Как устроен венчурный фонд — с комментариями — Финансы на vc.ru
Меня зовут Алексей Соловьёв, я венчурный инвестор, партнёр фондов Prostor Capital и Skolkovo Digital. Кроме того, я предприниматель и эксперт онлайн-академии для предпринимателей «Раунд А», в которой вы можете научится тому, как привлекать инвестиции в свой бизнес вне зависимости от стадии его развития.
На прошлой неделе мне на глаза попалась статья VC Funds 101: Understanding Venture Fund Structures, Team Compensation, Fund Metrics and Reporting, написанная Ахмадом Такаткахом, автором блога vcpreneur.com. Статья описывает все ключевые аспекты, связанные с устройством венчурного фонда.
Ниже вы найдёте её перевод. Для только что присоединившихся к VC-индустрии, просто must read. Публикуется с разрешения автора.
Статья также заинтересовала меня тем, что при помощи неё можно продемонстрировать различия, свойственные российскому VC по сравнению с западным. Эти различия я буду описывать в таких врезках. Enjoy!
Венчурные фонды: понимание структур венчурных фондов, вознаграждений команды, показателей эффективности и отчётности
Кроме того, чтобы стимулировать член
Инвестиционные и венчурные фонды – список с кратким описанием фондов – Borovic.ru
ABRT Venture Fund
ABRT Venture Fund инвестирует в ИТ-компании на ранней стадии и стадии роста.
Accel Partners
Accel Partners — инвестиционная компания, являющаяся одним из лидеров мировой индустрии венчурного инвестирования.
Admitad Invest
— корпоративный инвестиционный фонд, который был основанв 2016 году. Интересны проекты из областей SaaS, маркетплейс, энтерпрайс, коммерческие контент проекты, CPA, лидгены, и др.
Almaz Capital Partners
Alma Capital Partners — фонд венчурного капитала, вкладывающий средства в развитие российских технологических, медийных и коммуникационных компаний.
Angelico Ventures
Angelico Ventures — это инвестиционная компания, целью которой является заработать максимальную прибыль в фармацевтической и биофармацевтической отраслях в долгосрочной перспективе, а также, увеличить продолжительность и качество жизни в России и других странах.
Asset Management Company
Asset Management Company — инвестиционная компания, являющаяся пионером мировой индустрии венчурного инвестирования.
Bessemer Venture Partners
Bessemer Venture Partners — всемирно известный инвестиционно-венчурный фонд, являющийся одним из старейших в США.
Dekarta Capital
Dekarta Capital образована в декабре 2008 года и является управляющей компанией в области прямых и венчурных инвестиций. В настоящий момент Dekarta Capital управляет активами частного фонда в размере 50 млн долларов США.
DFJ VTB Aurora
DFJ VTB Aurora — фонд венчурных инвестиций, который рассматривает и отбирает бизнес-проекты в инновационных отраслях, такие как цифровые медиа, Интернет-услуги, программное обеспечение, биотехнологии, альтернативные виды энергии.
Digital Sky Technologies
Инвестиционная компания Digital Sky Technologies Limited является одним из ключевых инвесторов русскоязычного сегмента Интернета.
Draper Fisher Jurvetson
Draper Fisher Jurvetson (DFJ) — мировой лидер венчурного инвестирования в технологические компании на начальной и ранней стадиях развития.
EDventure Holdings
EDventure Holdings Inc. — всемирно известная инвестиционная компания, активно инвестирующая средства в программные и информационные технологии по всему миру.
eVenture Capital Partners Gmbh
Фонд eVenture Capital Partners GmbH (EVC) инвестирует в растущие Интернет компании США, Центральной и Восточной Европы.
Google Ventures
Google Ventures заинтересован во вложениях в стартапы из разных отраслей, в т.ч. в розничные интернет-проекты, производителей ПО, «железа», компании, занимающиеся экологическими проектами, биотехнологиями, здравоохранением.
Intel Capital
Фонд Intel Capital инвестирует в перспективные технологические компании, работающие в сфере совершенствования вычислительных и коммуникационных платформ.
Kite Ventures
Венчурный фонд Kite Ventures инвестирует в начинающие компании, разрабатывающие инновационые проекты для различных секторов рынка высоких технологий.
Mangrove Capital Partners
Mangrove Capital Partners — один из ведущих европейских венчурных фондов, инвестирующий в IT-компании на ранней стадии развития.
Martinson Trigon Venture Partners
Венчурный фонд Martinson Trigon Venture Partners инвестирует в IT и телекоммуникационные компании в России, Прибалтике и странах Центральной и Восточной Европы.
Modernus Capital Partners
Управляющая компания прямыми венчурными инвестициями в России и странах СНГ.
Nigma Seed Fund
Nigma Seed Fund инвестирует в интернет-проекты на самых ранних стадиях их развития — от зарождения идеи и создания прототипа до вложения средств в первоначальную раскрутку проекта.
NTB Ventures Венчурный фонд
NTB Ventures нацелен на коммерциализацию эффективных инновационных проектов в IT-сфере.
Oradell Capital
Oradell Capital — венчурный фонд, инвестирующий в компании на стадии стартапа.
Russian Media Ventures Инвестиционный фонд
Russian Media Ventures, инвестирующий в проекты в области медиа.
SIPO
SIPO — венчурный фонд ранних инвестиций. Инвестиционный фокус фонда SIPO лежит в области альтернативной энергетики.
Softline Venture Partners Венчурный фонд
Softline Venture Partners осуществляет венчурные инвестиции и поддержку российских разработчиков программного обеспечения. Кроме привлечения финансирования, разработчики имеют возможность воспользоваться уникальными компетенциями комании Softline в сфере дистрибуции и маркетинга программного обеспечения.
Tamir Fishman CiG Russian Fund
Tamir Fishman CiG Russian Fund (Тамир Фишман Си ай Джи венчурный фонд) инвестирует в высокотехнологичные компании и проекты в следующих областях: информационные технологии, мультимедиа и связь, энергетика и энергосбережение, биотехнологии, медицинские технологии, генная инженерия, новые материалы, нанотехнологии.
Troika Capital Partners
Troika Capital Partners инвестирует рисковый капитал в высокотехнологичные компании в таких секторах, как альтернативная энергетика, информационные технологии, новые материалы, оптоэлектроника.
ValueTech Advisers
ValueTech Advisers эксклюзивно специализируется на оказании инвестиционно-банковских услуг компаниям сектора ТМТ, включающего в себя рынки информационных технологий, Интернет и Медиа.
60 полезных сайтов для поиска инвестиций в стартап — Финансы на vc.ru
Меня зовут Наталья Джораева, и я больше 15 лет работаю в сфере корпоративных финансов. Вместе с командой аналитиков помогаю стартапам разрабатывать грамотные финансовые модели для переговоров с инвесторами, веду занятия в акселераторах и провожу онлайн-консультации для стартапов по любым вопросам, связанным с финансами.
Самый популярный запрос у стартапов — где найти инвестора в проект. Идеальный вариант — использовать свою сеть контактов и выйти на нужного человека по рекомендации друзей, коллег и знакомых. Если же таких связей пока нет — читайте в статье, где и как ими можно обзавестись самостоятельно.
