Потребление или инвестиции: Инвестиции, потребление и госрасходы не обещают рывка – Газета Коммерсантъ № 18 (6980) от 03.02.2021

Содержание

Инвестиции, потребление и госрасходы не обещают рывка – Газета Коммерсантъ № 18 (6980) от 03.02.2021

По данным Росстата (см. “Ъ” от 2 февраля), ВВП РФ снизился в 2020 году на 3,1%. Основной негативный вклад внесли частное потребление (на уровне 4,4 процентного пункта, п. п.) и инвестиции (1,3 п. п.), а частично компенсировали его крайне сильное снижение импорта и максимальное за всю современную историю госпотребление (вклад — плюс 0,7 п. п.), обеспеченное смягчением бюджетной политики.

Аналитики ING отмечают, что на фоне крайне низких инвестиций и доходов граждан, а также исчерпания возможностей массированной бюджетной поддержки обеспечить восстановление экономики России в 2021 году на уровне большем, чем эффект базы, будет крайне сложно. Во-первых, падение капвложений на 6,2% в 2020 году снизило их уровень до 21,2% ВВП — минимума с 2007 года, тогда как целевым объявлен уровень в 25% ВВП. «Существенное наращивание инвестиционного спроса потребует ожиданий долгосрочного восстановления потребления»,— замечают в ING.

Однако по крайней мере в краткосрочной перспективе оно будет подавленным из-за низкого уровня реальных доходов, который с 2013 года упал более чем на 10% и сейчас находится ниже, чем 10 лет назад (см. график). Второе препятствие восстановлению — ограниченные возможности наращивания бюджетной поддержки экономики: из-за резкого роста кризисных госрасходов сейчас их консолидированный уровень, по оценке экономистов банка, достиг 40% ВВП.

Дмитрий Поляков из «Локо-инвеста» заключает, что частные инвестиции будут расти осторожно, учитывая институциональные и структурные ограничения, а также снижение доверия в экономике, а потребление домохозяйств будет увеличиваться слабо, учитывая отсутствие драйверов роста реальных зарплат и доходов, риски со стороны рынка труда (после завершения мер поддержки) и ограниченный потенциал экспансии за счет кредита. «Рост импорта и начало бюджетной консолидации, вероятно, сработают в минус»,— добавляет он. Сдержанной инвестактивности в 2021–2022 годах ожидают и в ДИП Банка России — из-за повышенной неопределенности, сокращения инвестпрограмм и задержек в принятии будущих инвестрешений, а также ограниченного доступа к финансированию МСП, который не связан с ценой кредитов.

Алексей Шаповалов

Потребление и инвестиции

Потребление и инвестиции Сайт создан в системе uCoz

Чтобы понять закономерности функционирования экономики, мы должны уяснить, что определяет потребление и инвестиции. По мере роста доходов, люди хотят покупать товары и услуги, повышающие их сегодняшний уровень жизни; они покупают более хорошую одежду, более красивую автомашину, более крупногабаритный дом. В то же время бизнесмены хотят воспользоваться преимуществом возможностей получения прибыли посредством инвестиций; таким образом, они обеспечивают в будущем более крупный завод, более новый продукт, более высокую квалификацию своих работников.

Взаимодействие между потреблением (дающим удовлетворение сегодня) и инвестициями (дающими удовлетворение в будущем) играет ключевую роль в определении макроэкономического состояния страны. В .коротком периоде, когда расходы на инвестиции и потребление растут быстро, обычно также увеличиваются выпуск и занятость. С другой стороны, когда уверенность бизнесменов ослабевает или когда курсы ценных бумаг на фондовом рынке падают (как это происходило в течение 1930-х гг. и в начале 1980-х гг.), инвестиции уменьшаются, совокупный спрос падает, и экономика погружается в рецессию или даже в депрессию.

В длительном периоде распределение национального выпуска между потреблением и инвестициями оказывает важнейшее влияние на экономический рост и процветание. Экономика, потребляющая свой доход практически целиком, — к странам с такой экономикой относятся, в частности, Великобритания и США — инвестирует мало и характеризуется скромными темпами экономического роста. Напротив, экономика, потребляющая сравнительно малую часть своих доходов, инвестирует в значительных масштабах; страны с подобной экономикой, например, страны «экономического чуда» Восточной Азии типа Японии и Гонконга характеризуются быстрым ростом выпуска и производительности.

ПОТРЕБЛЕНИЕ И СБЕРЕЖЕНИЯ

Потребление домашних хозяйств — это расходы на конечные товары и услуги, купленные в целях получения удовлетворения или насыщения потребностей посредством их использования. С другой стороны, сбережения домашних хозяйств являются, по определению, частью располагаемого дохода, не расходуемой на потребление.

Потребление — самый большой компонент ВВП, составлявший 66% совокупных расходов в течение последнего десятилетия. Каковы главные элементы самого потребления? Среди наиболее важных-дома, автомобили, продовольствие и медицинская помощь.

Сбережения-это та часть располагаемого дохода, которая не потребляется. Иными словами, сбережения равны доходу за вычетом потребления.

Экономические исследования показывают, что доход — главный детерминант потребления и сбережения. Богатые люди сберегают больше, чем бедные, абсолютно и относительно (в процентах от дохода). Самые бедные не в состоянии вообще сберегать. Более того, до тех пор, пока они берут деньги в кредит или распродают свое имущество, ими осуществляется перерасход, или расходование сбережений. Иными словами, такие люди тратят больше, чем зарабатывают, тем самым уменьшая свои накопленные сбережения или еще глубже залезая в долги.

Одним из наиболее важных соотношений в макроэкономике является функция потребления, которая иллюстрирует связь между уровнем расходов на потребление и уровнем личного располагаемого дохода. Это понятие, изобретенное Кейнсом, базируется на гипотезе, согласно которой существует стабильное эмпирическое соотношение между потреблением и доходом. Наиболее ярко функцию потребления можно изобразить в виде графика. Рис. 23-3 содержит графическую иллюстрацию семи уровней дохода.

В любой точке на 45°-ной линии, потребление в точности равно доходу, и домашнее хозяйство имеет нулевые сбережения. Когда график функции потребления располагается выше 45°-ной линии, домашнее хозяйство расходует сбережения. Если же график функции потребления лежит ниже 45°-ной линии, сбережения домашних хозяйств являются положительной величиной. Величина сбережений или их расходования всегда измеряется расстоянием по вертикали между графиком функции потребления и 45°-ной линией.

Рис.23-3 График функции потребления.

ИНВЕСТИЦИИ

Вторым важным компонентом частных расходов являются инвестиции. Инвестиции играют две роли в макроэкономике. Во-первых, поскольку они — большой и изменчивый компонент расходов, резкие увеличения или уменьшения инвестиций могут оказывать огромное воздействие на совокупный спрос; а изменения последнего, в свою очередь, влияют на выпуск и занятость.

Кроме того, инвестиции приводят к накоплению капитала. Прирост запаса сооружений и оборудования увеличивает потенциальный выпуск страны и обеспечивает экономический рост в длительном периоде. Таким образом, инвестиции играют двоякую роль, воздействуя в коротком периоде на выпуск через совокупный спрос, и в длительном периоде на рост выпуска через влияние образования капитала на потенциальный выпуск и совокупное предложение.

Факторы инвестиций. Каковы основные типы инвестиций? Их можно подразделить на три категории: закупки жилых зданий и сооружений, инвестиции в заводы и оборудование предприятий и прирост товарно-материальных запасов. Около четверти всей совокупности инвестиций приходится на жилищное строительство, одна двадцатая-на изменение запасов, а остальная часть, примерно 70% суммарных капиталовложений в последние годы, — это инвестиции в здания, сооружения, машины и оборудование предприятий.

Почему предприятия инвестируют? В конце концов, они покупают капитальные товары, когда ожидают, что такое действие принесет им прибыль, т.е., их выручка от инвестиций будет больше издержек. Это простое утверждение содержит три элемента, являющихся центральными для понимания инвестиций: выручка, издержки и ожидания.

Выручка. Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму денег. Это означает, что очень важным детерминантом инвестиций является совокупный уровень выпуска (или ВВП). Когда заводы и фабрики полностью не используются, фирмам нужно сравнительно мало новых производственных сооружений, и поэтому уровень инвестиций низок. Иными словами, инвестиции зависят от выручки, которая определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска влияют на динамику инвестиций в течение деловых циклов. Недавний пример значительного эффекта выпуска наблюдался во время спада деловой активности в 1979-1982 гг., когда объем производства резко сократился, а инвестиции уменьшились на 22%. Одна из значительных теорий динамики инвестиций базируется на принципе акселератора. Согласно этому принципу, уровень инвестиций определяется главным образом темпом изменения выпуска. Другими словами, уровень инвестиций будет высок, когда выпуск увеличивается, и в то же время, инвестиции’ будут малы (или даже чистые капиталовложения будут отрицательны), когда выпуск сокращается. Но мы можем видеть и другие факторы, влияющие на инвестиции.

Издержки. Вторым важным фактором, определяющим уровень капиталовложений, являются издержки инвестирования. Поскольку инвестиционные товары используются в течение многих лет, расчет издержек инвестиций — дело, в значительной степени, более сложное, чем вычисление денежных затрат производства других товаров типа каменного угля или пшеницы. Если купленный товар употребляется много лет, мы должны рассчитать стоимость (издержки) капитала, выраженную в ставке процента по кредиту. Чтобы это понять, нужно учесть, что инвесторы часто добывают финансы для закупки капитальных благ посредством займов (скажем, через рынки закладных или облигаций). Каковы издержки заимствования? Они равны ставке процента по заемным фондам. Напомним, что процентная ставка -это цена, уплаченная за взятие в кредит денег на некоторый период времени; например, вы должны заплатить 13%, чтобы получить взаймы 1000 долл. на год. В случае с семьей, покупающей дом, издержки-это ставка процента по закладной. Федеральное правительство часто осуществляет мероприятия налогово-бюджетной политики, чтобы воздействовать на инвестиции в тех или иных секторах экономики. Федеральный налог на прибыли корпораций составляет 34 цента с каждого доллара этой прибыли, что отбивает стимулы к инвестициям в корпоративном секторе. Однако, государство снижает налоговые ставки в газо- и нефтедобывающих отраслях, увеличивая выпуск в этих сферах экономики. Налоговый режим в различных секторах или даже в различных странах оказывает глубокое воздействие на инвестиционную активность компаний, целью деятельности которых является прибыль.

Ожидания. Третьим фактором, детерминирующим инвестиции, являются ожидания и уверенность бизнесменов. Инвестиции -это прежде всего азартная игра, основанная на прогнозе будущих событий; это пари на превышение выручкой от капиталовложений издержек инвестирования. Если предприниматели полагают, что будущая экономическая конъюнктура в Европе будет характеризоваться депрессией, то они откажутся вкладывать деньги в этот континент. Напротив, если бизнесмены ожидают в близком будущем резкого подъема деловой активности, то они начнут планировать строительство новых заводов. Таким образом, инвестиционные решения висят на волоске ожиданий и прогнозов будущих событий. Но, как сказал один умный человек: «Предсказание — опасная вещь, особенно в отношении будущего». Бизнесмены тратят много энергии, анализируя инвестиции и пытаясь уменьшить неопределенность, связанную с этими инвестициями. Мы можем резюмировать наш обзор факторов, лежащих в основе инвестиционных решений, следующим образом: Предприятия инвестируют, чтобы заработать прибыль. Поскольку капитальные товары используются в течение многих лет, инвестиционные решения зависят от: 1) спроса на выпуск, производимый за счет новых капиталовложений; 2) процентных ставок и налогов, влияющих на издержки инвестиций и 3) ожиданий бизнесменов по поводу состояния экономики.

