Фонд. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)

Ры́нок це́нных бума́г, фо́ндовый ры́нок (англ. stock market, англ. equity market) — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.

Классификация

Способы классификации

Существует множество способов классификации рынков ценных бумаг:

• По характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный).
• По виду ценных бумаг (рынок облигаций, рынок акций, рынок производных финансовых инструментов).
• По форме организации (организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой).
• По территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки).
• По эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т. п.).
• По срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).
• По видам сделок (кассовый рынок — подразумевает мгновенное исполнение сделок, форвардный рынок и т. д.).
• По отраслевому принципу.
• По другим критериям.

Классификация по характеру движения ценных бумаг

• Первичный рынок (англ. primary market) — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Это размещение может быть публичным (IPO) или закрытым, без широкого предложения неограниченному кругу лиц. Процедура первичного размещения может проходить через фондовую биржу или другим способом.
• Вторичный рынок (англ. secondary market) — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку вторичный рынок представлен прежде всего биржей.
• Третий рынок охватывает торговлю, как правило незарегистрированными на бирже, то есть не прошедшими процедуру листинга, ценными бумагами. Его также называют внебиржевым рынком или OTC (от англ. over the counter market). Третий рынок традиционно использовался в качестве площадки крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.
• Четвёртый рынок (англ. fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвёртого рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network.

Показатели состояния рынка ценных бумаг

Состояние рынка ценных бумаг можно оценить по нескольким основным показателям, рассчитываемым отдельно для рынка акций и для рынка долговых инструментов (преимущественно облигаций).

Основным из них является отношение капитализации рынка акций (облигаций) к ВВП (определяется как отношение объёма находящихся в обращении соответствующих ценных бумаг к ВВП).

Проблемы сравнения рынков акций (облигаций) для стран с формирующимися и развивающимися финансовыми рынками усложняются тем, что ликвидность этих рынков низка либо они практически неликвидны. Вследствие этого общий объём капитализации не является полностью информативным показателем относительно размера ликвидной массы акций (либо облигаций), принимающих участие в обращении. Поэтому реальное качественное состояние национального рынка ценных бумаг и уровень его стабильности можно определить, анализируя вместе с объёмом капитализации объём обращения акций (облигаций), что характеризует ликвидность рынка. Уровень ликвидности рынка определяется как отношение объёма оборота соответствующего финансового инструмента к объёму капитализации рынка.

Модели рынка

Исторически существуют три условные модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

• Небанковская модель (США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
• Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.
• Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Регулирование рынка ценных бумаг

Задача регулирования рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации и инсайдерскую торговлю.

Международные регулирующие органы

С целью выработки единых стандартов на рынках ценных бумаг, анализа и обобщения опыта работы на различных национальных рынках ценных бумаг созданы международные организации.

• Международная организация комиссий по ценным бумагам — объединяет национальные органы регулирования рынка ценных бумаг.
• Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). В ассоциации состоят крупнейшие банки-участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые междудилерами операции.
• Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — саморегулируемая организация, занимающаяся преимущественно внебиржевыми рынками.

Национальные регулирующие органы

Великобритания

• Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Services Authority, FSA)
• Саморегулирующаяся организация по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and Futures Authority, SFA)

Российская Федерация

• Служба Банка России по финансовым рынкам

США

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (The United States Securities and Exchange Commission, SEC)
• Федеральная резервная система
• Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), регулирующая торговлю фьючерсами и опционами.
• Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers, NASD)

федеральный фондовый рынок — это… Что такое федеральный фондовый рынок?

федеральный фондовый рынок

federal funds market

Большой англо-русский и русско-английский словарь. 2001.

• федеральный управление лекарственных препаратов и продуктов питания
• федеральный чиновник

Смотреть что такое «федеральный фондовый рынок» в других словарях:

• Рынок ценных бумаг — Рынок ценных бумаг, фондовый рынок (англ. stock market, англ. equity market)  составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги. Содержание 1 История …   Википедия

• Федеральный бюджет России

  — Информация в этой статье или некоторых её разделах устарела. Вы можете помочь проекту …   Википедия

• Рынок Ценных Бумаг — Финансовые рынки Рынок денег Вексель казначейский, агентский, муниципальный, коммерческий, банковский Депозитный сертификат Сберегательный сертификат Договор РЕПО Рынок капиталов Рынок облигаций Обл …   Википедия

• Биржевой рынок — (Stock market) Биржевой рынок это рынок определенных финансовых инструментов имеющий регламентированные правила для осуществления биржевых сделок Биржевой рынок, виды биржевых рынков описание и общие понятия Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

• Финансовый кризис 2008–2009 годов в России — См. также статью: Мировая рецессия конца 2000 х Финансовый кризис и рецессия 2008 2009 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными, по мнению помощника Президента России А.  Дворковича, из за произошедшей интеграции …   Википедия

• Финансовый кризис 2008—2009 годов в России — Основная статья: Экономика России См. также статьи: Мировая рецессия конца 2000 х, Экономические реформы в России (1990 е годы). Финансовый кризис 2008 2010 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными, по мнению… …   Википедия

• Финансово-экономический кризис 2008—2010 годов в России — Основная статья: Мировой финансово экономический кризис В данной статье рассматривается Финансово экономический кризис 2008 2010 годов в России как часть мирового финансового кризиса. Содержание 1 Падение фондового рынка: август& …   Википедия

• IPO — (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… …   Энциклопедия инвестора

• Финансовый кризис 2008 года в России — См. также статью: Мировая рецессия конца 2000 х Финансовый кризис и рецессия 2008 2009 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными, по мнению помощника Президента России А. Дворковича, из за произошедшей интеграции… …   Википедия

• Экономический кризис 2008 года в России — См. также статью: Мировая рецессия конца 2000 х Финансовый кризис и рецессия 2008 2009 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными, по мнению помощника Президента России А. Дворковича, из за произошедшей интеграции… …   Википедия

• Экономический кризис в России (2008) — См. также статью: Мировая рецессия конца 2000 х Финансовый кризис и рецессия 2008 2009 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными, по мнению помощника Президента России А. Дворковича, из за произошедшей интеграции… …   Википедия

Книги

• Экономика и управление: проблемы, решения №03/2015, Отсутствует. Журнал способствует аккумулированию научного, теоретического и практического творческого потенциала вузов, предпринимателей и руководства предприятий для изучения экономических, финансовых и… Подробнее  Купить за 399 руб электронная книга
• Экономика и управление: проблемы, решения №11/2015, Отсутствует. Журнал способствует аккумулированию научного, теоретического и практического творческого потенциала вузов, предпринимателей и руководства предприятий для изучения экономических, финансовых и… Подробнее  Купить за 399 руб электронная книга

Рынок ценных бумаг. Фондовый рынок, рынок ценных бумаг в Беларуси, участники, проблемы, урегулирование, структура

06.10.2020

11012

Автор: Редакция Myfin.by

Фото: pexels.com

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – можно определить как обобщенное, собирательное название системы отношений возникающих в процессе купли-продажи разного рода ценных бумаг и в связанных с такими сделками отраслях человеческой деятельности. Это описание может показаться неподготовленному человеку беспредметным, потому стоит попытаться представить его в виде цепочки простых элементов:

Последние новости:

В мире существует огромное количество производственных предприятий, деятельность которых можно обозначить как последовательный процесс превращения товара в деньги и денег в товар с целью получения прибыли в процессе оборота средств. Конечными получателями прибыли оказываются владельцы этих предприятий. Если разделить право собственности на предприятие и получение прибыли от его деятельности на доли, оформить эти доли документально – то получатся такие ценные бумаги как акции. Ценность акции выражается, в первую очередь, в ожидаемом доходе для ее владельца в определенный период в будущем. Но собственник акции может предпочесть предстоящему доходу получение стоимости акции немедленно, т.е. решит продать ее. Таким образом, возникает торговля ценными бумагами.

Кроме акций существуют и другие виды ценных бумаг, например: облигации, векселя. По сути это долговые расписки обещающие превратиться в деньги в определенный момент. И у владельцев этих ценных бумаг также может появиться желание получить за них некоторую сумму сегодня, а не ожидать предстоящего расчета.

Поскольку все представители рода человеческого в своих действиях руководствуются не точным знанием будущего, а ожиданиями и прогнозами, конечная прибыль по ценным бумагам может сильно отличаться от ожидаемой. Если по облигациям и векселям еще можно предполагать их будущую стоимость, то доходы владельцев акций зависят от прибыльности соответствующих предприятий.

Ну а раз возникают риски, то появляется и понятие платы за риск. И чем менее определенным кажется предполагаемый доход по ценной бумаге в будущем, тем более вариативна ее стоимость сегодня. Процесс приобретения ценных бумаг с целью дальнейшей перепродажи в момент повышения цены на них называется спекуляцией. В данном случае этот термин не несет негативного содержания. Спекулянты (иначе – игроки) являются полноправными участниками фондового рынка.

Одним из важнейших правил функционирования рынка ценных бумаг является свободное распространение информации о ценах, объемах и иных аспектах совершаемых сделок. Если попытаться переосмыслить суть понятия фондового рынка, то можно сказать, что на нем торгуют именно информацией. Часть этой информации (например, о праве собственности, обязательствах) оформлена в виде ценных бумаг и других документов и ее достоверность кем-то гарантирована. Часть появляется в виде предположений и слухов, но также влияет на ожидания будущих прибылей и убытков и, следовательно, сегодняшних цен.

Заметим, что уровень цен (котировок, индексов) на фондовом рынке определяется, в первую очередь, спросом и предложением на предмет торгов (акции, облигации и пр.). Как показывает практика, рост или падение котировок не может произойти из-за появления информации, иногда весьма неопределенной, о настоящем или предполагаемом изменении финансового положения предприятий, организаций или государств выпустивших в оборот ценные бумаги. Так, например, сведения о засухе, наводнении, неурожае, могут существенно снизить спрос, а значит и цену акций сельскохозяйственных предприятий, а угроза войны – «обрушить» государственные ценные бумаги. Из этого можно заключить, что фондовый рынок постоянно находится в состоянии неопределенности.

Но кроме будущих и настоящих прибылей, обладание некоторыми ценными бумагами, например акциями, означает право собственности и, следовательно, возможность управления реальными заводами, банками и золотыми приисками, а долговые расписки учреждений и государств дают их владельцам возможность в некоторой степени влиять на эти структуры.

Все вышеизложенное описывает мотивы и действия лишь одной стороны, инвесторов, т.е. первичных покупателей ценных бумаг и спекулянтов эти бумаги перепродающих. Но главной общественной выгодой от операции с ценными бумагами является инвестирование аккумулируемых на рынке финансовых ресурсов в реальные производственные системы. С этой целью предприятия проводят первичное размещение своих акций на рынке (IPO). Также коммерческие организации могут предлагать для продажи свои долговые обязательства (облигации, векселя), с целью привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Стоимость ценных бумаг организации на вторичном рынке также влияет на ее инвестиционную привлекательность.

Высокая эффективность производства в странах с развитой рыночной экономикой объясняется в значительной степени достаточным и быстрым финансированием перспективных проектов через продажу ценных бумаг и оптимальным распределением привлеченных ресурсов между предприятиями в зависимости от их прибыльности.

Организационная структура фондового рынка

Прежде всего, следует отметить, что сложившаяся структура рынка ценных бумаг не результат централизованного проектирования, а сложившаяся эволюционным путем, постоянно меняющаяся исходя из текущих потребностей система. Практически все, что сегодня считается необходимым условием функционирования фондового рынка, было когда-то придумано для преодоления возникавших противоречий. Некоторые нововведения затем отмирают за ненадобностью, другие – подтверждают свою актуальность и становятся общим правилом. Однако, никакие правила или организационные структуры, не становятся самостоятельной ценностью и могут быть изменены для дальнейшего развития бизнес-процессов.

Описывая структуру рынка ценных бумаг, следует предупредить, что это не географически обозначенная торговая площадка, и не только система отношений между продавцами и покупателями. В структуре фондового рынка можно выделить:

• организованный рынок – сделки заключаются внутри определенных структур: бирж, виртуальных торговых площадок;
• небиржевой (свободный) рынок – торговля ценными бумагами происходит без биржевого посредничества и биржевых правил;
• кассовый рынок (кэш, слот) – характеризуется немедленной оплатой по заключенным сделкам;
• срочный рынок – где оплата откладывается на оговоренный срок;
• денежный рынок – срок обращения ценных бумаг не более года, таким образом происходит купля-продажа векселей, чеков, краткосрочных облигаций;
• рынок капиталов (инвестиционный) – место торговли акциями, долгосрочными облигациями.

Существуют и другие критерии классификации фондовых рынков, однако этот материал слишком обширен и заслуживает специального исследования.

