Будет ли доллар расти в 2020 году: прогноз курса доллара от экспертов аналитиков, будет ли рост или падение рубля
РазноеКурс доллара – ниже 28. Причина сильной гривны – нерезиденты и ОВГЗ — новости Украины, Экономика
Доллар на межбанке близок к самому низкому показателю с августа 2020 года. Что происходит?
Курс доллара ожидаемо опустился ниже 28 грн/$. В феврале гривня продолжит укрепляться. Новый ориентир для межбанка – 27,5 грн/$, прогнозируют опрошенные LIGA.net финансисты.
Рынок пока не видит серьезных причин для возобновления девальвации. Единственные, хоть и маловероятные, риски для гривни – провал переговоров с МВФ (они все еще продолжаются), и последствия энергетического кризиса, с которым этой зимой столкнулась Украина.
Что сейчас влияет на курс доллара, и сколько валюта будет стоить через неделю? Детально о курсе – в традиционном обзоре LIGA.net.
Доллар – дешевле 28 грн/$. Что происходит с курсомПереход курса в диапазон 27-28 грн/$ уже в начале февраля был ожидаемым. Это могло произойти еще в январе, но тогда рост гривни сдерживали «бюджетные» факторы: возмещения НДС и погашения ОВГЗ.
Сейчас препятствий не было: отметку в 28 грн/$ на межбанке доллар пересек уже 3 февраля, быстро достигнув уровня 27,75 грн/$ – самого низкого курса с начала сентября 2020 года. С начала 2021 гривня укрепилась на 70 копеек. К пятнице, 29 января, – на 40 копеек.
Вечером пятницы, 6 февраля, доллар в банках можно было купить по 27,85-28,15 грн/$, евро – по 33,35-33,65 грн/€.
Гривня близка к максимуму за полгода. Что влияет на долларГривня будет укрепляться благодаря нерезидентам и ОВГЗ
Иностранные покупатели украинского госдолга продолжают укреплять национальную валюту. На этой неделе они пополнили свой портфель гривневых ОВГЗ на 3 млрд грн.
Опрошенные финансисты ожидают, что спрос нерезидентов на ОВГЗ останется стабильным. Минфин не торопится снижать ставки по среднесрочным бумагам (1-3 года; по краткосрочным облигациям до года снижение есть), которые сейчас больше всего привлекают иностранцев.
С начала 2021-го нерезиденты вложили в гособлигации около 12 млрд грн (с момента возвращения в середине декабря – 22 млрд грн). Участники рынка ожидают, как минимум, таких же объемов (10-12 млрд грн) в феврале и, вероятно, в марте.
Препятствий для ревальвации больше нет
Укрепление гривни в январе сдерживали бюджетные факторы – выплата НДС в конце месяца и регулярные крупные погашения старых ОВГЗ. Второй фактор позволял инвесторам-нерезидентам, желающим заново вложиться в новые бумаги, обойтись без продаж дополнительной валюты за счет дополнительного гривневого ресурса.
В феврале этот фактор будет не таким влиятельным. В этом месяце у Минфина две крупные выплаты – 10 и 24 числа (4 и 10 млрд грн соответственно). В первом случае сумма погашения будет относительно небольшой, во втором – речь идет о выплате по бумагам, выпущенным в разгар карантина в мае 2020 года: нерезидентов среди их держателей, с высокой долей вероятности, нет.
Ближайшее крупное погашение ОВГЗ, которое получат иностранцы, будет в конце марта – двухлетние бумаги на 10 млрд грн.
МВФ и энергетический кризис
Переговоры Украины с МВФ о дальнейшем формате сотрудничества (правительство получило только один транш по программе, подписанной в мае прошлого года) пока не закончились. Опрошенные финансисты ожидают ясности на следующей неделе. От тона заявления сторон зависит и ситуация с инвестициями нерезидентов в ОВГЗ.
Если переговоры закончатся успешно, участники рынка ожидают расширения инвестиций иностранцев до $150-200 млн в неделю, что усилит давление на доллар. В случае отсутствия прогресса больших изменений не будет – нерезиденты сохранят прежние темпы. Сломать тренд на укрепление может разве что крайне негативный для Украины исход. Но финансисты считают такой вариант маловероятным.
Какое значение для курса имеет энергетический кризис, с которым сейчас столкнулась Украина? Опрошенные финансисты пока затрудняются оценить его влияние, однако если ситуация усугубится (что также маловероятно, подробнее о кризисе и его причинах читайте здесь), нервозности на валютном рынке станет больше.
НБУ вернулся на межбанк
На этой неделе гривня могла укрепиться еще сильнее, но этому помешал НБУ, который купил на рынке $90 млн (инвестиции нерезидентов в ОВГЗ – около $100 млн).
Регулятор вышел на межбанк впервые после двухнедельной паузы. Участники рынка ожидают, что Нацбанк будет активно пополнять резервы и в дальнейшем это притормозит темпы укрепления курса.
Что дальше. Прогноз до 12 февраляОпрошенные LIGA.net финансисты ориентируются на дальнейшее укрепление гривни на следующей неделе: курс может опуститься до 27,5 грн/$. В таком случае рынок достигнет самого низкого курса с августа прошлого года.
Прогнозный диапазон до 12 февраля – 27,50-27,90 грн/$.
В составлении обзора LIGA.net помогали Наталия Шишацкая (Форвард банк), Юрий Гриненко (Банк Кредит Днепр), Ярослав Кабин (Идея банк), Василий Невмержицкий (Кредитвест банк),аналитики компании ICU.
Автор заглавного изображения: Alimalisa
Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Почему падает доллар 2020 – прогноз, что с курсом в Украине
В конце 2020 года украинская гривна начала стремительно расти по отношению к доллару. Что происходит с гривной и долларом и чего ждать дальше?
Гривна «вошла» в 2020 год с курсом 23,69 гривны за доллар, а в результате упала до двухлетнего минимума – 28,60 в ноябре.
Однако декабрь оказался удачным для гривны, которой все же удалось опуститься ниже психологической отметки в 28 гривен. Что происходит с курсом и какие прогнозы – в матариале Экономики 24.
Актуально Прогноз курса доллара в 2021: как МВФ, коронавирус и неправильные прогнозы будут влиять на гривну
Почему доллар падает
Курс доллара относительно гривны падает как из-за внутренних факторов в Украине, так и из-за падения индекса доллара, то есть внешних факторов.
Праздники
Обычно гривна укрепляется в преддверии новогодних праздников, ведь как объясняет финансист и партнер iplan.ua Василий Матий, украинцы традиционно перед новогодними праздниками продают валюту, чтобы покупать подарки.
Заробитчане также перечисляют или привозят много валюты непосредственно перед новогодними праздниками,
– добавляет эксперт.
Привлеченные деньги
Украина в декабре повысила ставку доходности по ОВГЗ, из-за чего удается привлечь больше денег. К примеру на аукционе 8 декабря удалось привлечь почти 16 миллиардов в гривневом эквиваленте. Эксперт Василий Матий отмечает, что возвращение нерезидентов в ОВГЗ является весомым фактором для укрепления гривны.
Кроме того, Украина получила 600 миллионов долларов от Европейского союза путем размещения еврооблигаций. Как отметил министр финансов Сергей Марченко, доходность в 6,20% – это самая низкая доходность по публичным еврооблигациям в долларах США в истории Украины.
И вполне вероятно, что до конца года Украина еще примет онлайн-миссию МВФ, что снимет с паузы переговоры по второму траншу.
Среди других причин укрепления гривны финансист Василий Матий называет:
- Принятие бюджета-2021, что регулирует проблему бюджетного кризиса и неопределенности.
- Рост мировых цен на руду, которая занимает весомую долю в экспорте.
Падение индекса доллара
Не только гривна растет, но и сам по себе доллар падает, точнее его индекс, который отражает курс доллара относительно 6 валют мира (евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка).
Индекс доллара опустился до двухлетнего минимума – 90,69 в декабре. И если мы посмотрим на график, то в течение последних 5 лет доллар был слабее лишь в начале 2018 года.
Что будет с курсом валют в 2021
Аналитики Oxford Economics прогнозируют среднегодовой курс на уровне 28,4 гривны за доллар в 2021 году.
Инфляция может резко вырасти в начале 2021 года, поскольку спрос восстановится раньше, чем производство, и компании несут дополнительные расходы из-за обещанного повышения минимальной зарплаты,
Эксперты также отметили, что пандемия коронавируса, война на Востоке Украины, отсутствие прогресса в отношениях с МВФ и медленное внедрение реформ будут давить на курс.
МВФ прогнозирует, что украинская гривна в 2021 году будет на уровне 28,12 гривны за доллар. Кстати, ранее в организации считали, что курс будет ощутимо выше – 28,9 гривны, но в октябре пересмотрели его.
Интересно, что в начале пандемии МВФ был настроен крайне пессимистично в отношении экономики Украины. К примеру, на этот год МВФ прогнозировал среднегодовой курс 30 гривен за доллар, хотя гривна ни разу даже не опустилась до 29. Но за 2 месяца до конца года МВФ изменил прогноз на 27,2 гривны.Как менялся курс с начала пандемии
- Весна. В начале марта гривну можно было обменять по курсу 24,5 по отношению к доллару. Но в течение месяца она обвалилась до уровня 28 за доллар из-за введения карантинных мер и панических настроений среди населения. В апреле-мае гривна частично восстановила позиции.
- Лето. Июнь был стабильным для гривны, в частности благодаря траншу от МВФ. В июле гривна упала из-за отставки главы НБУ Смолия, который сообщил о политическом давлении. В августе гривну несколько укрепили украинские экспортеры.