- Помните, что инвестор заинтересован в том, чтобы найти перспективный стартап не меньше, чем стартап в том, чтобы привлечь инвестиции. Поэтому, если вы уверены в своем продукте, не стесняйтесь знакомиться и рассказывать о нем инвесторам.
- Приходить к инвестору с «голой» идеей — в 99% случаев бесперспективно (за исключением разве что классики — family, friends и fools). Идей на рынке всегда много, а вот их успешных реализаций, наоборот, мало. Ваши шансы быть воспринятым всерьез существенно возрастают при наличии сильной команды с релевантным опытом, готового прототипа или MVP, подтвержденного спроса (в идеале, первых продаж) и понятной стратегии развития. Если это все есть — см. пункт 1 и действуйте!
10 самых успешных Венчурных фондов на рынке России, особенности их работы, основатели и проекты — ITLEADERS
Ключевых российских венчурных фондов не так много – мы представляем 10 играющий наиболее заметную роль на венчурном рынке. Все они разные, но все прошли свой сложный путь на рынке и доказали свою состоятельность.
Фонд Almaz Capital
Самый успешный отечественный венчурный фонд. Его главой является Галицкий Александр. Фонд прославился благодаря крайне успешным инвестициям в популярный поисковый сервис «Яндекс». Считается, что доход полученный от продаж акций последнего превысил отметку в 1 тысячу процентов. Разумеется, некоторые из проектов не были такими же успешными. В пример можно привести сервис бронирования «Travelmenu». Компанию было решено продать, так как она не окупила вложенных в нее инвестиций. Многие стартап-проекты отмечают, что фонд во многом имеет свои недостатки. Так, например, полностью отсутствует поддержка для выхода компаний на зарубежный рынок. В остальном же, венчурный фонд является наиболее успешным среди конкурентов в России.
Фонд Runa Capital
Фонд начал активно инвестировать успешные проекты в далеком 2013 году. Самой крупной суммой вложений считается инвестиция в онлайн-сервис «uBank». Размер вклада оценивается в 8 миллионов долларов. Из провальных проектов можно выделить сервис по монтажу видеозаписей «ClipClock». Ныне фонд в большей мере осуществляет поддержку зарубежных проектов. На отечественный рынок выделяется гораздо меньшее количество денежных средств. Главой фонда является предприниматель Илья Зубарев.
Фонд Kite Ventures
Основателем венчурного фонда является Эдуард Шендерович. В 2011 году была совершена крайне выгодная сделка. Контрольный пакет игрового портала «Канобу» был продан компании «Афиша». Сумма сделки составляет 4 миллиона долларов. Были и неудачные стартап-проекты, например, сервис по продаже одежды «Trends Brands». Последние несколько лет фонд работает так же на зарубежном рынке. Одним из успешных зарубежных партнеров является сервис по доставке еды «Kite Ventures». В компанию было инвестировано порядка 90 миллионов долларов.
Фонд ru-Net Ventures
Главой фонда является Леонид Богуславский. Самой крупной российской компанией, которую поддержал венчурный фонд, является интернет магазин «Озон». Сумма общих инвестиций проекта оценивается в 50 миллионов долларов. Фонд так же инвестировал во многие индийские компании, одной из них является сервис-приложение «AppsDaily». Проект был не особо успешный, и фонд прекратил свою поддержку компании. Ныне, венчурный фонд ведет активную поддержку только отечественных стартапов, к тому же помогает им выйти на зарубежный рынок.
Фонд AddVenture
Ключевой фигурой и основным инвестором фонда является Сергей Карпов. Самым успешным проектом считают отечественный сервис по доставке еды «Деливери Клаб». В проект вложили около полутора миллионов долларов. В наши дни сервис практически не имеет конкурентов в сегменте по доставке еды. Менее успешным вложением является медицинская компания «Medbooking». Сервис осуществляет запись в ряд медицинских учреждений Москвы. Фонд требует строго достигать 300% годовых показателей. Если компания делает меньший процент, то сотрудничество прекращается.
Фонд IMI.VC
Фонд был организован в 2004 году, основатель Игорь Мацанюк. Венчурный фонд имеет ряд успешных проектов, среди них, например, приложение-конструктор «Planner 5D». Общая полученная прибыль от проектов оценивается в десятки миллионов долларов. Практически все поддерживаемые стартап-проекты оказались успешными, благодаря грамотным инвестициям от фонда.
Фонд Itech Capital
Главной фонда являлся бизнесмен Николай Давыдов. Фонд поддерживали такие крупные инвесторы, как основатели сервисов «Киви», «Майл.ру, «Альфабанк» и «Сбербанк». Крупнейшим и самым успешным проектом является сервис по продаже билетов «Ticketland». В компанию инвестировали более 10 миллионов долларов, ныне сервис является одним из наиболее востребованных в России. В 2017 году фонд прекратил свою деятельность, была осуществлена распродажа. Причина распродажи успешного фонда заявлена не была.
Фонд ABRT
Фонд был создан успешным IT предпринимателем Барановым Андреем. За 7 лет своей работы, поддержку получили около 25 проектов. Самым успешным проектом фонда считается сервис «Veeam». В компанию было вложено около 15 миллионов долларов. Венчурный фонд является наиболее благоприятным для различных IT фирм и компаний, занимающихся технологической деятельностью. Аналитики считают, что ABRT в ближайшие несколько лет выбьется в лидеры среди венчурных фондов России.
Фонд e.venures Russia
Основателем венчурного фонда является предприниматель Константин Россет. Фонд заручился поддержкой зарубежных крупных инвесторов. Одним из наиболее успешных проектов является сайт знакомств «Теамо». Размер инвестиций составил около 5-6 миллионов долларов. Далеко не все российские компании «под крылом» фонда достигли каких-либо успехов. Одним из примеров неудачных проектов является онлайн магазин по продаже спорттоваров «Heverest». В компанию вложили несколько миллионов долларов. Но, со временем, инвесторы потеряли интерес к проекту и компания закрылась. Фонд в настоящее время занимается активной поддержкой как российских, так и зарубежных компаний. В этом ему помогают крупные иностранные инвесторы.
Фонд Mangrove Capital
Фонд является представительством. Основной офис находится в Люксембурге. Особенность венчурного фонда в том, что он являлся основным инвестором в широко известный «Скайп». В России же фонд поддерживал множество проектов и агентств. Из удачных можно отметить онлайн-сервис путешествий «Travel.ru». Было и множество неудачных проектов, таких как рекламное агентство «EnterMedia». В России фонд не слишком успешен, но благодаря интересу зарубежных инвесторов, существует шанс того, что благодаря своей деятельности, множество отечественных компаний заручатся поддержкой «Mangrove Capital». Тем самым, компании получат полную поддержку для выхода на зарубежные рынки. Многие считают, что российское отделение венчурного фонда крайне перспективно, следует лишь немного подождать. Некоторые зарубежные инвесторы зачастую попросту не понимают, как следует вести себя на незнакомом им рынке.
Александр Кузьменко
Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки
В статье я рассказываю, какими способами частный инвестор может вложиться в стартап. Вариантов четыре: венчурный фонд, синдикат бизнес-ангелов, венчурный клуб, краудфандинговая площадка. Прочитав статью, вы разберетесь с особенностями каждого способа, получите отправную точку и сможете действовать самостоятельно.
