Прогноз курса доллара на 2021 год

«Есть фундаментальные причины, которые сегодня играют на усиление гривны. Например, номенклатура нашего экспорта. Это зерно, железная руда, металлы, а цены на эти товары в основном в последние годы выше, поэтому в страну поступает больше валюты от нашего товарного экспорта. С другой стороны, товары импорта (в первую очередь энергоресурсы) на низком уровне в последние годы, поэтому импорт требует меньше валюты, чтобы у них эти продукты покупали. Кроме того, меньше, чем ожидалось, упали поступления от наших заробитчан — несмотря на карантин, они перечислят в этом году всего на 10% меньше в сравнении с рекордным прошлым. Поэтому поток денег гастарбайтеров огромный (в 2020 году будет вновь около $11-12 млрд).

То есть платежный баланс в прекрасном состоянии — он лучше, нежели в прошлом году. Но в этом году мы выплачиваем большие объемы наших долгов, а привлечение меньше, чем ожидалось — МВФ не дает нам следующий транш, Европейский союз задерживает. Но тем не менее в стране достаточно валюты.

Есть еще так называемые «сентиментальные» причины, то есть ожидания. И здесь, к сожалению, Национальный банк играет плохую игру, потому что есть интересанты, которые хотят повышения курса доллара, в частности и президент. Курс легко разогнать, но если он уже начал расти, его трудно остановить.

Желаемый дефицит бюджета на следующий год, желаемая инфляция — это понемногу разваливает финансовую стабильность, которой мы достигли, поэтому у меня есть большой вопрос к руководству страны и Нацбанку: осознают ли они те риски, которые сейчас берут на себя, когда докупают доллар на рынке в тени, когда избытка долларов нет.

Если не печатать лишние гривны для покрытия дефицита бюджета на этот год, в следующем Нацбанк сможет поставить курс, который он захочет — хоть 26 грн, хоть 32 грн за доллар. Все исключительно в руках Национального банка. Поэтому любые прогнозы не имеют оснований, потому что мы не знаем, что в голове у Кирилла Шевченко и у тех, кто отвечает за валютное направление в Нацбанке и какие обещания они дали Зеленскому, когда занимали эти должности. Мы можем делать прогнозы, когда есть рынок, а когда есть какие-то желания, но они не имеют рычагов, то прогнозы не имеют смысла».

Доллар десятилетиями доминировал в мировой экономике. Почему его господству приходит конец?: Рынки: Экономика: Lenta.ru

Доллар США считается символом надежности, безопасности и экономического процветания. Он занимает неоспоримое доминирующее положение в международной финансовой системе с середины XX века и производит впечатление непобедимого титана. Однако эра господства доллара как основной мировой резервной валюты медленно подходит к концу. Крупнейшие банки предрекают ему резкий спад уже в следующем году, а известный экономист Стивен Роуч уверен, что американская валюта может обесцениться на треть. Причинами обвала станут сокращение сбережений населения, рост государственного долга США и усиление Китая. Закат долларового диктата — в материале «Ленты.ру».

Этот текст попал в подборку лучших текстов «Ленты.ру» за 2020 год. Остальные тексты из нее читайте ТУТ

Успех американской экономики в XX веке был во многом обусловлен доминирующей ролью доллара. В свою очередь достижение этой роли стало результатом политического и военного превосходства, которое США приобрели после Первой мировой войны. До сих пор позиция доллара в мире финансов представляет собой главную основу процветания США. Однако в 2002 году наметилась долгосрочная тенденция к ослаблению американской валюты, которая наблюдается и по сей день.

Действительно, последнее время доллар чувствует себя не очень хорошо. В частности, июль оказался очень сложным месяцем для американской валюты, которая обновила многомесячные, а в некоторых случаях и многолетние минимумы. Всего за месяц доллар подешевел на шесть процентов против фунта, на пять — по отношению к евро, на четыре — против швейцарского франка и австралийского доллара. Вдобавок валютные аналитики вполне допускают, что июль может оказаться для доллара худшим месяцем с точки зрения месячной динамики за последние десять лет.

Стивен Роуч

Фото: Michel Euler / AP

С каждым годом угрозу доминирующему положению американской валюты всерьез рассматривают все больше экономистов. Последний громкий прогноз был озвучен профессором Йельского университета и бывшим председателем совета директоров Morgan Stanley Asia Стивеном Роучем. Он заявил, что в ближайшее время доллар США может рухнуть на 30-35 процентов. Причем падение американской валюты будет происходить очень и очень быстро.

«Эпоха «непомерных привилегий» доллара США как основной мировой резервной валюты подходит к концу», — уверен Роуч. По словам экономиста, у мира есть серьезные сомнения относительно «когда-то широко принятой презумпции американской исключительности». Он считает, что валюты устанавливают равновесие между внутренней экономической основой страны и внешними представлениями о ее силе или слабости. У США же есть проблемы с обеими частями этого уравнения.

Внутренних причин для падения доллара много, и большинство из них кроются в накопленных за долгие годы дисбалансах американской экономики. Пандемия COVID-19 лишь вскрыла застарелые проблемы и стала катализатором их развития. В частности, экономика США столкнулась с растущим дефицитом бюджета, рецессией и риском дефляции. Корни проблемы лежат в сокращении национальных сбережений (они включают в себя сбережения домохозяйств, предприятий и государственного сектора с поправкой на амортизацию) до 1,4 процента национального дохода. Это самый низкий показатель с 2011 года. Для сравнения, с 1960 по 2005 год этот показатель в среднем равнялся семи процентам национального дохода. Невысокий уровень национальных сбережений приводит к отсутствию внутреннего источника инвестирования.

Фото: Alex Wong / Getty Images

В результате отсутствие собственных сбережений США компенсировали за счет привлечения инвестиций извне, что разгоняло государственный долг. Однако экономика страны оставалась привлекательной в силу различных причин, в том числе особой роли доллара в мировой экономике. Пандемия COVID-19 может изменить эту ситуацию из-за стремительно растущего дефицита государственного бюджета. Согласно прогнозу двухпартийного Бюджетного управления Конгресса, дефицит в 2020 году взлетит до рекордного для мирного времени уровня и составит 17,9 процента ВВП. В 2021 году он снизится до 9,8 процента.

Администрация президента США Дональда Трампа вынуждена тратить триллионы долларов на поддержку бизнеса и населения, а доходы бюджета при этом снижаются — из-за меньших налоговых поступлений. Однако многочисленных мер поддержки оказалось недостаточно — по итогам второго квартала ВВП США упал на 32,9 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Для американской экономики падение стало беспрецедентным с начала ведения статистики, то есть с 1947 года.

При этом администрация да и сам Трамп не высказывают какой-либо обеспокоенности потенциальным ослаблением доллара. Экономическая стратегия президента подразумевает протекционизм и заботу об американском торговом балансе, а для американских экспортеров слабый доллар — это конкурентное преимущество. Однако Роуч считает, что при всех преимуществах ослабления доллара для экономики США в краткосрочной перспективе это несет целый ряд рисков в долгосрочной.

