Брать или не брать? Два случая, когда стартапу нужны инвестиции, и три, когда не нужны

Принято считать, что стартапу деньги нужны всегда. Многие начинающие предприниматели изначально ориентированы на привлечение инвесторов — независимо от того, смогут ли они обойтись своими силами или нет. За 17 лет предпринимательской практики я запустил девять проектов, семь из них — без привлечения инвесторских денег. Один из этих семи провалился, еще два были успешно проданы большим корпорациям, остальные влились в мой текущий бизнес. За эти годы я пришел к твердому убеждению: привлекать инвестиции имеет смысл только в двух случаях.

Первый — когда есть готовая, оформленная идея и уверенность в проекте и нет собственных денег на ее реализацию. Когда я первый раз брал деньги у инвесторов, я был ровно в такой ситуации. Выйдя из одного бизнеса, я придумал новый. Так случилось, что деньги от продажи предыдущего проекта (наш сервис SMS-рассылок купил «Билайн») я не получил — меня «кинул» партнер, поэтому средства на новый пришлось искать вовне.

Ключевые слова в этой ситуации это «готовая» и «уверенность». Я тогда очень четко понимал, что хочу сделать, протестировал идею на многих знакомых, составил бизнес-план, нашел единомышленников — не хватало только денег на старт. Есть такой тип предпринимателей, которые используют инвестиции, чтобы найти идею, «отточить» модель. Они приходят к инвесторам и говорят: дайте денег, мы что-нибудь придумаем. И как ни странно, бывает, что дают. Почему — загадка. Наверно потому, что есть такие инвесторы, которые носят в чемодане миллион долларов и ищут, кому бы их отдать. 100%, что деньги эти они потеряют. Идеи не покупаются за деньги. Деньги вторичны, они приходят только на готовую идею.

Второй — когда есть работающий бизнес, продажи и возможность сделать рывок, но денег от текущих продаж для этого недостаточно. Здесь ключевое условие — это «возможность». Деньги сами по себе не гарантируют прорыв, для этого нужно стечение разных обстоятельств: готовности продукта, зрелости рынка, высокого спроса и т. д. В этой ситуации я нахожусь сейчас.

Реклама на Forbes

Ни один другой вариант, на мой взгляд, не оправдывает рисков и последующих издержек от того, что вы впустите чужих людей и их деньги в свой бизнес. В чем риск и почему привлекать инвестиции не всегда выгодно? Прямое следствие венчурных инвестиций — снижение собственной прибыли. Соглашаясь принять чужие деньги, вы расстаетесь с какой-то частью своего бизнеса. Никто не дает деньги просто так.

Что происходит дальше? Для начала, на вашей «кухне» появляется еще как минимум одна «хозяйка», которая все время дает советы, «как готовить». Любой инвестор заинтересован в том, чтобы получить выгоду от сделки. А значит, ему нужен рост капитализации и новые инвестиции, чтобы ее обеспечить. По мере расширения круга инвесторов, доля основателя будет размываться, а потенциальная прибыль снижаться. Отдавая часть своего бизнеса, нужно понимать, что в случае успешности проекта вы скорее всего получите не прибыль, а шанс остаться в истории.

А большую часть денег получит за вас кто-то другой. Конечно, если повторить успех Марка Цукерберга, то хватит и на жизнь, и на место в истории (у него сейчас порядка 20% акций Facеbook, и даже, если он оставит себе всего 1%, как собирается, — ему и его будущим поколениям на жизнь хватит). Но много ли таких примеров вы знаете, тем более в России?

Когда брать точно не надо?

• Когда принципиально ничего не изменится

Бывает, что бизнес спокойно развивается, все идет хорошо, и вдруг приходят инвесторы и предлагают много денег. Почему бы нет — думаете вы, деньги лишними не бывают, всегда найдется возможность их освоить. В конце концов, предприниматель соглашается, и … начинает думать, что же с этими деньгами делать. Потому что вкладывать их по большому счету некуда. Финансовая подушка это хорошо, но она ничего не дает, если объективно нет готовности к прорыву, если все вложенные в оборот средства не обеспечивают взрывного роста продаж.

В итоге пользы никому никакой: деньги не работают, капитализация не растет, инвесторы негодуют, основатель нервничает, работает ночами и подсчитывает потенциальные потери.

Если бы ситуация на рынке не сложилась так, как она сложилась (я имею в виду новые требования ФЗ 54, требующие полного обновления контрольно-кассовой техники к 1 июля 2018 г.), я бы еще  год-два спокойно работал, на доходы от продаж развивал бизнес и не торопил события. И только потом, хорошо закрепившись на рынке, имея в качестве козыря и динамику продаж, и оборот, возможно, задумался о том, что пора переходить на новый этап и поднимать раунд. И денег бы я от инвесторов при таком ходе событий получил намного больше. А прямо сейчас все инвестиции уйдут в оборот. Но именно сейчас есть шанс сделать рывок. И его надо использовать.

• Когда продукт самодостаточен

Зачем брать деньги у инвестора, если можно взять у клиента? Если продукт самодостаточен, бизнес вырастет и без внешней поддержки.

А если нет — ему и инвесторские деньги не помогут. Начинающие предприниматели делятся на две категории. Первые хотят получить инвестиции. Вторые — сделать продукт. Это две разные стратегии. Не хорошие, не плохие, просто разные. Первые, придумав идею, тут же начинают искать под нее деньги, чтобы с их помощью сделать продукт. Вторые — вкладывают все, что у них есть, в продукт, запускают продажи, потом все средства от продажи пускают на развитие продукта, а уже потом задумываются об инвестициях. Да, единороги чаще вырастают из первых, но многие из них так и не становятся прибыльными. Их инвесторы постоянно перепродают компанию, пока лотерея на ком-то не прерывается. В какой момент это произойдет — предугадать сложно. Все это понимают, но продолжают играть. Мне ближе другая стратегия — делать продукт, и не с перспективой на продажу, а такой, который начнет продаваться сразу. Когда мы делали проект с платежными терминалами, нам тожепредлагали инвестиции. Мы подумали и решили не брать —не было особой нужды. Во-первых, рынок в тот момент не «съел» бы в 10 раз больше новых терминалов, а во-вторых, как показало дальнейшее развитие событий, повышать капитализацию и уменьшать долю было нецелесообразно. Компания Qiwi, купившая наш бизнес, вряд ли приобрела его, если бы он стоил в три раза дороже. А если бы и приобрела, я бы все равно не получил больше прибыли, так как мой процент от продаж тоже уменьшился бы ровно в три раза.

• Когда бизнес загибается

В свое время я придумал проект, который имел все шансы на успех, но не взлетел. И инвесторские деньги ему не помогли. Это был онлайн торговый центр (агрегатор самых популярных интернет-сервисов) — по этой модели сейчас работают многие, от компаний по нишевой онлайн-продаже театральных и авиабилетов до Алибабы. За два года мы сделали колоссальную работу, но ресурсов в итоге не хватило: цена привлечения клиента оказалась слишком высокой, выше чем комиссия, получаемая от продаж, и, в конце концов, проект пришлось закрыть.

Да, возможно, нам бы удалось продлить ему жизнь — если бы мы нашли новых инвесторов, которые согласились дать еще денег. Но что бы это дало? Мы бы все равно не смогли получить такой трафик, как есть, например, у «Яндекс-Маркета» (благодаря «Яндекс.Поиску»). У меня не было уверенности, что допинг в виде новых инвесторских денег поможет нам решить эту задачу. Многие известные проекты в этой сфере до сих пор не приносят прибыли. Инвестиции это хороший стимул для работающей модели. В качестве реанимации они не работают и вряд ли помогут создать крупную компанию в будущем.

Эксперты разработали эвристическую модель для обоснования инвестиций в кибербезопасность

Juniper Networks в партнерстве с корпорацией RAND, некоммерческой организацией, которая помогает улучшить политики и принятие решений на базе исследований и анализа, представили новое понимание экономических проблем, компромиссов и требований, с которыми сталкиваются компании при попытке противостоять растущим угрозам безопасности.
Экперты по безопасности и экономике RAND утверждают, что зачастую специалисты по  информационной безопасности (CISO — chief information security officers)  сталкиваются с хаотичностью и неопределенностью, когда необходимо выбрать наиболее эффективный и экономичный способ управления рисками безопасности бизнеса. Многие компании, расходуя большее количество средств на инструменты кибербезопасности, не уверены, что эти инвестиции делают их инфраструктуру реально безопасной.

Juniper Networks считает, что эта тенденция существует из-за недостатка точных вычислений, которые бы учитывали как стоимость средств безопасности и ресурсов, так и потенциальные расходы на взломы, которые по определению не предсказуемые. CISOs нужны инструменты для соотношения  переменных целостно влияющих на стоимость управления рисками кибер-безопасности и различными решениями для защиты организаций. Чтобы удовлетворить эту потребность RAND разработала эвристическую экономическую модель, которая впервые отображает основные факторы и решения, которые влияют на стоимость кибер-рисков для организаций и которая отражена в отчете «The Defender’s Dilemma: Charting a Course Toward Cybersecurity»
В модели RAND принято во внимание, что риски будут увеличиваться на 38% в течение ближайших 10 лет.  Juniper считает, что сейчас самое время для организаций начать управление расходами безопасности и управления рисками как отдельными бизнес-функциями.

Данная модель разработана по такому же принципу как различные общепринятые бизнес-модели, которые помогают организациям понять и достичь своих стратегических маркетинговых и торговых целей и задач.  Специалистам по безопасности нужен инструмент для лучшего понимания экономики управления рисками безопасности, диапазон сопричастных переменных, и какие инвестиции требуются, чтобы более эффективно защищать инфраструктуру.

