Цели и задачи инвестиционной политики: Цели и задачи инвестиционной политики

Цели и важные задачи инвестиционной политики региона

1.2 Инвестиционная политика и ее инструменты. Инвестиционная политика, её инструменты и особенности в Республике Беларусь

Похожие главы из других работ:

Анализ и совершенствование инвестиционного рынка и инвестиционной политики в Кыргызской Республике

1.2 Инвестиционная политика и её принципы

Инвестиционная политика, как и финансовая политика, является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика — это важный рычаг воздействия как на экономику страны…

Анализ инвестиционного проекта компании ООО «Мир окон»

1.2 Инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная деятельность на предприятии реализуется в ходе осуществления инвестиционной политики. Особенности инвестиционной политики зависят от комплекса факторов, среди которых главенствуют технические, экономические…

Внутренние инвестиции в российской экономике: состояние и проблемы

1.3 Инвестиционная политика

В период резких изменений в экономике, технологии, экологии и политике выживание и успех в мире бизнеса в большой степени, чем когда-либо, зависят от правильности принимаемых инвестиционных решений…

Инвестиционная деятельность предприятия и ее характеристика

1.4 Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия…

Инвестиционная политика государства и ее приоритеты на современном этапе развития

1.2 Инвестиционная политика: цели, задачи и инструменты

Современная инвестиционная политика является основным инструментом осуществления структурных изменений в экономике, реализации модернизации в промышленности и сельского хозяйства, освоения природных ресурсов…

Инвестиционная политика, её инструменты и особенности в Республике Беларусь

1. Инвестиционная политика и ее инструменты

1.1 Инвестиции, их функции и типология В широком смысле под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты…

Инвестиционная политика, её инструменты и особенности в Республике Беларусь

1.2 Инвестиционная политика и ее инструменты

От инвестиций и инвестиционной политики зависит рост производственного потенциала страны и темпы ее экономики в целом. Современная инвестиционная политика является основным инструментом осуществления структурных изменений в экономике…

Инвестиционная политика. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта и ее оценка

1. Инвестиционная политика

Инвестиционная политика, как и финансовая политика, является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика — это важный рычаг воздействия как на экономику страны…

Методы управления региональным развитием РФ

2.3 Инвестиционная политика

Инновационный тип экономического развития требует создания максимально благоприятных условий для предпринимательской инициативы, повышения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских частных компаний…

Налогово-бюджетная политика и ее роль в стабилизации и развитии экономики

1.1 Налогово-бюджетная политика (фискальная политика). Основные цели, инструменты и методы фискальной политики

Налогово-бюджетная политика (фискальная политика) представляет собой меры, которые предпринимает правительство с целью стабилизации экономики с помощью изменения величины доходов и (или) расходов государственного бюджета…

Понятие национальной экономики, предпосылки ее становления

9. Инвестиционная политика

Инвестиционные ресурсы с помощью мер государственной поддержки…

Регулирование инвестиционной деятельности

5. Государственная инвестиционная политика

Государственная инвестиционная политика является составной частью социально-экономической политики…

Роль и функции государства в современной рыночной экономике

4.3 Инвестиционная политика

Инвестиционная политика государства тесно переплетается с финансовой и кредитной политикой и реализуется, как было показано раньше, через её механизмы. Но инвестиционная политика имеет и собственный механизм, связанный с амортизацией…

Финансовая политика государства

2.3 Инвестиционная политика

Важнейшим компонентом финансовой политики является инвестиционная политика. Инвестиционная политика связана с созданием условий для привлечения отечественных и иностранных инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики…

Формирование благоприятного инвестиционного климата региона на примере Челябинской области

1.2 Инвестиционная политика государства

Существование тесной причинно-следственной связи между инвестициями и экономическим ростом общепризнанно. Тем не менее, существуют различные точки зрения на то…

Инвестиционная политика: цели и задачи государства

Автор Анна На чтение 4 мин Просмотров 49 Обновлено 07.06.2021

Нас окружают люди с диаметральным отношением к деньгам. Кто-то старается отложить «на черный день» даже из маленькой заработной платы, в то время как другие без раздумий тратят средства направо и налево, живя одним днем. Говоря научным языком, у всех граждан прослеживается разная инвестиционная политика. Мы же разберем инвестполитику в глобальном масштабе — государства, отрасли, предприятия.

Что такое инвестиционная политика

Инвестиционная политика является дорожной картой, предназначение которой заключается в стимулировании развития предприятий, получении наивысшей прибыли, улучшении инвестиционного климата. Результат достигается путем точечных финансовых «инъекций».

Если инвестиционная политика отдельной фирмы влияет на благосостояние ее работников и учредителей, то в государственном масштабе от правильности выбранного курса зависит качество жизни общества в целом.

Какие цели преследует инвестиционная политика

Цели делятся на долгосрочные и среднесрочные. Причем между ними наблюдается сильная корреляция: так, для выполнения годового плана (долгосрочного) нужно реализовать ряд среднесрочных программ.

Цели могут преследовать помощь отдельному региону, отрасли, системообразующему предприятию. В условиях глобализации актуально и увеличение инвестиционной привлекательности для иностранных инвесторов.

Какие разновидности инвестполитики существуют

Виды можно выделить только на государственном уровне — вследствие масштаба. Последний включает в себя отраслевую, региональную и микроуровневую политику (направленную на точечное стимулирование отдельных предприятий).

Основные модели

Государственное регулирование постоянно эволюционировало, двигаясь от «топорного» монетаристского варианта к «автоматическим» саморегулирующимся схемам.

Воздействие с помощью налогов

Наглядный пример видели все наши современники — в «ковидном» 2020 году для защиты бизнеса от гибели предпринимателям предоставляли налоговые каникулы и прочие льготы.

Несмотря на «экспертную» критику в Сети, налоговые послабления все же помогли бизнесу пережить острую фазу локдауна.

Партнерство государства и частных лиц

Обычно сотрудничество выражается в государственных контрактах, концессионных соглашениях, лизинге. В обмен на госпомощь частный капитал развивает инфраструктуру, создает социально значимые объекты.

«Симбиоз» выгоден абсолютно всем:

• государство может развивать значимые сферы с помощью действительно заинтересованных в этом людей. Кроме того, оно избавляется от громадной административной нагрузки, сопутствующей любому проекту;
• частные лица (исполнители), получая госзаказы и капитал, «кровно» заинтересованы в успехе мероприятия — всем понятно, что «деньги делают деньги». Все вложения нужно эффективно осваивать;
• обычным гражданам России важны создаваемые рабочие места, сами создаваемые объекты, инфраструктура. Так, Олимпиада 2014 года давно осталась в истории, построенные автомобильные дороги активно используются и по сей день.

Здесь еще наблюдается паритет государства и исполнителей, в отличие от следующей модели.

Смешанная модель

Один из «столпов» капитализма: роль государства сужается до контроля за честностью конкуренции. На первый план выходит частный капитал, инновационные компании и «ноу-хау» всех разновидностей.

Принципы, которыми руководствуется государство

Все принципы служат для достижения эффективности, то есть степени решения поставленных задач. Если инвестиционный климат остался неизменным или коррелировал слабо, без пересмотра мер не обойтись.

Сами принципы выделены экономистами в следующие логические «блоки»:

• юридический — создание законодательной базы, способной защитить всех участвующих в экономическом процессе;
• «комфортный» — стремление к соответствующим условиям как для государственных, так и для частных компаний;
• биржевой — развитие национального фондового рынка, побуждение к инвестированию широкого круга частных инвесторов;
• макроэкономический — экспансия российского рынка на международную арену.

Во времена СССР у нас наблюдался сильный перекос, создающий относительный комфорт для государственных предприятий, ориентированных на оборонную промышленность и экспорт.

Формирование и реализация политики

Механизм формирования и последующей реализации инвестполитики состоит из:

• привлечения разнообразных ресурсов;
• контроля за отпущенными средствами;
• определения сроков воплощения в жизнь для различных решений;
• разработки и внедрения правовой базы.

Разобравшись в инвестиционной политике и определив «одариваемые» отрасли и компании, можно выбирать ценные бумаги для своего портфеля наверняка.

Всем удачных финансовых решений!

Заявление об инвестиционной политике, целях и руководящих принципах

ЦЕЛЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

Эта инвестиционная политика установлена ​​Советом фонда колледжей Футхилл-Де-Анза. к:

1. Определите и распределите обязанности всех вовлеченных сторон.

2. Дайте четкое представление об инвестиционных целях и задачах Фонда.

3. Предложите руководителю (ам) по инвестициям руководство и ограничения в отношении инвестиций. доступных ресурсов.

4. Создание основы для мониторинга инвестиционной деятельности и оценки инвестиций. полученные результаты.

5. Наблюдать за управлением вложением имеющихся ресурсов Инвестицией. Менеджер (ы).

6. Определите соответствующий инвестиционный горизонт, для которого доступные активы будут удалось.

В целом, цель этого заявления — изложить философию и стратегию, которые направят управление инвестициями к желаемым результатам. это должен быть достаточно конкретным, чтобы быть значимым, но в то же время широким и гибким для функциональность.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ УКАЗАНИЯ

1. Инвестиции производятся исключительно в интересах бенефициаров Фонда.

2. Активы должны инвестироваться с осторожностью, умением, осмотрительностью и осмотрительностью в соответствии с обстоятельства, которые разумный человек использовал бы при инвестировании активов с аналогичными характер и похожие цели.

3. Инвестиции активов должны быть диверсифицированы, чтобы минимизировать риск эрозии капитала, за исключением тех случаев, когда в данных обстоятельствах это явно нецелесообразно.

4. Инвестиционный комитет может нанять одного или нескольких инвестиционных менеджеров разного стиля. и философия для достижения целей и задач Фонда.

5. Денежные средства должны быть инвестированы продуктивным образом с использованием краткосрочных инструментов. которые обеспечивают безопасность, ликвидность и разумную доходность с учетом преобладающего рынка условия.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРИНЦИПЫ

1. Сохранение капитала — В соответствии с их стилем и философией инвестирования, Инвестиции Менеджер (-и) должен (-и) прилагать разумные усилия для сохранения капитала, понимая, что возможны убытки.Неприятие риска — понимание того, что риск присутствует во всех типах ценных бумаг и стилей инвестирования, Инвестиционный комитет признает, что некоторые риск необходим для получения долгосрочных результатов, чтобы окупить инвестиции Фонда. цели. Тем не менее, инвестиционный менеджер (-и) должны прилагать разумные усилия для контроля риск и будет регулярно оцениваться, чтобы гарантировать, что принимаемый риск соизмерим с заданным инвестиционным стилем и целями.

