Спортплощадка и благоустроенный двор: как социальные инвестиции могут улучшить жизнь | Российское агентство правовой и судебной информации
Первый в этом году форум Общественной палаты (ОП) РФ «Сообщество» пройдет в Кургане 3-4 марта и будет посвящен теме инвестиций в социальную сферу. Накануне его открытия заместитель председателя комиссии ОП РФ по развитию экономики и предпринимательства Илья Семин рассказал РАПСИ, зачем бизнесу нужно социальное инвестирование, как это может улучшить жизнь общества и причем тут нацпроекты.
— Что понимается под «социальным инвестированием»?
Социальное инвестирование не имеет единой устоявшейся терминологии, но чаще всего здесь имеется в виду долгосрочное вложение компаний и частных лиц, которое дает значимый социальный эффект. Гражданам это выгодно тем, что многие проекты улучшают среду, например, если речь идет о поликлиниках при предприятиях или благоустройстве дворов, или зоны для занятий спортом. Для работников же – это дополнительная нематериальная мотивация, возможность ходить в спортзал, работать в благоприятных условиях, а для предприятия – долгосрочные репутационные выгоды и создание комфортной среды для развития кадров. Получается, что это выгодно всем, но, учитывая большие затраты и отложенный эффект, явление не так широко развито, как хотелось бы.
— Как в России обстоит дело в этой сфере?
В крупных городах, безусловно, это наблюдается сильнее, но социальное инвестирование также есть в отдаленных регионах. Чаще всего это удел крупных компаний, у которых развиты программы корпоративной социальной ответственности, которые не могут не инвестировать в социальную среду. Например, их филиалы находятся на Крайнем Севере и им нужно для своих сотрудников создавать такие условия, чтобы им хотелось ехать туда работать. Нельзя сказать, что в России это массовое явление, но оно набирает популярность. На форуме «Сообщество» в Кургане мы как раз будем говорить о том, как ускорить этот процесс и сделать социальное инвестирование более массовым явлением.
— Есть ли у нас в стране примеры успешных практик?
Есть компания, которая активно поддерживает местные общественные инициативы и НКО. Они по заказу организации проводят конкурсы, тем самым вовлекая сотрудников в процесс и создавая для них дополнительную нематериальную мотивацию. Кто-то вкладывается в улучшение экологической ситуации, особенно это касается опасных промышленных производств, кто-то создает спортивные площадки, потому что для имиджа выгодно, чтобы компания ассоциировалась со спортом, а в конечном итоге это улучшение городской среды в отдельно взятом микрорайоне. Примеров не мало, нужно помочь выявить лучшие практики и тиражировать их в масштабах всех регионов.
— Что все-таки нужно сделать для популяризации социальных инвестиций?
Для этого необходима реклама этого явления, плюс инициативы, которые могут быть имиджевыми, налоговыми или выражаться, например, в помощи в реализации лучших практик, когда мы рассказываем, что сработало, а что нет, и компания «Б» уже не совершает ошибки, которые допустила компания «А». Это также обучение кадров в организациях, которые занимаются социальным инвестированием. В целом, это общественная поддержка, одобрение и признание решений в данной сфере, может быть, ежегодное чествование, например, когда раз в год вручается какая-то премия именно на тематических отраслевых форумах и тем самым поощряются компании, которые занимаются социальным инвестированием.
— Нуждается ли данная сфера в правовом регулировании?
Я выступаю за умное регулирование, которое необходимо, чтобы что-то развивать или не допустить чего-то плохого. Жестокого регулирования в этой сфере нет, и я считаю, что здесь оно и не требуется. Однако могут потребоваться небольшие законодательные уточнения, например, право на предоставление инвестиционного налогового вычета – когда компания с прибыли вкладывается в строительство библиотеки или музея. Я считаю, что этот коэффициент может быть увеличен, то есть компании должны больше тратить прибыли на объекты социальной инфраструктуры.
— На форуме в Кургане вы модерируете дискуссию «Социальные инвестиции и нацпроект», расскажите подробнее, про что она?
Мы будем говорить о том, как поддержать лучшие практики социального инвестирования, направленные на решение задач нацпроектов. Здесь имеется в виду, когда компании инвестируют в те социальные сферы, обозначенные президентом в качестве приоритетных: экология, городская среда, наука, культура и другие. Мы хотим создать такой кумулятивный эффект, чтобы социальные инвестиции помогали реализации нацпроектов. Для этого нужно синхронизировать цели, помочь в выявлении и тиражировании лучших практик – именно этому будет посвящена наша секция. Кроме того, я планирую поднять вопрос о том, что такое социальное инвестирование для малого бизнеса, в чем оно выражается и какие действия малых предпринимателей отнести к этой категории.
В целом задача нашей секции и форума – дать четкое определение социальному инвестированию, привести примеры и помочь распространению этого явления. Мы пригласили несколько компаний, которые поделятся своим опытом – посмотрим на практики Уральского федерального округа, в частности Тюменской и Курганской областей. Результаты встречи будут оформлены как инициатива Общественной палаты.
Цель форума «Сообщество» — выявить лучшие региональные и федеральные практики общественной активности, объединить единомышленников, придать импульс развитию гражданского общества в регионах. В форуме принимают участие представители НКО, гражданские активисты, добровольцы, волонтеры, журналисты, бизнесмены, а также чиновники федерального и регионального уровня.
Окружные форумы ОП РФ посвящены проблематике федерального уровня, рассмотренной через призму наработок конкретного региона. По итогам мероприятий будут подготовлены предложения для итогового форума, а также тезисы для доклада ОП РФ о состоянии гражданского общества за текущий год.
(PDF) Социальные инвестиции как составляющая устойчивого развития бизнеса
3909
Российское пРедпРинимательство № 12’2018 (декабрь)
чимости индивида все большее давление на бизнес оказывают миллениалы, которые
ставят под сомнение основные предпосылки корпоративного поведения, экономиче-
ские и социальные принципы, которые его направляют. Для этой группы огромную
роль в принятии решения о том, где они работают и что они покупают, играет соци-
альный капитал, причем 86% считают, что успех в бизнесе следует оценивать не только
финансовыми показателями [14]. Поскольку миллениалы формируют основную часть
трудоспособного населения, сила их влияния со временем будет возрастать, и компа-
ниям придется учитывать их предпочтения и интересы.
Технологические изменения оказывают сложно прогнозируемое воздействие на
общество, даже когда они создают возможности для достижения устойчивого роста.
Люди осознают, что быстрые технологические изменения, обещающие новые возмож-
ности, также имеют последствия, которые могут отразиться на их жизни.
Информационные и технологические изменения позволяют людям наблюдать в
реальном времени за компаниями, выражая свое мнение широкой аудитории, объ-
единяясь в социальные сообщества и оказывая влияние на принятие управленче-
ских решений. Потребители и сотрудники становятся все более осведомленными и
активными по широкому спектру экологических, социальных и этических проблем.
В результате бизнесу необходимо менять корпоративную культуру и этические стан-
дарты предпринимательской деятельности, расширять направления реализации соци-
альных программ и управлять репутационным риском.
Согласно исследованию PwC, инвесторы и руководители согласны с тем, что самая
большая проблема для компании – это стремление сосредоточиться на краткосроч-
ной перспективе, – так считают 69% инвесторов и 60%. Близкими являются оценки по
поводу давления на социальные позиции бизнеса со стороны сотрудников и потре-
бителей, – 48% и 38% соответственно. Однако относительно снижения доверия со
стороны различных социальных групп мнения расходятся. К примеру, с тем, что сни-
жается доверие потребителей, согласны 36% инвесторов и лишь 18% руководителей.
Тем не менее, 81% инвесторов и 68% руководителей в течение следующих пяти лет
ожидают негативного (разрушительного) влияния изменения поведения потреби-
телей на свой бизнес. Примечательно, что почти такую же оценку участники иссле-
дования дают влиянию на бизнес новых технологий, в том числе цифровых (85% и
64% соответственно). На наш взгляд, это важно отличие современного этапа, когда
сила воздействия потребителей приравнивается к технологическим изменениям, кар-
динально меняющим структуру рынков и распределение ресурсов. Соответственно,
новым этапом развития концепции корпоративной социальной ответственности ста-
новится появление социального предприятия – организации, чья миссия сочетает
рост доходов и прибыли с необходимостью уважать и поддерживать среду окружения
и заинтересованные стороны [13]. Это включает в себя мониторинг, инвестирование и
активное управление тенденциями, которые формируют сегодняшний мир. Это орга-
низация, которая несет ответственность за то, что реализует (как внутри организации,
Александр Дрозденко: Социальные инвестиции – одни из самых долгосрочных и эффективных
«Инвестиции в человека» – не расходы, а напротив – будущие доходы
В деревне Ванакюля в Кингисеппском районе, на базе детского оздоровительно-образовательного центра «Россонь», сегодня, 10 сентября, проходит VI Форум социальных работников Ленинградской области: «От инвестиций в экономику к инвестициям в человека».
Участие в мероприятии принял и глава 47 региона Александр Дрозденко. Он ответил на ряд актуальных для области вопросов, в частности о том, посильны ли для региона затраты на инвестиции в человека.
«Мы должны понимать, что бюджет – это все то, что связано с экономическими процессами любого региона. И тот регион, который хочет развиваться, должен правильно распределять бюджетные инвестиции. Задача любого губернатора – а губернатор, на мой взгляд, это не политик, а директор или топ-менеджер региона – правильно сформировать доходную часть и исходя из этого правильно оформить расходную часть», – дал небольшой экономический экскурс Александр Дрозденко.
Не пропустите
Александр Дрозденко разъяснил, как новый закон о социальных стандартах в Ленобласти ориентирован на борьбу с бедностью
Александр Дрозденко рассказал, почему молодые семьи хотят жить в Ленобласти
При этом, по мнению главы региона, инвестиции в человека – это именно инвестиции, а не расходы, затраты или безвозвратные деньги.
«Потому что инвестиции в человека – это инвестиции в развитие региона. И это самые выгодные инвестиции, – убежден губернатор. – Почему, например, важны инвестиции в молодые семьи, в детей? Потому что это будущее региона. Если эта молодая семья будет понимать, что регион ее поддерживает на старте, в дальнейшем она все вернет – через подоходный налог, через прибавочную стоимость и т.д. Социальные инвестиции – одни из самых долгосрочных и эффективных».
Не пропустите
Губернатор Ленинградской области: «Регион престижного проживания — это уровень нашей жизни»
Сергей Бебенин: Законопроект о социальных стандартах должен быть реальным, объективным и эффективным
Ранее Online47 сообщал о том, что закон «О социальных стандартах» будет учитываться при формировании бюджета Ленобласти на 2021 год.