Основные моменты:

Juniper Networks выделяет пять основных факторов, подтвержденных моделью RAND, которые компании должны серьезно рассмотреть для понимания их позиции безопасности:

 

1. Многие системы защиты теряют стоимость. Компаниями необходимо осторожней инвестировать и внедрять новые инструменты, так как через 10 лет эффективность многих технологий упадет на 65% в связи с тем, что хакеры постоянно развивают меры обхода защиты новых систем. Особое внимание следует обратить на улучшение управления системой безопасности, совершенствование политик безопасности и автоматизацию.
2. Интернет вещей (IoT). Согласно исследованию RAND, Интернет вещей окажет существенное влияние на системы защиты, однако неизвестно, будет ли эффект позитивным или негативным. Если технологии защиты будут применяться к Интернету вещей должным образом, компании в долгосрочной перспективе сэкономят. Однако модель RAND допускает, что внедрение IoT увеличит связанные с кибер-атаками потери компаний на 30% в течение ближайших 10 лет.
3. Инвестирование в рабочую силу приведет к меньшим потерям. Компании могут серьезно выиграть, создавая систему безопасности, ориентированную на людей — тренинги для сотрудников, найм дополнительного персонала по безопасности, системы автоматизации управления. Исследование RAND свидетельствует, что компании, которые серьезно относятся к построению системы безопасности, смогут сократить расходы на управление рисками на 19% в течение года и на 28% к десятому году по сравнению с другими компаниями.
4. Единого рецепта не существует. Исследование RAND выявило, что крайне небольшое количество компаний имеют оптимальную стратегию инвестирования, учитывающую их особенности. К примеру, для малого и среднего бизнеса эффективней вкладывать в основные инструменты и политики, в то время как крупным организациям требуется широкий спектр систем для защиты от кибер-атак.
5. Для снижения затрат необходимо устранять уязвимости ПО. Потери бизнеса при кибератаках напрямую зависят от количество уязвимостей в ПО и приложениях. Если сократить их наполовину, в целом расходы на системы кибер-защиты снизятся на 25%.

Денис Кравченко: Для ускоренного развития Дальнему Востоку требуются инвестиции и контроль над исполнением поручений на местах

У Дальнего Востока – огромный экономический и туристический потенциал

Как федеральный координатор проекта «Единой России» «Локомотивы роста», который направлен на создание условий для роста и развития отечественной промышленности, снятие административных и законодательных барьеров, в 2018 году я решил проводить сессию на Восточном экономическом форуме по законодательному обеспечению развития Дальнего Востока. С того периода в рамках партпроекта началась история моего взаимодействия с Дальневосточным федеральным округом и Арктической зоной. В следующие два года мы плотно работали совместно с Минвостокразвития, чтобы обеспечить принятие федеральных законов для развития округа, а также закона о государственной поддержке предпринимательства в Арктической зоне.

В конце июля, после окончания  весенней сессии Госдумы 2020 года, потребовалось организовать рабочую поездку в Дальневосточный федеральный округ на целых две недели. Нужно было внимательно ознакомиться с регионом, проинспектировать работу промышленных предприятий, функционирование ТОСЭР, судопроизводств и сельскохозяйственных производственных кооперативов. За эту рабочую поездку мне удалось ознакомиться с важными экономическими и в том числе туристическими точками роста Дальнего Востока, а также с имеющимися проблемами округа. Получилось провести ряд важных обстоятельных встреч, среди которых встреча с врио главы Камчатки Владимиром Солодовым, а также с главой Итурупа Вадимом Рокотовым и с и. о. губернатора Сахалинской области Алексеем Беликом. Удалось проинспектировать порядка двух десятков промышленных, судостроительных, сельскохозяйственных предприятий, провести Общественный совет партийного проекта и, что мы давно планировали — открыть окружной проектный офис «Локомотивы роста» по реализации партпроекта в Дальневосточном федеральном округе во Владивостоке. Куратором окружного проектного офиса «Локомотивы роста» в ДФО стал председатель Думы города Владивостока Андрей Брик.

Отмечу, что проект «Локомотивы роста» поддерживает принцип экстерриториальности. Мы заинтересованы в том, чтобы каждый отдельно взятый регион был максимально развит, имел передовые производства, от года к году стремительно увеличивал прирост валового регионального продукта. Тем самым регионы повышают жизненный уровень и качество жизни населения, привносят вклад в общее процветание России, к чему мы все стремимся общими усилиями.

В этой связи при посещении Дальнего Востока передо мной, как федеральным координатором партпроекта, стояли цели – открыть окружной проектный офис «Локомотивы роста» на территории ДФО и выявить практические и правовые проблемы, которые препятствуют достижению к установленному сроку задач Стратегии социально-экономического развития Дальнего Востока и национальных проектов. И в целом, считаю, что для политика и управленца крайне важно ездить по стране, общаться с людьми и видеть объективную ситуацию на местах.

Могу определенно сказать, что спустя 10 дней моего пребывания в ДФО, уезжал я с багажом приятных открытий и новостей о Дальнем Востоке.  Во время поездки получилось подробно погрузиться и разобраться, как работают меры государственной поддержки, которые мы принимаем, какие из них буксуют и почему, что требуется сделать дополнительно, чтобы поддержать бизнес и новые инвестпроекты в этом регионе. В очередной раз я убедился, как своевременно мы запустили партийный проект «Локомотивы Роста», а также как он востребован в регионах как среди бизнесменов, так и среди политиков и управленцев.

У Дальнего Востока – огромный экономический и туристический потенциал, однако его реализацию сдерживает ряд существующих вопросов. Это недостаточно развитая внутренняя транспортная связь территории при ее внушительных размерах, энергетическая инфраструктура, а также отток населения и недостаточно эффективная система взаимодействия региональных структур. Эти трудности можно преодолеть путем выстраивания понятной и прозрачной системы контроля над исполнением поручений Президента, федеральных органов исполнительной власти, а также региональных исполнительных органов власти. Во-первых, путем снижения бюрократических проволочек и выведения открытых КПИ, согласно данным поручениям. Во-вторых, с помощью грамотной и продуманной системе инвестиций в новые проекты российских регионов, в частности, на Дальнем Востоке.

Это касается развития и инфраструктуры, и бизнеса, и туризма. Важно понимать, что без финансовых вложений и чёткого контроля исполнительного звена на местах – серьезных преображений и прогресса не произойдет.

В рамках партпроекта «Локомотивы роста» мы намерены определить индикаторы развития Дальневосточного округа и отбирать высокоперспективные проекты, направленные на совершенствование приоритетных отраслей региона, на усиление позиций в Азиатско-Тихоокеанском регионе, а также на привлечение инвестиций.

В ходе рабочего визита на Дальний Восток координатор партийного проекта «Локомотивы роста» и депутат Государственной Думы Денис Кравченко посетил в Камчатском крае предприятия: «Вилючинская верфь», «Северо-восточный ремонтный Центр», «Рыболовецкий колхоз имени В. И.Ленина, ООО «Камчаттралфлот», Морской рифрежераторный терминал «Сероглазка», ООО «Тымлатский рыбокомбинат»; в Приморском крае: ААК «Прогресс» им. И.Н. Сазыкина, АО «Восточная верфь», а также образовательные учреждения: МГУ имени адмирала Г.И.Невельского, Дальневосточный федеральный университет, Научно-производственный центр марикультуры, Тихоокеанский институт биоорганической химии имени Г.Б.Елякова Дальневосточного отделения РАН; на Сахалине и Курильских островах: Производственно-строительная компания «Сахалин», ферма «Грин-Агро», «Сахалин – 2», Специальное конструкторское бюро средств автоматизации морских исследований Дальневосточного отделения РАН, ЗАО «Курильский рыбак» Рейдово.

 

Энергопереход возможен только при стабильных поставках энергоресурсов и развитии новых технологий

Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть» Игорь Сечин в ходе доклада на Специальной сессии «Надежная энергия и глобальный энергетический переход» в рамках XIV Евразийского экономического форума в Вероне отметил, что энергетический переход возможен только при сохранении стабильности поставок энергоресурсов и развитии новых материалов и технологий.

Игорь Сечин напомнил, что вера климатических активистов в безграничные возможности возобновляемой энергетики пока не подкреплена надежными технологиями. «Требуются исследования и поиск новых, менее энергоемких и токсичных материалов, которые смогут использоваться для производства и хранения энергии и придут на смену сегодняшним», — сказал он.

Более того, принуждение компаний к выходу из нефтегазовых проектов не решает проблему сокращения выбросов. «Достижение целей по углеродной нейтральности не требует полного отказа не только от нефти и газа, но и от угля»,- считает Сечин.

По его словам, развитие новых материалов – это уже не вопрос энергетики, а гораздо более серьезный вопрос изменения структуры экономики. «Фактически, несмотря на разнообразие планов по достижению углеродной нейтральности, без серьезного развития новых технологий и материалов энергетический переход так и останется несбыточной мечтой», — сказал глава «Роснефти».

Он напомнил, что Международное энергетическое агентство опубликовало вызвавший большой резонанс низкоуглеродный прогноз, предусматривающий достижение углеродной нейтральности к 2050 году и прекращение инвестиций в новые проекты в нефтегазовой отрасли уже сейчас. «Но даже в этом прогнозе традиционные энергоресурсы в 2050 году суммарно будут обеспечивать 39% мирового спроса»,- отметил Сечин.

Глава «Роснефти» считает, что одним из ключевых драйверов роста мирового спроса на нефть в долгосрочной перспективе станет Индия. По прогнозу Министерства нефти и газа Индии, к 2050 году потребление нефти в стране удвоится (до 452 млн т, или до 9 млн барр./сут). Нефть будет обеспечивать 1/5 (22%) потребления энергоресурсов страны.

«Необходимо уже сейчас принимать решения, которые обеспечат удовлетворение будущего спроса. В противном случае нас ждет новое обострение дефицита и рост цен»,- подчеркнул Игорь Сечин.

Глава «Роснефти» отметил, что еще одним существенным фактором сокращения углеродных выбросов может быть изменение поведенческих предпочтений потребителей. По оценке МЭА, это позволит уже к 2030 году снизить углеродные выбросы на 2 млрд т. В частности, такой результат может быть достигнут за счет замены авиаперелетов продолжительностью менее часа другими видами транспорта, снижения скорости движения автомобилей на 7 км/ч, удаленной работы из дома и других подобных мер.

Климатическое давление уже оказывает негативное влияние на энергетику. Если в 2011-2015 годах ведущие мировые нефтегазовые компании инвестировали в геологоразведку в среднем 16 млрд долл. в год, то в прошлом году расходы на восполнение запасов углеводородов упали в 3 раза, до 5 млрд долл. В результате уровень восполнения запасов нефти и газа в мире снижается уже четвертый год подряд и риски дефицита поставок уже сейчас закладываются в цены, негативно сказываясь на доходах европейских и мировых потребителей, отметил глава «Роснефти».

По словам Игоря Сечина, в условиях неопределенности в отношении долгосрочного спроса и цены нефти значительное число нефтегазовых компаний не планирует наращивать инвестиции. «В результате глобальные инвестиции в нефтегазовые проекты в 2021 году будут в 2 раза ниже, чем в 2014 году. С учетом снижения добычи на действующих месторождениях требуются инвестиции в разработку новых запасов. Исходя из текущих трендов реализации проектов, накопленный дефицит инвестиций, необходимых для удовлетворения спроса на нефть, в 2021-2025 годах может составить 135 млрд долл», — сказал Игорь Сечин.

