Формы инвестиционной деятельности — Правовые формы и формы осуществления инвестиционной деятельност

Для начала вспомним, что такое инвестиционная деятельность?

Инвестиционная деятельность это осуществление вложений материальных и нематериальных средств с целью получения прибыли, либо другого положительного эффекта, а также принятие практических действий для достижения этого.

Стоит заметить, что инвестиционная деятельность является одним из видов предпринимательской деятельности и именно поэтому её осуществление тесно связано с имеющимися формами собственности.

Формы инвестиционной деятельностизависят от организационно правовой структуры предприятия и от её формы собственности и делятся на следующие виды:

• государственная форма инвестиционной деятельности. Такая форма может осуществляться двумя способами:
  • благодаря государственным органам власти различных уровней использую средства соответствующего бюджета, заемные средства, средства внебюджетных фондов и т.д.
  • благодаря крупным государственным компаниям и предприятиям используя их собственные средства, либо заемные.
• частная. Данная форма осуществляется гражданами страны, негосударственными предприятиями, различного рода компаниями и учреждениями, коммерческими и некоммерческими компаниями, общественными и религиозными организациями и другими юридическими лицами
• форма инвестиционной деятельности, в которой участвуют иностранные граждане и компании, как государственного, так и не государственного уровня
• совместная. В ней задействованы в равной мере иностранные организации в содействии с отечественными предприятиями. В такой форме принимают участие всевозможные юридические лица и государственные учреждения.

Наиболее существенной задачей для любой страны является создание всевозможных благоприятных условий в экономики для осуществления инвестиционной деятельности предприятиями всех организационно правовых форм и форм собственности. А также защита прав инвестора.

( Пока оценок нет )

понятие, правовые формы осуществления и публичная организация – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

ЛЕКЦИИ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ: ПОНЯТИЕ, ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ И ПУБЛИЧНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

В. Ф. ПОПОНДОПУЛО*

В статье рассматриваются: понятие инвестиционной деятельности, его родовые и видовые черты через такие признаки, как предпосылки деятельности, цель и средства деятельности, условия деятельности; правовые формы осуществления и формы публичной организации; система иных основных понятий инвестиционного права и инвестиционного законодательства, таких как инвестиции, инвестор, заказчик, исполнитель, пользователь и др. Дается характеристика основных правовых форм инвестиционных отношений и в особенности инвестиционных соглашений с участием публично-правовых образований: специального инвестиционного контракта, соглашения о публично-частном партнерстве, концессионного соглашения, соглашения о разделе продукции. Указанные инвестиционные соглашения с участием публично-правового образования (специальный инвестиционный контракт, соглашение о публично-частном партнерстве, концессионное соглашение, соглашение о разделе продукции) определяются в качестве многосторонних сделок. Многосторонний характер указанных инвестиционных соглашений отличает их от двусторонних инвестиционных соглашений с участием публично-правового образования: закупок для публичных нужд, подряда для публичных нужд, аренды публичного имущества, доверительного управления публичным имуществом и других двусторонних сделок. В статье также оцениваются роль и пределы публичной организации инвестиционной деятельности. Делается вывод о чрезмерности законодательного регулирования инвестиционных отношений с участием публично-правовых образований. Отмечается, что те практики проектного управления, которые выработал бизнес, по определению не могут эффективно использоваться в государственном секторе, поскольку у бизнеса и органов публичной власти принципиально разные системы стимулов деятельности. Бизнес стремится к максимизации прибыли и иного полезного для себя эффекта, а государство — к общественной полезности, понимаемой нередко так, как понимают ее чиновники органа публичной власти. Государство должно не столько участвовать в экономической деятельности и даже не столько регулировать (законодательно и административно), сколько гарантировать экономические интересы бизнеса и защищать их. Государственное регулирование должно осуществляться в той мере, в какой это необходимо и достаточно для защиты общества от поведения лиц, нарушающих права и интересы других лиц. КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА: инвестиции, инвестиционные соглашения, публично-правовые образования, специальный инвестиционный контракт, соглашение о публично-частном партнерстве, концессионное соглашение, соглашение о разделе продукции, государственное регулирование.

* Попондопуло Владимир Федорович — доктор юридических наук, профессор, Санкт-Петербургский государственный университет.

Vladimir F. Popondopulo — doctor of legal sciences, professor, St. Petersburg State University.

E-mail: [email protected] © Попондопуло В. Ф., 2017

ЛЕКЦИИ

POPONDOPULO V. F. INVESTMENT ACTIVITY: CONCEPT, LEGAL FORMS OF IMPLEMENTATION AND PUBLIC ORGANIZATION

The article deals with the concept of investment activity, its generic and specific characteristics through such features as prerequisites for activity, purpose and means of activity, conditions of activity; legal forms of implementation and forms of public organization; the system of other the basic concepts of investment law and investment legislation, such as investments, investor, customer, service provider, user, and others. The author describes the major legal forms of investment relations and, in particular, investment agreements involving public law entities: special investment contracts, agreements on public-private partnerships, concession agreements, production sharing agreements. These investment agreements involving public law entities (special investment contract, agreement on public-private partnerships, concession agreement, and production sharing agreement) are defined as multilateral deals. The multilateral nature of the said investment agreements makes them different from bilateral investment agreements involving public law entities, namely procurements for public needs, work contracts for public needs, lease of the public property, trust management of the public property and other bilateral deals. The article also assesses the role and limits of public organization of investment activity. The author comes to the conclusion about the excessive character of legislative regulation of investment relations involving public law entities. It is noted that the practices of project management developed by business by definition cannot be used effectively in the public sector, since businesses and public authorities have fundamentally different incentives for their activity. The business seeks to maximize profits and get other benefits, while the state aimes at the public utility which is often understood in the way in which it is understood by public authority officials. The state should guarantee and protect economic interests of the business, rather than to participate in the economic activity and regulate it (in a legislative and administrative way). Government regulation must be carried out to the extent that is necessary and sufficient to protect the society from the conduct of persons infringing the rights and interests of others.

KEYWORDS: investments, investment agreements, public law entity, special investment contract, agreement on public-private partnerships, concession agreement, production sharing agreement, government regulation.

Понятие инвестиционной деятельности и инвестиционных отношений. Инвестиционная деятельность — это деятельность по вложению инвестиций и осуществлению практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта (ст. 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»1; далее — Закон о капитальных инвестициях).

Инвестиционная деятельность опосредуется инвестиционными отношениями, возникающими на основе договоров между участниками инвестиционной деятельности и выступающими предметом гражданско-правового регулирования. Публичная организация инвестиционной дея-тельности2 реализуется в рамках публичных отношений, выступающих

1 СЗ РФ. 1999. № 9. Ст. 1096.

2 Публичная организация — широкое понятие, означающее властную деятельность уполномоченных органов публично-правовых образований, включая правотворческую, административную и судебную деятельность.

ЛЕКЦИИ

предметом публичного регулирования (законодательного, административного, процессуального). Характер инвестиционных (частных) отношений определяется характером инвестиционной деятельности, основанной на собственном интересе инвестора, свободе его воли, а также природой деятельности публичной власти, устанавливающей и контролирующей пределы свободы инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность — это деятельность частных лиц, даже в случаях осуществления такой деятельности публично-правовыми образованиями в соответствии с правилами гл. 5 Гражданского кодекса РФ3 (далее — ГК РФ). Как и всякая деятельность частных лиц, инвестиционная деятельность характеризуется как общими (родовыми) признаками, присущими всякой частной деятельности, так и видовыми особенностями, что проявляется в ее предпосылках, целях, средствах, условиях осуществления. Указанные элементы инвестиционной деятельности определяются тем, что частное лицо (инвестор) действует свободно, исходя из собственного интереса, выбирает в существующих социально-экономических условиях цели деятельности и средства ее достижения. Деятельность же органов публичной власти, связанная с публичной организацией инвестиционной деятельности, не является свободной, поскольку не основана на их собственном интересе, на возможности выбора варианта поведения; она базируется на функциональной заданности цели (определена нормативно), средств ее достижения (нормативных полномочиях органов публичной власти: законодательных, исполнительных, судебных) и процедур ее осуществления (нормативных процедур: нормотворческих, административных, судебных).

Рассмотрим признаки инвестиционной деятельности подробнее, с учетом интересов других лиц и требований о ее публичной организации.

1. Основными участниками инвестиционных отношений являются инвесторы, заказчики, исполнители и пользователи. Участниками инвестиционного процесса могут быть и другие лица: поставщики, посредники, банки, страховые организации и др. Субъекты инвестиционных отношений могут в одном лице совмещать функции двух или нескольких участников инвестиционного процесса. Права и обязанности субъектов инвестиционных отношений определяются законом и соответствующим договором.

Инвесторами могут выступать физические и юридические лица, включая иностранные, как являющиеся, так и не являющиеся предпринимателями, публично-правовые образования в лице своих уполномоченных органов, а также международные организации. Среди инвесторов выделяются институциональные инвесторы, например финансовые посредники, которые формируют свой капитал за счет средств вкладчиков и размещают их, в частности, в ценные бумаги. Для осуществления такой деятельности

3 В широком смысле в качестве инвестиций можно (видимо, условно) рассматривать также средства, выделяемые на различные проекты уполномоченными органами публично-правовых образований на основе публичных актов. Однако такая деятельность по определению не может быть эффективной, поскольку не основана на свободе воли уполномоченного органа, на подлинном экономическом расчете.

ЛЕКЦИИ

в случаях, предусмотренных законом, необходимо получить лицензию. Публично-правовые образования осуществляют инвестиции на общих условиях, предусмотренных законодательством, и производят инвестирование посредством распоряжения объектами публичной собственности, например, участвуя в проектах публично-частного партнерства. На иностранные инвестиции распространяется правовой режим национальных инвестиций с изъятиями стимулирующего и ограничивающего характера, установленными законом.

Инвестиционная деятельность выражается во вложении собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций «в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта». Осуществляя инвестирование, инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры инвестирования. Он по своему усмотрению привлекает на договорной основе физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Если инвестор не является пользователем объектов инвестиционной деятельности, то он имеет право контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователями таких объектов другие права, предусмотренные законодательством и договором.

Инвестор осуществляет владение, пользование и распоряжение объектами, созданными в результате инвестирования. Инвестирование в объекты, которое не влечет за собой приобретения инвесторами права собственности на них, не исключает возможности последующего владения, управления ими или получения дохода от эксплуатации этих объектов, например, в случаях реализации концессионных соглашений.

Заказчиками являются лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным соглашением. Заказчик осуществляет деятельность по реализации инвестиций, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Разумеется, заказчиками могут быть и сами инвесторы.

Исполнителями являются физические и юридические лица, которые используют инвестиции в своей предпринимательской деятельности, например, выполняют работы по договору подряда, заключенному с заказчиком (инвестором).

Пользователями объектов инвестиционной деятельности признаются лица, для которых создается указанный объект. Ими могут быть сами инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации. Если пользователь не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются соглашением об инвестировании.

Учитывая самостоятельный характер инвестиционной деятельности, законодатель (а также административные и судебные органы) гарантирует свободу занятия такой деятельностью, поскольку она запрещена законом

ЛЕКЦИИ

(ст. 8, 34 Конституции РФ, ст. 18, 49 ГК РФ). При этом законодатель использует такие нормативные конструкции, как правоспособность и дееспособность лица, возложение обязанности на других лиц, в том числе государство, воздерживаться от незаконного вмешательства в сферу свободы и неприкосновенности частных лиц и ряд других. Акты незаконного вмешательства государства в деятельность частного лица, включая деятельность инвестора, по его заявлению признаются недействительными, причиненные такими актами убытки подлежат возмещению (ст. 1, 12, 13, 16 ГК РФ).

Обеспечивая свободу деятельности инвесторов, законодательные, административные и судебные органы власти в то же время обеспечивают защиту интересов других лиц, взаимодействующих с инвестором, и общества в целом.

2. Деятельность инвестора характеризуется направленностью на достижение желаемой цели — получение прибыли или достижение иного полезного эффекта, например, приобретение квартиры по договору долевого строительства, получение образовательной или иной услуги и т. п.

Цель деятельности — это один из основных элементов любой осознанной человеческой деятельности. При этом следует учитывать, что человеческая деятельность предстает вовне как цепь действий человека, реализуемых последовательно в целях достижения ожидаемого результата. Действуя, человек осознает цель деятельности, ожидаемый результат, средства достижения цели и порядок осуществления действий для достижения цели деятельности.

В любых своих проявлениях человеческая деятельность осуществляется ради удовлетворения потребностей человека (материальных и духовных), понимаемых как переживаемая и осознаваемая человеком нужда в том, что необходимо для поддержания его организма и развития личности. Ставя перед собой ту или иную цель деятельности (т. е. то, ради чего он действует), человек руководствуется определенными мотивами (т. е. побудительными причинами действий, связанными с желанием удовлетворить какую-либо потребность), за которыми стоят определенные интересы (т. е. реальные причины действий в расчете на достижение определенного результата). Таким образом, в целях человеческой деятельности проявляются его потребности, интересы и мотивы действий.

