Фондовые рынки мировые: DJI Индекс Dow Jones — Investing.com

Разное

Содержание

определение биржевых индексов, методы расчета и применение

Фондовые индексы представляют собой индикаторы состояния отдельных рынков ценных бумаг. Они рассчитываются на основе индексной корзины, в состав которой входят курсы наиболее ликвидных ценных бумаг некоторого количества компаний. В индексную корзину попадают ценные бумаги эмитентов, выбранных по какому-либо признаку. Чаще всего показатель рассчитывается на основе акций крупнейших предприятий определенной отрасли или ведущих компаний конкретного региона. Ликвидными ценными бумагами признаются акции и облигации с наивысшим уровнем надежности, обладающие наибольшим спросом на фондовом рынке.

Абсолютное значение фондового индекса не несет особой ценности, важна его динамика: анализ изменения показателя позволяет увидеть, как меняется состояние рынка ценных бумаг, и даже спрогнозировать перспективы дальнейшего развития событий.

Как появились индексы?

Вследствие стремительного развития фондового рынка появилась необходимость разработать экономический показатель, который бы позволял оценить состояние экономики одной страны, нескольких стран или отдельных отраслей экономики при изменении стоимости ценных бумаг крупнейших эмитентов. Этот экономический показатель должен был давать характеристику общему направлению котировок и скорости их движения в конкретном секторе экономики. Ведь изменение цен акций какой-либо группы происходит из-за одинаковых событий. Например, если растет цена на нефть, то повышаются котировки всех компаний нефтяной отрасли. Аналогичное явление наблюдается и в других отраслях. Причем, изменение стоимости ценных бумаг на отдельно взятом предприятии может произойти по разным внутренним причинам, которые зависят от деятельности данного предприятия. Если же котировки движутся по группе компаний отрасли или страны, то речь идет о тенденции. Именно в стремлении быстро и эффективно выявлять такие тенденции эксперты фондового рынка и пришли к созданию биржевых индексов.

Рождение первого индекса произошло в США в конце 19-го века. Его разработал владелец компании Dow Jones & Company. Индекс Доу Джонса рассчитывался как среднее арифметическое от стоимости акций двенадцати крупнейших на тот момент промышленных американских компаний. Этот индекс мирового фондового рынка до сих пор является одним из самых популярных, хотя с момента своего появления он претерпел множество изменений. Сегодня для расчета промышленного индекса Доу Джонса используют акции 30 ведущих американских компаний промышленной отрасли. Кроме того, рассчитывается транспортный индекс Доу Джонса, в основу которого входят цены акций 20 самых крупных американских транспортных компаний. Также вычисляется коммунальный индекс Доу Джонса на основе акций 15 электро- и газоснабжающих компаний. Во главе отраслевых стоит составной индекс Доу Джонса. В его корзину входят акции таких гигантов, как Microsoft, Coca-Cola, McDonald’s, Intel, IBM и других не менее звучных компаний, входящих в три отраслевых индекса.

Наиболее распространенные мировые фондовые индексы

Помимо уже указанного индекса Доу Джонса, из наиболее популярных американских фондовых индексов также следует отметить:

  • S&P 500 (рассчитывается на основе котировок акций 500 компаний США с самой высокой капитализацией из всех отраслей экономики).
  • Nasdaq (этот индекс создала Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам, он рассчитывается на основе котировок акций 5000 эмитентов, основную часть которых составляют компании высокотехнологичных отраслей).

Индекс S&P 500 наиболее точно демонстрирует состояние американского фондового рынка в целом. Его расчет производит агентство Standard&Poor’s.

Самыми распространенными европейскими фондовыми индексами являются:

  • САС 40 (Франция). Рассчитывается на основе акций 40 компаний: предприятий тяжелой промышленности, банковского и гостиничного сектора, аэрокосмической промышленности, сферы телекоммуникаций.
  • DAX (Германия). В индексную корзину входят ценные бумаги 30 крупнейших немецких корпораций банковской сферы, автомобильной, химической и других отраслей.
  • FTSE 100 – индекс Лондонской фондовой биржи, рассчитываемый на основе стоимости ценных бумаг 100 компаний с наивысшей капитализацией.
  • Stoxx 600 – международный фондовый индекс, в корзину которого входят ценные бумаги 600 компаний из 18 стран Европы.

Ключевые азиатские фондовые индексы:

  • Nikkei 225 – важнейший фондовый индекс Японии, который определяет тенденции рынка на всем азиатском континенте. В него входят 225 компаний, которые котируются на Токийской фондовой бирже.
  • Hang Seng – важнейший индекс Гонконга, в который входят 34 предприятия финансов, недвижимости, энергетики и других передовых сфер экономики с уровнем капитализации 65% от всех ценных бумаг, которые котируются на Гонконгской бирже.

Запись нашего обучающего вебинара о фондовых индексах на Красном Циркуле:

Два ведущих российских фондовых индекса:

  • РТС – рассчитывается на основе стоимости акций 50 российских компаний разных сфер экономики (нефтегазовая промышленность, финансы, розничная торговля, электроэнергетика).
  • ММВБ – в него входят 30 крупнейших российских эмитентов ценных бумаг.

Фондовый индекс РТС появился в 1995 году. Как и в то время, сейчас он рассчитывается в долларах США. На выбор валюты изначально повлияло то, что довольно большую часть сделок на фондовой бирже РТС заключали иностранные инвесторы. Такая тенденция наблюдается и в настоящее время.

Фондовый индекс ММВБ рассчитывается на основе рублевых цен акций. Поэтому индексы РТС и ММВБ показывают разную динамику, так как влияние оказывают колебания курса рубля по отношению к доллару США.

Есть множество отраслевых индексов РТС и ММВБ, которые показывают динамику цен на акции компаний, принадлежащих конкретным отраслям (металлургия, нефтяная промышленность, телекоммуникации и др.).