- Осень. Национальная валюта девальвировала на 1 гривну, медленно падая почти каждую неделю. Украина не слышала позитивных новостей от МВФ, а отмена Конституционным Судом антикоррупционных реформ беспокоила международных партнеров.
- Зима. Пандемия коронавируса разворачивается с новой силой. Но накануне праздников гривна неожиданно укрепилась.
Что будет влиять на гривну в 2021
В 2021 на гривну будут влиять цены на мировом рынке, поведение инвесторов, мировой кризис, пандемия COVID-19 и сотрудничество с МВФ.
Сотрудничество с МВФ
Для Украины чрезвычайно важным является сотрудничество с Международным валютным фондом. Опрошенные 24 каналом экономисты утверждают, что другие организации и инвесторы прежде чем вкладывать деньги в Украину обращают внимание на отношения с МВФ. Если сотрудничество есть, то есть и доверие, а следовательно Украина может привлечь больше денег и на лучших для себя условиях.
Коронавирус
Первый месяц года Украина проведет в состоянии локдауна, что существенно скажется на экономических показателях. Если ситуация с заболеванием будет ухудшаться, это будет еще одним фактором для ослабления гривны. Однако ситуацию может улучшить вакцина.
Вакцина от коронавируса, которую уже начинают распространять в мире, может дать отсчет восстановлению мировой экономики, что станет стабилизирующим фактором для гривны.
Мировые рынки
Экспорт и импорт занимают видное место в экономике Украины, поэтому цены на нефть, которую Украина импортирует, или зерно, которое экспортирует, – будут иметь весомое влияние на национальную валюту.
В этом плане 2020 год был положительным для гривны, ведь нефть подешевела, а зерно наоборот подорожало.
Ожидания
Ожидания бизнеса и населения относительно курса также играют ключевую роль, ведь стимулируют их к продаже/покупке валюты, что лишь усиливает эффект. Правительство заложило в бюджете довольно слабую гривну по сравнению с экспертными прогнозами. Это может способствовать девальвационным ожиданиям и все же обесценить гривну.
Восстановление экономики
Этот год стал годом падения ВВП для почти всех стран мира, включая Украину. Однако по разным прогнозам экономики будут восстанавливаться в 2021 году. Поэтому то, насколько Украине удастся восстановить допандемические показатели, будет влиять на курс гривны.
Доллар продолжит рост или можно не беспокоиться?
Главный финансовый регулятор сообщил, что из-за высокого спроса на американскую валюту обменный курс был установлен на уровне 73 сомов за доллар, озвучив при этом прогноз, что причин для дальнейшего падения национальной валюты нет. Но граждане все же проявляют беспокойство.
Официальное объяснение
Глава Национального банка КР Толкунбек Абдыгулов 11 марта на встрече с журналистами дал пояснения по поводу сложившейся на валютном рынке ситуации. Он фактически повторил то, что ранее было обнародовано на официальном сайте возглавляемого им ведомства, указав в качестве причин кризис в странах-союзниках:
Толкунбек Абдыгулов.«В странах-основных торговых партнерах наблюдается волатильность на финансовых рынках. Связанность внешних рынков через торговые и финансовые операции, включая денежные переводы, обуславливают влияние ситуации в этих странах на финансовые индикаторы Кыргызстана. К тому же это происходит на фоне удешевления таких экспортных товаров как нефть и металл. Это влияет на их экономику, и косвенно сказывается на нас. Был большой спрос, возникла паника. Но мы закрыли этот спрос, проведенная интервенция решила проблему».
После снижения курса российского рубля и казахского тенге 10 марта последовало и понижение стоимости и кыргызстанского сома. Если быть точнее, то курс доллара в КР вырос на 3-4 сома. Если утром 10 марта стоимость американской валюты в коммерческих банках равнялась 69,85-69,95 сома, то к вечеру она поднялась до 72,85-73 сомов.
Вслед за этим Нацбанк КР сообщил, что провел валютную интервенцию, продав на внутреннем рынке 53,7 млн долларов (из них в наличной форме 4 млн долларов).
Толкунбек Абдыгулов отметил, что тем самым НБ КР установил новый курс сома к доллару:
Национальный банк.— С момента своего основания Нацбанк при проведении валютной политики придерживается режима плавающего обменного курса. С учетом возникшего спроса и имеющегося предложенного объема курс установился на уровне 73 сомов. Поэтому при проведении интервенции мы решили максимально удовлетворить возникший спрос. В итоге валюта был продана по цене 72 сома 90 тыйынов за доллар. Надо правильно понимать, подобные ситуации в нашей экономике бывали не раз. Мы проводим интервенции за счет международных резервов, объем которых по состоянию на 9 марта 2020 года составляет 2 млрд 428, 26 млн долларов. Поэтому я могу сказать, что на сегодняшний день никакой проблемы нет. Я думаю, обменный курс достиг своего оптимального, равновесного уровня.
Стоимость доллара в коммерческих банках на сегодня составляет 72,85-72,90 сома. Но в обменных пунктах его продают по 73-74 сома за доллар.
Работающие в этой сфере предприниматели говорят, что и они пострадали от этих скачков. Занимающийся куплей-продажей валюты Максат Мамбеталиев рассказал следующее:
— Нацбанк уже давно придерживался позиции, что доллар должен расти, но постепенно. Они даже говорили об этом, когда встречались с нами. Но почему они не стали придерживаться такой позиции в этот раз, мы не поняли. Когда он резко вырос — на 3 сома, мы сами толком не поняли и не сразу освоились. Многие продали валюту, а купить обратно не смогли. Многие попросту погорели.
Нет причин для беспокойства?
Нацбанк утверждает, что 9-10 марта в коммерческих банках и обменных бюро из-за ограничений по продаже иностранной валюты возник небольшой ажиотаж, но на сегодня дефицита уже нет. Это подтверждают и сами бизнесмены, говоря, что покупающих доллары в эти дни было не так много.
Между тем Министерство экономики КР распространило заявление, в котором отметило, что «изменение курса доллара было ожидаемо». При этом в ведомстве считают, что «причин для возникновения паники и ажиотажа нет».
Но как бы там ни было, снижение курса сома породило беспокойство среди населения, о чем сказали и некоторые жители Бишкека.
Улан Иманакунов: «Если за один день доллар поднялся до 73 сомов, то завтра он может опять подорожать. А что будет, если станет 80 сомов или 100 сомов за доллар? Что будут делать те, кто взял кредиты в долларах или у кого долги в долларах? К примеру, если ты должен кому-то 1000 долларов, раньше ты мог отдать 70 тысяч сомов, но если доллар вырастет до 100 сомов, то, получается, придется отдавать уже 100 тысяч сомов. Поэтому Нацбанк или правительство должны взять под контроль эти резкие скачки курса».
Гулай Жусупбекова: «Подорожание доллара создаст трудности населению. Во-первых, могут вырасти в цене продукты питания и одежда. Во-вторых, есть те, кто получает пенсию размером 3-4 тысячи сомов или заработную плату в 5-10 тысяч сомов… И если доллар подорожает, получается, то и доход таких граждан фактически снизится».
Курс сома к доллару с учетом последних колебаний за последние десять лет резко вырос в третий раз. В 2009-2011 годы с 39 сомов за доллар он поднялся до 46 сомов, а в 2014-2016 годах – с 48-50 сомов до 67-69 сомов за доллар. И вот теперь, в 2020 году американская валюта стала стоить 73-74 сома.
Нет ли риска, что этот рост продолжится? Или же, как обещают Нацбанк и Минэкономики, курс будет отныне стабильным?
На эти вопросы попытался ответить эксперт в сфере финансов и банковского дела Кубан Чороев:
Кубан Чороев.— В Японии и других странах валютный рынок, действительно, находится в свободном плавании. Когда их национальная валюта падает или поднимается, они не вмешиваются, не выходят на рынок с интервенциями. У нас же, хоть и говорят, что режим плавающий, Нацбанк на самом деле мониторит его, и постоянно или продает доллары на рынке, либо скупает. И в таких смешаных режимах всегда сохраняется опасность. Потому что экспорт и импорт Кыргызстана составляют 60% к ВВП страны. Другими словами, ситуация в других странах обязательно отразится на нас. Поэтому у Нацбанка нет другого выхода как проводить интервенции. Но государства вроде нас могут ввести зарубежную систему валютного управления, когда курс, к примеру, доллара определяется на каком-то уровне к сому и больше не меняется. Например, государство закрепляет, что доллар будет стоить 70 сомов – не больше и не меньше, тогда все риски будут устранены.
В 2015 году, когда произошел очередной скачок подорожания валюты, правительство в целях дедолларизации обязало коммерческие банки выдавать кредиты в национальной валюте и в ней же принимать депозиты. Тогда это особого эффекта не дало, а потом и вовсе сошло на нет.
По подсчетам НБ КР, на сегодняшний день в банках страны 38% депозитов хранится в долларах, а доля кредитов, выданных в американской валюте, составляет 35%.
NO
Перевод с кыргызского. Оригинал материала здесь.
