Инвестиции бизнес: Инвестиции в бизнес. 544 инвестиционных проекта на БИБОСС

Содержание

Как бизнес-ангелы создают бум на рынке венчурных инвестиций

40-летний Евгений Чеботов, финансист по образованию, 12 лет отработал в банках Архангельской области, а потом восемь лет – финдиректором в частных компаниях в Калининграде. Он долго искал, как выгоднее вложить сбережения. Сначала давал займы друзьям на развитие бизнеса (бизнес прогорел), потом вложился в автосервис (деньги вернул, а прибыли не получил), затем в покупку биткойнов (заработал). А в 2020 г. Чеботов пошел учиться на двухмесячные курсы для инвестиционных посредников, которые вел сооснователь клуба бизнес-ангелов AngelsDeck Алексей Соловьев. Чеботов загорелся идеей стать венчурным инвестором и вступил в клуб. За полтора года он вложил около $200 000 в 10 предложенных клубом IT-стартапов. Первой портфельной компанией стала Educate Online, сервис для обучения российских школьников в зарубежных школах, Чеботов участвовал в двух раундах инвестиций в Educate Online. Он рассчитывает заработать на своем портфеле не менее 50% годовых в долларовом выражении. Чтобы прибыль была максимальной, нужен портфель в 30–50 стартапов при среднем чеке $20 000, подсчитал Чеботов.

Таких историй множество. Венчурные инвестиции в России приобретают серийные, промышленные масштабы, говорится в свежем отчете «Венчурный барометр», составленном инвесткомпанией A.Partners вместе с EY и DS Law. Приток нового капитала на рынок обеспечили бизнес-ангелы с небольшими инвестиционными чеками. В основном это состоятельные люди – бывшие или действующие топ-менеджеры компаний и их родственники, говорится в отчете.

59% бизнес-ангелов, опрошенных «Венчурным барометром», – новички, которые инвестируют в технологические стартапы не дольше двух лет. Средний чек инвестиций у 67% опрошенных бизнес-ангелов составляет $20 000–50 000. Это намного меньше прежнего среднего «ангельского» чека в России (около $300 000).

Еще 3–4 года назад коллективных венчурных инвестиций в нашей стране не было, но в 2020 г. это изменилось – из-за низкой доходности традиционных инвестиционных инструментов, усиливающейся моды на все цифровое и растущей популярности синдицированных сделок, говорит Соловьев.

Но, чтобы стать бизнес-ангелом, $50 000 недостаточно – нужен портфель минимум из пяти стартапов, говорит сооснователь клуба United Investors Александр Горный. По его словам, у разумного бизнес-ангела на венчурные инвестиции должно приходиться примерно 10% капитала, т. е. он должен располагать примерно $1 млн.

Фейс-контроль

83% респондентов «Венчурного инвестора» состоят в различных «ангельских» клубах. Благодаря членству в клубах бизнес-ангелы могут участвовать в сделках, которые иначе им были бы недоступны, – в сделках вместе с крупными фондами, на международных рынках, в покупках быстрорастущих стартапов, за которыми гоняются инвесторы, отмечается в отчете. Самим делать ничего особенно не надо: стартапы отбирают либо руководители клубов, либо организаторы синдикатов и представляют остальным членам клуба. За право участвовать в сделке бизнес-ангелы платят комиссию (setup fee, обычно 5–10% от суммы инвестиций, говорит Чеботов), кроме того, организаторы синдикатов впоследствии получают вознаграждение за успех сделки (carry, 20% прибыли), говорит сооснователь клуба AngelsDeck Cергей Дашков.

Клуб AltaClub при венчурном фонде AltaIR существует более пяти лет. За последний год число участников выросло на 30% и перевалило за тысячу, говорит гендиректор клуба Иван Золочевский. Средний чек – более $50 000. Члены клуба проходят отбор. Первый критерий – достаточность капитала (минимальный портфель на старте для венчурных сделок – $200 000) или наличие профильного образования. Второй – происхождение капитала. Например, это бонусы, полученные топ-менеджером крупной компании. Люди приходят по рекомендации, а потом тянут в клуб своих родственников и друзей, говорит Золочевский. Сделки предварительно отбирает фонд AltaIR. В этом году по проектам в основном переподписка, редкий стартап собирает меньше денег, чем планировалось, говорит Золочевский.

Клуб AngelsDeck образовался в феврале 2020 г., сейчас в нем более 600 участников, за все время было заключено 85 сделок на общую сумму более $35 млн, по данным AngelsDeck. Средний чек участника клуба AngelsDeck – $35 000–40 000. Любой член клуба может выступить организатором синдиката и принести сделку. Клуб вышел пока лишь из одной сделки – продал долю в белорусском стартапе Vochi компании Pinterest. Сумму стороны не раскрывают.

