Инвестиции в будующее – Застройщики – Застройщики Барнаула

Строительная компания ООО «Инвестиции в будущее» начало осуществлять свою деятельность в качестве Застройщика с 2015 года. Целью компании является строительство доступного, качественного жилья в  г. Барнауле. Для обеспечения деятельности по строительству жилых домов компания имеет собственный производственный потенциал, а именно: бетонно-растворная установка для производства бетона, раствора; являемся учредителем ЗАО «Завод ячеистого бетона» в г. Барнауле с производственной мощностью более 100 тыс. м3 газобетонных блоков в год. В распоряжении компании находится вся необходимая строительная техника для возведения многоэтажных жилых домов.

Партнерами компании являются организации поставщики с проверенной репутацией, высочайшим качеством производимой ими продукцией.

ООО «Инвестиции в будущее» ведет строительство и продажи квартир исключительно в соответствии с Федеральным законом №214 «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» от 30.

12.2004 года.

Финансирование строительства ведется за счет привлекаемых  средств участников долевого строительства, используемых строго по целевому назначению.

Для достижения целей компании выбрана техника монолитно-кирпичного строительства с наружным утеплением стен и перегородками и з газобетонных блоков, преимущество такого строительства:
— монолитный каркас является очень прочным и сейсмоустойчивым;
— современные нормы тепловой защиты: кирпичные фасады утепляются минеральными плитами и облицовываются с целью защиты от осадков;

— газобетонные блоки обеспечивают надежную теплоизоляцию, звукоизоляцию, а также блоки являются пожаро- и морозоустойчивыми.

ООО «Инвестиции в будущее» — строит качественное, надежное, доступное жилье, по современным технологиям из высококачественных материалов!

Инвестиции в будущее барнаул официальный сайт застройщик – Telegraph

Инвестиции в будущее барнаул официальный сайт застройщик

🔥Капитализация рынка криптовалют выросла в 8 раз за последний месяц!🔥

✅Ты думаешь на этом зарабатывают только избранные?

✅Ты ошибаешься!

✅Заходи к нам и начни зарабатывать уже сейчас!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅Всем нашим партнёрам мы даём полную гарантию, а именно:

✅Юридическая гарантия

✅Официально зарегистрированная компания, имеющая все необходимые лицензии для работы с ценными бумагами и криптовалютой

(лицензия ЦБ прикреплена выше).

Дорогие инвесторы‼️

Вы можете оформить и внести вклад ,приехав к нам в офис

г.Красноярск , Взлётная ул., 7, (офисный центр) офис № 17

ОГРН : 1152468048655

ИНН : 2464122732

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅ДАЖЕ ПРИ ПАДЕНИИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТ НАША КОМАНДА ЗАРАБАТЫВЕТ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ СТАВЯ НА ПОНИЖЕНИЕ КУРСА‼️

‼️Вы часто у нас спрашивайте : «Зачем вы набираете новых инвесторов, когда вы можете вкладывать свои деньги и никому больше не платить !» Отвечаем для всех :

Мы конечно же вкладываем и свои деньги , и деньги инвесторов! Делаем это для того , что бы у нас был больше «общий банк» ! Это даёт нам гораздо больше возможностей и шансов продолжать успешно работать на рынке криптовалют!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

Инвестиции в будующее

Сейчас у компании «Инвестиции в будущее» нет отзывов. Если вы пользовались услугами данной компании, то оставьте свое мнение о ней, чтобы помочь другим людям узнать больше. Алтайский край. Авторизация Регистрация. Разместить компанию. Главная — Барнаул — Первичный рынок жилой недвижимости новостройки — Инвестиции в будущее. Инвестиции в будущее. Юридическое название. Рейтинг компании. О компании. Также посетите наш сайт. Отзывы о компании «Инвестиции в будущее». Добавить отзыв о компании. Оставить отзыв о компании. Представьтесь пожалуйста. Пожалуйста, оставьте свое как можно более объективное мнение о данной компании, чтобы помочь другим людям получить полезную информацию. Отзыв должен быть не короче одного предложения. Не забывайте ставить переносы строки, чтобы ваш отзыв было легче читать. Похожие компании рядом. Барнаул, Павловский тракт, ПСК Строительная перспектива. Барнаул, проспект Ленина, В. Барнаул, ул. Балтийская, Жилищная инициатива. Лазурная, 9. Попова, Партизанская, Рассказать о компании:. Сообщить об ошибке Распечатать. Смотрите также. Строящиеся объекты Барнаулкапстрой АО. Новостройки Селф. Строящиеся объекты Жилищная инициатива. Полная версия сайта. Справочник компаний онлайн. Быстрый доступ к информации и отзывам о компаниях России и Барнаула. Размещение информации на сайте полностью бесплатное, и управляется в открытую, поэтому администрация не несет ответственности за содержание и достоверность информации.

Финико инвестиции официальный сайт казань

В какую биржу вложить деньги

Все-Новостройки-Барнаула.РФ

Заработать в интернете 17 лет

Форма 4 инвестиции годовая

Инвестиции в будущее

Классификация инвестиций по формам вложений

Купить майнер для биткоина в иркутске

ООО «Инвестиции в будущее»

Bnb криптовалюта прогноз на 2021 год

Купить акции ммвб

Инвестиции в будущее барнаул официальный сайт – Telegraph

Инвестиции в будущее барнаул официальный сайт

🔥Капитализация рынка криптовалют выросла в 8 раз за последний месяц!🔥

✅Ты думаешь на этом зарабатывают только избранные?

✅Ты ошибаешься!

✅Заходи к нам и начни зарабатывать уже сейчас!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅Всем нашим партнёрам мы даём полную гарантию, а именно:

✅Юридическая гарантия

✅Официально зарегистрированная компания, имеющая все необходимые лицензии для работы с ценными бумагами и криптовалютой

(лицензия ЦБ прикреплена выше).

Дорогие инвесторы‼️

Вы можете оформить и внести вклад ,приехав к нам в офис

г.Красноярск , Взлётная ул., 7, (офисный центр) офис № 17

ОГРН : 1152468048655

ИНН : 2464122732

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅ДАЖЕ ПРИ ПАДЕНИИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТ НАША КОМАНДА ЗАРАБАТЫВЕТ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ СТАВЯ НА ПОНИЖЕНИЕ КУРСА‼️

‼️Вы часто у нас спрашивайте : «Зачем вы набираете новых инвесторов, когда вы можете вкладывать свои деньги и никому больше не платить !» Отвечаем для всех :

Мы конечно же вкладываем и свои деньги , и деньги инвесторов! Делаем это для того , что бы у нас был больше «общий банк» ! Это даёт нам гораздо больше возможностей и шансов продолжать успешно работать на рынке криптовалют!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

Инвестиции в будущее

Строительная компания ООО «Инвестиции в будущее» начало осуществлять свою деятельность в качестве Застройщика с года. Целью компании является строительство доступного, качественного жилья в г. Для обеспечения деятельности по строительству жилых домов компания имеет собственный производственный потенциал, а именно: бетонно-растворная установка для производства бетона, раствора; являемся учредителем ЗАО «Завод ячеистого бетона» в г. Барнауле с производственной мощностью более тыс. В распоряжении компании находится вся необходимая строительная техника для возведения многоэтажных жилых домов. Партнерами компании являются организации поставщики с проверенной репутацией, высочайшим качеством производимой ими продукцией. Финансирование строительства ведется за счет привлекаемых средств участников долевого строительства, используемых строго по целевому назначению. Для достижения целей компании выбрана техника монолитно-кирпичного строительства с наружным утеплением стен и перегородками и з газобетонных блоков, преимущество такого строительства: — монолитный каркас является очень прочным и сейсмоустойчивым; — современные нормы тепловой защиты: кирпичные фасады утепляются минеральными плитами и облицовываются с целью защиты от осадков; — газобетонные блоки обеспечивают надежную теплоизоляцию, звукоизоляцию, а также блоки являются пожаро- и морозоустойчивыми. ООО «Инвестиции в будущее» — строит качественное, надежное, доступное жилье, по современным технологиям из высококачественных материалов! Цены от За квартиру. Инвестиции в будующее Главная Новостройки Инвестиции в будующее. Информация об объекте Строительная компания ООО «Инвестиции в будущее» начало осуществлять свою деятельность в качестве Застройщика с года. Другие новостройки в том же районе. Матрёшки Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Времена года Цены от За квартиру Перейти к комплексу. ЖК Тетрис Перейти к комплексу. Балтийская крепость Перейти к комплексу. Квартал Перейти к комплексу. Времена года 1 Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дом на Советской Армии Перейти к комплексу. Дом на Молодёжной Перейти к комплексу. Дом на Северо-западной Перейти к комплексу. Модный дом Перейти к комплексу. Большая медведица Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дом на Гущина Перейти к комплексу. Сиреневый Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Димитровские горки Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Лазурный 2 Перейти к комплексу. Столичный Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дом на Крупской Перейти к комплексу. Огни Перейти к комплексу. Космонавты Перейти к комплексу. Аврора Перейти к комплексу. Дом на Пролетарской Перейти к комплексу. Две Эпохи Перейти к комплексу. Локомотив Перейти к комплексу. Литерный Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Парк Победы Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Питерский дом Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дом на Гоголя Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Новый квартал Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Крылья Перейти к комплексу. Изумрудный Перейти к комплексу. Дом на Западной Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Проза Перейти к комплексу. Аквариум Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Адмирал Перейти к комплексу. Джаз Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Марс Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дружный 2 Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Мотор Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Мечта Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Титан Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Новая высота Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дом на Ленина Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Рубин Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Собрание Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Новая пристань Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Центральный Перейти к комплексу. Добрыня Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дружный 3 Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Маяк Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Крылья 2 Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Полярная звезда Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Питер Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Краски Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Барнаульский лес Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Хорошоево Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Юбилейный Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Нагорный Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Лапландия Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Дружба Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Nord Цены от За квартиру Перейти к комплексу. Связаться с отделом продаж Отправить Планировка.