Среди участников рынка ценных бумаг нужно выделить в первую очередь:

• эмитентов – первых продавцов ценных бумаг; как правило, это лица выпустившие бумаги в обращение и несущие ответственность по обязательствам в этих бумагах содержащихся;
• инвесторов – приобретателей ценных бумаг, средства которых являются источником финансирования для эмитентов и их проектов;

Следующей категорией участников фондового рынка являются посредники:

• брокеры – профессиональные участники, производящие операции с ценными бумагами по поручению клиента и за его счет, доход брокера составляет комиссионное вознаграждение от клиента;
• дилеры – такие же посредники, но проводящие операции за свой счет и получающие прибыль от разницы между ценой покупки и продажи;
• управляющие компании – юридические лица, производящие сделки от имени своих клиентов и в их интересах за оговоренное вознаграждение.

Также среди участников фондового рынка выделяют его организаторов и регуляторов. На неорганизованном, внебиржевом рынке эти лица, разумеется, отсутствуют.

Организаторами рынка являются:

• расчетные центры – предприятия, ведущие расчетные счета других участников рынка и производящие расчеты по сделкам;
• регистраторы и депозитарии – занимаются учетом, регистрацией, хранением и оформлением перехода прав собственности на ценные бумаги.

Также среди профессиональных участников рынка обычно присутствуют консультанты, снабжающие заинтересованных лиц необходимой информацией и получающие от них вознаграждение.

Обязательными элементами организованного фондового рынка являются различного рода контролирующие органы, как государственные, так и сформированные другими постоянными участниками на принципах самоуправления. Внутренние органы бирж занимаются, в первую очередь, регулированием текущей деятельности, государственные – следят за соблюдением законодательства.

Таков общий обзор такой сложной и постоянно меняющейся структуры как рынок ценных бумаг. На самом деле эта система гораздо сложнее и ее развитие и совершенствование продолжается и будет продолжаться, т.к. у всех изменений в этой области есть мощный «двигатель» – постоянное движение мощных финансовых потоков направленных на получение прибыли и приумножение капитала.

Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

Фондовый рынок в Беларуси – явление скорее теоретическое. За годы постсоветского развития было проведено акционирование большинства государственных промышленных предприятий. Первичное распределение акций практически везде проходило по одному из трех основных сценариев:

• акции оставались в государственной собственности, однако в названии появлялось определение «акционерное общество»;
• акции распределялись между сотрудниками, чаще всего пропорционально трудовому стажу на предприятии;
• два предыдущих сценариев соединялись в различных пропорциях, но право решающего голоса оставалось у государства независимо от количества акций.

Вторичная перепродажа акций происходила либо по решению государственных органов о продаже госсобственности, либо акции скупались у физических лиц неформально и за наличный расчет.

На акционированных предприятиях сформированы органы управления имуществом: наблюдательные советы и т.п., но инициативы в управлении имуществом с их стороны оказались скорее исключением, реальная власть осталась у директоров предприятий и, разумеется, государства. Отчетность таких обществ перед акционерами, как правило, не соответствует стандартам, принятым рыночной экономической системе. IPO, т.е. первичное размещение акций, белорусских предприятий на фондовой бирже также не проводилось.

Пожалуй, самым большим, а главное, многообещающим достижением в этом направлении можно назвать подписание 5 января 2015 года Закона №231-З «О рынке ценных бумаг». Полностью этот документ вступит в силу с 1 января 2016 года. В Законе даны определения многих понятий, необходимых для формирования структуры фондового рынка в его современном понимании. Таким образом складывается в настоящий момент торговля акциями белорусских предприятий.

Продажа облигаций, в частности банковских, внутри страны, и долговых обязательств государства на внешнем рынке получила некоторое развитие. Первичное размещение этих активов производится силами самих эмитентов, вторичный же рынок также пока не сформировался.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

Симулятор фондового рынка — Stock market simulator

Фондовый рынок Тренажер представляет собой программу или приложение , которое пытается воспроизвести или дублировать некоторые или все функции живого фондового рынка на компьютере , так что игрок может практиковать торговлю акций без финансового риска. Бумажная торговля (иногда также называемая «виртуальной торговлей акциями») — это моделируемый торговый процесс, в котором потенциальные инвесторы могут «практиковать» инвестирование, не вкладывая реальных денег.

Это делается путем манипулирования воображаемыми деньгами и инвестиционными позициями, которые ведут себя аналогично реальным рынкам. Новые инвесторы могут снова и снова практиковаться в том, чтобы зарабатывать (или терять) состояния, прежде чем фактически вкладывать деньги. Инвесторы также используют торговлю на бумаге для тестирования новых и различных инвестиционных стратегий. Биржевые игры часто используются в образовательных целях.

Например, инвесторы могут одновременно создавать несколько разных позиций, чтобы сравнивать характеристики производительности и выплат между несколькими стратегиями. В учебнике может быть сказано, что написание закрытого звонка синтетически то же самое, что написание голого пут , но на практике есть тонкие различия. С бумажным торговым счетом инвестор может одновременно установить бычий кредитный спред и бычий дебетовый спред и наблюдать за тем, как изменяется выплата по каждой позиции по мере движения рынка.

Другие продвинутые стратегии включают кредитное плечо , короткие продажи , форекс и торговлю деривативами . Успешное исполнение и получение прибыли от этих стратегий обычно требует высокого уровня технических знаний. Инвесторы могут протестировать эти стратегии с помощью бумажной торговли, чтобы не брать на себя чрезмерный риск из-за неопытности.

Различные компании и инструменты моделирования онлайн-торговли предлагают услуги торговли на бумаге, некоторые бесплатно, другие платные, что позволяет инвесторам опробовать различные стратегии (некоторые биржевые брокерские фирмы допускают 14-дневные «демо-счета»), или торговля на бумаге может осуществляться просто. отмечая комиссию и фиксируя стоимость инвестиций с течением времени.

Мнимые деньги бумажной торговли иногда также называют «бумажными деньгами», «виртуальными деньгами» и « монопольными деньгами».

Типы

Симуляторы фондового рынка можно разделить на две основные категории: симуляторы финансового рынка и симуляторы фэнтези.

Финансовые симуляторы

Симуляторы финансового рынка позволяют пользователям создавать портфели на основе реальных операций с акциями и помогают им тренироваться с виртуальной валютой . Большинство действующих в настоящее время финансовых симуляторов используют отложенный поток данных продолжительностью от 15 до 20 минут, чтобы гарантировать, что пользователи не могут использовать свои данные для активной торговли в конкурирующей системе. Некоторые симуляторы могут генерировать случайные данные для имитации ценовой активности. Цель такой системы — позволить человеку практиковаться с фэнтезийными фондами в реальном контексте, чтобы он мог определить, получат ли они деньги, инвестируя самостоятельно.

Симуляторы фэнтези

Симуляторы фэнтези торгуют акциями или производными реальных предметов или объектов, которые обычно не включаются в список товаров или рыночных обменов, например фильмы или телешоу. Некоторые симуляторы ориентированы на спорт и связаны с системами активных ставок и ставок.

Технология и реализация

Большинство онлайн-симуляторов акций работают на C , C # , Java , JavaScript , ASP или PHP с базой данных MySQL или PostgreSQL . Некоторые из них имеют открытый исходный код , а другие являются собственностью, а код продается как ценное программное обеспечение для прогнозирования рынка. Таков пример с виртуальным специалистом HSX . Эта технология была продана крупным киностудиям, таким как MGM и Lion’s Gate Films , а также команде Popular Science для использования в их системе PPX.

Механизмы симулятора фондового рынка также можно настроить для других функций, помимо отслеживания базовой информации о запасах. Движок HSX был модифицирован для отслеживания научно-популярных тенденций, а также для отслеживания видео на YouTube . Другие приложения, которые могут быть реализованы с помощью этого программного обеспечения, включают отслеживание популярности и ранжирование по заданной шкале, а не по действительному числовому значению.

Биржевые игры

Игры на фондовом рынке — это спекулятивные игры, которые позволяют игрокам торговать акциями, фьючерсами или валютой в виртуальной или смоделированной рыночной среде.

Игры на фондовом рынке существуют в нескольких формах, но основная основополагающая концепция заключается в том, что эти игры позволяют игрокам получить опыт или просто развлечься, торгуя акциями в виртуальном мире, где нет реального риска. Некоторые игры на фондовой бирже никак не связаны с реальными деньгами. Игроки соревнуются друг с другом, чтобы узнать, кто может предсказать, в каком направлении будут развиваться фондовые рынки . Многие игры на фондовом рынке основаны на реальных акциях Nasdaq , NYSE , AMEX или других основных рыночных индексах.

Игры на фондовой бирже часто используются в образовательных целях, чтобы научить потенциальных биржевых трейдеров и будущих биржевых брокеров торговать акциями. Игры на фондовой бирже также можно использовать в развлекательных целях и для участия в соревнованиях по торговле фэнтези.

Некоторые игры на фондовом рынке вообще не основаны на финансовых рынках. Эти виртуальные фондовые рынки часто основаны на таких вещах, как спортивные или развлекательные «акции». Например, игроков просят инвестировать в конкретную спортивную команду. Если у команды все хорошо, акции растут, а если команда играет плохо, стоимость акций этой команды падает. Игры на фондовом рынке часто встроены во многие другие предсказательные игры .

Смотрите также

Рекомендации

Что такое бычий рынок?

Термином «бычий рынок» описывается ситуация на рынке финансовых инструментов, характеризующаяся тем, что цены повышаются, либо имеют тенденцию к повышению.

Этот термин чаще всего относят к фондовому рынку, но он может применяться и в отношении любого торгуемого актива, например, облигаций, недвижимости, валюты и сырьевых товаров. Так как котировки ценных бумаг во время торгов растут и падают практически постоянно, термин используется в отношении продолжительных периодов, в которых наблюдается рост крупной доли ценных бумаг на рынке. Бычий рынок может длиться месяцами или даже годами.

Бычий рынок характеризуется преобладанием оптимистических настроений, уверенностью инвесторов в завтрашнем дне и расчетом на то, что хорошие в будущем акции продолжат показывать хорошие результаты. Сложно наверняка спрогнозировать, когда сменится тренд на рынке. Трудность этой задачи отчасти вызвана тем, что психологический эффект и спекулятивный интерес могут иногда значительно повлиять на движение рынка.

Нет единой и универсальной метрики, с помощью которой можно было бы утверждать, что рынок перешел в бычью фазу. Тем не менее, пожалуй, наиболее распространенным определением бычьего рынка является ситуация, характеризующаяся ростом цен акций на 20%, как правило, после снижения на 20% и до второго снижения на 20%. Как было уже сказано, бычий рынок сложно предсказать, поэтому аналитикам удается зафиксировать это состояние только когда оно уже произошло. Самым продолжительным бычьим рынком недавнего времени запомнился период между 2003 и 2007 гг. В это время индекс широкого рынка S&P 500 существенно повысился после предшествующего снижения. Когда, спустя продолжительное пребывание рынка в бычьей фазе, ударила волна кризиса 2008 года, то снова произошло значительное снижение.

Отличительные характеристики бычьего рынка

Бычий рынок как правило имеет место, когда экономика укрепляется, либо, когда она уже достаточно хорошо себя чувствует. Бычий рынок имеет свойство начинаться в периоды устойчивого роста валового внутреннего продукта (ВВП) и прекращаться, когда начинает расти безработица. Зачастую бычий рынок сопутствует росту корпоративных доходов. Уровень доверия инвесторов также имеет склонность расти на всем протяжении периода бычьего рынка. Общий спрос на акции будет при этом следовать за настроем рынка. Вдобавок, во времена бычьего рынка будет иметь место увеличение количества компаний, выходящих на IPO. Стоит отметить, что некоторые из выше перечисленных факторов проще количественно измерить, чем другие. Так, корпоративные прибыли и уровень безработицы поддаются количественной оценке, в то время как измерить общий настрой участников рынка гораздо сложней. Предложение на фондовых рынках будет слабым, а спрос сильным. Инвесторы будут стремиться покупать акции, однако, мало кто будет готов продавать.

Бычий рынок и медвежий рынок

Полной противоположностью бычьего рынка является медвежий рынок, характеризующийся устойчивым падением цен и общим пессимистическим настроем. Распространено мнение, что образы «быка» и «медведя» были адаптированы для описания конкретных состояний рынка в зависимости от того способа нападения на противника, который свойственен каждому из этих животных. Бык подбрасывает рогами оппонента вверх, в то время как медведь бьет размашисто лапой вниз. Эти действия выступают метафорой характеризующей движения рынка. Если тренд движется вверх, то это бычий рынок, если напротив, то медвежий.

