Инвестиции картинка: D0 b8 d0 bd d0 b2 d0 b5 d1 81 d1 82 d0 b8 d1 86 d0 b8 d0 b8 картинки, стоковые фото D0 b8 d0 bd d0 b2 d0 b5 d1 81 d1 82 d0 b8 d1 86 d0 b8 d0 b8

Уоррен Баффет – один из крупнейших инвесторов, ежегодно входящий в десятку богатейших людей мира по версии Форбс. На начало 2021 года состояние 90-летнего бизнесмена достигло 96 млрд USD, увеличившись за год на 28,5 млрд USD. Его образ жизни изучается чуть ли не под микроскопом, а цитаты разлетаются как горячие пирожки среди людей, пытающихся если не повторить его успех, то как минимум улучшить свое финансовое положение.

Баффета называют гениальным провидцем, волшебником, оракулом. Всю свою жизнь он умножает свое состояние, ведя достаточно аскетический образ жизни. Он много раз ошибался, но не скрывает своих ошибок, рассказывая честно о потерях. Он противник биткоина, потому что считает его инструментом для азартных игр, не производящим никаких ценностей, при этом увеличивает свои доли в таких компаниях, как Apple. Несмотря на достижения прогресса и великие потрясения, Уоррен Баффет придерживается простых принципов: считает, что честность – это главное качество в человеке, а благотворительность – правило развития. Последнее имеет смысл. «Один в поле – не воин», и оказание помощи – залог будущего успеха. Что касается честности, то Баффет говорит, что им не может обладать человек, который стоит дешево.

С 2000 года один раз в год на аукционе eBay выставляется право позавтракать с Баффетом. Стоимость завтрака постоянно растет, несмотря на кризисы. Так, в 2019 году за возможность пообщаться с Баффетом и задать ему любые вопросы (кроме деловых планов – о них, по условиям аукциона, нельзя у Баффета спрашивать) неизвестный заплатил 4,57 млн USD. Выигрыш миллиардер всегда отдает на благотворительность – на помощь бездомным с «завтраков» Баффет отправил уже больше 30 млн USD. А за всю жизнь Баффет отдал в благотворительные фонды порядка 20 млрд USD.

В книге «Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора», написанной еще десять лет назад Робертом Хэгстромом о Баффете, есть полезные советы для тех, кто задумывается о том, как и куда выгоднее вложить свой капитал. В принципе, их можно уложить в три правила: инвестируйте в себя, покупайте то, в чем разбираетесь, записывайте соображения по покупке актива.

Баффет говорит, что прогнозировать, как будет вести себя рынок – не имеет смысла. Нужно придерживаться выбранной стратегии в долгосрочном периоде, проявляя терпение и бережливость.

Он советует игнорировать фондовый рынок и заходить туда лишь посмотреть, кто и по каким ценам предлагают акции. А инвестировать нужно в индекс широкого рынка, и только в те компании, деятельность которых четко понимаешь и можешь описать. Баффет не любит рисковать, он говорит, что до сих пор примеряется к покупке с осторожностью сапера. Он советует воспринимать покупку даже незначительного количества акций как покупку собственного бизнеса, поэтому нужно серьезно изучать стратегию и эффективность выбранной для инвестирования компании. Главное – должна быть хорошая подушка безопасности между ценой приобретения акции и ее ценой в длинном лаге.

Баффет не советует слишком концентрироваться на экономике и политике. Покупать нужно акции тех компаний, которые будут чувствовать себя хорошо вне зависимости от этих вещей. И на простой деятельности можно сделать состояние, отмечает он. При этом вкладываться нужно в международные компании.

Стабильность во всем – это главное при выборе компании. Лучше репутация, гарантия и долгосрочная стратегия, чем стартап, даже если он и заманчивый, считает Баффет.

Инвестор придерживается принципов разумности и разборчивости. Не стоит кидаться во все сферы сразу, говорит миллиардер. Не обязательно формировать портфель, напичканный акциями компаний, действующих в различных сферах. В то же время он советует принимать решение быстро, не затягивать его, не цепляться за свой уровень жизни и идти вперед.

Автор публикации:

Социальная ответственность — новости, статьи, фото и видео. — Газпром нефть

Более 200 воспитанников и педагогов музыкальных школ приняли участие в фестивале «Где рождается искусство», который прошел в Ханты-Мансийске, Омске и городах Ямало-Ненецкого автономного округа. Народный артист России пианист Юрий Розум и преподаватели ведущих творческих вузов Москвы провели мастер-классы для юных музыкантов. Новым форматом фестиваля в 2021 году стала лаборатория музыкальной арт-медиации в Омске, которая была разработана специально для раскрытия творческого потенциала. Участники фестиваля…

Более 200 воспитанников и педагогов музыкальных школ приняли участие в фестивале «Где рождается искусство», который прошел в Ханты-Мансийске, Омске и городах Ямало-Ненецкого автономного округа. Народный артист России пианист Юрий Розум и преподаватели ведущих творческих вузов Москвы провели мастер-классы для юных музыкантов. Новым форматом фестиваля в 2021 году стала лаборатория музыкальной арт-медиации в Омске, которая была разработана специально для раскрытия творческого потенциала. Участники фестиваля…

«Газпром нефть» сохранила лидерские позиции в международном рейтинге Carbon Disclosure Project (CDP) — наиболее авторитетном исследовании по показателям климатической ответственности. «Газпром нефть» по итогам независимой оценки получила рейтинг категории «В» (в шкале от «А» до «D-»), что соответствует оценке компании прошлого года, а также уровню ведущих международных нефтегазовых компаний. Высокий уровень рейтинга «Газпром нефть» подтвердила за счет качественного раскрытия информации о выбросах…

2 октября в Омске стартовала деловая программа Мастера.Forum, посвящённого креативным индустриям и предпринимательству в российских регионах. Организаторы проекта — образовательная онлайн-платформа «Мастера», фонд «Креативные практики» и программа социальных инвестиций «Родные города» компании «Газпром нефть». В режиме телемоста «Москва-Омск» в мероприятии приняли участие председатель правления «Газпром нефти» Александр Дюков и председатель Счётной палаты РФ Алексей Кудрин. В рамках деловой программы…

15 сентября программа социальных инвестиций «Родные города» компании «Газпром нефть» начала принимать заявки инициативных граждан и некоммерческих организаций из регионов на участие в девятом грантовом конкурсе. В течение месяца на платформе конкурса представители ЯНАО, ХМАО, Омской, Тюменской, Томской и Оренбургской областей смогут подать заявку на получение поддержки проектов социальной направленности. Приоритетные направления грантового конкурса этого года — создание комфортной среды, наука…

15 Сентября 2021

1 сентября началась регистрация на VII интеллектуальный турнир «Умножая таланты». Одарённые старшеклассники из регионов деятельности «Газпром нефти» пройдут обучение у ведущих нефтегазовых экспертов и будут соревноваться в решении технологических задач. Конкурсные задания для команд разработаны экспертами «Газпром нефти», лицея «Сириуса» и партнёрских вузов. Заявки принимаются от учеников 8-11 классов Москвы, Санкт-Петербурга, Омска, Тюмени, Томска, Оренбурга, Ханты-Мансийска, Ноябрьска, Муравленко…

1 Сентября 2021

«Газпром нефть» продолжит инвестировать в сербский НИС («Нафтна индустрия Сербии», совместный актив «Газпром нефти» и правительства Сербии), осуществляя одновременно и масштабную программу социальных инвестиций. Об этом в интервью корреспонденту ТАСС на полях конференции Валдайского клуба в Белграде заявил член правления «Газпром нефти» Александр Дыбаль. «Мы продолжим инвестировать в развитие НИС. Осенью прошедшего года президент Вучич принял участие в открытии установки глубокой переработки нефти…

20 июня прошли финальные поединки пятого турнира «Кубок Шлеменко». В общекомандном зачете победу на соревнованиях одержала команда школы смешанных единоборств «Шторм», второе место заняла команда омского клуба «Сатурн-Профи», третье место — команда Кемеровской области. За кубок боролись более 300 юных спортсменов из Сибири, Урала и Дальнего Востока. «Кубок Шлеменко» стал самым масштабным детско-юношеским турниром в России. «Рад, что мы вновь встретились с участниками соревнований после перерыва…

«Газпром нефть» опубликовала Отчет о деятельности в области устойчивого развития за 2020 год . Нефинансовый отчет компании подготовлен в соответствии со стандартами GRI — Глобальной инициативы по отчетности, рекомендациями стандарта ISO (Руководства по социальной ответственности), базовых индикаторов результативности Российского союза предпринимателей и промышленников (РСПП), а также рекомендациями TCFD — Рабочей группы по вопросам раскрытия информации, связанной с изменением климата, при Совете. ..