Внешний фактор, оказывающий давление на доллар, кроется в изменении подхода к роли США в мире, которая произошла во время президентства Дональда Трампа. По мнению Роуча, статус мирового лидера выступал элементом поддержки доллара в качестве валюты-убежища. Отход Америки от такой модели, протекционизм и попытки «отделить себя от остального мира» уберут эту опору. Доллар может перестать восприниматься как безопасное убежище, американские фондовые биржи — потерять свою привлекательность для иностранных компаний, а номинированный в долларах государственный и корпоративный долг — увеличиться в других валютах в силу роста популярности альтернатив доллару. Все это может ослабить роль Америки как мирового экономического лидера и финансового центра.

Дональд Трамп

Фото: Leah Millis / Reuters

И речь не идет о каком-то далеком будущем — процесс уже запущен. В частности, сингапурский хедж-фонд APS Asset Management Pte обратил внимание, что игроки на глобальном финансовом рынке начали отказываться от низкодоходных и надежных активов, к коим традиционно относят государственные облигации США, в пользу наличных. Хедж-фонд связывает изменение тренда с реальными рисками вооруженного конфликта между США и Китаем. Основатель и директор APS Asset Management Pte Кок Хой Вонг считает, что из американских бумаг пришла пора выводить деньги. Он уверен, что во время американской избирательной кампании политическое напряжение может достигнуть пика.

Одновременно с этим один из главных конкурентов американского доллара, китайский юань, получает значительную поддержку из-за быстрого восстановления экономики КНР после кризиса, вызванного коронавирусом. Кроме того, экономика Китая, по словам профессора, проходит этап трансформации от индустриальной к постиндустриальной. Из мировой фабрики страна превращается в некое подобие США, где основную роль в экономике играет сектор услуг и внутреннее потребление. В конечном итоге ослабление доллара станет еще одной победой Китая в наметившемся в последние годы американо-китайском противостоянии. Более того, это противостояние подтолкнет Китай к переориентации на внутренний рынок, что приведет к снижению зависимости от экспорта и усилению роли КНР на международной арене, а, следовательно, росту спроса на юань в качестве резервной валюты.

на 35

процентов

может рухнуть доллар США, согласно прогнозу Стивена Роуча

По мнению Роуча, перспективы роста есть и у евро, который, несмотря на скептицизм экспертов, стойко пережил все катаклизмы, с которыми столкнулся ЕС за последние 10 лет. Исходя из торгового баланса, европейская валюта выглядит недооцененной на 15 процентов. Экономист отметил, что и еврозона, и Китай страдают от давнего профицита счета текущих операций, и повышение курса национальной валюты является классическим способом устранения этого дисбаланса. Наряду с этим важную роль играют мексиканское песо и канадский доллар, которые будут укрепляться на фоне роста цен на нефть. В итоге роста курса этих четырех валют хватит, чтобы обвалить американский доллар. Причина заключается в том, что ЕС, Канада, Китай, Мексика и Япония являются крупнейшими торговыми партнерами США — на них приходится 72 процента общего объема, а стоимость валют этих стран определяет курс доллара на международных рынках.

Падение доллара может привести к повторению сценария 1970-х годов, когда США на несколько лет погрузились в стагфляцию — рецессию, сопровождающуюся ростом цен. Причина в том, что США импортируют большую часть товаров, которые неизбежно вырастут в цене вслед за ослаблением национальной валюты. Одновременно с этим отсутствие сбережений у населения вследствие продолжительных карантинных мер из-за пандемии повлечет за собой медленное восстановление потребительского спроса и затяжной кризис.

Фото: William Thomas Cain / Getty Images

Чарльз Байдермен, ветеран фондового рынка с 30-летним стажем и основатель аналитической компании TrimTabs Investement Research, видит опасность в другом. Он рассказал, что в настоящий момент на рынке США стремительно растет пузырь потребления. Так, безработица обновляет рекорд за рекордом, сбережения сокращаются, а продажи новых автомобилей растут, как и цены на недвижимость. Получая различные выплаты от федеральных властей и властей отдельных штатов, американцы вместо того, чтобы аккумулировать эти деньги на черный день, мгновенно тратят их. Если пандемия затянется, это может привести к тому, что пузырь лопнет и страну ждет резкий спад потребления.

Материалы по теме

00:05 — 15 апреля 2020

Нет монет

Коронавирус заставил мир вспомнить о золоте. Почему его не хватит на всех покупателей?

00:03 — 6 июля 2020

Не верой единой

Доллар захватил мир и стал главной валютой планеты. 200 лет назад его ни во что не ставили

При этом усугубить ситуацию может кризис банковской системы, считает Стивен Роуч. В мае он призывал не ждать быстрого восстановления американской экономики из-за предельного уровня безработицы, который может повлечь за собой большой долговой кризис — у американцев просто не будет денег, чтобы обслуживать свои кредиты. Для поддержания экономики администрации придется вливать в нее больше денег, что будет еще сильнее разгонять бюджетный дефицит и негативно влиять на курс доллара.

Роуч обращает внимание, что едва ли не единственный аргумент защитников доллара — это отсутствие альтернативы. Они считают, что если доллар потеряет свою доминирующую функцию, а мировые державы не смогут выработать какого-то коллективного решения и представить адекватную замену, то финансовый мир погрузится в анархию. Однако стремление избавиться от долларового монополизма лишь усиливается в условиях, когда финансы все чаще применяются как инструмент давления. По данным Банка международных расчетов, за последние 20 лет доля американской валюты в мировых резервах сократилась с 70 до 60 процентов. В ближайшие годы на фоне проблем с текущими счетами и сбережениями этот тренд может только усилиться.

В начале пандемии доллар еще воспринимался многими как безопасная валюта. В марте индекс доллара (составляется на основе курса доллара к корзине из шести валют) после кратковременного падения вырос на 8,81 процента, однако затем последовало длительное снижение курса. На данный момент падение индекса доллара от максимума составляет 6,83 процента. И чем дольше США остаются эпицентром мировой пандемии, тем сильнее опасения. Так, в конце июня главный стратег Deutsche Bank в Азии Самир Гоэль заявил, что спрос на доллар среди инвесторов может снизиться из-за второй волны коронавируса в США.

Народный банк Китая

По словам эксперта, доллар может лишиться статуса валюты-убежища по мере роста числа случаев заражения COVID-19. Американская валюта в таком случае может рухнуть не только по отношению ко всем валютам развитых стран, но и по отношению к юаню. Главный тормоз для китайской валюты — напряжение в отношениях между КНР и США, которое может только усиливаться на фоне предвыборной гонки в Соединенных Штатах. Однако чем дольше сохраняется ситуация, в которой Китай стремительно восстанавливается ото всех последствий коронавирусного кризиса, а Америка не может обуздать пандемию, этот фактор будет играть все меньшую роль.