Помимо указанных индексов существуют десятки других. У игроков фондовых бирж нет понятий «самый точный» или «наиболее правильный» индекс. Каждый индикатор имеет свои особенности и разновидности, наиболее точно характеризующие тот или иной запрос.

Методы расчета фондовых индексов

Каждый индекс рассчитывается по-своему, и существует три главных метода расчета показателей, в основе которых лежит вычисление:

  • простого среднего арифметического;
  • взвешенного среднего арифметического;
  • среднего геометрического значения;

Сегодня чаще всего используют первый и второй методы расчета фондовых индексов.

Первый метод (вычисление простого среднего арифметического) является самым старым. Он заключается в том, что сумма рыночных цен акций, входящих в индекс, делится на количество входящих акций. Именно так рассчитывается широко известный индекс Доу Джонса. Преимущество данного метода заключается в простоте расчетов и оперативности реагирования на сильные перепады цен, например, в кризисные времена на фондовом рынке. Но есть и минус, который состоит в том, что по большей части изменение цен только дорогих акций влияет на индекс.

Второй метод (вычисление взвешенного среднего арифметического значения) предполагает применение различных способов взвешивания, например, по цене входящих в индекс акций, по стоимости выборки. Чаще всего индексы рассчитываются по капитализации, что позволяет учитывать не только стоимость акции, но и долю ценных бумаг отдельных эмитентов. Такой метод используется для вычисления индекса S&P 500: цену каждой акции умножают на коэффициент, который соответствует ее доле в общем капитале эмитента. На сегодняшний день метод взвешенного среднего арифметического значения считается наиболее эффективным для расчета фондовых индексов.

Метод расчета фондовых индексов путем вычисления среднего геометрического значения заключается в перемножении цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где за степень принимается количество акций в индексной корзине. Такой метод расчета не предполагает использование каких-либо способов взвешивания, поэтому полученные индексы необходимо модифицировать с учетом различных показателей.

Несмотря на то, что сейчас в основном применяется метод расчета среднего арифметического значения, встречаются и геометрические индексы. В пример можно привести один из старейших британских фондовых индексов FT 30, который рассчитывается с 1935 года. Путем получения среднего геометрического значения рассчитывается и американский фондовый индекс Value Line.

Если рассчитать арифметический и геометрический индексы для определеного типа акций, то, имея одинаковое начальное значение, они будут отражать движение котировок по-разному. Геометрический индекс, в отличие от арифметического показателя, рост будет демонстрировать более медленно, а падение цен — более стремительно. Такая разница обусловлена спецификой методов расчета. Индексы, рассчитанные методом нахождения среднего арифметического значения, лучше отображают повышение и снижение стоимости ценных бумаг.

Важность достоверности информации при расчете фондовых индексов

Независимо от того, по какой формуле и каким методом рассчитывается индекс, исходные данные должны быть полными и достоверными. Поэтому при расчете индекса:

  • В выборку попадает довольно большое количество компаний (как минимум один или несколько десятков). Это позволяет сократить вероятность влияния на итоговый показатель случайных отклонений стоимости ценных бумаг единичных компаний с учетом среднего рыночного значения.
  • Используется наиболее полный перечень компаний, соответствующих определенному признаку, по которому составляется индексная корзина. Например, если речь идет о фондовом рынке определенной отрасли, то важно взять в расчет как можно больше компаний данной отрасли, чтобы получить максимально точное отражение состояния выбранного сегмента экономики.
  • Учитывается вес ценной бумаги по отношению ко всему фондовому рынку. То есть, стоимость ценных бумаг, на основе которых рассчитывается индекс, должна оказывать определенное влияние на целостный фондовый рынок.
  • Постоянно анализируется финансовая информация из открытых источников. Большая часть индексов меняется в течение торгового дня.

Расчет фондовых индексов осуществляют специальные аналитические агентства или конкретные фондовые площадки. Например, два важнейших фондовых индекса России ранее рассчитывались фондовыми биржами РСТ и ММВБ. Но в 2011 году они объединились в Московскую биржу, и теперь и тот, и другой индекс рассчитываются на одной площадке.

Применение фондовых индексов

Каждый фондовый индекс – это полезный инструмент, выполняющий определенную задачу. Перед тем, как начать пользоваться каким-то индексом, необходимо разобраться, на основе стоимости каких ценных бумаг он рассчитывается.

Игрокам биржи анализ динамики различных индексов позволяет:

  • Получить необходимые данные для успешного совершения спекулятивных сделок, а именно – узнать динамику котировок акций группы компаний, отраслей или стран.
  • Оценить настроение инвесторов на мировом фондовом рынке. Например, рост индекса показывает повышение заинтересованности инвесторов в акциях группы компаний, участвующих в расчете индикатора. Повышение значения индикатора означает, что инвесторы видят высокую доходность определенных финансовых активов в сочетании с низкими инвестиционными рисками и совершают покупку большого объема ценных бумаг.
  • Представить инвестиционный климат конкретной страны (для этого проводится анализ индексов в долгосрочной перспективе).
  • Принять решение о вводе или выводе капитала с рынка валют, драгоценных металлов и других биржевых активов.

Таким образом, анализ динамики индексов мирового фондового рынка полезен для тех, кто инвестирует свои средства не только в индексы и ценные бумаги, но и в другие биржевые активы.

Что нужно для начала торговли на фондовом рынке?

Прежде всего, если появилось желание начать работать на фондовом рынке и зарабатывать на сделках с ценными бумагами, необходимо очень внимательно изучить информацию по этому вопросу и попробовать анализировать индексы с целью получения полезной информации. Необходимо понимать, что торговля на фондовой бирже – это не только возможность получения высокого дохода, но и определенные риски.

Многие новички начинают работать с Московской биржей, крупнейшим российским биржевым холдингом, образованным в результате слияния ММВБ и РТС. И это правильное решение. Ведь основными преимуществами данной площадки являются:

  • возможность начать с небольших депозитов;
  • гибкость управления капиталом;
  • вероятность получения хорошего дохода за счет высокой ликвидности котируемых на бирже ценных бумаг.