Декарбонизация и развитие технологий «зеленой» энергетики стали одной из основных тем Петербургского международного экономического форума, прошедшего 2-6 июня. Представители власти и бизнеса активно обсуждали технологии снижения углеродной интенсивности и развитие возобновляемых источников энергии сразу на нескольких пленарных заседаниях ПМЭФ. Темпы роста «зеленого» сегмента ТЭК будут зависеть от сбалансированности системы международного регулирования и заинтересованности национальных правительств…

как заработать на кино и скачках

18. 06.2013 12:30     

Редактор

Все статьи автора

В творческой обстановке Мультимедиа Арт Музея в формате вечернего коктейля прошел второй Форум по альтернативным инвестициям.  

Аукционный дом Christie’s и консалтинговая компания KPMG вчера представили свое видение того, каким альтернативным способом могут быть вложены денежные средства, независимо от того, идет ли речь о частном или институциональном инвесторе. Форум открыл Майкл Джонстон, руководитель практики по работе с фондами прямых частных инвестиций KPMG. Свободный формат мероприятия позволил ему в первые же минуты деловой части вечера анонсировать коктейльно-винную, на которую Майкл возлагал большие надежды. Константин Повстяной, партнер «Бэринг Восток», выступавший следом, тоже не скрывал того, что в общем-то «пришел выпить, но пока не наливают». 

Майкл Джонстон, KPMG

Повстяной презентовал наиболее традиционный из альтернативных способов инвестирования – private equity. Сегодня под управлением «Бэринг Восток» находится $3,7 млрд от 55 инвесторов, из которых, по словам Повстяного, компания до сих пор решает, куда вложить $1,6 млрд. Он подчеркнул, что это длинные деньги: средний горизонт владения инвестициями – 5-12 лет. На его взгляд специфика private equity заключается в том, что все замкнуты в этой системе на много лет, поэтому заинтересованы в результате. 

• Константин Повстяной

Генеральный директор центра Digital October Дмитрий Репин рассказал о венчурном бизнесе и озвучил чуть более скромные цифры: по его данным, объем российского венчурного рынка лишь приближается к $1 млрд. «Венчурные инвестиции – это ранние инвестиции. В каком-то смысле они ближе к лошадям и кино, нежели к private equity, потому что ты, как правило, инвестируешь в людей», – сказал Репин. 

Дмитрий Репин

Затем выступала Татьяна Чернова, финансовый директор «Централ Партнершип». Она оперировала следующими цифрами: $15 млн инвестиций против $193 млн прибыли, однако говорила о высоких рисках инвестирования в кино, которые напрямую зависят от работы сценариста, режиссера, студии-производителя, дистрибьютора. «Большая часть российских картин в 2012 году не окупились», – не скрывала Чернова. 

На ее взгляд, идеальная картинка, это когда в инвестиционном портфеле есть как фильмы и сериалы российского производства, так и иностранные независимые фильмы. Помимо проката фильмы долгие годы также живут за счет немедийного контента, продажи прав, дистрибуции DVD и сотрудничества с new media. «Минимизируя риски можно получить достаточно хорошую отдачу на капитал», – резюмировала Чернова.  

Татьяна Чернова

Гай Визи, управляющий директор Christie’s Россия, обозначил свою задачу в рамках форума в том, чтобы «показывать смешные картинки, которые стоят миллионы», имя в виду произведения современного искусства. Так участники форума узнали, что на прошлой неделе в Нью-Йорке Жан-Мишель Баския был продан за $48 млн, а одна из работ иранского художника Фархада Мошири, которая еще десять лет назад стоила всего $10 000,  – почти за миллион. 

Гай Визи

«Здесь до меня говорили о прямых инвестициях, венчурном бизнесе, инвестициях в искусство, называя их рисковыми, но мы с вами сейчас поговорим о такой авантюре…» – с первых слов заинтриговал собравшихся основатель компании Altima и коллекционер лошадей Тимоти Эннекинг и включил видео-ролик со скачек. Эннекинг, работающий в России с 1994 года, был способен почти без акцента произнести «Омский конный племенной завод» и «это не кони, это инопланетяне!».  

Он рассказал, как можно очень неплохо заработать на скачках, продаже и разведении лошадей. Причем именно о генах знаменитых коней, которые расходятся по миру за миллионы долларов, коннозаводчик говорил в довольно свободных выражениях. 

Антон Денисов, Дойче Банк, и Тимоти Эннекинг

Эвелина Хромченко, которая должна была рассказать об инвестициях в индустрию моды, покинула форум еще до своего выступления. Впрочем, слова Эннекинга о могучей лошадиной силе и дегустация вина в любом случае стали отличным завершением вечера. 

Майкл Джонстон, Тимоти Эннекинг, Дмитрий Репин

Константин Повстяной, «Бэринг Восток»

• Алина Ротенберг
• Игорь Рябов, Юникредит Банк

«Таганрогский залив может привлечь и инвесторов, и туристов»

После пятого по счету визита в Ростов, на этот раз на «Дни PR», французский маркетолог латвийского происхождения Павел Морозов рассказал N о том, каким ему представляется потенциал города и региона в целом. Создатель компании ID-reel, работающей над территориальным маркетингом и комплексным развитием территорий, рекомендует повышать узнаваемость Ростовской области и привлекать туристов, проводя масштабные спортивно-развлекательные мероприятия — фестивали водных видов спорта в Таганрогском заливе или гонки на тракторах, опыт организации которых уже есть у местных бизнес-структур. Г-н Морозов подчеркивает, что вывести проекты на международный уровень можно лишь тода, когда организаторы не пренебрегают медийной составляющей. N: — Какие инструменты, на ваш взгляд, оптимальны для повышения узнаваемости и привлекательности территории, в частности Ростовской области?

П.М.: — Для развития любой территории, региона нужно не использовать отдельные инструменты, а разрабатывать стратегию, включающую различные инструменты. Но со стратегиями в России хуже всего: это вопрос долгосрочных инвестиций. А у нас все направлено на краткосрочную перспективу, связанную, например, с грядущими выборами и пр. Конечно, на стадии разработки стратегии есть смысл начинать использовать и отдельные инструменты. Это могут быть как пресс-туры, в том числе для зарубежных журналистов, так и создание больших событий — спортивных, культурных, деловых, — способных привлечь внимание общественности и СМИ. Они, как ничто другое, способствуют увеличению узнаваемости.

N: — Какие масштабные события имеет смысл организовывать в Ростовской области?

П.М.: — В общей сложности я приезжал к вам пять раз и пришел к выводу, что здесь на довольно большой территории есть много интересного. Взять хотя бы Таганрог. С одной стороны, город позиционируется как индустриальный, с крупным металлургическим заводом, а с другой — как родина Чехова. Но и производство, и связанные с именем драматурга места вряд ли способны массово привлечь посетителей. При этом есть замечательный Таганрогский залив, где можно проводить спортивные и развлекательные мероприятия. Речь идет о серфинге, кайтсерфинге, яхтинге и любых видах активного отдыха, связанных с ветром и водой. В целом же эта территория с апреля по октябрь может быть вполне привлекательной как с инвестиционной, так и с туристической точки зрения.

N: — Есть ли среди существующих мероприятий такие, с потенциалом которых можно работать?

П.М.: — Совсем недавно я узнал о гонках на тракторах «Бизон-Трек-Шоу». Их потенциал мне пока сложно оценивать, но, с другой стороны, ни о чем подобном я прежде не слышал. В любом случае организаторам важно помнить о роли медийной составляющей в работе над мероприятием. Это не должно быть только «для своих» с освещением исключительно в региональной прессе. Нужно работать и с федеральными, и с зарубежными СМИ. Всегда нужно думать о создании истории, которая способна привлекать людей. Посредством планомерной работы с медиа можно увеличить не только узнаваемость мероприятия, но и его посещаемость.

