Государство и инвестиции: Государственные инвестиции | Привлечение и развитие в России

Государственные инвестиции | Привлечение и развитие в России

Содержание статьи:

1. Что такое государственные инвестиции?
2. Сферы инвестирования
3. Характерные особенности
4. Виды и формы
5. Бюджетные инвестиции в России

Лучший инвестиционный брокер в мире! 
Советник по сбору инвестиционного портфеля! 
Индивидуальный инвестиционный счет!
Мгновенный вывод средств на карту! 
Минимальные комииссии за сделку и многое другое!

Государственные инвестиции это вложения в наращивание и воспроизводство основных фондов предприятий и организаций страны. Источниками государственных инвестиций выступают средства бюджетов различных уровней (федеральный, региональный, местный), а также государственные внебюджетные фонды.

Государственными инвестициями являются вложения, которые формируются за счет бюджетных средств.

Обычно средства расходуются на создание/модернизацию/реконструкцию объектов, принадлежащих государству, либо на господдержку проектов, в которых принимают участие частные инвесторы.

Смысл государственного инвестирования в обеспечении стабильного финансирования объектов, имеющих общенациональное значение, а также в поддержании развития проектов, улучшающих экономическое положение страны в целом. При этом проекты, финансируемые государством, не должны вытеснять частные виды деятельности, а лишь дополнять и стимулировать их развитие.

Также государственными (бюджетными) инвестициями признаётся инвестиционная деятельность государственных компаний.

Одним из главных направлений бюджетных вложений это поддержание в хорошем состоянии инфраструктуры страны (восстановление, ремонт и расширение). Ведь, как известно, без развитой инфраструктуры инвестиционная привлекательность страны очень страдает и находится на незначительном уровне.

Сферы государственных вложений

Инвестиции государства — необходимая мера, особенно в моменты упадка и финансовой нестабильности.

Бюджетные вложения нужны для развития всех сфер жизнедеятельности страны, в независимости имеют ли они коммерческий интерес или нет.

Основными характеристиками государства являются безопасность жизни её граждан, развитость социальной сферы и экономическое благополучие.

Соответственно наиболее значимые сферы государственных инвестиций:

1. защита окружающей среды
2. развитие научного потенциала страны (развитие образования для воспитания квалифицированных специалистов, повышение квалификации уже действующих работников, создание научных центров для разработки новых технологий и т.п.)
3. создание благополучной социальной и культурной среды для граждан
4. поддержание на должном уровне обороноспособности государства и безопасности её жителей
5. обеспечение достаточных уровней строительства жилого фонда и инфраструктурных проектов.

Государственное инвестирование — это, в сущности, расходы государства на создание и поддержание экономической мощи страны. Это могут быть:

• капвложения в объекты недвижимости, земельные участки, нематериальные активы.
• кредиты частным лицам, организациям и государственным структурам на реализацию и развитие частных проектов.
• инвестиции в ценные бумаги, паи и доли в различных фондах.
• трансферты ведомствам и министерствам на реализацию государственных проектов.

Любая инвестиционная деятельность, даже государственная, должна подчиняться какому-либо плану. Это означает, что должна быть разработана грамотная инвестиционная политика.

Политика государственных инвестиций обязана включать в себя меры по улучшению инвестиционного климата, повышению инвестиционной привлекательности, увеличению инвестиционной активности и стимулированию эффективности осуществляемых внутри страны вложений.

Особенности

Государственные инвестиции формируются за счет собственных бюджетных средств. Возможно привлечение других источников (внебюджетных целевых фондов; рынков ценных бумаг — за счет эмиссии; кредитов и займов, в том числе в иностранных банках).

Государственные прямые инвестиции (в том числе иностранные) вкладываются в предприятия с целью участия в их деятельности и дальнейшем распределении прибыли. Прямые инвестиции позволяют оказывать влияние на бизнес. К прямым инвестициям относят покупку недвижимости, вклады в акционерный капитал, участие в ГЧП (государственно-частном партнерстве).

Характерные особенности государственных инвестиций:

• источниками формирования являются бюджетные средства
• осуществляются на возвратной основе
• регулируются государством в части оснований для их предоставления, а также порядка их осуществления
• размер государственных (бюджетных) инвестиций зависит от утвержденного бюджета
• строгий контроль над целевым использованием предоставленных средств
• вкладываемый капитал обеспечен государственной казной.

Виды и формы гос инвестиций

Формами государственных инвестиций выступают:

• льготные инвестиционные кредиты
• налоговые послабления и льготы
• прямые капиталовложения из бюджета
• инвестиции от государственных компаний и учреждений разных форм и уровней (министерства, внебюджетные фонды и т.д.)

Государственные вложения в России

Сегодня в России несбалансированная экономика. Львиная доля всех доходов государственного бюджета это прибыль от продажи энергетических ресурсов и сырья.

Такая структура экономики требует оздоровления.

Помимо энергетического и сырьевого сектора необходимо развивать и другие. Выход из сложившейся ситуации будет повышение общей инвестиционной привлекательности России и улучшение её инвестиционного климата.

Развитие ведущих отраслей экономики требует средств. Государству в срочном порядке необходимо разработать меры по привлечению частного капитала в экономику путем создания преференций и льгот для инвесторов.

На сегодняшний день государственные инвестиции в России это финансирование оборонного комплекса, решение социальных обязательств перед гражданами, поддержание зарплат «бюджетников» на должном уровне. Слепого инвестирования в развивающиеся сектора экономики не хватает.

Развитие прямых государственных инвестиций в России поручено «Фонду прямых инвестиций» с чем он с переменным успехом справляется.

Главная проблема это ограничение в части участия как минимум одного иностранного инвестора в проекте. Другими словами, фонд не способен инвестировать в привлекательный инвестиционный проект, если иностранный капитал в его реализации не участвует.

Бюджетных инвестиций в России катастрофически не хватает, хотя источников формирования предостаточно. Правительство нашей страны неохотно вкладывает средства в экономику, если рассматривать ситуацию в целом.

Чтобы это изменить и поток бюджетных вложений хлынул в нашу экономику, руководству страны необходимо выработать приоритетные направления развития и следовать им используя все доступные инструменты для привлечения капитала.

Государство как инвестор первой инстанции

Авторы «Ведомостей» много пишут о том, что в стране необходимо улучшать инвестклимат, развивать частную инициативу, привлекать прямые иностранные инвестиции. Пишут и о том, что финансирование должно быть умным, т. е. связанным с привлечением новых технологий и увеличением производительности труда. Вместе с тем очевидно, что тренд экономического развития России на протяжении последних 5–10 лет можно скорее охарактеризовать как ужесточение контроля государства над экономикой. Понятно, что усиление роли государства в создании новых рынков и развитии технологий не нравится либеральным экономистам, хотя сама по себе такая тенденция не обязательно пагубно влияет на долгосрочный экономический рост. Плохих последствий, однако, не будет, только если власти сумеют создать такую структуру госуправления, в которой фокус будет не на освоении бюджетных денег, а на отдаче от инвестиций.

Зарубежные экономисты уже не меньше полувека спорят о том, что же лучше: проворный частный сектор или неуклюжее и неэффективное государство. В последнее время дискуссия приняла интересный поворот: сторонники усиления роли государства говорят не столько о важности госполитики в поддержании совокупного спроса во времена кризисов и перераспределении богатства, сколько в преумножении богатства страны как такового. Госинвестиции оказывались ключевыми в создании прорывных технологий и рынков не только в СССР или стране госкапитализма – Китае. Государство было важным драйвером инноваций и роста и на Западе, например, при создании интернета, айфона, рынков чистой энергии.

Некоторые экономисты считают, что по аналогии с центробанками как «кредиторами последней инстанции», настал момент говорить о государстве как «инвесторе первой инстанции». Этот термин популяризовала профессор Лондонского университетского колледжа Мариана Маццукато. По ее мнению, именно государство должно предвидеть возникновение рынков и предоставлять долгосрочный или «терпеливый» капитал на ранних стадиях развития проектов.

Все это звучит как великолепные новости для наших политиков! Кажется, мы все делаем правильно: вот майские указы, вот национальные проекты и т. п. Есть, однако, две проблемы. Во-первых, сами нацпроекты и распределение денег из федерального бюджета часто рождаются не из соображений эффективности и долгосрочного развития страны, а из-за банального лоббирования. Группы интересов и главы регионов обивают пороги министерств и иногда своего добиваются. Во-вторых, новые волны распределения бюджетных денег не привязаны явным образом к KPI, четко прописанным для проекта или региона-реципиента. По сути, есть один, самый важный KPI – выделяемые деньги надо освоить. Хоть как-то, а иначе не дадут новых.

Наблюдая подобные, хоть и менее вопиющие «неэффективности государства» вне России, экономисты вроде Маццукато предлагают даже изменить язык описания господдержки. Надо говорить не о «расходах», а именно об инвестициях, не об инвестициях «в основной капитал», а об инвестициях в капитал создающий, креативный. В фокусе нужно держать именно отдачу от вложения денег, а не роль государства как посредника или администратора денежных потоков. Например, если наше государство решило взвалить на себя неблагодарную ношу ответственности за развитие экономики, то ключевым вопросом, помимо «сколько?», должен стать «во что именно мы инвестируем в долгосрочной перспективе?». Вместе с этим язык инвестиций потребует и разработки понятных KPI, которые сочетали бы «рыночные» показатели с показателями долгосрочного развития экономики вроде тех, которые используются международными банками развития при отборе проектов. По таким KPI можно будет и адекватно оценивать успешность траты госденег. Только так будет шанс построить успешный «госкапитализм»: создавая условия для устойчивого долгосрочного роста и экономического процветания.