При этом трейдеру или инвестору Московской биржи необходимо изучать динамику не только российских индексов, но и мировых. Ведь фондовые рынки различных стран в современной финансовой системе сильно влияют друг на друга. Поэтому важно анализировать ситуацию на всех крупнейших фондовых рынках мира.

Помимо изучения принципов торговли на фондовом рынке новичку необходимо понять правила торговли на самой бирже. Консультацию по всем этим вопросам можно получить у нас. Опытные трейдеры подскажут, как начать покупать ценные бумаги ведущих эмитентов и анализировать индексы, и помогут разобраться в других аспектах торговли на фондовом рынке. Звоните по телефонам на сайте – консультация поможет начать путь успешного трейдера. 

Мировые фондовые рынки растут на фоне низких объемов торгов

Мировые фондовые рынки во вторник повышаются на фоне низких объемов торгов и ослабления волатильности. В США и Европе начался сезон отпусков.

Фьючерсы на американский S&P 500 поднялись на 0,7%. В понедельник индекс вырос седьмую сессию подряд – это самая длительная подобная серия более чем за год. Панъевропейский Stoxx Europe 600 прибавил 2% при поддержке сектора путешествий и досуга и других секторов, чувствительных к состоянию экономики.

Объемы торгов в этом месяце сократились, что привело к резким колебаниям рынка. Согласно данным Dow Jones Market Data, с начала августа средний дневной объем торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже составил примерно 4,4 млрд акций, что почти на одну пятую меньше среднего показателя за год в целом.

Индекс волатильности Cboe также упал до минимума с конца февраля.

Настроение инвесторов улучшилось благодаря признакам готовности Дональда Трампа и демократов возобновить переговоры о масштабном пакете финансовой помощи. Представители администрации президента и лидеры Демократической партии призывали друг друга вернуться за стол переговоров после того, как Трамп на выходных издал указы о выплате дополнительных пособий по безработице и принятии других мер поддержки населения.

«Налогово-бюджетные стимулирующие меры в США абсолютно критичны для сохранения позитивного импульса на рынке, – считает Николас Брукс, директор экономических и инвестиционных исследований в Intermediate Capital Group. – Участники рынков полагают, что в конечном счете конгресс примет этот пакет мер и что стороны просто ведут политику балансирования на грани допустимого».

«Если соглашение не будет достигнуто, на мой взгляд, коррекция на рынках произойдет очень быстро», – добавил Брукс.

Трамп в понедельник также заявил, что «крайне серьезно» изучает возможность снижения налога на прирост капитала и налогов для семей со средним уровнем дохода.

«Неизвестно, получит ли президент желаемый эффект, – прокомментировал Брукс. – Но лишь упоминание об этом, по моему мнению, улучшило настроение на рынках».

Рост количества новых зараженных коронавирусом продолжает замедляться. В США в понедельник число новых инфицированных второй день подряд составило менее 50 000 человек. Таким образом, по данным Университета Джонса Хопкинса, общее количество зараженных приблизилось к 5,1 млн человек.

Однако инвесторов беспокоит всплеск заражений в некоторых европейских странах, которые, как предполагалось, взяли ситуацию под контроль.

«Участникам рынков сложно анализировать противоречивые новостные сообщения, – отметил Хью Джимбер, аналитик по мировому рынку в J.P. Morgan Asset Management. – В США ситуация явно улучшилась, а в некоторых странах континентальной Европы, напротив, ухудшилась».

Один из позитивных моментов для мировой экономики, по словам Джимбера, заключается в том, что местные карантинные меры «не так сильно повлияли на свободу передвижения и потребительские расходы, как более жесткие ограничения, вводившиеся ранее в этом году».

Сегодня до начала торгов в США о результатах должны отчитаться Sysco и Broadridge Financial Solutions. По данным FactSet, из 91% компаний индекса S&P 500, уже отчитавшихся о результатах, 82% превзошли прогнозы аналитиков по прибыли.

Доходность 10-летних американских гособлигаций подросла со вчерашних 0,573% до 0,601%, также показав, что инвесторы сейчас больше склонны рисковать. Индекс доллара WSJ опустился на 0,3%.

Золото, считающееся защитным активом, подешевело на 2% до 1998,60 доллара за унцию. Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 0,9% до 45,39 доллара.

Гонконгский Hang Seng прервал трехдневную негативную серию и повысился на 2,1%. Такой рост отчасти связан с ралли акций операторов казино в Макао, которые подскочили после того, как правительство полуавтономного региона смягчило карантинные меры для посетителей из континентального Китая. Власти также заявили, что вскоре Макао вновь начнет выдавать визы, сначала жителям соседнего города Чжухай. Акции Sands China подорожали на 9,8%, бумаги Galaxy Entertainment Group – на 5,5%.

«Возобновление выдачи туристических виз – это очень хороший признак, который возродил среди некоторых инвесторов надежды на восстановление игорной выручки», – пояснил Нейт Дэн, аналитик China Renaissance Securities.

Японский Nikkei 225 поднялся на 1,9%, а китайский Shanghai Composite снизился на 1,2%.

Что такое биржевой индекс и зачем его придумали :: Новости :: РБК Инвестиции

Индекс Мосбиржи обновил исторический максимум. Но что скрывается за данным понятием? РБК Quote рассказывает про самые известные индикаторы на бирже и почему они так важны для рынка

Фото: uforms.ru для РБК Quote

В мире существуют сотни тысяч компаний, бумаги которых торгуются на биржах. Отследить изменения цен всех бумаг невозможно. Чтобы понять главные настроения на рынке, финансисты придумали биржевые индексы. Они отражают на сколько в среднем изменилась стоимость определенной группы ценных бумаг  .