Прекрасный инструмент развития соревнований — использование западного опыта. Возьмем, к примеру, город-побратим Ростова — французский Ле-Ман. Уже 90 лет в этом городке проходит огромное авторалли «24 часа Ле-Мана», которое прославило его на весь мир и каждый год обеспечивает приток туристов. Изначально ралли планировалось как суточное мероприятие, в течение которого проходит несколько гонок. Теперь же оно заметно расширилось — в отдельные дни проходят гонки старинных автомобилей, показательные заезды, автовыставки и пр. Почему бы Ростову и, в частности, организаторам тракторных гонок не задуматься о совместном развитии проектов? Статус побратимов — это основание для сотрудничества. И я удивлен, что ничего подобного пока не происходит. Сотрудничество может быть самым разным — возможности ограничены только нашим воображением. Можно, например, использовать опыт проведения и стратегию развития «24 часов», но адаптировать их к соревнованиям «Бизона».

N: — Как вы оцениваете возможности, которые открывает перед городом участие в чемпионате мира по футболу 2018 года?

П.М.: — Пока могу вам только посочувствовать. (Смеется.) С одной стороны, строительство стадиона на левом берегу Дона на время соревнований спасет город от серьезных транспортных проблем. Но у меня есть подозрение, что, пока идет строительство, стадион и новая инфраструктура могут убить другие достойные инициативы, связанные с этой территорией.

Кроме того, уже сейчас нужно думать, что делать со стадионом после чемпионата мира: насколько я знаю, ростовская команда не занимает верхние строчки чемпионата России — домашние матчи вряд ли привлекут достаточно зрителей для такой арены. Выход в том, чтобы подавать заявки на проведение крупных мировых спортивных соревнований и продумать создание концертной инфраструктуры. Было бы правильно уже сейчас задуматься о том, что именно можно провести в этом месте — например, постараться включить выступление на ростовском стадионе в международное турне какой-нибудь звезды. Если не продумать использование арены после мирового первенства, объект станет обузой. Да, благодаря ему многие люди узнают о Ростове-на-Дону, но уже через четыре года — к следующему чемпионату — благополучно забудут. Нельзя ориентироваться только на футбол. Даже в случае с сильной командой он не обеспечит работу арены на полную мощность.

Приведу еще один западный пример. В 2016 году во Франции пройдет чемпионат Европы по футболу. Уже сейчас несколько городов отказались от строительства футбольных арен и проведения матчей: их команды не слишком успешны, а стадионы после строи­тельства останутся на балансе муниципалитетов. Таким образом, они отказываются не только от единовременной прибыли во время чемпионата, но и от большой головной боли, когда стадион начнет простаивать и пробивать брешь в бюджете.

N: — Что нужно, чтобы у Ростова и Рос­товской области сформировался цельный образ, такой как, например, у Тулы — города пряников и самоваров?

П.М.: — Большая ошибка — путать образ города и региона. Да, Тула ассоциируется у людей с набором символов — пряником, самоваром, оружием и пр. А Тульская область не ассоциируется ни с чем, кроме самой Тулы. Для меня создание образа региона как такового — это выброшенные деньги. Если же говорить о Ростове, здесь есть с чем работать. Главное — не придумывать ничего взамен тому, что уже есть.

Правильный образ — это не застывшая картинка, а очень динамичное изображение. И состоит оно из того, чем живут, о чем думают, чем гордятся — от историко-культурных особенностей до кулинарных символов. Почему-то я сомневаюсь, что главным предметом своей гордости ростовчане назовут именно донское казачество, продвижением которого как бренда так старательно занимаются местные власти.

Одна из первых ассоциаций при упоминании города — Ростов-папа. При этом молодое поколение уже не проводит параллели с криминальным миром — это может быть один из образов, с которыми стоит работать. И здесь могут быть варианты — отцовская забота, мужское начало и пр. Копать дальше можно долго. В Ростове важна также толерантность, которая развилась в ходе многовекового соседства с кавказскими народами. А смешение с армянской диаспорой и вовсе придает определенный колорит. В общем, здесь есть масса вещей, которые нужно взять в расчет, и нужно работать над полноценной стратегией развития и повышения узнаваемости.

Как инвесторы используют спутниковые снимки и альтернативные данные

Одним летним днем ​​2009 года Том Даймонд упаковал в свой черный седан Infiniti недельную одежду, синтезатор и усилитель. Он только что уволился с должности директора консалтинговой компании, которая помогала финансовым фирмам контролировать свои инвестиции. Он направлялся из Чикаго в Буэна-Висту, штат Колорадо, чтобы навестить своего брата Алекса, который работал в DigitalGlobe, компании, которая продает спутниковые снимки, в основном правительству.

Финансовый кризис нанес ущерб бизнесу Тома, и он был готов к чему-то новому. Поездка была отчасти связана с тем, чтобы взять перерыв и вернуться к старому хобби: играть рок-аранжировки классических музыкальных стандартов с Алексом, который может спеть на электрогитаре «Сулейку II» Шуберта. Но Том также хотел поговорить с братом о спутниках.

В частности, он не мог перестать думать о восьми спутниковых фотографиях, которые Алекс прислал ему несколькими месяцами ранее. Один из клиентов Тома хотел купить фабрику в Малайзии и нуждался в доказательствах того, что это соответствует описанию продавца. Том использовал фотографии как часть презентации о фабрике. На территории завода были хорошо видны грузовики, транспортные средства сотрудников и склады сырья. Его клиент был потрясен; в конференц-зале раздались аплодисменты. Том подумал: «Здесь что-то есть».

Когда Том прибыл в дом Алекса, братья направились на заднее крыльцо, чтобы полюбоваться видом на гору Колумбия вдалеке. Но вместо того, чтобы глушить, достали ноутбуки.Алекс вытащил еще несколько снимков, сделанных спутником DigitalGlobe WorldView-1. Том открыл годовые отчеты нескольких розничных продавцов, акции которых торгуются на бирже.

Есть старая история о Сэме Уолтоне: на заре существования Walmart его основатель следил за работой магазинов, считая автомобили на стоянках. Увидев силу спутниковых снимков в своей фабричной сделке, у Тома возникла похожая идея, но в масштабе, который Уолтон не мог себе представить. Он спросил своего брата: «Что, если бы мы могли посчитать автомобили по в каждом Walmart?»

После недели, проведенной вместе в Скалистых горах, у братьев появился план. Алекс ушел из DigitalGlobe и договорился с компанией о продаже ему архивных изображений за три года. Том загрузил счетчик кликов мыши, который позволял ему подсчитывать автомобили на этих фотографиях, нажимая на каждую из них. После нескольких месяцев обыска парковок — у Home Depot, Lowe’s, McDonald’s и, да, Walmart — у братьев был набор данных для проверки на истории. Конечно же, количество автомобилей на стоянках розничного продавца, казалось, точно предсказывало доходы компании.

Братья Даймонд основали собственную компанию под названием RS Metrics.( RS означает «дистанционное зондирование».) Их первым клиентом был фондовый аналитик, который попросил их посчитать автомобили в McDonald’s, используя спутниковые снимки в реальном времени. Lowe наняла их, чтобы они следили за своими собственными магазинами, а также за магазинами Home Depot. Их большой прорыв произошел в середине 2010 года, когда Нил Карри, в то время аналитик инвестиционного банка UBS, купил парковочные места для 100 репрезентативных магазинов Walmart и опубликовал результаты в предварительном отчете о квартальных доходах. Он писал, что количество машин на стоянках свидетельствует о недооценке акций Walmart.

Предсказание Карри сбылось. Когда распространились слухи о том, что спутниковые снимки являются надежным предиктором корпоративной прибыли, ряд инвестиционных фондов начали покупать данные о розничном трафике у RS Metrics. В последующие годы компания расширилась, отслеживая не только припаркованные автомобили, но и установки солнечных батарей, запасы пиломатериалов на лесопилках и добычу металлов по всему миру.

Сегодня фирма вместе с такими стартапами, как Descartes Labs и Orbital Insight, использует различные аэрофотоснимки и данные, чтобы помочь инвесторам выбирать акции.Когда трейдеры хотели наблюдать за автомобилями, которые производятся на сборочном заводе Tesla во Фримонте, штат Калифорния, над ними пролетел самолет RS Metrics. Однажды утром в прошлом ноябре поезд с 268 вагонами железной руды сошел с рельсов в пустыне Пилбара в Западной Австралии. Цены на железную руду взлетели после новостей о том, что поставки ресурса, используемого во всем, от мебели до скрепок, могут быть прерваны. Но некоторые трейдеры внимательно проанализировали спутниковые снимки аварии и увидели, что руда сложена на ровном участке, где ее можно было легко перезагрузить.Они бьются об заклад, что цены скоро снизятся. Они были правы — за пару недель паника улеглась, и они нажили состояние.