Автор — проректор Российской экономической школы по стратегическому развитию

Государственные инвестиции — Answr

Финансовые вложения в развитие и воспроизводство основных фондов субъектов предпринимательства страны.

Источники государственных инвестиций — заемные и бюджетные деньги, средства внебюджетных фондов. Финансирование госинвестиций осуществляется за счет налогов и чистой прибыли государственных компаний и предприятий.

Государственное инвестирование преследует выполнение следующих задач:

• разработать ежегодную инвестиционную политику государства с расшифровкой приоритетных направлений ее развития;
• согласовать процесс финансирования приоритетных направлений инвестиционной политики;
• создать действующие юридические гарантии для обеспечения инвестиционного процесса.

Государственная инвестиционная политика

Макроэкономика направлена на развитие национальной экономической сферы формирование благоприятной инвестиционной среды. Национальная инвестиционная политика, в свою очередь, преследует расширение внутреннего рынка и повышение занятости населения.

Принципы государственной политики в области инвестиций можно определить следующим образом:

• создание приоритетов инвестиционного развития;
• формирование нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность;
• развитие инвестиционной инфраструктуры;
• увеличение доступности инвестиций;
• содействие в сотрудничестве финансовой сферы, образования и науки и др.

Ключевая цель государственной инвестиционной политики — это увеличение благосостояния населения страны. Будучи ограниченными в воспроизводстве государственных ресурсов, его уполномоченные органы или структуры инвестируют в высокорентабельные предприятия страны, получая в дальнейшем от них большие суммы налоговых отчислений.

Виды

По самому общему правилу государственные инвестиции могут быть представлены либо в форме вложений в объекты государственной собственности, либо инвестиций поддержки частного сектора со стороны государства.

Среди основных видов поступления финансовых ресурсов из государственной казны следует выделить следующие:

• прямые государственные инвестиции;
• вложения от госкомпаний и финансовых ведомств;
• льготные инвестиционные кредиты субъектам бизнеса;
• предоставление гарантий, налоговых льгот и страхования инвестиций.

Государственные инвестиции могут подразделяться на реальные (вложения в основные фонда предприятий), финансовые (государственные кредиты и долевые участия), а также целевые капитальные трансферты в виде дотаций или субсидий.

Государственные инвестиции в России, к сожалению, используются не в полном объеме. Власти и госкомпании охотно вкладывают деньги только в оборонный комплекс и стратегические предприятия. Вынужденными госинвестициями также являются социальные нужды граждан и зарплата бюджетных работников. Предприятия развивающегося сектора экономики не получают необходимой финансовой поддержки. Попав в положение зависимости от санкционных действий со стороны иностранных государств реальный сектор экономики, как никогда, нуждается в государственных инвестициях. К счастью, власти страны уже приступили к решению этих проблем.

К вопросу о понятии «Государственные инвестиции» Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Екатерина СИДОРОВА

К ВОПРОСУ О ПОНЯТИИ «ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ»

В статье рассматривается проблема определения понятия «государственные инвестиции» в российском бюджетном законодательстве. Решение данной проблемы поможет в совершенствовании теоретической составляющей данного финансово-правового института.

The problem of definition of the state investments concept in the Russian budgetary legislation is considered in the article. The solution of the given problem will help in the perfection of the theoretical component of this financial legal institution.

Ключевые слова:

инвестиции, капитальные вложения, государство, бюджетное инвестирование; investments, capital investments, state, budgetary investment.

СИДОРОВА Екатерина Викторовна — аспирант кафедры государственного и административного права юридического факультета УлГУ, начальник юридического отдела ООО «Решение» sheilа1950@ rambler.ru

Государственные инвестиции являются одним из важнейших средств развития российской экономики. Интерес к проблеме правового определения понятия инвестиций, их форм и видов объясняется значительной степенью влияния инвестиционных процессов на темпы экономического развития. Задача государства состоит в том, чтобы правильно определить общественный и государственный интересы в инвестировании, найти их оптимальное согласование и определить адекватные правовые условия и гарантии их реализации1.

Одним из основных и самых надежных инвесторов является государство как крупнейший публично-правовой институт, обладающий государственно-властными полномочиями по формированию, распределению и, в конечном итоге, использованию централизованных фондов денежных средств в рамках федеральных адресных инвестиционных программ на соответствующий плановый период2.

В условиях реформирования российского бюджетного законодательства остро встает проблема разработки теоретической составляющей данного финансово-правового института. До сих пор ученые, занимающиеся исследованием правовой природы инвестиций, не пришли к единому мнению о понятии инвестиций. Данной проблематике до сих пор посвящается значительное число научных работ.

Законодательство о государственных инвестициях на сегодняшний день представлено Бюджетным кодексом РФ, ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-Ф33, постановлениями Правительства РФ4, нормативно-правовыми актами субъектов РФ5. Бюджетный кодекс РФ не содержит понятия «государственные инвестиции». Статья 6 БК РФ раскрывает общее понятие бюджетных инвестиций и определяет их как «бюджетные средства, направляемые на создание или увеличение за счет средств бюджета

1 Богатырев А.Г. Инвестиционное право. — М. : Российское право, 1992, с. 36.

2 Подробнее см.: Маренков Н.Л. Инвестиции. — Ростов н/Д : Феникс, 2002, с. 38-39.

3 СЗ РФ, 1999, № 9, ст. 1096

4 См.: Постановление Правительства РФ «Об утверждении правил формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы» от 13.09.2010 № 716 // СЗ РФ, 2010, № 38, ст. 4834.

5 См.: Закон Ульяновской области «О развитии инвестиционной деятельности в Ульяновской области» от 10.03.2005 № 019 (в ред. 05.11.2009) // Ульяновская правда, № 27(22.341), 2005, 18 марта.

стоимости государственного (муниципального) имущества»1. Представляется, что указанное определение не в полной мере отражает сущность и правовую природу данного понятия, а также не вполне четко отражает его отличительные признаки. В Бюджетном кодексе РФ также не содержится разграничение понятий государственных бюджетных инвестиций, муниципальных бюджетных инвестиций, бюджетных инвестиций субъектов РФ, не выделены основные признаки указанных понятий. Кроме того, в действующем законодательстве не приведено четкое определение и разграничение понятий государственных инвестиций и государственных капитальных вложений. Можно согласиться с О.Н. Горбуновой в том, что капитальные вложения представляют собой форму инвестиционной деятельности государства2. Хотя в научной литературе в настоящий момент нет единого мнения по данному вопросу.

Для решения проблемы в первую очередь необходимо раскрыть понятие инвестиций, определить их характерные черты.

Термин «инвестиции» происходит от латинского invest, что означает «вкладывать». В терминологическом словаре под инвестициями понимается «использование денег для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого»3. С экономической точки зрения инвестиции представляют собой «долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятиях разных отраслей, предпринимательские проекты»4. Иными словами, под инвестициями понимаются расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала, осуществляемые с целью получения при-были5.

1 СЗ РФ, 1998, № 31, ст. 3823.

2 Быля А.Б., Горбунова О.Н., Грачева Е.Ю. и др. Финансовое право : учебник / отв. ред. Е.Ю. Грачева, Г.П. Толстопятенко. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Проспект, 2009, с. 300.

3 Розенберг Д.М. Инвестиции : терминологический словарь. — М. : ИНФРА-М, 1997, с. 73.

4 Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь.

— 5-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М,

2007, с. 211.

5 Шарп У.Ф., Александр ГД., Бейли Д.В.

Инвестиции. — М. : ИНФРА-М, 1998, с 25.

С правовой точки зрения инвестиции — это все виды активов (средств) инвестора, вкладываемых в хозяйственную деятельность субъектов в целях получения дохода (иной имущественной выгоды). В научной литературе принято подразделять инвестиции в зависимости от формы собственности — на государственные и частные. Субъектом правоотношений по государственному инвестированию выступает государство в лице органов власти или соответствующих государственных органов субъектов Российской Федерации. Что касается частных инвестиций, то собственником инвестируемых средств (капитала) являются физические лица, юридические лица, иностранные организации, транснациональные корпорации. Финансово-правовыми нормами регулируются только отношения по государственному инвестированию, тогда как отношения по частному инвестированию регулируются нормами гражданского права.

Чтобы точнее раскрыть правовую природу и сущность государственных инвестиций, необходимо сформулировать характерные признаки данного правового института.

Главной отличительной особенностью правоотношений в сфере государственного инвестирования является особая роль государства как основного субъекта таких правоотношений. С точки зрения М.В. Карасевой, в качестве субъекта правоотношений выступает именно государство в целом, а не конкретные государственные органы. Необходимость признания государства в целом субъектом финансового правоотношения возникает тогда, когда существует необходимость возложения именно на него ответственности в этих правоотношениях6. Государство, выступая в рассматриваемых правоотношениях в качестве инвестора — собственника и распорядителя фондов денежных средств (инвестиций), в итоге достигает важной цели — увеличения бюджетных доходов за счет дополнительных налоговых поступлений от объектов инвестирования.

