участники и этапы, структура и основные понятия
Деятельность компании, связанная с инвестициями, является наиболее сложным направлением сферы управления. Это связано с предстоящей ситуацией на предприятии, которую необходимо предусмотреть или спрогнозировать. В этой области главным финансовым инструментом являются инвестиции, представляющие собой особую форму материальных ресурсов. По своей сути реализация инвестиций является длительным процессом, требующим определенного времени.
Чтобы рационально и эффективно распределить финансовые средства задача компании заключается в организации индивидуальной инвестиционной политики. Она представляет собой своего рода руководство по принятию решений и действиям, способным упростить путь предприятия к достижению цели. В свою очередь управление инвестиционным процессом основывается на стабилизации показателя привлекательности сферы экономики, так как именно он отвечает за поступление и убывание капитала.
Основное понятие инвестиционного процесса
По мнению специалистов, процесс инвестирования имеет неразрывную связь между финансированием выбранного проекта и извлечением из этой операции прибыли. В этом случае работа инвестора заключается в приобретении эффективных активов, которые в дальнейшем будут перепроданы по новой и более высокой цене. Инвестиционные процессы не способны существовать как отдельное структурное подразделение, поэтому их функционирование в большей мере зависит от ряда аспектов, среди которых стоит отметить:
- привлечение инвесторов и свободного капитала для вложения;
- наличие финансовых ресурсов и проектов;
- фактически разработанный инвестиционный климат;
- юридическая и техническая помощь для благоприятного согласования действий вкладчиков и объектов инвестирования.
- скорость роста капиталовложений;
- коэффициент инвестиций на 1 рубль расходов;
- индекс реализации вкладов;
- показатель инвестиций;
- процент возобновления основного имущества.
- рассчитать объем денежных средств, которые делают нецелесообразным капиталовложение;
- освоить правило системности;
- вести учет дополнительных затрат, возникающих при совершенствовании компании;
- использовать метод мультипликатора инвестиций;
- сбалансировать показатели доходности и приемлемым риском.
Участники процесса
Среди участников инвестиционной деятельности могут выступать не только юридические, но и физические лица, которые выступают одной из сторон в проекте капиталовложения. Среди них можно выделить следующих субъектов:- страховых агентов;
- объекты инвестиционной деятельности;
- вкладчики свободных средств;
- инвестиционные биржи;
- брокеры;
- поставщики;
- покупатели (заказчики).
К числу покупателей относятся физические и юридические лица, задача которых заключается в реализации определенного проекта инвестирования. Вкладчики дают таким субъектам полномочия, предоставляющие возможность распоряжаться капиталовложениями в конкретно установленных рамках. В обязанности заказчиков может входить разработка проекта или его документации, осуществление реорганизационных работ или комплекса технических мероприятий по вводу в эксплуатацию необходимого оборудования. Кроме того, в качестве дополнительной компетенции возможно заключение договоров о сотрудничестве с подрядчиками, поиск надежных поставщиков и изучение производительности будущего предприятия.
В инвестиционном процессе роль исполнителей выполняют строительные фирмы, производственные компании, а также конструктивные бюро и инжиниринговые учреждения. По условиям договора в их обязанности входит проектирование и строительство зданий, проведение исследований инженерно-коммуникационных сетей, модернизация оборудования и выполнение подготовки персонала к ведению деятельности на рабочих местах.
Не менее важными и ответственными участниками процесса являются поставщики, которые на предприятии задействованы в мероприятиях по закупке. К их обязанностям относится поставка строительных материалов, сырья, транспортных средств, конструкций, инструментов и оборудования. Отсутствие поставщиков может привести к отмене старта инвестиционного процесса.
Также предлагать свои услуги на рынке инвестиций могут институционные капиталовкладчики, среди которых могут быть всевозможные страховые фирмы и фонды, вложившие денежные средства в акции определенной компании. С помощью таких вливания предприятия чаще всего проводят модернизацию производственных мощностей и диверсификацию оборудования. Участники инвестиционного процесса в независимости от обязанностей могут выполнять одновременно несколько функций и использовать в интересах финансовой деятельности результаты осуществляемых проектов. Однако не стоит забывать, что работа в инвестиционной сфере любых специалистов должна соответствовать действующему регламенту и нормативным актам.
Основные этапы
Последовательность действий, связанных с осуществлением капиталовложения, включает в себя три этапа.
Подготовительный
Судя по названию можно понять, что на данной стадии осуществляются все манипуляции по приготовлению к началу инвестиционной деятельности. В это время проводится разработка плана ведения бизнеса, сбор необходимого пакета документов и выполнение других заданий. В завершении подготовительного этапа подписывается договор о капиталовложении.
Инвестиционный
Соответственно эта стадия выражает финансирование выбранного проекта и его реализацию. В конечном результате участники процесса получают готовый объект инвестиционной деятельности.
Эксплуатационный
На этом этапе непосредственно осуществляется введение предприятия в использование. Значимость данного шага нельзя переоценить, так как именно на нем вкладчик получает свои первые дивиденды.
При глубоком анализе стадий инвестиционного процесса можно прийти к выводу, что для каждого объекта перечень этапов может существенно отличаться.В чем заключается структура инвестиционного процесса
- получение данных об инвестиционном рынке;
- проведение анализа сферы капиталовложений и существующей на ней конкуренции;
- сбор показаний для формирования стратегического подхода;
- оценка состояния компании и принятие решения в необходимости привлечения денежных средств;
- выбор эффективных инвестиционных проектов с последующим составлением плана их реализации и управления;
- анализ осуществления замысла и формирование по нему отчета.
При разработке структуры плана финансового инвестирования следует придерживаться определенных рекомендаций. Для этого могут понадобиться следующие данные:
- оценка предоставляемых стратегий и выбор наиболее эффективной инвестиционной политики, удовлетворяющей пожелания вкладчика;
- проведение анализа актуальной рыночной ситуации финансовых инструментов;
- выбор ценных бумаг в соответствии с разработанной стратегией инвестирования;
- создание инвестиционного портфеля;
- осуществление уровня прибыльности и существующих рисков для инвестиционного портфеля;
- регулирование числа и видов активов, которые входят в состав портфеля.
Устройство финансовой биржи представлено краткосрочным (денежным рынком) или долгосрочным (рынком капитала) сектором. На сегодняшний день большинство сделок по ценным бумагам заключается в долгосрочном секторе рынка, точно также как активное движение фондовых бирж.
Отзывы и обсуждения
Инвестиционные процессы в российской экономике | Лисин
1. Белоусов А. Развитие российской экономики в посткризисный период (макроэкономический аспект) // Проблемы прогнозирования, 2003, № 6.
2. Бюро экономического анализа. Обзор экономической политики в России за 2001 год. М.: ТЕИС, 2002.
3. Всемирный банк. Доклад об экономике России № 7. 2004, февраль.
4. ИМЭМО РАН. Год планеты: Политика. Экономика. Бизнес. Банки. Образование. Вып. 2003 г. М.: Экономика, 2003.
5. Макроэкономический анализ состояния и перспектив развития экономики Российской Федерации. Итоги 1 полугодия 2003. Информационный бюллетень. М.: ЮниконРуф, 2003.
6. Макроэкономический анализ состояния и перспектив развития экономики Российской Федерации. Итоги 2002 года. Информационный бюллетень. М.: ЮниконРуф, 2003.
7. Промышленность России. 2002. М.: Госкомстат России, 2003.