2. Соблюдение инвестиционной дисциплины — Ожидается, что инвестиционный менеджер (ы) будет следовать стилю управления инвестициями для чего их наняли. Менеджер (ы) будут регулярно оцениваться на предмет соблюдения их конкретная инвестиционная дисциплина (и) и производительность по сравнению с предварительно выбранными ориентиры.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ

Фонд намерен придерживаться политики «полной доходности» для управления своими долгосрочными эндаумент-активы. Этот подход определяет чистую инвестиционную прибыль как общее изменение в общей стоимости средств, включая как текущий доход (т.е. проценты, дивиденды, и т.п.) и (не) реализованные прибыли и убытки от прироста капитала за вычетом комиссионных.

Инвестиционный комитет несет ответственность за рассмотрение того, как социальные и этические цели Фонда, выраженные Правлением, должны быть отражены в портфолио. В связи с этим Инвестиционный комитет может периодически вводить ограничения. конкретных инвестиций или связанных стратегий.

ДЕЛЕГАЦИЯ ВЛАСТИ

Правление Фонда колледжей Футхилл-Де-Анза должно иметь Комитет по инвестициям. который отвечает за направление и мониторинг инвестиций Фонда доступные ресурсы.

Соответственно, Инвестиционный комитет уполномочен делегировать определенные функции. ответственность перед профессиональными инвестиционными экспертами. К ним относятся, но не Ограничен:

1. Консультант по управлению инвестициями — Консультант может помочь Инвестиционному комитету в разработке инвестиционной политики, цели и руководящие принципы; подбор инвестиционных менеджеров; проверка таких менеджеров со временем; измерение и оценка эффективности инвестиций; и другие задачи по усмотрению подходящее.

2. Менеджер по инвестициям — Менеджер по инвестициям будет покупать, продавать или держать определенные ценные бумаги достичь инвестиционных целей Фонда.

3. Хранитель — Хранитель будет поддерживать владение ценными бумагами, принадлежащими Фонду.В Кастодиан также будет собирать дивиденды и проценты, выкупать ценные бумаги с наступающим сроком погашения. и осуществлять получение / доставку после покупки / продажи. Хранитель осуществляет регулярный учет всех активов, находящихся в собственности, купленных или проданных, а также движения активов на счета Фонда и обратно.

4. Co-Trustee — Инвестиционный комитет может назначить стороннее физическое или юридическое лицо в качестве Co-Trustee (я.е., банковское доверительное управление). Совместный управляющий может взять на себя фидуциарную ответственность. для управления вложенными активами Фонда.

5. Дополнительные специалисты или консультанты, такие как поверенные, аудиторы и актуарии, могут быть нанятым Инвестиционным комитетом для оказания помощи в выполнении его обязанностей и обязательства по эффективному и разумному управлению активами Фонда.

Инвестиционный менеджер (-ы) будет нести ответственность за достижение заявленные здесь цели. Пока не считается, что ограничения содержали в этой политике являются ограничительными, инвестиционный менеджер (-и) должен запрашивать изменения, которые считаются подходящими для тех или иных обстоятельств.

Ответственность инвестиционного менеджера (ов):
При использовании паевого инвестиционного фонда или других объединенных структур Фонд будет ожидать соблюдение политики, руководящих принципов и ограничений, изложенных в проспект.
Инвестиционные менеджеры будут иметь полное право принимать все инвестиционные решения. для активов, размещенных в его домене, а также действующих в рамках политик, руководящие принципы и ограничения, изложенные в этом заявлении. Конкретные обязанности инвестиционного менеджера (ов) включают:

1. Обязательство покупать, продавать или держать отдельные ценные бумаги в портфеле Фонда.

2. Ежемесячный отчет об инвестиционной эффективности. Ежеквартальная отчетность перед инвестором Комитет будет включать сравнение производительности с заранее выбранными контрольными показателями.

3. Сообщать об основных изменениях в экономических перспективах, инвестиционной стратегии или любых других факторы, которые могут повлиять на инвестиционные цели или результаты Фонда.

4. Информировать инвестиционный комитет о любых качественных изменениях инвестиционных менеджеров. организация (например, изменения в персонале управления портфелем, структура собственности, инвестиционная философия и др.).

5. Любой конфликт интересов со стороны инвестиционного менеджера или любого члена Близкие родственники руководителя (супруга и дети, в том числе взрослые дети) или любое лицо, проживающее в одном доме с менеджером, должно быть раскрыто менеджером в инвестиционный комитет незамедлительно, как только будут установлены конфликтные отношения, а затем не реже одного раза в год, пока он существует; такое раскрытие должно быть зафиксировано в протоколе у ​​секретаря и / или задокументировано в протоколе собрания. Управляющий инвестициями должен раскрывать всю компенсацию, полученную за сделанные инвестиции. от имени Фонда Футхилл-Де-Анза.

6. Отвечать доверенным лицам на голосование от имени Фонда и сообщать о таких действиях Инвестиционный комитет.

Ответственность консультанта (ов) по инвестициям:
Основная роль консультанта по инвестициям заключается в предоставлении объективных рекомендаций по инвестициям. относительно управления активами Фонда перед Инвестиционным комитетом.Специфический Обязанности инвестиционного консультанта (ов) включают:

1. Помогать в периодическом пересмотре инвестиционной политики и рекомендовать подходящие изменения.

2. Проведение поиска инвестиционного менеджера (ов) по запросу инвестиционного комитета.

3. Наблюдать за работой Менеджера (ов) по инвестициям и предоставлять Комитету по инвестициям понимание способности Менеджера (ов) достичь желаемых инвестиционных целей.

4. Обращаться к Совету директоров и / или Инвестиционному комитету по вопросам, касающимся показатели внешнего рынка капитала и то, как эти события влияют на их инвестиционные стратегии.

СОХРАНЕНИЕ РЕСУРСОВ ФОНДА

Фонд колледжей Футхилл-Де-Анза является действующим предприятием и должен существовать на неограниченный срок.Однако для того, чтобы Фонд оставался жизнеспособным и здоровым субъектом, необходимо признает, что он должен поддерживать адекватную покупательную способность. Соответственно, объективная заключается в увеличении совокупной стоимости портфеля как минимум на уровне инфляции (в том числе его распределения) в течение продолжающегося инвестиционного горизонта Фонда.

РЕЗУЛЬТАТЫ И ОЖИДАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ
Общая цель портфеля — превысить образовательную инфляцию ставка (измеряется Индексом цен на высшее образование) не менее 4% в год, нетто комиссий за управление.Исходя из этого ожидания, ожидается, что портфель будет расти в среднем от 6% до 8% за вычетом комиссий до добавлений и распределений.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ РИСКА
Инвестиционный комитет понимает, что существует множество способов определения риска. Он считает что любое лицо или организация, участвующие в процессе управления Фондом активы понимает, что активы должны управляться в соответствии с Инвестиционные стратегии и цели фонда определены в этом заявлении.В Инвестиционный комитет определяет риск как:
Вероятность того, что рентабельность инвестиций портфеля активов Фонда не соответствует или превышает цель производительности (описанную выше).

ЛИКВИДНОСТЬ
Чтобы свести к минимуму возможность потери капитала из-за «преждевременной» продажи ценной бумаги (т.е. для обеспечения требуемой выплаты) Инвестиционный комитет будет ежегодно предоставлять прогноз денежных потоков и немедленно уведомит Менеджера (ов) по инвестициям о любых изменения в денежном потоке должны дать достаточно времени для создания необходимой ликвидности при необходимости выровняйте.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРИНЦИПЫ, ПОЛИТИКИ и ОГРАНИЧЕНИЯ
Руководящие принципы
Инвестиционные политики, руководящие принципы и ограничения в этом заявлении о политике являются структура, которая поможет Фонду и его инвестиционному менеджеру (ам) осуществить инвестиции цели на уровне риска, который считается приемлемым. Фонд будет диверсифицирован как по классам активов и внутри классов активов. В рамках каждого класса активов ценные бумаги будут быть диверсифицированным по экономическому сектору, отрасли, качеству и размеру.Цель диверсификация должна обеспечивать разумную уверенность в том, что ни одна ценная бумага или класс ценных бумаг окажет непропорционально большое влияние на результативность общей фонд. В результате уровень риска портфеля снижается по сравнению с недиверсифицированным портфолио.

Экологическая устойчивость критически важна для сообщества Предгорья-Де-Анза Колледж, штат Калифорния и страна.Снижение углекислого газа Выбросы от сжигания ископаемого топлива являются ключевыми для достижения этой цели. Район стремится к охране окружающей среды и снижению зависимости округа по невозобновляемым источникам энергии.

В качестве вспомогательной организации муниципального колледжа Футхилл-Де-Анза Совет директоров Foothill-De Anza Foundation привержен принципам устойчивого развития.В качестве Таким образом, Совет Фонда прекратит любые новые прямые инвестиции в компании, работающие на ископаемом топливе. Кроме того, Финансовый комитет будет направлять текущих управляющих активами Фонда. свести к минимуму инвестиции в смешанные активы, включая компании, работающие на ископаемом топливе. Мы определяют «компании, работающие с ископаемым топливом» как компании с наибольшими запасами несгоревших углеродные запасы угля, нефти и газа.На практике в настоящее время мы используем верхний 200 компаний в списке Carbon Tracker, опубликованном на сайте Fossil Free.

Долевые ценные бумаги
Целью вложений в акционерный капитал, как внутренних, так и международных, в Фонде является для обеспечения прироста капитала, роста доходов и текущих доходов. Этот актив класс несет большую волатильность рынка и, следовательно, повышенный риск убытков, но также обеспечивает традиционный подход к достижению целей по общей доходности портфеля.Этот компонент включает внутренние и международные обыкновенные акции, американские депозитарные расписки (АДР), привилегированные акции и конвертируемые акции, торгуемые на мировых фондовых биржах или внебиржевые рынки.
Государственные долевые ценные бумаги, как правило, ограничиваются высококачественными, легко продаваемыми ценные бумаги корпораций, которые торгуются на основных фондовых биржах, в том числе NASDAQ и имеют потенциал для достижения целевых показателей доходности.Вложения в акции должны, как правило, представляют компании, отвечающие требованиям минимальной рыночной капитализации соответствующих профили классов активов с разумной рыночной ликвидностью там, где это принято. Решения как к индивидуальному выбору ценных бумаг, количеству отраслей и холдингов, текущему доходу уровни и текучесть кадров оставлены на усмотрение менеджера в соответствии со стандартами фидуциарной осторожности.Однако ни одна крупная отрасль не должна представлять больше, чем 20 процентов от общей рыночной стоимости Фонда, и ни одна ценная бумага не может представлять более пяти процентов от общего рынка Фонда, если это не одобрено Комитетом.
В рамках вышеуказанных правил и ограничений Менеджер (-ы) по инвестициям выполнил усмотрение в отношении сроков и выбора или продажи долевых ценных бумаг.