Законодатель, регулируя тот или иной вид человеческой деятельности, включая инвестиционную деятельность, практически всегда учитывает ее цель. Так, определяя сделку, законодатель указывает на то, что это правомерный волевой акт частного лица, специально направленный на возникновение, изменение или прекращение определенных гражданских прав и обязанностей (ст. 153 ГК РФ). Законодательное определение предпринимательской деятельности, важнейшей разновидностью которой может быть инвестиционная деятельность, также содержит указание на то, что такая деятельность направлена на систематическое получение прибыли (ст. 2 ГК РФ). Целью инвестиционной деятельности является получение прибыли или достижение иного полезного эффекта (ст. 1 Закона о капитальных инвести-

ЛЕКЦИИ

циях). Одновременно с этим законодатель предусматривает нормативные требования к действительности сделок и законности предпринимательской, инвестиционной и иной человеческой деятельности.

3. Достижение инвестором желаемой цели осуществляется с помощью имеющихся в его распоряжении средств — инвестиций. Под инвестициями понимаются материальные или нематериальные блага, по поводу которых возникают инвестиционные отношения. Это могут быть денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности. Различают материальные (финансовые и вещественные) и нематериальные инвестиции. Финансовые инвестиции — это вложения в различные виды финансовых активов: в ценные бумаги, банковские вклады, свободно конвертируемую валюту. Вещественные инвестиции — это вложения в материальные средства: недвижимость (земельные участки, предприятия, здания, сооружения) и движимое имущество (оборудование, сырье, материалы, комплектующие изделия и др.). Нематериальные инвестиции — это вложения в нематериальные ресурсы: в организацию производства, образование и повышение квалификации персонала, промышленную собственность, различные социальные программы. Выделяют также прямые и портфельные инвестиции. Прямые инвестиции означают вложения в реальное производство, а портфельные — в ценные бумаги. Соответственно дифференцировано и инвестиционное законодательство, определяющее условия осуществления соответствующего вида инвестиционной деятельности.

В экономической науке средства деятельности рассматриваются в качестве благ, всегда ограниченных, т. е. недостаточных относительно тех конечных благ (цели), для достижения которых человек хочет их использовать. Если бы это было не так, то на них не было бы направлено никаких действий. Те блага, которые предназначены для удовлетворения человеческих желаний и пригодность которых не зависит от взаимодействия с другими благами, называются потребительскими благами. Средства, которые могут удовлетворить желания только тогда, когда они дополняются взаимодействием с другими благами, называются благами производственного назначения, факторами производства. Использование одних благ производственного назначения во взаимодействии с дополняющими их другими благами производственного назначения влечет появление продукта (определенного результата), который может быть потребительским благом (потребительским товаром) или благом производственного назначения (предназначенным для использования в последующей экономической деятельности). Благо не обязательно должно быть воплощено в осязаемом предмете, это может быть нематериальное благо, называемое услугой. Смысл такого упорядочения благ состоит в том, чтобы обеспечить фундамент для теории ценности (в экономике — цен факторов производства)4.

4 Мизес Л. фон. Человеческая деятельность: трактат об экономической теории / пер. с 3-го испр. англ. изд. А. В. Куряева. Челябинск, 2005. С. 90.

ЛЕКЦИИ

Однако изложенная выше теория средств деятельности и ценности благ имеет отношение не только к экономической деятельности человека, но и ко всем другим сферам его деятельности. В юриспруденции, причем не только в той ее части, которая регулирует экономическое поведение, но и в других ее частях, теория ценности также проявляет себя, поскольку частное лицо всегда действует определенным образом (или не действует) в зависимости от оцениваемых им обстоятельств (наличных или ожидаемых благ).

Действующий человек (и инвестор — не исключение), постоянно осуществляя выбор между различными возможностями, руководствуется собственной шкалой ценностей, удовлетворяет то, что имеет большую ценность для него, т. е. более настоятельные его потребности, и оставляет неудовлетворенным то, что имеет для него более низкую ценность, т. е. менее насущную его нужду. Это может проявляться как в эгоистическом, так и в альтруистическом поведении. Ценность — это то, как деятельный человек оценивает конечные цели своей деятельности. Соответственно и средства оцениваются человеком относительно конечных целей: используются им или отвергаются.

Деятельность человека может быть с точки зрения закона и этики правомерна или неправомерна, моральна или аморальна, что характеризует ее внешнюю оценку, но не меняет представлений о сущности человеческой деятельности. Различные этические теории, включая теории, обосновывающие роль и значение законодательства, устанавливают идеальные шкалы ценности, в соответствии с которыми человек должен поступать, и осуждают человека, если он не поступает в соответствии с ними. Однако эти теории, определяя правильное и неправильное, судят об обстоятельствах с точки зрения произвольно принятых стандартов, например, политических установок, религиозных представлений и т. п., которые меняются вслед за изменением политической ситуации в обществе.

Наука о человеческой деятельности исходит из того, что конечные цели деятельности человека не поддаются анализу на основе какой-либо идеальной нормы, включая нормы законодательства. Так, конечные цели деятельности инвестора всегда субъективны, они различны у разных инвесторов в одной и той же ситуации и у одного и того же инвестора в разных жизненных ситуациях. Инвестор использует инвестиции как средства достижения собственных целей, исходя из того, подходят ли они для достижения целей, к которым стремится инвестор. Это справедливо и для права — формы взаимовыгодного сотрудничества индивидов: инвестора и лиц, с которыми он взаимодействует. Если действие инвестора не находит признания другого лица, которому оно адресовано, то оно попросту не является правовым. Такой характер действия может быть зафиксирован законодательными и иными этическими нормами поведения (как более или менее точными образами права) и оцениваться как ненормальное и порочное со всеми вытекающими из этого последствиями. Здесь следует подчеркнуть, что мы исходим из различия права и закона как нормативной формы (образа) права, которая более или менее точно отражает право.

ЛЕКЦИИ

С учетом отмеченного деятельность инвестора, как и любого индивида, может быть охарактеризована как обмен, поскольку она всегда является попыткой привести менее удовлетворительное состояние своих дел к более удовлетворительному их состоянию; менее желательное состояние обменивается на более желательное состояние. Человек отказывается от того, что его удовлетворяет меньше, — инвестиций, для того чтобы достичь чего-нибудь, что нравится больше, — результата в виде прибыли или иного полезного для него эффекта. То, от чего человек отказывается (инвестиция), является ценой, уплачиваемой им за достижение преследуемой цели (прибыли или иного полезного эффекта). Ценность уплаченной цены называется издержками. Положительная разница между ценностью уплаченной цены (издержками) и ценностью достигнутой цели называется выигрышем, доходом или прибылью. Если же деятельность человека привела к состоянию, менее желаемому, чем то, которое намеревались изменить к лучшему, то разница между оценкой результата и понесенных издержек называется убытком.

Осуществляя нормативное регулирование, законодатель учитывает как цели деятельности, так и средства их достижения, формулирует свое отношение как к прибыльной, так и к убыточной деятельности; например, предприниматель действует в целях систематического получения прибыли посредством использования имущества, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг (абз. 3 п. 1 ст. 2 ГК РФ), инвестор стремится получить доход или иной полезный результат посредством осуществления инвестиций (ст. 1 Закона о капитальных инвестициях) и т. д. В налоговом законодательстве содержатся положения об издержках, учитываемых при налогообложении прибыли, в гражданском законодательстве — о прибыли, доходах, выигрыше, убытках и т. д. Собственно, те или иные действия (бездействие) лица с имеющимися у него ресурсами в ходе осуществления деятельности — это и есть средства деятельности. Так, сделка, как уже указывалось, — это правомерное волевое действие, специально направленное на возникновение, изменение или прекращение гражданского правоотношения. Например, в сфере предпринимательства каждая сделка является лишь звеном бизнес-плана, имеющего цель достижения конечного результата — прибыли.

4. Деятельность инвестора, как и любого частного лица, всегда носит рисковый характер. Обладая свободой принятия решений, свободой выбора поведения, инвестор несет риск последствий соответствующих действий (бездействия), который может выражаться как в благоприятных, так и в неблагоприятных для него результатах деятельности. Это относится не только к деятельности инвесторов-предпринимателей, одним из легальных признаков которой является ее рисковый характер (ст. 2 ГК РФ), но и к деятельности любого инвестора, например участника долевого строительства. Так, разница между ценой приобретения ценных бумаг к моменту их реализации может оказаться как положительной, так и отрицательной.

Риск — это обычное для деятельности инвестора явление. Факторами риска выступают время и неопределенность будущего.

ЛЕКЦИИ

Время как фактор риска проявляется в том, что человеческая деятельность направлена на изменение (обмен), которое происходит во времени, а неправильная оценка возможностей на момент принятия решения и на момент достижения цели ведет к нежелательным последствиям. Закон учитывает этот фактор: скажем, существенно изменившиеся обстоятельства признаются основанием для изменения или расторжения договора (ст. 451 ГК РФ).

Неопределенность как фактор риска проявляется в том, что результат осуществляемых действий (бездействия) всегда относительно неопределен. Дело в том, что закономерности человеческой деятельности (в отличие, например, от законов физики) подвластны лишь телеологии и проявляют себя как законы-тенденции, потому что при принятии человеком решения действовать ему известен лишь ряд факторов, которые определяют исход его деятельности, но существуют и другие определяющие факторы, о которых действующий человек может не знать ничего.

В реальности инвестор сталкивается с тем, что другие участники инвестиционного процесса действуют в собственных интересах, так же, как и он сам. Необходимость приспосабливать свое поведение к поведению других лиц делает инвестора расчетливым (спекулянтом), успех или неудача которого зависят от его больших или меньших способностей понять будущее. Любая человеческая деятельность есть расчет, взвешивание возможностей наступления или ненаступления желаемого результата и связанный с этим риск. Неблагоприятные последствия деятельности инвестора могут быть уменьшены лишь посредством страхования рисков такой деятельности, а если неблагоприятные последствия вызваны вредоносным поведением других лиц, — то посредством привлечения этих лиц — правонарушителей — к ответственности.

Проведенный анализ признаков инвестиционной деятельности позволяет дать научное определение этого понятия. Инвестиционная деятельность — это совокупность правомерных волевых действий (бездействия) инвестора, осуществляемых им на свой риск и направленных на получение прибыли или иного полезного эффекта посредством использования имеющихся в его распоряжении инвестиционных средств.

Инвестор взаимодействует с другими участниками инвестиционного процесса. Такое взаимодействие указанных лиц есть следствие их действий (бездействия), поэтому характер (природа) их взаимодействия предопределяется характером (природой) их действий (бездействия).

Взаимодействие участников инвестиционного процесса определяется закономерностями деятельности индивидов, участвующих в таком взаимодействии (обмене). В качестве подобных закономерностей выступают закон предельной полезности и закон отдачи5.

Закон предельной полезности выражается в том, что индивид, осуществляя деятельность, всегда оценивает вещи как средства устранения ощущаемого им беспокойства. Такая оценка вещей, являясь субъективной

5 Там же. С. 124-129.

ЛЕКЦИИ

(поскольку разные индивиды по-разному могут оценить одну и ту же вещь, исходя из собственных предпочтений и представлений о ценности вещи), позволяет инвестору определять полезность собственного действия для достижения ожидаемого результата6.

Закон отдачи выражается в том, что индивид, осуществляя деятельность, всегда рассчитывает на получение чего-то взамен — вещи, услуги, благодарности, признательности. Применительно к инвестиционной деятельности — это прибыль или иной полезный эффект. В условиях общественного разделения труда универсальным способом получить что-то взамен выступает правомерное взаимодействие индивидов, основанное на их сотрудничестве. Правовой формой такого взаимодействия выступает правоотношение, основанное на разнообразных сделках.

Разумеется, указанные законы не являются объективными законами природы, подобно физическим законам, но они — достаточно прочный фундамент для понимания и объяснения природы человеческой деятельности вообще и инвестиционной деятельности в частности. Эти законы проявляют себя как законы-тенденции7, закономерности человеческой деятельности.

Государство призвано обеспечить нормальные условия осуществления свободной деятельности индивидов в обществе, более или менее точно закрепить в своих нормативных актах естественно складывающиеся отношения между людьми, организовать надлежащее исполнение нормативных актов, разрешать возникающие конфликты. Экономическая и иные социальные функции государства должны проявляться именно в этих формах и методах (определение правил общественно-необходимого поведения, организация исполнения указанных правил, разрешение общественных конфликтов), а не в экономической (предпринимательской, инвестиционной) деятельности как таковой.

В единстве противоположностей: а) свободной человеческой деятельности (включая инвестиционную деятельность), развивающейся объективно по своим внутренним законам, и б) деятельности органов публичной власти, ограниченной пределами объективно допустимого (определяемого природой человеческой деятельности), — свободная деятельность индивидов является основой существования общества, без которого теряет смысл существование каких-либо властных институтов. Таким образом, властные институты выполняют субсидиарную служебную роль, задают необходимые нормативные пределы свободной деятельности индивидов в целях защиты одних индивидов от других, чье поведение отклоняется от нормального взаимовыгодного сотрудничества. Тем самым происходит

6 Взаимооценочный характер регулируемых гражданским правом отношений как признак предметного единства гражданского права, определяющего единство метода гражданского права как метода юридического равенства сторон отношений, выделял, например, Н. Д. Егоров: Егоров Н. Д. Единство и дифференциация гражданско-правового регулирования общественных отношений в СССР: автореф. дис. … д-ра юрид. наук. Л., 1988. С. 5.