Купить миксер акции

Сколько стоит сто биткоинов

Инвестиции в будующее

Куда вложить немного денег

Удаленная работа на дому отзывы реальных людей

ООО Инвестиции в будущее

Инвестиционная деятельность московской области

Работа на дому астрахань

ООО «Инвестиции в будущее»

Локал биткоин com

Кошелек где можно купить криптовалюту

Главная

20 лет мы работаем для Вас!

Новости компании

Реализованные проекты

• В Чувашской Республике стартовала Программа снижения смертности от рака молочной железы.

• Компания ЮСАР+ обеспечила проектирование, поставку и ввод в промышленную эксплуатацию в Республике Калмыкия в республиканском онкологическом диспансере медицинского оборудования, программно-аппаратного комплекса приема, обработки и хранения диагностических изображений, с функциями удаленной консультации , которая обеспечит в дальнейшем поддержку единой онкологической службы Республики Калмыкия.

• Комплексная автоматизация онкологического центра

• Создание комплексной системы ранней диагностики и профилактики рака молочной железы в Курской области

• Модернизация в 17 лечебно-профилактических учреждениях Самарской области внедренной в 2011 году в практическое здравоохранение автоматизированной системы удаленных телемедицинских консультаций

• Проведены «натурные» испытания основных элементов системы дистанционной лучевой диагностики.

• Разработан комплект рабочей конструкторской документации, выполнен первый этап монтажных работ.

• Создан фрагмент территориально-распределенной медицинской информационной сети на базе телемедицинской сети Самарской области

• Разработан проект выполнены монтажные и пуско-наладочные работы структурированной кабельной системы.

• Разработан комплект рабочей конструкторской документации, выполнен первый этап монтажных работ

• Разработан проект, осуществлен монтаж и проведены пуско-наладочные работы.

• Разработан проект структурированной кабельной системы и системы контроля и управления доступом в здание.

• Проект «Автоматизированной системы удаленных телемедицинских консультаций»

• Разработан проект, осуществлен монтаж и проведены пуско-наладочные работы системы контроля и управления доступом.

• Разработан проект, осуществлен монтаж и проведены пуско-наладочные работы.

• Выполнены проектные, монтажные и пуско-наладочные работы по созданию слаботочных систем

Наши клиенты

• г. Беслан

  Северо-Кавказский многопрофильный
  медицинский центр

• г. Иваново

  Областная Клиническая Больница

• г. Смоленск

  Федеральный центр «Травматологии, ортопедии и эндопротезирования»

• г. Калининград

  Федеральный центр «Сердечно-сосудистой хирургии»

• г. Москва

  Российский онкологический научный центр имени Н.Н. Блохина РАМН

• г. Иваново

  Кардиологический Диспансер

• г. Новосибирск

  Федеральный центр нейрохирургии

• г. Пенза

  Областной онкологический диспансер

• г. Барнаул

  Федеральный центр «Травматологии, ортопедии и эндопротезирования»

• г. Пермь

  Федеральный центр «Сердечно-сосудистой хирургии»

• г. Курск

  Областной онкологический диспансер

• г. Владивосток

  Приморский краевой онкологический диспансер

• г.

  Уссурийск

  Уссурийская центральная городская больница

• г. Владивосток

  Краевой клинический центр специализированных видов медицинской помощи

• г. Владивосток

  Клинический родильный дом №3

• г. Владивосток

  Владивостокская клиническая больница №2

• г. Москва

  Медицинский центр СпецСтроя РФ

• г. Волжский

  Федеральный центр «Трансплантации почки и диализа МЗ РФ»

• г. Москва

  Федеральный центр «Цереброваскулярной патологии и инсульта МЗ РФ»

• г. Иваново

  Областной онкологический диспансер

• г. Москва

  Главный военный клинический госпиталь им. академика Н.Н. Бурденко

• г. Киров

  Кировский Областной Клинический Онкологический Диспансер

• г. Краснодар

  Краевая клиническая больница №1 им. проф. С.В.Очаповского

• г. Самара

  Самарский областной клинический онкологический диспансер

• г. Ярославль

  Областная клиническая больница

• г. Саранск

  Региональный сосудистый центр

• г. Самара

  Самарская областная клиническая больница имени М. И. Калинина

• г. Астана

  Городская детская клиническая больница № 2

• г. Москва

  Городская клиническая больница №68

• г. Элиста

  Республиканский онкологический диспансер им. Тимошкаевой Э.С.

• г. Чебоксары

  Республиканский клинический онкологический диспансер

• г. Цивильск

  Цивильская центральная районная больница

• г. Новочебоксарск

  Новочебоксарская городская больница

• г. Мурманск

  Мурманский областной онкологический диспансер

• г. Железногорск

  ОБУЗ Железногорская городская больница № 2

• г. Брянск

  Перинатальный центр

Краевое государственное бюджетное учреждение здравоохранения «Алтайский краевой госпиталь для ветеранов войн»

КГБУЗ «Алтайский краевой госпиталь для ветеранов войн» продолжает работу в статусе инфекционного госпиталя для больных с новой коронавирусной инфекцией COVID-19, оказание медицинской помощи осуществляется в круглосуточном режиме.

Информацию о состоянии пациента в выходные и праздничные дни можно получить по телефону: 8 (3852) 566 – 388 с 15.00 до 16.00., по пациентам, находящимся в отделении анестезиологии и реанимации,  по телефону: 8(3852) 566-484.

 

Прием передач осуществляется ежедневно с 9:00 до 12:30 и с 15:00 до 19:00

ВНИМАНИЕ!!!

Список продуктов, РАЗРЕШЁННЫХ для передачи пациентам, находящимся на лечении в КГБУЗ «АКГВВ»

• Фрукты, ягоды свежие (за исключением арбузов, дынь)
• Копчёные колбасы (в количестве не более 150 г)
• Мясо куриное отварное (в количестве не более 200 г)
• Молочные продукты промышленного производства (творог, йогурт, сыры плавленые и др.) с допустимыми сроками годности в количестве не более одного по каждому наименованию, в мелкой расфасовке (0,1; 0,2; 0,5 литра)
• Сыры твёрдых сортов ( в количестве не более 200 г)
• Соки, минеральная вода промышленного производства ( НЕ БОЛЕЕ 2 ЛИТРОВ)
• Изделия из дрожжевого, песочного, слоеного теста без крема

Хранение продуктов осуществляется в холодильнике с соблюдением правил пользования холодильником.

Общий вес передачи не более 4 кг.

 

Список продуктов, ЗАПРЕЩЁННЫХ для передачи пациентам, находящимся на лечении в КГБУЗ «АКГВВ»

В целях предупреждения возникновения инфекционных заболеваний и пищевых отравлений, соблюдения принципов лечебного питания не допускается принимать следующие продукты:

• Пищевые продукты с истёкшим сроком годности, признаками порчи и загрязнений
• Копчености мясные и рыбные
• Рыбу вяленую, солёную
• Грибы в любом виде
• Икру рыбную
• Сало
• Салаты, заправленные сметаной, майонезом, соусами
• Овощи, фрукты, ягоды с признаками гнили и наличием плесени
• Мясо и яйца водоплавающей птицы (гуси, утки)
• Кровяные и ливерные колбасы, сосиски, сардельки
• Яйца, изделия из яиц (глазунья, омлет)
• Консервы промышленного производства
• Консервированные продукты домашнего приготовления
• Блины с мясом, студни, зельцы, окрошку, паштеты, форшмак из сельди, заливные блюда (мясные и рыбные)
• Кондитерские изделия с кремом
• Изделия во фритюре
• АЛКОГОЛЬ, в том числе слабоалкогольную продукцию!!!

К приему допускаются передачи, имеющие маркировку с указанием ФИО пациента и № палаты.

Администрация Калманского района Алтайского края

Мы рады приветствовать вас на официальном сайте администрации муниципального образования Калманский район Алтайского края.