Кривая спроса на инвестиции.

Чтобы изучить, как различные факторы влияют на инвестиции, нам нужно понять связь между ставкой процента и капиталовложениями. Эта связь в особенности важна потому, что в первую очередь через зависимость процентных ставок от кредитно-денежной политики государство воздействует на инвестиции. Для иллюстрации соотношения между процентными ставками и инвестициями, экономисты применяют график, который называется кривой спроса на инвестиции. Определяя размер налогообложения инвестиций, экономисты изучают предельную ставку налога на доход от инвестиций. В 1990 году такая ставка налога на прибыль от корпоративных капиталовложений с учетом налогов правительств всех уровней (федерального, уровня штатов и местного) составляла около 38% (см. для анализа Economic Report of the President, 1987). Это означает следующее: если инвестиции дают, например, 100 долл. прибыли, то 62 долл. попадает к корпорации-инвестору, а государство получает 38 долл. Высокая налоговая ставка на прибыли корпораций заставила некоторых сказать, что государство — наиболее крупный акционер в американской капиталистической экономике.

Рис. 23-11. Сдвиги графика функции спроса на инвестиции.

На данном рисунке стрелки показывают влияние на кривую инвестиционного спроса следующих событий: (а) рост уровня ВВП; (б) повышение налогов на доход от капитала и (в) быстрое распространение пессимизма среди бизнесменов ввиду угроз рецессии, национализации или войны в Персидском заливе.

Error

Jump to… Jump to…Новостной форумАдрес электронной почты Стринковской А.С.Расписание консультаций на период 01.09.2020 по 31.12.2020Ссылка на курс «Защита интеллектуальной собственности»Новостной форум ЧАТ по дисциплине СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ согласно рабочей программеЛекции по КонтроллингуКЗ Загрузка ответов на задания по лекцииИНСТРУКЦИИ И ТРЕБОВАНИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ ПРОВЕРОЧНОЙ РАБОТЫКЗ Загрузка проверочных работ ЗФЗадание на практическое занятие 1КЗ Загрузка практики 1Задание на практическое занятие 2КЗ Загрузка практики 2КЗ Итоговый ТестПособие по КонтроллингуВопросы к зачетуПособие «Контроллинг»Новостной форумЧАТ по дисциплине корпоративные финансыЛЕКЦИИ в формате презентацииЗадание на практики для групп Эм-МАZЗагрузка практики 1 ЗФ по корпоративным финансамЗагрузка практики 2 ЗФ по корпоративным финансам Размещение контрольной работыПособиеИтоговое тестирование по Корпоративным финансам ЗФСсылки на занятия в Гугл митеЛЕКЦИИ в формате презентацииЧАТ по дисциплине корпоративные финансыЗагрузка задания по лекциям для гр. Мм-20МА1Загрузка задания по лекции 6Загрузка задания по лекции 7Загрузка задания по лекции 8Загрузка задания по лекции 9Загрузка заданий на практики гр. Мм-20МА1Загрузка задания по практике 6Загрузка задания по практике 7Загрузка задания по практике 8Загрузка задания по практике 9Пособие по Корпоративным финансамКО Итоговый тест по Корпоративным финансамСсылка на курс «Оценка и управление стоимостью предприятия»Новостной ФорумЧАТ по дисциплине ПРАВОВЕДЕНИЕ (ЗФ)ПОРЯДОК ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИНЫ СТУДЕНТАМИ ЗФ при дистанционном обученииЛЕКЦИИ В ФОРМАТЕ ПРЕЗЕНТАЦИИ ПЗ Загрузка контрольных работ обучающихся на ЗФ (копия)ПЗ Практика №1ПЗ Практика №2ПЗ Итоговый тест ЗФ по правоведениюМетодические указания по правоведениюВедомости гр. ОДб? ТЛб-19 Z1, Z2Видео конференция по лекционным занятиям по Правоведению ОФЧАТ по дисциплине ПРАВОВЕДЕНИЕЗадание на ОЛИМПИАДУ по ПРАВОВЕДЕНИЮЗагрузка ОЛИМПИАДЫ по ПРАВОВЕДЕНИЮСодержание дисциплиныМетодические указанияЗадание для студентов очной формы обучения, не выполнивших в срок задания курса Загрузка задания для студентов задолжниковЛЕКЦИИ В ФОРМАТЕ ПРЕЗЕНТАЦИИПО Тест по контр. точке № 1ПО Тест по контр. точке № 2ПО Тест по контр. точке № 3ЗАДАНИЯ НА ЛЕКЦИОННЫЕ И ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАНЯТИЯ для студентов гр. ОДб, ТЛб, ПОбПО Загрузка практики №1ПО Загрузка практики №2ПОЗагрузка практики №3ПО Загрузка практики №4ПО Загрузка практики №5ПО Загрузка практики №6ПО Загрузка практики №7ПО Загрузка практики №8ПО Загрузка результатов тестирования на i-examПО Загрузка задания по Лекции 1ПО Загрузка задания по Лекции 2 ПО Загрузка задания по Лекции 3 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 4 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 5 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 6 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 7 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 8 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 9 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 10 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 11 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 12 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 13 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 14 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 15 (копия)ПО Загрузка задания по Лекции 16 (копия)ПО Итоговый тестСсылка на курс «Управленческий учет»Ссылка на курс «Учет и аудит»Ссылка на курс «Экономическая диагностика организации (ИМА)»Чат по дисциплине экономикаЛекции по ЭКОНОМИКЕ!ЗАДАНИЕ ДЛЯ СТУДЕНТОВ ЗАДОЛЖНИКОВЗагрузка задания для студентов задолжниковЗадания на лекции и практики для гр. БИ-19И1ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 1ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 2ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 3ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 4ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 5ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 6ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 7ЭО Загрузка заданий (конспектов) по лекции 8ЭО Загрузка заданий по практике 1ЭО Загрузка заданий по практике 2ЭО Загрузка заданий по практике 3ЭО Загрузка заданий по практике 4ЭО Загрузка заданий по практике 5ЭО Загрузка заданий по практике 6ЭО Загрузка заданий по практике 7ЭО Загрузка заданий по практике 8ЭО Загрузка результатов тестирования на i-exam ЭО Итоговый тест по ЭкономикеСсылка накурс «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятияЧат для работы по учебной практикеТРЕБОВАНИЯ К СОДЕРЖАНИЮ И ОФОРМЛЕНИЮ ПРАКТИКИОбразец титульного листаКомпетенции (2-ой лист отчета)Образец введенияЗАДАНИЕ НА ПРАКТИКУСОДЕРЖАНИЕ ОТЧЕТА ПО ПРАКТИКИСписок используемых источников (образец)Загрузка Учебной практики Методические указания по прохождению практикиЧАТ по дисциплине Экономическая ТеорияУстановочная лекция по дисциплине Экономическая торияЗадание к установочной лекцииСписок рекомендованных источниковЗагрузка задания по Установочной лекцииЗадание на практическое занятие №1 для ЗФЗадание на практическое занятие №2 для ЗФИтоговый тест по Экономической теорииЭкономика: Учебное пособиеМакроэкономика: практикумЗагрузка практики НИР1Лист заданияСписок рекомендованных источниковТребования к оформлениюКомпетенцииТитульный листЗагрузка практики Производственная (. ..аналитическая)Лист задания с подписью

Volvo Cars снизит потребление электроэнергии и объём вредных выбросов благодаря многомиллиардной инвестиции в новый покрасочный цех на заводе в Торсланда

Volvo Cars объявила о намерении заменить существующий покрасочный цех при заводе в Торсланда (Швеция) на новый, в результате чего удастся как минимум на треть сократить объём потребляемой энергии и вредных выбросов в атмосферу.

Это заявление лежит в русле общей стратегии компании по переводу всех производственных мощностей в климатически-нейтральный режим к 2025 году. На пути её реализации уже были предприняты ряд мер: за прошлый год компания установила 15 000 солнечных батарей на заводе в Генте (Бельгия), а также перевела завод по сборке двигателей в Шёвде (Швеция) на системы теплоснабжения, использующие возобновляемые источники энергии, благодаря чему он стал первым производством компании, не оказывающим влияние на климат.

Новый покрасочный цех в Торсланда обойдётся Volvo Cars в несколько миллиардов шведских крон. Его строительство начнётся в 2020 году, и это станет лишь первым этапом в общем плане капиталовложений в производственную локацию.

Сооружение нового покрасочного цеха также олицетворяет амбициозные планы Volvo Cars по росту и развитию в регионе.

Завод в Торсланда — крупнейшая с точки зрения объёмов выпуска производственная мощность Volvo Cars. На предприятии трудоустроено порядка 6 500 человек, и за один только 2018 год с его конвейеров сошло 291 000 автомобилей. Завод в Торсланда производит автомобили на базе собственной разработки Volvo Cars — платформы SPA, которая лежит в основе всех моделей 60-й и 90-й серий.

Новый покрасочный цех поспособствует оптимизации производственных процессов на заводе, что как раз придётся на начало производства нового поколения моделей Volvo. Большая часть из них будет производиться на базе обновлённой версии платформы SPA — SPA2.

«Мы обнаружили, что функционирование нашего покрасочного цеха может стать очередным инструментом для снижения объёмов потребления электроэнергии и выбросов вредных веществ в атмосферу, — прокомментировал Хавьер Варела, старший вице-президент по производству и логистике Volvo Cars. — Мы стремимся перевести бизнес в более устойчивый и экологически безопасный режим. Помимо всего прочего, это капиталовложение поможет укрепить конкурентоспособность завода на мировой арене».

В дополнение к инициативе по снижению объёмов выбросов и потребления электроэнергии, Volvo Cars также стремится к более эффективному использованию экологически безопасных материалов в своём производстве. Так, к 2025 году пластик во всех новых автомобилях Volvo будет на четверть состоять из переработанных материалов.

Кроме того, Volvo Cars намерена существенно снизить количество используемого в своей деятельности пластика. Идёт активная реализация глобальной инициативы по отказу от использования одноразового пластика в офисах, столовых и на всех мероприятиях компании к концу 2019 года. Более 20 миллионов одноразовых пластиковых изделий, среди которых стаканчики, столовые приборы и контейнеры для еды, уже были заменены на более безопасные с экологической точки зрения альтернативы, сделанные из биоразлагаемых материалов — бумаги, целлюлозы и древесины.

Центральной инициативой Volvo Cars в области минимизации своего экологического следа стала объявленная в 2017 году стратегия электрификации модельного ряда. Впервые в истории автоиндустрии компания заявила о намерении с 2019 года электрифицировать все новые автомобили. В прошлом году стратегия была усилена ещё одним амбициозным заявлением: к 2025 году половину мирового объёма продаж Volvo Cars составят именно электромобили.