Инвесторы используют фондовые индексы как для оценки ситуации на торговых площадках, так и для предсказания результатов будущих торгов. Индикаторы рассчитываются для различных стран, отраслей или для определенной группы ценных бумаг — акций, облигаций и других активов.

Фондовый индекс биржи обычно не является средней стоимостью акций всех компаний на торговой площадке. Чаще всего фондовые индикаторы считаются по определенному количеству акций. Преимущественно это бумаги самых дорогих компаний или акции с наибольшим объемами торгов.

Какие индексы есть на российском рынке?

Индекс Мосбиржи (IMOEX). Основной индикатор российского фондового рынка, который рассчитывается в рублях. В январе 2020 года в индекс входят 39 компаний, акции которых имеют наибольшую ликвидность. Самую большую долю в индексе занимают Сбербанк, «Газпром» и ЛУКОЙЛ — этими бумагами инвесторы торгуют чаще всего. Состав индекса и вес акций биржа пересматривает каждые три месяца. Также она рассчитывает версию индекса полной доходности, который учитывает дивидендные выплаты.

Московская биржа  начала рассчитывать индекс 22 сентября 1997 года с отметки 100 пунктов. Исторический минимум значения индикатора был зафиксирован 5 октября 1998 года на отметке 18,53 пункта, а максимум индекс установил 15 января, поднявшись до 3166 пунктов.

Индекс РТС (RTSI). Полный аналог индекса Мосбиржи, но рассчитывается в долларах США. Сейчас в индекс РТС входят 39 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний из разных секторов экономики. Состав эмитентов и вес их акций в индексе Московская биржа пересматривает раз в квартал.

Индикатор был запущен 1 сентября 1995 года. Расчет индекса начали со значения 100 пунктов. Исторический минимум был зафиксирован 2 октября 1998 года на отметке 37,74 пункта, а рекордный уровень — 19 мая 2008 года, когда индекс достиг значения 2498,1 пункта.

Индекс голубых фишек Московской биржи (MOEXBC). В него входят 15 акций наиболее ликвидных и дорогих эмитентов. Индекс основан на рублевых ценах бумаг. Наибольший вес имеют обыкновенные акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа, «Газпрома», «Норникеля» и НОВАТЭКа.

MSCI Russia — индекс фондового рынка России, который рассчитывает финансовая компания MSCI. На этот индекс в основном ориентируются крупные иностранные инвестиционные фонды, и таких фондов более 600. Вместо того чтобы самостоятельно подробно анализировать отдельные российские компании, они выбирают для покупки акции, входящие в индекс MSCI Russia или полностью копируют весь индекс.

MSCI пересматривает индексы каждый квартал. Изменение веса российских акций в индексе MSCI Russia, включение и исключение акций из индекса — все это может оказывать влияние на рынок, так как индексные фонды меняют структуру своего портфеля вслед за ребалансировкой индекса.

Индикатор рассчитывается в долларах США на основе данных в рублях (по котировкам на российской бирже) и в иностранной валюте (по котировкам ADR и GDR  ). Вес акции компании в индексе MSCI Russia зависит от капитализации  компании, количества акций в свободном обращении (free-float) и их доступности для иностранных игроков.

Фото: NASA HQ PHOTO / Flickr

Самые известные международные индексы:

  • Dow Jones Industrial Average (DJIA) — индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (США). В него входят 30 акций промышленных компаний;
  • NASDAQ Composite (IXIC) — индекс американской биржи NASDAQ. Он рассчитывается по котировкам всех торгующихся акций. В основном это интернет-холдинги, производители электроники и программного обеспечения. Почти треть веса NASDAQ Composite приходится на пять компаний: Microsoft, Apple, Amazon, Facebook и Alphabet;
  • FTSE 100 (FTSE) — индекс крупнейшей в Европе Лондонской биржи (Великобритания), рассчитывается компанией FTSE Group на основе цены акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, котирующихся на Лондонской фондовой бирже;
  • DAX — фондовый индекс Германии, в который входит 30 акций крупнейших немецких компаний. Индекс рассчитывает компания Deutsche Börse AG;
  • CAC 40 — фондовый индекс Франции. В него входят 40 крупнейших компаний, которые торгуются на второй по величине бирже Европы Euronext Paris;
  • S&P 500 (SPX), считается агентством Standard & Poor’s по котировкам 500 акций крупнейших мировых компаний;
  • Nikkei 225 (N225) — индекс Токийской фондовой биржи (Япония), рассчитывается как простое среднее арифметическое значение цен 225 наиболее ликвидных акций;
  • Shanghai Composite (SSEC) — индекс Шанхайской фондовой биржи (Китай).

Инвестировать в фондовый индекс можно, например, купив на бирже все бумаги, входящие в индекс, или бумаги инвестиционных фондов ETF  (Exchange Traded Fund), портфель которых повторяет состав соответствующего биржевого индекса.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее

Автор

Марина Мазина

Почему падают мировые фондовые рынки

Рынки испугались

Падение в понедельник на Уолл-стрит стало самым значительным с августа 2011 г., когда рынки переживали из-за снижения кредитного рейтинга США. Индекс S&P 500 упал на 4,1%, по итогам дня котировки выросли лишь у двух компаний.

Dow Jones потерял рекордные в своей истории 1175 пунктов, что в процентном отношении составило 4,6% (в пятницу он уже падал на 666 пунктов, или 2,5%). Многие участники рынков стали опасаться, что из-за возрастающего инфляционного давления эпоха дешевых денег завершится гораздо быстрее, чем ожидалось. Японский Nikkei во вторник упал на 4,7%, гонконгский Hang Seng – на 5,1%. Европейский Stoxx Europe 600 Index открылся самым значительным падением с июня 2016 г. (более 3%), когда Великобритания проголосовала за Brexit, но к 20.00 мск снижение составляло 2,3%. Американские индексы при открытии потеряли более 2%, затем полностью компенсировали падение, и пошла нервная торговля.