Ценные бумаги с фиксированным доходом
Внутренние и международные инвестиции с фиксированным доходом обеспечивают диверсификацию и надежность источники текущих доходов.Диверсификация в рамках инвестиций с фиксированным доходом будет гибкое распределение между сроками погашения разной продолжительности в зависимости от процентной ставки перспективы и цели фонда. Инструменты с фиксированной доходностью должны снизить общую волатильность активов Фонда и обеспечить хеджирование от дефляции или инфляции, если подходящее.

Фиксированный доход включает как внутренний рынок с фиксированным доходом, так и рынки экономики других стран мира.Он включает, помимо прочего, Казначейство и правительство США. агентские облигации, ценные бумаги, не номинированные в долларах США, государственные и частные корпоративные долговые обязательства, ипотечные кредиты и ценные бумаги, обеспеченные активами, а также долговые обязательства неинвестиционного уровня. Фиксированный доход также включает инструменты денежного рынка, включая, помимо прочего, коммерческие бумаги, депозитные сертификаты, срочные вклады, банковские акцепты, договоры обратного выкупа, и ты.S. Казначейские и агентские обязательства. Инвестиционный менеджер (ы) должен принять во внимание учитывать кредитное качество, сектор, продолжительность и концентрацию эмитентов при выборе соответствующий набор ценных бумаг с фиксированным доходом. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом должны активно управляться, чтобы использовать возможности, представленные изменением интересов ставки, кредитные рейтинги и премии к погашению.

В рамках вышеуказанных правил и ограничений Менеджер (-ы) по инвестициям выполнил усмотрение в отношении сроков продажи, покупки и выбора ценных бумаг с фиксированным доходом.

Производные инвестиции:
Производные ценные бумаги — это определенные инструменты, цена и характеристики движения денежных средств которых основаны на движении денежных средств и ценах на другие базовые ценные бумаги. Самый производные ценные бумаги получены из долевых ценных бумаг или ценных бумаг с фиксированным доходом и упакованы в форме опционов, фьючерсов, обеспеченных ипотечных обязательств (CMO) и т. д. Совет директоров займет консервативную позицию в отношении производных ценных бумаг, чтобы сохранить его риск неблагоприятный характер.Поскольку ожидается, что новые производные продукты будут создаваться каждый год, в этом документе не предполагается перечисление конкретных производных финансовых инструментов. которые запрещено инвестировать, скорее это сформирует общую политику в отношении деривативов следующим образом:

Если конкретный тип производной ценной бумаги не разрешен в этом документе, Инвестиционная Менеджер (-и) должен получить разрешение Инвестиционного комитета на включение производных финансовых инструментов. инвестиции в портфель фонда.Менеджер будет отчитываться перед комитетом на ежегодной основе или по запросу комитета приблизительный процент владение производными финансовыми инструментами в своих инвестициях и приведите примеры текущих типов используемых производных.

В целях минимизации риска и волатильности каждый менеджер, использующий деривативы, должен (1) продемонстрировать знания и опыт в использовании таких продуктов; (2) демонстрируют, что такое использование стратегически является неотъемлемой частью их выбора безопасности, управления рисками, или инвестиционные процессы; и (3) продемонстрировать приемлемый внутренний контроль в отношении эти вложения.

Денежные средства и их эквиваленты
Инвестиционный менеджер (ы) может инвестировать в коммерческие ценные бумаги высочайшего качества с последующей обратной покупкой договоров, казначейских векселей, депозитных сертификатов и фондов денежного рынка для предоставления доход, ликвидность для оплаты расходов и сохранение основной стоимости фонда. В обязательства можно инвестировать не более 5% от общей рыночной стоимости Фонда. одного эмитента, за исключением U.С. Правительство и его органы.

В рамках вышеуказанных правил и ограничений Менеджер (-ы) по инвестициям выполнил усмотрение в отношении сроков покупки, продажи и выбора ценных бумаг, эквивалентных денежным эквивалентам.

Текущие инвестиции в альтернативы:

Рыночные альтернативные стратегии (хедж-фонды) — Инвестиции могут включать хедж-фонды, ориентированные на акции или рыночно-нейтральные (т.е. Длинный / короткий, Стратегии, основанные на макро-событиях, конвертируемый арбитраж и фиксированный доход), которые могут быть ориентированными как на внутренний, так и на международный рынок. Эти компоненты можно просмотреть как стратегии, аналогичные долевым или фиксированным доходам, в зависимости от их структуры и экспозиции.

Недвижимость — Инвестиции могут включать долевую недвижимость, находящуюся в профессиональном владении. управляемая, приносящая доход коммерческая и жилая недвижимость.Такие инвестиции могут производиться только через профессионально управляемые объединенные инвестиционные фонды в сфере недвижимости, так как предлагаемые ведущими менеджерами по недвижимости с проверенной репутацией.

Определены альтернативы, которые не являются текущими инвестициями:

Партнерства с частным капиталом — Инвестиции могут включать венчурный капитал, частный капитал и международные инвестиции. частные капиталовложения, удерживаемые в форме профессионально управляемых коллективных ограниченных партнерские инвестиции.Такие вложения должны осуществляться за счет средств, предлагаемых профессиональными инвестиционные менеджеры.

Природные ресурсы — Инвестиции могут включать в себя инвестиции в нефть, газ и древесину, проводимые в форме профессиональных управляемые инвестиции в совместное коммандитное товарищество. Такие вложения должны осуществляться через средства, предлагаемые профессиональными инвестиционными менеджерами, и должны соответствовать Рекомендации Фонда по ископаемым видам топлива.

Ограничения
Инвестиционный комитет может отменить или изменить любые ограничения, указанные в данном руководстве. при соответствующих обстоятельствах. Любой такой отказ или изменение будет сделано только после тщательный анализ инвестиционного менеджера (ов) и инвестиционной стратегии. Приложение, поддерживающее такие инвестиции, будет храниться как постоянный учет Инвестиционный комитет.Обо всех отказах и изменениях будет сообщено Правлению. Попечителей на собрании сразу после предоставления отказа или изменения.

Любые инвестиции, сделанные в паевые инвестиционные фонды и / или объединенные фонды, будут проверены. и утверждается Инвестиционным комитетом в индивидуальном порядке, и в случае одобрения, может отличаться от данной Политики. Для паевых инвестиционных и других объединенных фондов проспект или Декларация трастовых документов фонда (ов) будет регулировать инвестиционную политику. вложений фонда.При этом Инвестиционный комитет понимает, что такие фонды имеют свои собственные установленные правила, которые не могут быть изменены для индивидуальных инвесторов, по принципу и духу эти руководящие принципы должны быть похожи по своему характеру на руководящие принципы. указано выше. В той степени, в которой фонд допускает любые или все указанные выше ограничения, Инвестиционный комитет должен знать об их возможном использовании и быть уверенным в том, что инвестиционный менеджер (ы) досконально понимает принимаемые риски, продемонстрировал опыт использования таких ценных бумаг, а также руководство по использованию и мониторинг этих ценных бумаг.

Правила распределения активов:
Распределение активов из инвестиций Фонда для пожертвований и расходных материалов средства должны быть в соответствии со следующими руководящими принципами:

1. Рекомендации по совокупному распределению активов для благотворительного фонда (по рыночной стоимости)

Класс активов Минимум Максимум Предпочтительный
Акции 66% 76% 71%

Фиксированный доход и денежные средства 24% 34% 29%

Дарственный фонд определяется как дары с ограниченным сроком действия, либо постоянные, либо квази- наделил.Эти подарки предназначены для вечного использования.

2. Руководство по совокупному распределению активов для Расходного фонда (по рыночной стоимости)

Класс активов Минимум Максимум Предпочтительный
Акции 66% 76% 71%

Фиксированный доход и денежные средства 24% 34% 29%

Расходный фонд — это деньги, которые временно ограничены или не ограничены.Эти средства включают доллары, внесенные без ограничений для доноров (например, Образовательные Excellence Fund и Chancellor’s Circle среди прочих) и фонды с ограничениями для доноров которые предназначены для полного расходования.

3. Руководство по совокупному распределению активов для денежных средств и эквивалентов (по рыночной стоимости)

Для целей распределения активов денежные средства, хранящиеся в Казначействе округа Санта-Клара, денежные средства и их эквиваленты в распределении активов.Это фонд текущий счет, который используется для оплаты операционных расходов, программы и стипендии расходы каждый год.

4. Инвестиционный комитет может нанимать инвестиционных менеджеров, чья инвестиционная дисциплина требуют инвестиций, выходящих за рамки установленных правил распределения активов. Однако взятые как компонент совокупности, такие дисциплины должны соответствовать общему активу. руководящие принципы распределения, установленные в этом заявлении.

5. В случае, если инвестиционный комитет узнает, что вышеуказанная совокупная Правила распределения активов нарушаются по причинам, включая, помимо прочего, колебания рыночных цен, инвестиционный комитет проинструктирует инвестиционного менеджера (ов) как можно быстрее и осмотрительнее привести портфель в соответствие с данными рекомендациями насколько возможно.

6. Предпочтительный состав активов может периодически изменяться инвестиционным комитетом, пока оставаясь в пределах установленных минимальных и максимальных диапазонов, указанных выше.

Ребалансировка
Целью ребалансировки является поддержание долгосрочного распределения активов политики в пределах целевые диапазоны, способствуя контролю портфельного риска. Портфолио будет оцениваться ежеквартально членами Комитета, отвечающего за надзор. инвестиций портфеля и перебалансировались не реже одного раза в год.Тактическая перебалансировка классов активов в пределах их диапазона также допустимо для использования краткосрочных рыночные условия при условии, что изменения или перераспределения не вызывают чрезмерного риска или расход в портфель.

ВЫБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ МЕНЕДЖЕРОВ

Выбор инвестиционного менеджера (ов) инвестиционным комитетом должен основываться на осмотрительности. процедуры должной осмотрительности.Квалифицированный инвестиционный менеджер должен быть зарегистрированным инвестором. советник в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года, банк или страховая компания.

ОБЗОР И ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО МЕНЕДЖЕРА

Отчеты об исполнении должны составляться не реже одного раза в квартал и представляться Инвестиционной Комитет проверяет его не реже одного раза в шесть месяцев. Инвестиционная эффективность портфеля а компоненты классов активов будут оцениваться по общепринятым критериям. Следует учитывать, насколько согласованы результаты инвестиций. с инвестиционными целями, задачами и руководящими принципами, изложенными в этом заявлении. Инвестиционный комитет намеревается оценивать портфель в течение типичного рыночного цикла. обычно пятилетний период, но оставляет за собой право уволить Менеджера по любому причина в том числе:

1. Инвестиционные результаты значительно ниже ожидаемых, учитывая дисциплину задействованы и установлены параметры риска.

2. Несоблюдение какого-либо аспекта данного заявления об инвестиционной политике, включая требования к своевременной коммуникации и отчетности.

3. Значительные качественные изменения в организации инвестиционного менеджера.