8. Российская экономика в 2003 году: тенденции и перспективы. М.: ИЭПП, 2003.
9. Россия в цифрах. 2003. Крат. стат. сб. М.: Госкомстат России, 2003.
10. ЦМАКП. Об изменении пропорций производства распределения и использования ВВП. http://www.forecast.ru.
11. ЦМАКП. Экономические итоги 2003 года. Обзор макроэкономических тенденций № 53. http://www.forecast.ru
12. Экономика России в 2004 году. Внешние факторы роста ослабеют, а внутренние еще не окрепнут. Доклад Фонда перспективных исследований и Института мировой экономики и международных отношений РАН // Известия, 2003, 29 декабря.
13. IMF. World Development Report 1998. Washington, DC, 1998.
14. IMF. World Economic Outlook 2003. Washington, D.C., 2003.
текущее состояние и перспективы активизации
Куманеева М.К. Инвестиционные процессы в промышленном регионе: текущее состояние и перспективы активизации
http://dx.doi.org/10.15688/jvolsu3.2014.6.5
Куманеева Мария Константиновна
Аспирант кафедры производственного менеджмента,
Кузбасский государственный технический университет имени Т.Ф. Горбачева
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ул. Весенняя, 28, 650000 г. Кемерово, Российская Федерация
Аннотация. Важнейшей характеристикой регионального развития являются тенденции и направленность протекания инвестиционных процессов. В современных условиях наблюдается серьезный дефицит инвестиционных ресурсов в приоритетных направлениях индустриализации. Несмотря на общий рост объемов инвестиций, вложения в производство наукоемкой продукции, имеющие приоритетное значение для ускорения индустриализации, продолжают неуклонно снижаться. Особенно остро этот процесс проявляется в промышленных регионах России. По экспертным оценкам, около двух третей инвестиционных накоплений расходуется на развитие добывающего сектора. В этих условиях усиливается деградация структуры промышленности, происходит «распыление» инвестиционных ресурсов и обострение их дефицита в наиболее приоритетных и перспективных для развития страны отраслях. Поэтому исследование проблем эффективности инвестиционных процессов в промышленном регионе, а также существующих моделей финансирования инвестиций в основной капитал является актуальной задачей. В статье рассмотрены группы секторов экономики Кемеровской области с точки зрения эффективности инвестиционных вложений и типа их финансирования. Результаты исследования показали, что номинальное увеличение потока инвестиций в экономику региона не всегда приводит к сопоставимому реальному росту инвестиций. Иными словами, в силу действия инфляционных факторов наблюдается реальный эффект различного масштаба для разных секторов региональной экономики. В статье установлено, что наименьшая эффективность инвестиций в основной капитал характерна для тех секторов экономики Кемеровской области, инвестиционная активность в которых определяется проводимой государственной и региональной политикой. Предложены направления интенсификации инвестиционных процессов для секторов экономики Кемеровской области с учетом стратегических приоритетов развития и установленной эффективности инвестиций в основной капитал.
Ключевые слова:инвестиции в основной капитал, промышленный регион, эффективность, сектора экономики, развитие региона.
Произведение «Инвестиционные процессы в промышленном регионе: текущее состояние и перспективы активизации» созданное автором по имени Куманеева М.К. , публикуется на условиях лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.
| 3_Kumaneeva.pdf URL: https://ges.jvolsu.com/index.php/en/component/attachments/download/770 | 524 Kb | 437 Downloads |
Страны БРИКС в международных инвестиционных процессах | Вергун
1. Давыдов В. Пробуждающиеся гиганты БРИК // Свободная мысль. 2008. №5. С. 131–142; БРИК как новая концепция многовекторной
2. дипломатии (круглый стол) // Вестник МГИМО. 2010. № 1. С. 38-65; Хейфец Б. БРИК: миф или реальность? // МЭ и МО. 2010.
3. № 9. С. 72-80.
4. World Investment Report 2010 // UNCTAD// www.unctad.org. — 2011. — P. 5-7.
5. Пак С. Обзор исследования «Глобальная экспансия транснациональных корпораций России и Китая: адаптация в условиях
6. кризиса» // МШУ Сколково. 2009. С. 2.
7. Корпоративные гиганты и экономический рост: случай Китая и России // Институт развития быстроразвивающихся рынков
8. (SIEMS). 2010. С. 2.
9. World Investment Report 2010 // UNCTAD // // www.unctad.org. — 2011. — Р. 5-7.
10. UNCTAD Global Investment Trends Monitor. — Р. 4.
11. World Investment Report 2011 // UNCTAD // www.unctad.org. Р. 4.
12. Рассчитано автором по: World Investment Report 2011. — Р. 191 — 194.
13. Ibid. — Р. — 200 — 202.
14. South African Reserve Bank Quarterly Bulletin. — June 2011. — P. 94-95.
15. Кузнецов А. Транснациональные корпорации стран БРИКС // Мировая экономика и международные отношения. 2012. №3. С. 5.
16. World Investment Report 2011// UNCTAD //www.unctad.org. — 2011. — Table 30.
17. World Investment Report 2011 // UNCTAD // www.unctad.org. — 2011.
18. Пахомов А.А. Страны БРИКС в мировом «клубе инвесторов» // Азия и Африка сегодня. 2012. №4. С. 18.
19. Investment from Russia stabilizes after the global crisis. // IMEMO. — July 2011. — P. 22.
20. World Investment Report 2010 // UNCTAD // www.unctad.org. — 2010. — Р. 18-19.
21. Пахомов А.А. Предпринимательская деятельность индийских монополий в странах АСЕАН // Юго-Восточная Азия на рубеже 70-80-х гг.:
22. тенденции и перспективы развития. 1984. С. 45-51.
23. International: BRIC’s outward FDI is the side // Oxford Analitica. — March 2011. — P 1-3.
24. Пахомов А.А. Страны БРИКС в мировом «клубе инвесторов» // Азия и Африка сегодня. 2012. №4. С. 19.
25. Там же.
26. Пахомов А.А. Страны БРИКС в мировом «клубе инвесторов» // Азия и Африка сегодня. 2012. №4. С. 19-20.
27. Агентство «Синьхуа». 26 января 2011 г.
28. Пахомов А.А. Страны БРИКС в мировом «клубе инвесторов» // Азия и Африка сегодня. 2012. №4. С. 20-21.
29. Артюхин А., Пахомов А. Экономическое положение ЮАР и ее торгово-экономические связи со странами Африки // БИКИ. — 29
30. ноября1989.
31. Пахомов А.А. Страны БРИКС в мировом «клубе инвесторов» // Азия и Африка сегодня. 2012. №4. С. 20-21.
32. UN ECLAC. Foreign Investment in Latin America and the Caribbean. — Santiago de Chile. – 2009. — Table I-A-3. — Р. 74.
33. Федеральная служба государственной статистики // www.gks.ru.
Круглый стол «Инвестиционные процессы в условиях глобализации» / Round-Table Conference on Investments Under the Conditions of Globalization
Экономический факультет МГУ и кафедра экономики зарубежных стран и внешнеэкономических связей 4 декабря 2001 года организуют круглый стол на тему: «Инвестиционные процессы в условиях глобализации». В рамках конференции, в которой примут участие сотрудники и преподаватели ведущих российских научно-образовательных центров, предполагается обсудить следующие вопросы:
- Особенности инвестиционных процессов в условиях глобализации.
- Динамика и структура инвестиционных потоков в различных регионах мира.