Цель создания сайта — обеспечение информационной открытости органов местного самоуправления, достоверности и доступности информации для населения об администрации района, формирование положительного имиджа района и его инвестиционной привлекательности, обеспечение участия общественности в нормотворчестве и жизни района, улучшения качества жизни населения.

Став посетителем сайта, Вы будете в курсе самых важных и интересных событий, значимых фактов о жизни Калманского района, познакомитесь с историей, современностью и планами на будущее, узнаете о людях, которые внесли весомый вклад в развитие нашего района, оперативно получите ответ из первых уст на поставленный вопрос.

Мы приглашаем всех социально активных, неравнодушных людей к сотрудничеству и обсуждению значимых общественных проблем.

Только с Вашей помощью мы сможем выполнить стоящие перед нами задачи по обеспечению будущего социально-экономического развития района.

Любые Ваши начинания всегда найдут поддержку в администрации Калманского района.

 

Калманский район расположен в центральной части Алтайского края. Граничит с Павловским, Топчихинским, Первомайским районами и Центральным районом Барнаула. По территории района проходит тракт федерального значения Барнаул-Змеиногорск и Западно-Сибирская железная дорога.

Численность населения на начало 2015 года составляет 13670 человек, площадь района 182.000 кв.км.

Калманский район расположен в лесостепной зоне Алтайского края. Климат резко континентальный. Растительный и животный мир многообразен. В районе имеется более 143 тыс. га сельскохозяйственных угодий, более 23 тыс. га занимают леса. Наибольшее распространение из древесных пород имеют береза, осина, тополь, ветла.

По территории района протекают реки: Обь, Алей, Калманка, Марушка, Ераска, по берегам которых обитают ондатра, бобр, норка, колонок, водоплавающая дичь: утки, гуси. Имеются ценные породы рыб: осетр, стерлядь, судак, лещ, язь, нельма, таймень. Зеркальная площадь – 9.582 гектара.

Административный центр района, село Калманка, находится в 50 км. от краевого центра, в селе проживает 3330 человек. На территории района расположены 24 населенных пункта. Всего в районе насчитывается 5758 личных подсобных хозяйств. В состав района входит 10 внутрирайонных муниципальных образований: Бурановский, Зимаревский, Калистратихинский, Калманский, Кубанский, Новоромановский, Обской, Шиловский, Шадринский и Усть-Алейский сельсоветы.

Оценка населением удовлетворенности деятельностью организаций в сфере финансовых услуг в Алтайском крае

Итоги опроса населения об оценки эффективной деятельности руководителей ОМСУ

Инвестиционный портал Алтайского края

 

         

Увидели проблему? Просто опишите, решим в срок! ? Направляемые сообщения не являются обращениями граждан, рассматриваемыми в порядке, установленном Федеральным законом от 2 мая 2006 г. № 59-ФЗ «О порядке рассмотрения обращений граждан Российской Федерации». Написать

Департаменты

Департамент экономики и финансов

Департамент экономики и финансов формирует единую финансовую политику в области культуры. Сотрудники департамента ведут управленческий, статистический и бухгалтерский учет в сфере культуры, делают аналитику кассового исполнения федерального бюджета Министерства и подведомственных учреждений, разрабатывают документы по субсидиям.

Подробнее Департамент государственной охраны культурного наследия

Департамент государственной охраны культурного наследия контролирует соблюдение законодательства Российской Федерации в сфере культурного наследия. Сотрудники департамента лицензируют деятельность по сохранению объектов культуры, выдают задачи и разрешения на работы по сохранению культурных ценностей, аттестируют специалистов в области реставрации.

Подробнее Департамент музеев и внешних связей

Сотрудники департамента создают условия для использования, сохранения и пополнения фондов музеев, проводят аттестацию специалистов в области историко-культурной и искусствоведческой экспертизы.

Подробнее Департамент государственной поддержки искусства и народного творчества

Департамент государственной поддержки искусства и народного творчества отвечает за сохранность и развитие всех видов искусств в России – музыкального, театрального, циркового, изобразительного. Сотрудники департамента популяризируют творчество россиян в своей стране и за рубежом, обеспечивают доступ широких слоев населения к произведениям искусства, оказывают поддержку новаторским и альтернативным формам искусства, вырабатывают стратегию развития искусства в России, оценивают работу государственных учреждений в этой области.

Подробнее Департамент региональной политики, образования и проектного управления

Департамент науки и образования подготавливает правовые акты в области культуры и библиотечно-информационной сфере. Сотрудники департамента отвечают за развитие научного потенциала отрасли, системы художественного образования и сохранения библиотек, повышение квалификации кадров и развитие международного сотрудничества в этих областях, а также информатизацию отрасли культуры.

Подробнее Департамент кинематографии и цифрового развития

Департамент кинематографии и цифрового развития реализовывает цели создания условий, обеспечивающих сохранение и развитие отечественной кинематографии и отечественной киноиндустрии, оказания государственной поддержки кинематографии, включая государственное финансирование (полностью или частично) производства и проката национальных фильмов, продвижения их на международных кинофестивалях, кинорынках, кинонеделях, проведения киномероприятий, направленных на пропаганду отечественного киноискусства. Обеспечивает оптимизацию процессов деятельности Министерства для реализации задач цифровой трансформации.

Подробнее Департамент управления делами и инвестиций

Департамент инвестиций и имущества отвечает за капитальное строительство, реконструкцию и реставрацию объектов искусства, культуры и кинематографии. Сотрудники департамента проводят мониторинг подведомственных организаций по части использования недвижимого имущества, формируют единый реестр объектов культурного наследия России, доводят до субъектов Российской Федерации субсидии на развитие искусства и культуры.

Подробнее Департамент правового регулирования

Нормативно-правовой департамент обеспечивает правовую деятельность ведомства. Сотрудники департамента вносят свои предложения по усовершенствованию законодательства в области культуры и искусства, вырабатывают и реализуют государственную политику в сфере авторского права и смежных прав, осуществляют контроль в этой сфере.

Подробнее

Инвестиционные приоритеты в советских регионах на JSTOR

Абстрактный

Норма прибыли на капитал и предельный продукт капитала в советской промышленности оцениваются по географическим районам, чтобы выяснить, руководствовалось ли региональное распределение инвестиций, особенно промышленного капитала, в 1960-х годах соображениями производительности капитала и труда или другими мотивами. Неразвитые в промышленном отношении западные регионы, где капитал и производительность труда удовлетворительны или высоки, уступили место более восточным провинциям.Распределение региональных инвестиций в последние годы было предметом значительных разногласий. Предложения о региональной специализации и крупномасштабных проектах по эксплуатации природных ресурсов, как правило, разделяют советских ученых на просибирские и проевропейские фракции.

Информация о журнале

«Анналы Американской ассоциации географов» — один из ведущих мировых журналов по географии. Он издается с 1911 года и в настоящее время имеет импакт-фактор 2.799, занимая 8-е место из 79 географических журналов мира. «Анналы» содержат оригинальные, своевременные и новаторские статьи, расширяющие знания во всех аспектах дисциплины. Статьи разделены на четыре основные области: географические методы; Человеческая география; Природа и общество; и физическая география, науки о Земле и окружающей среде. За каждую из этих тем отвечают редакторы. «Анналы» выходят шесть раз в год (январь, март, май, июль, сентябрь и ноябрь). Один выпуск в год представляет собой специальный специальный выпуск, в котором собраны разнообразные статьи из разных дисциплин по одной теме.По традиции ежегодное Послание Президента публикуется в «Анналах»; Также публикуются мемориалы бывшим президентам AAG и выдающимся географам.

Информация об издателе

Основываясь на двухвековом опыте, Taylor & Francis быстро выросла за последние два десятилетия и стала ведущим международным академическим издателем. отпечатки Routledge, Carfax, Spon Press, Psychology Press, Martin Dunitz и Taylor & Francis.Тейлор и Фрэнсис полностью привержены публикации и распространению научной информации самого высокого качества, и сегодня это остается основной целью.

Еврейское поселение в Сибири.

Еврейское поселение в Сибири. Она разместила эту статью на веб-сайте Бейт Хатфуцот.

Сибирь, что в переводе с татарского означает «Спальная земля», а на остяцком «Край» или «Конец» — один из местных языков региона — обширная территория. Он простирается на восток от Уральских гор до нагорий, граничащих с Тихим океаном и от Северного Ледовитого океана на севере до границ Казахстана, Китая и Монголии на юге. Российский Дальневосточный регион также традиционно считался частью Сибири.

Географически Сибирь делится на более населенную Западную Сибирь (граничит с рекой Енисей), вошедшую в состав Российской империи еще в конце XVI века, и малонаселенную Восточную Сибирь, более отдаленные районы которой начали быть заселен русскими только к концу 19 века.