Фото: Валентин Илюшин/Online47
Благотворительный проект +1Люди
Что на сегодняшний день, на наш взгляд, не сильно критично. Но по мере развития темы, и как только мы начнем более активно взаимодействовать с другими секторами, с другими профессиональными сообществами, с органами государственной власти, встает необходимость в более четком и точном определении понятия и согласования этого определения с ключевыми факторами. Но сначала мы для себя должны ответить, что есть социальные инвестиции для НКО и чем они отличаются от пожертвований, кроме названия? Либо это просто красивый, очень популярный сейчас и даже полезный, но бантик, либо это новая сущность, требующая новой как минимум саморегуляции? Например, в международной глобальной сети социальных инвесторов GIIN четко закреплены характеристики, по которым они относят инвестицию к социальной. На это ушло у них около 3-х лет. Какие это характеристики: первое – это осознанная, заранее спланированная социальная цель, далее, ожидание финансового возврата и обязательная система показателей, характеризующих достижение социального результата. Причем под социальным результатом понимаются социальные изменения, происходящие в результате этой инвестиции, а не непосредственные результаты нашей деятельности, чем сектор и бизнес-компании также обычно отчитываются. И перед нами стоит очень серьезная задача, коль мы заговорили о социальных инвестициях и социальных результатах, определить и договориться, что это такое и как это измеряется. E&P координировала партнерский проект по разработке Методики оценки социального возврата на инвестиции на примере одной из программ БДФ «Виктория». Итогом данной работы стало издание «Рекомендации по оценке социально-экономической эффективности социальных программ». Мы довольно много времени уделили согласованию базовых понятий, что такое СИ (социальные инвестиции), что такое социально-экономическая эффективность и чем она отличается от результативности ну и так далее. В конечном итоге мы согласовали свои определения: нас было трое партнеров всего в проекте (еще ФП «Мета»). Но когда ты выходишь за пределы своей организации с какими-то новыми терминами, и тебе надо, чтобы тебя не только понимали, но и чтобы с тобой сотрудничали, требуется уже формирование общего языка. Ведь, по сути, получается, что некоммерческий сектор выходит за свои границы и начинает оперировать основополагающим для бизнес-сектора понятием, прикрутив к нему собственный ключевой атрибут. И, если мы ставим себе цель – повышение эффективности достижения социальных результатов путем вовлечения других секторов или профессиональных сообществ, что на наш взгляд является правильной стратегией в текущих условиях, необходимо начать с того, что на уровне сетевых членских организаций, профессиональных сообществ организовывать работу по определению понятия СИ и все, что с этим связано, а также по наполнению этого понятия конкретными практическими кейсами, при этом, привлекая научное и академическое сообщество для создания серьезной теоретической основы. Договорившись, можно коалиционно выходить на органы государственной власти, если в этом есть необходимость. И такие рекомендации звучали во всех без исключения мероприятиях, которые мы проводили по теме СИ или по смежным темам.
Второе наше ключевое предложение, основанное на анализе, как зарубежного опыта, так и обратной связи от заинтересованной российской аудитории заключается в том, что необходимо постепенно двигаться в сторону стандартизации областей социальных результатов, составления общих баз рекомендуемых и используемых инструментов оценки и показателей эффективности. Именно по этому пути сейчас активно продвигаются наши американские, британские и европейские коллеги, и даже некоторые восточные соседи. Уже наработан значительный опыт, собраны большие массивы знаний и показателей, разработаны стандарты по оценке социальных результатов в Европейском союзе, в упоминаемой мной уже Глобальной сети социальных инвесторов (GIIN), на уровне G8 . Мы считаем, что этим всем надо обязательно воспользоваться и выбрать приемлемое для себя. E&P, например, многое из этого уже перевела, проанализировала, что было частично представлено на недавно прошедшей конференции по оценке в сфере детства. А сейчас мы ведем переговоры с заинтересованными сторонами по созданию партнерских открытых онлайн-платформ по инструментам и показателям оценки. Приглашаем всех к сотрудничеству. Такие сервисы позволяют с одной стороны, экономить ограниченные ресурсы на построение собственных систем измерения социального воздействия, с другой стороны способствуют накоплению и эффективному обмену знаниями о том, что работает, а что нет в социальной сфере. Для этого нам нужна более менее стандартизированная информация о достигаемых социальных эффектах и о стоимости их достижения, чтобы иметь возможность для бенмаркинга и выбора лучшего решения.
Вообще, я хочу сказать, что важными механизмами, приводящими к достижению социальных результатов, являются процессы и сервисы управления информацией и знаниями, как внутри каждой отдельной организации, так и на уровне сектора в целом. Вот недавно в Сколково проходило специальное мероприятие по теме инфраструктура благотворительности, где E&P представляла сравнительный экспресс-анализ состояния информационного рынка для развития СИ в России и были также предложены некоторые рекомендации, они есть на сайте, к которым я бы сегодня добавила следующее: сектору необходимо более активно участвовать в реализации концепции ОД (Открытые данные) в России. Мы собираемся организовывать специальный круглый стол по этой теме, так что приглашаем здесь всех также к сотрудничеству. Ну а пока наше предложение к Открытому Правительству и к сектору — сформулировать ожидания друг от друга по развитию и совместному использованию ОД. Смежная с этим тема — внедрение инновационных подходов, обеспечивающих совместное планирование, целеполагание и формулирование общей повестки с учетом анализа ОД, в т. И это потребует от всех сторон существенного роста компетенций как в области современных информационных, так и социальных технологий для организации процессов коллективного социального воздействия. В качестве примера такой технологии можно привести довольно популярную за рубежом и отработанную нами совместно с БДФ Виктория в пилотном режиме т.н. Теорию Изменений. Когда изначально формулируется и согласовывается всеми заинтересованными сторонами социальная цель, которая каскадируется на различные уровни социальных результатов, а затем формируются комплементарные стратегии для разных стейкхолдеров и все это в рамках общей системы показателей.
Также надо расширять доступ НКО и социальных предприятий к разнообразным финансовым ресурсам, развивать инновационные механизмы социального инвестирования. Это и социальные облигации, расцветающие пышным цветом в Великобритании, США, в Эстонии вот случился первый опыт. Это и биржи социальных предприятий и новые объекты для инвестирования эндаумент-фондов. Конечно, надо разобраться с их адекватностью для нашей страны. Тем более что история всех этих инноваций довольно короткая пока, чтобы громко заявлять об эффективности этих моделей. Мы вот на рабочей встрече, которую проводили в декабре, договорились, что будем организовывать специальное обсуждение механизма социальных облигаций, чтобы лучше определить возможности и условия их применения в России. То же самое насчет продвижения концепции филантропизации, которую мы обсуждали в сентябре 2014 года. Все эти инновации требует лидерства, компетенций, мотивации заинтересованных сторон и соответствующего финансирования. Мы рекомендуем формировать партнерские фонды, в том числе и с участием государства, для поддержки развития социальных инноваций и социальных инвестиций и целенаправленно способствующих развитию соответствующей инфраструктуры сектора в целом и организационного потенциала НКО. Отсутствие таких фондов специального назначения серьезно сдерживает развитие рынка социальных инвестиций, хотя и не является определяющей силой.
Ольга Евдокимова, директор Филиала некоммерческой организации «Эволюшн энд Филантропи» в Российской Федерации.
С полным текстом статьи можно ознакомиться на сайте филиала некоммерческой организации «Эволюшн энд Филантропи» в РФ.
Социальные инвестиции — iRAP
Описание
Ежедневно происходит более трех тысяч предотвратимых смертей и многие тысячи серьезных травм в результате дорожных травм. В настоящее время ежегодно на дорогах мира умирают более 1,2 миллиона человек, что оценивается в 2–31 тыс. Тонн мирового ВВП.
Действия, необходимые для повышения безопасности дорожного движения, хорошо известны: строительство более безопасных дорог, повышение безопасности транспортных средств, снижение скорости и поощрение безопасного поведения участников дорожного движения. Значительный анализ был направлен на объяснение экономической ценности того эффекта, который эти вмешательства «безопасной системы» могут иметь на снижение аварий и серьезность их последствий. Тем не менее, во многих странах существуют серьезные пробелы в возможностях предоставления элементов безопасности и, что особенно важно, в доказательной базе, которая может раскрыть эти элементы в широком масштабе.
Аналогичным образом, значительные инвестиции ежегодно вкладываются в строительство и содержание дорожной инфраструктуры и покрытие расходов, связанных с дорожно-транспортными травмами. Тем не менее, существуют серьезные проблемы с направлением капитала на профилактику в масштабах, необходимых для достижения целей безопасности дорожного движения, установленных международным сообществом.
Инвестиции в социальное воздействие предоставляют захватывающий вариант «раскрыть» преимущества повышения безопасности дорожного движения: они могут подтвердить концепции, расставить приоритеты по сбору данных и использовать подход с участием многих заинтересованных сторон, заложив основу для более крупных коммерческих структур. Это потребует четкого определения элементов социальных и финансовых затрат и выгод, которые еще не отражены в большинстве текущих данных и моделей.
Фонд FIA, «Выход из тупика» 2015
Загрузите глобальное экономическое обоснование iRAP для влиятельных инвесторов — Английская версия здесь
Загрузите глобальное экономическое обоснование iRAP для влиятельных инвесторов — Португальская версия здесь
реализованы два гранта ООО «Газпром добыча Ноябрьск»
Новости проектов и регионов
19 декабря в «Губкинском музее освоения Севера» прошла презентация «Виртуальной экскурсии на газовый промысел» — нового интерактивного проекта, ставшего победителем конкурса социальных грантов ООО «Газпром добыча Ноябрьск».
Специальные технологии и VR-очки позволяют посетителям экскурсии, не выходя за пределы музея, побывать на Комсомольском газовом промысле — обеспечивается полный эффект присутствия. Помимо визуального компонента, виртуальное путешествие дополняет аудиогид, который повествует об основных этапах газодобычи и устройстве производственного объекта.
«Комсомольский газовый промысел на данный момент является одним из лидеров по добыче газа в нашей компании. В наступающем году он отметит свое 25-летие. „Виртуальная экскурсия“ стала приятным сюрпризом к знаменательной дате», — отметил во время презентации проекта генеральный директор ООО «Газпром добыча Ноябрьск» Игорь Крутиков.
Также в Ноябрьске был представлен еще один проект, реализованный на грант ООО «Газпром добыча Ноябрьск». Это интерактивный краеведческий музей «Наследие Севера», рассчитанный на детей, в том числе с ограниченными возможностями здоровья. Экспозиция музея рассказывает посетителям о быте северных народов, знакомит с их национальными традициями и эпосом. В «Наследии Севера» представлены книги и предметы обихода, национальная одежда, инсталляция «Чум», а также зона с интерактивным столом, на котором можно посмотреть презентации и мультфильмы, созданные по мотивам ямальских сказаний и легенд.
Конкурс социальных грантов — это ежегодный благотворительный проект ООО «Газпром добыча Ноябрьск», в рамках которого проводится отбор и финансирование наиболее значимых социальных инициатив в регионах деятельности предприятия.
Справка
ООО «Газпром добыча Ноябрьск» — 100-процентное дочернее предприятие ПАО «Газпром», осуществляющее разработку 7 месторождений, в том числе 4 газовых, 2 газоконденсатных и 1 нефтегазоконденсатного.