7 Сырых В. М. Материалистическая теория права. М., 2011. С. 50.

ЛЕКЦИИ

согласование частных интересов индивидов, включая инвесторов и других участников инвестиционного процесса, и публичных интересов общества, выражаемых его властными институтами.

Формы осуществления инвестиционной деятельности. Основаниями инвестиционных правоотношений могут выступать различные гражданско-правовые договоры, содержащие инвестиционные условия. Такие договоры нередко именуют инвестиционными соглашениями. В них определяются условия взаимоотношений инвестора и других участников инвестиционного процесса по поводу размера вкладываемых средств, порядка их вложения, взаимодействия участников инвестиционного процесса при реализации инвестиционного проекта, порядка пользования объектом инвестиций, отношений собственности на созданный объект, распределения доходов от эксплуатации объекта и др.

Таким образом, инвестиционное соглашение — это не самостоятельная разновидность гражданско-правовых договоров, а собирательное понятие. Так, в Постановлении Пленума ВАС РФ от 11 июля 2011 г № 54 прямо указано, что суды обязаны определять правовую природу спорных отношений, вытекающих из договоров, связанных с инвестиционной деятельностью, и квалифицировать их с применением норм ГК РФ о договорах купли-продажи, подряда, простого товарищества и т. д. К инвестиционным договорам, содержащим элементы различных договоров, должны применяться соответствующие положения ГК РФ об отдельных видах обязательств, а также положения ст. 421 ГК РФ о смешанном или непоименованном договоре в зависимости от условий, включенных в такой договор по воле сторон (п. 4)8.

Допускаются различные договорные формы осуществления инвестиций. Это могут быть как двусторонние сделки с инвестиционными условиями (купли-продажа, подряд оказание услуг и т. д.), так и многосторонние сделки с инвестиционными условиями (инвестиционные и иные простые товарищества).

Специальному законодательному регулированию подвергаются инвестиционные соглашения с участием публично-правовых образований, инвестиционные отношения с участием иностранных инвесторов, инвестиционные отношения, затрагивающие интересы клиентуры институциональных участников инвестиционной деятельности (например, деятельность инвестиционных фондов, деятельность застройщиков, привлекающих денежные средства дольщиков, и некоторые другие). Это объясняется необходимостью специального учета интересов публично-правовых образований, иностранных инвесторов, клиентуры институциональных участников инвестиционных отношений.

Особенностью российской экономики является большой удельный вес участия в ней государства и других публично-правовых образований.

8 Постановление Пленума ВАС РФ от 11 июля 2011 г. № 54 «О некоторых вопросах разрешения споров, возникающих из договоров по поводу недвижимости, которая будет создана или приобретена в будущем» // Вестник ВАС РФ. 2011. № 9.

ЛЕКЦИИ

В этих условиях одним из наиболее эффективных инструментов обеспечения стабильности и прогнозируемости инвестиционной деятельности выступают соглашения с участием публично-правовых образований, в которых фиксируются на период действия соглашения все условия инвестиционной деятельности, включая налоговый и таможенный режим, режим контроля и пр., а также гарантии их обеспечения и ответственность сторон за нарушение условий инвестиционного соглашения.

К таким соглашениям относятся двусторонние сделки (взаимные договоры): о закупках для публичных нужд, о подрядах для публичных нужд, об аренде публичного имущества с инвестиционными условиями, о доверительном управлении публичным имуществом и др. Эти договорные формы давно применяются, и на их характеристике нет необходимости останавливаться.

Другие соглашения — это многосторонние инвестиционные сделки, воля участников которых направлена на достижение единой для участников цели посредством сотрудничества частного партнера (инвестора) и стороны, принимающей инвестиции: специальные инвестиционные контракты (далее — СПИК)9, соглашения о публично-частных партнерствах (далее — соглашения о ПЧП)10, концессионные соглашения11, соглашения о разделе продукции, полученной от разработки недр12. Эти соглашения характеризуются общими признаками, отличающими их от двусторонних инвестиционных сделок, как то: а) публично-значимая цель сотрудничества частного и публичного партнера; по существу, все эти соглашения являются договорами на организацию определенной деятельности за счет привлекаемых частных инвестиций, их предметом могут выступать разные виды имущества, работ и услуг, находящиеся в сфере публичного интереса и контроля; б) объединение ресурсов и усилий партнеров для достижения указанной цели сотрудничества; в) распределение между партнерами рисков, которые могут возникать в ходе сотрудничества; г) этапность (стадийность) реализации проекта сотрудничества.

С учетом указанных общих признаков рассматриваемых инвестиционных соглашений с участием публично-правовых образований целесообразно унифицировать законодательство о таких соглашениях и принять единый федеральный закон о публично-частном партнерстве. В настоящее время российский законодатель закрепил модель публично-частного партнерства, которая расходится со сложившимися подходами в законодательствах других стран, так как по российскому законодательству со-

9 Федеральный закон от 31 декабря 2014 г № 488-ФЗ «О промышленной политике» // СЗ РФ. 2015. № 1. Ст. 41.

10 Федеральный закон от 13 июля 2015 г. № 224-ФЗ «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // СЗ РФ. 2015. № 29. Ст. 4350.

11 Федеральный закон от 21 июля 2005 г № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях» // СЗ РФ. 2005. № 30. Ст. 3126.

12 Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» // СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 18.

ЛЕКЦИИ

глашение о ПЧП является самостоятельной договорной конструкцией, а не собирательным понятием, охватывающим различные формы ПЧП, включая СПИК, концессионные соглашения и соглашения о разделе продукции.

Участие в рассматриваемых соглашениях публично-правовых образований дает некоторым авторам основания считать такие соглашения административными договорами. Обычно в качестве аргументов квалификации таких соглашений в качестве административных договоров указывается на то, что в них: 1) участвуют публично-правовые образования в лице уполномоченных органов публичной власти, которые 2) делегируют частному партнеру осуществление публичной службы и 3) осуществляют контроль деятельности частного партнера13. Эти аргументы не выдерживают критики.

1. Инвестиционные соглашения с участием публично-правовых образований являются гражданско-правовыми договорами. Их заключение на основе административного акта органа публичной власти вовсе не означает, что они выступают административными договорами. В данном случае уполномоченные органы представляют публично-правовое образование как собственника, поэтому реализация указанными органами своих полномочий означает не что иное, как осуществление публично-правовым образованием как участником гражданских правоотношений своих правомочий собственника. Поэтому основанием инвестиционного соглашения с участием публично-правового образования выступает сложный юридический состав: административный акт (воля публично-правового образования) и инвестиционное соглашение (как согласованная воля публично-правового образования и инвестора).

Уполномоченный орган публично-правового образования заключает инвестиционное соглашение и участвует в нем на равных началах с частным инвестором. Принцип равенства партнеров в инвестиционном соглашении является ключевой характерной его особенностью. Это вытекает из требований гл. 5 ГК РФ об участии государства и муниципальных образований в отношениях, регулируемых гражданским законодательством.

2. Что касается передачи прав на оказание публично-значимых функций (делегирование), то такая передача, как справедливо отмечается в литературе, может осуществляться не только на основе административного акта, но и на основе гражданско-правового договора14.

3. Наконец, контроль деятельности частного партнера в соглашениях с участием публично-правовых образований есть по своей природе гражданско-правовой контроль, подобно тому как в любом гражданско-правовом договоре одна сторона контролирует надлежащее исполнение обязательства другой стороной, например применительно к договору под-

13 См., напр.: Широков А. В. Административный договор как форма регулирования государственно-частного партнерства // Административное и муниципальное право. 2008. № 12. С. 73-78.

14 Гэиценко Е. В. Конституционные основы и правовые формы привлечения частных субъектов к решению муниципальных задач в России в сравнительной перспективе // Закон. 2013. № 2. С. 113-128.

ЛЕКЦИИ

ряда, являющемуся длящимся договором, это специально урегулировано (ст. 748 ГК РФ).

Концепция административной природы инвестиционного соглашения с участием публично-правового образования не выдерживает критики, если иметь в виду те принципы, на которых основано инвестиционное право: принцип добровольности заключения частным инвестором инвестиционного соглашения; принцип равенства участников инвестиционного соглашения — частного и публичного партнеров; принцип недопустимости одностороннего изменения условий инвестиционного соглашения; принцип недопустимости вмешательства публичного партнера в деятельность частного партнера.

Такой подход рекомендован в актах международных организаций, в частности в Практическом руководстве по вопросам эффективного управления в сфере государственно-частного партнерства, разработанном Европейской экономической комиссией ООН15. В нем акцентируется внимание на необходимость того, чтобы национальные законодательства базировались на частноправовых началах и отходили от административного подхода. Аналогичная рекомендация включена также в ст. 14 Модельного закона для государств — участников СНГ «О публично-частном партнерстве»16.

Вывод о частноправовой природе инвестиционного соглашения с участием публично-правового образования имеет не только теоретическое, но и практическое значение, на что обращено внимание судов в указанном выше Постановлении Пленума ВАС РФ от 11 июля 2011 г. № 54.

Публичная организация инвестиционной деятельности. Не останавливаясь подробно на характеристике инвестиционных соглашений с участием публично-правового образования, можно все-таки отметить, что государство здесь проявляет себя не только как публичная организация, призванная обеспечить нормальные условия осуществления инвестиционной деятельности посредством присущих ему форм и методов деятельности (законодательной, исполнительной, судебной), но и как весьма активный участник экономических отношений, руководствуясь принципом целесообразности. Это выражается и в порядке заключения, изменения и расторжения таких соглашений, а также в определении их содержания.

Так, соглашения о ПЧП, концессионные соглашения, соглашения о разделе продукции заключаются с инвестором, отобранным по результатам конкурса (аукциона с условиями) (ст. 19 Закона о ПЧП, ст. 13 Закона о концессионных соглашениях, ст. 6-7 Закона о соглашениях о разделе продукции). В этих случаях инициатива заключения соглашений исходит

15 Практическое руководство по вопросам эффективного управления в сфере государственно-частного партнерства. Организация Объединенных Наций. Нью-Йорк; Женева, 2008.

16 Принят в г Санкт-Петербурге 28 ноября 2014 г Постановлением № 41-9 на 41-м пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств — участников СНГ. Доступен в СПС «КонсультантПлюс».

ЛЕКЦИИ

от публично-правового образования посредством объявления торгов на право заключения инвестиционного соглашения. Следовало бы законодательно предусмотреть также возможность проявления инициативы в заключении соглашения со стороны инвестора.

СПИК как раз и заключается по инициативе инвестора в соответствии с правилами, предусмотренными Постановлением Правительства РФ от 16 июля 2015 г. № 708 «О специальных инвестиционных контрактах для отдельных отраслей промышленности»17. Инвестор направляет заявление по установленной форме в уполномоченный орган (Минпромторг России). К такому заявлению прилагается комплект документов, содержащий сведения об инвестиционном проекте. Уполномоченный орган направляет заявление и комплект документов в Межведомственную комиссию для оценки возможности заключения СПИК. В срок не позднее 60 дней со дня поступления в уполномоченный орган заявления Межведомственная комиссия направляет в уполномоченный орган заключение с выводами о наличии или отсутствии возможности заключения СПИК на предложенных инвестором условиях. При положительном заключении Межведомственной комиссии, когда все условия инвестиционного проекта устраивают обе стороны, уполномоченный орган направляет инвестору проект СПИК, составленный в соответствии с установленной формой. Нельзя исключить, что Межведомственная комиссия при определении возможности заключения инвестиционного контракта руководствуется принципом целесообразности, а не четкими правилами, исключающими волюнтаризм.

Что касается содержания инвестиционного соглашения с участием публично-правового образования, то и здесь закон дает много возможностей уполномоченным органам (по существу, чиновникам) определять их условия по своему усмотрению. Например, СПИК должен содержать такие условия, как перечень мер стимулирования деятельности инвестора и иных лиц, указанных в контракте. Соглашение о ПЧП должно содержать критерии эффективности проекта ПЧП и его сравнительного преимущества.

Прочность инвестиционного соглашения и положения инвестора как экономически слабой стороны в соглашении обеспечивается положением законодательства о том, что соглашение может быть изменено или досрочно расторгнуто по инициативе одной из сторон только на основании решения суда. Однако Закон о промышленной политике также предусматривает, что в случае расторжения СПИК в связи с невыполнением инвестором принятых обязательств инвестор обязан возместить ущерб, причиненный публично-правовому образованию в результате получения инвестором специальных преференций, в частности, компенсировать суммы неуплаченных налогов и сборов в результате применения налоговых льгот, установленных для инвестора как участника СПИК законодательством о налогах и сборах, с уплатой пеней. Это положение, гарантирующее компенсацию затрат публично-правового образования, дает ему односто-

17 СЗ РФ. 2015. № 30. Ст. 4587.

ЛЕКЦИИ

ронние преимущества и не учитывает рисковый характер инвестиционный деятельности, особенно в условиях политической нестабильности18.