Если инвестиции останутся на текущем уровне, то к 2030 году их накопленный дефицит, по оценке банка JP Morgan, достигнет 600 млрд долл. Недостаточные инвестиции уже сегодня создают риски в отношении стабильности долгосрочного обеспечения спроса на нефть и газ.

«Энергетический переход должен быть основан не на требованиях климатических активистов, а на реальных экономических закономерностях, обеспечивать доход на инвестиции и долгосрочный рост стоимости при одновременном удовлетворении спроса на энергоресурсы и сокращении выбросов», — считает Игорь Сечин.

Департамент информации и рекламы
ПАО «НК «Роснефть»
28 октября 2021 г.

Игорь Сечин: энергопереход возможен при стабильных поставках и развитии новых технологий

Энергетический переход возможен только при сохранении стабильности поставок энергоресурсов и развитии новых материалов и технологий. Как заявил глава НК «Роснефть» Игорь Сечин в ходе XIV Евразийского экономического форума, вера климатических активистов в безграничные возможности возобновляемой энергетики пока не подкреплена надежными технологиями. «Требуются исследования и поиск новых, менее энергоемких и токсичных материалов, которые смогут использоваться для производства и хранения энергии и придут на смену сегодняшним», — отметил он.

Более того, принуждение компаний к выходу из нефтегазовых проектов не решает проблему сокращения выбросов. «Достижение целей по углеродной нейтральности не требует полного отказа не только от нефти и газа, но и от угля», — считает Сечин.

По его словам, развитие новых материалов – это уже не вопрос энергетики, а гораздо более серьезный вопрос изменения структуры экономики. «Фактически, несмотря на разнообразие планов по достижению углеродной нейтральности, без серьезного развития новых технологий и материалов энергетический переход так и останется несбыточной мечтой», – сказал глава «Роснефти».

Он напомнил, что Международное энергетическое агентство опубликовало вызвавший большой резонанс низкоуглеродный прогноз, предусматривающий достижение углеродной нейтральности к 2050 году и прекращение инвестиций в новые проекты в нефтегазовой отрасли уже сейчас. «Но даже в этом прогнозе традиционные энергоресурсы в 2050 году суммарно будут обеспечивать 39% мирового спроса», – отметил Сечин.

Глава «Роснефти» считает, что одним из ключевых драйверов роста мирового спроса на нефть в долгосрочной перспективе станет Индия. По прогнозу Министерства нефти и газа Индии, к 2050 году потребление нефти в стране удвоится (до 9 млн барр./сут). Нефть будет обеспечивать ⅕ потребления энергоресурсов страны.

Между тем, климатическое давление уже оказывает негативное влияние на энергетику. Если в 2011-2015 годах ведущие мировые нефтегазовые компании инвестировали в геологоразведку в среднем $16 млрд в год, то в прошлом году расходы на восполнение запасов углеводородов упали в 3 раза, до $5 млрд. В результате уровень восполнения запасов нефти и газа в мире снижается уже четвертый год подряд и риски дефицита поставок уже сейчас закладываются в цены, негативно сказываясь на доходах европейских и мировых потребителей.

В условиях неопределенности в отношении долгосрочного спроса и цены нефти значительное число нефтегазовых компаний не планирует наращивать инвестиции. В результате глобальные инвестиции в нефтегазовые проекты в 2021 году будут в 2 раза ниже, чем в 2014 году. С учетом снижения добычи на действующих месторождениях требуются инвестиции в разработку новых запасов. Исходя из текущих трендов реализации проектов, накопленный дефицит инвестиций, необходимых для удовлетворения спроса на нефть, в 2021-2025 годах может составить $135 млрд.

Если инвестиции останутся на текущем уровне, то к 2030 году их накопленный дефицит, по оценке банка JP Morgan, достигнет 600 млрд долл. Недостаточные инвестиции уже сегодня создают риски в отношении стабильности долгосрочного обеспечения спроса на нефть и газ.

«Энергетический переход должен быть основан не на требованиях климатических активистов, а на реальных экономических закономерностях, обеспечивать доход на инвестиции и долгосрочный рост стоимости при одновременном удовлетворении спроса на энергоресурсы и сокращении выбросов», – считает Игорь Сечин.

инвестиционных потребностей

Инвестиционные потребности для глобальной трансформации энергетики

Трансформация глобальной энергетической системы должна существенно ускориться, чтобы достичь цели Парижского соглашения по ограничению роста средних глобальных температур до значительно ниже 2 ° C, а в идеале до 1,5 ° C к концу столетия, по сравнению с до доиндустриального уровня. Снабжение возобновляемыми источниками энергии, повышенная электрификация энергетических услуг и энергоэффективность могут обеспечить более 90% глобальных сокращений выбросов, необходимых в энергетическом секторе.

Для продвижения глобальной трансформации энергии необходимо в срочном порядке значительно увеличить инвестиции в возобновляемые источники энергии. В своем последнем анализе «Глобальная трансформация энергии: дорожная карта до 2050 года» (издание 2019 г.) IRENA оценивает, что для того, чтобы мир встал на путь достижения целей Парижского соглашения, совокупные инвестиции в возобновляемые источники энергии должны достичь 27 триллионов долларов США в 2016-2016 гг. Период 2050 года.

В энергетическом секторе глобальная трансформация энергетики потребует инвестиций в размере около 22 долларов США.5 триллионов новых возобновляемых установленных мощностей до 2050 года. Это будет означать как минимум удвоение ежегодных инвестиций по сравнению с текущими уровнями, с почти 310 миллиардов долларов США до более чем 660 миллиардов долларов США.

Инвестиции, необходимые для реализации целей в области возобновляемых источников энергии в НЦД

Национально определяемые взносы (ОНВ) составляют краеугольный камень Парижского соглашения об изменении климата. Большинство стран, подписавших Парижские климатические соглашения, включили возобновляемые источники энергии в свои НЦД, признавая, что ускорение энергетического перехода будет ключом к достижению климатических целей.

В своем отчете «Неиспользованный потенциал для климатических действий: возобновляемые источники энергии в определяемых на национальном уровне вкладах» IRENA оценивает, что в период с 2015 по 2030 год потребуется около 1,7 триллиона долларов США для достижения целей возобновляемой энергии в НЦД, или в среднем почти 110 миллиардов долларов США на год. Для достижения безусловных целей необходимо будет мобилизовать более 70% от общего объема необходимых инвестиций (или 1,2 триллиона долларов США). Еще 500 миллиардов долларов США потребуются развивающимся странам в виде международного финансирования для поддержки условных целей.

---

---

---

Дорога к 5G: Неизбежный рост стоимости инфраструктуры

Каждое поколение технологий открывает новые возможности для телекоммуникационных игроков. Но когда в 2009 году был запущен 4G, операторы мобильной связи не увидели той большой отдачи, которую они получали от предыдущих поколений.Несмотря на их инвестиции в инфраструктуру 4G, выручка показывала стабильный или умеренный рост. В некоторых регионах, включая Европу и Латинскую Америку, доходы даже упали после внедрения 4G.

Будьте в курсе ваших любимых тем

Сейчас технология 5G находится на стадии тестирования и готова к запуску на некоторых рынках в конце этого года. Мобильные операторы готовятся со смесью смирения и ожидания. Они знают, что это откроет возможности для извлечения выгоды из новых сценариев использования 5G и широкого внедрения Интернета вещей (IoT). В то же время они прекрасно понимают, что им придется увеличить свои инфраструктурные инвестиции в эту технологию. Между тем, операторам по-прежнему придется модернизировать свои сети 4G, чтобы удовлетворить растущий спрос. В ходе анализа одной европейской страны мы прогнозировали, что капитальные затраты, связанные с сетью, должны вырасти на 60 процентов с 2020 по 2025 год, что примерно удвоит общую стоимость владения (TCO) за этот период.

Эта головоломка поднимает важные вопросы об инвестиционной стратегии и будущей прибыли мобильных игроков.В этой статье мы сосредоточимся на инвестициях в инфраструктуру, необходимых для включения 5G. Другая статья «Совместное использование сети и 5G: поворотный момент для одиноких пассажиров» будет посвящена совместному использованию сети, одному инвестиционному подходу, который может снизить затраты и риски.

Когда операторы инвестируют в инфраструктуру 5G?

Хотя многое на пути к 5G остается неопределенным, легко предвидеть появление новых и инновационных вариантов использования. Чтобы понять, как это повлияет на требования к инфраструктуре, мы сгруппировали их по трем категориям: улучшенная мобильная широкополосная связь, Интернет вещей и критически важные приложения.Эти варианты использования потребуют увеличения производительности сети в 10 раз по сравнению с текущими уровнями по всем параметрам сети, измеряемым задержкой, пропускной способностью, надежностью и масштабируемостью. Чтобы добиться этого, операторы мобильной связи должны инвестировать во все области сети, включая спектр, инфраструктуру сети радиодоступа (RAN), передачу и базовые сети (Иллюстрация 1).

Приложение 1

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту.Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Многие элементы нынешней технологии 5G основаны на сетях 4G, а не представляют собой полный отход, а это означает, что операторы мобильной связи могут использовать эволюционный подход к инвестициям в инфраструктуру. Например, операторы могут начать с увеличения пропускной способности своей существующей макросети 4G путем перекомпоновки части своего спектра 2G и 3G или приобретения дополнительного спектра, когда он доступен.Таким образом, они могут отложить инвестиции в 5G за счет перехода к функциям LTE- и LTE-Pro, таким как 4×4 или массивный MIMO (технология с несколькими входами и выходами). Этот эволюционный подход будет естественным путем для большинства операторов, позволяя им минимизировать инвестиции, в то время как потенциал прироста доходов от 5G остается неопределенным.

Когда обновлений сети становится недостаточно для поддержки увеличившегося трафика, операторам необходимо будет создавать новые макросайты или небольшие соты. Этот момент времени будет варьироваться в зависимости от местоположения, но моделирование показывает, что большинству операторов необходимо будет приступить к значительному строительству новых зданий в период между 2020 и 2025 годами (Иллюстрация 2).Этот сдвиг станет основной причиной увеличения стоимости сети.

Приложение 2

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Как будет развиваться инфраструктура между доменами?

Хотя операторы мобильной связи будут использовать разные подходы к инвестициям в инфраструктуру 5G, мы определили некоторые тенденции для всех сетевых доменов.