5 Функции потребления и инвестиции

Лекция №-4. Функции потребления и инвестиции

1. Функции потребления, её график, факторы.

2. Сбережение, его функции, график, факторы.

3. Средняя и предельная склонность к потреблению и к сбережению.

4. Инвестиции: сущность, график, функции и факторы.

1. Функции потребления, её график, факторы.

о чем можно будет узнать на Фестивале финансовой грамотности и предпринимательской культуры. Портал «Открытый бюджет г. Москвы»

Раскрыта программа пятого Фестиваля финансовой грамотности и предпринимательской культуры.

В информационном центре Правительства Москвы прошла пресс-конференция, на которой организаторы Фестиваля финансовой грамотности и предпринимательской культуры рассказали, чем он в этом году запомнится жителям, и что полезного, интересного можно узнать, посетив его площадки.

Открывая пресс-конференцию, министр Правительства Москвы, руководитель Департамента образования и науки города Александр Молотков отметил, что 25 сентября фестиваль состоится уже в пятый раз. Он востребован горожанами, в прошлом году его посмотрело в сети более 144 тысяч человек. Второй год подряд мероприятие проходит в онлайн-формате. Это позволяет участвовать в нем жителям разных регионов России и перемещаться между различными фестивальными событиями.

По словам руководителя Департамента образования и науки города Москвы, программа фестиваля составлена с учетом мнений и интересов всех групп населения: «Для горожан разных возрастов подготовлены мастер-классы и лекции, и интеллектуальные состязания. Для старшеклассников и ребят младшего возраста – мультики. Отдельная программа предусмотрена для людей старшего возраста. Все это разнообразие и формат образовательного контента обеспечивают живой интерес к фестивалю, который является наиболее масштабным среди всех образовательных мероприятий, проходящих в течение всего учебного года, — сказал Александр Молотков — В этом году у нас будет отдельные треки финансовой грамотности для воспитанников детских домов, людей с ограниченными возможностями здоровья и программа с сурдопереводом для слабослышащих участников».

Заместитель начальника Управления экономического анализа и долгосрочного бюджетного прогнозирования Департамента финансов города Москвы Елена Зюнина подчеркнула, что уникальность и востребованность фестиваля определяется тем, что на его площадках жители могут получить самую разнообразную финансовую информацию: «Фестиваль изначально и задумывался как площадка, на которой мы вместе с коллегами смогли бы объединить имеющиеся ресурсы и наработки в целях финансового просвещения жителей города. И с самого первого фестиваля эта идея успешно реализуется, с каждым годом увеличивается число его партнеров и участников».

По словам Елены Зюниной, фестиваль позволяет жителям не только получить ответы на интересующие вопросы, но и способствует повышению финансовой осведомленности в целом.

«На фестивале мы познакомим участников с важными событиями в сфере городских финансов и мероприятиями, которые Департамент финансов проводит для москвичей. В этом году в рамках темы инвестиций поговорим о таком инструменте рынка, как зеленые облигации. Расскажем, как внести свой вклад в улучшение экологической ситуации в городе и одновременно надежно, выгодно инвестировать собственные средства. Обсудим вопросы безопасности при использовании современных финансовых инструментов, ответственное потребительское поведение, и как обойти уловки маркетологов, пытающихся побудить нас совершать спонтанные покупки», — подчеркнула Елена Зюнина.

Заместитель руководителя Службы – начальник Управления финансовой грамотности Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Татьяна Руссинова отметила, что подобные мероприятия позволяют не только научить людей эффективному финансовому поведению, но и повысить их доверие к финансовым институтам.

Уполномоченный по защите прав предпринимателей в городе Москве Татьяна Минеева обратила внимание, что на площадках фестиваля большое внимание уделяется вопросам предпринимательской культуры: «Мы общаемся со школьниками и видим, что все занимаются предпринимательством, только не знают, каким образом заплатить налоги, зачем регистрироваться. Фестиваль еще раз подчеркнёт важность финансовой и юридической грамотности. Мы стараемся изменить сознание людей, особенно молодого поколения, популяризируя предпринимательскую деятельность».

Завершая пресс-конференцию Елена Зюнина отметила, что «повышение финансовой грамотности – непрерывный процесс, он не ограничивается рамками даже такого большого и многогранного фестиваля. Он не только дает знания, но и учит тому, как получить актуальную и полезную информацию и быть в курсе последних новаций в области финансов».

Подробное расписание всех мероприятий Фестиваля финансовой грамотности и предпринимательской культуры смотрите на официальной странице фестиваля.

Райффайзенбанк: Потребление уступило место инвестициям в экономике РФ :: Новости :: РБК Инвестиции

18 авг 2017, 14:09

Вчера Росстат опубликовал макростатистику за июль. Основными интересными моментами, на наш взгляд, являются: 1) замедление темпов роста потребительских расходов и 2) аномально высокий рост инвестиций в основной капитал во втором квартале 2017 года. Динамика оборота розничной торговли оказалась несколько слабее, чем в июне (1% против 1,2% г/г в июне). В основном ухудшение произошло за счет сегмента непродовольственных товаров (1,9% г/г против 2,9% г/г в июне). Вместе с тем, интересно отметить, что продажи продуктов питания впервые с середины 2014 года вышли в плюс – но пока это лишь первые сигналы окончания длительного периода экономии на еде. Динамика платных услуг населения продолжила сокращаться (-0,8% г/г против -1% г/г в июне), а в целом потребительские расходы, по нашим оценкам, не смогли продолжить улучшение (0,6% г/г против 0,7% г/г в июне). Замедление темпов восстановления потребления, на наш взгляд, может быть связано с двумя факторами. Во-первых, реальные доходы населения вновь начали снижаться (к настоящему моменту это происходит в течение последних 2,5 лет), причем это снижение, в первую очередь, обусловлено, скорее всего, сокращением социальных выплат или доходов от собственности. А во-вторых, дополнительным негативом выступило и заметное ухудшение потребительской уверенности (по данным ЦБ, соответствующий индикатор снизился после трех месяцев роста).

Рост инвестиций за первое полугодие 2017 года составил 4,8% г/г. Это означает, что их увеличение во втором квартале 2017 года составило 6,4% г/г (2,3% г/г в первый квартал 2017 года). Мы полагаем, что такой резкий скачок абсолютно не связан с фундаментальными макроэкономическими предпосылками. Так, например, индикаторы, достаточно тесно коррелированные с динамикой инвестиций (валовая корпоративная прибыль в долларах и индекс предпринимательской уверенности Росстата), указывали лишь на возможность умеренного ускорения во втором квартале. По нашим оценкам, динамика этих индикаторов могла транслироваться в рост вложений в основной капитал на 2,5–3,5% г/г. Примерно такую же цифру по инвестициям можно было ожидать, исходя из динамики строительства. Хотя во втором квартале 2017 года его падение наконец-то сменилось ростом (2,9% г/г против -4% г/г), все же, увеличение инвестиций, соответствующее такому росту, не должно было быть столь ощутимым. В этой связи можно предположить, что оптимистичная динамика расходов на основной капитал, в первую очередь, поддержана разовыми факторами, не связанными с улучшением экономической среды – например, государственными инвестициями в инфраструктурные проекты.

Бесплатный вебинар Quote. Российские телекомы: Три богатыря.
МТС, «МегаФон», «Билайн». Динамика и прогнозы финансовых показателей.

Насколько хорошо мы готовимся к нашему будущему?

Соединенные Штаты сталкиваются с рядом сложных проблем, включая ухудшение инфраструктуры, изменение климата и неадекватную систему образования. Однако за последние 50 лет доля федерального бюджета, направляемая на инвестиции, ориентированные на будущее, сократилась. В то же время национальный долг как доля экономики вырос до самого высокого уровня сразу после Второй мировой войны, что угрожает нашей способности предоставлять ресурсы, необходимые для построения устойчивой и справедливой экономики для следующего поколения.

Недавние федеральные предложения обеспечат значительное новое финансирование инвестиций для решения национальных проблем, но многие вопросы остаются. В этой статье рассматривается, насколько хорошо мы инвестируем в наше будущее, включая разницу между инвестициями и расходами на потребление, исторические тенденции в этих областях и то, что это означает для наших финансовых и экономических перспектив.

Федеральные расходы: инвестиции по сравнению с потреблением

В отчете о составлении бюджета для федеральных инвестиций Бюджетное управление Конгресса (CBO) различает инвестиции и потребление:

Инвестиции обычно относятся к федеральным расходам на государственные активы, которые обеспечивают выгоды в течение длительного периода времени.Такие расходы включают физические активы, такие как инфраструктура, здания или оборудование; научные исследования и разработки, такие как новые лекарства от рака и исследования изменяющегося климата; и образование. Инвестиционные расходы могут быть далее разбиты на оборонные и не оборонные цели. В 2019 году 58 процентов общих инвестиционных расходов было направлено на не оборонную деятельность, а 42 процента — на оборонную деятельность.
Потребление включает другие формы расходов, большинство из которых производят стоимость менее года.Примеры включают расходы на пенсионные пособия или помощь в питании, поскольку эти товары и услуги обычно потребляются быстро.

Важно отметить, что не все расходы точно относятся к той или иной категории. Однако принятие различия CBO полезно для исторических сравнений и для изучения того, использует ли наша страна физические и интеллектуальные инструменты, которые нам понадобятся для конкуренции и процветания в будущем.

Государственные инвестиции в наше будущее за последние 50 лет упали

Со временем быстрый рост потребительских расходов существенно сократил часть федерального бюджета, направляемую на более долгосрочные инвестиции.В 1960-х годах на инвестиции приходилось около 30 процентов федеральных расходов; в 2019 году, до пандемии COVID-19, это составляло около 12 процентов федеральных расходов.

Финансирование федеральных инвестиций почти полностью осуществляется по усмотрению, что означает, что законодатели пересматривают и определяют суммы расходов каждый год в процессе выделения ассигнований. Напротив, потребительские расходы составляют значительную часть так называемых обязательных расходов, что означает, что они регулируются положениями постоянного закона, которые не нужно рассматривать ежегодно. В результате рост обязательных расходов на пенсионные программы и рост расходов на здравоохранение, а также рост процентных выплат по государственному долгу, вероятно, еще больше сократят расходы, классифицируемые как инвестиционные.Если текущая политика останется в силе, обязательные программы и проценты составят 83 процента федеральных расходов к 2051 году — и не останется места для чего-то еще.

Помимо дискреционных расходов, федеральное правительство поощряет инвестиции с помощью различных льгот в налоговом кодексе, известных как налоговые расходы. По данным CBO, в 2019 году налоговые расходы на поддержку инвестиций составили 190 миллиардов долларов. Такие расходы могут принимать форму кредитов, исключений, удержаний или льготных ставок, которые минимизируют налоговые обязательства для юридических и физических лиц.Около 70 процентов налоговых расходов, отнесенных к категории инвестиций, проистекают из положений, позволяющих предприятиям ускорить налоговые отчисления на амортизацию оборудования. Закон, принятый в 2017 году, позволяет компаниям вычитать 100 процентов инвестиций в оборудование до 2022 года.