Синагога в Иркутске, Сибирь, 1994 г.
Центр документации Остера, АНУ – Музей еврейского народа, любезно предоставлено Теодором Коэном, Нью-Йорк

Надгробие на кладбище в Иркутске, Сибирь, 1994 г.
Документация Остера Центр, АНУ – Музей еврейского народа, любезно предоставлено Теодором Коэном, Нью-Йорк

Моше Сускин, военный врач русской армии во время Первой мировой войны,
Сибирь, 1917 год. Харбин, Маньчжурия.
Прибыл в Эрец-Исраэль в 1920 году. Центр документации Остера, АНУ – Музей еврейского народа, любезно предоставлено Ноэми Синклер, Харбин.

Ида Нудель, отказница, во время ссылки в Крибошенино, Сибирь, 1978 г.
Центр документации Остера, АНУ – Музей еврейского народа, предоставлено Йоной Шварцман, Израиль местный гарнизон,
с помощью еврейской общины Томска. Центр документации Остера, АНУ – Музей еврейского народа

История сибирского поселения с самого начала стала синонимом истории русской ссылки, поселений, лагерей и тюрем. В то время как расцветающее Московское княжество одержало свои первые победы над Польско-Литовским царством в начале 17 века, Михаил Романов (1613-1645), первый царь Романов, учредил отдельное министерство по сибирским делам. По специальному указу, изданному в 1635 г., все военнопленные — литовцы, немцы и евреи — были отправлены на принудительное поселение в Сибирь. Эта политика была направлена ​​на укрепление развивающегося Московского княжества за счет колонизации Сибири, а также избавления от всех нежелательных политических противников.Следующий царь из династии Романовых, Алексей Романов (1645-1676), продолжил эту стратегию. После продолжительной внутренней борьбы за престол Алексей решил наказать своих политических противников и их сторонников, сослав их в Сибирь. Впоследствии несколько десятков евреев и немцев из Немецкой Слободы (до начала XVIII века все иностранцы в России назывались «немцами») были изгнаны в Сибирь в 1659 г., так как многочисленные противники царя искали убежища в домах « иностранцы».

Чтобы как следует изучить эту огромную территорию, Русское Императорское Географическое Общество в начале 18 века отправило в Сибирь несколько научных экспедиций. Эти экспедиции открыли огромные природные ресурсы газа, угля, золота, железа, серебра, меди и т. д. В результате было решено немедленно создать сеть государственных предприятий с целью поощрения промышленного развития страны. регионе, используя все преимущества вновь открытых природных ресурсов.Такие предприятия были созданы в Нерчинске, Ачинске, Каинске, Канске (Красноярске), Нижнеудинске. Рабочая сила состояла в основном из административных и политических заключенных, а позже пополнилась и уголовниками.

Ранняя еврейская община Тобольска

Помимо купцов, среди первых поселенцев этих городов были евреи-политические и административные ссыльные. Евреи начали создавать общины по всей Сибири. Первое упоминание о еврейской общине Тобольска датируется 1813 годом.В документе упоминается создание Хевра Кадиша, а также отдельного еврейского кладбища и молитвенного дома. В 1816 году купец-еврей Прейсман пожертвовал 10 000 рублей золотом на строительство русской православной церкви. В результате ему было разрешено поселиться в городе вместе со всей семьей и открыть синагогу для нужд местной еврейской общины. В новообразованных еврейских общинах Сибири было достаточно членов, чтобы обеспечить сохранение еврейского традиционного уклада жизни; каждый еврей мог свободно изучать Тору и Талмуд.

Ранняя еврейская община Каинска

В начале 19 века центр еврейской жизни переместился в Каинск. Граф Михаил Сперанский (1772-1839), уволенный премьер-министр России, впоследствии ставший генерал-губернатором Сибири, записал в своем дневнике: «Каинск — новообразованное поселение. Что меня здесь удивило – много цыган и евреев». Сергей Максимов (1831-1901), известный русский географ и писатель, проезжая через Каинск, писал: «Многочисленное еврейское население роднит город с русскими городами западной части Российской империи.Они [евреи] составляют четыре пятых от общей численности населения города и носят традиционную еврейскую одежду и локоны. Еврейское присутствие превратило город в один из главных центров экономической активности сибирских территорий». Каинск стал одним из главных центров торговли сибирскими мехами, которые высоко ценились в Западной Европе; каждый год местные еврейские купцы отправляли на Лейпцигскую ярмарку специальную партию мехов. При общем населении в 700 жителей было 70 купцов, все евреи.Число еврейских купцов увеличилось после 1820 г. с открытием новых золотых приисков в Горном Алтае, недалеко от города. Евреям также принадлежало 23 самых больших и богатых дома в городе.

Первая пол. Причина увеличения еврейского населения Сибири.Как правило, новоселы-евреи поддерживали тесные отношения с родственниками, оставленными ими на прежних местах жительства.

Создание семьи было одной из проблем, с которыми сталкивались новые поселенцы-мужчины. Многочисленные шадханы (сваты) скитались по всей Сибири, чтобы обеспечить мужчин-евреев невестами из западнорусских губерний на сумму от 50 до 200 рублей золотом. Несмотря на то, что евреи Сибири слыли «богатыми женихами», далеко не все были готовы платить такую ​​большую сумму шадхану.В апреле 1817 г. правительство издало специальный указ, по которому всем новым жителям Сибири, в том числе и евреям, разрешалось жениться на женщинах из туземного населения при условии их обращения либо в христианство, либо в иудаизм. Очень часто эти новообращенные женщины становились более религиозными, чем их мужья, и их набожность вошла в поговорку. Еврейским мужчинам запрещалось жениться на христианках и не разрешалось следовать за своими изгнанными женами. Только женам-евреям с детьми женского пола разрешалось следовать за своими мужьями-евреями в сибирскую ссылку.

Почему оппонента Путина посадили в тюрьму и что это значит для будущего России

Сотни россиян, в том числе главный политический оппонент президента Владимира Путина Алексей Навальный, были арестованы в воскресенье после общенациональных антикоррупционных протестов, в ходе которых тысячи людей вышли на улицы с требованием отставки Премьер-министр Дмитрий Медведев.

Демонстрации, которые считаются крупнейшей демонстрацией неповиновения Кремлю с 2011-2012 годов, проходят за год до того, как Навальный, как ожидается, будет баллотироваться против Путина на выборах в России в 2018 году.CNBC рассматривает, что это означает для будущего страны.

Кто такой Алексей Навальный?

Лидер российской оппозиционной Партии прогресса Навальный обычно считается одним из самых резких критиков президента Путина. Он неоднократно подвергался арестам и непродолжительным тюремным срокам за свои протесты против коррупции в правительстве.

В настоящее время он пытается свергнуть бывшего президента Медведева из-за обвинений в том, что он накопил коллекцию особняков, яхт и виноградников за время своего пребывания в правительстве.

Прозападная оппозиционная партия Навального, довольно популярная в некоторых городских сообществах, изо всех сил пыталась добиться уровня поддержки, которым пользуется Путин. Тем не менее, его цель направить общественное недовольство коррупцией в правительстве получила в воскресенье более широкую поддержку, в том числе в более провинциальных сообществах, таких как Чита и Барнаул в Сибири.

Российский ОМОН задерживает активиста оппозиции во время акции протеста на Пушкинской площади

Михаил Светлов | Getty Images

Что произошло на протестах?

Призывы Навального против истеблишмента спровоцировали 99 митингов по всей стране в воскресенье, однако все, кроме 17, были объявлены властями незаконными, что привело к сотням арестов.

Навальный был среди арестованных и помещенных в полицейский грузовик, когда он шел с протестующими возле Пушкинской площади в Москве. По данным Associated Press, 17 соратников Навального также были арестованы в своем офисе.

Воскресные аресты, число которых оценивается от 500 до более 1000 человек, были осуждены международными властями, в том числе ЕС и США, которые призвали к освобождению задержанных.

«Мы призываем российские власти полностью соблюдать взятые на себя международные обязательства, в том числе в Совете Европы… Отстоять эти права и безотлагательно освободить задержанных мирных демонстрантов», — заявил в понедельник Европейский Союз. .

Однако в понедельник Россия отвергла эти призывы, назвав демонстрации незаконными и обвинив организаторов в том, что они платят подросткам за участие.

Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков назвал акции протеста «провокацией», выступая перед журналистами в режиме телефонной конференции, и заявил, что власти обеспокоены тем, что действия оппозиции будут способствовать дальнейшей незаконной деятельности.

Российский оппозиционный политик Алексей Навальный на суде по делу о его задержании на несанкционированном митинге

Никита Швецов | Агентство Анадолу | Getty Images

Что ждет Навального перед судом?

В понедельник Навальный предстал перед судом, где ему были предъявлены обвинения в организации несанкционированной акции протеста.

Он был признан виновным и приговорен к 15 суткам ареста, а также к штрафу в размере 20 000 рублей (350 долларов США), сообщает Reuters.

Навальный уже отбывал пятилетний срок условно. Судебный процесс в понедельник еще больше ставит под вопрос его шансы выступить против Путина на выборах в следующем году.

Навальный опубликовал селфи из зала суда в понедельник утром накануне суда, написав: «Придет время, когда мы их будем судить — и это будет справедливо».

TWEET

Что это значит для Кремля?