Год начался с ралли, и рост мирового фондового рынка стал лучшим в январе с 1987 г. Индекс развитых рынков MSCI World вырос по 1 февраля включительно на 5,2%, а развивающихся MSCI Emerging Markets – на 7,8%.

Инвесторы, видя ускоряющийся синхронный рост мировой экономики, вложили в январе в фонды акций $100 млрд, что стало рекордным месячным притоком, по данным EPFR. О царящем на фондовом рынке чрезмерном оптимизме недавно говорили финансисты на Всемирном экономическом форуме в Давосе.

«Обычно, когда люди довольны и уверены, случается что-то плохое», – сказал Дэвид Рубенштейн, сооснователь фонда прямых инвестиций Carlyle Group. Рынки могут развернуться «совершенно неожиданно» без всякой видимой причины, отметил тогда профессор Йельского университета и нобелевский лауреат Роберт Шиллер. «Люди спрашивают: что спровоцирует [коррекцию рынка]? Но спускового крючка может и не быть, сама динамика пузырей в конечном итоге приводит их к концу», – сказал он.

Россия падает не сильно

Российский рынок достаточно сдержанно отреагировал на обвал американских индексов. Индекс Мосбиржи снизился на 1,7% до 2238,2 пункта, РТС – на 2,5% до 1232,7. «Наш рынок находится на относительно низких уровнях по сравнению с американским и европейскими», – говорит трейдер «Атона» Элбек Далимов. РТС достигал максимума в 2498 пунктов в 2008 г., к закрытию понедельника – 1272 пункта, при этом Dow Jones c 2008 г. вырос более чем в два раза до 24 513 пунктов, указывает он.

«Наш рынок давно находится в категории рынков с высокой степенью риска: за последние несколько лет он не показал такой значительный рост, как другие площадки, а потому степень его коррекции меньше, – объясняет главный экономист БКС Владимир Тихомиров. – Также он преимущественно ориентируется на нефтяные цены, – добавляет Тихомиров, – а они, несмотря на снижение, находятся на комфортном уровне. Апрельский фьючерс на Brent к 20.00 мск подешевел на 0,7% до $67,2 за баррель, мартовский фьючерс на WTI – на 0,6% до $63,8. При этом экономика растет, идет наращивание резервов, а внешний долг достаточно низкий – с точки зрения инвесторов, Россия выглядит очень даже неплохо», – заключает Тихомиров.

Не слишком значительное снижение российского рынка, вероятно, связано с его низкой ликвидностью, заявляет экономист Альфа-банка Наталия Орлова: «В российские ценные бумаги сейчас инвестирует не очень много иностранных инвесторов. Это уберегает российский рынок от значительного падения и снижает корреляцию с мировыми индексами, но, с другой стороны, это и ограничивает потенциал восстановления рынка».

Почему изменились настроения

Соиздатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money Йон Триси указывает, что можно искать разные объяснения начавшегося в пятницу обвала и каждое из них по-своему рационально : улучшение ситуации на рынке труда США, где безработица и так чрезвычайно низка, и ускорение роста зарплат до 2,9%, что в совокупности может стимулировать ускорение инфляции и повышение процентных ставок ФРС; перекупленность рынка и его готовность к коррекции; разочаровывающие результаты Apple, которые могут указывать, что мировой рынок смартфонов близок к насыщению; взлет доходностей 10-летних казначейских облигаций США выше 2,6%; и так далее.

Однако есть одно событие, которое, возможно, лучше всего объясняет падение последних дней, считает Триси: в пятницу председатель ФРС США Джанет Йеллен покинула свой пост, а в понедельник на него заступил Джером Пауэлл. Хотя Пауэлл всячески давал понять, что продолжит проводить осторожную и максимально прозрачную политику Йеллен, «простой факт заключается в том, что мы не знаем, как кто-то будет реагировать на кризис, пока тот не случится. А у рынка, похоже, вошло в привычку проверять новых руководителей ФРС», пишет Триси. Алан Гринспен занял этот пост в августе 1987 г., и в том же месяце ралли, в результате которого индекс S&P 500 вырос более чем вдвое за три года, остановилось.

Рынок стал сползать вниз и рухнул в черный понедельник 19 октября (Dow Jones потерял за день 22,6%). Падение S&P 500 с августовского максимума до дна в октябре составило 35,94%. Гринспен снизил процентные ставки, и рынок стал быстро восстанавливаться.

Бен Бернанке возглавил ФРС в феврале 2006 г., продолжает Триси. Несмотря на его известное заявление, что центробанк может «разбрасывать деньги с вертолета», а также его глубокие знания о Великой депрессии в США и потерянном десятилетии в Японии, рынок устроил ему проверку в виде падения на 2,7% сразу после инаугурации и еще на 8,1% – в мае. Йеллен, от которой, как и сегодня от Пауэлла, ждали продолжения аккуратной политики своего предшественника, начала руководить ФРС 1 января 2014 г.

Рынок прекратил рост 31 декабря, две недели не знал, что ему делать, а затем быстро упал на 6,1%. «ФРС за последние два года повысила ставки пять раз, а администрация Трампа проводит инфляционную политику, стимулируя экономику, которая уже показывает один из самых длительных периодов роста в своей истории и где осталось мало свободных мощностей. Как свидетельствует история, можно ожидать, что рынок проверит Пауэлла, и то, что мы сейчас наблюдаем, может быть началом этого процесса», – считает Триси. Он также указывает на два жестких решения ФРС, обнародованных в последние дни руководства Йеллен.

Регулятор запретил третьему по величине банку страны Wells Fargo увеличивать активы, пока тот не научится хорошо работать с клиентами. Кроме того, крупнейшие банки ждет в этом году самый сложный стресс-тест, предполагающий, в частности, экономический кризис и 10%-ную безработицу. ФРС жестко наказала Wells Fargo за плохое обращение с клиентами. Банкам США дали понять, что ответственность будут нести и топ-менеджеры, и совет директоров. «Таким образом, работа нового председателя ФРС начинается с неопределенности. Фондовый рынок, вероятно, достиг пика в краткосрочной и, весьма возможно, в среднесрочной перспективе», – делает вывод Триси.