Во-вторых, инвестиционная деятельность, составляющая предмет данного правоотношения, характеризуется относительной самостоятельностью. Условно в

6 Карасева М.В. Финансовое правоотношение.

— Воронеж: Изд-во ВГУ, 1997, с. 95.

науке выделяется имущественная и организационная самостоятельность инвестора. Государство как инвестор характеризуется самым высоким уровнем имущественной самостоятельности, поскольку обладает правом собственности на соответствующий объем бюджетных средств, направляемый на инвестирование государственных проектов.

Организационная самостоятельность государства как инвестора выражается в возможности государства самостоятельно принимать решения об участии в финансировании или утверждении соответствующих инвестиционных проектов, в наличии определенных организационных ресурсов для их реализации, а также в наличии у государства комплекса правомочий, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности.

В-третьих, инвестиционная деятельность государства характеризуется достаточной степенью риска. Так, федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ предусматривает ряд мер, направленных на защиту интересов государства от реализации неэффективных инвестиционных проектов1. Так, ст. 13, 14 названного закона предусматривают усложненный, многоступенчатый порядок принятия решений об осуществлении государственных капитальных вложений, а также сложную процедуру проверки эффективности инвестиционных проектов, финансируемых полностью или частично за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации, и достоверности их сметной стоимости.

Однако даже если инвестиционный проект, финансируемый за счет средств государственного бюджета, всесторонне проверен, утвержден и готов к реализации, у государства нет гарантии абсолютной эффективности и успешности реализации данного проекта.

Поэтому, с точки зрения О.А. Акопяна, совершенствование федерального бюджетного инвестирования связано с поис-

1 СЗ РФ, 1999, № 9, ст. 1096.

ком новых рациональных направлений использования финансовых ресурсов, а именно: ограничение сферы применения безвозвратного финансирования инвестиций за счет средств федерального бюджета при расширении возможностей предоставления бюджетных ассигнований на возвратной основе; расширение практики предоставления государственных гарантий и страхования инвестиций как формы государственного инвестирования.

В-четвертых, государственные инвестиции, исходя из их высокой общественной значимости, играют особую роль в развитии экономики государства, а также социальной, культурной сфер.

Реализуя крупные инвестиционные проекты, государство преследует, прежде всего, цель увеличения объемов промышленного производства, поддержания интеллектуального потенциала страны, развития инновационных технологий.

Иными словами, государственные инвестиции, в отличие от частных, в первую очередь направлены не на извлечение прибыли, а на достижение какого-либо положительного, социально и политически значимого результата. В системе бюджетных расходов бюджетные инвестиции связаны с вложением денежных средств в основные фонды и нематериальные активы, созданием государственных (муниципальных) запасов и резервов2.

Поэтому представляется необходимым закрепить в бюджетном законодательстве определение понятия «государственные инвестиции», при этом сделать указание на особый, государственно значимый характер подобных инвестиционных вложений. Таким образом, под государственными инвестициями понимаются средства государственного бюджета, бюджета субъекта РФ, с риском вкладываемые государством в объекты хозяйственной, иной деятельности на определенный период в целях реализации функций государственной власти и (или) в целях получения иного положительного социального и (или) политического результата.

2 Крохина Ю. А. Финансовое право России : учебник. — 3е изд., перераб. и доп. — М. : НОРМА,

2008, с. 286.

Государство и инвестиции. Как получить инвестиции?

Государственные инвестиции — основа развития экономики. Предприниматели воспринимают их как нечто невероятное по той причине, что государство, вкладывая куда-то средства, потом не потребует их назад. В противном случае это будет уже кредит с гарантией погашения от заемщика. Также от предпринимателя не будет затребована часть бизнеса, поскольку это уже будет национализация.

Как получить государственные инвестиции? Инвестиции условно делятся на прямые вложения в бизнес и налоговые льготы. Прямые вливания осуществляются непосредственно в бизнес. Отличная перспектива – налоговые льготы, целью которых является послабления отчислений государству, сделать бизнес более выгодным. Как правило, такие послабления имеют временный характер.

Подробнее о других формах инвестиционной деятельности, вы сможете узнать из нашей статьи.

Условия получения льгот для бизнеса более простые, чем те, которые выдвигаются для государственных инвестиций. Иногда льготы предоставляются начинающим бизнесменам, которые кроме основной деятельности также участвуют в благотворительных программах. Тем не менее, на благотворительность зачастую тратится гораздо больше, чем можно сэкономить, выплачивая налоги с государственными льготами. По данной причине большинство российских предпринимателей заинтересованы получить прямые вливания в бизнес от государства.

Внимание! Для обеспечения государственного инвестирования нужно доказать, что бизнес является рентабельным и действительно приносит прибыль.

Чтобы дело развивалось, нужны деньги, которых у предпринимателя нет. Для получения дивидендов бизнесмены участвуют в программах муниципального, регионального и федерального уровня. Они должны:

• представить подробный бизнес-план проекта, документацию, смету расходов, политику развития предприятия;
• ответить на все вопросы по бизнес-плану;
• рассказать о сроке окупаемости;
• дать прогнозы по развитию;
• предложить действия по выводу средств из бизнеса, если он окажется убыточным.

На основе полученной информации инвесторы принимают решение о финансировании бизнеса.

В России инвестирование от иностранных инвесторов и государства выгодно представителям бизнесу. Многое заимствовано из западной практики. Сегодня в РФ работают фонды, организации и компании, основной деятельностью которых является финансовая помощь предпринимателям. Среди них федеральная платформа «Business platform», Фонд предпосевных инвестиций, венчурный фонд iDealMachine и многие другие.

Подробнее об иностранных инвестициях, вы сможете прочитать в нашей статье.

Такое сотрудничество выгодно для всех:

• бизнесмены заинтересованы в увеличении потребительского спроса;
• государство заинтересовано в росте экономики.

После финансового кризиса 2016 года показатели экономики значительно ухудшились. Экономическое состояние претерпевало упадок. Инвестиции в российский бизнес со стороны государства позволили значительно улучшить финансовые показатели. Не остались в стороне и другие страны, которые активно инвестировали отечественные предприятия, добиваясь улучшения их рентабельности для получения прибыли от производств разных секторов. Немалую роль в этом движении сыграли инвестиционные фонды, активно инвестирующие в частный бизнес.

Инвесторы не знают, получат ли они прибыль от вложений или статьи инвестиционных расходов окажутся не окупаемыми. Они заинтересованы исключительно в целевом применении средств и развитии предприятия, в которое вложены реальные деньги.

Подробнее о том, как получить деньги от государства для развития собственного бизнеса, вы сможете узнать из данного видео:

Особенности инвестиционной политики России на современном этапе

Мальщукова, О. М. Особенности инвестиционной политики России на современном этапе / О. М. Мальщукова. — Текст : непосредственный // Актуальные вопросы экономики и управления : материалы I Междунар. науч. конф. (г. Москва, апрель 2011 г.). — Т. 1. — Москва : РИОР, 2011. — С. 38-40. — URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/9/209/ (дата обращения: 24.08.2021).

Исследование вопросов инвестиционной политики, как на макро-, так и на микро-уровне является актуальным для России, которая находится на пути к развитой рыночной экономике.

В экономической литературе встречаются аналогичные или несколько отличающиеся определения инвестиционной политики. Наиболее точно сущность термина дает следующее определение: инвестиционная политика государства – комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капитальных вложений в экономику страны и отдельные ее сферы и отрасли, меры по повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения, предприятий, предпринимателей, государства [1 с.34].

Основными направлениями инвестиционной политики выступают меры по организации благоприятного режима для деятельности отечественных и иностранных инвесторов, увеличению прибыльности и минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышению жизненного уровня населения.

Результат осуществления инвестиционной политики оценивается в зависимости от объема вовлеченных в развитие экономики инвестиционных ресурсов.

Принципы государственного регулирования инвестиционной деятельности определены в ст. 11 Федерального закона от 25.02.99 № 39-ФЗ (ред. от 23.07.2010) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Главными из них являются 1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности; 2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

Инвестиционная политика государства — это сложный процесс, зависящий от множества факторов. Министерство экономического развития РФ определяет основные направления инвестиционно-структурной политики (Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденной распоряжением Правительства РФ от 17.11.2008), и общие положения (санкции, условия льготного кредитования и т.п.). Субъектам федерации разрешается вносить собственные дополнения и уточнения с учетом транспортной доступности, наличия подготовительных объектов для инвестирования, наличия квалифицированных трудовых ресурсов, наличия преференций, наличия доступной информационной поддержки. Все это должно обеспечивать целевое использование инвестиционных ресурсов и контроль за достижением заданных результатов.

На формирование государственной политики России в инвестиционной сфере оказывает влияние ряд факторов:

Во-первых, это традиционно сложившаяся сильная роль государства в управлении экономикой. Именно от государства исходила инициатива радикальных экономических реформ.

Во-вторых, функционирование рыночной экономики, которая призвана обеспечить наибольшую отдачу от действий субъектов инвестиционной деятельности и от долгосрочных перспектив государственной политики.

В-третьих, это особенности переходного периода, такие как политическая, экономическая нестабильность, мировой финансовый кризис, отсутствие четкого и правильного развития реального сектора экономики [2 с.65].