обсуждение и комментарии в Тинькофф Пульс
Мнение экспертов по нефти: Часть 1: По мнению «медведей» нефтяного рынка, после распродажи на этой неделе, следующим этапом станет падение цены барреля нефти WTI ниже $50, а нефти сорта Brent – ниже уровня $60. А мне кажется, вполне вероятно, что закончился тот период продолжительностью четыре с половиной месяца, когда цены на нефть двигались лишь в одном направлении – в направлении роста. Теперь цены будут двигаться более зигзагообразно. Для меня наиболее впечатляющим и, одновременно, абсурдным, было то, что практически отсутствовала коррекция для роста нефтяных цен на 90% за период с конца октября и до четверга, когда они упали на 7%. Для любого рынка, как правило, есть столько же причин для роста, сколько и для снижения. Что касается нефти, то ситуация на рынке кардинальным образом изменилась на первой неделе ноября в ответ на сообщение о 95% эффективности вакцины $PFE . До этого момента рисковые рынки болтались, оставаясь в неопределенности. Торгуемая на Нью-Йоркской бирже нефть WTI, которая к тому времени медленно поднялась до $38 за баррель после знаменитого апрельского исторического минимума в -40 долларов, крайне резко подорожала в январе на фоне неожиданного заявления стран ОПЕК+ о сокращении добычи. В результате впервые за последний год стоимость превысила $50. С этого момента рынок скатился до просмотра шоу одного актера, которым стал министр энергетики Саудовской Аравии. Ему удалось убедить весь мир, что одного лишь сокращения добычи будет вполне достаточно, чтобы цены на нефть росли и росли. Вскоре на его сторону встали инвестиционные банки, хором заявляя, что нефть Brent способна одну за одной преодолеть планки на уровне $60, $70, $80 и даже $100 за баррель (широко цитируемые СМИ, их аналитические заметки стали «самосбывающимся пророчеством» и помогли добиться двух первых целей всего за два месяца). Но был один сложный вопрос, который задавали лишь немногие, и даже когда задавали, не получали четкого ответа. Вопрос заключался в том, существует ли соответствующий спрос, способный поддержать цены на нефть, практически удвоившееся за пять месяцев? Ведь объемы продаж авиационного топлива и топлива для других транспортных средств оставались низкими из-за того, что пандемия по-прежнему ограничивает путешествия. Неудобные для «бычьего» курса вопросы удалось замять с помощью данных, которые показали, что запасы нефти в большинстве развитых стран оказались близкими к средним значениям за пять лет. А сокращения добычи должны были еще улучшить эту картину, независимо от спроса (на самом деле, «красной нитью» проходила мысль, что лучше вообще не вспоминать о спросе, учитывая его зависимость от пандемии). Голоса всех, кого не удалось убедить, заглушались обещаниями о скором возобновлении работы предприятий и о масштабном вакцинировании от COVID-19. Однако в истинности двух последних аргументов стали возникать сомнения, когда в Европе стало фиксироваться все больше новых случаев заражения коронавирусом на фоне низких темпов вакцинирования. Как говорится в пословице, «беда не приходит одна». Оставшиеся без ответа вопросы относительно спроса, неприятно капавшие на мозги «быков» с начала года, в четверг превратились в идеальный шторм негатива. В этот день в букет настроений рынка добавились опасения относительно инфляции, поскольку доходность 10-летних бондов США достигла максимума за 13 месяцев на позиции 1,7% (что само по себе является безумием и могло бы стать темой отдельной истории). Кроме того, вырос курс доллара. В результате торгуемые в долларе сырьевые товары, включая нефть, стали более дорогими для покупателей. $USDRUBДоллар в 2021 году может заметно подорожать
Евразийский банк развития (ЕАБР) опубликовал макроэкономический прогноз на 2021 год для стран-участниц этой финансовой организации, передает Liter.kz.
Согласно прогнозу банка, сокращение экономики Казахстана по итогам 2020 года составит 3%.
«Более масштабного сокращения экономик в регионе удалось избежать во многом благодаря мерам государственной поддержки населения и бизнеса. Наиболее масштабные антикризисные пакеты реализуются в Казахстане и России (около 8,7 и 4,5% ВВП соответственно), которые обладают существенными, по меркам региона, фискальными резервами. По оценкам ЕАБР, это позволит компенсировать в текущем году порядка 2–3% потерь ВВП Казахстана и 1,3–2,3% России», — отмечается в обзоре.
Аналитики ЕАБР считают, что темпы восстановления экономик стран-участниц банка после потрясений 2020 года будут во многом определяться дальнейшим ходом пандемии. Базовый сценарий прогноза ЕАБР основывается на предпосылке о замедлении скорости распространения коронавируса и смягчении ограничительных мер в мире и странах-участницах в первой половине 2021 года. Внешний спрос для государств-членов ЕАБР в 2021 году станет постепенно расширяться. Средняя цена нефти марки Urals в следующем году ожидается на уровне 49 долларов за баррель после 41 доллара в 2020 году.
Согласно прогнозу ЕАБР, в 2021 году рост экономики Казахстана составит 4,4%, а инфляция замедлится до 5,3% (с 7,3% на конец 2020 года).
В макропрогнозе отмечается, что рост нефтяных котировок и восстановление интереса инвесторов к рисковым активам по мере ослабления пандемии окажут поддержку валютам стран-участниц в 2021 году. Средний курс доллара США в Казахстане в 2021 году прогнозируется на уровне 423,8 тенге.
В макропрогнозе отмечается, что если стремительный рост заражений не удастся быстро обуздать, а массовое распространение вакцин затянется, то потери экономического роста окажутся более серьезными, чем заложено в базовый сценарий.
Согласно расчетам ЕАБР, при более медленном восстановлении мировой экономики (в два раза по сравнению с базовым сценарием) цена нефти в следующем году составит около 41 доллара за баррель, что практически на 16% ниже уровня, заложенного в базовый сценарий. Курс тенге к доллару США может достичь 486 вместо 423,8, отмечается в обзоре.
Доллар растет в преддверии заседаний ключевых центробанков
Курс доллара в понедельник третью сессию подряд демонстрирует рост, в то время как трейдеры сократили «медвежьи» позиции по доллару до четырехмесячного минимума на фоне недавнего роста доходности казначейских облигаций и настороженно ждут заседаний ключевых центральных банков мира: Федеральной резервной системы, Банка Англии и Банка Японии.
Между тем доходность казначейских облигаций в понедельник снизилась. 10-летние казначейские облигации в понедельник торговались на уровне 1,639 процента, что близко к максимуму пятницы 1,6420 процента. Такой уровень в последний раз наблюдался в феврале 2020 года. Доллар продемонстрировал более заметное укрепление по сравнению с низкодоходными валютами, такими как евро и британский фунт, в то время как высокодоходные валюты, такие как австралийский доллар, держатся сравнительно увереннее.
На фоне роста доходности в США доллар поднялся на 2 процента в этом году благодаря увеличению разницы в процентных ставках по сравнению с другими основными рынками облигаций. В последнем квартале 2020 года доллар потерял более 4 процентов. В середине утренних торгов индекс доллара, который отслеживает курс американской валюты по отношению к корзине из шести валют, вырос на 0,2 процента до 91,68. На прошлой неделе он достиг отметки 92,51, что является максимумом с конца ноября 2020 года.
Курс американской валюты поддержало сокращение коротких позиций по доллару. Повышение доходности облигаций по-прежнему остается в центре внимания в преддверии заседания ФРС на этой неделе. Аналитики ожидают, что по его итогам будет дан оптимистичный прогноз перспектив американской экономики. Хотя некоторые полагают, что ФРС может попытаться успокоить рынки облигаций, доходность которых с момента последнего заседания выросла примерно на 60 базисных пунктов, большинство экспертов сходятся во мнении, что глава ФРС Джером Пауэлл не будет менять курс.
Доллар вырос на 0,2 процента по отношению к иене до 109,19. Евро упал на 0,3 процента до 1,1920 доллара. Австралийский доллар упал на 0,4 процента до 0,7725 доллара США. Биткоин, в минувшие выходные поднявшийся до рекордной отметки 61 781,83 доллара, опустился на 3,3 процента.
Ася Рак — Эхономика — Эхо Москвы, 19.03.2021
Александр Плющев― Помнишь, Татьяна, кто говорил «нефтевышка, матушка, кормильца»?
Татьяна Фельгенгауэр― Вася Ложкин.
А. Плющев― Нет. Сергей Леонидович Доренко. «Нефтюшка, матушка, кормилица». Как она там упала на 7% сразу. Ася, почему не уберегли нефть?! Не удержали?!
Ася Рак― Доброе утро!
А. Плющев― Доброе утро!
А. Рак― Всё, всё пропало. Будем говорить так, из детства вспомним. Привели нас к этому.
А. Плющев― А в последнее… А в последнее время все вспоминают что-нибудь из детства. Кто так обзывается опять же. Вот это вот всё.
А. Рак― Да, да, да. Я ж к этому и веду. Но не суть. Давайте посмотрим разбираться, что же происходит. Нефть продемонстрировала, собственно говоря, максимальное внутридневное снижение за 9 месяцев. Brent НРЗБ на 7%, в моменте даже 8% снижения мы наблюдали. То есть до 62-х долларов практически за баррель. Это наиболее сильное падение с июня 2020 года. Причем цены на нефть корректируются уже 5 дней подряд. Но всё-таки вот даже учитывая такое внутридневное сильное падение в четверг, цены всё равно приблизительно на 20% выше по сравнению с началом текущего 2021 года. Плюс ко всему стоит отметить, что буквально недавно котировки достигали почти двухлетнего максимума. И, ну, почему они так взлетели, собственно говоря? Слишком большие ожидания. Не реально по факту то, что происходит в мире. А вот ожидания. Началась вакцинация, значит, всё будет хорошо. И вот эти вот большие-большие ожидания, они увели цены куда-то в космос к 70 долларам по Brent. Ну, например, даже та атака, о которой было объявлено, на саудовский нефтяной терминал, она, собственно говоря, тогда и привела вот к этой цене – 70 долларов за баррель. Да? То есть опять же это были ожидания. Ожидания, ожидания. Ну, что происходит сейчас по факту? С чем мы сталкиваемся? Вакцинация, например, в Европе приостановлена. Рост заболеваемости коронавирусом в некоторых европейских регионах растет. Там вводятся новые локдауны. В Польше, – да? – по-моему, глобальный lockdown. Я знаю, Александр, ты следишь прям так за вакцинацией, где там, что.