- Глобализация в финансовой сфере: проявления и последствия.
- Транснациональные финансовые потоки крупнейших фирм.
- Глобализация и утечка капитала.
- Иностранные инвестиции и национальная безопасность.
- Инвестиционные процессы и экономический рост – эффект взаимодействия.
- Инвестиционные процессы и устойчивое развитие мировой экономики.
- Социальное инвестирование в условиях формирования единого социального пространства.
- Инвестиционные процессы в сетевой экономике.
- Инвестиции в человеческий фактор в глобализирующемся мире.
- Современные инвестиционные процессы и проблемы экономического неравенства в мировом сообществе.
Место и время проведения круглого стола: Москва, Воробьевы горы, МГУ им. М.В. Ломоносова, II учебный корпус, экономический факультет. ауд. 413 в 10.00
Заявки на участие принимаются по телефону
(095) 939 5055,
и электронной почте [email protected]
для Гриневича Вадима Владимировича
On December 4th, 2001 Economics faculty of MSU and Department of International Economics and International Economic Relations put on a round-table conference onInvestments Under the Conditions of Globalization. Among the speakers are professors and researchers of major Russian educational institutions and think-tanks.
Issues to discuss:
- Characteristics of Investments Under the Conditions of Globalization.
- Investment dynamics and structure for different regions of the world.
- Financial globalization: forms and effects.
- Multinational capital flows in major companies.
- Globalization and brain drain
- Foreign investment and national security.
- Investment and economic growth: interaction effects
- Investment and sustainable development of the world economy.
- Social investment under the conditions of the formation of a common social medium.
- Investment in economics of the net
- Human capital investment in the globalized world
- Investment and inequality in the today’s world community
Place and time of the event: Hall 413, Economics faculty of MSU, II korpus, Vorobjovy Gory, Moscow, 10:00 a.m.
To register, please contact Vadim Grinevich:
phone (095) 939 5055
email: [email protected]
30 октября 2001
«Финансовые рынки и инвестиционные процессы»
15 мая 2019 года кафедрой финансов предприятий и страхования Института экономики и управления (структурное подразделение) ФГАОУ ВО «КФУ им. В.И. Вернадского» была проведена VI научно-практическая конференция с международным участием «Финансовые рынки и инвестиционные процессы», в которой приняли активное участие профессорско-преподавательский состав, аспиранты, студенты.
Цель конференции – выявить основные факторы, влияющие на современное развитие финансовых рынков, обсудить актуальные стратегии финансовых посредников и компаний в условиях роста турбулентности, оценить возможности самостабилизации мировой финансовой системы.
С приветственным словом к участникам конференции обратился заведующий кафедрой, д.э.н., профессор Воробьев Ю.Н., который подчеркнул актуальность выявления финансовых проблем в области развития современных финансовых рынков, разработки теории корпоративных финансов и определения основных направлений их решения.
Наибольший интерес слушателей вызвали доклады Игнатова А.В., на тему «Пенсионный оборотный налог как альтернатива страховым взносам на пенсионное страхование» и доцента Бекировой С.Э. – «Ссудо-сберегательная модель ипотечного кредитования, как перспективное направление развития отрасли в Российской Федерации».
С докладами на конференции выступили: доцент кафедры финансов предприятий и страхования Жарова А.Р., к.э.н., темой ее выступления было: «Особенности российского рынка финансовых технологий в условиях развития цифровой экономики», доцент кафедры Мельник Н.А., к.э.н., с темой: «Основные направления диверсификации страховой деятельности в РФ», студенты направления подготовки «Экономика» Керимова Н.Э., Милявская Е.Я., Дьяков О.И., Деева В.В, Бадула И.О., Муратгазиев И.З.
В процессе работы конференции активно участвовали: д.э.н., профессор Воробьева Е.И., д.э.н., профессор Борщ Л.М., д.э.н., профессор Чепурко В.В., д.э.н., доцент Буркальцева Д.Д., к.т.н., доцент Ермоленко Г.Г., к.э.н., доцент Бугаева Т.Н., к.э.н., доцент Нехайчук Ю.С., к.э.н., доцент Шальнева В.В., ст. преподаватель Щеглова С.С.
Дискуссия проходила по следующим направлениям:
- Актуальные проблемы и перспективы развития финансовых рынков.
- Развитие инфраструктуры финансовых рынков на современном этапе.
- Финансовые рынки в условиях турбулентной экономики.
- Математическое моделирование процессов, проходящих на финансовых рынках, и инвестиционных процессов.
- Информационные технологии для анализа финансовых рынков.
- Инвестиционная политика государства в современных условиях.
- Инвестиционная и инновационная деятельность компаний в условиях нестабильной экономики.
- Инвестиционная активность экономических субъектов с учетом актуальных мировых тенденций.
Заслушав и обсудив доклады на заседании VI научно-практической конференции, были подведены итоги:
— проблемы функционирования финансовых рынков и осуществления инвестиционных процессов в Российской Федерации становятся важными в условиях мировых геополитических процессов и турбулентности экономики страны;
— развитие финансового рынка в Российской Федерации должно быть направлено на более тесное взаимодействие с реальным сектором экономики, что позволит ускорить инвестиционные процессы и стимулирует развитие инновационной экономики, как объективно необходимого условия рыночных преобразований и повышения благосостояния населения страны;
— совершенствование финансового рынка – это одно из необходимых условий стимулирования инновационного развития в стране за счет эффективного перераспределения капиталов и информационных ресурсов;
— процесс развития финансового рынка в России должен затронуть все регионы, среди которых Республика Крым может занять одно из ведущих мест в связи с объективными потребностями в инвестиционных ресурсах и нацеленностью бизнеса и части населения на использование новых финансовых и инвестиционных инструментов.
Кафедра финансов предприятий и страхования
Инвестиционный процесс в регионе: информационно-коммуникационный аспект
%PDF-1.3 % 1 0 obj > endobj 5 0 obj /Title >> endobj 2 0 obj > endobj 3 0 obj > endobj 4 0 obj > stream
Что такое инвестиционный процесс?
Автором этой статьи является инструктор MOI Global Марк Уолкер, глобальный инвестор в акционерный капитал и управляющий партнер Tollymore Investment Partners, базирующейся в Лондоне.
Инвестиционный процесс — это набор руководящих принципов, которые регулируют поведение инвесторов таким образом, чтобы они могли оставаться верными принципам своей инвестиционной философии, то есть ключевым принципам, которые, как они надеются, будут способствовать достижению лучших результатов.Инвестиционный процесс должен позволять менеджеру придерживаться курса в периоды неэффективности или другого источника неуверенности в себе. Это процесс, который дает инвестиционным менеджерам больше шансов последовательно принимать правильные решения в рыночном цикле. Инвестиционный процесс — это набор входов, которые предназначены для достижения удовлетворительной отдачи от инвестиций.
Некоторые мои друзья из крупных управляющих активами утверждают, что моя инвестиционная операционная система не является процессом. Основными источниками разногласий, кажется, является то, что реальный инвестиционный процесс легко описать, и что он повторяется .Органы управления институциональным капиталом также, по-видимому, в целом требуют, чтобы инвестиционный процесс обладал таким качеством повторяемости, чтобы стратегия могла быть инвестируемой.