Но сначала дисклеймер: венчурные инвестиции опасны для ваших финансов. Поэтому посоветуйтесь с женой/коллегами/психотерапевтом, надо ли оно вам. Затем возьмите Jack Daniels и еще раз рассудите трезво. Если после этого ваше решение не изменится, то берите ответственность на себя и начинайте венчурное путешествие.
Способ №1. Инвестировать через венчурный фонд
Это классический способ: мы единоразово отдаем капитал в венчурный фонд. Далее фонд объединяет его с капиталом других инвесторов и вкладывает деньги в портфель проектов. Через десять лет фонд закрывается, а полученная прибыль распределяется между участниками.
При этом обычная структура венчурного фонда выглядит так:
Limited Partners — это инвесторы, которые обеспечивают фонд деньгами. General Partners — это руководители фонда, которые осуществляют управление. Портфель проектов собирается в зависимости от специфики фонда: это могут быть проекты определенной стадии или определенной сферы деятельности. Зачастую все вместе.
Преимущества
1. Инвестиции в фонд не требуют знаний и времени. Достаточно отдать капитал в управление.
2. Инвестиционные решения фонда, как правило, лучше решений частных инвесторов.
3. Фонд диверсифицирует вложения и снижает риски.
4. Фонд является наиболее безопасным способом венчурных инвестиций.
Недостатки
1. Инвесторы не контролируют решения фонда.
2. Минимальный размер инвестиций — $500.000.
3. Высокие комиссии: 5-10% upfront fee и 10-20% success fee.
Перевешивают ли преимущества недостатки? Я считаю, что да, перевешивают.
Как инвестировать
Глобальный алгоритм простой: найти фонд, связаться с менеджером, следовать указаниям. Дальше будет процедура KYC и непосредственно онбоардинг. Иногда онбоардинг затягивается до пары месяцев, но таков уж процессинг фондов.
Перечень отечественных венчурных фондов можно найти здесь. Перечень известных мировых венчурных фондов можно найти здесь. Узнать, на что смотреть при выборе фонда, можно подписавшись на мой канал и дождавшись статьи на эту тему.
Способ №2. Инвестировать через синдикат инвесторов
Если инвестировать в фонд скучно и хочется немного порулить, то присоединяйтесь к синдикату инвесторов. Синдикат — это группа бизнес-ангелов, которые инвестируют совместно. Как правило, синдикаты не оформляются юридически, а существуют в виде неформальных сообществ. Каждый проект в синдикате разбирается индивидуально, а инвестировать в него можно по желанию. Если желания нет, то можно пропустить проект и дождаться следующего.
Командная работа синдиката позволяет делиться экспертизой, консолидировать капитал и распределять риски между участниками. Также синдикат снижает индивидуальные затраты на юристов и due diligence.
Преимущества
1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.
2. Минимальная инвестиция в проект — $20k.
3. Можно найти собственный проект и предложить его синдикату.
4. Комиссии синдикатов ниже, чем фондов. Иногда они отсутствуют.
5. Синдикат дает хороший нетворкинг, который помогает основному бизнесу.
6. Участвовать в синдикате интересно.
Недостатки
1. Проекты синдиката находятся на посевной стадии и имеют повышенный риск.
2. По сравнению с фондом воронка входящих проектов синдиката уже, а качество проектов — ниже.
3. Нужно уметь оценивать проекты. Это требует знаний, опыта и интуиции.
4. Инвесторы географически привязаны к синдикату.
Перевешивают ли преимущества недостатки? Зависит от конкретного синдиката.
Как инвестировать
Выбрать синдикат, сходить на ближайшее мероприятие, посмотреть проекты и выбрать подходящий. Дальше действовать по обстоятельствам.
Активные инвестиционные синдикаты в России: United Investors, Узкий Круг.
Способ №3. Вступить в инвестиционный клуб при венчурном фонде
Инвестиционный клуб при венчурном фонде — это нечто среднее между синдикатом бизнес-ангелов и венчурным фондом. То есть организационно клуб работает, как синдикат. Но есть важная разница: проекты в клуб приводит венчурный фонд, а не частные инвесторы. Кроме того, фонд выступает лид-инвестором сделки и собственными деньгами подтверждает веру в проект.
Преимущества
1. Качество проектов остается высоким.
2. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.
3. Минимальная инвестиция в проект — $25k.
4. Стадии проектов не ограничиваются посевным раундом.
5. Можно обсуждать проекты с венчурным фондом и другими участниками клуба.
6. Нет географической привязки, поскольку проекты подбирает фонд.
Недостатки
1. Комиссии клубов идентичны комиссиям фондов.
2. Из-за сложной организационной структуры сделки затягиваются.
Перевешивают ли преимущества недостатки? Однозначно.
Как инвестировать
Венчурных клубов в России знаю два: Alta Club на базе Altair Capital и Starta Capital Fund II на базе Starta Ventures. Контакты компаний есть на сайтах. Схема попадания старая: пишем менеджеру, начинаем онбоардинг.
Способ №4. Инвестировать через краудфандинговую площадку
Речь идет не про Кикстартер, а про его инвестиционные аналоги. Например, Wefunder или SeedInvest. Эти площадки объединяют проекты с инвесторами, обеспечивают юридическую структуру и автоматизируют процесс сделок.
В целом, краудфандинговая площадка похожа на масштабный синдикат бизнес-ангелов. Инвестировать можно из любой точки мира, география проектов тоже широкая. При этом краудфандинговые площадки проверяют проекты и отсеивают мошенников. Хотя на практике это работает не везде, и мошеннические проекты встречаются.
Преимущества
1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.
2. Минимальная инвестиция в проект — $1.000.
3. Большой выбор проектов.
4. Нет посредников, кроме краудфандинговой площадки.
5. Процесс инвестирования простой и напоминает покупку в интернет-магазине.
Недостатки
1. Проекты находятся на посевной стадии.
2. Невозможно адекватно оценить команду проекта.
3. Девяносто девять проектов из ста проваливаются.
4. Возможно мошенничество.
Перевешивают ли преимущества недостатки? В большинстве случаев нет. На некоторых платформах — да.
Как инвестировать
Зарегистрироваться на платформе, выбрать проект, нажать кнопку «Инвестировать». Дальше ввести данные карты, отправить деньги, получить акции компании на внутренний аккаунт.
Популярные платформы equity-краудфандинга: Wefunder, SeedInvest, AngelList, FundersClub.
Мои рекомендации: AngelList и FundersClub. Процессинг на площадках посложнее, проекты появляются реже, но их качество выше. Так, первая платформа допускает стартапы, в которые инвестировали профессиональные венчурные капиталисты. Вторая тащит стартапы из акселератора Y Combinator. Это хорошие фильтры, которые увеличивают вероятность успеха.
P.S. Сделал сайт, где публикую интересные собственные статьи. В том числе про инвестиции. Заходите в гости.
P.P.S. Также запустил телеграм-канал для тех, кому привычнее мессенджеры. Кроме статей, на канале публикую небольшие посты на разные темы. Тоже жду в гости.