4. Неприемлемое обоснование плохих результатов. Менеджер (-ы) по инвестициям должен быть рассмотрен регулярно в отношении производительности, персонала, стратегии, исследовательских возможностей, организационных деловые вопросы и другие качественные факторы, которые могут повлиять на их способность достичь желаемых инвестиционных результатов.

Производительность

Investment Manager (s) будет сравниваться со следующими отраслевыми эталонами (или другие контрольные показатели по усмотрению инвестиционного комитета):

Инвестиционные цели в разделе «РЕЗУЛЬТАТИВНОСТЬ И ПРЕДПОЛАГАЕМАЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ» выше: целей совокупного портфеля и не предназначены для использования в качестве ориентира для каждого Счет инвестиционного менеджера (ов).Целью каждого инвестиционного менеджера является:

1. Соответствует или превышает рыночный индекс или индекс смешанного рынка, выбранный и согласованный Инвестиционным комитетом, соответствующим стилю управления инвестициями

2. Отображение общего уровня риска в портфеле, который соответствует риску. связанные с тестами, указанными выше.

РЕАЛИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ОПЕРАЦИИ

Реализация этой политики для повседневных операций по депонированию, снятию средств, взаимодействие с инвестиционными менеджерами и колледжами, а также своевременные отчеты перед Инвестиционный комитет и правление фонда делегированы исполнительному директору фонда. Директор и проректор округа по бизнес-услугам.

ОБЗОР ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

Для обеспечения постоянной актуальности руководящих принципов, целей, финансового состояния и ожидания рынков капитала, изложенные в этом заявлении, Инвестиционный комитет планирует ежегодно пересматривать эту инвестиционную политику.

УТВЕРЖДЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

Настоящая инвестиционная политика и любые изменения к ней будут рекомендованы Инвестиционным Комитет Совета директоров Фонда колледжей Футхилл-Де-Анза и утвердил этим Советом.

Создан Фондом FHDA 30 июня 1997 г.
Изменения, утвержденные Советом Фонда в октябре 2006 г.
Изменения, утвержденные Финансовым комитетом, сентябрь 2010 г.
Изменения, утвержденные Советом Фонда 22 сентября 2010 г.
Изменения, внесенные Финансовым комитетом Август 2016 г.
Изменения утверждены Советом Фонда 28 сентября 2016 г.

Вернуться к политике

Инвестиционные цели, задачи, ограничения, заявление о политике

• Facebook
• Twitter
• Pinterest

Итак, каковы ваши инвестиционные цели? Если вы скажете «заработать много денег», это не будет подходящей целью.Он слишком открытый, чтобы давать реалистичные рекомендации по конкретным инвестициям и временным горизонтам. Конкретная и поддающаяся количественной оценке цель может помочь периодически оценивать, насколько она близка или далека от нее. Однако общая цель, такая как сохранение капитала, прирост капитала, текущий доход или общая прибыль, также может помочь вам или вашему финансовому консультанту лучше спланировать свои инвестиции. Позвольте мне прояснить это для вас.

Составление хорошего заявления об инвестиционной политике — важный инструмент в процессе управления портфелем.Это помогает обеспечить определенную дисциплину в процессе инвестирования и не дает вам принимать эмоциональные решения. Это помогает вам ставить реалистичные цели.

Инвестиционные цели

Сохранение капитала должно помочь сохранить покупательную способность ваших инвестиций, не давая вам большого преимущества. Доходность инвестиций должна как минимум равняться уровню инфляции. Это предпочтительная стратегия для инвесторов, не склонных к риску, или инвесторов, которым нужны средства в краткосрочной перспективе.Например, вы не хотите терять деньги, если планируете внести первоначальный взнос за дом или оплатить обучение в следующем году.

Увеличение капитала — подходящая цель для инвесторов, которым необходимо увеличить инвестиции для будущих нужд, таких как увеличение пенсионного дохода. Эта стратегия предназначена для инвесторов, которые хотят и могут брать на себя больший риск для достижения своей цели, главным образом за счет увеличения стоимости своего богатства. Таким образом, для кого-то в начале своей карьеры эта стратегия идеально подходит, потому что у вас есть текущий поток доходов, и у вас есть много времени, чтобы возместить любые убытки.Аппетит к риску выше.

Текущий доход — хорошая стратегия для пенсионеров, которые в настоящее время не имеют постоянного источника дохода за счет работы. Эта стратегия будет сосредоточена на инвестициях, которые обеспечивают стабильный поток дохода, такой как доход от процентов или дивидендов.

Общая доходность Стратегия направлена ​​на увеличение прибыли от стратегии прироста капитала за счет реинвестирования текущего дохода. Она похожа на стратегию увеличения капитала и сопряжена с аналогичным риском.

Для человека, который пришел на работу только после окончания колледжа, прирост капитала будет подходящей целью, учитывая, что у него нет немедленной потребности в ликвидности. В то время как для лиц, приближенных к пенсионному возрасту, предпочтительнее сочетание сохранения капитала и текущего дохода. Инвесторы, находящиеся между этими крайностями, должны будут достичь хорошей комбинации этих четырех инвестиционных целей в зависимости от их ограничений.

Инвестиционные ограничения

Потребность в ликвидности — инвесторам может потребоваться ликвидность по разным причинам — внести первоначальный взнос за дом, произвести ремонт собственности, оплатить счета, оплатить обучение и т. Д.Актив считается ликвидным, если его можно быстро конвертировать в денежные средства по справедливой рыночной стоимости. Казначейские векселя, акции крупных компаний, торгующихся на биржах, и т. Д. Являются примерами высоколиквидных инвестиций. Недвижимость менее ликвидна. Человек со стабильным текущим доходом может иметь меньшую потребность в ликвидности в краткосрочной перспективе по сравнению с пенсионером, не имеющим пенсионного плана.

Временной горизонт

При более длительном временном горизонте ваша способность рисковать выше, поскольку у вас больше времени, чтобы оправиться от любых потерь.Чем меньше ваш временной горизонт, тем меньше ваша способность рисковать. Временной горизонт помогает определить виды инвестиций, которые могут подходить для вашего портфеля. При более длительном временном горизонте вы можете инвестировать большую часть в более рискованные активы, такие как международные акции.

Налоговые проблемы

Налоги, безусловно, усложняют ваше инвестиционное планирование, особенно если в вашем портфеле есть международные инвестиции. Ваш доход облагается налогом не так, как прирост капитала.Предположим, вы купили при вложении 100 долларов и продали его за 125 долларов, ваш реализованный прирост капитала составит 25 долларов, и вы должны будете заплатить государству налог на прирост капитала с этой реализованной прибыли. Если вы удержите эту инвестицию, вы можете отложить получение нереализованной прибыли на неопределенный срок. В Соединенных Штатах прирост капитала облагается налогом по более низкой ставке, чем обычный доход. Однако дивидендный доход облагается налогом по обычной ставке подоходного налога. В зависимости от вашей налоговой категории вы можете пересмотреть, как вы распределяете свой портфель между акциями, которые не приносят дивиденды, и акциями, которые не выплачивают дивиденды.Есть некоторые инвестиции, не облагаемые налогом, например казначейские векселя, облигации и муниципальные облигации.

Есть и другие способы уменьшить ваши налоговые обязательства, например, инвестирование в пенсионный счет. Взносы в IRA отсрочат выполнение ваших обязательств до выхода на пенсию.

Уникальные потребности и предпочтения

Инвестор может иметь личные, социальные или экологические причины избегать или предпочитать определенные типы инвестиций. Например, некоторые избегают держать запасы табачной или оружейной промышленности.

Хорошо сформулированный план, учитывающий все вышеперечисленные факторы, станет вашим первым шагом к финансовому успеху.

Удачного инвестирования!

• Facebook
• Twitter
• Pinterest

SEC.gov | Превышен порог скорости запросов

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматизированных инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов за пределами допустимой политики и будет обрабатываться до тех пор, пока не будут предприняты действия по объявлению вашего трафика.

Пожалуйста, объявите свой трафик, обновив свой пользовательский агент, чтобы включить в него информацию о компании.

Чтобы узнать о передовых методах эффективной загрузки информации с SEC.gov, в том числе о последних документах EDGAR, посетите sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на рассылку обновлений по электронной почте о программе открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации свяжитесь с opendata @ sec.губ.

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Код ссылки: 0.67fd733e.1629514391.58e73d8f ​​

Дополнительная информация

Политика безопасности в Интернете

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и обеспечения того, чтобы общедоступная услуга оставалась доступной для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузки или изменения информации или иного причинения ущерба, включая попытки отказать пользователям в обслуживании.

Несанкционированные попытки загрузить информацию и / или изменить информацию в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях 1986 года и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры 1996 года (см. Раздел 18 USC §§ 1001 и 1030).

Чтобы обеспечить хорошую работу нашего веб-сайта для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов на контент SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не влияет на возможность доступа других пользователей к SEC.содержание правительства. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, которые отправляют чрезмерное количество запросов. Текущие правила ограничивают пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества машин, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса (-ов) могут быть ограничены на короткий период. Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту на SEC.губ. Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерного автоматического поиска на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, чтобы повлиять на людей, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы гарантировать, что веб-сайт работает эффективно и остается доступным для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

инвестиционных целей — научитесь ставить инвестиционные цели

Инвестиционные цели — это основная причина, по которой вы инвестируете, и они могут быть самой важной частью инвестирования.Думайте о своей цели как о пункте назначения на пути к инвестированию — не имея места, куда можно пойти, вы просто будете блуждать. Точно так же, не имея цели, вы просто волей-неволей будете инвестировать без цели.

Определение цели, которой служит портфель, определяет, какие типы инвестиций необходимы для достижения этой цели. При определении собственных инвестиционных целей задайте себе несколько ключевых вопросов:

Для чего нужны ваши деньги?

Ваши инвестиции могут иметь множество целей, от выхода на пенсию до финансирования малого бизнеса и финансирования образования ваших детей.Выбирая конечный пункт назначения ваших инвестиций, вы вкладываете в них реальный эффект. Вы не просто финансируете свой аккаунт для удовольствия, вы заботитесь о том, чтобы у Future You был хороший пляжный домик, когда они выйдут на пенсию.

Сколько у вас времени, пока вам не понадобятся эти деньги?

На самом деле, большинство из нас продолжит хорошо работать и до шестидесяти, но, возможно, вы захотите проверить это раньше. Популярная цель в наши дни — финансировать небольшой творческий отпуск для выхода на пенсию один раз в десять лет или около того.Если ваши дети сейчас ходят в начальную школу, у вас есть классное десятилетие, прежде чем вы отправите их в общежитие. Какой бы ни была ваша цель, определите, когда вы захотите потратить деньги.

На какой риск вы готовы пойти, чтобы получить прибыль выше среднего?