Гонка за спектр будет продолжаться на высоких и низких частотах

Во многих странах все еще поступает на аукционы низкие диапазоны частот, но большинство стран будут в первую очередь использовать их для увеличения трафика 4G в краткосрочной перспективе. Мобильные плееры тестируют спектр от 3,5 гигагерц до 80 гигагерц для 5G. Однако большинство из них сосредоточено на приобретении диапазонов 3,5 гигагерца в краткосрочной и среднесрочной перспективе, за которыми следуют диапазоны 26 гигагерц и 28 гигагерц. (Эти группы будут первыми выставленными на аукцион в большинстве стран мира.) Новый спектр предоставит операторам большую полосу пропускания и, как следствие, увеличение пропускной способности. Рассмотрим Европейский Союз, который сейчас предоставляет полосу пропускания до 400 мегагерц на частоте 3,5 гигагерца. Операторы, которые не осуществляют приобретения и продолжают полагаться на унаследованные диапазоны, вскоре могут столкнуться с проблемами пропускной способности.

Присоединяйтесь к нам на Mobile World Congress 2018

Даже если будет введен новый спектр, операторам мобильной связи потребуется значительно увеличить инвестиции в инфраструктуру, чтобы преодолеть определенные ограничения.Например, высокочастотный спектр обеспечивает дополнительную пропускную способность, но имеет гораздо большие ограничения на распространение. Испытания спектра 3,5 гигагерца показывают, что его диапазон падает примерно до 400 метров на открытом воздухе по сравнению с гораздо более высоким диапазоном, наблюдаемым с текущим спектром, и имеет более низкое проникновение внутри помещений. Спектральные диапазоны 26 гигагерц и выше будут иметь еще большие пределы распространения.

По мере введения нового спектра операторам мобильной связи необходимо будет улучшить радиоинтерфейсы и антенны, чтобы повысить эффективность использования нового спектра.По мере того, как спрос на мобильные телефоны и трафик смещается с устаревших 2G и 3G, операторы могут увеличивать пропускную способность, перераспределяя спектр с этих диапазонов на 4G и 5G. Объявления от операторов показывают, что большинство европейских телекоммуникационных групп планируют закрыть свои сети 3G примерно в 2020 году. В Соединенных Штатах операторы выведут из эксплуатации 2G раньше 3G.

В долгосрочной перспективе новый спектр может способствовать широкомасштабному внедрению нелицензионного доступа. Как только это произойдет, операторы столкнутся с дополнительными проблемами, связанными с контролем доступа к спектру.

Операторы перейдут к решениям с малыми сотами, чтобы удовлетворить городскую пропускную способность.

В сельских и пригородных районах, а также вдоль дорог операторы могут справляться с повышенным трафиком, просто уплотняя существующие сети с помощью макросов. Напротив, во многих густонаселенных городских районах им придется полагаться на решения с малыми сотами по двум причинам: более высокая концентрация трафика, измеряемая нагрузкой трафика на квадратный километр, и использование более высоких диапазонов спектра (более 3 гигагерца).

В одном недавнем анализе европейского города мы обнаружили, что сайты с плотностью трафика более 0,5 петабайта на квадратный километр в год имеют радиус соты менее 200 метров, что требует решений с малыми сотами. Многие другие крупные города или городские кварталы, включая Коулун, Манхэттен и Хельсинки, имеют аналогичную плотность, и другие будут в такой ситуации примерно к 2020 году (Иллюстрация 3). К 2025 году во многих крупных городах будет 1–2 петабайта на квадратный километр.

Приложение 3

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Передача только по оптоволокну станет необходимой

Для улучшения передачи операторы мобильной связи должны предпринять масштабные усилия по оптоволоконной связи. Помимо того, что сети соответствуют требованиям к пропускной способности и задержке для 5G, оптоволокно имеет важное значение для поддержки развертывания малых сот в городских районах.

Базовые сети будут сходиться

Базовые сети эволюционировали от коммутации каналов и коммутации пакетов к конвергентным структурам, таким как мультимедийные IP-подсистемы (IMS).Помимо увеличения емкости и функциональности, базовые сети выиграли от более широких достижений ИТ, таких как функциональная виртуализация сети и программно-конфигурируемые сети. Эти усовершенствования не только позволяют сетям обеспечивать емкость при более низкой стоимости единицы, но и поддерживают реконфигурируемость и маневренность.

Неизбежное увеличение затрат на инфраструктуру

Стоимость и инвестиции, связанные с традиционными сетями 2G, 3G и 4G, в отличие от сетей 5G, будут со временем изменяться и зависеть от местных условий.У операторов есть как минимум два варианта. Первый включает в себя стратегию бережливого развития, в которой они уделяют приоритетное внимание инвестициям в 5G в надежде улучшить коммерческие перспективы. Второй предполагает более консервативный подход, при котором инвестиции в 5G откладываются на максимально долгий срок, пока существующие сети модернизируются.

Даже если операторы отложат инвестиции в 5G, им придется увеличить расходы на инфраструктуру, чтобы справиться с растущим трафиком. Нет никаких оснований полагать, что исторический прирост от 20 до 50 процентов в год изменится.Однако они могут оказаться на более высоком уровне, что повлияет на интенсивность инвестиций.

При анализе одной европейской страны, где все три оператора придерживались консервативного подхода к инвестициям в 5G, мы прогнозировали, что общая стоимость владения RAN значительно возрастет в период с 2020 по 2025 год по сравнению с ожидаемым уровнем 2018 года (Иллюстрация 4 ). Например, в сценарии, предполагающем 25-процентный ежегодный рост данных, совокупная стоимость владения вырастет примерно на 60 процентов.

Приложение 4

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Напишите нам по адресу: [email protected]

Мы сгруппировали затраты на инфраструктуру для текущего размера сети по четырем направлениям: модернизация традиционной сети, добавление новых макросов, создание нового уровня 5G и добавление малых сот.В настоящее время большая часть расходов идет на традиционную сеть. Однако по мере того, как операторы уплотняют свои сети за счет дополнительных макросов, малых сот и уровня 5G в период с 2020 по 2025 год, эти области будут составлять большую долю совокупной стоимости владения (Иллюстрация 5).

Приложение 5

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами.Напишите нам по адресу: [email protected]

Операторам мобильной связи необходимо будет разработать стратегии для 5G, чтобы справиться с ожидаемым ростом стоимости сети. Стандартные меры будут включать усилия по экономии, но они также должны будут изучить дополнительные альтернативные подходы, такие как совместное использование сети (совместное строительство новых сетей 5G) и новые модели доходов.

---

Спустя всего девять лет после запуска 4G мы готовимся к следующему поколению. Хотя каждый технологический цикл открывает перед операторами мобильной связи больше возможностей, он также требует больших инвестиций в инфраструктуру.Чтобы получить максимальную отдачу от 5G, им необходимо понимать, как сетевая инфраструктура и соответствующая база затрат будут развиваться в течение следующих нескольких лет. Обладая этими знаниями, они смогут разработать стратегию инвестиций в инфраструктуру, которая наилучшим образом соответствует их уникальным потребностям.

Будьте в курсе ваших любимых тем

«Мои инвестиции должны иметь влияние»

Звезда USWNT Меган Рапино инвестировала в компанию по обработке данных GPS STATSports перед запуском компании… [+] в США. Фото: Джеффри Солтер c / o STATSports

Джеффри Солтер c / o STATSports

«Моя общая философия всегда пытается делать две вещи одновременно».

Меган Рапино описывает свой подход к инвестициям, но, возможно, имеет в виду свою карьеру в целом.

Один из самых титулованных футболистов в истории, Rapinoe всегда был больше, чем «просто» спортсменом. Она объединила игровую карьеру, которая позволила ей выиграть два чемпионата мира среди женщин и медаль за гол на Олимпийских играх, с активностью, инвестированием и написанием бестселлера New York Times .

В ее инвестиционный портфель входят стартап Real по охране психического здоровья, бренд моды и образа жизни Re Inc и Mendi, компания, основанная и управляемая ее сестрой Рэйчел Рапино, которая производит продукты CBD для спортсменов.

«Мне кажется, что многие инвестиции, которые я решил сделать, связаны либо с новыми, растущими или разрушительными пространствами», — говорит мне Рапино в эксклюзивном интервью.

«В моем личном финансовом портфеле у моего финансового консультанта и фирмы есть огромные обязательства по оказанию влияния на инвестирование.Конечно, мы пытаемся зарабатывать деньги и быть успешными, но мы также хотим чего-то, что будет подрывным и обеспечит новый путь вперед. Я не думаю, что мы можем продолжать делать то же самое ».

Последняя инвестиция звезды USWNT — в STATSports. Компания данных GPS была основана в Северной Ирландии в 2007 году с тремя клиентами. Сегодня он работает с 500 спортивными командами в 60 странах и за последние три года вырос на 200% по сравнению с прошлым годом. Компания планирует IPO в следующем году с потенциальным листингом на NYSE.

STATSports ранее привлекал игроков английской Премьер-лиги, таких как Рахим Стерлинг, Гарри Кейн и Гарри Магуайр, в качестве инвесторов и послов. Теперь, в преддверии запуска кампании в США 9 ноября, компания связалась с американскими игроками Алекс Морган (Орландо Прайд), Тимоти Веа (Лилль), Тайлер Адамс (РБ Лейпциг) и Кэйден Кларк (New York Red Bulls). .

Как и в случае с Rapinoe, игроки инвестировали в бизнес и будут продвигать его в качестве послов.

Rapinoe и другие американские игроки, включая Алекса Моргана, Тимоти Веа, Тайлера Адамса и Кэйдена Кларка, … [+] инвестировали в STATSports. Фото: Джеффри Солтер c / o STATSports

Джеффри Солтер c / o STATSports

Запуск в США происходит, когда STATSports предлагает свою серию Apex Athlete Series для игроков-любителей. Комбинируя устройство Apex Performance Pod (фактическое устройство слежения), жилет Apex (черный предмет одежды типа «спортивный бюстгальтер», который удерживает устройство) и приложение Apex Athlete Series (которое предоставляет данные в режиме реального времени), этот комплект будет в розницу за 299 долларов. 99.

Rapinoe уже давно знает о STATSports из-за их партнерства с US Soccer. В прошлом году, когда пандемия была в разгаре, она особенно хорошо познакомилась с капсулой производительности.

«Я снялся со всех соревнований и со всех сборных и взял некоторое время на отдых из-за пандемии и оздоровления моего тела», — говорит Рапино.

«Эта вещица была у меня в кармане или в бюстгальтере на спине девять месяцев подряд, поэтому, когда появилась возможность инвестировать и стать частью этого, это было несложно.