Федеральные расходы на не связанные с защитой инвестиции, особенно в образование, резко выросли после принятия Закона о восстановлении и реинвестировании Америки (ARRA) в ответ на рецессию 2007–2009 годов, но снизились до 2019 года.ARRA предоставило финансирование для значительного увеличения начального, среднего и профессионального образования, включая 40 миллиардов долларов государственных стабилизационных фондов, чтобы помочь предотвратить сокращение образования. Политика также увеличила федеральные расходы на гранты Пелла и налоговые льготы на обучение, которые представляют собой образовательные премии, предоставляемые на основе финансовых потребностей. Недавнее законодательство, касающееся COVID, также увеличило инвестиции в образование, хотя полные данные пока недоступны.

Что касается физического капитала, ARRA также предоставила финансирование для транспортных проектов, инфраструктуры энергетики и водоснабжения, а также для модернизации федеральных зданий.Большая часть этого финансирования была потрачена на следующие несколько лет.

Один из способов оценить стоимость сокращения инвестиций в наше будущее — это посмотреть на состояние инфраструктуры нашей страны. По данным Всемирного экономического форума, во многих странах сейчас инфраструктура лучше, чем в Соединенных Штатах. Не поспевая за остальным миром, мы рискуем не только безопасностью и благополучием нашего населения; мы ставим нашу страну в невыгодное конкурентное положение.

Администрация Байдена предложила пакет законов на сумму 2,7 триллиона долларов, который будет включать новые расходы на долгосрочные инвестиции. Важно отметить, что администрация также предложила способы оплаты этих приоритетов путем внесения изменений в налоговый кодекс — хотя многое еще предстоит увидеть по мере развития законодательного процесса.

Соединенные Штаты сталкиваются с множеством серьезных проблем, а также с неустойчивыми долгосрочными финансовыми перспективами.Решение важнейших долгосрочных проблем — от окружающей среды до инфраструктуры и образования — без обеспечения финансового положения нашей страны лишь подрывает нашу способность фактически достигать наших целей. Если наша финансовая база со временем не станет более устойчивой, у нас не будет ресурсов для ключевых инвестиций в наше будущее, чтобы обеспечить широкие экономические возможности и безопасность для следующего поколения.