Мнение, что китайский юань может побороться за статус основной мировой резервной валюты, ранее высказывал бывший глава Минфина США Генри Полсон. По словам эксперта, доллар стал главной валютой благодаря сочетанию факторов, включая геополитические условия после Второй мировой войны, а также за счет роста национальной экономики. Однако «естественная монополия» доллара, по мнению Полсона, скоро закончится, а роль юаня повысится за счет интеграции экономики КНР в глобальные процессы. Вряд ли все это приведет к анархии, как опасаются консерваторы, скорее к появлению нескольких конкурирующих валютных блоков. Тем не менее американская валюта действительно находится в одной из самых сложных ситуаций за всю послевоенную эпоху.

Дилемма Шевченко, Зеленского и Марченко: каким будет курс в конце года. Прогноз на 2020 — новости экономики Украины, курс валют

«Как жить, если бюджет посчитан по курсу 30 грн/$, а гривня – вы видите, какая у нас», — пожаловался Владимир Зеленский в июле в ходе одной из поездок в регионы. Совпадение или нет, но с тех пор у него меньше поводов для недовольства.  

Два месяца спустя доллар в Украине закрепился выше 28 грн/$. Если бы не продажи валюты Нацбанком, курс мог бы уже сейчас уйти ближе к 29 грн/$ – антирекорду за последние два года.

В любом случае, «доллар по 29» на конец года – неизбежная реальность для украинской экономики этой осенью и зимой, сходятся во мнении опрошенные LIGA.net банкиры и финансисты.

Политика – в авангарде сил, которые давят на курс. Почему так и что может остановить девальвацию?

«Доллар по 30» от Зеленского и колебания Нацбанка. Почему гривня дешевеет

Шесть недель подряд доллар в Украине только дорожает – начиная с середины августа американская валюта прибавила в цене ровно гривню. 23 сентября доллар стоил 28,25 грн/$.

Опрошенные LIGA.net финансисты выделяют несколько факторов девальвации.

Спрос на доллар вырос. Импортеры стали покупать больше валюты. Их бизнес восстанавливается после карантина, хоть пока далек от докризисных показателей, в то время как у агроэкспорта – межсезонье (прошлогодний урожай продали, продукцию этого года еще не собрали).

В результате спрос на валюту в последние недели стабильно превышает предложение.

«Перед началом делового сезона, компании закупают товары, страна накапливает запасы энергоресурсов, накапливаются резервы для внешних выплат», – поясняет руководитель отдела аналитики Forex Club Андрей Шевчишин. Есть и другие факторы: укрепление доллара на мировых рынках, замедление инвестиций и вывод дивидендов крупными нерезидентами, добавляет Шевчишин.

Рынок настроился на девальвацию. Сентябрьская девальвация – тот самый случай, когда отметка в 28 грн/$ действительно была «психологически важной» для бизнеса. Если не учитывать краткосрочную панику в первые недели карантина в марте, такого курса межбанк не видел с зимы 2019-го.

«Доллар по 28» спровоцировал на рынке ажиотаж – количество желающих купить валюту выросло.

Почему так сложилось? «Девальвационные ожидания были сформированы риторикой политиков относительно курса», – полагает глава департамента по анализу корпораций группы ICU Александр Мартыненко.

Странное поведение Нацбанка. После смены руководства НБУ рынок долго не мог понять, стоит ли ждать от команды Кирилла Шевченко серьезных изменений в валютной политике.

На словах регулятор неоднократно говорил, что не собирается отходить от принципа плавающего курса и как-либо вмешиваться в рыночные тренды. На практике Нацбанк ведет себя на рынке так, как будто его устраивает плавная девальвация гривни, отметили шесть собеседников LIGA.net на финансовом рынке.

Речь о том, что несмотря на общий тренд на девальвацию, НБУ продолжал пополнять резервы, усиливая спрос на доллар.

«Действия НБУ в течение последних двух недель стали вызывать недоумение у участников рынка: складывалось впечатление, что это не сглаживание избыточных колебаний курса, а попытка усилить девальвационное давление искусственными методами и подтолкнуть курс к росту», – говорит аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко.

С этим согласен СЕО Dragon Capital Томаш Фиала. «По интервенциям Нацбанка экспортерам, и банкам стало понятно, что НБУ будет помогать с выполнением заданий, которые озвучил президент и которые заложены в бюджете на этот год, – сказал Фиала выступая на конференции Европейской бизнес ассоциации. – Участники рынка поняли, что Нацбанк больше не будет позволять гривне укрепляться».

С другой стороны, НБУ уже показал, что слишком резкая девальвация его также не устраивает. С начала сентября НБУ продал на межбанке $125 млн для поддержания курса.

Девальвация продолжится. Что будет влиять на курс осенью

Финансисты не верят, что гривня может отыграть потери августа-сентября за оставшуюся часть года. Аргументы в пользу дальнейшей девальвации можно разделить на три группы.

Госбюджет и аппетиты политиков снова угрожают гривне. Финансисты отмечают два негативных для курса фактора со стороны бюджета.

Во-первых, риск того, что государство в конце года начнет наращивать объемы расходов. Теоретически пространства для этого более чем достаточно: в январе-июле дефицит госбюджета составил 50 млрд грн, план на год – 300 млрд. Это – потенциальные огромные гривневые расходы, часть денег может попасть на валютный рынок (так было в 2017 и 2018 годах).

Во-вторых, проект бюджета-2021, который предусматривает дефицит в 6% ВВП. «Участники рынка все больше склоняются к более мягкой денежной политике и эмиссии гривны, либо прямой, либо через механизмы ОВГЗ», – полагает Шевчишин из Forex Club.

Агроэкспорт притормозит девальвацию. Ситуация на валютном рынке может стабилизироваться после сбора урожая кукурузы и подсолнечника – тогда начнется поступление и продажа валюты нового сезона от агроэкспортеров, ожидают в Райффайзен Банке Аваль.

«С другой стороны, учитывая прогнозы урожайности в этом году, не стоит ждать повторения сценария предыдущего года (в конце 2019-го продажи валютной выручки существенно выросли, что вместе с инвестициями нерезидентов в ОВГЗ укрепило гривню почти до 23 грн/$. – Ред.)», – уточняют в пресс-службе банка.

Урожай зерна может быть на 10% меньшим, чем в 2019-м, отметил в разговоре с LIGA.net один из руководителей валютного блока Нацбанка. “Но мы думаем, что это падение компенсируют продажи экспортеров кукурузы», – сказал он.

Импорт останется слабым. Относительный позитив для гривни – деловая активность в ближайшее время не восстановится.

«В этом году экономическая активность остается очень слабой, – говорит Ахтырко из Concorde Capital. – Пока нет явных предпосылок, что спрос на валюту со стороны импортеров существенно усилится».

Откат курса почти нереален. Может ли гривня отыграться и вернуться в диапазон 27-28 грн/$?

«Реальных драйверов к укреплению гривни мы не видим, – отмечает Шевчишин из Forex Club. – Это должны быть существенные сдвиги в монетарной политике, например, резкое повышение учетной ставки. Либо невероятное стечение обстоятельств при которых в Украину хлынет валюта».