Можно было бы продолжить примеры чрезмерного законодательного и административного регулирования инвестиционной деятельности вообще и инвестиционных соглашений с участием публично-правового образования в частности. Этот вывод, разумеется, не бесспорен. Однако, исходя из принципа свободы осуществления инвестиционной деятельности и стремления лиц, нуждающихся в инвестициях, привлечь их, закон должен определять общие принципиальные условия их приема и защищать общий (общественный) интерес на принципиальном уровне (защита жизни, здоровья, нравственности и т. п.), а не регулировать детали инвестиционных взаимоотношений и оставлять простор для усмотрения уполномоченных органов. Условия приема инвестиций должны быть определены законом так, чтобы у органов исполнительной власти не оставалось средств для определения этих условий, руководствуясь соображениями целесообразности. Вместо того чтобы уполномоченные органы публично-правовых образований в соответствии с законом имели возможность проверить законность осуществления инвестиционной деятельности, контролировать ее ход, они решают вопросы принятия (непринятия) инвестиций, исходя из якобы общественного интереса, который они же и определяют. Следует отметить, что, кроме прочего, такое регулирование создает условия для коррупции.

Еще раз подчеркнем, что существует два разных подхода к обеспечению общественного порядка, в том числе в экономической сфере, включая инвестиционную деятельность19.

Согласно первому подходу в каждом конкретном случае должны применяться средства, которые лучше всего служат интересам общества. Здесь сразу возникает вопрос: кто определяет, что лучше всего служит интересам общества, и откуда ему известно об этом? И не сводится ли этот подход как раз к тому, что править должен не принцип, а голая целесообразность, когда все ставится в зависимость от того, что именно власти декретируют в качестве «интересов общества»? Если инвестор в рассматриваемых нами случаях руководствуется своими интересами, которые при условии их правомерности (это только и должен проверить уполномоченный орган публичной власти) направлены на пользу ему и в конечном счете всему обществу, то у уполномоченного органа публичной власти такого мотива нет и не может быть.

Те практики проектного управления, которые выработал бизнес, по определению не могут эффективно использоваться в государственном секторе, поскольку у бизнеса и органов публичной власти принципиально разные системы стимулов деятельности. Бизнес стремится к максими-

18 Зеленин А. Д., Степанищева К. Ю. Перспективы иностранных инвестиций в РФ: возвращение резидента // Право и бизнес. 2017. № 1. С. 18.

19 Порядок в экономической сфере, являясь частью общественного порядка вообще, должен обеспечиваться властью на тех же принципиальных началах, что и общественный порядок в целом.

ЛЕКЦИИ

зации прибыли и иного полезного для себя эффекта, а государство — к общественной полезности, понимаемой нередко так, как понимают ее чиновники органа публичной власти20. Государство должно не столько участвовать в экономической деятельности и даже не столько регулировать (законодательно и административно)21, сколько гарантировать экономические интересы бизнеса и защищать их. Государственное регулирование должно осуществляться в той мере, в какой это необходимо и достаточно для защиты общества от поведения лиц, нарушающих права и интересы других лиц22.

Другой подход к созданию общественного порядка базируется на всеобщем признании и закреплении в законодательстве некоторых универсальных принципов как средств предотвращения столкновения конфликтующих устремлений (конфликт интересов является естественным состоянием общества), а не как набора фиксированных целей. Подчинение таким общим принципам необходимо, поскольку в своей практической деятельности люди не могут исходить из полного знания и исчерпывающей оценки всех ее последствий. До тех пор пока люди не обладают всеведением, единственный способ дать свободу индивиду — это очертить с помощью общих правил ту сферу, в пределах которой решение будет принадлежать ему самому. Свободы не может быть, когда органы публичной власти не ограничены каким-то определенным кругом деятельности, но могут использовать свою власть любым образом, если это служит ими же поставленным целям. Едва только какая-то единственная вполне определенная цель провозглашается высшей целью государства, будь то классовые преимущества, могущество страны, наибольшее счастье наибольшего числа людей или борьба за утверждение какой-либо иной спекулятивной идеи, государство тотчас и с неизбежностью становится абсолютным23.

Литература

Гриценко Е. В. Конституционные основы и правовые формы привлечения частных субъектов к решению муниципальных задач в России в сравнительной перспективе // Закон. 2013. № 2. С. 113-128.

Гумбольдт В. фон. О пределах государственной деятельности. М.: Социум, 2003. 200 с.

Егоров Н. Д. Единство и дифференциация гражданско-правового регулирования общественных отношений в СССР: автореф. дис. … д-ра юрид. наук. Л., 1988. 34 с.

20 Интервью с ректором РАНХиГС В. Мау см. в: Алексеев С. Гении или злодеи // Российская газета. 2017. 27 февр.

21 О критической оценке роли законодательного регулирования см.: Леони Б. Свобода и закон. М., 2008. С. 21-24; Мальцев Г. В. Социальные основания права. М., 2007. С. 473, 489-494.

22 Гумбольдт В. фон. О пределах государственной деятельности. М., 2003. С. 40.

23 См. подробнее: Хайек Ф. А. Индивидуализм: истинный и ложный // Хайек Ф. А. Индивидуализм и экономический порядок / пер. с англ. О. А. Дмитриевой, под ред. Р. И. Капелюшникова. Челябинск, 2011. Гл. 1.

ЛЕКЦИИ

Зеленин А. Д., Степанищева К. Ю. Перспективы иностранных инвестиций в РФ: возвращение резидента // Право и бизнес. 2017. № 1. С. 16-22.

Леони Б. Свобода и закон. М.: ИРИСЭН, 2008. 308 с.

Мальцев Г. В. Социальные основания права. М.: Норма, 2007. 800 с.

МизесЛ. фон. Человеческая деятельность: трактат об экономической теории. Челябинск: Социум, 2005. 878 с.

Сырых В. М. Материалистическая теория права. М.: РАП, 2011. 1260 с.

Хайек Ф. А. Индивидуализм и экономический порядок. Челябинск: Социум, 2011. 394 с.

Широков А. В. Административный договор как форма регулирования государственно-частного партнерства // Административное и муниципальное право. 2008. № 12. С. 73-78.

References

Egorov N. D. Edinstvo i differentsiatsiia grazhdansko-pravovogo regulirovaniia ob-shchestvennykh otnoshenii vSSSR. Avtoref. dis. d-ra iurid. nauk [Unityand differentiation of civil legal regulation of social relations in the USSR. Thesis of doctor of legal sciences]. Leningrad, 1988. 34 р. (In Russian)

Gritsenko E. V. Konstitutsionnye osnovy i pravovye formy privlecheniia chastnykh sub»ektov k resheniiu munitsipal’nykh zadach v Rossii v sravnitel’noi perspektive [Constitutional framework and legal forms of attracting private sector actors to address municipal tasks in Russia in comparative perspective]. Zakon [Law], 2013, no. 2, pp. 113-128. (In Russian)

Hayek F. А. Individualizm i ekonomicheskii poriadok [Individualism and economic order]. Chelyabinsk, Sozium Publ., 2011. 394 р. (In Russian)

Leonie B. Svoboda izakon [Freedom and law]. Moscow, IRISEN Publ., 2008. 308 р. (In Russian)

Maltsev G. V. Sotsial’nye osnovaniia prava [Social Foundation of law]. Moscow, Norma Publ., 2007. 800 р. (In Russian)

Shirokov A. V. Administrativnyi dogovor kak forma regulirovaniia gosudarstvenno-chastnogo partnerstva [Administrative contract as a form of public-private partnership management]. Administrativnoe i munitsipal’noe pravo [Administrative and municipal law], 2008, no. 12, pp. 73-78. (In Russian)

Syrykh V. M. Materialisticheskaia teoriia prava [Materialist theory of law]. Moscow, RAP Publ., 2011. 1260 р. (In Russian)

Von Humboldt V. O predelakh gosudarstvennoi deiatel’nosti [The extent of State activities]. Moscow, Sozium Publ., 2003. 200 р. (In Russian)

Von Mises L. Chelovecheskaia deiatel’nost’: traktat ob ekonomicheskoi teorii [Human action: a treatise on economic theory]. Chelyabinsk, Sozium Publ., 2005. 878 р. (In Russian)

Zelenin A. D., Stepanischeva K.Yu. Perspektivy inostrannykh investitsii v RF: vozvrashchenie rezidenta [Prospects for foreign investment in Russia: return of resident]. Pravo i biznes [The law and business], 2017, no. 1, pp. 16-22. (In Russian)

Основные формы инвестиций

В инвестициях, как и в любой сфере человеческой деятельности, важен результат, ради которого осуществляются действия по вложению средств. При этом деятельность по инвестированию является одним из самых сложных процессов, имеющим значительные риски неуспеха. Именно поэтому инвестору важно идентифицировать вид намечаемых им инвестиций, чтобы воспользоваться накопленным опытом и не допустить ошибок. Помимо классификации инвестиционной деятельности по ее видам особое значение для достижения целей имеют формы инвестиций.

Понятие форм инвестиций и их состав

Вопрос деления инвестиций как явления на виды был рассмотрен в статье про классификацию инвестиций. В том материале достаточно подробно рассмотрены элементы сущности понятия инвестиций на уровне вопросов: «Кто?», «Откуда?» и «Куда?». Схематично был освещен вопрос «Что?» и не затронут «Как?». Базис развертывания ответов на данные основные вопросы мы сейчас разберем. И поможет нам в этом понятие формы как логико-философской категории. К сожалению, многие авторы очень легко оперируют понятиями вида, типа, формы инвестиций, свободно и часто смешивая их между собой. Это не совсем правильно, если мы хотим достичь предметной глубины в изучении инвестиционной деятельности (ИД) с научной точки зрения.

Под формой предлагается понимать особую категорию, употребляемую для внешнего выражения содержания явления, способа существования, охватывающего систему устойчивых взаимодействий предмета. Предмет в инвестициях известен – это денежные средства или иные активы, которые вкладываются в намеченный объект. Остается выяснить, что понимать под способом существования, а вернее, способом реализации данного процесса. В результате осмыслений удалось прийти к выводу, что под формой инвестиционных вложений следует понимать не только образ предмета, но и способ, метод ее использования в ходе подготовки и реализации вложений средств.

Классификация признаков и видов инвестиций

В отличие от формы, основные виды инвестиций – это результат классификационного деления настоящего понятия как логической операции, позволяющей с помощью избранных оснований деления (признаков) разделить понятие ИД на ряд специальных классов. Таким образом, возникла развернутая система, в которой каждая категория поделена на подвиды. В то же время, с учетом предметов ИД и методов их использования мы можем обозначить формы инвестиций в следующем составе.

1. Прямая денежная форма. В этом случае вложения осуществляются в наличной или безналичной форме путем производства расчетов за материальные ценности, услуги или выполненную работу в процессе покупки или создания объекта.
2. Ипотечная форма финансирования ИД. Прямая денежная форма комбинируется со специальным видом кредитования, называемого ипотечным.
3. Форма лизинговых операций в ИД. Инвестиции производятся с привлечением финансового посредника – лизингодателя. Вместо единовременного денежного платежа осуществляются арендные платежи, вносимые в течение длительного срока.
4. Проектное финансирование. Современная форма заимствования за счет денежных потоков, генерируемых самим проектом.
5. Вложение ценных бумаг в качестве предмета ИД.
6. Инвестирование путем внесения основных производственных и непроизводственных фондов.
7. Вложение оборотных материальных активов.
8. Внесение нематериальных активов в качестве предмета ИД.
9. Вложение имущественных и иных прав в ходе ИД.

Возможности специальных инвестиционных форм

Денежная форма инвестирования имеет разнообразные варианты, позволяющие подстроить модель вложения средств под финансовые возможности инвестора. Первым вариантом мы рассмотрим ипотечную модель кредитования, осуществляемую коммерческими банками. Осуществив первичный вклад в приобретение объекта (предприятие, недвижимость, земельные участки и т.д.), заемщик оставшуюся часть вносит из кредитных средств банка. Объект приобретения при этом выступает предметом залога.

Система ипотечного кредитования в нашей стране еще не получила полного развития в той степени, как это уже произошло в развитых странах. Эта форма активно используется при финансировании жилищного строительства. Однако потенциал данного инструмента значительно шире. Ипотека может быть применена к сделкам по приобретению бизнеса как имущественных комплексов, подвижных составов, воздушных, морских судов и космических объектов. Основные возможности ипотеки могут активно использоваться для залогового обеспечения:

• кредитных договоров;
• договоров купли-продажи;
• договоров подряда;
• арендных соглашений.

В качестве специальной формы инвестирования средств в основной капитал может быть рассмотрен лизинг. Под ним следует понимать предпринимательскую деятельность, в ходе которой лизингодатель приобретает в собственность имущество и передает его в финансовую аренду лизингополучателю на основе договора. Это соглашение предусматривает тип, вид, марку имущества, определенность продавца, времени и места приобретения, плату за временное пользование имуществом. Объектами лизинга могут служить практически все основные средства, а также предприятия как имущественные комплексы.