По мнению большинства экспертов, мировая экономика постепенно начинает выходить из кризиса. При этом страны БРИК опережают в этом движении большинство развитых стран. А это значит, что растущие рынки вновь станут привлекательными для иностранных инвесторов. Но не все, а в большей мере те, которые смогут обеспечить максимально благоприятные и комфортные условия для работы иностранного капитала. The Wall Streer Journal и Heritage Foundation выпустили «Индекс экономической свободы» на 2011 год. Главное, что отражает отчет, — это планомерный подъем степени экономических свобод после мирового кризиса, а значит и определение наиболее благоприятных условий для ведения бизнеса.

В индексе перечислены 183 страны, распределенные по 179 местам, и более чем половина из них улучшили свои позиции. В их число Россия не попала. Повышение индекса на 0,2 (50,5 пункта в 2011 году, 50,3 пункта в 2010-м по 100-бальной шкале) не позволило российской экономике покинуть 143-е место в рейтинге. По мнению экспертов, основными причинами этого являются нестабильность экономической и политической ситуации, несовершенное и противоречивое законодательство, неясность в определении прав собственности, отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного капитала, нестабильность рубля как национальной валюты, непредсказуемость изменений в налоговой системе, а так же чрезмерная бюрократия, административные барьеры для бизнеса и коррупция.

В современных экономических условиях низкого уровня инвестиционных потоков и продолжающегося восстановления рынка инвестиций роль государства является определяющей.

Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи амортизационной политики, научно-технической политики, политики в отношении иностранных инвестиций и др.

Государственные инвестиции, направленные на решение стратегических задач государственной политики, зачастую не носят коммерческого характера. Эффективность государственных инвестиций необходимо рассматривать в масштабе страны из-за их направленности на устойчивый экономический рост и социальный прогресс общества. России необходимо создавать механизм обеспечения эффективности использования государственных инвестиций. Основными направлениями создания такого механизма являются: усиление программно-целевой составляющей государственного регулирования; сотрудничество государства и бизнеса на основе совместного финансирования проектов; предоставление на долевой основе капитальных трансфертов.

России в настоящее время нужны прямые частные инвестиции, причем не просто капитал, а так называемые умные инвестиции, то есть вложения, сопровождающиеся передачей технологий, созданием новых, высокотехнологичных и хорошо оплачиваемых рабочих мест.

Иностранные инвестиции так же важны для российской экономики. Это вызвано практически полным отсутствием финансирования из средств государственного бюджета, отсутствием достаточных средств у предприятий, развитием общего экономического кризиса и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и другими причинами.

Создание благоприятного инвестиционного климата должно осуществляться:

1. Путем усиления роли государства как гаранта прав субъектов инвестиционной деятельности. Это позволит участникам быть уверенным в том, что в кризисных ситуациях вложенный капитал не будет потерян;

2. Создание равных конкурентных условий всем инвесторам, независимо от форм собственности, что может способствовать эффективному размещению капитала и устойчивому развитию;

3. Устранение противоречий в законодательстве;

4. Упрощение процедур согласования документации, при разработке инвестиционных программ, для ускоренного внедрения инвестиционных проектов;

5. Создание информационно-аналитических центров, осуществляющих рейтинговую оценку потенциальных инвесторов;

6. Становление современной инфраструктуры рынка инвестиций, что будет способствовать сбережению средств инвестиционного процесса при межотраслевом переливе капитала.

Следует отметить, что в настоящее время в Российской Федерации активно реализуется государственная политика, направленная на поддержку инвестиций.

Для улучшения инвестиционного климата в августе 2010 г. в России был учрежден пост инвестиционного омбудсмена. Это сделано для того, чтобы иностранные инвесторы могли напрямую обращаться к омбудсмену со своими нуждами, предложениями и идеями. В настоящее время продолжается последовательная работа по дебюрократизации экономики: упрощаются процедуры запуска инвестиционных проектов, убраны формальные проверки. В России планируется создать единую национальную систему аккредитации, которая упростит допуск новых товаров на рынки. Так же правительство завершает работу над пакетом законопроектов, направленных на создание налоговых стимулов для инвестиций в высокие технологи, в качестве социальных услуг.

Для сектора информационных технологий, резидентов технико-внедренческих зон и компаний, создаваемых при высших учебных заведениях, введены пониженные ставки страховых взносов.

Для снижения региональной и муниципальной бюрократии прорабатывается вопрос о целесообразности составления специального рейтинга инвестиционной привлекательности регионов. Качество работы с инвесторами будет одним из базовых критериев оценки эффективности деятельности региональных администраций, критерием состоятельности и кадровых перспектив самих руководителей, губернаторов.

Планируется, что регионы и муниципалитеты в ближайшем будущем будут публиковать информацию о перечне перспективных территорий, что позволит быстрее и с меньшими издержками выбирать площадку для реализации инвестиционных проектов.

Так же планируется упростить процедуру доступа предпринимателей к инфраструктуре естественных монополий.

Активное воздействие государства на процессы инвестирования являются необходимым условием обеспечения благоприятного инвестиционного климата и оживления инвестиционной деятельности, что позволяет обеспечить стабильное развитие социально-экономической системы в целом и интересах всего общества.

По словам премьер-министра В.В. Путина, Правительство России стремится создать действительно открытую и привилегированную инвестиционную экономику – с максимально либеральными нормами регулирования, с адекватными налогами, высоким качеством работы государственного аппарата.

Литература:

1. Инвестиции: Учебник. / Под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: Кнорус, 2009. – 496 с.

2. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник. / Под ред. Н.В. Игошина. – М.: Юнити, 2000. – 413 с.

3. Выступление премьер-министра В.В. Путина на XXIV заседании Консультативного совета по иностранным инвестициям в России, состоявшегося 18 октября 2010 г.

4. Федеральный закон от 25.02.99 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 23.07.2010).

5. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года.

Основные термины (генерируются автоматически): инвестиционная деятельность, Россия, инвестиционная политика, государственная политика, инвестиция, Российская Федерация, благоприятный инвестиционный климат, государственное регулирование, инвестиционная активность, иностранный капитал.

Похожие статьи

инвестиционный климат, Якутия, Российская Федерация, ресурс, привлечение инвестиций, инвестиционный климат региона, инвестиционная привлекательность, инвестиционная деятельность, благоприятный…

Создание

Российская Федерация, благоприятный инвестиционный климат, российская экономика, Россия, инвестиция, инвестор, инвестиционный климат, иностранный инвестор, иностранный капитал, мировая экономика.

Совершенствование

иностранные инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционный климат, инвестиционная политика РФ.

Российская Федерация, благоприятный инвестиционный климат, российская экономика, Россия, инвестиция, инвестор, инвестиционный климат…

инвестиционная деятельность, Россия, инвестиционная политика, инвестиция, государственная политика

Россия, Инвестиционный климат, инвестиция, Российская Федерация, российская экономика, Электронный ресурс, Краснодар, доллар, инвестор, млрд.

Особенности

Государственное регулирование инвестиционной политики…

инвестиционная деятельность, правовое регулирование, Россия, инвестиция, инвестор, Российская Федерация, раздел продукции, РФ, инвестиционный проект, российское законодательство.

Проблемы привлечения

…инвестиционный климат, инвестиционная безопасность, благоприятный инвестиционный климат, инвестиционный климат страны, инвестиционная

Россия, Инвестиционный климат, инвестиция, Российская Федерация, российская экономика, Электронный ресурс…

Теоретические аспекты региональной

инвестиционная деятельность, инвестиционная политика, Россия, инвестиция, Инвестор, Российская Федерация, российская экономика, инвестиционный климат, банковская система, благоприятный инвестиционный…

инвестиция, Россия, иностранный капитал, российская экономика, предприятие, инвестор, вид деятельности, мировое хозяйство, инвестиционная деятельность, привлечение.

Проблема притока

Инвестиционный климат России: современное состояние… Россия, инвестиция, инвестиционный климат

Россия, инвестиция, инвестиционный климат, российская экономика, общий объем, приток прямых, проводимая денежно-кредитная политика, правовая…

Организационно-управленческие аспекты инвестиционной политики государства (на примере Республики Казахстан)

Правительство — Федеральная инвестиционная программа

Федеральная инвестиционная программа находится в ведении Управления налоговой службы (Fiscal Service) Федерального управления по инвестициям и заимствованиям (FIBB).

Федеральные агентства, которые имеют надлежащие юридические полномочия, предоставленные Конгрессом, и документацию по инвестиционным полномочиям, могут инвестировать средства в ценные бумаги серии государственных счетов (GAS) с Министерством финансов (Казначейство).

Целью Федеральной инвестиционной программы является содействие этим инвестициям от имени Казначейства.Федеральная инвестиционная программа составляет почти четверть непогашенного государственного долга и обслуживает около 240 трастовых, депозитных и специальных фондов.

Новые клиенты и формы доступа

Федеральное управление по инвестициям и заимствованиям (FIBB)

• Ведение подробного учета инвестиционных операций GAS между Казначейством и другими федеральными агентствами.
• Учет и отчетность по долгам, связанным с Федеральной программой инвестиций Казначейства, и связанным с ними начислениям и платежам.
• Разрабатывает и поддерживает учетную политику и стандарты для управления Федеральной инвестиционной программой.

FedInvest — это приложение Федеральной инвестиционной программы, принадлежащее и обслуживаемое Фискальной службой, которое будет использоваться федеральными агентствами для инвестирования в ценные бумаги ГАЗ. FedInvest позволяет федеральным агентствам покупать и продавать ценные бумаги, просматривать авуары на счетах, транзакции и отчеты, а также загружать данные.