Производственные объекты компании расположены в Ямало-Ненецком автономном округе, на Камчатке, Урале и в Якутии. В составе предприятия — 5 газовых промыслов и 3 газопромысловых управления. ООО «Газпром добыча Ноябрьск» является участником государственной Восточной газовой программы — предприятие назначено заказчиком работ и эксплуатирующей организацией по Чаяндинскому месторождению в Республике Саха (Якутия).
На правах оператора компания оказывает услуги по добыче и подготовке газа независимым недропользователям на Губкинском, Муравленковском, Новогоднем, Вынгапуровском, Тарасовском, Северо-Губкинском, Вьюжном и Еты-Пуровском месторождениях (ЯНАО).
В компании внедрена и функционирует интегрированная система менеджмента, соответствующая требованиям корпоративного стандарта СТО Газпром 9001 и международным стандартам ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001, ISO 50001.
Коллектив насчитывает свыше 4000 человек. Главный офис находится в Ноябрьске.
Последние новости по теме
кому и зачем нужны высокоморальные инвестиции :: Деньги :: РБК
Как это работаетСуть такого инвестирования проста. Инвестор, ориентирующийся на SRI, хочет не только получать доход, но и влиять на общество через свои вложения, объясняет начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев. Для этого он покупает акции и облигации компаний, которые, по его мнению, работают на благо окружающей среды и общества. Например, ведут разработки в области «зеленой» энергетики, стараются минимизировать выбросы углекислого газа и загрязнение окружающей среды, регулярно перечисляют крупные суммы на гуманитарные проекты и благотворительность, строят больницы и хосписы и т.д.
Читайте на РБК Pro
При этом такие компании совсем необязательно специализируются исключительно на полезной для общества деятельности. В состав многих фондов ответственных инвестиций входят бумаги таких эмитентов, как производитель гаджетов Apple, онлайн-гипермаркет Amazon.com и владелец поисковой системы Google Alphabet, просто потому, что у них есть отдельные проекты в сфере «зеленой» энергетики или благотворительности, отмечают опрошенные эксперты.
Отфильтровать подходящие активы инвестору помогают так называемые ESG-критерии (Environmental, Social и Governance), то есть экологический, социальный и управленческий критерии, рассказывает Дмитрий Александров. Принимая решение о том, вкладываться или нет в ту или иную компанию, инвестор оценивает ее на основании позитивного фильтра (компания удовлетворяет требованиям ESG) и отрицательного фильтра (принципы работы компании им противоречат).
При этом, если под экологическим и социальным критерием понимается работа компании на благо окружающей среде и обществу, то значение управленческого критерия несколько шире. Он подразумевает, что руководство компании проводит этичную корпоративную политику — не использует детский труд, не дискриминирует сотрудников по какому бы то ни было признаку, а также не оказывается вовлеченным в коррупционные скандалы.
«Если при анализе корпорации инвестор обнаружит в новостях, что менеджмент фирмы дает взятки, уходит от налогов или у него есть другие проблемы с законом, такой инвестор уйдет из этих активов», — приводит пример Игорь Клюшнев.
По его словам, ESG-факторы в самом деле могут значительно влиять на имидж компании и ее капитализацию. Так, в 2012 году золотодобывающая корпорация Barrick Gold (ABX) инвестировала в чилийский проект по добыче золота около $8 млрд. Спустя год власти обнаружили, что компания сливает производственные отходы в реку, из которой пьют местные жители. «Это вызвало бурную реакцию властей, и они оштрафовали проект на $16 млн. Вслед за этим стоимость акций ABX, которая в 2012 году составляла $42 за ценную бумагу, к концу 2013 года упала до уровня $16 за акцию», — рассказывает Клюшнев.
За другими примерами подобного влияния далеко ходить не надо. В сентябре 2015 года этический скандал разгорелся вокруг компании Volkswagen, которую обвинили в подтасовке данные о вредных выхлопах своих автомобилей. Тогда Агентство охраны окружающей среды США заявило, что германский автоконцерн нарушает закон о чистоте воздуха. На фоне этой новости и того факта, что компании грозил большой штраф, стоимость акций Volkswagen рухнула на 30% до минимальной отметки с 2010 года. В феврале 2017 года автоконцерн объявил, что сумма выплат для урегулирования конфликта из-за подтасовки данных составила $4,3 млрд.
За рубежом и в России
По данным организации Global Sustainable Investment Alliance, в период с 2014 года по 2016 год объем социально ответственных инвестиций в США вырос на 33% и достиг $8,7 трлн. «Из них примерно $2,6 трлн приходится на биржевые инвестиционные фонды (ETF), взаимные фонды, закрытые фонды и хедж-фонды, к которым приходят розничные клиенты», — рассказывает Владимир Крейндель.
В Европе объем таких инвестиций в период с 2014 по 2016 год вырос на 11% и составил $12 млрд. Из них 22% ($2,64 млрд) приходится на частных инвесторов, говорится в отчете Global Sustainable Investment Alliance.
Более половины глобальных инвестиций формально осуществляются на основе или с учетом принципов ESG, считает Дмитрий Александров. Среди стран-лидеров в этом сегменте он называет основные финансовые центры: США, Великобританию, Канаду и страны континентальной Европы. А вот Япония, Китай и Россия, по его мнению, находятся далеко не во главе подобных рейтингов. Мнение эксперта подтверждают и цифры: по данным Global Sustainable Investment Alliance на начало 2016 года, объем ESG-инвестиций в азиатских странах составил всего чуть более $500 млн. Статистика об объемах подобных инвестиций в России и вовсе не ведется.
Среди российских инвесторов стратегии ответственного инвестирования пока не пользуются популярностью, признают опрошенные РБК эксперты. Специализированных фондов, которые бы вкладывали деньги частных инвесторов в соответствии с ESG-принципами, в России не существует. Причина в том, что российские компании пока слабо соответствуют критериям ответственного инвестирования. «Перспективы развития ESG-инвестиций в России очень маленькие. Считается, что деятельность большей части всех российских компаний не является прозрачной, поэтому любая фирма имеет высокие риски по критериям ESG», — объясняет Клюшнев.
Например, управляющая компания Robeco из Нидерландов, занимающаяся ответственным инвестированием, в 2016 году исключила ГМК «Норильский никель» из списка компаний, чьи ценные бумаги доступны ее инвесторам.
Помимо несовершенства корпоративного управления и недостаточного внимания к экологическим проблемам, развитию социально ответственного инвестирования мешает и низкая диверсификация российского рынка — большая часть «голубых фишек» приходится на сырьевые компании, добавляет Владимир Крейндель. «Важным фактором остается и то, что население у нас в стране в принципе не ценит ESG-факторы», — подчеркивает эксперт.
Можно ли на этом заработать?Основная причина, по которой инвесторов привлекают SRI-стратегии, — моральное удовлетворение от общественной пользы собственных вложений, убежден Дмитрий Александров. Также среди плюсов ответственных инвестиций эксперты называют минимальные риски возникновения проблем с законом и забастовок и отсутствие других связанных с ESG проблем.
Впрочем, как показывает динамика роста американских биржевых фондов, формируемых на базе социально ответственных компаний, «высокоморальные» инвестиции вполне могут быть доходными. Например, с начала 2017 года фонд iShares MSCI ACWI Low Carbon Target ETF, который включает в себя 1200 компаний, работающих на повышение энергоэффективности, вырос на 13%, а фонд iShares MSCI USA ESG Select (SUSA) (включает 112 американских компаний из разных отраслей, которые были отобраны по критериям ESG) подорожал на 11%. Для сравнения: индекс S&P 500 за этот же период вырос на 9,3%.
А вот инвестиций в отдельные акции на основе одних лишь критериев ESG лучше избегать, предупреждает Владимир Крейндель. Если портфели ETF включают в себя большое количество разных бумаг и являются хорошо диверсифицированными, то покупка отдельной бумаги без учета фундаментальных факторов чревата высокими рисками. К примеру, бумаги, входящие в фонд iShares MSCI USA ESG Select (SUSA), по отдельности показали очень разную динамику с начала года. Если акции разработчика вакцин для прививок Henry Schein подорожали за это время на 9%, а бумаги IT-корпорации Microsoft — на 17%, то котировки фармацевтического гиганта Gilead Sciences, наоборот, упали с января на 3%. Из этого следует, что, покупая отдельные бумаги, инвестор рискует заработать меньше, чем при вложении в биржевой фонд.
Инвестор, который ориентируется только на критерии ESG, при формировании портфеля будет систематически покупать переоцененные компании, соответствующие высокоморальным принципам, и исключать из портфеля недооцененных эмитентов с хорошим потенциалом роста, не отвечающим требованиям SRI, поясняет Крейндель. По его наблюдениям, участники рынка, покупающие исключительно акции социально ответственных компаний, в среднем получают более низкую доходность, чем при «обычных» инвестициях.
Игорь Клюшнев соглашается с такими выводами. «Инвестору в SRI приходится составлять портфель из ценных бумаг технологических компаний, потому что именно они пытаются создавать социально ответственный бизнес. И если технологический сектор начнет падать (как это случилось в середине июня), акции «зеленых» компаний упадут и пострадает весь портфель социально ответственного инвестора», — комментирует он.
Тем участникам рынка, которые все же захотят использовать критерии ESG при принятии финансовых решений, стоит делать это самостоятельно, а не доверять управляющим или частным советникам, говорит Александров. Поскольку высокоморальные критерии крайне субъективны, только сам инвестор сможет принять грамотное решение, используя при анализе те самые положительные и отрицательные фильтры социальной, экологической и управленческой полезности, объясняет он. Директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов при этом советует ориентироваться только на инструменты пассивного инвестирования (индексные фонды, ETF) — это позволит минимизировать риски высокоморальных инвестиций.
Что такое социально ответственное инвестирование (SRI)?
Когда вы только начинаете инвестировать, важно изучить доступные вам варианты. Один из таких вариантов, известный как социально ответственное инвестирование (SRI), позволяет вам приумножать свои деньги, делая добро. Это позволяет вам вкладывать средства в социальные дела, которые вам небезразличны. Фактически, в последние годы этот вид инвестирования значительно вырос. Социально ответственные инвестиции — отличный способ увеличить ваши активы, а также изменить ситуацию к лучшему.
Что такое социально ответственное инвестирование?Социально ответственное инвестирование, также известное как этичное и экологичное инвестирование, означает отказ от отраслей, которые негативно влияют на окружающую среду и людей. Сюда входят компании, которые производят или инвестируют в алкоголь, табак, азартные игры и оружие. Вместо этого SRI предполагает инвестирование в компании, занимающиеся этическими и социально сознательными темами, такими как экологическая устойчивость и социальная справедливость.
Некоторые инвесторы также считают, что SRI означает устойчивое, ответственное и эффективное инвестирование.Независимо от вашего предпочтительного определения, социально ответственное инвестирование способствует как положительным изменениям, так и финансовой выгоде.