Что дальше

Пока неясно, что собой представляет ситуация на американском рынке – коррекция это или начало обвала, говорит Орлова. «Фундаментальных предпосылок для краха фондовых рынков нет: экономика США восстанавливается, риски банковского сектора значительно снизились за последние годы, ФРС планирует нормализацию денежной политики. Тем не менее некоторые беспокойства связаны с тем, что оживление экономической активности происходит на основе старой модели роста, основанной на избыточной закредитованности экономики и значительном росте стоимости активов домохозяйств», – считает она. Многое будет зависеть от способности ФРС успокоить рынки и убедить инвесторов, что ситуация остается под контролем, добавляет она: успешная коммуникация позволит избежать краха.

Дефицит бюджета США может превысить $1 трлн

Падение в понедельник опустило индекс S&P 500 всего лишь на уровень 14 декабря, отмечают в отчете аналитики ING. По их мнению, оно выглядит скорее как здоровая коррекция, чем начало широкомасштабной переоценки перспектив корпоративных прибылей. Уверенности инвесторам на фондовом рынке должно добавить то, что их коллеги на рынках корпоративных облигаций сохраняют спокойствие, добавляет Дэвид Райли, начальник отдела стратегии на кредитных рынках at BlueBay Asset Management.

Спреды между доходностями корпоративных и государственных облигаций, номинированных в долларах и евро, в последние дни практически не изменились, хотя в прошлом вырастали во время падения акций. «Это говорит о том, что инвесторы на кредитном рынке очень хорошо оценивают фундаментальные показатели компаний, перспективы роста прибылей и способность корпоративного сектора пережить повышение процентных ставок», – говорит Райли (цитата по The Wall Street Journal).

Спред по корпоративным бондам США составил в понедельник 1,1 процентного пункта против 1,08 п. п. в пятницу (минимальный уровень с 2007 г.), свидетельствуют индексы iBoxx, рассчитываемые IHS Markit. Спред по европейским бондам еще ниже – 0,82 п. п. «Экономика США сейчас в отличной форме, а позиции финансового сектора лучше, чем перед прошлой крупной распродажей на рынках. Нельзя исключить, что в ближайшие дни снижение продолжится. Но в ситуации, когда экономика хорошо растет и ожидается повышение прибылей во всем мире, фундаментальные факторы должны поддержать рынок», – считают в ING.

Мировые фондовые рынки

Мировые фондовые рынки
I квартал 2004 г
Анализ, комментарии

Газета «Ведомости» пишет о том, что после бурного роста на мировых фондовых рынках в прошлом году в 1 квартале 2004 г. активность международных инвесторов снизилась. Общего мнения о дальнейшем направлении движения фондового рынка у аналитиков нет.

В I квартале 2004 г. основные фондовые индексы вели себя по-разному. Европейский индекс Dow Jones Stoxx вырос на 3,2%. Парижский индекс показал лишь незначительный рост, в Лондоне и Франкфурте индексы немного упали. Японский Nikkei 225 оказался исключением на фондовых рынках развитых стран, индекс вырос на 10%. Индекс Dow Jones упал на 0,9% до отметки 10 357,70, а Nasdaq Composite — на 0,5% до 1994,22.

«Инвесторы задаются вопросом: это просто циклическая остановка или проявление более серьезных проблем на мировых фондовых рынках», — говорит Дэвид Бауэрс, стратегический аналитик Merrill Lynch.

Похожая ситуация наблюдалась на фондовых биржах в прошлом году, — пишут «Ведомости». Тогда индексы снижались в ожидании войны в Ираке. Однако с началом боевых действий фондовые рынки вновь стали расти, и к концу года Dow Jones вырос на 25% , а Nasdaq Composite — на 50%.

Теракты в Мадриде 11 марта вновь напомнили об «Аль-Каиде» и опасности новых терактов. Убийство израильтянами лидера «Хамаса» шейха Ясина опять вывело угрозу международного терроризма на передний план. В Азии не было повторения случаев заболевания атипичной пневмонией, которая губительно сказалась на экономической активности региона в начале 2003 г., однако вспышка птичьего гриппа также на время оказала негативное воздействие на азиатские фондовые рынки.

Европейские рынки достаточно быстро оправились от терактов в Мадриде, хотя последствия ощущаются до сих пор. Аналитики с оптимизмом смотрят в будущее, ожидая вступления в мае в Евросоюз 10 новых стран. Инвесторы ожидают повышения конкурентоспособности европейских компаний за счет использования более дешевой рабочей силы из новых стран — членов ЕС. Некоторый рост курса доллара к евро улучшил положение европейских экспортеров. Еще одним позитивным фактором, по мнению Шигеки Макино, старшего управляющего портфелем Putnam Investments, является рост слияний и поглощений. Их объем, по данным Thomson Financial, вырос на 30% по сравнению с I кварталом 2003 г., составив 158 млрд. евро ($192,5 млрд.).

Быстрее всех по-прежнему растут фондовые рынки развивающихся стран, хотя лидеры здесь сменились. Бразильский Bovespa, выросший в 2003 г. на 141% в долларовом выражении, в I квартале упал на 0,4%. Мексиканский IPC вырос в начале этого года на 20%. Быстрые темпы роста показали и азиатские рынки, за исключением Китая. Китайский индекс MSCI, рассчитываемый банком Morgan Stanley, упал на 4,5%: глядя на попытки правительства не допустить перегрева экономики, инвесторы стали опасаться, что и на фондовом рынке надувается пузырь.

Российский рынок не желает останавливаться. Индекс РТС вырос на 42% , что во многом объясняется стабильностью цен на энергоресурсы, высокой рублевой ликвидностью и переизбранием президента Путина.