Если вы забыли свой пароль или у вас возникли проблемы со входом в FedInvest, позвоните в службу ИТ-поддержки по телефону 304-480-7777.

Руководство

Связаться с FIBB

Инвестиционные фонды местных органов власти

Во многих штатах казначей штата или уполномоченный совет управления другого государственного учреждения (например, округа) наблюдает за объединенным инвестиционным фондом, который работает как взаимный фонд денежного рынка для исключительной выгоды правительств в пределах юрисдикция юридического лица.

Однако, в отличие от паевых инвестиционных фондов, инвестиционные пулы органов местного самоуправления (LGIP) не зарегистрированы Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и освобождены от нормативных требований SEC, поскольку подпадают под действие положения об исключении правительства. Хотя это исключение дает пулам большую гибкость, оно также снижает защиту инвесторов. Инвестиции в эти пулы не застрахованы и не гарантированы, и в прошлом были понесены значительные убытки.

Эти пулы обычно объединяют денежные средства участвующих юрисдикций и инвестируют денежные средства в ценные бумаги, разрешенные законодательством штата в отношении государственных инвестиций.Объединяя средства, участвующие правительства получают выгоду от экономии за счет масштаба, постоянного управления портфелем, диверсификации и ликвидности (особенно в случае пулов, которые стремятся к постоянной стоимости чистых активов в размере 1 доллара США). Обычно проценты распределяются между участниками на ежедневной основе пропорционально размеру инвестиций. Большинство пулов предлагают функцию выписки чеков или электронного перевода, которая повышает ценность инструмента управления денежными средствами.

Спонсируемые государством пулы соглашений о совместных полномочиях

Инвестиционные пулы местных органов власти (LGIP) могут быть авторизованы в соответствии с законами штата и спонсироваться государством или местными органами власти или могут быть созданы посредством межправительственных соглашений, известных как «совместные полномочия» «соглашения.В нескольких штатах местные органы власти объединились в рамках соглашений о совместных полномочиях, чтобы спонсировать создание LGIP, которые действуют независимо от правительства штата. Разрешение на инвестирование для объединения средств обычно вытекает из законодательных актов штата, которые позволяют правительствам коллективно выполнять любые служебные или административные функции, которые они могут выполнять индивидуально. Попечительский совет, обычно состоящий из государственных должностных лиц, наблюдает за этими пулами и обычно выбирает фирму, оказывающую финансовые услуги, для предоставления таких услуг, как следующие: управление инвестициями, кастодиальные услуги, ведение учета участников, независимые аудиты и юридические услуги.Эти пулы могут инвестировать только в ценные бумаги, разрешенные отдельным правительствам.

Независимо от того, спонсируется ли LGIP государством или создается на основе соглашения о совместных полномочиях, важно знать, что уполномочивающая организация обычно не гарантирует инвестиций в LGIP.

Не все пулы одинаковы

Хотя между различными LGIP есть много общего, есть и различия. Одно из существенных различий между пулами, которое необходимо понять, прежде чем размещать в них деньги, — это их инвестиционные цели.Когда были впервые созданы LGIP, большинство из них имитировали паевые инвестиционные фонды денежного рынка с целью поддержания «постоянной» стоимости чистых активов (СЧА) на уровне 1,00 долл. И обеспечения отличной ликвидности для инвестора. Такие LGIP инвестируют в краткосрочные ценные бумаги со средним сроком погашения, достаточно коротким, чтобы избежать риска рыночных цен. «Постоянные» пулы чистой чистой стоимости являются подходящими инвестициями для фондов, которые должны быть ликвидными и практически не иметь волатильности цен.

Существуют также государственные инвестиционные пулы, инвестиционная цель которых — максимизация прибыли.Эти пулы представляют собой пулы переменной стоимости чистых активов (СЧА) и представляют для инвестора рыночный риск из-за меняющейся СЧА. Они инвестируют в долгосрочные ценные бумаги, тем самым подвергая свои портфели и их участников большей волатильности рыночных цен. Основная сумма, вложенная в пул, может не совпадать с основной суммой, возвращаемой инвестору, в зависимости от изменения процентных ставок. Хотя они могут подходить для долгосрочных стратегий, эти пулы не подходят для фондов, которые должны быть ликвидными и стабильными.

Другие различия между пулами включают юридическую структуру, разрешенные инвестиции, процедуры внесения и снятия денег, а также услуги, предоставляемые участникам. У каждого пула есть процесс, который участник должен выполнить, включая документы, которые необходимо подписать, и банковскую информацию, которая должна быть предоставлена, для открытия учетной записи. Источники информации для оценки пулов могут включать заявление о предложении пула, инвестиционную политику или проверенные финансовые отчеты.

Рейтинговые LGIP 1

Рейтинговые агентства оценивают LGIP в постоянном долларе, используя те же критерии, которые они используют для рейтинга паевых инвестиционных фондов денежного рынка.Эти рейтинги основаны на сохранности основной суммы долга и способности поддерживать чистую стоимость активов на уровне 1 долл. США. Колеблющиеся рейтинги пула чистой чистой стоимости включают фактор волатильности. Рейтинги пула могут стать дополнительным методом должной осмотрительности.

GFOA дает следующие рекомендации правительствам, которые инвестируют или рассматривают возможность инвестирования в инвестиционные пулы местных органов власти (LGIP).

Государственные инвесторы должны:

1. Подтвердить, что LGIP являются приемлемыми инвестициями в соответствии с применимым законодательством и инвестиционной политикой правительства.
2. Полностью понять инвестиционные цели, юридическую структуру и рабочие процедуры инвестиционного пула, прежде чем они поместят какие-либо деньги в пул. При оценке LGIP инвесторы должны внимательно прочитать заявление о размещении пула, инвестиционную политику и проверенные финансовые отчеты.
3. Обратите особое внимание на инвестиционные цели пула, чтобы определить, стремится ли пул поддерживать постоянную чистую стоимость активов в размере 1 доллар США или может иметь колеблющуюся чистую стоимость. Эта информация важна для определения того, какие пулы подходят для стратегий ликвидности (постоянная чистая стоимость активов), а какие — только для долгосрочных стратегий (колеблющаяся чистая стоимость активов).
4. Просмотрите список приемлемых ценных бумаг пула, чтобы определить его соответствие инвестиционной политике участвующего правительства. Ограничения по срокам погашения портфеля и политика диверсификации должны быть оценены для определения потенциальных рыночных и кредитных рисков.
5. Оценить практику ценообразования портфеля.
6. Изучите политику хранения (например, доставка вместо оплаты).
7. Оцените квалификацию и опыт менеджера портфеля, команды менеджеров и / или консультанта по инвестициям.
8. Просмотрите историю результатов по сравнению с другими инвестиционными альтернативами. Для фондов LGIP с постоянной NAV текущую доходность портфеля можно сравнить с конкурентными институциональными фондами денежного рынка или ставками по соглашениям репо овернайт. Standard & Poor’s еженедельно публикует индекс LGIP, который сообщает среднюю 7- и 30-дневную доходность и средние сроки погашения LGIP, имеющих наивысшие рейтинги (AAAm и AAm). Любой пул с доходностью выше среднего или более длительным сроком погашения должен подвергаться дополнительной оценке на предмет риска.
9. Оценить переменные NAV LGIP по сравнению с соответствующими тестами.
10. Хотя рейтинги не являются обязательными, по возможности ищите LGIP с наивысшими рейтингами.
11. Полностью понимать процедуры открытия счета, внесения и снятия средств, а также распределения процентных доходов. Могут быть ограничения на количество депозитов и снятия средств в месяц. Также могут быть долларовые лимиты для депозитов, снятия средств и остатков. Депозиты или снятие средств могут потребовать предварительного уведомления, особенно если они большие.Если это так, инвесторы должны знать о сроках.
12. При выборе LGIP учитывайте любые дополнительные услуги, предлагаемые LGIP, такие как: выписка чеков, телеграфные переводы, услуги платежного агента, открытие нескольких счетов для юридического лица и арбитражный учет фондов облигаций.
13. Подтвердите, что LGIP предоставляет регулярные подробные отчеты участникам пула и соблюдает принятые стандарты отчетности. GFOA рекомендует администраторам пула на ежедневной основе определять рыночную стоимость всех ценных бумаг в пуле и сообщать эту информацию всем участникам пула не реже одного раза в месяц.Эти значения должны быть получены из авторитетного и независимого источника. Эта информация должна быть включена в отчет руководящему органу, который готовится не реже одного раза в квартал.
14. Имейте в виду, что LGIP может быть частью диверсифицированного портфеля, но что портфель, состоящий исключительно из LGIP, может не обеспечивать государственную организацию соответствующей диверсификации.

Федеральные инвестиции, 1962–2018 гг.

Федеральное правительство оплачивает широкий спектр товаров и услуг, которые, как ожидается, будут способствовать развитию экономики в течение нескольких лет в будущем.Эти покупки, называемые инвестициями, делятся на три категории: физический капитал, исследования и разработки (НИОКР), а также образование и обучение. Есть несколько экономических причин для федеральных инвестиций. Федеральное правительство может предоставлять общественные блага, которые частный сектор, правительства штатов и местные органы власти не могут обеспечить эффективно, такие как национальная оборона и фундаментальные научные исследования. Федеральные инвестиции могут способствовать долгосрочному экономическому росту — так же, как расходы на образование за счет развития квалифицированной рабочей силы, как расходы на НИОКР — за счет стимулирования инноваций или как расходы на инфраструктуру — за счет содействия торговле.И он может поддерживать работу федерального правительства, например, предоставляя структуры и оборудование, необходимые для выполнения федеральной деятельности.