Изображение предоставлено: Автор фотографии Дрю Ангерер / Getty Images
Расходы на потребление vs.расходы на инвестиции
Брайан Мур задал мне следующий вопрос:
Я читал ваш сайт в течение многих лет, но впервые почувствовал себя обязанным задать вопрос: мы с друзьями обсуждали различные преимущества для общества, которые, скажем, я получу от покупки продукта по сравнению с его инвестированием. количество денег на фондовом рынке. Хотя я на высоком уровне знаю, что инвестиции необходимы для роста экономики, мне было труднее объяснить конкретный механизм, с помощью которого действие «Я покупаю 100 долларов индексных фондов на Vanguard» переводится как «инвестиции» в экономика.Мы легко смогли понять, что если я куплю виджет на 100 долларов у Widget Corp, это принесет пользу этой компании (и экономике), у которой теперь есть на 100 долларов больше, чтобы потратить на заработную плату или оборудование, но у меня возникли трудности с тем, чтобы придумать аналогичный конкретная последовательность шагов для 100-долларового вложения в акции.
В более широком плане, я думаю, это отражает часть скептицизма и подозрительности, которые люди испытывают по отношению к фондовому рынку, особенно со стороны толпы, которая использует такие термины, как «азартные игры» и «спекуляции».”
Это удивительно сбивающая с толку тема. Рассмотрим предложение, которое начинается со слов «Мы легко смогли понять. . . «. На самом деле, я не думаю, что они понимают, поскольку деньги, потраченные на заработную плату и оборудование, — это не выгода для экономики, это издержки. Выгода исходит от использования виджета. В следующих примерах я предполагаю, что виджет за 100 долларов — это еда в ресторане для семьи Мур.
Прежде чем рассматривать вопрос о фондовом рынке Брайана, предположим, что он пытается решить, потратить ли 100 долларов на обед или на материалы для нового тротуара.Еда считается потреблением, а новый тротуар — инвестицией, потому что он долговечен и обеспечивает поток услуг на многие годы или даже десятилетия. Деньги, потраченные на тротуар, называют «экономией». В любом случае производство производится, и влияние на ВВП в краткосрочной перспективе примерно одинаково. В долгосрочной перспективе ВВП будет немного выше с инвестициями в тротуары, так как они будут продолжать обеспечивать поток услуг в течение многих лет.
Теперь предположим, что Брайан пытается выбрать между обедом в 100 долларов и ссудой 100 долларов соседу, который установит тротуар.Пока что то же самое, по крайней мере, в целом. Но теперь предположим, что сосед ждет 2 недели, чтобы сделать проект тротуара. В этом случае обед в ресторане может привести к увеличению ВВП в краткосрочной перспективе (менее 2 недель) по сравнению с ссудой денег соседу. В течение трехнедельного периода результат в любом случае будет одинаковым.
Теперь предположим, что Брайан пытается решить, потратить ли 100 долларов на обед или вложить 100 долларов в акции компании, которая будет использовать эти деньги для установки тротуаров.Это почти то же самое, что и предыдущий пример ссуды соседу, просто финансовые механизмы постоянно усложняются — все больше полагаются на финансовых посредников. По-прежнему верно, что сэкономленные деньги приводят к инвестициям, но связь становится все труднее увидеть.
До сих пор мы предполагали полную занятость, и, в конце концов, я бы сказал, что это правильное предположение для ответа на вопрос Брайанса. Но сначала я хотел бы сыграть адвоката дьявола (он же адвокат Кейнса).Предположим, покупка акций Брайаном не приводит к увеличению инвестиций. Компания не отвечает, строя новые тротуары. Что тогда?
Я отвечаю, что S = I — это идентичность, и что больше сбережений означает больше инвестиций.
Дьявол ответил бы, что это верно в совокупности, постфактум, но также что дополнительные сбережения Брайана не приведут к увеличению совокупных сбережений по причинам «парадокса бережливости». Его решение не ходить в ресторан снизит AD, в результате чего экономика окажется в крошечной рецессии.Потребление было бы на 100 долларов меньше, чем если бы он купил еду, но инвестиции не увеличились бы, равно как и сбережения, в сумме . Вместо этого дополнительные 100 долларов сбережений Брайана будут компенсированы на 100 долларов меньшими сбережениями кого-то другого, возможно, владельца ресторана, который получил более низкий доход, когда Брайан не ел вне дома.
Позиция защитника дьявола объясняет, почему люди склонны думать, что «хорошо для экономики», если потребители тратят много денег. Но так ли это? Это зависит от денежно-кредитной политики.Если ФРС нацелена на процентные ставки, тогда дьявол прав. Попытка Брайана сэкономить немного больше окажет понижательное давление на процентные ставки. Чтобы они не упали, ФРС немного сократит денежную массу, и NGDP упадет. Вместо того, чтобы сбережения Брайана привели к увеличению инвестиций, это приведет к снижению NGDP.
Мой ответ состоит в том, что в течение любого значимого периода времени ФРС не устанавливает целевые процентные ставки, они корректируют их по мере необходимости, чтобы удерживать инфляцию или NGDP на целевом уровне. Это означает, что ФРС обеспечивает достаточный «совокупный спрос», так что, когда Брайан пытается сэкономить больше, NGDP не падает.Вместо этого эти 100 долларов увеличивают инвестиции где-то в экономике.
Я не хочу сказать, что это работает идеально, скорее, что это работает в среднем . Иногда ФРС вводит слишком много денег, а иногда недостаточно. Это потому, что они не смотрят, как Брайан размышляет, стоит ли потратить 100 долларов в ресторане. Таким образом, его решение не есть вне дома вызовет падение NGDP в этот самый момент по сравнению с альтернативным решением купить еду. ФРС пытается угадать, как люди ведут себя в целом, и пытается предоставить достаточно денег, чтобы верна классическая модель, то есть достаточно денег, чтобы поддерживать рост совокупного спроса на уровне целевой ставки ФРС.
Поскольку денежно-кредитная политика работает в среднем, это исходное допущение, которое Брайан и его друзья должны делать, когда думают о потреблении и сбережениях.
Определение функции потребления
Что такое функция потребления?
Функция потребления или кейнсианская функция потребления — это экономическая формула, которая представляет функциональную взаимосвязь между общим потреблением и валовым национальным доходом.Он был введен британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, который утверждал, что эту функцию можно использовать для отслеживания и прогнозирования общих совокупных потребительских расходов.
Понимание функции потребления
Классическая функция потребления предполагает, что потребительские расходы полностью определяются доходом и его изменениями. Если это правда, совокупные сбережения должны увеличиваться пропорционально росту валового внутреннего продукта (ВВП) с течением времени. Идея состоит в том, чтобы создать математическую взаимосвязь между располагаемым доходом и потребительскими расходами, но только на совокупном уровне.
Стабильность функции потребления, частично основанная на психологическом законе потребления Кейнса, особенно в сравнении с непостоянством инвестиций, является краеугольным камнем кейнсианской макроэкономической теории. Большинство посткейнсианцев признают, что функция потребления нестабильна в долгосрочной перспективе, поскольку модели потребления меняются по мере роста доходов.
Расчет функции потребления
Функция потребления представлена как:
C знак равно А + M D куда: C знак равно потребительские расходы А знак равно автономное потребление M знак равно предельная склонность к потреблению \ begin {align} & C \ = \ A \ + \ MD \\ & \ textbf {где:} \\ & C = \ text {потребительские расходы} \\ & A = \ text {автономное потребление} \\ & M = \ text { предельная склонность к потреблению} \\ & D = \ text {реальный располагаемый доход} \ end {выравнивается} C = A + MD, где: C = потребительские расходы A = автономное потребление M = предельная склонность к потреблению
Предположения и последствия
Большая часть кейнсианской доктрины сосредоточена вокруг частоты, с которой определенное население тратит или откладывает новые доходы.Множитель, функция потребления и предельная склонность к потреблению имеют решающее значение для сосредоточения Кейнса на расходах и совокупном спросе.
Предполагается, что функция потребления стабильна и статична; все расходы пассивно определяются уровнем национального дохода. То же самое нельзя сказать о сбережениях, которые Кейнс называл «инвестициями», не путать с государственными расходами — еще одной концепции, которую Кейнс часто определял как инвестиции.
Чтобы модель была валидной, функция потребления и независимые инвестиции должны оставаться постоянными достаточно долго, чтобы национальный доход достиг равновесия.В состоянии равновесия ожидания бизнеса и потребителей совпадают. Одна из потенциальных проблем заключается в том, что функция потребления не может справиться с изменениями в распределении доходов и богатства. Когда они изменятся, также могут измениться автономное потребление и предельная склонность к потреблению.
Другие версии
Со временем другие экономисты внесли коррективы в кейнсианскую функцию потребления. Такие переменные, как неопределенность занятости, лимиты заимствования или даже ожидаемая продолжительность жизни, могут быть включены, чтобы изменить более старую, более грубую функцию.
Например, многие стандартные модели основаны на так называемой теории потребительского поведения «жизненного цикла», впервые предложенной Франко Модильяни. Его модель внесла корректировки в зависимости от того, как доход и остатки ликвидных денежных средств влияют на предельную склонность человека к потреблению. Эта гипотеза предполагала, что более бедные люди, вероятно, тратят новый доход с большей скоростью, чем богатые люди.
Милтон Фридман предложил свою собственную простую версию функции потребления, которую он назвал «гипотезой постоянного дохода».Примечательно, что модель Фридмана различает постоянный и временный доход. Это также расширило использование Модильяни продолжительности жизни до бесконечности.
Более сложные функции могут даже заменить располагаемый доход, который учитывает налоги, трансферты и другие источники дохода. Тем не менее, большинство эмпирических тестов не соответствуют прогнозам функции потребления. Статистика показывает частые, а иногда и резкие корректировки функции потребления.
Перейти к основному содержанию Поиск Поиск
Где угодно
Быстрый поиск где угодно
Поиск Поиск
Расширенный поиск
Войти | регистр
Пропустить главную навигацию Закрыть меню ящика Открыть меню ящика Главная
Подписка / продление
Библиотекари Тарифы, заказы, полные платежи
Чикагский пакет
Полный цикл и охват содержимого
Файлы KBART и RSS-каналы
Разрешения и перепечатка
Инициатива развивающихся стран Чикаго
Даты отправки и претензии
Часто задаваемые вопросы библиотекарей
Ключевой выбор, с которым мы все сталкиваемся, заключается в том, потреблять ли сегодня или откладывать и инвестировать на будущее.То, что мы принимаем, имеет последствия для нашего личного финансового здоровья, а также для здоровья нашей национальной экономики. Последние данные Всемирного банка показывают, что в целом американцы выделяются тем, что потребляют гораздо больше, чем инвестируют, и это отчасти связано с предвзятым отношением налогового кодекса к сбережениям.
Потребление и инвестиции составляют два крупных компонента валового внутреннего продукта (ВВП). В Соединенных Штатах потребление превышает инвестиции почти в 3,5 раза, и этот показатель превосходит всего четыре других страны-члена Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) (Греция, Португалия, Великобритания и Италия).В 2016 году американцы потребляли около 69 процентов ВВП, что выше, чем в любой развитой стране, кроме Греции, при этом инвестируя около 20 процентов ВВП, что меньше, чем в большинстве развитых стран.
Вот небольшая иллюстрация. Представьте себе человека, который ежемесячно тратит полную зарплату, например, обедает в ресторанах или делает покупки.Их заработок ушел, они не откладывали на пенсию, на покупку дома или на непредвиденные расходы, и в результате они не стали богаче к концу года. Если бы вместо этого они накопили и инвестировали часть своей зарплаты, к концу года они бы стали богаче.
То, что верно на индивидуальном уровне, во многом верно и на национальном уровне. Решение отказаться от краткосрочного потребления в пользу более долгосрочных сбережений необходимо для повышения уровня будущей экономической активности.