Дашков в этом году принес в AngelsDeck четыре сделки и еще в нескольких сделках выступил как соорганизатор синдиката. По словам Дашкова, около 5% сделок получают много внимания и переподписку. Нужная сумма для сделки может собраться за пару часов. В онлайн-школу цифровых профессий для латиноамериканского рынка EBAC Online $2 млн были собраны за два часа, дело даже не дошло до онлайн-презентации проекта, вспоминает представитель клуба. А всего школа привлекла $11 млн от пула инвесторов во главе с фондом Baring Vostok. По словам Дашкова, около 70% представленных сделок получают инвестиции без ажиотажного спроса. Остальные 25% нужной суммы не собирают.

В клубе United Investors, созданном в марте 2019 г., сейчас около 200 участников. Первый публичный выход – продажа «Многолосося» сети X5, рассказывает сооснователь United Investors Александр Горный. Сумму стороны не раскрывают. Ищет и отбирает стартапы администрация клуба – четыре человека. Они изучают примерно 1500 стартапов за год, из них около 250 представляют клубу, в результате заключается 20–30 сделок. Синдикаты United Investors не формирует – сделку готовят сами участники.

Кроме общих важных для венчурных инвесторов показателей (емкий рынок, быстрый рост, квалифицированная команда и т. п.), у бизнес-ангелов два особых предпочтения, говорит Горный. Проект должен быть понятным, осязаемым, поэтому доставка еды выигрывает у проекта разработки новой системы управления базами данных. Кроме того, стартап должен быть ориентирован на таких же клиентов, как и сам инвестор. То есть премиальный сервис такси типа Wheely с большей вероятностью получит деньги от бизнес-ангелов, нежели сервис такси-дискаунтера, при одинаковых проектных показателях, говорит Горный.

Золотые горы и провалы

Инвесторы хотят заработать больше ощущаемой ими долларовой инфляции (сейчас это 20–30% годовых), говорит Золочевский. Ожидаемая доходность для бизнес-ангелов при грамотном инвестировании составляет 50–60% годовых, говорит он. Насколько осуществимы эти ожидания?

У 60% бизнес-ангелов, участвовавших в опросе, еще не было ни одного выхода, потому что большая часть инвестиций не старше двух лет, отмечается в отчете. Ориентироваться можно на данные о выходах из сделок, раскрытые клубами бизнес-ангелов, и показатели фондов. Например, венчурные капиталисты оперируют показателем total value to paid-in capital (TVPI) – суммарная стоимость на вложенный капитал. TVPI, равный 2, означает, что на каждый вложенный доллар инвестор получит $2. Например, у 53% венчурных фондов, опрошенных авторами отчета, TVPI меньше 2, а доля тех, кто на каждый вложенный доллар заработал больше $5, составляет 10%.

Несколько лет назад Harvard Business School исследовала 2000 стартапов и выяснила, что 75% технологических компаний, в которые вложились венчурные инвесторы, не вернули деньги вкладчикам.

1–2 стартапа из 10–15 в портфеле должны взлететь и окупить убытки, понесенные от вложений в остальные стартапы, говорит Золочевский. Он приводит в пример выходы из сделок, в которых участвовали члены AltaClub. Например, в 2019 г. около 30 бизнес-ангелов вложили $250 000 в американскую компанию Deel (платформу для расчета зарплат), которая в 2021 г. во время раунда D была оценена в $5,5 млрд. Инвесторы заработали на каждый вложенный доллар по $30–130 прибыли, говорит Золочевский.

Модные направления

Управляющий партнер Flint Capital Дмитрий Смирнов говорит, что денег на рынке настолько много, что IT-предпринимателю достаточно выбрать модную рыночную нишу (что-нибудь для удаленной работы или коммуникации, безопасности, здоровья, как телесного, так и ментального, улучшения качества жизни) – и выстроится очередь из инвесторов.

Благо что теперь у венчурных капиталистов стало больше возможностей по перепродаже портфельных компаний, чем прежде. Стартапы активно скупаются экосистемами – «Сбером», Mail.ru, «Яндексом», МТС, ВЭБ, ВТБ и др. Еще год назад по числу покупок стартапов экосистемы уступали и западным стратегическим инвесторам, и фондам, и российским IT-компаниям. Например, в экосистеме «Сбера» около 80 финансовых и нефинансовых компаний, значительная доля которых была куплена в 2020–2021 гг. А после успешных размещений технологических компаний Ozon и CIAN у инвесторов появились надежды на прибыльный выход во время IPO.