Исход суда над Навальным, вероятно, продемонстрирует постоянную позицию Кремля по отношению к этой волне недовольства.

Правительство Путина чувствительно к политическим демонстрациям и обвинениям в коррупции, а серия недавних обвинений в коррупции против российских чиновников позволяет предположить, что оно пытается отреагировать на популярную критику, полагает Тим ​​Эш, старший стратег по суверенным рынкам в Bluebay Asset Management.

«Похоже, мы увидим, что Медведева уволят в самое ближайшее время — и, вероятно, задолго до президентских выборов, которые должны состояться в марте 2018 года», — предсказывает Эш.

«Будет интересно, выберет ли Путин реформатора, такого как Кудрин или, возможно, Набуиллина, чтобы придать новый импульс режиму — возможно, также обеспечить некоторый контакт с новыми союзниками России за рубежом, например.г. изнутри Белого дома (Дональда) Трампа». , в равной степени возможен толчок к восстановлению националистических настроений путем «заграничных авантюр», как это было в случае с аннексией Крыма после последней волны крупных протестов, предполагает Эш. , — сказал Эш.

Следите за новостями CNBC International в Twitter и Facebook.

SEC.gov | Порог частоты запросов превысил

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматических инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов, выходящих за рамки приемлемой политики, и будет управляться до тех пор, пока не будут предприняты действия по объявлению вашего трафика.

Пожалуйста, заявите о своем трафике, обновив свой пользовательский агент, включив в него информацию о компании.

Чтобы ознакомиться с рекомендациями по эффективной загрузке информации с SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите сайт sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на получение по электронной почте обновлений программы открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу [email protected].

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC.Благодарим вас за интерес, проявленный к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.67fd733e.1641638167.bb6ec9be

Дополнительная информация

Политика безопасности Интернета

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и для обеспечения того, чтобы общедоступные услуги оставались доступными для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузить или изменить информацию или иным образом нанести ущерб, включая попытки отказать в обслуживании пользователям.

Несанкционированные попытки загрузки информации и/или изменения информации в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях от 1986 г. и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры от 1996 г. (см. Раздел 18 USC §§ 1001 и 1030).

Чтобы обеспечить хорошую работу нашего веб-сайта для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов на контент SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не повлияет на возможность других получить доступ к SEC.содержание правительства. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, отправляющие чрезмерные запросы. Текущие правила ограничивают количество пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества компьютеров, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса(ов) могут быть ограничены на короткий период. Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту в SEC.правительство Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерных автоматических поисков на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, что она повлияет на отдельных лиц, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы обеспечить эффективную работу веб-сайта и его доступность для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

(PDF) Несбалансированность инвестиционной деятельности

2 Методика

Состояние экономической системы характеризуется группой экономических показателей, которые

являются структурными, отражающими отдельные аспекты воспроизводства, в том числе инвестиционного. Эти

являются структурными изменениями в экономике, которые лежат, прежде всего, в основе отраслевых

различий. Отсюда актуальность проблемы изучения влияния структурных

составляющих и их регулирования на эффективность отраслевого развития. Поэтому для оценки инвестиционной деятельности и ее влияния на экономический рост был использован методический подход к оценке структурных изменений.

Для оценки несбалансированности показателей и процессов можно использовать отклонения.

Так, Д. Родрик [5] проанализировал структуру национальных экономик 10 развитых стран

от среднего значения. Дисперсия отклонения показателей составила 2%, поэтому оптимальным считался средний показатель

. В исследованиях Н.М.

Абдикеев и Ю.С. Богачевым [3] и оценена их устойчивость.

Для выявления роли отраслей в инвестиционном развитии нами определены

показатели волатильности инвестиционной деятельности (как дисперсия показателей) по основным

видам деятельности, а также условия ее формирования . Исходными данными для расчетов стали данные Федеральной службы государственной статистики

[1, 2], характеризующие инвестиционную деятельность,

.

3 Результаты

Инвестиции в основной капитал включают не только расходы, направленные на строительство,

реконструкцию объектов, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, производственного

и хозяйственного оборудования, формирование рабочего, производственного и племенного стадо,

посадка и выращивание многолетних культур, а также инвестиции в интеллектуальную собственность

объекты: произведения науки, литературы и искусства; программное обеспечение и базы данных для ЭВМ,

изобретения, полезные модели, промышленные образцы, селекционные достижения, изготовленные

нематериальные поисковые затраты, затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы и др.[2].

Распределение инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности осуществляется

в соответствии с Общероссийским классификатором видов экономической деятельности (ОКВЭД).

Результатом инвестиционной деятельности является экономический рост – расширенное воспроизводство.

Уровень расширенного воспроизводства определяется как отношение инвестиций в основные фонды

к амортизации основных средств по видам экономической деятельности (табл. 1). По видам деятельности

уровень расширенного воспроизводства в таких видах деятельности, как «строительство»,

«транспорт и связь», «сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство» выше среднего по экономике

.

Для измерения отраслевой несбалансированности инвестиционной деятельности использовался показатель дисперсии

. Расчет отклонений выполнен по отдельным видам деятельности и по

показателям инвестиционной деятельности.

Наибольший структурный сдвиг наблюдается в доле инвестиций в активную часть

основных средств — машин, оборудования, транспортных средств и долгосрочных финансовых вложений. Неравномерно

поддержка предоставляется разным отраслям из федерального бюджета. Инвестиционная деятельность

близка по своим характеристикам к средним значениям по стране в целом и колеблется в пределах

8,16% от средних значений по таким видам деятельности, как «сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство»,

«строительство», « транспорт и связь», «производство и распределение электроэнергии,

газа и воды». Наибольшее отклонение по инвестиционной деятельности наблюдается по «рыболовству, рыбоводству

».

Таблица 1.Оценка уровня расширенного воспроизводства по видам экономической деятельности.

MATEC Web of Conferences 212, 08022 (2018) https://doi.org/10.1051/matecconf/201821208022

«Поющий тигр» — хит онлайн

Молодой тигр в зоопарке сибирского города Барнаул быстро набирает популярность в социальных сетях. Причина: он может издавать звуки, внешне похожие на пение.

Согласно сообщению ABC News , сотрудники зоопарка говорят, что восьмимесячный амурский тигренок не испытывает боли и издает высокие звуки, когда пытается привлечь внимание.

Читайте также: Работники леса штата Керала стали приемными родителями тигренка, отвергнутого матерью и это способ заставить его мать заметить его.

Это, конечно, не идеальный слух, но он определенно не похож ни на один звук, исходящий из пасти тигра.

Он как раз переживает тигриную версию полового созревания, своего рода — голосовые связки тигра «не предназначены для таких высоких нот», объяснил сотрудник зоопарка The Siberian Times .

«Малыш действительно чувствует себя хорошо, горло не болит. Это сигнал, который он использовал с самого раннего возраста после рождения, чтобы отвлечь свою мать от всех других детенышей и привлечь ее внимание», — добавил сотрудник зоопарка. Люди стали вирусными

Скриншот/YouTube

Детеныш амурского тигра родился в июне 2020 года в помете из четырех человек, их родители Шерхан и Багира.

Амурские тигры — самые большие кошки в мире, и когда-то они находились на грани исчезновения.

Теперь они пробираются обратно. Большая часть населения – около 600 человек – проживает на Дальнем Востоке России.

Читайте также: Редкий белый тигр, рожденный в зоопарке, выращен людьми после того, как мать отказалась от него дешевы. Это почти не коррелирует ни с чем другим.Но у него есть уникальные риски. В какой-то момент в недалеком прошлом он чуть не взорвал международную финансовую систему.

Я про Россию, конечно.

Россия затронула пару абзацев в моей недавней статье о том, насколько дешева стоимость акций развивающихся рынков, и я упомянул, что мог бы написать об этом короткую статью. Оказывается, в России нет мелочей. Я помню, как стоял в московском офисе, выполняя исследовательский проект для книги, и смотрел на карту России, занимавшую всю стену.Вот так выглядят одиннадцать часовых поясов, подумал я. Вы знаете, что он огромен, но изображение все еще поражает ваше воображение.

(Если вам интересно, в России сейчас всего 9 часовых поясов. В 2010 году два с крошечными областями распались на соседние. Они были в отдельных зонах, потому что находились так далеко на севере, что боковые расстояния сокращаются.)

Россия входит в большинство портфелей, так или иначе ориентированных на международные или развивающиеся рынки value . Крупнейшие российские акции также фигурируют во многих международных портфелях дивидендных факторов.За исключением Греции, у которой нет должного долгосрочного коэффициента PE из-за отрицательной чистой прибыли, Россия является самым дешевым рынком в мире по оценке Shiller CAPE.

Что еще более удивительно, если использовать 5-летний показатель роста доходов Morningstar, Россия является одной из самых быстрорастущих стран. Как это может быть? Простой ответ содержится в названии романа о контркультуре, который был популярен, когда я учился в колледже: Been Down So Long It Looks Like To Me. Это была суть моей недавней статьи о стоимости развивающихся рынков, которая бросается в глаза на этой знаменитой 7-летней гистограмме ГМО. Плоская спина облегчает будущие улучшения.