Когда все больше людей откладывают свои деньги и, например, вкладывают их в банки, у банков появляется больше кредитов для расширения бизнеса или приобретения нового оборудования. Это то, что экономисты называют инвестициями, и это процесс, с помощью которого финансовые сбережения превращаются в реальные активы. Благодаря этому процессу выгоды от индивидуальных сбережений распределяются более широко, поскольку новые инвестиции приводят к повышению производительности, повышению заработной платы и увеличению количества товаров, производимых в целом для потребителей.
Но долгосрочные сбережения в США уже давно сокращаются.S., и эти данные показывают, что мы продолжаем модель немедленного потребления — в общенациональном масштабе это отрицательно сказывается на инвестициях и экономическом росте.
Налоговый режим сбережений и инвестиций является одним из факторов, способствующих этой тенденции. В большинстве случаев сбережения подлежат двойному налогообложению. На индивидуальном уровне это происходит, когда люди платят налоги на деньги, которые они зарабатывают, а затем снова платят налоги, когда эти деньги приносят доход на сберегательном счете или в другие финансовые вложения.Это сокращает доходность после уплаты налогов до сбережений и тем самым стимулирует краткосрочное потребление, а не сбережения. Хотя налоговый кодекс предлагает некоторую отсрочку с помощью нейтральных с точки зрения налогообложения сберегательных счетов, таких как 401 (k) s или IRA, они узкие и подчиняются сложным правилам.
Компании также подлежат двум уровням налогообложения, одному на корпоративном уровне и второму на уровне акционеров, что также препятствует инвестициям. Закон о сокращении налогов и рабочих местах должен ослабить некоторую предвзятость в отношении инвестиций для бизнес-сообщества, поскольку он снижает установленную законом ставку корпоративного налога, позволяет полностью списывать расходы в течение пяти лет и перемещается к территориальной налоговой системе.
Надеюсь, законодатели продолжат пересмотр налогового кодекса, чтобы найти способы сделать его нейтральным для различных видов экономической деятельности, таких как потребление и инвестиции. Дальнейшие улучшения, призванные гарантировать, что норма прибыли на сбережения и инвестиции не будет искусственно снижена за счет налогов, могут помочь устранить стимул для немедленного потребления и способствовать долгосрочному экономическому росту.
Внесите вклад в налоговый фонд
Сообщите нам, как мы можем лучше обслуживать вас!
Мы прилагаем все усилия, чтобы сделать наш анализ максимально полезным. Не могли бы вы рассказать нам больше о том, как мы можем добиться большего?
Оставьте нам отзыв
Потребление, накопление и рост капитала
Теперь вы должны понять три основных момента: 1) что выпуск, произведенный в экономике, — это поток доходов от ее совокупный основной капитал; 2) этот доход равен сумме этого выходной поток, оставшийся после того, как достаточная часть была отведена в заменить основной капитал, который обесценился или изношен во время период; и 3) таким доходом является сумма, которая может быть потребляется при сохранении основного капитала и экономики способность приносить доход в будущем постоянная .
Инвестиции — это поток пополнения основного капитала. в течение периода. Скидка на амортизацию часто называется замещающей инвестицией — сумма, которая должна быть добавлена к основной капитал для замены той части, которая амортизировалась во время Период. Если остальная продукция потребляется, капитал в начале следующего периода запасы будут такими же, как и были в начале этого периода. И выход следующего периода и доход будет таким же, как выпуск и доход за этот период (при условии, что амортизация такая же).
Предположим, что люди решают потреблять меньше, чем их доходы. Тогда в основной капитал будет добавлено больше, чем необходимо поддерживать его в целости и сохранности. Основной капитал будет расти с этого года на следующий и в следующем году доход будет выше чем доход в этом году. Это чистое добавление к акционерному капиталу с этого года на следующий называется чистых инвестиций . Чистые инвестиции плюс скидка на амортизацию называется валовые инвестиции Как было отмечено в предыдущем разделе, разница между брутто чистые инвестиции — амортизация .
Таким образом, совокупный доход можно разделить на две части. части — потребление и чистые инвестиции — в зависимости от того, потребляется или добавляется в основной капитал. Эти отношения можно сформулировать в терминах простого уравнения.
1. Y = C + I
где C — уровень совокупного потребления, Y — уровень дохода, а I — уровень чистых инвестиций. Следует отметить здесь мы объединяем частные и государственные произведенное потребление и инвестиции в отдельные агрегаты .
Уровень валовых инвестиций равен чистым инвестициям плюс амортизация:
2. Ig = I + D
где Ig — уровень валовых инвестиций, а D — резерв на амортизация.
Таким образом, выпуск равен сумме потребления и валовых инвестиций и может быть выраженным как
3. X = Y + D = C + I + D = C + Ig
где X — уровень выпуска.
Выбор общества в отношении разделения доходов между потреблением и чистые инвестиции — фундаментальный фактор, определяющий, насколько быстро будет растут на от периода к периоду.Если совокупное потребление меньше совокупный доход, следовательно, чистые инвестиции положительны, капитал акции и доход со временем будут расти. Если совокупное потребление больше, чем совокупный доход, основной капитал и полученный доход со временем он будет уменьшаться. В большинстве индустриальных стран испытала значительный рост производства и доходов за последние 150 лет. Этого не могло бы произойти без увеличения основного капитала сверх этого период. И рост основного капитала не мог бы произойти, если бы потребление было постоянно меньше дохода.
Следует помнить, что мы очень сильно определяем запас капитала. в широком смысле, включая знания и технологии, а также естественные ресурсы, человеческие навыки, здания, машины и инвентарь. Рост знаний и технологий часто называют технологическими изменениями. Хотя некоторые технические достижения происходят случайно, большинство важных требуют инвестиций в услуги человеческого и физического капитала . Эта столица услуги должны быть отвлечены от производства потребительских товаров, чтобы используется в производстве знаний и технологий.
Понимание того, почему одни экономики растут, а другие нет, требует понимание того, почему некоторые общества потребляют меньше, чем их доход, в то время как другие потребляют все это .
Два других условий роста доходов, как мы обычно думаем, чтобы произойти также следует упомянуть кратко, хотя эти детали относятся к более расширенное обсуждение. Во-первых, для дохода на человека для роста экономики основной капитал должен расти быстрее, чем его население .Итак, чтобы понять, почему люди в некоторых частях мира становятся богаче со временем, в то время как те в других местах нет, мы также должны понять, почему растет население в некоторых местах медленнее, чем в других.
секунд дополнительных условий для роста — это вновь добавленные основной капитал должен вносить такой же вклад в выпуск, как и капитал сток ранее на месте. Другими словами, доход, отвлекаемый от потребление в инвестиции не должно быть потрачено впустую или неправильно распределено среди разных типов капитала.Например, знаний и технология должна расширяться соответствующим образом по отношению к другим видам капитал .
Пришло время для теста. Убедитесь, что вы все продумали вопросы и пришли к своим собственным ответам, прежде чем смотреть предоставлены ответы.
Вопрос 1
Вопрос 2
Вопрос 3
Выберите другую тему урока
Влияет ли состав покупок на множитель?
Автор
Включено в список:
Christoph Boehm
(Юта Остин)
Abstract
Я показываю, что большой и традиционный класс макроэкономических моделей предсказывает, что краткосрочные шоки государственных инвестиций имеют меньший фискальный мультипликатор, чем шоки государственного потребления.Я тестирую этот прогноз на группе стран ОЭСР, используя прогнозы государственного потребления и инвестиций в реальном времени, чтобы уточнить изменения в закупках их прогнозируемых компонентов. В соответствии с теорией я оцениваю мультипликатор государственных инвестиций, близкий к нулю, а мультипликатор государственного потребления составляет примерно 0,8. Эти результаты показывают, что пакеты фискальных стимулов, содержащие крупные компоненты государственных инвестиций, могут оказаться не столь эффективными для стимулирования совокупного спроса, как принято думать.
Предлагаемое цитирование
Кристоф Бем, 2019. « Государственное потребление и инвестиции: влияет ли структура покупок на мультипликатор? », Документы о заседаниях 2019 г. 497, Общество экономической динамики.
Рукоятка: RePEc: красный: sed019: 497
Скачать полный текст от издателя
Другие версии этой позиции:
Ссылки на IDEAS
Алан Дж. Ауэрбах и Юрий Городниченко, 2012.« Измерение результатов реагирования на фискальную политику », Американский экономический журнал: экономическая политика, Американская экономическая ассоциация, т. 4 (2), страницы 1-27, май.
Карл Велан, 2000 г. « Руководство по использованию агрегированных данных NIPA «, Серия дискуссий по финансам и экономике 2000-35, Совет управляющих Федеральной резервной системы (США).
Майлз Кимбалл, Кристофер Хаус и Кристоф Бём и Роберт Барски, 2016 г. « Денежно-кредитная политика и товары длительного пользования ,» Документы встречи 2016 г. 745, Общество экономической динамики.
Бакстер, Марианна и Кинг, Роберт Дж., 1993. « Фискальная политика в общем равновесии », Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т. 83 (3), страницы 315-334, июнь.
Эндрю Маунтфорд и Харальд Улиг, 2009 г. « Каковы последствия шоков налогово-бюджетной политики? », Журнал прикладной эконометрики, John Wiley & Sons, Ltd., вып. 24 (6), страницы 960-992.
Mountford, A.W. И Улиг, H.F.H.V.S., 2002. « Каковы последствия шоков налогово-бюджетной политики? », Другие публикации TiSEM af6a2f09-0045-471e-bba4-b, Тилбургский университет, Школа экономики и менеджмента.
Mountford, Andrew & Uhlig, Harald, 2002. « Каковы последствия шоков налогово-бюджетной политики? », Документы для обсуждения CEPR 3338, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Эндрю Маунтфорд и Харальд Улиг, 2005 г. « Каковы последствия шоков налогово-бюджетной политики? », Документы для обсуждения SFB 649 SFB649DP2005-039, Sonderforschungsbereich 649, Университет Гумбольдта, Берлин, Германия.
Mountford, A.W. И Улиг, H.F.H.V.S., 2002. « Каковы последствия шоков налогово-бюджетной политики? », Документ для обсуждения 2002–31, Тилбургский университет, Центр экономических исследований.
Эндрю Маунтфорд и Харальд Улиг, 2008 г. « Каковы последствия шоков налогово-бюджетной политики? », Рабочие документы NBER 14551, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Tom Doan, «без даты». « RATS программ для репликации Mountford and Uhlig JAE 2009 VAR с ограничением знаков», Статистические программные компоненты RTZ00121, факультет экономики Бостонского колледжа.
Сильвен Ледюк и Дэниел Уилсон, 2013 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и доказательства влияния инвестиций в общественную инфраструктуру », Ежегодник макроэкономики NBER, University of Chicago Press, vol.27 (1), страницы 89-142.
Сильвен Ледюк и Дэниел Дж. Уилсон, 2012 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и данные о влиянии инвестиций в государственную инфраструктуру », Серия рабочих документов 2012-04, Федеральный резервный банк Сан-Франциско.
Сильвен Ледюк и Дэниел Уилсон, 2012 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и доказательства влияния инвестиций в общественную инфраструктуру », Рабочие документы NBER 18042, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Дэниэл Уилсон и Сильвен Ледюк, 2012 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и доказательства влияния инвестиций в общественную инфраструктуру », Документы встречи 2012 г. 210, Общество экономической динамики.
Айягари, С. Рао и Кристиано, Лоуренс Дж. И Эйхенбаум, Мартин, 1992. « Влияние государственного потребления на производство, занятость и процентную ставку ,» Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 30 (1), страницы 73-86, октябрь.
С. Рао Айягари и Лоуренс Дж. Кристиано и Мартин С. Эйхенбаум, 1990. « Влияние государственного потребления на производство, занятость и процентную ставку ,» Документ для обсуждения / Институт эмпирической макроэкономики 25, Федеральный резервный банк Миннеаполиса.
С. Рао Айягари и Лоуренс Дж. Кристиано и Мартин С. Эйхенбаум, 1990. « Влияние государственного потребления на производство, занятость и процентную ставку ,» Рабочие бумаги 456, Федеральный резервный банк Миннеаполиса.