Бычьи и медвежьи рынки зачастую совпадают с фазами экономического цикла: подъем, пик, спад и низшая точка (дно). Установление бычьего рынка зачастую расценивается в качестве главного индикатора экономического подъема. Так как ценами на акции во многом управляют настроения инвесторов в отношении будущих экономических условий, то зачастую фондовый рынок может начать рост еще до изменения макроэкономических показателей, например, ВВП. Сходным образом ситуация обстоит и с медвежьим рынком, который вступает в силу еще до начала сжатия экономики. Ретроспективный взгляд на типичную рецессию в США может обнаружить, что снижающийся рынок ценных бумаг имел место за несколько месяцев до падения ВВП.

Как получить выгоду от бычьего рынка

Прибыль на бычьих рынках поступает от ранней покупки акций и продажи их тогда, когда цена достигла пикового значения. Хотя определить, когда котировки акций достигнут минимальных значений, а когда пиковых, большая часть убытков будет минимальной, а сами убытки временными. Ниже будут приведены несколько основных стратегий, которыми могут пользоваться инвесторы во времена бычьего рынка. Однако, необходимо помнить, что так как определить текущее состояние рынка довольно сложно, то использование всех этих стратегий подразумевает некоторый уровень риска.

• Buy and Hold (купи и держи)

Самая базовая стратегия инвестирования заключается в покупке определенных ценных бумаг и удержании их в руках, чтобы продать когда-нибудь потом. Эта стратегия подразумевает высокий уровень доверия со стороны инвестора: зачем хранить акции, если не ожидаешь их роста? Оптимизм, который приходит вместе с бычьим рынком, помогает запустить механизм стратегии купи и держи.

• Increased Buy and Hold (продленная стратегия купи и держи)

Это вариация обычной стратегии купи и держи, но она подразумевает дополнительный риск. Смысл «продолженной купи и держи» заключается в том, что инвестор продолжит увеличивать свою долю в определенных ценных бумагах до тех пор, пока они растут в цене. Один из самых распространенных способов реализации этой стратегии предполагает покупку инвестором фиксированного количества акций на каждом фиксированном диапазоне повышения цены.

• Retracement Additions (покупка на коррекциях)

Коррекционное движение цен на акции — это непродолжительный период времени, во время которого общий тренд движения цены меняется на противоположный. Даже в условиях бычьего рынка крайне маловероятно, что цена на акции будет только расти. Как правило несмотря на то, что общий тренд на повышение будет сохраняться, будут также иметь место краткосрочные и небольшие спады котировок. Некоторые инвесторы отслеживают корректировки на бычьем рынке и входят в акции, когда обнаруживают таковые. Они предполагают, что бычий рынок продолжится и цена на эти ценные бумаги быстро вернется к прежним значениям, т.е. коррекция фактически обеспечивает инвестора скидкой к покупной цене на акции.

• Full Swing Trading (торговля на колебаниях)

Пожалуй, наиболее агрессивный способ заработать на бычьем рынке это стратегия, известная под названием «торговли на колебаниях». Инвесторы, которые применяют эту стратегию занимают очень активную позицию с применением коротких продаж и других техник, чтобы выжать максимум прибыли из различных движений бычьего рынка.

Примеры бычьих рынков

Самый известный бычий рынок в истории США начался с завершением эры стагфляции в 1982 году и закончился во время «пузыря доткомов» в 2000 году. За этот период длительного бычьего рынка индекс Dow Jones Industrial Average показывал среднегодовые темпы прироста в 16,8%. Биржа NASDAQ, специализирующаяся на технологических компаниях, выросла в стоимости в пять раз за период с 1995 по 200 гг.

Вслед за необычно долгим бычьим рынком 1982-2000 гг. последовала затяжная медвежья фаза. С 2000 по 2009 гг. рынки пытались восстановиться и показали среднегодовые темпы прироста в -6,2%.

Википедия — свободная энциклопедия

Избранная статья

Прохождение Венеры по диску Солнца — разновидность астрономического прохождения (транзита), — имеет место тогда, когда планета Венера находится точно между Солнцем и Землёй, закрывая собой крошечную часть солнечного диска. При этом планета выглядит с Земли как маленькое чёрное пятнышко, перемещающееся по Солнцу. Прохождения схожи с солнечными затмениями, когда наша звезда закрывается Луной, но хотя диаметр Венеры почти в 4 раза больше, чем у Луны, во время прохождения она выглядит примерно в 30 раз меньше Солнца, так как находится значительно дальше от Земли, чем Луна. Такой видимый размер Венеры делает её доступной для наблюдений даже невооружённым глазом (только с фильтрами от яркого солнечного света), в виде точки, на пределе разрешающей способности глаза. До наступления эпохи покорения космоса наблюдения этого явления позволили астрономам вычислить расстояние от Земли до Солнца методом параллакса, кроме того, при наблюдении прохождения 1761 года М. В. Ломоносов открыл атмосферу Венеры.

Продолжительность прохождения обычно составляет несколько часов (в 2004 году оно длилось 6 часов). В то же время, это одно из самых редких предсказуемых астрономических явлений. Каждые 243 года повторяются 4 прохождения: два в декабре (с разницей в 8 лет), затем промежуток в 121,5 года, ещё два в июне (опять с разницей 8 лет) и промежуток в 105,5 года. Последние декабрьские прохождения произошли 9 декабря 1874 года и 6 декабря 1882 года, а июньские — 8 июня 2004 года и 6 июня 2012 года. Последующие прохождения произойдут в 2117 и 2125 годах, опять в декабре. Во время прохождения наблюдается «явление Ломоносова», а также «эффект чёрной капли».

Хорошая статья

Резня в Благае (сербохорв. Масакр у Благају / Masakr u Blagaju) — массовое убийство от 400 до 530 сербов хорватскими усташами, произошедшее 9 мая 1941 года, во время Второй мировой войны. Эта резня стала вторым по счету массовым убийством после создания Независимого государства Хорватия и была частью геноцида сербов.

Жертвами были сербы из села Велюн и его окрестностей, обвинённые в причастности к убийству местного мельника-хорвата Йосо Мравунаца и его семьи. Усташи утверждали, что убийство было совершено на почве национальной ненависти и свидетельствовало о начале сербского восстания. Задержанных сербов (их число, по разным оценкам, составило от 400 до 530 человек) содержали в одной из школ Благая, где многие из них подверглись пыткам и избиениям. Усташи планировали провести «народный суд», но оставшаяся в живых дочь Мравунаца не смогла опознать убийц среди задержанных сербов, а прокуратура отказалась возбуждать дело против кого-либо без доказательства вины. Один из высокопоставленных усташей Векослав Лубурич, недовольный таким развитием событий, организовал новый «специальный суд». День спустя дочь Мравунаца указала на одного из задержанных сербов. После этого 36 человек были расстреляны. Затем усташи казнили остальных задержанных.

Изображение дня

Эхинопсисы, растущие на холме посреди солончака Уюни

Джозеф Байден: фото, биография, досье

Место рождения. Образование. Родился в католической семье выходцев из Северной Ирландии. Отец Байдена занимался мелким бизнесом, продавал подержанные автомобили. В 1965 году окончил университет Дэлавера, где получил степень бакалавра политологии и истории. В 1968 году окончил докторантуру юридической школы Сиракузского университета в Нью-Йорке. Особой успеваемостью в университете не отличался.

Карьера. В 1968 году Байден принимал участие в кампании поддержки кандидата от республиканцев на пост губернатора штата Дэлавер. Однако попытки республиканцев привлечь его в свою партию провалились из-за его неприязни к президенту-республиканцу Ричарду Никсону (1968-1974). Несмотря на неприязнь к Никсону, Байден не поддерживал движение против войны во Вьетнаме, а сам избежал призыва в армию из-за астмы.

В 1969 году Байден основал частную юридическую фирму и вступил в Демократическую партию.

В 1973 году он был избран сенатором от штата Дэлавер. До 2009 года избиратели постоянно переизбирали его на этот пост. Свою деятельность в сенате Байден сосредоточил вокруг вопросов защиты экологии и гражданских прав. В сфере внешней политики он поддерживал диалог с СССР по поводу сокращения ядерных вооружений. В 1983 году он выступил против Стратегической оборонной инициативы противоракетной обороны администрации Рейгана, которую считал нарушением договоров, ранее достигнутых США с СССР.

В 1987-1995 гг. занимал пост главы судебного комитета в сенате. Он способствовал принятию ряда законов, направленных против насилия в отношении женщин в семье.

Байден был также активным участником сенатского комитета по международным отношениям. Он принимал активное участие в урегулировании конфликтов на Балканах, в 1993 году провел встречу с президентом Югославии Слободаном Милошевичем, на которой обвинил его в военных преступлениях и пообещал ему суд. В 1999 году подержал военную операцию НАТО против Югославии.

Байден был сторонником военных кампаний в Афганистане в 2001 году и в Ираке в 2003 году. Однако, он выступал против наращивания американского военного контингента в Ираке и за вывод войск из этой страны. Был одним из главных оппонентов выхода США из советско-американского договора по ПРО 1972 года в 2001 году, считал, что это негативно отразится на отношениях с Россией.

В 2007 году объявил о своих планах баллотироваться в президенты США, но снял свою кандидатуру из-за незначительной поддержки среди демократов.

В 2008-м вступил в команду Барака Обамы и в ноябре 2008 года был избран вице-президентом США. На посту вице-президента пристальное внимание уделял внешнеполитическим вопросам. Неоднократно посещал Ирак, Афганистан и Пакистан. Поддерживал федерализацию Ирака.

С инаугурацией 45-го президента США Дональда Трампа 20 января 2017 года на посту вице-президента Байдена сменил Майкл Пенс.

25 апреля 2019 года Джозеф Байден объявил об участии в президентских выборах в ноябре 2020 года.

В ноябре 2020 года Байден одержал победу на выборах, обойдя на выборах действующего президента Дональда Трампа. 13 ноября ведущие американские СМИ объявили, что Байден получает в коллегии выборщиков 306 голосов, Трамп – 232.

Взгляды. Байден является противником свободного ношения огнестрельного оружия. Он также выступает за увеличение государственного финансирования альтернативных источников энергии для борьбы с глобальным потеплением. Считает себя ревностным католиком. Неоднократно выступал против дискриминации по цвету кожи, гендеру, вероисповеданию и сексуальной ориентации.

Семья. Первая жена Байдена Нелия Хантер вместе с их дочерью Наоми погибла в автокатастрофе в 1972 году. От первого брака у него остались два сына: Джозеф (1969 г.р.) и Хантер (1970 г.р.). Джозеф Бо Байден с 2007 года занимал пост генерального прокурора штата Дэлавер. 30 мая 2015 года Бо Байден умер от опухоли головного мозга (глиобластомы). Хантер Байден был совладельцем юридической фирмы, а в апреле 2014 года вместе с экс-президентом Польши Александром Квасьневским вошел в состав руководства компании Burisma Holdings Limited, занимающейся добычей нефти и газа в Украине и ставящей целью диверсификацию поставок энергоносителей в нашу страну.

В 1977 году Байден женился на Джил Трейси Джейкобс, которая преподает английский язык в университете и возглавляет общество борьбы с раком груди. В 1981 году у них родилась дочь Эшли Блейзер. Она работает социальным работником в Департаменте семьи и молодежи в Дэлавере.

20.01.2021 г.

Количественная оценка шаблонов использования Википедии до движения фондового рынка

Чтобы исследовать взаимосвязь между изменениями в поведении крупномасштабного сбора информации в Википедии и торговыми решениями участников рынка, мы рассматриваем данные о том, как часто страницы на английском языке Википедия имеют были просмотрены и как часто редактировались страницы на английском языке Wikipedia . Википедия записей может просматривать и редактировать любой пользователь Интернета.Данные о просмотрах страниц Википедии были загружены из онлайн-сервиса stats.grok.se , а данные о изменениях страниц Википедии были получены путем анализа страницы Википедия «История изменений», связанной со статьей. Мы анализируем данные, сгенерированные между 10 ^-го декабря 2007 г., самой ранней датой, для которой доступны данные Википедии, просмотров с stats.grok.se и 30 ^-го апреля 2012 г. активность пользователя: среднее количество просмотров страницы и среднее количество изменений страницы, которые были выполнены для данной страницы Wikipedia за неделю с по , где мы определяем недели как заканчивающиеся в воскресенье.Все названия использованных страниц Википедии , а также дополнительные сведения о предварительной обработке данных приведены в разделе «Дополнительная информация». Чтобы количественно оценить изменения в поведении сбора информации, мы выбираем одну меру из Википедии активности пользователей n ( t ), либо количество просмотров страницы, либо объем редактирования страницы, и вычисляем разницу между просмотром страницы или объемом редактирования страницы за неделю t. , к среднему объему просмотра или редактирования страницы за предыдущие Δ т недели: Δ n ( т , Δ т ) = n ( т ) — N ( т — 1, Δ т ) с N (т — 1, Δ т ) = ( n ( т — 1) + n ( т — 2) +… + n ( т — Δ т )) / Δ т , где т измеряется в неделях.