Повторяемость действительно является желательной характеристикой, но часто повторяемость неправильно объединяют с процессами, основанными на количественной оценке, для которых характерно использование статистических экранов, выделяющих дешевые, никому не нужные акции. Пользователи количественных экранов, иногда в форме патентованных механизмов генерации идей, утверждают, что, просто ловя рыбу в определенном пруду, они повышают шансы на получение удовлетворительного инвестиционного результата в свою пользу.
С этим связано несколько проблем:
- Хотя выбор инвестиционных возможностей на экране мог помочь менеджеру превзойти результативность в прошлом, нет никакой гарантии, что это будет в будущем, особенно с учетом значительных изменений бизнес-модели из прошлых отраслей по сравнению с отраслями будущего.
- Повторяемость подразумевает возможность копирования. Прогнозирование источника инвестиционного преимущества в том, что может быть воспроизведено, дает вам шансы против в достижении удовлетворительного инвестиционного результата.Способность к противоположному мышлению ограничена преобладанием инвесторов, использующих экраны в качестве основного или единственного фильтра для генерации идей. Анализаторы
- пропускают один из наиболее очевидных источников неверно оцененных ценных бумаг: те компании, финансовые отчеты которых плохо отражают основные денежные доходы бизнеса, например, из-за высоких темпов реинвестирования, несоответствующей учетной политики или смены бизнес-моделей.
Хотя я менее убежден в ценности экранов для акций, чем многие другие в индустрии управления активами, я все же использую некоторые базовые экраны, чтобы потенциально выделить имена, которые являются «дешевыми и хорошими», но экраны привели к меньшинство инвестиционных идей.Большинство инвестиционных идей продиктовано активным взаимодействием с документами и стенограммами компаний, отраслевыми отчетами, письмами управляющих фондами и авторами этих писем в индивидуальном порядке и на конференциях, а также ценными публикациями для инвесторов. Это многосторонний подход, который способствует как независимому мышлению, так и интеллектуальному, интеллектуально щедрому и надлежащим образом согласованному сотрудничеству.
Генерация идей — это «всегда активная» деятельность, иногда ускоряемая конференциями по инвестиционным покупателям.Признание возможности, когда кто-то ее видит, — более ценный навык, чем поиск возможностей в мире, богатом информацией. Очень концентрированный инвестиционный портфель и глобальный набор возможностей дают мне возможность сказать «нет» значительному большинству возможностей на самом раннем этапе. Для тех идей, которые выглядят интересными, краткая документация об их потенциальных инвестиционных достоинствах помогает определить, как следует потратить время на более существенные мероприятия по комплексной проверке.
Процесс исследования идет снизу вверх, по одной компании за раз.Блоки непрерывного внимания предназначены для сбора данных, фактов, логики или других свидетельств, которые помогают мне сформировать мнение об экономических характеристиках компании и стоимости частного бизнеса. Эти характеристики включают простоту бизнеса, структуру капитала, послужной список, конкурентное позиционирование, возможности реинвестирования, руководство и оценку.
Нет никаких заранее определенных способов, которыми я пытаюсь сформировать положительное заключение о характеристиках бизнеса компании.Я ищу конкурентоспособные сильные компании, которые в идеале имеют возможности для прибыльного перераспределения капитала в течение длительного времени, чьи способы использования и источники финансирования соответствуют бизнес-модели, и чье руководство должным образом мотивировано для принятия наилучших решений о распределении капитала, которые создадут самая долгосрочная ценность для собственников. Каждый потенциальный кандидат на инвестиции оценивается по номинальной стоимости и с использованием имеющихся фактов. Это всего лишь один шаг до того, чтобы сказать, что я ищу, например, капитальные предприятия легкой платформы с регулярными доходами и высокой долей инсайдеров.Легкость бизнеса с постоянным доходом может быть желательной, но есть и другие способы создания высококачественных бизнес-моделей и поддержания конкурентоспособности. Аналогичным образом, высокая степень владения инсайдерами может удовлетворять или не удовлетворять требованию, чтобы менеджеры были согласованы с собственниками. Каждый бизнес оценивается по существу с чистого листа.
В результате получается портфель, сконцентрированный по количеству холдингов, но разнообразный с точки зрения географических и отраслевых рынков, бизнес-моделей, организационных структур и структур собственности.Все портфельные компании имеют сильные конкурентные позиции и высокие барьеры для входа, которые должны поддерживать сверхнормальную прибыль от существующих активов в течение длительного времени. Они различаются по степени, в которой они могут перераспределить капитал для увеличения нормальной прибыли бизнеса, и по стоимости роста внутренней стоимости. Холдинги можно разделить на три большие категории: капитальные легкие компаунды, рвы для реинвестирования и унаследованные рвы. Вообще говоря, мультипликатор дохода собственника, который я готов заплатить за капитальный легкий компаунд, выше, чем за ров для реинвестирования, который выше, чем за унаследованный ров.
Мне никогда не казалась интуитивно понятной концепция инвестирования в соответствии с «факторами стиля». Похоже, что управляющие фондами явно или неявно относят себя к категории «ценность», «рост» или «GARP». Поступая таким образом, они попадают в различные точки на кривой PEG ниже. Инвесторы готовы платить более высокие коэффициенты за предприятия, которые могут быстрее увеличивать свои доходы. Огромным недостатком этой концепции является отсутствие учета затрат на рост компании. Если и компания A, и компания B увеличивают прибыль на 10% в год, мы не должны быть готовы платить один и тот же коэффициент, если компания A может добиться такого роста с помощью скромного реинвестированного капитала, в то время как компании B необходимо реинвестировать значительную часть предыдущей прибыли.Инвестиционный подход, ориентированный на возврат капитала, позволяет инвестиционному менеджеру учитывать стоимость роста прибыли при оценке стоимости частного бизнеса.
Растет хор ценных инвесторов, которые сетуют на низкую эффективность своего инвестиционного «стиля» и называют «мыльным пузырем в рвах» и инвестированием компаундеров. Независимо от того, существует такой пузырь или нет, этот процесс, основанный на принципах «снизу вверх», помогает защитить себя от того, чтобы не оказаться по ту сторону лопнувшего пузыря.За последние несколько лет я посетил множество инвестиционных конференций, посвященных качеству; Большая часть дискуссий с инвесторами, кажется, ориентирована на глубокие темы и идеи инвестирования в стоимость и цикл капиталовложений. Суть в том, что на открытом рынке не так много высококачественных предприятий, не говоря уже о компаниях с привлекательной ценой. Обнаружение великих компаний с неверной оценкой — это всегда сложная задача, и я пытаюсь найти 10–15 во вселенной из десятков тысяч. Для диверсифицированного менеджера эта задача неизмеримо сложнее.
Оценка стоимости частного бизнеса обычно включает использование кумулятивного качественного исследования для оценки нормальной прибыли и достижимой скорости реинвестирования бизнеса, а также дополнительных денежных доходов, которые можно получить от перераспределенного капитала. Результатом этого является диапазон IRR, которым можно было бы пользоваться по текущим ценам. В идеале консервативная оценка привела бы к IRR в подростковом возрасте. Таким образом, цель стратегии управления портфелем состоит в том, чтобы увеличить эту отдачу для владельцев капитала, время от времени и разумно реагируя на волатильность фондового рынка путем усреднения вниз или вверх в ответ на существенные движения рынка, несовместимые с изменениями в фундаментальных перспективах бизнеса.Это одно из основных преимуществ государственного инвестирования по сравнению с частным инвестированием. Неустойчивость публичного капитала может снизить риск необратимой потери капитала , позволяя нам снизить среднюю цену покупки и избегать соблазна использовать заемные средства для получения прибыли от сока. Такой подход к инвестированию на публичном рынке означает, что волатильность приветствуется, и не прилагается никаких усилий для сглаживания доходности инвестиций. Риски необратимого обесценения капитала снижаются за счет отказа от использования заемных средств на уровне портфеля и компании, использования долгосрочной стратегии и предотвращения снижения внутренней стоимости путем инвестирования в высококачественные предприятия.