ФРИИ | http://www.iidf.ru |
ABRT Venture Fund | http://abrtfund.com/rus/ |
Almaz Capital Partners | http://www.almazcapital.com |
Bioprocess Capital Ventures | https://www.rvc.ru/en/investments/zpif_funds/bioproc/ |
Essedel | http://www.essedel.com |
eVenture Capital Partners | http://www.eventures.vc |
Fastlane Ventures | http://www.fastlaneventures.ru |
Finam Global | https://www.finam.ru/about/CompanyStructure003EF/ |
FinSight Ventures |
http://finsightvc.com |
Flint Capital | http://flintcap.com |
Grishin Robotics | http://grishinrobotics.com |
Guard Capital | http://www.guardcapital.ru |
Imperious Group | http://imperiousgroup.com |
iTech Capital | http://www.itcap.ru/ |
Kite Ventures | http://kiteventures.com |
Leorsa Innivations | http://leorsa.ru |
Maxfield Capital | http://www.maxfieldcapital.com |
Oradell Capital | http://www.oradellcapital.ru/#about_fund |
Prostor Capital | http://prostor-capital.ru |
Pulsar Venture Capital | |
Runa Capital | https://www.runacap.com |
Russian Internet Technology Fund | http://www.crunchbase.com/organization/russian-internet-technology-fund/ |
Russian Ventures | http://www.rusve.com |
Ruvento | http://ruvento.com |
SberBank Venture Capital | |
Simile Venture Partners | http://simileventure.com |
Start Fellows | https://vk.com/startfellows |
Starta Capital | |
Target Ventures | https://www.targetglobal.vc |
UFG | http://pe.ufgam.com |
Ventech | http://www.ventechvc.com/en/ |
Vesna Investment | http://vesnainvestment.com |
Zoom Capital | http://zoomcapital.ru |
Венчурный инвестиционный фонд FPI | http://fpivc.com/ru/ |
ВТБ – Венчурный Фонд | |
ЗАО «Синергия Инновации» | http://synergy.vc/ru/ |
ИГ «Русские Фонды» | http://www.rusfund.ru |
Инвестиционно-венчурный фонд Республики Татарстан | http://ivf.tatarstan.ru |
ИФ «Лидер» | http://www.leader-invest.ru |
Лидер-Инновации | http://leader-innovations.ru |
Фонд посевных инвестиций AddVenture | https://www.addventure.vc |
10 советов по поиску венчурного финансирования
Есть множество причин, по которым бизнес может обратиться за капиталом к внешним инвесторам. Чаще всего это происходит со стартапами, но иногда даже с более развитым малым бизнесом.
Инвесторами могут быть друзья и родственники, бизнес-ангелы или венчурные капиталисты. Стартапы, как правило, идут с инвесторами, когда могут, потому что им сложно получить бизнес-ссуды. А устоявшиеся малые предприятия иногда будут искать инвесторов, даже если это означает совместное владение, а не стандартный бизнес-кредит.
Ты все еще со мной? Хороший. Вот мои 10 советов — да, кстати, я когда-то привлекал венчурный капитал для Palo Alto Software, создателя Bplans. Я был консультантом по венчурному капиталу 35 лет и ангелом-инвестором 10 лет.
1. Не говорите венчурный капитал, когда имеете в виду инвестиции от бизнес-ангелов или финансирование друзей и семьи
Многие люди используют неправильные слова для описания типа финансирования, которое они ищут.
Венчурный капитал — это разновидность внешних инвестиций, которую труднее всего получить.Если вам нужно спросить, является ли ваш стартап кандидатом на венчурный капитал, то, вероятно, это не так. Ангельские инвестиции — это не венчурный капитал. Финансирование от друзей и семьи не является венчурным капиталом.
Кроме того, важно понимать различия. Начните с этой статьи о различии между ними — и с этого момента я буду говорить в основном об ангелах-инвесторах, с небольшим участием друзей и семейного финансирования. Потому что, как вы увидите в этой статье, венчурный капитал — это разреженный воздух, весьма специализированный.
2. Ничего не делать массово
При поиске финансирования избегайте шаблонов электронных писем, как чумы. Серьезные инвесторы не читают резюме и не смотрят презентацию, а тем более не читают бизнес-план, когда кажется, что она рассылается сразу нескольким инвесторам.
Эта идея восходит к 1980-м годам, когда люди представляли, что инвесторы просматривают бизнес-планы, приходящие по собственной инициативе. На самом деле это не так, но иногда они притворялись, что есть. Уже нет.
3.Сначала проведите исследование
Для получения финансирования от друзей и семьи — чего я никогда не делал — лучший совет, который я когда-либо слышал, заключался в том, чтобы не спрашивать своих людей напрямую, вкладывают они деньги или нет. Вместо этого опишите бизнес и спросите их, кого они знают, кто может быть заинтересован. Это будет менее неудобно, если вашим людям это не интересно. Они могут пообещать подумать о том, кому это может быть интересно, не говоря прямо, что это , а не . И если им интересно, то это приглашение высказаться об этом.
Для бизнес-ангелов всегда внимательно определяйте свои цели, прежде чем двигаться вперед. Определите несколько избранных бизнес-ангелов или групп бизнес-ангелов, которые инвестируют нужную вам сумму в вашу отрасль, на стадии развития и в вашем регионе.
Бизнес-ангелы и группы, каждая из которых имеет свои уникальные интересы, идентичность и личность. У них есть предпочтения относительно того, куда они инвестируют, на каком этапе и в каких суммах. У большинства из них есть сайты, и большинство из них объявляют о своих предпочтениях.Они не хотят иметь дело с людьми, которые не относятся к их категории и не знают об этом. Они ожидают, что ты узнаешь.
Angel Capital Association перечисляет инвесторов и группы инвесторов, а также предоставляет статистические данные, советы и общую информацию.
Вы также можете искать в Интернете местных потенциальных клиентов (поиск «бизнес-ангелы [ваше местоположение]» и отраслевые лиды (поиск «бизнес-ангел [ваш вид бизнеса]»). Наконец, вы можете зарегистрироваться на Gust, что бесплатно для стартапов и малого бизнеса, чтобы увидеть профили бизнес-ангелов и списки групп ангелов.
4. Забудьте о компаниях, которые охотятся на многообещающих предпринимателей, продавая базы данных, потенциальных клиентов и тому подобное.
Эти контакты уже обработаны нежелательными электронными письмами и телефонными звонками. Так не работает; это должно быть по одному.
Более того, те компании, которые берут ваши деньги под предлогом, что ангелы (или, что еще менее вероятно, венчурные капиталисты) просматривают ваше резюме и обнаруживают, что вы обманываете. Сделки гонятся за деньгами; деньги не гонятся за сделками.
5.Подходите к нескольким избранным целевым ангелам или группам только по одному, осторожно
Будьте терпеливы. В первую очередь ищите знакомство, проверяя людей, которых вы знаете, которые могут их знать, отношения с выпускниками, деловые ассоциации, даты их публичных выступлений и любые контакты в компаниях, в которые они уже инвестировали.
Не бойтесь отправлять сообщения группам, используя их веб-форму, или звонить на их коммутаторы, но используйте это в крайнем случае. Ваши шансы намного выше, если вы соответствуете их нормальному профилю и вам удалось встретиться с одним из партнеров или получить представление от кого-то, кого они знают.