Мы начинаем наше сравнение изменений в использовании Википедии с последующими движениями фондового рынка в этих исторических данных с реализации гипотетической инвестиционной стратегии, которая использует данные либо о просмотров страниц Википедии , либо о изменениях страниц Википедии для торговли на Dow Jones. Industrial Average (DJIA), в соответствии с подходом, предложенным Прейсом, Моатом и Стэнли ²⁹ . В этой гипотетической стратегии мы продаем DJIA по цене закрытия p ( t + 1) в первый торговый день недели t + 1, если на неделе t + 1 увеличился объем просмотров или правок. что Δ n ( t , Δ t )> 0.Затем мы закрываем позицию, покупая DJIA по цене p ( t + 2) в конце первого торгового дня следующей недели t + 2. Обратите внимание, что существуют механизмы, позволяющие продавать акции. на финансовом рынке без предварительного владения ими. Если вместо этого объем просмотров или правок уменьшился или остался прежним на неделе t , так что Δ n ( t , Δ t ) ≤ 0, то мы покупаем DJIA по цене закрытия p ( т + 1) в первый торговый день недели т + 1 и продать DJIA по цене т ( т + 2) в конце первого торгового дня следующей недели т + 2, чтобы закрыть позицию.

Мы рассчитываем совокупную доходность рэндов стратегии, беря натуральный логарифм отношения окончательной стоимости портфеля к начальной стоимости портфеля. Если мы возьмем короткую позицию — продажа по цене закрытия p ( t + 1) и выкуп по цене p ( t + 2), то изменение совокупной прибыли p стратегия log ( p ( t + 1)) — log ( p ( t + 2)). Если мы возьмем длинную позицию — покупка по цене закрытия p ( t + 1) и продажа по цене p ( t + 2), то изменение совокупной доходности p составит log. ( п ( т + 2)) — лог ( п ( т + 1)). Таким образом, действия по покупке и продаже оказывают симметричное влияние на совокупную доходность R стратегии. Кроме того, мы пренебрегаем комиссией за транзакции, поскольку максимальное количество транзакций в год при использовании этой стратегии составляет всего 104, что позволяет проводить одну закрывающую и одну открывающую транзакции в неделю.Мы отмечаем, что включение комиссий за транзакции, конечно, уменьшит любую прибыль, если эта гипотетическая стратегия будет использоваться в реальном мире. Однако это предположение не имеет последствий для выводов о взаимосвязи между действиями пользователей в Wikipedia и движениями в DJIA.

Мы сравниваем отдачу от стратегий на основе данных Wikipedia с доходами от случайной стратегии. В случайной стратегии каждую неделю принимается решение о покупке или продаже DJIA.Вероятность того, что DJIA будет куплен, а не продан, всегда составляет 50%, и на решение не влияют решения, принятые в предыдущие недели. Эта случайная стратегия не приводит к значительной прибыли или убытку. Для статистических сравнений, представленных в следующих разделах, мы используем 10 000 независимых реализаций этой случайной стратегии за период между 10 декабря 2007 г. и 30 апреля 2012 г. Мы не находим доказательств того, что общий доход от этих 10 000 реализаций составляет значимо положительный или значимо отрицательный (средняя доходность = 0.0002, V = 25012353, p = 0,97, α = 0,05, двусторонний односторонний знаковый ранговый критерий Вилкоксона симметрии распределения доходов около 0). Мы используем непараметрический тест, чтобы проверить этот момент, так как распределение доходностей значительно отклоняется от нормального распределения ( D = 0,1716, p <0,001, α = 0,05, критерий Колмогорова-Смирнова). Аналогичным образом, остальные анализы распределений доходности, представленные здесь, также используют непараметрические тесты. Для остальных результатов совокупная доходность R всех неслучайных стратегий выражается в единицах стандартных отклонений выше или ниже средней совокупной доходности случайной стратегии.

Просмотры и правки

статей в Википедии о компаниях, перечисленных в DJIA

На рисунке 1 показано распределение доходов от двух портфелей из 30 гипотетических стратегий, еженедельно торгующихся на DJIA. Эти торговые стратегии основаны на изменениях частоты просмотра и редактирования 30 страниц Википедии , описывающих компании в DJIA (, синий, ), и редактирования (, красный, ) в период с декабря 2007 г. по апрель 2012 г., с Δ т = 3 недели.Также показано распределение доходов от 10 000 независимых реализаций случайной стратегии ( серый ).

Рисунок 1

Доходность торговых стратегий на основе Википедия просмотр и редактирование журналов статей, относящихся к компаниям, составляющим промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA).

Распределение доходов от двух портфелей из 30 гипотетических стратегий, еженедельно торгуемых на DJIA, на основе изменений в том, как часто просматривались и редактировались 30 статей Wikipedia , описывающих компании, перечисленные в DJIA ( синий ) и редактировались (). красный ) в период с декабря 2007 г. по апрель 2012 г., с Δt = 3 недели.Также показано распределение доходов от 10 000 независимых реализаций случайной стратегии ( серый ). Данные отображаются с использованием оценки плотности ядра и библиотеки ggplot2 ³⁶ , с гауссовым ядром и пропускной способностью, рассчитанными с использованием эмпирического правила Сильвермана ³⁷ . Принимая во внимание, что мы показываем в тексте, что случайные стратегии не приводят к значительной прибыли или убыткам, мы обнаруживаем, что доходность стратегий, основанных на просмотре статей, за этот период значительно выше, чем доходность случайных стратегий (среднее значение R = 0 . 50; W = 199690, p = 0,005, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона, с поправкой Бонферрони). Однако нет статистически значимой разницы между доходностью Wikipedia на основе стратегий редактирования и случайных стратегий (среднее значение R = -0,09; W = 140781, p > 0,9, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона с поправкой Бонферрони).

Мы обнаружили существенные различия между этими тремя распределениями (χ ² = 10.21, df = 2, p = 0,006, α = 0,05; Сумма рангов Крускала-Уоллиса). Наш анализ показывает, что доходность стратегий на основе просмотров страниц Википедии за этот период значительно выше, чем доходность случайных стратегий (среднее значение R = 0,50; W = 199690, p = 0,005, α = 0,05). , двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона с поправкой Бонферрони). Однако нет статистически значимой разницы между доходностью Wikipedia , основанной на редактировании, и случайных стратегий (среднее значение R = -0.09; W = 140781, p > 0,9, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона, с поправкой Бонферрони).

Просмотры и правки

статей Wikipedia на финансовые темы

Мы исследуем, распространяются ли эти результаты на статей Wikipedia на более общих финансовых тем. Чтобы ответить на этот вопрос, мы используем тот факт, что Википедия содержит списки страниц, относящихся к определенным темам. Здесь мы изучаем просмотр и редактирование данных для 285 страниц, касающихся общих экономических концепций, перечисленных в подразделе « Общие экономические концепции » на английском языке Википедия , страница « Outline of Economics ».

На рисунке 2 показаны результаты анализа распределения доходов от двух портфелей из 285 гипотетических стратегий, торгуемых еженедельно на DJIA. Эти стратегии основаны на изменении того, как часто эти 285 финансово связанных страниц Википедии просматривались (, синие, ) и редактировались (, красные, ) в течение того же периода, опять же с Δ t = 3 недели. Как и прежде, мы обнаруживаем, что существует значительная разница между доходностью, генерируемой случайными стратегиями, стратегиями на основе представлений Википедия и стратегиями на основе Википедии (χ ² = 307.88, df = 2, p <0,001, α = 0,05; Сумма рангов Крускала-Уоллиса). Как и прежде, отдача от стратегий, основанных на просмотре страниц Википедии , значительно выше, чем у случайных стратегий за этот период (среднее значение R = 1,10; W = 2286608, p <0,001, α = 0,05, два -хвостовой двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона с поправкой Бонферрони). Однако мы снова не находим доказательств статистически значимой разницы между доходностью Wikipedia стратегий, основанных на редактировании, и случайных стратегий (среднее значение R = 0.12; W = 1516626, p = 0,19, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона, с поправкой Бонферрони).

Рис. 2

Доходность торговых стратегий на основе Wikipedia доступа и редактирования журналов для страниц, относящихся к финансам.

Параллельный анализ распределения доходов от двух гораздо более крупных портфелей из 285 гипотетических стратегий, основанный на изменении того, как часто в течение тот же период, что и на Рисунке 1, опять же с Δt = 3 недели.Наш анализ показывает, что доходность стратегий на основе просмотров страниц Википедии значительно выше, чем доходность случайных стратегий за этот период (среднее значение R = 1,10; W = 2286608, p <0,001, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона с поправкой Бонферрони). Однако мы снова не находим доказательств статистически значимой разницы между доходностью Wikipedia стратегий, основанных на редактировании, и случайных стратегий (среднее значение R = 0.12; W = 1516626, p = 0,19, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона, с поправкой Бонферрони).

Отсутствие взаимосвязи, обнаруженное для данных по правкам Википедии , может просто отражать существенную разницу в объеме данных, доступных для просмотра и редактирования, несмотря на гораздо большее количество страниц, рассмотренных во втором анализе. Например, за весь период статей в Википедии на финансовых тем имели в среднем 1 351 796 просмотров каждая, но только 431 правка.Из этих страниц у самой просматриваемой страницы было 14 449 973 просмотров по сравнению с 4832 правками. У наименее просматриваемой страницы было 2033 просмотра, тогда как 43 из 285 рассматриваемых страниц вообще не редактировались. Поэтому для целей данного исследования мы не рассматриваем дальнейшее редактирование данных.

Доходность стратегий в разные годы

Период времени, который мы исследуем здесь, включает особенно большое падение DJIA в 2008 году. Поэтому мы исследуем, какой доход был бы от этих торговых стратегий для каждого отдельного года в нашем периоде исследования.Опять же, мы рассматриваем отдачу от стратегий, основанную на изменении просмотров 285 финансово связанных страниц Википедии , опять же с Δ t = 3 недели. На рисунке 3 показано распределение доходов от торговых стратегий для каждого из четырех лет, для которых у нас есть полные данные о просмотрах страниц Википедии ( синих ) вместе с доходами от случайных стратегий за этот год ( серых ).

Рис. 3

Годовая прибыль от торговых стратегий на основе журналов доступа Wikipedia к страницам, относящимся к финансам.

Мы исследуем, как отдача от торговых стратегий, основанных на изменении просмотров 285 финансовых страниц Википедии , различается во времени. Распределение прибыли от торговых стратегий, опять же с Δt = 3 недели, показано для каждого из четырех лет, для которых у нас есть полные данные о просмотрах страниц Википедии ( синий ) вместе с доходами от случайных стратегий за этот год. ( серый ). Хотя доходность различается от года к году (средняя доходность за каждый год в стандартных отклонениях случайной доходности стратегии для данного года: 2008, 0.89; 2009 г., 0,19; 2010, 0,19; 2011 г., 0,55; χ ² = 129,49, df = 3, p <0,001; Тест суммы рангов Крускала-Уоллиса), мы обнаруживаем, что доходность значительно выше, чем у случайной стратегии для каждого 12-месячного периода (2008: W = 2156094, p <0,001; 2009: W = 1584915, p = 0,001; 2010: W = 1585336, p = 0,001; 2011: W = 1915511, p <0,001; α = 0,05; все двусторонние двухвыборочные тесты суммы рангов Вилкоксона с использованием сравнений с случайные распределения стратегий для данного года).

Мы обнаружили, что доходность действительно различается от года к году (средняя доходность за каждый год в стандартных отклонениях случайной доходности стратегии для данного года: 2008, 0,89; 2009, 0,19; 2010, 0,19; 2011, 0,55; χ ² = 129,49, df = 3, p <0,001; критерий суммы рангов Краскела-Уоллиса). Однако для каждых 12 месяцев мы обнаруживаем, что доходность значительно выше, чем у случайной стратегии (2008: W = 2156094, p <0,001; 2009: W = 1584915, p = 0.001; 2010: W = 1585336, p = 0,001; 2011: W = 1915511, p <0,001; α = 0,05; все двусторонние двухвыборочные тесты суммы рангов Вилкоксона, использующие сравнения с распределением случайных доходностей стратегии для данного года).

Влияние Δ

t

Мы исследуем влияние изменений Δ t на доходность торговых стратегий. Опять же, мы рассматриваем портфели торговых стратегий, основанные на изменении просмотров 285 финансово связанных страниц Википедии . Средняя доходность торговых стратегий, выраженная в стандартных отклонениях случайных доходностей стратегии, показана на рисунке S1 (см. Дополнительную информацию) для Δ t = от 1 до 10 недель. Мы обнаружили, что средняя доходность стратегий существенно различается для разных значений Δ t , которые мы тестировали (χ ² = 93,26, df = 9, p <0,001; критерий суммы рангов Краскела-Уоллиса) . Однако средняя доходность остается больше 0 для всех значений Δ t между 1 и 10 неделями (все W s> 1950000, все p s <0.001; все двусторонние двухвыборочные тесты суммы рангов Вилкоксона, использующие сравнения со случайным распределением стратегий для всего периода).