Преимуществом лизинга для инвестора является особый режим заимствования средств, подразумевающий ускоренные процедуры получения объекта в распоряжение для деловых целей, налоговые выгоды и, в особых случаях, более низкий процент обслуживания задолженности перед кредитором. Далее вашему вниманию предлагается схема основных этапов лизинговых операций, отмеченных цифрами.

Модель этапов лизинговых операций

Третьей специальной формой денежных вложений является весьма перспективное проектное финансирование. Для России данная форма представляет особый интерес в современных санкционных обстоятельствах. Субъекты бизнеса (источники финансовых ресурсов) производят оценку инвестиционных объектов по поводу возможности генерации потоков наличности. Если им удастся обосновать, что проект позволит создавать в установленные сроки денежные потоки, достаточные для погашения ссуды, то кредит под обеспечение будущих поступлений может быть выдан. Расходы по обслуживанию ссуды и риски, связанные с проектом, несут учредители проекта. Модель проектного финансирования представлена на схеме ниже.

Схема организации проектного финансирования

Формальная сторона вопроса ИД не исчерпывается теми примерами, которые мы привели в настоящей статье. Инвестиционные формы имеют существенное значение для получения хороших результатов проектной практики в силу того, что расширяют спектр инструментальных возможностей в условиях действующих ограничений и рисков. В этом смысле, форма действительно определяет содержание и несет в себе эффекты, которые способствуют как увеличению объемов вложений, так и росту их качества.

Государственная поддержка инвестиционной деятельности

В целях защиты прав инвесторов и обеспечения эффективности механизмов поддержки инвестиционной деятельности в Ярославской области действует Закон Ярославской области «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Ярославской области», в котором фиксируются гарантии инвесторам, систематизирован инструментарий мер поддержки.

Система мер поддержки строится на следующих основных принципах:

Равноправие. Предоставление финансовой поддержки инвесторам не оговаривается минимальными объемами капвложений, сроками регистрации инвесторов, результатами их хозяйственной деятельности, не связанной с поддерживаемым проектом и иными, не имеющими объективной экономической основы ограничениями. В качестве критериев для предоставления поддержки используются сложившиеся в экономике среднеотраслевые показатели рентабельности и производительности труда. Минимально необходимые значения этих показателей утверждены решением Правительства области и применяются ко всем проектам, претендующим на поддержку.

Экономическая обоснованность решений о государственной поддержке позволяет, не нарушая рыночных принципов функционирования экономики, поддерживать баланс между интересами инвесторов и общественными интересами. Это обеспечивается критериями отбора проектов при включении в перечень приоритетных, закреплением обязательств по капитальным вложениям, налогам и заработной плате в соглашениях о государственной поддержке, и последующим контролем их реализации;

Многовариантность: для разных конечных целей инвестирования в основные средства, для разных экономических ситуаций подходят разные формы поддержки и комбинации этих форм. Заложенная в Законе «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Ярославской области» система мер поддержки не является единственным источником преференций по капитальным вложениям. В последнее время существенно расширился спектр возможностей как на федеральном, так и на региональном уровне в рамках отраслевых программ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Формы инвестиционной деятельности в российской федерации – Telegraph

Формы инвестиционной деятельности в российской федерации

🔥Капитализация рынка криптовалют выросла в 8 раз за последний месяц!🔥

✅Ты думаешь на этом зарабатывают только избранные?

✅Ты ошибаешься!

✅Заходи к нам и начни зарабатывать уже сейчас!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅Всем нашим партнёрам мы даём полную гарантию, а именно:

✅Юридическая гарантия

✅Официально зарегистрированная компания, имеющая все необходимые лицензии для работы с ценными бумагами и криптовалютой

(лицензия ЦБ прикреплена выше).

Дорогие инвесторы‼️

Вы можете оформить и внести вклад ,приехав к нам в офис

г.Красноярск , Взлётная ул., 7, (офисный центр) офис № 17

ОГРН : 1152468048655

ИНН : 2464122732

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅ДАЖЕ ПРИ ПАДЕНИИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТ НАША КОМАНДА ЗАРАБАТЫВЕТ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ СТАВЯ НА ПОНИЖЕНИЕ КУРСА‼️

‼️Вы часто у нас спрашивайте : «Зачем вы набираете новых инвесторов, когда вы можете вкладывать свои деньги и никому больше не платить !» Отвечаем для всех :

Мы конечно же вкладываем и свои деньги , и деньги инвесторов! Делаем это для того , что бы у нас был больше «общий банк» ! Это даёт нам гораздо больше возможностей и шансов продолжать успешно работать на рынке криптовалют!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

2. Инвестиционная деятельность, ее формы и объект. Инвестиции. Шпаргалки

Инвестиционная деятельность это одна из форм предпринимательской деятельности из-за своей нацеленности на получение материальных благ и выгод. Те процессы, способы и пути достижения, которые использует собственник инвестиционного капитала , называются её формами. Формы инвестиционной деятельности могут различаться в зависимости от организационно-правовой формы, которой обладает инвестор, а также формы его собственности. Организационно-правовой статус ограничивает инвестора и определяет доступные способы использования его имущества. Каждая организационно-правовая форма имеет особенности. Рассмотрим классификацию основных правовых форм инвестиционной деятельности , существующих в Российской Федерации:. Различие в организационно-правовой форме инвестора не единственный признак, который влияет на форму его инвестиций. Форма вложений будет зависеть от сектора или отрасли экономики, куда вкладываются средства, от источников формирования инвестиционных ресурсов , срока и конечного объекта инвестиций. Одним из самых привлекательных направлений вложения исторически выступает реальный сектор экономики. Прямые инвестиции способствуют развитию экономики страны и обогащению участвующих инвесторов. Инвестиции могут быть охарактеризованы достаточно большой свободой выбора в принятии решений. Речь идет о свободе выбора в активе объекте инвестиций , сумме вложений, разнице в сопутствующих рисках и доходах, которые могут получить участники этого процесса. Всё это наводит на мысль о регулировании инвестиционной деятельность. Регулирование осуществляется с целью защиты прав всех её участников, защиты капиталов и свободном использовании результатов инвестиционного процесса. Существует ключевая форма регулирования инвестиционной деятельности со стороны государства, а именно правовая. Занимается этим регулированием государство и органы его самоуправления. В сложные и кризисные периоды регулирование усиливается и ослабевает в периоды роста и подъёма. Государство может регулировать инвестиционную деятельность в стране напрямую, путем личного участия, либо косвенно, путем создания механизмов, влияющих на процесс. Создание хороших предпосылок для успешной инвестиционной деятельности в стране, создание благоприятного инвестиционного климата и равенства прав всех участников инвестиционного процесса положительно воздействует на сферу инвестиций. Это стимулирует появление большего числа разнообразных форм деятельности, что в свою очередь благоприятно влияет на развитие инвестирования в стране. Перейти к контенту Инвестиции Все об инвесторах Виды инвестиций Инвестиционные проекты Инвестиционная деятельность. Главная » Инвестиционная деятельность. Вам также может быть интересно. Классификация видов инвестиций. Всё об инвестициях. Подборка сайтов для инвесторов Видео об инвестициях Куда инвестировать? Правовые документы инвестора Рейтинг инвестиционных предложений. Лучший инвестиционный брокер в мире! Советник по сбору инвестиционного портфеля! Индивидуальный инвестиционный счет! Мгновенный вывод средств на карту! Минимальные комииссии за сделку и многое другое!

Где можно заработать деньги на телефоне

Купить биткоин с карты

Законодательство в сфере инвестиций — Документы — Инвестиционный портал Санкт-Петербурга

Разрешен криптовалюта

Биткоин актуальность майнинга

Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений

Какие инвестиции купить в втб

Кошелек для хранения криптовалюты

Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений

Привлечение инвестиций в производство

Расширения для заработка денег автоматом без вложений

Государственная поддержка инвестиционной деятельности | Министерство экономического развития Новосибирской области

В Новосибирской области сформирован один из наиболее эффективных в России механизмов государственной поддержки инвестиционных проектов.

В соответствии с региональным инвестиционным законодательством, государственная поддержка оказывается проектам, реализуемым по следующим перспективным направлениям инвестиционной деятельности:
1) модернизация, расширение или создание производств инновационной продукции и услуг, новых материалов и технологий;
2) модернизация, расширение или создание производств пищевой и перерабатывающей промышленности;
3) модернизация, расширение или создание производств современных строительных материалов и строительных конструкций;
4) модернизация, расширение или создание добывающих и обрабатывающих производств;
5) модернизация, расширение или создание объектов транспортно-логистической инфраструктуры;
6) модернизация, расширение или создание производств, обеспечивающих переработку древесины;
7) модернизация, расширение или создание производств по переработке вторичного сырья и бытовых отходов;
8) модернизация, расширение или создание общественно значимых объектов в сфере образования, культуры, физической культуры и спорта, здравоохранения;
9) модернизация, расширение или создание объектов коммунальной инфраструктуры;
10) модернизация, расширение или создание производств машин и оборудования;
11) модернизация, расширение или создание производств медицинских изделий;
12) модернизация, расширение или создание производств в сфере биотехнологий и биофармацевтики;
13) модернизация, расширение или создание производств товаров народного потребления;
14) модернизация, расширение или создание индустриальных (промышленных) парков и технопарков;
15) модернизация, расширение или создание объектов в рамках заключенных соглашений о государственно-частном партнерстве (муниципально-частном партнерстве) и концессионных соглашений;
16) модернизация, расширение или создание объектов инфраструктуры для цифровой экономики;
17) модернизация, расширение или создание производственных объектов на территории опережающего социально-экономического развития «Линево», на территории опережающего социально-экономического развития «Горный».

5) предоставление информации инвесторам о наличии и состоянии инженерной инфраструктуры, необходимой для реализации инвестиционного проекта;

6) содействие в получении федеральных мер государственной поддержки;

Объем государственной поддержки инвестиционных проектов и сроки ее предоставления:

Руткаускас_Инвестиции и инвестиционная.indd

%PDF-1.3 % 1 0 obj >]/Pages 3 0 R/Type/Catalog/ViewerPreferences>>> endobj 2 0 obj >stream 2019-08-19T14:25:54+05:002019-08-19T14:26:10+05:002019-08-19T14:26:10+05:00Adobe InDesign CS6 (Windows)uuid:2f83121f-5229-4aba-b1f0-e1c7322de5f2xmp.did:A3EFBA1FB752E4118BF5AA137F15CC0Cxmp.id:CC60E48D62C2E91188FDE1269FE727ACproof:pdf1xmp.iid:CA60E48D62C2E91188FDE1269FE727ACxmp.did:A7EFBA1FB752E4118BF5AA137F15CC0Cxmp.did:A3EFBA1FB752E4118BF5AA137F15CC0Cdefault

convertedfrom application/x-indesign to application/pdfAdobe InDesign CS6 (Windows)/2019-08-19T14:25:54+05:00

application/pdf

Руткаускас_Инвестиции и инвестиционная.indd

Adobe PDF Library 10.0.1FalsePDF/X-1:2001PDF/X-1:2001PDF/X-1a:2001 endstream endobj 3 0 obj > endobj 6 0 obj > endobj 7 0 obj > endobj 13 0 obj > endobj 14 0 obj > endobj 15 0 obj > endobj 16 0 obj > endobj 17 0 obj > endobj 18 0 obj > endobj 19 0 obj > endobj 50 0 obj > endobj 51 0 obj > endobj 52 0 obj > endobj 53 0 obj > endobj 54 0 obj > endobj 55 0 obj > endobj 56 0 obj > endobj 57 0 obj > endobj 93 0 obj >/Font>/ProcSet[/PDF/Text]>>/TrimBox[0.0 0.0 481.89 680.315]/Type/Page>> endobj 94 0 obj >/Font>/ProcSet[/PDF/Text]>>/TrimBox[0.0 0.0 481.89 680.315]/Type/Page>> endobj 95 0 obj >/Font>/ProcSet[/PDF/Text]>>/TrimBox[0.0 0.0 481.89 680.315]/Type/Page>> endobj 96 0 obj >/Font>/ProcSet[/PDF/Text]>>/TrimBox[0.0 0.0 481.89 680.315]/Type/Page>> endobj 97 0 obj >/Font>/ProcSet[/PDF/Text]>>/TrimBox[0.0 0.0 481.89 680.315]/Type/Page>> endobj 98 0 obj >/Font>/ProcSet[/PDF/Text]>>/TrimBox[0.0 0.0 481.89 680.315]/Type/Page>> endobj 110 0 obj >stream HTۊ0}7qZH MM4H% %»{ng9cU·?U;g}3*%#1! ?W»Oq:M:zyA# )

,iF.CG989RgAɃ!0~M@ZAn!i+(&,眻xc7Y)N z ާMH6*͒S]6.SƠ#by$+@JjK(#;7)eb,JrbJ$Q qZVʤDݴa ufBE}I:iI@U/+0?TbZ]BBQS(SLrqnS\xP,ή0 ;x’qZ>vOGoh0Yg1k’kj4r0TD{.}{7Bbꉆrae/qm%]J 9Z̯6ٻSd maJh24 oӅ~?z kۗt

Разъяснение денежных потоков от инвестиционной деятельности

Что такое денежный поток от инвестиционной деятельности?