«Носимая техника и биотехнологии в целом — это невероятно быстрорастущий рынок. Я очень рад возможности. Я очень рад, что STATSports открыла его и для женщин (спортсменок), чтобы начать выравнивать это игровое поле ».

Rapinoe наблюдала за развитием сбора данных за 12 лет своей профессиональной карьеры. Если раньше единственным показателем была пройденная дистанция, текущее устройство отслеживания STATSports измеряет показатели спортсмена по 16 параметрам, включая скорость, баланс и интенсивность.

«Я чувствую, что действительно важно описать данные для спортсменов. Как вы можете максимизировать то, что вы делаете естественным образом, но что можно улучшить с помощью данных? » — говорит Рапино.

«Я думаю, это просто рисует гораздо лучшую картину. В стремлении работать умнее и максимизировать эту крошечную небольшую маржу — этот 1% — это огромная помощь для меня ».

После того, как США дважды забили гол в матче против Австралии со счетом 4: 3 и завоевали бронзовую медаль на Олимпийских играх в Токио прошлым летом, 36-летняя Рапинои заявила, что рассматривает возможность ухода из игры.

«Я хотела найти время, чтобы немного пояснить», — говорит она.

«Мне сейчас очень хорошо. Мне нравится играть и продолжать играть. Я не думаю, что уйду на пенсию в ближайшее время, особенно когда Карли (Ллойд) прошел через все это, я подумал: «Подожди, думаю, я останусь здесь еще немного, я все еще чувствую себя хорошо».

«Физически в моем теле этот год был тяжелым по разным причинам, как физически, так и умственно, эмоционально. Так что, чтобы получить немного времени в конце года, я думаю, что приеду в январе очень взволнованным и мотивированным, чтобы продолжить работу ».

Однако

Rapinoe внимательно следит за тем, что будет дальше. Она изучает различные возможности для пост-игрового этапа своей карьеры.

«Я чувствую себя придурком, говоря это, но бизнес Меган Рапино идет в самых разных направлениях», — говорит она.

«Футбол — основа всего этого, и он всегда будет этим пробным камнем, но как я могу использовать это, чтобы продвигать себя в разные области? Будь то СМИ, мода, инвестирование или что-то еще.”

Один из вариантов, который не рассматривается, — это коучинг.

«Определенно нет! Я не могу себе представить. Честно говоря, я слишком эгоистичен, чтобы быть тренером », — говорит Рапино.

«Я определенно хочу оставаться в игре. Вероятно, с более политической точки зрения, за неимением лучшего слова. Продолжая очевидно бороться за равенство, равную оплату труда и лучшие условия труда.

«Я думаю, что мой голос и мой опыт лучше использовать в чем-то подобном, чем на самом деле на поле.”

Как человек, сыгравший в трех турнирах чемпионата мира среди женщин и выиграв два, она имеет все возможности высказать свое мнение о плане ФИФА по проведению двухгодичных чемпионатов мира среди мужчин и женщин.

«Честно говоря, это много. Я думаю, что это, вероятно, более финансово мотивировано, чем что-либо еще. Я думаю, что есть более эффективные способы использования этих денег, особенно со стороны женщин », — говорит Рапино.

Нападающий США Меган Рапино радуется забиванию первого гола своей команды на чемпионате Франции-2019… [+] Четвертьфинальный матч чемпионата мира по футболу среди женщин между сборными Франции и США 28 июня 2019 г. на стадионе «Парк де Пренс» в Париже. (Фото FRANCK FIFE / AFP) (Фото должно быть написано FRANCK FIFE / AFP / Getty Images)

AFP / Getty Images

«Отечественные лиги по всему миру стремительно растут, но по-прежнему нуждаются в гораздо больших инвестициях и капитале. Я бы вложил (деньги) туда, чтобы каждые четыре года у нас был самый лучший продукт, который мы только можем. Есть что-то особенное в том, что чемпионат мира проводится каждые четыре года.

«Я не уверен, что мотивация ФИФА настолько искренна, насколько это возможно. Так что я думаю, что сейчас это немного похоже на захват денег ».

Поскольку все большее число компаний осознают важность включения цели в бизнес-стратегию, Rapinoe считает, что спортсмены могут сыграть ценную роль.

«Когда компании и инвесторы рассматривают раунды (финансирования), иногда капитал является капиталом. А иногда капитал — это человек, который говорит о продукте от вашего имени и представляет продукт для вас », — говорит она.

«Повышение приверженности принципам справедливости и интеграции действительно важно. Иногда это похоже на «да, конечно, мы все с этим согласны», пока не приходит время действительно вложить деньги в кого-то, кто не похож на вас, или дать должность главного тренера или что-то еще.

«Так что я много думаю об этом с точки зрения того, как мы можем постоянно делать несколько вещей одновременно, ломать эти двери и открываться больше?»

Rapinoe признает, что ее возможности были «в значительной степени открыты» спортсменами, которые были готовы «ломать барьеры», такими как Серена и Винус Уильямс и Наоми Осака.

«Я определенно иду по их следам, и, надеюсь, за мной последуют маленькие дети, потому что они определенно заработают больше денег, чем я за свою карьеру», — говорит Рэпино.

«Быть ​​спортсменкой и иметь возможность заниматься этими видами спорта сейчас в новинку. Очевидно, что у нас нет капитала, который есть у многих спортсменов-мужчин, но мы можем начать преодолевать некоторые из этих барьеров или попасть в другие фонды или другие инвестиции.

«Итак, чтобы иметь возможность использовать новый творческий способ инвестирования со STATSports, наполовину послом, наполовину инвестициями, это всего лишь способ сохранить статус-кво. И продолжайте открывать эти двери для меньшинств, цветных людей, женщин и геев ».

Аудиторская служба штата Техас — Закон об инвестициях в государственные фонды

Введение

Обновлено в январе 2020 г.,
Каждый двухлетний период Государственная аудиторская служба (СДЛ) может пересматривать (при условии оценки рисков и утверждения со стороны Законодательный комитет по аудиту) государственное агентство, общественный колледж и университет соблюдают требования государственных фондов Закон об инвестициях («PFIA», Кодекс правительства штата Техас, раздел 2256.005 (п)).

В рамках этого обзора СДЛ также обычно проверяет соблюдение высшими учебными заведениями требования к отчетности об инвестициях в действующем Законе об общих ассигнованиях. На двухлетний период 2020-2021 гг. Требования к отчетности были перечислены в Законе об общих ассигнованиях (Законодательный орган 86-го созыва), Статья III, Раздел 6, Райдер. 5 – Инвестиционные отчеты.

Информация в этом разделе идентифицирует информацию, которую все государственные учреждения, общественные колледжи, и университеты, которые подпадают под действие PFIA, должны предоставлять SAO в соответствии с Правительственным кодексом Техаса, Раздел 2256.005 (n), и все высшие учебные заведения предоставляют SAO в соответствии с Общим Закон об ассигнованиях, статья III, раздел 6, Райдер 5.

Аудит соответствия Закону об инвестициях в государственные фонды

Закон об инвестициях в государственные средства (PFIA), Правительственный кодекс Техаса, раздел 2256. 005 (n), требует, чтобы каждый штат агентство, чтобы получить аудит соответствия для своих инвестиций, которые не инвестируются Государственным контролером Государственные счета в соответствии с Кодексом правительства Техаса, раздел 404.024. Щелкните вкладки для получения дополнительной информации.

Определение PFIA «государственное агентство» включает:

• Все офисы, отделы, комиссии, советы или другие агентства, входящие в какой-либо филиал государственного управления.
• Высшие учебные заведения (в том числе государственные университеты и общественные колледжи).
• Некоммерческие корпорации, действующие от имени любой из этих организаций.

Определенные организации или инвестиции освобождены от требований Подглавы A PFIA. Сюда входит требование о проведении аудита соответствия. PFIA при правительстве Техаса Кодекс, раздел 2256.004, гласит следующее:

ПРИМЕНИМОСТЬ.(а) Этот подраздел не применяется к:

(1) государственная пенсионная система, как определено в Разделе 802.001 [Правительственный кодекс Техаса];
(2) средства штата, инвестированные в соответствии с разделом 404. 024 [Кодекс правительства штата Техас];
(3) высшее учебное заведение с общим объемом вложений не менее 150 миллионов долларов в балансовая стоимость на 1 сентября 2017 г .;
(4) средства, вложенные Земельным советом ветеранов в соответствии с положениями глав 161, 162 или 164, Кодекс природных ресурсов;
(5) фонды реестра, депонированные клерку округа или района в соответствии с главой 117, Местные Правительственный кодекс; или
(6) план отсроченного вознаграждения, который соответствует требованиям Раздела 401 (k) или 457 Закона Налоговый кодекс 1986 г. (26 U.S.C., раздел 1 и последующие) с поправками.

(b) Этот подраздел не применяется к инвестициям, переданным в пользу инвестирующей организации для определенной цели или в соответствии с условиями использования, определенными донором.

PFIA (Правительственный кодекс Техаса, раздел 2256.005 (n)) гласит:

«[A] Не реже одного раза в два года государственный орган должен проводить аудит соответствия управленческого контроля за инвестициями и соблюдения установленных агентством инвестиционная политика.Комплаенс-аудит проводится внутренней службой агентства. аудитором или частным аудитором, нанятым в порядке, предусмотренном Разделом 321. 020. [Правительственный кодекс Техаса]. Не позднее 1 января каждого четного года штат агентство должно сообщить о результатах последнего аудита, проведенного в соответствии с настоящим подраздел государственному аудитору.”

Тот же раздел PFIA также дает Государственной контрольной палате (ГСД) полномочия, в связи с обзором этих аудитов соответствия, «потребовать от государственного агентства также предоставить государственному аудитору иную информацию, которую государственный аудитор сочтет необходимой для оценки соблюдение законов и политик, применимых к инвестициям государственного агентства. Отчет под этим подраздел должен быть подготовлен в порядке, предписанном государственным аудитором ».