Средняя доходность DJIA после увеличения и уменьшения в

Wikipedia просмотров

Чтобы дополнить анализ торговой стратегии, мы проводим дальнейший анализ еженедельной доходности DJIA после увеличения и уменьшения просмотров статей Wikipedia на финансовые темы.

Для каждой из 285 статей Википедии по финансовой тематике мы идентифицируем все недели t в течение нашего исследовательского периода, в которых объем просмотров страниц увеличился за неделю t , так что Δ n ( t , Δ t )> 0, используя Δ t = 3.В течение этого набора недель мы вычисляем средний доход DJIA за неделю t + 1, log (p (t + 2)) — log (p (t + 1)). Аналогичным образом мы вычисляем средний доход DJIA в течение недели t + 1 для набора недель, в течение которых объем просмотров страниц уменьшился на неделе t , так что Δ n ( t , Δ t ) <0.

Между этими двумя наборами недель мы обнаруживаем значительную разницу в средней доходности DJIA в течение недели t + 1 ( W = 78012, p <0.001, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона). После уменьшения количества просмотров страниц Википедии на , относящихся к финансовой тематике, мы обнаруживаем, что средняя недельная доходность DJIA составляет 0,0027 — доходность значительно больше 0 ( V = 39592, p <0,001, α = 0,05, два- односторонний знаковый ранговый критерий Вилкоксона). Напротив, после увеличения количества просмотров страниц Википедии на , относящихся к финансовой тематике, за неделю –, мы обнаружили, что средняя недельная доходность DJIA составляет -0.0021, значительно меньше 0 ( V = 2222, p <0,001, α = 0,05, двусторонний односторонний знаковый ранговый критерий Вилкоксона). Таким образом, результаты этого анализа соответствуют взаимосвязи между изменениями во взглядах на статей в Википедии, финансовых темах и последующими движениями индекса DJIA, предложенными анализом торговой стратегии.

Просмотры и правки

Википедии статей об актерах и режиссерах

Мы предполагали, что только данных об использовании Википедии , относящихся к страницам с финансовой коннотацией, дадут какое-либо представление о процессах сбора информации до принятия торговых решений и, следовательно, будущих изменений в DJIA.Чтобы проверить это предположение, мы проводим дальнейший анализ данных просмотров, относящихся к 233 страницам Википедии с описанием актеров и режиссеров, как указано в двух подразделах « Избранные статьи » и « Хорошие статьи » англоязычной Википедии. страница « Википедия: WikiProject Actors and Filmakers ». Мы предполагаем, что такие страницы имеют менее очевидную финансовую коннотацию.

Мы анализируем распределение доходности для портфеля из 233 гипотетических торговых стратегий на основе изменения частоты просмотра этих страниц, еженедельная торговля на DJIA с Δ t = 3 недели за тот же период, что и в предыдущих анализах.Мы позаботились о том, чтобы этот набор страниц такого же размера, что и набор страниц, относящихся к финансовой тематике, имел по крайней мере эквивалентный трафик в течение периода расследования, чтобы гарантировать, что любая неспособность найти взаимосвязь не связана с проблемами питания, вызванными отсутствием данных на Википедии просмотров. За весь период страницы актеров и режиссеров имели в среднем 5440304 просмотра каждая (по сравнению с 1351. 796 для страниц, связанных с финансами), из которых наименее популярная страница имела 2261 просмотр (по сравнению с 2033 просмотрами для наименее популярной страницы, связанной с финансами). ), а самая популярная страница имела 63 629 258 просмотров (по сравнению с 14 449 973 просмотрами для самой популярной страницы, связанной с финансами).

На рисунке 4 мы показываем отдачу от этих 233 стратегий, основанную на изменении количества просмотров статей Википедии, статей об актерах и режиссерах (, синий, ), наряду с доходами от случайных стратегий (, серый, ). Мы обнаружили, что нет существенной разницы между доходностью, генерируемой случайными стратегиями и стратегиями, основанными на представлении Wikipedia (среднее значение R = 0,04; W = 1189114, p = 0,59, α = 0.05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона).

Рис. 4

Доходность торговых стратегий на основе журналов доступа Wikipedia для страниц, относящихся к актерам и создателям фильмов.

Параллельный анализ распределения доходов для другого портфеля из 233 гипотетических стратегий, основанный на изменении частоты просмотра набора из 233 страниц Wikipedia , касающихся актеров и режиссеров (синий) . Здесь мы обнаруживаем, что нет существенной разницы между доходностью, генерируемой случайными стратегиями, и стратегиями, основанными на представлении Wikipedia (среднее значение R = 0.04; W = 1189114, p = 0,59, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный критерий суммы рангов Вилкоксона).

Аналогичным образом для каждой из 233 статей Википедии, об актерах и режиссерах, мы рассчитываем доходность DJIA в течение недели t + 1 за все недели t , где просмотры статьи увеличились по сравнению с просмотрами в предыдущий Δ т = 3 недели, такие что Δ n ( т , Δ т )> 0 и отдельно для всех недель т , где просмотры статьи уменьшились по сравнению с просмотрами в предыдущем Δ т = 3 недели, такие что Δ n ( t , Δ t ) <0. Мы не обнаружили существенной разницы в средней доходности DJIA в течение недели t + 1 для этих двух наборов недель ( W = 28186, p = 0,47, α = 0,05, двусторонний двухвыборочный ранг Вилкоксона. -сумма).

Подводя итог, ни анализ, основанный на гипотетической торговой стратегии, ни дополнительный анализ еженедельных отчетов DJIA не обнаруживают никаких доказательств того, что изменения во взглядах на статьи Википедии , относящиеся к актерам и создателям фильмов, имеют отношение к будущим изменениям в DJIA.

Определение фондового рынка

Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок — это совокупность рынков и бирж, на которых происходят регулярные операции по покупке, продаже и выпуску акций публичных компаний. Такая финансовая деятельность осуществляется через институциональные официальные биржи или внебиржевые (OTC) рынки, которые работают в соответствии с определенным набором правил. В стране или регионе может быть несколько площадок для торговли акциями, которые позволяют совершать операции с акциями и другими формами ценных бумаг.

Хотя оба термина — фондовый рынок и фондовая биржа — используются как синонимы, последний термин обычно является подмножеством первого. Если кто-то говорит, что торгует на фондовом рынке, это означает, что он покупает и продает акции / акции на одной (или нескольких) фондовых биржах, которые являются частью общего фондового рынка. Ведущие фондовые биржи США включают Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE), Nasdaq и Чикагскую биржу опционов (CBOE). Эти ведущие национальные биржи вместе с несколькими другими биржами, работающими в стране, образуют фондовый рынок США.С.

Хотя он называется фондовым рынком или фондовым рынком и в основном известен для торговли акциями / акциями, торгуются также другие финансовые ценные бумаги, такие как биржевые фонды (ETF), корпоративные облигации и производные финансовые инструменты, основанные на акциях, товарах, валютах и ​​облигациях. на фондовых рынках. (Дополнительную информацию см. В разделе «В чем разница между рынком акций и фондовым рынком?»)

Понимание фондового рынка

Хотя сегодня можно купить почти все в Интернете, обычно для каждого товара есть определенный рынок.Например, люди ездят на окраины города и на сельхозугодья, чтобы купить рождественские елки, посещают местный лесной рынок, чтобы купить древесину и другие необходимые материалы для домашней мебели и ремонта, а также ходят в такие магазины, как Walmart, за своими обычными продуктами.

Такие специализированные рынки служат платформой, где многочисленные покупатели и продавцы встречаются, взаимодействуют и совершают сделки. Поскольку количество участников рынка очень велико, каждый уверен в справедливой цене. Например, если во всем городе есть только один продавец рождественских елок, он будет иметь право взимать любую цену, которую ему заблагорассудится, поскольку покупателям больше некуда будет идти.Если на обычном рынке количество продавцов деревьев велико, им придется конкурировать друг с другом, чтобы привлечь покупателей. Покупатели будут избалованы выбором низких или оптимальных цен, что делает рынок справедливым с прозрачностью цен. Даже при совершении покупок в Интернете покупатели сравнивают цены, предлагаемые разными продавцами на одном торговом портале или на разных порталах, чтобы получить лучшие предложения, вынуждая различных онлайн-продавцов предлагать лучшую цену.

Фондовый рынок — это аналогичный специализированный рынок для торговли различными видами ценных бумаг в контролируемой, безопасной и управляемой среде.Поскольку фондовый рынок объединяет сотни тысяч участников рынка, желающих покупать и продавать акции, он обеспечивает справедливую практику ценообразования и прозрачность сделок. В то время как раньше фондовые рынки выпускали бумажные сертификаты на акции и торгуют с ними, современные автоматизированные фондовые рынки работают в электронном виде.

Как работает фондовый рынок

Короче говоря, фондовые рынки обеспечивают безопасную и регулируемую среду, в которой участники рынка могут уверенно совершать сделки с акциями и другими приемлемыми финансовыми инструментами с нулевым или низким операционным риском. Действуя в соответствии с определенными правилами, установленными регулирующим органом, фондовые рынки действуют как первичные и вторичные рынки.

В качестве первичного рынка фондовый рынок позволяет компаниям впервые выпускать и продавать свои акции широкой публике в процессе первичного публичного размещения акций (IPO). Эта деятельность помогает компаниям привлекать необходимый капитал от инвесторов. По сути, это означает, что компания делится на несколько акций (скажем, 20 миллионов акций) и продает часть этих акций (скажем, 5 миллионов акций) широкой публике по цене (скажем, 10 долларов за акцию).

Чтобы облегчить этот процесс, компании нужна торговая площадка, на которой можно продать эти акции. Эта торговая площадка предоставляется фондовой биржей. Если все пойдет по плану, компания успешно продаст 5 миллионов акций по цене 10 долларов за акцию и соберет средства на сумму 50 миллионов долларов. Инвесторы получат акции компании, которые, как они могут рассчитывать, удерживать в течение своей привилегированной дюрации, в ожидании роста цены акций и любого потенциального дохода в виде выплаты дивидендов.Фондовая биржа выступает в качестве посредника в этом процессе привлечения капитала и получает вознаграждение за свои услуги от компании и ее финансовых партнеров.

После первого выпуска акций на IPO, называемого процессом листинга, фондовая биржа также служит торговой платформой, которая облегчает регулярную покупку и продажу котируемых акций. Это вторичный рынок. Фондовая биржа получает комиссию за каждую сделку, которая происходит на ее платформе во время деятельности вторичного рынка.

Фондовая биржа несет ответственность за обеспечение прозрачности цен, ликвидности, открытия цен и честных сделок в такой торговой деятельности. Поскольку почти все основные фондовые рынки по всему миру теперь работают в электронном виде, биржа поддерживает торговые системы, которые эффективно управляют заказами на покупку и продажу от различных участников рынка. Они выполняют функцию согласования цен, чтобы облегчить совершение сделок по справедливой цене как для покупателей, так и для продавцов.

Компания, зарегистрированная на бирже, может также предлагать новые дополнительные акции посредством других предложений на более позднем этапе, например, посредством выпуска прав или посредством последующих предложений.Они могут даже выкупить или удалить свои акции. Фондовая биржа способствует таким сделкам.

Фондовая биржа часто создает и поддерживает различные рыночные и отраслевые индикаторы, такие как индекс S&P 500 или индекс Nasdaq 100, которые служат мерой для отслеживания движения всего рынка. Другие методы включают стохастический осциллятор и индекс стохастического моментума.

Фондовые биржи также публикуют все новости, объявления и финансовую отчетность компании, которые обычно доступны на их официальных веб-сайтах.Фондовая биржа также поддерживает различные другие операции, связанные с транзакциями на корпоративном уровне. Например, прибыльные компании могут вознаграждать инвесторов, выплачивая дивиденды, которые обычно поступают из части прибыли компании. Биржа хранит всю такую ​​информацию и может в определенной степени поддерживать ее обработку. (Дополнительную информацию см. В разделе «Как работает фондовый рынок?»)

Функции фондового рынка

Фондовый рынок в первую очередь выполняет следующие функции:

Справедливые сделки с ценными бумагами: В зависимости от стандартных правил спроса и предложения фондовая биржа должна гарантировать, что все заинтересованные участники рынка имеют мгновенный доступ к данным для всех заявок на покупку и продажу, тем самым помогая в справедливом и прозрачном ценообразовании на ценные бумаги. .Кроме того, он также должен выполнять эффективное сопоставление соответствующих ордеров на покупку и продажу.