(Оборотная сторона, также мрачно изображенная на графике, могла бы стать метафорой для остальных мировых рынков, внутренних и международных, акций и облигаций: Так долго был на подъеме Похоже, мне не по пути .)

Вот оно. Почти все в мире настолько дорого, что перспективы возврата в будущем кажутся плохими. Ничто не дешево, кроме развивающихся рынков. Развивающиеся рынки по стоимости еще дешевле.Тогда есть Россия.

Есть две основные причины, по которым российские акции дешевы. Во-первых, российский рынок соответствует практически каждому пункту списка особых рисков при инвестировании в развивающиеся рынки: валютный риск, чрезмерная концентрация в нескольких компаниях и отраслях, высокая инфляция в настоящее время и риск ее более высокой инфляции в будущем, плохая корпоративная управление, слабая защита прав собственности, автократическое правление, политическая культура беззакония, экономические санкции и риск того, что ее крупные компании могут быть использованы для целей государственной политики, а не для получения прибыли акционерами. Я ничего не упустил? Ах да, есть еще Владимир Путин.

Вторая основная причина, по которой российские акции дешевы, заключается в том, что их рынок сильно зависит от энергии. Это рискованная ситуация как для местной экономики, так и для иностранных инвесторов. Большинство стран, страдающих от «проклятия ресурсов», яростно пытаются стимулировать отрасли, диверсифицирующиеся в сторону от энергетики и другого сырья — вспомните Саудовскую Аравию и страны Персидского залива. Немногие еще преуспели в этой диверсификации. Первый важный факт об энергетике — тот, что привел меня к выходу из U.Энергетический рынок С. постоянно около месяца находится в состоянии обвала со 100 долларов за баррель в 2014 году — это то, что каждая дополнительная единица углеродной энергии сопряжена с более высокими предельными затратами на открытие и добычу.

Если вы зависите от того факта, что у вас много запасов энергии, самый важный факт, с которым вам придется столкнуться, это то, что вы в конечном итоге исчерпаете их. По большинству оценок, Россия исчерпает резервы примерно через 20 лет при нынешнем уровне использования. Это положительный сценарий.Негативный сценарий заключается в том, что мир принимает религию в отношении углеродной энергии и вводит запретительные налоги или иным образом принимает законы, чтобы ускорить быструю замену углеродной энергии ветряными мельницами, солнечными панелями и другими новыми источниками. Это, конечно, положительный сценарий для остальных из нас.

Так какой аргумент в пользу акций в стране со всеми этими проблемами? Ответ в заголовке: это очень дешево. Он оценивается так, как будто российская энергетика и российская экономика разоряются, а сама Россия просто отмирает.Маловероятно, что что-то из этого произойдет в ближайшее время.

Насчет скорости роста, однако: не слишком радуйтесь. 5-летний темп роста, указанный во многих источниках, включая диаграммы, полученные от Morningstar, немного вводит в заблуждение. История российской экономики с момента распада Советского Союза представляет собой череду взлетов, затем крахов, которые стирают все, за которыми следует медленное восстановление. Основные обвалы произошли в 1998 году (дефолт по долгам, который угрожал разрушить мировую финансовую систему), 2009 и 2014 годах.

Последний из этих обвалов был в основном связан с ценами на нефть, поскольку энергия является фактором чрезвычайной важности в российской экономике, поскольку обеспечивает более половины государственных доходов и 70% экспорта. Сейчас Россия медленно восстанавливается после 2014 года. Самое последнее абсолютное дно на рынке, хорошо заметное на графиках двух крупнейших российских ETF, было в 2016 году. Хитрость высоких темпов роста прибыли за последние пять лет была в первую очередь низкой базой, с которой началось восстановление.

Один обнадеживающий аспект, который можно различить в этой таблице, заключается в том, что есть некоторые свидетельства того, что неустойчивые колебания в российской экономике, похоже, становятся мягче. Колебания в экономической статистике были экстремальными в начале 1990-х годов после распада СССР, но примерно с 2000 года, когда к власти пришел Путин, экономические колебания постепенно стали менее резкими. Вы можете увидеть это неровное, но постоянное снижение волатильности в данных о росте, инфляции, безработице и долге в таблице ниже.

2,758,8 0,7% 7,8% 5,2%

Год	ВВП(в млрд.US $ PPP)		Рост ВВП (Real)	Ставок инфляции (в процентах)	безработных (в процентах)	GOV долг (в% от ВВП)
1992	1,70387			N / A	N / A	N / A	5,2%	N / A
1993	1993	1,591.9		N / A	874,6%	5,9%	N / A
1994	1419.3			-12,7%	307,6%	8.1%	N / A
1995	1 3895			-4,1%	197,5%	9,4%	N / A
1996	1,363,8		-3,6%	47,7%	9,7%	N / A
1997	1406. 3		1.4%	14,8%	11,8%	N / A	N / A
1998
1,345.6		-5.3%	27,7%	13,3%	N / A
1999	1,452.9			60387	6.4%	85,7%	13,0%	92,1%	92,1%
2000	1635.3987	1 63587		10,0%	20%	10.6%	55,7%
2001	1,757.7		5,1%	21,5%	9,0%	44,3%
2002	1,869.3		4,7%	15,8%	8.0%	37.0387	37,5%	2003
2003	2 046.7			на 7,3%	на 7,3%	на 13,7%	8,2%	28,3%
2004 г.	2,253.9		7,2%	10,9%	7,7%	20,8%
2005	2,474. 8		6,4%	12,7%	7,2%	14,8%
2006	2,7587		8,2%	9,2%	9,7%	7,7%	14,8%	14,8%
2007	3 073.9		8.5%	9,0%	6,0%	8,0%
2008	3,298.7		5,2%	14,1%	6,2%	7,4%
2009	3,063.8		-7,8%	-7,8%	11,7%	8,2%	9,2%	9,9%
2010	324099			4,5%	6.9%	7.4%	10,6%
2011	3,475.4		5,0%	8,4%	6,5%	10,8%
2012	3,670.4		3,7%	5,1%	5. 5%	11,5%
2013
2013	3,796,8			1,8%	6,8%	5,5%	12,7%
2014	3,892.0					15,6%
2015		3,835.8	-2,5%	15,5%	5,6%	15,9%
2016	3,877.0			-0,2%	7,1%	5,5%	5,5%	15,7%
2017	2017	4 007.8		1.5 %	3,7 %	5,2 %	17,4 %

Улучшения в российской экономике по-прежнему были неравномерными и неустойчивыми. Санкции не помогли, но тенденция большинства статистических данных в целом положительная с уменьшением волатильности. Надежда инвесторов состоит в том, что годы правления Бориса Ельцина (1991–1999 гг. ) были отклонением от нормы, вызванным необходимостью начинать с нуля после разрушения командной экономики. Как преемник Ельцина, Владимир Путин, несмотря на все его недостатки, добился лучших результатов, чем его предшественник, в снижении нестабильности в экономике.Если бы вы хотели применить одно слово к его внутренним достижениям за почти два десятилетия, это слово было бы стабилизация .

Фактор Путина

Путин является неизбежным фактором, когда речь идет об инвестициях в Россию. Если не создатель каждой отдельной экономической политики, то он, безусловно, является прародителем крупных ударов, которые привели к некоторым улучшениям для населения России, а также немалого числа событий, затрагивающих иностранных инвесторов. Полезно начать свой анализ с предположения, что с российской точки зрения Путин является более или менее рациональным игроком.Иначе он не смог бы прожить так долго.

Я иногда ужасал друзей, говоря, что если бы я сидел в кресле Путина и делился его личным прошлым и страной происхождения, я, вероятно, сделал бы более или менее то же, что и он. Честно говоря, я не уверен, что смог бы действовать с его полным отсутствием угрызений совести, но, возможно, это не критика, когда речь идет о политическом лидерстве. Путин — человек, который делает все, что в его силах, чтобы энергично и успешно отстаивать интересы своей страны.Интерес к тому, что думают люди за пределами России, — это роскошь, которой он позволяет себе заниматься только тогда, когда занимается делом — делом России.

Путин бесспорно безжалостен, но Путин не Гитлер. Он даже не Сталин. Он самодержец в стране, которой на протяжении тысячи лет почти всегда правили безжалостные самодержцы, подотчетные лишь небольшим группкам, если вообще кому-либо. С его прошлым в качестве офицера контрразведки КГБ никто не должен был ожидать ничего другого. Его действия соответствуют исторической политике России и преследуют давние российские интересы.