Оценка может быть причиной для продажи всей позиции, но, если не произойдет чрезмерного завышения оценки, она с большей вероятностью приведет к принятию решений о ребалансировке портфеля. Причины для избавления от должностей, как правило, являются результатом фундаментальных сдвигов, которые подрывают мое восприятие конкурентной позиции компании, или последующих свидетельств, опровергающих мое преобладающее мнение о качестве бизнеса или менеджмента.
Итак, ключевые аспекты инвестиционного процесса определяют генерацию идей, инвестиционные исследования и управление портфелем.Эти три столпа составляют вера в то, что исполнение — это все. Разумная долгосрочная инвестиционная философия владельца бизнеса бесполезна, если инвестиционная экосистема является препятствием для добросовестного выполнения продуманного инвестиционного процесса. Отличная инвестиционная экосистема должна культивировать двуграмотный мозг; один, способный перемещаться по данным и фильтровать шум; и тот, кто способен глубоко работать в цифровую эпоху. Мне кажется, что очевидным источником инвестиционного преимущества является поведенческий фактор. Создание спокойной физической рабочей среды, свободной от отвлекающих факторов и способствующей независимому мышлению, а также наличие инвестиционной философии и базы инвесторов, соответствующих темпераменту инвестиционного менеджера, являются решающими факторами, определяющими долгосрочный успешный результат.
скачать версию для печати
Продолжайте увеличивать свою инвестиционную мудрость:
Теги: управление активами, пузырь, бизнес-модели, распределение капитала, шанс, компаундер, компаундеры, заявки, инвестиционное преимущество, инвестиционный процесс, рвы, превосходство, принципы, частный капитал, ребалансировка, периодическая выручка, возможности реинвестирования, рентабельность капитала, мастерство, непостоянствоИНДИВИДУАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ ЗА 21 ВЕК
Анализ отрасли
Индивидуальные инвестиционные процессы для 21 века
Арджуна Ситтампалам, редактор журнала IMR
По большей части, частные лица оказались на втором месте с точки зрения внимания, уделяемого их проблемам со стороны отрасли управления активами.Решения, предложенные в двух углубленных академических исследованиях, проведенных EDHEC-Risk Institute, кратко изложенных в двух предыдущих статьях, в значительной степени способствуют восстановлению баланса. Эти решения, если они будут приняты отраслью по мере необходимости, приблизят людей к ведущим институциональным инвесторам в том, что касается методов и советов, доступных для их конкретных потребностей.
Две статьи о структуре, основанной на целях и массовой настройке, очень хорошо дополняют друг друга.Вместе они применимы ко всему спектру богатства людей, причем первое. Две статьи о структуре, основанной на целях, и массовой настройке очень хорошо дополняют друг друга. Вместе они применимы ко всему спектру благосостояния людей, при этом первое относится к массовому благополучию вверх, а второе — к потребностям более среднего инвестора. Эти решения могут вызвать столь необходимые революционные изменения в управлении активами.
Структура, основанная на целях, привнося новаторскую точность в реализацию индивидуальных целей, сделает диалог между человеком и его / ее советником более сложным.Гениальное решение проблемы массовой настройки, позволяющее большому количеству людей удовлетворять свои конкретные потребности, просто инвестируя в два фонда, значительно улучшит положение будущих пенсионеров. Эти люди, справляясь с инвестиционными решениями, для которых они не имеют права и страдают от неадекватных советов, стремятся использовать свои с трудом заработанные сбережения для достижения разумного пенсионного дохода. Однако тот факт, что решение существует и его следует принять, не означает, что оно будет.Для начала требуется мощный толчок от отрасли. Придется адаптироваться трем группам. Компании по управлению фондами должны не только предоставлять новые типы фондов, но и активно пропагандировать новые процессы.
Консультативный сектор должен признать и принять превосходство новых решений по сравнению с тем, к чему они привыкли. Раньше у них не было ничего лучше доступного, и им приходилось прибегать к довольно широким группировкам фондов, но будущее — это другое дело.
Наконец, конечные инвесторы должны иметь базовое представление о том, почему инвестиционное решение намного лучше для них, чем любое средство, которое они использовали раньше. Промышленности будет нелегко изменить направление. И управляющие активами, и консультанты должны учитывать затраты на обучение персонала, новые компьютерные системы и время, необходимое для обучения клиентов. Время и деньги уже вложены в существующие продукты, от которых большинство организаций не захотят отказаться без сильной мотивации.
Фактически, любая коммерческая организация будет сопротивляться изменению своей бизнес-модели и портфеля продуктов, если не будет уверена, что существует соответствующий рынок.Это классический аргумент о курице и яйце. Рынок не может возникнуть без предложения, а поставщики, в свою очередь, должны быть уверены в некотором спросе.
В прошлом были представлены инновационные фонды, классическими примерами которых являются индексные фонды, биржевые фонды и хедж-фонды; но это все средства. Новые решения представляют собой инвестиционные процессы, а не просто продукты, и между управляющими активами и посредниками должно быть сотрудничество с самого начала. Возможно, решение состоит в том, чтобы несколько просвещенных компаний по управлению активами возглавили и организовали обучение и поддержку консультантов, желающих участвовать.
К счастью, некоторые из текущих тенденций в отрасли говорят в пользу перемен. Самый важный импульс исходит из понижательного давления на комиссионные, когда активных менеджеров давят пассивные и умные бета-инструменты. Консолидация отрасли широко прогнозируется. Экономия на масштабе, обеспечиваемая массовой настройкой, может побудить некоторых выживших запустить процесс. Обратите внимание, что BlackRock объявила о своем намерении перенести процесс принятия инвестиционных решений на более компьютеризированные методы, в меньшей степени полагаясь на человеческое участие.
Несмотря на то, что президентство Трампа в США не испытывает энтузиазма по поводу нового правила, предусматривающего предоставление фидуциарных рекомендаций, похоже, что это путь будущего с непреодолимым импульсом. Если можно будет доказать, что новые процессы являются обязательными в фидуциарном смысле «лучших советов», то давление на советников, чтобы те приняли их, могло быть сильным, и остальной мир мог бы последовать за ними.
До сих пор отрасль могла продавать продукты с высокими расходами на распространение, которые многие консультанты имели все стимулы рекомендовать без особого учета интересов клиентов.В будущем все будет по-другому. Цифровой прорыв, усиливающий давление в пользу более высоких фидуциарных стандартов, поможет распространить столь необходимый акцент на решениях, основанных на целях.
Если новые решения будут включены в учебные программы, можно будет добиться значительного прогресса. Широко распространенное промышленное применение современной теории портфеля стало популярным в связи с резким увеличением числа выпускников, изучающих ее в университетах. В этом году Институт CFA объявил о включении в свой учебный план консультативных элементов по финтех и робототехнике, что примечательно в течение нескольких коротких лет после их широкого использования.Если CFA и другие организации включат новые подходы в свои экзамены, большой прорыв станет более вероятным.