В 2018 году федеральное правительство потратило 492 миллиарда долларов на инвестиции, что составляет 12 процентов федеральных расходов и 2 процента валового внутреннего продукта (ВВП). Эти акции оставались примерно стабильными в течение последних 25 лет, хотя они достигли более высокого уровня в начале 2010-х годов, когда Закон о восстановлении и реинвестировании Америки от 2009 года (ARRA, Public Law 111-5) временно увеличил финансирование ряда инвестиционных программ.Когда расходы ARRA были на самом высоком уровне, в 2010 и 2011 годах федеральные инвестиции приближались к 4 процентам ВВП. Несмотря на сокращение расходов ARRA в 2012 году, федеральные инвестиции составили 585 миллиардов долларов (в долларах 2018 года), что почти на 20 процентов выше, чем в 2018 году, и составили 15 процентов федеральных расходов.

Доля федеральных инвестиций в бюджете и экономике ниже, чем в 1960-е годы. В 1960-х годах федеральные инвестиции составляли более 30 процентов федеральных расходов и в среднем составляли почти 6 процентов ВВП.Почти все федеральные инвестиции — это дискреционные расходы, которые контролируются ежегодными законами об ассигнованиях. Федеральные инвестиции постепенно сокращались как доля дискреционных расходов с примерно 50 процентов в 1960-х годах до примерно 40 процентов сегодня. Кроме того, с 1960-х годов дискреционные расходы в целом упали как доля от общих федеральных расходов. Лимиты ассигнований, которые были установлены Законом о бюджетном контроле 2011 года, устанавливают лимиты для большинства дискреционных расходов с 2012 по 2021 год на суммы, которые были ниже, чем они были бы, если бы годовые ассигнования росли со скоростью инфляции.Последующее законодательство увеличило эти ограничения, в последний раз на 2018 и 2019 годы. В соответствии с действующим законодательством, ограничения вернутся к уровням, указанным в Законе о бюджетном контроле на 2020 и 2021 годы.

Шестьдесят процентов от общего объема федеральных инвестиций в 2018 году — или 297 миллиардов долларов, что составляет около 1,5 процента ВВП — было направлено не на национальную оборону, а на другие цели. Из этих незащищенных инвестиций 41 процент был направлен на финансирование образования и профессиональной подготовки, 37 процентов — на физический капитал и 22 процента — на НИОКР.На оборону приходятся оставшиеся 40 процентов федеральных инвестиций и 195 миллиардов долларов, что составляет 1 процент ВВП. Три четверти федеральных инвестиций на оборону было направлено на физический капитал, а остальная часть — на НИОКР.

Как федеральное правительство поддерживает инвестиции?

Федеральное правительство поддерживает государственные и частные инвестиции с помощью нескольких различных механизмов. Во многих случаях он делает инвестиции напрямую, например, когда инженерный корпус армии строит плотину или когда федеральное агентство закупает компьютерное оборудование у частного сектора.В других случаях федеральное правительство предоставляет гранты отдельным лицам или университетам и другим неправительственным организациям, которые затем используют средства для инвестирования. Примеры таких грантов включают Федеральную программу грантов Пелла для послесреднего образования и исследовательские гранты Национального научного фонда. На эти прямые инвестиции и гранты приходится 56 процентов незащищенных инвестиций, или 165 миллиардов долларов.

Федеральное правительство также инвестирует в виде субсидий правительствам штатов и местным властям, которые в 2018 году составили 44 процента его не связанных с защитой инвестиций, или 132 миллиарда долларов.На гранты приходилось около двух третей федеральных инвестиций в не защищенный физический капитал и почти половина федеральных инвестиций в образование и профессиональную подготовку. Государственные и местные органы власти часто имеют некоторую свободу в определении того, как расходовать средства гранта. Многие федеральные гранты требуют, чтобы правительства штата и местные органы власти также тратили свои собственные средства.

В этом отчете основное внимание уделяется инвестициям, которые федеральное правительство делает напрямую или через гранты. Однако федеральное правительство поддерживает инвестиции и другими способами.Один из них связан с налоговыми расходами — кредитами или вычетами, которые сокращают обязательства по федеральному подоходному налогу для физических и юридических лиц в результате определенных инвестиций, которые они осуществляют или финансируют. Эти кредиты или отчисления также могут снизить стоимость инвестиций для правительств штата и местных властей. При узком определении налоговые расходы на поддержку инвестиций в 2018 году составили 199 миллиардов долларов. Из этой суммы 143 миллиарда долларов поддержали инвестиции в физический капитал, в основном за счет исключения из налогооблагаемого дохода процентов по государственным и местным государственным облигациям и разрешения налоговым декларантам ускорить амортизацию. оборудования и, следовательно, для получения более крупных налоговых вычетов на более раннем этапе эксплуатации оборудования.Дополнительные 43 миллиарда долларов поддержали инвестиции в образование и профессиональную подготовку, в основном за счет налоговых льгот и отчислений, направленных на высшее образование. Оставшиеся 13 миллиардов долларов поддержали инвестиции в НИОКР. Около трех четвертей этой суммы составили расходы на налоговый кредит для увеличения исследовательской деятельности, которая в первую очередь приносит пользу корпорациям; и примерно одна седьмая часть была затратами на то, чтобы позволить фирмам немедленно вычесть расходы на исследования и эксперименты. Остаток — это стоимость налогового кредита на исследования для разработки орфанных лекарств, лекарств для лечения редких заболеваний.

Другая федеральная политика также может повлиять на частные инвестиции. Налоговая политика, включая ставки подоходного налога с физических и юридических лиц, может ограничивать или стимулировать экономическую деятельность, изменяя их относительные цены после уплаты налогов. Регуляторная политика влияет на инвестиции, запрещая или ограничивая определенные виды деятельности, такие как загрязнение воздуха, или требуя других, например, соблюдения федеральных стандартов безопасности. А федеральный дефицит (и профицит) влияет на объем средств, доступных для частных инвестиций, и стоимость этих средств.Например, когда федеральное правительство выпускает облигации для финансирования своего дефицита, средства, которые инвесторы используют для покупки этих облигаций, больше не доступны для финансирования частных инвестиций. В ответ на увеличение федеральных заимствований покупатели облигаций могут также потребовать от правительства более высоких процентных ставок, что, как правило, приведет к повышению процентных ставок по всей экономике и удорожанию займов для инвестиционных целей для людей и фирм.

Во что инвестирует федеральное правительство?

Наблюдатели по-разному определяют инвестиции.По мнению Бюджетного управления Конгресса и в соответствии с категориями Управления управления и бюджета (OMB), федеральное правительство инвестирует в три основных направления:

• Физический капитал включает такие сооружения, как правительственные здания, транспортная инфраструктура, водные и энергетические объекты; основное оборудование, такое как компьютеры, машины и транспортные средства; и программное обеспечение. Чтобы расходы на физический капитал считались инвестициями, расчетный срок полезного использования физического капитала должен составлять не менее двух лет.Большая часть федеральных инвестиций в физический капитал в оборонных целях идет на закупку основного оборудования, такого как корабли и самолеты. Напротив, в инвестициях в физический капитал, не предназначенные для целей обороны, преобладают расходы на транспорт, которые обеспечивают инфраструктуру, способствующую функционированию экономики.
• Исследования и разработки состоят из трех компонентов: фундаментальных исследований, направленных на раскрытие научных принципов; прикладные исследования, которые пытаются претворить эти открытия в практическое применение; и разработка новых продуктов и технологий.Федеральные расходы на НИОКР поддерживают широкий спектр работ в государственных лабораториях, университетах и ​​частном секторе, включая исследования в области здравоохранения, фундаментальные исследования в области физики и химии, а также разработку систем оружия. Инвестиции в НИОКР создают запас знаний, которые помогают со временем расширять экономику, а академические исследования, которые они финансируют, имеют важное значение для подготовки будущих поколений ученых. Большая часть расходов на НИОКР федерального правительства, поддерживающего оборону, направлена ​​на развитие, а не на фундаментальные или прикладные исследования.
• Образование и профессиональная подготовка включают в себя дошкольное, начальное, среднее и послесреднее образование, которое помогает производить квалифицированную, способную рабочую силу, которая способствует производительности страны. Он также включает профессиональную подготовку и профессиональную подготовку ветеранов и других лиц, которые также способствуют созданию производительной рабочей силы. Таким образом, федеральные расходы на образование и профессиональную подготовку являются инвестициями в человеческий капитал страны.

В некоторых случаях трудно определить, что считается федеральными инвестициями, а что нет.Например, хотя в этом отчете расходы на обучение и строительство школьных зданий рассматриваются как инвестиции, расходы на здравоохранение и программы школьных обедов для детей не рассматриваются как инвестиции, поскольку эти товары и услуги потребляются незамедлительно. Тем не менее, поддержание здоровья и питания детей улучшает их способность к обучению и дает более здоровую и способную рабочую силу в будущем.