SAO требует, чтобы каждое государственное агентство, подпадающее под действие положений об аудите соответствия PFIA предоставляет SAO до 1 января каждого четного года следующую информацию: о последнем аудите соответствия:

• Подробное описание всех случаев несоблюдения, выявленных в результате выполненных процедур комплаенс-аудита, независимо от оцененной существенности любое такое несоблюдение и, если возможно, все ответы на любые выводы аудита, которые агентство руководство предоставило своему аудитору.
  • ПРИМЕЧАНИЕ: это не приемлемо, чтобы ограничить это сообщение только теми случаями несоблюдения (1) несоблюдение которых может иметь прямое и существенное влияние на определение сумм финансовой отчетности или (2) которые аудиторы обязаны отчет в соответствии с Государственными стандартами аудита по аудиту финансовой отчетности.
• Копия отчета независимого аудитора или внутреннего аудитора организации. который является результатом проведения аудитором необходимого аудита соответствия, определенного в PFIA.
  • ПРИМЕЧАНИЕ: PFIA не указывает применимые профессиональные стандарты, в соответствии с которыми частные аудиторы или внутренние аудиторы должны проводить требуемый аудит соответствия.Следовательно, каждое юридическое лицо и его аудитор соответствия должен согласовать подходящие стандарты, в соответствии с которыми аудит будет выполнено. В отчете аудитора должны быть четко указаны стандарты. (например, стандарты аттестации, выпущенные AICPA или внутренний аудит стандарты, выпущенные Институтом внутренних аудиторов), в соответствии с которыми аудит было выполнено.

Требования к отчетности высших учебных заведений об инвестициях в соответствии со Статьей III, Раздел 6, Rider 5

СДЛ обычно проверяет соблюдение высшими учебными заведениями требования к отчетности об инвестициях в действующем Законе об общих ассигнованиях.На двухлетний период 2020-2021 гг. Требования к отчетности перечислены в Законе об общих ассигнованиях (Законодательный орган 86-го созыва), Статья III, Раздел 6, Райдер 5 — Инвестиционные отчеты. Щелкните вкладки для получения дополнительной информации.

Закон об общих ассигнованиях (законодательный орган 86-го созыва), статья III, раздел 6, Райдер 5 — Инвестиционные отчеты (далее именуемый «Райдер 5») утверждает следующее:

5. Инвестиционные отчеты.

1. Правление каждого учебного заведения, указанного в настоящей статье, подает в Государственный аудитор, контролер государственных счетов, Законодательный бюджетный совет и губернатор ежегодно отчет обо всех инвестиционных операциях с участием эндаумент-фондов, краткосрочных и долгосрочных инвестиций денежные средства и все другие операции с ценными бумагами в порядке, установленном Государственным контролем.Копии таких отчетов должны быть доступны для всеобщего ознакомления. Помимо годового отчета, каждое учреждение должно публиковать и поддерживать на своем веб-сайте в течение не менее двух лет квартальные отчеты об инвестициях в любом формате, который он сочтет подходящее.
2. Правления каждого образовательного учреждения, указанного в этой статье, должны принять официальную инвестиционную политику.Каждое правление должно предоставить Законодательному бюджетному совету и Государственному контролю копию своих инвестиционная политика до 31 декабря каждого года.

SAO утвердил процедуры для высших учебных заведений для решения Требования Rider 5 по сообщению информации в СДЛ.Это включает:

• Реализация Годовой отчет об отслеживании инвестиционной отчетности высших учебных заведений что каждое высшее учебное заведение должно подавать в СДЛ до 31 декабря каждого года для удовлетворения требований к отчетности по Rider 5 перед СДЛ.
• Установление формата Годовой инвестиционный отчет (включая депозиты) а также примеры и описания потенциальных инвестиций и типов депозитов, которые могут быть включенным в этот отчет.Формат обсуждается далее в Ежегодных инвестициях. Отчетность требуется SAO.
• Выявление трех связанных с инвестициями вопросов, на которые СДЛ требует, чтобы все высшие учебные заведения публиковали ответы на своих веб-сайтах.

Для рассмотрения СДЛ как соответствующих требованиям Rider 5, институты высшее образование должно:

• Разместите на их веб-сайте всю информацию, необходимую для Rider 5, в том числе:
  • Требования к ежегодной инвестиционной отчетности, предписанные SAO.
  • Ежеквартальные инвестиционные отчеты, предписанные Rider 5.
  • Текущая инвестиционная политика.
• В годовом отчете об отслеживании сообщить СДЛ веб-адрес этой информации
• Предоставлять годовой отчет об отслеживании в СДЛ до 31 декабря каждого года.

Отчет об отслеживании также запрашивает информацию от всех высших учебных заведений, которые в соответствии с подразделом A PFIA, демонстрирующим, что правление учреждения выполнило ежегодный обзор своей инвестиционной политики, требуемый Кодексом правительства Техаса, раздел 2256. 005 (e).

В соответствии с требованием Райдера 5 о том, что СДЛ предписывает порядок отчетности годовой инвестиционной информации, SAO требует, чтобы учреждения ежегодно отчитывались (разместив необходимую информацию на веб-сайте учреждения):

1. Инвестиционные остатки на 31 августа в разбивке по типам вложений на Годовой инвестиционный отчет (включая депозиты) форма, установленная SAO.
2. Ответы на три вопроса и соответствующие пояснения. (учреждения могут представлять эту информацию на той же веб-странице, что и Ежегодный Форма инвестиционного отчета или на отдельной веб-странице).

1.Годовой инвестиционный отчет (включая депозиты):

В максимально возможной степени общая рыночная стоимость инвестиций и депозитов в Годовом инвестиционном отчете (включая депозиты) должны соответствовать суммам указывается в окончательной финансовой отчетности учреждения за финансовый год.

2.Три инвестиционных вопроса, на которые учреждения должны отвечать ежегодно:

SAO требует, чтобы все высшие учебные заведения отвечали на вопросы о их (1) использование внешних инвестиционных консультантов или менеджеров, (2) использование «мягкого доллара» договоренности и (3) связь с независимым фондом или фондом.

1. Нанимает ли учреждение внешних консультантов или менеджеров по инвестициям и, если да, то кто они (укажите физическое или юридическое лицо и адрес)? Сделайте внешние инвестиции советники или менеджеры имеют право принимать инвестиционные решения без получения предварительное одобрение?
   • ПРИМЕЧАНИЕ. Учреждения должны включать всех консультантов и «отдельно управляемые» счета »портфельных менеджеров (в которых базовые инвестиции полностью принадлежит учреждению) в этом раскрытии.

     Учреждения, которые, кроме того, решают раскрыть информацию о своих участие в различных формах «смешанных фондов» должно отличать информация из обязательного списка «отдельно управляемых» инвестиционных счетов. Как правило, объединенные фонды представляют собой объединенные инвестиции, в которых несколько инвесторы вносят деньги в фонд и владеют долей в пуле, но не владеют индивидуальные вложения.Эта структура может включать различные объединенные инвестиционные фонды под управлением Commonfund, а также «альтернативные инвестиции» такие как хедж-фонды и товарищества с ограниченной ответственностью, которые инвестируют в частный капитал, недвижимость или другие активы.

2. Использует ли учреждение мягкий доллар, направленную брокерскую деятельность или направленную комиссию, комиссию повторный захват или аналогичные договоренности (эти договоренности обычно предполагают использование брокерских комиссий как средство оплаты других сопутствующих инвестиционных услуг за счет кредита части брокерских услуг комиссионные, выплачиваемые, а не через прямые платежи, или через выбранных брокеров, которые будут уступать часть комиссионных, которые они получают от торгов для инвестора)? Если ответ на этот вопрос да, учреждение должно кратко изложить руководящие принципы, регулирующие использование таких механизмов.
3. Связано ли учреждение с независимым фондом или фондом? Если ответ на этот вопрос — да, учреждение должно предоставить контактную информацию (имя и адрес) для лиц, которые управляют независимым фондом или Фонд.Учреждение должно также предоставить, если возможно, рыночную стоимость инвестиции эндаумента или фонда.

SAO требует, чтобы каждое учреждение размещало на своем веб-сайте 31 декабря каждого года самая актуальная инвестиционная политика учреждения с целью удовлетворить требования к представлению инвестиционной политики Rider 5 в СДЛ.

Учреждения должны знать, что PFIA (Правительственный кодекс Техаса, раздел 2256.005 (e)) требует, чтобы руководящий орган учреждения пересмотрел свою инвестиционную политику и стратегии не реже одного раза в год. Форма ежегодного отчета об отслеживании требует, чтобы каждый учреждение перечисляет дату последнего обновления политики или указывает расположение веб-сайта, на котором документы, когда произошло последнее обновление политики.

Открыть счет в Fidelity

Этот сайт предназначен для жителей США с действующим адресом в США. Не резидент США? Посетите наш сайт международных инвестиций. 1.

Для ETF iShares Fidelity получает компенсацию от спонсора ETF и / или его аффилированных лиц в связи с эксклюзивной долгосрочной маркетинговой программой, которая включает продвижение iShares ETF и включение фондов iShares в определенные платформы и инвестиционные программы FBS.Обратите внимание, что эта ценная бумага не будет подвергаться марже в течение 30 дней с даты расчета, после чего она автоматически получит право на маржинальное обеспечение. Дополнительную информацию об источниках, суммах и условиях компенсации можно найти в проспекте эмиссии ETF и сопутствующих документах. Fidelity может добавлять или отменять комиссии по ETF без предварительного уведомления. BlackRock и iShares являются зарегистрированными товарными знаками BlackRock Inc. и ее дочерних компаний.

2.Fidelity Brokerage Services получает компенсацию от консультанта фонда или его аффилированных лиц в связи с маркетинговой программой, которая включает продвижение этой ценной бумаги и других ETF для клиентов («Маркетинговая программа»). Маркетинговая программа создает стимулы для брокерских услуг Fidelity, чтобы стимулировать покупку определенных ETF. Дополнительная информация об источниках, суммах и условиях компенсации содержится в проспекте ETF и связанных с ним документах. Обратите внимание, что эта ценная бумага будет иметь маржу в течение 30 дней с даты расчета, после чего она автоматически получит право на маржинальное обеспечение.

3. Счет управления денежными средствами Fidelity ^® — это брокерский счет, предназначенный для управления расходами и денежными средствами. Он не предназначен для использования в качестве основного счета для торговли ценными бумагами. Клиенты, заинтересованные в торговле ценными бумагами, должны рассмотреть возможность использования счета Fidelity Account ^® .

4. Все комиссии за снятие средств через банкоматы Fidelity будут сняты с вашего счета Fidelity ^® для управления денежными средствами.Кроме того, на ваш счет будут автоматически возмещены все комиссии за банкоматы, взимаемые другими учреждениями при использовании чековой карты Fidelity ^® Visa ^® Gold Check Card, связанной с вашей учетной записью, в любом банкомате с Visa ^® , Plus ^® , или логотипы Star ^® . Возмещение будет зачислено на счет в тот же день, когда со счета будет списана комиссия банкомата. Обратите внимание, что не отменяется комиссия за зарубежную транзакцию в размере 1%, которая будет включена в сумму, взимаемую с вашего счета.Золотая чековая карта Fidelity ^® Visa ^® Gold выпущена PNC Bank, N.A., а программа чековых карт находится в ведении BNY Mellon Investment Servicing Trust Company. Эти организации не связаны друг с другом или с Fidelity Investments. Visa является зарегистрированным товарным знаком Visa International Service Association и используется PNC Bank в соответствии с лицензией Visa U.S.A. Inc.