Рассмотрим его политику на востоке Украины. Важно помнить, что в Крымской войне (1853-1856 гг.) Россия сражалась с объединенными силами Великобритании, Франции и Османской империи, пытаясь вернуть ту же территорию. В процессе они сильно пострадали, что оказало огромное влияние на внутреннюю российскую политику. Они сумели вернуть эту территорию еще в годы советской империи, но снова потеряли ее, когда СССР распался. По мнению Москвы, восточная Украина представляет собой жизненно важный национальный интерес, поскольку она является важным портом на Черном море.Правильное и неправильное в этом, как мы, западные люди, видим это, очень отличается от взгляда с того места, где сидит Путин.

В глазах Запада Путин иногда выглядит головорезом, но это не значит, что его политика — бездумное бандитство. Обыкновенные моральные угрызения совести и верховенство права, по крайней мере, в нашем понимании, в российской системе государственного управления не ценятся. Если до конца его правления не произойдет ничего драматического, он, вероятно, будет рассматриваться историей как модернизирующая и сдерживающая сила в долгом переходном периоде.Важно помнить об этом, пытаясь предвидеть действия, которые Путин может предпринять в экономическом мире.

Итак, что это значит для инвестора на практике? Обычно хороший совет при инвестировании — бросить холодный взгляд и мало внимания уделять политике. Однако при инвестировании в развивающиеся рынки неплохо подумать о государственной политике и связанных с ней рисках. Особенно это касается России. Если будет действие, которое будет служить его интересам или интересам России, Путин, безусловно, предпримет это действие.

Иногда эти действия могут даже принести пользу инвестору. В январе этого года Минфин России «предложил» крупным государственным компаниям, включая «Газпром» (OTCQX:GZPFY), увеличить свои дивиденды до 50% от прибыли. В ответ Газпром недавно увеличил свои дивиденды на 60% и, вероятно, вскоре увеличит их снова, чтобы достичь цели. Есть несколько возможных причин для этой обязательной дивидендной политики, в том числе попытка контролировать управление и увеличение государственных доходов, но это также способствует увеличению дивидендной доходности частных владельцев акций Газпрома.

Конечно, завтра министерство может принять решение о создании акций А и В, при этом, конечно, государство будет владеть акциями А. Это будет аналогично его структуре цен на газ, при которой внутренние покупатели получают цену в размере 30% от цены, взимаемой с потребителей из ЕС. Однако общей тенденцией, по-видимому, является стремление обращаться с капиталом так, как с ним обращаются в успешных капиталистических странах, и использовать его, чтобы требовать дисциплины и эффективности управления. Вы просто не можете быть полностью уверены, что может произойти в крайнем случае, потому что обычные юридические ограничения не обязательно имеют последнее слово.

Итог: Путин будет реагировать рационально, но без ограничений закона или угрызений совести в вопросах, которые он считает жизненно важными для интересов России. Если вы думаете таким образом, вы настолько хорошо подготовлены, насколько это возможно, чтобы уловить ранние намеки на то, что происходит.

Способы покупки на российском рынке

Механизмы покупки в России включают три национальных фонда и несколько отдельных компаний с крупной капитализацией, которые в совокупности представляют российский рынок. В следующей таблице представлено сравнение трех ETF: iShares MSCI Russia Capped ETF (ERUS), VanEck Vectors Russia ETF (RSX) и VanEck Russia Small Cap ETF (RSXJ):

90/2019 60387

												Ishares MSCI Russia Compaped ETF	Vaneck Vectors	Vaneck Vectors Russia ETF	Vaneck Vectors Russia Small-Cap ETF
Количество акций		26 по состоянию на 27.2019	27 30.09.2019	24 По состоянию на 30.09.2019
Медианная рыночная капитализация		30 долларов США.7 млрд. По состоянию на 09/30/2019	$ 20,8 млрд. С 20.09.2019	$ 1,3 млрд. По состоянию на 19.09.2019
Коэффициент цен / доходов		5.5x по отношению к 09 / 30/2019	6.4X по состоянию на 09/30/2019	6.0x по состоянию на 09/30/2019
Цена / Коэффициент книги		0,9x по состоянию на 09/30/2019	1. 1x по состоянию на 09/30/2019	0,9x по состоянию на 09/30/2019
Уровень роста прибыли		25.5% по состоянию на 09/30/2019	23,6% по состоянию на 09/30/2019	30,7% по состоянию на 09/30/2019
Коэффициент текучести кадров		32,0%	20,0%	49,0%

Цифры говорят сами за себя. Во-первых, общее количество акций на российском рынке невелико, а мелких компаний меньше, чем крупных.Россия по сути является рынком с большой капитализацией и экономикой с большой капитализацией. Весь рынок продается по балансовой стоимости или чуть ниже (в то время как S&P 500 продается по более чем 3-кратной балансовой стоимости). С точки зрения соотношения средней цены к прибыли рынок крупных компаний США примерно в четыре раза дороже российского рынка. Соотношение цена/прибыль на российском рынке в целом ниже 6, что говорит о высоком риске, низком ожидаемом росте, боязни ненадежных цифр и некоторых других проблемах, но, эй, это не становится намного дешевле.Рынок США не продавал в течение какого-либо значительного периода по такой низкой оценке в любое время, когда велась такая статистика, включая Великую депрессию.

Темпы роста доходов были бы звездными, если бы мы не знали, что они во многом обязаны низкой базе. Скорость оборота трех фондов довольно высока для рынка с таким небольшим выбором. Но в самом деле, как фонд с небольшой капитализацией, в который входят 24 акции, может иметь оборот 40%?

Оправдывает ли чрезвычайно низкая цена на российском рынке проблемы и неопределенность, связанные с этим? Я не могу с полной уверенностью ответить на этот вопрос, но могу с уверенностью сказать, что я не заинтересован в покупке фонда с малой капитализацией.Рынок слишком мал, а холдинги не диверсифицированы и не представляют российскую экономику. Кроме того, я совершил несколько полетов Аэрофлотом (OTCPK:AERZY), авиакомпанией номер один с малой капитализацией, один раз на самолете, который казался размером с небольшой авианосец, а другой, в котором дверь в кабину пилота кабина продолжала свободно стучать, а заклепки в крыльях казались не до конца вставленными. Это были 1990-е, когда крупная авиакатастрофа Аэрофлота произошла из-за того, что пилот качал своего ребенка на коленях.Наверное, сейчас все лучше.

Два кандидата исключены из списка компаний с большой капитализацией

В таблице ниже приведены фактические активы трех фондов. Обратите внимание, что когда вы посмотрите на 10 крупнейших вложений двух крупных фондов с большой капитализацией, вы увидите более двух третей российского рынка по рыночной капитализации и почти половину реальных компаний.

8

Yandex NV SHS Class-A-

десять крупнейших холдингов как если бы 9/30/2019
							Ishares MSCI Russia Complet ETF	Vaneck Vectors Russia ETF	Vaneck Vectors Russia Small-Cap ETF
1		Газпром ПАО	Сбербанк России ОАО ADR	Аэрофлот России авиалинии ПАО
2		ОАО Лукойл	Газпром ПАО ADR	Московский Кредитный банк ПАО
3		Сбербанк России ОАО	ОАО Лукойл ADR	Система PJSFC ГДР
4		горно-металлургическая компания Норильский НИКЕЛЬ ПАО 9038 7	ГДР ПАО «НОВАТЭК»	ГДР ПАО «Группа ЛСР»
5		ГДР ПАО «НОВАТЭК»	АДР ПАО «Татнефть»	видео ПАО
6		Татнефть ПАО	горно-металлургическая компания Норильский никель ПАО ADR	Hyve Group PLC	—
7		Сбербанк России ОАО ADR	Роснефть Нефть Co ГДР	Российские сети ПАО
8		X5 Retail Group NV ГДР	Сургутнефтегаз ПАО ADR	Unipro ПАО
9		Магнит ПАО ГДР	Магнит ПАО GDR	Globaltrans Investment PLC GDR
10					Highland Gold Mining Ltd
% от общего чистых активов		67. 92%	59,78%	56,17%

Вот и все. Примерно это вы получаете, когда покупаете диверсифицированный российский портфель. Что вы вообще ожидали, что 10 лучших акций российских фондов будут выглядеть как расширенная версия акций FANG? Ну, они не делают.

Десять крупнейших компаний составляют две трети российского инвестиционного пространства. Тройка лучших возвышается над остальными. Список действительно имеет старомодный вид на развивающиеся рынки: несколько крупных энергетических компаний, крупный банк, телекоммуникационная компания, горнодобывающая компания, розничная компания и пара других.

Россия — это страна, где большая часть капитала, представленного публичными компаниями, по-прежнему находится в акциях с большой капитализацией, в акциях «старой экономики», как мы бы сказали здесь, в США, с большим государственным участием и собственностью. Конечно, в России со старой экономикой все в порядке, потому что им есть куда наверстывать упущенное, а это оставляет место для роста. Их возможности в области информационных технологий, особенно в качестве компьютерных хакеров, кажется, довольно хорошо перескочили в наши дни. Российская наука и особенно инженерия были первоклассными со времен холодной войны, особенно в том, что касается военного и разведывательного применения.Обычно он не представлен в публичных компаниях.