Например, может быть три покупателя, которые разместили заказы на покупку акций Microsoft по цене 100, 105 и 110 долларов, и может быть четыре продавца, которые готовы продать акции Microsoft по 110, 112, 115 и 120 долларов. Бирже (через свои автоматизированные торговые системы, управляемые компьютером) необходимо убедиться, что лучшая покупка и лучшая продажа совпадают, что в данном случае составляет 110 долларов за данное количество сделок.

Эффективное обнаружение цен: Фондовые рынки должны поддерживать эффективный механизм определения цены, который относится к действию определения правильной цены ценной бумаги и обычно выполняется путем оценки рыночного спроса и предложения и других факторов, связанных с транзакциями.

Скажем, американская компания-производитель программного обеспечения торгуется по цене 100 долларов США и имеет рыночную капитализацию 5 миллиардов долларов. В новостях говорится, что регулирующий орган ЕС наложил на компанию штраф в размере 2 миллиардов долларов, что, по сути, означает, что 40 процентов стоимости компании могут быть уничтожены.Хотя фондовый рынок, возможно, установил диапазон торговых цен от 90 до 110 долларов на цену акций компании, он должен эффективно изменить допустимый предел торговой цены, чтобы приспособиться к возможным изменениям цены акций, иначе акционерам может быть сложно торговать по справедливой цене. цена.

Поддержание ликвидности: В то время как количество покупателей и продавцов для конкретной финансовой ценной бумаги выходит из-под контроля фондового рынка, необходимо гарантировать, что любой, кто имеет квалификацию и желает торговать, получает мгновенный доступ к размещению ордеров, которые должны быть выполнены на справедливая цена.

Безопасность и действительность транзакций: Хотя для эффективной работы рынка важно большее количество участников, один и тот же рынок должен гарантировать, что все участники проверены и соблюдают необходимые правила и нормы, не оставляя места для неисполнения обязательств любым из стороны. Кроме того, он должен гарантировать, что все связанные субъекты, работающие на рынке, также должны соблюдать правила и работать в рамках правовых рамок, установленных регулирующим органом.

Поддержка всех подходящих типов участников: Торговая площадка создается множеством участников, включая маркет-мейкеров, инвесторов, трейдеров, спекулянтов и хеджеров.Все эти участники действуют на фондовом рынке с разными ролями и функциями. Например, инвестор может покупать акции и удерживать их в течение многих лет, в то время как трейдер может входить и выходить из позиции в течение нескольких секунд. Маркет-мейкер обеспечивает необходимую ликвидность на рынке, в то время как хеджер может торговать деривативами для снижения риска, связанного с инвестициями. Фондовый рынок должен гарантировать, что все такие участники могут беспрепятственно работать, выполняя свои желаемые роли, чтобы рынок продолжал работать эффективно.

Защита инвесторов: Наряду с богатыми и институциональными инвесторами, очень большое количество мелких инвесторов также обслуживаются фондовым рынком для своих небольших вложений. Эти инвесторы могут иметь ограниченные финансовые знания и могут не полностью осознавать подводные камни инвестирования в акции и другие листинговые инструменты. Фондовая биржа должна принять необходимые меры, чтобы предложить необходимую защиту таким инвесторам, защитить их от финансовых потерь и обеспечить доверие клиентов.

Например, фондовая биржа может классифицировать акции по различным сегментам в зависимости от их профилей риска и разрешать ограниченную или нулевую торговлю обычными инвесторами акциями с высоким риском. Биржи часто вводят ограничения, чтобы люди с ограниченным доходом и знаниями не могли делать рискованные ставки на деривативы.

Сбалансированное регулирование: Котируемые на бирже компании в значительной степени регулируются, и их операции контролируются регуляторами рынка, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США.S. Кроме того, биржи также устанавливают определенные требования, такие как своевременная подача квартальных финансовых отчетов и мгновенная отчетность о любых соответствующих событиях, чтобы все участники рынка были в курсе корпоративных событий. Несоблюдение правил может привести к приостановке торгов биржами и другим дисциплинарным мерам.

Регулирование фондового рынка

Перед местным финансовым регулятором или компетентным денежно-кредитным органом или институтом возложена задача регулирования фондового рынка страны.Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — это регулирующий орган, которому поручено контролировать фондовые рынки США. SEC — это федеральное агентство, которое работает независимо от правительства и политического давления. Миссия SEC сформулирована так: «защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала».

Участников фондового рынка

Наряду с долгосрочными инвесторами и краткосрочными трейдерами с фондовым рынком связано много разных типов игроков.У каждого своя уникальная роль, но многие из них взаимосвязаны и зависят друг от друга, чтобы рынок работал эффективно.

• Биржевые маклеры, также известные как зарегистрированные представители в США, являются лицензированными профессионалами, которые покупают и продают ценные бумаги от имени инвесторов. Брокеры действуют как посредники между фондовыми биржами и инвесторами, покупая и продавая акции от имени инвесторов. Учетная запись у розничного брокера необходима для доступа к рынкам.
• Управляющие портфелем — это профессионалы, которые инвестируют портфели или коллекции ценных бумаг для клиентов. Эти менеджеры получают рекомендации от аналитиков и принимают решения о покупке или продаже портфеля. Компании паевых инвестиционных фондов, хедж-фонды и пенсионные планы используют управляющих портфелем для принятия решений и определения инвестиционных стратегий для имеющихся у них денег.
• Инвестиционные банкиры представляют компании различного уровня, такие как частные компании, которые хотят стать публичными через IPO, или компании, которые участвуют в незавершенных сделках по слиянию и поглощению.Они заботятся о процессе листинга в соответствии с нормативными требованиями фондового рынка.
• Депозитарии и поставщики услуг депо, которые являются учреждениями, хранящими ценные бумаги клиентов для безопасного хранения, чтобы минимизировать риск их кражи или потери, также работают синхронно с биржей для передачи акций на / с соответствующих счетов сторон по сделке на основе торговых операций. на фондовом рынке.
• Маркет-мейкер: Маркет-мейкер — это брокер-дилер, который способствует торговле акциями, публикуя цены покупки и продажи, а также ведя инвентаризацию акций.Он обеспечивает достаточную ликвидность на рынке для определенной (набора) акций (акций) и получает прибыль от разницы между заявленной им ценой покупки и продажи.

Как фондовые биржи зарабатывают деньги

Фондовые биржи действуют как коммерческие институты и взимают плату за свои услуги. Основным источником дохода для этих фондовых бирж являются доходы от комиссионных за транзакции, которые взимаются за каждую сделку, осуществляемую на их платформе. Кроме того, биржи получают доход от листингового сбора, взимаемого с компаний в процессе IPO и других последующих предложений.

Биржа также зарабатывает на продаже рыночных данных, созданных на ее платформе, таких как данные в реальном времени, исторические данные, сводные данные и справочные данные, что имеет жизненно важное значение для исследования акций и других целей. Многие биржи также будут продавать технологические продукты, такие как торговый терминал и выделенное сетевое подключение к бирже, заинтересованным сторонам за приемлемую плату.

Биржа может предлагать привилегированные услуги, такие как высокочастотная торговля, крупным клиентам, таким как паевые инвестиционные фонды и компании по управлению активами (AMC), и соответственно зарабатывать деньги.Существуют положения о регулирующем и регистрационном сборах для различных профилей участников рынка, таких как маркет-мейкер и брокер, которые образуют другие источники дохода для фондовых бирж.

Биржа также получает прибыль, лицензируя свои индексы (и их методологию), которые обычно используются в качестве эталона для запуска различных продуктов, таких как паевые инвестиционные фонды и ETF, КУА.

Многие биржи также проводят курсы и сертификацию по различным финансовым темам для участников отрасли и получают доход от таких подписок.

Конкуренция на фондовых рынках

В то время как отдельные фондовые биржи конкурируют друг с другом за максимальный объем транзакций, они сталкиваются с угрозой по двум направлениям.

Темные пулы: Темные пулы, которые представляют собой частные биржи или форумы для торговли ценными бумагами и работают в рамках частных групп, создают проблемы для публичных фондовых рынков. Хотя их юридическая сила регулируется местным законодательством, они набирают популярность, поскольку участники значительно экономят на транзакционных сборах.

Blockchain Ventures: На фоне роста популярности блокчейнов появилось много криптобирж. Такие биржи являются площадками для торговли криптовалютами и деривативами, связанными с этим классом активов. Хотя их популярность остается ограниченной, они представляют угрозу для традиционной модели фондового рынка, поскольку автоматизируют большую часть работы, выполняемой различными участниками фондового рынка, и предлагая услуги с нулевой или низкой стоимостью.

Значение фондового рынка

Фондовый рынок — один из важнейших компонентов рыночной экономики.

Это позволяет компаниям зарабатывать деньги, предлагая акции и корпоративные облигации. Это позволяет обычным инвесторам участвовать в финансовых достижениях компаний, получать прибыль за счет прироста капитала и зарабатывать деньги за счет дивидендов, хотя возможны и убытки. В то время как институциональные инвесторы и профессиональные управляющие деньгами действительно пользуются некоторыми привилегиями благодаря своим глубоким карманам, лучшим знаниям и более высокому риску, фондовый рынок пытается предложить равные условия игры для обычных людей.

Фондовый рынок работает как платформа, через которую сбережения и инвестиции физических лиц направляются в продуктивные инвестиционные предложения. В долгосрочной перспективе это помогает в накоплении капитала и экономическом росте страны.

Ключевые выводы

• Фондовые рынки являются жизненно важными компонентами свободной рыночной экономики, поскольку они обеспечивают демократизированный доступ к торговле и обмену капиталом для всех инвесторов.
• Они выполняют несколько функций на рынках, включая эффективное определение цен и эффективные сделки.
• В США фондовый рынок регулируется SEC и местными регулирующими органами.

Примеры фондовых рынков

Первым фондовым рынком в мире была Лондонская фондовая биржа. Он был начат в кофейне, где торговцы собирались для обмена акциями, в 1773 году. Первая фондовая биржа в Соединенных Штатах Америки была открыта в Филадельфии в 1790 году. Соглашение Баттонвуда, названное так потому, что оно было подписано под деревом пуговицы. , положила начало Уолл-стрит в Нью-Йорке в 1792 году.Соглашение подписали 24 трейдера, и это была первая американская организация такого рода, торгующая ценными бумагами. В 1817 году трейдеры переименовали свое предприятие в Совет по акциям и биржам Нью-Йорка (см. «Акции с самыми высокими ценами в Америке»).

Энциклопедия фондовых рынков? Поиск в Википедии и возврат акций

Автор

Перечислено:

• Берендт, Саймон
• Петр, Франциска Ю.
• Циммерманн, Дэвид Дж.

Abstract

Мы представляем эмпирические доказательства того, что коллективное поведение инвесторов может быть выведено из крупномасштабных данных поиска в Википедии для акций индивидуального уровня. Опираясь на энтропию переноса Шеннона, безмодельную меру, которая учитывает любую статистическую зависимость между двумя временными рядами, мы количественно оцениваем поток статистической информации между ежедневным поиском в Википедии по конкретной компании и доходностью акций для выборки из 447 акций с 2008 по 2017 год. Полученные в результате акции меры по передаче информации затем используются в качестве сигнала в рамках гипотетической торговой стратегии.Результаты свидетельствуют о прогностической силе поиска в Википедии и соответствуют ранее задокументированному понятию покупательского давления, выявленного вниманием онлайн-инвесторов и торговыми моделями розничных инвесторов.

Предлагаемое цитирование

Берендт, Саймон и Питер, Франциска Дж. И Циммерманн, Дэвид Дж., 2020. « Энциклопедия фондовых рынков? Поиск в Википедии и возврат акций », Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol. 72 (С).

Обозначение: RePEc: eee: finana: v: 72: y: 2020: i: c: s1057521920302076
DOI: 10.1016 / j.irfa.2020.101563

Скачать полный текст от издателя

Поскольку доступ к этому документу ограничен, вы можете поискать его другую версию.