Рынки капитала также могут внести важный вклад. Некоторые из более мелких деталей в решениях, основанных на целях и массовой настройке, в идеале требуют сложных инструментов, таких как бескупонные облигации, индексированные транспортные средства и определенные типы опционов. Даже многие развитые рынки в разных странах не имеют доступа к ним, и эти два документа, безусловно, имеют ограниченную применимость на многих развивающихся финансовых рынках по всему миру.
Новые подходы должны иметь универсальную применимость, и финансовые рынки должны способствовать этому. Если рыночные препятствия будут устранены и правительства будут поощрять инновации, даже развивающиеся рынки могут обойти многих своих развитых партнеров в использовании доступных сложных инструментов. Это уже можно увидеть в Азии в отношении деривативов.
В условиях старения общества во многих странах неадекватные пенсии потенциально создают социальные проблемы.Более того, широко признано, что долгосрочные сбережения отвечают интересам общества. Таким образом, индивидуальные сбережения и пенсионное обеспечение имеют жизненно важное значение для общества в целом, и правительства должны играть определенную роль.
Влияние налогов было обозначено как проблема, хотя и незначительная по сути, в рамочном документе, основанном на целях, и правительства могут и должны что-то с этим делать. Пенсионные схемы уже освобождены от налогов. Возможно, то же самое относится и к другим долгосрочным сбережениям.
Новый тренд на роботизированные консультации быстро растет. На данном этапе трудно предсказать, будут ли новые предложения конкурировать с ними или выйдут на вершину как сливки частично автоматизированных систем для частных лиц.
Отрасль управления фондами, как признают многие лидеры, не в лучшем случае. Кейт Скеоч, генеральный директор новой группы Standard Life Aberdeen, написал в FTfm, что отрасли необходимо восстановить доверие. Если управляющие активами возьмут на себя эстафету реализации новых идей, это может иметь большое значение для восстановления своего имиджа в обществе.
Это четвертая из группы статей, посвященных пенсионному инвестированию. См. Предыдущие три раздела «Инвестирование на основе пенсионных целей», «Перспективное решение проблем индивидуальных инвесторов» и «Индивидуальные фонды с экономией на масштабе», а следующую — «Продукты и решения с несколькими активами». Чтобы получить доступ к полной версии, щелкните http://www.imrmagazine.com/edhec-special-edition.php.
Список литературы
- Дегест, Р., Л. Мартеллини, В. Мильхау, А.Сури и Х. Ван. 2015. Представляем комплексную инвестиционную структуру для управления капиталом на основе целей. Публикация EDHEC-Risk Institute (март).
- Мартеллини, Л. и В. Милхау. 2017. Массовая настройка против массового производства в управлении пенсионными инвестициями: решение сложной инженерной проблемы. Публикация EDHEC-Risk Institute (май).
- Раттер Пули, C. 2017. CFA модернизирует экзамены, чтобы охватить большие данные и роботизированные консультации. Financial Times (11 мая).
- Скеоч, К.2017. Инвестиционная индустрия нуждается в восстановлении доверия. FTfm. (03 июля).
Ничего не найдено для Wp Content Uploads 2018 02 R07 Поведенческие финансы и инвестиционные процессы Ift Notes Pdf
уровень концепций I
101 концепция I уровня
концепции уровня II
101 концепт II уровня
Советы и как изучать видео
Советы и как изучать видео
Все уровни
Все уровни
Альтернативные инвестиции
Альтернативные инвестиции
BookLet Верхний уровень
BookLet верхний уровень
Корпоративные финансы
Корпоративные финансы
Демистифицированные видео
Демистифицированные видео
Производные
Производные
Экономика
Экономика
Беспристрастность
Собственный капитал
Этика
Этика
избранный
признакам
Финансовая отчетность и анализ
Финансовая отчетность и анализ
Фиксированный доход
Фиксированный доход
Уровень I
Уровень I
Полные видео уровня I по корпоративным финансам
Уровень I Корпоративные финансы Полное видео
Полные видео по экономике уровня I
Полные видео по экономике уровня I
Этика уровня I Полные видео
Этика уровня I Полные видеоролики
Полные видео уровня I FRA
Уровень I FRA Полные видео
Полное видео по управлению портфелем на уровне I
Уровень I Управление портфелем Полное видео
Количественные методы уровня I Полное видео
Количественные методы уровня I Полное видео
Уровень II
Уровень II
Уровень III
Уровень III
Управление портфелем
Управление портфелем
Количественные методы
Количественные методы
R Этика и доверие к инвестиционной профессии
R01 Этика и доверие к инвестиционной профессии
Кодекс этики и стандарты профессионального поведения R
R02 Кодекс этики и стандартов профессионального поведения профессии
R Руководство по стандартам I VII
R03 Руководство по стандартам I-VII
R Введение в глобальные стандарты эффективности инвестиций GIPS
R04 Введение в Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS)
R Стандарт GIPS
R05 Стандарт GIPS
R Временная стоимость денег
R06 Временная стоимость денег
R Статистические концепции и рыночная доходность
R07 Статистические концепции и рыночная доходность
Концепции вероятности R
R08 Концепции вероятности
R Общие распределения вероятностей
R09 Распределение общих вероятностей
R выборка и оценка
R10 Выборка и оценка
Проверка гипотез R
R11 Проверка гипотез
Темы R в анализе спроса и предложения
R12 Темы анализа спроса и предложения
R Фирма и структура рынка
R13 Структура фирмы и рынка
R Совокупные цены выпуска и экономический рост
R14 Совокупный объем производства, цены и экономический рост
R Понимание бизнес-циклов
R15 Понимание бизнес-циклов
R Денежно-кредитная и фискальная политика
R16 Денежно-кредитная и фискальная политика
R Международная торговля и потоки капитала
R17 Международная торговля и потоки капитала
Курсы валют R
R18 Обменный курс
R Введение в анализ финансовой отчетности
R19 Введение в анализ финансовой отчетности
R Стандарты финансовой отчетности
R20 Стандарты финансовой отчетности
R Общие сведения об отчетах о доходах
R21 Понимание отчета о прибылях и убытках
R Что такое балансовые отчеты
R22 Что такое балансовые отчеты
R Общие сведения об отчетах о движении денежных средств
R23 Понимание отчетов о движении денежных средств
R Методы финансового анализа
R24 Методы финансового анализа
R Запасы
R25 Запасы
R Долгосрочные активы
R26 Долгоживущие активы
R подоходный налог
R27 Налог на прибыль
R Долгосрочные долгосрочные обязательства
R28 Долгосрочные (долгосрочные) обязательства
R Качество финансовой отчетности
R29 Качество финансовой отчетности
R Приложения анализа финансовой отчетности
R30 Приложения анализа финансовой отчетности
R Введение в корпоративное управление и другие аспекты ESG
R31 Введение в корпоративное управление и другие аспекты ESG
R Капитальное бюджетирование
R32 Составление бюджета капиталовложений
R Стоимость капитала
R33 Стоимость капитала
R Меры кредитного плеча
R34 Меры кредитного плеча
R Управление оборотным капиталом
R35 Управление оборотным капиталом
Организация и структура рынка R
R36 Организация и структура рынка
Индексы рынка ценных бумаг R
Индексы рынка ценных бумаг R37
R рыночная эффективность
R38 Рыночная эффективность
R Обзор долевых ценных бумаг
R39 Обзор долевых ценных бумаг
R Введение в отраслевой анализ и анализ компаний
R40 Введение в отраслевой анализ и анализ компании
Концепции и основные инструменты оценки R Equity
R41 Оценка капитала: концепции и основные инструменты
R Ценные бумаги с фиксированным доходом, определяющие элементы
R42 Ценные бумаги с фиксированным доходом: определяющие элементы
R Рынки с фиксированным доходом, эмиссионная торговля и финансирование
R43 Рынки с фиксированным доходом — эмиссионная торговля и финансирование
R Введение в оценку фиксированной прибыли
R44 Введение в оценку фиксированного дохода
R Введение в ценные бумаги, обеспеченные активами
R45 Введение в ценные бумаги, обеспеченные активами
R Понимание риска и доходности фиксированного дохода
R46 Понимание риска и доходности фиксированного дохода
R Основы кредитного анализа
R47 Основы кредитного анализа
R Производные рынки и инструменты
R48 Срочные рынки и инструменты
R Основы ценообразования и оценки производных финансовых инструментов
R49 Основы ценообразования и оценки производных финансовых инструментов
R Введение в альтернативные инвестиции
R50 Введение в альтернативные инвестиции
Обзор управления портфелем R
Обзор управления портфелем R51
Риск и доходность портфеля R Часть I
R52 Риск портфеля и доходность Часть I
Риск портфеля R и доходность, часть II
R53 Риск портфеля и доходность Часть II
R Основы планирования и построения портфеля
R54 Основы планирования и построения портфеля
R Введение в управление рисками
R55 Введение в управление рисками
R Технический анализ
R56 Технический анализ
R Fintech в управлении инвестициями
R57 Финтех в управлении инвестициями
Без категории
Без категории
процессов | Традиции управления капиталом Раймонда Джеймса
Наша цель — помочь согласовать ваш инвестиционный выбор с нормой доходности, необходимой для достижения ваших финансовых целей, и соответствовать уровню риска, с которым вы чувствуете себя наиболее комфортно.Чтобы объяснить ожидаемый рост для различных инвестиций при разных уровнях риска, мы создали то, что мы называем «четырьмя корзинами инвестиций».