За последние 12 месяцев 89% инвесторов сделали инвестиции в новые портфельные компании, а с учетом раундов по уже имевшимся в портфеле компаниям эта доля доходит до 97%. Подавляющее большинство (77%) инвесторов увеличили суммы вложений в последний год. Четверка самых привлекательных направлений – FinTech, SaaS, искусственный интеллект и машинное обучение, а также EdTech. Все так же популярными у инвесторов остаются SaaS-решения и b2b Software, и это подтверждается крупными сделками – инвестициями в Electroneek на $20 млн, JustAI от МТС и Совкомбанка на $9 млн и др. По данным отчета «Стартап барометр 2020», треть технологических компаний в России создают продукты, интегрируя искусственный интеллект и алгоритмы машинного обучения.

Тренд на экспорт FoodTech, а именно модели доставки по требованию от российских основателей, идет на спад. К концу года компании быстрой доставки продуктов из «темных кухонь» успели открыться в Нью-Йорке – FridgeNoMore, Калифорнии – FoodRocket, Лондоне – Jiffy, Берлине – GetFaster, Стокгольме – Vembla и Канаде – Tiggy. Венчурным инвесторам остается следить, удастся ли компаниям расти заявленными темпами.

В 2021 г. из списка самых привлекательных ниш выбыли BioTech и MedTech. Инвесторы не нашли инвестиционно привлекательных проектов в сфере медицинских технологий. Единственная крупная сделка в сегменте в первом полугодии – раунд компании BestDoctor на $26 млн от Uniqua, Winter Capital Partners и VNV Global, отмечают авторы «Венчурного барометра».

Специалисты перечислили способы привлечения инвестиций в бизнес | Новости | Известия

Для решения вопроса привлечения инвестиций в проект в помощь начинающим предпринимателям созданы специальные платформы, предоставляющие информацию по многим аспектам запуска своего дела, включая и общение с инвесторами. Перед началом поиска инвесторов необходимо убедиться в наличии бизнес-плана, объема инвестиций для запуска и реализации проекта. Попросить о финансировании — иногда весьма пугающий шаг, так как придется столкнуться в том числе с отказами. «Известия» опросили экспертов, которые рассказали об опыте привлечения средств в проекты.

Где искать инвесторов

Дмитрий Малин, сооснователь, операционный директор онлайн-платформы обучения детей английскому языку Novakid, рассказал, что, как и во многих аспектах бизнеса, при поиске инвесторов большое значение имеет наличие связей в профессиональном сообществе и нетворкинг, иначе можно утратить связи.

«Быть в тонусе помогают бизнес-встречи, участие в деловых мероприятиях, ведение переговоров с потенциальными инвесторами», — добавил он.

Кого привлекать для инвестиций

Николай Мясников, основатель, руководитель маркетинговой компании ВИАТ, заявил, что аудитория, необходимая бизнесу для привлечения инвестиций, в первую очередь должна состоять из тех, кто разбирается в отрасли хотя бы на потребительском уровне — в этом случае их будет проще убедить сделать вклад. Во-вторых, по его словам, важно «максимально сузить аудиторию» и ограничиться одним городом, а лучше конкретным районом проживания — для целевой аудитории дешевле сформировать узнаваемость проекта и привлечь инвесторов.

Среди каналов для привлечения вложений в проект специалист назвал «сайт с понятным интерфейсом и наглядными преимуществами вложений», а также контекстную рекламу «по низкочастотным запросам на данный сайт». Он советует привлекать экспертов и блогеров из отрасли для освещения проекта, организовывать публикации интервью собственника бизнеса экспертам. Маркетолог считает, что для привлечения инвестиций можно использовать таргетированную рекламу в соцсетях, направленную на узкую аудиторию «с обязательным ретаргетингом». Необходимо понимать, что не все рекламные площадки быстро одобряют рекламные объявления и придется проходить ручную модерацию, предоставляя копии документов о регистрации бизнеса, заключил он.

Бизнес-план

Григорий Пахомов, консультант по стратегическому развитию кредитного потребительского кооператива «Капитал Регионов» сообщил, что перед привлечением инвестиций стоит оценить сценарий получения прибыли, сроки и суммы. Для этого нужно рассчитать негативный, нейтральный и позитивный сценарии.

Также следует посчитать отдачу капитала для инвестора, ведь не часто финансирование выделяется просто на идею, — всех интересует прибыльность, подчеркнул он. В среднем по рынку инвестор готов выделять деньги при доходности проекта от 20% в год и «солидарных рисках».

«Если же риски все на его сумме инвестиций, а доходность 20%, то финансирования не будет. В этом случае доходность для него должна быть не менее 50% годовых», — отметил консультант.

По его словам, нужно распределить прибыль между инвестором и владельцем идеи бизнеса. В любом случае большинство рисков лежит на инвесторе и его сумме средств. Начиная разделение прибыли от 60:40 в пользу инвестора можно торговаться.