Ссылки на IDEAS

1. Dimpfl Thomas & Peter Franziska Julia, 2013 г. « Использование энтропии переноса для измерения информационных потоков между финансовыми рынками ,» Исследования в области нелинейной динамики и эконометрики, De Gruyter, vol.17 (1), страницы 85-102, февраль.
2. Джоэл Л. Горовиц, 2003 г. « Методы начальной загрузки для марковских процессов ,» Econometrica, Econometric Society, vol. 71 (4), страницы 1049-1082, июль.
3. Буковина, Ярослав, 2016. « Социальные сети, большие данные и рынки капитала — обзор », Журнал поведенческих и экспериментальных финансов, Elsevier, vol. 11 (C), страницы 18-26.
4. Маккуин, Грант и Торли, Стивен, 1991. « Предсказуема ли доходность акций? Тест с использованием цепей Маркова », Журнал финансов, Американская финансовая ассоциация, т.46 (1), страницы 239-263, март.
5. Тернер, Кристофер М. и Стартц, Ричард и Нельсон, Чарльз Р., 1989. « Марковская модель гетероскедастичности, риска и обучения на фондовом рынке », Журнал финансовой экономики, Elsevier, vol. 25 (1), страницы 3–22, ноябрь.
   • Тернер, К. И Startz, R. & Nelson, C.R., 1989. « Марковская модель гетероскедастичности, риска и обучения на фондовом рынке », Рабочие бумаги 89-01, Вашингтонский университет, факультет экономики.
   • Тернер, К. И Startz, R. & Nelson, C.R., 1989. « Марковская модель гетероскедастичности, риска и обучения на фондовом рынке », Документы для обсуждения по экономике в Вашингтонском университете 89-01, факультет экономики Вашингтонского университета.
   • Кристофер М. Тернер, Ричард Стартц и Чарльз Р. Нельсон, 1989. « Марковская модель гетероскедастичности, риска и обучения на фондовом рынке », Рабочие документы NBER 2818, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
6. Хамид, Ален и Хайден, Мориц, 2015. « Прогноз волатильности с эмпирическим сходством и Google Trends «, Журнал экономического поведения и организации, Elsevier, vol. 117 (C), страницы 62-81.
7. Ауади, Амаль и Арури, Мохамед и Теулон, Фредерик, 2013 г. « Внимание инвесторов и активность на фондовом рынке: данные из Франции », Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 35 (C), страницы 674-681.
8. Томас Димпфл и Стефан Янк, 2016 г.» Могут ли поисковые запросы в Интернете помочь предсказать волатильность фондового рынка? ,» Европейский финансовый менеджмент, Европейская ассоциация финансового менеджмента, т. 22 (2), страницы 171–192, март.
   • Димпфл, Томас и Янк, Стефан, 2011 г. « Могут ли поисковые запросы в Интернете помочь предсказать волатильность фондового рынка? ,» Рабочие документы CFR 11-15, Кельнский университет, Центр финансовых исследований (CFR).
   • Димпфл, Томас и Янк, Стефан, 2011 г. « Могут ли поисковые запросы в Интернете помочь предсказать волатильность фондового рынка? ,» Рабочие материалы Тюбингенского университета по бизнесу и экономике 18, Тюбингенский университет, факультет экономики и социальных наук, Школа бизнеса и экономики.
9. Шлейфер, Андрей и Вишны, Роберт В., 1997. « Пределы арбитража ,» Журнал финансов, Американская финансовая ассоциация, т. 52 (1), страницы 35-55, март.
10. Брэд М. Барбер и Терренс Одеан и Нин Чжу, 2009 г. « Перемещают ли розничные рынки рынки? », Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 22 (1), страницы 151-186, январь.
11. Dimpfl, Thomas & Peter, Franziska J., 2018. « Анализ передачи волатильности с использованием энтропии группового переноса ,» Экономика энергетики, Elsevier, vol.75 (C), страницы 368-376.
12. Чжи Да, Джозеф Энгельберг и Пэнджи Гао, 2011 г. « В поисках внимания ,» Журнал финансов, Американская финансовая ассоциация, т. 66 (5), страницы 1461-1499, октябрь.
13. Де Лонг, Дж. Брэдфорд и Андрей Шлейфер, Лоуренс Х. Саммерс и Роберт Дж. Вальдманн, 1990. « Риск шумового трейдера на финансовых рынках », Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 98 (4), страницы 703-738, август.
    • Дж.Брэдфорд Де Лонг, Андрей Шлейфер, Лоуренс Х. Саммерс и Роберт Дж. Вальдманн, «без даты». « Риск шумового трейдера на финансовых рынках », Рабочие документы Дж. Брэдфорда Де Лонга _124, Калифорнийский университет в Беркли, экономический факультет.
    • Де Лонг, Дж. Брэдфорд и Шлейфер, Андрей и Саммерс, Лоуренс Х. и Вальдманн, Роберт Дж., 1990. « Риск шумового трейдера на финансовых рынках », Научные статьи 3725552, факультет экономики Гарвардского университета.
14. Bijl, Laurens & Kringhaug, Glenn & Molnár, Peter & Sandvik, Eirik, 2016. « запросов в Google и возврат акций «, Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol. 45 (C), страницы 150-156.
15. Кайл, Альберт С., 1985. « Непрерывные аукционы и инсайдерская торговля ,» Econometrica, Econometric Society, vol. 53 (6), страницы 1315-1335, ноябрь.
16. Майкл С. Дрейк, Даррен Т. Роулстон и Джейкоб Р. Торнок, 2012 г. « Спрос на информацию для инвесторов: данные поиска Google по объявлениям о доходах «, Журнал бухгалтерских исследований, Wiley Blackwell, т. 50 (4), страницы 1001-1040, сентябрь.
17. Брэд М. Барбер и Терренс Одеан, 2008 г. « Все, что блестит: влияние внимания и новостей на покупательское поведение частных и институциональных инвесторов », Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 21 (2), страницы 785-818, апрель.
18. Хайлианг Чен и Прабудда Де и Ю (Джеффри) Ху и Бён-Хён Хван, 2014 г.» Мудрость толпы: ценность мнений об акциях, передаваемых через социальные сети ,» Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 27 (5), страницы 1367-1403.
19. Джозеф, Киссан и Бабаджиде Винтоки, М. и Чжан, Зелин, 2011. « Прогнозирование аномальной доходности акций и объема торгов с учетом настроений инвесторов: данные из онлайн-поиска ,» Международный журнал прогнозирования, Elsevier, vol. 27 (4), страницы 1116-1127, октябрь.
20. Алок Кумар и Чарльз М.К. Ли, 2006. « Настроение розничных инвесторов и доходность «, Журнал финансов, Американская финансовая ассоциация, т. 61 (5), страницы 2451-2486, октябрь.
21. Эккехарт Бёмер и Эрик К. Келли, 2009 г. « Институциональные инвесторы и информационная эффективность цен », Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 22 (9), страницы 3563-3594, сентябрь.

Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют элементам в IDEAS)

Самые популярные товары

Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.

1. Кристоф Дезагр и Катрин Д’Ондт, 2020. « Googlization и торговая деятельность розничных инвесторов ,» Документы для обсуждения LIDAM LFIN 2020004, Католический университет Лувена, Лувен Финанс (LFIN).
2. Берендт, Саймон и Шмидт, Александр, 2018 г. « Пересмотр мифа о Твиттере: внутридневные настроения инвесторов, активность в Твиттере и волатильность доходности акций на индивидуальном уровне », Журнал банковского дела и финансов, Elsevier, vol. 96 (C), страницы 355-367.
3. Чайют Падунгсаксавасди, Сиримон Трипонгкаруна и Роберт Брукс, 2019. « Внимание инвесторов и активность на фондовом рынке: новые доказательства из панельных данных », Международный журнал финансовых исследований, MDPI, Open Access Journal, vol. 7 (2), страницы 1-19, июнь.
4. Xiong, Xiong & Meng, Yongqiang & Joseph, Nathan Lael & Shen, Dehua, 2020. « Неправильная оценка акций, акции с низкой стоимостью и влияние интернет-форумов. », Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol.72 (С).
5. Пападаму, Стефанос и Фассас, Афанасиос и Кенургиос, Димитрис и Димитриу, Димитриос, 2020. « Прямое и косвенное влияние пандемии COVID-19 на предполагаемую волатильность фондового рынка: данные анализа панельных данных », Бумага MPRA 100020, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
6. Рейес, Томас, 2018. « Ограниченное внимание и объявления о слияниях и поглощениях », Журнал эмпирических финансов, Elsevier, vol. 49 (C), страницы 201-222.
7. Чжан, Крис Х.И Фрейнс, Барт, 2019. « Шумовая торговля и информационная эффективность ,» Препринты EconStor 198037, ZBW — Информационный центр экономики имени Лейбница.
8. Эрве, Фабрис и Зуауи, Мохамед и Бельво, Бертран, 2019. « Шумовые торговцы и умные деньги: данные поиска в Интернете ,» Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 83 (C), страницы 141-149.
9. Оуайн Ап Гвилим, Ифтехар Хасан, Цинвэй Ван и Ру Се, 2016. « В поисках концепций: эффекты спекулятивного спроса на доходность акций », Европейский финансовый менеджмент, Европейская ассоциация финансового менеджмента, т.22 (3), страницы 427-449, июнь.
10. Бланкеспур, Элизабет и деХаан, Эд и Маринович, Иван, 2020. « Затраты на обработку раскрытия информации, выбор информации инвесторами и результаты фондового рынка: обзор », Журнал бухгалтерского учета и экономики, Elsevier, vol. 70 (2).
11. repec: men: wpaper: 57_2015 не указан в IDEAS
12. Кадан, Махмуд и Зуаби, Махер, 2019. « Финансовое внимание и спрос на информацию ,» Журнал поведенческой и экспериментальной экономики (ранее — Социально-экономический журнал), Elsevier, vol.82 (С).
13. Семен Сон-Туран, 2016. « Влияние настроений инвесторов на« эффект кредитного плеча »,» Международный эконометрический обзор (IER), Ассоциация эконометрических исследований, т. 8 (1), страницы 4-18, апрель.
14. Ярослав Буковина, 2016. « Социальные сети и рынки капитала — обзор », Рабочие материалы MENDELU по бизнесу и экономике 2016-57, Университет Менделя в Брно, факультет бизнеса и экономики.
15. Audrino, Francesco & Sigrist, Fabio & Ballinari, Daniele, 2020.« Влияние мер настроения и внимания на волатильность фондового рынка ,» Международный журнал прогнозирования, Elsevier, vol. 36 (2), страницы 334-357.
16. Юнцян Мэн и Дэхуа Шен, Сюн Сюн и Йорген Виттинг Андерсен, 2020 г. « Социально-финансовая модель: Биткойн », Université Paris1 Panthéon-Sorbonne (послепечатные и рабочие документы) halshs-03048777, HAL.
17. Breitmayer, Bastian & Massari, Filippo & Pelster, Matthias, 2019.« Разведка роя? Мнения толпы и доходность акций », Международное обозрение экономики и финансов, Elsevier, vol. 64 (C), страницы 443-464.
18. Ли Цянь, Миншенг Ли и Ян Ли, 2020 г. « Медленно ли распространяются новости перед обвалом рынка? Роль маржинальных трейдеров », Бухгалтерский учет и финансы, Ассоциация бухгалтерского учета и финансов Австралии и Новой Зеландии, т. 60 (3), страницы 3065-3101, сентябрь.
19. Семен Сон Туран, 2014. « Объем поиска в Интернете и волатильность доходности акций: пример турецких компаний «, Информационный менеджмент и обзор бизнеса, AMH International, vol.6 (6), страницы 317-328.
20. Такеда, Фумико и Вакао, Такуми, 2014 г. « Интенсивность поиска в Google и ее связь с доходностью и объемом торгов японских акций «, Финансовый журнал Тихоокеанского бассейна, Elsevier, vol. 27 (C), страницы 1-18.
21. Адачи, Юта и Масуда, Мотоки и Такеда, Фумико, 2017. « Интенсивность поиска в Google и ее связь с доходностью и ликвидностью акций японских стартапов «, Финансовый журнал Тихоокеанского бассейна, Elsevier, vol. 46 (PB), страницы 243-257.

Исправления

Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: eee: finana: v: 72: y: 2020: i: c: s1057521920302076 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: (Nithya Sathishkumar).Общие контактные данные провайдера: http://www.elsevier.com/locate/inca/620166 .

Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

Если CitEc распознал ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .

Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента.Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле службы авторов RePEc, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.

Вот как Investopedia — а не Wikipedia — научила меня стать финансово грамотным в отношении фондового рынка, дневной торговли — Accolade

Снимок экрана веб-страницы Investopedia и ее возможность настроить инвестиционный симулятор, что является первым шагом к узнать об инвестировании в фондовый рынок.

На втором курсе я получил одобрение Ассоциированного студенческого сообщества [ASB] на создание моего собственного клуба «Клубы распределительного образования Америки» [DECA].

Хотя я уже был членом клуба будущих бизнес-лидеров Америки в кампусе с первого года обучения, я чувствовал, что нашему кампусу нужно что-то еще, чтобы помочь студентам узнать, что значит быть финансово грамотными.

Я всегда интересовался бизнесом, потому что мой отец сыграл роль в создании собственной компании Hong-Ik Insurance Agency, которая предлагает клиентам различные цены на страхование дома, автомобиля и бизнеса.Сделав это несколько десятилетий назад, он смог расширить свою фирму до четырех филиалов в четырех городах штата, включая Лос-Анджелес и Сан-Хосе.