Денежный поток от инвестиционной деятельности — это один из разделов отчета о движении денежных средств, в котором указывается, сколько денежных средств было получено или потрачено в результате различных инвестиционных операций за определенный период. Инвестиционная деятельность включает покупку физических активов, вложения в ценные бумаги или продажу ценных бумаг или активов.

Отрицательный денежный поток часто свидетельствует о плохой работе компании.Однако отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности может быть связан со значительными суммами денежных средств, инвестируемых в долгосрочное благополучие компании, например в исследования и разработки.

Общие сведения о движении денежных средств от инвестиционной деятельности

Прежде чем анализировать различные типы положительных и отрицательных денежных потоков от инвестиционной деятельности, важно проанализировать, к какому направлению относится инвестиционная деятельность компании в ее финансовой отчетности. Есть три основных финансовых отчета: баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.

Баланс дает обзор активов, обязательств и собственного капитала компании на определенную дату. В отчете о прибылях и убытках представлен обзор доходов и расходов компании за период. Отчет о движении денежных средств устраняет разрыв между отчетом о прибылях и убытках и балансом, показывая, сколько денежных средств генерируется или расходуется на операционную, инвестиционную и финансовую деятельность за определенный период.

Ключевые выводы

• Денежный поток от инвестиционной деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств, в котором показаны денежные средства, полученные или потраченные в связи с инвестиционной деятельностью.
• Инвестиционная деятельность включает покупку физических активов, вложения в ценные бумаги или продажу ценных бумаг или активов.
• Отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности может быть неплохим признаком, если руководство инвестирует в долгосрочное благополучие компании.

Типы денежных потоков

В целом отчет о движении денежных средств представляет собой отчет о денежных средствах, использованных в операционной деятельности, включая оборотный капитал, финансирование и инвестиции. Отчет о движении денежных средств состоит из трех разделов, обозначенных как виды деятельности.

Денежный поток от операционной деятельности

Операционная деятельность включает любые расходы или источники денежных средств, которые используются в повседневной деятельности компании. Любые денежные средства, потраченные или полученные от продуктов или услуг компании, перечислены в этом разделе, в том числе:

• Денежные средства, полученные от продажи товаров и услуг
• Выплата процентов
• Заработная плата, выплаченная
• Платежи поставщикам за товарно-материальные запасы или товары, необходимые для производства
• Платежи по налогу на прибыль

Денежный поток от финансирования

Денежные средства, полученные или потраченные на финансовую деятельность, показывают чистые денежные потоки, задействованные в финансировании деятельности компании.Финансовая деятельность включает:

• Выплата дивидендов
• Выкуп акций
• Размещение облигаций, приносящих денежные средства

Денежный поток от инвестиций

Денежные потоки от инвестиционной деятельности представляют собой учет денежных средств, использованных для покупки внеоборотных активов или долгосрочных активов, которые принесут пользу в будущем.

Инвестиционная активность — важный аспект роста и капитала. Изменение основных средств (ОС), крупной статьи баланса, считается инвестиционной деятельностью.Когда инвесторы и аналитики хотят знать, сколько компания тратит на ОС, они могут поискать источники и способы использования средств в разделе об инвестициях в отчете о движении денежных средств.

Капитальные затраты (CapEx), также указанные в этом разделе, являются популярным показателем капитальных вложений, используемым при оценке акций. Увеличение капитальных затрат означает, что компания инвестирует в будущую деятельность. Однако капитальные затраты — это уменьшение денежного потока. Обычно компании со значительным объемом капитальных вложений находятся в состоянии роста.

Ниже приведены несколько примеров денежных потоков от инвестиционной деятельности с указанием того, генерируют ли эти статьи отрицательный или положительный денежный поток.

• Приобретение основных средств — отрицательный денежный поток
• Покупка инвестиций, таких как акции или ценные бумаги — отрицательный денежный поток
• Ссудные деньги — отрицательный денежный поток
• Продажа основных средств — положительный денежный поток
• Продажа инвестиционных ценных бумаг — положительный денежный поток
• Получение ссуд и страховых выплат — положительный денежный поток

Если у компании есть различия в стоимости ее внеоборотных активов от периода к периоду (в балансе), это может означать, что в отчете о движении денежных средств имеется инвестиционная деятельность.

Пример движения денежных средств от инвестиционной деятельности

Ниже приводится отчет о движении денежных средств Apple Inc. (AAPL) согласно отчету компании за 10 квартал, опубликованному 29 июня 2019 года.

Три раздела отчета Apple о движении денежных средств перечислены с операционной деятельностью вверху и финансовой деятельностью внизу отчета (выделены оранжевым цветом). В центре — инвестиционная деятельность (выделена синим цветом).

Инвестиционная деятельность с отрицательным денежным потоком выделена красным и включает:

• Покупка обращающихся ценных бумаг на сумму 21 доллар США.9 миллиардов
• Платежи по приобретению основных средств на сумму 7,7 млрд долларов
• Платежи за приобретение бизнеса и нерыночные ценные бумаги

Инвестиционная деятельность, которая принесла положительный денежный поток, выделена зеленым и включает:

• Поступления по срокам погашения обращающихся ценных бумаг на сумму 26,7 млрд долларов США
• Выручка от продажи обращающихся ценных бумаг на сумму 49,5 млрд долларов

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности составил 46 долларов США.6 миллиардов долларов за период, закончившийся 29 июня 2019 года. В целом Apple имела положительный денежный поток от инвестиционной деятельности, несмотря на то, что потратила почти 8 миллиардов долларов на новые основные средства.

Отчет о движении денежных средств Пример инвестиционной деятельности: Apple Inc. Инвестопедия

Как и при любом анализе финансовой отчетности, лучше всего анализировать отчет о движении денежных средств вместе с балансом и отчетом о прибылях и убытках, чтобы получить полное представление о финансовом состоянии компании.

Часто задаваемые вопросы

Какой денежный поток от инвестиционной деятельности?

Денежный поток от инвестиционной деятельности — это денежные средства, которые были созданы (или потрачены) на внеоборотные активы, которые предназначены для получения прибыли в будущем.К видам деятельности, которые сюда могут входить, относятся капитальные затраты, ссуды и продажа инвестиционных ценных бумаг. Вместе с тем, в эту категорию попадают затраты на основные средства, поскольку они являются долгосрочными инвестициями. Денежный поток от инвестиционной деятельности указывается в отчете о движении денежных средств.

Как рассчитать денежный поток от инвестиционной деятельности?

Рассмотрим гипотетический пример чистого годового денежного потока Google от инвестиционной деятельности.За год компания потратила 30 миллиардов долларов на капитальные затраты, большая часть из которых приходилась на основные средства. Наряду с этим она приобрела 5 миллиардов долларов инвестиций и потратила 1 миллиард долларов на приобретения. Компания также получила положительный приток в размере 3 млрд долларов от продажи инвестиций. Чтобы рассчитать денежный поток от инвестиционной деятельности, сумма этих статей должна быть сложена вместе, чтобы получить годовую цифру — 33 миллиарда долларов.

Почему важен денежный поток от инвестиционной деятельности?

Денежный поток от инвестиционной деятельности важен, потому что он показывает, как компания распределяет денежные средства в долгосрочной перспективе.Например, компания может инвестировать в основные средства, такие как основные средства, для развития своего бизнеса. Хотя это сигнализирует об отрицательном денежном потоке от инвестиционной деятельности в краткосрочной перспективе, это может помочь компании генерировать денежный поток в более долгосрочной перспективе. Компания также может инвестировать денежные средства в краткосрочные рыночные ценные бумаги, чтобы повысить прибыль.

Различия между операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью — Принципы бухгалтерского учета, Том 1: Финансовый учет

Отчет о движении денежных средств представляет источники и использование денежных средств по трем отдельным категориям: денежные потоки от операционной деятельности , денежные потоки от инвестиционной деятельности и денежные потоки от финансовой деятельности .Пользователи финансовой отчетности могут оценить стратегию компании и ее способность получать прибыль и оставаться в бизнесе, оценивая, насколько компания полагается на операционную, инвестиционную и финансовую деятельность для создания своих денежных потоков.

Классификация денежных потоков имеет значение

Предположим, вы — главный финансовый директор T-Shirt Pros, небольшого предприятия, которое производит футболки с индивидуальными принтами. При просмотре финансовой отчетности, подготовленной бухгалтером компании, вы обнаруживаете ошибку.В течение этого периода компания приобрела складское здание в обмен на вексель на сумму 200 000 долларов США. Политика компании заключается в отражении безналичной инвестиционной и финансовой деятельности в отдельном отчете после представления отчета о движении денежных средств. Эта операция по безналичному инвестированию и финансированию была непреднамеренно включена как в раздел финансирования как источник денежных средств, так и в раздел инвестирования как использование денежных средств.

Отчет о движении денежных средств

T-Shirt Pros, подготовленный бухгалтерами компании, содержит следующую информацию за период и не содержит никаких других капитальных затрат.

Из-за неправильного размещения транзакции расчет свободного денежного потока сторонними аналитиками может существенно пострадать. Свободный денежный поток рассчитывается как денежный поток от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, значение которых обычно получают из инвестиционного раздела отчета о движении денежных средств. Как их руководитель, вы бы восприняли ошибку бухгалтеров как безобидную неверную классификацию или как серьезную ошибку с их стороны? Объяснять.

Денежные потоки от операционной деятельности

Денежные потоки от операционной деятельности возникают в результате деятельности, которую бизнес использует для получения чистой прибыли. Например, операционные денежные потоки включают источники денежных средств от продаж и денежные средства, используемые для приобретения запасов и оплаты операционных расходов, таких как заработная плата и коммунальные услуги. Операционные денежные потоки также включают денежные потоки от процентов и дивидендов, процентные расходы и налог на прибыль.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Денежные потоки от инвестиционной деятельности — это денежные хозяйственные операции, связанные с инвестициями бизнеса в долгосрочные активы.Обычно их можно определить по изменениям в разделе «Основные средства» раздела «Долгосрочные активы» баланса. Некоторыми примерами инвестиционных денежных потоков являются платежи за покупку земли, зданий, оборудования и других инвестиционных активов, а также денежные поступления от продажи земли, зданий, оборудования и других инвестиционных активов.

Денежные потоки от финансовой деятельности

Денежные потоки от финансовой деятельности — это операции с денежными средствами, связанные с привлечением компанией денег из долга или акций или погашением этого долга.Их можно определить по изменениям в долгосрочных обязательствах и капитале. Примеры финансовых потоков денежных средств включают денежные поступления от выпуска долговых инструментов, таких как векселя или облигации к оплате, денежные поступления от выпуска основного капитала, денежные выплаты для распределения дивидендов, погашение основной суммы или погашение векселей или облигаций к оплате или покупка казначейских акций. Денежные потоки, связанные с изменениями в собственном капитале, могут быть идентифицированы в Отчете о собственном капитале, а денежные потоки, связанные с долгосрочными обязательствами, могут быть идентифицированы по изменениям в долгосрочных обязательствах в балансе.

Может ли негатив быть позитивным?

Инвесторы не всегда воспринимают отрицательный денежный поток как отрицательный. Например, предположим, что в 2018 году убыток Amazon составил 124 миллиарда долларов, а чистый отток денежных средств в результате инвестиционной деятельности составил 262 миллиарда долларов. Тем не менее, в том же году Amazon смогла привлечь 254 миллиарда долларов США за счет финансирования. Почему инвесторы и кредиторы готовы вкладывать деньги в Amazon ? Во-первых, несмотря на чистый убыток, Amazon принесла 31 миллиард долларов денежных средств от операционной деятельности.Во многом это произошло из-за задержки оплаты товарно-материальных запасов. Кредиторская задолженность Amazon увеличилась на 78 миллиардов долларов, а запасы — на 20 миллиардов долларов.

Еще одна причина, по которой кредиторы и инвесторы были готовы финансировать Amazon , заключается в том, что инвестиционные платежи часто являются признаком роста компании. Предположим, что в 2018 году Amazon заплатил почти 50 миллиардов долларов за приобретение основных средств и других предприятий; это сигнал о том, что компания растет. Кредиторы и инвесторы интерпретировали денежные потоки Amazon как свидетельство того, что Amazon сможет приносить положительную чистую прибыль в будущем.Фактически, Amazon имел чистую прибыль в размере 19 миллиардов долларов в 2017 году. Более того, Amazon по-прежнему демонстрирует рост благодаря отчету о движении денежных средств; он потратил около 26 миллиардов долларов на фиксированное оборудование и приобретения.

Ключевые концепции и краткое изложение

• Операции необходимо разделить на три вида деятельности, представленные в отчете о движении денежных средств: операционная, инвестиционная и финансовая.
• Операционные денежные потоки возникают в результате обычных операций по получению дохода, таких как денежные поступления от выручки и выплаты денежных средств для оплаты расходов.
• Денежные потоки от инвестиций возникают в результате инвестирования или выбытия компанией долгосрочных активов.
• Финансовые потоки денежных средств возникают в результате привлечения компанией средств за счет заемных средств или капитала и погашения долга.

Множественный выбор

(Рисунок) Какие из этих операций , а не , будут частью денежных потоков из раздела операционной деятельности отчета о движении денежных средств?