6. Иметь очень хороший слоган и мгновенное резюме.
Начните с презентации в лифте и опустите ключевые моменты, но теоретические 60 секунд классической презентации в лифте — это слишком много. Вы должны уметь описать свой бизнес в одном или двух предложениях, и это предложение должно быть интригующим.
Люди добились успеха в «[некотором хорошо известном бизнесе] [некоторой новой области бизнеса]». Например, Alibaba назывался «Amazon.com of China». Я наткнулся на компанию, называющую себя «Netflix детских игрушек», и после этого идея сразу стала ясна.
Чтобы узнать больше об этом, прочтите мою серию из пяти частей в этом разделе, которая начинается с «Персонализируйте свою презентацию», а также «7 ключевых компонентов лифтовой площадки» и «5 вещей, которых не хватает на большинстве площадок для предпринимателей».
Но не рассчитывайте на 60 секунд — сделайте это в трех предложениях.
7. Сделайте очень хорошее быстрое видео или одностраничную презентацию.
Создайте отличное короткое видео или одну страницу и отправьте его в качестве дополнительного электронного письма, когда вы поговорите с ангелом или получите представление.
Ожидайте, что реальный обмен информацией произойдет по электронной почте. Ожидаемое продолжение этих быстрых трех предложений — это резюме по электронной почте. В наши дни отличное видео работает лучше, чем резюме по электронной почте.
Храните его в безопасности, а не в открытом доступе; лучше всего использовать простую систему паролей, такую как Vimeo или один из его конкурентов. Разрешения YouTube на основе электронной почты рискованны, потому что в наши дни у всех слишком много адресов электронной почты, и возможна путаница. Сделайте это бесшовным. И мне тоже нравится презентация LivePlan, но я также должен сказать, что я пристрастен — у меня есть интерес к LivePlan.
8. Если ваше итоговое видео — или итоговая заметка — работает, то следующим шагом будет презентация.
На практике происходит то, что происходит контакт, вы отправляете дополнительное видео или резюме, а затем с нетерпением ждете приглашения на презентацию. Да, презентация — это слайд-колода, но не это главное; это шанс ангелов встретиться с вами, проверить вас, увидеть вашу команду и услышать вашу историю.
На этом сайте много о презентациях. Проверь это. Тем не менее, не думайте, что успех или неудача зависят от поля.Это не так. Это зависит от истории, правдоподобия и оценки ангелами ваших будущих перспектив. Мне больше всего нравится мой список из 10 вещей, которые я ненавидел в презентациях, через которые я прошел.
9. Подготовьте бизнес-план до того, как закончите резюме или презентацию.
Бизнес-план — это сценарий; поле — это фильм. Не делайте план слишком обширным или слишком формальным, потому что он не продлится долго и никогда не должен быть старше двух-четырех недель.
Не принимайте миф о том, что инвесторы не читают ваш план.Истина, лежащая в основе этого мифа, заключается в том, что инвестор отклонит ваш бизнес , не прочитав ваш план, но они не будут инвестировать в него , не прочитав план. Ни один бизнес не получает деньги, не пройдя сначала тщательное изучение и экспертизу (они называют это «должной осмотрительностью»), а план является активным документом для должной осмотрительности.
Хотя, для записи, есть и исключения. Когда известный успешный предприниматель, о котором мы читаем в заголовках, открывает новый бизнес ангелам, которых они уже знают, тогда эти люди часто получают инвестиции без должной осмотрительности.
Ангелы действительно соревнуются за эти сделки. И, к сожалению, эти люди — звезды — потом скажут остальным, что инвесторы не читают планы. Если вам нужен шаблон, который поможет вам начать работу, Bplans предлагает бесплатный загружаемый шаблон бизнес-плана.
10. Ожидайте, что процесс займет намного больше времени, чем вы думаете
Одной только комплексной проверки будет несколько месяцев бесконечных запросов на дополнительную документацию. Когда венчурные капиталисты говорят «да», они действительно имеют в виду «может быть», а когда они говорят «возможно», они действительно имеют в виду «нет».
11. Два важных бонусных совета
Во-первых, никогда. Сделки срываются все время.
Во-вторых, (самый важный совет во всем списке, хотя я поставил его последним): Выберите инвестора, как если бы вы выбрали супруга .
Так что это мой совет. И позвольте мне закончить этой рекомендацией в качестве последнего слова: прочтите 10 веских причин не искать инвестиций в свой стартап.
Эта статья является частью нашего Руководство по финансированию бизнеса : финансируйте свой бизнес сегодня с помощью Bplans.
Примечание редактора: эта статья была первоначально опубликована в 2014 году. Она была обновлена в 2019 году.
.венчурный фонд — это … Что такое венчурный фонд?
Венчурный фонд NewSchools — Венчурный фонд NewSchools — это некоммерческий фонд венчурной благотворительности, который инвестирует в образовательные проекты предпринимательства на уровне K 12 в государственных школах Соединенных Штатов. NewSchools предлагает экспертные знания и административную поддержку, а также финансирование… Wikipedia
Исландский венчурный фонд для нового бизнеса — Венчурный фонд для нового бизнеса — это венчурный инвестор, который принимает активное участие в развитии и росте бизнеса в Исландии, инвестируя в перспективные инновационные и новаторские фирмы.Фонд инвестирует в компании, от которых он может…… Wikipedia
Женский венчурный фонд — [http://www.womensventurefund.org Женский венчурный фонд] (WVF) — некоммерческая организация, призванная помогать женщинам разного происхождения создавать процветающие предприятия в городских сообществах Нью-Йорка. и Нью-Джерси. Женский…… Википедия
Венчурная филантропия — (иногда называемая филантрокапитализмом) использует концепции и методы венчурного финансирования и управления высокотехнологичным бизнесом и применяет их для достижения филантропических целей.Венчурная филантропия характеризуется: *…… Wikipedia
предприятие — предприниматель, н. / ven cheuhr /, сущ., в., рискнул, рискнул, прил. п. 1. обязательство, связанное с неуверенностью в результате, особенно. рискованный или опасный: занятие альпинизмом. 2. коммерческое предприятие или спекуляция, в которой что-то…… Universalium
Венчурный капитал — (также известный как венчурный капитал или венчурный капитал) — это тип частного акционерного капитала, обычно предоставляемый незрелым, высокопотенциальным, растущим компаниям в интересах получения прибыли за счет возможного события реализации, такого как IPO или торговля продажа…… Wikipedia
Венчурный долг — или венчурное кредитование — это вид долгового финансирования, предоставляемого венчурным компаниям специализированными банками или небанковскими кредиторами для финансирования оборотного капитала или приобретения оборудования.В отличие от традиционного банковского кредитования, стартапам доступен венчурный долг…… Wikipedia
Венчурные ресурсы — Венчурные ресурсы Венчурные ресурсы — это относительно новая концепция, которая описывает процесс субсидирования некоторого, если не всего капитала, необходимого для разработки продукта или услуги на ранних стадиях нового предприятия с ресурсами. Самый традиционный и…… Википедия
Венчурное развитие — описывает деятельность по экономическому развитию, которая сосредоточена на использовании передового опыта и деятельности опытного бизнес-наставничества, а также предварительного и венчурного инвестирования с целью создания фирм, готовых к венчурному и ангельскому капиталу, которые…… Википедия
venture — ven · ture / ven chər / n: предприятие, связанное со случайностью, риском или опасностью; esp: спекулятивное коммерческое предприятие см. также юридический словарь совместного предприятия Merriam Webster.Мерриам Вебстер. 1996… Юридический словарь
венчурная филантропия — (VEN.chur fuh.LAN.thruh.pee) n. Филантропия, использующая принципы и методы венчурного капитализма. венчурный филантроп н. venture philanthropic прил. Пример цитаты: Майерс, генеральный партнер Mayfield Fund, предприятие…… Новые слова
Понимание структуры венчурных фондов, вознаграждения команды, показателей фонда и отчетности
Управление фирмой венчурного капитала во многом похоже на управление стартапом. Как и основатели стартапов, основатели венчурных компаний привлекают инвесторов и постоянно собирают деньги. Переносные пулы эквивалентны пулам опционов на акции, которые зарезервированы для новых сотрудников. Кроме того, чтобы побудить членов команды оставаться в фирме, носите с течением времени жилет.