Использование такой аэрофотосъемки может показаться несправедливым преимуществом для инвесторов, которые могут себе это позволить — спутниковые данные в реальном времени стоят как минимум десятки тысяч долларов в год. Однако эта практика вполне законна. Еще в 1960-х регулирующие органы и ученые предприняли попытку закрепить в законе идею о том, что все инвесторы должны иметь равный доступ к информации при торговле ценными бумагами.Но вскоре эта концепция потеряла популярность. Вместо этого суды, как правило, интерпретируют законы о ценных бумагах как запрещающие торговлю информацией в двух случаях: когда вы являетесь настоящим инсайдером — если, скажем, вы являетесь менеджером и имеете доступ к конфиденциальной информации о деятельности компании — и когда вы « незаконное присвоение» информации, что, по сути, означает ее кражу.

Теоретически инвесторы, которые ищут оригинальные методы получения новой и полезной информации, приносят пользу рынку в целом, поскольку их грамотная торговля приводит к более точным ценам.Но в последние годы информационный разрыв значительно увеличился. Сегодня инвестиционные фирмы тратят сотни миллионов долларов в год на так называемые альтернативные данные — отслеживание потребительских тенденций с использованием всего, от геолокации до активности в Интернете. Мэтью Гранейд, главный специалист по анализу рынка в Point72, фирме по управлению активами, рассказал мне, что его сотрудники ежегодно общаются с более чем 1000 поставщиков таких данных.

Поскольку гонка вооружений альтернативных данных усилилась, исследователи начали более внимательно изучать сопутствующий ущерб.Некоторые утверждают, что сегодняшние трейдеры используют такие источники, как спутниковые снимки братьев Даймонд, для получения собственной прибыли, не принося при этом большой ценности рынку в целом. Вопросы, которые поднимают эти критики, фундаментальны: в мире, где информация далека от бесплатной, как мы можем сбалансировать цель эффективных рынков с принципом честной игры?

Чтобы ответить на философские вопросы, было бы полезно ответить на практический вопрос: какие преимущества на самом деле дают альтернативные источники данных инвесторам, которые могут себе их позволить? И передается ли это преимущество обычному инвестору?

Недавно два профессора бизнес-школы Калифорнийского университета в Беркли (где я преподаю юридический факультет) попытались это выяснить.Они запросили у братьев Даймонд данные о торговых парковках. Братья согласились предоставить им почти все свои сокровища: ежедневные подсчеты автомобилей, проводившиеся с 2011 по 2017 год в 67 000 магазинов, представляющих 44 крупных розничных продавца США, среди которых Costco, Nordstrom, Starbucks, Target, Walmart и Whole Foods.

Исследователи обнаружили, что если за несколько недель до того, как розничный торговец отчитается о квартальной прибыли, вы купили его акции, когда посещаемость автостоянки аномально увеличилась, и продали его акции, когда она снизилась, вы получили бы доход, равный 4. На 7 процентов выше, чем типичный эталонный доход. (Это преимущество огромно: если фонд может надежно превзойти рынок хотя бы на долю процента, инвесторы бросят в него деньги.) Больше автомобилей на стоянках означало больше прибыли за квартал, а больше прибыли означало более высокие цены на акции. . Подсчет автомобилей работал.

Исследователи также обнаружили, к своему удивлению, что цены на акции не менялись, поскольку опытные инвесторы использовали спутниковые данные для получения прибыли от торговли акциями.Вместо этого в период до отчетов о доходах информация оставалась в замкнутом цикле тех, кто за нее заплатил. (У экономистов нет хорошего объяснения того, почему новая информация не всегда влияет на цены акций, но многие люди стали миллиардерами именно потому, что это не так.) Так же, как и аналитики Уолл-стрит по ценным бумагам, якобы хорошо информированные наблюдатели за рынком. которые регулярно рекомендуют акции и одними из первых начали подсчитывать автомобили, обновляют свои ежеквартальные прогнозы. Хедж-фонды, которые торговали рано, основываясь на анализе спутниковых данных, были правы; аналитики по ценным бумагам, которые не скорректировали свои прогнозы (либо потому, что у них не было данных, либо они не прислушались к ним), ошибались, как и отдельные инвесторы, которые следовали их советам.

Панос Н. Пататукас, один из соавторов исследования, сказал мне, что, по его мнению, использование спутниковых изображений создает возможности для опытных инвесторов за счет мелких индивидуальных инвесторов. В определенном смысле покупка и продажа акций на основе спутниковых данных напоминает инсайдерскую торговлю.Одна из причин, по которой инсайдерская торговля является незаконной, заключается в том, что она приносит пользу тем, у кого есть лучшая информация, и вводит в заблуждение посторонних, у которых нет такого преимущества. Конечно, количество автомобилей на стоянке технически является общедоступной информацией, но с практической точки зрения немногие инвесторы имеют ресурсы, чтобы ею воспользоваться. «Разве торговля, основанная на спутниковой информации, не похожа на торговлю, основанную на существенной закрытой информации?» — спросил Пататукас.

Как и ожидалось, Маниш Сагар, генеральный директор RS Metrics, так не считает.Хотя он признает, что в настоящее время спутниковые снимки являются дорогим товаром, он прогнозирует, что они будут постепенно дешеветь и становиться доступными для более широкого сегмента рынка, как это часто бывает с новыми технологиями. «Во-первых, это дорого и ни у кого нет», — сказал он мне. «Но затем он становится дешевле, его использует больше людей. Со временем у каждого будет доступ к спутнику в режиме реального времени на своем телефоне». В этот момент, по-видимому, рыночные цены будут быстрее отражать информацию. А пока мы живем в капиталистическом обществе: короткие периоды неравенства — это цена, которую мы платим за то, что в конечном итоге станет более эффективным рынком.

Аэрофотоснимки, безусловно, становятся все более доступными. Planet, спутниковая компания, основанная тремя учеными НАСА, предлагает продукт под названием Planet Explorer. Я подписался на бесплатную пробную версию и через несколько минут уже рассматривал фотографии магазинов рядом с моим домом — это было похоже на версию Google Планета Земля в реальном времени. Но большинство инвесторов не могут позволить себе такие услуги после истечения пробного периода, по крайней мере, пока.

К тому времени, как они это сделают, ценность изображений, возможно, уменьшится.Некоторые состоятельные инвесторы сказали мне, что преимущества подсчета автомобилей уже рассеялись. Самые искушенные инвесторы перешли к стратегиям, основанным на более широком наборе данных. «Сами по себе фотографии дают вам лишь небольшое преимущество, — сказал мне Алекс Даймонд.

Управляющие хедж-фондами теперь полагаются на алгоритмы машинного обучения, которые включают подсчет автомобилей, а также другие типы альтернативных данных. Thasos Group использует возможности геолокации мобильных телефонов для мониторинга поведения потребителей. Другие компании отслеживают (анонимно) транзакции потребителей. Сочетание спутниковых изображений с анализом моделей расходов и данных о пешеходном движении дает еще более богатую и более дорогую картину поведения потребителей.

Чем больше людей участвует в рынке, тем лучше он будет работать: цены будут отражать мудрость и чутье более широкой группы инвесторов. Но это не значит, что каждый должен открыть брокерский счет и начать выбирать акции. Один менеджер хедж-фонда сказал мне, что урок бума альтернативных данных состоит не в том, что рынки должны регулироваться, а в том, что розничным инвесторам следует избегать делать ставки на отдельные акции.«Если средние инвесторы неизбежно окажутся в невыгодном положении при торговле, им не следует ничего делать, кроме как покупать и держать пассивный индексный фонд», — сказал он мне. Если вы не можете быть конкурентоспособными, не играйте в игру.