Как работает социально ответственное инвестирование?Социально ответственное инвестирование рассматривает экологическое, социальное и корпоративное управление, также известное как критерии ESG. Эти критерии помогают многим социально ответственным инвесторам решить, в какие компании или фонды инвестировать. Сюда входят компании, которые уважают окружающую среду, справедливо относятся к своим сотрудникам и поставщикам и продвигают этическую политику.Некоторые инвесторы считают, что компании, практикующие хорошее гражданство, могут принести большую прибыль, чем те, которые этого не делают.
SRI работает так же, как и любой другой стиль инвестирования. Но SRI добавляет в уравнение этику компании и социальную ответственность, а не просто вкладывает деньги в ценные бумаги для роста. SRI стремится следовать политическим и социальным тенденциям. Это означает, что в прошлом они были посвящены правам женщин, гражданским правам и антивоенным усилиям. Теперь внимание социально ответственных инвесторов сместилось в основном на устойчивые решения проблем 21 века.Это включает в себя изменение климата и этическую практику ведения бизнеса.
Как можно ответственно инвестировать?У вас есть несколько вариантов, если вы хотите инвестировать в добрые дела. Во-первых, вы можете делать социально ответственные инвестиции индивидуально или через социально ответственные паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды и индексные фонды. Вы можете использовать робо-советника, инвестировать напрямую или участвовать в инвестициях толпы или сообщества. Существует также широкий спектр продуктов и классов активов SRI, таких как государственные инвестиции в акционерный капитал (акции), денежные средства и инвестиции с фиксированным доходом, такие как частный или венчурный капитал.
Начните с определения уровня риска, на который вы готовы пойти. Учитывайте свой доход и любые текущие инвестиции, в том числе пенсионные планы, спонсируемые корпорацией. Затем определите, что для вас значат «социально ответственный», «устойчивый» и «воздействие». Вы хотите инвестировать в экологически чистую энергию или больше в компании, возглавляемые женщинами? Подумайте о своих моральных, этических, религиозных и социальных ценностях. Вам также придется оценивать отдельные компании и инвестиции, не ограничиваясь финансовой отчетностью.Измерьте их потенциал воздействия на конкретную причину или движение.
Вам по-прежнему следует стремиться к конкурентоспособной финансовой прибыли при поиске социально ответственных инвестиций. Важно понимать, что хотя SRI может показаться лучше, чем другие тактики зарабатывания денег, она все же сопряжена с риском. Как и в случае с любыми инвестициями, возврат не гарантируется. Оцените финансовые перспективы социально ответственных инвестиций, как и любые другие.
Какие инвестиционные фирмы практикуют SRIНе всегда легко определить, какие инвестиции являются строго социально ответственными.Например, компания может практиковать этичные производственные процессы только для того, чтобы безответственно утилизировать отходы. Некоторые компании хвастаются, что поддерживают расширение прав и возможностей женщин, но в их правлении нет женщин. Важно хорошо подготовиться, чтобы убедиться, что вы вкладываете деньги в действительно социально ответственные учреждения.
Если вам нужна помощь в определении того, в какие компании следует инвестировать, вам может пригодиться инвестиционная фирма. Когда вы работаете с инвестиционной фирмой, они будут управлять вашим портфелем за вас, инвестируя в действительно этичные компании.Некоторые имена, с которых можно начать поиск инвестиционной компании, включают Calvert Research and Management, Parnassus Investments, Oakmark Funds и SRI Investing. Вы также можете попробовать робо-советник Swell Investing, который ориентирован исключительно на импакт-инвестирование.
У каждой фирмы есть разные стратегии воздействия, чтобы найти своих клиентов финансово здоровыми и прибыльными вложениями. Они гордятся тем, что вносят свой вклад в мир, получая прибыль. Вы также можете обратиться к финансовому консультанту, который поможет вам начать работу или увеличить объем инвестиций в SRI.Это помогает немного покопаться, чтобы выяснить, какие консультанты лучше всего подходят для ваших финансовых целей, профиля рисков и принципов.
ИтогДля многих инвесторов социально ответственное инвестирование — мощный способ согласовать их инвестиционный портфель с их личной философией. Каждый может выбрать свои собственные активы для покупки акций, но хорошо знать, что социально ответственное инвестирование в опцион. Прежде чем делать следующие инвестиции, подумайте, что компания представляет, помимо того, что они могут заработать, и насколько рискованной может быть поддержка.
Советы инвесторам- Финансовый советник может быть чрезвычайно полезным, когда дело доходит до инвестирования. Найти подходящего финансового консультанта, который соответствует вашим потребностям, не должно быть сложной задачей. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам финансовых консультантов в вашем районе за 5 минут. Если вы готовы к сотрудничеству с местными консультантами, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
- Инвестировать не всегда легко, особенно если вы хотите максимизировать свой доход, но не знаете, как это сделать.В этом случае имеет смысл подписаться на робо-консультанта. Лучшие робо-консультанты управляют вашими инвестициями в соответствии с вашими предпочтениями и финансами с упором на получение максимальной прибыли. Кроме того, все это онлайн, что делает его удобным для тех, кто всегда в пути.
Фото: © iStock.com / mapodile, © iStock.com / Pinkypills, © iStock.com / gradyreese
Лиз Смит Лиз Смит — выпускница Нью-Йоркского университета. Еще со времен учебы в колледже она с энтузиазмом помогает людям принимать более обоснованные финансовые решения.Лиз пишет для SmartAsset более четырех лет. Ее области знаний включают пенсионное обеспечение, кредитные карты и сбережения. Она также уделяет внимание денежным вопросам миллениалов. Статьи Лиз были размещены в Интернете, в том числе в AOL Finance, Business Insider и WNBC. Самая большая ошибка в личных финансах, которую, по ее мнению, совершают люди: не вносить вклад в пенсию на раннем этапе своей карьеры.В чем разница между ESG-инвестированием и социально ответственным инвестированием?
По мере того, как компании и инвесторы продолжают уделять приоритетное внимание принятию решений, которые приносят пользу не только акционерам, но и заинтересованным сторонам, экологическое, социальное и корпоративное инвестирование (ESG) превратилось в конкурентоспособную альтернативу устойчивому инвестированию.Однако отсутствие стандартизации в терминологии создало путаницу в отношении различий между стратегиями и того, что лучше всего предпринять инвесторам.
ESG относится к широкому спектру экологических, социальных и корпоративных критериев, по которым оцениваются компании. Он отражает растущую чувствительность потребителей к тому, как действуют компании, как факторы, влияющие на их решения о покупке, и представляет все больший интерес для инвесторов, которые обеспокоены тем, что компании применяют методы, которые снизят риски и обеспечат их долгосрочную устойчивость.В результате вопросы ESG все больше определяют способы ведения бизнеса компаниями по всему миру.
ESG Investing предлагает прагматичный подход к решению финансово-существенных проблем с помощью более широкого набора информации. Инвестиционные продукты, ориентированные на ESG, обеспечивают доходность на уровне или выше, чем те, которые созданы исключительно для показателей, взвешенных с учетом риска, — тенденция, которая противоречит представлению о том, что учет ESG снижает производительность. Учет климатических рисков и экологических проблем, инвестиции в физический и человеческий капитал, а также характеристики надлежащего управления , среди других факторов могут значительно улучшить компании; эффективность благодаря инвестиционной стратегии, ориентированной на ESG.
С тех пор, как этот термин впервые был популяризирован в 2005 году, инвесторы все больше ценили идею использования факторов ESG для принятия инвестиционных решений. Идея ESG-инвестирования — это эволюция тенденции к социально ответственному инвестированию, но ESG обеспечивает более широкую основу для рассмотрения социального воздействия, помимо простого исключения компаний, связанных с отрицательными результатами.
Для сравнения, социально ответственное инвестирование позволяет участникам рынка проводить положительные и отрицательные экраны для инвестирования в компании, которые, по их мнению, занимаются устойчивыми практиками, такими как рациональное использование окружающей среды, защита потребителей, права человека, а также расовое и гендерное разнообразие.Эта стратегия подчеркивает, что финансовая прибыль является второстепенным соображением после моральных ценностей инвесторов. Социально ответственные инвесторы активно избегают вкладывать средства в компании или организации, чей бизнес противоречит их нефинансовым ценностям и этическим принципам, или те, которые, по их мнению, оказывают негативное влияние на общество; включая предприятия алкогольной, табачной, фаст-фуда, азартных игр, оружия, ископаемого топлива или оборонной промышленности.
Использование факторов ESG для принятия инвестиционных решений в настоящее время получает все большее распространение.В глобальном масштабе наиболее популярной формой стратегии устойчивого инвестирования являются негативные и исключающие экраны, с помощью которых инвесторы решают не вкладывать средства в конкретную компанию в зависимости от направления их деятельности. Эта модель вызвала некоторую критику со стороны скептиков ESG, которые говорят, что она может снизить доходность инвесторов. И все же второй по популярности формой устойчивой инвестиционной стратегии является интеграция ESG, которая выросла на 69% с 2016 по 2018 год, во многом благодаря растущему интересу к модели в США.С.
По мере того, как ESG-инвестирование превратилось в конкурентоспособную альтернативу социально ответственному инвестированию, инвесторы все чаще ищут перспективные показатели в качестве средства оценки риска портфеля, выходящего за рамки традиционных финансовых показателей. Атлас рисков ESG от S&P Global Ratings дает исчерпывающий обзор относительных рисков ESG, с которыми сталкиваются различные секторы и регионы. Оценка ESG взвешивает потенциальные риски ESG, чтобы определить способность организации работать успешно, и наряду с оценкой готовности компании предвидеть и адаптироваться к различным долгосрочным сбоям определяет окончательный балл ESG компании.Дополнительные ESG-решения S&P Global предоставляют комплексные ESG-метрики на уровне компании, важные данные, рыночные показатели, аналитические инструменты и стандарты, чтобы помочь клиентам создавать устойчивые стратегии для максимизации финансовых показателей, построения устойчивого будущего и удовлетворения ожиданий развивающегося рынка.
Поскольку при инвестировании ESG учитываются экологические, социальные и корпоративные риски и возможности организации, которые могут оказать существенное влияние на ее результаты, эти факторы используются для всестороннего расширения и улучшения традиционных показателей эффективности компании при информировании инвесторов при принятии решений.
В то время как социально ответственное инвестирование и инвестирование в ESG являются свидетельством различных способов включения устойчивых практик в процесс принятия решений и инвестиционную стратегию, инвестирование в ESG оказалось современным и образцовым выбором. Те, кто выбирает путь ESG, оснащены метриками, позволяющими количественно оценить финансовые риски и возможности, в то время как социально ответственные инвесторы участвуют в принятии решений в первую очередь из принципа. Чтобы способствовать долгосрочному и устойчивому росту, необходимо анализировать показатели ESG компаний и изучать, как активность на рынках влияет на мир, в котором мы живем.