С. Рао Айягари и Лоуренс Дж. Кристиано и Мартин Эйхенбаум, 1990. « Влияние государственного потребления на выпуск, занятость и процентную ставку », Рабочие документы NBER 3330, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
С. Рао Айягари и Лоуренс Дж. Кристиано и Мартин С. Эйхенбаум, 1990. « Влияние государственного потребления на производство, занятость и процентную ставку ,» Серия рабочих документов, Макроэкономические вопросы 90-10, Федеральный резервный банк Чикаго.
Рейнхарт, Кармен, 2002. « Современная история валютных курсов: истории страны, 1946-2001 гг. ,» Бумага MPRA 13191, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
Итан Ильзецки, Кармен М. Рейнхарт и Кеннет С. Рогофф, 2017. « Хронология страновой системы валютных курсов в 21 веке: удержит ли якорь валюты? », Рабочие документы NBER 23135, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Итан Ильзецки и Кармен М.Рейнхарт и Кеннет С. Рогофф, 2017. « Хронология страновой системы валютных курсов в 21 веке: удержит ли якорь валюты? », Рабочий документ 503446, OpenScholar Гарвардского университета.
Рейнхарт, Кармен, 2002. « Современная история валютных курсов: параллельные рынки, двойные и множественные обменные курсы », Бумага MPRA 13194, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
Рейнхарт, Кармен, 2002. « Современная история валютных курсов: Таблица, 1946-2001 ,» Бумага MPRA 13192, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
Радж Четти и Адам Гурен, Дэй Маноли и Андреа Вебер, 2011 г. « Согласована ли эластичность предложения рабочей силы на микро- и макроуровне? Обзор данных об интенсивной и обширной рентабельности », Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т. 101 (3), страницы 471-475, май.
Сусанто Басу и Пьер Де Лео, 2016 г. « Должны ли центральные банки ориентироваться на инвестиционные цены? », Рабочие документы Бостонского колледжа по экономике 910, Департамент экономики Бостонского колледжа, редакция 4 мая 2017 г.
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2017 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Обзор экономической динамики, Elsevier для Общества экономической динамики, вып. 23, страницы 60-79, январь.
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Жордан Рулло-Пазделуп, 2014 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Cahiers de recherche 1402, CIRPEE.
Хафед Буакез, Мишель Гийяр и Жордан Рулло-Пазделуп, 2016 г.« Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Documents de recherche 16-09, Центр исследований экономической политики (EPEE), Университет Эври Валь д’Эссонн.
Хафед Буакез, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2014 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Cahiers de Recherches Economiques du Département d’économie 14.06, Университет Лозанны, Faculté des HEC, Департамент экономики, пересмотрено в октябре 2014 г.
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2017 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Пост-печать hal-02877959, HAL.
Хафед Буакез, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2014 г. « Государственные инвестиции, время для роста и нулевой нижний предел », Рабочие бумаги 2014-03, Центр исследований в области экономики и статистики.
Оскар Жорда, 2005 г. « Оценка и вывод импульсных откликов по местным проекциям ,» Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т.95 (1), страницы 161-182, март.
Джейсон Алан Снайдер и Иво Велч, 2017. « Действительно ли влиятельные политики вызывают сокращение штата? », Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 125 (6), страницы 2225-2231.
Сандерсон, Элеонора и Виндмейер, Франк, 2016. « F-тест слабого инструмента в линейных моделях IV с несколькими эндогенными переменными ,» Журнал эконометрики, Elsevier, т. 190 (2), страницы 212-221.
Элеонора Сандерсон и Фрэнк Виндмейер, 2013 г.» F-тест слабого инструмента в линейных моделях IV с несколькими эндогенными переменными ,» Рабочие документы CeMMAP CWP58 / 13, Центр методов и практики микроданных, Институт фискальных исследований.
Элеонора Сандерсон и Фрэнк Виндмейер, 2015 г. « F-тест слабого инструмента в линейных моделях IV с несколькими эндогенными переменными ,» Рабочие документы CeMMAP CWP31 / 15, Центр методов и практики микроданных, Институт фискальных исследований.
Элеонора Сандерсон и Фрэнк Виндмейер, 2013 г.» F-тест слабого инструмента в линейных моделях IV с множеством эндогенных переменных ,» Центр рынка и общественных организаций 13/315, Центр рынка и общественных организаций, Бристольский университет, Великобритания.
Элеонора Сандерсон и Фрэнк Виндмейер, 2014 г. « F-тест слабого инструмента в линейных моделях IV с множеством эндогенных переменных ,» Документы для обсуждения в Bristol Economics 14/644, Школа экономики Бристольского университета, Великобритания, от 27 мая 2015 г.
Оливье Койбион и Юрий Городниченко, 2012 г. « Что прогнозы опросов могут рассказать нам о жесткости информации? ,» Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 120 (1), страницы 116-159.
Ашауэр, Дэвид Алан, 1989 г. « Вытесняет ли государственный капитал частный капитал? », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 24 (2), страницы 171-188, сентябрь.
Ильзецки, Итан и Мендоса, Энрике Г. и Вег, Карлос А., 2013. « Насколько велики (малы?) Фискальные мультипликаторы? ,» Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 60 (2), страницы 239-254.
Итан Ильзецки, Энрике Г. Мендоса и Карлос А. Вег, 2010 г. « Насколько велики (малы?) Фискальные мультипликаторы? ,» Документы для обсуждения КООС dp1016, Центр экономических показателей, Лондонская фондовая биржа.
Итан Ильзецки и г-н Энрике Г. Мендоса и г-н Карлос А. Вег Грамонт, 2011 г. « Насколько велики (малы?) Фискальные мультипликаторы? ,» Рабочие документы МВФ 2011/052, Международный валютный фонд.
Итан Ильзецки, Энрике Г. Мендоса и Карлос А. Вег, 2010 г. « Насколько велики (малы?) Фискальные мультипликаторы? ,» Рабочие документы NBER 16479, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Рэйми, Валери А. и Шапиро, Мэтью Д., 1998. « Дорогостоящее перераспределение капитала и последствия государственных расходов », Серия конференций Карнеги-Рочестера по государственной политике, Elsevier, vol. 48 (1), страницы 145-194, июнь.
Ашауэр, Дэвид Алан, 1989 г.« Производительны ли государственные расходы? », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 23 (2), страницы 177-200, март.
Eden, Maya & Kraay, Aart, 2014. «» Сгущение «и отдача от государственных инвестиций в странах с низким уровнем дохода », Серия рабочих документов по исследованию политики 6781, Всемирный банк.
Габриэль Ходоров-Райх, 2019. « Географические кросс-секционные мультипликаторы бюджетных расходов: чему мы научились? «, Американский экономический журнал: экономическая политика, Американская экономическая ассоциация, т.11 (2), страницы 1-34, май.
Альбертини, Жюльен и Пуарье, Артур и Рулло-Пасделуп, Иордания, 2014 г. « Состав государственных расходов и множитель при нулевой нижней границе ,» Economics Letters, Elsevier, vol. 122 (1), страницы 31-35.
Жюльен Альбертини, Артур Пуарье и Жордан Рулло-Пасделуп, 2014 г. « Состав государственных расходов и множитель при нулевой нижней границе ,» PSE-Ecole d’économie de Paris (Постпринт) halshs-02188526, HAL.
Жюльен Альбертини, Артур Пуарье и Жордан Рулло-Пасделуп, 2014 г. « Состав государственных расходов и множитель при нулевой нижней границе », Документы для обсуждения SFB 649 SFB649DP2014-017, Sonderforschungsbereich 649, Университет Гумбольдта, Берлин, Германия.
Жюльен Альбертини, Артур Пуарье и Жордан Рулло-Пасделуп, 2014 г. « Состав государственных расходов и множитель при нулевой нижней границе ,» Пост-печать halshs-02188526, HAL.
Лоуренс Кристиано, Мартин Эйхенбаум и Серхио Ребело, 2011 г. « Когда множитель государственных расходов велик? », Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 119 (1), страницы 78-121.
Липер, Эрик М. и Уокер, Тодд Б. и Ян, Шу-Чун С., 2010. « Государственные инвестиции и бюджетные стимулы », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 57 (8), страницы 1000-1012, ноябрь.
Роберт Б.Барски, Кристофер Л. Хаус и Майлз С. Кимбалл, 2007. « Модели и товары длительного пользования с фиксированной ценой ,» Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т. 97 (3), страницы 984-998, июнь.
Кристофер Э. Бём, 2016. « Государственные расходы и товары длительного пользования ,» Серия рабочих документов CESifo 6244, CESifo.
Паскаль Михайля, 2014. « A Theory of Countercyclical Government Multiplier ,» Американский экономический журнал: Макроэкономика, Американская экономическая ассоциация, т.6 (1), страницы 190-217, январь.
Дом, Кристофер Л., 2014. « Постоянные затраты и долгосрочные инвестиции », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 68 (C), страницы 86-100.
Роберт Э. Холл, 2009. « Насколько вырастет ВВП, если правительство закупит больше продукции? », Документы Брукингса об экономической деятельности, Программа экономических исследований, Институт Брукингса, т. 40 (2 (осень)), страницы 183-249.
Лукас Фогель, 2007. « Насколько эффективны прогнозы роста стран G7 ?: A Post-Mortem «, Рабочие документы Департамента экономики ОЭСР 573, Издательство ОЭСР.
Джон К. Дрисколл и Аарт К. Краай, 1998. « Оценка согласованной ковариационной матрицы с использованием пространственно-зависимых панельных данных », Обзор экономики и статистики, MIT Press, vol. 80 (4), страницы 549-560, ноябрь.
Валери А. Рэми и Сара Зубайри, 2018. « Мультипликаторы государственных расходов в хорошие и плохие времена: данные из исторических данных США », Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 126 (2), страницы 850-901.
Оливье Бланшар и Роберто Перотти, 2002 г.« Эмпирическая характеристика динамических эффектов изменений государственных расходов и налогов на выпуск продукции », Ежеквартальный журнал экономики, Oxford University Press, vol. 117 (4), страницы 1329-1368.
Ватару Миямото, Туи Лан Нгуен и Дмитрий Сергеев, 2018. « Мультипликаторы государственных расходов при нулевой нижней границе: данные из Японии », Американский экономический журнал: Макроэкономика, Американская экономическая ассоциация, т. 10 (3), страницы 247-277, июль.
Туи Лан Нгуен, Дмитрий Сергеев и Ватару Миямото, 2016. « Мультипликаторы государственных расходов при нулевой нижней границе: данные из Японии », Документы встречи 2016 г. 666, Общество экономической динамики.
Ватару Миямото, Туи Лан Нгуен и Дмитрий Сергеев, 2017. « Мультипликаторы государственных расходов ниже нулевой нижней границы: данные из Японии », Рабочие документы персонала 17-40, Банк Канады.
Миямото, Ватару и Нгуен, Туи Лан и Сергеев, Дмитрий, 2016.« Мультипликаторы государственных расходов при нулевой нижней границе: данные из Японии », Документы для обсуждения CEPR 11633, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Дэвид Кашин и Такаши Унаяма, 2016 г. « Измерение межвременного замещения в потреблении: свидетельства повышения НДС в Японии », Обзор экономики и статистики, MIT Press, vol. 98 (2), страницы 285-297, май.
Аарт Краай, 2012. « Насколько велик мультипликатор государственных расходов? Данные Всемирного банка по кредитованию », Ежеквартальный журнал экономики, Oxford University Press, vol.127 (2), страницы 829-887.
Валери А. Рэми, 2011. « Могут ли государственные закупки стимулировать экономику? », Журнал экономической литературы, Американская экономическая ассоциация, т. 49 (3), страницы 673-685, сентябрь.
Роберт Дж. Барро и Чарльз Дж. Редлик, 2011 г. « Макроэкономические эффекты от государственных закупок и налогов ,» Ежеквартальный журнал экономики, Oxford University Press, vol. 126 (1), страницы 51-102.
Christoph Boehm & Nitya Pandalai Nayar, 2018.« Кривые предложения выпуклые? Последствия для реакции государства на шоки », Документы собрания 2018 г. 336, Общество экономической динамики.
Хосе Луис Монтьель Олеа и Каролин Пфлюгер, 2013 г. « Надежный тест для слабых инструментов «, Журнал деловой и экономической статистики, Taylor & Francis Journals, vol. 31 (3), страницы 358-369, июль.
Кристофер Л. Хаус и Мэтью Д. Шапиро, 2008. « Временные инвестиционные налоговые льготы: теория с доказательством амортизации бонусов », Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т.98 (3), страницы 737-768, июнь.
Кальво, Гильермо А., 1983. « Цены в шахматном порядке в рамках максимизации полезности », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 12 (3), страницы 383-398, сентябрь.
Альфредо М. Перейра, 2000 г. « Равно ли создается весь государственный капитал? », Обзор экономики и статистики, MIT Press, vol. 82 (3), страницы 513-518, август.
Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют элементам в IDEAS)
Цитаты
Цитаты извлекаются проектом CitEc, подпишитесь на его RSS-канал для этого элемента.