Конечно, это исходит от человека с Уолл-Стрит, который готов играть в эту игру и побеждать. Но такой точки зрения придерживаются не только крупные инвесторы. Я спросил Джилл Фиш, эксперта по регулированию ценных бумаг из Пенсильванского университета, что она думает о прибыли хедж-фондов от спутниковых снимков.Она была невозмутима. Идея равного доступа к информации, по ее словам, является мифом: «У некоторых людей всегда есть лучшая информация, и тот факт, что они информированы, на самом деле защищает остальных, потому что это помогает сделать рыночные цены более точными. Нам было бы хуже, если бы у нас были только неосведомленные трейдеры». Что касается того факта, что между покупкой спутниковых данных хедж-фондами и публикацией отчетов о прибылях и убытках, которые значительно меняют цены акций, часто бывает задержка, Фиш также не беспокоился. «Задержка — это больше проблема для богатых инвесторов, чем для нас», — сказала она.«Они больше рискуют в это время» — успех не гарантирован даже при наличии самых сложных альтернативных данных — «и они получают за это компенсацию».

Неясно, разделит ли это мнение Комиссия по ценным бумагам и биржам. Его миссия — защита инвесторов. По мере того, как самые искушенные игроки рынка начинают полагаться на источники информации, которые становятся все более недоступными для остальных из нас, регулирующие органы должны будут ответить на вопрос: какие инвесторы?

Эта статья появилась в печатном издании за май 2019 года под заголовком «Выбор акций из космоса.”

Взгляд инвестора на возможности медицинских технологий

Доктор Фиона Патираджа, основатель и управляющий партнер Crista Galli Ventures … [+]s

Инвестиции в технологии здравоохранения продолжают расти. Согласно данным, опубликованным на этой неделе компаниями London & Partners и Dealroom, в этом году в этот сектор было вложено 51,3 миллиарда долларов, что на 280% больше, чем в 2020 году. 

Это совсем не удивительно.По крайней мере, кризис Covid привлек внимание к национальным системам здравоохранения и к тому, как их можно улучшить. Технологии здравоохранения, всегда важные в мире, где поставщики медицинских услуг постоянно вынуждены делать больше за меньшие деньги, приобрели новое значение. И по мере того, как все больше денег поступает в этот сектор, все больше и больше поступает в поток.

Так как же все это выглядит с точки зрения инвестора. Ранее на этой неделе я разговаривал с доктором Фионой Патираджа, основателем и управляющим партнером Crista Galli Ventures, инвестиционного фонда, который полностью сосредоточен на технологиях здравоохранения.Мне очень хотелось узнать ее точку зрения на реалии рынка. Нравятся ли поставщикам медицинских услуг решения, предлагаемые стартапами? Борются ли сами стартапы за то, чтобы привлечь внимание покупателей, или они ломятся в открытую дверь?

Большая картина

Доктор Патираджа начала свою карьеру в качестве врача, точнее рентгенолога, но всегда стремилась стать лидером. «Меня интересовала более широкая картина медицинских услуг, — говорит она. «Я хотел быть менеджером. Моя цель состояла в том, чтобы стать генеральным директором большой больницы.»  

Продвижение по служебной лестнице в Британской национальной службе здравоохранения обычно занимает много времени. В поисках другого и более быстрого пути к лидерству д-р Патираджа стал консультантом по вопросам управления, какое-то время работал в Министерстве здравоохранения, а также нашел время для получения степени MBA.

Степень MBA стала катализатором карьеры, поскольку доктор Патираджа встретила своего партнера, который также оказался инвестором и управлял семейным офисом.Вместе они сделали ряд инвестиций в технологии здравоохранения. Это, в свою очередь, привело к созданию Crista Galli Ventures в качестве специализированного фонда здравоохранения, инвестирующего на этапах Seed и Series A.

«Мы инвестируем в глубокие технологии, цифровое здравоохранение, включая лечение хронических заболеваний и персонализированную медицину», — говорит она. Помимо основного фонда, компания также инвестирует pre-Seed через Crista Galli Labs. В этой части операции особое внимание уделяется поддержке основателей, которые, как правило, недостаточно обслуживаются в контексте технологий здравоохранения.

Appetite for Healthtech

Так что же означает это общее заявление о миссии с точки зрения инвестиционных решений? Что ж, в настоящее время в портфолио компании входят: Skin Analytics (использующая искусственный интеллект для диагностики рака кожи), Charco Neurotech (производство носимых устройств для смягчения последствий болезни Паркинсона) и компания по персонализированному лечению рака Pear Bio.

Так вот вопрос. Это может быть хорошее время для компаний MedTech для поиска инвестиций, но также хорошее время для поиска клиентов.Доктор Патираджа считает, что в целом так оно и есть. «Многое происходит в государственном секторе», — говорит она, приводя в пример NHSX — подразделение, созданное Министерством здравоохранения Великобритании для ускорения внедрения цифрового здравоохранения и недавних изменений политики в отношении стартапов в Германии.

Но, как она признает: «Проникнуть в государственный сектор может быть сложно».

Чтобы добиться успеха, говорит она, важно, чтобы стартапы понимали логику медицинской профессии. «Нужно говорить на языке врачей, — говорит она.

Любой стартап, стремящийся продавать крупной организации, должен, конечно, понимать движущие силы, но если речь идет о бизнес-презентациях, по крайней мере должен быть общий язык, обычно вращающийся вокруг прибыли, доходов и ключевых показателей эффективности. Врачи говорят на другом языке. «Они будут говорить о клинических испытаниях, публикациях и доказательствах», — говорит доктор Патираджа.

По этой причине она считает, что стартапы, в команде которых есть люди с медицинским образованием, имеют явное преимущество.Это не просто случай использования одной и той же терминологии и показателей, это также понимание «путей», которые существуют в системах здравоохранения.

Проблема талантов

Это поднимает вопрос о доступе к талантам. В таких областях, как глубокие технологии, стартапам MedTech требуется широкий набор навыков и профессиональных знаний. Программисты, специалисты по обработке и анализу данных и медицинские работники — все здесь, возможно, наряду с маркетологами и администраторами. Таким образом, по мере роста сектора MedTech кадровые ресурсы станут проблемой?

В одном отношении нет.Талант есть. «У нас есть много хороших университетов и много дочерних компаний, созданных университетами. Однако грядет но. «Чтобы получить талант, вы должны заплатить».

А как насчет талантов в сфере здравоохранения? У врачей и других специалистов есть свои хорошо оплачиваемые карьерные пути, поэтому есть желание участвовать в стартапах. «Многие врачи проявляют интерес к работе с портфолио, — говорит доктор Патираджа.

Привлечение инвесторов

Инвестиции в медтехнику растут, но, по словам д-ра Патираджа, по-прежнему ощущается нехватка специалистов, знающих отрасль наизнанку. В равной степени она видит потребность в большем разнообразии инвесторов — иначе говоря, в инвестиционных панелях, которые немного больше похожи на основателей, которые перед ними делают питч. Это означает больше женщин, больше цветных людей (и женщин), а также людей из ЛГБТ. Без лучшего баланса между профилями инвесторов и учредителей некоторые предприятия, вероятно, будут недостаточно обслуживаться. Как инвестор, женщина и «коричневый», доктор Патираджа всегда инвестировала в различных учредителей на этапе pre-seed.

Частично благодаря пандемии Covid, медицинские технологии стали популярным сектором, и предприниматели (возможно) сталкиваются с восприимчивым вниманием со стороны покупателей, ищущих новые решения. Задача состоит в том, чтобы понять нюансы сложного сектора, особенно с точки зрения путей и структур, а также получить доступ к талантам для предоставления решений в разных дисциплинах.

Мобильный чек инвестиции FAQ | Авангард

Развернуть все

Свернуть все

Мобильный чек — это бесплатная услуга, которая позволяет вам инвестировать в соответствующие учетные записи с помощью камеры вашего мобильного устройства и чека, подлежащего оплате компании Vanguard или хотя бы одному из владельцев учетной записи Vanguard.

Вы можете получить доступ к мобильному чеку из меню «Дополнительно» на iPhone или Android и из панели навигации на iPad или когда вы начинаете покупать или обменивать в фонд. После того, как вы выбрали фонд и сумму, выберите чек в качестве метода финансирования. Затем вам будет предложено сфотографировать лицевую и оборотную стороны подписанного чека с помощью камеры вашего устройства. Мы будем использовать изображение для обработки вашей транзакции.

Все учетные записи VBA имеют право на мобильный чековый депозит, за исключением учетных записей, управляемых PAS.