1. в кредит закупка товарно-материальных ценностей
2. реализация продукции, за наличный расчет
3. Денежными средствами оплачено приобретение оборудования
4. выплаты заработной платы работникам

(рисунок) Какой порядок разделов отчета о движении денежных средств?

1. финансирование, инвестирование, операционная деятельность
2. операционная, инвестиционная, финансовая
3. инвестирование, деятельность, финансирование
4. операционная, финансирование, инвестирование

(Рисунок) Какие из этих транзакций будут частью раздела финансирования?

1. инвентарь приобретен за денежные средства
2. реализация продукции, за наличный расчет
3. Денежными средствами оплачено приобретение оборудования
4. Выплата дивидендов акционерам денежными средствами

(Рисунок) Какие из этих транзакций будут частью операционного раздела?

1. земельный участок куплен с векселем
2. реализация продукции, за наличный расчет
3. Денежными средствами оплачено приобретение оборудования
4. Выплата дивидендов акционерам денежными средствами

(Рисунок) Какие из этих транзакций будут частью инвестиционного раздела?

1. земельный участок куплен с векселем
2. реализация продукции, за наличный расчет
3. Денежными средствами оплачено приобретение оборудования
4. Выплата дивидендов акционерам денежными средствами

вопросов

(Рисунок) Какие категории деятельности указываются в отчете о движении денежных средств? Имеет ли значение, в каком порядке представлены эти разделы?

Операционная, Инвестиционная, Финансовая (всегда в этом порядке).

(Рисунок) Опишите три примера операционной деятельности и определите, представляет ли каждый из них собранные или потраченные денежные средства.

(Рисунок) Опишите три примера инвестиционной деятельности и определите, представляет ли каждый из них собранные или потраченные денежные средства.

Любая операция, связанная с приобретением или отчуждением долгосрочных активов, таких как земля, здания, оборудование, акции, облигации или другие инвестиции. Это могут быть денежные средства, потраченные на покупку долгосрочных активов, или денежные средства, полученные от продажи долгосрочных активов.

(Рисунок) Опишите три примера финансовой деятельности и определите, представляет ли каждый из них собранные или потраченные денежные средства.

Набор упражнений A

(рисунок) В какой раздел отчета о движении денежных средств будет включена каждая из следующих операций? Для каждого из них определите соответствующий раздел отчета о движении денежных средств как операционный (O), инвестиционный (I), финансовый (F) или нулевой (N). (Примечание: некоторые транзакции могут включать два раздела.)

1. оплаченные расходы на рекламу
2. выплатили дивиденды акционерам
3. приобретено оборудование для бизнеса
4. продал товары покупателям
5. приобретено заводских активов

(рисунок) В какой раздел отчета о движении денежных средств будет включена каждая из следующих операций? Для каждого из них определите соответствующий раздел отчета о движении денежных средств как операционный (O), инвестиционный (I), финансовый (F) или нулевой (N).(Примечание: некоторые транзакции могут включать два раздела.)

1. взято в банке под бизнес-кредит
2. объявленных дивидендов, подлежащих выплате в следующем году
3. приобретены казначейские акции
4. приобрел двухлетний страховой полис
5. приобретено заводских активов

Набор упражнений B

(рисунок) В какой раздел отчета о движении денежных средств будет включена каждая из следующих операций? Для каждого из них определите соответствующий раздел отчета о движении денежных средств как операционный (O), инвестиционный (I), финансовый (F) или нулевой (N).(Примечание: некоторые транзакции могут включать два раздела.)

1. полученная дебиторская задолженность клиентов
2. выпущенных обыкновенных акций за наличные
3. объявленных и выплаченных дивидендов
4. остаток оплаченной кредиторской задолженности
5. продал долгосрочный актив на ту же сумму, что и купил

(рисунок) В какой раздел отчета о движении денежных средств будет включена каждая из следующих операций? Для каждого из них определите соответствующий раздел отчета о движении денежных средств как операционный (O), инвестиционный (I), финансовый (F) или нулевой (N).(Примечание: некоторые транзакции могут включать два раздела.)

1. приобретенные акции Xerox Corporation
2. закуплено канцелярских товаров
3. выпущено обыкновенных акций
4. Продано заводских активов за денежные средства
5. продано оборудование за наличные

Набор задач A

(рисунок) Обеспечьте записи журнала для записи каждой из следующих транзакций. Для каждого также укажите * соответствующий раздел отчета о движении денежных средств и **, представляет ли операция источник денежных средств (S), использование денежных средств (U) или ни то, ни другое (N).

1. выплачено 12 000 долларов кредиторской задолженности
2. собрал 6000 долларов от клиента
3. выпущенных обыкновенных акций по номинальной стоимости за 24000 долларов наличными
4. выплатила акционерам дивиденды в размере 6000 долларов США
5. продал продукции покупателям на сумму 15 000 долларов
6. оплатила счет за коммунальные услуги за текущий месяц, 1500 долларов США

Набор задач B

(рисунок) Обеспечьте записи журнала для записи каждой из следующих транзакций. Для каждого также определите: * соответствующий раздел отчета о движении денежных средств и ** является ли операция источником денежных средств (S), использованием денежных средств (U) или ни тем, ни другим (N).

1. выкупил казначейские акции на сумму 30 000 долларов
2. приобрел инвентарь на сумму 20 000 долларов США
3. выпущенных обыкновенных акций на сумму 40 000 долларов США по номинальной стоимости
4. купила землю за 25000 долларов
5. собрало $ 22 000 от клиентов в счет дебиторской задолженности
6. внесла основной платеж в размере 33 000 долларов в счет погашения векселя в банк

Глоссарий

финансовая деятельность

кассовая хозяйственная операция, отраженная в отчете о движении денежных средств по получению или прекращению финансирования

инвестиционная деятельность

кассовая хозяйственная операция, отраженная в отчете о движении денежных средств от приобретения или выбытия долгосрочного актива

операционная деятельность

кассовая хозяйственная операция, отраженная в отчете о движении денежных средств, относящаяся к текущим повседневным операциям

Денежный поток от инвестиционной деятельности

Что такое «денежный поток от инвестиционной деятельности»?

Компания перечисляет любые инвестиции, сделанные за счет денежных средств, в своем отчете о движении денежных средств.В этом разделе представлена ​​сумма денежных средств, использованных или полученных от инвестиционной деятельности за определенный период.

Статьи, отражаемые в отчете о движении денежных средств по инвестиционной деятельности, включают покупку долгосрочных активов, таких как основные средства (ОС), инвестиции в рыночные ценные бумаги, такие как акции и облигации, а также приобретения других предприятий.

Другие статьи, которые следует включить, включают продажу подразделения, выручку от продажи основных средств, а также выручку от продажи обращающихся на рынке ценных бумаг и других предприятий.

У некоторых компаний есть позиции, не упомянутые выше, поэтому важно посмотреть на баланс компании, чтобы определить позиции.

The Coca-Cola Company — Денежный поток от инвестиционной деятельности Выписка

Ключевые обучающие продукты

• Денежный поток от инвестиционной деятельности представляет собой сумму денежных средств, использованных или полученных от инвестиционной деятельности (покупка основных средств и т. Д.)
• Положительный денежный поток указывает на то, что компания продает активы, отрицательное число указывает на то, что компания вкладывает значительные средства в свою базу активов, чтобы способствовать росту выручки
• Чистый денежный поток включает сумму всех операций, связанных с инвестированием, за отчетный период

Формула

Денежный поток от инвестиционной деятельности = (Покупка) / Продажа долгосрочных активов (Капвложения) + (Покупка) / Продажа других предприятий (M&A) + (Покупка) / Продажа рыночных ценных бумаг

Пример

Компания XYZ провела следующие операции в 20X7 году:

В приведенном выше примере инвестиционная деятельность в отчете о движении денежных средств будет отражаться как:

Указания к примечанию

• Покупка крана, подразделения другой компании и обращающихся на рынке ценных бумаг представляет собой отток денежных средств и должна регистрироваться с отрицательным знаком
• Продажа производственного оборудования и рыночных ценных бумаг — приток денежных средств

Что не следует включать в инвестиционную деятельность

• Долг, собственный капитал или другие формы финансирования
• Выплата процентов или дивидендов
• Доходы или расходы, связанные с обычной хозяйственной деятельностью
• Амортизация внеоборотных активов

Почему важен денежный поток от инвестиционной деятельности?

Хотя компания может сообщать об отрицательном движении денежных средств в результате инвестиционной деятельности, это не обязательно означает, что это окажет негативное влияние на бизнес.

В краткосрочной перспективе компания столкнулась с негативным влиянием на денежный поток из-за покупки основных средств, но в долгосрочной перспективе активы могут способствовать росту выручки компании.

Таким образом, инвестиционная деятельность дает представление о том, насколько эффективно компания поддерживает свою базу активов в актуальном состоянии и инвестирует для будущего роста.

Что такое инвестиционная деятельность? — Определение | Значение

Определение: Инвестиционная деятельность представляет собой вторую основную категорию чистых денежных операций, перечисленных в отчете о движении денежных средств и состоящую из покупки и продажи долгосрочных активов и других инвестиций.Другими словами, это чистая сумма денежных средств, полученных и выплаченных в течение отчетного периода по долгосрочным активам и инвестициям. Вы можете думать об этих действиях как о деньгах, которые компания использует для инвестирования в себя, или о деньгах, которые она зарабатывает на своих инвестициях.

Что означает инвестиционная деятельность?

Два основных вида деятельности, которые попадают в раздел инвестирования, — это долгосрочные активы и инвестиции. Долгосрочные активы обычно состоят из основных средств, таких как автомобили, здания и оборудование.Когда компания покупает новый автомобиль за наличные, отток денежных средств указывается в разделе инвестирования. Аналогичным образом, если компания продает один из своих автомобилей, в этом разделе также указываются денежные поступления.

Инвестиции немного сложнее, чем долгосрочные активы, потому что это зависит от источника инвестиций. Например, в этот раздел включены денежные средства, уплаченные за краткосрочные инвестиции, такие как торговые ценные бумаги и их эквиваленты. Также включены основные платежи по векселям третьих лиц.Однако платежи по векселям, подлежащим оплате от покупателя, которые привели к продаже, обычно указываются в разделе «Операционная деятельность», а не в разделе «Инвестиции». Аналогичным образом FASB требует, чтобы все процентные платежи и поступления классифицировались как операционная деятельность.

Пример

Вот краткий список общих потоков денежных средств, перечисленных в разделе, посвященном инвестициям, отчета о движении денежных средств.

• Приток
• Денежные средства получены с:
• Продажные ценные бумаги, предназначенные для продажи и имеющиеся в наличии для продажи
• Продажа учтенных векселей
• Продажа долгосрочных производственных активов
• Принцип сбора информации о векселях третьих лиц, не приносящих продаж

• Отток
• Денежные средства выплачены на:
• Ценные бумаги, предназначенные для покупки, предназначенные для продажи и имеющиеся в наличии для продажи
• Приобретение долгосрочных производственных активов
• Принцип оплаты векселями третьих лиц, которые не приносят продаж

---

Разница между инвестиционной и финансовой деятельностью (с таблицей)

Для ведения бизнеса требуется наличие множества финансовых политик.Финансовая политика должна плавно направлять организацию, что также должно поддерживать бизнес в зимний период, если таковой имеется.

Компании работают с огромным капиталом, и капитал должен быть получен и эффективно использован для поддержки других вспомогательных функций бизнеса. Есть много способов вложения капитала, и иногда капитальные вложения необходимо окупить в определенный период.

Приток и отток денежных средств должны уравновешивать друг друга для успешной работы бизнеса.При учете притока и оттока денежных средств необходимо учитывать множество элементов, иногда отток может быть прибыльным, в то время как приток также влечет за собой затраты.

Двумя важными элементами поступления и оттока денежных средств являются инвестиционная и финансовая деятельность. Оба они вносят свой вклад в успех бизнеса, хотя у них есть свои различия в прибыльности.

Инвестиции в сравнении с финансовой деятельностью

Разница между инвестиционной и финансовой деятельностью состоит в том, что инвестиционная деятельность регистрирует входящие и исходящие денежные потоки как прибыль, а также как убытки, соответственно, от сделанных инвестиций, тогда как финансовая деятельность реструктурирует капитальные вложения, превращая денежные средства приток за счет полученных средств от инвесторов и отток за счет возврата средств им.

---

Сравнительная таблица инвестиционной и финансовой деятельности (в табличной форме)

Параметр сравнения	Инвестирование	Финансирование
учитывает приток и отток денежных средств как прибыли и убытки от сделанных инвестиций.	Финансовая деятельность — это деятельность, которая реструктурирует капитальные вложения через инвесторов и учитывает приток денежных средств как полученные средства и отток как выплаты инвесторам.
Основные компоненты	Покупка и продажа основных средств и любых долгосрочных инвестиций являются основными компонентами инвестиционной деятельности.	Эмиссия акций, Привлечение средств инвесторов — основные компоненты финансовой деятельности.
Частота / Регулярность	Денежная позиция от инвестиционной деятельности не меняется часто, поскольку такая деятельность может происходить один раз за несколько периодов бухгалтерского учета.	В денежном потоке могут быть частые изменения, особенно если необходимо погасить ссуду.
Сумма денежного потока	Денежный поток обычно огромен, так как инвестиции поступают от крупных организаций	Денежный поток не так велик, как инвестиционная деятельность, но погашение может повлиять на общую прибыльность.
Последствия / воздействия	Инвестиционная деятельность оказывает огромное влияние на основные фонды.	Финансовая деятельность сильно влияет на структуру капитала.