Ах, риск. Понимание риска и вашей терпимости к нему является ключом к созданию работоспособной инвестиционной стратегии. Вы должны иметь реалистичное представление о своих способностях и готовности справляться с большими колебаниями стоимости ваших инвестиций; если вы возьмете на себя слишком большой риск, вы можете запаниковать и продать не вовремя.С другой стороны, если вы играете слишком круто, вы можете упустить большой выигрыш на рынке.

Вы хотите, чтобы ваши деньги росли или вы хотите сохранить их текущую стоимость?

Если на вашей стороне много времени, ваш естественный инстинкт может заключаться в том, чтобы как можно больше приумножить свои деньги. Имея не так много времени, вы можете перейти на другую сторону и просто сосредоточиться на том, чтобы не потерять то, ради чего вы много работали. Инвестирование для сохранения стоимости может показаться нелогичным, но помните: средний сберегательный счет приносит чуть менее 1% годовых, а инфляция обычно колеблется около 3%.Поэтому, даже если вы откладываете свои сбережения, со временем они могут потерять свою ценность.

Где вы хотите свои деньги?

Независимо от вашей стратегии, когда вы инвестируете в компанию, вы обещаете поддержку их усилиям как компании. Более чем когда-либо, благодаря прозрачности, которую обеспечивают инвесторам технологии, люди предпочитают вкладывать средства в компании, которые соответствуют их ценностям. Абсолютно существует возможность сбалансировать ваше стремление к возврату и вашу этическую позицию.

Public, например, организует кураторские темы акций, которые соответствуют тому, как вы на самом деле воспринимаете компании в повседневной жизни. Заинтересованы в компаниях, которые активно поддерживают зеленые методы? Ознакомьтесь с категорией Clean and Green. Они также предлагают такие темы, как SaaS-y и Tech Giants, для тех, кто хочет инвестировать в отрасли программного обеспечения и технологий. Есть даже тема для новых брендов — New Kids on the Block.

Может ли инвестор одновременно преследовать разные цели? Определенно.Не думайте, что вы допустили ошибку, если не можете определить только одну цель, которая соответствует вашим целям, это просто означает, что вам нужно будет запускать одновременные стратегии. Если у вас возникли проблемы с определением целей или эти вопросы слишком ограничивают вас, вот еще несколько рекомендаций:

• Уровень дохода . Инвесторы с более высоким доходом могут быть более склонны к более рискованным стратегиям, потому что они могут внести капитал, если столкнутся с какими-либо убытками.
• Налоговые обстоятельства .Налог на прирост капитала — это реальность и шок для многих. Сдвиг доходов может поднять вас в налоговые скобки и перевернуть всю вашу стратегию.
• Общее состояние . Размер вашей ожидаемой пенсии или гарантированного наследства может повлиять на вашу терпимость к риску и сформировать ваш выбор портфеля.
• Выход на пенсию, финансируемый работодателем . Есть ли у вашей работы адекватный пенсионный план, или вам придется использовать свой инвестиционный портфель? Предлагают ли они компенсацию взносов? Если ваш работодатель предлагает пенсионный план, а вы не вносите достаточно, чтобы получить максимальную отдачу от вашего работодателя, вы теряете бесплатные деньги.

Ваши ответы на эти вопросы помогут определить ваши цели и сформировать инвестиционный портфель или портфели, которые вы составляете.

Итак, предположим, что вы ответили на эти вопросы и: цель ваших денег — выход на пенсию, и вы полагаете, что у вас есть как минимум 20 лет, пока они вам не понадобятся. Вы вполне спокойно относитесь к риску и хотите, чтобы на ваши деньги вырастили здоровое гнездовое яйцо, чтобы вы могли с комфортом выйти на пенсию.

Как цели формируют вашу инвестиционную стратегию

Каждая акция имеет три основные характеристики: безопасность, доход или рост.

Безопасные инвестиции с оговоркой о том, что никакие инвестиции никогда не будут «безопасными», — это инвестиции, сделанные на денежном рынке с покупкой государственных облигаций и векселей. Эти вложения обычно считаются безопасными и, в свою очередь, не дают очень высокой доходности. Они являются отличным инструментом для сохранения капитала при умеренной доходности.

Доходные инвестиции обычно производятся путем покупки корпоративных облигаций и векселей, аннуитетов или инвестиций в недвижимость. Это дает возможность получать ежемесячный доход от доходности, которая, как правило, немного выше, что совпадает с несколько повышенным риском.

Инвестиции в рост — это инвестиции, сделанные путем покупки акций публичных компаний, и лучше всего подходят для долгосрочного роста. Средняя доходность от инвестирования на фондовом рынке намного выше, чем от других видов инвестирования, что опять же совпадает с риском. При инвестировании в целях роста необходимо долгосрочное мышление.

Если вашей целью является рост, подумайте об усреднении долларовых затрат. Используя этот метод, вы можете защитить себя от риска вложить все свои деньги в неподходящее время, следуя устойчивому ритму финансирования в течение длительного периода времени.Делая регулярные инвестиции с одинаковой суммой денег каждый раз, вы будете покупать больше инвестиций, когда их цена низкая, и меньше инвестиций, когда их цена высока. Это особенно разумная инвестиционная стратегия на нестабильном рынке.

Для любой цели баланс является ключевым моментом и достигается только периодическими корректировками. Ребалансировка гарантирует, что в вашем портфеле не будет чрезмерного акцента на одном или нескольких активах, что случайно поставит вас в неудобную зону риска. Увести деньги из акций, когда они хорошо себя чувствуют, может быть нелегко, но это может быть мудрым шагом.Урезая текущих «победителей» и добавляя больше текущих так называемых «проигравших», ребалансировка подталкивает вас покупать дешево и продавать дорого.

Многие финансовые эксперты рекомендуют инвесторам перебалансировать свои портфели по циклу, например, каждые шесть или двенадцать месяцев. Регулярно проверяйте себя и свое портфолио — это отличный способ убедиться, что вы на пути к своим целям.

Итог

Без плана ваши инвестиции не имеют цели. Чтобы определить свой план, вам необходимо определить свои инвестиционные цели.У вас может быть несколько штук за раз, и это нормально; важно их распознать и действовать соответственно. Есть несколько ключевых вопросов, которые инвестор может задать себе, чтобы не сбиться с пути.

Вышеуказанный контент оплачивается общественностью и предназначен только для общих информационных целей. Он не предназначен для использования в качестве инвестиционного совета или какого-либо другого профессионального совета, и на него нельзя полагаться как таковой. Прежде чем принимать меры на основании такой информации, мы рекомендуем вам проконсультироваться с соответствующими профессионалами.Мы не поддерживаем никаких третьих лиц, упомянутых в статье. Рыночные и экономические взгляды могут быть изменены без предварительного уведомления и могут быть несвоевременными при представлении здесь. Не делайте выводов и не предполагайте, что какие-либо ценные бумаги, секторы или рынки, описанные в этой статье, были или будут приносить прибыль. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Есть вероятность потери. Исторические или гипотетические результаты представлены только в иллюстративных целях.

Заявление об инвестиционной политике | Университет Клемсона, Южная Каролина

ФОНД УНИВЕРСИТЕТА КЛЕМСОНА (CUF)
ЗАЯВЛЕНИЕ ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКЕ И ЦЕЛЯХ
Утверждено 22 октября 2020 г.

И.ВВЕДЕНИЕ

Настоящее заявление об инвестиционной политике и целях регулирует управление инвестиционным портфелем Фонда Университета Клемсона («CUF» или «Фонд») и другими активами, управляемыми Фондом (вместе «Портфель»), и будет действовать до тех пор, пока не будут изменены Комитетом по инвестициям («Комитет») и Советом директоров («Правление») Фонда. Целью политики является определение подходов к осмотрительному управлению инвестированием активов Фонда и активов, находящихся под его управлением, в рамках политик, повышающих ценность ресурсов Фонда, при сохранении разумных фидуциарных стандартов.Это заявление будет рассматриваться Комитетом не реже одного раза в год.

II. РОЛИ И ОБЯЗАННОСТИ

Роли и обязанности Комитета и Главного инвестиционного директора Фонда подробно описаны в Уставе инвестиционного комитета. В целом Комитет отвечает за разработку инвестиционной политики и обеспечение надзора за инвестиционным процессом, в то время как ИТ-директор в значительной степени отвечает за повседневную реализацию инвестиционной политики.

III. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ

Общие финансовые цели Портфеля состоят в том, чтобы (1) оказывать поддержку в расходах Университета Клемсона и (2) поддерживать покупательную способность отдельного фонда с течением времени. Для достижения этих целей Портфель должен генерировать доходность инвестиций после инфляции, превышающую его норму расходов с течением времени, в пределах приемлемых параметров риска.

Инвестиционная цель Портфеля — получить среднегодовую реальную общую прибыль [1] (за вычетом комиссий за управление инвестициями) не менее 5.25 процентов с течением времени. Признано, что фактические показатели портфеля будут значительно отличаться от этой долгосрочной цели в течение более коротких периодов.

Конкретные рекомендации по оценке эффективности портфеля включены в раздел VI.

IV. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ

После оценки степени риска, который Фонд может терпеть при достижении своих целей, Комитет принял политику долгосрочного распределения активов, показанную ниже.

Комитет может устанавливать промежуточные целевые значения классов активов и допустимые диапазоны по своему усмотрению при условии, что они остаются в пределах долгосрочных допустимых диапазонов, указанных выше.

Классы активов имеют определения, представленные ниже.

Global Equity включает в себя вложения в акции, котирующиеся на публичных биржах ^[2] (как на развитых, так и на развивающихся рынках), а также в частный и венчурный капитал. Инвестиции в частный и венчурный капитал могут включать случайные отчисления на совместные инвестиции с новыми или существующими партнерствами. Роль глобальной долевой части портфеля заключается в обеспечении долгосрочного роста.

Распределение хедж-фондов включает в себя разнообразную группу менеджеров и стратегий с целью получения положительной доходности между доходами от акций и облигаций с течением времени, с меньшей волатильностью и меньшими промежуточными спадами, чем у публичных фондовых рынков.В эту категорию входят такие стратегии, как длинные / короткие акции, инвестирование с учетом событий и особых ситуаций, слияние и арбитраж структуры капитала, проблемные ценные бумаги и арбитраж с фиксированным доходом. В эту категорию также входят стратегии, ориентированные на корпоративные и структурированные облигации, в том числе с рейтингом ниже инвестиционного. Кроме того, эта категория может включать случайные отчисления на совместные инвестиции с руководителями хедж-фондов, которые придерживаются высоких убеждений. Роль хедж-фонда в портфеле заключается в обеспечении диверсификации и доступа к уникальным стратегиям и навыкам менеджеров.

Реальные активы ^[2] включают в себя инвестиции, которые, как правило, будут относительно хорошо приносить прибыль в периоды значительной и неожиданной инфляции. В эту категорию входят сырьевые товары и товарные фьючерсы, государственная и частная недвижимость, запасы природных ресурсов, нефть и газ, древесина, облигации, привязанные к инфляции, и другие чувствительные к инфляции инвестиции. Роль части портфеля, относящейся к реальным активам, заключается в обеспечении диверсификации и частичного хеджирования в периоды неожиданной инфляции.