А. Плющев― За вакцинацией – да, за локдауном – нет. Вполне возможно, что этот процесс немножко развернется, потому что амнистировали «АстразенЕку» или, как ее у нас называют «АстрозЕнеку». Опять обратно стали применять. И более того сегодня вроде французскому премьер-министру вколят. Да.
А. Рак― Но тем не менее Франция, Италия, они усиливают на пасху меры предосторожности – да? – пандемийные. Плюс ко всему спрос в Азии был, ну, до сих пор не таким стабильным. И наибольшее падение спроса на нефть, на бензин привело именно с локдаунами в свое время в Европе. Да? То есть развивающиеся страны, где ситуация на удивление с коронавирусом более стабильна, – да? – не может покрыть то, что происходит в Европе. Плюс ко всему и Европа, и США делают ставку сейчас все-таки на зеленую энергетику. Байден, который пришёл, – да? – Трамп, который поддерживал сланцевиков и налогами, и всем остальным. Байден наоборот, что называется, топит за зеленую энергетику. Если мы посмотрим на события буквально вот дня, DAX немецкий взлетал вверх на фоне корпоративных новостей по Volkswagen и BMW, а они сообщали именно о росте продажи электрокаров. Volkswagen вообще заявил там о планах подвинуть «Теслу» к 2025 году уже. И у них там продажи в районе 250 000, по-моему, автомобилей-электрокаров. Выросли акции Volkswagen, вырос и немецкий DAX на фоне этих сообщений. И в принципе все сдвигаются в сторону энергетики, зелёной именно энергетики. Да? Отходят от нефти. Ну, в первую очередь то, с чего я начала, приостановка вакцинации. Это то, что приводит сейчас к снижению цен на нефть. Плюс ко всему недавно Международное энергетическое агентство сказало, что даже до уровня 2019 года спрос на нефть в мире восстановится не ранее 2023-го. То есть спроса по факту нет, а цены росли. А спроса нет. Да? Вот это сейчас один из таких триггеров, которые приводят к снижению. Плюс ко всему сейчас заговорили о том, что Европе грозит потерянный туристический сезон. Да? Тоже как бы минус. Тоже меньше полетят, меньше поедут.
А. Плющев― Один из аналитиков сказал «Рейтер» следующую фразу: «Цены на нефть снижаются, поскольку растут опасения того, что в Европе не будет обычного лета».
А. Рак― Вот.
А. Плющев― Лето не придёт. Лето не пришло. Всё. Сплошная зима.
А. Рак― Да. А если границы будут закрыты, не полетят и в Азию. В Азии вроде бы все более-менее спокойно. Да? Но если Европа своих не пустит, опять же… Да? Тут всё взаимосвязано. Дальше что происходит, почему еще дешевеет нефть? Доллар крепчает. Доллар растёт. Было 2-дневное заседание ФРС США. Они оставили учетную ставку на месте, не стали её поднимать, не стали увеличивать. При этом продолжается распродажа 10-летних облигаций, которые на этом фоне естественно дорожают. Там ставка уже выросла до 1,7. Таким образом обновила максимум с января 2020 года. Выходит народ из рисковых активов, идёт в так называемую тихую гавань, перекладывается в доллар, доллар растёт. А крепкий доллар – это не очень хорошо для нефти. Вот второй фактор, который мы с вами, что называется, нащупали. Плюс ко всему в США поступил такой, скажем… Китайцы сокращают закупку нефти. Да? Тоже такой сигнал. Спроса нет как такового. И буквально накануне вышли данные по запасам от Министерства энергетики США, которые просвидетельствовали о том, что… свидетельствуют о том, что запасы растут и растут уже четвертую неделю подряд. Это действительно тоже выступает таким определённом негативом. Более того они превысили 500 миллионов баррелей. И это произошло впервые в текущем году, в 2021-м, что тоже является таким своеобразным негативом. И плюс всему все прогнозы, которые сейчас идут, и «ОПЕК плюс», и Международное энергетическое агентство, прогноз, который они делают, спрос был потерян на 9 миллионов баррелей. А восстановление потребления, прирост прогнозируют на 5 с половиной миллионов баррелей. Это пересмотренный. Это увеличенный. До этого было сначала сам 5,3-5,4. И то есть только вот, как я уже говорила, прогноз МЭА только в 2023 году спрос на нефть вернется к докризисному уровню, то есть 100 миллионов баррелей в день. Но опять же здесь развитие зеленой энергетики… Посмотрим. Ну, сейчас, кстати, если взглянуть на нефтяные котировки, то на данный момент небольшая коррекция вверх наметилась. От 62-х уже оттолкнулись. 63 по Brent, 63,49 даже. WTI – 60,23. WTI американская, кстати, чуть сильнее, чем Brent вот внутридневное падение мы наблюдали накануне. Плюс ко всему рубль наш немножечко ушёл вниз – да? – на фоне дешевеющей нефти. Ну, он ушёл ещё накануне после высказываний Байдена. Ну, а сегодня ещё предстоит заседание Центрального банка России, которого наш рубль тоже с нетерпением ждёт и…
А. Плющев― Последние события как-то оказали влияние на ожидание относительно ставки ключевой? Мы с тобой обсуждали в начале недели.
А. Рак― Ну, смотри, большинство… консенсус-прогнозы и от «Блумберга», и от РБК, то, что они опрашивают аналитиков, по… согласно консенсус-прогнозам, ставка останется неизменной. Но то, что происходит в мире, например, США ставку не поменяла, Банк Англии ставку не поменял, а развивающиеся страны, Турция, например, мы помним, что турецкая лира падала, там достигала дна, они ставку подняли, причем там, по-моему, в районе 2-х процентных пунктов…
А. Плющев― То есть по сегодняшнему решению мы поймём, к каким странам относят себя относит Россию Центробанк нашей страны. К развитым – это значит, это будет, если ставка не поменяется, или к развивающимся, если поднимут.
А. Рак― Ну, Центробанк всегда делает российский… ставку на то, что ему необходимо удерживать инфляцию в установленном коридоре, которую он установил не с точки зрения поддержки российского рубля и поддержки российской экономики, а вот мы держим инфляцию. Вот у них какой-то такой коридорчик здесь стоит. А учитывая, что у нас инфляция сейчас растет выше таргета, который установил Центральный банк России, вполне логично и вполне возможно ожидать повышание… повышение, прошу прощения, ставки и ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Центрального банка. И об этом, кстати, заговорили очень многие, скажем так, аффилированные средства массовой информации, Telegram-каналы, которые буквально топят, что да, давайте, Центробанк, срочно обморочно повышайте ставку. Ну, кстати, если где-то убыло, то где-то и прибыло. За биткоином следишь? Подорожал на 6% за сутки.
А. Плющев― Ты знаешь, что-то перестал. Да. Ну, да, верни меня. Верни меня в это.
А. Рак― … чуть-чуть откатился, но подбирался опять к 60 тысячам. Сейчас вот 57 874. Но где-то в этом районе. Да? Верно?
А. Плющев― Да. 57 955 сейчас.
А. Рак― Ну, вот да, ходит-бродит. Тут, кстати, тоже сыграло… заседание ФРС США. Да? То, что они сохранили. Плюс ко всему сейчас вслед за Microstrategy, фонд, который вкладывал огромные средства в покупку биткоина, китайский крупный фонд также заявил о том, что приобретает биткоинов на очень крупную сумму. Но с другой стороны читал наверняка то, что в Индии, первая страна, которая собирается вводить уголовную ответственность за операцию с криптовалютами.
А. Плющев― Спасибо. Нет, не читал. Почитаю обязательно, а также добавлю про вакцины, мы говорили, тут поступила новость о том, что Филиппины одобрили «Спутник» к применению. 4-й вакциной у них стал. Спасибо большое Асе Рак, нашему экономическому обозревателю. Встретимся ещё через час.
Движение надолларов сигнализирует о наступлении новой эры слабости валюты, так как золото набирает
Доллар стал боксерской грушей в мире, и, вероятно, он останется таким еще некоторое время.
Мировая резервная валюта значительно выиграла от перехода на безопасный рейс, который в марте поднял ее до максимума за три с половиной года, когда пандемия коронавируса распространилась на США. вернувшись к фундаментальным показателям, доллар быстро упал до двухлетнего минимума.
Стратеги говорят, что доллар упал, когда U.С. отстает от большинства стран мира в остановке распространения коронавируса, и некоторые ожидают, что восстановление экономики США будет отставать от других, включая Европу. Доллар также реагирует на перспективу роста дефицита США и сверхнизких процентных ставок в США в будущем.
«Движение против доллара в настоящее время расширяется, не только с увеличением числа стран, таких как валюты развивающихся рынков, но и с увеличением числа участников», — сказал Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex. «Управляющие активами, спекулянты и другая большая группа, судя по перекосу на рынках опционов, — это хедж-фонды, присоединяющиеся к медвежьей стороне доллара.»
С начала месяца доллар потерял 4,9% по отношению к евро после пари, что экономика Европейского союза будет лучше экономики США. Доллар за тот же период упал на 2,5% по отношению к иене; 6,4% по отношению к шведской кроне и 4% к новозеландскому доллару. На развивающихся рынках бразильский реал вырос более чем на 6%, а мексиканский песо — на 4,9% по отношению к доллару. Валюта Китая, контролируемая его центральным банком, вырос примерно на 1% по отношению к доллару в июле.