Каким будет курс в 2020 и 2021 годах. Консенсус-прогноз

Консенсус-прогноз курса доллара на конец 2020 года, составленный LIGA.net на основе ожиданий семи аналитиков, – 29 грн/$. Диапазон прогнозов колеблется от 28,5 до 30 грн/$.

Курс может приблизиться к 29 грн/$ уже в октябре, не исключает аналитик Альпари Максим Пархоменко. Продолжения девальвации в следующем месяце ожидают и собеседники LIGA.net в казначействе Райффайзен Банка Аваль.

Дальше Украина, вероятно, войдет в период «доллара по 30»: в ICU прогнозируют, что 2021 год доллар закончит в диапазоне 29,5-30 грн/$.

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Аналитики прогнозируют дальнейшее ослабление доллара США в следующем году

Однодолларовые банкноты США скручиваются и проверяются во время производства в Бюро гравировки и печати в Вашингтоне 14 ноября 2014 года.

Гэри Кэмерон | Reuters

Доллар США в настоящее время колеблется около минимумов, которые в последний раз наблюдались в апреле 2018 года, поскольку инвесторы продолжают возвращаться в более рискованные активы, и аналитики ожидают, что эта слабость сохранится в 2021 году.

По состоянию на полдень пятницы в Европе DXY U.Индекс южного доллара торговался на отметке 90,68, что на 6% ниже с начала года, несмотря на то, что в марте он поднялся выше отметки 102, поскольку пандемия коронавируса распространилась по всему миру и заставила инвесторов бежать в поисках безопасности.

Тем не менее, серия успешных испытаний вакцины за последний месяц привела к неожиданным ударам для фондовых рынков и других более рискованных классов активов, что привело к снижению курса доллара по отношению к большинству валют G10. В четверг евро и фунт стерлингов достигли двухлетнего максимума по отношению к доллару, а швейцарский франк — почти шестилетнего максимума.

Сочетание прогресса в области вакцинации, победы Джо Байдена на выборах в США, возможного пакета помощи от коронавируса из Вашингтона и приверженности Федеральной резервной системы сохранению беспрецедентной адаптивной денежно-кредитной политики породило ожидания рефляции в 2021 году. дальнейший нисходящий импульс для доллара.

«Мы прогнозируем еще одно снижение доллара на 5-10% до 2021 года, поскольку ФРС позволяет экономике США разогреться», — заявил в четверг главный экономист ING Карстен Бжески в аналитической записке, а голландский кредитор считает, что евро на пути к переход из рук в руки по цене 1 доллар.25.

«Вероятно, примерно сейчас мы начнем слышать фразу бывшего министра финансов США о том, что доллар — это« наша валюта, но это ваша проблема »», — сказал Бжески, предполагая, что эти слова найдут отклик во Франкфурте. на заседании ЕЦБ 10 декабря.

«Хорошие новости для ЕЦБ, однако, заключаются в том, что из-за широкого характера снижения доллара — в том числе по отношению к Азии — взвешенный по торговле евро почти не сдвинулся с места», — добавил он.

Бжески подчеркнул, что до сих пор крупными победителями были валюты с высокой «бета» или более волатильной валютой, в том числе норвежская крона, новозеландский доллар и бразильский реал.

Более слабый доллар, более сильная структура капитала до последнего

Хотя общее падение доллара и ралли на фондовом рынке, вероятно, с этого момента замедлится, их сильная обратная связь, по словам старшего экономиста Capital Economics по рынкам Йонаса Гольтерманна, скорее всего, сохранится.

«Относительные движения за последний месяц соответствуют корреляции между акциями и долларом, наблюдаемой в этом году, которая находится примерно на самом высоком уровне с периода после глобального финансового кризиса (GFC)», — сказал Гольтерманн в заметке в четверг.

«Мы думаем, что аналогичный фон адаптивной политики ФРС и восстанавливающаяся мировая экономика сохранят эту тесную связь между более слабым долларом и более высокими ценами на акции».

Он отметил, что изменение аппетита к риску стало все больше зависеть от динамики доллара с начала пандемии, при этом процентные ставки и доходность государственных облигаций относительно стабильны на низких уровнях в большей части мира, и эта тенденция аналогична тенденции в период после начала пандемии. GFC.

«Ситуация изменилась только после« истерики »в 2013 году, и соотношение между аппетитом к риску и долларом затем еще больше ослабло по мере надвигающегося ужесточения ФРС», — сказал Гольтерманн.

«Истерика сужения» была периодом реакционной паники инвесторов, когда они узнали, что ФРС прекращает свою программу количественного смягчения, и привела к внезапному скачку доходности казначейских облигаций США.

«Мы думаем, что процентные ставки и доходность государственных облигаций во многих странах мира снова останутся хорошо закрепленными, по крайней мере, в течение нескольких лет, а, возможно, и гораздо дольше», — сказал Гольтерманн.

«Итак, независимо от того, как быстро будут разворачиваться вакцины, мы ожидаем, что аппетит к риску останется ключевым драйвером доллара.«

Доллар США будет укрепляться в течение 2021 года по 5 основным причинам, — сообщает Bank of America.

Юсеф Масуд / SOPA Images / LightRocket / Getty Images

• Bank of America во вторник повысил прогноз по укреплению доллара США по отношению к евро.
• После ослабления на протяжении большей части 2020 года несколько факторов будут поддерживать доллар в результате продолжающегося восстановления экономики.
• Ниже приведены пять причин, по которым BofA ожидает укрепления доллара США в 2021 году — от безрискового позиционирования до стимулирования.
• Подпишитесь на нашу ежедневную рассылку новостей «10 вещей до открытия звонка» .

---

Неопределенности, связанные с курсом доллара США в 2021 году, исчезают, и, возможно, «быки» наконец-то проведут свой день под солнцем, заявил во вторник Bank of America.

Стратеги во главе с Афанасиосом Вамвакидисом повысили свой прогноз по американской валюте во вторник, ожидая, что к концу года она вырастет до 1,15 доллара за евро. Прогноз сравнивается с консенсусом Уолл-стрит, равным 1.25 обменный курс.

Более высокий курс евро к доллару означает более слабый доллар, поскольку за один евро можно купить больше валюты США. Валютная пара уже торгуется на уровне 1,20, прогнозируемого банком на первый квартал, по сравнению с примерно 1,23 в начале года. Команда уже ожидала роста доллара в конце года, но теперь видит несколько причин, по которым такое укрепление может наступить раньше.

Ниже приведены пять причин, по которым Bank of America ожидает укрепления доллара в 2021 году.

Подробнее: Руководитель отдела исследований в области управления благосостоянием делит покупки в 6 секторах фондового рынка, поскольку страна вновь открывается и экономика переживает «лучший год роста ВВП с 2000 года»

Разрыв между ФРС и ЕЦБ

После Предприняв несколько действий по закачке долларов в находящуюся в затруднительном положении экономику США, Федеральная резервная система приближается к завершению своей сверхлегкой политической позиции. Некоторые официальные лица начали говорить о сокращении покупок активов центральным банком.ФРС быстро отвергла опасения по поводу преждевременного ужесточения, но неоднозначная информация предполагает, что нормализация политики может произойти в начале следующего года, заявили стратеги.