Бюро экономического анализа (BEA) включает в свой расчет федеральных инвестиций большую часть того, что здесь определяет CBO, но не включает расходы на образование.Инвестиции в материальные активы и НИОКР, представленные в этом отчете, примерно сопоставимы с двумя позициями в таблицах счетов национального дохода и продуктов (NIPA) BEA. Первая строка — это валовые инвестиции федерального правительства, которые включают в себя инвестиции, сделанные непосредственно федеральным правительством в структуры, оборудование, программное обеспечение и НИОКР. Вторая статья — это платежи по капитальным трансфертам, которые в основном представляют собой субсидии правительствам штата и местным органам власти на цели инвестирования в физический капитал или НИОКР.Расходы на НИОКР были впервые включены в определение инвестиций BEA в июле 2013 года, когда NIPA были пересмотрены с целью учета затрат на интеллектуальную собственность, включая НИОКР, в качестве инвестиций.

Как федеральное правительство учитывает инвестиции?

Для целей бухгалтерского учета в федеральном бюджете большая часть инвестиций учитывается так же, как и другие расходы: на кассовой основе. То есть расходы на инвестиции регистрируются по мере их возникновения, так же как другие расходы отражаются по мере их возникновения, а доходы отражаются по мере их получения.Два важных преимущества этого подхода заключаются в том, что транзакции легко проверяются и что сумма всех транзакций приблизительно соответствует годовому дефициту или положительному сальдо денежной наличности государства. Однако учет на кассовой основе делает инвестиции дорогими, потому что многие выгоды, связанные с инвестициями, не проявляются до тех пор, пока не будут сделаны первоначальные вложения. Например, строительство автомагистрали требует больших первоначальных вложений, но их выгода откладывается, а затем сохраняется на десятилетия.Напротив, выгоды от других федеральных расходов проявляются ближе к фактическим расходам — ​​например, когда авиадиспетчеры безопасно управляют прямыми рейсами. Таким образом, нынешняя бюджетная система может предоставлять неполную информацию разработчикам политики, поскольку они решают, как разделить федеральные ресурсы между инвестициями и конкурирующими приоритетами.

Некоторые политики предложили создать капитальный бюджет для инвестиций, который распределял бы текущие капитальные затраты на будущее, распределяя их на период, когда возникнут выгоды от инвестиций.Этот подход, который больше полагается на учет по методу начисления, чем на кассовый учет, будет аналогичен подходу, используемому в частном секторе.

Утверждение бюджета капиталовложений вряд ли окажет заметное влияние на сальдо федерального бюджета, потому что, даже если стоимость текущих инвестиций будет распределена на будущие годы, в федеральном бюджете также должна будет отражаться амортизация произведенных инвестиций. в предыдущие годы. Тем не менее, сторонники капитального бюджета утверждают, что это позволит лучше согласовать сроки затрат с потенциальными выгодами от инвестиций.

Однако согласование сроков капитальных затрат с выгодой от инвестиций может сделать такой бюджет более сложным и менее прозрачным по нескольким причинам:

• Бюджетный процесс станет чувствительным к небольшим изменениям в предположениях о нормах амортизации активов в рамках капитального бюджета и о том, как эти ставки должны корректироваться с течением времени с учетом инфляции и изменений в восстановительной стоимости активов. Система, в которой эти оценки не производились прозрачно, может поощрять манипуляции.И вполне вероятно, что никакой график амортизации не сможет точно отслеживать изменения экономической стоимости актива.
• Поскольку такие большие государственные расходы можно рассматривать как предоставление выгод в течение длительного периода, было бы трудно определить, что включить в капитальный бюджет. Чрезмерно узкая направленность, если исключить некоторые инвестиции из капитального бюджета, сделает их относительно дорогими и, следовательно, менее желательными. Чрезмерно широкий фокус может превратить капитальный бюджет в средство занижения стоимости федеральных расходов.Процесс составления бюджета капиталовложений может побудить сторонников конкретных программ попытаться классифицировать их как капитальные расходы, чтобы снизить их текущие затраты и выступить за более длительные периоды амортизации.
• Директивным органам придется решить, включать ли в капитальный бюджет активы, которые федеральное правительство помогает финансировать, но не владеет ими. Например, дороги, аэропорты и системы общественного транспорта часто оплачиваются частично федеральным правительством, а частично — властями штата и местными властями или независимыми властями, которым они принадлежат.Федеральные инвестиции в эти активы могут быть исключены из капитального бюджета, поскольку они не принадлежат федеральному правительству. Однако исключение этих инвестиций сделало бы их дорогими по сравнению с другими федеральными инвестициями, которые были включены в капитальный бюджет.

Хотя федеральный бюджет не использует бюджетирование капиталовложений, он учитывает небольшую сумму инвестиций — инвестиций, осуществляемых через кредитные программы — на основе начисления, отражая расчетную приведенную стоимость расходов по кредитным программам и соответствующих поступлений, когда юридическое обязательство возлагается на совершено первым, а не тогда, когда происходят последующие операции с наличными деньгами.В частности, Федеральный закон о кредитной реформе 1990 г. (FCRA) предписывает процедуры оценки приведенной стоимости прямых кредитов и гарантий по кредитам для отражения в федеральном бюджете.

Альтернативный способ оценки бюджетных затрат на кредитные программы, который также является примером учета по методу начисления, называется методом справедливой стоимости. Оценки справедливой стоимости учитывают рыночную стоимость обязательств государства и отражают риски этих обязательств для налогоплательщиков. Основное различие между FCRA и показателями справедливой стоимости заключается в том, как они учитывают рыночный риск (иногда называемый системным риском или недиверсифицируемым риском), который представляет собой риск того, что рынок в целом упадет.Большей части риска, связанного с финансовыми инвестициями, можно избежать, имея разнообразный инвестиционный портфель; однако рыночный риск остается даже после того, как портфель был максимально диверсифицирован. Он возникает из-за сдвигов в макроэкономических условиях, таких как производительность и занятость, а также из-за изменений ожиданий относительно будущих макроэкономических условий. Правительство подвергается рыночному риску через кредитные программы, потому что, когда экономика слабая, заемщики чаще не возвращаются по своим кредитам, а возврат средств заемщиками ниже.При использовании федеральных кредитных программ рыночный риск, связанный с этими обязательствами, фактически перекладывается на налогоплательщиков, которые, как инвесторы, рассматривают этот риск как связанный с расходами. По мнению CBO, оценка справедливой стоимости является более всеобъемлющим показателем, чем оценка FCRA расходов на федеральную кредитную помощь, и может помочь законодателям лучше понять преимущества и недостатки конкретной политики.

Каковы преимущества федеральных инвестиций?

Большая часть федеральных инвестиций, не связанных с обороной, способствует экономике на постоянной основе за счет повышения способности частного сектора изобретать, производить и распространять товары и услуги.Аналогичный эффект ожидается от небольшой части оборонных инвестиций, которые идут на фундаментальные и прикладные исследования. Большая часть инвестиций в оборону способствует разработке и производству систем вооружения и других оборонных товаров, и часто считается, что они менее применимы к инновациям в коммерческой или гражданской продукции (несмотря на некоторые выдающиеся технологические достижения, такие как интегральная схема и система глобального позиционирования, которые в результате последующей закупки этих технологий оборонными НИОКР и оборонными агентствами).

Федеральные необоронные инвестиции могут способствовать повышению производительности частного сектора по-разному. Без дорог общего пользования стоимость доставки товаров для автотранспортных компаний была бы намного выше; если бы Интернет изначально не создавался за счет государственных НИОКР, не существовало бы целых сегментов экономики; если бы не получение государственного образования (частично финансируемого за счет федеральных расходов), многие рабочие имели бы более низкую заработную плату, чем они. Не все федеральные инвестиции повышают производительность.Например, некоторые инвестиции могут дублировать другие усилия или отвлекать федеральные ресурсы от более продуктивных проектов.

По мнению CBO, правительство сделало возможной более высокую производительность, сделав инвестиции, которые частный сектор не сделал бы сам по себе или сделал бы в меньших суммах, чем оправдывают их широкие общественные выгоды. Результатом такой более высокой производительности является более высокая прибыль частного сектора. Однако размер и характер этих доходов подвержены значительной неопределенности, и некоторые из факторов, которые способствуют этой неопределенности, являются важными соображениями для политиков, принимающих решения о том, как — и сколько — федеральному правительству следует инвестировать:

• Может быть трудно понять, какие результаты к каким инвестициям отнести.Научные и технологические открытия часто основываются на предшествующей работе, что затрудняет определение того, какую долю нового продукта следует отнести к конкретным предыдущим инвестициям. Точно так же навыки рабочих являются продуктом образования, финансируемого не только федеральным правительством, но также правительствами штатов и местными властями, частным сектором, а также рабочими и их семьями.
• Реализация выгод от федеральных инвестиций может занять много лет, и сроки варьируются для разных типов инвестиций.Новая автомагистраль может улучшить транспорт, как только она будет построена, но для реализации преимуществ фундаментальных исследований или начального образования может потребоваться больше времени, что также может усложнить и без того сложную задачу выявления этих преимуществ.
• Маловероятно, что выгоды от федеральных инвестиций будут распределяться равномерно. Фирмы, расположенные рядом с автомагистралями, вероятно, получат больше прибыли от этих автомагистралей, чем фирмы, расположенные дальше. Получатели федеральных грантов на НИОКР могут приобретать патенты на свои работы; хотя продукты и инновации, основанные на этих патентах, могут принести пользу потребителям, они также могут приносить владельцам патентов прибыль, которая не распространяется на страну в целом.
• Федеральные инвестиции могут препятствовать инвестированию частных лиц или правительств штатов и местных органов власти за счет повышения цен на инвестиционные товары, такие как машины и другие материалы. Если это произойдет и если не поощряемые инвестиции имели бы положительную экономическую отдачу, то чистый прирост объема производства за счет федеральных инвестиций будет ниже. Кроме того, правительства штата и местные органы власти могут использовать федеральные расходы для финансирования инвестиций, которые в противном случае они сделали бы за счет собственных средств.(Однако в некоторых случаях федеральные расходы на инвестиции могут увеличивать инвестиции штатов и местных властей, особенно когда программы грантов требуют инвестирования от правительств штата и местных властей).
• Изменения в федеральных инвестициях могут по-разному влиять на производительность частного сектора в зависимости от характера изменений. Увеличение и уменьшение федеральных инвестиций может иметь асимметричный эффект; изменения в производительности также могут быть чувствительны к размеру федеральных инвестиций.