Решающий момент: что такое социальные инвестиции? | The Social Enterprise Magazine
У вас когда-нибудь был один из тех многосторонних разговоров, когда вы думаете, что говорите об одном и том же, но оказывается, что вы оба имели в виду что-то другое? Иногда мир социальных инвестиций кажется таким же. Используются различные термины: «социальные инвестиции», «инвестиции воздействия», а иногда даже «инвестиции социального воздействия» (не говоря уже о «позитивном», «сознательном», «ответственном» и т. Д.). Принято считать, что они взаимозаменяемы, и выбор из них зависит только от культурных предпочтений. Но чем больше у меня разговоров, тем больше я задаюсь вопросом, действительно ли мы все говорим об одном и том же.
Этот момент был подхвачен Альтернативной комиссией по социальным инвестициям (ACSI), которая процитировала множество различных определений социальных инвестиций и предложила некоторые собственные определяющие принципы. Здесь я отвечаю своими мыслями и спорю не только о лучшем определении, но и о новом наборе категорий.
Возможно, нам стоит начать с остановки и спросить, зачем нам вообще нужны имена. Один из ответов может заключаться в том, что мы хотим поощрить развитие предпринимательской культуры среди социальных предприятий и продемонстрировать, как финансы могут поддержать рост. Это, безусловно, хорошая и важная цель, но она не дает оснований давать название этому конкретному виду финансов. Как указывает ACSI, социальные предприятия всегда получали ссуды и ипотечные кредиты от коммерческих банков, но это не означает, что они являются «социальными инвестициями» только потому, что получатель — это общественная организация.
Более важная причина заключается в том, что мы хотим влиять на отношение и, следовательно, на поведение инвесторов, чтобы рассмотрение социального воздействия стало фундаментальным аспектом инвестирования. Такое изменение отношения само по себе хорошо. Перемещая разговор с возможности личной выгоды на последствия для социального благополучия, мы помогаем создать более ответственную культуру взаимоотношений. Более того, когда деньги начинают уходить от социально безответственных компаний — как мы видим в кампаниях по продаже ископаемого топлива — это побуждает компании признать рыночные преимущества более ответственного и позитивного подхода.
В частности, изменение поведения инвесторов принесет пользу социальным предприятиям, ищущим инвестиции. Увеличение предложения капитала открывает путь к большему выбору, большей легкости привлечения финансирования и возможности лучших условий. Кроме того, ясность определений должна позволить социальным предприятиям лучше знать, чего ожидать от инвесторов. От банка можно ожидать, что он будет действовать как коммерческий инвестор, когда дело доходит до организации и управления ссудой, но от «социального» инвестора можно ожидать чего-то иного.
Таким образом, имена предназначены не просто для описания финансовых средств, поступающих в социальный сектор. Нельзя сказать, что это не представляет интереса — отслеживание использования финансов с течением времени является ценным маркером тенденций в отношении социального сектора и уровня предпринимательской активности. Но, тем не менее, это просто финансы для сектора. Ценность имен заключается в выявлении и поощрении определенных тенденций в отношении инвесторов.
Одна из причин путаницы и разногласий в этой области заключается в том, что мы смотрим на несколько вещей.В животном мире мы распознаем «птиц» или «бабочек», но мы также идентифицируем отдельные виды в соответствии с их свойствами, чтобы точно знать, о каких птицах или бабочках идет речь. Предлагаю сделать нечто подобное.
В чем мы все согласны, так это в том, что существует общая тема инвестирования с учетом социальных последствий. Мы понимаем, что наш инвестиционный выбор имеет последствия для других, а также приносит финансовую прибыль для нас самих. Это наша категория высшего уровня, которую в качестве аргумента назовем «ответственными инвестициями».Мы определяем его, чтобы придать ему видимость и фокус, и на этом широком философском уровне мы можем убедить каждого стать ответственным инвестором.
В рамках этой широкой категории мы можем затем выделить различия, выделив три различных типа ответственных инвестиций в соответствии с относительным весом финансовых и социальных целей:
- Этическое инвестирование: Инвестирование в основные компании для получения коммерческой прибыли, но избегая тех, которые наносят социальный ущерб, и отдавая предпочтение тем, кто проводит сознательную политику положительного воздействия.В настоящее время в США проводится кампания по 100% -ному инвестированию — идёт «ва-банк», инвестируя только в организации, в основе которых лежит социальная миссия. Но, хотя это сделано из лучших побуждений, я думаю, что это заблуждение. Нам нужны компании, производящие рулоны туалетной бумаги и зубную пасту. Они нужны нам для создания рабочих мест и поддержки цепочек поставок для здоровья нашей экономики и нашего социального благополучия. Но мы можем направить наши инвестиции в компании, которые делают это социально ответственным образом.
- Импакт-инвестирование: Инвестирование в организации, которые делают общество лучше, с целью получения высокой финансовой прибыли.Это может включать в себя инвестиции в коммерческие компании по возобновляемым источникам энергии или в экологические компании. Tesla, например, часто называют мечтой инвестора — историей финансового успеха, способствующей экологической устойчивости. В этой категории важно влияние, но не менее важна и финансовая отдача. Можно ожидать, что фонд импакт-инвестирования будет работать не хуже, если не лучше, чем основной фонд. Каждый может быть вознагражден (предостережениями в пользу экономического неравенства), если социальная миссия будет достигнута.
- Социальное инвестирование: Инвестирование с основной целью поддержки организации для оказания положительного социального воздействия. Инвесторы могут искать условия, сопоставимые с рынком, если они по-прежнему выгодны для объектов инвестиций, но, вероятно, пойдут на некоторые уступки (например, в отношении доходности, ликвидности, условий невыполнения обязательств и т. Д.) Для поддержки миссии объекта инвестиций. Это инвестирование, которое по своей сути является благотворительным, а не коммерческим. Чтобы быть социальной «инвестицией», важна некоторая степень финансовой отдачи, даже если это означает высокий риск получить обратно только первоначальную сумму инвестиций; но приоритетом является социальное воздействие.Каждый может получить адекватную компенсацию, но (в соответствии с определением ACSI) миссия объекта инвестиций — главный бенефициар.
Каждый из этих видов ответственного инвестирования играет свою роль в создании здорового общества; ни один из них не обязательно лучше или важнее любого другого. Таким образом, ответственный за модель инвестор может иметь три отдельных портфеля, каждый с разными критериями и каждый из которых имеет свой подход к отношениям с объектами инвестиций и к тому, как, например, можно действовать в случае дефолта.
Ключевым моментом является то, что определения относятся к целям инвестора, а не к характеристикам инвестиций. Другими словами, ответственные инвестиции — это не классы активов, а отношения.
Использование этих определений для уточнения целей позволит социальным предприятиям лучше понять инвесторов. Некоторые фонды «социальных инвестиций» в Великобритании прямо подпадают под это определение социальных инвестиций, в то время как другие ближе к определению импакт-инвесторов.Предприятия, ищущие финансирование, также могут стать лучше подготовленными к рассмотрению того, следует ли использовать этический или влиятельный капитал, который более многочислен, но также более требователен, или искать социальный капитал, который более выгоден, но труднее обеспечить. А благодаря тому, что они лучше могут сформулировать, какого инвестора они ищут, они с меньшей вероятностью столкнутся с конфликтом ожиданий.
В качестве заключительного комментария я не спорю здесь по поводу каких-либо конкретных терминов. Некоторые сторонники импакт-инвестирования в США, вероятно, сочтут, что оно включает в себя то, что я назвал социальным инвестированием, хотя другие, безусловно, будут включать в себя инвестиции, которые многие из нас в Великобритании не сочтут социальными.Действительно, использование «воздействия» даже попадает в категорию этических (например, инвестирование в Apple является ударным вложением, поскольку оно низкоуглеродистое). Как бы мы ни называли эти категории, дело в том, что сейчас слишком много путаницы и противоречий. Мы сможем развивать этот рынок гораздо эффективнее, если все согласятся, что мы имеем в виду.
Фото: Майкл Халл
Новые инвестиционные подходы для решения социальных и экономических проблем
Новые инвестиционные подходы для решения социальных и экономических проблем
ДОКУМЕНТЫ ОЭСР по науке, технологиям и промышленной политике 39
ОЭСР (2000), Издательство социальных предприятий, ОЭСР.doi: 10.1787 / 9789264182332-en
Паланджян, Т. (2010), «Инвестирование с целью воздействия: тематические исследования по классам активов», Bridges Ventures,
Parthenon Group and GIIN, Лондон, январь.
Портер, М. и М. Крамер (2011), «Создание общих ценностей: как заново изобрести капитализм и вызвать волну
инноваций и роста», Harvard Business Review, январь — февраль.
Ранган, К.В., С. Эпплби и Л. Мун (2011), «Обещание эффективного инвестирования», Гарвардская школа бизнеса
, справочная записка №512-045, Бостон.
Салтук Ю. (2012), «Портфельный подход к ударным инвестициям: практическое руководство по построению, анализу
и управлению портфелем эффективных инвестиций», Global Social Finance Research, J.P. Morgan,
Лондон, октябрь.
Салтук Ю., А. Идрисси, А. Бури, А. Мудальяр и Х. Шифф (2014), «Взгляд на рынок: The Impact
Investor Survey», Global Social Finance, JP Morgan and the Global Impact Investing Network,
Лондон, 2 мая.
Салтук, Ю., А. Бури, А. Мудальяр и М. Пиз (2013), «Перспективы прогресса: исследование Impact Investor
», Global Social Finance, JP Morgan and the Global Impact Investing Network, Лондон,
7 января.
Салтук Ю., А. Бури и Г. Люнг (2011), «Взгляд на рынок ударных инвестиций: углубленный анализ перспектив инвесторов
и более 2200 сделок», JP Morgan and Global Impact
Investing Network, Нью-Йорк, декабрь.
Сантос, Ф. М. (2012), «Позитивная теория социального предпринимательства», Журнал деловой этики,
Vol. 111 (3): 335-351.
Schwab Foundation (2013), «Breaking the Binary: Policy Guide to Scaling Social Innovation», Schwab
Foundation и Всемирный экономический форум, Женева, апрель.
SITF (2010), «Социальные инвестиции десять лет спустя: Заключительный отчет Целевой группы по социальным инвестициям»,
Лондон, апрель.
Торнли, Б., Д. Вуд, К. Грейс и С. Салливант (2011), «Импакт-инвестирование: основа для разработки политики
и анализ», Pacific Community Ventures, Институт ответственных инвестиций в Гарвардском университете
, и Фонд Рокфеллера, январь.
Вебер, М. и Б. Шек (2012), «Импакт-инвестиции в Германии», «Воздействие в движении» и Bertelsmann
Foundation, декабрь.
ВЭФ (2013 г.), «От маржи к основному потоку: оценка воздействия инвестиционного сектора и
возможностей для привлечения основных инвесторов», Всемирный экономический форум, Женева, сентябрь.
Вуд Д., Б. Торнли и К. Грейс (2012): «Масштабное влияние: инновации в политике для институциональных
инвестиций с социальными и экологическими выгодами», Pacific Community Ventures, Институт ответственных инвестиций
Гарвардского университета и Фонд Рокфеллера, февраль.