Высококачественные облигации и денежные средства включает обязательства суверенных государств и корпораций, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами, инструменты денежного рынка и банковские депозиты, которые, как ожидается, в среднем будут иметь высокий рейтинг качества (обычно «А» или лучше признанным рейтинговым агентством). Роль высококачественных облигаций и денежной части портфеля заключается в обеспечении диверсификации и частичного хеджирования в периоды экономического спада, дефляции или бегства в сторону качества.

V. РУКОВОДСТВО ПО ВНЕДРЕНИЮ

Разрешение и необходимые разрешения

Совет директоров утвердит Заявление об инвестиционной политике, Политику управления рисками, Заявление об инвестиционной политике и целях для портфеля планируемых пожертвований, Меморандум о взаимопонимании с университетом для мини-пула, Политику операционных денежных средств и Устав инвестиционного комитета, а также любые изменения. из них.

За определение фактического распределения активов портфеля в допустимых пределах отвечает ИТ-директор.В соответствии с временными допустимыми диапазонами, установленными Инвестиционным комитетом, ИТ-директор имеет право без предварительного одобрения Комитета вносить изменения в распределение активов портфеля путем изменения подверженности портфеля существующим активным менеджерам и пассивным инвестиционным инструментам (т. Е. Индексам или биржевым инструментам). торгуемые фонды).

Инвестиции со всеми новыми активными менеджерами (государственными или частными) должны быть одобрены Комитетом. Однако ИТ-директор имеет право инвестировать в новые или существующие механизмы пассивного инвестирования или ликвидировать инвестиции в любых существующих менеджеров.Кроме того, ИТ-директор имеет право повторно передать обязательства существующим частным менеджерам при условии, что размер обязательств соизмерим с предыдущими годами выпуска. Директор по информационным технологиям будет уведомлять председателя комитета о любых таких изменениях, но предварительное одобрение со стороны комитета не требуется.

Руководство для руководителей

Фонд примет особые инвестиционные принципы для инвестиционных консультантов, управляющих активами портфеля на отдельно управляемом счете. Активы, которыми управляют в объединенных транспортных средствах, подчиняются руководящим принципам инвестирования, изложенным в проспекте эмиссии или другом регулирующем соглашении.

Выбор менеджера

Общие соображения при выборе менеджеров включают, но не ограничиваются:

• Демонстрация достаточных навыков владения, организации и управления инвестициями.
• Инвестиционная эффективность по сравнению с аналогами выше в течение разумного периода времени.
• Исторические результаты инвестиций выгодно отличаются от преследуемых инвестиционных целей.

Автономность менеджера

Решения относительно выбора отдельных ценных бумаг, размера и качества ценных бумаг, количества отраслей и холдингов, текущего уровня доходов, оборачиваемости и других инструментов, используемых активными менеджерами, оставлены на усмотрение широкого менеджера с соблюдением обычных стандартов фидуциарной осмотрительности и пределы, описанные ниже и / или в отдельных руководствах.

Диверсификация

Ожидается, что портфель будет широко диверсифицирован по секторам экономики, отраслям, количеству холдингов и другим характеристикам. Диверсификация будет достигнута на уровне всего портфеля, а не обязательно на уровне инвестиционного менеджера. Для обеспечения общей диверсификации могут быть выбраны менеджеры, использующие различные философии управления, которые вместе обеспечивают желаемую степень диверсификации. Портфели будут контролироваться на предмет соблюдения этих принципов.

Портфель не должен иметь более 5% от его рыночной стоимости для какой-либо отдельной ценной бумаги (например, акции или облигации). Фонды смешанных фондов и биржевые фонды не подпадают под это требование.

Как правило, не более 5% стоимости портфеля инвестируется в одного активного управляющего (т. Е. Неиндексированные инвестиции). Несмотря на вышесказанное, в случае Менеджера менеджеров, такого как фонд фонда или управляемый счет, риск, связанный с недостаточной диверсификацией менеджеров, существенно снижается, оставляя операционные риски и риски выбора менеджера в качестве преобладающего фактора риска.В случае с менеджером менеджеров инвестиции, превышающие 10%, требуют одобрения инвестиционного комитета.

Деривативы и кредитное плечо

Кредитное плечо (т.е. маржа или заем) не будет использоваться на уровне всего портфеля. Директор по информационным технологиям может использовать маржу для облегчения или расчета сделок в определенных секторах. Отдельные менеджеры могут использовать кредитное плечо при условии, что оно используется в соответствии с их стратегией и контролем над рисками.

Все менеджеры, использующие деривативы, должны иметь системы для тщательного анализа и мониторинга дюрации, ликвидности, кредитного риска контрагента и других рисков, чтобы минимизировать риск, связанный с использованием деривативов.

Ликвидность

Возможность легко конвертировать инвестиции Портфеля в денежные средства для выполнения капитальных обязательств является критически важным фактором. Ликвидность Портфеля будет тщательно контролироваться и будет поддерживаться на таком уровне, чтобы можно было легко получить доступ к ожидаемым расходам в течение как минимум трех лет плюс невыполненные капитальные обязательства в течение трехмесячного периода даже в стрессовых рыночных условиях.

Инвестиции, связанные с миссией

CUF может делать инвестиции в Портфель, которые соответствуют его миссии («Инвестиции, связанные с миссией» или «MRIs») поддержки Университета Клемсона и его заявленным приоритетам.Инвестирование, связанное с миссией, определяется как практика использования инвестиций для непосредственного достижения или согласования с миссией или программными целями учреждения. Инвестирование, связанное с миссией, включает в себя ряд стратегий и подходов, включая, помимо прочего, экологическое, социальное и / или корпоративное инвестирование (ESG); ударное инвестирование; и инвестирование, связанное с программами (PRI). Кроме того, CUF будет осведомлен об инвестициях, которые продвигают передовой опыт в области окружающей среды, устойчивости и управления.

В зависимости от характеристик, возможности МРТ подпадают под одну из двух категорий. Во-первых, это те возможности, которые могут быть созданы в рамках долгосрочного инвестиционного портфеля CUF («Портфель»), не включая мини-пул Университета Клемсона. Второй тип — это те, которые не соответствуют критериям инвестирования, поэтому они будут храниться за пределами Портфеля. В обеих категориях руководство Университета Клемсона должно признать руководство CUF, что цель, поддерживаемая MRI, является приоритетом университета, а выгода от миссии требует дополнительного рассмотрения Комитетом по инвестициям CUF.

МРТ, хранящихся в Портфолио, должны соответствовать стандартам качества и тщательной проверки, как и все другие инвестиции в Портфолио. Ожидается, что MRI будут генерировать долгосрочную доходность инвестиций с поправкой на риск, конкурентоспособную с другими альтернативами институционального качества, и должны иметь условия (например, комиссионные, ликвидность, продолжительность, отчетность) в соответствии с руководящими принципами CUF для инвестиций в тот же класс активов.

MRI, включенных в Портфель, будут включены при измерении эффективности, диверсификации и распределения активов целевого капитала, поэтому они должны соответствовать всем другим руководящим принципам Заявления об инвестиционной политике.Все возможности должны быть оценены с учетом влияния на существующую политику и целевые диапазоны распределения Портфеля и диверсификации в рамках каждого класса активов (например, Реальные активы, Облигации и Денежные средства). ИТ-директор CUF определит, к какому классу активов будет отнесена МРТ. Как правило, МРТ могут составлять не более 10% стоимости соответствующего класса активов, но в особых обстоятельствах могут составлять до 20% стоимости соответствующего класса активов.

Если МРТ не соответствует требованиям к возврату или другим требованиям к качеству, она будет проведена вне Портфеля.Для этих MRI средства не могут быть привлечены из существующего инвестиционного портфеля CUF, скорее, средства должны быть внесены из внешних источников в созданный пул, который может включать эту возможность. По таким инвестициям будет взиматься плата для покрытия административных расходов.

Независимо от того, куда могут быть вложены инвестиции, в Портфолио или вне его, ни один проект не может быть меньше 1 миллиона долларов, и ни в коем случае общая сумма всех МРТ не может превышать 3% Портфеля в любое время.

CUF (при необходимости работая с внешними консультантами) будет нести основную ответственность за первоначальную оценку потенциальных инвестиций, как указано в параграфе три, и за информирование Комитета о важных характеристиках этих инвестиций.Все МРТ должны быть одобрены Комитетом и будут оцениваться в соответствии с этим заявлением о политике.

VI. МОНИТОРИНГ ЗАДАЧ И РЕЗУЛЬТАТОВ

Все цели и политики остаются в силе до тех пор, пока Комитет не изменяет их. Они будут проверяться не реже одного раза в год на предмет их пригодности.

Индивидуальные инвестиционные менеджеры будут регулярно контролироваться на предмет согласованности в философии инвестирования, доходности по отношению к целям, подверженности классам активов и инвестиционного риска.

Эффективность портфеля будет оцениваться не реже одного раза в квартал, но оцениваться на более длительные периоды. Ожидаемая доходность портфеля:

1. Соответствует или превышает уровень инфляции плюс 5,25%. Результативность по сравнению с этой целью будет оцениваться за скользящие 10-летние периоды.
2. Превышает доходность «Композитного эталона», состоящего из индексов, представленных ниже. Эффективность по сравнению с этой целью будет оцениваться на скользящих пяти-десятилетних периодах.

Ожидается, что краткосрочные показатели часто будут значительно отличаться от этих целей.Для оценки производительности время от времени могут использоваться дополнительные тесты.

VII. АКТИВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПУЛА

Активы индивидуальных эндаументов инвестируются в единый пул. Цели этого инвестиционного подхода — предоставить превосходные инвестиционные возможности в дополнение к административной экономии.

CUF и Университет Клемсона («CU») подписали этот определенный Меморандум о взаимопонимании («Соглашение») от 1 апреля 1999 г., измененный с 1 июля 2003 г., а также любые его продления в соответствии с его условиями.В соответствии с настоящим Соглашением CU предоставит CUF ссуду из своих целевых фондов в CUF для того, чтобы указанные средства были инвестированы CUF в соответствии с теми же целями, руководящими принципами и процессами управления инвестициями, которые используются CUF при инвестировании целевых фондов CUF. В соответствии с Соглашением средства ТС не будут объединяться с другими средствами.

Хотя CUF признает, что его долгосрочная инвестиционная цель в управлении фондами CUF с помощью политик, стратегий и процессов управления CUF будет соответствовать тем, которые используются для фондов CUF, в максимально возможной степени, ничто в данном документе не должно препятствовать CUF принимать определенные модификации, которые предназначен для отражения разумного распределения инвестиционных активов для целевых фондов ТС.