5. Остаток денежных средств на счете управления денежными средствами Fidelity ^® переводится на застрахованный FDIC процентный счет в Банке программы.Депозит в Программном Банке не покрывается SIPC. Депозит имеет право на страхование FDIC с учетом лимитов страхового покрытия FDIC. Все активы владельца счета в депозитном учреждении обычно засчитываются в совокупный лимит. Для получения дополнительной информации о страховом покрытии FDIC посетите веб-сайт FDIC или позвоните по телефону 877-ASK-FDIC. Как указано в Документе о раскрытии информации о застрахованных депозитах FDIC для счета Fidelity Cash Management, клиенты несут ответственность за мониторинг своих общих активов в Банке программы, чтобы определить степень доступной страховки FDIC.Все страховое покрытие FDIC соответствует правилам FDIC. Перейдите на сайт Fidelity.com/FCMACoreBanks, чтобы просмотреть список приемлемых программных банков и документ раскрытия информации FDIC (PDF). 6.

«Счета, управляемые Fidelity» или «Счета, управляемые Fidelity», относятся к дискреционным услугам по управлению инвестициями, предоставляемым через Fidelity Personal and Workplace Advisors LLC (FPWA), зарегистрированного инвестиционного консультанта. Эти услуги предоставляются на платной основе. Брокерские услуги, предоставляемые Fidelity Brokerage Services LLC (FBS), а также кастодиальные и сопутствующие услуги, предоставляемые National Financial Services LLC (NFS), каждая из которых является членом NYSE и SIPC.FPWA, FBS и NFS — это компании Fidelity Investments.

Fidelity ^® Strategic Disciplines обеспечивает дискреционное управление инвестициями за определенную плату. Fidelity ^® Стратегические дисциплины включают промежуточную муниципальную стратегию Брекинриджа, стратегию Fidelity ^® Equity-Income, Fidelity ^® Стратегию акционерного капитала США с большой капитализацией, Fidelity ^® Стратегию налогообложения акций США, Fidelity. Международная стратегия акций ^® , международная стратегия фондовых индексов Fidelity ^® с налоговым управлением, промежуточная муниципальная стратегия Fidelity ^® и стратегия базовых облигаций Fidelity ^® .Консультационные услуги, предлагаемые Fidelity Personal and Workplace Advisors LLC (FPWA), зарегистрированным инвестиционным консультантом. Брокерские услуги, предоставляемые Fidelity Brokerage Services LLC (FBS), а также кастодиальные и сопутствующие услуги, предоставляемые National Financial Services LLC (NFS), каждая из которых является членом NYSE и SIPC. FPWA, FBS и NFS — это компании Fidelity Investments.

7. Fidelity Go ^® обеспечивает дискреционное управление инвестициями за определенную плату. Консультационные услуги, предлагаемые Fidelity Personal and Workplace Advisors LLC (FPWA), зарегистрированным инвестиционным консультантом.Брокерские услуги, предоставляемые Fidelity Brokerage Services LLC (FBS), а также кастодиальные и сопутствующие услуги, предоставляемые National Financial Services LLC (NFS), каждая из которых является членом NYSE и SIPC. FPWA, FBS и NFS — это компании Fidelity Investments.

8.

Fidelity ^® Personalized Planning & Advice обеспечивает недискреционное финансовое планирование и дискреционное управление инвестициями за плату. Консультационные услуги, предлагаемые Fidelity Personal and Workplace Advisors LLC (FPWA), зарегистрированным инвестиционным консультантом.Услуги дискреционного управления портфелем, предоставляемые компанией Strategic Advisers LLC (Strategic Advisers), зарегистрированным инвестиционным консультантом. Брокерские услуги, предоставляемые Fidelity Brokerage Services LLC (FBS), а также кастодиальные и сопутствующие услуги, предоставляемые National Financial Services LLC (NFS), каждая из которых является членом NYSE и SIPC. FPWA, Strategic Advisers, FBS и NFS — это компании Fidelity Investments.

9. Счета

Portfolio Advisory Services — это счета дискреционного управления инвестициями, предлагаемые через Fidelity ^® Wealth Services за определенную плату.

10.

Оптимальные с точки зрения налогообложения (т. Е. Чувствительные к налогам) методы инвестирования, включая сбор налоговых убытков, применяются при управлении определенными налогооблагаемыми счетами на ограниченной основе, по усмотрению управляющего портфелем, в первую очередь в отношении определения того, когда активы в счет клиента должен быть куплен или продан. Внесенные активы могут быть проданы с целью получения налогооблагаемой прибыли или убытка в любое время. Нет никаких гарантий в отношении эффективности разумных с точки зрения налогообложения методов инвестирования, применяемых для уменьшения или минимизации общих налоговых обязательств клиента, или в отношении налоговых результатов, которые могут быть получены в результате данной транзакции.

11.

В целом рынок облигаций нестабилен, и ценные бумаги с фиксированной доходностью несут процентный риск. (При повышении процентных ставок цены на облигации обычно падают, и наоборот. Этот эффект обычно более выражен для долгосрочных ценных бумаг.) Ценные бумаги с фиксированным доходом также несут риск инфляции, риск ликвидности, риск отзыва, а также кредитный риск и риск дефолта для обоих эмитентов. и контрагенты. В отличие от индивидуальных облигаций, у большинства фондов облигаций нет даты погашения, поэтому удерживать их до погашения во избежание убытков, вызванных волатильностью цен, невозможно.

Fidelity Personal and Workplace Advisors LLC (FPWA) привлекла Breckinridge Capital Advisors, Inc. для повседневного дискреционного управления портфелем счетов промежуточной муниципальной стратегии Breckinridge, включая выбор инвестиций и исполнение сделок, под надзором FPWA. Брекинридж является независимым зарегистрированным инвестиционным консультантом и не связан с какой-либо компанией Fidelity Investments.

FPWA привлекла Fidelity Investments Money Management, Inc., зарегистрированный инвестиционный консультант и компания Fidelity Investments, для обеспечения повседневного дискреционного управления портфелем счетов Fidelity ^® Intermediate Municipal Strategy и Fidelity ^® Core Bond Strategy, включая выбор инвестиций и исполнение сделок, Надзор и мониторинг FPWA.

FPWA наняла Strategic Advisers LLC, зарегистрированного инвестиционного консультанта и компанию Fidelity Investments, для повседневного дискреционного управления портфелем по стратегии доходов Fidelity Equity, стратегии Fidelity ^® с налоговым управлением для международных фондовых индексов и Fidelity Tax. -Управление U.S. Счета стратегии индекса акций, включая выбор инвестиций и исполнение сделок, подлежат надзору и мониторингу со стороны FPWA.

FPWA наняла Strategic Advisers LLC, зарегистрированного инвестиционного консультанта и компанию Fidelity Investments, для повседневного дискреционного управления портфелем счетов Fidelity ^® US Large Cap Equity Strategy, включая выбор инвестиций и исполнение сделок, в соответствии с требованиями FPWA. надзор.Strategic Advisers LLC реализует сделки для счетов Fidelity ^® US Large Cap Equity Strategy на основе модельного инвестиционного портфеля, получаемого от своего аффилированного лица, FMR Co., Inc., но может выбирать инвестиции для счета, отличного от FMR Co., Модель Inc.

FPWA наняла Strategic Advisers LLC, зарегистрированного инвестиционного консультанта и компанию Fidelity Investments, для повседневного дискреционного управления портфелем счетов Fidelity ^® International Equity Strategy, включая выбор инвестиций и исполнение сделок, при условии надзора со стороны FPWA.Strategic Advisers LLC реализует сделки для счетов Fidelity ^® International Equity Strategy на основе модельного портфеля инвестиций, получаемого от своего аффилированного лица, FMR Co., Inc., но может выбирать инвестиции для счета, отличного от FMR Co., Inc. модель.

12. На ваш Молодежный счет автоматически возмещаются все комиссии за банкомат, взимаемые другими учреждениями при использовании дебетовой карты Fidelity ^® в любом банкомате с логотипами Visa ^® , Plus ^® или Star ^® .Возмещение будет зачислено на счет в тот же день, когда будет списана комиссия банкомата. Обратите внимание, что для зарубежных транзакций может взиматься комиссия в размере 1% от суммы, взимаемой с вашего счета.

13. Никакие минимальные счета и комиссии за счет не применяются только к розничным брокерским счетам. Минимальные суммы счетов могут применяться к определенным типам счетов (например, управляемые счета) и / или к покупке некоторых паевых инвестиционных фондов Fidelity, которые имеют минимальные инвестиционные требования. Если вы решите инвестировать в паевые инвестиционные фонды, все равно будут применяться базовые расходы фонда.Также могут быть комиссии, процентные платежи и другие расходы, связанные с осуществлением или хранением определенных инвестиций (например, паевые инвестиционные фонды) или выбором определенных функций или типов счетов (например, управляемые счета). обслуживаются посредником или в связи с вашими преимуществами на рабочем месте, могут потребовать дополнительных сборов или ограничений. См. Fidelity.com/commissions для получения дополнительной информации и / или подробности в проспекте фонда.

План достижимых сбережений предлагается Управлением по финансированию образования штата Массачусетс и управляется Fidelity Investments. Квалифицированные программы ABLE, предлагаемые другими штатами, могут предоставлять своим резидентам или налогоплательщикам налоговые льготы штата , которые недоступны в рамках Плана достижимой экономии. Если вы не являетесь резидентом Массачусетса, вам следует подумать о том, предлагает ли ваш штат своих резидентов или налогоплательщиков налоговые льготы или льготы для инвестирования в его квалифицированную программу ABLE, прежде чем делать инвестиции в План достижимой экономии.

14. Гарантии применяются к определенным страховым и аннуитетным продуктам и регулируются условиями продукта, исключениями и ограничениями, а также платежеспособностью и финансовой устойчивостью страховщика.

Паи портфелей являются ценными бумагами муниципальных фондов и подвержены колебаниям и волатильности рынка. Вы можете получить прибыль или убыток от продажи своих единиц.