Учетные данные TA включают в себя:

• индивидуальный
• доверие
• Доверие по воли
• Доверие по договору
• Доверие по договору
• Доверие по договору
• Счета Chastodial (UGMA, / UTMA)
• Традиционные, Roth и Rollover IRAS
• Corporations
• Фонды
• Поместья
• Индивидуальные предприниматели

Некоторые новые типы счетов могут иметь право на мобильный чековый депозит.

Вы можете инвестировать с теми же типами чеков, которые вы обычно отправляете нам по почте.Как обычно, ваши чеки должны быть выплачены компании Vanguard или одному или нескольким владельцам счетов. Мы принимаем:

• Личные чеки
• Cashiar’s или Bank Checks
• Сертифицированные чеки
• Федеральные резервные проверки
• Федеральные проверки 2
• Checks Checks US
• Бизнес-чеки

Мы не принимаем:

• Проверки выплаты
• Переделанные чеки
• Чеки в иностранной валюте или выписанные в иностранном банке
• Чеки с просроченной датой
• Чеки с просроченной датой (как правило, чеки датированы более чем за 180 дней до получения)
• Чеки без подписи
• Денежные переводы
• Чеки четвертой стороны
• Дорожные чеки
• Стартовые чеки
• Удобные чеки

Да.Чеки, выписанные одному или нескольким владельцам счетов Vanguard, должны быть заверены подписью получателя платежа. Чеки, выписанные Vanguard, не должны быть подписаны на обороте.

Да. Инвестирование с помощью мобильного чека ограничено до 500 000 долларов США на дату сделки для каждого клиента для транзакций без выхода на пенсию. Для чеков пролонгации IRA максимальная сумма чека будет варьироваться.

Мы рекомендуем хранить чеки в течение 14 рабочих дней или до тех пор, пока вы не подтвердите, что они были успешно зачислены на ваш счет.После того, как покупка с помощью мобильного чека будет успешно отправлена, чек нельзя будет использовать снова, и он может быть подшит к любым документам, которые вы решите сохранить, или уничтожен.

Для покупок чеком во все фонды, кроме фондов денежного рынка, а также для покупок посредством обмена, банковским переводом или электронным банковским переводом (без использования плана автоматического инвестирования) во все фонды: Если запрос на покупку получен Vanguard в рабочий день до закрытия обычных торгов на NYSE (как правило, в 4 часа дня). м., по восточному времени), дата сделки по покупке будет в тот же день. Если запрос на покупку получен в рабочий день после закрытия обычных торгов на NYSE или в нерабочий день, датой сделки на покупку будет следующий рабочий день.

Для покупок чеком в фонды денежного рынка: если запрос на покупку получен Vanguard в рабочий день до закрытия обычных торгов на NYSE (обычно в 16:00 по восточному времени), датой сделки для покупки будет следующий рабочий день.Если запрос на покупку получен в рабочий день после закрытия обычных торгов на NYSE или в нерабочий день, датой сделки на покупку будет второй рабочий день, следующий за днем, когда Vanguard получит запрос на покупку. Поскольку инструменты денежного рынка должны быть приобретены за федеральные фонды, а паевому фонду денежного рынка требуется один рабочий день для конвертации доходов от чеков в федеральные фонды, дата сделки для покупки будет на один рабочий день позже, чем для других фондов.

Мобильный чек подчиняются тому же правилу сбора, что и все другие транзакции, которое составляет 7 дней.

Мы сообщим вам, как исправить любые проблемы, которые мы обнаружим, когда вы фотографируете свой чек. Если ваш чек отправлен, но не принят по какой-либо причине, мы сообщим вам об этом. Как всегда, вы можете связаться с нами, если у вас есть какие-либо вопросы или проблемы.

Нет. Изображения никогда не сохраняются на вашем устройстве.

ОТПРАВИТЬ ЭТУ СТРАНИЦУ

ТАКЖЕ ИНТЕРЕСУЕТ

Рост взаимных фондов облигаций: увидьте полную картину

В последнее десятилетие ряд регулирующих органов и ученых обсуждали озабоченность ростом активов взаимных фондов облигаций, а также их увеличивающейся долей на рынке облигаций, особенно на рынке корпоративных облигаций. ¹ Беспокойство вызывает то, что инвесторы в облигационные фонды, которые в настоящее время играют гораздо более важную роль на рынке облигаций, могут массово выкупить свои вложения в фонды во время коррекции рынка, потенциально усиливая рыночные стрессы. Эти опасения вновь возникли в свете потрясений на финансовом рынке, связанных с COVID-19, в марте 2020 года.

Однако более пристальный взгляд на данные выявляет аспекты роста фондов облигаций, которые должны помочь развеять такие опасения:

• Да, активы взаимных фондов облигаций значительно выросли. Но доля взаимных фондов облигаций в общих активах взаимных фондов за последнее десятилетие, во всяком случае, снизилась.
• Да, доля фондов облигаций на рынке корпоративных облигаций увеличилась.Но это может просто отражать переход домохозяйств от прямого владения облигациями к их косвенному владению через взаимные фонды — та же тенденция, которую мы наблюдаем на протяжении десятилетий в отношении владения облигациями и акциями. ² На самом деле, общая доля корпоративных облигаций, находящихся в собственности домашних хозяйств и взаимных фондов, сейчас фактически ниже, чем 10 лет назад.
• Да, сам рынок корпоративных облигаций значительно вырос за последнее десятилетие. Но большую часть этого роста поглотили страховые компании и иностранные инвесторы.

В совокупности эти данные дают четкий сигнал: да, регулирующим органам необходимо комплексно взглянуть на владение корпоративными облигациями, а не только на долю фондов.

В этом посте ICI Viewpoints мы поместим рост взаимных фондов облигаций в контексте с другими тенденциями. В следующих постах мы рассмотрим силы, обеспечивающие этот рост, и последствия для финансовой стабильности.

Взаимные фонды облигаций растут в ногу с другими фондами

Активы в фондах облигаций действительно существенно выросли в долларовом выражении за последнее десятилетие.Данные ICI показывают, что совокупные активы во всех типах взаимных фондов облигаций удвоились с 2,6 трлн долларов в 2010 году до 5,2 трлн долларов в 2020 году (рис. 1). Этот рост был вызван как чистым притоком средств от инвесторов, так и доходами рынка облигаций.

Рисунок 1
Активы в паевых инвестиционных фондах облигаций

Триллионов долларов на конец года

Источник: Институт инвестиционной компании

Но этот рост нужно рассматривать в контексте. Например, как показано на рисунке 2, за последнее десятилетие все долгосрочные активы взаимных фондов значительно выросли — не только взаимные фонды облигаций, но также фонды акций и гибридные фонды.Несмотря на сильный рост активов взаимных фондов облигаций, их доля в совокупных активах взаимных фондов оставалась достаточно стабильной в течение последнего десятилетия — от 26 до 33 процентов (рис. 3). Действительно, с 2013 года доля фонда облигаций колебалась в нижней части этого диапазона — от 26 до 28 процентов.

Рисунок 2
Активы в долгосрочных взаимных фондах по широкой инвестиционной цели

Триллионов долларов на конец года

Источник: Институт инвестиционной компании

Рисунок 3
Доля активов взаимных фондов облигаций в долгосрочных паевых инвестиционных фондах остается стабильной

Доля активов в акционерных, гибридных и облигационных паевых инвестиционных фондах; конец года

Источник: Институт инвестиционной компании

Рынки корпоративных облигаций — это больше, чем просто взаимные фонды

Академики и регулирующие органы, обеспокоенные ростом активов фондов облигаций, указывают на тот факт, что доля долгосрочных взаимных фондов на общем рынке облигаций растет. Их особенно беспокоят «менее ликвидные» облигации, под которыми они подразумевают корпоративные облигации. Они утверждают, что этот рост означает, что взаимные фонды облигаций могут представлять растущий риск для рынка корпоративных облигаций.

Как отметил в своем недавнем выступлении президент и главный исполнительный директор ICI Эрик Дж. Пэн, регулирующие органы и политики должны «избегать рассмотрения финансовых секторов изолированно друг от друга». ³ Обеспокоенность по поводу роста доли корпоративных облигаций, принадлежащих фондам, становится жертвой этого: они отражают частичный анализ, основанный только на авуарах фондов.Расширение анализа, чтобы включить всех других участников рынка, меняет картину и должно помочь уменьшить опасения по поводу владения корпоративными облигациями фондов.