Процесс сбора средств для венчурного фонда обычно занимает гораздо больше времени, чем сбор средств для стартапа, особенно если управляющий фондом собирает средства впервые.
Управляющий фондом впервые не обязательно является венчурным капиталом; может быть партнер, который работал в более старой устоявшейся фирме, или руководитель или сотрудник, которые какое-то время работали в фирмах венчурного капитала, но затем решают объединиться с одним или несколькими другими и основать свою новую фирму венчурного капитала. Несмотря на то, что у них есть опыт венчурного инвестирования, они никогда не собирали средства самостоятельно, поэтому их считают управляющими фондами впервые.
В этом посте я рассказываю, что нужно знать новому менеджеру фонда, чтобы понимать основы структуры венчурного фонда, динамики команды и вознаграждения, показателей эффективности фонда и отчетности LP, чтобы иметь больше возможностей для создания собственных фондов.
Фондовые структуры и юридические лица
Учредители венчурной фирмы обычно называются генеральными партнерами (GP), а инвесторы, на которых они нацелены, условно называются ограниченными партнерами (LP). LP могут быть состоятельными частными лицами, семейными офисами, фондами, крупными корпорациями, целевыми фондами, пенсионными фондами или фондами фондов.
Однако соглашение об именах GP-LP технически относится к юридическим лицам, сформированным как часть структуры венчурных фондов.
Самая используемая структура венчурного фонда
Структура венчурного фонда (1/3)
На приведенной выше диаграмме показана вымышленная венчурная фирма из Калифорнии: Innovate Ventures, созданная двумя вымышленными венчурными капиталистами: Майарой и Лейлой, с целью выявления технологических стартапов в США и инвестирования в них. Учреждение фонда «Innovate Ventures Fund I L.P.» зарегистрирована в Делавэре, наиболее распространенной юрисдикции для фондов и технологических стартапов *.
* Большинство венчурных капиталистов требуют, чтобы стартапы также были зарегистрированы в Делавэре, даже если стартапы физически расположены в других штатах, чтобы воспользоваться преимуществами передового корпоративного права Делавэра.
Управляющая компания обычно регистрируется как ООО в том штате, где физически находятся партнеры или где они работают. В нашем примере это Калифорния.
Обратите внимание, что на всей диаграмме нет юридического лица под названием «Innovate Ventures Firm», потому что то, что называется «VC Firm», по сути, представляет собой комбинацию всех этих юридических лиц.
Семейные фонды / Параллельные фонды
В некоторых случаях (например, в структуре 2 венчурного фонда), когда есть неамериканские партнеры, другой параллельный фонд создается в юрисдикциях, отличных от юрисдикции основного фонда.), Общие партнеры решают объединить свои деньги в фонд ( в нашем вымышленном примере они сформировали «Innovate Partners Fund I LP»), чтобы позволить управляющему фондом и аффилированным лицам инвестировать в фонд без нагрузки (т. е. без взимания платы за управление или начисленных процентов).
Структура венчурного фонда (2/3)
В этом случае новый фонд считается Параллельным фондом и вместе с основным фондом «Innovate Ventures Fund I L.P.» они становятся Фондовой семьей.
Параллельные фонды в семье фондов инвестируют (и выходят) в те же инвестиции в то же время, что и основной фонд. Они инвестируют напрямую в каждую инвестицию вместе с основным фондом и параллельно с ним в фиксированных пропорциях, определяемых их соответствующими капитальными обязательствами.
Они сформированы по существу на тех же условиях, что и основной фонд, с особыми различиями в условиях в той мере, в какой это необходимо для соответствия нормативным, налоговым или другим инвестиционным требованиям, применимым к инвесторам в параллельном фонде.
В других случаях (например, в структуре венчурного фонда 3), когда есть неамериканские LP, другой параллельный фонд создается в юрисдикциях, отличных от юрисдикции основного фонда.
Структура фонда ВК (3/3)
В нашем примере Innovate Ventures создала параллельный фонд на Каймановых островах для размещения инвесторов, не являющихся гражданами США, которые часто предпочитают инвестировать через юридическое лицо за пределами США, чтобы избежать выполнения обязательств по соблюдению налоговых требований США, которые применяются к инвесторам в юридических лицах США.
Кроме того, фонды, созданные для инвестирования в определенные страны или регионы (например, Китай), могут иметь отдельные фонды для местных и международных инвесторов.
Другие побочные фонды
Есть много других побочных фондов. Например, альтернативные инвестиционные механизмы могут быть созданы как специальные инструменты (SPV), сформированные для удовлетворения структурных потребностей фонда (или его инвесторов) в связи с одним или несколькими конкретными инвестициями.
В отличие от параллельного фонда, который спроектирован как зонтичная структура, позволяющая инвесторам участвовать параллельно с основным фондом, создается альтернативный инвестиционный механизм, позволяющий инвесторам, подписавшимся на основной фонд (или параллельный фонд), воспользоваться преимуществами эффективные структуры для хранения определенных активов, если фонд не является оптимальным инвестиционным инструментом для конкретной инвестиции, будь то по налоговым, нормативным или другим юридическим причинам.
Однако, как и параллельные фонды, альтернативные инвестиционные инструменты имеют практически те же условия, что и основной фонд.
Например, фонд на Каймановых островах, стремящийся инвестировать в портфельную компанию, расположенную в стране, которая облагает удерживаемым налогом на выплаты в оффшорные финансовые центры, может сформировать альтернативный инвестиционный инструмент в другой юрисдикции, которая не считается оффшорным финансовым центром цель вложения.
Другой дополнительный фонд, который может создать фирма, — это фонд соинвестирования.Механизмы совместного инвестирования создаются для совместного инвестирования вместе с фондом (и его параллельными фондами) в конкретные инвестиции. Они представляют собой отдельные инвестиционные инструменты, управляемые и контролируемые менеджерами, и, в отличие от параллельных фондов или альтернативных инвестиционных инструментов, не обязательно имеют те же условия инвестирования или комиссионные, что и фонд.