Индекс доллара, который измеряет валюту США по отношению к корзине валют, в июле упал на 3,77%, что стало его худшим месячным убытком с апреля 2011 года, когда он потерял 3,85%.
«В каком-то смысле это идеальный шторм. У нас все это выстроено в линию», — сказал Йенс Нордвиг, генеральный директор Exante. «Доллар был сильным в течение шести лет, и только сейчас он начал корректироваться». Он ожидает, что евро достигнет 1,20 за доллар в краткосрочной перспективе, а затем вернется к 1,30–1,35 за доллар.
Огромный дефицит США, который на начало года составлял триллион долларов, вырос до нескольких триллионов, поскольку США тратят средства на борьбу с коронавирусом. Доллар может отреагировать на это задолго в будущем, поскольку США выпускают все больше и больше долгов, а ФРС покупает казначейские облигации и другие активы, сохраняя при этом базовую ставку по федеральным фондам на нулевом уровне.
«У нас происходит какое-то глобальное восстановление, и в некоторых странах дела идут лучше, чем в других. США находятся в числе тех, кто страдает от вируса хуже всех, наряду с Бразилией», — сказал Нордвиг.Он сказал, что неспособность контролировать вирус означает, что больше предприятий не могут нормально работать, что приводит к большему количеству потенциальных сбоев и более вялой экономике.
«Бюджетный дефицит США и потребность в его монетизации намного больше, чем в любой другой стране мира», — сказал он. По оценкам CBO, дефицит федерального бюджета за первые девять месяцев 2020 финансового года составил рекордные 2,7 триллиона долларов.
Nordvig сказал, что рынок также выявляет потенциал инфляции, при этом все глобальные стимулы направлены на кризис.«Ценовое движение, которое вы наблюдаете, отражает опасения, что, возможно, переломный момент близок», — сказал он.
Он сказал, что движение доллара — это более серьезная тенденция, которая должна продолжиться, и импульс может подпитаться сам по себе. «Трудно сказать, когда это может прекратиться», — сказал он. «Я думаю, что валюты G10 — это те, которые наиболее изменяются в подобном сценарии».
Боль доллара была прибылью золота. Драгоценный металл на фьючерсном рынке в понедельник подскочил до нового исторического максимума в 1 941,90 доллара за унцию и поднялся на 7 пунктов.2% пока в июле. Августовские фьючерсы на золото выросли в понедельник на 1,8% до рекордного уровня в 1 931,50 доллара за унцию. Росту золота также способствовали стимулы центрального банка, опасения инфляции и падающего доллара.
Золото росло вместе с акциями, при этом индекс S&P 500 за июль вырос на 4,2%. Акции транснациональных корпораций выигрывают от более слабого доллара, потому что это снижает стоимость американских товаров и услуг в иностранной валюте.
«Для меня доллар, золото и фондовый рынок — части одной истории», — сказал Чендлер.«Золото, фондовый рынок и падение доллара коррелируют со снижением процентных ставок в США». Доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась ниже 0,60%, а в понедельник Казначейство продало 5-летние облигации с рекордно низкой доходностью на аукционе 0,288%.
Реальная доходность 10-летних с учетом инфляции будет отрицательной. «США теряют свое процентное преимущество. Эту ногу выбивают из-под нее. Отрицательные ставки поддерживают идею золота и говорят людям, что с их деньгами можно не только покупать акции», — сказал Чендлер.
Чендлер сказал, что на валютном рынке еще нет торгов в связи с президентскими выборами, но опасения по поводу победы демократов могут негативно повлиять на доллар из-за опасений по поводу повышения налогов.
«Это усиливает медвежьи настроения доллара, но все еще на грани. Это подливает масла в огонь, но это еще не огонь», — сказал Чендлер.
Nordvig сказал, что фондовый рынок может продолжать расти по мере падения доллара, если только он не будет двигаться очень быстро. Если инвесторы решительно перейдут к зарубежным акциям, это может навредить U.Акции С.
«Если доллар просочится ниже, это одно, но если это исход, он все рухнет», — сказал он. Нордвиг сказал, что инвесторы начали больше вкладывать средства в международные акции в мае и продолжают делать это.
— — Джина Франколла из CNBC внесла свой вклад в эту историю
Доллар США в 2020 году: здесь ли доллар останавливается?
Важная информация
Этот материал предоставляется только в информационных целях и не предназначен для использования в качестве совета по инвестициям или рекомендаций для принятия каких-либо конкретных инвестиционных действий.
Взгляды, содержащиеся в данном документе, принадлежат авторам по состоянию на июль 2020 года и могут быть изменены без предварительного уведомления; эти взгляды могут отличаться от взглядов других сотрудников T. Rowe Price.
Эта информация не предназначена для отражения текущих или прошлых рекомендаций в отношении инвестиций, инвестиционных стратегий или типов счетов, советов любого рода или запроса предложения о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или инвестиционных услуг. Представленные мнения и комментарии не принимают во внимание инвестиционные цели или финансовое положение какого-либо конкретного инвестора или категории инвесторов.Пожалуйста, примите во внимание ваши собственные обстоятельства, прежде чем принимать инвестиционное решение.
Информация, содержащаяся в данном документе, основана на источниках, которые мы считаем надежными; однако мы не гарантируем ее точность.
Прошлые результаты не являются надежным показателем будущих результатов. Все инвестиции подвержены рыночному риску, включая возможную потерю основной суммы долга. Международные инвестиции могут быть более рискованными, чем инвестиции в США, из-за неблагоприятного воздействия обменных курсов валют, различий в структуре рынка и ликвидности, а также изменений в конкретной стране, регионе и экономике.Ценные бумаги с фиксированной доходностью подвержены кредитному риску, риску ликвидности, риску отзыва и процентному риску. По мере роста процентных ставок цены на облигации обычно падают. Диверсификация не может гарантировать прибыль или защитить от убытков на падающем рынке. Все диаграммы и таблицы показаны только в иллюстративных целях.
T. Rowe Price Investment Services, Inc.
© 2020 Т. Роу Прайс. Все права защищены. T. ROWE PRICE, INVEST WITH CONFIDENCE и изображение снежного барана в совокупности и / или по отдельности являются товарными знаками или зарегистрированными товарными знаками T.Rowe Price Group, Inc.
Пять причин, по которым доллар сохранит свою мощь в 2020 году
Когда дело доходит до доллара США, 2020 год, вероятно, будет иметь много общего с предыдущими годами: прогнозы ослабления доллара в конечном итоге не оправдаются. В то время как валютные рынки, как известно, трудно предсказать, риски, связанные с прогнозом, более сбалансированы, чем консенсус-прогноз о немедленном ослаблении. Пять ключевых факторов должны поддержать силу доллара в 2020 году: благоприятный рост, разница в процентных ставках, повышенная неопределенность, потоки репатриации и нехватка долларового финансирования.
Дифференциал роста в США будет поддерживать доллар : Хотя замедление мировой экономики и торговли с 2018 года было одним из самых серьезных с 2009 года — наравне со спадами 2012 и 2015-2016 годов — его характеристики различались. В частности, относительное превосходство США характеризовало последний приступ глобальной слабости. Фискальный стимул от Закона о сокращении налогов и занятости и Закона о двухпартийном бюджете 2018 года обеспечил экономике США высокую степень изоляции от глобальной борьбы.Вот почему он смог опередить остальные страны Большой семерки на 1,6 процентных пункта (п.п.) в 2018 году и на 1,3 п.п. в 2019 году. Хотя в следующем году влияние налогово-бюджетных стимулов полностью исчезнет, мы можем ожидать, что США опережает все остальные страны Большой семерки со средним дифференциалом роста ВВП 0,8 п.п.
Дифференциация процентных ставок в США должна по-прежнему благоприятствовать потокам в активы США : Хотя взаимосвязь между реальными и номинальными процентными ставками и долларом за последние пять лет стала все более слабой, более высокий U.Ставки S. по-прежнему должны поддерживать сильный доллар в 2020 году. Поскольку в 2020 году спрэд ставок сузится лишь незначительно — поскольку ФРС продолжает дополнительное снижение ставки, а Европейский центральный банк остается без изменений, — это может оказать некоторое понижательное давление на доллар.
Но с учетом того, что краткосрочные процентные ставки в большинстве развитых стран вряд ли упадут намного ниже их эффективной нижней границы, асимметричное пространство для маневра в политике размывает возможные последствия для обменного курса. Следовательно, стоит обратить внимание на недавнее сужение спреда между U.S. Доходность 10-летних казначейских облигаций и ее эквивалент в Германии в более широком историческом аспекте. Пока спред не сузится еще больше, он должен поддерживать силу доллара США.
Потоки «безопасной гавани» продолжат поддерживать доллар: Хотя в мировой экономической активности, возможно, были отмечены некоторые «зеленые ростки» восстановления, они остаются редкими, а риски для прогнозов по-прежнему имеют тенденцию к снижению. В условиях, склонных к внезапным сбоям в политике, таким как введение тарифов в США, Brexit и другие геополитические события, глобальная неопределенность, вероятно, останется на высоком уровне в новом году.Так что непрерывные потоки безопасных активов в активы США поддержат укрепление доллара.
Нехватка долларового финансирования: Сбои на рынках репо в США также, вероятно, являются частью истории сильного доллара. Неспособность ФРС предоставить достаточный объем краткосрочной ликвидности на фоне чрезмерной зависимости только от четырех банков — нежелания предоставлять ссуды из-за ограничений регулирования — привела к нехватке долларового финансирования в США и за рубежом. Рост стоимости офшорных долларов совпал с периодами повышения курса доллара.Но даже при новом режиме ликвидности ФРС стимула для избыточного предложения на рынке и ослабления доллара пока нет. Это означает, что стоимость долларового финансирования за рубежом соответствует стабильному доллару, а не его ослаблению.