Цитируется по:
Делейди, Маттео и Яфрате, Франческа и Левреро, Энрико Серджио, 2020. « Фискальные мультипликаторы государственных инвестиций: эмпирическая оценка для европейских стран », Структурные изменения и экономическая динамика, Elsevier, vol. 52 (C), страницы 354-365.
Лоран Феррара и Лука Метелли и Филиппо Натоли и Даниэле Сиена, 2020. « Подвергая сомнению загадку: фискальная политика, обменный курс и инфляция ,» Рабочие бумаги 752, Банк Франции.
Фернандо Бронер, Альберто Мартин и Жауме Вентура, 2021 год. « О государственных расходах и экономических союзах ,» Обзор экономики МВФ, Palgrave Macmillan; Международный валютный фонд, т. 69 (1), страницы 122-154, март.
Фернандо Бронер, Альберто Мартин и Жауме Вентура, 2020. « О государственных расходах и экономических союзах ,» Рабочие документы NBER 27831, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Фернандо Бронер, Альберто Мартин и Жауме Вентура, 2020.« О государственных расходах и экономических союзах ,» Рабочие бумаги 1167, Высшая школа экономики Барселоны.
Broner, Fernando A & Martín, Alberto & Ventura, Jaume, 2020. « О государственных расходах и экономических союзах ,» Документы для обсуждения CEPR 15309, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Кокс, Лидия и Мюллер, Гернот и Пастен, Эрнесто и Шенле, Рафаэль и Вебер, Майкл, 2020 г. « Big G ,» Документы для обсуждения CEPR 14625, г.E.P.R. Документы для обсуждения.
Лидия Кокс, Гернот Мюллер и Эрнесто Пастен, Рафаэль Шенле и Майкл Вебер, 2020. « Big G ,» Рабочие документы NBER 27034, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Лидия Кокс, Гернот Мюллер и Эрнесто Пастен, Рафаэль Шонле и Майкл Вебер, 2020. « Big G ,» Рабочие документы Центрального банка Чили 878, Центральный банк Чили.
Лидия Кокс и Гернот Дж. Мюллер, Эрнесто Пастен и Рафаэль Шенле и Майкл Вебер, 2020.» Big G ,» Рабочие бумаги 2020-36, Институт экономических исследований им. Беккера Фридмана.
Лидия Кокс и Гернот Дж. Мюллер, Эрнесто Пастен и Рафаэль Шенле, 2020. « Big G ,» Рабочие бумаги 202015, Федеральный резервный банк Кливленда.
Лидия Кокс и Гернот Мюллер и Эрнесто Пастен и Рафаэль С. Шенле и Майкл Вебер и Майкл Вебер, 2020. « Big G ,» Серия рабочих документов CESifo 8229, CESifo.
Лемуан, Матье и Линде, Джеспер, 2020.« Фискальные стимулы в ловушках ликвидности: традиционные или нетрадиционные меры? », Документы для обсуждения CEPR 15623, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Эдуардо де Са Фортеш Лейтао Родригеш, 2021 год. « Неопределенность и эффективность общественного потребления », Рабочие документы REM 2021/0180, ISEG — Лиссабонская школа экономики и менеджмента, REM, Universidade de Lisboa.
Валери А. Рэйми, 2020. « Макроэкономические последствия инвестиций в инфраструктуру ,» Главы NBER, в: Экономический анализ и инвестиции в инфраструктуру, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Хебоус, Шафик и Циммерманн, Том, 2021 г. « Может ли государственный спрос стимулировать частные инвестиции? Данные федеральных закупок США », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 118 (C), страницы 178-194.
Том Кребс, 2020. « Ein Investitionspaket ist das best Konjunkturpaket ,» Wirtschaftsdienst, Springer; ZBW — Информационный центр экономики имени Лейбница, т. 100 (7), страницы 497-500, июль.
Делейди, Маттео и Маццукато, Мариана, 2021 год.« Направленная инновационная политика и сверхмножитель: эмпирическая оценка ориентированной на миссию политики в экономике США », Политика исследований, Elsevier, vol. 50 (2).
Хики, Ронан и Лозей, Матия и Смит, Диармайд, 2020. « Финансирование государственных инвестиций и их значение для государственного капитала: перспектива малой открытой экономики «, Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 93 (C), страницы 620-641.
Самые популярные товары
Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.
Валери А. Рэми, 2020. « Макроэкономические последствия инвестиций в инфраструктуру ,» Главы NBER, в: Экономический анализ и инвестиции в инфраструктуру, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Валери А. Рэйми, 2019. « Десять лет после финансового кризиса: что мы извлекли из эпохи Возрождения в области финансовых исследований? », Журнал экономических перспектив, Американская экономическая ассоциация, т. 33 (2), страницы 89-114, Spring.
Рэми, Валери А, 2019.« Десять лет после финансового кризиса: что мы извлекли из эпохи Возрождения в области финансовых исследований? », Калифорнийский университет в Сан-Диего, серия рабочих документов по экономике qt6cd687wc, Департамент экономики Калифорнийского университета в Сан-Диего.
Валери А. Рэми, 2019. « Десять лет после финансового кризиса: что мы извлекли из эпохи Возрождения в области финансовых исследований? », Рабочие документы NBER 25531, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Эрик Симс и Джонатан Вольф, 2018.« Результаты и влияние потрясений государственных расходов на благосостояние в течение делового цикла », Международное экономическое обозрение, Департамент экономики, Пенсильванский университет и Институт социальных и экономических исследований Университета Осаки, т. 59 (3), страницы 1403-1435, август.
Андреа Бойтани и Сальваторе Пердичицци, 2018. « Мультипликаторы государственных расходов в период рецессии. Данные по еврозоне », DISCE — Рабочие документы Dipartimento di Economia e Finanza def068, Università Cattolica del Sacro Cuore, Dipartimenti e Istituti di Scienze Economiche (DISCE).
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2017 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Обзор экономической динамики, Elsevier для Общества экономической динамики, вып. 23, страницы 60-79, январь.
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Жордан Рулло-Пазделуп, 2014 г. « Государственные инвестиции, время для роста и нулевой нижний предел », Рабочие бумаги 2014-03, Центр исследований в области экономики и статистики.
Хафед Буакез, Мишель Гийяр и Жордан Рулло-Пазделуп, 2016 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Documents de recherche 16-09, Центр исследований экономической политики (EPEE), Университет Эври Валь д’Эссонн.
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2017 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Пост-печать hal-02877959, HAL.
Хафед Буакез, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2014 г.« Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Cahiers de Recherches Economiques du Département d’économie 14.06, Университет Лозанны, Faculté des HEC, Департамент экономики, пересмотрено в октябре 2014 г.
Хафед Буакез, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2014 г. « Государственные инвестиции, время строить и нулевая нижняя граница », Cahiers de recherche 1402, CIRPEE.
Хафед Буакес, Мишель Гийяр и Джордан Рулло-Пазделуп, 2016 г.» Код и файлы данных для» Государственные инвестиции, время для создания и нулевой нижний предел «,» Компьютерные коды 15-342, Обзор экономической динамики.
Рэми В.А., 2016. « Макроэкономические шоки и их распространение », Справочник по макроэкономике, в: Дж. Б. Тейлор и Харальд Улиг (ред.), Справочник по макроэкономике, издание 1, том 2, глава 0, страницы 71-162, Эльзевир.
Рэми, Валери А, 2016. « Макроэкономические шоки и их распространение », Калифорнийский университет в Сан-Диего, серия рабочих документов по экономике qt5mb353t2, Департамент экономики Калифорнийского университета в Сан-Диего.
Валери А. Рэми, 2016. « Макроэкономические шоки и их распространение », Рабочие документы NBER 21978, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Деннис Бонам, Якоб де Хаан и Бо Сёдерхёйзен, 2017. « Влияние налогово-бюджетной политики на эффективную нижнюю границу », Рабочие документы DNB 565, Центральный банк Нидерландов, Департамент исследований.
Хавьер Андрес и Хосе Эмилио Боска и Хавьер Ферри, 2011 г. « Семейные рычаги и фискальные мультипликаторы ,» Рабочие бумаги 1103, Международный экономический институт, Университет Валенсии.
Сильвен Ледюк и Дэниел Уилсон, 2013 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и доказательства влияния инвестиций в общественную инфраструктуру », Ежегодник макроэкономики NBER, University of Chicago Press, vol. 27 (1), страницы 89-142.
Сильвен Ледюк и Дэниел Дж. Уилсон, 2012 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и данные о влиянии инвестиций в государственную инфраструктуру », Серия рабочих документов 2012-04, Федеральный резервный банк Сан-Франциско.
Сильвен Ледюк и Дэниел Уилсон, 2012 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и доказательства влияния инвестиций в общественную инфраструктуру », Рабочие документы NBER 18042, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Дэниэл Уилсон и Сильвен Ледюк, 2012 г. « Дороги к процветанию или мосты в никуда? Теория и доказательства влияния инвестиций в общественную инфраструктуру », Документы встречи 2012 г. 210, Общество экономической динамики.
Ватару Миямото, Туи Лан Нгуен и Дмитрий Сергеев, 2018. « Мультипликаторы государственных расходов при нулевой нижней границе: данные из Японии », Американский экономический журнал: Макроэкономика, Американская экономическая ассоциация, т. 10 (3), страницы 247-277, июль.
Миямото, Ватару и Нгуен, Туи Лан и Сергеев, Дмитрий, 2016. « Мультипликаторы государственных расходов при нулевой нижней границе: данные из Японии », Документы для обсуждения CEPR 11633, г.E.P.R. Документы для обсуждения.
Ватару Миямото, Туи Лан Нгуен и Дмитрий Сергеев, 2017. « Мультипликаторы государственных расходов ниже нулевой нижней границы: данные из Японии », Рабочие документы персонала 17-40, Банк Канады.
Туи Лан Нгуен, Дмитрий Сергеев и Ватару Миямото, 2016. « Мультипликаторы государственных расходов при нулевой нижней границе: данные из Японии », Документы встречи 2016 г. 666, Общество экономической динамики.
Цзя, Биджи и Ким, Хёну, 2015 г.» Шоки государственных расходов и частная деятельность: роль настроений «, Бумага MPRA 66263, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
Хёну Ким и Биджи Цзя, 2017 г. « Шоки государственных расходов и частная деятельность: роль настроений «, Серия рабочих документов Auburn Economics auwp2017-08, факультет экономики Обернского университета.
Биджи Цзя и Хён У Ким, 2015 г. « Шок государственных расходов и частная активность: роль настроений «, Серия рабочих документов Auburn Economics auwp2015-02, факультет экономики Обернского университета.
Биджи Цзя и Хён У Ким, 2016 г. « Шоки государственных расходов и частная деятельность: роль настроений «, Серия рабочих документов Auburn Economics auwp2016-04, факультет экономики Обернского университета.
Аарт Краай, 2014. « Мультипликаторы государственных расходов в развивающихся странах: данные о кредитовании официальными кредиторами «, Американский экономический журнал: Макроэкономика, Американская экономическая ассоциация, т. 6 (4), страницы 170-208, октябрь.
МакКрори, Питер Б., 2020. « Внешние вторичные эффекты налогово-бюджетной политики: свидетельства Закона о восстановлении от 2009 г. № », Институт исследований труда и занятости, серия рабочих документов qt04n482qf, Институт производственных отношений, Калифорнийский университет в Беркли.
Goemans, Паскаль, 2020. « Государственные расходы в периоды неопределенности и спада: исторические свидетельства увеличения фискальных мультипликаторов », Ежегодная конференция VfS 2020 (виртуальная конференция): гендерная экономика 224642, Verein für Socialpolitik / Немецкая экономическая ассоциация.
Фернандо Бронер, Дараг Клэнси, Альберто Мартин и Айтор Эрсе, 2017. « Фискальные мультипликаторы и иностранные авуары государственного долга ,» Рабочие документы по экономике 1610 г., Департамент экономики и бизнеса, Университет Помпеу Фабра, пересмотрено в апреле 2021 г.
Фернандо Бронер, Дараг Клэнси, Альберто Мартин и Айтор Эрсе, 2018. « Фискальные мультипликаторы и иностранные авуары государственного долга ,» Рабочие бумаги 30, Европейский механизм стабильности.
Фернандо Бронер, Дараг Клэнси, Альберто Мартин и Айтор Эрсе, 2018. « Фискальные мультипликаторы и иностранные авуары государственного долга », Рабочие бумаги 1040, Высшая школа экономики Барселоны.
Клэнси, Дараг и Мартин, Альберто и Бронер, Фернандо и Эрсе, Айтор, 2019 г. « Фискальные мультипликаторы и иностранные авуары государственного долга ,» Серия рабочих документов 2255, Европейский центральный банк.
Broner, Fernando A & Clancy, Daragh & Erce, Aitor & Martín, Alberto, 2018.« Фискальные мультипликаторы и иностранные авуары государственного долга », Документы для обсуждения CEPR 12960, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Банерджи, Райан и Замполли, Фабрицио, 2019. « Что движет краткосрочными издержками фискальной консолидации? Данные из стран ОЭСР », Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 82 (C), страницы 420-436.
Хорхе Форнеро, Хуан Герра-Салас и Камило Перес Н., 2019. « Multiplicadores fiscales en Chile ,» Журнал Economía Chilena (Чилийская экономика), Центральный банк Чили, вып.22 (1), страницы 058-080, апрель.
Эллахи, Атиф и Рикко, Джованни, 2017. « Государственные закупки перезагружены: информационная недостаточность и неоднородность бюджетных VAR », Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 90 (C), страницы 13-27.
Эллахи, Атиф и Рикко, Джованни, 2017. « Государственные закупки перезагружены: информационная недостаточность и неоднородность бюджетных VAR », Статьи по экономическим исследованиям 269308, Уорикский университет — экономический факультет.
Эллахи, Атиф и Рикко, Джованни, 2017. « Государственные закупки перезагружены: информационная недостаточность и неоднородность бюджетных VAR », Серия статей по экономическим исследованиям Warwick (TWERPS) 1138, Уорикский университет, факультет экономики.
Папайоанну, Сотирис К., 2019. « Влияние налогово-бюджетной политики на объем производства: имеет ли значение деловой цикл? », Ежеквартальный обзор экономики и финансов, Elsevier, vol. 71 (C), страницы 27-36.
Аллоза, Марио и Бурриель, Пабло и Перес, Хавьер Дж., 2019. « Налогово-бюджетная политика в зоне евро: пересмотр размера вторичных эффектов », Журнал макроэкономики, Elsevier, vol. 61 (C), страницы 1-1.
Подробнее об этом продукте
Классификация JEL:
E21 — Макроэкономика и денежно-кредитная экономика — — Потребление, сбережения, производство, занятость и инвестиции — — — Потребление; Экономия; Богатство
E32 — Макроэкономика и денежно-кредитная экономика — — Цены, деловые колебания и циклы — — — Деловые колебания; Циклы
E62 — Макроэкономика и денежно-кредитная экономика — — Макроэкономическая политика, макроэкономические аспекты государственных финансов и общий прогноз — — — Фискальная политика
E63 — Макроэкономика и денежно-кредитная экономика — — Макроэкономическая политика, макроэкономические аспекты государственных финансов и общий прогноз — — — Сравнительный или совместный анализ налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики; Стабилизация; Политика казначейства
Статистика
Доступ и загрузка статистики
Исправления
Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами.Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: red: sed019: 497 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.
По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:. Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/sedddea.html .
Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь.Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.
Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .
Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.
По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: Кристиан Циммерманн (адрес электронной почты указан ниже). Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/sedddea.html .
Обратите внимание, что исправления могут отфильтроваться через пару недель. различные сервисы RePEc.
.
Добавить комментарий Отменить ответ
Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *
Комментарий *
Имя *
Email *
Сайт

Потребление или инвестиции: Инвестиции, потребление и госрасходы не обещают рывка – Газета Коммерсантъ № 18 (6980) от 03.02.2021

Инвестиции, потребление и госрасходы не обещают рывка – Газета Коммерсантъ № 18 (6980) от 03.02.2021

Потребление и инвестиции

Error

Volvo Cars снизит потребление электроэнергии и объём вредных выбросов благодаря многомиллиардной инвестиции в новый покрасочный цех на заводе в Торсланда

5 Функции потребления и инвестиции

Рекомендуемые файлы

о чем можно будет узнать на Фестивале финансовой грамотности и предпринимательской культуры. Портал «Открытый бюджет г. Москвы»

Райффайзенбанк: Потребление уступило место инвестициям в экономике РФ :: Новости :: РБК Инвестиции

Насколько хорошо мы готовимся к нашему будущему?

Федеральные расходы: инвестиции по сравнению с потреблением

Государственные инвестиции в наше будущее за последние 50 лет упали

Инвестиционные налоговые льготы

Кратковременный всплеск инвестиций

Отставание в США по качеству инфраструктуры

Взгляд вперед

Рубрики