Обычно они формируются для размещения инвестиций, сделанных конкретными инвесторами на индивидуальной основе, и могут включать инвесторов, которые не обязательно являются частью основного фонда, инвесторов основного фонда, но которым менеджеры хотят выделить увеличенную долю особые инвестиции.
Например, механизм совместного инвестирования может использоваться, когда сумма конкретной инвестиции слишком велика для того, чтобы фонд мог ее реализовать в одиночку, или когда участие конкретного внешнего инвестора, такого как стратегический партнер, облегчает инвестиционную возможность.
Для получения более подробной информации о создании фонда, соглашениях GP-LP, необходимых документах и других юридических вопросах, я рекомендую прочитать «Создание фонда прямых инвестиций» (PDF) от Practical Law Corporate & Securities.
Компенсация инвестиционной команде
Дистрибьюция
20% прибыли фонда (перенос) распределяются между партнерами (а иногда и директорами) в фирме.Вот как обычно устанавливаются распределения для фирм ВК:
Распределение керри в венчурных компаниях
Однако редко, когда новый партнер венчурного капитала разделяет экономику уже существующих инвестиций. Вместо этого члены организации GP часто создают отдельный пул «удерживаемых процентов» в отношении инвестиций, сделанных после того, как новый партнер присоединяется к команде, и решают, как будут распределяться доли в будущих инвестициях (с пулом «удерживаемых процентов» для существующих инвестиций остается без изменений).
Точно так же уход партнера из организации GP, пока фонд еще активен, также создает проблемы. Например, такие вопросы, как «Как будут перераспределены неинвестированные перенесенные проценты от ушедших партнеров?» и «Должна ли фирма иметь возможность выкупить долю у ушедших партнеров?» нужно будет рассмотреть.
Партнерская передача
Передача прав зависит от стажа работы партнера и срока инвестирования (4–5 лет) фонда, а не от общего срока фонда (8–10 лет).Переход может быть «переходным» или «внутренним переходом» или, в некоторых случаях, может иметь условия «ускоренного перехода». Вот наиболее распространенные периоды:
Носите жилет в VC Firms
Вклад капитала партнеров
Венчурную фирму обычно просят инвестирующие LP внести 1–2% от общего размера фонда при закрытии (подписании обязательств по капиталу).
В новых компаниях:
— Партнеры, которые могут выплатить эту сумму, обычно финансируют это обязательство (что совершенно нормально, потому что они получат ее обратно + прибыль к концу срока действия фонда / как если бы они были LP).
В зрелых фирмах:
- Партнеры будут финансировать это обязательство на основе согласованного распределения «удерживаемой доли».
Распределение управленческого вознаграждения
2% капитала фонда, которые ежегодно выплачиваются управляющей компании, обычно используются для покрытия заработной платы и других расходов компании (за исключением некоторых расходов фонда, которые обычно передаются LP).
Если после покрытия всех расходов остается избыточная сумма, она обычно распределяется только между старшими партнерами.В другом случае он может быть использован для выплаты более высоких зарплат членам команды в качестве авансов против их долей в пуле «начисленных процентов».
Среднее вознаграждение инвестиционной команды
Заработная плата членов инвестиционной группы варьируется в зависимости от общей суммы привлеченных средств в новых и зрелых венчурных компаниях. Генеральный партнер в новой фирме с небольшим фондом может получать такое же вознаграждение, как и партнер в более старой устоявшейся фирме.
Ниже приведены медианные компенсации (денежные и переносимые) на одно звание по состоянию на 2018 год.
Компенсация в венчурных компаниях (инвестиционная команда)
Для получения более подробной информации о вознаграждениях предприятия , контроле и операционных проблемах в команде венчурной фирмы я рекомендую прочитать статью Дольфа Хеллмана на TechCrunch.
Для вознаграждения венчурного капитала с разбивкой по полу я рекомендую статью PitchBook VC Gender Gap.
Чтобы получить подробную информацию о разнообразии, образовании и опыте венчурных партнеров , я рекомендую прочитать «Кто инвестирует в американские стартапы? Статистика венчурных партнеров ».
Показатели эффективности фонда
Венчурный фонд оценивается по двум основным категориям показателей: «Мультипликатор» и «Норма прибыли». Кроме того, фонды сравниваются с другими фондами с помощью так называемых показателей относительной эффективности.
Венчурные фонды также можно сравнить с другими типами фондов (PE, Hedge Funds), другими классами активов и индексами публичного рынка, особенно когда институциональный инвестор распределяет свой капитал между разными классами активов для диверсификации портфеля.
При сравнении венчурных фондов друг с другом их обычно группируют по стратегии или стадии инвестирования (начальный, венчурный, рост), отрасли (общие, потребительские технологии, финтех, биотехнологии и т. Д.) И, прежде всего, по году создания фонда *.
* Годом создания фонда считается год его создания. Это может быть год, когда фонд был юридически зарегистрирован, или когда фонд был официально закрыт, или когда у фонда был свой первоначальный капитал (наиболее часто), или когда он сделал свои первые инвестиции.
Мультипликаторы и доходность — это, по сути, отношения капитала фонда (оплаченного или востребованного), стоимости инвестиций (реализованных и нереализованных) и распределений между LP. Эти суммы меняются в течение срока действия фонда, который может составлять 8–10 лет плюс 1-3 года продления.
Множители и возвраты не имеют смысла до 7-го или 8-го года, когда они могут указывать на окончательные показатели. Окончательные чистые * показатели получаются только после того, как все инвестиции будут реализованы (выведены), все распределения произведены между партнерами с ограниченной ответственностью и фонд полностью ликвидирован.
* Чистые показатели рассчитываются на основе чистой прибыли, то есть доходности за вычетом комиссии за управление, расходов и начисленных процентов.
Кратное
DPI: отчисления на оплачиваемый капитал
Это показатель того, сколько денег (наличных и акций) фонд вернул (за вычетом платы за управление, расходов и начисленных процентов) своим LP по сравнению с капиталом, уплаченным этими LP.
DPI = Распределения (D) / оплаченный капитал (PI)
DPI, равный 2, означает, что фонд вернул вдвое больше первоначального оплаченного капитала (нетто).
RVPI: Остаточная стоимость к оплаченному капиталу
Это мера стоимости нереализованных инвестиций фонда * (еще не завершенных) по сравнению с капиталом, уплаченным LP.
RVPI = Остаточная стоимость (RV) / оплаченный капитал (PI)
TVPI: общая стоимость оплаченного капитала
Этот показатель сочетает в себе оба вышеперечисленных показателя, то есть это показатель того, сколько богатства фонд создал для своих LP как распределенных, так и оставшихся.
RVPI = DPI + RVP = (D + RV) / PI
* Расчет стоимости нереализованных инвестиций (или остаточной стоимости) может быть выполнен администратором фонда или сторонней бухгалтерской фирмой. Эта оценка портфельных компаний фонда также известна как оценка ASC 820.
Проблема может быть в том, что это сделано не в соответствии с рыночными стандартами. Вот сообщение Андреессена Горовица, в котором он отвечает на статью WSJ о доходах фирмы и подробно описывает, как они рассчитывают стоимость своих нереализованных инвестиций.