Правда в том, что меня это особо не беспокоит. Россия такая какая есть. Его компании-гиганты — две энергетические компании и банк. Рынок дешев, а крупнейшие фирмы дешевле рынка. Настоящей диверсификации нет, и меня это тоже устраивает. Во всяком случае, список из 10 компаний представляет собой больше усилий по диверсификации, чем это необходимо. Если вы хотите купить Россию, почему бы просто не купить то, чем она является, — гигантские компании, которые невероятно дешевы, занимаются энергетикой и банковским делом и контролируются государством.

Если вы думаете таким образом, вы можете владеть существенной Россией, владея всего двумя акциями — Газпромом и Сбербанком (OTCPK:SBRCY), и это мой подход. «Газпром» — пример контролируемой государством энергетической компании, если учесть, что ее продукция продается на местном уровне по цене 30% от международной цены. Подобные вещи не являются чем-то необычным для энергетической отрасли, контролируемой государством. Иран, например, фактически раздает бензин как привилегию среднего класса. Быть по сему.«Газпром» продает акции по коэффициенту прибыли 3,01 с доходностью 7,25%, когда я это пишу (важное предупреждение).

Основанный в 1841 году Сбербанк функционирует как национальный банк, аналогичный тому, который существовал в США в начале 19 века, задолго до изобретения Федеральной резервной системы. Это означает, что он функционирует более или менее как обычный банк с резервами и кредитами, хотя и имеет определенные системные обязанности и пользуется несколькими уникальными привилегиями. Aton Value кратко описал уникальные преимущества Сбербанка следующим образом в этой недавней статье о SA:

Это почти монополия в России, потому что он обслуживает большинство операций, связанных с государством (а государство имеет 70% акций в стране). экономика).Если вы выиграли контракт, у вас должен быть счет в Сбербанке. Если вы получаете субсидии, вы получите их на свой счет в Сбербанке. Если вы страховщик, вы должны держать большую часть резервов на депозитах в Сбербанке. Если ты коммунальщик, тебя обслуживает Сбербанк… 70% населения пользуются продуктами Сбербанка. А при переводе денег между картами Сбербанка комиссия нулевая. Так что сетевые эффекты налицо.

Как это подсказывает тем, кто знаком с американской экономической историей, Сбербанк не сильно отличается от первых двух американских национальных банков, Первого банка США Гамильтона (1791–1811) и Второго банка США (1816–1811 гг.). 1836 г.), оба из которых потеряли статус национального банка из-за того, что не смогли добиться обновления своих уставов.После поражения в знаменитой банковской войне между президентом банка Николасом Биддлом и президентом США Эндрю Джексоном Второй банк США в конечном итоге потерпел неудачу как частный банк в 1841 году, по совпадению в том же году, когда был создан Сбербанк.

Важно понимать, что Сбербанк, как и два первых национальных банка США, сочетает в себе частную коммерческую банковскую деятельность с общественными обязанностями. Американская история коммерческих центральных банков закончилась, когда в результате паники 1907 года был создан Федеральный резервный банк.ФРС служит исключительно центральным банком, регулирующим денежную массу и процентные ставки, а также справляющимся с финансовыми кризисами. Прибыль, если таковая имеется, возвращается в Казначейство США.

Однако сравнение с гамильтоновой моделью имеет смысл, демонстрируя, что банк со значительной государственной собственностью может быть прибыльным и в то же время хорошо служить инструментом государственной политики. Среди некоторых инвесторов в развивающиеся рынки существует сильное предубеждение против компаний, в которых государство владеет долей, настолько сильное, что в «Дереве мудрости» фактически есть как общий фонд развивающихся рынков (XSOE), так и фонд страны Индии (ISOE) с термином «бывшие государственные предприятия» в названии.

Я понимаю опасения, но в случае со Сбербанком это кажется неуместным. Стабильность и высокая прибыльность Сбербанка на самом деле во многом обусловлены его преимуществами как частично государственного предприятия и служат гарантией его будущего. Пример того, что произошло после того, как Джексон наложил вето на перерегистрацию Второго банка Соединенных Штатов, является примером риска, который, вероятно, сдерживает любые усилия по снижению роли Сбербанка. Когда Второй банк Соединенных Штатов потерял свой устав, взрыв легких денег привел к безудержной спекуляции землей в конце 1830-х годов, что, в свою очередь, привело к краху и депрессии, известной как «Голодные 40-е годы».»

Когда дело доходит до покупки России, сосредоточив внимание на Газпроме и Сбербанке, я должен воздать должное Dividend Athlete, который косвенно высказал более или менее то же самое предложение в этой статье, которую я прочитал как один из нескольких стимулов для дальнейших размышлений и исследований. .Сбербанк подвержен меньшему риску.Газпром рискованнее, но в два раза дешевле.Если я решу купить Россию, я куплю их вместе

Что высокий летающий рост и глубокая стоимость Доля

Быстрый рост и глубокая стоимость определяют противоположные крайности спектра инвестиций в акции, но у них есть одна общая черта.Числа в обоих случаях могут ввести в заблуждение и побудить студентов к чрезмерному анализу и попыткам количественно оценить будущее таким образом, который просто невозможен. Это похоже на математическую ошибку расширения чисел до десятичных разрядов, что подразумевает точность, которой не существует.

Рассмотрим три стремительно растущие компании, которые я так и не смог заставить себя купить: Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Uber (UBER). Основные вопросы включают в себя следующие: как долго будет сохраняться рост их выручки? как скоро они достигнут рентабельности? каковы будут их будущие соревнования? а в случае с Amazon и Uber, каковы будут их отношения с правительством?

Любой, кто попытается ответить на эти вопросы иначе, чем умозрительно, скорее введет в заблуждение, чем внесет ясность. Я не пробовал. Основные факторы будущей доходности этих трех акций с их высокими мультипликаторами почти по каждому показателю казались не поддающимися учету каждый раз, когда я смотрел на них несколько раз. Результаты их инвестиций кажутся слишком зависимыми от крупных событий, которые невозможно оценить с помощью удобных мне инструментов. До этого момента я явно ошибался в отношении Amazon, был прав в отношении Uber и ошибался в отношении Netflix, но на горизонте сгущались тучи относительно его прибыльности и усиления серьезной и хорошо зарекомендовавшей себя конкуренции.

То же самое в значительной степени верно и для глубокой стоимости, особенно на отдаленных рынках с мощными посторонними факторами, которые могут вступить в игру. Эти факторы, в том числе действия правительства, могут помешать подробному анализу, поэтому я принимаю это как данность. Внешние факторы, такие как инфляция, крах валюты, экономический коллапс или потеря благосклонности правительства, можно рассматривать только в самых общих чертах. Положительным моментом является то, что цена, маржа и прибыльность, дивиденды и недавний рост известны.

Судя по известным цифрам, российский рынок в целом очень дешевый, а Газпром и Сбербанк вместе взятые очень и очень дешевые. Если вы купите обе акции в равных количествах в долларах, ваш средний коэффициент соотношения цены и прибыли для всего российского портфеля составит 4,4, а общая дивидендная доходность составит 7,6%, при этом Министерство финансов будет оказывать давление с целью дальнейшего его увеличения. Такие действия, как классификация государственных акций как специальных акций с более высоким дивидендом, покажутся всем другим инвесторам карательными и несправедливыми.Шансы на то, что они это сделают, кажутся незначительными, потому что это противоречило бы желанию открыть рынки для иностранного капитала, но никогда нельзя исключать, что однажды проснувшись, вы увидите нечто подобное в новостной ленте.

Как стоимостный инвестор, когда вы приступите к делу, я бы предпочел, по крайней мере, иметь удовлетворительные цифры, в которые я могу поверить, прежде чем делать предположения о будущих событиях.

Где я пришел к русским инвестициям

Когда я начал писать эту статью, это было исследование, и я не думал о покупке нескольких российских акций.То, что я узнал, вызвало у меня интерес. В то же время я подхожу к русскому языку с осторожностью. Я провел там время в начале 1990-х, занимаясь исследованием биографии Ежи Косинского, и одна из вещей, которую я узнал, заключалась в том, что, пытаясь понять Россию, эти многослойные русские матрешки преуменьшают проблему.

Я стоимостной инвестор. Я бы не уклонялся от инвестиций с высокой стоимостью, даже прекрасно зная, что для того, чтобы инвестиция была оценена как высокая стоимость, она должна иметь значительные видимые проблемы и неопределенности.Россия, похоже, имеет более чем достаточную скидку на свои проблемы. Я ответил на один важный вопрос: могу ли я владеть Россией как частью диверсифицированного фонда стоимости развивающихся рынков? Ответ на это — однозначное да.

Считаю ли я, что знаю достаточно, чтобы оценить риски Газпрома и Сбербанка как отдельных акций? Учитывая, что я думаю, что риски связаны главным образом с вероятностью крупных посторонних событий, которые хорошо известны и хорошо обесценены в цене, я думаю, что ответ на этот вопрос также может быть положительным.