Признавая эти источники неопределенности, CBO использует ряд воздействий на выпуск при оценке влияния федеральных необоронных инвестиций на частный сектор.В конце концов, CBO оценивает, что федеральные инвестиции дают такой же чистый прирост производства в долгосрочной перспективе, что и средний эффект от завершенных проектов в частном секторе. На нижнем уровне, по оценке CBO, федеральные инвестиции не приводят к увеличению общей экономической активности, то есть не оказывают чистого влияния на будущий объем производства в частном секторе. Фактическое влияние на выпуск от конкретных инвестиций может находиться за пределами этого диапазона; проект может снизить частный объем производства или, в качестве альтернативы, дать больший общий прирост, чем инвестиции, осуществленные частным сектором.

Иногда политики могут поддерживать инвестиции не для достижения наибольшей ожидаемой экономической отдачи, а для достижения других федеральных целей, таких как защита страны или сокращение неравенства. В других случаях федеральное правительство может полагаться на политику, отличную от инвестиций, для достижения определенных целей. Например, вместо того, чтобы вкладывать средства в расширение пропускной способности на загруженных автомагистралях, федеральное правительство могло бы побудить власти штата и местные власти управлять высоким спросом с помощью ценообразования в условиях пробок, то есть взимать с водителей более высокие сборы за проезд в часы и в местах с высокой нагрузкой.Даже если выгода от инвестиций превысила бы их стоимость, альтернативная политика может принести сопоставимые выгоды при более низких затратах, что позволит политикам найти другие способы использования средств, которые были бы оплачены за инвестиции.

Определение государственной безопасности

Что такое государственная безопасность?

В инвестиционном мире государственная безопасность относится к ряду инвестиционных продуктов, предлагаемых государственным органом.Для большинства читателей наиболее распространенным типом государственной безопасности являются предметы, выпущенные Казначейством США в форме казначейских облигаций, векселей и банкнот. Однако правительства многих стран будут выпускать эти долговые инструменты для финансирования текущих необходимых операций.

Государственные ценные бумаги поставляются с обещанием полного погашения инвестированной основной суммы при наступлении срока погашения ценной бумаги. По некоторым государственным ценным бумагам также могут выплачиваться периодические выплаты купонов или процентов. Эти ценные бумаги считаются консервативными инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они поддерживаются правительством, которое их выпустило.

Ключевые выводы

• Государственные ценные бумаги — это выпуски государственных долговых обязательств, используемые для финансирования повседневных операций, а также специальных инфраструктурных и военных проектов.
• Они гарантируют полное погашение инвестированной основной суммы при наступлении срока погашения и часто выплачивают периодические купонные или процентные выплаты.
• Государственные ценные бумаги считаются безрисковыми, поскольку они поддерживаются государством, выпустившим их.
• Компромисс при покупке безрисковых ценных бумаг заключается в том, что по ним, как правило, выплачивается более низкая процентная ставка, чем по корпоративным облигациям.
• Инвесторы в государственные ценные бумаги будут либо удерживать их до погашения, либо продавать их другим инвесторам на вторичном рынке облигаций.

Понимание государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги — это долговые инструменты суверенного правительства. Они продают эти продукты для финансирования повседневных государственных операций и обеспечивают финансирование специальных инфраструктурных и военных проектов. Эти инвестиции работают во многом так же, как выпуск корпоративного долга.Корпорации выпускают облигации как способ получения капитала для покупки оборудования, расширения финансирования и погашения других долгов. Выпуская долговые обязательства, правительства могут избежать повышения налогов или сокращения других статей бюджета каждый раз, когда им нужны дополнительные средства для проекта.

После выпуска государственных ценных бумаг индивидуальные и институциональные инвесторы будут покупать их, чтобы держать до погашения или продавать другим инвесторам на вторичном рынке облигаций. Инвесторы покупают и продают ранее выпущенные облигации на рынке по разным причинам.Они могут стремиться получить процентный доход от периодических купонных выплат по облигациям или выделить часть своего портфеля в консервативные безрисковые активы. Эти вложения часто считаются безрисковыми, потому что, когда приходит время погашения по истечении срока погашения, правительство всегда может напечатать больше денег, чтобы удовлетворить спрос.

Государственные ценные бумаги

бывают самых разных форм, но наиболее известными из них являются те, которые выпущены Казначейством США — казначейские облигации, векселя и векселя.

США и иностранные ценные бумаги

Как уже упоминалось, Соединенные Штаты — лишь одна из многих стран, которые выпускают государственные ценные бумаги для финансирования операций. Казначейские векселя, облигации и векселя США считаются безрисковыми активами из-за их поддержки со стороны американского правительства. В Италии, Франции, Германии, Японии и многих других странах также размещаются государственные облигации.

Однако государственные ценные бумаги, выпущенные правительствами иностранных государств, могут нести риск дефолта, то есть невыплаты основной суммы инвестиций.Если правительство страны рухнет или возникнет нестабильность, может произойти дефолт. При покупке иностранных государственных ценных бумаг важно взвесить риски, которые могут включать экономические, страновые и политические риски.

В качестве примера такого риска дефолта не нужно смотреть дальше 1998 года, когда Россия объявила дефолт по своему долгу. Инвесторы были шокированы своими потерями, когда страна обесценила рубль. Этот спад произошел вслед за азиатским финансовым кризисом того же десятилетия и отчасти вызван этим.Азиатский кризис был серией девальваций валюты многими странами Азии, которая вызвала потрясение по всему финансовому миру.

Хотя государственные ценные бумаги или казначейские облигации США являются безрисковыми инвестициями, они, как правило, имеют более низкие процентные ставки по сравнению с корпоративными облигациями. В результате государственные ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой могут иметь более низкую ставку, чем другие ценные бумаги, в условиях роста процентных ставок, что называется процентным риском. Кроме того, низкая норма прибыли может не поспевать за ростом цен в экономике или темпами инфляции.

Покупка государственных ценных бумаг

Министерство финансов США выпускает государственные ценные бумаги на аукционах институциональным инвесторам для покупки и продажи. Частные инвесторы могут приобретать государственные ценные бумаги непосредственно на веб-сайте Министерства финансов, в банках или через брокеров. Поскольку большинство государственных ценных бумаг США пользуется доверием и доверием правительства США, дефолт по этим продуктам маловероятен.

Покупка иностранных государственных облигаций, также известных как облигации янки, немного сложнее, чем покупка американской версии ценных бумаг.Инвесторы должны работать с брокерами, которые имеют международный опыт и, возможно, должны соответствовать определенной квалификации. Некоторые инвесторы возьмут на себя повышенные аспекты политического риска наряду с валютным риском, кредитным риском и риском дефолта, чтобы получить более высокую доходность. Некоторые облигации потребуют создания оффшорных счетов и имеют высокий минимальный уровень инвестиций. Кроме того, некоторые иностранные облигации попадают в категорию бросовых из-за риска, связанного с их покупкой.

Контроль денежной массы с помощью государственных ценных бумаг

Федеральная резервная система (ФРС) контролирует денежные потоки посредством многих политик, одной из которых является продажа государственных облигаций.Продавая облигации, они уменьшают количество денег в экономике и повышают процентные ставки. Правительство также может выкупить эти ценные бумаги, влияя на денежную массу и процентные ставки. Операции на открытом рынке, называемые операциями на открытом рынке (OMO), Федеральная резервная система (ФРС) покупает облигации на открытом рынке, уменьшая их доступность и повышая стоимость оставшихся облигаций.

По мере роста цен на облигации доходность облигаций падает, что приводит к снижению процентных ставок в экономике в целом. Новые выпуски государственных облигаций также выпускаются с более низкой доходностью на рынке, что еще больше снижает процентные ставки.В результате ФРС может существенно повлиять на траекторию процентных ставок и доходности облигаций в течение многих лет.

Предложение денег также изменяется вместе с покупкой и продажей. Когда ФРС выкупает казначейские облигации у инвесторов, инвесторы вкладывают средства в свой банк или тратят деньги в других сферах экономики. Эти расходы, в свою очередь, стимулируют розничные продажи и экономический рост. Кроме того, когда деньги поступают в банки через депозиты, это позволяет этим банкам использовать эти средства для кредитования юридических и физических лиц, что дополнительно стимулирует экономику.