Репатриация потоков : Одним из аргументов против укрепления доллара в следующем году является то, что падение иностранных прибылей репатриированных американских фирм может лишить доллар решающей поддержки. Но, вероятно, это никогда не было важным прямым фактором повышения курса доллара.Большая часть этих доходов уже была размещена в активах, деноминированных в долларах, и поэтому мало повлияла на доллар при репатриации. Кроме того, размер потоков относительно невелик, около 660 миллиардов долларов в 2018 году, что составляет всего около 10 процентов от размера спот-долларового рынка.
Хотя сокращение потоков репатриации в 2020 году, вероятно, ограничит обратный выкуп акций и, таким образом, окажет меньшую поддержку фондовому рынку США, индуцированный эффект доллара будет минимальным.
Среднесрочные якоря вновь заявят о себе в 2021 и 2022 годах.За последние 30 лет колебания двойного дефицита — дефицита счета текущих операций и дефицита федерального бюджета — привели к колебаниям обменного курса примерно на шесть кварталов
Поскольку двойной дефицит, вероятно, будет постепенно увеличиваться в обозримом будущем, мы должны ожидать снижения давления. на доллар США. Но вопреки общепринятому мнению, этот якорь не восстановится мгновенно. Рост потребностей США во внешнем финансировании, несомненно, окажет давление на доллар, но краткосрочные факторы макроэкономической политики в 2020 году более чем перевесят структурные силы.
Грегори Дако — главный экономист Oxford Economics USA по США.
Какая валюта выйдет на первое место в 2020 году?
Ежегодно мировые валюты борются за позиции, хотя в последнее время это была гонка ко дну, когда более 30 центральных банков по всему миру снижали процентные ставки в отчаянной попытке избежать рецессии.
Низкие процентные ставки обычно означают слабую валюту, поскольку инвесторы могут получить лучшую прибыль на свои деньги в другом месте.
Могущественный доллар США остается победителем, несмотря на то, что Федеральная резервная система трижды снижала процентные ставки в прошлом году из-за замедления темпов роста экономики. У британского фунта был ухабистый 2019 год, но к концу года он вырос, в то время как канадский доллар оставался сильным, китайский юань и индийская рупия ослабли, а биткойн, как обычно, был повсюду.
Что произойдет дальше, зависит от того, как будет выглядеть мировая экономика в 2020 году и насколько интенсивным станет конфликт между США и Ираном. Геополитические опасения обычно заставляют инвесторов спешить в поисках безопасного пристанища для своих денег — и сейчас японская иена получает выгоду.
Итак, какие валюты, скорее всего, будут в выигрыше, а какие в проигрыше в 2020 году?
Доллар США может обесцениться до справедливой стоимости, но это по-прежнему лучшая валюта. Фото: Bloomberg. Доллар США (USD)Доллар США оставался сильным в 2019 году, но, возможно, наконец, достиг своего пика, говорит Наннетт Хехлер-Файдхерб, руководитель отдела глобальной экономики и исследований Credit Suisse.
«Первоначально он продолжит извлекать выгоду из своего преимущества в скорости и останется на прочной основе.Однако по мере того, как неопределенность, связанная с торговлей, уменьшается, а восстановление экономики распространяется за пределы США, в частности Европы, мы считаем, что доллар США должен достичь пика по отношению к другим более цикличным валютам, таким как евро », — говорит она.
Джейсон Хьюз, глава отдела глобальных продаж компании ADSS, занимающейся финансовыми услугами, в Абу-Даби, считает, что доллар все еще имеет преимущество.
«Учитывая отрицательные процентные ставки в еврозоне и Японии, рынок пришел к выводу, что [] США остаются в наиболее сильной позиции для повышения ставок быстрее, чем кто-либо другой, при подходящих условиях», — говорит он.
Раджив Райпанчолия, исполнительный директор Orient Exchange и казначей Группы по обмену и денежным переводам (FERG) в ОАЭ, говорит, что политика также может способствовать укреплению доллара. «2020 год — год выборов; и республиканская, и демократическая партии согласны с тем, что укрепление доллара отвечает интересам страны », — говорит он.
Уго Ланчони, глава валютного управления Neuberger Berman, говорит, что доллар США сейчас может быть переоценен, но его поддерживают импортные тарифы и вялый рост в остальном мире.
«Если мы увидим рост мировой экономической активности и снижение импортных тарифов, мы ожидаем, что доллар США снизится до справедливой стоимости», — говорит он.
Крис Бошам, главный аналитик рынка онлайн-торговой платформы IG, говорит, что доллар приближается к критической точке по отношению к целому ряду мировых валют, а индекс доллара достиг самого низкого уровня с середины июля.
Графика: The National«Пришло время, чтобы оптимизм вокруг мировой экономики распространился еще больше, и относительный прирост валют, таких как евро, фунт стерлингов и австралийский доллар, является отражением этого», — говорит он.
Прогноз: Доллар, возможно, достиг своего пика, но ему еще предстоит побить.
Брексит без сделки может снизить курс фунта, но сделка приведет к его резкому росту. Фото: Bloomberg. Фунт стерлингов (GBP)Британский фунт катился по американским горкам в 2019 году, резко упав летом, поскольку опасения по поводу Брексита без сделки росли, а затем резко вырос в преддверии убедительной победы премьер-министра Бориса Джонсона на выборах в декабре на фоне надежд Консервативной партии. получить здоровое большинство и выполнить свое обещание «добиться Брексита».
Затем он снова упал, так как трейдеры хранили свою значительную прибыль, а г-н Джонсон установил для себя жесткий крайний срок завершения торговой сделки с Европейским союзом к 31 декабря 2020 года, что снова породило призрак отказа от сделки. Тем не менее, по итогам года он вырос примерно на 1,5% по отношению к доллару США и примерно на 3% по отношению к евро.
Г-н Хьюз из ADSS говорит, что фунт теперь будет определяться торговыми переговорами, особенно по таким вопросам, как отношение к жизненно важному сектору финансовых услуг Великобритании.«Мы, вероятно, увидим еще один цикл волатильности в 2020 году», — говорит он.
Энди Скотт, заместитель директора консалтинговой фирмы JCRA по финансовым рискам, сказал, что замедление темпов роста экономики Великобритании может вынудить Банк Англии снизить процентные ставки в следующем году — угрозу, которую рынки в основном не заметили. «Динамика экономики определит, увидит ли фунт дальнейшее восстановление в 2020 году», — говорит он.
Прогноз: Стерлинг — это дикая карта. Брексит без сделки может обрушить фунт, но удовлетворительная торговая сделка и более сильный экономический рост отправят его к звездам.
Курс евро упал с 5,6 до 5 дирхамов за последние два года. Bloomberg Евро (EUR)Евро находится под давлением из-за медленного роста и действий Европейского центрального банка по дальнейшему продвижению процентных ставок на отрицательную территорию, снизив их до -0,5% в сентябре, при этом объявив 20 миллиардов евро (82 миллиарда дирхамов) в месяц количественного смягчения.
Г-н Райпанчолия из Orient Exchange ожидает дальнейшего ослабления, которое может снизить курс евро в 2020 году.«Еврозона пострадала от ослабления мировой торговли и роста ее основных торговых партнеров», — говорит он.
Г-н Ланчони из Neuberger Berman видит признаки стабилизации, хотя и на низком уровне. Еврозона по-прежнему может похвастаться положительным счетом текущих операций, и это, вероятно, предотвратит серьезное снижение. «Если экономические данные улучшатся, мы, вероятно, увидим разворот недавнего обесценивания по отношению к доллару США», — говорит г-н Ланчони.
Прогноз: Евро должен практически устоять.
Японская иена (JPY)Японская иена является валютой-убежищем, потому что большой профицит текущего счета страны обеспечивает защиту от штормов, обрушившихся на мировую экономику. Поэтому, когда иена растет, это рассматривается как предупреждение о предстоящих проблемах. И когда он быстро растет, как это было во время кризиса дефолта в России в 1998 году и глобального финансового кризиса в 2008 году, действительно начинают звучать тревожные звонки. Поэтому многие будут обеспокоены его недавним быстрым ростом.
После стабильного роста в последние дни года, поскольку опросы указывали на замедление роста обрабатывающей промышленности в Европе и Китае, иена резко выросла из-за роста напряженности на Ближнем Востоке.В декабре это была лучшая валюта, которая на конец месяца выросла примерно на 7%.
Г-н Ланчони говорит, что иена недооценена, но это может измениться, если текущая неопределенность ухудшится. «Если бы мы увидели дальнейшее падение мировой доходности или репатриацию иностранных активов, мы могли бы увидеть значительное укрепление иены», — говорит он.
Фавад Разакзада, технический аналитик Forex.com, говорит, что динамика иены также может зависеть от налогово-бюджетной политики страны. «Растут слухи о том, что Банк Японии может применить дополнительные денежно-кредитные стимулы в 2020 году.Если это произойдет, иена может оказаться под еще большим давлением », — говорит он.
Прогноз: Чтобы поднять иену, потребуется глобальный шок. У нас может быть только один.
Канадский доллар (CAD)Канадский доллар был одной из самых сильных валют в 2019 году, поскольку Банк Канады оставил процентную ставку без изменений.
Однако, по словам г-на Ланчони, «луни» [прозвище канадской монеты в 1 доллар] сейчас выглядит переоцененным, и ожидается, что разница в темпах роста сократится по сравнению с остальными развитыми странами в 2020 году.«Мы не верим, что канадский доллар также будет расти в 2020 году», — говорит он.