---

Что такое инвестиционная деятельность?

Инвестиционная деятельность — один из основных элементов бизнеса, который увеличивает основной капитал организации.Это деятельность, при которой приток и отток денежных средств регистрируются как прибыли и убытки от сделанных инвестиций.

Проще говоря, инвестиционная деятельность — это покупка или продажа долгосрочных активов. Также это может быть покупка и продажа долевых ценных бумаг других компаний.

Действительно, покупка и продажа долгосрочных активов происходит для бизнес-операций. Многим предприятиям потребуются различные категории активов, такие как земля, оборудование, патенты, авторские права — все это относится к инвестиционной деятельности.

Приток денежных средств осуществляется различными способами инвестиционной деятельности. Они продают основные средства, продают нематериальные активы, продают инвестиции, а также набор кредитов, предлагаемых различным организациям.

Отток денежных средств также происходит различными способами. Это платежи в счет приобретенных основных средств, оплата за приобретенные нематериальные активы, платежи по приобретению инвестиций, предоставление кредитов другим лицам.

Норм много ставится при любой покупке. Покупка основных средств отражается как расходы до тех пор, пока инвестиции не принесут независимую экономическую выгоду.Таким образом, вместе с покупной ценой сюда включены затраты на установку и доставку.

Всегда предпочтительны долгосрочные инвестиции, поскольку они подлежат отчетности более чем за один отчетный год. Это все акции, акции и облигации, которые могут составлять многие отчетные периоды.

Что такое финансовая деятельность?

Финансовая деятельность — одно из необходимых условий для ведения успешного бизнеса. Финансовая деятельность реструктурирует структуру капитала, и приток денежных средств отражается как полученные деньги, а отток — как деньги, возвращенные инвесторам.

Денежный поток для компании показывает инвесторам силу. Проще говоря, финансовая деятельность — это получение средств от других для ведения бизнеса.

В рамках такой деятельности отношения устанавливаются с банком или инвесторами, которые стремятся инвестировать в бизнес из-за отсутствия хорошей прибыли. Сумма, выплаченная на имя EMI займа или дивидендов, является оттоком денежных средств.

Приток денежных средств в результате финансовой деятельности осуществляется многими способами. Они выпускают векселя к оплате, выпускают облигации, выпускают обыкновенные акции.

Отток денежных средств от финансовой деятельности может быть зарегистрирован по многим причинам. Выплачивают ссуду, выплачивают денежные дивиденды, покупают акции из казны.

Денежные дивиденды — это денежные средства, выплачиваемые акционерам в счет доли прибыли. Некоторые компании выплачивают дивиденды ежегодно, а некоторые компании также выплачивают промежуточные дивиденды.

По заемным средствам производятся периодические выплаты. Эти платежи включают в себя как основную сумму, так и проценты, которые в основном составляют отток денежных средств.

---

Основные различия между инвестиционной и финансовой деятельностью

1. Основное различие между инвестиционной и финансовой деятельностью состоит в том, что инвестиционная деятельность учитывает приток и отток денежных средств как прибыли и убытки от инвестиций, сделанных во время финансовой деятельности регистрировать приток и отток денежных средств как сумму, полученную через инвесторов и возвращенную инвесторам.
2. Инвестиционная деятельность изменяет основной капитал, в то время как финансовая деятельность реструктурирует капитал.
3. Покупка долгосрочных активов и их продажа является основным компонентом инвестиционной деятельности, в то время как финансовая деятельность связана с заимствованием средств у инвесторов и выпуском акций.
4. Денежный поток от инвестиционной деятельности не часто меняется, в то время как денежный поток от финансовой деятельности будет меняться в быстрой последовательности в зависимости от подлежащих выплате платежей.
5. Денежный поток от инвестиционной деятельности огромен, в то время как финансовая деятельность не может гарантировать такого огромного размера, но транзакции между входящим и исходящим потоком будут происходить часто.

---

Капитальные вложения требуют огромных денежных средств. Компании тоже работают совместно. Инвестиционная деятельность должна обеспечивать большой денежный поток, однако оборотный капитал осуществляется за счет финансовой деятельности.

Стратегия получения кредита с меньшими процентами и своевременной окупаемостью гарантирует надежность. Это доверие также поможет бизнесу быстрее расширяться с помощью инвестора. Все это требует точного учета поступления и оттока наличности.

Предприятия будут работать таким образом, чтобы отток денежных средств гарантировал прибыль и положительно воспринимал приток денежных средств для увеличения основных фондов.Создание ценных активов с помощью этого процесса полезно для любой организации.

---

1. https://archivefda.dlib.nyu.edu/bitstream/2451/27556/2/SSRN-id897524.pdf
2. https://www.economie.gouv.fr/files/rapport_demarigny_en.pdf
3. https://smartech.gatech.edu/handle/1853/10681

Отчет о движении денежных средств

Цели отчета о движении денежных средств

Основной целью отчета о движении денежных средств является отчет о денежных поступлениях и выплатах предприятием за отчетный период.В широком смысле денежные средства включают как денежные средства, так и их эквиваленты, такие как краткосрочные инвестиции в казначейские векселя, коммерческие бумаги и фонды денежного рынка. Другой целью этого отчета является отчет об инвестиционной и финансовой деятельности компании за период. Как показано в Приложении 1, отчет о движении денежных средств отражает влияние на денежные средства в течение периода операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Фирмы показывают влияние значительных инвестиционных и финансовых операций, которые не влияют на денежные средства, в таблице отдельно от отчета о движении денежных средств.

Использование отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств суммирует влияние на денежные средства операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании в течение отчетного периода; он сообщает о прошлых решениях руководства по таким вопросам, как выпуск акционерного капитала или продажа долгосрочных облигаций. Эта информация доступна только по частям из других финансовых отчетов. Поскольку денежные потоки имеют жизненно важное значение для финансового здоровья компании, отчет о денежных потоках предоставляет полезную информацию руководству, инвесторам, кредиторам и другим заинтересованным сторонам.

Отчет о движении денежных средств отражает влияние на денежные средства всей существенной операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Изучая заявление, руководство может увидеть влияние своих прошлых основных политических решений в количественной форме. В отчете может быть показан достаточно большой поток денежных средств от операционной деятельности, чтобы покрыть все прогнозируемые потребности в капитале изнутри, вместо того, чтобы брать на себя долгосрочную задолженность или выпускать дополнительные акции. В качестве альтернативы, если компания испытывает нехватку денежных средств, руководство может использовать отчет, чтобы определить, почему возникает такая нехватка.Используя отчет о движении денежных средств, руководство может также рекомендовать совету директоров уменьшить дивиденды для экономии денежных средств.

Информация в отчете о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств классифицирует денежные поступления и выплаты как операционные, инвестиционные и финансовые потоки денежных средств. В каждую категорию включены как притоки, так и оттоки. Посмотрите на Приложение 2, чтобы увидеть, как можно классифицировать виды деятельности для подготовки отчета о движении денежных средств.

Операционная деятельность обычно включает денежные эффекты (приток и отток) операций и других событий, которые используются при определении чистой прибыли.Поступления денежных средств от операционной деятельности влияют на статьи, которые появляются в отчете о прибылях и убытках и включают: (1) денежные поступления от продажи товаров или услуг; (2) проценты, полученные от предоставления займов; (3) дивиденды, полученные от вложений в долевые ценные бумаги; (4) денежные средства, полученные от продажи торговых ценных бумаг; и (5) прочие денежные поступления, которые не возникают в результате операций, определяемых как инвестиционная или финансовая деятельность, например, суммы, полученные для урегулирования судебных исков, доходы от определенных страховых расчетов и денежные возмещения от поставщиков.

Отток денежных средств по операционной деятельности влияет на статьи, которые появляются в отчете о прибылях и убытках и включают платежи: (1) на приобретение запасов; (2) другим поставщикам и сотрудникам для других товаров или услуг; (3) ссудодателям и другим кредиторам по процентам; (4) для покупок торговых ценных бумаг; и (5) все другие денежные выплаты, которые не возникают в результате операций, определяемых как инвестиционная или финансовая деятельность, такие как налоги и платежи для урегулирования судебных исков, денежные взносы в благотворительные организации и денежные возмещения клиентам.

Инвестиционная деятельность обычно включает операции, связанные с приобретением или выбытием внеоборотных активов. Таким образом, денежные поступления от инвестиционной деятельности включают денежные средства, полученные от: (1) продажи основных средств; (2) продажа ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи и удерживаемых до погашения; и (3) сбор долгосрочных займов, предоставленных другим лицам. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности включает денежные средства, выплаченные: (1) на приобретение основных средств; (2) покупать ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи и удерживаемые до погашения; и (3) предоставлять долгосрочные ссуды другим лицам.

Финансовая деятельность обычно включает денежные эффекты (приток и отток) операций и других событий с участием кредиторов и владельцев. Притоки денежных средств от финансовой деятельности включают денежные средства, полученные от выпуска акционерного капитала и облигаций, ипотечных кредитов и векселей, а также от других краткосрочных или долгосрочных заимствований. Отток денежных средств по финансовой деятельности включает выплату денежных дивидендов или других выплат владельцам (включая денежные средства, уплаченные для покупки собственных акций) и погашение заемных сумм.Выплата процентов не включается, поскольку процентные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках и, следовательно, включаются в операционную деятельность. Денежные выплаты для погашения кредиторской задолженности, заработной платы и налога на прибыль не являются финансовой деятельностью. Эти платежи включены в раздел операционной деятельности.

Информация обо всей существенной инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, которая не приводит к получению или выплате денежных средств в течение периода, отображается в отдельной таблице, а не в отчете о движении денежных средств.Раскрытие может быть в повествовательной форме. Например, предположим, что компания выпустила ипотечный кредит на приобретение земли и зданий.

Этапы подготовки отчета о движении денежных средств

Бухгалтеры соблюдают определенные процедуры при составлении отчета о движении денежных средств. После определения изменения денежных средств первым шагом в подготовке отчета о движении денежных средств является расчет денежных потоков от операционной деятельности с использованием прямого или косвенного метода. Второй шаг — проанализировать все нетекущие счета и дополнительные данные на предмет изменений, вызванных инвестиционной и финансовой деятельностью.Третий шаг — преобразовать информацию, собранную на шагах 1 и 2, в надлежащий формат для отчета о движении денежных средств.

Прямой метод переводит отчет о прибылях и убытках с метода начисления на метод начисления на кассовый метод. Бухгалтеры должны учитывать изменения в балансовых счетах, связанные с статьями отчета о прибылях и убытках. Участвующие счета включают все текущие активы или текущие обязательства. Мы рассмотрим каждый шаг в следующих разделах.

Определение денежных потоков от инвестиционной деятельности — AccountingTools

Что такое денежные потоки от инвестиционной деятельности?

Денежные потоки от инвестиционной деятельности — это отдельная статья в отчете о движении денежных средств, который является одним из документов, составляющих финансовую отчетность компании.Эта строка содержит общую сумму изменений, которые компания испытала в течение определенного отчетного периода в инвестиционных прибылях и убытках, а также в результате любых новых инвестиций или продаж основных средств. Статьи, которые могут быть включены в статью инвестиционной деятельности, включают следующее:

• Покупка основных средств (отрицательный денежный поток)

• Продажа основных средств (положительный денежный поток)

• Покупка инвестиционных инструментов, такие как акции и облигации (отрицательный денежный поток)

• Продажа инвестиционных инструментов, таких как акции и облигации (положительный денежный поток)

• Кредитование денег (отрицательный денежный поток)

• Получение ссуд (положительное денежный поток)

• Поступления от страховых выплат, относящиеся к поврежденным основным средствам (положительный денежный поток)

Если компания представляет консолидированную финансовую отчетность, предыдущие статьи объединяют инвестиционную деятельность всех дочерних компаний, включенных в консолидированную финансовую отчетность. Результаты.

Как интерпретировать денежные потоки от инвестиционной деятельности

Статья о денежных потоках от инвестиционной деятельности является одной из наиболее важных статей в отчете о движении денежных средств, поскольку она может быть существенным источником или использованием денежных средств, которые значительно компенсируют любые положительные или отрицательные суммы денежного потока, полученного от операций. Это особенно важно в отраслях с тяжелым капиталом, таких как обрабатывающая промышленность, где требуются крупные инвестиции в основной капитал. Когда компания сообщает о постоянно отрицательных чистых денежных потоках на покупку основных средств, это сильный индикатор того, что компания находится в режиме роста и считает, что она может принести положительную прибыль на дополнительные инвестиции.

Также может быть полезно изучить эти денежные потоки на линии тренда. Когда наблюдается неуклонное сокращение инвестиций в основной капитал, это может означать, что руководство не верит в наличие хороших инвестиционных возможностей в рамках бизнеса.