На другом берегу Атлантики совсем другая история. Европейский центральный банк в последние недели стал более активно выступать против укрепления евро. Стратегический обзор того, как банк может достичь целевого показателя инфляции, вероятно, откроет новые инструменты для добавления евро в экономику.

«Суть в том, что ЕЦБ будет двигаться к дальнейшему смягчению, в то время как ФРС будет стремиться к нормализации политики», — заявила команда.

Повышение стимулов

Администрация Байдена продолжает продвигаться к принятию своего предложения по стимулированию экономики на сумму 1,9 триллиона долларов без поддержки республиканцев в попытке ускорить восстановление экономики США. Хотя такой большой пакет налоговых льгот действительно несколько ослабляет доллар, он также увеличивает риск более ранней нормализации политики ФРС, считают стратеги. В целом, эта мера должна поддержать силу доллара, добавили они.

Фискальная политика в Европейском Союзе, однако, «не столь благоприятна, и если что-то может быть ужесточено слишком рано», говорится в сообщении группы.

Более быстрый рост

Ожидается, что в 2021 году глобальная экономика восстановится, поскольку повсеместная вакцинация положит конец пандемии коронавируса. Тем не менее, стратеги Bank of America ожидают, что рост США будет легко опережать рост ЕС.

Команда прогнозирует рост на 6% в 2021 году и на 4,5% в следующем году, что превышает консенсус-прогноз в 4,1% и 3,5% соответственно. По оценкам стратегов, рост ЕС в этом году достигнет 2,9%, а в 2021 году — 3,4%.

Инфляция в США, согласно прогнозам, аналогичным образом выйдет за пределы роста цен в ЕС.

Отделение США от экономики ЕС должно поддержать доллар, поскольку резервные мощности США исчезают, а ставки рыночных цен на ранней стадии нормализации ФРС, заявили в команде.

Подробнее: Короткий продавец Карсон Блок говорит, что революция дневной торговли, поразившая GameStop и другие акции, меняет игровое поле для таких инвесторов, как он. Вот как его фирма изобретает себя заново — и против чего он сегодня делает ставку.

Шорты по доллару

Доллар может стать следующим активом, который столкнется с серьезным сокращением позиций после феномена GameStop в январе, заявил Bank of America.Рынок продолжает продавать доллар, несмотря на недавнее ралли валюты.

Если прогнозы команды верны и экономика США опережает ЕС, продажа евро-доллара, вероятно, приведет к сокращению длинных позиций и укреплению доллара, считают стратеги.

Возвращение в безопасную гавань

Сторона риска, которая подняла акции в течение года с начала года, не будет длиться вечно, и разворот может подтолкнуть больше инвесторов к наличным позициям, заявила команда. Bank of America ожидает, что размещение рисковых активов достигнет пика в первом квартале, прежде чем поддержка политики достигнет своего предела в следующем квартале.Они добавили, что в этом году прогнозируется 10% -ная коррекция рынка, которая поколеблет аппетит инвесторов к акциям.

Начало года с рекордно высокими активами «не оставляет много возможностей для дальнейшего роста», — заявили в банке. Относительно медленные темпы глобальной вакцинации означают, что для полного выхода из кризиса COVID-19 могут потребоваться годы. По мнению Bank of America, реализация долгого пути к восстановлению должна поддержать доллар в краткосрочной перспективе.

«Более сложные перспективы для рисковых активов в этом году также предполагают менее ясную валютную картину и потенциальные риски для доллара США», — заявили стратеги.

Подробнее: UBS говорит, что биткойн — это пузырь и слишком волатильный, чтобы диверсифицировать портфель, в отличие от золота — вот почему банк говорит, что он может оказаться «бесполезным»

Ожидается, что ослабление доллара на

продлится до 2021 года, поскольку риски остаются .

ФОТО ФАЙЛА: Трейдер показывает банкноты доллара США в киоске по обмену валюты в Пешаваре, Пакистан, 3 декабря 2018 г. REUTERS / Fayaz Aziz

После ноябрьского ралли на фондовых рынках доллар — который процветает в условиях отсутствия риска — ослабла примерно на 3,0% в прошлом месяце и упала почти на 6% в этом году, что поставило валюту на путь худших годовых показателей с 2017 года.

Несмотря на то, что около 14 миллионов человек в США заразились коронавирусом, надежды на новые бюджетные стимулы и вакцина будет поддерживать высокий спрос на мировые акции и ослабление доллара в среднесрочной перспективе.

Ожидается, что Федеральная резервная система вскоре даст рынкам более точную информацию о том, как долго она будет продолжать покупать облигации для поддержки экономики США, что может повредить доллару.

Более двух третей аналитиков — 51 из 72 — ответивших на отдельный вопрос ожидали, что тенденция к снижению доллара продлится как минимум до середины 2021 года. Остальные 21 заявили, что перед этим обратятся.

График: Опрос Reuters: прогноз доллара США — декабрь 2020 г. —

Эти результаты совпадают с выводами ноябрьского глобального опроса акций, в котором большинство аналитиков заявили, что текущий бычий рост акций продлится шесть месяцев или более.

«Вы не можете иметь такой переоцененный доллар, все просто. Доллар стал и по-прежнему значительно переоценен практически по всем показателям, которые я могу представить в результате дивергенции денежно-кредитной политики, и конвергенция устраняет все причины для этого », — сказал Кит Джукс, глава валютной стратегии Societe Generale. .

«Рынок, реагирующий на эту корректировку денежно-кредитной политики, ускоряется, потому что это, кажется, дает основания искать лучшие инвестиционные возможности за рубежом.

Несмотря на смутные прогнозы, роль доллара в глобальной платежной системе ограничит слишком сильное падение валюты. Ожидается, что большинство валют, которые значительно укрепились по отношению к доллару в 2020 году, не повторит свои показатели в следующем году.

Евро, который вырос в этом году более чем на 8%, по прогнозам, потеряет часть своей прибыли и будет торговаться на уровне около 1,20 доллара в течение следующих трех месяцев. В четверг валюта торговалась около $ 1,21.

«Сейчас много хороших новостей в цене.Рынки в отношении новостей о вакцинах вели себя так, как будто мы уже там, но реальность такова, что у нас есть четверть или две действительно неприятных экономических новостей, прежде чем мы доберемся до них », — сказала Джейн Фоули, глава FX стратегия в Rabobank.

«Учитывая много хороших новостей о ценах, я думаю, что, возможно, мы увидим небольшое сокращение расходов. Я не ожидаю, что евро полностью исчезнет, ​​но я действительно думаю, что есть вероятность того, что в ближайшие несколько месяцев у нас будет какой-то откат евро.”

Прогнозировалось, что евро вырастет почти на 2% за год и будет торговаться на уровне 1,23 доллара, что является самым высоким 12-месячным прогнозом почти за два с половиной года.

Валюты стран с формирующимся рынком в этом году сильно пострадали, но в ноябре произошел перелом после возвращения иностранных инвесторов. Ожидается, что эта тенденция поможет этим валютам немного вырасти по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев.