Проблема развития фондового рынка, по словам Гордона Фаулера, директора по инвестициям финансовой компании Glenmede Trust, заключается в расхождении ожиданий и реальности. На начальном этапе ожидания инвесторов скромны, но по мере роста рынка аппетиты увеличиваются. Растут и прогнозные показатели, которых на следующем этапе становится все труднее достигать. Поэтому, резюмирует Фаулер, когда реальные показатели начинают отставать от все возрастающих ожиданий, фондовый рынок идет на спад.

Источник: Обзор прессы на lesprom.ru
02.04.2004

Фондовые рынки падают, но падают все медленнее. Последние новости и прогнозы экспертов — ЭкспертРУ

 

Рынки в колебании, но падение не прекращается

 

Индекс Мосбиржи на закрытии торгов 18 марта 2020 год упал на 5,04%, до 2112,64 пункта, индекс РТС — на 10,96%, до 832,26 пункта. Этому способствовало, в частности, падение цен на рынке нефти, где стоимость Brent упала на 13,71%, до 24,79 доллара за баррель. Участники торгов констатируют постепенное замедление объемов падения, но всё же ждут его продолжения из-за негативного внешнего фона. Тем не менее, показав с утра уровень в 2094 пункта, к полудню индекс Мосбиржи вырос до уровня 2201,23. РТС — 814,81 на 10.19 утра, когда провалился и MoEx, а в 11.58 часов — 873,55.

Но фон действительно негативен. В США, которые вышли на пятое место среди стран по количеству инфицированных коронавирусом, за исключением Китая, итоги торгов были неутешительными. Как указывает Богдан Зварич, главный аналитик ПСБ, основные индексы в США к середине торгов теряли до 10%, однако под конец сессии смогли отыграть часть потерь, в результате чего Dow Jones и S&P500 по итогам дня отступили на 6,3 и 5,2% соответственно. Сегодня с утра фьючерсы на основные американские индексы вновь несут потери в районе 4%. 

А утром 19 марта рынки акций государств Азиатско-Тихоокеанского региона продолжают падение после выхода на некоторое время «в плюс» на фоне решения Европейского центрального банка купить активы еще на 750 млрд евро. Основные площадки в Азии сегодня снижаются в пределах 8%. Австралийский индекс S&P/ASX 200 по итогам торгов опустился на 3,4%. Японский индекс Nikkei 225 к 8:42 МСК снизился на 0,7%, южнокорейский индикатор Kospi падает на 7,8%, китайский Shanghai Composite к 8:55 мск – на 1,2%, гонконгский Hang Seng — на 3,1%.

 

Сброс «лишнего веса»

 

Американские фондовые площадки вчера просели на 5-6%, а в моменте падали на 8% — примерно то же самое ожидает и наш фондовый рынок сегодня, уверен аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. Инвесторы не верят, что вливания ликвидности даже на 2 трлн долларов помогут, ведь сейчас не 2008-й год, и дело не только в экономическом кризисе: коронавирус породил панику и кризис в обществе, которое становится менее мобильным, еще менее терпимым и которое в панике способно замедлить и даже повернуть вспять экономический рост.

Экономикам, пострадавшим от пандемии, нужна не только ликвидность, но и длительные налоговые каникулы для бизнеса, чтобы тот мог справить со свернувшимся потребительским спросом. Особенно это актуально для компаний HoReCa, для турбизнеса, для малых предприятий, предоставляющих услуги населению. Плюс нужна масштабная поддержка для людей, которые в самое ближайшее время потеряют работу из-за того, что их предприятия уйдут с рынка — эти люди могут быть источником сильнейшего возмущения в обществе, источником нестабильности.

Как считает Алексей Антонов, сейчас на финансовых рынках мы наблюдаем не только продажи, связанные с негативным экономическим прогнозом, мы видим еще и снижение цен активов, которые выросли в результате «количественных смягчений», то есть накачивания экономик развитых стран деньгами. Мы как бы сбрасываем то «лишнее», что наросло в ценах после 2008 года. Поэтому коррекция может быть гораздо более глубокой.

Индекс Мосбиржи на открытии торгов снизился, но уже «отскочил» назад: продавцы собираются с силами, чтобы пробить уровень поддержки 2000 пунктов. Как говорили, шутя, аналитики в 1998 и 2008 году: «Акции с каждым днем становятся все привлекательнее и привлекательнее». Рубль, по мнению аналитика, уверенно может дойти до отметки 90 к доллару, технически для этого тоже нет никаких препятствий, а новостной фон остается достаточно негативным.

 

Слово за Россией

 

Для рынка в последние дни сформирован ряд факторов, которые создают ограничения для его дальнейшего снижения, отмечает аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Александр Осин. Однако технически негативный рыночный тренд в силе и паника среди инвесторов, судя по динамике котировок, тоже себя проявляет. И пока нет возможности прогнозировать устойчивое укрепление курса рубля, можно лишь констатировать повышение рисков для продавцов российской валюты.

Ключевые факторы последних дней — обнародование мер стимулирования и предложений в рамках мер стимулирования в США, говорит аналитик. Теоретически снижение ставок для первоклассных заемщиков и предоставление рынку ликвидности в рамках аукционов РЕПО на сумму 1,5 трлн долларов, вместе со снижением ставки федеральных фондов и учитывая планируемое ФРС увеличение баланса (за счет операций РЕПО) создают очень сильный «бычий» среднесрочный сигнал для инвестиций «в риск».

По-прежнему актуальна информация о мерах стимулирования спроса в КНР и Японии, которая также способна очень значительно поддержать инвестиции в среднесрочном периоде, что опосредованно поддержит и курс рубля вместе с курсами валют других развивающихся стран.