Прогноз: Этому солидному спортсмену может быть сложно подняться выше.
китайский юань (CNY)Перспективы китайского юаня зависят от торговой войны между США и Китаем, говорит г-н Ланчони. Валюта находится в ведении денежных властей Китая и поэтому частично определяется политическими факторами. Внутренний рост замедлился, но политики быстро приняли меры для поддержки внутреннего спроса.
Однако высокий уровень долга и ожидаемый переход от структурного профицита текущего счета к дефициту могут ударить по юаню, говорит г-н Ланчони.
Г-жа Хехлер-Файдхербе также ожидает «умеренного обесценивания валюты по отношению к доллару США в 2020 году», ссылаясь на сокращение текущего профицита счета Китая в размере .
Прогноз: Юань может оказаться под давлением.
Австралийский доллар может немного укрепиться, поскольку торговля страны с Китаем, похоже, улучшится.Фото: Reuters Австралийский доллар (AUD)Австралийский доллар ослаб в 2019 году из-за замедления темпов роста экономики и роста безработицы, хотя к концу года появились признаки восстановления.
Г-н Райпанчолия ожидает, что австралийский доллар немного укрепится, поскольку торговля страны с Китаем, похоже, улучшится.
Прогноз: Австралийский доллар может расти.
Новозеландский доллар (NZD)Гаурав Кашьяп, глава отдела фьючерсов Equity Global Markets в Дубае, говорит, что курс доллара киви в 2013 году снизился, упав примерно на 1.3 процента из-за неравномерного экономического роста и стагнации инфляции. «В результате Резервный банк Новой Зеландии дважды снижал официальную денежную ставку до 1 процента», — говорит он.
Г-н Кашьяп остается медвежьим в 2020 году, несмотря на восстановление в четвертом квартале до 0,66 доллара. «В то время как более низкие ставки и рост государственных расходов будут поддерживать спрос, глобальная экономическая неопределенность, более низкие процентные ставки и более слабое поведение цен ограничат любые агрессивные действия новозеландского доллара».
Любой пикап, возможно, придется подождать до ноябрьских выборов.«Я бы посмотрел на 2021 год и далее на предмет конкретной консолидации выше уровней $ 0,70 в лучшем случае», — говорит он.
Прогноз: Киви вряд ли полетит в этом году.
Индийская рупия упала до 76,4456 по отношению к доллару в 16:00 по времени ОАЭ в понедельник. Фото: AFP Индийская рупия (INR)2019 год стал важным годом для индийской политики: премьер-министр Нарендра Моди выиграл второй срок, а его партия БДП провела выборы.
Теперь внимание будет обращено на экономику Индии, где рост замедляется до шестилетнего минимума — 4.5 процентов.
Это вынудило Резервный банк Индии снизить ставки в 2019 году, а с учетом сохранения сложных экономических условий г-н Кашьяп ожидает дальнейшего ослабления рупии.
Прогноз: Индийская рупия может резко упасть.
Траекторию развития биткойна в 2020 году, как и в 2019 году, будет сложно предсказать. Фото: Reuters БиткойнБиткойн продемонстрировал еще один нестабильный рост в 2019 году, начиная с отметки около 3800 долларов, затем поднялся до более чем 12000 долларов, а к концу года упал до уровня ниже 7000 долларов.Тем не менее, несмотря на ее нестабильный характер, многие инвесторы рассматривают криптовалюту как средство сбережения во времена политической неопределенности, так же как и японская иена, она также извлекла выгоду из последних беспорядков на Ближнем Востоке, и на момент написания ее цена резко выросла. свыше 7500 долларов.
Г-н Хьюз говорит, что волатильность криптовалют открывает множество возможностей для трейдеров, хотя ранняя мания прошла. «Однако до тех пор, пока индустрия финансовых услуг не найдет надлежащего использования криптовалютам в качестве хранилища богатства или для транзакционных целей, они останутся чисто спекулятивным продуктом», — говорит он.
Прогноз: Отсюда Биткойн может быстро уйти куда угодно.
Обновлено: 6 января 2020 г. 15:15
Доллар США будет укрепляться в течение 2021 года по 5 основным причинам, сообщает Bank of America
Юсеф Масуд / SOPA Images / LightRocket / Getty Images
- Bank of America во вторник повысил прогноз по укреплению доллара США по отношению к евро.
- После ослабления на протяжении большей части 2020 года несколько факторов будут поддерживать доллар в результате продолжающегося восстановления экономики.
- Ниже приведены пять причин, по которым BofA ожидает укрепления доллара США в 2021 году — от безрискового позиционирования до стимулирования.
- Подпишитесь на нашу ежедневную рассылку новостей «10 вещей до открытия звонка» .
Неопределенности, связанные с курсом доллара США в 2021 году, исчезают, и, возможно, «быки» наконец-то проведут свой день под солнцем, заявил во вторник Bank of America.
Стратеги во главе с Атанасиосом Вамвакидисом повысили свой прогноз по американской валюте во вторник, ожидая, что к концу года она вырастет до 1,15 доллара за евро. Этот прогноз сравнивается с консенсусом Уолл-стрит в отношении обменного курса 1,25.
Более высокий курс евро к доллару означает более слабый доллар, поскольку за один евро можно купить больше валюты США. Валютная пара уже торгуется на уровне 1,20, прогнозируемого банком на первый квартал, по сравнению с примерно 1,23 в начале года.Команда уже ожидала роста доллара в конце года, но теперь видит несколько причин, по которым такое укрепление может наступить раньше.
Ниже приведены пять причин, по которым Bank of America ожидает укрепления доллара в 2021 году.
Подробнее: Руководитель отдела исследований в области управления благосостоянием делит покупки в 6 секторах фондового рынка, поскольку страна вновь открывается и экономика переживает «лучший год роста ВВП с 2000 года»
Разрыв между ФРС и ЕЦБ
После Предприняв несколько действий по закачке долларов в находящуюся в затруднительном положении экономику США, Федеральная резервная система приближается к завершению своей сверхлегкой политической позиции.Некоторые официальные лица начали говорить о сокращении покупок активов центральным банком. Стратеги заявили, что ФРС быстро отвергла опасения по поводу преждевременного ужесточения, но неоднозначная информация предполагает, что нормализация политики может произойти в начале следующего года.
На другом берегу Атлантики совсем другая история. Европейский центральный банк в последние недели стал более активно выступать против укрепления евро. Стратегический обзор того, как банк может достичь целевого показателя инфляции, вероятно, откроет новые инструменты для добавления евро в экономику.
«Суть в том, что ЕЦБ будет двигаться к дальнейшему смягчению, в то время как ФРС будет стремиться к нормализации политики», — заявила команда.
Повышение стимулов
Администрация Байдена продолжает продвигаться к принятию своего предложения по стимулированию экономики на сумму 1,9 триллиона долларов без поддержки республиканцев в попытке ускорить восстановление экономики США. Хотя такой большой пакет налоговых льгот действительно несколько ослабляет доллар, он также увеличивает риск более ранней нормализации политики ФРС, считают стратеги.В целом, эта мера должна поддержать силу доллара, добавили они.
Фискальная политика в Европейском Союзе, однако, «не столь благоприятна, и если что-то может быть ужесточено слишком рано», говорится в сообщении группы.
Более быстрый рост
Ожидается, что в 2021 году глобальная экономика восстановится, поскольку повсеместная вакцинация положит конец пандемии коронавируса. Тем не менее, стратеги Bank of America ожидают, что рост США будет легко опережать рост ЕС.
Команда прогнозирует рост на 6% в 2021 и 4 гг.5% в следующем году, что превышает консенсус-прогноз в 4,1% и 3,5% соответственно. По оценкам стратегов, рост ЕС в этом году достигнет 2,9%, а в 2021 году — 3,4%.
Инфляция в США, согласно прогнозам, аналогичным образом выйдет за пределы роста цен в ЕС.
Отделение США от экономики ЕС должно поддержать доллар, поскольку резервные мощности США исчезают, а ставки рыночных цен на ранней стадии нормализации ФРС, заявили в команде.
Подробнее: Короткий продавец Карсон Блок говорит, что революция дневной торговли, поразившая GameStop и другие акции, меняет игровое поле для таких инвесторов, как он.Вот как его фирма изобретает себя заново — и против чего он сегодня делает ставку.
Шорты по доллару
Доллар может стать следующим активом, который столкнется с массовым сокращением продаж после феномена GameStop в январе, заявил Bank of America. Рынок продолжает продавать доллар, несмотря на недавнее ралли валюты.
Если прогнозы команды верны и экономика США опережает ЕС, продажа евро-доллара, вероятно, приведет к сокращению длинных позиций и укреплению доллара, считают стратеги.
Возвращение в безопасную гавань
Группа риска, которая подняла акции в течение года с начала года, не будет длиться вечно, и разворот может подтолкнуть больше инвесторов к наличным позициям, заявила команда. Bank of America ожидает, что размещение рисковых активов достигнет пика в первом квартале, прежде чем поддержка политики достигнет своего предела в следующем квартале. Они добавили, что в этом году прогнозируется 10-процентная коррекция рынка, которая поколеблет аппетит инвесторов к акциям.
Начало года с рекордно высокими активами «не оставляет много возможностей для дальнейшего роста», — заявили в банке.Относительно медленные темпы глобальной вакцинации означают, что для полного выхода из кризиса COVID-19 могут потребоваться годы. По мнению Bank of America, реализация долгого пути к восстановлению должна поддержать доллар в ближайшей перспективе.
«Более сложный прогноз по рисковым активам в этом году также предполагает менее ясную валютную картину и потенциальные риски для доллара США», — заявили стратеги.