Первая корзина — меньший риск
Эта корзина используется для движения денежных средств с инвестициями, сделанными в высококачественные инструменты с меньшим риском. Эти типы инвестиций включают CD и муниципальные облигации.
Вторая корзина — консервативный рост
В этой корзине мы инвестируем в группу паевых инвестиционных фондов, которые очень хорошо диверсифицированы.Мы понимаем, что отказываемся от возможности получения большей прибыли ради преимущества владения исторически менее волатильным портфелем.
Группа 3 — управляемый рост
Мы используем некоррелирующие классы активов, чтобы экономический фактор, влияющий на один, имел меньше шансов повлиять на другой, чтобы попытаться снизить общую волатильность. Мы считаем, что важно время от времени инвестировать полностью, а иногда — получать деньги. В этом сегменте мы инвестируем в акции США, международные акции, продукты с фиксированным доходом, валюты, сырьевые товары и наличные деньги.
Четвертый сегмент — чистый рост
Инвестиции в этот сегмент призваны конкурировать с доходностью S&P 500. Мы инвестируем в отдельные акции в этом сегменте.
Прошлые показатели могут не указывать на будущие результаты. Инвестирование сопряжено с риском, включая потенциальную потерю капитала. Диверсификация и распределение активов не гарантируют прибыль и не защищают от убытков. Хранение облигаций до погашения позволяет выкупить их по номинальной стоимости. Однако, если облигации продаются до срока погашения, выручка может быть больше или меньше ваших первоначальных инвестиций.S&P 500 — это неуправляемый индекс 500 широко используемых акций. Инвестиции нельзя делать напрямую в индекс.
Нет никаких гарантий, что какая-либо инвестиционная стратегия сможет достичь поставленных целей.
Позитивное поколение альфа: разработка рациональных инвестиционных процессов
Предисловие.1. Введение.
1.1 Характеристики успешного инвестиционного процесса.
1.2 Задачи, требующие решения.
1.3 Подход, изложенный в этой книге.
1,4 Структура книги.
1.5 Обозначения.
ЧАСТЬ I: ЦЕПЬ СТОИМОСТИ АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ.
2. Ключевые факторы успеха для создания положительного альфа-положительного альфа.
2.1 Ключевые факторы успеха.
2.2 Разбиваемая доходность.
2.3 Определение риска.
2.4 Информационный коэффициент.
2.5 Основной закон активного управления.
2.6 Процесс разработки инвестиционного процесса.
3. Цепочка создания стоимости управления инвестициями.
3.1 Компоненты цепочки создания стоимости.
3.2 Разработка инвестиционного процесса на основе цепочки создания стоимости.
3.3 Внедрение подхода цепочки добавленной стоимости.
3.4 Пример инвестиционных процессов.
ЧАСТЬ II: ПРОГНОЗ РЫНКА.
4.Судебные подходы к прогнозированию рынков.
4.1 Рыночная эффективность.
4.2 Понимание доходности активов.
4.3 Прогнозирование доходности активов.
4.4 Пример.
5. Количественные подходы к прогнозированию рынков для прогнозирования рынков.
5.1 Построение модели количественного прогнозирования.
5.2 Определение структуры модели.
5.3 Обработка данных при оценке параметров.
5.4 Тестирование модели.
5.5 Снижение риска модели.
5.6 Пример.
6. Принятие инвестиционных решений.
6.1 Понимание теории принятия решений.
6.2 Построение процесса принятия решений.
6.3 Пример.
ЧАСТЬ III: ИЗМЕРЕНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ.
7. Моделирование риска.
7.1 Различные аспекты риска.
7.2 Управление рисками с точки зрения инвестора.
7.3 Риск с точки зрения инвестиционного менеджера.
7.4 Теория моделирования рыночного риска.
7,5 Процесс разработки модели риска.
7.6 Информационный риск.
8. Волатильность как мера риска.
8.1 Теоретическая модель риска волатильности.
8.2 Выбор данных для оценки параметров.
8.3 Оценка параметров модели риска.
8.4 Разложение волатильности.
8.5 Дополнительные подводные камни.
8.6 Тестирование моделей риска.
9. Альтернативные меры риска.
9.1 Принципы определения риска.
9.2 Альтернативные распределения доходности.
9.3 Модели риска, основанные на подверженности рискам.
9.4 Непараметрические модели риска.
9.5 Работа с активами с нелинейными выплатами.
9.6 Модели кредитного риска.
ЧАСТЬ IV: СТРОИТЕЛЬСТВО ПОРТФЕЛЯ.
10.Построение портфеля на основе среднего отклонения за один период Построение портфеля.
10.1 Разработка процесса построения модульного портфеля.
10.2 Модель среднего отклонения.
10.3 Модель средней дисперсии Марковица.
10.4 Альтернативные модели, основанные на средней дисперсии.
10.5 Модели с альтернативными определениями риска.
10.6 Модели, основанные на информационном риске.
10.7 Выбор подхода к построению портфеля.
11. Построение портфеля на основе однопериодной факторной модели Построение портфеля.
11.1 Факторные модели и их отношение к риску.
11.2 Построение портфеля с использованием идиосинкразического риска.
11.3 Построение портфеля на основе чистой факторной модели.
11.4 Построение портфеля на основе чувствительности к факторам.
11.5 Объединение систематических алгоритмов построения портфеля с учетом конкретных рисков.
12.Динамическое построение портфолио.
12.1 Модели построения динамического портфеля.