Но именно во время ужина, который я ел с семьей в моем доме 17 марта 2018 года, я понял кое-что важное — то, что изменит ход моей жизни.

Моя сестра решила, что она будет посещать USC в осеннем семестре.

Узнав, что моим родителям придется платить примерно более 50 000 долларов в год на обучение в Университете Южной Калифорнии, я был ошеломлен этой абсурдной суммой.Хотя они не собирались брать ссуды для моей сестры, я знал, что им пришлось пожертвовать финансовыми средствами, чтобы покрыть ее годовую плату за обучение.

Я решил, что для того, чтобы выжить в этом мире, мне нужно стать финансово умнее и найти несколько источников дохода для покрытия расходов на обучение в колледже — благородная жертва, чтобы мои родители могли откладывать свои деньги для других, более ценных усилия.

После нескольких часов поиска в Интернете я пришел к выводу, что начну свое путешествие в качестве бизнес-магната с Investopedia, симулятора акций, который имитирует акции в реальном времени.В симуляторе все реально, кроме денег.

Вскоре я узнал о национальных соревнованиях, проводимых на Инвестопедии, и решил принять в них участие. Потратив несколько недель на Advanced Micro Devices, Tesla и другие технологические компании, я был награжден сертификатом за восьмое место в общенациональном конкурсе Youth Investors of America Stocks Club, который я с гордостью записал в свое резюме в колледже.

В настоящее время я участвую в летнем конкурсе, в котором я надеюсь занять первое место и таким образом выиграть не только еще один сертификат, но также неуказанную сумму подарочной карты и трофея.

Основываясь на этом опыте, я решил создать DECA в Sunny Hills, чтобы расширить сферу бизнеса.

Большую часть учебного года мы с моим вице-президентом Рэйчел Ли учили наших членов, как стремиться к финансовому успеху, например, объясняя, как работает фондовый рынок и как работают сберегательные счета.

Например, во время одной из встреч в обеденное время мы двое начали встречу с ответов на любые общие вопросы о фондовом рынке или акциях в целом. Вот пример одного конкретного обмена, который у меня был с членом клуба.

Член клуба DECA: «Не могли бы вы объяснить, где посмотреть, какие акции стоит покупать, а какие нет?»

Me: «Для начала, есть индекс S&P 500, который показывает динамику акций ведущих компаний, включая Amazon и Microsoft».

Член клуба DECA: «Но разве инвестирование в эти крупные компании не будет стоить больших денег, если цены на их акции так высоки?» Во что должны инвестировать такие студенты, как мы?

Я: «Когда я впервые начал торговать акциями, я использовал метод, называемый дневной торговлей, который вам, ребята, тоже следует использовать.Дневная торговля — это процесс покупки и продажи акций в один и тот же день. Обычно это делается с акциями, цена которых часто колеблется. Это простой, но эффективный способ заработать деньги, потому что в худшем случае вы не потеряете тысячи долларов из-за низких цен на акции ».

Затем я начал знакомить членов клуба с Investopedia. Я показал им, как регистрироваться и участвовать в конкурсах, чтобы они тоже могли ощутить свободу быть инвестором, но без риска.

На следующем собрании я решил, что обсуждение сберегательных счетов будет полезно для моих членов. Но, к моему удивлению, многие не знали об их назначении — они просто знали, что они использовались для внесения денег в банк.

Мне удалось объяснить, что сберегательные счета в основном используются для долгосрочных целей или в чрезвычайных ситуациях.

По окончании весеннего семестра у некоторых студентов будет намного больше свободного времени, чем обычно. Этим людям я предлагаю также начать заниматься финансовой грамотностью.

Начните с малого, например, инвестируйте через симулятор вроде меня или просто отслеживайте свои расходы.

Я не говорю, что всем нужно так же увлекаться финансовой грамотностью, как я.

Но они должны начать сейчас; еще не поздно.

Если осенью, когда начнется 2020-2021 учебный год, все вернется в норму, я настоятельно рекомендую всем приходить в комнату 34 во время обеда по четвергам, чтобы узнать больше о финансовой грамотности и успехе.

Может ли Википедия предсказать фондовый рынок?

Википедия может быть лучшим местом для получения информации обо всем приличном. Но может ли он предсказать фондовый рынок?

Новое исследование показывает, что Википедия может дать указания на будущие движения на фондовом рынке. Исследователи из бизнес-школы Уорика в Великобритании и Бостонского университета в США в ходе исторического анализа обнаружили, что частота просмотра статей в Википедии, связанных с финансами, связана с будущими изменениями промышленного индекса Доу-Джонса.

Анализ проводился с декабря 2007 г. по апрель 2012 г. и оценивал частоту просмотра и редактирования 30 страниц с описанием компаний из индекса Dow Jones Industrial Average, таких как Procter & Gamble, Bank of America и The Walt Disney Company.

Их выводы? Увеличение количества просмотров финансовых страниц Википедии было связано с падением цен на фондовых рынках.

Таким образом, они обнаружили, что простая торговая стратегия, основанная на просмотрах тех 30 страниц, относящихся к компаниям Dow, привела бы к «значительной прибыли» от до 141 процента .

Подобная стратегия, основанная на просмотрах 285 страниц Википедии по общим финансовым темам, привела бы к ошеломляющей прибыли от до 297 процентов . По словам исследователей, стратегия «купи и держи» принесла бы только 3% прибыли.

Вот теория: «Мы знаем, что люди больше озабочены потерей 5 фунтов стерлингов, чем упущенной возможностью получить 5 фунтов стерлингов», — заявила Сьюзи Моут из Warwick Business School в своем заявлении. «Если инвесторы потратят больше времени и усилий. сбор информации перед принятием того, что они считают более важным решением, тогда мы можем ожидать, что люди будут искать дополнительную финансовую информацию до того, как акции будут проданы по более низким ценам в соответствии с нашими результатами.”

Но это не единственное свидетельство того, что онлайн-данные служат индикатором движения фондового рынка. Те же исследователи обнаружили аналогичные результаты и в Google Trends, и в Twitter.

Прочтите исследование.

График через Nature.com

Связанные на SmartPlanet:

Этот пост изначально был опубликован на Smartplanet.com

Примерный общий фондовый рынок — Bogleheads

Эта статья содержит подробности , специфичные для инвесторов из США (США) .Действия по предложениям фонда или ETF могут иметь пагубные налоговые последствия в США для инвесторов, не являющихся гражданами США.

Примерный общий фондовый рынок показывает, как можно объединить фонды, чтобы имитировать структуру фондового рынка США.

Инвесторы, желающие инвестировать в Vanguard Total Stock Market Index Fund, часто сталкиваются с ситуацией, когда они должны приблизить его к средствам, доступным в планах, спонсируемых их работодателем, и, вполне возможно, некоторыми другими средствами, доступными на других счетах, таких как Roth IRA.

На этой странице показано несколько примеров приближения Vanguard Total Stock Market Index Fund к фондам, покрывающим определенные части рынка.

Классификация фондового рынка

Размер

Акции можно классифицировать по размеру корпорации. Чаще всего это делается с учетом рыночной капитализации. Рыночная капитализация — это просто показатель, который определяется путем умножения текущей цены акции на количество акций в обращении.

Точные диапазоны рыночной капитализации будут варьироваться в зависимости от финансовых и рейтинговых организаций, но есть три разных термина, которые обычно используются для описания акций по их общему размеру.

• Акции с большой капитализацией :
  Акции с большой капитализацией имеют рыночную капитализацию более 10 миллиардов долларов.

• Акции со средней капитализацией :
  Акции со средней капитализацией имеют рыночную капитализацию от 2 до 10 миллиардов долларов.

• Акции с малой капитализацией :
  Акции с малой капитализацией имеют рыночную капитализацию от 300 до 2 миллиардов долларов.

Стиль

Акции также могут быть классифицированы по «стилю», стоимости, составу или росту. Акции роста — это компании, прибыль которых растет очень быстрыми темпами, и ожидается, что они будут продолжать расти такими же темпами. Стоимостные акции — это акции, которые, как правило, торгуются с большим дисконтом относительно их внутренней стоимости (определяемой прибылью, балансовой стоимостью и т. Д.). Согласно общепринятому мнению инвесторов, растущие акции обычно воспринимаются как «высокоразвитые компании», а акции — как «проблемные компании».»

Как растущие, так и стоимостные акции по очереди опережали и отставали друг от друга в разных рыночных и экономических условиях. ^{[примечание 1]}

Таблица 1. Поле стиля общего индекса рынка (%)

	Значение	Смесь	Рост
Большая крышка	LV	LB	LG
Средняя крышка	МВ	МБ	мг
Маленькая крышка	SV	SB	SG

Примеры

В этих примерах используется поле стиля акций с девятью ячейками для отображения весов, соответствующих составу общего фондового рынка США.

• Эти проценты были рассчитаны 1 ноября 2015 г., если не указано иное.
• Номера полей стиля были вычислены с помощью Morningstar Instant XRay путем ввода тикера каждого фонда как холдинга и ввода стоимости в долларах на основе процента; например, для VFIAX с 81% и VEXAX с 19% введите 81 и 19 долларов соответственно и проследите за вычисленным окном стиля Morningstar на вкладке Instant X-Ray. Введите разные суммы в долларах (всегда в сумме до 100 долларов) методом проб и ошибок, пока вы не воспроизведете то же вычисление, что и общий фондовый рынок, или как можно точнее.Для доступа к Instant Xray требуется бесплатная (или платная) подписка на Morningstar.
• Расчет произведен методом наименьших квадратов
• Инвесторы, рассматривающие возможность использования фонда S&P MidCap 400, например, могут рассмотреть приведенный выше пример, в котором используется IJH. Однако могут быть небольшие различия в реализации между фондом S&P MidCap 400, к которому у вас есть доступ, и IJH.
• Может показаться, что два фонда отслеживают одну и ту же часть рынка (скажем, среднюю капитализацию), но их авуары могут отличаться в зависимости от отслеживаемых индексов.

Банкноты

См. Также

Список литературы

1. ↑ См. Это сообщение на форуме Bogleheads®: Re: Дополнительные вопросы — общее приближение к фондовому рынку, hoppy08520. 3 января 2013 г., чтобы узнать больше об объединении этих двух фондов для приблизительной оценки общего фондового рынка.
2. ↑ Рассчитано в Morningstar X-Ray 27 февраля 2013 г. Эта комбинация, вероятно, представляет интерес только для инвесторов с планом 401 (k), хранящимся в John Hancock Funds. С 1 ноября 2015 года эти тикеры больше не доступны в Morningstar Instant X-Ray.

Могут ли данные Википедии предсказать состояние фондового рынка?

Можно ли предсказать эффективность компании на фондовом рынке по количеству просмотров и правок ее страницы в Википедии? На этот вопрос намеревались ответить исследователи из Warwick Business School в Соединенном Королевстве, и ответ будет положительным.

В отчете, недавно опубликованном в Scientific Reports , группа исследователей во главе с Сьюзи Моут, старшим научным сотрудником Warwick Business School, обнаружила, что изменения и взгляды на страницы Википедии, связанные с финансами, могут быть связаны с последующими перемещениями Промышленный индекс Доу-Джонса.

«Эти результаты свидетельствуют о том, что онлайн-данные могут позволить нам по-новому взглянуть на ранние стадии принятия решений, давая нам представление о том, как люди собирают информацию, прежде чем они решат действовать в реальном мире», — сказал Моат. в заявлении.

При изучении того, как часто за последние четыре с половиной года просматривались записи в Википедии о 30 компаниях, перечисленных в индексе Dow Jones Industrial Average, исследование показало, что торговая стратегия, основанная на частоте просмотров, могла бы принести пользу. прибыль 141%, как показано на диаграмме ниже.

Возврат по торговым стратегиям, основанным на Википедии, просмотр и редактирование журналов статей, относящихся к компаниям, составляющим промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA).

Стратегия, основанная на просмотрах 285 страниц, связанных с общими финансовыми темами, по мнению исследователей, принесла бы прибыль 297, в то время как стратегия покупки и удержания за тот же период дала бы только 3% прибыли, как показано на диаграмме. ниже.

Возврат по торговым стратегиям, основанным на доступе к Википедии и журналах редактирования для страниц, относящихся к финансам.

Хотя просмотры страниц оказались прибыльным показателем, исследователи не обнаружили корреляции между редактированием страниц и торговой активностью.

«Мы знаем, что люди больше озабочены потерей 5 фунтов стерлингов, чем возможностью получить 5 фунтов стерлингов», — сказал Моут. «Если инвесторы потратят больше времени и усилий на сбор информации, прежде чем принимать то, что они считают более важным решением, тогда мы можем ожидать, что люди будут искать дополнительную финансовую информацию до того, как акции будут проданы по более низким ценам, в соответствии с нашими результатами.

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Комментарий *

Имя *

Email *

Сайт