Юнус М. (2009), «Создание мира без бедности: социальный бизнес и будущее капитализма»,
PublicAffairs.
Форум устойчивых и ответственных инвестиций
Что такое устойчивое инвестирование?
Устойчивое инвестирование — это инвестиционная дисциплина, которая учитывает критерии экологического, социального и корпоративного управления (ESG) для получения долгосрочной конкурентоспособной финансовой отдачи и положительного воздействия на общество.Примеры критериев ESG можно найти здесь .
Устойчивые инвестиционные активы в США: Согласно отчету US SIF Foundation за 2020 год Отчет об устойчивых и эффективных инвестиционных тенденциях в США , на конец 2019 года, каждый третий доллар под профессиональным управлением в США Государства — $ 17,1 трлн — управлялись в соответствии со стратегиями устойчивого инвестирования.
Мотивации: Есть несколько мотивов для устойчивого инвестирования, включая личные ценности и цели, институциональную миссию и требования клиентов, клиентов или участников плана.Устойчивые инвесторы стремятся к хорошим финансовым показателям, но также считают, что эти инвестиции следует использовать для содействия развитию социальных, экологических и управленческих практик. Они могут активно искать инвестиции, такие как ссуды для развития сообществ или портфели чистых технологий, которые могут принести важные социальные или экологические выгоды. Некоторые инвесторы используют стратегии устойчивого инвестирования для управления рисками и выполнения фидуциарных обязанностей; они анализируют критерии ESG для оценки качества управления и вероятной устойчивости компаний своего портфеля к решению будущих проблем.Некоторые стремятся к достижению финансовых результатов в долгосрочной перспективе; Растущий объем академических исследований показывает тесную связь между ESG и финансовыми показателями.
Терминология: Так же, как не существует единого подхода к устойчивому инвестированию, нет единого термина для его описания. В зависимости от акцента инвесторы используют такие ярлыки, как: «общественное инвестирование», «этичное инвестирование», «зеленое инвестирование», «импакт-инвестирование», «связанное с миссией инвестирование», «ответственное инвестирование», «социально ответственное инвестирование» и «Инвестирование, основанное на ценностях» и др.
Какие стратегии используют устойчивые инвесторы?
Традиционно устойчивые инвесторы сосредотачиваются на одной или обеих стратегиях. Первый — это включение ESG , учет экологических, общественных, других критериев общественного и корпоративного управления (ESG) в инвестиционном анализе и построении портфеля по ряду классов активов. Важный сегмент, сообщество, инвестирующее , прямо стремится финансировать проекты или учреждения, которые будут обслуживать бедные и недостаточно обслуживаемые сообщества в Соединенных Штатах и за рубежом.Вторая стратегия для тех, кто владеет акциями публично торгуемых компаний, — это подача решений акционеров и использование других форм взаимодействия с акционерами. Стратегии устойчивого инвестирования работают вместе для поощрения ответственной деловой практики и распределения капитала для социальных и экологических выгод в масштабах всей экономики. Насколько велик рынок устойчивого инвестирования?
Кто такие устойчивые инвесторы?
Практиков устойчивого инвестирования можно найти по всей территории Соединенных Штатов. Примеры включают:
- Физические лица , которые вкладывают средства — как часть своих сбережений или пенсионных планов — в паевые инвестиционные фонды, которые специализируются на поиске компаний с передовой трудовой и экологической практикой.
- Кредитные союзы и банки развития сообществ , которые имеют особую миссию обслуживания сообществ с низким и средним уровнем доходов.
- Больницы и медицинские школы , которые отказываются вкладывать средства в табачные компании.
- Фонды , которые поддерживают ссуды на развитие сообществ и другие инвестиции с высоким социальным воздействием в соответствии со своими миссиями.
- Религиозные организации , которые подают решения акционеров, чтобы побудить компании в их портфелях соблюдать строгие этические и корпоративные стандарты.
- Венчурные капиталисты , которые определяют и развивают компании, которые производят экологические услуги, создают рабочие места в сообществах с низкими доходами или предоставляют другие социальные выгоды.
- Фонды ответственной собственности , которые помогают развивать или модернизировать жилые и коммерческие здания в соответствии с высокими стандартами энергоэффективности.
- Должностные лица государственного пенсионного плана , которые поощряют компании, в которые они инвестируют, сокращать выбросы парниковых газов и учитывать изменение климата в своем стратегическом планировании.
Насколько быстро растут сегменты устойчивого инвестирования?
Зарегистрированных инвестиционных компаний: Сотни зарегистрированных инвестиционных компаний, которые состоят из паевых инвестиционных фондов, фондов переменного аннуитета, ETF и закрытых фондов, учитывают критерии ESG при принятии инвестиционных решений.Фонд SIF США выявил 836 зарегистрированных инвестиционных компаний с активами ESG в 2020 году, в том числе 718 паевых инвестиционных фондов и 94 ETF. В 2020 году активы ESG, управляемые зарегистрированными инвестиционными компаниями, составили 3,10 триллиона долларов США, что на 19 процентов больше, чем в 2,61 триллиона долларов США в 2018 году.
Альтернативные инвестиционные фонды: Количество и активы альтернативных инвестиционных фондов, которые учитывают критерии ESG, продемонстрировали значительный рост с 2018 по 2020 год. В 2020 году Фонд SIF США выявил 905 альтернативных фондов, включая фонды прямых инвестиций и венчурного капитала, хедж-фонды, инвестиционные фонды недвижимости (REIT) или другие фонды собственности, которые учитывали критерии ESG, по сравнению с 780 в 2018 году.В 2020 году активы, управляемые этими фондами, составили 716 миллиардов долларов, что на 22 процента больше, чем 588 миллиардов долларов, принадлежащих альтернативным фондам, определенным в 2018 году с использованием критериев ESG.
Инвестиции в сообщества:
Сектор инвестиций в сообщества, который включает банки развития сообществ, кредитные союзы, ссудные и венчурные фонды, за последнее десятилетие пережил быстрый рост. Инвестиционные активы сообщества почти удвоились в период с 2014 по 2016 год, затем увеличились чуть более чем на 50 процентов в период с 2016 по 2018 год, а в последнее время выросли на 44 процента в период с 2018 по 2020 год до 266 миллиардов долларов.Кредитные союзы для развития сообществ составляют самую большую группу инвестиционных институтов сообществ в пересчете на активы.Посетите наш Fast Facts , чтобы узнать больше об этих и других сегментах устойчивого инвестирования.
Как работают устойчивые инвестиционные фонды?
Ряд исследований показал, что инвесторам не нужно платить больше, чтобы привести свои инвестиции в соответствие со своими ценностями или избегать компаний с плохой экологической, социальной или корпоративной практикой. Исследования с такими выводами были проведены Оксфордским университетом, Global Impact Investing Network, Институтом устойчивого инвестирования Morgan Stanley, Nuveen TIAA Investments и Deutsche Asset & Wealth Management, а также другими.Например, в исследовании , проведенном Институтом устойчивого инвестирования Morgan Stanley паевых инвестиционных фондов и ETF, ориентированных на ESG, было обнаружено, что «нет никакого финансового компромисса в доходности устойчивых фондов по сравнению с традиционными фондами, и они демонстрируют снизить риск ухудшения ситуации ». Более того, в период крайней нестабильности исследование обнаружило «убедительные статистические доказательства того, что устойчивые фонды более стабильны».
Узнайте больше о конкурентоспособности устойчивых инвестиционных фондов .
Что такое взаимодействие с акционерами?
С 2018 по первую половину 2020 года 149 институциональных инвесторов и 56 инвестиционных менеджеров, совместно контролирующих активы на сумму 1,98 триллиона долларов США, на начало 2020 года руководили или совместно принимали решения акционеров по вопросам ESG. Инвесторы подали более 750 резолюций по экологическим, социальным и корпоративным вопросам на сезон доверенности 2020 года.Основным вопросом, поднятым в предложениях акционеров, исходя из количества предложений, поданных с 2018 по 2020 год, было раскрытие и управление корпоративными политическими расходами и лоббированием. За этот период акционеры подали 270 предложений по этому поводу. Многие из целей были компании, которые поддерживали торговые организации, выступающие против правил по сокращению выбросов парниковых газов. Инвесторы также обращают внимание на прекращение фактической дискриминации на рабочем месте по признаку этнической принадлежности и пола — они подали в общей сложности 228 предложений по этим и другим связанным с ними вопросам справедливого труда.Недавние резолюции ESG также касались изменения климата, оплаты труда руководителей, прав человека и разнообразия совета директоров.
Помимо регистрации или совместной подачи резолюций акционеров, инвесторы также могут активно голосовать за своих доверенных лиц, участвовать в диалоге с корпоративным руководством или вступать в коалиции акционеров в качестве средства поощрения компаний к совершенствованию своей практики экологического, социального и корпоративного управления. Кроме того, инвесторы могут участвовать в инициативах государственной политики, сотрудничать с государственными регулирующими органами, а также свидетельствовать и сообщать Конгрессу по вопросам инвестиций в ESG.
Несколько из многих примеров того, как решения акционеров имеют значение, можно найти здесь . Чтобы узнать больше о влиянии, которое устойчивые и ответственные инвесторы оказали на компании, инвестиционную отрасль и государственную политику, см. The Impact of Sustainable and Responsible Investment .
Импакт-инвестирование | Community-Wealth.org
Воздействующие инвестиции — это инвестиции в компании, организации и фонды с целью получения положительных, измеримых социальных или экологических результатов наряду с финансовой отдачей.Термин «импакт-инвестирование» появился сравнительно недавно и стал популярен только в 2007 году. Практика инвестирования с целью получения социальной, а не просто экономической отдачи, конечно же, имеет гораздо более долгую историю. Эта стратегия создания благосостояния сообщества включает два ключевых подхода:
- Социально ответственные инвестиции (SRI) — это инвестиционные стратегии, которые человек использует для получения финансовой прибыли при одновременном продвижении социальных благ. Наиболее распространенная форма социально ответственного инвестирования включает инвестиционные портфели, предназначенные для исключения определенных компаний на основании явных социальных и / или экологических критериев.Это известно как «отрицательный скрининг». Однако положительный отбор, инвестиции в компании, которые достигают некоторой положительной социальной выгоды, — еще одна стратегия SRI.
- Инвестиции, связанные с миссией — это инвестиционные стратегии, которые фонды и якорные учреждения используют для получения финансовой прибыли при достижении целей, связанных с миссией. Инвестиции, связанные с программами (PRI) — одна из таких стратегий, которая сыграла роль в повышении благосостояния в сообществах с низкими доходами.Вложение денег в финансовые институты развития сообществ (CDFI), такие как кредитные союзы развития сообществ или ссудные фонды сообществ, является другим. Помимо PRI и CDFI, некоторые фонды, такие как F.B. Heron Foundation взяли на себя более широкую роль, чтобы обеспечить соответствие всего своего корпуса миссии Фонда. Таким образом, в каждом классе активов (таких как акции, облигации, ссуды и размещение прямых инвестиций) Heron стремится обеспечить соответствие инвестиционных приоритетов социальным ценностям фонда.