12.2 Алгоритмы построения динамических портфелей.
ЧАСТЬ V РЕАЛИЗАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ.
13. Операционные издержки, ликвидность и торговля.
13.1 Понимание транзакционных издержек и рыночной ликвидности.
13.2 Действие и контекст торговли.
13.3 Внедрение и торговля как модуль цепочки создания стоимости инвестиционного процесса.
13.4 Пример торгового подхода к распределению долевых активов.
14. Использование деривативов.
14.1 Характеристики производных финансовых инструментов.
14.2 Использование деривативов для реализации инвестиционной стратегии.
14.3 Пример.
ЧАСТЬ VI: ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОДУКТЫ И РЕШЕНИЯ.
15. Решения, ориентированные на эталонные тесты.
15,1 тестов.
15.2 Пассивные инвестиционные решения, ориентированные на эталонные тесты.
15.3 Активные инвестиционные решения, ориентированные на эталонные тесты.
15.4 Базовые спутниковые решения.
15.5 Пример решения, ориентированного на тесты производительности.
16. Решения с абсолютной положительной доходностью.
16.1 Что может означать абсолютная положительная доходность.
16.2 Удовлетворение ожиданий инвестора.
16.3 Взаимосвязь между риском и доходностью.
16.4 Решения, основанные только на долгосрочном прогнозировании.
16.5 Портативный альфа-подход.
16.6, объединяющая решения, ориентированные на APR и тесты производительности.
17. Подходы к защите и сохранению капитала.
17.1 Функция полезности инвестора.
17.2 Инвестиционные процессы по страхованию портфеля.
17.3 Сравнение различных PIIP.
17.4 Управление рисками.
17.5 Разработка индивидуального решения для защиты капитала клиента.
18.Хедж-фонды. Хедж-фонды.
18.1 Факторы успеха хедж-фондов.
18.2 Используемые источники альфа-генерации.
18.3 Вопросы, специфичные для хедж-фондов.
18.4 Разработка инвестиционного процесса хедж-фонда.
18.5 Хедж-фонды как класс активов.
19. Инвестирование, ориентированное на ответственность.
19.1 Концепция инвестирования, ориентированного на ответственность.
19.2 Построение портфеля в контексте инвестирования, основанного на обязательствах.
19.3 Инвестиционные решения, ориентированные на ответственность.
19.4 Процесс определения решения LDI.
ЧАСТЬ VII: УПРАВЛЕНИЕ КАЧЕСТВОМ.
20. Оценка эффективности инвестиций.
20.1 Размеры для измерения производительности.
20.2 Создание системы измерения эффективности.
20.3 Основы измерения производительности.
20.4 Атрибуция производительности.
20,5 Вклад в эффективность.
20.6 Процесс, лежащий в основе процесса.
20.7 Практические соображения при измерении производительности.
20.8 Примеры систем измерения эффективности.
Библиография.
Индекс.
к зарождающейся коллективной вере?
29
ГУЯТТ, Д. Дж. (2005), «Финансы и бухгалтерский учет: достижение целей и сопротивление
конвенциям. Акцент на институциональных инвесторов и долгосрочное ответственное инвестирование », Journal
of Corporate Governance, vol 5, N ° 3, 139-150
GUYATT, D.Дж. (2006a), Выявление и преодоление поведенческих препятствий для долгосрочных ответственных инвестиций
— в центре внимания британских институциональных инвесторов, докторская диссертация,
Университет Бата (Соединенное Королевство).
ГУЯТТ, Д. Дж. (2006b), «Инвестиционные убеждения, касающиеся корпоративного управления и корпоративной ответственности
», Отчет для Marathon Club.
ХЕЛЬМАН Н. (2000), Поведение инвестора — эмпирическое исследование того, как крупные шведские
институциональные инвесторы принимают решения об инвестировании в акции, Стокгольмская школа экономики,
Ph.Докторская диссертация (ISBN 91-7258-543-9)
Хоббс М. (2008), «UN PRI включает 400 фирм», Financial Standard, Vol. 28 июля 2008 г.
Яворски В. (2007), «Использование внебюджетной информации аналитиками-исследователями и
инвестиционными менеджерами», Европейский центр корпоративного взаимодействия (ECCE).
ДЖЕМЕЛЬ Х. (2008 г.), «Влияние корпоративной экологической, социальной и управленческой деятельности
Вовлеченность на ее финансовые результаты: старые продолжающиеся дебаты», доклад, представленный на семинаре
EABIS, Крэнфилд, сентябрь 2008 г.
KEYNES J.M. (1936), Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie, Париж, изд.
Petite Bibliothèque Payot, № 139, 1971.
KINDER, LYDENBERG, & DOMINI, (1994), Инвестирование во благо, зарабатывание денег при одновременной социальной ответственности
Социальная ответственность. Нью-Йорк: Happer Business.
KINDER & DOMINI, (1997), «Социальный скрининг: старые и новые парадигмы». Журнал
Инвестирование, зима: 12-19.
Курц М. (1999), «Эндогенная неопределенность: единый взгляд на волатильность рынка»,
Рабочий документ Департамента экономики, Стэнфордский университет.
KREANDER, MOLYNEAUX, & MCPHAIL, (2003), Имманентная критика британской церкви
этические инвестиции, Университет Глазго, Глазго.
Blue Creek Capital автоматизирует инвестиционные процессы с помощью платформы SS&C Eze Eclipse
Управляющий фондом акций Blue Creek Capital Management внедрил Eze Eclipse компании SS&C в качестве платформы прямого офиса для автоматизации своих инвестиционных процессов для китайского фонда.
Eze Eclipse обеспечит скорость и гибкость, необходимые для объединения инвестиционной группы Blue Creek, расположенной в Шанхае, и ее подразделений, расположенных в Гонконге, говорится в заявлении SS&C.
SS&C Eze Eclipse, облачное решение для прямого офиса, предоставляет рыночные данные и возможность подключения к электронной торговле с отображением в реальном времени, мониторингом прибылей и убытков, полной теневой NAV и исторической отчетностью.
«Когда мы собирались запустить наш фонд, мы искали универсальное, простое в использовании решение, к которому мы могли бы получить доступ из любой точки мира», — сказал Blue Creek REP, Джозеф Чжан. «Eze Eclipse выделялся среди конкурентов своим современным, интуитивно понятным подходом к управлению торговыми операциями.”
Платформа Eze Eclipse за последние 12 месяцев подписала контракты с 27 управляющими фондами в Азиатско-Тихоокеанском регионе, поддержав запуск 20 новых фондов, сообщает SS&C.
«Мы рады помочь Blue Creek быстро начать свою деятельность и надеемся на поддержку роста компании», — сказал Эдвард Би, управляющий директор APAC в SS&C Eze. «Мы стремимся обслуживать фонды всех типов и размеров с помощью инновационных технологий и практического обслуживания».
Принятие решения Eze Eclipse компанией Blue Creek следует за чередой побед со стороны покупателей решений Eze от SS&C.
В августе хедж-фонд BlueCrest Capital Management подтвердил, что он установил систему управления исполнением (EMS) Eze от SS&C Technologies для ускорения процессов торговли несколькими активами.
За этим объявлением быстро последовал в начале этого месяца кредитный менеджер Bardin Hill Investment Partners, который подтвердил, что внедрила систему управления заказами (OMS) от Eze Software компании SS&C Technologies для поддержки своих стратегий фиксированного дохода.
Добавить комментарий