Норма прибыли
IRR: внутренняя норма прибыли
Multiples не учитывает временную стоимость денег, поэтому LP нуждаются в дополнительных показателях для оценки эффективности фонда. Внутренняя норма доходности (IRR) дополняет мультипликаторы и дает более точную оценку того, насколько хорош фонд.
IRR — это доход от ряда денежных потоков с течением времени, требования к капиталу от LP в фонд, когда денежные средства необходимы для инвестиций или сборов, и распределения из фонда LP (в форме наличных денег или акций), когда инвестиции реализовано (вышло).
Важно различать валовую внутреннюю норму доходности (которая не вычитает комиссию за управление, расходы и перенесенные проценты из доходов) и чистую внутреннюю норму доходности (которая вычитает все комиссии за управление, расходы и перенесенные проценты из доходов). Чистая IRR — это самое важное для LP.
Легко рассчитать IRR в Excel или Google Sheets, если у вас есть денежные потоки за определенный период времени, и вот формула, если это необходимо.
Когда фонд делает свой первоначальный вызов капитала, начинается отсчет IRR.Когда фонд делает последнее распределение LP, часы IRR останавливаются. Между ними происходит серия обращений и распределений, составляющих денежные потоки фонда. Вот почему фонду лучше привлекать капитал только тогда, когда он нужен, распределять прибыль как можно скорее. Это может существенно повлиять на IRR фонда (но не повлияет на мультипликатор.
Для получения более подробной информации и примеров по этим показателям я настоятельно рекомендую прочитать серию из 7 постов Аллена Латты под названием «LP Corner: Performance Fund Private Equity Fund».
Чтобы узнать о показателях венчурных фондов с 2002–2016 гг., Я рекомендую прочитать отчет PitchBook по эффективности фондов PE / VC за 2017 год.
LP Отчеты
Менеджеры венчурных фондов обычно отправляют квартальные и годовые отчеты своим LP. Большинство этих отчетов создается администратором фонда фирмы (сторонним поставщиком услуг).
- Финансовая отчетность
- График вложений
- Отчет об исполнении бюджета Общего фонда (образец годового отчета)
- Отчеты по счету операций с капиталом
- Приложение K-1 (s) (налоговая форма для LP)
Все содержание и материалы в этом сообщении блога предоставлены с оперативной точки зрения и не включают никаких юридических или финансовых советов.
Эта статья была впервые опубликована здесь и воспроизводится на MENAbytes с разрешения автора.
Ахмад Такатка
Участник в MENAbytes
Основатель, ставший венчурным инвестором, стал специалистом по данным, который в настоящее время работает в американской FinTech-компании Carta. Ахмад является научным сотрудником Кауфмана и часто пишет о венчурном капитале в своем блоге VCpreneur. С ним можно связаться в Twitter.Последние сообщения Ahmad Takatkah (посмотреть все)
Просмотры сообщений: 6,197
.Фонды венчурного капитала — Enterprise Ireland
Венчурный капитал — это капитал, предоставляемый профессиональными фирмами (венчурными капиталистами), работающими полный рабочий день, которые инвестируют вместе с менеджментом в амбициозные, быстрорастущие компании с потенциалом развития в значительный бизнес.
Помимо вливания денежных средств в компанию, венчурный капиталист, вероятно, значительно повысит авторитет компании и предоставит управленческий опыт, поддержку и доступ к своим контактам. В рамках наставничества и мониторинга своих инвестиций они, вероятно, будут стремиться к членству в совете директоров.
В отличие от банковского финансирования, венчурные капиталисты ищут не плановое погашение, а меньшую часть уставного капитала вашей компании в обмен на наличные. Венчурные капиталисты обычно стремятся реализовать свои инвестиции в течение пяти лет либо путем размещения на публичном рынке, либо путем продажи своей доли, либо путем выкупа своей доли компанией.
Фонды венчурного капитала обычно инвестируют в компании, которые привлекают более 500 000 евро в качестве капитала. Компании должны быть в быстрорастущем, привлекательном секторе, с сильной командой менеджеров и продемонстрированными навыками.Товар / услуга должны решать четко обозначенную проблему.
Подходит ли вам венчурный капитал?
- Имеются ли у моей компании высокие перспективы роста и амбициозны ли мои сотрудники по ее быстрому росту?
- Есть ли у моей компании продукт или услуга с конкурентным преимуществом или уникальным преимуществом?
- Может ли он быть защищен правами интеллектуальной собственности?
- Могу ли я продемонстрировать соответствующий отраслевой опыт?
- Обладает ли моя команда соответствующими навыками, чтобы полностью реализовать бизнес-план?
- Готов ли я продать часть акций компании частному инвестору?
- Существует ли реальная возможность выхода для всех акционеров, чтобы реализовать свои инвестиции?
- Готов ли я признать, что мой выход из этого бизнеса может быть в интересах всех моих акционеров?
Если ваш ответ «да», стоит подумать о внешнем капитале.Если «нет», возможно, ваше предложение не подходит для венчурных капиталистов и может потребоваться дополнительная работа от вашего имени, чтобы сделать предложение «готовым для инвестора».
Идеальный инвестор венчурного капитала будет иметь следующее:
- сильная коммерческая репутация
- отличная деловая репутация
- способность инвестировать
- способность определять коммерческие возможности
- время инвестировать в развитие молодая компания
- установила связи и соответствующие отраслевые контакты
- четкая стратегия выхода и способность следить за своими деньгами до этого момента
С какими венчурными капиталистами вам следует поговорить?
При рассмотрении вопроса о венчурном капитале важно убедиться, что вы разговариваете с нужными людьми.Это зависит от венчурных капиталистов:
- Сфера интересов
- Сфера интересов
- Текущая доступность капитала
- Подверженность риску в том же секторе
Чем мы можем вам помочь?
Enterprise Ireland может помочь компаниям, желающим привлечь венчурное финансирование для развития своего бизнеса. Enterprise Ireland не выступает в качестве брокера, но может помочь компаниям с контактными данными и конкретными областями интересов крупных ирландских компаний венчурного капитала.Кроме того, Enterprise Ireland может помочь вам познакомиться с этими конкретными фондами венчурного капитала.
Enterprise Ireland сотрудничает с фондами венчурного капитала для предоставления финансовых средств. Схема посевного и венчурного капитала 2013–2018 годов была запущена для улучшения доступа к финансированию для малых и средних предприятий и для дальнейшего развития индустрии посевного и венчурного капитала в Ирландии.
Фонды посевного и венчурного капитала в Ирландии
Свыше 700 млн евро финансирования EI находятся под управлением фондов SVC.
Фонды, открытые в настоящее время для новых кандидатов, включают:
Фонды капитала развития
Схема капитала развития направлена на обеспечение финансирования ориентированных на экспорт предприятий среднего размера, которые так важны для нашего роста, особенно производственных и технологических компаний в традиционных секторах, включая машиностроение, продукты питания и быт науки, услуги и электроника. Фонды обычно инвестируют от 2 до 10 миллионов евро в акционерный капитал, квазиакционерный капитал и долговые обязательства.
Отчеты
Ключевые контакты / дополнительная информация
Клиентам Enterprise Ireland следует обращаться к своему консультанту Enterprise Ireland или члену группы роста капитала:
Департамент капитала роста
Группа роста капитала
+353 1 727 2000
Добавить комментарий