Рынкам, уверен аналитик, необходимы меры по преодолению панических и спекулятивных продаж на рынке производных инструментов, в том числе – связанных с неопределенностью в отношении регулирования этого сектора, а также непрозрачных рисков, связанных с информацией об эпидемии коронавируса и вопреки крайне существенной дивергенции в динамике индикаторов, отражающих политику стимулирования в США, Японии, КНР и тенденции рыночных трендов.

Одно из опробованных средств: ограничение добычи нефти странами производителями. Другое, на фондовом рынке – ограничение продаж без покрытия. Реализация подобных мер вызовет разворот тренда вверх во втором квартале, когда сокращение эмиссии госдолга США снизит востребованность информации, способствующей росту спроса на «качество», считает Александр Осин. Это, возможно, позитивно отразится на курсе рубля и российским рынкам в целом, при этом главный риск – отсутствие эффективных мер по стабилизации со стороны российских властей.

Очень черный понедельник: мировые рынки в рекордном падении. Как это ударит по Украине — новости Украины, Экономика

9 марта мировые фондовый рынки показали рекордное с кризиса 2008-го падение. У Украины нет фондового рынка, но нам тоже будет больно. Возможно, очень

По результатам торгового дня 9 марта, мировые фондовые индексы обвалились на рекордные цифры с последнего большого кризиса. Японский NIKKEI 225 потерял — 5%, британский FTSE 100 — 7,7%, немецкий DAX почти 8%. За несколько часов после открытия, американский рынок рухнул на 7% S&P 500, что привело к запуску редко используемого механизма стабилизации — 15-минутной приостановки торгов. Это не сильно помогло — на 19.00 по киевскому времени крупнейший рынок потерял 6,26%.

Подпишитесь на наши новости в Telegram: проверенные факты, только важное

Ближайший к Украине польский фондовый рынок рухнул на 8%. В целом с начала марта почти все рынки упали, как не падали со времен крупнейшего финансового кризиса 2008-го, суммарные потери капитализации оцениваются в $9 триллионов.  

В чем причины

Их несколько и они совпали. 

Нефть. Во-первых, на выходных стали ясны последствия того, что Россия и ОПЕК не договорились о снижении добычи нефти. Саудовская Аравия начала агрессивную ценовую войну. Результат — цены на нефть рухнули на 30%, достигнув отметки в $31,2 за баррель (Brent), позже цена поднялась до $35. Напомним, что еще в начале года цена нефти была выше $60. Инвесторы побежали распродавать акции энергетических компаний, в первую очередь американских: многие из них не выживут при такой цене. Но не только энергетика под ударом.  Нефть — царица сырьевых рынков, и такое снижение приведет к коррекции цен в других секторах.

Паника. Падение цен и ожидаемая распродажа на фондовых рынках спровоцировало колоссальное перемещение активов, инвесторы ищут защищенные инструменты, пишет Bloomberg. И традиционно находят их в американском долге, спрос на гособлигации США привел к снижению их доходности ниже 0,5% годовых, это еще один рекорд

Читайте также — Цена на нефть падает. Это в чем-то хорошо. Но Украине рано радоваться

Распространение коронавируса приводит к все большим проблемам в экономике. Прогнозы роста мировой экономики снижаются. На прошлой неделе OECD оценил влияние коронавируса в 0,5% мирового ВВП. И это может оказаться еще позитивным сценарием — вирус уже более чем в 100 странах мира. И даже у стран с хорошо развитой медициной не получается остановить его распространение. Например, в Италии от вируса умерли более 350 человек и почти 8000 заразились, карантин введен в 24 провинциях, где в общей сложности проживает 16 млн человек. 

Что от этого Украине

В Украине не развит фондовый рынок, и падения стоимости акций можно не опасаться. Наша страна импортирует более 80% потребляемых нефтепродуктов. Это значит, что снижение цен нефть обычно выгодно украинскому платежному балансу. Это единственный позитивный момент. 

Финансовый кризис может оказаться очень болезненным для украинской экономики. В понедельник, несмотря на выходной день, держатели украинских ОВГЗ были готовы с ними расстаться по очень низкой цене. Доходность облигаций внутреннего госзайма на вторичном рынке взлетела до 20%, говорит специалист по работе с ценными бумагами инвесткомпании Dragon Capital Сергей Фурса. «Но покупателей нет, люди в ловушке», — добавляет он. 

Читайте также — Индекс страха: финансовые рынки в панике из-за коронавируса. Украину ждут проблемы

Напомним, что за прошлый год иностранные инвесторы купили украинские ОВГЗ на сумму около $5 млрд. Уход даже части этих денег окажет давление на гривню. И уже оказывает.

За выходные, цена американской валюты на наличном рынке выросла почти на гривню, а вечером, 9 марта, большинство обменников продавали доллар по 26 гривень, евро — по 29 гривень. Последний раз такие цифры на обменниках были летом 2019-го.

Во-вторых, кризис на мировых рынках очень сильно затрудняет привлечение финансирования для погашения и обслуживания долгов. Общая сумма выплат по валютным долгам Украины в 2020-ом приближается к $9 млрд, и без рефинансирования большей части, Минфину будет крайне трудно с ними рассчитаться. 

Читайте также — Инвесторам не по вкусу ялтинский лук

Ситуация усугубляется отсутствием прогресса в программе Международного валютного фонда. В пятницу, 6 марта, инвестиционная компания Concorde Capital выпустила аналитический отчет, в котором прямо говорится, что компания не видит возможности для получения транша МВФ в 2020 году. Без сотрудничества с Фондом привлечь долги под незаоблачную доходность будет почти невозможно.

Очевидно, что новое правительство, а с ним и 42 млн украинцев, столкнется с большими вызовами.  

Читайте также по теме:

Доллар опять по 25. Виноваты коронавирус, Шмыгаль и Morgan Stanley. Прогноз до 13 марта

Кадровые маневры Зеленского пугают инвесторов. Под угрозой реформы и помощь МВФ. Разбор

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Данные о мировых рынках

Данные о мировых рынках Поиск цитат, новостей и видео