«Мы знали все проблемы слабости доллара, мы просто не видели ни одной валюты, которая выглядела бы привлекательно. Но прямо сейчас, в связи с отскоком в Китае и ростом цен на сырьевые товары, внезапно появились места, куда можно вложить деньги », — сказал Стив Энгландер, руководитель глобального исследования рынка валют G10 в Standard Chartered.

(Другие статьи декабрьского опроса Reuters по обмену валют:

Отчет Хари Кишана; опрос Суджит Пайк; редактирование Ларри Кинга

Если вы думаете, что доллар сейчас потерял ценность — просто подождите

По данным Citigroup, падающий доллар может упасть еще немного — на самом деле намного больше: примерно на 20% в следующем году, помимо 4,9%, которые он упал до сих пор в этом году.

Парадоксально, но, по мнению Citi, главным виновником являются хорошие новости о вакцинах от коронавируса.Это вселяет надежду во всем мире и способствует восстановлению экономики, охваченной пандемией по всей карте. Таким образом, иностранным инвесторам меньше нужно искать убежища в активах США, что всегда повышает курс доллара.

«Мы полагаем, что распространение вакцины будет отмечать все признаки нашего медвежьего рынка, позволяя доллару следовать по пути, аналогичному тому, который он наблюдал с начала до середины 2000-х», когда в последний раз валюта переживала серьезный спад, Кальвин Цзе и другие стратеги Citi написали в отчете.

Действительно, ранее в этом году, когда рынки упали во всем мире и экономический рост замедлился, ценные бумаги, номинированные в долларах, резко выросли. После пика в марте, правительственная помощь помогла экономике восстановиться — и доллар упал на 12,6%.

Этому способствовало, как отмечает Citi, падение краткосрочных процентных ставок в США почти до нуля, что означает меньшую доходность по американским ценным бумагам с фиксированным доходом. Другой фактор: большое экономическое возрождение в Китае, где на данный момент вирус практически полностью уничтожен.

Какие валюты станут победителями? Австралийский доллар и норвежская крона, сказал Це Bloomberg, потому что оба являются экспортерами сырья: Австралия поставляет железную руду и другие полезные ископаемые в быстро развивающийся Китай, а Норвегия отправляет свою нефть в остальную Европу, и ожидается, что в следующем году цены на нефть вырастут. Еще в 2001 году, согласно исследованию Citi, последнее серьезное падение курса доллара было вызвано вступлением Китая во Всемирную торговую организацию (ВТО), которая начала свою эру в качестве крупного импортера сырья.

Между тем, Goldman Sachs рекомендует продавать доллар США в короткую продажу в пользу валют Австралии и Канады, еще одной страной с тяжелым нефтедобычей.Это согласуется с предыдущим предупреждением фирмы о том, что доллар рискует потерять свой статус мировой резервной валюты.

Доллар США был международной резервной валютой на протяжении десятилетий. Это означает, что центральные банки других стран используют его как готовое средство для выплаты долгов и стимулирования торговли. Если доллар потеряет свою значительную ценность, доллар не сможет выполнять эти функции.

Goldman в своем собственном исследовании выделил усилия Вашингтона и, в частности, Федеральной резервной системы по стимулированию экономики, которые наводнили мир долларами.По его мнению, вероятность того, что эта спровоцирует инфляцию после завершения пандемической рецессии, еще больше подорвет стоимость доллара.

Чтобы предотвратить такой исход, Скотт Майнерд, глобальный ИТ-директор Guggenheim Investments, призвал ФРС покупать золото. Желтый металл и доллар обычно имеют обратную корреляцию. Но если бы ФРС держала в своих хранилищах большой кусок золота, чтобы поддержать доллар — функцию, которую использовало вещество, которая могла бы помочь укрепить ценность деноминации США, — говорят рассуждения.

Несмотря на то, что это донкихотство, по мнению некоторых аналитиков, это такое же хорошее противоядие, как и любое другое, от стремительно падающего доллара. Слабый доллар сделает иностранные товары в США более дорогими. А американским туристам не понравится, чтобы их деньги не уходили далеко за границу.

Истории по теме:

Доллар находится в опасности быть сбитым с места, Goldman предупреждает

Доллар будет продолжать падать, прогнозирует UBS

Эй, Вашингтон, покупайте золото для поддержки доллара, Гуггенхайм, ИТ-директор говорит

Теги: Citigroup, коронавирус, вакцина против коронавируса, доллар, Федеральный резерв, золото, Goldman Sachs, пандемия, рецессия

Что будет в 2020 году? Пойдет ли доллар вверх или упадет по сравнению с текущими ценами?

Уважаемые последователи,

2019 подходит к концу, и если вы прочитаете нашу книгу «Финансовые прогнозы на 2019 год», то мы четко упомянули, что торговый диапазон для индекса доллара будет от 99 до 94.55, который до сих пор оказался точным. Однако сейчас все задаются вопросом, что будет в 2020 году. Пойдет ли доллар вверх или упадет по сравнению с текущими ценами? На какую валюту лучше всего делать ставки в 2020 году.

Краткий обзор евро:

В соответствии с текущим астрономическим циклом, более высокая сторона будет ограничена в евро, и это будет очень важный временной цикл для трейдеров, поскольку торговый диапазон будет оставаться очень узким в течение года. Большинство из вас знают, что я предсказываю большой обвал евро через два года, и мы уже упоминали, что евро возвращается к 0.8300, и есть вероятность того, что он может пойти в сторону 0,5500.

Не спешите открывать сделки сразу после прочтения этих нижних боковых диапазонов, однако, если вы очень долгосрочный игрок и ваши инвестиции рассчитаны на более длительный срок, вы можете спланировать свою стратегию в пользу доллара США по отношению к евро.

В 2020 году евро будет торговаться в диапазоне от 1,1398 до 1,0611. Согласно астроциклам с мая по октябрь 2020 года, евро резко упадет, поэтому имейте это в виду, поскольку с января по апрель евро будет торговаться в ограниченном диапазоне.

Другие валюты на передовой:

Я все еще не вижу какой-либо серьезной тенденции в швейцарском франке, японской иене, австралийском и канадском долларах в 2020 году. Конечно, все эти валюты будут иметь некоторую ценность в период с 1 февраля по 25 апреля, а с мая по октябрь они будут торговаться. отрицательно. К концу года волатильность будет с обеих сторон, и мы можем стать свидетелями роста и падения на 5% в ноябре и декабре.

Валюты развивающихся рынков:

Есть причина, по которой не следует много говорить о валютах первой линии в двух вышеупомянутых разделах, и это потому, что я вижу драматические изменения, происходящие в валютах развивающихся рынков, таких как бразильский реал, мексиканское песо, индонезийская рупия, тайская баня, индийская рупия, южная Африканский рэнд, чилийское песо, турецкая лира и аргентинское песо.

Я вижу, что большинство валют развивающихся рынков вырастают по крайней мере на 15-20% по отношению к евро, фунту, швейцарскому франку и японской иене. Конечно, они также выиграют по отношению к доллару США, так что это будет очень интересное явление, свидетелями которого трейдеры могут стать на валютном рынке.