Безусловно, доля рынка корпоративных облигаций, принадлежащая долгосрочным взаимным фондам, за последнее десятилетие увеличилась. Как показано на Рисунке 4, рынок корпоративных облигаций США вырос с 11,1 трлн долларов США на конец 2010 года до 16,2 трлн долларов США на конец 2020 года. срочные взаимные фонды, ETF и закрытые фонды — выросли с 1 доллара.от 5 трлн до 3,5 трлн долларов. В результате доля РИК на рынке корпоративных облигаций выросла с 14% в 2010 г. до 22% в 2020 г.

Рисунок 4
Доля корпоративных облигаций, находящихся в собственности RIC и домашних хозяйств, остается стабильной

Стоимость корпоративных облигаций в обращении, триллионы долларов, на конец года

Примечание. Каждая категория, кроме остального мира, включает холдинги иностранных выпусков резидентов США; категория банков и дилеров включает зарегистрированные в США депозитарии, представительства иностранных банков в Соединенных Штатах и ​​​​банки в районах, связанных с США, а также брокеров и дилеров по ценным бумагам.Компоненты могут не добавляться к итогу из-за округления.

Источник: Федеральная резервная система

Но это может просто отражать склонность розничных инвесторов к непрямому владению корпоративными облигациями через RIC, а не к прямому владению облигациями, что отражает большую рентабельность и лучшую диверсификацию, которые предлагают фонды. Как показано на Рисунке 4, доля корпоративных облигаций, находящихся непосредственно в руках домохозяйств, за последнее десятилетие снизилась с 2,1 трлн долларов в 2010 году до 1,2 трлн долларов в 2020 году.В результате совокупная доля рынка корпоративных облигаций, принадлежащая домохозяйствам и RIC , упала  с 32 до 29 процентов. Кто-то может возразить, что переход к взаимным фондам облигаций создает потенциал для менее стабильного спроса на корпоративные облигации. Но мы не знаем никаких доказательств того, что розничные инвесторы более склонны продавать облигации, если держат облигации косвенно через фонды, чем когда держат облигации напрямую.

Кто действительно поглотил рост корпоративных облигаций: страховые компании и зарубежные инвесторы

Еще одна причина, по которой регулирующие органы могут быть более оптимистичными в отношении роста вложений фондов в корпоративные облигации, заключается в том, что львиная доля роста рынка корпоративных облигаций с 2010 по 2019 год была поглощена другими инвесторами, а именно страховыми компаниями и иностранными инвесторами.

Как показано на рис. 4, с 2010 по 2019 год сектор корпоративных облигаций вырос на 5,1 трлн долларов. Доля домохозяйств и RIC вместе взятых выросла на 1,1 трлн долларов. На страховые компании и зарубежных инвесторов («остальный мир») приходится гораздо большая доля прироста — 3,9 трлн долларов из 5,1 трлн долларов. Следовательно, их совокупная доля на рынке корпоративных облигаций выросла с 44 процентов в 2010 году до 54 процентов в 2020 году.

Регуляторным органам необходимо будет изучить, улучшили или ухудшили эти тенденции стабильность рынка корпоративных облигаций.Например, неясно, какое влияние на стабильность спроса на корпоративные облигации оказал значительный рост долларовых активов и увеличение рыночной доли страховых компаний и зарубежных инвесторов.

Учитывая, что доля розничных инвесторов на рынке корпоративных облигаций (домохозяйства плюс RIC) упала, а доля страховщиков и иностранных инвесторов выросла, вызывает некоторое недоумение то, что различные комментаторы так сосредоточены на взаимных фондах облигаций. Когда мы объясним , почему инвесторы в облигационные фонды увеличивают свои вложения в корпоративные и другие облигации (тема моих следующих двух сообщений ICI Viewpoints ), это недоумение только усилится.

Другие сообщения из этой серии

¹  См., например, Тобиас Адриан, Майкл Дж. Флеминг, Ор Шахар и Эрик Фогт, «Риск выкупа взаимных фондов облигаций и позиционирование дилеров», Liberty Street Economics, Федеральный резервный банк Нью-Йорка, 8 октября 2015 г.; Совет по надзору за финансовой стабильностью, «Обновленная информация об обзоре продуктов и деятельности по управлению активами», 18 апреля 2016 г.; Итай Гольдштейн, Хао Цзян и Дэвид Т. Нг, «Потоки инвесторов и нестабильность в фондах корпоративных облигаций», Journal of Financial Economics , декабрь 2017 г.

² См. Брайан К. Рид, «1990-е годы: десятилетие расширения и изменений в индустрии взаимных фондов США», Investment Company Institute Perspective , июль 2000 г.

³ См. Эрик Дж. Пэн, президент и генеральный директор Института инвестиционных компаний, «Основной доклад», Конференция по управлению взаимными фондами и инвестициями 2021 г., 15 марта 2021 г.

Дж. П. Морган Чейз и Ко.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

Культура JPMorgan Chase меняется, когда речь идет об инклюзивности, методах найма и принятии людей, которые думают иначе.В фирме проходит Месяц интеграции аутистов, и мы рассматриваем критический и важный вклад людей с нейроразнообразием.

Сегодня с нами глобальный руководитель отдела аутизма на работе Энтони Пачилио и инженер по программному обеспечению и производительности JPMorgan Chase Джесси Коллинз. Спасибо вам обоим за то, что вы сегодня здесь.

ЭНТОНИ ПАСИЛИО:

Спасибо. Ценить это.

ДЖЕССИ КОЛЛИНЗ:

Спасибо, что приняли нас.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

Энтони, начнем с тебя. Почему такая программа, как «Аутизм на работе», так важна? И как программа повлияла на производительность и инклюзивность в фирме?

ЭНТОНИ ПАЧИЛИО:

Да, отличный вопрос. Поэтому, когда мы начали эту программу, это было необходимо для бизнеса. Мы искали другой тип таланта. А в то время нам просто не хватало талантов в сфере ИТ. Итак, мы поняли, что люди в спектре аутизма выбивают его из парка в других компаниях и корпорациях.И поэтому мы решили представить это здесь, в JPMorgan Chase.

Количество участников программы увеличилось с четырех человек в 2015 году до более чем 225 человек в девяти странах на 40 различных должностях. На некоторых должностях, которые у нас есть, люди с аутизмом превосходят своих сверстников и коллег на 90-140%. Так что это говорит о широте талантов, которые мы привлекаем.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

Абсолютно. Джесси, тебе поставили диагноз аутизм в 25 лет.И вы совершили полный переход от социальной работы к работе, которую вы выполняете сегодня в JPMorgan Chase. Как такая программа, как «Аутизм на работе», помогла изменить карьеру?

ДЖЕССИ КОЛЛИНЗ:

Да, Кристина, мне поставили диагноз аутизм в 25 лет. В детстве я боролась с социальными сигналами и пониманием выражений лица. И по мере того, как я становился старше, становилось все более очевидным, что мой мозг просто оценивал информацию и ситуации иначе, чем другие.

Когда мы с женой встречались, однажды ночью у нас был разговор о том, что у меня может быть спектр аутизма.И она подтолкнула меня к дальнейшему разговору с моим врачом, что в конечном итоге привело к моему диагнозу. Мой диагноз просто дал нам больше языка и инструментов, которые помогли нам вместе ориентироваться в жизни.

И я рад сообщить, что мы женаты вот уже почти три года и ожидаем в мае дочь Зофию Роуз. Благодаря нашим разговорам после того, как мне поставили диагноз, мы нашли программу «Аутизм на работе». Программа дала мне доступ к обучению и рекомендациям, которые мне были необходимы для смены карьеры, и, самое главное, предоставила мне необходимую поддержку и поощрение.

Слишком часто непохожесть воспринимается как что-то плохое или что нужно скрывать. Но это не может быть более неправильно. Быть другим — это хорошо. А программа «Аутизм на работе» помогла мне в J.P. Morgan осознать, что нейроразнообразие — это настоящее достояние, и его следует ценить.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

Это очень важное сообщение. И, кстати, поздравляю вас, вашу жену и растущую семью. Это так захватывающе.

ДЖЕССИ КОЛЛИНЗ:

Спасибо.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

Энтони, вы упомянули, что люди, участвующие в программе, могут полностью отдаваться работе. Как, по вашему мнению, изменилась корпоративная культура благодаря программе?