[1] Реальный общий доход — это сумма прироста капитала (или убытков) и текущего дохода, полученного в виде дивидендов и процентов, скорректированных с учетом инфляции, измеряемой индексом ИПЦ (U).

[2] Признано, что Портфель будет иметь доступ к некоторым «реальным активам» через свои диверсифицированные инвестиции в акционерный капитал в части Глобального капитала портфеля (например, REITS и собственный капитал природных ресурсов включены в основные индексы капитала). Риск по реальным активам, полученным за счет диверсифицированных инвестиций в Глобальный портфель акций, не будет включаться в целях измерения распределения по реальным активам, как определено в этом заявлении о политике.Категория «Реальные активы» должна включать только инвестиции в менеджеров или фонды, специально предназначенные для категории «Реальные активы».

Пирамида: порядок ваших инвестиционных целей | Советники сверхбогатых

Инвестиционное планирование — это не попытка выиграть в лотерею — это не вопрос удачи.

Разработка инвестиционной стратегии требует оценки ресурсов, разработки целей, анализа вариантов и возможностей и, наконец, согласования этих альтернатив с долгосрочными целями.

1. Безопасность доверителя

Самая основная инвестиционная цель — это безопасность клиента. Когда это имеет первостепенное значение, инвестора меньше заботит окупаемость инвестиций, а их окупаемость. Инвестиции, которые предлагают пирамиду с наименьшим инвестиционным риском, также несут наименьшую ожидаемую инвестиционную доходность.

Следующая цель — доход. В инвестиционном портфеле доход поступает от выплаты процентов и дивидендов.Инвестиции, которые предлагают относительно более высокий текущий доход, обычно имеют меньший потенциал роста стоимости.

Рост — это цель, которая больше всего привлекает инвесторов, которые накапливают капитал для будущих потребностей, таких как образование или пенсионное финансирование. С более высоким потенциалом роста связаны более высокие риски и больше шансов понести инвестиционные убытки.

2. Пирамида

Эти цели инвестирования могут быть расположены в виде пирамиды. Самые безопасные инвестиции находятся у основания пирамиды, и по мере того, как человек поднимается вверх, варианты имеют большую потенциальную выгоду, а также большие риски.На вершине пирамиды находится спекуляция, которая включает в себя более экзотические инвестиции, отчасти предназначенные для того, чтобы перехитрить финансовые рынки.

Каждому элементу пирамиды целей соответствует инвестиционный выбор. Самыми безопасными вложениями являются денежные эквиваленты, такие как фонды денежного рынка и краткосрочный государственный долг. По мере того, как рынки движутся вверх и вниз, процент, полученный от таких инвестиций, будет изменяться, но базовая стоимость основной суммы будет стабильной.

Государственные и корпоративные облигации приносят больший доход, но также сопряжены с двумя рисками.Один из них — это риск дефолта, то есть вероятность того, что проценты или основная сумма не будут выплачены из-за банкротства заемщика. Другая проблема, связанная с облигациями, — это процентный риск. Когда процентные ставки повышаются, стоимость облигаций падает, а долгосрочные облигации падают более резко, чем среднесрочные облигации. Если облигация удерживается до погашения, эта бумажная потеря не вызывает беспокойства, но если инвестиция должна быть ликвидирована преждевременно, бумажная потеря может стать вполне реальной. И наоборот, конечно, если процентные ставки упадут, стоимость облигаций вырастет, что может привести к значительной прибыли.

Обыкновенные акции были самым надежным вариантом вложения средств для тех, кто стремится к значительному приросту капитала в долгосрочной перспективе. Эту категорию крупных инвестиций можно разделить на части и разрезать различными способами: акции роста и акции стоимости, крупные компании и небольшие компании, циклические акции против нециклических акций.

На вершине этой пирамиды находятся инвестиции в опционы на акции, венчурный капитал и драгоценные металлы. Этот выбор лучше оставить самым искушенным инвесторам, которые могут позволить себе тяжелые краткосрочные убытки, следуя своим инвестиционным стратегиям.

Создайте свое портфолио

Точный баланс между акциями, облигациями и денежными средствами, который вам подходит, зависит от вашей инвестиционной стратегии. Задайте себе следующие вопросы:

• Как скоро вам нужно будет окупить свои инвестиции? Чем длиннее ваш временной горизонт, тем больший вес вы должны придавать акциям. Имея время на вашей стороне, вы можете позволить себе преодолеть периодические нисходящие потоки. С другой стороны, если вы планируете начать использовать свои инвестиции в среднесрочной перспективе, вам следует подумать о переносе акцента на доход и безопасность основных инвестиционных целей.

• Насколько вас беспокоит инфляция? Чем больше вы беспокоитесь, тем больше вам следует инвестировать в акции.

• Насколько важно, чтобы ваши инвестиции не упали значительно в цене? Если из-за значительных колебаний цен вы не можете спать по ночам, вам следует делать упор на облигации и инвестиции, ориентированные на доход.

• Являются ли ваши инвестиции источником чрезвычайных средств? Денежный резерв — хорошая идея на случай чрезвычайных ситуаций, поэтому вам не придется ликвидировать инвестиции в неблагоприятных рыночных условиях.Важно не воспринимать инвестиционное планирование как должное. После того, как вы определились со стратегией, проводите ежегодный осмотр, чтобы быть уверенным, что вы придерживаетесь курса.

MRSC — Инвестиционная политика

На этой странице представлены подробные инструкции, которые помогут местным органам власти в штате Вашингтон разработать и принять инвестиционную политику, включая ключевые вопросы для рассмотрения и образцы политики.

Он является частью набора инструментов финансовой политики MRSC, созданного в партнерстве с Центром государственных инноваций Государственного аудитора.

Зачем нужно разрабатывать инвестиционную политику?

Каждый город и округ, инвестирующий свои избыточные средства, имеет инвестиционную политику, но некоторые из них более формальны и развиты, чем другие. Даже если ваша юрисдикция не разработала и не приняла письменную политику , в ней все равно действует специальная политика, вытекающая из индивидуальных инвестиционных решений, принятых в прошлом. Эти решения привели к созданию портфеля с определенными сроками погашения, доходностью, ликвидностью, безопасностью и т. Д. Однако этот портфель может быть не тем, что выбрала бы ваша юрисдикция, если бы она смотрела на общую картину.

Установление и принятие письменной инвестиционной политики является хорошей финансовой практикой и может помочь вашей юрисдикции улучшить свою финансовую безопасность. Он также обеспечивает защиту выборных должностных лиц и сотрудников, разъясняя инвестиционные цели и обязанности вашей юрисдикции.

Примечание: Большинство округов специального назначения не имеют собственного казначея и вместо этого полагаются на казначея графства. Эти юрисдикции не нуждаются в инвестиционной политике, поскольку округ управляет инвестициями от их имени, а инвестиции регулируются инвестиционной политикой округа.

Ключевые компоненты инвестиционной политики

Успешная инвестиционная политика состоит из множества составляющих. Вашингтонская ассоциация государственных казначеев (WPTA) и Ассоциация государственных финансистов (GFOA) предоставляют списки рекомендуемых областей, которые включают:

• Объем и инвестиционные цели
• Делегирование полномочий и ответственности
• Официальные финансовые дилеры и учреждения
• Утвержденные вложения
• Диверсификация инвестиций
• Стандарты деятельности
• Отчетность и надзор

В рамках этих компонентов необходимо принять несколько важных решений, чтобы обеспечить подотчетность и помочь вашей юрисдикции достичь своих финансовых целей, как описано ниже.

Объем и инвестиционные цели

Заявление о целях является вступительным заявлением об инвестиционной политике. Он должен дать четкое и краткое представление о целях вашей юрисдикции. Например, в Poulsbo указано:

Целью этого документа является определение тех средств, которые считаются доступными для инвестирования, инвестирование средств в максимально возможной степени и формализация деятельности, связанной с инвестициями, для обеспечения максимальной прибыли при максимальной безопасности.

Адаптируйте объем и инвестиционные цели к типу инвестиций. Могут быть разные цели инвестирования избыточных операционных средств (ликвидность), резервов по облигациям (доходность) и резервов капитала (безопасность).

Ключевые вопросы для рассмотрения:

• Какие средства будут инвестированы? Определите средства, которые будут включены в инвестиционную политику. Например, политика может применяться ко всем фондам с избыточными денежными средствами, доступными для инвестиций, или политика может специально исключать фидуциарные средства.
• Каковы ваши общие цели и в каком порядке? Цели обычно связаны с безопасностью, ликвидностью и окупаемостью инвестиций (доходностью). Каждую из этих областей следует обсудить и расположить в порядке приоритета в зависимости от ваших целей и задач.
  • Ликвидность: Возможность доступа к средствам при необходимости без штрафа (или потерь) всегда должна быть первым или вторым приоритетом.
  • Безопасность: Избыточные инвестируемые средства — это доллары налогоплательщиков, и поэтому хорошая инвестиционная политика всегда должна иметь безопасность в качестве первого или второго приоритета.
  • Возврат инвестиций (доходность): Вся цель инвестирования состоит в том, чтобы вызвать увеличение средств, но это не должно происходить за счет ликвидности и безопасности. Как правило, для получения большей прибыли требуется более длительная приверженность типу инвестиций (например, облигации), что немедленно снижает ликвидность. Учитывайте продолжительность инвестиций до погашения и возможность ограничения доступа на этот период у фонда. Включение этих концепций в инвестиционную политику снизит вероятность инвестиционных потерь.
• Стоит ли рассматривать разные цели для разных типов инвестиций? Например, инвестиции в избыточные операционные фонды должны быть более ликвидными, чем инвестиции в резервы по облигациям, в то время как инвестиции в резервы капитала должны учитывать, когда для каждого проекта потребуются средства.

Делегирование полномочий и обязанностей

Важно четко указать лицо или людей, уполномоченных принимать инвестиционные решения от имени вашей юрисдикции, с указанием титула и ответственности.Раздел о делегировании полномочий должен определять уровень предоставленных полномочий и требование к должностному лицу создать соответствующую систему внутреннего контроля для регулирования деятельности подчиненных.