Воздействие инвестиций играет решающую роль в повышении благосостояния общества по нескольким ключевым причинам. Поскольку импактные инвестиции обычно приносят положительную, хотя и зачастую ниже рыночной экономической нормы, средства, использованные для их осуществления, можно реинвестировать и, таким образом, помочь поддержать еще большие социальные и экономические изменения. Многие эффективные инвестиции поддерживают инициативы, которые могут создать новые рабочие места, ускорить развитие малого бизнеса и повысить уровень владения жильем. Кроме того, поскольку большинство PRI направлены на инициативы в области жилищного строительства, развития сообществ и образования, PRI оказывают значительную поддержку отраслям корпораций развития сообществ (CDC) и финансовых институтов развития сообществ (CDFI).Демонстрируя потенциал этих инвестиций, программа «Живые города» (которая поддерживала более 200 центров CDC в 23 городах в 1990-е годы) использовала около 150 миллионов долларов в фондовых PRI и корпоративную поддержку, чтобы привлечь 750 миллионов долларов инвестиций в развитие сообществ. Наконец, проверенные инвестиционные счета могут помочь направить активы компаниям, которые поддерживают сообщества, в которых они базируются, защищают и улучшают окружающую среду и обеспечивают работникам адекватную заработную плату и льготы.
Социально ответственные инвестиции
Одна особенность проекта U.С. Экономика приобретает все большее значение для институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды, университеты и фонды. В отчете The Conference Board за сентябрь 2005 г. было обнаружено, что в конце 2003 г. только пенсионные фонды государственного сектора имели активы в размере 2,27 триллиона долларов, из которых примерно 1,3 триллиона долларов были вложены в акции. Акции государственных пенсионных фондов составили 9,7% стоимости фондового рынка в 2003 году по сравнению с 7,6% всего тремя годами ранее. Фонды также владеют крупными активами, которые в настоящее время превышают 500 миллиардов долларов, при этом по состоянию на 2003 год только на фондовом рынке было инвестировано 323 миллиарда долларов.Эндаументы университетов также обладают значительными активами. В отчете Национальной ассоциации руководителей колледжей и университетов за 2011 год было обнаружено, что активы 823 школ составляют 408,1 миллиарда долларов.
Институциональные инвесторы и другие социально ориентированные инвесторы все чаще используют свое влияние, чтобы влиять на поведение крупных корпораций. Д-р Кэролин Кей Бранкато, директор Центра исследований глобального корпоративного управления Conference Board, отмечает, что государственные пенсионные фонды «как правило, наиболее активно требуют реформ корпоративного управления и будут продолжать оказывать глубокое влияние на каждую компанию не только в США. .S., но и на мировых рынках, поскольку американские инвесторы, как правило, не обращают внимания на глобальную активность акционеров ».
Обычно социально ответственное инвестирование принимает три различных формы: проверка, активность акционеров и инвестирование в сообщества. Эти разные методы социального инвестирования можно использовать по отдельности или в сочетании друг с другом. В то время как механизм инвестирования в сообщества непосредственно направлен на создание благосостояния сообщества, все формы социально ответственного инвестирования открывают важные возможности для новых потоков финансирования для развития активов.
Наиболее распространенной формой социально ответственного инвестирования является проверенный инвестиционный счет. Сюда входят как прошедшие социальную проверку паевые инвестиционные фонды, так и отдельные счета, прошедшие социальную проверку, для индивидуальных и институциональных клиентов. Проверка может быть положительной, что означает, что фонд или счет предпочитают инвестировать в социально ответственные компании. Скрининг также может быть негативным: движение 1980-х годов за изъятие или «изъятие» инвестиций из компаний, ведущих бизнес в Южной Африке с апартеидом (и которое способствовало упадку этого режима), было одним из важных факторов, которые привели к сегодняшнему движению за социально ответственное инвестирование.Другие примеры негативных экранов включают запреты на инвестирование в определенные отрасли (например, табачную или оборонную) и запреты на инвестирование в компании с плохими трудовыми или экологическими показателями. По данным Форума социальных инвестиций, количество долларов, вложенных в проверенные активы, выросло со 162 млрд долларов в 1995 году до 2,98 триллиона долларов в 2007 году.
Активизм акционеров предполагает использование владения акциями в качестве рычага воздействия на решения акционеров и других действий, влияющих на корпоративное поведение.Трудно измерить такую активность, поскольку часто наиболее успешными являются те вмешательства, которые работают «за кулисами», чтобы повлиять на изменения. Тем не менее, заметной активности также было немало. Резолюции акционеров по социальным и экологическим вопросам выросли с 299 предложений в 2003 году до 348 в 2005 году, что на 16 процентов больше. К 2007 году количество резолюций акционеров достигло 367. Социальные резолюции, принятые на голосование, выросли более чем на 22 процента с 145 в 2003 году до 177 в 2005 году. Институциональные инвесторы, которые спонсировали или были соавторами решений по социальным или экологическим вопросам, контролировали активы на 739 миллиардов долларов в 2007 году, что на 69 процентов больше более 448 миллиардов долларов в активах, подсчитанных в 2003 году.Согласно отчету о тенденциях за 2010 год Форума социальных инвестиций, эта стоимость сейчас оценивается в 858,8 миллиарда долларов.
Последней формой социально ответственного инвестирования является инвестирование в сообщества. Это включает прямое изъятие средств из инвестиций в транснациональные корпорации и их активное реинвестирование — через финансовые институты развития сообществ или CDFI — в местные сообщества, которые сталкиваются с нехваткой капитала. В настоящее время Фонд форума социальных инвестиций и Co-op America проводят кампанию, чтобы убедить фонды социальных инвестиций выделить один процент своих активов на поддержку роста CDFI.Активы общественных инвестиционных организаций выросли с 25 миллиардов долларов в 2007 году до 41,7 миллиардов долларов в начале 2010 года.
История
Многие ранние сторонники импактного инвестирования были религиозно мотивированы. Например, Джон Уэсли, один из основателей методизма, проповедовал в конце 1790-х годов, что людям следует избегать компаний, производящих продукцию, которая может вызвать у рабочих заболевание. Использование PRI на самом деле прослеживается еще дальше — в 18 веке Бенджамин Франклин, считавшийся первым в Америке социальным инвестором, использовал такие инструменты, как возобновляемые ссуды, для поддержки целого ряда благотворительных организаций.Фонд Форда, который начал свою программу PRI в 1968 году, считается катализатором использования PRI в области фондов.Инвестиции, связанные с программой
Инвестиции, связанные с программой, также известные как PRI, используют ограниченные фонды в долларах — чаще всего путем предоставления долгосрочных займов под низкие проценты — для содействия созданию общественного благосостояния и других целей фонда, связанных с миссией. Фонд Форда, один из первых, кто использовал PRI, начал свою программу в 1968 году. Согласно обзору за первые пять лет, проведенному в 1974 году, даже после учета потерь по ссудам, административных расходов и альтернативных издержек, связанных с предоставлением денег по цене ниже — рыночной процентной ставки, Форд обнаружил, что «1 миллион долларов, вложенный в PRI, эквивалентен 5 миллионам долларов расходов на грант.«С тех пор использование PRI неуклонно росло. В 2006–2007 годах в пятерку ведущих поставщиков услуг PRI входили Фонд ALSAM, за которым следовали Фонд Форда, Фонд Джона Д. и Кэтрин Т. Макартур, Фонд Дэвида и Люсиль Паккард и Фонд Билла и Мелинды Гейтс.
Опрос, проведенный Центром фондов, показал, что в 2007 году фонды предоставили в общей сложности более 387,6 миллиона долларов инвестиций, связанных с программами. Несмотря на скромность (сумма была чуть менее 1% от суммы выделенных грантов), эти PRI привлекают более 1 доллара. миллиарда в год, это немалая сумма.
Их важность даже больше, чем их количество, поскольку PRI являются ведущим практическим примером растущей тенденции инвестирования с «двойной прибылью» (т. Е. Инвестирования, стремящегося к смешанной финансовой и социальной отдаче). Согласно исследованию 2002 года, проведенному от имени Фонда Рокфеллера, можно сказать, что около 75% фактических инвестиций с «двойной прибылью» в Соединенных Штатах принимает форму PRI.
В настоящее время большинство фондов выделяют на деятельность, связанную с миссией, чуть больше установленных законом 5% активов.Многие сейчас призывают фонды разместить часть 95% оставшихся активов в инвестициях с «двойной прибылью». Фонд Heron является лидером в этой области, инвестируя 20% своих активов в гранты, PRI и другие формы социальных инвестиций по состоянию на июль 2005 года.
Воздействие PRI на создание благосостояния общества было значительным, помогая поддерживать рост до масштаба корпораций развития сообществ (CDC) и финансовых институтов развития сообществ (CDFI). Долгосрочное финансирование под низкие проценты, предоставляемое PRI, позволило CDC и CDFI получить значительно больший объем частного финансирования.В качестве одного яркого примера можно привести программу «Живые города» (которая поддержала более 200 центров CDC в 23 городах за последнее десятилетие) в начале 1990-х годов использовала около 150 миллионов долларов в виде фондовых PRI и корпоративной поддержки для привлечения 750 миллионов долларов инвестиций в развитие сообществ.
Состояние социально ответственного инвестирования
В 2007 году Европейский инвестиционный банк выпустил свою первую зеленую облигацию — ценную бумагу, привязанную к индексу, на 600 млн евро, доходы от которой были использованы для финансирования проектов в области возобновляемых источников энергии и энергоэффективности.Год спустя Всемирный банк последовал его примеру, и к 2017 году было выпущено государственных и корпоративных зеленых облигаций на сумму более 155 миллиардов долларов, что дало возможность правительству Сейшельских Островов выпустить первую в прошлом году «голубую облигацию» — 15 миллионов долларов. облигация для финансирования защиты морской среды и устойчивого рыболовства.
Успех этих инструментов отражает тот факт, что инвесторы все больше осознают социальные и экологические последствия решений, принимаемых правительствами и компаниями.Они могут быстро наказать компании за использование детского труда, нарушения прав человека, негативное воздействие на окружающую среду, плохое управление и отсутствие гендерного равенства. Соедините это с усилением регуляторных факторов после кризиса 2008 года и более глубоким пониманием воздействия изменения климата и связанных с ним рисков для производительности, и мы начнем более ясно видеть необходимость в инвестиционных моделях, которые будут лучше учитывать опасения инвесторов.
Результатом стал растущий спрос на интеграцию экологических, социальных и управленческих критериев (ESG) в инвестиционные решения.В начале 2018 года 11,6 триллиона долларов всех профессионально управляемых активов — один доллар из каждых четырех долларов, вложенных в США — находились в рамках инвестиционных стратегий ESG, что является резким увеличением по сравнению с 2010 годом, когда общая сумма была близка всего к 3 триллионам долларов.