Я не рекомендую никому открывать короткие позиции по валютам развивающихся стран. Купите и держите эти валюты, и я уверен, что вы будете сильно вознаграждены к концу 2020 года. Если я не ошибаюсь в своем прочтении астрономической теории, то мы увидим, что бразильский реал приближается к 3.63 до 2,56 с текущей цены 4,12. Фактически, на прошлой неделе доллар достиг рекордного максимума по отношению к реалу на уровне 4,26, и, если вы следите за нашими письмами, то в течение последних двух недель мы рекомендовали агрессивные короткие продажи по доллару против реала. В то время, когда мы пишем, доллар / реал торгуется на уровне 4,12, и вскоре мы увидим, что он торгуется ниже 4,00.

Индийская рупия постепенно начала расти в цене. Мы отметили максимальную отметку доллара на 75.00. 2020 год выглядит фантастически для индийской рупии, даже несмотря на то, что экономические условия в графстве не будут такими многообещающими.Сатурн, несомненно, спасет рупию и подтолкнет ее вверх по отношению к большинству валют. Если я не ошибаюсь, мы видим, что доллар / рупия приближается к 65,00. Лучшее время для рупии — февраль месяц, а также период с мая по октябрь. Не шортите рупию и не покупайте доллар за рупию в этот период.

Наше мнение также является оптимистичным в отношении упомянутых выше валют развивающихся рынков, но одной валютой, о которой я хотел бы особо упомянуть, является аргентинское песо. Песо постоянно снижается из-за резкого роста инфляции и падения экономической активности.Люди потеряли доверие к песо, и все пытаются конвертировать аргентинское песо в доллар, особенно после того, как опросы показали, что Марси проигрывает выборы Альберто. Когда эта новость появилась в августе 2019 года, аргентинский песо потерял 35% за 8 часов. Два дня назад Альберто принес присягу и пообещал реструктурировать сделку с МВФ и должниками.

Я просто жду, когда Сатурн изменится, что произойдет 24 января, потому что после 24 января 2020 года песо создаст историю, набрав более 50% по отношению к доллару, а также большинство валют в 2020.Я знаю, что трудно поверить, что произойдет такой большой разворот, потому что ни один валютный эксперт не ожидает этого. Я не думаю, что доллар поднимется выше 63,00 по отношению к песо, и я не удивлюсь, если доллар упадет до 33,00.

Важное примечание:

Я знаю, что мои письма очень длинные, но я хочу быть кратким и просто сказать, что «Волна природы» полностью поддерживает валюты развивающихся рынков, поэтому я рекомендую трейдерам сосредоточиться на валютах развивающихся рынков.Это прекрасное время, чтобы без страха вводить все эти валюты, и я уверен, что вы будете сильно вознаграждены в 2020 году.

Я писал свой взгляд на валютный рынок последние 19 лет. В сентябре 2001 года, когда я опубликовал свой первый прогноз валюты, в этом отчете мы упоминали, что евро будет расти с 0,8300 до 1,3950. Мы также упомянули, что доллар рухнет по отношению к большинству валют в семилетнем цикле. В то время индекс доллара торговался около 150.

Я был новичком на Уолл-стрит в то время, но мои прогнозы были восприняты очень серьезно некоторыми представителями средств массовой информации и ключевыми экспертами из-за моего прошлого опыта в предсказании международных событий.Постепенно валюты начали торговаться положительно по отношению к доллару США, и большинство валют оставались положительными в течение 7 лет.

В 2008 году я назвал дно для доллара США и рекомендовал всем отказаться от евро, фунта, австралийского и канадского доллара, а также от валют развивающихся рынков. Мы также рекомендовали продавать большую часть валют и покупать доллар. Эти прогнозы определенно дали нам хорошую репутацию в качестве предсказателя валютного рынка. Причина написания этого первого состоит в том, чтобы дать краткий обзор нашей работы тем, кто о ней не знает.

Не преувеличивайте падение доллара в 2021 году

Многие наблюдатели склоняются к крайне мрачным прогнозам для доллара на 2021 год. Эта точка зрения иногда ассоциируется с растущим аппетитом к риску, концом цикла сильного доллара или двойным крахом дефицита.

Учитывая кажущуюся случайную природу обменных курсов, прогнозирование курса доллара на 2021 год может быть актом высокомерия.

Тем не менее, доллар действительно может упасть в этом году, но чрезмерно негативный рассказ неоправдан.Многие аргументы в пользу будущего спада не работают.

Во-первых, доллар уже резко падает. Индекс доллара (DXY) в 2020 году упал на 13% с мартовских максимумов и примерно на 7% за год.

• DXY — это прокси для долларовой торговли по сравнению с основными валютными парами. Три четверти этой суммы приходится на евро или валюты, связанные с евро. Но на эти валюты приходится примерно четверть торговли США. Мартовский пик доллара был искажен паникой на финансовых рынках.
• Более половины торговли США приходится на развивающиеся рынки. На Китай и Мексику приходится половина этого количества, а на другие азиатские страны добавляется еще пятая или более.
• Взвешенные индексы Федеральной резервной системы демонстрируют менее резкие изменения, чем DXY — доллар упал примерно на 2,5% в 2020 году (примерно на 5,5% по сравнению с развитыми экономиками и на 0,5% по сравнению с развивающимися рынками).

Во-вторых, по мере того, как экономика восстанавливается после Covid-19 и вводится вакцина, аппетит к риску будет сильно отдавать предпочтение недолларовым валютам.

Этот правдоподобный вид необходимо смягчить. Финансовая поддержка и потенциал роста Америки выше, чем у Европы или Японии. Более быстрый рост в США часто поддерживает доллар. Распространение вакцины может быть непростым. Экономические рубцы могут сдержать восстановление. Даже в среде, связанной с риском, будут периоды нестабильности и неприятие риска.

В-третьих, относительно более легкие денежно-кредитные условия в США могут спровоцировать продажу доллара.

Изменяющаяся разница в процентных ставках и относительная денежно-кредитная политика являются ключевыми факторами обменного курса.Однако все центральные банки с развитой экономикой снизили процентные ставки до нуля или до эффективной нижней границы и проводят количественное смягчение. Дифференциалы скоростей сжаты. Эта реальность вряд ли изменится в ближайшее время, поскольку центральные банки останутся в режиме ожидания.

Но даже при условии значительного снижения курса доллара Европа и Япония будут беспокоиться о дефляции и потерях экспорта. Европейский центральный банк и Банк Японии повернутся к дальнейшему соглашению.

В-четвертых, цикл сильного доллара заканчивается.

На графике ниже показаны три периода основных движений доллара. В конце 1970-х доллар упал на фоне утраты доверия к экономической политике США из-за резкого роста инфляции. В начале 1980-х доллар резко вырос после того, как Пол Волкер ужесточил денежно-кредитную политику, чтобы обуздать инфляцию; этому движению способствовали экспансионистская фискальная политика и восстановление доллара после минимумов конца 1970-х годов. До и после глобального финансового кризиса доллар упал, поскольку США добивались валютного урегулирования раньше и более агрессивно, чем Европа и другие страны.