ЭНТОНИ ПАСИЛИО:

Ага. Я имею в виду, послушайте, 80% людей в спектре аутизма безработные или занятые неполный рабочий день. Так что это дает им возможность прийти, полностью погрузиться в работу, как вы сказали, но как бы снять маску, которую им, возможно, пришлось использовать всю свою жизнь.

Эмпатия возросла. И я думаю, что общественное сознание, очевидно, возросло. И я думаю, когда вы приводите кого-то, кто находится в спектре аутизма, или думает иначе, или имеет когнитивные отличия, я думаю, когда вы берете этих людей в свою команду, это как бы выделяет вас, потому что теперь вы смотрите на вещи совершенно по-другому. светлый. И тогда люди успокаиваются.

И одно из заблуждений состоит в том, что люди в спектре аутизма не общительны. Я могу сказать вам на собственном опыте — Джесси яркий тому пример — это не так.У нас есть люди, которые проводят командные собрания и собрания по схватке, а также занимаются разными вещами в операционных областях.

Менеджеры также изучают различные техники и способы общения со своими командами. Это потому, что они учатся с кем-то, кто находится в спектре аутизма, и есть разные способы сделать это.

И если мы возьмем в качестве примера кого-то, кто получает отзывы о производительности, и они не усваиваются, мы пробуем другой метод, чтобы сделать это. Будь то привлечение адвоката для помощи или просто попытка использовать другую методологию через Skype или чат или что-то еще.Так что, на самом деле, мы чаще разговариваем с нейротипичными коллегами.

Культурный сдвиг, который мы сейчас имеем в JPMorgan Chase из-за программы, абсолютно невероятен. У нас есть много других компаний и корпораций, которые спрашивают нас, как мы сделали программу. И мы сказали, что начали с малого, и теперь мы масштабируем его до того, что он станет одним из ведущих в мире.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

И, Джесси, вернемся к тебе. Какой совет вы бы дали другим компаниям, которые ищут людей с нейроразнообразием? И что люди могут сделать, чтобы еще больше принять нейроразнообразную культуру?

ДЖЕССИ КОЛЛИНЗ:

Ага.Если вы хотите увеличить свое нейроразнообразие, я думаю, важно создать программы, выходящие за рамки набора сотрудников. Важно разработать учебные программы, подобные тем, которые разработала организация «Аутизм на работе» для JPMorgan Chase. Это информирует коллег и менеджеров о том, как они могут изменить свою практику, чтобы сделать ее более инклюзивной. И снимает с человека бремя раскрытия и информирования других о своем диагнозе, что может быть действительно трудным и вызывающим тревогу.

Кроме того, важно учитывать и физическую рабочую среду.Когда мы были в офисе, и у нас были офисные помещения, такие как альтернативные офисные кресла, более низкое освещение и обозначенные тихие зоны, эти вещи могут быть действительно полезными для кого-то, у кого есть сенсорная чувствительность, как у меня.

В целом, создание рабочей среды, в которой поощряются различия во взглядах, проведение бесед о нейроразнообразии — не только во время Месяца вовлечения аутистов, но и в течение всего года — и более внимательное отношение к практикам и языкам, которые могут быть непреднамеренно исключающими, — вот способы, которые мы все можем создать. более разнообразная и инклюзивная рабочая среда.

КРИСТИНА ДЕЛЛО БУОНО:

Ну, спасибо, Джесси, большое спасибо, Энтони, за то, что поделились своей историей и еще немного об этой важной программе. Цените свое время.

ЭНТОНИ ПАСИЛИО:

Спасибо.

ДЖЕССИ КОЛЛИНЗ:

Спасибо.

Китай – Торговля – Европейская комиссия

Страны и регионы

Китай

Европейский Союз, Китай и США являются тремя крупнейшими торговыми партнерами в мире.

ЕС стремится к открытым торговым отношениям с Китаем. Ожидается, что Китай будет соблюдать правила справедливой торговли, уважать права интеллектуальной собственности и выполнять свои обязательства в качестве члена Всемирной торговой организации (ВТО).

30 декабря 2020 года ЕС и Китай завершили принципиальные переговоры по Всеобъемлющему соглашению об инвестициях ( CAI ). Соглашение предоставляет инвесторам из ЕС более высокий уровень доступа к рынку Китая. CAI еще не ратифицирован. Поэтому он еще не вступил в силу.

Подробнее об инвестициях

Торговая фотография

• В торговле товарами ЕС в настоящее время имеет дефицит торгового баланса с Китаем.
• В торговле услугами ЕС в настоящее время имеет активное сальдо торгового баланса с Китаем.

ЕС-Китай: торговля товарами

ЕС-Китай: торговля услугами

Торговля услугами 2017-2019 гг. , млрд евро

Год	Импорт ЕС	Экспорт ЕС	Баланс
2017	29.6	41,4	11,8
2018	30,8	47,9	17,1
2019	32,8	52,5	19,7

ЕС-Китай: прямые иностранные инвестиции

Если не указано иное, «ЕС» относится за все указанные годы к нынешнему Европейскому Союзу, состоящему из 27 государств-членов.

Дата обращения: 04.12.2021

Больше статистики по Китаю

ЕС и Китай

Присоединившись к ВТО в 2001 году, Китай согласился провести реформы и либерализовать важные части своей экономики. Хотя Китай добился прогресса и продолжает либерализацию различных нечувствительных отраслей, остаются некоторые проблемы, в том числе:

• Отсутствие прозрачности;
• Промышленная политика и нетарифные меры, дискриминирующие иностранные компании;
• Сильное государственное вмешательство в экономику, ставящее государственные фирмы в доминирующее положение с неравным доступом к субсидиям и дешевому финансированию, и;
• плохое обеспечение прав интеллектуальной собственности.

Взаимодействие ЕС с Китаем в сфере торговли регулируется Стратегическим прогнозом ЕС на 2019 год. Эта стратегия способствует взаимности, равным игровым условиям и честной конкуренции.
Стратегия включает сильный акцент на улучшении возможностей доступа к рынку. Это также относится к проблемам избыточной мощности. ЕС также призывает Китай к амбициозному участию на многостороннем уровне.

Инвестиции

Инвестиционное соглашение между ЕС и Китаем занимает центральное место в долгосрочных двусторонних отношениях ЕС с Китаем.Переговоры по инвестиционному соглашению начались в 2013 году. 30 декабря 2020 года ЕС и Китай завершили принципиальные переговоры по всеобъемлющему соглашению об инвестициях ( CAI ). Соглашение предоставляет инвесторам из ЕС более высокий уровень доступа к рынку Китая.

В CAI Китай обязался обеспечить более справедливое отношение к компаниям из ЕС, что позволит им конкурировать на более равных условиях в Китае. Эти обязательства охватывают государственные предприятия, прозрачность субсидий и правила против принудительной передачи технологий. Кроме того, правила, согласованные в CAI , устанавливают высокие стандарты прозрачности, равных условий, обязательств по доступу к рынку и устойчивого развития. Работа ЕС над запланированными автономными мерами в таких областях, как субсидии или комплексная проверка, будет продолжена в приоритетном порядке.

Китай также согласился с положениями об устойчивом развитии, включая обязательства по климату и принудительному труду.

Обе стороны договорились продолжить переговоры по защите инвестиций и урегулированию инвестиционных споров, которые должны быть завершены в течение двух лет после подписания соглашения.
Для получения дополнительной информации:

Диалоги и встречи

ЕС и Китай обсуждают политику и вопросы, касающиеся торговли и инвестиций, в рамках ряда диалогов:

• ежегодный саммит ЕС-Китай: обмен мнениями на уровне президентов по улучшению координации политики по ряду вопросов, включая торговлю.
• Экономико-торговый диалог высокого уровня (HED) между ЕС и Китаем: вице-президент ЕС и вице-премьер Китая встречаются для обсуждения вопросов в сопровождении комиссаров ЕС и министров Китая.
• Объединенный комитет по торговле: ежегодное совещание на уровне министров.
• Диалог по торговой и инвестиционной политике: встреча на уровне генерального директора.
• Рабочая группа по экономике и торговле (ETWG): обсуждения на уровне экспертов.

Торговля с Китаем

Практическая информация для торговли с Китаем

Отношения с третьими лицами

Работа ЕС с Китаем