Отдельным положительным моментом для инвестора будет отсутствие дивидендов в первое время, так как необходимость масштабирования бизнеса присутствует весьма часто, пояснил он. При этом дальнейшая доля инвестора в проекте, в который он вкладывается, должна вырасти не менее чем на 25%. В этом случае часто применяются следующие модели: первые шесть месяцев — нет дивидендов, затем еще через полгода — 80:20 в пользу инвестора, далее через год — 70:30, еще спустя год — 60:40 и оптимально для всех с 4–5-го года ведения бизнеса — 50:50. При этом годовая прибыль инвестора должна быть не менее 20% от его первоначального капитала.

Исследования, которые нужно проводить

Говоря об исследованиях перед поиском инвесторов, Николай Мясников посоветовал провести онлайн-опрос, например в сервисе «Яндекс.Взгляд», чтобы выявить аудиторию, которая готова вкладываться в проект, на каких условиях, какими медиаканалами она пользуется. Также необходимо проверить метрики на собственном сайте, проанализировать, откуда приходит больше трафика. Стоит найти сайты по привлечению инвестиций похожего бизнеса, проанализировать их источники трафика через сторонний ресурс, например Similarweb. Кроме того, нужно регулярно выяснять у новых инвесторов источники информации, по которым они пришли и почему, анализировать всю статистики и на ее основании составлять детальный медиаплан.

Причины неудач в попытках привлечь инвестиции

Николай Мясников рассказал, что привлечение инвестиций значительно отличается от стандартных условий продвижения бизнеса и успех проекта на 80% зависит от качества исследований рынка, которые раскрывают, какая аудитория готова поверить в проект и вложить деньги. Он указал, что в своем первом проекте совершил ошибку и, чтобы сэкономить время и бюджет, отказался от исследования, приступив сразу к сбору информации об аудитории. Позже стало понятно, что аудитория выбрана неправильно и реклама не работает, посетовал он.

Дмитрий Малин считает, что компании терпят неудачи в попытках привлечения инвестиций, из-за того что это либо неподходящее время, либо какие-то проблемы в самом бизнесе. Также частой причиной может быть обращение не к тому инвестору, который либо не специализируются в нужном сегменте рынка, либо сфокусирован на бизнесах других стадий.

Однако не всегда невозможность привлечь внешние инвестиции — это плохо, подчеркнул специалист.

«На мой взгляд, самая неработающая модель — это «бизнес ради инвестиций». Нельзя начинать проект, основываясь исключительно на ожидании «больших денег» извне», — отметил он.

При запуске бизнеса он советует прежде всего рассчитывать на собственные силы и потенциал продукта и только потом ориентироваться на внешние инвестиции. Если компания не может обойтись без инвестиций, то она их, скорее всего, не получит, заключил он.

Инвестиции бизнеса обеспечили рост деловой активности в октябре

Согласно Индексу RSBI, который несколько вырос по сравнению с сентябрем и составил 53,2 пункта, малый и средний бизнес продемонстрировал устойчивые позиции на фоне эпидемиологических ограничений в октябре, что во многом объясняется адаптацией предпринимателей к работе в условиях пандемии.

Рост Индекса обеспечило значительное увеличение компоненты инвестиций и неизменные значения компонент кадров и кредитов, которые сохранили свои позиции выше 50 пунктов. Компонента продаж осталась в зоне спада и снизилась на ухудшении ожиданий.

«Индекс уже больше полугода находится в зоне роста, и если раньше это было обусловлено только высокими ожиданиями на ближайший период, то в последние месяцы тренд также подтверждается и фактическими показателями деятельности. Результаты текущего исследования показали сдержанную реакцию малого и среднего бизнеса на октябрьские ограничения, связанные с противоэпидемиологическими мерами, и потребность предпринимателей в развитии, о чем свидетельствует рост компоненты инвестиций до 59 пунктов, что сравнимо с летними показателями деловой активности бизнеса»,— сказал Кирилл Тихонов, вице-президент – заместитель руководителя блока средний и малый бизнес ПСБ.

«Мы опасались, что на фоне ухудшения ситуации с заболеваемостью, в деловой активности в октябре может произойти спад. Падение компоненты продаж как раз и связано с новой волной распространения коронавирусной инфекции. К счастью, глобального спада не произошло. Мы видим даже небольшой рост индекса в целом. Мы ранее отмечали, что такие темпы роста, как до мая 2021 года, и не могли долго сохраняться с учетом того, что индекс восстановился. Теперь, до окончания пандемии коронавируса скорее стоит ожидать сохранения индекса в районе текущих позиций, нежели сильного увеличения. Что же касается октябрьских значений компонент, то внушает сдержанный оптимизм усиление инвестиционной составляющей, за счет которой индекс и вышел в плюс. Рост инвестиций говорит о том, что предприниматели уверены в своем деле, в экономике. Однако в этих настроениях явно не учтён последовавший в конце октября – начале ноября локдаун»,— отметил Александр Калинин, президент «Опоры России».