Ключевые вопросы для рассмотрения:

• Кто является уполномоченным инвестиционным менеджером? Назначенное должностное лицо будет нести ответственность за выполнение целей политики. Выбирайте должность, а не конкретного человека. Возможные должностные лица по инвестициям включают (но не ограничиваются) финансового директора или клерка / казначея.
• Какими полномочиями и свободой действий должен обладать инвестиционный менеджер? Ожидается ли, что сотрудник будет обладать специальными знаниями в области инвестиций? Или следует ограничить предоставленные полномочия определенными типами инвестиций? Более сложные типы инвестиций потребуют более высокого уровня инвестиционных знаний. Для обеспечения подотчетности и защиты инвестиций сотрудник по инвестициям должен регулярно подчиняться руководству (мэрам, городским менеджерам, городским администраторам и / или финансовому комитету), а также законодательному органу.
• Кто является альтернативным сотрудником по инвестициям? Что произойдет, если специалист по инвестициям уйдет на другую работу, уйдет на пенсию или не сможет выполнять свои обязанности в течение длительного времени? Чтобы найти квалифицированную замену, может потребоваться время, поэтому убедитесь, что у вас есть помощник.
• Существуют ли какие-либо виды инвестиций, требующие специального разрешения? В зависимости от размера компании инвестиции в долгосрочные облигации, депозитные сертификаты или другие более сложные инструменты могут потребовать другого уровня внутреннего контроля.Рассмотрите возможность определения продолжительности инвестиции при делегировании инвестиционных полномочий инвестиционному офицеру. Например, небольшие юрисдикции с небольшим опытом в области инвестирования могут потребовать дополнительного одобрения со стороны руководства или финансового комитета для инвестиций сроком на 3 года и более.

Уполномоченные финансовые дилеры и учреждения

Инвестиционная политика должна учитывать, какие дилеры и / или финансовые учреждения имеют право использовать, устанавливать критерии их оценки и определять надзор.Например, все уполномоченные брокеры / дилеры и финансовые учреждения должны предоставить заявление о квалификации, которое будет включать финансовые отчеты или консолидированные отчеты о состоянии.

Важно включить требование о том, что «Ни один публичный депозит не может осуществляться, кроме как в квалифицированном публичном депозитарии, как это предусмотрено в RCW 39.58.080».

Ключевые вопросы для рассмотрения:

• Как вы оцените официальных финансовых дилеров и учреждения? Должна быть разработана письменная процедура выбора финансовых дилеров и организаций, на которую следует ссылаться в заявлении о политике.Критерии отбора могут учитывать такие факторы, как кредитоспособность, разрешение на предоставление инвестиционных услуг в штате Вашингтон, квалификация Комиссии по ценным бумагам и биржам, а также текущая финансовая или консолидированная отчетность.
• Следует ли запрашивать минимальное количество предложений? Получение нескольких заявок может помочь вашей юрисдикции получить максимальную отдачу от инвестиций, поэтому в некоторых городах и округах требуется минимальное количество котировок или заявок (обычно три).

Утвержденные инвестиции

Все муниципальные корпорации в штате Вашингтон имеют право инвестировать в определенные типы ценных бумаг.Приемлемые инвестиции указаны в главах 39.58 RCW и 39.59 RCW. Право инвестировать в инвестиционный пул местных органов управления казначея штата Вашингтон (LGIP) изложено в главе 43.250 RCW.

Инвестиционная политика должна подтверждать, в какие типы ценных бумаг ваше предприятие может инвестировать.

Ключевые вопросы для рассмотрения:

• Каковы цели инвестиций? Ликвидность? Безопасность? Прибыль на инвестиции? Цели и приоритеты вашей юрисдикции помогут вам определиться с соответствующими разрешенными инвестициями.Например, для небольших юрисдикций, где ликвидность является основной целью, LGIP (который имеет более низкую доходность, но более высокую ликвидность) может быть подходящим вложением.
• Какая гибкость нужна вашей юрисдикции? При разрешении инвестиций учитывайте потенциальные изменения в экономике и рыночных условиях, а также любые области знаний специалиста по инвестициям. Ваша политика должна обеспечивать уровень гибкости для этих покупок, который будет включать уровень внутреннего контроля (надзора) для обеспечения соответствия целям.

Диверсификация инвестиций

Разработка стратегии диверсификации, которая устанавливает максимальные лимиты на сумму средств, которые могут быть инвестированы в данный тип инструмента (а также часто устанавливает лимиты для отдельных эмитентов), является ключом к достижению ваших инвестиционных целей. Устраняя риск чрезмерной концентрации в какой-либо конкретной области, диверсификация может помочь максимизировать доход, минимизировать риски и обеспечить достаточную ликвидность на случай, если вам понадобится доступ к деньгам.

Ключевые вопросы для рассмотрения:

• Какими должны быть требования к диверсификации? Обсуждение диверсификации должно включать вопрос о том, собирается ли организация инвестировать свои средства в другие области, кроме LGIP или банковского счета денежного рынка через свой местный банк. Какой процент портфеля должен быть в LGIP? 100%? Рассмотрите различные типы безопасности и установите максимальный предел для типа. Например:
  • WA State LGIP — не более 100%
  • U.S. Казначейские векселя, векселя и облигации — максимум 100%
  • Депозитные сертификаты (CD) — не более 30%
  • Государственные и местные облигации штата Вашингтон — не более 20%
  • Облигации других штатов или местных органов власти, кроме штата Вашингтон — не более 15%
• Какова ваша желаемая рентабельность инвестиций и является ли это разумной целью с учетом желаемой диверсификации, срока погашения и ликвидности? В частности, для небольших юрисдикций LGIP может иметь наибольший смысл: норма прибыли очень низкая, но она также обеспечивает максимальную ликвидность.Более высокодоходные инвестиции могут приносить больший доход, но они имеют гораздо более низкую ликвидность.
• Какой желаемый максимальный и средний срок погашения? Следует учитывать инвестируемые средства. Резервы долга будут иметь ограничительные условия, и определение даты выплаты долга поможет установить максимальный срок погашения для резервов долга. Максимальная зрелость также должна соответствовать рыночным условиям: каков текущий экономический климат? Есть ли смысл вкладывать средства в инструменты со сроком погашения более 5 лет? 10 лет?

Стандарты производительности

Для достижения этих целей ваша инвестиционная политика должна также устанавливать стандарты производительности, сравнивающие доходность с другими ключевыми показателями.Некоторые политики связывают свои результаты с федеральным уровнем, как правило, с казначейскими векселями или ставками федеральных фондов, в то время как другие связывают свои результаты с инвестиционным пулом местных органов власти штата Вашингтон (LGIP).

Ключевой вопрос для рассмотрения:

• Какова ваша желаемая рентабельность инвестиций и является ли это разумной целью с учетом желаемой диверсификации, срока погашения и ликвидности? В частности, для небольших юрисдикций LGIP может иметь наибольший смысл: норма прибыли очень низкая, но она также обеспечивает максимальную ликвидность.Более высокодоходные инвестиции могут приносить больший доход, но они имеют гораздо более низкую ликвидность.

Отчетность и надзор

Хороший внутренний контроль является ключом к обеспечению финансового благополучия вашей юрисдикции и соблюдению инвестиционной политики. Для обеспечения подотчетности и защиты инвестиций сотрудник по инвестициям должен регулярно подчиняться как руководству (вашему административному и / или финансовому комитету), так и вашему законодательному органу.

Инвестиционный директор должен отчитываться не реже одного раза в квартал, а в зависимости от обстоятельств и рыночных условий он должен отчитываться чаще.

Ключевые вопросы для рассмотрения:

• Кто будет осуществлять надзор? Если ваша юрисдикция относительно небольшая, вы можете включить надзор за инвестициями в свой существующий финансовый комитет. В очень маленьких городах инвестиционный офицер может подчиняться непосредственно мэру. Если ваша юрисдикция достаточно велика, вы можете создать отдельный инвестиционный комитет, и в этом случае вам придется подумать о том, сколько членов должно быть и кто должен работать в комитете.Инвестиционный комитет никогда не должен составлять кворум законодательного органа. Законодательный орган в полном составе также должен получать регулярные инвестиционные отчеты.
• Как часто каждый орган должен получать отчеты? Например, специалист по инвестициям может представлять ежемесячный отчет мэру и ежеквартальные отчеты инвестиционному комитету или ежемесячные отчеты инвестиционному комитету и ежеквартальные отчеты всему совету.
• Какая информация должна быть включена в каждый отчет? Как минимум, в отчетах должны обсуждаться недавние рыночные условия, экономические изменения, типы ценных бумаг, детали инвестиционных транзакций и, возможно, ожидаемые инвестиционные стратегии.В наиболее эффективных отчетах также будет сравниваться рентабельность инвестиций с желаемыми контрольными показателями, установленными в политике.
• Как следует сообщать об инвестиционной стоимости? В отчете следует уточнить, являются ли представляемые в отчете значения «справедливыми рыночными» или «себестоимостью». Рекомендуется сообщать как стоимость, так и справедливую рыночную стоимость, чтобы читатель имел представление об инвестиционной деятельности.

Сертификат инвестиционной политики

Вашингтонская ассоциация государственных казначеев (WPTA) предлагает полезную программу сертификации инвестиционной политики для своих членов.Комитет по обзору политики WPTA рассмотрит вашу инвестиционную политику, чтобы убедиться, что она адекватно охватывает основные области политики, и, если да, сертифицировать политику. Сертификация дает полезные советы по защите вашей юрисдикции, а также успокаивает избранных вами должностных лиц и представителей общественности.

действителен в течение пяти лет и может быть продлен после этого. WPTA настоятельно рекомендует сертифицировать политику , прежде чем отправит ее в ваш руководящий орган для принятия.Пример обратной связи, предоставляемой WPTA, см .:

Ассоциация государственных казначеев США и Канады (APTUSC) также предлагает программу сертификации инвестиционной политики более высокого уровня, которая может заинтересовать более крупные юрисдикции.

Примеры инвестиционной политики и отчетов

Ниже приведены некоторые полезные инвестиционные политики, отчеты и сопутствующие документы, уделяющие особое внимание малым и средним юрисдикциям.

Шаблон инвестиционной политики

Города

Графства

микрорайоны особого назначения

Инвестиционные отчеты

Прочие инвестиционные документы

Рекомендуемые ресурсы

Ниже приведены некоторые полезные ресурсы от государственных агентств, Ассоциации государственных финансистов (GFOA) и других источников, которые помогут вам разработать инвестиционную политику.

• Казначей штата Вашингтон: Руководство по инвестированию государственных средств для местных органов власти (2016 г.) — В полезном руководстве обсуждаются инвестиции, разрешенные законодательством штата, основные элементы надежной инвестиционной программы и потенциальные риски инвестирования государственных средств.
• Казначей штата Вашингтон: Инвестиционный фонд местных органов власти — Обзор LGIP, включая инвестиционную политику, ставки, портфель и показатели эффективности LGIP.
• WPTA Программа сертификации инвестиционной политики — Предоставляет руководство для местных органов власти по разработке инвестиционной политики и включает шаблон инвестиционной политики.
• GFOA Best Practices: инвестиционная политика и практика управления — Включает передовой опыт по созданию инвестиционной политики, диверсификации инвестиционного портфеля, инвестиционным пулам местных органов власти, выбору дилеров по ценным бумагам и инвестиционным консультантам, а также по другим связанным темам.
• APTUSC: Программа сертификации инвестиционной политики — Программа технической помощи предоставляет руководство, типовую инвестиционную политику и сертификацию политики.

  Добавить комментарий Отменить ответ

  Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

  Комментарий *

  Имя *

  Email *

  Сайт