Аннуитетные контракты с отсроченным доходом являются безотзывными, не имеют стоимости возврата денежных средств, и снятие средств до даты начала дохода не допускается.

Страховые продукты Fidelity выпускаются компанией Fidelity Investments Life Insurance Company (FILI), 100 Salem Street, Smithfield, RI 02917, а в Нью-Йорке — компанией Empire Fidelity Investments Life Insurance Company (EFILI), ^® New York, NY FILI is лицензирован во всех штатах, кроме Нью-Йорка. Другие страховые продукты, доступные в Fidelity, выпускаются сторонними страховыми компаниями, которые не связаны с какой-либо компанией Fidelity Investments.Финансовые гарантии контракта зависят от платежеспособности страховой компании-эмитента.

* Доступность системы и время отклика могут зависеть от рыночных условий.

Имейте в виду, что инвестирование сопряжено с риском. Стоимость ваших инвестиций со временем будет колебаться, и вы можете получить или потерять деньги.

Перед инвестированием рассмотрите инвестиционные цели, риски, сборы и расходы паевого инвестиционного фонда, биржевого фонда, плана 529, плана достижимых сбережений или аннуитета и варианты его инвестирования.Свяжитесь с Fidelity для получения проспекта, проспекта, информационного бюллетеня, документа о раскрытии информации или, если таковой имеется, краткого проспекта, содержащего эту информацию. Прочтите внимательно.

Требования к лицензированию для инвестиционных консультантов и представителей

Если вы намереваетесь заниматься инвестиционным консалтинговым бизнесом в округе Колумбия, вы должны сначала зарегистрироваться или получить лицензию в Бюро ценных бумаг Департамента страхования, ценных бумаг и банковского дела (DISB) .Федеральные покрытые советники (FCAs) зарегистрированы Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эти фирмы должны подавать уведомления в DISB, если они намереваются вести консультационную деятельность в округе Колумбия. Нефедеральные или контролируемые государством инвестиционные консультанты (SCIA), которые занимаются в округе Колумбия бизнесом по консультированию других по ценным бумагам или относительно целесообразности инвестирования, покупки или продажи ценных бумаг, или которые выпускают или публикуют анализ или отчеты о ценных бумагах в округе Колумбия должны быть лицензированы DISB.Если вы намерены действовать в качестве представителя (IAR) Федерального покрытого советника или советника по инвестициям в округе Колумбия, вы должны получить лицензию представителя советника по инвестициям в DISB. Физические и юридические лица всех трех категорий (FCA, SCIA и IAR) должны подавать в электронном виде через Депозитарий регистрации инвестиционных консультантов (IARD), а также должны отправлять определенные материалы непосредственно в DISB, как описано ниже. Все документы, включающие платежи, должны отправляться в сейфовый ящик DISB Securities Bureau. Подробные сведения см. В бюллетене «Изменение адреса для сейфа» Бюро ценных бумаг.

Консультанты по инвестициям и федеральные консультанты

В соответствии с §31-5602.02 (a) Официального кодекса округа Колумбия, никто не может вести бизнес в округе Колумбия в качестве консультанта по инвестициям, если это лицо не имеет лицензии или не освобождено от требований лицензирования. Ссылки на Закон о ценных бумагах округа Колумбия от 2000 года и нормативные акты можно найти в разделе «Законодательство в Интернете». Процедуры подачи документов для FCA отличаются от процедур подачи для SCIA. Для получения информации о процедурах лицензирования для FCA см. Подачу первоначального уведомления FCA.Для получения информации о процедурах лицензирования SCIA см. Первоначальное лицензирование SCIA.

Представители консультантов по инвестициям

Инвестиционные консультанты

должны подать через IARD форму U-4, Единое заявление на регистрацию или перевод в отрасли ценных бумаг, а также плату за подачу заявки на лицензию для всех лиц, которые будут работать в качестве IAR. Для получения информации о первоначальной подаче документов для представителей советников, находящихся под федеральным или государственным покрытием, см. Первоначальную подачу документов представителей советников по инвестициям.

Срок подачи уведомлений и лицензий истекает каждый год

Обратите внимание, что срок действия всех уведомлений и лицензий истекает 31 декабря каждого года. Для получения информации о продлении для FCA, SCIA и IAR см. Заявки на продление, подаваемые FCA, SCIA и IAR.

Заявки на внесение поправок

Когда информация, содержащаяся в любом документе, поданном в Бюро по ценным бумагам, DISB, становится неточной или неполной, лица, подающие заявки, должны обновить информацию, подав поправку. Информацию о поправках для FCA, SCIA и их представителей см. В разделе «Регистрация поправок для федеральных консультантов и консультантов штата».

Обзор персонала

Закон округа Колумбия о ценных бумагах от 2000 года требует, чтобы все заявки на лицензию на ценные бумаги вступали в силу в течение 30 дней после даты подачи, то есть когда заявка полностью подана, если заявка не отклонена или не приняты меры для отсрочки вступления в силу. Дата. Как только Бюро ценных бумаг DISB получит заявку на лицензию, оно приступит к рассмотрению заявки. Заявление считается неполным, если оно неточно, внутренне непоследовательно или если в нем отсутствуют необходимые документы или существенные факты.Заявитель будет уведомлен о любых недостатках. DISB откладывает дату вступления в силу лицензии до тех пор, пока заявитель не устранит недостатки.

В соответствии с §31-5602.03 (b) Официального кодекса округа Колумбия, если информация, запрошенная Бюро по ценным бумагам в уведомлении о недостатке, не получена до закрытия рабочего дня на 90-й календарный день (не рабочий день) после даты запрос, заявка будет считаться отозванной и будет снята с рассмотрения. После этого, если заявитель желает получить лицензию, он должен будет подать новое заявление с новым сбором и текущими документами.Ссылки на Закон о ценных бумагах округа Колумбия от 2000 года и нормативные акты можно найти в разделе «Законодательство в Интернете».

Закон доступен в Интернете

Закон округа Колумбия о ценных бумагах от 2000 г. Онлайн

С Законом о ценных бумагах округа Колумбия 2000 года (далее — «Закон») можно получить доступ через Интернет. Закон — Раздел 31, подзаголовок X. ЦЕННЫЕ БУМАГИ Официального кодекса округа Колумбия.
Чтобы найти конкретное положение, просмотрите заголовок каждого подраздела, чтобы определить раздел Закона, который вы хотите просмотреть.Например, если вы хотите просмотреть информацию о лицензионных требованиях, регулирующих инвестиционного консультанта и представителей, щелкните Подглаву II, и на экране появятся лицензионные требования для инвестиционного консультанта и представителя. Следующие положения Закона конкретно касаются консультантов по инвестициям и представителей консультантов по инвестициям.

§§31-5601.01 (17) и (18) — Определения
§31-5602.02 — Лицензирование инвестиционного консультанта и представителей
§31-5602.03 — Процедура подачи лицензии и уведомления
§31-5602.04 — Пост-лицензионные требования

Закон о ценных бумагах в Интернете от 2000 года реализуется муниципальными правилами округа Колумбия.

Если у вас есть какие-либо дополнительные вопросы, касающиеся требований к заявке на получение лицензии консультанта по инвестициям и представителя консультанта по инвестициям, позвоните по телефону (202) 442-4934 для получения немедленной помощи. Хотя DISB стремится представить точную информацию на своем веб-сайте, зритель, полагающийся на эту информацию, должен проконсультироваться с адвокатом, имеющим лицензию в округе Колумбия, для толкования законов округа Колумбия.Если полагаться только на веб-сайт, это не заменяет должной осмотрительности зрителя в отношении информации о регистрации или продлении. DISB не несет ответственности за использование фирмой информации, содержащейся на веб-сайте ».

Формы лицензирования ценных бумаг / Ссылки:

Институт инвестиций и благосостояния — Сертифицированный специалист по управлению инвестициями® (CIMA®) Сертификация

Инвестиции в непрерывное образование имеют первостепенное значение в сегодняшней меняющейся, строго регулируемой финансовой среде.Следующие варианты доступны для получения и предоставления кредита CE для сертификации Института инвестиций и благосостояния (CIMA ^® / CPWA ^® / RMA ^℠ ).

1. Институт инвестиций и благосостояния Premier CE: Если вы закончите очное или онлайн-обучение в Институте инвестиций и благосостояния, к вашей записи будет автоматически добавлен кредит Premier CE. Этот метод получения CE дает максимальную уверенность в том, что CE будет учитываться в соответствии с вашими требованиями к продолжающейся компетентности.Этот сертификат CE является аудиторским доказательством.

2. Спонсируемый CE: Если вы завершите обучение в очной или онлайн-форме у зарегистрированного спонсора CE, вы сможете войти в свою панель управления онлайн и убедиться, что часы CE были загружены спонсором CE. Если часы не указаны, вы можете ввести идентификатор программы и сообщить о кредите, используя наш удобный онлайн-портал. Спонсируемый CE подлежит аудиту.

3. Самоотчетный CE: Если вы проходите обучение в очной или онлайн-форме у независимой третьей стороны, которая не является Институтом или зарегистрированным спонсором CE, вы все равно можете сообщить об этих часах через свою Личную панель онлайн.Используя оптимизированный инструмент отчетности CE, вам будет предложено предоставить подробную информацию о программе и подтвердить ее завершение. Кредит CE будет автоматически добавлен к вашей записи при входе и потребует оплаты CE. Самооценка CE подлежит аудиту.

Пожалуйста, ведите записи самооценки CE, включая содержание, время и завершение в случае аудита.

• СОДЕРЖАНИЕ: Окончательная повестка дня от поставщика CE с отмеченными посещенными сессиями (только для конференций) и описанием программы / сеанса от поставщика CE
• ВРЕМЯ ЧАСОВ: Документация по минимальной продолжительности сеанса / программы 50 минут от поставщика CE
• ЗАВЕРШЕНИЕ: Подтверждение прохождения / присутствия (подтверждение от поставщика CE, уведомление «спасибо за участие», лист входа в систему, сертификат о прохождении курса или окончательный список участников).Подтверждения регистрации, организация поездки и удостоверения личности не принимаются в качестве доказательства завершения

Как удостоверяющий орган, мы очень гордимся тем, что ваши учетные данные остаются актуальными, а требования по их поддержанию являются целевыми и достижимыми. Постоянное обучение гарантирует, что вы будете в курсе актуальных отраслевых изменений, концепций и навыков, чтобы лучше обслуживать ваших клиентов.

Любые вопросы относительно CE можно отправлять по электронной почте на адрес ресертификации @ i-w.орг.

.