Подробнее: UBS говорит, что биткойн — это пузырь и слишком волатильный, чтобы диверсифицировать портфель, в отличие от золота — вот почему банк говорит, что он может оказаться «бесполезным»
U.Южный доллар все еще может реветь в 2020 году, даже если он завершит 2019 хныканьем
Примечание редактора: ожидается, что 2020 год станет еще одним годом значительной неопределенности и потрясений. Но вопрос в том, какой актив станет победителем, когда осядет пыль от мировой торговой войны, Brexit, угроз рецессии, отрицательной доходности облигаций. Это схватка глобального масштаба, поэтому не пропустите весь наш эксклюзивный обзор того, как эти факторы могут повлиять на ваши инвестиционные решения в 2020 году.
(Kitco News) — Положительный экономический рост и относительно более высокие процентные ставки по сравнению с остальным миром означают, что США.Южнокорейский доллар по-прежнему обладает достаточным запасом энергии, чтобы продвигаться вверх до 2020 года.
Несмотря на то, что доллар США заканчивает год на пятимесячном минимуме, в 2019 году доллар США снова укрепился, поскольку индекс доллара США достиг двухлетнего максимума. Поскольку ожидается, что США возглавят западный мир по экономической активности, многие аналитики видят дальнейший рост курса доллара.
Приблизительная консенсус-оценка показывает, что экономисты ожидают роста экономики США примерно на 2% в следующем году. Между тем ожидается, что в следующем году европейская экономика вырастет примерно на 1%.
«Ожидается, что в США будет наблюдаться устойчивый рост, в то время как остальной мир борется», — сказал Вин Тхин, глава глобальной валютной стратегии Brown Brothers Harriman. «Мне все еще нравится история доллара США в 2020 году».
Глядя на технический прогноз индекса доллара, Тон сказал, что первая значимая точка сопротивления, на которую инвесторы должны обратить внимание в новом году, — 98,50, что представляет собой максимум прошлого месяца. Однако большой целью на год будет 100. В последний раз индекс торговался на этом уровне в конце апреля 2017 года.
Нил Меллор, старший валютный стратег из Bank of New York Mellon, сказал, что, хотя у доллара США достаточно импульса, чтобы подняться до 100 в следующем году, он не ожидает, что эта основная точка сопротивления сломается.
Он добавил, что сильный доллар США связан не столько с внутренней силой, сколько с слабостью во всем мире.
«Становится все труднее и труднее найти другую валюту для покупки», — сказал он. «Экономика США находится в лучшем положении, так что это приносит пользу Соединенным Штатам.С. доллар ».
Хотя доллар США останется де-факто валютой в 2020 году, Меллор сказал, что из-за всей неопределенности инвесторам не следует ожидать легкой торговли.
«Инвесторы должны будут быть ловкими на валютных рынках в 2020 году», — сказал он. «Доллар продолжит делать то, что делал, и будет расти, но с большой волатильностью».
Меллор добавил, что на мировом валютном рынке должно наблюдаться более высокое инфляционное давление.Центральные банки во всем мире проводят крайне мягкую денежно-кредитную политику, стремясь повысить инфляцию. Если цены начнут расти, тогда ожидания в отношении ужесточения денежно-кредитной политики могут измениться. Однако до этого сценария еще далеко, отметил Меллор.
«Доллар США имеет самое большое преимущество, но на самом деле мы ожидаем, что мировые валюты будут крутиться в грязи до тех пор, пока инфляция не усилится», — сказал он.
Однако не все с оптимизмом смотрят на U.Южнокорейский доллар, особенно когда он завершает 2019 год на неудачной ноте, торгуется на пятимесячном минимуме.
«Индекс доллара США достиг пятимесячного минимума во вторник и готов к закрытию на технически медвежьем месячном минимуме сегодня, в последний торговый день месяца, что предполагает усиление понижательного ценового давления на доллар в начале января. или дольше », — сказал Джим Вайкофф, старший технический аналитик Kitco.com, в специальном отчете.
Другие рыночные аналитики заявили, что U.Южному доллару приходится бороться с растущим двойным дефицитом в США, даже если внутренняя экономика остается относительно стабильной.
Риски для укрепления доллара США
Хотя доллар США по-прежнему выглядит немного дороже, валютные аналитики T.D. Securities заявили, что пока не ожидают прекращения широкого укрепления доллара США.
Они сказали, что для того, чтобы доллар повернулся, им потребуется определенная стабильность в геополитических условиях и глобальный рост.
«В конечном итоге мы думаем, что судьба доллара зависит от эволюции мира за пределами США, а не внутри США», — говорят аналитики. «Стабилизация глобального роста, снижение неопределенности и геополитической напряженности, а также уменьшение смягчения мер глобального центрального банка начнут работать против доллара США».
Тонкий сказал, что наиболее значительный риск, который он видит для доллара США, — это неожиданная рецессия экономики США в 2020 году.
«Рецессия вынудит ФРС агрессивно снизить ставки, и это окажет давление на США.Южный доллар », — сказал он.
Меллор также ожидает, что слабый рост в США будет самой большой угрозой для доллара. Он добавил, что не прогнозирует рецессию в следующем году, поскольку центральный банк США будет использовать все свои инструменты, чтобы сделать все возможное, чтобы избежать экономического спада.
Сильный доллар не напугает цен на золото
Хотя доллар США был серьезным препятствием для золота, его влияние уменьшилось в 2019 году, когда драгоценный металл поднялся до шестилетнего максимума, в то время как доллар США.Южный доллар достиг своего двухлетнего максимума.
Многие сырьевые аналитики отмечают, что золото и доллар США могут объединиться, поскольку ожидается, что неопределенность станет доминирующей темой на финансовых рынках.
«Золото сохранило летнюю прибыль даже в условиях укрепления доллара США. Я думаю, что это признак важного сдвига на рынке », — сказал Рональд-Питер Стоферле, управляющий фондом Incrementum AG и один из авторов ежегодного отчета In Gold We Trust.
Другие сырьевые аналитики отметили, что в среде, где почти 70% глобальных государственных облигаций находятся на отрицательной территории, золото становится ценным убежищем, независимо от того, что происходит на валютных рынках.
Отказ от ответственности: Взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не отражать точку зрения Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия, чтобы обеспечить точность предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc., ни автор не могут гарантировать такую точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей. Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами.Kitco Metals Inc. и автор этой статьи не несут ответственности за убытки и / или ущерб, возникшие в результате использования данной публикации.
Почему долларовые медведи могут потерпеть неудачу в 2020 году
В одном и президент Дональд Трамп, и потенциальный кандидат от Демократической партии Элизабет Уоррен согласны, по крайней мере, в общих чертах: доллар США слишком силен. Но это не означает, что год выборов в США гарантированно сломает восходящий тренд доллара, который длился более десяти лет.
Похоже, что более слабая валюта США, опять же, является консенсусной точкой зрения на Уолл-стрит, при этом аналитики прогнозируют среднее снижение примерно на 5% к концу 2020 года, согласно Oxford Economics (см. Диаграмму ниже).
Не удастся ли снова прийти к консенсусу?
Oxford EconomicsИ динамика доллара в последние дни 2019 года, вероятно, немного утешила медведей.
Индекс доллара США ICE DXY, -0,19%, мера доллара против шести основных конкурентов, вернулась на 0,5% в понедельник и вторник, что способствовало откату на 1,9% в декабре, в результате чего он вырос всего на 0,2% в годовом исчислении.
Но скептики утверждают, что прогнозы относительно ослабления доллара в 2020 году, скорее всего, не оправдаются.
Грег Дако, главный экономист Oxford Economics по США, в заметке ранее в этом месяце утверждает, что вместо этого доллар, скорее всего, будет испытывать боковое движение цены.По его словам, в основном основные фундаментальные факторы, которые оказывали поддержку американской валюте на протяжении большей части 2019 года, скорее всего, останутся неизменными.
Сюда входят отечественная экономика, которая опередила своих международных коллег, которая пострадала от глобального экономического и торгового замедления на уровне спадов в 2012 и 2015-16 годах. Это превосходство произошло благодаря тому, что снижение корпоративных налогов, введенное в 2018 году, защитило экономику США от глобальных проблем, позволив ей опередить остальных участников Большой семерки на 1.По словам Дако, 6 процентных пунктов в 2018 году и 1,3 процентных пункта в 2019 году. По его оценкам, в следующем году рост будет «полностью рассеян», но экономика США должна и дальше опережать другие страны Большой семерки примерно на 0,8 процентного пункта.
И, несмотря на три снижения ставок Федеральной резервной системой в 2019 году, более высокая доходность и ставки в США должны продолжать поддерживать доллар в 2020 году, сказал он, хотя он отметил, что взаимосвязь между реальными и номинальными процентными ставками и долларом становится «все более хрупкой». за последние пять лет.
ФРС, вероятно, дополнительно снизит процентную ставку в 2020 году, в то время как Европейский центральный банк остается на удержании, но с учетом того, что краткосрочные ставки в большинстве развитых стран вряд ли упадут намного ниже их эффективной нижней границы, «асимметричное политическое пространство будет размыто. потенциальные последствия для обменного курса », — сказал экономист Oxford Economics.
Между тем, неопределенность перспектив развития мировой экономики и возможность дальнейших геополитических потрясений, вероятно, заставят потоки убежищ катиться к США.С. активов и предлагает еще один столп поддержки доллара, сказал он.
Итак, что нужно сделать, чтобы наконец потерять доллар?
Дако считает, что медведям нужно подождать около года, но этот расширяющийся «двойной дефицит» — дефицит федерального бюджета и дефицит текущего счета — начнет оказывать давление на доллар в 2021–2022 годах.
Добавить комментарий