На графике также представлены долларовые циклы продолжительностью не более десяти лет. Действительно, реальный торговый доллар, взвешенный по отношению к доллару, рос в течение последних восьми лет и сейчас находится на сильной стороне. Но доллар далек от пиков, связанных с большими прошлыми колебаниями. Он все еще намного ниже пика эпохи Plaza Accord 1985 года и пика 2002 года после того, как евро упал после его инаугурации, и намного выше минимумов после великой рецессии.

В-пятых, двойной дефицит США обрушит доллар.

С появлением гидроразрыва, дефицит текущего счета США в течение последнего десятилетия оставался на уровне около 2% от валового внутреннего продукта в год, хотя пандемия Covid-19 только усилит его. Чтобы преодолеть кризис, США столкнутся с большим бюджетным дефицитом.

Но в Америке самые глубокие и наиболее ликвидные рынки капитала в мире. Он выпускает ведущий безопасный актив в мире — казначейские облигации США. Процентные ставки находятся на самом низком уровне, и ФРС продолжит покупать большую часть выпущенных долговых обязательств США. Если спрос снизится, небольшое увеличение доходности вернет приток.

Двойной дефицит может стать проблемой в будущем. Но пока что Америка вполне может их профинансировать.

В-шестых, валюты развивающихся стран могут резко вырасти из-за высокого аппетита к риску.

Перспективы валют развивающихся рынков указывают на умеренное повышение.

Юань — хороший кандидат для дальнейшего повышения. Профицит счета текущих операций Китая резко увеличивается на фоне более низких цен на нефть, резкого сокращения оттока туристов, а также сильных средств индивидуальной защиты и экспорта товаров для работы на дому.Счет операций с капиталом поддерживался притоком, обусловленным относительно высокой доходностью государственных облигаций, а также включением акций и облигаций в юанях в индексы глобальных развивающихся рынков. Но власти могут опасаться дальнейших крупных прибылей и осторожно допускать отток капитала.

Мексиканское песо, скорее всего, по-прежнему будет поддерживаться относительно высокими процентными ставками и консервативной макроэкономической позицией страны. Азиатские валюты могут испытывать повышательное давление, но будут стремиться его ограничить.

В сумме взвешенный индекс доллара может снизиться в 2021 году, но серьезное обесценивание или обвал маловероятны.Конечно, никогда не игнорируйте случайное блуждание.

Марк Собел — председатель OMFIF в США.

Падение доллара США в эпоху коронавируса может произойти «очень быстро», — предупреждает известный экономист Стивен Роуч

.

Стивен Роуч, старший научный сотрудник Йельского университета и бывший председатель Morgan Stanley Asia, говорит MarketWatch, что его прогноз резкого падения курса доллара США может быть очень краткосрочным явлением, а не событием, которое вырисовывается в отдалении.

«Я действительно думаю, что это случается раньше, чем позже», — сказал экономист MarketWatch во время интервью во второй половине дня в понедельник.

Его комментарии прозвучали, поскольку финансовый эксперт в течение нескольких недель предупреждал об эпическом падении доллара, которое может сигнализировать об окончании гегемонии доллара как резервной валюты — событии, которое будет волновать мировые финансовые рынки.

Проверьте : «Доллар будет падать очень, очень резко», — предупреждает известный экономист Йельского университета.

«В эпоху COVID все разворачивается с невероятной скоростью», — сказал Роуч MarketWatch в понедельник.Он указал на сокращение экономики США: от уровня занятости, который колебался около 50-летнего минимума на уровне около 3,5% в начале 2020 года, до уровня, который показывает, что около 49 миллионов человек остались без работы с момента пандемии, разразившейся в марте. Он также отметил быструю и беспрецедентную фискальную и денежно-кредитную реакцию, которая увеличила баланс Федеральной резервной системы до более чем 7,2 триллиона долларов с 4 триллионов долларов в начале года, как примеры быстроты, с которой может измениться валютный рынок.

Прочтите : Числовой анализ последствий COVID-19 для жизней и средств к существованию американцев

Роуч призывает к тому, чтобы доллар вскоре упал на 35% по сравнению с его основными конкурентами, ссылаясь на рост дефицита в стране и сокращение сбережений .

«Этот массовый переход к фискальному стимулированию приведет к резкому снижению нормы сбережений в стране и дефицита текущего счета», — сказал он MarketWatch, повторив комментарии, которые он ранее делал в интервью и в статье, опубликованной Bloomberg News на 14 июня.

На прошлой неделе дефицит текущего счета США, показатель долга страны перед другими странами, снизился на 0,1% в первом квартале, упав до 104,2 млрд долларов с пересмотренных 104,3 млрд долларов в четвертом квартале 2019 года. Текущий счет показывает, является ли страна чистым кредитором или должником.

Роуч сказал, что его недавние предупреждения о долларе вызвали бурные и эмоциональные отклики со стороны читателей и критиков, поскольку он считает, что США переживают особенно сложный период в истории.

Он сказал, что расовые потрясения, вызванные смертью Джорджа Флойда, пандемия и интенсивность президентских выборов в совокупности вызвали у читателей мощную реакцию, которую он не получал с тех пор, как писал финансовые комментарии в Morgan Stanley.

Он сказал, что за это время вы получите от людей «волнообразные реакции».

«Мы находимся на критическом этапе политического цикла, и доллар — это относительная цена, поэтому вы проводите сравнение с Соединенными Штатами и другими странами, и есть действительно сильные взгляды против аналитиков, которые» призывают вопрос U.Он объяснил, что доминирование С.

На вопрос, должны ли инвесторы опасаться падения доллара, Роуч сказал, что это будет не первый раз, когда доллар существенно упадет, и что «страх — это вопрос контекста».

Опасения могут быть оправданы, «если они неподготовлены, не застрахованы и не задумывались о том, какие из возможных вариантов можно использовать», — сказал он, указав на евро как на возможную альтернативу долларам для покупателей валюты. В прошлом он говорил, что китайский юань USDCNY, +0.01% CNHUSD, + 0,09% может рассматриваться как все более привлекательный для инвесторов, но это мнение зависит от того, завершит ли Китай структурные реформы, которые страна переживает, перейдя от экономики с тяжелым производством к экономике, ориентированной в большей степени на услуги.

Один из показателей доллара, индекс доллара США ICE DXY, + 0,24%, согласно данным FactSet, за последние 30 дней снизился на 2,9%, но немного вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличившись на 0,7%.

Индекс измеряет доллар по отношению к корзине из шести конкурирующих валют, включая евро. EURUSD, -0.18%, фунт GBPUSD, -0,11% и иена USDJPY, + 0,31%.

Ослабление доллара имеет последствия для активов и фондового рынка, включая промышленный индекс Доу-Джонса. DJIA, + 0,10% и индекс S&P 500 SPX, + 1,42%, при этом большинство долгов номинировано в долларах.