Неизбежно, сектор финансовых услуг ответил множеством инновационных финансовых инструментов, некоторые из которых похожи на упомянутые выше, другие — совсем другие. Связь между этими новыми моделями и стратегиями инвестирования довольно проста: хотя они и приносят конкурентную прибыль, оказывается, что все они также приносят пользу обществу.По сути, то, что хотят инвесторы, — это обещание производительности финансового инжиниринга в сочетании с гарантией лучшего будущего.
Многие инновации стали результатом сотрудничества государственных, частных и благотворительных организаций. В Фонде Рокфеллера мы осознаем ценность привлечения рынков частного капитала для блага общества и участвуем в финансировании исследований и разработки новых инструментов, которые могут принести капитал на благо общества. Мы все чаще наблюдаем воочию, насколько легко эти инструменты удовлетворяют не только потребности инвесторов, но и их ценности, и насколько они могут быть взаимосвязаны.
Давайте рассмотрим несколько особенно интересных примеров.
Облигации воздействия с разделением рисков
Фиксированный доход — один из крупнейших классов активов, определяемый распределением активов собственниками и размером рынка. По сравнению с другими классами активов он имеет самую низкую ожидаемую доходность, следовательно, также имеет самую низкую стоимость капитала. Рынок муниципальных облигаций США, объем которого составляет 4 триллиона долларов, является одним из крупнейших в мире.
Изменение климата становится все более важным для муниципального финансового сектора США.С одной стороны, городам США необходимо привлекать больше капитала для реализации экологических проектов, многие из которых основаны на инновационных климатических решениях, чтобы защитить свою экономику и сообщества от последствий климатических изменений — например, зеленая инфраструктура для борьбы с наводнениями, отходы к микросети для предотвращения перебоев в подаче электроэнергии во время ураганов. С другой стороны, если они не покажут значимых результатов, они не только рискуют экономическими потерями в результате стихийных бедствий, но и рискуют увидеть увеличение общей стоимости заимствований.Рейтинговые компании, такие как Moody’s, все чаще рассматривают климатический риск как негативный фактор при оценке кредитных рейтингов.
Экологические облигации — во многом расширение рынка зеленых облигаций — предлагают решение этой проблемы, поскольку они могут привлечь инвесторов, заинтересованных в принятии на себя экологических рисков в обмен на потенциальное денежное вознаграждение. Эти ценные бумаги представляют собой муниципальные облигации, которые переносят часть риска, связанного с реализацией проектов по адаптации к изменению климата или смягчению его последствий, от государственного агентства на держателя облигаций.Хорошим примером является облигация на 25 миллионов долларов, выпущенная муниципальным советом по водоснабжению в Вашингтоне, округ Колумбия, в 2016 году.
Совет по водоснабжению использовал облигации для финансирования строительства зеленой инфраструктуры для управления ливневым стоком и улучшения качества воды. Доходность инвесторов связана с производительностью финансируемой инфраструктуры, что позволяет DC Water хеджировать часть риска, связанного как со строительством зеленой инфраструктуры, так и с тем, насколько хорошо она работает. Еще одна такая облигация в настоящее время разрабатывается городом Атланта для проектов зеленой инфраструктуры на сумму около 13 миллионов долларов в подверженных наводнениям районах на западной стороне города.
В случае облигации DC Water инвесторы получают стандартный полугодовой купонный доход в размере 3,43% в течение всего срока действия не облагаемой налогом облигации. Ближе к концу пятилетнего срока — на дату обязательного тендера — уменьшение ливневого стока в результате зеленой инфраструктуры используется для расчета и назначения дополнительной оплаты. Если результаты являются хорошими (определены на трех уровнях; уровень 1 — лучшая производительность), инвесторы получают дополнительную выплату (3,3 миллиона долларов США), в результате чего их процентная ставка фактически снижается до 5.8 процентов. Если результаты соответствуют ожиданиям, дополнительная оплата не взимается. И если инфраструктура неэффективна, инвесторы должны выплатить DC Water (3,3 миллиона долларов), в результате чего процентная ставка достигнет 0,8 процента.
Финансово-пассивные, социально активные фонды
Одна из самых интересных финансовых инноваций нового поколения, основанная на ESG, может быть замечена в секторе биржевых фондов (ETF), где мы начинаем видеть движение пассивных инвестиций, связанное с активизмом по ключевым социальным и экологическим вопросам через ETF на тему ESG.Первый ESG ETF, iShares MSCI USA ESG Select ETF, был запущен в 2005 году, и модель настолько быстро прижилась, что сегодня в 120 фондах ESG по всему миру под управлением находятся активы на сумму не менее 11 миллиардов долларов; В США рост активов фондов ESG вырос более чем на 200 процентов по сравнению с прошлым десятилетием. BlackRock недавно предсказал, что инвестиции в фонды ESG вырастут до более чем 400 миллиардов долларов в течение следующих десяти лет.
Хорошим примером является ETF по расширению прав и возможностей меньшинств NAACP, или NACP.Выпущенные Impact Shares, некоммерческим управляющим фондом, конкретные критерии для индекса, в который входят такие компании, как Microsoft, Pepsi и Verizon, определяются и составляются NAACP. Критерии оценивают уровень социальной активности, равных возможностей и разнообразия рабочих мест в каждой компании. Эти критерии измеряются и отслеживаются компанией Sustainalytics, проводящей исследования в области ESG. Затем Morningstar строит индекс из 200 компаний, получивших наибольшее количество баллов, с использованием методологии взвешивания, которая максимизирует доступ к компаниям с высокими баллами по критериям NAACP, сохраняя при этом риски и доходность, аналогичные индексу Morningstar US Large-Mid Cap Index.
По сути, ETF позволяет инвесторам пассивно распределять свой капитал, в то время как NAACP берет на себя роль организации-активиста, которая напрямую взаимодействует с компаниями в вопросах внедрения и поддержания передовых практик на благо инвесторов. Комиссия за управление составляет 76 базисных пунктов, из которых 15-25 пунктов используются для покрытия расходов. Остальная часть идет в NAACP в обмен на ее взаимодействие с проиндексированными компаниями, что составляет от 5 до 6 долларов в год на каждую 1000 долларов, вложенных в фонд.
Секьюритизация воздействия
Объединение различных видов договорных долговых обязательств, таких как ипотека или ссуды, и продажа соответствующих денежных потоков сторонним инвесторам в качестве ценных бумаг уже давно признано полезным способом создания ликвидных вторичных рынков. Да, безрассудное использование секьюритизации способствовало обвалу финансовых рынков. Но при ответственном использовании секьюритизация помогает (и помогает на протяжении десятилетий) трудолюбивым людям получить доступную ипотеку по ставкам, лишь немного превышающим ставки, взимаемые с США.Правительство С.
При наличии правильных стимулов и финансовой структуры секьюритизация также может быть очень эффективным средством сбора больших объемов (более дешевого) капитала за относительно короткий период времени для экологических и социальных инвестиций. Если мы сможем извлечь уроки из ошибок кризиса и устранить их слабые стороны, эти инструменты могут сыграть преобразующую роль во многих социально значимых инициативах.
Стартап Sixup по ссуде на образование в США представляет собой шаг в этом направлении.Sixup — это платформа финансирования образования, которая дает студентам с высокими успеваемостями и низким доходом, включая первое поколение и представители меньшинств, коллективно именуемых «Future-Prime», путь к четырехлетнему обучению в колледжах и университетах. Они построили новую модель для оценки кредитоспособности «слабых» студентов, которые поступают в престижные четырехлетние колледжи, но не могут позволить себе учиться, поскольку они не имеют доступа к рынку финансирования из-за отсутствия баллов FICO или их родителей. ‘малообеспеченный статус.
Помимо кредитов, Sixup предоставляет студентам репетиторство, подбор работы и другие консультации.В настоящее время Sixup считает Goldman Sachs своим крупнейшим кредитором. Как только он достигнет 100 миллионов долларов в общих кредитных активах, он протестирует рынок с помощью секьюритизации — критически важной вехи на пути к масштабированию. Со временем, по мере роста своих кредитных активов, Sixup планирует выйти на более широкие рынки с фиксированным доходом, а также на более традиционные секьюритизации. В случае успеха он может мобилизовать более 1 миллиарда долларов на рынок Future-Prime, обеспечивая тысячам людей более прочный путь к экономической мобильности.
Не менее многообещающий проект секьюритизации реализуется в Лаборатории финансового инжиниринга Массачусетского технологического института, которая разрабатывает новую инвестиционную модель для разработки лекарств от орфанных болезней с прицелом на одновременное инвестирование в несколько испытаний лекарств. Редкие и орфанные заболевания, такие как детский рак или муковисцидоз, — это болезни, которые затрагивают очень небольшую часть населения (менее 200 000 пациентов в США). Исследования новых методов лечения этих заболеваний с трудом могут получить финансирование, поскольку размеры пациентов небольшие, стоимость клинических испытаний высока, а вероятность успеха любого одного проекта НИОКР мала.
Но если вы объедините множество исследовательских проектов в один портфель в критическом масштабе, фонд станет более предсказуемым и принесет более привлекательную прибыль на инвестиции с поправкой на риск, а также более высокую вероятность успеха в поиске лекарств от этих болезней. Это, в свою очередь, позволяет фонду собирать деньги путем выпуска облигаций с обязательствами, поддерживаемыми исследованиями (RBO), гарантированных портфелем возможных лекарств и связанной с ними интеллектуальной собственностью. Как объясняет команда Массачусетского технологического института: « Что нужно сделать, чтобы привлечь подавляющее большинство капитала в мире в пространство на ранней стадии, как это, — это сказать: слушайте, это правда, мы собираемся понести в основном убытки, но пара побед окупит эти поражения.”
ОРБ будут структурированы как облигации, нацеленные на инвесторов с фиксированным доходом, которые в совокупности представляют гораздо больший пул капитала и которые традиционно не могли инвестировать в разработку лекарств на ранней стадии. Фонд сотрудничает с проектом Харрингтона — инициативой на сумму 340 миллионов долларов, направленной на поддержку открытия и разработки новых терапевтических достижений с особым упором на редкие и орфанные заболевания. Успешное внедрение RBOs может привести к беспрецедентному количеству капитала, доступного для трансляционной биомедицинской медицины для лечения редких и орфанных заболеваний — по оценкам, 50 процентов людей, страдающих редкими заболеваниями, — дети, и из этих 30 процентов они не доживут до своего пятого возраста. день рождения.
С одной стороны, ничего в том, что побуждает нас инвестировать, не изменилось. Мы инвестируем, потому что мы планируем будущее и надеемся на лучшее, более богатое завтра. Что, возможно, изменилось, так это наше понимание того, что составляет богатство. Постоянно инновационные отрасли финансовых услуг отреагировали на эти изменения — как и всегда — созданием новых способов и инструментов инвестирования. И, возможно, с этими нововведениями мы все сможем работать более эффективно, чтобы сделать мир более здоровым и безопасным местом для наших детей.
Добавить комментарий