
• Никель
• Бокситы
• Железная руда
• Олово
• Алюминий
• Уран
• Палладий

Вниз, затем вверх (ожидаемая U-образная траектория цен в течение следующих 18-24 месяцев)

Медвежий

• Газ природный сжиженный
• Природный газ США
• Медь
• Литий

Заключение

Все товары торгуются циклично.Любой данный товарный цикл никогда не протекает идеально, поскольку становится доступной новая информация об инновациях в производстве, меняющемся промышленном использовании, эффектах замещения и спекуляциях цен от инвесторов.

Большинство сырьевых товаров в настоящее время находятся в середине цикла, а это означает, что нет большого потенциала роста (или падения), если принять во внимание класс активов в целом. Тем не менее, мы все еще можем найти участки рынка, которыми, возможно, стоит торговать, если кто-то уверен, что ожидаемая доходность достаточно высока.

Если мы сопоставим акции США (представленные Wilshire 5000) с ценами на сырьевые товары, то исторически сложилось так, что акции кажутся очень дорогими по сравнению с сырьевыми товарами.

Но это, естественно, в большей степени является следствием исторической дороговизны акций — из-за многих лет низких процентных ставок и того, что центральные банки покупают активы для повышения их цен, — а не дешевизны самих товаров.

_____

Раскрытие информации: На момент написания у меня есть чистая длинная позиция по золоту, а также по акциям и облигациям, участвующим в коммерческой деятельности по добыче, разведке и переработке нефти.

.

инвестиционный цикл — это … Что такое инвестиционный цикл?

Управление инвестициями — это профессиональное управление различными ценными бумагами (акции, облигации и т. Д.) И активами (например, недвижимостью) для достижения определенных инвестиционных целей в интересах инвесторов. Инвесторами могут быть учреждения (страховые компании, пенсионные фонды,…… Wikipedia

Стиль инвестиций — относится к различным стилевым характеристикам акций, облигаций или производных финансовых инструментов в рамках данной инвестиционной философии.Теория предпочла бы сочетание большой капитализации, пассивности и ценности. Конечно, это почти можно было получить, когда…… Wikipedia

Cycle d’Ender — Le Cycle d’Ender — это цикл научной фантастики, опубликованный в 1977 году от имени Орсона Скотта Карда. Le Cycle débute par la nouvelle La Stratégie Ender qui sera quelques années плюс tard étendue en un roman, La Stratégie Ender. Il comporte actuellement… Wikipédia en Français

цикл бедности — процесс, который поддерживает условия хронической бедности в сельской местности для ELDC.Отсутствие денег ограничивает или, чаще всего, исключает инвестиции в сельскохозяйственные технологии, сохраняя низкие урожаи и, следовательно, небольшие излишки для продажи или их отсутствие…… Географический словарь

Бизнес-цикл — Экономика… Википедия

деловой цикл — периодическое колебание общей деловой активности страны. [1920 25] * * * Периодические колебания уровня экономической активности, измеряемые уровнями занятости, ценами и производством.Экономисты давно спорят, почему периоды…… Универсалиума

Австрийская теория делового цикла — Австрийская теория делового цикла — это объяснение Австрийской школой феномена деловых циклов (или кредитных циклов). Австрийские экономисты утверждают, что основной причиной является заведомо наносящая ущерб и неэффективная политика центрального банка…… Wikipedia

Real Business Cycle Theory — (или RBC Theory) — это класс макроэкономических моделей, в которых колебания бизнес-цикла в значительной степени могут быть объяснены реальными (в отличие от номинальных) шоками.(Четыре основных экономических колебания: вековой (тренд), деловой цикл,…… Wikipedia

New Zealand Cycle Trail — Das New Zealand Cycle Trail Projekt (Nga Haerenga auf Māori) ist eine von der neuseeländischen Regierung mitfinanzierte Initiative, ein Netzwerk von Radwegen züber das undufanzuteenteenteente, en …… Deutsch Wikipedia

Раздельные велодорожки — Велосипедная полоса на обочине шоссе.Утрехт специально расписал… Wikipedia

Страховой цикл — «Тенденция колебаться между прибыльными и убыточными периодами с течением времени обычно известна как цикл андеррайтинга или страхования. (Статья в Википедии о страховании) Что такое страховой цикл Директор по эффективности франшизы Ллойда Рольф Толле…… Википедия

.